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A股遇“黑色星期一” 機構賣出多只未開板新股

1月16日，A股遭遇“黑色星期一”。截至收盤，上證綜指收報3,103.43點，下跌0.3%，成交額2,628億元；深證成指收報9,712.8點，下跌2.95%，成交額2,591億元;創業板指收報1,830.85點，下跌3.64%，成交額726億元。

16日龍虎榜數據顯示，機構賣出多只未開板新股。新宏澤被一家機構賣出140萬元，其今日成交1979萬元，上市以來累計收出12個漲停。

美聯新材被四家機構賣出逾11萬元，其上市以來累計收出9個漲停；貝斯特也被一家機構賣出1萬元，今日為其上市以來的第四個漲停。

另外，近期市場走弱，部分新股首次開板前收獲的連續一字漲停板個數減少。

投貸聯動大幕未開 各路創新模式先行

目前，股權投資行業競爭趨於白熱化，投貸聯動的新模式或許能緩解這一狀況。

近日，銀監會主席尚福林在2017年全國銀行業監督管理工作會議上提出，將推進投貸聯動試點工作，適時擴大試點範圍。工商銀行投資銀行部總經理李峰也在銀行業例行新聞發布會上表示將申請下一批投貸聯動試點資格。

隨著銀行傳統業務的競爭日益激烈，越來越多銀行把目光投向科技金融，通過創新模式分享企業成長的收益。與此同時，股權投資行業的競爭也趨於白熱化，在PE/VC退出通道不夠通暢的背景下，一些投資機構也在探索投貸聯動的新模式。

由於股權投資和債權投資的風險系數相差巨大，我國《商業銀行法》規定，銀行不得在境內從事股權投資業務。分析人士指出，投貸聯動試點和創新模式的展開將有利於創新型成長型中小企業在缺乏固定資產抵押、經營存在不確定性時獲得融資，股債結合的方式也不會過度稀釋企業的股權。

投貸聯動試點尚待落地

上周，尚福林在全國銀行業監督管理工作會議上提出，今年將著力探索創新創業金融服務新模式，繼續積極穩妥、有序推進投貸聯動試點工作，全力協助試點銀行機構設立投資功能子公司，適時擴大試點範圍。

去年4月，銀監會、科技部、人民銀行聯合下發《關於支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》(下稱“指導意見”)，標誌著投貸聯動試點工作正式啟動。

首批試點的十家銀行包括國開行、中行、恒豐銀行、北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行和浦發矽谷銀行。它們將可以設立投資子公司或科技金融專營機構，以自有資金向科創類企業投資，由投資收益抵補信貸風險。

近日，工商銀行投資銀行部總經理李峰也在銀行業例行新聞發布會上表示，“工行將根據監管部門試點工作的整體安排，適時申請下一批投貸聯動試點資格。”工行也在行內印發《關於科創企業投貸聯動業務發展的意見》。

記者了解到，試點地區和銀行已報送試點實施方案，目前還沒有一家銀行拿到股貸聯動試點的正式批文。

在國外，投貸聯動已經有比較成熟的模式。其中典型的代表是美國矽谷銀行，在上世紀90年代以來矽谷高科技產業興起後，湧現了一大批急需融資的科創型企業，為了服務這類輕資產、高增長的企業，矽谷銀行探索出了一條能夠結合股權投資高收益和債權投資低風險的投貸聯動模式，給創新企業提供股權融資和抵押擔保貸款外的第三種選擇。

2015年年報披露，矽谷銀行目前管理資金約為25億美元，非利息收入4.73億美元，占總收入的32%，其中基金投資收益8945萬美元，認購權證收益7096萬美元。矽谷銀行的資本板塊以集團1%的資產規模貢獻了10%的利潤。

目前，矽谷銀行在全世界服務了超過3萬家受到VC支持的企業和早期創新科技公司，曾為Facebook、Twitter等知名科創企業融資。

選擇權貸款分享股權溢價

在投貸聯動指導意見出臺之前，國內已經有了以“曲線”方式進行投貸聯動的探索。一些銀行本身旗下有券商、基金甚至投資機構，可以和它們開展股權投資和投貸聯動。

對於沒有券商、基金子公司的銀行，也可以和外部投資機構合作。銀行可以與創投機構共同設立產業基金，為產業基金提供資金支持。也可以提供“選擇權貸款”，在提供結算、貸款服務的同時，與企業約定，在不碰觸持股紅線的情況下，分享企業的股權溢價。

