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辜家「淡出」中信金的傳言，不時冒出；上週四（12日）再因辜濂松「輕微中風」，中信金股價盤中大跌4％。

然本刊調查，辜濂松得的是輕微「帕金森氏症」，且已治療半年有成，他19日將親自出席領取美國艾森豪獎學金傑出校友獎，並將在中信金6月改選連任董座，戳破謠言。

為免日後「兄弟爭產」，這半年來，辜濂松還親自操刀，將龐大家業一切為三，「他跟3個兒子說，我劃好領域，你們要有能力承接下來。」知情人士說。

面對國內外財團覬覦，「辜仲諒誓言，將以大股東身分遴選董事方式經營，捍衛辜家在中信金的主導權。」

自 從辜濂松長子、中信接班王儲辜仲諒涉入「插旗兆豐金案」官司後，這幾年來，有關「辜家淡出中信金」的傳聞，三五不時就冒出來。尤其，三月初，中信金贊助培 訓國內二位女子高爾夫選手，久未露面的辜濂松主持，肢體不時微顫；沒多久，又申報轉讓中壽、中信金股票，更讓「淡出」謠言，揮之不去。

耳語傳言 現身闢謠

上週，謠言傳得更甚，一說久未露面的老掌門人辜濂松「輕微中風」；一說中信辜家仿照台塑王家，以七人小組接班。投資人信以為真，大賣股票。

一時間，來自散戶、法人、外資的詢問電話不斷湧入，鬧翻了中信金高層辦公室。「簡直是荒謬！這七人是金董（指辜濂松）找來的外部或獨立董事，他不但主導董事遴選，今年六月十日中信金改選，仍要連任。一點也沒有鬆手。」中信金高層說。

七十八歲的辜濂松的確有病在身，但只是輕微的「帕金森氏症」，過去半年來持續治療，已見成效。本週四（十九日），他將獲頒艾森豪獎學金（Eisenhower Fellowships）今年度傑出校友獎，並擔任年會主題演講者，破除中風謠言。

辜濂松本來要退休，由長子辜仲諒接棒，但計畫始終趕不上變化。五年前，辜仲諒涉入官司，滯留海外，中信辜家陷入接班危機，辜濂松不得不重上火線。如今這場病襲來，不但攸關中信金，更牽動掌控三兆一千億元江山的中信辜家的未來。

赴美治療 遙控決策

早在兒子出事時，辜濂松曾患坐骨神經痛，後來治癒，雖步伐放緩，但假日仍可打小白球。直到一年前，辜家人與中信金高階主管發現，他不太敢走路、步伐緩慢，連講話的意願都降低許多，看來好像很懶得說話。

經過和信醫院進一步診斷，確定辜濂松得了輕微的「帕金森氏症」。此症屬於行動緩慢的機能性退化疾病，並非老年失智，若早期復建治療，成效明顯。辜濂松因而選擇到美國就醫。

起初，辜濂松赴美停留一小段時間治療後，就回日本休養，由一位日本醫生照顧。今年三月十一日，日本發生大地震時，辜濂松、辜林瑞慧夫婦與二個孫子就在日本，剛好老三辜仲立因公出差也在日本，就近照顧。災後，辜濂松轉往美國繼續治療。

「雖然董事長人在海外，但經理人天天向他報告，他用電話遙控，裁示決策。今年初，更一手主導中信金董事會改組。」中信金高層表示。

處分持股 三分天下

於私，辜濂松更是做了細心安排。「半年前，金董（辜濂松）與大少爺（辜仲諒）二人吃飯時，曾談過分家、接班的事。金董說，不想百年後，兄弟為爭產衝突，希望有生之年，把東西分個清楚。他說：『我把事業版圖依現況分清楚，至於股份，你們自己有能力就來跟我買。』」

依現狀，中信辜家分三塊事業，辜仲諒以中信金為主，辜仲為開發金、中壽，辜仲立則是中租。美國飯店事業辜仲立不要，由辜仲接，放在國喬下，緯來電視事業也由辜仲主導。至於女兒辜仲玉，辜林瑞慧手邊的會給她。

辜濂松的分家想法，後來也一一跟辜仲、辜仲立談。三個兒子全部談完後，辜濂松付諸行動，將昔日交叉持股部分，親自分割。「老爸下指令，由媽媽進行，老二、老三已開始在進行（準備接手父親處分的持股），兄弟間不清楚的地方，由媽媽居間協調。」

子陷官非 暫緩分家

「不清楚的地方」，指的是由家族控股或投資公司，交叉投資核心事業的部分；而這也是過去兄弟鬩牆、家族失和戲碼輪番在各大小財團上演的病源。

七年前，新光四兄弟為爭家產公開撕破臉，辜濂松心生警愓，他找來三個兒子到書房關起門問：「未來要分還是合？」老大辜仲諒答「要合」，老三辜仲立回「一切聽父兄」，老二辜仲則說得痛快，「不要交叉持股，要切就要切得乾淨。」

