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中環在線:曾裕呻星洲稅局玩針對 李華華

2008-12-22  AppleDaily


 

前 日新加坡報章報道,現代美容(919)前主席曾裕涉嫌協助案發時同現代美容有關嘅4家新加坡公司逃稅,所以告曾裕,要佢去新加坡出庭。曾裕上個月已因健康 理由,辭咗現代美容嘅職務,仲點去新加坡出庭。雖然人冇去星洲,但佢噚日就整咗份聲明。曾裕一開始就呻新加坡稅局玩針對,話嗰4家公司開咗10年,有3個 董事,偏偏要檢控佢。華華睇完成篇聲明,認為最關鍵係究竟盤數可唔可以用「實報實銷準則」(accrual basis)。曾裕話美容行業一直都係賣套票,預先收咗個客嘅錢,但唔會入賬住,等個客用咗啲服務先入,實報實銷。不過,新加坡稅局用「現金方 式」(cash basis),收咗錢就要入賬。

籲行家講美容業特性

本來去外地做生意,唔可以話你做開咁,就要人哋就你,但 曾裕話,新加坡稅務署只係追佢98至01年嘅稅,01年新加坡稅務署又同意佢用實報實銷,冇話佢逃稅。曾裕仲呼籲新加坡同業,主動同稅務署溝通美容業嘅特 性。華華唔係新加坡人,又唔識當地法律,好難知曾裕嘅理據係咪成立,但可以講,曾裕今年都算流年不利。
 
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中国绿色食品(00904)指主席涉及之星洲诉讼未对公司造成影响


中国绿色食品 (00904)澄清,该公司并无涉及 Stark Investments 向其主席兼控股股东孙少锋及其弟孙江榕提出的司法诉讼,司法诉讼并未对中国绿色食品的业务、营运及财务状况造成任何负面影响。孙少锋亦已知会该公司,此司 法诉讼不会对其个人财务状况或其在中国绿色食品的股权造成任何不利响。

日前有报导指出,Bank of New York 代表 Stark Investments 于新加坡向孙江榕持有的 Thumb (China)(大拇指)及孙少锋拥有的 Hero Key (健雄)提出司法诉讼。Stark 2007年向大拇指延续一笔1.2亿坡元(约6.47亿元)的贷款,大拇指以所持星洲上巿公司 Sino-Environment Tech Group 56%股权作为贷款抵押品,其后大拇指未能如期还款,Stark 遂出售 Sino-Environment Tech Group 股份以收回部分贷款。Stark 指控大拇指将其在新加坡另一间上巿公司 Radiance 52.41%股权抵押予健雄,作为据称贷款的抵押品,并称此举违反了 Thumb 不能进一步借贷及就其资产作出抵押之贷款条款限制。

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星洲追訪 黃鴻年再燃火頭

2004-7-29  NM




中策前主席黃鴻年,自從五年前在 陽明山莊遭到三名匪徒毆打後,隔日立即偕同家人在警方保護下返回新加坡長駐,已甚少在港露面。最近,他在星洲又再成為焦點人物。事緣他就去年與當地酒店大 亨王明星,爭奪上市公司大眾鋼鐵一役,入稟法院控告報導有關該收購戰新聞的《商業時報》及有關人士誹謗。該報由當地政府持有,黃鴻年連新加坡政府也不給情 面,在當地實屬罕見。因此長達十五日的聆訊,不單成為報章的頭條,還吸引了法律學院的學生甚至小市民來聽審,以一睹黃鴻年的風采。黃鴻年旗下的得信佳,在 九九年被李澤楷借殼上市,令他名噪一時,及後他出售得信佳及母公司中策股份,套回十七億現金並撤離香港。他在星洲仍幹老本行——專做公司收買佬。這位在香 港、新加坡兩地都翻雲覆雨的人物,在當地甚有氣派,出入有保鏢跟身,豪擲億元買英式別墅。他甚為享受在當地的生活,事關「新加坡是一個安全的地方」。黃鴻 年說。他在新加坡接受本刊訪問時,憶起五年前受襲時的情形猶有餘悸。這宗涉及誹謗黃鴻年的案件,自本月初在新加坡高等法院開審,為期十五天,至上週五才審 結。上週一,在充滿英國殖民地建築色彩的高等法院外,前門和側門都有攝影記者在守候黃鴻年,連守衞也說:「很久未嘗這般熱鬧。」當地一名記者說:「黃鴻年 有時坐積架、寶馬或平治,他的保鏢以前跟過總理吳作棟啊!」約九時二十分,一部銀色S-Class平治駛到法院大門前,一名身材魁梧,虎背熊腰的保鏢先下 車,然後替老細開門,久未露面的黃鴻年步出車外,攝影機就不斷地閃。身高逾六呎的他看來精神飽滿,臉部紅粉緋緋,只是頭髮較以前斑白了一點,仍甚有大亨氣 勢。到達法庭內,他先與代表律師邱甲立(Michael Khoo)打招呼。邱甲立年逾五十,在新加坡頗為有名,曾任地方法院的高級法官,專接商業及金融類案件,九四年被李光耀封為全新加坡收入最高的律師之一。

賣 殼賺大錢惹禍黃鴻年得悉本刊從香港來採訪這宗新聞,他以英語說:「歡迎你到來,你會逗留多久?」然後說在新加坡的生活不錯:「新加坡是一個安全的地方,而 且家人都在身邊,絕對不覺得悶。」上週二上午十一時,黃鴻年趁着小休時段,邀請記者到法院內的餐廳閒談,話題自然離不開他五年前在陽明山莊受到三名匪徒狂 毆,傷了頭及腳,右手更要打石膏。提起五年前被襲事,他仍然記憶猶新。事發在九九年十二月十三日,「當日晚上約七時,我準備在陽明山莊上車外出,突然有三 個男人襲擊我,打到我個頭流血。他們想拖我上一架小型貨車,我雖然不懂功夫,不過本能反應跟他搏命。之後入了醫院,我與全家人即時搬到文華東方酒店暫 住。」黃鴻年說得手舞足蹈。當時市場傳聞,他因錢銀交易得罪中方人士而受襲,但黃鴻年聲稱:「無可能,我在生意場上並無得罪人,我在香港一向很低調,保鏢 都無請,他們只想綁票。你記得賣得信佳給李澤楷一役(上市編號一一八六,公司後改名為盈科數碼動力),報紙登出一張圖片畫到我攬住好多錢,那些綁匪便因此 睇中我。」警方後來拘捕兩名男子,控告他們蓄意傷人罪名。

三番四次告傳媒新加坡法院的審訊時間特別長,由上午十時至一時,下午二時半至六 時,但黃鴻年在十五天審訊過程中,除了三天要往北京公幹,其餘時間也在聽審。可見他對這案件確是非常上心。「我怎可以不認真,你可以話我醜,唔靚仔,但不 可以寫錯一些事實,否則我一定會告到底!」黃鴻年咬牙切齒地說。他繼而談到四年前《壹週刊》的一宗報導,文中指他九九年出售得信佳給盈科時,當李澤楷努力 在市場托價,他卻不斷在沽出手頭得信佳的舊股,有點明剃李嘉誠眼眉,他一再辯稱:「我跟李嘉誠仍是好朋友,去年才與他、李光耀一起食飯,你們說明剃眼眉是 完全不對。還有一點就是我並非紅衞兵出身,文化大革命時,我是資本家,被打成黑五類,又怎能當上紅衞兵?」

專業收買佬黃鴻年是印尼富商金光 集團創辦人黃奕聰的次子,老父希望他能在艱苦的環境下成長,於是十二歲時送他到大陸唸書,其後爆發文革,六九年才返回印尼協助父親打理生意。八十年代他隻 身到新加坡闖天下,與李光耀的弟弟李金耀合作,收購生產清潔劑的聯合工業,再四出收購,數年間令公司資產值暴升五十倍。但九○年,聯合工業因鯨吞新加坡置 地而債台高築,最後賣予印尼商人林紹良,黃鴻年亦轉而到香港搵食。他在香港收購了上市公司紅寶石,並改名為中策,之後大舉到中國大陸收購國營企業,如輪 胎、啤酒及製藥等,然後到海外上市。但國內報章《金融時報》批評他的做法是空手套利,他於是入稟北京中級人民法院控告該報誹謗,並要求賠償一千萬人民幣。 他善以財技出手做買賣,但手法升受到傳媒批評,惹起多場官司來。