杭州銀行科技文創金融事業部總經理陳嵐對記者表示，“選擇權”模式可以在不提高企業成長期財務負擔的同時，補償銀行資產風險。選擇權貸款是針對已獲得機構投資人股權投資的創業型企業，通過信用和股權質押的方式獲取企業發展所需資金，提供早期投入資本金、日常流動資金、供應鏈資金，或兼並、收購、行業整合時所需的杠桿資金，延長創業公司每一輪融資的運營時間，從而在下一輪股權融資時獲得更高的估值。

她認為，“投貸聯動不是簡單地給科技、文創企業發放貸款，而是對應創新創業企業的成長周期匹配其資金需求。在經營現金流的基礎上，綜合考慮企業的投資現金流、政府補貼現金流等未來現金流入。”

一位銀行人士告訴記者，投貸聯動能幫助銀行改變了原有的利差盈利模式，可以提高銀行的風險偏好和風險容忍度，帶來銀行業務轉型的契機。

不過，他認為，盡管大銀行擁有更多的企業資源和投資工具，但是投貸聯動業務在小銀行更容易開展。由於股權投資和信貸審批的邏輯存在天然割離，銀行規模越大，業務板塊之間的分歧也越大。而科技金融在整個銀行業務體量中仍然是很小的部分，為了服從整體布局，大銀行可能不得不放棄這類業務。

指導意見指出，試點銀行應當制訂差異化政策，適當提高科創企業貸款不良容忍度，投資子公司分擔的不良貸款損失由投貸聯動業務中的投資收益覆蓋。

此外，還應構建單獨的激勵約束機制，制定專門的業績考核和獎懲機制，延長考核周期，體現科創企業的發展特點。同時，應完善信貸盡職免責機制，符合制度和業務流程、因不可抗力等原因導致的信貸損失，相關人員應當免責。

成長債讓投資從“閃婚”變“戀愛”

近年來，隨著大眾創新萬眾創業的熱情湧動，投資機構對好項目的爭奪進入了白熱化，一些投資機構開始尋求為企業提供差異化服務，增加債權融資選項。同時，在企業運行不確定性較大、PE/VC退出通道不夠通暢的情況下，投資機構也能夠保障穩定的收益。

不過，由於風險和收益不對稱的矛盾，針對創新創業型企業的標準化債權產品的創新一直推進緩慢。近來，市場上出現一種成長債模式，滿足了部分企業的需求。這種模式中，科創企業質押知識產權、股權等核心資產，投資公司進行盡職調查和提供擔保服務，銀行負責前端客戶發掘和後端貸款投放。

2014年成立的VR(虛擬現實)穿戴設備公司蟻視科技，在獲得紅杉資本等機構投資後，通過成長債模式，質押兩項發明專利和7%的股權，從銀行獲得1000萬元貸款。去年，公司銷售額達到6000萬元，投貸聯動基金方中技華軟知識產權基金決定行使期權。

中技華軟知識產權基金總經理方銀河告訴《第一財經日報》，成長債是一種廣義的投貸聯動，債股結合可以給企業更高的杠桿，實現快速發展，避免了企業對稀釋股權的擔憂。對於創新企業而言，知識產權是核心資產，通過質押知識產權能一定程度約束不還款的行為。

方銀河表示，與股權投資相比，成長債額度較大，最高的有2億元，企業融資成本目前在9%左右，還可以申請政府貼息進一步降低融資成本。

他認為，投貸聯動也會帶來投資行為的改變。“會把投資行為從閃婚變成戀愛。閃婚就是大家投一個項目，用大概3到6個月完成盡調，然後決定投還是不投。股債結合可以先借錢給企業支持發展，收取較低的服務費，等企業發展起來估值更高了，就可以獲得股權份額。”

Central Blogger 中環博客 - 禤中怡 未開波已散場 (2013年05月20日)