曾經歷「寧靜分家」的和信與中信二辜家，就是因持股重疊分得不愉快。父子四人書房會談後，辜濂松心裡有底。但沒多久，辜仲諒、辜仲二個兒子先後捲入官司，他一面穩固軍心一面救子，無暇「分家」。

中信家業「分工不分家」，留下不「不清不楚」的空間。例如二年前，卸下中信金全部職銜的辜仲諒返台，關心緯來、中壽及飯店業，引來次子辜仲不快，最後還煩勞老媽媽辜林瑞慧出馬平息。

出脫中壽 交棒仲

其中，中壽就是最不清楚的地方。中壽原由和信辜家掌控，寧靜分家時，劃給中信辜家，辜濂松先是找來老三辜仲立，但見二哥辜仲有興趣，老三立即退讓，全心放在中租；但對辜仲諒而言，「老爸又沒說要分給誰，只是暫時由老二託管。」

因此，這回辜濂松分家第一步，優先出脫的就是中壽。辜濂松夫妻倆投資的仲冠控股，三月二十五日申報出脫二萬張中壽持股，一個月後，仲冠又辭掉二席董事，等於「退出」中壽，整盤要交給辜仲。

知情人士說：「目前仲冠已先賣出持股，由特定家族投資公司接手，等著辜仲買回去。」

非金融部分，辜仲立因不想做美國飯店事業，由辜仲接管，放在國喬系統，國喬投資的緯來電視事業，也由辜仲主導。辜仲立國內另成立「成旅觀光」，有意拓大，算他自己的。

其他如北京和喬物業、崑山中信飯店等市價逾數百億元的不動產，以及捷和建設、水蓮山莊、致和園、大台北華城等土地，仍在辜濂松夫妻名下。不過，往來北京的台商說：「大陸的不動產多由老大打理，這一、二年他被限制出境時，老二與老三的人也會幫忙管。」

中信山頭 嫡傳仲諒

辜濂松將三個兒子各自分掌的領域畫好，「所有由家族投資公司交錯投資的股份，會一筆一筆全部釐清。他說：『我劃好領域，你們要有能力承接下來。』」了解的人士說。

最大一塊江山中信金，仍依循嫡長子傳承的辜家傳統，由辜仲諒接手。眼下，辜仲諒要面對的，是以為「辜家淡出」而覬覦中信金的國內外財團。

辜 家落難期間，對中信金有興趣者的確不少。前中信金總經理陳聖德二○○五年，與中信金契約屆滿走人，到新加坡政府基金的淡馬錫工作後，曾回頭向台灣主管機關 問，「若淡馬錫投資中信金股份，未來有沒有可能併下中信金，得到的答案是『這是不可能的事，我們不容許（指國內金控被外資併購）。』」知情人士說。

去年，國泰金蔡家與富邦金蔡家，也都買了一些中信金股票。「國泰金蔡家來投資時，有打過招呼，我們很清楚。」「富邦蔡家來時，沒有打招呼，我們很不高興。但金管會態度很清楚，不歡迎『惡意併購』，蔡家不可能做（硬吃）。」中信金內部人說。

傳聞中資打算「一比一」併購中信金，也就是，以一元人民幣換一元新台幣，等於用五倍的高價買下辜家持股一事，但依兩岸現行的法令規定，此事毫無可能性。這也看出中信金在中資心目中的份量。

如今，隨著中信金六月改選日子接近，市場「辜家淡出中信」的消息再起，因官司纏身、無法擔任金控一銜半職辜仲諒在台面下，一點也沒閒著。 決戰消金 搶攻中國

「辜家在中信金持股，比外界所知還多，辜家持股絕對夠多！辜家不但不會淡出，還會參與增資，保持持股水位，維持最大股東。」親近辜家人士說，「Jeffery（辜仲諒）現在有錢有閒，凡是對中信金有惡意併購的企圖，他絕不會放手。他會全力捍衛辜家在中信金的主導權。」

「Jeffery現在專心當中信銀無給職公益基金會董事長，未來一旦接手父親股權，他的『經營模式』，會以大股東身分，遴選最適合的董事及專業經理人，他自己不會進董事會。以後沒有官司，也不排除維持此一經營模式。」友人說。

檯面上，辜濂松的中信金持股有七十二萬七千張，若以目前每股二十五元估算，市價逾一百八十億元。「父親手上持股，他這二、三年會想辦法全部買回去。目前金董並無退休計畫，會繼續連任。」

申設子行 待官放行

中信金引來外資、中資、台資等高度興趣，一來中信金是台灣經營最好的銀行之一，二來兩岸ECFA上路，金融業登陸後的「前景」看好，而以消費金融擅長的中信金，更是備受矚目。

為了「登陸」及穩定經營權，去年四月間，中信金計畫辦理四百二十億元私募案，引入中國前政委郭炎二百一十億元資金，為中信金在大陸申設「子行」與「參股」布局，也為無法浮上檯面的辜仲諒，未來能在大陸立足。

