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低能回購-威利國際(273)

2007-11-29

http://main.ednews.hk/listedco/listconews/sehk/20071129/LTN20071129396_C.pdf

A 系公司273 回購自己的股票

請看看這段回購消息
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同系公司互換資產-威利(273)、福方(885)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080415/LTN20080415552_C.pdf

威利國際(273)收購其「同系」福方控股(855)的一項物業，以現金加公司股份支付。

摘自公告:

將予收購的權益

(1) 銷售股份： 聯惠股本中一股面值1.00美元的股份，即聯惠的全部已發行

股本

(2) 股東貸款： 完成時聯惠欠賣方的貸款，金額將不少於16,286,245港元

買方有條件同意購買及賣方有條件同意出售(i)聯惠的銷售股份，即聯惠的全部已發行股本；及(ii)股東貸款，代價為20,160,000港元，將以向賣方或其代名人發行及配發160,000,000股每股0.126港元的代價股份支付代價。

代價股份相當於本公告刊發日期本公司已發行股本約4.79%及緊隨完成後本公司經擴大已發行股本約4.57%。.......每股代價股份之發行價為0.126港元，...(下略)

有關聯惠的資料

聯惠為一家於二零零七年九月十三日在英屬處女群島註冊成立的公司，乃一家投資控股公司，其唯一業務為持有Hostbest的全部已發行股本及墊付為數16,280,365
港元的貸款予Hostbest。Hostbest的主要資產為位於香港北角馬寶道28號華匯中心22樓2201-2203室及2205-2209室的該等物業，該等物業的建築樓面面積約7,472平方呎。該等物業於二零零七年十二月三十一日的市值為33,500,000港元。賣方會將該等物業的擁有權按現狀交付予買方。

greatsoup:
這項交易使福方持有威利不多於5%的股權，有利它用公司的錢控制這一家公司。另外使持股量隱藏(少於5%股權不用申報)，亦增加收購他們的難度，真是高手的財技。

買賣地產通常都是財技高手用來增加公司股權的做法，多是一項套出公司現金的把戲。可見於陳殼王的買殼手法之中。
這一系不停的互相控制自己系公司的股權，是他們的手法之一。
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公司錢買遊艇-威利國際(273)(updated)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080502/LTN20080502446_C.pdf

繼買豪宅自己住之舉後，又有自己賣已訂造遊艇給公司，然後自己繼續玩之舉，實在太厲害。

這家公司買東西供主席個人享樂，主席實在太高興啦，又有錢袋，又有遊艇玩，哈哈哈。

老莊一系，凌駕在這系之上的，是他們所持有的證券公司，持有公司超過50%股權，表面股權分散，實質股權集中，在理論上收購他們根本非常困難。所以有60%的資金都是他們出的，加上其系持有該公司股票約20-30%，扣除其他費用外，根本得益可能少於2,000萬。

現摘錄其購買遊艇的原因如下:

1. 遊艇的正常訂購及交付周期至少為一年。收購事項可使本公司即時獲實物交付遊艇；

2. 歐元比一年前更為強勢，於二零零八年四月三十日（即協議日期）的匯率為1歐元兌12.1685港元。倘按該匯率支付遊艇及水上設施付款，估計應付金額約為
98,458,867港元；

3. 由於即時實物交付及外匯開支的潛在節省，買方支付的代價相當於節省約4,458,867港元（按二零零八年四月三十日（即協議日期）的匯率1歐元兌12.1685港元計算），本公司乃按公平合理的價值收購遊艇；及

4. 本公司正與多方人士就分時租賃遊艇及水上設施的事宜進行初步磋商，有關事宜倘得以落實，預計將可於日後為本公司帶來租金收入。
(greatsoup:呢point好正，好佩服他們祕書的手筆)
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老千系繼續互換資產-漢基控股(412)和威利國際(273)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080520/LTN20080520297_C.pdf

看 完這份公告，你會覺得一頭霧水，又Senstar，又Perfectday，又Wiseteam，又Glamourous、又Power Global，又Equal Sky，又Oasis Choice，又Silver Target、又Bright Majestic、又Wealth Champion，根本唔知是甚麼協議來的。

其實如果看清楚，其實只是圍繞北角華匯中心30-32樓的買賣，而該堆公司其實是控制每一層樓面的權益，由上市公司持有三組公司，一組公司又有兩層，母公司提供信貸，子公司才是樓面的擁有人，今次是由273買，412賣，作價8,660萬，以同等價格，而行使價為8,660萬的可換股支付，而漢基又售後租回部分樓面，每月約十餘萬。

對於某等人來說，根本不吃虧。這一來控股公司273可拿回資產，雖表上導致412空心化，另外該系股價因為是炒落，所以412會造成帳面虧損，但是以該系來說卻沒吃虧。

因為原本那些樓宇是死資產，現在漢基可以把那些可換股債，換成股票狂沽，套現一筆，又增加了公司/該系的現金實力，高人的公司卻沒損失任何資產，卻拿得了一點現金，真是高明的玩意!

