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十月十八日晚間七點半，鴻海公布重大訊息控告實盈公司侵犯專利，隔天，廣達電腦馬上發出新聞稿，聲明沒有投資實盈公司，且不影響實盈對廣達的出貨。

一家連接器廠的訴訟，卻牽動兩家公司大動作發布新聞，透露著不尋常的意味。

其實從今年以來，這是第三次鴻海藉著連接器專利大刀揮向「防鴻鏈」，一月鴻海狀告優群電子侵害DRAM連接器專利，三月又控告和其達成和解的嘉澤端子短報和漏報權利金，這次向實盈宣戰早在意料之中。

選擇連接器是因為，鴻海在拇指大的連接器布下密密麻麻的「專利地雷」，連續六年鴻海都拿下台灣專利申請數量第一名，其中連接器專利累積最多，等於拿自己最強的點，攻擊對方的弱點。

為何挑上實盈公司？

成立近三十年的實盈，在興櫃掛牌前就已經坐上台灣連接器第二把交椅，相較於其他連接器廠只專注在一、兩項產品，實盈的筆記型電腦連接器產品完整，且直接和鴻海競爭。過去以來，早就是廣達的穩定供應商。

以前實盈沒掛牌浮上台面，彼此也都相安無事，但是兩年前的防鴻效應，改變了這一切。

這場宣戰不過是新仇舊恨一起爆發，從搶人大戰延燒到連接器。

戰爭導火線廣達、仁寶轉向實盈下單

鴻海揮軍筆記型電腦，去年挖角廣達副總經理，據悉挖角對象往下伸向工程師，去年五月，在廣達總部開車不到十分鐘的距離，成立承恭科技，「就近」挖角廣達工程師，打造約三百人的筆電團隊。

防鴻效應下，廣達、仁寶紛紛自鴻海抽手，改下單到實盈公司和嘉澤端子，鴻海的市占率節節後退，例如鴻海的金雞母CPU socket（處理器插槽），業界估算市占率由五○％下降到二○％。

此次，鴻海向實盈揮刀，破解防鴻鏈的意味明顯。

連接器同業觀察，主因是「實盈和廣達、仁寶走太近了」。

一般連接器廠為了避免失去筆電代工廠訂單，絕對保持中立，以免被貼標籤。但是實盈卻讓廣達投資旗下的實盈光電一○‧六％股權，近期又傳出將和仁寶合資成立公司，趁此擴張市占率和營收。

鴻海若敗訴也會增加實盈籌資難度

高毛利的連接器，是供應鴻海低價接單的武器，由鴻海老臣、連接器事業群總經理盧松青領軍的連接器部門，平均淨利率高達二○％以上，比起組裝淨利率約三％，可說是鴻海獲利最好的部門之一。

據外界估算，每年連接器部門至少可以貢獻鴻海一百億元獲利，占鴻海去年淨利的一三％，在筆電代工廝殺之際，更需要糧草支援。

「他就是想讓我們的防鴻失效，停止對實盈下單，但是我們沒在管的啦！」一位代工業界人士評論。因為，筆電代工廠都和連接器廠有簽訂合約，一旦有訴訟發生，廣達、仁寶等代工業者都可以全身而退。

鴻海的算盤是，如果實盈真的因此敗訴，鴻海則可再次拿回連接器上的獲利，以彌補在筆電代工的殺價戰所流失的獲利。如果沒告成，也可以增加實盈籌資的難度。

對於外界解讀為針對防鴻供應鏈而來，鴻海發言體系則簡單回應，所有告訴都是為維護股東利益，也不知實盈是否上市、上櫃，只要侵害鴻海權利都會採取此行動。

此外，鴻海這次控告時間點，也被產業界人士解讀為高招之舉。

一位筆電代工業者指出，鴻海早可作、晚可作，卻挑上實盈在興櫃掛滿六個月，準備規畫要送件上市櫃時發動。在消息宣布後，實盈在興櫃股價四天應聲下挫一一％。

觀察五年前，鴻海狀告嘉澤，也是「恰巧」選在嘉澤要計畫掛興櫃前提告，只是嘉澤因為有英特爾（Intel）轉投資一二％股權當「靠山」，在二○○六年上市前，和鴻海達成和解，每年支付權利金，才順利掛牌上市。

鴻海若勝訴筆電代工廠恐養敵為患

此外，今年連接器產業因為防鴻效應的殺價戰，連接器廠商也被筆電客戶殺價，生產連接器的原料，如黃金、銅價格上漲，在價格下降、成本提高下，連接器產業今年獲利普遍衰退，連接器三強中衰退最多的就是實盈。

