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一張發出警訊的財務報表,逼得蔡明介不得不親上火線,重掌手機通訊部門。 「這一次,蔡董是真的親自下來督軍,而且involve(涉入)很深,大家皮要繃得很緊!」聯發科發言人喻銘鐸證實。 七月三十日,法說會當天,聯發科釋出了令人訝異的悲觀消息:不只第二季營收衰退,第三季的展望更加不妙,預計第三季合併營收將減少八%到一五%,毛利率在一年內從六○%一路降到五二%,整整掉了八個百分點。 當天,聯發科股價收盤時來到四百三十四元,比起四月時的最高價五百七十九元,三個月股價跌了二五%。 更可怕的是,本該是傳統旺季的第三季,庫存週轉天數竟然從六十五天一路拉高至八十八天。雖然聯發科不斷強調,第四季前就會恢復健康水位,但德盛安聯基金管理部協理鍾兆陽認為:「這次的危機看來不是一時半刻就能解決的,管理的環節上肯定出了問題。」 這個問題,要從中國深圳看起。過去聯發科在深圳華強北、羅湖商業城等山寨大本營,擁有高達八成的市占率,但最近一個月上市的手機,每十支中「至少有五支都已經改用展訊的了,」不願具名的山寨機業者老王說。 失誤一:堅持不降價 中國晶片大廠殺低價搶市 今年三月以來,展訊股價已從五.五九美元漲到十塊多,升幅將近一倍。而且,預計今年第四季前,月產能將由一千萬顆提高到一千三百萬顆。兩岸最大手機晶片製造廠,一來一往的消長明顯。 去年十月,聯發科才做過一次內部大改組,其中最被看重的手機晶片業務部門正是由研發出身、屢建戰功的副總經理徐至強領軍。聯發科內部員工表示,近一年來,蔡明介多半只管大方向,細節的部分都交由事業群總經理主導。 結果,一年不到的時間,聯發科先是讓對手坐大,接著營收、獲利一路下滑,丟了股王寶座,最後竟然連蔡明介自己都得跳下來救火。聯發科究竟發生了什麼事? 「你用一個研發出身的去管業務(指徐至強),本來就不是一件對的事……,更何況他們根本就不懂大陸市場,」瑞銀半導體首席分析師程正樺談起聯發科的表現炮火猛烈:「死不降價……,最後就是讓競爭對手有機可乘。」 去年以來,山寨機的毛利越來越薄,過去一台可以輕鬆賺上十美元(約合新台幣三百二十元),現在「能賺五塊人民幣(約合新台幣二十五元)就偷笑了,」在兩岸擔任手機開發顧問,仕橙3G教室技術總監陳俊宏說。 毛利已經不高,但聯發科的報價卻硬是卡在人民幣五元,這就給了展訊、晨星等對手絕佳的切入機會。 「技術上雖然還是聯發科好一點,但是價格貴了三○%,你說誰還會想用他們的晶片?」老王說。 失誤二:改變封裝方式 產品難用卻拒絕客戶退貨 不只價格硬,就連服務上也出現老大心態。不少山寨業者都反映新產品6253又貴又難用,「他們改變封裝方式,在組裝上變得非常複雜,不像以前只要套上板子就可以用了,」鐘兆陽解釋。 而聯發科卻還沒有意識到這個現象。 如果客戶要退貨,要求換回舊產品,不是拒絕,就是不理不睬,「以前(聯發科)小的時候,大家都很好講話……,現在,一點都不好談!」老王說。 然而,蔡明介眼前所遇到的,不僅有客戶流失的挑戰,還有3G市場上新竄出頭的另一個競爭者:威睿電通。 威睿,王雪紅旗下威盛電子轉投資的大陸通訊公司,二○○二年購併了美商巨積(LSI Logic)的CDMA團隊,成為極少數擁有高通(Qualcomm)專利授權的公司。 失誤三:壓寶中國移動 坐看威睿成新3G山寨王 目前大陸三大3G主流規格中,高通掌握了WCDMA與CDMA兩大系統專利,另外一個則是中國自主研發的TD-SCDMA,由中國最大行動通訊業者中國移動主導。 