簡單的來說，是以系內的物業互相轉讓作幌子，向自己系公司發股票/可換股債，(可換股債又換作股票)，然後沽出那些股票取得現金，那些現金得來又可以供他們消費，可謂當旗下的公司作印鈔機，只要有人買，錢根本就是賺定了。

最慘的是小股民，誤信小道消息，購下這些股票，這些高明的財技，卻把他們的錢一直減少，直至變零，希望大家能夠看到這些東西，不要再受這系的當。
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無敵的廢紙-威利國際(273)和馬斯葛(136)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080909/LTN20080909562_C.pdf

兩家公司的背景，相信大家都很熟。

今次的買賣非常簡單，威利國際向馬斯葛購入一座位於廣州的大樓，該大樓有約50%的出租率，作價1.12億，而威利國際以8億股每股0.14元的新股支付，完成後，馬斯葛會成為威利的最大股東，持有超過25%的股權。

這個把戲，大家都清楚。

在威利方面，作為系內最大的公司，它用這些不停貶值的廢紙換一座大樓之後，又可以把它換來換去，換其他公司的廢紙(有成四間)，確有著數。

在馬斯葛方面，其實無甚著數，但由一座無甚價值、幾乎不能賣出的樓宇，變成可賣出的股票，又可套現一筆，哈哈。

在最高人士看來，兩家公司在他們手中，憑空變出一堆廢紙出來賣，賣一元賺一元，真是無本生利，真是天才的主意。
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蝕錢、掏空-威利國際(273)、中國礦業(340)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090420/LTN20090420587_C.pdf


首先說說老x系(即大作老千股A系)旗艦威利國際:


公司虧損擴大3倍，至7.97億港元，即每日虧200多萬，一小時虧10萬，一秒2,000元。我打這幾個字的時間公司就虧了1萬元。


更驚嚇的是，公司營業額為負，主因是證券投資虧損3.7億所致，加上物業減值4,700萬，及投資的證券(子公司?)虧損1.68億元，另外經營支出劇增，就造出這份業績。


公司當然有一項可收回貸款、以及股票投資，這些是必然減少了。但是今年用公司紙買了幾個垃圾物業回來，所以投資物業就增加了。


最離奇的是，公司虧錢竟然交稅，哈哈哈。權益增加，主因是供股、印公仔紙買物業，集現金所致。


現時，公司現金減少，貸款增加，看來抽水機又開始啟動，並繼續虧損，掏空之旅了。

多多折讓供股都不應該買。


看看他們的文筆，寫寫下又奧運、漫遊太空、又溫家寶，猜不到又有投資林木、又學大劉買名畫，真是不知所謂。信他們十年內不供股就如大股東被外太空生物吃掉了。


在本公司去年刊發之二零零七年年報中，本公司主席提及該年度（二零零七年）下半年「金融市場前所未有的動蕩」，遺憾的是此形勢於二零零八年仍然持續，更延續至二零零九年。隨時間的推移，全球眾多頂尖金融機構出現一系列問題，導致信貸市場運轉不靈，幾近停頓。至年底，房價及股價開始暴跌，致使業務活動出現癱瘓恐慌而直線下降。業務活動放緩加上消費者開支減少導致恐慌不斷加劇。


然而，尚存一線希望。本公司親歷油價猛漲至每桶超過160美元，惟僅因需求持續下降才回落至每桶50美元的水平。價格急跌亦迫使各地政府採取大量措施，向本身各自的經濟體系投入數十億元。截至本報告日期，有關本公司已「經歷最低潮」的說法可能言之過早，惟有跡象顯示金融市場已漸趨穩定。

中國主辦二零零八奧運會，展現了難忘的開幕儀式，同年中國首位太空行走宇航員翟志剛在太空漂浮13分鐘，惟中國仍未幸免於全球金融風暴。中國的進出口嚴重下滑，全國逾15%（或20,000,000名）農民工失業。溫家寶總理承諾「倘現時4,600億歐元的減稅及基建開支等方案未能將增長率提升至約8%的水平，則政府將隨時啟動其他刺激措施。中國可能是最快自全球金融危機復蘇的國家。」


香港曾經歷金融危機，惟全民一直勇於面對挑戰，屢屢克服各種障礙。溫總理指出「中央政府︙鼎力支持香港特別行政區，在我們的共同努力下，香港人民能轉危為機︙實現可持續發展」。實際上，本地房地產市場、業務及基建一直獲得內地企業投資。


年內，本公司實施策略時態度保守。儘管本公司接獲不少投資提案，惟並無投資任何長期項目。本公司透過收購及於其後租賃投資物業鞏固自身之收入基礎。本公司購入現址華匯中心多個單位，....除第29樓以現金支付代價外，全部代價均以本公司發行之可換股票據或代價股份之方式支付。於二零零八年九月，本公司通過發行本公司股份取得廣州市一幢可錄得收入之商業樓宇。本公司亦以現金代價購買一艘遊艇及若干水上設施之全部權益，以透過按時計費租賃遊艇及若干水上設施賺取租賃收入。(greatsoup:原來供某人遊玩的東西可以賺取收入。)



除上述近期收購外，本公司亦持有多項於往年購買的投資物業、放債、投資高級藝術品及藏畫等。身處金融風暴之中，面對當前全球經濟不穩，本公司採用相當保守的方法評估該投資組合的公平值，並將資產值相應調減約215,000,000港元。因此，本公司認為經濟前景仍然樂觀，並相信當經濟復蘇時，該等投資組合會轉虧為盈。(greatsoup:這句當看不到。)


....


本公司之林業項目已開始伐木工作，其大部分木材指定用於條板箱及傢俱。在經濟衰退的影響下，伐木數量控制在最低水平。由於該項目由一名第三方按分佔溢利的方式管理，本公司毋須耗費成本，故此儘管所伐木材數量未達收支平衡之水平，惟本公司預期不會錄得任何虧損。本公司已委任獨立估值師評估林業項目於
結算日的市值，毋須計入任何減值。一旦經濟開始復蘇，砍伐的木材數額亦會增加。(greatsoup:開始復蘇和增加砍伐有甚麼關係?)