然此項金融史上最大金額的增資案，因外界質疑「郭炎將取代辜家在中信金最大股東的地位」，加上當時政策「分行」先行、「子行」暫緩，而告停擺。中信金旗下中信銀申設子行，因金管會不點頭而主動撤件，改以分行進入大陸上海，日前剛獲金管會核准。

如今，政策又有了新變化。今年四月中旬，中國銀監會主席劉明康來台，釋出歡迎台資銀行到大陸設立子行的消息，讓中信金重燃希望。

孫女報到 成就心願

大陸發出來的金融特許執照裡，第一張壽險執照給了國泰蔡家，第一張區域銀行與產險執照給了富邦蔡家。一位了解中國大陸巿場金融人士說：「台灣的金融家族裡，就辜家還沒有拿到執照，第一張全國性銀行執照極可能給辜家，值得拭目以待。」

「能在大陸設立子行，其實就是全國性銀行。金融業是特許執照，非得政府核准不可，大家（指金融同業）在大陸關係上都花許多力氣，而且辜家在大陸努力很久了，很有機會可以拿到這張全國性銀行執照。」一家家族型金控總經理說。

即將在六月回台的辜濂松，已指示經理人，全力爭取在大陸設立子行。但能否如願，還得看兩岸當局政策，不過，辜濂松多年來想抱孫女的心願，去年已如願達成。

辜濂松曾說，他此生未竟的心願是還沒抱到孫女，讓辜仲諒與辜仲都拚命想生女兒。已有二子的辜仲夫妻先拔得頭籌，五年多前懷孕。「第一次產檢時，醫生說是個女嬰，他們夫妻倆樂得像中頭彩，第二次產檢時，結果發現是男嬰，原來第一次產檢時，胎兒的腿沒有打開。」知情人士說。

辜濂松抱孫女的願望，突然落空。直到去年九月，又有好消息，辜仲諒的前祕書Jean為辜家 添一金孫女，辜濂松終於如願。

擘畫分家 孫輩有份

對於第三代，辜濂松這次分家時，一併照顧到。「老老闆（辜濂松）連長孫要分到的，都交代了。老老闆向來喜歡數學好的人，大少爺大兒子（辜昱銓）對數字極有概念，數學很厲害，深獲爺爺的喜歡。」親近辜家人士說。

辜昱銓身高一百八十三公分、八十一公斤，是日本學校摔跤隊的隊長，今年曾代表日本去南北韓交界處比賽，得到亞洲第二名。辜昱銓很高興地打電話回來跟辜仲諒說：「爸爸你看今天報紙有我照片，只是我是被壓下去的那一個人。」逗得辜仲諒開懷大笑。

由於日本震災，美國撤僑未歸，日本美國學校課程開不成，辜昱銓與弟弟目前仍在台北家裡，請老師來教，暑假就去美國探視母親。至於辜仲諒與羅惠玲的婚姻，目前還沒離婚。

辜仲諒 小檔案

◎現職：中國信託慈善基金會董事長　

◎生日：1964.7.31

◎家庭：與妻羅惠玲育有2子，與前祕書Jean育有1女

◎學歷：東吳大學日文系、美國華頓商學院企管碩士

◎經歷：2003年起掌中信銀，2004年任中信金總經理，因涉插旗兆豐金弊案，2006年辭中信金副董、中信銀董座等職，2010年一審判刑9年，上訴中。

辜濂松 小檔案

◎現職：中國信託金控董事長

◎生日：1933.9.8

◎家庭：妻辜林瑞慧，育有辜仲諒、辜仲、辜仲立3子，1女辜仲玉

◎學歷：美國紐約大學企管碩士、菲律賓迪拉薩大學榮譽博士

◎經歷：1966年與叔叔辜振甫合組中信銀（前身為中華證券投資），2002年中信銀變身為中信金控，出任董事長至今

辜仲立 小檔案

◎現職：中租企業團董事長 　

◎生日：1967.5.25

◎家庭：妻辜周靖華，育有2子　學歷 美國紐約大學史坦商學院企管碩士

◎經歷：1998年起任中租企業團主祕、中壽董事長等職；2003年掌中租企業團；2007年出任仲利控股董事長。

辜家三兄弟 事業版圖

辜仲小檔案

◎現職：開發工銀文教基金會董事長；東吳大學企管系兼任副教授

◎生日：1965.12.2

◎家庭：妻李婷蘭，育有3子

◎學歷：美國賓州大學華頓商學院企管碩士

◎經歷：1996年任中信證總經理；2004年任開發工銀董事長、開發金總經理，因背信案於2009年4月去職；2011年2月起在東吳大學教授企業購併理論。

關於 帕金森氏症

辜 濂松罹患的帕金森氏症，和中風、失智症（老人癡呆症）並列為老年人的3大疾病，主要症狀有手腳顫抖、僵硬、動作緩慢、站立不穩；走路時用小碎步、上身前 傾；臉部表情木然，聲音單調等。帕金森氏症是因腦內負責精細動作協調的基底核系統退化，腦內化學物質分泌過少，造成四肢動作不協調。不過，和失智症不同的 是，帕金森患者的思維、記憶、認知並不會受到影響。