一位在筆電連接器產業超過十年的業者指出，「這波是實盈帶頭殺，反倒是鴻海只降幾項指標性產品，其他產品則不跟著降價。」

翻開今年主要防鴻連接器廠財報，除了嘉澤端子上半年淨利年成長七八九％外，實盈公司和宏致營收雖然成長，但獲利較去年下滑。其中實盈是下滑最大的業者，上半年累計淨利只有去年上半年的四四％。

筆電代工業者直言，「鴻海等於挑著實盈最弱的時候打。」

鴻 海這一招，正好凸顯連接器儼然是防鴻供應鏈最弱的「阿奇里斯腱（Achilles）」，如果筆電代工業者因為訴訟，被逼著回頭增加鴻海連接器採購，無疑就 是養敵為患，防鴻鏈將出現大漏洞；如果鴻海沒告成，實盈也順利上市，這場代工大戰，筆電代工業者贏面將增加，唯一可以確定的是這場攻防大戰暫時不會落幕。

面對韓國科技大廠藉由訴訟打擊台灣廠商，政府終於決定出面整合民間力量，成立智財基金公司反擊。台灣真的可以在這場沒有硝煙的戰爭中扳回一城嗎？為何智財專家不看好？

撰文‧楊卓翰

台 韓科技大戰再出現新高潮，在三星轉作汙點證人下，台灣面板廠因涉反托辣斯法，奇美電子、友達光電、中華映管及瀚宇彩晶均受到重罰，其中奇美電受傷慘重，遭 罰新台幣一二○億元。不僅鴻海集團大家長郭台銘批評韓國同業出賣台灣廠商，連政府官員都大罵韓商沒有「商道」，大家走著瞧！?說完狠話，台灣有什麼武器可 以反擊韓國科技強敵？

「過去國外廠商(官司)打你，頂多剝你的皮。但是最近美國、韓國打過來，是要你的命！」台灣智慧財產管理協會首席顧問張振倫律師說。尤其韓國廠商把訴訟當成武器，台灣廠商在這場大戰中，總是處於挨打地位，幾乎被逼出美國市場，只得向政府求援。

面對韓商近年來不斷以專利訴訟、反托辣斯法等手段試圖逼退台灣同業，台灣政府終於有所行動，日前經濟部技術處官員在記者會上宣布，將投入一千萬至兩千萬元成立智財基金公司，擬藉政府力量，集資收購科技專利，作為攻擊武器，以期在這場台韓大戰中扳回一城。

這項政府出面打造的終極武器，真能夠擊中敵人要害嗎？眾達律師事務所合夥律師陳世杰搖搖頭，直言不可能。陳世杰是台灣智慧財產法庭第一任法官，也是智財界的權威。他這一搖頭，全台科技業老闆都得嘆氣。

採 購專利突圍 涉利益衝突「台灣一直處於守勢，最根本的原因不是沒有錢、也不是專利不夠多，而是沒有真正有用的武器。」陳世杰一針見血指出，真正有用的武器就是「核心專 利」。其實，台灣新申請的專利數量驚人，過去每年都有五萬到七萬件之多，居全球第四名(今年被南韓追上，退居第五)。然而「以質來說，大部分都不是核心專 利。」陳世杰一語道破台灣科技業的窘境，也是台灣在全球智財戰爭中最弱的一環。

台灣擁有引以為傲的專利申請數量，累積了很多子彈，但能打中敵人的卻只有幾顆。以面板廠商友達光電為例，截至今年就有六千多件專利申請。今年四月友達更反告韓國樂金成功，成為台灣面板廠在外國第一件勝訴案，看來似乎令人歡欣鼓舞。

然 而，將友達的專利列出來，卻發現有六千多件都是使不上力的「空包彈」。讓友達對樂金勝訴的八件專利中，有四件是從ＩＢＭ買來的；瑞軒反告樂金，七件專利全 部都是從美國通用器材公司(GI)移轉來的。台灣廠商在研發專利時重量不重質，難怪出拳無力，只能靠智財基金公司撐腰。

而智財基金公司的策略其實就是向別人買專利權來當對抗的武器。然而，核心專利別人不一定會賣給你。最後還是得靠自家人──工研院。宏碁能在法庭外和惠普和解，手上的武器就是從工研院買到的六件核心專利。

如今政府想要如法炮製，結合台灣科技企業成立智財基金公司來採購專利突圍。但以此作為防禦保護盾，已是很勉強的手段，若廠商想要靠政府來反守為攻，陳世杰潑了一盆冷水，「這真的是大家講講，爽就好了，這樣搞是沒有辦法的！」因為，這其中還牽涉到複雜的利益衝突。

