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缩水百亿转投上游配件 张家港叫停彩虹6代线真相

A股銀行板塊早盤領漲 次新股張家港行帶領板塊上行

2月15日早盤，銀行板塊走勢強勁，次新股張家港行(002839)和江陰銀行（221807）盤中再度封板，帶領銀行和次新股板塊繼續上行。截至發稿，張家港行漲停，江陰銀行漲9.77%，常熟銀行（601128）、吳江銀行（603323）、無錫銀行（600908）等漲幅居前。

昨日，央行發布的1月金融統計數據報告顯示，1月份人民幣貸款增加2.03萬億元，雖然創下1年來的新高，但仍遠低於去年同期2.51萬億元的“天量”，也低於市場預期的2.3萬億元。不過，業內人士普遍認為，這一數據仍能充分說明，實體經濟的需求比較強勁。

中國銀聯聯合新華社昨日發布的2017年1月份“新華.銀聯中國銀行卡消費信心指數”(BCCI)顯示，1月份銀行卡消費信心指數回升。2017年1月份的BC-CI為85.85，環比上升0.26，同比上升3.59。

張家港行估值為農行7倍 次新銀行股估值高企風險積聚

銀行股缺乏彈性，往往不受資本“待見”。去年11月份上市的上海銀行，收獲兩個漲停，被戲稱為“表現最差的次新股”。不過，最近張家港行、江陰銀行的暴漲，一改市場對於次新銀行股的印象。“吸金效應”不斷的背後，是這些次新銀行股的業績不佳，以及估值的不斷高企，目前張家港行的估值已經是農業銀行的7倍。

張家港行的估值是農業銀行的7倍

經過連續幾天的上漲之後，次新股板塊在2月16日已經有所回調，和勝股份一度跌停，而萬里馬、江龍船艇等次新股的跌幅也在5%以上。盡管如此，江陰銀行、張家港行在今天依舊漲停，強勁趨勢不改，已然成為“妖股”。

張家港行近期的走勢頗有“麻雀變鳳凰”的意味。1月24日，張家港行在深交所上市，2月6日第5個交易日便打開了一字漲停板。正當投資者準備獲利離場的時候，這只股票又開啟了上漲之路，尤其是2月10日以來，該股票已經收獲了5個漲停。2月10日當天，隨著張家港行的漲停，江陰銀行也馬上封住漲停，隨後幾個交易日，也和張江港行一樣處於漲停狀態。

常熟銀行、吳江銀行、無錫銀行等次新銀行股雖然走勢未有上述兩家銀行這麽強勁，但在近期也都有不錯的表現。

經過這段時間的強勁走勢，次新銀行股的估值也水漲船高，其中張家港行的市盈率(TTM)已經達到了40倍左右，江陰銀行為33.5倍、吳江銀行為27.57倍。而與此同時，農業銀行的市盈率為5.8倍，張家港行的估值已經是農業銀行的7倍左右。

另外，張家港行、江陰銀行、常熟銀行目前的市凈率分別為3.25倍、3倍和2.61倍，相對於不少不到1倍市凈率的銀行股，這樣的市凈率已經顯得很高。

基本面平淡 估值高企

銀行股的基本面並不好，從炒作邏輯來看，小市值、漲幅欠佳，疊加次新股概念，是此新銀行股成為遊資目標的重要原因。

從已經公布業績預告來看，這幾家銀行近期業績平淡，其中，張家港行預計去年業績增長幅度為0.57%~3.51%，而公司這幾年凈利潤一直處於負增長的狀態，江陰銀行則預計去年業績下降0%—8%。

從不良率方面來看，江陰銀行、張江港行的不良率已經突破了2%，截至2016年末，張家港行的不良率為2%;截至2016年末數據，江陰銀行的不良率為2.41%。“雖然上市銀行板塊中次新股估值水平大幅高於原來的16家大中型銀行，但在A股這種市場環境下，這種差異並不能主要用基本面來解釋。” 東莞證券分析師鄧茂認為。

鄧茂指出，從屬性上來看，次新銀行股的次新股屬性特征要強於銀行股屬性，近日來張家港行、江陰銀行等走勢獨立，不同於銀行板塊一直以來的同漲同跌。次新股往往具有市值小，機構持倉少的特點，同時大股東處於限售期，賣出壓力也小，交易活躍博弈性機會特更大。