與星洲酒店大王拗手瓜而今次令到黃鴻年要告上高院的這宗誹謗案,也都是緣於 一宗收購戰。前年中,新加坡政府有意出售旗下上市公司大眾鋼鐵(Natsteel)的股權,大眾鋼鐵由於交投量低,股價長期只徘徊在一坡元水平,不過這間 以在越南、印尼生產鋼鐵及化工原料的公司,卻有近七億四坡元的現金,每股資產淨值達二點六坡元,因此引來黃鴻年的垂涎。○二年中,黃慢慢在市場收集大眾鋼 鐵的股份,與此同時,也出現了一個競爭對手,就是98控股。98控股公司股東陣容鼎盛,當中佔五成的是星洲酒店大亨王明星,他在新加坡、緬甸經營四季酒 店、Haazen-Dazs雪糕及Hard Rock Cafe等。另外兩成則由和黃前大班Simon Murray打骰的湛思投資基金持有,還有兩成由新加坡政府旗下的淡馬錫控股持有,而餘下的一成由渣打銀行私人基金控制。

送花顯紳士風度黃 鴻年與98控股爭奪大眾鋼鐵在○二年十月燃起火頭,當時黃鴻年宣布已持有大眾鋼鐵一成一股份,怎料98控股提出以每股兩坡元收購大眾鋼鐵。黃鴻年便向持有 大眾鋼鐵一成四的星展銀行集團提出,以每股二元零三仙收購旗下股份,並相約銀行的總裁戴國良到其家中商談,不過黃鴻年未有答應提出全面收購,最後談不攏。 而98控股也同樣向星展銀行埋手,除了以每股二元零三仙收購,更承諾會提全面收購,最後星展銀行集團扑鎚把大眾股份賣予98控股。得悉自己落敗後,黃鴻年 為表現大方,翌日即時叫人把鮮花送上王明星的寫字樓祝賀。然而,他另一方面又不斷在市場收集股份至百分之二十九點九,成為大眾鋼鐵的第二大股東。

黃 鴻年履歷1948:出生於印尼,是印尼華僑富商金光集團創辦人黃奕聰的次子。1960:年僅十二歲的黃鴻年,被父親送返北京匯文中學唸書,其間經歷了文化 大革命,曾到山西下鄉勞動。1969:返回印尼,並加入家族的金光集團任董事總經理,但因與父親鬧意見,後被派往新加坡為集團開拓市場。1980:與新加 坡資政李光耀的弟弟李金耀合作,收購了生產清潔劑的聯合工業,成為股壇狙擊手;後來「蛇吞象」買起新加坡置業,令公司債台高築,1990年把聯合工業股份 賣掉予印尼富商林紹良。1991:來港發展,以$2億向何鴻燊購入一間殼公司「紅寶石」七成半股權,並易名為中策。同年中策發行$3.6億新股,向和黃買 入北角城市花園商場及車位。後再以$2.3億掃入108個海韻花園樓花,泊上李嘉誠碼頭。1992:北上大陸大舉收購國營企業,並在海外上市,但被國內報 章《金融時報》評為空手套利,黃鴻年入稟北京中級人民法院控告該報誹謗。1996:星光電訊財困,中策借$1.8億予主席黃金富注入公司,黃金富則讓出 27.5%股權,其後黃鴻年透過供股及注入得信佳,換取星光股權而成為星光的大股東。99年4月:中策旗下的星光,出售得信佳(1186)給李澤楷的盈 科,手持17億股得信佳舊股的星光在市場狂沽,套現$6.5億。此舉令當時計劃在市場配售得信佳股份的李澤楷甚為頭痕。99年:黃鴻年在大潭陽明山莊住宅 外,被三名匪徒毒打,臉部及腳部受傷,送到養和醫院治療,翌日在警方保護下,全家返回新加坡。2000年:黃鴻年分別出售17.45%及11.55%中策 股份,予陳國強旗下的保華德祥和錦興;另外把17.27%配售予第三者,一共套現$17億,扣除其間投資了四億元,黃一鋪賺十三億,正式撤出香港。

生 日派對彰顯身份98控股最終持有大眾鋼鐵五成一股權,並派出王明星的馬仔萬泉龍進身大眾鋼鐵董事局。並在去年中建議修改公司章程,提出以股代息,建議派發 共兩億坡元(即每股五毫半)股息。這一着,便觸動了黃鴻年的神經線。黃鴻年說:「佢哋想攤薄我嘅股份,我當然反對。」洹建議在黃鴻年反對下,因未達到七成 半股東同意而未能通過。去年六月三日,大眾鋼鐵董事萬泉龍,接受《商業時報》訪問,指黃鴻年「以小股東身份阻礙大股東獲得股息,分明是以小壓大,黃鴻年的 反對也不理性的」。於是黃鴻年就着這篇文章,控告萬泉龍、98控股、新加坡報業控股及記者Catherine Ong誹謗。在庭上,為了證明黃鴻年是有地位、有名譽的人,文章可破壞他的聲譽,他特意透露去年五十五歲生日時,在新加坡的Raffles Town Club舉行私人派對,「出席的嘉賓有美國、俄羅斯及法國的領事,好似一個聯合國咁,仲有李金耀(新加坡資政李光耀弟弟)及許多重要官員。」黃鴻年還辯稱 自己並非Corporate Raider公司狙擊手,是長遠的投資者,在庭上他說自己的投資哲學有三種元素:「第一是價值,第二是學習畢非特,第三就是索羅斯,我的投資哲學就是三位 一體。」

有意返港重出江湖被告之一的98控股董事萬泉龍,在庭上作供時也不甘示弱,他表現輕鬆,時而說笑,在庭上被黃鴻年的代表律師邱甲立 盤問怎樣看黃鴻年這個人時,萬泉龍直言:「我覺得黃鴻年是一條害蟲。」他還稱如果黃鴻年怕被攤薄股份,他大可以得來的股息在市場買入股份。在庭內聽審的黃 鴻年,聽後一臉士。案件已在上週五審結,結果將於三個月後由法院通知訴訟雙方。黃鴻年以往曾兩次入稟法院控告新加坡報業控股誹謗,但都作出庭外和解,由報 館出道歉啟事以及賠償他兩萬坡元了事。案件審訊期間,黃鴻年曾返到北京三天,出席第三屆海外華人世界論壇時,提及會協助更多國企到新加坡上市。除了大眾鋼 鐵外,黃鴻年在新加坡亦購入一上市公司Informatics並成為大股東,這間公司專門做資訊科技的教育課程。但他說:「新加坡的股票市場沒有香港般活 躍,不過市盈率較高。而香港是中國的一部分,國家會給予香港照顧或優惠……」說來他似乎仍念念不忘在香港的日子,事關香港這地方令他賺過十多億,可以在新 加坡繼續其大亨生活。

總理前保鏢護駕他自從遇襲後,在新加坡就聘了一名貼身保鑣,身高約五呎十,身形健碩,原來他曾為新加坡總理吳作棟當保 鏢達十三年,他說:「保護吳作棟之前,我是警察部的特種部隊。功夫我就唔識,但懂跆拳道。」除了聘有保鏢外,他在新加坡南部的豪華別墅亦保安嚴密,門口有 一個保安更亭外,又裝有閉路電視。而今年五月,黃鴻年又斥資四千萬坡元(約一億八千萬港元)在新加坡植物公園附近的豪宅區,購入一間佔地十二萬呎的英式別 墅,成為新加坡歷來成交額第二大的獨立別墅。別墅附近都是各國領事大宅。大屋原屬於蜆殼油公司,於一九一四年購入作公司的大班屋,名為Tilton,屬英 式古老大屋,內有網球場、游泳池及一大片草地,升有松鼠四出在大樹上走動,單是工人的獨立屋就有如淺水灣道的獨立豪宅,據知黃鴻年將打算重新裝修自住。黃 鴻年與台灣籍的太太育有四名女兒,生活較在香港更優游,有時週末,他陪着太太和女兒,到市中心專賣名牌店的義安城逛街,甚至喝杯果汁,十足住家男人。做慣 買賣的黃鴻年說,並沒有放棄在香港的投資機會,他在力寶中心廿五樓仍設有寫字樓,而最近他的姪兒黃剛就入主了債務重組後的香港建設,但他說:「噢,這個我 知道,但不關我事啦。」而他的父親黃奕聰,已逾八十歲仍在印尼,黃鴻年說:「家族的生意,我沒有管了,全部交由我其他兄弟去做,我有我的生意,互不相 干。」