國內外罹患帕金森氏症的名人，包括主演《回到未來》的好萊塢明星米高福克斯（Michael J. Fox），以及最近傳出因病積欠上百萬元醫療費用的作曲家李泰祥。以李泰祥為例，他自述雖然口齒不清，但思考、創作的精準度並不受影響。

坐大家業 兄弟各自努力

◎新光吳家4兄弟：

1986 年新光創辦人吳火獅驟逝，4兄弟逐步分家，但因吳家以投資公司控制集團事業股權，難分清楚，兄弟屢生爭執，1996年老大吳東進與老三吳東亮齟 齬，2004年吳東亮與老四吳東昇再為新纖吵翻天，連母親阻勸都無效。目前吳東進主掌新光金控，老二吳東賢家族掌新光產險、新紡，吳東亮掌台新金，吳東昇 掌新纖。

◎國泰金蔡宏圖、寶豐隆大股東蔡鎮宇兄弟：

蔡鎮宇隱身幕後協助蔡宏圖經營國泰金多年，2008年國泰金創30年來首 見虧損，2009年2月蔡鎮宇在兄長支持下，出任國泰人壽、國泰世華銀行副董，1年半後兄弟卻因心結、國泰金績效不如預期而分家，蔡鎮宇完全退出董事會， 連名下市值逾6百億元、控有國泰金的家族投資公司持股，也全數賣給哥哥。

◎晶華酒店董事長潘思亮與大哥潘思源：

美國泛太平洋集團董事長潘思源，任晶華酒店副董事長多年，卻於2009年6月晶華董監改選時退出董事會，弟弟潘思亮解釋說，哥哥忙於發展大陸事業與公益，多年未參與晶華經營，因而退出。潘思源為晶華最大個人股東，雖其保留持股，外界仍難除兄弟分家的聯想。

6銀行登陸 設分行

◎國泰金控：旗下國泰世華銀行上海分行2010年12月開業，上海分行今年首季已獲利；國泰金在大陸已有銀行、壽險雙業務。

◎土地銀行：上海分行於2010年12月開業，目前已在評估設第二家分行，考慮落腳於環渤海地區、海西特區或成渝經濟圈等台商聚集地。

◎合作金庫：2010年12月蘇州分行開業，今年首季已獲利，合庫申請將資本額由人民幣3億元增至10億元獲准，並積極評估設第二家分行。

◎第一金控：旗下一銀上海分行於2010年12月開業，今年4月再於蘇州設一銀租賃，搶攻台商和當地中小企業的融資市場。

◎彰化銀行：昆山分行於2010年12月開業，下一步計畫尋找陸資行庫合作搶市。

◎華南金控：華南銀深圳分行今年1月開業，目前正在評估於海西、長江三角、環渤海灣等區域設第二家分行；並擬於深圳設融資租賃公司。

繼去年於青島建立影視城後，一月初，中國前首富王健林又啟動新事業──武漢中央文化區。這是中國少數總預算逾人民幣五百億元（約合新台幣二千五百億元），結合文化、旅遊、商辦的主題區域，其中的電影主題樂園，王健林想挑戰上海迪士尼，更想讓集團藉此跨足文化娛樂事業。

財報顯示，去年萬達總資產達人民幣三千八百億元，王健林個人也在去年成為《胡潤》和《富比世》（Forbes）中國富豪排行榜雙料首富（編按：後來被百度創辦人李彥宏超越）。萬達旗下已有房產、百貨公司、飯店、戲院，王健林這回卻進軍「產值規模最小」的主題樂園，背後盤算為何？

延長集團壽命是第一個理由。王健林曾說，房地產事業僅五十年壽命，要成為百年企業就要轉型成文化事業。因此當二○○六年中國電影年票房僅人民幣八億元時，他便進軍戲院。不過當時經營模式仍是房地產思維。去年底啟動青島影視城及武漢主題樂園計畫，才從硬體切入文化娛樂事業核心。

據中國前瞻產業研究院一份報告，中國主題樂園逾二千五百個，但如迪士尼、環球影城等能創遊客重遊率逾六○％的國際品牌，一個也沒，這正是王健林想做的。同時，園區連帶商場形成文化旅遊區，還能增值附近房產，可謂共贏。

找《少年Pi》和海生館班底

為打造武漢主題園區，王健林找來國際級團隊，建築創意是設計北京奧運場館的馬克．菲舍爾（Mark Fisher），並找《少年Pi的奇幻漂流》電影特效公司R&H和ILM製作娛樂影片。軟體工程借用「港台幫」，有二十年香港迪士尼經驗的許澤華推動行銷；人員培訓則由曾任台灣國立海洋生物博物館營運處經理方寶儀擔任營運副總經理。