看好中國移動的實力,蔡明介重金壓寶,先是在二○○七年以三億五千萬美元收購協助開發TD-SCDMA技術的美國公司ADI手機晶片部門。今年再砸大錢收購中國TD-SCDMA晶片開發商傲世通。 投入了大量金錢與資源,沒想到,「這塊市場一直起不來,」喻明鐸坦承。 在中國移動的3G系統未成氣候,高通又有昂貴的權利金障礙阻擋下,擁有專利技術,又走在地化親民路線的威睿,儼然成為新一代的「3G山寨王」。這也讓威睿母公司威盛過去四個月來,股價大漲近五成。 「兩廣以南的山寨業者都是把3G當成2G在用的……,」陳俊宏表示,因為取得成本不高,還可為日後轉型練兵,而「只要用3G,就一定得找威睿。」 前有高通、威睿擋路,後有展訊、晨星夾擊,聯發科是否還能繼續主導未來的手機市場,將是蔡明介接下來最困難的一場硬仗。 |
今日滬深兩市早盤大幅低開,但隨後市場熱情快速被點燃,滬、深股指直線拉升,分別創出三年半和兩年半新高,其中滬指漲逾2%上破3000點高位,成交量繼續維持高位,截止午盤休市兩市成交額已達5570億。
盤面上,軍工航天、證券、港口航運、保險等領漲,酒店餐飲、醫療器械、計算機應用等領跌。
已公布的消息面上:
中國11月的出口遠不及預期,原油及其他商品價格大跌令進口意外大幅下滑,貿易順差再創歷史新高。中國經濟面臨更大的下行壓力。海關總署今天發布最新數據顯示,11月出口總值為2116.6億美元,同比增長4.7%,不及預期的增長8%;進口增速再度滑入負值區間,為下降6.7%,預期增長3.8%。
此外,中國11月貿易順差進一步擴大,為544.7億美元,刷新歷史記錄,超過預期的439.5億美元和上月的454.1億美元,擴大61.4%。
中共中央政治局12月5日下午就加快自由貿易區建設進行第十九次集體學習。中共中央總書記習近平在主持學習時強調,站在新的歷史起點上,實現“兩個一百年”奮鬥目標、實現中華民族偉大複興的中國夢,必須適應經濟全球化新趨勢、準確判斷國際形勢新變化、深刻把握國內改革發展新要求,以更加積極有為的行動,推進更高水平的對外開放,加快實施自由貿易區戰略,加快構建開放型經濟新體制,以對外開放的主動贏得經濟發展的主動、贏得國際競爭的主動。
房地產領域今年9月末以來出臺的多項利好政策已見激活市場的效果。《中國證券報》消息稱,根據智囊機構近期提交主管部門的建議推測,明年中國政府可能以放寬相關稅費要求、微調限購等措施調整樓市政策,旨在刺激市場需求,促進成交量回升。明年1月可能確定這些政策是否落地。
據《經濟參考報》報道,房地產業、建築業有望同時推進“營改增”,最快將於明年3月開啟“增值稅時代”。稅率定為11%的可能性極大。業內人士初步測算,如果允許不動產抵扣,整體減稅規模有望超過5000億元。
鄭州煤電12月7日晚公告稱,全資子公司鄭州煤電物資供銷有限公司於12月4日通過上海證券交易所證券交易系統出售方正證券股份有限公司股票1387.72萬股,成交金額1.76億元,可獲得所得稅前收益約1.26億元。目前,該公司累計出售方正證券可獲得所得稅前收益預計約3.18億元。
鄭州煤電上一次減持方正證券公告是在12月3日晚間,鄭州煤電公告稱公司全資子公司鄭州煤電物資供銷有限公司於11月28日至12月1日,通過證券交易系統共出售方正證券股票2887.6289萬股,占方正證券總股本0.35%,成交金額2.9億元。經測算,鄭州煤電可獲得稅前收益約1.92億元。
12月7日晚公告遭減持的還有山西證券,該公司公告稱收到控股股東山西省國信投資(集團)公司減持公司股份的告知函。12月5日,國信集團通過深圳證券交易所交易系統減持其持有的公司無限售流通股股票4085.9萬股,占公司總股份的1.62%,減持均價為15.898元。就此計算,大股東此次套現金額約6.5億元。
