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《土地管理法》博弈五年 徵地補償條款獨自闖關

http://www.infzm.com/content/85258

強拆、低補償，過去多年來，這樣侵犯農民土地權益的事件越來越多，修訂《土地管理法》的呼聲也水漲船高。但看不見的阻力讓這部修正案過去曾連續兩年列入立法計劃後無疾而終。現在，這部法的修正案終於進入審議階段，但它究竟能否通過尚未有定論。

一部5年前就被列入本屆人大常委會審議日程的法律修改草案，終於在半個月前擺上了人大常委們的案頭。

2012年12月24-28日，十一屆全國人大常委會第三十次會議召開，《土地管理法修正案（草案）》首次上會審議。這已是本屆人大常委會的倒數第二次會議。

作為中國在土地管理方面的基本法規，《中華人民共和國土地管理法》1986年頒佈後，只在1998年作過一次修訂，距今15年之久。土地管理法修訂在2009、2010年連續兩年進入當年人大立法計劃，但每到年末均還不見蹤影。

相比2009年國土資源部洋洋灑灑修改了數十條的內部徵求意見稿，最終面見人大常委們的修正案只剩下了一條改動——有關徵地補償標準的第47條。

「大修內容多，意見分歧大，短期內難有結果；只上一條，容易通過。」中國社科院農村發展研究所宏觀室主任黨國英如是理解。

聚焦「補償標準」

即便只有這一條修訂，《土地管理法修正案（草案）》在2012年年末上了人大常委會作初次審議時，也並未表決。

遵照立法法設定的立法程序，列入常委會會議議程的法律案，一般要經過三次會議審議後再交付表決。不過，如果是部分修改的法律案，各方面的意見比較一致，也可初審表決。

土地管理法當屬部分修改，因為只改了一條——刪去了「按被徵收土地的原用途給予補償，補償總和不超過土地被徵收前三年平均年產值的30倍」的內容，改為「公平補償」這一基本原則，就是按市場價格或同類土地的價格進行補償。

在長期代理拆遷官司的律師王才亮看來，已公佈出的上述修訂，突破意義有限。

因為現有的土地管理法已經賦予國務院根據社會經濟發展水平適當提高「30倍」補償上限的權力。實際操作中，不少沿海發達地區也早已身體力行。

「文字上刪除30倍上限，更多只是法律形式上的固定。」王才亮律師指出。

正因為此，包括黨國英在內的一些專家原本估計一次通過的可能性很大。「給出的只是單一的修改，原則性的提法，不該有什麼爭議」。

華中科技大學中國鄉村治理研究中心主任賀雪峰卻反對修改第47條。他給出的理由是，一邊是東部發達地區對於「30倍」的事實突破，徵地農民一夜暴富；另一邊是中西部地區遠未達到30倍的上限，拆遷矛盾突出。「既然如此，取消30倍上限的實際意義在哪裡？根本不需要改。」

最近的這一次常委會後，全國人大常委會法工委副主任闞珂接受《南方都市報》採訪時給出的說法是，目前關於徵地補償標準的設定仍存在不同意見，二審可能要進一步細化和明確徵地補償的計算方法。本屆任期內尚有一次常委會，將於2013年2月召開，是否連續審議未定，但審議工作並未擱置。

條例坐等修法

《土地管理法修正案（草案）》能否在年內表決通過，還直接關係到另一部相關政府條例的出台時間表。

半個月前閉幕的常委會上，國務院法制辦主任宋大涵對土地管理法的修訂做了這樣一句說明：「當前最突出的問題就是第47條涉及的徵地補償問題。先集中精力對第47條進行修改，待土地管理法修正案通過後，由國務院制定條例。」

北大法學院教授姜明安指出，這一條例就是《農村集體土地徵收和補償條例》——溫家寶總理2012年3月提出的本屆政府任期最後一年「一定要做，不留給後人」的五件難事之一。

2012年年中，媒體曾遍傳該條例已由負責起草工作的國土資源部上報至國務院，業界樂觀估計這件難事有望年內解決。

當時的樂觀者忽略了關鍵的一點，條例出台的必要前提是，作為其上位法的土地管理法在相應的基本原則上作出修訂並給出授權。「修改第47條並上會就是為瞭解決條例出台的法理問題。」姜明安分析道。

在第47條的修改中，確定補償基本原則的同時，也授權國務院負責制定「徵收農民集體所有土地補償安置的具體辦法」。

全國人大常委會通常每兩個月召開一次會議，下次會議時間是2013年2月，屆時將是上述目標能否在本屆政府任內完成的最後機會。

但從法律流程分析，北大法學院副院長王錫鋅對此毫不樂觀。「即便2月的會議表決通過，國務院還要走公開徵求意見等法定流程，技術時長就要一個月。理論上有可能，現實的可能已經不大。」

「既然條例本屆有可能出不來，要等下屆了，修改一次法律不容易，應該系統性地修改，多考慮一些現實問題。都等那麼久了，不急這幾月了。」姜明安顯然並不贊同這一次的臨門小修。

從大修到小修

2008年納入本屆人大立法規劃後，2009年國土資源部就拿出了第一版的土地管理法徵求意見稿，業界就此展開討論。中國人民大學公共管理學院教授嚴金明，也是從那一年開始不斷接到各個相關部門牽頭的研討會邀請。