第一，運用智財基金來買專利，首先遇到的問題就是「要買什麼？」以面板產業來說，大廠如友達一定可以投入較多資金，自然就握有主導權，購買對它們有利的專利。「從開始到後來，一定都是投入較多的大廠得利」，這隻保護傘最後還是保護大的，漏了小的。

第二，同一個產業裡廠商一定有競爭關係，「讓友達出錢來幫奇美電，就像要微軟出錢來幫蘋果，難度很高。」連在同一個戰場上互相掩護都有困難，更不用說合力進攻。

根 本之道 發展智財權產業政治大學智慧財產研究所所長馮震宇也說得很坦白，現在真正核心的專利早就被日韓美握在手上，要價動輒千萬元以上。小廠商想要大廠出錢幫他們 買專利，相當困難。而且，成立這個智財基金公司，不但專利買不到、也買不完。「做防禦性的專利採購，只要漏掉一兩件，就會輸掉官司，還不如不做。」馮震宇 說。

看起來，智財基金還未成立運作就困難重重。陳世杰指出，廠商不應該把希望寄託在政府的幫忙。「台灣廠商要做的，還是得扭轉自己對專利訴 訟的想法，企業主應該破除對專利權的迷思，著重核心專利。」他強調，專利權重要的不是幾千顆「空包彈」掛著好看，而是能在法庭上打得過人家的「真槍實 彈」。

馮震宇分析韓國火力最猛的三星及樂金，指出他們布局專利的精準度。用「專利地圖」來看專利分布，可以看到他們研發的方向都靠近核心技術。但是看台灣的專利地圖，「像打散彈一樣，沒有重點」，所以人家一打就倒。

他進一步指出，政府要做的不是成立基金公司，而是把台灣智財權當成一個完整的產業來發展。「政府只看到上游(研發、採購專利)，而完全不顧下游(專利評價、行銷和應用)」，所以老是比韓國慢一步。

除了政府必須加快布局腳步，台灣要在全球智財大戰中勝出，最終靠的還是廠商的積極取勝。雖然工研院出手，對樂金提出二十二項專利侵權，但「工研院也就那一百多人，不可能應付全台灣科技業的需求。」面對這場沒有硝煙的戰爭，台灣企業本身應該振作起來！?

從小資邁向富翁之路，是一條處處陷阱、充滿挑戰的修煉之路。

不過，面對市場每次的大風大浪，如果能遵守七大金律，運用智慧、信心，堅定地度過每次難關，上班族也能成為千萬富翁。

撰文‧謝富旭

金律一：

「一」心一意專注自己懂的投資標的與方法專注是成功者最重要的特質之一，投資也是如此。

知名財經部落客獵豹財務長郭恭克在《投資心法──豹語錄首部曲》中指出：「聰明的人會在能力範圍內做該做的事，不會打腫臉充胖子，也不會浪費精力在使自己 成為只懂股票皮毛的專家，而是想辦法成為真正了解幾檔投資股票的贏家！」專注的美德能讓投資人內化成一種洞悉力，因為洞悉自己所投資標的基本面，了解它產 業循環波動，進而就會對投資標的「價值」有深刻體會，於是自然而然就能產生「低買高賣」的智慧。

子曰：「知之為知之，不知為不知，是知也。」投資最忌諱：明明對所投資的標的一無所知，卻假裝知道，甚至自以為知道。無知，是阻礙投資獲利的最大障礙。先 從了解自己的個性，配合資金實力，找出最適合自己的投資標的與方法做起吧。

金律二：

「二」檔以上的核心持股 跟著公司成長菲利普．費雪（Philip Fisher）被視為美國過去五十年來最傑出的財務顧問，他的理論對股神巴菲特影響頗深。菲利普的兒子，同時也是一位極成功的基金經理人肯恩．費雪 （Ken Fisher）說：「我父親投資觀念最與眾不同的地方在，他堅信，持股種類愈少，反而可以賺愈多！」「如果某些股票能讓你大賺，你應該選擇更加碼、集中持 股，而不是減碼！」《找到雪球股》作者溫國信如此說。「汰弱存強」是一種投資美德，也是股票賺錢的金律，但徹底遵守這條金律的投資人極為罕見，而大多數投 資人常捨不得賣掉虧損連年的股票，反而把賺錢的股票賣掉，加碼賠錢貨，犯下「汰強存弱」的謬誤。