新華社也刊發評論警示A股“瘋牛”行情:股市長久低迷不是什麽好事,但脫離基本面的暴漲同樣令人擔憂。
據上證報,業界期盼已久的兩融交易規則修改已經獲監管層內部通過,目前正在走簽發流程。其中,開戶門檻調整為營業部辦理開戶手續6個月以上調整為從事證券交易滿半年即可,客戶融資融券的期限將由現在的不超過6個月大幅延長至不超過18個月。
繼證監會警告股民不要被賣房炒股等說法誤導後,新華社也刊發評論警示A股“瘋牛”行情:股市長久低迷不是什麽好事,但脫離基本面的暴漲同樣令人擔憂。
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新華社消息,來自國家新聞出版廣電總局電影資金辦網站的數據顯示,截至1月31日農歷雞年正月初四,春節檔票房5天累計突破20億元,而7天春節假期的電影總票房仍在攀升,直奔30億元大關。
每年春節假期,國內電影票房走勢一直頗受市場關註。自2013年起,春節檔票房都保持了較高的增長速度。據不完全統計,2013年春節檔票房為7.65億元,增幅86.5%;2014年春節檔繼續保持89.5%的高增長,票房達到14.5億元;2015年春節檔票房18.2億元,同比增長25.5%,增速有所下降;2016年春節檔票房的同比增幅則達到67%,國內電影總票房達30億元。此外,由於2016年春節檔與情人節檔兩個檔期無縫銜接,猴年前七天票房達驚人的36億元。
根據微影時代數據統計,截止到2017年2月2日13時,今年春節檔票房累計收入突破31億元,比去年同期總成績30.8億元相比,穩中略有增長。雖然今年春節檔票房增幅是近五年來最低,但2016年春節檔後,電影市場遭遇寒潮,票房收入持續下滑,2017年春節檔仍能保持緩速增長已屬不易。
按照票房排名來看,今年春節檔前三名的《西遊伏妖篇》票房收入11.23億元,《功夫瑜伽》票房收入8.28億元,《大鬧天竺》票房收入5.59億元。緊隨其後的《乘風破浪》、《熊出沒之奇幻空間》分別收獲3.94億元和2.95億元。今年春節檔一些大熱電影都取得了不俗的佳績。
除了總票房外,值得註意的是,在經歷了前幾年的影視資產資本化之後,不少影片身後都有上市公司身影。單部影片身後的上市公司紮堆已成為普遍現象,IP驅動也成為春節檔電影票房的強大驅動力。
春節檔中,在“周星馳”這塊招牌下,《西遊伏妖篇》背後有多達21家制作、發行公司,其中涉及的上市公司則有中國電影、新文化、華誼兄弟、光線傳媒、萬達院線等。而由成龍主演的《功夫瑜伽》也是上市公司紮堆投資的重要陣地。貓眼數據顯示,以出品、發行等方式投資該影片的上市公司包括文投控股、中國電影、華策影視等。王寶強IP驅動的影片《大鬧天竺》的投資方也包括了光線傳媒等上市公司。
因此,市場資本大量投入後,春節檔的票房佳績有望使多家上市公司將從中獲益。A股市場中,光線傳媒(300251.SZ)、華誼兄弟(300027.SZ)、萬達院線(002739.SZ)、中國電影(600977.SH)等相關個股值得關註。
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新疆東方環宇燃氣股份有限公司(下稱“環宇燃氣”)在今年上半年經歷了臨停、暫緩,將在4月24日再次上會,接受考核。
此外,同樣和環宇燃氣同天上會的還有廣州方邦電子股份有限公司(下稱“方邦電子”)。值得註意的是,這兩家公司的保薦機構同為中信證券。