王健林在中國共計畫進行五個主題樂園投資，但此舉卻引起疑慮。「迪士尼樂園成功，取決明確主題訴求和文化創意。過度投資可能引起同質化競爭。」這是大陸新華網，引述華東師範大學商學院旅遊系主任樓嘉軍的觀察。王健林跨足文化娛樂業，企圖讓集團長壽的「百年大計」能否成功？恐怕仍有不少挑戰。

麥兜就讀的春田花花幼稚園因市區重建結業，現實中的天水圍德怡幼稚園則被業主加租逼遷。「李嘉誠爺爺，我哋要讀書，幫嚇我哋啦，唔好趕絕我哋啦。」上週六烈日當空，近千名天水圍德怡師生及家長在中環長江中心總部外集會喊口號，兩歲多的小人兒也要上街抗議地產霸權。本刊發現，德怡九三年以每月十八萬元租用校舍，跟業主一直相安無事。直至去年，長實將嘉湖銀座商場、幼稚園等地方賣給置富產業信託。新業主新作風，德怡租金由廿六萬五千加至四十六萬五千，出價仍未能高於另一幼稚園英藝，不獲續約。幕後操刀的是人稱「Mall後」、長實樓神趙國雄的女兒趙宇。

上週六的長實總部外恍如鬧市，老師、父母帶著一群穿著整齊運動服的幼稚園生，浩浩蕩蕩從天水圍而來。別以為孩子忍受不了猛烈陽光，他們在地蓆中自得其樂唱兒歌、畫公仔，好像將課室搬到戶外而已。別以為孩子只懂跟大人喊口號，他們比大家更清楚守護的是什麼。「自從德怡話經營唔到，我個女每日未夠鐘就起身講：『我要返德怡』。」蕭先生說，女兒只有兩歲半，讀學前班，父母、公公婆婆為了小女孩的學位，一同到中環集會。郭先生的三歲女兒則上K1班：「『雖然我細個，我都會保護學校。』我估唔到佢識得咁講。」他稱：「以前唔覺得呢樣嘢喺香港發生，教育係為咗年幼一代，係唔會去爭去搶，今天突然發生到咁……今次先例一開，其他學校幼稚園都會發生，咁整個社會唔係淨係錢掛帥o架嘛。」面臨加租被逼遷的德怡，租約至今年八月三十一日屆滿，受影響涉及五百多名學生，半數是現屆學生，另一半是下學年新生。參加示威的家長稱未找到新學校，也不會考慮搶走德怡校舍的英藝，「如果佢（英藝）處理間學校係咁處理，俾人覺得佢掠奪咗間學校，甚至乎啲學生，我唔會揀一間咁嘅理念嘅學校。」郭先生說。

置富入主狂加租金

土地註冊處資料顯示，位於嘉湖山莊賞湖居的德怡幼稚園，九三年跟天水圍發展有限公司簽訂租約，租期四年，首兩年租金十六萬元，隨後加至十八萬元。九七年以後的租約未有上載，不過，從德怡去年繳交的二十六萬五千租金推斷，二十年來加租只是八萬五千，加幅有限。不過，德怡今年一月洽談新租約時，新業主置富產業信託要求大幅加租，德怡提出加租至三十三萬五千，但大業主嫌低，遂接洽其他幼稚園。直至三月初，德怡再提出四十六萬五千，但置富指仍跟對手出價相差兩成，最終置富拍板把校舍轉租英藝幼稚園。本刊發現，大業主如此瘋狂加租，與新上台的置富產業信託有關。德怡幼稚園及附近的嘉湖銀座商場，原本由長實興建及管理，直至去年十月，長實宣佈將商場及五間幼稚園等出租地方，以五十八億四千九百萬賣給置富。置富正式購入上述物業後，隨即將物業向渣打銀行按揭二十三億四千萬。按揭文件由置富的董事兼副行政總裁趙宇、投資及投資者關係部董事孔元真簽署。趙宇正是長實樓神趙國雄的長女。

趙宇打骰狂谷收入

三十三歲的趙宇有「Mall後」稱號。年紀輕輕成為置富副行政總裁，全賴父親這個大靠山。○二年她已加入置富，重新打造買入的商場，並邀請演藝界人士演出，提高人氣。置富背後全靠長實。跟其他地產公司比較，長實一直未有特別專注搞旺商場。在發展商做租務工作的業界人士稱：「誠哥嫌搞商場嘅資金流轉慢，從地產角度，當然想快啲回水。」超人愛將趙國雄主攻置富產業，長實將旗下商場賣給置富，由置富打理。長實左手賣資產套現，右手則持有置富的基金單位，連同和黃所持的單位，李氏合共持有28.16%，影響力依然存在。現時置富管理的十七個商場，全是長實出售的商場物業。長實去年出售資產後，置富立即將嘉湖銀座改名為置富嘉湖，並升格為旗艦商場之一。雖然置富與長實關係密切，兩者風格卻截然不同。熟悉長實租務的業界人士稱：「長實啲人傾加租時，唔會劏你一頸血，但求交到貨，而長實啲場亦唔會租俾波樓之類，唔想惹麻煩。