記者了解到，遊資始終是這輪次新銀行股上漲的重大推手。張家港行和江陰銀行近期的龍虎榜顯示，大量具有代表性的遊資席位頻繁現身於這兩只個股的榜單之上。包括深圳金田路、中信證券上海淮海中路等一線遊資，浙商證券紹興解放北路等浙江遊資，東海證券廈門祥福路等廈門遊資，以及近期風頭正盛的國海證券泰安擂鼓石大街的山東遊資等。

值得一提的是，次新銀行股的爆發也帶動了次新證券股的行情，今天，次新證券股中原證券和銀河證券出現了漲停。

開板之後仍漲2.5倍 次新股張家港行停牌自查

3月16日消息，張家港行發布晚間公告稱，因股票收盤價格近期漲幅較大，自1月24日至今，五次達到深圳證券交易所規定的股票交易異常波動標準，公司股票將自3月17日開市起停牌自查。

張家港行16日單日漲幅達9.77%，收盤報29.45元/股，上市以來累計漲幅達463.17%。自打開一字漲停後，1個多月漲幅仍高達250%左右。

公告稱，江蘇張家港農村商業銀行股份有限公司因股票收盤價  格近期漲幅較大，自2017年1月24日至今，五次達到深圳證券交易所規定的股票交易異常波動標準。鑒於上述情況，為保護廣大投資者的利益，根據《深圳證券交易所股票上市規則》相關規定，經公司申請，公司股票自2017年3月17日開市起停牌，在此期間公司將對股票交易異常波動情況進行核查，待公司完成相關核查工作後公告並複牌。

深交所：上周對張家港行江陰銀行等交易情況重點監控

深交所3月20日晚間公布的上周監管情況顯示，深交所共對17起證券異常交易行為進行調查，對27起上市公司重大事項進行核查，向證監會上報6起涉嫌違法違規案件線索，同時，本所對“張家港行”、“江陰銀行”等股票的交易情況進行重點監控。

上周，上市公司共披露信息公告5,156份。截止3月20日，共有306家上市公司披露了2016年年度報告，占上市公司總數15.87%，加權平均每股收益0.4109元。

深交所共對17起證券異常交易行為進行調查，涉及證券10只、證券賬戶19個、證券公司16家;對27起上市公司重大事項進行核查，涉及證券26只;調閱證券賬戶資料462份，電話警示18次，出具異常交易警示函1份，限 制交易警示函2份，向證監會上報6起涉嫌違法違規案件線索。同時，本所對“張家港行”、“江陰銀行”等股票的交易情況進行重點監控。

張家港行又連拉漲停了，次新金融股盛宴要小心這顆“雷”！

在白酒、地產、保險、銀行、券商等權重股的輪番推動下，滬指2018年以來累計漲幅達5.46%。在14個交易日中，滬指中出現了13根陽線，“春季躁動”行情充分演繹。

不過，在主板和創業板嚴重分化的背景下，A股結構性牛市特征明顯。上周，工商銀行、建設銀行、農業銀行三大超級權重股股價都突破了2007年創出的歷史高點，次新銀行股連同次新券商股也集體大漲。

海通策略荀玉根發布的最新研報稱，近期金融股漲幅較大，尤其是銀行股漲的比較快，短期如果出現一些回撤很正常。中期仍然看好，金融股尤其是銀行股，盈利趨勢向上、估值低、基金配置低，性價比仍很好。外資是2018年最大的增量資金，6月A股將納入MSCI，金融股的配置需求大。

銀行股料在估值重構

2018年以來，申萬一級行業中當屬銀行股表現最好，累計漲幅13.5%，位列二三位的為非銀金融和房地產板塊。

2018年以來申萬一級行業漲幅榜

數據來源：WIND

上周，四大行中除中國銀行外，工商銀行、農業銀行、建設銀行三大超級權重股股價均創下歷史新高，招商銀行、寧波銀行、南京銀行股價也創出歷史新高。

上周股價創歷史新高的銀行股

數據來源：WIND

在板塊內個股漲幅方面，2018年以來25只銀行股均取得正向漲幅，張家港行憑借上周連續漲停，累計漲幅達到25.34%位列第一，漲幅超過10%的有18只，僅有7只低於10%，銀行股的強勢表現一覽無余。