在嚴的印象中，提出修改的遠遠不止第47這一條，「修訂量很大」。當時有媒體獲得了這份內部徵求意見稿，報導稱覆蓋了集體土地流轉、使用權到期處置、宅基地權利、土地交易、徵地及其補償、土地調查登記等方方面面。

那是包括嚴金明在內的不少土地學者最期待的修法走向。「終極目標是城鄉同地同價同權；按照緊迫性排序的話，先修徵地制度和集體土地流轉，再做地籍管理，也就是明確產權。」 

這跟國土資源部內部最初的大方向並無二致。2008年的一次座談會上，政策法規司司長王守智也提出土地管理法修改的核心是在農村集體土地財產權實現的形式和制度上的改革。

回溯過去5年的公開報導，修法範圍的縮小恐怕在2011年就已確定。

當年4月，國家土地副總督察甘藏春在透露修法工作正式啟動時，表了一個態：「在我看來，中國目前完善徵地制度的重點，主要應該放在對被徵地農民的補償安置上，這是更為急迫的問題。」至於此前各方同樣重點關注的集體土地流轉問題，甘藏春的觀點是「複雜，時機不成熟」。

幾乎完全相同的表述出現在本次常委會土地管理法修訂說明會上，之所以只修改第47條，主要考慮是當前土地管理中最突出的問題是土地徵收的補償安置問題，這已經成為影響社會穩定的主要問題之一。

2012年12月中國社科院發佈的《2013年社會藍皮書》稱，近年來，每年因各種社會矛盾而發生的群體性事件多達數萬起甚至十餘萬起，而對各類群體性事件的形成原因的分析表明，徵地拆遷引發的群體性事件佔一半左右。

至於更大範疇內的土地管理法修法訴求，相關修法領導小組經過調查和反覆論證，認為農村土地管理制度改革關係重大，涉及的問題較多，有些問題還在探索試驗，按照積極穩妥的原則，以分步解決為好。

「儘管與期待有些距離，我還是要承認，不管修多修少，至少還是修了，大方向是好的。」儘管覺得突破意義不太大，嚴金明還是認同哪怕些微的修改。

修法博弈

土地管理法修訂工作啟動5年，現在看來，落到紙面的只有土地補償標準問題。

對於這個階段性結果，全國政協委員、清華教授蔡繼明直言其「避重就輕」。在他看來，徵地補償標準只是徵地制度改革中的一部分，更重要的是界定徵地的範圍、明確徵地的主體、改變徵地的方式等等一攬子問題。

嚴金明表示，如果單純地提高徵地補償標準，而沒有後續的配套措施以及產權主體的明確，可能導致修訂徵地補償標準的受益方反而不是最需要保護的農民，矛盾同樣得不到解決。「這將是最糟糕的一個結果。」

北京大學中國經濟研究中心教授周其仁對南方週末記者表示，他已經在一篇文章中表明了觀點——希望「明確誰是土地交易主體的問題」，特別要讓「農民成為集體土地交易的主體」。明確了參與土地市場各交易主體的法律地位，把不當徵用的土地還給市場配置，假以時日，我們或有機會看到一個「價格機制配置土地」的市場。

但現實的情況是，即便只是對徵地補償標準這一條進行原則上的修訂，依然存在意見分歧。「這是一個零和遊戲，徵地和賣地收入之間的級差，主要就是進入地方財政。農民收益的上升，必然帶來地方收入的減少。」王錫鋅直接點破。

如果本次土地管理法修訂通過，本屆或者下屆政府就可以緊接著根據原則出台具體的執行條例，更明確和清晰地實現上述目的，利益受損方必然會設法繼續拉鋸。這或許是條例最終可能很難在本屆政府任上達成的深層次原因。

中國需要一部一攬子解決土地問題的基本法律，但現實情況是，中國在土地方面問題很多，在緊迫性上是有差別的。那勢必經過漫長的利益博弈，立法過程會拉得很長。在王錫鋅看來，「只要立法部門仍然堅持系統性考慮解決土地問題的大方向，現階段先各個擊破，不妨看作一種修法策略」。

奧巴馬最後時刻獨自決定尋求國會授權，震驚幕僚

http://wallstreetcn.com/node/54960

在與自己的政治、外交和軍事顧問做了一整週的打擊敘利亞政府軍的計劃後，美國總統奧巴馬在週五的最後一刻改變了主意，這甚至讓其最密切的顧問都感到驚愕。FT報導稱，英國政府此前預計美國將在週六發動對敘利亞的導彈攻擊。

據兩位政府官員向彭博透露，尋求國會授權的決定是奧巴馬自行做出的，這既非四大國會領袖所尋求的，也非其國家安全顧問所建議的。WSJ報導稱，直到週五晚之前，奧巴馬的國家安全團隊甚至都沒有討論過國會授權的問題。唯一真正的討論是如何打擊敘利亞政權。

兩大因素

奧巴馬態度的轉變來自於上週早些時候的兩大變化：其一是美國參謀長聯席會議主席Martin Dempsey上將重申打擊敘利亞在「時間上不是問題」，其次是英國首相卡梅倫輸掉了議會的投票。

