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合和公路基建有值博空間 朱泙漫屠龍記

 

• 廣州 — 深圳高速，公路公路收費期由1997年7月至2027年6月(分潤比例 ：1至10年 - 50%；11至20年 - 48%；21至30年 - 45%))。2007年至2012年度收入由人民幣3,663百萬元減少至人民幣3,627百萬元；日均車流由324千輛上升至402千輛，複合增長 3.66%。
• 珠江三角洲西岸幹道第 I 期，公路公路收費期由2003年3月至2033年9月(分潤比例50%)。2007年至2012年度收入由人民幣137百萬元上升至人民幣159百萬元；日均車流由26千輛上升至28千輛，複合增長1.24%。
• 珠江三角洲西岸幹道第 II 期，公路公路收費期預計由2010年6月至2035年6月(待中國有關部門批准，分潤比例50%)。2011年至2012年度收入由人民幣2百萬元上升至人民幣376百萬元；日均車流由20千輛上升至61千輛。
• 珠江三角洲西岸幹道第 III期(公路公路收費期 - 待中國有關部門批准；分潤比例50%)。

日均汽車流量

收入(人民幣百萬元)

挖掘機告訴你 PPP基建有多麽火

挖掘機已經實實在在成為中國經濟某一側面的“溫度計”。

通過大數據和物聯網技術，圍繞挖掘機所形成的指數，向上可以成為國務院制定經濟政策的重要參考之一，向下可以觀察中國在基礎設施建設尤其PPP類基建領域的冷與熱。

2016年9月之前，挖掘機機械生產企業遭遇了銷售業績上的冰點;之後，出現了企穩“回春”的苗頭。2017年前兩個月，銷售火爆，三一重工(600031.SH)挖掘機一個班組單日生產任務就達到了70臺。但即使這種生產強度，仍跟不上銷售的速度，以至於“一機難求”。這背後是何原因?

三一重工董秘肖友良告訴第一財經1℃記者，“這些都是明顯的基礎設施建設啟動信號。”他介紹說，從銷售情況分析，在雲南、貴州、廣西、廣東、重慶等地區，基礎設施建設主要是道路和橋梁，而這主要受益於國家PPP建設的投入。

銷售火爆

2月24日，三一重工官網掛出了一則《訂單翻幾番，客戶來催單：三一車間忙得不亦樂乎》的消息：“現在，全國三一挖機銷售情況用兩個字就可以描述——‘缺貨’。”目前，僅該公司2月份的數據顯示，與去年同比銷售增長率達到了近300%。

1℃記者根據中國機械工業聯合會(下稱“中機聯”)的數據梳理發現，2016年全年行業累計銷量挖掘機70320臺，同比增長24.8%。挖掘機銷量增速自2013年以來首次轉正，比最低迷的2015年多銷售了11354臺，其中，12月份同比增長高達75.0%。

數據顯示，2016年，全國機械工業增加值增速呈現逐月攀升的態勢，1月-12月同比增長9.6%，比上年增速提高4.1個百分點，高於同期全國工業增速3.6個百分點。

根據上述數據，2016年，全國機械工業累計實現主營業務收入24.55萬億元，同比增長7.44%，比上年同期提高4.12個百分點，高於同期全國工業2.53個百分點。從全年走勢看，增速逐月提升且始終高於同期全國工業平均水平。

挖掘機銷量在2017年迎來了開門紅。中機聯最近公布的數據顯示，2017年1月，25家納入統計的挖掘機企業累計銷售挖掘機超過4500臺，同比增長54%。

2月份的銷售數據更讓人吃驚，當月國內挖掘機銷量總量為14530臺，同比增長297.65%。其中，三一重工的挖掘機銷量超過3600臺，同比增長超過360%，其他品牌中徐工、卡特、日立、小松和鬥山均超過1000臺。

三一重工稱，從目前各生產線和經銷商的“繁忙程度”判斷，2017年，該企業產品銷量有望創5年來新高，由“開門紅”走向“全年紅”。

挖掘機主要銷售流向是哪里?

東吳證券研報顯示，2017年1月，按銷量分析，在東部地區銷量1436臺，中部地區銷量1033臺，西部地區銷量1478臺。東部銷量同比增速最快，銷量同比增長77%，中部同比增長49%，西部同比增長51%。

來自中機聯機經網的數據顯示，從銷售區域看，2017年1月，江蘇、山東、雲南銷量位於前三位，均突破了300臺，而2016年全年銷量前三甲省份也是這三省。

“領導催生產，經理催調貨，一些江蘇的客戶甚至直接來車間里面看設備催單。”三一重工組裝部副經理楊紹勇說，為了保證供貨，最近忙壞了廠里的工人們。

背後動因

眾所周知，挖掘機主要應用於房地產等市政建設、軌道交通建設、公路、礦山開采，以及水利水電等基礎設施建設上。當前，與挖掘機主要用途相一致的一種正在全國大力推行的模式便是PPP。所謂PPP(Public—Private—Partnership)，即政府和社會資本合作共同，是公共基礎設施中的一種項目運作模式。