展望


如先前所述，有關本公司已經歷金融風暴「最低潮」的說法可能言之過早，惟本公司仍樂觀認為本地經濟及股票市場將會復蘇。正如溫總理所言「︙香港人民能轉危為機︙並實現可持續發展」。我們面對的緊縮信貸市場、全球經濟動蕩及有關「金融改革」的言論以及相當活躍的投資環境是前所未有的。本公司資產雄厚，將採取保守方法把握適時出現的投資機遇。(greatsoup: 我相信溫爺爺的話，正如不相信該公司主席的話一樣。)


同場加映:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090420/LTN20090420573_C.pdf


前幾日講開340，公司因減值虧損44億，導致2008年虧損31億。


公司現金剩下10億，加上1億金融資產，貸款及其他項已有7.5億，淨資金剩下3.5億，再去5億現金用購入茶園，真的所餘無幾，掏得一乾二淨。




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大樓變成林場-威利國際(273)和馬斯葛(136)


早期寫過一篇這樣的文章:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4061



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080909/LTN20080909562_C.pdf

兩家公司的背景，相信大家都很熟。

今次的買賣非常簡單，威利國際向馬斯葛購入一座位於廣州的大樓，該大樓有約50%的出租率，作價1.12億，而威利國際以8億股每股0.14元的新股支付，完成後，馬斯葛會成為威利的最大股東，持有超過25%的股權。

這個把戲，大家都清楚。

在威利方面，作為系內最大的公司，它用這些不停貶值的廢紙換一座大樓之後，又可以把它換來換去，換其他公司的廢紙(有成四間)，確有著數。

在馬斯葛方面，其實無甚著數，但由一座無甚價值、幾乎不能賣出的樓宇，變成可賣出的股票，又可套現一筆，哈哈。

在最高人士看來，兩家公司在他們手中，憑空變出一堆廢紙出來賣，賣一元賺一元，真是無本生利，真是天才的主意。 前幾日，公司表演同樣的把戲，不過今次變了一個不值錢的林場:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070628/LTN20070628481_C.pdf 為增強本集團的競爭力，董事認為，將業務分散至具備高增長潛力的新領域將符合股東的
最佳利益。本公司將在新的新興行業積極尋求業務機遇，拓寬其收入來源。 董事會認為，
(i)全球對所有木制品的消費需求均有所增長，尤其是中國市場；(ii)中國中等收入消費者群體迅速增長帶動了對木制品的需求；(iii)收購由為數人民幣298,000,000元的估值支持；(iv)本集團將不會因收購及運營、管理及發展樹林而產生財務負擔及未來資本承擔；(iv)收購乃一項可於日後為本集團帶來穩定可分配溢利的投資；及(vii)隨著技術及效率提升，預計材積在生產週期內將有所上升。收購協議的條款乃經本公司與賣方公平磋商後釐定，屬公平合理， 故董事會認為收購符合本集團及股東的整體利益。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090513/LTN20090513426_C.pdf本公司乃一間投資控股公司，其附屬公司主要從事物業投資、證券買賣投資、放
債、投資控股及收購、開採及開發天然資源。 Allied Loyal乃由本集團於二零零七年以代價136,000,000港元收購，自收購以來並無產生任何收入。鑒於經濟放緩，董事相信，出售集團不大可能為本集團中短期之盈利能力作出積極貢獻。因此，董事認為本集團應利用此次機會出售其於出售集團之權益以換取可換股債券產生之利息收入。
出售事項之後，本集團可更專注於其主要業務並於出現適當機遇時將資源投入新業務。(?) 馬斯葛是一間於聯交所上市之投資控股公司，其附屬公司主要從事製造及銷售照相、電器及多媒體產品配件、物業投資及證券投資(?)。
董事認為這是本集團以合理價格收購馬斯葛主要權益之寶貴機會，而可換股債券將為本集團提供日後自馬斯葛及其附屬公司之增長獲益之機會。(?) .....
經計及出售集團之未經審核綜合資產淨值、林地之價值、可換股債券之利率、馬斯葛之資產淨值及前景，董事認為出售事項之條款屬公平合理且符合本公司及股東之整體利益。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090515/LTN20090515497_C.pdf本公司之主要業務為投資控股，而其附屬公司之主要業務為(i)生產及銷售攝影、
電氣及多媒體產品之配件；(ii)物業投資；及(iii)證券投資。
董事認為於目標集團之投資將為本公司提供一個參與從事林業砍伐及木材加工之良機，符合本公司參與中國境內自然資源投資之策略。董事亦認為於目標集團之投資將有助於使本公司業務多元化，及減輕本集團對競爭激烈之生產及銷售攝影、電氣及多媒體產品配件業務之依賴，從而鞏固本集團之盈利基礎。通過投資於目標集團並計及代價乃低於林地於二零零九年四月三十日之市值50%（高於紀錄在目標集團於二零零九年五月五日之未經審核綜合資產負債表內目標集團之賬面淨值130,962,962.97港元）。
董事相信林地特許權利及權益將在中長期為本集團帶來可觀之回報，包括資本收益及來自木材砍伐及加工之未來經常性收入。
建議代價通過發行可換股債券而非以現金支付，因為此乃本公司可使用之最佳融資方法。美信國銀透過其豐富經驗之管理團隊熟悉林地業務經營及管理。董事認為與熟悉林地行業之美信國銀合作將有利於本集團，美信國銀將根據林地合約負責經營及管理林地。儘管本公司從未踏足林地業務，董事認為林地行業正增長迅速，且美信國銀擁有於林地行業有經營及管理經驗之管理團隊，投資於目標集團屬公平合理。
林地位於雲南。雲南之氣候及土質均適合種植松樹及混合濶業樹林。林地於二零零八年開始採伐。儘管目前採伐數量仍屬微量，但由於松樹可於各生長階段就各類用途而予以採伐，故預期採伐數量將會逐漸增加，而林地將預期可早於二零一零年開始產生盈利。經計及由於中國經濟正在增長，而松樹及混合濶業樹林可被加工成家具及各類建築材料，故對松樹及混合濶業樹林之需求穩定增長，董事相信收購事項長期為本公司帶來良好之投資前景及回報，因此長遠而言擴闊本公司盈利基礎。
由於董事並非擅長於投資林地業務或未曾投資於林地業務，故股東及公眾投資者在買賣股份時務須審慎行事。 greatsoup:究竟誰對誰錯? 但是其中就是多了一堆廢紙，又可為系內賺得一筆錢了。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8102