1 : GS(14)@2013-05-20 13:53:12

http://www.am730.com.hk/article.php?article=155170&d=2048
【am730專欄】內地自由行可謂無處不在，近日多間日資、港資百貨公司齊齊大減價，內地旅客早已聞風而至，比黃金周的墟冚場面不遑多讓，朋友更話，連自己也忽略了大減價，料不到內地旅客收風如此厲害。
商界朋友話，未知是否受「限奶令」影響，內地「配合」香港政策，來自深圳的朋友近日持「一年多簽」證件往續期時，竟然改獲發「3個月2次簽證」，即時面有難色，皆因這位內地人士經商多時，若果往來香港與內地受限制，多少影響其來港消費等。
商界朋友更憂慮，如果有關政策適用於深圳居民，變相大量減少自由行來港數目，零售股豈非遭殃？究竟是某些旅客訪港設限，或是成為一種趨勢，看看未來旅客量便知，或許靠其他省市的旅客可抵銷部分影響吧。
不過，香港商品交易所(HKMEx)放棄由證監會批出的自動化交易服務(ATS)供應商資格後，港商交所將不再接受新的交易 ，今日做結算，可能等不到內地市場帶來的好處了。
望望上周四交易紀錄，該所黃金期貨合約成交才795張，持倉量只有171張，而白銀期貨合約更慘淡，成交僅144張，持倉量只有10張而已，反映成交淡靜。
再看看一個月表現，4月黃金期貨合約成交量亦不過是1.28萬張，比去年同期大瀉85%，而今年首4個月成交量逾13.5萬張，亦挫70%。至於其白銀期貨合約於上月共有5,323張成交，足足跌了73%，而首4個月更少了九成，只有9,122張成交。
簡單計，兩種產品市場徵費和交收費每手單邊1.75美元(約13.65港元)，即4月黃金期貨合約成交買賣兩邊合共費用才近35萬元，而白銀期貨合約亦只有逾14萬元而已，相信要達致營運收支平衡實在有難度。
屬於該所會員的金融界朋友談起，其實經該所成交的合約不多，多少帶點「俾面派對」，況且如倫敦金等更具流動性，兼簡單易用，客戶自有主見。他又認為，一間交易所如欠缺歷史，資本亦非雄厚的話，多少較不利。
未知持有該所10%股權的中國工商銀行(亞洲)需否撇帳。至於最無奈的，肯定是於上周三才搭上尾班車的灝天環球投資、中國邁科期貨國際及弘蘇期貨(香港)，皆因他們齊高調宣布，加入該所做經紀會員，幫手增加該所會員總數至43家，可惜未開波便散場。

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【專題籽】4分鐘一集「電視文學」　ViuTV未開台先播劇

1 : GS(14)@2016-02-18 23:33:45

免費電視ViuTV4月開台，但「等緊開台劇」《瑪嘉烈與大衛》現已於網上播放。



【專題籽：潮流乜乜乜】「黐線，我寧願睇雪花。」時運低，睇到師奶台劇集低智橋段，或唔好彩看到偽時事節目東拉西扯，我真係有咁講過。當亞視不再永恒，比江澤民先走一步，電訊盈科旗下免費電視ViuTV即將於4月衝擊封塵電視機。開台前夕，每集數分鐘的「等緊開台劇」《瑪嘉烈與大衛》率先於網上播放，劇種小眾，又拍得合符大眾口味，未至於萬分驚艷，但至少宣傳片那句「唔行舊路，只創先河」，我覺得唔係大話。


如果我是一部身處香港、只能播放免費頻道的電視機，我會從電視櫃一躍而下，寧為玉碎。有多少次你覺得開電視等於送上門被侮辱智慧？當慣性收視變成慣性停滯甚至退步不知恥，看到有新電視台即將開台，有時真係會忍唔住笑，雖然ViuTV個名難讀咗啲，Viu讀作“view”。
Viu的V代表Video及View，而I及U，就是我與你，象徵人是ViuTV的核心。ViuTV宣傳片金句之多，果真令我重燃看電視之趣，「冇嘢比生活更峯迴路轉」、「冇嘢比真人真反應更具追看性」，放大人性，就是我與你，也即是全人類最好的娛樂。真人騷式綜藝節目，當然可以要幾盡去幾盡，挑撥一下人性底線，挑戰價值觀，要引起話題冇難度，但劇集才見真章。ViuTV打響頭炮的《瑪嘉烈與大衛》，絕非大台經常強調的「氣勢磅礡」與「劇力萬鈞」類，無論主題、運鏡、燈光都走文青路線。劇本改編自香港作家「南方舞廳」的小說，她笑言整個製作班底大多沒有拍劇經驗，全部外行人。「我不是專業編劇，導演、監製本來也不是拍劇，他們拍開廣告與MV。」有種包袱叫經驗，你click我click你，火花有時就係咁樣嚟。