挖掘機不僅僅是觀察PPP模式火熱程度的“溫度計”，它也成為了國務院制定基礎設施建設政策的重要參考指標之一。

起初，為了解決挖掘機故障等問題，三一重工利用物聯網技術，統計設備是否開工、作業時間多長、工作量是多少、零件磨損和油耗情況怎樣等等。在不斷的技術更新中，一臺臺機械通過機載控制器、傳感器和無線通訊模塊，與一個龐大的網絡連接，最終形成了一個龐大的數據庫。這些都是最底層的核心數據，與基礎設施建設的施工量密切相關。

國務院有關領導在參觀三一重工大數據平臺後，要求每個月報送相關工程機械運營情況數據，目前，報送周期已縮短到半個月一次。可以說，國務院和有關部門對PPP模式的認識和有關政策的推出，與挖掘機的指數不無關系。

十八屆三中全會提出“允許社會資本通過特許經營等方式參與城市基礎設施投資和運營”之後， PPP模式開始推廣運用。但“PPP改革仍然面臨著觀念轉變不到位、改革發展不平衡、民營資本參與率不高、部分項目實施不規範、法律保障和政策銜接不健全等亟待解決的問題和挑戰。”財政部PPP工作領導小組組長、副部長史耀斌曾直言PPP存在的五大難題。這導致PPP模式推廣出現諸多亂象。

到了2016年，國務院總理李克強在常務會議上多次強調有關PPP的問題。在當年7月7日的常務會議部署了四項內容，均與PPP有關。

財政部PPP中心最近公布的第五季報顯示，2016年年初，PPP項目數量和投資額分別是6997個和8.1萬億元，而到12月末這兩個數字分別是11260個和13.5萬億元，項目數及投資額都有大幅提高，分別增長61%、66%。

財政部PPP中心上述第5期季報顯示，從落地項目地域分布來看，山東222個，占落地項目總數的16.4%;新疆146個，占10.8%，位居第二;隨後依次是浙江88個、四川81個、河南77個。

而按入庫項目數排序中，山東以1087個位列第二，跑在山東前面的則是貴州，共1788個。其余而新疆、四川、內蒙古分別為852個、848個、828個排在了山東的後面。

雲南的PPP項目投資額位居全國第三。 上述季報顯示，按入庫項目投資額排序，貴州、山東、雲南、河南、四川位居前五名，分別為16034億元、12229億元、10302億元、9538億元、9180億元，合計占入庫項目總投資的42.4%。

鴨先知

春江水暖鴨先知。這只“鴨”就是挖掘機。

2016年下半年至今，很多公司尤其是社會資本明顯感覺基礎設施建設領域回暖。這一回暖跡象首先便表現在挖掘機的銷售上。

中國工程機械工業協會副秘書長王金星向1℃記者分析稱，挖掘機在2016年出現增長態勢，一個原因與挖掘機從2011年開始出現連續下跌了四五年有關，通過幾年的消化，以及部分挖掘機的淘汰，使得挖掘機銷量出現了增長。另一個原因是，從2014年底到2015年初，國務院、國家發改委陸續公布了建設PPP等基礎設施的文件並開始大力推廣後，到2016年7月，這種態勢傳導到了挖掘機等制造企業。

海通證券分析稱，中國城市基建以及PPP的熱度主推了挖掘機的快速銷售。挖掘機在2016年下半年至今銷量出現暴增的一個原因是，包括市政工程、軌道交通等 PPP 項目集中開工。

東吳證券分析稱，三一重工受益於行業回暖，2017年預期較為樂觀，主要因為政府投入尚未結束、挖機更新需求即將爆發、政府托底PPP項目。

2016年年初，招商證券就上調三一重工的投資評級至“強烈推薦”，原因是2016年春節後工程機械存量設備開工率穩步回升。由於挖掘機在2016年下半年銷量突然增快，招商證券在研報中稱，“挖掘機8月份開始賣斷貨。”

明顯感覺行業回暖的還有中聯重科(000157.SZ)。東吳證券分析稱，2016年，中聯重科與基建相關的工程機械均有較好表現，其中，挖掘機銷量已經複蘇，每月增幅度在70%以上。對中聯重科來說，前幾年都是調整，目前已經渡過了調整期。

中聯重科公布的2016年業績快報顯示，隨著挖掘機等工程機械的回暖，公告初步預計， 2016年下半年中聯重科營收同比增長，利潤在下半年實現盈利，公司經營性現金流實現了近三年以來的首次轉正，相比於2015年大幅改善。

根據雲南省財政廳官網上述資料，在2月14日舉行的“2017年雲南省PPP項目推介會”上，共展示總投資額為3996億元的106個項目，項目涵蓋交通基礎設施、市政公用設施、醫療衛生、水利工程、保障性安居工程、生態環境保護等14個領域。因此，雲南也成為了挖掘機的主要銷售區域之一。

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