2018年以來25只銀行股漲幅榜

數據來源：WIND

天風證券表示，當白酒與家電龍頭股價已經大漲，房地產龍頭的估值也已經提升後，基本面已迎來拐點的銀行股之性價比日益凸顯。銀行股（14%的ROE，超4%的股息率，上行的業績）作為優質核心資產，或正處於估值不斷重構的大趨勢之中。天風證券建議，今年仍是業績驅動，銀行個股股價分化程度會減輕，以四大行為盾，以平安和寧波為矛，關註常熟和貴陽銀行。1月首推農行。

中銀證券表示，整體來看，各家銀行已在“三三四”檢查後逐步進行業務調整，部分壓力已在前期釋放，市場無需過多擔心政策對銀行基本面帶來的影響。在國內經濟企穩向好以及行業基本面上行確定情況下，2018年年初銀行板塊配置價值凸顯。投資建議方面，從穩健性角度推薦業績持續改善，受監管調整壓力較小的大行，從成長性角度推薦寧波銀行，關註平安銀行、興業銀行和南京銀行。

次新銀行狂歡要小心這顆“雷”

四大行都能這麽牛，一批超跌的次新銀行股為什麽不能反彈？上周在張家港行連拉3個漲停的刺激下，次新銀行股也集體上漲。在漲幅榜上，漲幅超過20%的均是次新銀行股。

次新銀行股崛起，除了市值小的優勢外，業績也是股價上漲的底氣。距離首份上市銀行2017年年報披露還有兩個月左右的時間，不過目前已有8只次新銀行股公布了業績快報。在忽略增速是否下降的因素下，凈利潤增長率均取得了正值，常熟銀行的增幅較其他銀行股存在較大優勢。

2017年部分銀行股業績快報

數據來源：WIND

值得註意的是，A股又將迎來一波城商行上市潮。據證監會網站，繼重慶農商行1月5日進行IPO預披露後，9日-10日青島銀行、威海市商業銀行、蘇州銀行、哈爾濱銀行和青島農商銀行進行預披露更新。據統計，目前在證監會A股IPO排隊的銀行已增至17家。

在2016年末至2017年初，A股也迎來過一波城商行上市潮。當時隨著張家港行的連續漲停，次新銀行股在2017年春季迎來了一波行情。彼時，張家港行上市之後從4.37元的發行價，一度上漲至每股30.41元，最高漲幅達595.88%。如今，張家港行再度連拉漲停，能否讓次新銀行股複制2017年的春季行情呢？

不容忽視的是，股價飆漲的張家港行，將在1月24日迎來8.51億限售股解禁。以最新收盤價計算，市值約為125億元。回顧2017年限售股解禁過程中，常熟銀行、貴陽銀行、杭州銀行等多家次新銀行股在解禁前都出現股價大跌的情況。此次張家港行一反常態，在解禁前連續大漲，值得註意。若限售股解禁上市後，出現股東大幅減持的情況，張家港行股價的表現，對於次新金融板塊走勢是個“不穩定因素”。

券商股能否打響翻身仗

在次新銀行股的帶動下，次新券商股上周表現亦是不俗。

1月15日至1月19日券商股漲幅榜

數據來源：WIND

市場人士指出，次新券商股具有流通市值小、股價彈性大的特點，此前超跌的次新券商股仍存在機會。

2015年4月以來，大部分券商股已經連續三年出現回調。期間偶有反彈，但整體趨勢不變。不過值得註意的是，作為行業龍頭，中信證券自2017年年底率先開始反彈，2018年以來股價上漲10.14%，刷新了自2015年11月以來的高點。根據申萬一級行業分類，券商板塊2018年以來累計上漲了9.08%。調整許久的券商板塊，能否在中信證券和次新券商股的帶領下，走出一波慢牛行情呢？

東吳證券表示，目前券商板塊平均PB1.59倍，其中大券商PB1.48倍。券商的PB底部比其他金融機構更為明確，具有較高安全邊際。通過對海外投行主要業務的分析，龍頭券商具有更強的競爭力和更高的起點，行業集中度提升的趨勢仍將持續且有較大空間。

中信證券認為，證券公司通道業務靠天吃飯和價格競爭積重難返，創新對證券行業至關重要，它不僅意味著新的業務機遇，也預示證券行業供給側改革拉開序幕，這將是券商板塊中長期的選股邏輯。

來源：中國證券網（ID:xhszzb） 記者：曹帥

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