威利系 味皇


From


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1815


威利系以中南證券一行人為首的老千王國,成員之間互控

核心人物:

莊友衡,莊友堅,莊友道,金紫耀,歐陽啟初,許惠敏,Kristi L SWARTZ ,翁世炳,鍾育麟,陳銘開

核心成員:           

威利(273)  合一(913)   馬葛斯(136)    漢基(412)   萊福(901)   福方集團(885)   民豐控股(279)    科維(586)

一般成員:

茂盛控股(22)  真樂發控股(1003)  新傳媒(708)  廣益國際(530)  環康集團(8169)  德發(928)  駿科網絡(8081)  億鑽珠寶(475)   菱控(8009)  泓鋒(2309)  恒寶利國際(3989)  高銀地產(283)  麗盛集團(1004)  優能數碼(8116)  冠中地產(193)  星美出版(8010)  

環康集團(8169)與金利豐共有

菱控(8009)與中國水業同系

當中可能混左一d殼股同獨立搵食

開源系:(同盟)

開源控股(1215)  美集團(851)  中國管業(380)  泰德陽光(307)  意馬(585)  名家國際(8108)    偉俊集團(1013)  國中控股(202)  駿新能源(91)  即時科研集團(8119)  保興發展(1141)

當中可能混左一d殼股同獨立搵食

泛海系:(同盟)

泛海國際(129)  泛海酒店(292)  匯漢(214) 

泛海系以匯漢陳仕鴻作為與威利系鍾育麟的聯絡點

高寶系:(同盟)

綠色能源(979),高寶綠色(274),聯康生物(690),明豐珠寶(860)

高寶系以明豐珠寶李柏聰作為與威利系鍾育麟的聯絡點

核數師中,馬賽4次,恒健2次,安永2次,陳葉馮4次,立信3次,均富2次,德勤7次,羅兵咸4次,國衛2次,浩勤4次

值得注意的是冇人用畢馬威,而泛海系全用羅兵咸,高寶系全用浩勤,威利系核心都用馬賽

律師中(2次以上),Conyers Dill & Pearman11次,齊伯禮律師行3次,羅夏信律師樓5次,高蓋茨律師事務所3次,Appleby Spurling Hunter4次,趙不渝馬國強律師事務所3次

值得注意的是泛海系全都將羅夏信同Appleby一同使用,高寶系全用趙不渝馬國強同Conyers Dill & Pearman



依我看來.威利系是老千系的開山祖宗,現在依然開班授徒
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8236

雜聞-鱷兄的新搞作、保利協鑫(3800)、威利國際(273)


鱷兄昨晚終於完成了全港上市公司的行業及網頁資料庫，資料已放在Google上，網址如下:


http://spreadsheets.google.com/lv?key=rKj3KqHmKjBP9O0e2GY6i6g&f=0


不過鱷兄稱:


Google的東西看來有不少bug，本來打算放入Google sites的，結果網頁弄壞了，暫時未能操作。Google Docs容許分享，可是能否入去要靠彩數。


不知誰人可以弄成一個網頁?


另 外，有關於保利協鑫(3800)蛇吞象的新聞，相信是21世紀新聞報導寫得最好，而戴兆先生亦有所研究。這收購是先易後難，先把江蘇中能64%股權注入上 市公司為其大量投資承擔，其後36%股權因只屬大股東及其連繫人全資持有，所以並沒有這樣急，使其他股東能套現，自己亦能透過公司主導這個太陽能項目。


在注入此項業務後，市值已超過300億，相信新能源龍頭也暫時難以撼動，亦增加了一項太陽能的賣點。




此亦可解釋，保利協鑫為何在2007年上市，據公告稱:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090623/LTN20090623013_C.pdf

目標集團於二零零六年七月開始興建其徐州第一期生產設施，以生產太陽能級多晶硅，並已於二零零七年九月生產其第一批多晶硅。目 標集團擬於二零零九年十二月前全力增加其徐州第三期生產設施之生產。屆時，目標集團之總年度多晶硅產能將達至18,000 公噸。隨著技術進一步改善，其總年度多晶硅產能於二零一零年十二月前應可達至21,000 公噸，令目標集團以產能計可成為全球最大多晶硅製造商之一。


亦可以解釋到中國民企上市的目的是為了集資，以派息及其他方式，上市公司的資金，搞大上市公司外的業務，而不是專注本業，可以知道買這些公司真的要小心。

21世紀經濟報導新聞:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8791

“朱共山此次将江苏中能揽入协鑫能源中，实在是迫不得已。”上述权威人士告诉记者，2008年江苏中能错过了光伏企业赴美上市的最好时机，彼时的外国投资者对中国多晶硅概念已经疲倦，上市计划夭折导致资金链紧张，原定投产计划缩减，能否获得融资将决定今年中能的产量。

此 前的2008年8月，以江苏中能为业务主体的协鑫硅业向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO申请，计划在纽交所融资8.625亿美元，其IPO的发 行承销商则为摩根士丹利和瑞士信贷。后因投资者对国内光伏兴趣一再衰减及金融危机影响导致日期一推再推，并最后导致上市冲刺未果。

“此时保 利协鑫出手，当然有江苏中能资金链紧张的因素存在。”中投顾问能源行业首席研究员姜谦透露，多晶硅现货价格已从2008年的480美元/公斤的峰值跌至 2009年4月的80美元/公斤，目前更是在70美元/公斤之下，“以目前的多晶硅现货价格，对于国内厂商来说已经接近成本，更别提有巨额的利润，中能硅 业也不例外”。

前述权威人士感慨，冲刺纽交所失败之后，大家对于协鑫能源并购江苏中能就有所预 感。其原因在于，江苏中能的扩张速度极快，其 一期工程只需要17个月时间建设，二期更减至10个月左右，随后三期于2008年底即迅速上马，“在业内是绝对的黑马，但也留下了一个迅速扩张中的资金‘ 饥渴症’”。

事实上，除却多晶硅生产之外，江苏中能正积极将业务领域向产业链下游硅片、电池片、组件、光伏系统、太阳能发电站等领域延伸，其目标是成为全面发展的综合性光伏产业公司。

江苏中能副总经理马平表示，该公司计划在未来四五年在欧美国家有所布局，“希望通过在美国及欧洲的开发、建设，使得协鑫光伏从一个硅材料的供应商，转型为提供光伏发电的绿色能源供应商”。

在上述权威人士看来，仅江苏中能三期多晶硅产能建设需要一百多亿资金，非占据该公司绝大部分股权的朱共山所能独立支撑，加之银行信贷收紧，“要想三期工程顺利运行并产生效益并走向综合性企业，主要还是要借助资本市场”。

....


