轉載：科學研究在於探明問題的本質 劉建位__學習巴菲特

美國原油探明儲量創近40年新高 投資者押註油價跌至40美元

官方數據顯示，至2013年底，美國已探明石油儲量已攀升至近40年來的峰值。這意味著美國原油產量可能仍將處於高位，原油供應過剩局面將持續。有悲觀投資者甚至看空油價至40美元/桶。

據美國能源信息署(Energy Information Administration)12月5日公布的統計數據，到2013年底，美國原油和伴生凝析油探明儲量增至365億桶。這是該數據連續第五年增長，也是自1975年以來首次超過360億桶。

美國已探明石油儲量最高的一年發生在1970年，當時報出的已探明石油儲量為390億桶。已探明儲量指的是預計可以用現有技術、在現有油價基礎上可開采的石油儲量。

英國《金融時報》報道稱，上述數據表明，美國石油產量能在較長時期內維持在較高水平。自2008年以來，美國石油產量已增長了大約80%。

在當前全球經濟增速放緩、OPEC和美國等世界主要原油生產國不減產的大背景下，油價在供大於求之際仍承受重壓。自今年6月中旬以來，國際油價已累計下挫40%。部分投資者進一步看空油價，有激進投資者甚至押註油價將跌至40美元。

CME數據顯示，行權價為40美元/桶的2015年12月原油看跌期權的數量非常高，其所代表的原油相當於88萬桶。而行權價為每桶35美元的原油看跌期權數量則出現飆漲，目前其所代表的原油數量也高達66.9萬桶。

隨著WTI油價自6月中旬的階段性峰值一路跌至本周四的每桶66.74美元，上述看跌期權數量出現增長，並在OPEC於11月底做出不減產決定後大量湧現。

美國經紀商Paramount Option總裁Raymond Carbone對《金融時報》表示：

這是一種賭註，是對原油價格的做空，這對油價來說是最糟糕情形。如果下註者是對的，那他就是天才。但即便他錯了，也不會傷到元氣。

據英國《金融時報》，實際上，直到2009年，美國已探明儲量始終在下降。但是，自從美國在十多年前開始在頁巖油區采用水力壓裂法和水平鉆井技術以來，原油生產商就開始不斷地從地下頁巖層抽取頁巖油，並扭轉了探明儲量的下降勢頭。

不過，從已探明儲量角度來比較，美國仍然遠遠落後於俄羅斯和加拿大，也落後於大多數OPEC成員國。

沙特阿拉伯是全球常規石油儲量最大的國家，根據《英國石油公司世界能源統計年鑒》數據，去年底，該國已探明石油儲量是2660億桶。

美國能源信息署的已探明石油儲量預估是基於全美480家公司的已探明儲量報告得出的，這些報告反映了這些公司未來五年的鉆井計劃。對2013年儲量的估值，是建立在WTI原油價格為大約每桶97美元的假設基礎之上的。

事實上，WTI早已跌破每桶97美元。這意味著，上述已探明儲量的開采利潤可能不如以往。華爾街見聞昨日提及，在美國北達科他州，Bakken頁巖油地區原油出井價已經跌至每桶49.69美元。

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午市盤點丨A股階段性低點或已探明 六大機構指明後市方向

周一(3月13日)，兩市低開後旋即下探，隨著恐慌盤的殺出，滬指小幅跳水，盤中放量跌破3200點整數關口。之後，題材股回暖，創業板指率先翻紅，黃金、白酒、有色、保險、煤炭等“五朵小金花”齊齊發力，滬指實現V形反轉，再度站上30日線，走出了“√”形的走勢。

截至上午收盤，上證綜指收報3,226.41點，上漲13.65點，漲幅0.42%，成交額1,126億元;深證成指收報10,535.9點，上漲84.89點，漲幅0.81%，成交額1,491億元;創業板指收報1,969.99點，上漲19.98點，漲幅1.02%，成交額470億元。

盤面上，行業板塊漲跌各半，“兩桶油”終於企穩，保險、有色板塊對擡升指數功不可沒，黃金、白酒、煤炭、家電等板塊均漲幅居前，而電信、造紙、電力等板塊稍顯落後。

在概念板塊中，蘋果概念、人工智能、精準醫療、稀土永磁、摘帽概念、軍民融合等題材紛紛活躍;區塊鏈、上海自貿區等板塊均有不同程度的跌幅。

熱點板塊：

電子制造板塊早盤逆勢拉升漲幅居前，勁勝精密(300083)漲停，和晶科技(300279)漲逾8%，德賽電池(000049)漲逾6%，欣旺達(300207)，歌爾股份(002241)漲逾4%，快克股份(603203)，得潤電子(002055)漲逾3%，和而泰(002402)漲逾2%。