在一次會議上，Dempsey說的話給奧巴馬留下深刻印象：軍事打擊的時間點並不重要。Dempsey告訴奧巴馬無論軍事打擊是在明天、一週後或是一個月後，美國軍隊能夠確保軍事行動的效率。而在週六的會議上，Dempsey重申了這一觀點。

而週四卡梅倫輸掉了標誌性的議會投票後，白宮官員也受到了警示，不要低估反戰的情緒，無論是在英國還是美國。

45分鐘的散步

美國時間8月30日，奧巴馬在與其幕僚長Denis McDonough在白宮的南草坪上散步45分鐘後作出了決定，他告訴McDonough僅僅告知國會是不夠的，議員們要為自己的投票負責。隨後他在晚上7點召集了高級顧問在橢圓形辦公室開會。在隨後的兩個小時裡，他們討論了奧巴馬的決定，一些顧問警告稱這一舉動存在風險。

奧巴馬在會議上明確表示這是最終的決定，最終顧問們達成了一致。

在會議上，奧巴馬告訴助手他受夠了議員們的表現，他們看起來想要兩者兼得--一方面批評總統沒有尋求國會授權，隨後又批評他做的決定。官員們認為奧巴馬想要迫使國會作出決策，這樣議員們就得承受和總統一樣的壓力。

下圖為白宮發佈的奧巴馬週六給眾議院議長博納打電話的照片：

在白宮內部會議結束後，奧巴馬才致電副總統拜登、國務卿克里以及國防部長Chuck Hagel。在週六告知國會領袖及將其決定公之於眾之前，奧巴馬召集其國家安全團隊在軍情分析室開會通知了這一決定。

以下是白宮發佈的此次會議的照片：

好處與風險

彭博援引消息人士的話稱，奧巴馬尋求國會授權的舉動有多重好處：提升美國軍事行動的可信度、給美國人民更多的信息、讓國會承擔更多責任、使得奧巴馬免於政治非議以及強化美國從911以來的戰爭狀態中脫身的長遠目標。而推遲打擊敘利亞也讓奧巴馬可以利用本週的G20會議來贏得更多國家對美國軍事行動的支持。

但WSJ認為奧巴馬這一賭博也有很大的風險，首先是陷入分裂的國會可能最終否決軍事打擊，而美國的中東盟友警告稱白宮的不作為可能會激勵阿薩德和其最親密的盟友伊朗與黎巴嫩真主黨。

奧巴馬此舉是下注國會最終會授權使用武力，並且假設敘利亞政府軍不會利用這一推遲發動新一輪化武攻擊或其他軍事打擊。美國國會要到9月9日才能討論這一問題。如果以上任何一個前提最終出錯，奧巴馬並未排除自行發動打擊的可能性。奧巴馬和其顧問都明確表示總統並未放棄權利，並且相信即便國會否決，奧巴馬也有權利繼續。

徐靜波：日本人是如何對抗美國獨自造“芯”的

中日兩國的產業發展，有著一個共同的經歷，都是從模仿開始的。電腦、電視機、冰箱，都是美國人發明的，日本人把它們從美國扛回來，全部拆開之後，研究一個問題：美國人生產的玩意兒有什麽缺陷？結果，日本人仿造的同類產品，比美國人制造的正宗產品還要先進，而且日本人會堂而皇之地打上一個標簽“MADE IN JAPAN”。而我們中國企業最初也從美國和日本扛回一些產品模仿，模仿出來的東西比原裝產品糟糕得多，有的企業還敢打上“美國制造”、“日本原裝”的標簽，因為這樣來錢。

我說這一個例子，是想說明，拿來主義在世界工業發展史上是屬於普通的行為，但是，關鍵是拿來之後怎麽辦？我可以很不客氣地說，日本人是學了人家的技術提升了自己的產業競爭力，而我們中國人是學了人家的皮毛，但是掙了不少的錢。

有些讀者很反感我拿日本與中國做比較，認為我是故意擡高日本，貶損中國。我很理解這一種反感，因為我們中國人的血液中，缺乏一種自我反省的DNA，我們總認為自己是對的，錯的都是別人。即使自己錯了，打死也不肯承認。正因為有這一種劣根性，導致我們很難以一種謙恭的心態去對待別人、看待自己，也導致了我們缺乏一種精益求精的精神，往往很難做出精品，芯片和發動機便是如此，這也是我最為擔憂的問題。

特朗普發動中美貿易戰，第一個中槍倒下的，是中國著名的通訊設備制造商中興通訊。中興的倒下，讓我們知道了中國在芯片制造領域與世界的距離。同時更讓我們驚醒：掌握核心技術有多麽的重要。

30多年前，美國也曾經發動過一場對日本的貿易戰，也在核心技術領域掐過日本人的脖子。那麽，日本人是如何打響保衛戰，又是如何在核心技術領域尤其是半導體芯片領域趕超美國的呢？這是我今天想跟大家聊的話題。