“ 朱共山此时将江苏中能纳入协鑫能源棋盘，可以借力当前港交所热捧新能源这个理念。”国泰君安(香港)能源行业分析师王鼐分析，新能源企业在港交所得到数月 追涨，以中国电力新能源(00735.HK)为例，其4月8日股价仅为0.355港元，但6月23日最高时涨至0.63港元，涨幅有一倍有余。

263.5亿港元的收购价，对应江苏中能去年底税后净利22.33亿元人民币，已有10.4倍的市盈率。

姜谦表示，倘是以江苏中能年底将达到18000吨的总产能计算，协鑫能源以263.5亿港元收购中能硅业应该是溢价收购。“上市公司保利协鑫按2.5元折让12%，以每股2.2元溢价收购大股东旗下公司资产，就对价而言，这一收购价对于中小投资者来说，并不划算。”

事实上，国内光伏企业所称的产能与产量往往有较大背离，多晶硅企业的产量一般仅为产能的六成左右。以国内最早从事多晶硅生产的四川新光硅业为例，2008年计划产量800吨，为产能的63.49%。

姜谦据此估计，江苏中能虽号称18000吨的产能，产量能达到10000吨已算是不错的数据。

数据显示，江苏大全集团建设规模6000吨/年多晶硅，需要投资60亿元；江西赛维LDK于2007年8月开始斥资120亿元，上马1.6万吨多晶硅项目。

“ 如果以江苏中能1.5万吨多晶硅产能来看，需要投资112亿—150亿元，即使去除20%的自有资金，仍有近百亿缺口。”前述光伏权威人士告诉记者，多晶 硅生产线建成之后，还要花费超过半年的时间来调试产品，“所以一般需要一年半至两年左右的时间才能有规模化效益，而且多晶硅的利润会有一个直线衰减的过程 ”。

戴兆兄文章:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8827


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090325/LTN20090325581_C.pdf


　　去年年底，保利協鑫借貸總額32.49億元，淨借貸對股東權益比率為105.5％，已是相當高的比率。資料未披露江蘇中能的財務狀況，因此，收購後的財務狀況未能估計。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080811/LTN20080811394_C.pdf


　 　目前保利協鑫經營十四間燃煤熱電廠及資源綜合利用電廠、兩間燃氣發電廠、兩間生物質熱電廠及一間固體垃圾發電廠。其經營策略仍在調整中，已獲優先權購入 連雲港生物質熱電項目，由於連雲港已有多間同類電廠，收集生物質困難、價格上升及技術問題待解決，已決定不行使優先購買權。去年8月，協議收購內蒙古一項 煤礦55％，尚待完成。

　　 去年4月協議收購一項水力發電股權，該水電廠裝機容量雖然隻是十六點七九兆瓦，但協議包括未來興建的水電廠共二 百九十三兆瓦，但收購仍未完成。近期消息指出，保利協鑫對水力發電不太熟識，相信協議不會完成，大概當時曾擬發展水力發電，而市場形勢似利於太陽能工業， 因而改變策略。

　　太陽能工 業受國策鼓勵，並提供若干津貼，筆者較早前曾討論陽光能源（757），當時是收購生產太陽能模件及安裝業務，而 陽光能源主要生產單晶矽錠及矽片，需要購入多晶矽作為原料。去年多晶矽價格大幅波動，由高位急挫70％。保利協鑫此時進軍太陽能工業，自然是看好前景，而 市場形勢待改變，遠景仍然難料，而短期的實際情況，則存疑問。事實上，在併購後，太陽能工業已成為保利協鑫首要業務，可能的變動至具關鍵。

另外，更奇怪的是:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090514/LTN20090514533_C.pdf


公司在一個月前宣佈配售5,000萬新股，每股1.55元，集資僅7,750萬，佔股本僅5.14%，代理為建銀國際。以其這樣缺水，為何不一次過配售20%新股，且建銀在中國人脈之廣，不愁股票無銷路，批多一點也可以。所以我懷疑，這批配售是批給一些熟知情況的人士。



另外，今日戴兆兄又講威利國際大發新股事件:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090619/LTN20090619495_C.pdf


我之前也寫過不少這家公司一系的文章:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=9&searchtext=273&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


味皇兄、何車先生亦有寫過文章:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8236


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=2946


我整篇文章最喜歡這兩段:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8830


其策略是持續以高於票面值發行股份，已錄得相當股份溢價，連同削減資本，使賬面資產 美觀，亦使股數減少，每股賬面資產值提升，至於股價方面，不作討論。




　　 威利於去年年底資產淨值15.4億元，發行股數約三億九千萬股，相 當於每股資產3.95元，股價隻反映資產約三分之一，一般所謂大折讓；而股價能否反映資產值，需有多項因素配合，過去持續龐大虧損，是左右着股價的變動。 如完成配售及全部可換股票據換股，則每股應佔資產將降至1.7元水平，但屆時將持有淨現金10億元以上，且看如何運用。基本上，財技活動太多的股份，一般 投資者不宜參與，特別是有持續龐大虧損的不良紀錄。