黃鴻年父親大起大落黃鴻年的父親黃奕聰,曾是印尼第二大富豪,據○○年福布斯估計,身家有三十億美元(約二百三十億港元)。他六二年 創辦印尼金光集團(Sinar Mas Group),在九十年代以前,一直是印尼的第二大綜合企業,旗下擁有超過二百間子公司,分金融、造紙、農業及食品業,及房地產業四大核心業務,高峰時旗 下曾有九間公司在印尼、紐約等地上市。其中九四年成立的亞洲漿紙(APP)是世界紙業十強之一,九五年於紐約交易所上市,總資產值超過一百八十億美元,是 集團最風光時代。可惜九七年金融風暴及一連串排華騷亂之後,金光集團已一蹶介,兼且負債纍纍,變成亞洲區最大負債公司之一。○一年亞洲漿紙的債務高達一百 三十九億美元,其後被紐約交易所除牌,集團本身亦欠外債達百億美元。雖然已積極進行債務重組,但由於涉及太多債權人及公司,重組過程變得複雜及緩慢。公司 近年並沒有其他大動作,稍為有起色的是集團旗下的亞洲漿紙(中國),專門投資內地造紙業,現時共有約十二家全資或控股企業,成為全亞洲第三大紙漿公司,最 近計劃在內地或來港上市。


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星洲追擊 邵逸夫大仔棄權 方逸華上位秘技

2004-8-19  NM




上週五,無綫一晚舉行了兩大盛事,繼香港小姐競選決賽後,再來直播雅典奧運開幕,電視城一片熱鬧。但同一日,進身藍籌股達十九年的電視廣播有限公司(TVB), 卻被剔出恒指成分股;而在一天前,TVB更證實旗下的收費電視ex-TV,其美資大股東Intelsat已決定退股,兩大打擊對TVB來說就如冷水澆頭。 TVB主席邵逸夫今年已九十六歲,其長子邵維銘,在新加坡對本刊說無意返港接掌業務,這個百億元電視王國,因而落在繼室方逸華身上。TVB的王國已過了高 峰,近年面對其他媒體的激烈競爭,利潤每況愈下。這位七十歲的TVB女當家,要扭轉目前形勢,只得一條出路,就是減省成本。原來方逸華是這方面的能手,她 在七十年代入主邵氏,大刀闊斧減肥,終令邵氏轉虧為盈,自此一直被邵逸夫重用。性格慳家的方逸華,原是歌女一名,與潘迪華、顧媚及張露等同期出身,曾跟隨 五十年代著名作家兼記者曹聚仁。五十年前,她在新加坡大世界遊樂場內的歌舞廳,與邵逸夫邂逅,自此便由歌女扶搖直上,成為今天的爵士夫人。方逸華的一生充 滿傳奇。在八四年上市的TVB,翌年已被納入恒生指數成分股,至今足足十九年。上週五被 踢出局後,本週一,TVB的股價曾一度跌了二元一角,達百分之六點五,收市時跌幅才收窄,全日跌一元半至三十元七角。去年TVB只賺四億四千萬,較前年倒 退兩成五。除因為沙士影響廣告外,要面對不同媒體的競爭也是大勢所趨。「如果拿五十萬出來落TVB廣告,會有十多次八秒鐘的廣告,但當中可能只得三次在黃 金時段。五十萬不是細數目,好多中小企都情願試吓其他媒體,好像互聯網、巴士Road Show等。」一電視台廣告部要員說。根據AC Nielsen研究,現在觀眾看電視的時間愈來愈短,每日收看不足半小時的,就由九九年的百分之一增加至百分之三。因此TVB廣告收益亦由二千年廿八億跌 至去年廿二點七億。

銀河流血拍檔縮沙TVB還有一個不斷燒錢的沉重包袱,就是旗下收費電視台exTV。exTV啟播半年,市場傳聞exTV 大股東,美資的Intelsat萌去意。上週三,無綫集團總經理何定鈞,在記者會上證實。二千年初,正值科網股熱潮,TVB角逐投標收費電視,打算與 TVB.com合併上市,二千年三月,TVB在利好消息之下,股價衝上七十七元高位。廣管局於同年七月批出收費電視牌照給TVB,但為了公平競爭,規定無綫不可持股多於四成九。為此無綫要不斷尋覓合作夥伴。去年三月,無綫終於找到Intelsat。Intelsat是美國大型衞星公司, 擁有廿多個衞星。雙方達成協議,Intelsat頭三年投資五億四千二百萬現金,以及提供衞星轉發服務。無綫則出資約二億元,及負責節目內容。 Intelsat有興趣入股,是覷準內地市場,可是Intelsat萬想不到,exTV只開台半年,便蝕掉約一億五千萬!原定今年六月上市的大計,亦只好押後。Intelsat本身亦正賣盤,令exTV未來更添變數。

難 入屋苑訂戶不足exTV四名高級管理層中,常務總裁鄧思田去年跳槽香港寬頻電視;市務及銷售總裁簡迎芝早前離職;本月初,行政總裁Jim Blomfield亦請辭。高層紛紛掛冠,可見exTV的問題多多,其中一個最棘手的難題,便是如何把網絡接駁入屋。exTV是用衞星發射,原本只要大廈 天台裝上接收訊號的鑊,並配合混合器與大廈的公共及有線的電視分布系統接駁,便可入屋。但exTV要接駁有線的電視分布系統,自然叉易。此外,exTV亦 須獲得業主立案法團及管理處許可,才可進行安裝工程,exTV只好先向村屋着手。據exTV員工透露,至今該台只有七千名訂戶,但要收支平衡,則需要有三 十至四十萬名用戶。exTV的主打五個無綫獨家頻道,但其中兩個都是播無綫倉底劇集,反而較受歡迎的球賽頻道,則欠奉。「NOW有ESPN,有線有英超 聯。exTV有什麼節目令人覺得值回票價?有線有近七十萬客戶,都要日日企街拉客,你在哪裡見exTV的推廣員吖?它又冇內容又冇網絡,根本無得做。」一 分析員說。若TVB未能找到投資者接替Intelsat,exTV可能夭折,被政府沒收幾千萬元按金。廣告不繼,加上exTV不斷蝕錢,二千年上任副主席 的方逸華,首要任務就是節流。

安插心腹削成本TVB去年營業額三十三億,但員工薪酬已達十一億,較前年還要多二千五百萬,減肥行動因此從人 方面着手。她在去年十月邀得邵氏年代拍檔樂易玲擔任藝員分部助理總監,今年五月更空降她出任製作資源部副總監,以替代三月離開該職位的老臣子區大鈞。樂易 玲與方逸華私交甚篤,八十年代初在邵氏當製片時獲方逸華重用,曾製作《傾城之戀》、《表錯七日情》等。上場不久,樂易玲管轄的製作資源部就大裁員,服務 TVB十六年之久藝員分部助理總監陳灌明於六月離職,藝員發展科經理蕭笑鳴以及製作部總監汪岐亦行將退休。今年初,年過六十的藝人及各部門同事要退休,包 括甘草演員胡楓、羅蘭,以及新聞部總監黃應士等。公司向藝員改行簽經理人合約制,以減少「爆騷」的開支。現時月薪五萬以上行政人員,位置最「危」。「若果公司突 然空降一個人來做主管,裁員將近。但不炒了那些人工又高又不大做事的高層,我們很難有職升。」一員工說。今年四月,另一方系人馬,曾一度過檔新力的葉睿 宇,重返TVB擔任助理總經理主管國際業務,該部門於七月份就裁掉廿名員工。除裁員外,員工雙糧早於兩年前取消,亦限制員工加班的鐘數;而為減少用電量, 晚間減省開燈。以往由將軍澳中心開往電視城的廠巴,近月已由半小時一班縮至一小時一班,員工當然怨聲載道。不過方逸華向TVB大開刀,卻為投資界歡迎。 「方逸華要減省成本,對公司來說一定是好事。TVB的營業額不理想,在眾多媒體中,表現 愈來愈差,好像有線的廣告收入,去年有九成多增長,但TVB只得百分之六。換轉任何一個人做她的位置都要斬成本啦。」TVB的分析員說。大刀闊斧削開支的 方逸華,其實早有往績,七十年代入主邵氏時,亦替邵逸夫執行瘦身行動。