我們不妨也隨著年齡及風險承受度挑出二檔以上屬於自己的核心持股，跟著這些公司的成長，為自己的財富帶來乘數效果。

金律三：

「三」成獲利出現的基金要分批贖回投資基金如果帳面產生虧損了，到底要不要停損，迄今各家說法眾說紛紜，尚未有定論。倒是基金要適當停利，學術界與投資界 共識頗高。

在南台科技大學財金系教授基金管理課程的助理教授朱岳中說：「基金投資，懂得停利遠比懂得停損更為重要！」「尤其在這個低利率資金氾濫，但金融危機卻更頻 繁發生的時代，金融市場動盪更為劇烈，基金投資懂得停利，才有危機入市的本錢，財富累積將更快速許多！」不同類型基金的停利原則也不相同，朱岳中認為，先 進國家投資等級的公債報酬穩定、波動性小，不必太講究停利，其餘類型基金的停利點應設在一○％至三○％不等。而且，基金停利後切勿再投資股市，應停泊保本 型的貨幣或債券型基金，耐心等待下一次投資機會來臨。

金律四：

「四」四三三法則剔除績效不好基金買股票可能會踩到地雷股，買基金則可能買到「放牛班」基金，如果發生這種情況，就應考慮轉換基金。如同ＮＢＡ選秀般，每 支球隊的老闆與總教練，都希望挑到像林書豪這種「便宜」又能締造高贏球率的球員，如果以高薪挖角到一位每場球賽得分與助攻寥寥無幾的明星，將令人扼腕。

台大財務金融系教授邱顯比、李存修建議使用「四四三三」法則判斷基金屬於「績優班」還是「放牛班」，可說是最科學的方法。如果發現你所投資的資金一直處於 放牛班，已經是扶不起的阿斗，就不要執著與基金談戀愛。

金律五：

「五」千點以下勇於進場 「趁火打劫」危機入市一向是在股市賺取超額利潤的黃金時機。然而，要在整個市場恐懼情緒蔓延時，卻勇於逆向操作，大膽進場，不僅需要高超的情緒管理，也要 對歷史有過人洞察力才辦得到。

《台股潛規則四季爆》作者王仲麟統計，過去二十年來，加權指數低於五千點的月分僅有四十一個月分，等於有一七％的機會。王仲麟形容：「危機入市就好像房子 失火，正當大家奪門而出，而你卻勇往直入火場，趁火打劫一樣。不過，不會有人對你有任何道德上的指控！」市場之所以存在危機入市的機會，主要是因為投資大 眾盲從的羊群心態。這點股神巴菲特形容得最傳神：「如果效率市場（指市場不會出現低估或高估現象）真的存在，那價值投資型的人如我，就要流落街頭了！」

金律六：

「六」親不認對待錯誤 積小錯為大勝人非聖賢，孰能無過。在投資的場域中，往往會被人性弱點主宰，因此，更容易犯下錯誤。所以要成為投資贏家的最重要法門之一，就是做到「從小錯 積為大勝」的修煉。

《股市戰略與絕學》一書作者東山說：「對一位技術操作者而言，股市緩漲急跌的特性，懂得認錯並勇於執行停損，是在股市獲利、不會被淘汰的最先決條件。」 「要用六親不認的態度去看待自己的錯誤，要以平常心面對停損，因為只要一次大賺，就可以彌補許多次的小虧；但一次大虧，可能讓你難以翻身。」著重基本面分 析的價值型投資人也須懂得認錯與停損的藝術。富達麥哲倫基金傳奇基金經理人彼得．林區（Peter Lynch）曾說：「我經常犯錯，但只要十年內有三檔股票大賺，就可彌補一至二檔的虧損，以及其他六至七檔表現平平的股票。」

金律七：

「七」情六欲暫拋 好股票短期不漲無妨如果你根據幾個嚴格的指標，挑選出自認為的「好股票」，在大盤指數頻頻上攻，但手中的股票卻「不動如山」時，那該怎麼辦？

高殖利率股投資達人，同時也是財子學堂創辦人兼投資部副總林成蔭說：「股利是耐心的最佳報酬！」只要手中的持股能配得出五％以上的現金股利、營收與獲利維 持穩定，資產負債表上也沒有惡化跡象，就應拋開七情六欲，平常心看待手上股票不漲的情況。

「如果你不打算至少持有這檔股票十年，那麼，十分鐘也不要持有！」巴菲特這麼說。擇善固執的投資人，最終將因市場「偶爾」出現效率情況，而獲得甜美的報 酬。

克服散戶難關的投資7金律

1無知的難關：

先了解自己，再了解投資標的個性與資金實力 適合的投資標的與方式沒有耐心長抱持股，也沒什麼錢 零存整付的儲蓄有耐心長抱持股，卻沒什麼錢 價值型成長股、定期定額買新興市場基金沒有耐心長抱持股，卻有一定資金實力 景氣循環股、中小型股、單筆買進波動率大的基金有耐心長抱持股，也有一定資金實力 高殖利率股、被低估的價值型大型股、危機入市對下跌容易感到恐慌或焦慮 投資等級的全球型債券基金、定期定額