剛剛寫完這篇文章後，本博客的累積頁面訪問量超過444,444次，的確是非常應景。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8862

不欲多言-威利國際(273)、馬斯葛(136)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070717/LTN20070717418_C.pdf

配售新股
於二零零七年七月十七日，本公司與與配售代理訂立配售協議，據此，配售代理同意按全數承包基準，以每股配售股份0.45港元之價格向不少於六名承配人（為由配售代理促使之獨立第三方）配售104,960,000股配售股份。配售協議項下之104,960,000股配售股份將由本公司根據發行授權發行。

104,960,000股配售股份佔(i)本公司現有已發行股本約20%及(ii)本公司經配售擴大之已發行股本約16.67%。
配售須待上市委員會批准配售股份上市及買賣後方可作實。

配售可換股票據
於二零零七年七月十七日，本公司與配售代理訂立可換股票據配售協議。根據可換股票據配售協議，配售代理同意按竭盡所能基準，促使承配人認購本金額最高達500,000,000港元之可換股票據。董事經作出一切合理查詢後，就其所知、所悉及所信，所有承配人及其各自之最終實益擁有人將為獨立第三方，且將不會成為主要股東。

換股價40仙，故可換股票據配售項下之可換股票據按初步兌換價全數兌換後，將發行合共1,250,000,000股兌換股份，該等兌換股份佔(i)本公司現有已發行股本約238.19%；(ii)本公司經可換股票據配售擴大之已發行股本約70.43%及(iii)本公司經可換股票據配售及配售擴大之已發行股本約66.50%。

包銷商為大名鼎鼎的中南證券。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071122/LTN20071122284_C.pdf

本公司於二零零七年十一月十九日訂立一份信貸書及於二零零七年十一月二十日訂立一份補充信貸書，藉以向借款人墊支一筆本金額200,000,000港元的貸款。

 


借款人將把貸款用於(i)收購一間英屬處女群島公司的全部股權，該公司現時持有一間位於中國西北部的採礦公司（其於中國西北部持有一個鈦礦100%權益）65%股權及(ii) 對該位於中國西北部的採礦公司進行收購及增資，使該採礦公司成為英屬處女群島公司擁有95%權益附屬公司，而增資後，該採礦公司有意在中國西北部購入3個煤礦的若干權益。



 


借款人與擔保人由本公司董事歐陽啟初（「歐陽先生」）透過推薦人向董事會推薦。歐陽先生參與推薦借款人及曾堅先生予董事會作考慮。而彼已參與洽商信貸書的條款。


 


本公司已就擔保人（即曾堅先生，彼持有借款人之控股公司超過50%股權益）的背景及履歷進行盡職審查。曾堅先生為一名商人，具逾二十年從商經驗。彼在中國的國有企業及私人企業擔任高級管理層。彼在併購、物業投資及投資天然資源項目方面擁有豐富經驗。曾堅先生於投資中國天然資源項目方面積逾8年經驗，與眾多天然資源項目擁有人及營運商建立良好業務網絡。對擔保人進行盡職審查後，董事會認為擔保人具備足夠資產可在借款人一旦違約時負擔貸款。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071204/LTN20071204359_C.pdf

全數兌換可換股債。

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3934

委任董事會主席及副主席
董事會欣然宣佈，執行董事Peter Temple Whitelam先生（「Whitelam先生」）已獲委任為董事會主席，本公司執行董事兼董事總經理鍾紹淶先生（「鍾先生」）則獲委任為董事會副主席，兩者均由二零零八年四月七日起生效。

Whitelam先生於二零零七年八月一日獲委任為本公司執行董事。有關Whitelam先生的履歷，請參閱本公司於二零零七年八月一日刊發關於委任Whitelam先生為本公司執行董事之公佈。

鍾先生於二零零八年一月二十八日獲委任為本公司執行董事兼董事總經理。有關鍾先生的履歷，請參閱本公司於二零零八年一月二十八日刊發關於（其中包括）委任鍾先生為本公司執行董事兼董事總經理之公佈。

greatsoup:
Peter Temple Whitelam 是 279 的獨立非執董，鍾紹淶是913合十投資的主席兼執行董事，大家如有看我這篇老千股更新，就知這個A系的所作所為。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080519/LTN20080519355_C.pdf

 


如二零零七年公佈及通函所述有關本公司向借款人提供一筆本金額200,000,000港元的貸款，貸款須於二零零八年五月十九日償還。於本公佈日期，本公司與借款人同意根據於本公佈日期協定之補充信貸書，將貸款的還款日期延長至二零零八年五月二十八日或之前（「延長貸款」）。



如二零零八年公佈所述，本公司與借款人及曾堅先生（ 統稱「賣方」）進行磋商，以收購中國的動力煤礦（「建議收購」）。該煤礦的年產量不少於300,000噸及煤礦儲備的指標性貨幣價值110,000,000美元至173,000,000美元。此外，本公司現與賣方就諒解備忘錄（「諒解備忘錄」）進行磋商，據此賣方同意促使本公司於中國收購額外動力煤礦。建議收購及諒解備忘錄的磋商現進入最後階段。

因此，倘建議收購一旦落實，本公司擬動用部份延長貸款作為建議收購的可退回按金。延長貸款的剩餘金額可根據本公司與借款人協定之條款及條件進一步延長。延長貸款旨在為本公司及借款人提供更多時間，以進一步就建議收購及諒解備忘錄進行磋商。如賣方所告知，賣方正在中國多個焦煤礦及動力煤礦投資。賣方已聘用一家領先德國投資銀行以考慮初次公開發售及集資活動，賣方已與該領先德國投資銀行及私人股票基金就分別以代價約90,000,000美元及約100,000,000美元收購於該中國焦煤礦的少量股權的磋商進入後期階段。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080602/LTN20080602021_C.pdf