替六叔做醜人據資深電影研究員余慕雲分析,邵逸夫的數口也很精,六十 年代末,他發覺邵氏影片製作部開支太高,於是在六九年安插方逸華進入採購物資部,直接管轄會計、出納、財務等部門。當時所有拍戲開支的賬單,均須交到方逸 華批核。「邵氏在方逸華入主後轉虧為盈,因為方逸華能好好的控制收支。她發現有很多人在『坃油水』。方逸華把數得很緊,做事亦比較絕,令不少人再沒有利 益可圖。好像有次方逸華不滿意採購部一張買一百個生煎饅頭的賬單,認為在飯堂裡只需一毛一個,一百個只需十塊,而採購單上卻要廿塊,因此不予批准。」余慕 雲說。方逸華入主邵氏後,令邵氏轉虧為盈,但亦同樣惹起不滿。現為餐廳扒王之王的老闆娘林珍奇,七五年簽約邵氏,從台灣來港拍戲。回憶起當時拍戲生涯,她 苦不堪言地說:「當時住在清水灣宿舍,房間只有二百呎,一張三呎寬鐵床,一日拍足十幾個鐘,月薪千五元。晚上餐廳關門,飯盒都無得食,唯有去士多買罐頭鹹 牛肉來食,或者返宿舍食餅乾。我捱到個胃都穿了要入醫院呀。」後來林珍奇不忿待遇苛刻返回台灣,但她對方逸華評價亦不錯:「方姐係一個好warm(友善) 的人,如果你肯聽佢話,順佢意,就會照顧你一世。」例如現任TVB製作總監黃家禧,他自七十年代初已在邵氏任職中文秘書,其後有次因秉公辦事而遭導演爾冬 陞打破眼鏡。原來當時邵氏演員陸劍明替邵氏拍戲時,中途到台灣秘撈,只透過好友爾冬陞向導演楚原打聲招呼便算,最後被黃家禧發現,中止陸劍明的人工。爾冬 陞為朋友出頭,於是到黃家禧辦公室大吵,碰撞間連他的眼鏡也打碎了。由於他對公司忠心,深得方逸華信賴,甚至為他介紹太太,結婚時安排勞斯萊斯花車及較大的宿舍居住。

天 涯歌女出身寒微今年七十歲的方逸華,跟隨邵逸夫逾五十年。她由一名四處走天涯的歌女,搖身一變成為掌管百億元電視企業的女當家,本身已是一個傳奇。方逸華 原名李夢蘭,她母親方文霞是三十年代上海的「舞國紅星」,她其後跟隨母親姓方。方逸華生於上海,四十年代末解放前隨母親移居香港,居住在鵝頸橋堅拿道西的 唐樓,附近有一間「紅鷹公寓」,住了不少上海舞女。當時生活艱難,十七歲時,她曾跟隨同樣從上海到香港的作家曹聚仁,後來方逸華開始學唱歌賺錢幹一番事 業,雙方各奔前程。記者找曹聚仁的兒子,現任鳳凰宪視資訊台副台長曹景行求證,他說:「這是我第二次聽到有關這段消息,不過那時我年紀太小,什麼也不知 道。」

歌聲感動邵逸夫五十年代,方逸華開始在香港高級夜總會演唱,她最擅長唱英文歌,一首《花月佳期》瘋魔不少歌迷,同期出道有她的密友顧 媚、潘迪華及張露等等。「方逸華最初在軒尼詩酒店唱,穿衣服好普通,無釘珠片。後來,她到更高級的舞廳獻唱,例如上海幫杜月笙開辦的北角麗池夜總會、灣仔 巴拉莎夜總會。我還記得她有一個家姐叫方逸虹在杜老誌夜總會伴舞,後來為情自殺。」一名老證券經紀說。繼曹聚仁後,方逸華亦結識了一名姓許牙醫,但雙方維 持了短暫交情後便告終結。一九五二年,方逸華在新加坡邵氏旗下的大世界遊樂場內的新生夜總會演唱,就認識了當時在星洲、馬來西亞等地,擁有百多家電影院的 邵逸夫。新加坡三江同鄉會會長水銘漳猶記得,「她唱英文歌,那時她很瘦,條腰好纖瘦。」及至一九五七年,邵逸夫到香港發展電影,着手籌建清水灣邵氏影城, 方逸華更多機會接觸到邵逸夫。邵逸夫也經常到歌廳捧方逸華場,有次樂隊The King of Swing到香港表演,邵逸夫透過《英文虎報》主編吳嘉棠的關係,成功安排方逸華成為樂隊的客座歌手。

為好姊妹雪中送炭直至六九年,方逸華 結束其歌女生涯,加入邵氏的採購部。四年後,她轉任製片,雖然已傳出她已成為邵逸夫的平妻,但生活依然簡樸,只是租住在尖沙咀一間六百呎房子。直至七八 年,她親自到西貢理民府,以三百五十萬投得在清水灣電視城附近的亞公灣近兩萬呎地皮,並自建成為一間地中海式的向海獨立洋房。喜歡照顧人的方逸華,與兩個 妹妹李潔儀(Jenny)和蔡梅芝(Meage)一同居住。李潔儀有時陪伴家姐出席公開場合,曾在邵氏發行部工作;而幼妹蔡梅芝曾服務警界,較她年輕數十 年,常被誤為是方逸華女兒,現正在法國進修。三姊妹曾多次聯名買入紅山半島、太古城等物業。方逸華不但照顧妹妹,連好姊妹亦關懷備至。○一年,白韻琴因逃 稅被判入獄,方逸華到監獄探望她,白韻琴說:「方姐係一個永遠不會出賣朋友的人。我那時係監躉,她以爵士夫人身份到監獄探我,佢對朋友係好真誠。」方逸華 的長情,亦見於其衣著品味。以往她喜歡穿Escada,後來因為專服侍她的售貨員轉到Chanel去,於是她亦改變口味穿起Chanel來;而且只會幫襯 該售貨員工作的尖沙咀洲際酒店Chanel分店。

方逸華履歷1934年出生於上海,母親是三十年代上海「舞國紅星」方文霞,原名李夢蘭的方 逸華隨母姓,另有兩妹,分別為李潔儀及蔡梅芝。1940年底隨母親移居香港,住在灣仔鵝頸橋堅拿道西的唐樓,並自修唱歌。1952年開始灌錄唱片,名曲為 《花月佳期》,並到星馬一帶登台,在新加坡邵氏旗下的大世界遊樂場內演唱時,認識邵逸夫。60年代在北角麗池、灣仔芭拉莎夜總會等地唱歌維生。1969年 加入邵氏採購部任職,實質為邵逸夫數,控制邵氏開支。1973年在邵氏轉任製片,成為邵逸夫的得力助手。1978年在西貢理民府以$350萬投得亞公灣 地皮,自建地中海式大屋居住至今。1981年成為邵氏兄弟(香港)有限公司董事。1987年邵逸夫元配黃美珍在洛杉磯病逝。1988年任電視廣播有限公司董事。1996年獲委任為邵氏兄弟(香港)有限公司執行董事。1997年與邵逸夫在拉斯維加斯結婚。2000年獲委任為電視廣播有限公司副主席。2001年成為邵氏兄弟(香港)有限公司大股東Shaw Holdings Inc.執行主席。

邵 逸夫長子星洲包租公方逸華今天如日方中,掌控整個百億電視王國,但其實邵逸夫在新加坡還有兩子兩女,打理當地生意。邵逸夫與元配黃美珍於三七年在新加坡結 婚,當時他還是一名從上海到星洲的年輕小子,電影事業還在起步階段。不過當地首富余東旋卻看上他的才幹,甚至把自己的三妾黃美珍也許配給他。黃美珍朋友 說:「黃美珍不是大美人,她對邵逸夫有意,佢當時儲埋好多錢,在邵逸夫創業時期幫他一把。」邵逸夫與妻子育有兩子兩女,分別叫維銘、維鐘、素雯及素雲,八 七年其妻病逝於洛杉磯。邵逸夫奉行易子而教的方法,以防父母寵壞孩子,於是其長子邵維銘一直跟隨伯父邵仁枚在新加坡打天下;而邵仁枚的長子邵維錦,則跟隨 邵逸夫在香港的邵氏開拓業務,但後來邵氏引入方逸華之後,邵維錦亦返回新加坡。八五年,邵逸夫兄長邵仁枚在新加坡中風病逝,接棒新加坡生意的,就是邵逸夫 的長子維銘。現年七十一歲的邵維銘,是新加坡邵氏機構及邵氏基金會主席。邵氏早於八十年代關閉大部分戲院,並把地皮改建為商廈或住宅,成為地產包租公,邵 氏在新加坡最出名是在烏櫛路的地標Shaw House,內設有電影院、伊勢丹百貨及寫字樓。此外還持有Shaw Plaza、Shaw Center、Shaw Tower等商業中心區收租寫字樓,市值合共逾四十億港元。