2軟弱的難關：

不同年齡，應有不同核心持股與基金配置25~40歲 聯詠、晶電、億光、王品、欣興等高成長性及高獲利雙重特性的股票新興市場或新興市場單一國家基金41~55歲 統一超、台積電、中信金、富邦金、台橡、正新、裕隆、中華車具有市場領導地位的價值型成長股

全球型股票基金

55歲以上 中鋼、中華電信、台灣大、遠傳、中保、新保等具市場寡占地位的高殖利率股

全球型債券基金

3貪心的難關：

不同類型基金建議的停利點高收益債基金20%~30% 海外平衡基金15%~20% 國內平衡基金10%~15% 全球型股票基金25%~30% 區域型或單一國家基金（含台股基金） 30%

先進國家公債

可長抱、有資金需求再停利

4抉擇的難關：

「4433」法則淘汰不佳基金4 中 期 １年期基金績效不在同類型排名前四分之一4 長 期 ２年、３年、５年及今年以來，基金績效不在同類型排名前四分之一3 短 期 ６個月基金績效不在同類型排名前三分之一3 超短期 ３個月基金績效 在同類型排名前三分之一

5恐懼的難關：

台股低於5000點時危機入市

時期 持續

月分 背景

1995年８月~1996年３月 8個月 中共導彈試射，兩岸政治危機2000年11月~2001年12月 14個月 高科技泡沫破滅及美國911恐怖攻擊2002年７月~2003年７月 13個月 SARS疫情擴大，國內經濟不景氣2008年10月~2009年３月 6個月 美國次貸危機，引發全球金融海嘯

6不願認錯的難關：

《今周刊》調查

全台投資人最常犯的錯誤

不肯停損導致斷頭

追高殺低

羊群心態

對負面新聞過度反應

對正面新聞過度反應

急於獲利了結

7意志不堅的難關：

2012年迄今，大盤大漲，股價卻不動如山的「好股」

公司 今年迄今

漲跌（％） 今年預估

股利殖利（％） 收盤價

（元）

新 保 3.7 6.5 28.00 中 橡 2.8 6.6 29.30 中信金 1.9 7.0 19.25 中 鋼 5.7 5.5 30.35 台 橡 4.5 7.0 76.50 亞 泥 4.4 7.0 35.50 註：以3/13收盤價計算

美國時間九月十九日，阿里巴巴在紐約以二千三百億美元的市值，創下史上最大規模IPO（第一次公開上市），成為全球第二、亞洲市值最大的網路公司；而在太平洋另一端，被擠下排名的死對頭騰訊，正來台灣，進攻阿里巴巴最弱的領域：行動市場。

「你們有好的產品，歡迎來跟騰訊合作！」九月初，騰訊遊戲副總裁呂鵬在台北國際數位內容交流會上，向台下的台灣手機遊戲開發商招手，一向較為低調的騰訊，近期大張旗鼓飛到台灣，為的是迎戰從不做遊戲、卻在年初成立手機遊戲平台的阿里巴巴。

「這是它們（阿里巴巴）的反滲透（策略）！」呂鵬在接受《商業周刊》專訪時，以半開玩笑的口氣表示，騰訊旗下通訊產品微信（WeChat）和電子商務對阿里巴巴產生威脅，如今它在行動遊戲領域插旗，除了看中市場大餅外，更具反攻意義。

比網購，阿里巴巴旗下淘寶網獨占中國市場；但比遊戲，騰訊可是占盡優勢。

騰訊靠微信攬玩家覆蓋率九成，遊戲不夠玩

騰訊去年營收達人民幣六百零四億元（約合新台幣二千九百億元），其中網路遊戲占了五成，八月中國蘋果軟體商店（App Store）十大收入最高的手機遊戲排行，騰訊自製遊戲就占七支，對比於旗下通訊軟體微信和QQ知名程度，遊戲可以說是悶不吭聲的金雞母。

野心勃勃的騰訊過去以自製遊戲為主要策略，去年八月卻破天荒在微信和手機QQ平台開放第三方遊戲進駐，近期更以三千萬美元（約合新台幣九億元），向手機遊戲開發商King Digital Entertainment簽下Candy Crush代理權，還找來韓國知名演員金秀賢站台。