六人分飾兩角　包抄大小眾

一集只有短短幾分鐘的《瑪嘉烈與大衛》，最特別之處是由六人分飾兩位主角：的士司機大衛及女朋友瑪嘉烈。每一對都有不同的精神面貌，各有特質。演員包括「大佬孝」邵仲衡、柳俊江，最讓人驚喜的是前主播曾美華，仙氣依舊，她跟前港隊飛魚朱鑑然的對手戲浪漫滿瀉。劇集自稱不連貫的連續劇，徘徊在小眾與大眾之間，團隊更索性把劇集認定為「電視文學」。文學與電視好像是天與地，電視很大眾，文學則很小眾。南方舞廳希望做到曲高但普羅大眾又受落。「有一集四分鐘，只係講一對情侶去盪鞦韆，一般電視劇一定唔會咁拍。」如果曾美華與朱鑑然這一對負責談情，柳俊江與岑樂怡就負責談世情，高談闊論社會時事。最好的戲劇永遠在現實，「大家不喜歡看現在的港劇，無非因為它沒有時代的脈搏。如果我們完全迴避政治，等於跟社會脫節，拍出來的東西也不會好看。」正式開台後，《瑪嘉烈與大衛》將變成每半小時一集，並由另外兩位演員固定擔任主角。ViuTV製作部副總裁金廣誠表示，南方舞廳的小說有留白，讓觀眾有思考空間，不會為解釋而解釋。原來找南方舞廳合作前，電視台另外拍了劇集，可是效果不似預期。「拍了十多集，但我們全都不要。」新電視台的精益求精，能維持多久難料。但多一個電視台，至少我們可選A餐或B餐。硬食？我寧願絕食。



南方舞廳對自己的小說被拍成電視劇，笑言很驚喜，「但遲咗啲囉。」

ViuTV製作部副總裁金廣誠指，曾試找過人寫劇本，但都不合心意。


佔領之母與黑面神去旅行，啟播時可以約朋友開party齊齊睇。

真人騷組合夠爆

當蔣麗芸遇上林日曦，仲要一齊去旅行，點只火星撞地球，簡直太陽系攬炒，爆！真人騷《跟着矛盾去旅行》找來不同的二人組孖住外遊。蔣林配200個期待；另一對是老嫩叠字組，邵音音在鏡頭前差點要用粗口招呼戴夢夢。Wow，買定花生等睇。



記者：葉青霞攝影：劉永發編輯：李寶筠美術：孔文彬部份圖片由受訪者提供





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160218/19494697

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LV香水未開售　劉嘉玲率先擁有ig晒

1 : GS(14)@2016-09-06 04:42:19

由著名調香師Jacques Cavallier-Belletrud主理的全新Les Parfums Louis Vuitton香水早前已經曝光，並由31歲的邦女郎Lea Seydoux擔任香水代言人，樽身設計簡約時尚，充滿流線，備有7款不同香氛散發七種個性。
LV相隔70年才再次推出香水，雖然香港要等到今個月15號才正式發售，不過劉嘉玲日前已經率先擁有，仲影相在ig同大家開心share，仲話「I've got you under my skin!」，認真巴閉，而每款香水定價為$2,000。更多時尚、美容新聞，即上：http://add.appledaily.com




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160905/19760737

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王菲騷未開售現假飛

1 : GS(14)@2016-10-28 06:24:19

六年沒開騷的天后王菲，將於12月30日假上海舉行「幻樂一場」演唱會，近日有傳前排靚位飛售38,000元人民幣（下同），就算後排飛都索價28,000元，前日內地票務網站大麥網發聲明，表示王菲演唱會門票還沒開始發售，市面上的票都是假票，並提醒歌迷謹防受騙。大麥網最近發現有微博、微信及淘寶用戶，冒充其網站名義發佈王菲騷售票消息，前二十行非賣區「親友票」特價38,000元，有網友抵死留言：「賣個腎也不夠買張票！」其實之前已有假海報和假訂票湧現，經理人陳家瑛早前在記者會上表示票價為7,800元至18,000元，呼籲歌迷留意官方公佈。撰文：皓騫




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161028/19814299

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