「德怡幼稚園咁多年來都係加咗八萬幾，一來幼稚園嘅租金唔可以用市價計算，你租出去做零售梗係價好啲，但長實起嘉湖時，地契規定某啲用地要限作幼稚園，所以長實想加租或改租俾其他客，都只能搵番幼稚園。」該業界人士稱，隨著雙非兒童增加，幼稚園學位緊張，收入水漲船高，新業主正是看準這點，大幅加租。加上斥巨資收購嘉湖，截至今年一月，負債率由原本20.9%，升至32.7%，置富更急於增加收入。德怡的家長郭先生認為，業主加租無可厚非，但大業主理應關顧老租客，「如果你要繼續經營，你係咪優先，咁租一定加。如果辦學團體覺得唔得，咁可以同家長商量係咪要加學費，以便繼續營運。今次完全唔係咁做，令人失望。今次先例一開，其他學校幼稚園都會發生。」

德怡校監投資地產

面臨逼遷的德怡幼稚園，由德寶教育機構創辦，該機構一九七八年創辦，現時旗下有二十五間幼稚園及國際幼兒學校，分別設於將軍澳、大埔、黃埔花園，深圳也有學校，德怡的半日製學費由二千四百元起。校監勞慕雯名下有四間教育機構，與陳漢彬一同開設。陳漢彬九十年代活躍物業投資，投資物業的公司，勞慕雯也擔任董事。不過，德怡事件持續升溫，家長師生到長實總部示威，勞校監未見蹤影，老師表示校監正積極尋找其他地方，繼續營運幼稚園。全港現時有九百多間幼稚園，業界指三分一在私營屋苑經營，他們擔心加租潮下，德怡倒下了，還可能有更多間德怡出現。

一家資本額不到四億元的南台灣小公司，為何能吸引日本最大出版社「講談社」的全力支持？還用不到四小時的時間，就贏得潤泰集團總裁尹衍樑的投資？

撰文、攝影‧何佩珊

一月二十三日的高雄，格外的熱鬧，不只日本最大綜合出版社「講談社」社長野間省伸現身，就連潤泰集團總裁尹衍樑，都帥氣地駕駛寶藍色GTR跑車親自南下，而他們來到高雄的目的只有一個：力挺智崴。

「我們不想只是做一個生產設備的製造業，我們想做迪士尼那樣的公司。」高昂的語氣，透露出智崴的雄心壯志。說話的是智崴總經理歐陽志宏，他要帶領智崴邁向迪士尼的第一步，得有更多內容來支撐，而「講談社」旗下知名動漫《進擊的巨人》就是智崴要打響的第一炮！

《進擊的巨人》繼翻拍成真人版電影後，也將在苗栗推出體驗樂園，而這個可以讓消費者親身體驗劇中主角與巨人驚險對抗場景的新形態體感模擬遊樂設備，就是由智崴操刀。

資本額不到四億元，員工數只有一五○人的小公司，卻是全球與迪士尼唯二有能力生產體感模擬遊樂設備的廠商，包括高雄義大世界、杜拜Abu Dhabi主題樂園都找上智崴。

連帶地也讓智崴二○一四年營收衝上八．三億元，年成長高達一四八％，前三季EPS達六．八九元，改寫歷史新高。就在智崴忙著接下全球雪片般飛來的訂單時，歐陽志宏卻未被這些數字沖昏頭，他開始想，「現在的訂單都是用設備賣斷的模式在做，每完成一張訂單，就等於少了一個客戶，即使現在拚命接單，衝高了這幾年的業績，那之後呢？」

啟動雙C計畫

智崴首波主打「進擊的巨人」歐陽志宏清楚，這類「一次性專案」帶來的成長是空虛的，如果智崴要走得更穩健，他們就得有不一樣的玩法。

彷彿一張SWOT（優劣勢分析）表就浮現在心中般，歐陽志宏開始填，「智崴最大的優勢就是技術，在國內、外都有成功案例。」可是，對比迪士尼從主題內容、技術到通路都可以自己做，智崴相對地就只停留在為人作嫁的賣設備。

以《冰雪奇緣》為例，電影票房在全球開紅盤，東京迪士尼隨之推出主題活動，只要消費者到迪士尼就能體驗。「智崴缺乏的就是內容（content）和通路（channel），惟有補足這兩個C，才能提高附加價值。」因此，在資策會台日產業推動中心引薦下，一三年智崴成功地與「講談社」搭上線，拿下最熱門動漫《進擊的巨人》的內容授權，要在苗栗尚順育樂中心量身打造《進擊的巨人》動感劇院，還將開賣周邊商品，最快一五年暑假前就會開幕。