1942年，在美國誕生的世界上第一臺電腦“ENIAC”，它是一個占地150平方米、重達30噸的龐然大物，里面的電路使用了1 .7468萬只電子管、7200只電阻、10000只電容、50萬條線，耗電量150千瓦（下圖）。顯然，占用面積大、無法移動是這一臺電腦最直觀和突出的問題；如果能把這些電子元件和連線集成在一小塊載體上該有多好！我們相信，當時有很多人思考過這個問題，也提出過各種想法。典型的如英國雷達研究所的科學家達默，他在1952年的一次會議上提出：可以把電子線路中的分立元器件，集中制作在一塊半導體晶片上，一小塊晶片就是一個完整電路，這樣一來，電子線路的體積就可大大縮小，可靠性大幅提高。這就是最早的有關集成電路的構想。晶體管的發明使這種想法成為了可能，1947年在美國貝爾實驗室制造出來了第一個晶體管，在晶體管發明後，1958年至1959年之間，基爾比和諾伊斯分別發明了集成電路，也就是我們通常說的“芯片”的雛形。

實際上，早在基爾比和諾伊斯發明集成電路的第二年，也就是1960年，日本就開始了芯片的研究。1960年，日本晶體管的年產量突破1億個，連續第二年超過美國。此時，日本半導體企業沒有料到美國在1962年就跨入了芯片的實用化時代。

1964年，基爾比所在的德州儀器公司向日本政府提出，要在日本設立全資公司生產芯片。由於日本企業此時尚未啟動芯片的生產，出於培育國內半導體產業的考慮，通產省對德州儀器公司在日本設廠的申請極力拖延。與此同時，日本政府利用融資優惠、稅收優惠等手段開始積極引導本國企業從事芯片的研發和批量生產。德州儀器公司在獨資設廠受阻的情況下，決定拒絕將芯片基本專利轉讓給日本企業。而日本政府則尋找借口遲遲不批準其在日本提出的芯片專利申請，以致日本企業在國內從事芯片的生產無需太多顧忌專利侵權問題。

遏制美國公司在日本生產芯片，是日本政府當時保護本國半導體產業的一個手段。而如何提升日本自身的半導體研發技術、與美國形成產業競爭態勢，是日本政府一直在思考的問題。

北京大學科學技術史教授周程先生最近寫文介紹說，1964年，美國IBM公司宣布使用了集成電路的第三代計算機360系統問世。同一年，法國最大的計算機生產商被美國通用電氣公司收購。這使日本政府深刻地意識到本國企業在計算機領域所存在的巨大差距，從而堅定了無論如何也要保護和培育國內計算機產業的決心。

經過一段時間的醞釀，日本通產省於1966年啟動了“超高性能電子計算機的開發”大型項目研究。該項目的目標非常明確，就是開發出可同IBM360系列競爭的高性能第三代計算機。此項目通產省直接支付給參與企業的補助金總額高達100億日元。在通產省所屬工業技術院電子技術綜合研究所以及民間企業、高等院校的共同努力下，1972年預期目標總算得以實現。

但在1970年，IBM又開發出了使用大規模集成電路的370系列計算機。於是，日本通產省又被迫啟動了數個與計算機相關的大型項目研究，如1971年的“圖像信息處理系統的開發”。該項目跨度為十年，總補助金額為220億日元。

但是，就在日本幾乎要趕上IBM370的水準之時，又傳來了IBM將著手開發第四代計算機“未來系統”的消息。該型計算機計劃使用M比特的超大規模集成電路，而日本企業當時在IBM370對抗機種中使用的只不過是16K的LSI。這意味著日本的集成電路技術與美國存在著相當大的差距，如果不能在此關鍵技術領域取得突破，日本企業想超越IBM根本不可能。

為此，日本通產省在機械情報產業局下面專門設立了一個叫作“電子情報課”的機構，負責策劃計算機及其關鍵的存儲器的開發戰略。通產省還於1975年7月成立了包含多名產業界和學術界人士在內的“大型集成電路（VLSI）研究開發政策委員會”。經該委員會充分醞釀，通產省最終決定於1976年3月10日成立由政府和民間企業共同出資的共同研究開發組織——“VLSI技術研究組合”。

參加“VLSI技術研究組合”的企業全部由通產省選定。它們是日本電氣、東芝、日立、富士通、三菱電機。除美國獨資公司日本IBM外，幾乎囊括了日本境內所有的大型半導體生產企業。同時，通產省還決定在“研究組合”下面設立一個研究基地——共同研究所，由通產省所屬的工業技術院電綜研和各參加企業負責派遣科研人員組成。盡管日本早先已成立了很多形形色色的“研究組合”，但由存在競爭關系的企業各自派遣研究人員組成相對穩定的共同研究所置於“研究組合”之下，這還是第一次。

“VLSI技術研究組合”的最大功績是成功開發出了半導體加工過程中的關鍵設備——縮小投影型光刻裝置。為開發這種精密裝置，“VLSI技術研究組合”以勢在必奪之勢，在共同研究所內組建了相互獨立的三支團隊。三支團隊研發半導體加工裝置的技術路線雖然不盡相同，但都取得了重大突破。這些技術突破為日本後來在縮小投影型光刻裝置乃至整個半導體生產設備領域確立優勢地位奠定了基礎。“VLSI技術研究組合”啟動以前，日本半導體生產設備的80%左右依賴從美國進口，但到了上世紀80年代中期全部半導體生產設備都實現了國產化，至80年代末日本的半導體生產設備的世界市場占有率超過了50%。1980年，全球半導體生產設備銷售額最高的十大公司中，日本只有1家；1989年迅速增長到5家。如以縮小投影型光刻裝置這項關鍵設備為例，1980年前幾乎全部從美國進口，但從1985年開始，日本的國際市場占有率便超過了美國，到2000年時，除荷蘭的AMSL外，生產、銷售這種關鍵生產設備的廠家都是清一色的日本公司。

