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几个注定投资长期成功的因素

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90100j049.html

枯荣

    非想非非想，出自楞严经：“识性不动，以灭穷研，于无尽中，发实尽性。如存不存，若尽非尽，如是一类，名非想非非想处。”

    2005年初与有位网友聊到股票，她家里是经营煤矿的，自己有一个小煤矿，因为当时整顿和关闭小煤矿，所以索性结束了煤矿生意，一心想寻找其他投资机会。

    还记得当时跟她在qq上聊到中集集团，我认为这个公司在当年的漫长熊市中表现抢眼，走势非常独立，2003年-05年股价逆市大涨了5倍（瞧，人都是往后 视镜看的）。而且的确认为这个公司非常优秀，所以神侃了一通中集的“投资价值”云云。

    她并不是那种很懂股票的人，于是默不作声，回头自己去翻了不少中集的资料，然后也感到中集的确是个值得投资的公司。于是2005年初股价跌破年线后就开始 买入，后面陆陆续续又买了一些，她自己说大概买了接近300万左右的股票。

    不料，大盘跌破1000点后强劲反弹，后面慢慢的往上攀升，中集的股价却一股脑向下跌，而且大盘越涨，中集越跌。短短半年多，股价跌了40%左右，我估计 她的市值蒸发了30%多，也就是接近100万。我以为人家会很惊慌失措，痛苦不堪。哪知道聊天时，她根本没有提及股票，我问她知道中集现在跌到多少了吗？ 她只是说：没事，出口总会好起来的，中集我看不错，业绩总会好起来的。似乎言谈之间，根本没有意识到自己已经浮亏了100万。

    当时的中集被基金抛弃，认为2005年出口将不可避免下滑，中集的业绩高成长时期已经结束了。如果我没记错的话，2005年中集PE最低跌至5倍多一些。 我打破脑袋也想不出为什么就一年的业绩增速下滑，就将估值从几十倍降至5-6倍左右。但行内老手告诉我：周期性行业不能光看PE，低PE反而应该出售而不 是买入。

    于是我也把这些观点善意的转告她，她却丝毫未在意，反而宽慰我不要急。

    后面的故事都知道，中集业绩迅速回升了，机构又开始唱多了，并且股价在06-07年翻身涨了8倍多（尽管算是涨幅较小的了）。反正我知道这位对股票很不精 通的女士，最终这批中集股票是接近900万左右出售的。

这件事情让我明白了几个道理：

1、财不入急门

2、越有钱，越对钱的波动看淡，反而越能在投资上赚钱，这就是所谓的强者恒强。

3、大家都看好（例如03年-05年初的大牛股中集集团）的未必后面一定走好，都不看好的（05年初-05年底的大衰股中集集团），未必一衰到底。很多观 点短期看是正确的，长期看却是错误的。

4、即便是走势最差的股票，有时候也能有巨大的收获。

5、投资的最终结果，并不取决于你判断正确多少次，而在于你在每一次判断正确的投资中，投入了多少资金。

6、好的投资，并不在于你一开始有没有抓住正确的趋势，而是在于你能在正确的判断下坚持多久？

    所以，总的说来有几个注定投资长期成功的因素：

1、能否长期在较稳定的投资理念原则系统下，寻找到一些成功投资机会?

2、能否正确在这些成功投资机会到来时投入较大的资金（或持续投入)?