曾遭綁票行事低調邵維銘除打理新加坡收租物業外,也是新加坡邵氏基金的主席,該公司每 年把所有物業租金的八成放在基金之內,每逢節日邵維銘就充當慈善家,到老人院派紅封包,或為學校、醫院進行募捐,算是新加坡最大的一間慈善機構。邵維銘及 弟弟維鐘雖然在新加坡無人不識,但從來低調得很,事關兩兄弟於六七十年代在新加坡曾先後被綁票。邵維銘在六四年農曆年間被綁達十二天,後來家人繳付五十萬 港元贖金才獲釋,邵逸夫還親自到新加坡為此事而奔波。而弟弟維鐘於七一年在家門口被擄走,後來則自行從車廂成功逃走,因此二人對保安特別敏感亦刻意低調。 位於新加坡荷蘭道上的邵家大宅,佔地近三萬呎,大屋外有一大片草地和種滿參天巨木,儼如森林一樣,升有松鼠四出跑動,但屋內養有五六頭惡犬,還裝有閉路電 視。邵維銘在牛津攻讀法律,擁有大律師資格,早於七一年跟元配郭碧儀(譯音)離婚。他育有一女淑琦,現年已四十二歲。每朝早上七時許,邵維銘喜歡獨自走到 新加坡植物公園做晨運;上月中他如常到公園跑步,而且健步如飛,連續沿着公園不停地跑大半小時亦面不改容,其間有一年約三十多歲女士出現陪伴着他,二人態 度親暱。記者邀邵維銘談話時,他以英語說:「我不會返香港,為什麼要返去呢?我在新加坡幾好,我個人好低調,不要採訪我吧。」當攝影師替他拍照時,他怕得 用手遮面,然後坐着女伴的私家車離去。而據邵仁枚的兒子邵維鋒家人說:「香港的生意,早有Mona Fong(方逸華之洋名)打理啦,不用維銘到香港了。」


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中環在線:信置家族蟬聯星洲首富 李華華


 
2011-7-29  AD
 

 

《福布斯》噚日公佈新加坡富豪榜,已故信置(083)大股東黃廷方嘅家族再度「蟬聯」,資產淨值由舊年11億美金,上升至89億美金,大概690億港紙。

黃廷方舊年因為腦溢血中風喺新加坡逝世,享年82歲。佢私人持有遠東集團,喺香港有3間上市公司包括信置、信和酒店(1221)同最終控股公司尖沙嘴置業(247)。黃廷方同長子黃志祥,都係名副其實嘅樓市大好友,一家人作風低調。90年代,黃廷方已經將星、港兩地嘅生意,交畀黃志祥同次子黃志達管理。家陣第三代,即係黃志祥個乖仔黃永光都加入信置幫手。

富豪榜排第二係已故銀行家邱德拔嘅家族,資產淨值由舊年8億美金增至67億美金(約523億港元)。邱德拔曾經係渣打銀行最大股東,04年因為心臟病逝世。至於排第三位嘅係大華銀行主席黃祖耀,資產淨值42億美金(約328億港元)。

 

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商業信託只對大股東有利—星洲經驗, 信報二月十一日財經版


上次談和黃(013)大中華碼頭業務以商業信託分拆到星洲上市,不少讀者都想了解多一點商業信託。香港既然沒有商業信託上市,就再到星洲看個究竟吧!

按星洲金管局分類,當地自2006年起,共有十間商業信託上市【表】,當中四間是基建,但他們上市後的表現真不敢恭維!怪不得四年多了,才只有十家!不受歡迎也!不知和黃是否真可成為星洲救星?

此話怎說?十家中,其中七家目前已跌破當天單位招股價!餘下三家,其中二家上市不及一年,升幅似有若無,不能作準。又如以海峽時報指數為指標,就只有兩家在過去一年跑贏大市!另外更有四家長年錄得虧損,蠶食了原來的股本,要再發新單位集資以免資不抵債!

以REIT上市的利幣

而Hyflux Water去年尾更以難於尋找新融資繼續發展為理由,私有化而下市去了。十家中就只有CDL的業績既見得人而又過得人。但它其實是一房產信託加商業信託的所謂stapled trust。房產信託業務和資產佔99%以上!看完了,商業信託上市對港人是新事,但會是一個好的上市模式嗎?

查一家公司的成功,不在乎用什麼模式上市,甚或是否要上市,而是看其基本因素。這就是上次所談,Modigliani Miller Theorem的精粹。且看Indiabulls,雷曼風暴前上市,印度地產狂瀉50%,公司由是要撥備超過12億元(坡元.下同)兼要再發新單位救亡。

船務也是大上大落的行業。商業信託承諾派高息,更說就算有虧蝕,但如加回折舊等非現金開支,有現金流就可派息。這根本是空談。虧就是虧,派了高息又如何?股價跌時更可隨時要再集資!正是贏粒糖、輸間廠之謂也!

第二,回歸基本!REIT,即所謂地產信託,理念就是讓小投以小本投資於風險低和心儀的個別物業而不用投資於控股公司。這就避免了承受整間控股公司的風險,如新投資、其他業務、財務、甚至管理層力有不遞的風險。就如80年代若置地廣場、怡和大廈等一級商廈可用REIT方式賣給小投,小投當年就不用拿着置地股票而冒上負巨債來發展交易廣場和與怡和系公司互控保股權等所帶來的風險和代價。

即是說,REIT或信託應是物業項目愈少、組織愈簡單愈好。但商業信託組織複雜非常,有大量項目,當中不少更不是直接而是透過有限公司擁有。這樣的話,信託帶來所謂的稅務優惠就沒有了,也有不少是跨國項目,各國商業法則,稅例大大不同,又涉外幣兌換,風險更大。既如此,為何不用回有限公司而要巧立名目搞什麼信託?

商業信託對大股東的好處

筆者認為,商業信託只有利大股東。上次已詳談拿25%股權就可以小控大,牢牢保住控制權,是如何對小投資者不公。

這是商業信託對大股東的第一大好處。複雜的結構也令小投難於監管管理層和大股東。第二,在星洲,不少虧損的公司,或還需要資金發展的新投資計劃,在原有限公司的模式下,實不可能上市,也沒有能力派息。但在商業信託下,沒錢賺也可派息,也能上市了。

個案有政府的Cityspring。那間私人的Treasury China也無營運盈利,但就因為賣了一個舊項目,有現金可派息,就上市了!他的招股書更寫明今年派了息,明年和後年的,就要看天了。我真是無言!

第三個好處就是大股東賣了資產,仍可收取五花八門的管理費。有基本管理費,就像一般投資基金,是以資產值,不是營業額或盈利計算。有表現費,可以已盈利或股價表現計算。

買入或賣出資產,如我門的地產經紀、可有佣金。物業的有物業管理費、租金佣金;發管理員人工又有佣金,真是數之不盡!

且看那間Cityspring,上市才七星期,由於價位突然被炒高,在2007年3月就收了6200多萬元表現獎金!但該七周營業額才4000多萬元,結果全年虧蝕了5000多萬元,引來軒然大波!後來股價潛水了。星證監明令要把此列為商業信託的重大風險,但舞照跳可也!

具體安排還看細節

再看那虧大本的Indiabulls。印度地產在2009年哪有牛市!項目也才剛完成,Indiabulls首年只有營業額50多萬元。但大股東就按物業價值比例計算,收了差不多60萬元的管理費。

當年更要為地產價下跌而撥備12億元,全年虧9.6億元!2010年營業額有2400多萬元,但管理費已用去700多萬元,即超過30%!