「用戶消耗時間遠大於你的想像，你根本來不及準備（遊戲）內容，」呂鵬一句話，解釋騰訊海外布局背後的原因，而近期一連串的大動作，也顯見阿里巴巴跨足遊戲帶來的威脅。

巴哈姆特手機遊戲主編李仁傑說，微信活躍用戶高達五億，再加上手機QQ，等於掌握中國網路使用者最常用的兩個行動通訊軟體。呂鵬更直言：「我們手機玩家覆蓋率高達九○％。」在中國幾乎沒有對手。

開發商偎大邊西瓜可打廣告，又保證玩家數

「從手機支付到電子商務，微信推什麼都動，（在中國）誰不用微信？」智冠科技前投資長、現為愛就贏總經理的徐德航分析，騰訊利用廣告交叉推廣模式，保證一定數量的玩家給開發商，「它可以在你玩A遊戲時，出現類似的B遊戲廣告。」「它隨便說送你兩百萬玩家，你要不要？」因此，只要是做遊戲的都想進去。

智冠平台發展部經理李殷獎也說，行動遊戲和傳統遊戲的經營策略不同，行動首重就是「自然流入用戶」，掌握人流者為王。根據騰訊經驗，透過社交平台加持，可讓一款遊戲的次存留率（編按：一百位玩家中，再次打開遊戲程式的人數）達到六○％，足足比平均四○％高出一半。

在中國，有逾一萬家遊戲開發商，每年有兩、三萬款新遊戲推出，遊戲數量相較於通路，呈現「僧多粥少」的現象。對遊戲開發商來說，騰訊的吸引力就好比是五年前的臉書（Facebook），是想打開中國市場的遊戲開發商，急於討好的魔鬼。

騰訊掌握九成手機遊戲玩家，傳言要上騰訊遊戲平台的上架費，是騰訊收九成、遊戲開發商只有一成，在中國蘋果軟體商店賣遊戲，遊戲開發商依每筆交易可獲七成收入，騰訊的抽成比例讓不少業者直呼「鴨霸！」歐買尬董事長林一泓表示，規模大的遊戲廠商可能覺得沒關係，但這對中、小型遊戲公司卻是一大負擔。

阿里巴巴價格戰破壞提高分潤，給開發商七成

因此，阿里巴巴為了切入這個市場，使出價格破壞戰，開出阿里兩成、遊戲開發商七成、公益一成的分潤比例，打破遊戲市場規則。

以製作精緻手機音樂遊戲為名、去年被Google點名合作的台灣雷亞遊戲製作人游名揚表示，開發商選上架平台，除了最在意接觸到的用戶數，另外還有分潤比例。

不少業者認為，阿里巴巴旗下兩個行動入口平台：手機淘寶和通訊軟體來往，總用戶數雖有五億，但上網買東西的人，不見得是遊戲玩家。「每一家都有自己的推廣方式，」游名揚說，如果能保證獨家、或是有更好的廣告版位，不論是哪一個平台，都是遊戲開發商想合作的對象。

「如果馬雲來做（調整分潤比例），一定會一炮而紅，整個體系都會完全改變！」林一泓認為，阿里巴巴的加入，有機會攪亂中國遊戲產業春水。

根據資誠會計報告顯示，今年全球網路遊戲規模將達七百億美元（約合新台幣二兆一千億元），其中手機遊戲占一五％，是成長最快的遊戲類型。

但，隨著手機遊戲逐漸邁入成熟期，平均一款遊戲壽命只有一天，如何開出好條件，簽下如Candy Crush、憤怒鳥等鑽石級的熱門遊戲，中國兩大網路龍頭的搶人之戰，也將隨著阿里巴巴上市之後，越演越烈。

【延伸閱讀】手機遊戲市場，騰訊取得獨占優勢——騰訊、阿里巴巴版圖中國市占比較

●騰訊

1.手機通訊軟體:手機QQ、微信2.電子商務:京東商城3.第三方支付:財付通4.遊戲:騰訊遊戲5.交通:滴滴打車

●阿里巴巴

1.手機通訊軟體:來往、陌陌2.電子商務:淘寶網、天貓網3.第三方支付:支付寶4.遊戲:手機遊戲平台5.交通:快的打車

註：手機通訊軟體項目以註冊人數做比較

整理：莊雅茜

投資筆記宛如一面鏡子，不僅反映鄭有餘探索股海十三年的足跡，更反映出操作的弱點與心得。

他說，沒有筆記，就無法累積別人的智慧與自己的經驗。

有志於在股市賺大錢者，應從做好投資筆記開始。

撰文‧謝富旭

鄭有餘三次受訪，總是隨身攜帶一本紙張已經泛黃的厚厚筆記本。這是一本約A4紙大小、被朋友戲稱是「葵花寶典」的活頁夾筆記本。他略帶靦腆地表示，「哪是什麼葵花寶典，裡面都是亂記一通！」他的謙遜之詞其實不假，事實上，鄭有餘二○○一年剛開始學習股票投資時，真的是雜記、胡記、亂記一通。只要在報章雜誌看到有趣的文章、表格、線圖等，他都會剪下來，黏貼在筆記本上。