3、能否坚持自己的判断，保持耐心？

4、能否避开未来可能出现的一两次致命的陷阱（可能导致永久性的巨额亏损）？

    现下的股市局面是从来没有见过的，目前我所遇到的几乎全部业内人士，没有几人有兴趣提及金融股，也几乎没有人张口不提及新兴产业的。所有人都认为金融股估 值较低是“低估陷阱”，而新兴产业股高估，是成长性的体现，是合理的。

    这种局面一再出现，让我非常确定，金融股的未来是非常光明的，里面没有泡沫，没有投机，只有恐惧，只有厌恶。市场先生显然现在心情不佳，但我相信他不会永 远心情不佳，老戴维斯40年代买入保险股时，保险股普遍5倍以下的市盈率，美国人宁可买国债，也不敢买股票，更加厌恶老掉牙的保险股。90年代老戴维斯全 部出售这些保险股的时候，美国人是不敢不买股票，AIG的巨大成功和超级牛市，让保险股普遍在高PE交易。

    高调的新兴产业 VS 低调的金融股（非券商）

    2010年上半年，第一回合结束，新兴产业大获全胜！

期待：

2010年下半年

2011

2012

2013

2014

2015

....

师母已呆！

滬港通新增 “收市競價交易時段” 四個註意事項需留心

2016年6月27日，香港聯合交易所有限公司(下稱“聯交所”)發布了《有關在證券市場實施收市競價交易時段之修訂》，擬自2016年7月25日起，在持續交易時段結束後增設收市競價交易時段，並適用於規定範圍內的證券。

為配合聯交所這一修訂，上海證券交易所(下稱“上證所”)近日配套修改了內地滬港通的業務規則，對《滬港通試點辦法》的四個相應條款進行了修訂。

據了解，此次聯交所推出的收市競價交易，主要調整了現有收市交易制度，在持續交易時段後新增收市競價交易時段並采用集合競價交易方式。收市競價交易時段還設置了申報價格限制，即不符合價格限制的申報會被取消或拒絕。推出初期，收市競價交易僅適用於規定範圍的證券，後續擬分階段逐步推廣。

本次聯交所交易規則的調整，主要涉及港股通交易的申報、競價和成交規則。上證所方面對《滬港通試點辦法》的修改內容對應地包括三個方面：

首先，在港股通交易日的交易時間中相應增加收市競價交易時段。

其次，明確收市競價交易時段港股通投資者所能采用的訂單類型為競價限價盤委托。

第三，明確收市競價交易時段的當日額度控制機制，規定當日額度在收市競價交易時段用盡的，停止接受當日後續的買入申報且當日不再恢複。

根據聯交所的最新修訂，收市競價交易時段包括了如下四個時段：

值得註意的是，在收市競價交易時段，港股通投資者輸入交易系統的競價限價買賣盤，除不得偏離上個交易日收市價九倍及以上和九分之一及以下以外，還受一套報價規則監管。

第一，在參考定價時段，不接受投資者的買賣盤輸入。

第二，在輸入買賣盤時段，投資者可以輸入或取消競價限價盤的買賣申報。不過，競價限價買賣盤的價格限制為收市競價交易時段參考價的±5%。不超過價格上限的買盤，或不低於價格下限的賣盤會自動由持續交易時段轉至收市競價交易時段，而在價格限制範圍外的已申報訂單會被自動取消或拒絕。

第三，在不可取消時段，投資者僅可以輸入競價限價盤買賣申報，但不可更改或取消。

第四，在隨機收市時段，買賣盤輸入及價格限制規則與“不可取消時段”相同，所有適用於收市競價交易時段的證券在此時段內隨機結束收市競價交易，並以集合競價方式產生收市價。

上述修訂於7月25日生效後，投資者參與港股通交易的時間以及訂單申報類型可見下表：

除此之外，收市競價交易也會受到臺風警報的影響。

按照聯交所規定，如果八號(或以上)臺風警報在午市持續交易時段的15：45前(或半日市11：45)以前發出，那麽，交易將在15分鐘後停止;如果在午市持續交易時段的15：45(或半日市11：45)尚未恢複交易，那麽，該交易日將不設收市競價交易時段。

如果八號(或以上)臺風警報在交易日的15:45(或半日市11：45)以後發出，那麽交易將會繼續，直至收市競價交易時段結束。

另外，如果在收市競價交易時段，當日港股通額度使用完畢，那麽投資者將面臨不能通過港股通買入交易的風險。