看到這裏,大家或可得出結論了,商業信託上市對大股東有好處,對小投資者來說,就是壞處。和黃今次分拆的細節還沒有公布。作價多少?如是好的,對原股東是好事,把成熟了的業務善價而沽給星洲友人,何樂而不為,舉杯慶祝可也。

但如打算跟隊,到星洲作海外投資,買下和黃的新信託單位,就要看清楚他們將要公布的種種細節,即是之前說過的關連交易,特別是各種管理費的安排了。有星洲的經驗,大家可引以為鑑吧!
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和黃大金蛋 港白白讓星洲 港府欠積極 未及早發展商業信託

1 : GS(14)@2011-01-19 07:48:28

  2011年1月19日



【明報專訊】和黃(0013)分拆港深碼頭業務在新加坡上市,集資額隨時超過460億元,有機會成為獅城歷來最大的新股集資活動,今年香港也未必有如此規模的IPO。和黃透露捨港取星的原因,是香港沒有商業信託 (Business Trust)的上市形式。消息人士透露,原來香港數年前曾研究推出商業信託,但由於政府認為沒有迫切需要,最終不了了之。有金融界人士批評香港不進取,在信託基金產品方面遠遠落後新加坡。

和黃執行董事陸法蘭昨日在電話會議中直言,由於香港沒有商業信託相關證券的法規,所以選擇把資產分拆到新加坡上市,若果香港有的話會加以考慮。他又多次重申利用商業信託模式上市可取:「以商業信託形式分拆業務上市,有別於以公司形式,是兩個不同的概念,和黃毋須持有公司逾五成權益,仍然可以透過全資擁有的管理公司管理有關業務。」

新加坡2006年已推出

商業信託類似本港現有的房地產信託投資基金(REIT),後者注入的業務是房地產,前者則注入有充裕現金流的非物業資產。公司把資產注入信託基金後,可以持有不足五成的非控股權益,但可以繼續由本身的管理公司經營有關資產(詳見另文)。

新加坡於2006年推出商業信託,截至去年中,已成立10個商業信託,涉及業務包括航運、污水處理、燃氣供應等。

至於香港,原來早在2007年,有投資銀行人士要建立商業信託,曾向證監會查詢在港推出的可行性,但得到回應是香港未有發行細則。後來在新加坡積極游說下,成功搶得這場「親事」。當時業界已認為,新加坡主動出擊找業務,香港較為被動。

事隔近4年,商業信託的蹤影仍未在港出現。有消息人士昨透露,證監會數年前曾經研究引進商業信託,並向政府提出建議。但必須修改法例,包括稅務及公司法例。政府考慮後,認為沒有迫切需要,最終不了了之。

港府多年前指沒需要 不了了之

證監會主席方正昨出席「亞洲金融論壇」時表示,本港暫時未有商業信託,他們會研究新加坡如何監管。金融界立法會議員詹培忠則批評政府「食老本」、找藉口,「如果修改法例,可以交給立法會處理,我們也經常審議法例。」他稱證監會對產品的要求是「披露為本」,只要達到這原則,也有機會在港出現。

證監會:須研究新加坡如何監管

摩根士丹利股票承銷部股票承銷部亞洲區主管賀則天(Justin Haik)昨於記者會上稱,若論房地產信託投資基金(REIT)上市環境完善程度,亞洲區內首推新加坡交易所,REIT及商業信託均可謂該所覑力發展、努力創新之成果,本港均有不及。但他又指,相較REIT而言,新交所在商業信託方面,尚未發展至登峰造極,香港仍有機會追上,而香港並不欠缺相關的條件。

賀又指,人民幣計價新股則是港交所的創新,相信今年上半年市場將可迎來首隻相關股份。他指,市場上有些項目正在籌備中,主要仍以房地產為主,其中包括REIT形式。欲以 REIT形式來港掛牌的人民幣計價新股,他認為,應是看中了可爭取到更高的定價,甚至較已掛牌的同業能有溢價,而非折讓。

(明報記者陳健佳、蘆歡、毛婷婷報道)
2 : GS(14)@2011-01-19 07:49:04


商業信託有別房託 派息比例無保證
  2011年1月19日

【明報專訊】與房地產投資信託(REIT)不同,商業信託(Business Trust)所管理的資產並不局限於房地產領域,但最關鍵的是,其派息比例並無保證,不似REIT,在星港兩地均被要求分紅不得低於九成。於新加坡上市的德國Rickmers集團旗下海運信託基金Rickmers Maritime,09年初為渡時艱,將分紅比例由08年的67%一舉砍至46%,第二季更縮至13%。

經營差 分紅會銳減

強制性高派息比例,正是投資REIT的一大亮點。在目前海外主要的REITs市場中,美國、新加坡和香港均要求90%以上的收入用於派息,在澳洲,這一比例更高達100%。但反觀新加坡商業信託,卻無任何此類限制,派息比例波動,一旦經營環境轉差,為維持手頭現金水平,分紅可能會銳減。在新加坡上市的不乏海運船舶信託,對經濟變化敏感度高,投資者風險自然也不小。

不過相較一般上市公司,於星洲掛牌的商業信託及REIT在派息方面均佔有優勢,因兩者皆可動用經營現金作派息,而不僅是會計盈利。

借貸槓桿率不限 風險較大

相對而言,在借貸槓桿率控制方面,REIT要求也更嚴格,其上限不得超過35%,而商業信託則無上限,這也是風險因素之一。

在公司管治方面,兩者也有差異。商業信託完全交由一名信託管理人(Trustee Manager)負責,除了管理基金外,該人士同時也扮演捍衛基金持有人利益的角色。在具體操作中,為防止商業信託管理人陷入利益衝突中,監管機構相應也提高了在公司管治方面的要求。而REIT雖然在法律上由受託人(Trustee)所有,但實際是由分離的資產管理人(Asset Manager)負責運作,其營運方式更接近共同基金(Mutual Fund)。
3 : GS(14)@2011-01-21 07:54:54

法規未容許商業信託 議員質詢
  2011年1月21日

【明報專訊】本港因後知後覺,而令和黃(0013)分拆碼頭業務,以商業信託上市集資逾 400億元這一大宗交易,拱手讓予新加坡,惹來立法會議員追究。議員陳茂波及詹培忠表示,將要求財經事務委員會討論有關事項,跟進當中是否有部門或監管機構,未有認真對待本港的金融產品發展。當年在證監會擔任投資產品部執行董事的張灼華,未知是否要為事件到立法會「解畫」。

和黃日前表示,將以商業信託的方式分拆港口業務到新加坡上市,集資234億至468億元,和黃解釋之所以捨港取星,因本港的法規尚未容許商業信託上市。情一如03年長實(0001)分拆置富產業信託(0778)到星洲上市,因當時本港的房地產投資信託基金(REIT)上市法規還未就緒,長實去年始安排置富「回流」香港掛牌。

法律界:商業信託要求鬆

陳茂波表示,建議立法會討論有關事項,並非是追究責任,只是希望檢視本港現行的金融發展,哪方面未及新加坡。詹培忠則認為政府及證監會可能都有責任,開會就是希望了解事情真相,例如證監會當年是否有確切提出研究引入商業信託等。不過,議員湯家驊則表示,看不到立法會有逼切需要討論有關事件。

有法律界人士表示,新加坡近年不斷推出新產品,但未必所有產品也適合香港需要,以商業信託為例,當中有關企業管治及保障投資者的要求,其實偏向寬鬆。
4 : GS(14)@2011-02-03 17:44:05

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=14927648
保障不足需求有限 李嘉誠願望落空
港拒跟星拓商業信託
2011年01月31日

【本報訊】據悉,港交所( 388)上市委員會基於商業信託( Business Trust)對投資者保障不足,以及市場需求有限兩大原因,未擬提議港交所及證監會,跟進研究在港發展商業信託。委員會不會因為香港首富李嘉誠旗下和記黃埔( 013),把發展成熟的葵涌及深圳鹽田碼頭,打包成商業信託,分拆在新加坡上市,便匆匆把新加坡一套搬過來香港。 記者:高淑嫻

和黃本月初宣佈,把葵涌及鹽田碼頭以商業信託形式,分拆到新加坡上市,捨港取星,理由是香港沒有商業信託的相關法例,旋即引起市場熱烈討論香港是否輸給新加坡,需否引入商業信託。和黃主席李嘉誠曾稱,日後香港若引入有關上市形式,便安排該信託回港作第二上市。
據了解,負責上市事宜的上市委員會,曾在近期會議上討論此事。消息人士透露,上市委員會成員普遍認同網上財經評論員 David Webb的看法,認為商業信託的運作模式對投資者保障不足。須知道商業信託結合普通公司與信託的特質,跟普通公司一樣經營業務,但整盤生意由託管人( Trustee-manager)替信託實益擁有人(即投資者)經營。
和記港口捨港取星掀討論