拿起他的投資筆記本翻閱，會發現一個有趣的脈絡：早期以資料蒐集為主，充斥著剪報、文章的畫線提示，以及心得，很像隨意塗鴉的剪貼簿，鮮少有主題、脈絡可循。

接下來，筆記開始分門別類，例如向某位朋友學習的投資方法，或從某本書閱讀到的重點摘要及各家語錄。筆記的後期迄今，剪報變少了，各家語綠也逐漸消失，取而代之的是自己的投資檢討、心得摘要以及心法的濃縮。

從鄭有餘的投資筆記中，不難發現其中獨特的竅門與流程：亂記 → 歸納 → 心得。而這個流程似乎與一個求道者必經的三階段遙遙呼應：即見山是山、見山不是山、見山又是山。

亂記期：廣泛蒐集資訊，特別重視圖表想自己做投資筆記的人，大多不知要從何處開始著手。鄭有餘以過來人的經驗建議，從資訊蒐集開始。他舉投資大師彼得．林區（Peter Lynch）的名言說：「投資若不下工夫研究，就跟玩牌不看牌一樣，很可能有危險。」廣泛地蒐集資訊，是非常重要的。

蒐集資訊時，鄭有餘特別重視報章雜誌上的圖表。他認為，其實，財經資訊的保鮮期很短，往往刊出後一天、頂多幾個星期就不適用。但經過編輯製作的圖表，往往代表一種訊息、觀念，甚至是趨勢的濃縮，而且閱讀起來一目了然，更有助於吸收。因此，遇到這樣的表格時，他總會把它剪下貼在筆記本。

當然，鮮少有財經表格能夠歷久彌新，他承認，在「亂記」階段的表格，絕大部分現在已經不適用，只有極少數仍具有參考價值。如果發現到這種資訊，應該好好深究其中意義，循線探討，因為，那裡就是蘊含寶藏的地方。

鄭有餘深刻體悟：股票學習或許短期看不到成果，但學習過程會慢慢內化成你的功力。他歸結說：「其實，九五％的功夫都是別人給的，一旦你把你的五％心得拚上去，就出師了。」歸納期：萃取名師、投資人觀念名言錄然而，如果你的投資筆記只會停留在亂記階段裹足不前的話，投資功力則難以提升。鄭有餘投資筆記學的第二階段：歸納。廣納百川，取其精華，則是讓他的投資功力更上一層樓的關鍵。

在投資筆記第二階段，他除了把請益過的股票前輩以及書上閱讀到的投資大師的語錄分門別類，歸納成一篇篇的筆記外，裡面甚至還有一些股市解盤名嘴、小他數十歲的後生晚輩、與投資搭不上邊的台灣民間俗諺或文學名家的語錄。

對此，鄭有餘說：「股市拜師不分大師、名家或市井小民，我不以人廢言，只要他們的話或觀念，對股票投資有幫助、有啟發，我都會記錄下來，反覆咀嚼，把他們當作是投資學習的老師。」例如，鄭有餘從《山豬‧飛鼠‧撒可努》這本書讀到：「獵人的孤獨和寂寞，是精神和力量的最大來源；要做一個好獵人，就要學會等待的耐性！」被鄭有餘視為投資的金玉良言，也因為秉持「獵人精神」，他在陸海、中租、美光科技等股獲利大豐收。

又比如，他從台灣俗諺「要做大肚公，不怕喝到海水」體會到，想在股市累積財富，就不要怕東怕西，帶著錢投入股市邊做邊學就對了。因為投資的智慧不可能紙上談兵，而是要用鈔票堆砌出來。但前提是，這筆錢如果虧光，也不至於危及生活。所以，他的資金配置底線，絕對不動用保命錢投入股市。這些廣納百川的各家之言，如同沃土一般，孕育出鄭有餘自己的投資智慧，綻放出美麗的花朵。

昇華期：檢討反省，提煉智慧前面提到鄭有餘認為股市投資智慧，九五％的投資智慧雖是別人給的，但自己仍需拚上最後五％，才能創造出屬於自己的投資獲利方法。而這五％的智慧就藏在鄭有餘第三階段的筆記學中：提煉。檢討反省，提煉智慧。