由於在共同研發過程中逐漸掌握了集成電路的高精度加工以及晶圓大口徑化、印刷電路的快速檢測等技術，故日本在存儲器生產領域取得了驕人的成績。

日本企業又再接再厲拿下了80%的全球市場份額，迫使英特爾、摩托羅拉等多家美國半導體企業退出了存儲器領域的競爭。至於“研究組合”作為主要目標開發的1MDRAM，日本企業搶占到近90%的世界銷售份額，遠遠地將美國的半導體生產廠家甩在了後頭。

1980年，日本的集成電路對美貿易出現順差。到1986年，日本半導體產品的國際市場占有率便開始超越美國。上世紀80年代，日美貿易戰爭中打得最為慘烈的戰場就是半導體。雖然如此，日本以自己獨有的核心技術，在其後十年中，除個別年份外，日本的國際市場占有率始終高於美國。1995年，世界半導體企業前十中，日本占了5位：NEC（第一）、東芝（第二）、日立制作所（第三）、富士通（第八）、三菱電機（第九）。這種狀況直到1995年微軟推出視窗95，英特爾推出與之相配套的改進型奔騰處理器之後，才發生了根本性的逆轉。

進入21世紀，日本半導體產業由於固步自封，未能及時變動企業研發體制。加上後來日本電子企業紛紛拋售電腦事業和手機事業，使得日本半導體產業尤其是芯片的生產又重新落後於美國。但是我們看到，最近幾年，以NEC、索尼和富士通為代表的日本電子企業，借助於人工智能產業的發展，重新回歸芯片以及相關系統的研發，並憑借長期積累的技術，使得日本的AI產業出現了領跑世界的勢頭。全自動駕駛汽車時代的到來，將會使得日本的芯片研發與生產迎來新的春天。

日本產業發展也並不是一帆風順，也有過不少的教訓。但是，日本人兢兢業業的做事風格，使得它有著長期厚實的技術的積累。所以，我一直認為，日本走過的路，有過的教訓，都是值得我們中國學習和參考的。人類發展一定會有許多共性和不可避免的道路要走，無論日本、美國還是中國，只有擁有自己的東西，做人才有底氣。（作者系日本亞洲通訊社社長，曾是本報駐日特約記者）

11份券商中報：東興獨自“飄紅”，東吳盈利暴挫九成

近2日上市券商繼續披露2018年上半年戰績，成績依舊不好看，亮點不多。但在業績寒冬中，無論是大型券商還是小型券商總有那麽一兩個表現還不錯的業務托底，讓各自的業績增幅輸得並不是太難看。廣發證券 包括括零售經紀及財富管理業務、融資融券業務、回購交易業務及融資租賃業務在內的財富管理業務板塊實現營業收入38.16億元，同比減少1.29%。海通證券上半年營收過百億，利息收入和其他業務收入功不可沒，貢獻近一半的占比。

與大型券商相比，小型券商的業績就更為不穩定。如國投資本營收增幅達83%，但凈利降幅超30%；東吳證券營收降幅達25%，但凈利潤降幅超過90%。

海通：利息+其他收入 撐起“半邊天”

作為券業的龍頭之一，海通證券也未能避免因市場行情低迷所導致的業績下滑。

2018 年上半年，海通證券實現營業收入109.42 億元，同比減幅14.59%；凈利潤為34.59億元，同比降幅為23% 。就各自板塊而言：經紀業務手續費凈收入16.57億元，減幅14.01%，主要是二級市場交易較不活躍，成交量同比減少；投資銀行業務手續費收入15.25億元，減幅6.44%，主要是境內股權承銷業務收入減少；資產管理業務手續費凈收入8.68億元，減幅4.82%，主要是基金管理業務收入減少；投資收益及公允價值變動收益合計18.32億元，減幅60.29%，主要是持有及處置金融工具產生的投資收益減少。

盡管海通證券營收和凈利均出現同比下滑，但它是繼中信、國泰君安之後第三家上半年營收過百億的上市券商。 這其中，利息收入和其他業務收入功不可沒，貢獻近一半的占比。具體而言利息凈收入24.20 億元，增幅38.86%，主要是買入返售金融資產利息收入增加；其他業務收入25.11 億元，同比增加3.94 億元，增幅18.61%，主要是子公司銷售收入增加。

需要註意的是，就利息收入而言，海通證券存放在金融同業間的利息收入就達15.2億元，其中自有資金存款利息收入達7億元，客戶資金存款利息達8.2億元。其他方面，融資融券利息收入達20億元，股票質押回購利息收入達21.5億元。

