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震走和拮大脾 CUP


http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=23459


 

「有 誰的股票，從來沒有遇上過變化？如果你都遇上一些變化，一些莫名其妙的變化，請你唔好驚，唔好亂，唔好放棄。因為......真的假不了，假的真不了。」

 

一個審慎投機者是不會去做「預測」的，他 會明白「升的跌不了，跌的升不了」的道理，升跌最終是由市場的洪流決定，作為審慎投機者主要的任務是分析勝算高的位置在哪裏，然後站在那一邊。而不是去希 冀、去幻想、去預測。

 

而下了注後 (made a commitment)，市場以部位盈虧來判決投機者的對錯。審慎投機者是從來不會和市場爭辯 (argue with the market)，發現錯的時候，唔好驚，唔好亂，股市有起有跌是很正常的，應按計劃有秩序離場。

 

講講被震走和拮大脾的問題......

 

舉個例，假如自己的策略是非有20% upside 不買進，而虧損7%就會止損。假設你判斷的對錯的機率為50:50，就算頭幾次咁唔好彩都止損離場，但以機率計算，只要能長期玩下去的話，就必會贏 利。（若每次贏有20%，輸則7%以內，那麼贏一次就已能抵消大約3次的失敗）

 

照計數，即使對的機會只有40%，那也是 可能會贏。那當然，若審慎投機者能做得很好，把判斷的成功機率達至50%或以上，那他就很成功的了。

 

因此，最重要的是能堅守操作的原則，並盡 量令自己長玩長有(stay on the table) ，避免傷及元氣，那才能以較高的勝算取得長期勝利。

 

又舉例，審慎投機者Ａ認為一個部位有至少 20%的 upside而買進，設止損位在買入價的7%以下。買入後十分順利，不到三星期部位已升了35%。那Ａ依照自己的計劃，將止損位上移到贏利20%的那個地 方。不料那部位進行調整，跌穿了止損位，Ａ沽了部位獲利，完成最基本目標，亦符合了本身的計劃操作。不料，那部位掉頭回升.......那Ａ是否應該因為 被「震走」而拮大脾呢？

 

假如Ａ是在玩 20% upside, 7% downside 的遊戲，那是沒有什麼好挑剔的。反而若果Ａ到了股價跌穿20%的贏利位置死守不沽，萬一判斷錯誤，隨時原本已計劃得到的贏利也有可能送回去。有哪一個由賺 變蝕的例子不是這樣做開始呢？

 

止損操作也一樣，股價跌到止損位，投資者 總有諸多理由不執行止損沽貨，他會去希冀、去幻想股價會回升，或者「反彈」後才沽貨（當股價反彈後，他就以為已轉勢，更加不沽貨）。試問有哪個虧損嚴重的 部位，不是由這樣的劇本所開始呢？所有嚴重虧損，都是有很小的虧損開始。

 

回到Ａ的例子，假如Ａ的操作方法更加精 進、機率的計算和判斷更準確、止損位的操作更佳，兼有一點點運氣，例如調整並不觸及他的止損位，那他是很有可能得到巨大的利潤。但假如他不確實執行自己的 計劃，將應該要賺到的賺了，並將虧損控制在預期的低水平，他是不能長時期力保不失(stay on the table)，進而賺取可靠而穩定的贏利，再進而大賺。

這是一種盡量排除人性干擾理性的操作方法。用理性的計劃去戰性心理弱點，這是審慎投機者重要的任務。



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