根據新加坡條例,投資者要炒掉託管人,須集齊 75%投資者的力量,和黃在分拆後持有和記港口信託 25%,只要增持一個信託單位,其他股東已經無法更換託管人。而且,要集齊 75%股東的力量又談何容易,因此,和黃只是持有 25%,已可輕易透過委任託管人來控制整盤生意。
當然,香港可針對此情況收緊要求,但香港需否推出商業信託,亦涉及市場需求問題。商業信託的最大賣點是派息穩定,雖然不似房地產投資信託基金( REIT)一樣規定派息比率,但可把經營現金流派給投資者,讓投資者有穩定股息收入,屬於收益型投資( Yield Play)。
打包成商業信託上市的,通常是有穩定收入的業務,如租船、基建及公用事業,現時新加坡上市的商業信託,便有 3隻與航運有關,海運信託包括太平海運信託( Pacific Shipping Trust)、首航融資信託( First Ship Lease Trust)及瑞克麥斯信託( Rickmers Maritime Trust)。
投資銀行界人士指出,雖然部份本港投資者喜愛收益型股份,但大部份偏好增長型,「最好一日升 5%至 10%,一年收益率 3%至 5%未必吸引到他們。」香港曾仿效新加坡推出 REIT,全部規定派息比率高達 90%,但自領匯( 823) 05年底上市後,至今只有 7隻 REIT掛牌,睿富去年更取消上市地位。
增長型股份較收益型受落

老生常談的是,當市場有需求,投資銀行及公司一定前仆後繼地推出有關產品,以 REIT的上市數目及交投,可見這類以收息作招徠的投資產品,在香港吸引力有限。港交所需否因為和黃以新招套現,就立即引入商業信託頓成疑問。
小資料
商業信託收益穩

香港目前只有房地產投資信託基金( REIT),沒有商業信託( Business Trust)。商業信託結合公司與信託的特質,跟普通公司一樣經營業務,但是由託管人替信託實益擁有人,持有並管理相關資產。
商業信託的賣點是可以給予投資者穩定收益,故適用於基建及公用事務等提供穩定增長及現金流的業務,是收益型投資產品( Yield Play)。有別於香港,在新加坡,商業信託及房產信託基金轉讓均毋須繳交印花稅,涉及離岸基建的商業信託託管人更享有稅務優惠,首 10年的入息稅率僅 10%。
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影視通識樂園 - 陳龍超 《星洲》作代表,讓我們見證著亞洲字頭的誕生 2013年10月21日

1 : GS(14)@2013-10-22 00:14:34

http://www.am730.com.hk/column-177482

當殖民觀念盛行,強國透過武力強搶窮國資源自利,普遍都會予人大蝦小的感覺,但強迫封閉國家打開港口,間接灌輸一種自由貿易觀念,實則好處在於加強原產品在全球流動,跟世界大趨勢接軌,而外國設立領事館,外國人進駐租界經商,餅大了,勞動機會也多了,文化差異很大,卻不斷交流,因著遊戲規則的改變,年輕人有機會跨越社會階梯,短時間內出人頭地。

昔日的上海就是這樣一個地方,因為吸引,城市被搬上公仔箱化成本港經典香港連續劇《上海灘》,除了燈紅酒綠的繁榮外,那個舞台容讓命運能夠瞬間不斷逆轉,人生故事可以很戲劇化,愛國大學生許文強、勞動階層丁力可以很合理地搖身一變,成為黑幫頭子,跟千金小姐馮程程愛得火熱,因著戲劇入屋的潛移默化,上海最被懷念的倒是中國民初那段日子,代表著「夢工場」、「大時代」。

城市發跡期 編劇至愛創作背景
每個城市都有生命周期,當上海當旺,香港還是一塊不起眼的殖民地,至上世紀七、八十年代發跡,中國封閉期間,有利香港成為重要轉口港,輕、重工業叫經濟起飛,亞記歲月頻道之所以work,因為觀眾(特別是嬰兒潮出生一群)認為那個時代的作品最好看,當時時裝劇多訴說著屋村仔(因為普及教育)如何晉升上流人士(如《變色龍》),側面寫著社會階層的流動,城市的發跡場景一直都是編劇至愛,要捕捉甚至設定不同城市的風光時刻,不論香港、上海,因著城市的生命力,筆下人物可以大起大落,地靈則人傑,互為因果……

公仔箱內的城市有幾成真?
香港是否那時真的樣樣勁?今天後生果真不及當年人年輕有為,呼應著一蟹不如一蟹的結論?這倒未必,那個時代的火紅,某程度因為媒體發功,透過各類影視產品,製造這樣子的集體記憶、觀感,上海、香港雖處不同當旺期,但共同點就是當時美好的背後,也隱藏著種種制度的不完善,締造了許多民生層面不公平、公義的情況,美好只是個別媒體的偏好,影視節目只呈現大城市歷史某一面,製造了假象,更極端一點就是樣板戲,放大了某一段小歷史,loop播來達致宣傳某個政權的美好,媒體就是一樣那麼了不起的工具,常被政權虎視眈眈……

美國頻道為搵食 替星洲添魅力
筆者上半年到訪新加坡,得知HBO頻道為了開展亞太市場,專門製作以亞太市場口味的電視作品,頭炮就是由陳沖擔綱演出的連續劇《星洲檔案》(下稱《星》),雲集了澳洲、印尼和新加坡演員,cast明顯反映了市場考慮,環顧整個亞太市場,卻選了新加坡這個國家為故事背景,頭炮要響,誠如前言,就要捕捉或製造甚麼時刻才是新加坡的大時代,結果HBO團隊選了在戰後六十年代,地點則是牛車水唐人街社區,新加坡這時期歷史對西方或香港觀眾也是陌生的,注入影像後,新加坡搖身成為另一個夜上海,地方雖小,中西文化匯聚,華人勢力被描繪為舉足輕重的一群,唐人街似乎預表著整個新加坡由華人當權的轉向,新加坡人回頭看,身份升格了……

加強亞洲元素 就住西方白人胃口
該劇仍以白色澳洲演Don Hany當男主角,一眾亞洲演員(包括陳沖)圍著他團團轉,但《星》重要意義不在一面倒討好亞洲觀眾,而是以白皮膚同宗演員當導遊,讓西方觀眾認識一下亞太區的歷史,跟西方的來龍去脈等,好慢慢適應亞洲熱,接受今個世紀要跟他們平分天下的事實,《星》當了先鋒,一塊試金石,筆者相信日後將會出現更多以亞洲城市為背景的連續劇,亞洲不同國家的演員將會crossover,擔綱一些更重要的角色,劇集描繪的城市是否忠於歷史已不重要,因亞洲是西方國家尋金的理想國度,大勢所趨下,誠如陳沖所言:「亞洲演員不再是伴菜!」
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=283969

亞坤先做好招牌菜 「星洲翠華」首攻港

1 : GS(14)@2014-07-14 11:45:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140714/news/ec_eca1.htm


【明報專訊】擁有70年歷史、猶如「星洲版翠華」的咖啡連鎖店亞坤,上月首度踏足香港,即吸引大批港人排長龍光顧,充分展現其招牌小食「咖央吐司」的魅力。主席黎文深在新加坡接受本報專訪時透露,亞坤一天內可在當地賣出逾兩萬份咖央吐司,香港雖開業不久,卻已有「超乎理想」的表現。不過他無意採取「插旗」攻略在港大幅擴張,冀先將品牌及招牌菜專注做好,為顧客重塑在星洲嘗到的美味回憶。

亞坤的咖央吐司、咖啡及溏心蛋,是新加坡人常吃的早餐。黎文深估計,當地每間分店每天可用上最少80至90個麵包條,製成近600份吐司。以新加坡有47間分店推算,即一天可賣出近2.82萬份吐司。雖然香港開業只有一個多月,他預計每天也可賣出300多份吐司。

上月開業 成績「超出預期」

亞坤在新加坡以外地區現有52間分店,涵蓋印尼、韓國、菲律賓、緬甸等地,全部以加盟方式經營,香港是最遲開業的市場。黎文深表示,其實信和(0083)5、6年前曾邀請亞坤到旗下奧海城商場開店,「信和主席黃志祥的女兒Nikki (黃敏華)還親自帶我去參觀,不過因為當時人手不足,只好打消在香港開業的念頭」。亞坤過去與新加坡發展商遠東機構素有交情,而遠東機構為信和的姊妹公司,主席是黃志祥的胞弟黃志達。