另一方面需要註意的是，公司其他業務收入占據全部營收的23%。其中出租收入約8000萬，銷售收入19.6億元，其他收入4.68億元。其他收入主要是除主營業務活動以外的其他經營活動實現的收入。根據第一財經統計，海通證券遍及海內外的子公司有84家，除了股權投資、資產管理、基金管理、研究服務、咨詢服務、等資本市場的業務外，還包括物業管理和房地產開發、飛機租賃。

                            （海通證券其他業務來源。數據來源：海通證券2018年半年報）

廣發：財富管理板塊“托底 ”

廣發證券的營收規模在上市券商中排名第四，但營收和凈利與去年同期相比均出現下滑。今年上半年，廣發證券實現營業收入76.1億元，同比下降26.4%；歸母凈利潤28.6億元，同比降低33.6%。

在當前市場環境下公司自營業務承壓，且投行業務中小企業客戶優勢未能發揮，是影響業績的主要原因。具體而言，上半年廣發銀行投行業務板塊實現營業收入5.73億元，同比減少56.95%。其中，股票承銷及保薦凈收入2.19億元，同比減少74.73%；債券承銷業務凈收入1.76億元，同比減少17.14%；財務顧問業務實現凈收入1.27億元，同比減少41.23%。

拖累廣發證券業績的另一業務是自營業務。截至2018年6月底，上證綜指、深證成指、中小板指和創業板指較上年末全線下跌，跌幅分別為13.90%、15.04%、14.26%、8.33%。公司權益及衍生品交易業務實現投資收益凈額虧損4.33億元。

盡管廣發證券多數業務收入同比出現下滑，但是財富管理業務板塊降幅相對較小。這主要包括零售經紀及財富管理業務、融資融券業務、回購交易業務及融資租賃業務。今年上半年財富管理業務板塊實現營業收入38.16億元，同比減少1.29%；

另外，上半年廣發證券經紀實現收入為19.8億元，同比僅降低2.2%。降幅之所以較小，是因為以下原因。公司自主研發的機器人投顧貝塔牛繼續進行三期功能優化叠代，滿足線上客戶財富管理需求，累計服務客戶數65萬，上半年80%的策略組合跑贏比較基準；同時實現金融產品銷售額72億元。公司易淘金APP升級為交易與理財並重的財富管理終端，同時強化國際化行情與服務的建設。截至報告期末，該券商手機證券用戶數超過1857萬，較去年底增長18.05%；微信平臺的關註用戶數超過300萬。報告期內易淘金電商平臺的金融產品銷售和轉讓金額達983.73億元。

同時，截至2018年6月底，廣發證券融資融券利息收入20.92億元，同比增加4.58%。回購交易業務利息收入7.82億元，同比增加52.30%。廣發融資租賃的應收融資租賃款凈額為46.94億元。

中小券商業績不穩定

中小券商的業績穩定性不如大型券商。8月29日、30日共有11家上市券商披露2018年半年報。凈利潤增幅為正的僅有東興證券一家。其他10家凈利潤戰績均不如去年同期。這10家券商中，有券商營收取得巨大增幅，但凈利反而驟降。有的券商營收降幅並不大，但凈利降幅遠超營收降幅。對於前者而言，如國投資本營收增幅超80%，但凈利降幅超30%。對於後一種情況而言如東吳證券營收降幅達25%，但凈利潤降幅超過90%。

（資料來源：Wind資訊）

先看凈利實現增長的東興證券。該券商2018年上半年實現營業收入14.70億元，較上年同期增加0.59億元，同比增長4.16%，主要變化在投資收益及公允價值變動損益較上年同期增加3.64億元，同比增長60.77%，主要系可供出售金融資產投資收益增長所致；但利息凈收入較上年同期減少3.22億元。

再看國投資本2018年上半年實現營業收入為6.4億元，去年同期為3.5億元，同比增幅達83%，但凈利潤9.84億元，去年同期為14.4億元，同比下降32%。其中，安信證券實現凈利潤7.68億元，同比下降34%。

國投資本旗下的安信證券營業總收入同比略有增長，凈利潤則同比下降，主要原因是受市場因素以及上年同期高基數效應影響，一是受負債規模和融資成本增長影響，利息支出增長明顯。二是投行業務收入下降明顯：隨著A股股權融資市場進入寒冬以及IPO過會率大幅下降，安信證券投行業務在經歷2016年和2017年高速增長和釋放後，2018年上半年，投行業務收入出現明顯下滑。投資銀行業務收入2.40億元，同比下降64.78%。

東吳證券今年上半年實現營收15.36億元，去年同期41.44億元，其中，公司投資銀行業務收入同比下降50.2%、資管及基金管理業務收入同比下降40.77%。今年上半年，東吳證券實現凈利潤2625萬元，同比下滑94%，凈利縮水嚴重，除了營收銳減外，營業大幅增長是主要因素。去年同期，營業總成本為30.63億元，占營業總收入的74%；今年上半年，營業總成本為14.9億元，占營業總收入的97%。