為此，《進擊的巨人》作者諫山創一四年二月已經先祕密來台，親自體驗過智崴設計的飛行劇院，要確保消費者進到劇院後，可以有來自原創作最完整的體驗。野間省伸透露：「他（指諫山創）很感動！」智崴資訊總經理特助張明吉就說，「日本人做事非常謹慎，得到作者的認同，絕對是後來智崴能夠取得授權的關鍵。」而且不僅如此，講談社還同意將產品首發留在台灣。

歐陽志宏說：「他們（講談社）一直挑戰我，為什麼要先在台灣？」但他告訴講談社，如果在台灣，智崴應地緣之便，可以隨時隨地掌握狀況，做即時調整，「之後到日本就可以一炮而紅」成功說服了對方。

歐陽志宏看好，屆時《進擊的巨人》在全亞洲的動漫迷都會來台朝聖，而且他們也計畫還要進一步搶進日本和歐美市場。

為了打開全球銷路，智崴在影片製作上毫不手軟，要採取好萊塢的最高等級。據了解，這套影片拍攝將會找來先前曾協助李安打造《少年Pi的奇幻漂流》的前R&H特效團隊，每集製作成本都上看數千萬元。

引進策略夥伴

讓每座城市都有孩子的歡笑另一方面，歐陽志宏也積極打造第二個C，也就是通路。「我一直很希望可以打造『7-ELEVEn式的迪士尼』。」消費者不須勞師動眾到郊區遊樂園，在城市的每個角落都能享受到與迪士尼同等的歡樂時光。就是這個念頭，讓歐陽志宏決定以私募方式引進策略夥伴，而這個夥伴正是潤泰集團。

「其實，一開始，潤泰並不在我們的名單裡。」歐陽志宏說，那時他們心裡有幾個人選，卻沒有潤泰，直到市場開始亂點鴛鴦譜，傳言潤泰要入股智崴，引起了尹衍樑的關注。

十月九日這天，尹衍樑親自開車南下高雄，原本計畫只停留三十分鐘的參訪行程，卻在體驗飛行劇院後，打亂了尹衍樑當天的安排。因為，體驗過智崴的動感遊樂設施後，尹衍樑的好奇心完全被激發，抓著歐陽志宏問個沒完，一路從下午四點聊到晚上七點才離開。

就在那天，尹衍樑直爽地就向歐陽志宏開口：「讓我來當你們的房東兼股東吧！」於是，潤泰集團就以十四．四億元入股智崴，持股一五．一一％。可以期待，未來在大潤發等連鎖賣場裡，都有機會看到智崴的「城市樂園」。張明吉指出，目前大型樂園採用的多是八米高的大型飛行劇院，但智崴已開發出更多元的產品，未來在連鎖賣場這類城市樂園，主要以座位數較少、體積較小的中小型設備為主。歐陽志宏透露，他們也正在開發個人移動式的體感遊樂設施。

過去一年來，智崴股價最高衝上六七五元，歐陽志宏的壓力比誰都大，尤其整個資本市場都拿著放大鏡在檢視智崴的業績，更讓歐陽志宏步步為營。但為了改善智崴的營運體質，歐陽志宏堅持要朝內容與通路的方向去布局，毅然決然地推掉了超過十個案子，估計訂單金額超過數億元，歐陽志宏卻不覺得可惜。「我的基礎元素都備齊了，有了自家技術，『講談社』強大的內容，和潤泰在通路、資金與人脈上的助力，未來客戶看到的會是一個樂園的整體規畫，而不只是單一設備。」如果智崴要往前走，走得更穩更好，這些改革就一定要做。

智崴

成立時間：2001年

總經理：歐陽志宏

資本額：3.97億元

主要業務：體感模擬遊樂設備

員工數：150人

近三年EPS：單位：元

2012 2.29

2013 -0.22

2014前三季 6.89

屏東囝仔蔡秉融，打造上海第一家獨棟三層樓複合式麵包店，請來台灣品牌大師、微熱山丘品牌長謝禎舜，為他注入品牌ＤＮＡ，讓烘焙業也時尚！

撰文•黃家慧

上海繁華商圈徐家匯地鐵正上方，全上海首家獨棟三層樓式的複合式烘焙店在八月十日開幕。耗資兩千萬人民幣（近一億元新台幣），請來微熱山丘品牌長謝禎舜注 入品牌DNA，打造與周圍百年歷史的徐家匯藏書樓、徐家匯天主教堂等古建築相輝映的紅磚建築。這裏，是宜芝多的第一家旗艦店，背後靈魂人物，竟是來自台灣 的屏東囝仔蔡秉融。

創業十六年 今有七十五家開幕典禮這天，蔡秉融的父母與姊姊們從高雄遠赴上海，八十多歲的老父親也在會場，親自調整每張貴賓席的名牌。蔡秉融特別選擇陳奕迅的〈好久不見〉做全場配樂，也是他遊子他鄉創業艱辛的心情告白。