前期強勢的白酒板塊今日早盤漲幅居前，酒鬼酒(000799)，沱牌舍得(600702)漲逾3%，水井坊(600779)，凱樂科技(600260)，山西汾酒(600809)，洋河股份(002304)漲逾2%，五糧液(000858)，會稽山(601579)，瀘州老窖(000568)漲逾1%。

半導體板塊在兆易創新(603986)一字板的帶動下反彈，兆易創新，樂凱新材(300446)漲停，勝宏科技(300476)，生益科技(600183)漲逾4%，超聲電子(000823)，南洋科技(002389)，長電科技(600584)，金安國際漲逾3%。

美聯儲加息預期進一步增強，黃金板塊逆勢拉升，東方金鈺(600086)，金貴銀業(002716)漲逾3%，銀泰資源(000975)，湖南黃金(002155)，山東黃金(600547)，西部黃金(601069)漲逾2%。

消息面上：

1、上周五美國新增非農就業超預期，但時薪增速令人失望，為美聯儲加息亮綠燈。

2、中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平強調要加快建立軍民融合創新體系，為我軍建設提供強大科技支撐。

3、中國央行公開市場今日將進行100億元人民幣7天期逆回購操作，100億元人民幣14天期逆回購操作，100億元人民幣28天期逆回購操作。央行公開市場今日將有800億逆回購到期，凈回籠500億，連續13日凈回籠。此外，中國央行就7、14和28天期逆回購操作需求詢量。

4、科技部部長萬鋼表示，正在制定人工智能創新發展規劃，很快將出臺。

後市觀點：

巨豐投顧認為，滬指放量突破3200點後，技術面出現頂背離後市場拒絕回調，橫盤後再次上攻，自上周四這種模式被打破。滬指今日快速跌破3200點，有打出階段性低點的可能。本周，兩會將落幕，美聯儲也大概率加息等因素或加劇大盤波動；但目前大多數個股仍處於底部區域，向下空間不大，建議投資者在3200點一線低吸底部籌碼。

瑞銀證券中國首席策略師高挺指出，兩會期間A股整體表現或趨於平淡，回顧2006年到2016年間A股市場在兩會期間以及之後的表現：在兩會期間，滬深300上漲的概率為45%，其間平均跌幅為2%，兩會結束後一周/一月上漲的概率分別為64%/73%，平均漲幅為2%/6.2%。綜合來看，兩會期間及之後A股市場的表現，可能更多的取決於當時的市場環境及之後的政策落實。A股自1月中下旬開始連續反彈，前期市場表現一方面是對宏觀經濟回暖、需求複蘇和供給側改革的正面反饋，另一方面可能也包含了一部分對於未來政策的預期。因而兩會期間，預計A股市場整體可能不斷印證和調整政策預期，表現趨於平淡。

申萬宏源認為，從市場對美聯儲加息的預期看，3月15日美國加息是大概率事件。這次加息並不會改變國內的資金面。投資行業面臨的最主要的風險仍然是價格漲幅和業績不及預期帶來的分子邏輯的改變。從時間上看，這種風險可能要到年中或者下半年才有可能出現。

申萬宏源指出，肯定美聯儲3月加息是降低A股中期性價比的因素，但短期市場方向判斷上還不必悲觀，但結構選擇需要調整。

中金公司分析師認為，伴隨著實體經濟的逐步回暖，以及周期板塊景氣度繼續提升，A股中期走勢會繼續向好。

國信證券認為，目前我們繼續看多後續A股市場的行情表現。從節奏上看，2017年十九大即將召開，各項經濟和監管政策預計都將傾向於求穩，指數大幅拉升的可能性雖然不大，但方向上預計繼續向上，慢牛行情有望延續。

前海開源楊德龍認為，對於資本市場來說，經濟的企穩回升以及政策的積極推進，將有利於資本市場的發展，推動A股展開慢牛行情。一帶一路，國企改革，軍工等政策利好板塊將可能引領市場反彈。

政府政策 動機難探明 施慧雅