他說：「畢竟，別人的智慧是從別人的經驗提煉出來的，未必適合你，也無法令你刻骨銘心。」「惟有從自己失敗與成功經驗中萃取出來的養分，才能讓你從看懂到看通，進而從看通昇華到看透的階段！」鄭有餘說：「遇到虧損時，我不會急著檢討，而是先沉澱一陣子，讓心情平復、沒那麼嘔時，再來想想到底是哪個環節出錯！」「人畢竟是肉身，我是勤於禪修反躬自省的人，自認為對獲利雖看得比較開，但對虧損還是比較放不下，所以需要時間撫平！」鄭有餘投資筆記的第三階段，總是寫著對自己投資失當的反省，如何降低投資過程中的情緒波動與起伏，如何克服投資過程的貪、瞋、癡。換句話說，如果我們把筆記的第一階段，比喻成他與投資資訊的一場交戰，第二階段就是與他人投資經驗及投資智慧的交戰。第三階段即是，他與自己內心的一場交戰。

比如說，他曾經畫下一張圖（詳見上圖），這張散戶情緒隨著指數起伏的圖，讓鄭有餘時刻提醒自己早期常犯的錯誤，不要重蹈覆轍讓自己再陷入這個投資迷魂陣。

落實做學問五層次，讓他成為股市贏家鄭有餘把學做股票當成是學問般在鑽研。他說，做學問有五個層次：我讀了、我懂了、我通了、我透了、我破了。「投資是很實際的東西，讀了是沒用的，讀了至少要懂，但懂了還不夠，要通才能融合其它東西，成為有用的方法。而方法還要透過實戰的考驗，淬鍊成真正的獲利。更難的地方是，用對方法賺到錢後還不能驕傲，要隨時保持自我超越，破除局限的上進心！」如果說，股市是鄭有餘帶著三百萬元銀彈征戰的財富戰場；那麼，這本紙張泛黃的筆記，就是他知識累積、腦力激盪以及自我對話的心靈戰場。投入財富戰場前，如果你沒有一顆冷靜清明的心，那麼是不可能打勝仗的。

見山是山—好用就記

鄭有餘的

獲利公式從哪來？

95%別人經驗：

使用「投資時鐘」調整部位。

運用KD值，找底部買點。

廣泛蒐集親友與媒體「明牌」。

5%自己的心得：

發展操作落難龍頭股、景氣循環股、趨勢成長股的三大心法。

學習、反思、閉門練功，

13年累積6千萬元身價

300萬元

密集學習期

（2001～2002年）學習基本面、技術分析，大量閱讀投資書籍，但績效不佳，虧損百萬元。

漸入佳境期

（2003～2008）技巧趨於成熟，股票投資立於不敗之地，但報酬率仍打不過大盤。

900萬元

閉門練功期

（2009～2010）

決定暫時遠離市場，在這期間發展出「落難龍頭股投資法」。

6000萬元

高速獲利期

（2010～2014）重點押寶經過透徹研究後的股票，獲利動輒以１倍計。

見山不是山—分門別類 進階階段：歸納期鄭有餘筆記裡的8句「金語錄」1. 多頭時，每個人都會賺一點，只是賺多賺少的問題。關鍵在於空頭時能不能全身而退，保有資金等待下波來臨。（友人）2. 錢不會咬人，放著不會變少。無知而投資的時候，你才會賠得很慘。 （友人）3. 要學鱷魚一星期只飽食一頓就不動，一年只要找到兩至三個標的，然後靜靜地待在湖裡，疾如風、靜如水。（《今周刊》呂宗耀投資專欄）4. 「投機」較「投資」安全，因為投機者知道他需要冒風險，因此投機之前設想周到、處處提防；投資則會藐視風險，反而更不安全。（英國經濟學家凱因斯）5. 要有最低持股的紀律。（《今周刊》黑傑克專欄）6. 買股票跟養孩子一樣，別生太多讓自己手忙腳亂。業餘投資人持股不要超過五檔。（投資大師彼得．林區）7. 操作景氣循環股的最佳法則是：買在本益比最高，賣在本益比最低。（財金文化董事長謝金河）8. 本益比觀念害慘最多人，股價的調整主要出於供需，而非本益比調整。（某知名基金經理人）

見山又是山

—發展出自我心得 出師階段：昇華期提醒自己不要犯以下一般散戶的錯誤，心情隨指數起伏股票最大的錯誤是把無常當永恆。

人一生中一定有一至兩次賺錢的機會，能不能存到錢，才是勝負關鍵。

不要伸手去接從空中掉下來的刀子，要等它落地，彈了幾下，不動時，再伸手去撿起來。

基本面即使再好，技術面不行就要減碼。

收盤後，心情也要跟著收盤。