十六年前，蔡秉融在上海徐家匯美羅城商場，砸下一百萬人民幣，開創第一家宜芝多麵包店，如今全中國共有七十五家店，光上海就高達五十五家，去年全國業績達三億元人民幣（約十五億元新台幣）。

雖然，宜芝多並非是連鎖店數最多的台灣烘焙品牌，但在這幾年中國消費力道減弱下，即便是擁有近千家連鎖店的克莉絲汀，去年虧損一．五億元人民幣，但宜芝多居然純益率有八％，且積極拓展Ichi-Go（地鐵快捷店），顯示他穩紮穩打的經營本質。

但為什麼在這時候，突然大手筆開起旗艦店來？

「我們面臨瓶頸，以前來得早，賺的是機運財，現在要賣品牌！」蔡秉融這樣表示。他驚歎微熱山丘在日本東京精品大道開幕的實力，透過朋友介紹終於請來微熱山丘品牌長謝禎舜操刀，希望打造出宜芝多精品麵包的形象。

其實，謝禎舜來之前，宜芝多旗艦店已蓋了兩年，但謝禎舜一句：「這種玻璃帷幕現代建築，無法跟環境融合。」蔡秉融當下決定砍掉重練，全權交給謝禎舜設計， 再花一年多光景重建，每月四十萬人民幣租金照付，可見其對完美主義的追求。謝禎舜笑說：「我這麼龜毛，他能配合就很不容易！」一九九二年，當時二十四歲的 蔡稟融隻身前往上海知名的「瑞金賓館」，擔任蛋糕技師，「很多人問我為什麼去上海，就只是因為薪水Double啊，哈哈哈……」今年四十七歲的蔡秉融發出 爽朗的笑聲。

出生屏東東港的他，十七歲時從高雄高工電工科休學，長他十二歲的大姊蔡幸如問他「未來做水電工，常常要爬高，你覺得你可以嗎？」經過深思熟慮，怕高的他決定休學。母親將他送去自家店對面的蛋糕店做學徒，開始他的烘焙之路。

改變台灣思惟 進駐百貨當時，蔡秉融聽說上海麵包師傅薪水六萬元新台幣，包袱款款地就前往上海「瑞金賓館」。九九年，已在上海當地成家立業的他，決定在上海落地生根，向 屏東老家的父母和三個姊姊籌了一百萬人民幣，選在人氣鼎盛的美羅城商場打造第一家宜芝多。「他是唯一的弟弟，他想創業，我們家人當然要支持他！」長姊蔡幸 蓉說。

「當初用台灣人的思惟，想說美食街開麵包店可被接受，但在當時的上海就是不行！」蔡秉融為了拉升第一家店業績，不惜花重金八十萬人民幣重新裝潢兩次，以為 店變漂亮了，客人就會上門，卻仍提不起業績。蔡秉融四處走訪後，才發現白領階級都上高檔百貨公司買麵包。第二年，宜芝多進駐上海繁華區淮海太平洋百貨設 櫃，終於找到客源，才開始打出知名度。

「我創業過程真的很多貴人！」剛起家的宜芝多店面小，半成品還得借放酥油原料供應商南僑的研發室。與他差不多時間進軍中國打拚的南僑副總裁陳正文笑著說： 「我們是患難之交啊！」蔡秉融最感謝的是，一位在日本認識的麵包廠廠長藤本富美雄，他回憶當年生意不好，逢年過節，藤本富美雄都會向他進些蛋糕、月餅等， 支持他。「他算是我日本的爸爸，創業過程都他在幫忙，還會告訴我日本的麵包業趨勢……」蔡秉融提起這位恩師，充滿感謝。

「憑良心講，日本烘焙業還是世界上最好的。」做了十六年老闆，蔡秉融不忘「麵包師傅」初衷，每年仍定期到日本學藝，知名的日本烘焙大師伊原靖友等都是他敬重的師長。

八年前他甚至親自調配用鮮奶熬製的香濃吐司，一天可以賣出八千條，是一般吐司的兩倍銷量，一年占據總業績兩成。謝禎舜這樣形容這位職人師傅「不忘初心，方得始終」。

環視上海品牌烘焙業，連鎖店動輒上百家店，宜芝多開分店的速度堪稱龜速，陳正文分析，蔡秉融是個追求完美的人，不隨意接受財團投資，小心翼翼的拓店。其實宜芝多至今背後股東僅有自家人，唯天津、北京兩家分店與台灣大成長城合資。

「我期望未來一兩年可以回台開宜芝多！」這位來自屏東的囝仔這樣表示。雖然在上海落地生根，仍心繫家鄉，期望未來，宜芝多能成為兩岸的交流平台，讓上海人學習台灣服務業的敬業，也讓台灣青年能見識上海的規模與先進。

宜芝多

創辦人：蔡秉融（1968年生）

實質資本額：3億新台幣

（1000萬美元）

年營業額：3億人民幣

（純益率8%）

旗下品牌：Ichi Backery、

Ichi go等