近年再有人向亞坤叩門、希望取得港澳地區的經營授權,黎文深看準對方具足夠財力,亦熟悉香港市場,終於決定打入香港市場。他說新店的成績「超出預期」,「如果表現可以保持,一年內應可回本」。

年內或只會再開2至3間

儘管香港市場有不少擁躉,作風謹慎的黎文深卻無意乘勢大幅擴張。他坦言收到不少香港發展商的邀請,希望亞坤到其商場開店,不過今年可能只會再開2至3間。「亞坤在新加坡和海外已發展到近百家分店,是時候稍作整固,確保客戶服務、食品質素都可以保持水準」。

以香港的發展策略為例,黎文深認為招牌菜固然必不可缺,但與此同時也應向客人介紹海南雞飯、叻沙等星洲風味食品,「將亞洲的飲食氛圍引入香港,讓客人可以有多些選擇」,此外亦有助提升客人平均消費。

他認為,最複雜的問題,莫過於如何引起客人的「飢餓感」。「當你去旅行,一定會嘗試當地有名的食物,那種滋味會長久留在心中。但如果叫你回到家後天天都吃,你一定不幹」。吸引旅客的好奇心,和成為他們飲食生活的一部分,是截然不同的考慮,「這就是弔詭之處」。

明報記者 陳悅
2 : Wilbur(1931)@2014-07-14 16:07:03

係星加玻食過麻麻地... smiley
3 : 雪貓(1200)@2014-07-14 16:18:30

Wilbur2樓提及
係星加玻食過麻麻地... smiley


口味問題,我問過d新加玻人,佢地好鍾意,又夠平
我自己就一般,個蛋都係普通
4 : 雪貓(1200)@2014-07-14 16:19:34

btw,香港大食代嗰間toast box有無咖央多?
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=284826

星洲公積金政府包底 跑輸通脹

1 : GS(14)@2014-07-28 12:56:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140728/news/eb_ebc1.htm

【明報專訊】政府正式就「核心基金」諮詢公眾,作為強積金預設的投資選項,有社會人士提倡基金交由政府擔當公共信託人,令投資經驗不多的打工仔既獲最低限度的回報,又能節省基金開支。一直被視為香港勁敵的新加坡,其退休金制度正以由政府中央管理打工仔積蓄作主導,並提供保證回報。不過近年愈來愈多星洲人埋怨回報跑輸通脹,無法保障退休生活。

新加坡1955年來一直奉行中央公積金(CPF)制度,當地人民每月須繳交工資20%作為供款,另由僱主供款16%,當僱員年紀漸增,供款比率會因應降低。去年為止,中央公積金總結餘達2530億坡元,相當於新加坡國民生產總值68%。

八成打工仔靠政府保證回報

僱員供款的帳戶由普通、特別和醫療戶口組成,另退休戶口會在55歲設立,由其他戶口轉入資金(見表)。政府保證會向普通戶口支付2.5厘年利率,特別戶口、醫療戶口和退休戶口各付4厘。僱員亦可將普通及特別戶口部分資金投資到政府指定的資產類別,賺取更高回報。

參考中央公積金局年報,去年僱員選擇自行投資金融工具的金額,按推算僅佔普通戶口及特別戶口約21%及10%。當地一項大學調查更指出,2004年至2013年,能通過投資計劃賺取高於政府2.5厘保證回報的成員,僅得18%,意味星洲八成打工仔都要倚靠政府的保證回報安享晚年。

不過新加坡近年的物價愈升愈快,過去10年平均通脹約2.7%,假設每個打工仔戶口的綜合保證回報為3厘,一年實際回報率僅0.3厘,當通脹較高時,CPF更會被蠶食(見圖)。理柏6月統計顯示,本港強積金過去10年的總回報達69%,甚至跑贏星洲期內近34%回報。

倘通脹較高 CPF會被蠶食

新加坡人民近年面臨工資增長緩慢、儲蓄不足以支持退休生活等社會問題。政府卻宣布7月1日起進一步上調公積金戶口的最低結餘,終於觸發民怨,上月初逾2000名新加坡人示威,表達對公積金的不滿,規模為近年罕見。

新加坡民眾批評公積金制度的透明度低,引發上月示威的博客鄞義林更在公開演說控訴政府取用了人民的積蓄,幫助新加坡政府投資公司(GIC)及淡馬錫每年賺取6.5%及16%的回報,後遭政府控告誹謗及罰款。新加坡財政部澄清,公積金供款是用來購買一款政府發行的債券,提供保證回報予僱員,該筆款項由GIC管理,而過去20年中,GIC回報有8年低於公積金保證回報,損失都由政府吸收。

星洲上月2000人示威不滿CPF

儘管星洲公積金回報遭詬病,工聯會立法會議員鄧家彪認為當地制度有值得借鏡之處,即政府一方面提供保證回報予人民,但同時賦予人民選擇退出(opt-out)的權利,「如果對保證回報不滿意,其實可自行投資在回報較佳的資產項目」(見另文)。

(積金出路系列之二)

明報記者 陳悅
2 : GS(14)@2014-07-28 12:56:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140728/news/eb_ebd1.htm
學者議員:政府仍可借鏡新加坡
2014年7月28日

【明報專訊】星洲退休金制度的運作模式,與香港恍如處兩個極端︰前者管理權集中在政府手上,後者卻由市場主導。儘管兩地政治體制、歷史背景各有不同,學者及議員認為新加坡體制有值得學習之處,但側重點不一。

新加坡由政府管理人民的退休金,並給予保證回報,香港教育學院亞洲及政策研究學系主任及教授周基利認為,香港難以仿效這種模式,因香港始終較為民主化,強行改革現有強積金制度,或會惹來商界很大反彈。

教院教授:政府管理違MPF初衷

另一方面,如果政府擔當公共信託人角色,向強積金成員提供保證回報,周基利擔心會令市民對管理強積金的意識更薄弱,亦未能充分運用市場的力量,「這跟強積金的設計原意有很大出入」。但他認為可學習星洲採用年金制,讓人民定期提取退休金,而非一次過發放,令晚年生活更有預算。

工聯會立法會議員鄧家彪認同,星洲公營化運作的傳統由來已久,香港未必可「照辦煮碗」借用,港府卻可把握引入核心基金的契機,擔當更積極的角色。

鄧家彪認為,如果政府委任法定機構作為核心基金受託人,推出具競爭力的收費,都有助減低強積金市場的整體基金收費。至於保證回報,鄧相信可借用iBond的概念,令核心基金的回報與通脹或外匯基金掛,相信只要做到扣除開支後,回報與通脹大致相若,市民亦會理解。
3 : GS(14)@2014-07-28 12:57:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140728/news/eb_ebe1.htm

星洲可取退休金買樓
2014年7月28日

【明報專訊】星洲退休金供款比例較高,僱員、僱主的供款合共佔月薪36%,用途因此亦較多元化,包括可用來置業。按政府規定,公積金成員可提取普通戶口的儲蓄購買自住物業,組屋或私樓均可。

新加坡當地的港人非牟利社團九龍會,其會長陳文平是移居當地逾20年的香港人。他接受本報訪問時表示,新加坡公積金的置業保障完善,人民只須使用累積的供款償還房貸,毋須動用太多現金。

他舉例,其侄兒現年20多歲,近月決定買下一個5室的組屋,售價35萬坡元。他向當地房屋建設委員會申請九成按揭,只支付一成首期。貸款分25年期還清,每月還款約1400坡元。其侄兒與太太二人月入共約7000坡元,其CPF供款已大致覆蓋還款額。

提款帳戶須至少擁19.85萬坡元

不過新加坡金融專業人士學會前任主席梁實軒指出,由於當地近年樓價高昂,許多動用公積金置業的新加坡人,晚年因而沒有足夠儲蓄退休。由7月1日起,公積金成員在55歲時,其帳戶必須擁有至少19.85萬坡元,才能提取退休金。梁指出,若不計物業價值,過去統計顯示每8個新加坡人只有1個有能力滿足19.85萬坡元的最低供款要求。

除置業用途外,公積金成員亦可在普通戶口超過2萬坡元,及特別戶口超過4萬坡元後,把餘額投資在政府指定的資產類別上。最極端的情下,可把所有可投資金額押在一項資產上。若此規距適用於香港,單賣盈富基金,一年開支比率最多僅0.15%,遠低於市面恒指基金積金所收取的0.97%至1.55%(見表)。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=284916

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