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責編：黃向東

汪阿姐鬼節落街　獨自燒街衣？

1 : GS(14)@2016-08-18 06:04:28

前日農曆七月十四盂蘭節，汪明荃依足傳統落街燒衣非常神心，仲貼咗4張相上網：「農曆七月十四日盂蘭節，俗稱中元節、鬼節。一般人會在家中祭祖，燒街衣。」網民即紛紛留言:「看到阿姐一面莊重敬天的臉容，親切下又帶出我們傳統的敬天地，尊鬼神，令人心深懷緬尊親長辈們的情思...」、「台下的Liza姐，別有一番韻味，永遠支持妳！」昨日晚上阿姐就以短訊回覆傳媒：「每年我都會咁做，『燒街衣』。」問到喺邊度化寶？成條街都冇人、驚唔驚？阿姐就淡定表示：「我屋苑門口，私人地方。」但究竟邊個幫阿姐揸機影相呢？原來係佢個外籍傭人，唔係家英哥。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160818/19740953

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稱港獨自決是不可能任務

1 : GS(14)@2016-09-23 08:04:08

【本報訊】香港近年出現自決、港獨思潮，甚至有自決派、本土派能成功當選立法會議員，中聯辦法律部部長王振民昨日表明，有人提出港獨、自決等議題是不可能的任務，叫那些人不要浪費時間，想都不用想；直指如果香港亂，對國家全局損失可能是萬分之一，不過香港的損失將是百分百，是場災難，「誰都無法承受」。王振民昨以「香港與祖國：不可分割的血脈與命運」為演講題目，指國家與香港是命運共同體。他談到香港有人提出自決，批評有人以極端手段破壞香港，令人痛心，「香港制度是沒有這個自決的制度，首先自決本身就不是法律制度，就不應該存在這麼一個想法」。


冀年輕議員珍惜機會


另外，台下有人問他一國一制又是否可以討論，他認為可以。他認為2047年後最好還是一國兩制，50年不變是指資本主義與生活方式不變，假使2047年全世界資本主義與社會主義國家沒分別，一國兩制就沒有意義，認為這不是討論的問題，是時間的問題。對於有主張自決的人士當選立法會議員，他說市民是按意願選出新一屆議員，寄望一批年輕的候任議員珍惜進入議會的機會，不要辜負市民重託，要熟讀《基本法》及議事規則。他指自己也年輕過，也有過很瘋狂的想法，但進入議會是要管理社會，必須虛心學習。■記者陳雪玲




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160923/19779182

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【24歲老闆】為了治癒　背心女踢拖獨自闖高山

1 : GS(14)@2016-10-17 08:09:55

Tanya獨自行山，action cam不離身，方便自拍及拍攝開揚的山下美景。



山系女孩大家見得多，最近見到九十後大膽美少女黃婷欣（Tanya），穿拖鞋行鶴咀山，拿着action cam自拍，從容自在冇難度，她解釋：「那次去完沙灘順便上山，懶得換波鞋。」她有份唔識死的勇氣，行山友謹記切勿模仿，一定要穿行山鞋保護雙腳啊。另一樣行山友切勿模仿的事，便是她常常獨自上山，包括獅尾脊上獅子山，西狗牙嶺等，難度十分高。她單拖行山，並非為逞強，原來只想靜靜思考。



24歲的Tanya，年紀輕輕已是老闆。她大學修讀時裝設計，去年在銅鑼灣開店，聘裁縫師為客人度身訂做西裝，但初時遇上資金及人手不足的問題，令她十分困擾，獨自上山只為減壓。別以為她自小通山走，兩年前受朋友影響才熱愛行山，常常跑完山才開舖，一星期至少三至四次，連生意夥伴也驚嘆。最近她還成立個人網頁，介紹行山路線，因為行山讓她學到不要輕易放棄。「行山時，未必看見山頂在哪，你要有信念，相信自己很快到頂。」她亦希望大家能通過行山鍛煉意志及毅力。這天Tanya便帶我們前往她的避靜地──港島的西高山，雖然它是港島第四高的山，有494米高，但路線相對簡單，適合心急的她走完一趟便開舖。先在中環坐15號巴士於山頂廣場下車，沿夏力道走，最初都是石屎路，對她根本零難度，平時跑開山的她忍不住急步前進。看到夏力道及盧吉道交界的涼亭，穿過去便看見登山之路，上斜走樓梯不要緊，山頂果然有美景，可360度環迴飽覽港島西、西九龍及薄扶林的景色，十分壯觀，一些攝影發燒友也愛在此拍攝日落。
Tanya facebook：山野‧女生記者：梁慧琳攝影：陳健邦部份圖片由受訪者提供