從擔保人得知，本公司了解擔保人正與一家主要德國投資銀行及一家私人股本基金進行磋商，以收購中國之若干煤礦（「該交易」）。由於有關磋商可能需時及該交易在短時間內不一定能落實，因此，擔保人及本公司同意將建議收購之磋商時間延長，以待該交易完成。

鑑於上文所述，本公司與借款人已協定按下述還款時間表向本公司償還貸款，並繼續就建議收購進行磋商，以待該交易完成：
                                                                                                                                                                                           借款人須於二零零八年六月十日（「首個還款日期」）或之前向本公司支付合共約109,933,333港元（「首筆還款額」），並於二零零八年七月十日（「第二個還款日期」）或之前向本公司支付合共約105,000,000港元（「第二筆還款額」）。

計及借款人已支付之利息2,206,027.40港元、貸款之已累計或將計算之利息及延期費用，向借款人授出貸款八個月對本公司帶來回報約17,000,000港元，相等於貸款帶來超過9%回報率。有鑒於該回報率，董事會決定繼續與賣方就建議收購進行磋商，以待該交易完成。

根據信貸書，本公司已獲授第一優先權購買於一家英屬處女群島公司（該公司持有中國一間採礦公司65%權益）之股本權益（「第一優先權」）。於償付全部貸款後，第一優先權將被撤銷及本公司將向借款人退還所有有關抵押文件。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080610/LTN20080610491_C.pdf

於二零零八年六月十日，借款人已向本公司償還合共約49,933,333港元，其中(i)40,000,000港元為未償還首筆償還貸款之部分還款；(ii)5,000,000港元為延期費用；及(iii)4,933,333港元為貸款於二零零八年五月二十日至二零零八年六月十日（包括首尾兩日）之未償還本金總額之全部應計利息。
                                                                                                                                                                                                   於本公佈日期，合共60,000,000港元（即首筆償還貸款之餘額）尚未償還。本公司與貸款擔保人曾堅先生已同意將餘下首筆償還貸款之償還日期由二零零八年六月十日進一步延長至二零零八年六月二十六日。連同餘下首筆償還貸款之應計利息，借款人須於二零零八年六月二十六日或之前向本公司償還合共61,600,000港元。
                                                                                                                                                                                                          正如公佈所述，借款人仍須履行責任於二零零八年七月十日或之前向本公司支付合共約105,000,000港元，包括(i)貸款未償還本金總額之餘下一半金額100,000,000港元（「第二筆償還貸款」）； 及(ii)第二筆償還貸款於二零零八年六月十一日至二零零八年七月十日期間（包括首尾兩日）之應計利息約5,000,000港元，第二筆償還貸款可提早償還。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080615/LTN20080615004_C.pdf


2供1，每股15仙，集資1.43億至1.83億，包銷商為中南。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080626/LTN20080626360_C.pdf


於二零零八年六月二十六日，借款人已向本公司償還合共約1,600,000港元，即於二零零八年六月十一日至二零零八年六月二十六日期間（包括首尾兩日）首筆償還貸款之餘額之應計利息。
                                                                                                                                                                                                 於本公佈日期，合共60,000,000港元（即首筆償還貸款之餘額）尚未償還。本公司與曾堅先生已同意將首筆償還貸款之餘額之償還日期由二零零八年六月二十六日進一步延長至二零零八年八月一日（可提早償還）。 


正如該公佈所述，儘管借款人同意於二零零八年七月十日向本公司支付第二筆償還貸款應計利息約5,000,000港元，但本公司與曾堅先生同意第二筆償還貸款100,000,000港元之償還日期由二零零八年七月十日進一步延長至二零零八年八月一日（可提早償還）。


因此，借款人將須於二零零八年八月一日或之前向本公司支付合共約167,266,666.67港元，包括(i)60,000,000港元（即首筆償還貸款之餘額）；(ii)首筆償還貸款之餘額於二零零八年六月二十七日至二零零八年八月一日期間（包括首尾兩日）應計利息3,600,000港元；(iii)100,000,000港元（即第二筆償還貸款）；及(iv)第二筆償還貸款於二零零八年七月十一日至二零零八年八月一日期間（包括首尾兩日）應計利息約3,666,666.67港元。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080710/LTN20080710341_C.pdf


於二零零八年七月十日，借款人已向本公司償還合共5,000,000港元，即於二零零八年六月十一日至二零零八年七月十日期間（包括首尾兩日）第二筆償還貸款之應計利息。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080807/LTN20080807432_C.pdf


於二零零八年八月一日，借款人向本公司償還合共7,266,666.67港元，即(i)3,600,000港元，即於二零零八年六月二十七日至二零零八年八月一日期間（包括首尾兩日）首筆償還貸款之餘額應計利息；及(ii)3,666,666.67港元，即於二零零八年七月十一日至二零零八年八月一日期間（包括首尾兩日）第二筆償還貸款之應計利息。


於本公佈日期，未償還貸款總額合計160,000,000港元。本公司與借款人已有條件同意進一步將未償還貸款總額之還款日期由二零零八年八月一日延長至二零零八年十二月四日（可提早償還）。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080814/LTN20080814453_C.pdf


鑒於未償還貸款總額之還款日期進一步延長，於二零零八年八月十四日，本公司與Hennabun PT訂立補充協議，同意修訂及補充選擇權協議，以（其中包括）根據補充協議之條款及條件，將行使日期由二零零八年八月十一日延長至二零零八年十月十日（或由本公司與Hennabun PT將予協定之其他日期）。


...