最新排隊方面,截至2018年4月19日,中國證監會受理首發企業328家,其中,已過會29家,未過會299家。未過會企業中正常待審企業289家,中止審查企業10家。終止IPO企業已達115家,上周新添2家,其中包括此前備受爭議的普陀山旅遊文化股份有限公司。
相比其他IPO企業,環宇燃氣可以算得上是“歷經磨難”。先是在今年1月29日因“尚有相關事項需要進一步核查”在發審會前一天緊急臨停,又在3月20號的發審會上被暫緩表決。而如今距離3月20號的發審會僅過去一個多月時間,環宇燃氣就面臨再次上會。
經歷過臨停和暫緩表決後,在即將到來的發審會上,環宇燃氣能否順利IPO將“一錘定音”。
根據其招股書顯示,環宇燃氣是一家銷售天然氣、安裝天然氣設施設備的公司。自2017年6月開始沖刺IPO,擬在上證所主板公開發行不超過4000萬股,募集資金將用於昌吉市城鎮天然氣改擴建工程以及工業設備安裝項目。
從業績來看,2014年至2016年間環宇燃氣的營業收入處於基本持平的狀態,皆在人民幣3.3億元左右。而2017年上半年營收則達人民幣2.4億元。報告期內的扣非後凈利潤分別為,6833.84萬元、9791.61萬元、8150.79萬元以及4550.91萬元。
值得註意的是,報告期內,該公司主營業務收入、其他收益於營業外收入中合計確認政府補貼分別為3284.61萬元、3068.98萬元、1.01億元以及6240.31萬元。
此前證監會對環宇燃氣的反饋意見書中提到,環宇燃氣歷史上存在多次增資及股權轉讓並且經歷了多次增資,增資形式有貨幣和實物、無形資產。
記者對照招股書內容發現,自2001年環宇燃氣成立以來經歷過10次股權轉讓及6次增資,期間其股東國有金股退出。
將在4月23日上會的另一家公司為方邦電子,該公司主營業務為電子薄膜材料產品,其核心產品為電磁屏蔽膜。方邦電子自2016年6月開始排隊IPO,此次目標深交所創業板,擬募集資金將投資生產極薄撓性覆銅板等相關產品。
業績方面,方邦電子的營業收入和凈利潤呈增長態勢,營業收入和凈利潤在2016年創2014年以來的高峰,營業收入達人民幣1.9億元,凈利潤達人民幣8356萬元,其中2016年的凈利潤更是相比上一年翻倍增長。
盡管業績喜人,但方邦電子的產品結構極為單一,報告期內電磁屏蔽膜銷售收入占公司主要收入皆約為99%。
另一方面,方邦電子的應收賬款隨著其發展不斷上升,在2017年期末達到1億元,超過了2016年的凈利潤總額。其前五大客戶的應收賬款總和在各報告期期末均在53%以上.
值得註意的是,目前方邦電子仍面臨來自其對手日本企業拓自達賠償高達9000萬的專利訴訟。
2017年1月開始,拓自達便向廣州知識產權法院提交《民事起訴狀》,起訴方邦電子侵害其專利“印刷布線板用屏蔽膜以及印刷布線板”,要求方邦墊子停止侵害拓自達的專利權並賠償人民幣2050萬元。
三個月後,拓自達向廣州知識產權法院提交變更將費用改為人民幣9272萬元。盡管廣州知識產權法院已駁回拓自達的訴訟請求,但拓自達並未死心,已向廣東省高級人民法院提起上訴。
一位來自深圳的律師對記者表示,盡管不少上市公司在申請上市時都有官司纏身,但專利對於技術產業類公司尤為重要,因此對方邦電子此次IPO將有一定的影響。
另外,記者註意到,2014年至2016年間,方邦電子分別向其實際控制人蘇陟、李冬梅、高強三人多次拆借資金。3年間共借給三位實際控制人共計人民幣534.25萬元,往來原因及資金用途分別為房屋裝修、購車、購房以及用於利邦電子出資及籌辦等原因。
而方邦電子在招股書中的解釋說明為“因公司較長時間未分紅”,並表示2016年8月16日已全部清除完畢。