Tanya試過穿拖鞋行山，但建議大家穿保護性較強的行山鞋。

登上西高山，可在山頂廣場，沿夏力道前行。

Tanya登上高難度的西狗牙嶺。


除了行山跑山，Tanya想再挑戰自己，最近學習攀岩。

上西高山路線圖



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161017/19802991

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攞500蚊去英國書李中寧獨自面對生活被欺壓

1 : GS(14)@2016-10-28 06:24:14

年屆61歲嘅李中寧，係家中嘅獨子，有一個同父異母嘅妹妹葉童，正正因為生於複雜嘅家庭下，李媽媽當然會望子成龍。李中寧口中嘅媽媽，對佢嘅管教好嚴厲，但佢都可以好從容面對，當年佢接受專訪時笑問記者：「我左手遞高的速度好快的，想知道原因嗎？」之後佢就娓娓道出由來，李中寧說：「讀小學五年級時，因為要應付升中試，媽媽強迫我計加減乘除四則數，五分鐘內完成一百題。」無錯，要五分鐘內做一百題，因為李媽媽聽說當時官中的學生，可以在五分鐘內計數超過一百題。之後佢再說：「每當計數時，媽媽即在背後以巨靈之掌『啪』的一聲摑下來。」於是佢就練成一身好武功喇！講起媽媽嘅培訓，李中寧滿頭傻氣，但講到英國嘅留學生活，佢就顯得有啲無奈。他說：「拿着五百塊錢走到一個無親無故的地方，上學、工作，獨自應付生活上一切瑣事。」半工讀嘅生捱，李中寧形容當時係受盡中國人欺凌同剝削，明明開六日工，出糧嗰陣被扣糧，同佢哋理論，佢哋反問你:『你只係做咗五日咋？』咁仲有咩好講？」




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161028/19815026

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華人「空降小孩」暴增學童獨自出國有咩要留意？

1 : GS(14)@2016-12-31 10:17:43

華人赴美留學早就已經是主流，而近年來留學生的年齡層更是越來越低。許多華人父母都在孩子幼齡時就將他們送出國，希望小孩能在美國開放自由的教育體系下成長。不同於成人留學生多半有生活自理能力，又是經過深思熟慮決定出國留學，許多小留學生在年幼時就被迫與父母分開，自己來到國外。這種父母還留在國內，自己獨立生活在國外的小留學生，又被專家稱為「空降小孩」（Parachute Kids）。駐洛杉磯記者：陳志豪這些「空降小孩」除了同樣面臨文化衝突、語言隔閡、以及學業壓力等因素之外，由於正值需要父母陪伴的年齡，往往又比成人留學生更加無助。一年下來可能只有寒暑假期間可以好好的與家人相聚。有近20年輔導留學生經驗的心理咨詢博士張馨方，也在洛杉磯接受《蘋果》記者專訪，談談降落傘孩子所可能面臨的負面情緒，以及解決方法。張馨方說，早期的「空降小孩」多半來自台灣以及香港，但是近年來已經逐漸被中國留學生給取代，而且人數相當龐大。從表面上看，來美國留學似乎是一個很好的決定，「開放的環境、學習英語的優勢、以及看似壓力較小的學習環境，都讓在國內父母認為這是一個很容易的決定」。儘管低齡留學看似很好，張馨方強調背後有許多隱憂，是父母跟孩子都應該要考量清楚的。她除了用自身輔導經驗點出這些問題，也提供一些方法，希望父母與「空降小孩」們都能夠快速適應留學生活。讓孩子參與留學決策：張馨方強調孩子的個性是否獨立、能不能快速適應這樣的情況，都要納入考慮之中，「如果突然被送出國，有些孩子可能會有被遺棄的感覺。因此在留學前，父母最好與孩子先有長期的溝通，確定留學也是孩子自己想要的」。她表示，如果孩子本身沒有參與決策的過程，日後如果留學的成效不如預期，他們很可能會責怪父母。幫助孩子融入寄宿家庭：除了與父母相隔兩地，「空降小孩」還得學習如何與寄宿家庭相處。張馨方透露，她輔導過的案例中，不乏小留學生因寄宿家庭的因素，而產生負面情緒，「孩子來到美國，甚麼事都要聽寄宿父母的。如果合得來就算了，如果不合的話孩子會很痛苦。尤其那種寄人籬下的感覺會很明顯，特別容易感到孤單」。張馨方強調，「父母有機會也要陪同孩子一起多了解寄宿家庭的環境以及價值觀」，才能夠幫助小留學生加速融入新生活。給孩子發言權、別當個專制父母：許多家長讓孩子來美國，就是希望他們能夠學習如何獨立思考，並且勇於發言。但弔詭的是，多半華人家長又無法接受孩子們挑戰他們的權威。張馨方說，「美國的教育環境就是訓練小孩獨立，當這些華人小留學生學習了美國的作法以及價值觀後，很難接受『父母說了就算』這樣的觀念，此時就容易與父母造成衝突」。她認為，華人父母要學習多接受孩子的想法，「雙向溝通才是最重要的」。父母要捨得：許多父母把孩子往美國送，卻又放不下心，常常造成自己與孩子都十分焦慮。張馨方說，「以父母的角度來說，心裏要能夠捨得」，「孩子這麼小就出來，父母當然會焦慮，你自己要能夠化解這樣的憂心」。她建議，如果無法做好這樣的心理準備，還是等孩子大了再送出國會比較好。讓孩子學習如何安排時間：張馨方說，美國的學生往往有許多的自由時間，如果孩子本身能夠有效安排這些時間，那的確可以學到許多東西。然而，很多小留學生終日沈溺在電玩、網路之中，時間就這麼流逝走，對學業也造成很大的影響。因此，「要訓練孩子能夠有自身時間管理的能力，如何有意義的安排這些時間，拿來參加社團或是活動，對他們來是說非常重要的」。張馨方強調，許多華人家長都希望子女成為人中龍鳳，但是她也呼籲，「在追求成功的同時，別忘了孩子快樂才是首要的目標，千萬不要給他們太多的壓力」。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161231/19882605

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