誠如第二份公佈所述，一名第三方（「第三方」）正與一家香港上市公司（「上市公司一」）磋商出售其於中國一個約值500,000,000美元的煤礦場（「煤礦」）之權益（即60%權益）予上市公司一（「第三方收購」），擔保人已向本公司承諾，彼將促使該名第三方利用第三方收購所得出售款項以代表擔保人償還未償還貸款總額，倘第三方收購無法進行，擔保人將促使第三方出售其於煤礦之全部權益予本公司，代價相等於新債項（假設煤礦之估值相等於或大於新債項）。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081015/LTN20081015522_C.pdf


於二零零八年十月十五日，本公司宣佈其同意將未償還貸款總額之償還日期延長至二零零八年十二月四日已成為無條件，其亦決定不行使選擇權要求HennabunPT按面值收購全部尚未償還之新債項連同本公司於新修訂信貸書及擔保項下之所有其他權利。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081212/LTN20081212113_C.pdf


本公司與新借款人訂立修訂協議，以修訂更替貸款協議（「修訂協議」），據此，本公司同意將未償還貸款總額之償還日期由二零零八年十二月四日進一步延長至二零零九年二月四日（可提早償還）。新借款人須於二零零九年二月四日或之前向貸款人償還合共195,840,000港元，包括(i)未償還債項；及(ii)3,840,000港元，即未償還貸款總額於二零零八年十二月五日至二零零九年二月四日（包括首尾兩日）期間按月息1%計算之已經或將累計之利息（可提早償還）。鑒於近期之環球金融海嘯及全球中央銀行大幅減息，董事會認為新借款人就未償還貸款總額按月息1%支付利息屬公平合理，並符合本公司之利益。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090116/LTN20090116304_C.pdf


10合1。


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8102


購關係公司威利國際(273)林場。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090703/LTN200907031172_C.pdf


本公司近期委聘兩名顧問George V. Chilingar教授及Leonid F. Khilyuk教授提供服務，為本公司研究物色能源相關領域之投資機遇。本公司主席莊博士將與Chilingar教授及Khilyuk教授密切合作，為本公司物色能源相關領域之合適投資機遇。


其資歷如下:


George V. Chilingar，博士，南加州大學土建及石油工程教授、美國石油地質學家協會會員、註冊石油地質學家、註冊專業化學家及加州註冊地質學家。彼獲南加州大學頒發石油工程理學學士及理學碩士學位及地質學博士學位（兼修石油工程），自一九八三年起任洪都拉斯共和國名譽領事。


Chilingar教授為首位入選俄羅斯科學院的美籍石油地質學家。彼亦為亞美尼亞科學院、國際工程學院成員及亞美尼亞工程學院美國分院總裁。於一九九三年至二零零六年，彼曾擔任俄羅斯自然科學院美國分院總裁。 彼亦曾擔任聯合國高級石油工程顧問（一九六七年至一九六九年及一九七八年至一九八七年）。
                                                                                                                                                                                          彼為全球最知名的石油地質學家之一，亦為石油行業若干知名刊物的創刊人。Chilingar教授著有約500篇原創研究論文、 150篇科學評論及61部著作。其在油貯層地質學、岩石物理學、沉積地質學及石油工程學方面的作業尤具重要意義。

彼曾受（包括但不限於）俄羅斯、印度、沙特阿拉伯、伊朗、泰國及洪都拉斯等國表彰。其透過分析礦樣鈣鎂比率確定富油岩層的方法被認為是彼對石油行業的最大貢獻之一，並藉此成功發現伊朗最大的油田之一。


該油田其後為表揚他而命名為「Chilingar油田」。Chilingar教授重新制訂了暹邏灣勘探工作的方向並催生了泰國離岸石油儲量的開發。二零零一年，沙特阿拉伯法赫德國王認許了Chilingar教授對Saudi Aramco石油公司之成功及世界各地油田發現及勘探的貢獻。



Leonid F. Khilyuk, 博士，環境工序數學建模顧問兼烏克蘭Kiev Technological大學計算機科學與應用數學系部門之前主席。彼持有工程、控制流程和信息理論理學博士學位。Khilyuk教授為俄羅斯自然科學院美國分院秘書。自一九八四年至一九九一年於Kiev Technological大學任職期間，彼教授優化理論、概率、統計、偏
微分方程、電腦編程，並開展對帶有領先隨機干擾及環境工序數學建模系統中多目標決策的數學方法的研究工作。Khilyuk教授亦曾擔任河流流域自動化控制水資源系統實驗室董事（烏克蘭水利部）。
                                                                                                                                                                                   Khilyuk教授因其研究工作而榮獲多枚金獎章，其中於一九九五年榮獲Kapitza獎章及於二零零五年榮獲愛因斯坦獎章。過去十五年，Khilyuk教授調查多個與能源有關的環境工序－大規模的地球系統重新分配。彼著有逾100篇刊文，包括「石油與環境工程中的概率」。

本公司主席莊友衡博士（「莊博士」）自南加州大學取得石油工程理學學士及碩士學位，曾任Chilingar教授的助教兩年。二零零七年，俄羅斯Dubna大學授予本公司主席石油工程學榮譽博士學位，作為對彼成就的認可。


莊博士於石油及氣田經營方面擁有豐富的實用知識。莊博士曾於Santa Fe International Drilling Company任石油及氣田鑽探作業方面的實習培訓。


彼為Schlumberger Well Services現場工程師兼Natural Gas Corporation（太平洋燃氣電力公司的全資附屬公司）高級鑽探及生產工程師。


莊博士將與Chilingar教授及Khilyuk教授緊密合作，為本公司物色能源相關領域的合適投資機遇。在Chilingar教授及Khilyuk教授的協助下，本公司已作好準備把握能源相關行業的新投資機會。


greatsoup:


人地大把能源概念，主席又是能源專家，真是根正苗紅啦。


不過人地除了是能源專家，亦都是抽水專家，小股東又會遭殃啦，不如你自己去玩黑石、玩黑水好了，之前個礦又唔買，借畀礦主的錢又收唔番，個林又是賣畀自己，又有石油化工(885買了中國石油加工項目)，現在又有石油開採，真是一個多資源概念股票集團啦，非常非常的好。


就算你有甚麼概念都好，無人會再信你，就算你玩甚麼都好，我也不會參與的。





 

 
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