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中天城投公告洩漏房企底線：降價32%仍可保本 嫩牛五方

http://xueqiu.com/4951106580/29419604
種種跡象顯示，在經歷了多年的政策調控後，曾經「放蕩不羈」的房價，終於要低下了高昂的頭。但是對於房企來說，「降價」依舊是一個非常敏感的字眼，能降多少？這個大家都關心的問題，卻成了行業中不能說的秘密。

　　正因為此，當上市房企中天城投對旗下一個項目做出 「當項目銷售均價下降32.93%時，項目仍能實現盈虧平衡」表態之時，立刻引起了《每日經濟新聞(微博)》記者的關注。

　　補充公告測算項目盈虧平衡點/

　　在近期公佈的 《國務院辦公廳關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》(以下簡稱「新國九條」)中，強調了普通投資者權益保護，而作為落實政策，不少有再融資計劃的上市公司，紛紛結合自身的情況，對再融資方案進行補充說明。作為貴州省的龍頭房地產開發企業的中天城投，就是其中之一。

　　根據此前披露的方案，中天城投計劃非公開增發不超過45380萬股 (控股股東金世旗控股承諾擬認購數量不低於本次非公開發行最終確定的發行股份總數的10%且不高於35%)。而在融資所得的不超過30億元中，將用於貴陽國際金融中心一期商務區項目 (以下簡稱金融中心項目)、貴陽市云岩漁安、安井回遷安置居住區E組團 (公租房組團)項目和補充流動資金。其中，預計總投資74.43億元，計劃使用募集資金24億元的金融中心項目，在此次再融資計劃中有著極為重要的地位。正因為此，在上週末中天城投再次進行了專項說明，其中，對於房價變動對項目效益的測算，引起了《每日經濟新聞》記者的關注。

　　中天城投稱，依據貴陽國際金融中心一期商務區項目可行性研究報告，項目類型為商業地產項目，可行性研究報告所預測的商業地產平均銷售價格為7933.20元/平方米。根據合富輝煌《貴陽市商品房2014年3月成交月報》，募投項目貴陽國際金融中心一期商務區項目所在地貴陽市觀山湖區2014年3月寫字樓平均成交價為9108元/平方米。

　　考慮到項目有一定的開發週期，中天城投假設項目最終銷售均價在正負15%範圍內變化時，對於項目收益的情況進行了測算。而測算的結果是，當金融中心項目銷售均價下降15%時，項目整體銷售淨利率為10.83%，仍可實現盈利。另外，中天城投指出當項目銷售均價下降32.93%時，項目仍能實現盈虧平衡。

　　毫無疑問，面對中天城投的測算結果，確實令人有些驚訝，因為即使在金融中心項目預測平均售價(7933.20元/平方米)明顯低於所在區域寫字樓平均成交價的情況下，依舊有著約30%的銷售均價下調空間，才會觸及盈虧平衡點。而需要特別提出的是，以上僅是中天城投對於金融中心項目售價的預測，並不意味著是最終的銷售價格，但是可以反映出公司的預期，以及項目成本的大致情況。

　　萊茵置業自曝「底線」/

　　實際上，雖然 「新國九條」正式公佈時間並不算長，但是中天城投並非唯一一家對項目價格變動進行敏感性分析的上市地產商。《每日經濟新聞》記者注意到，萊茵置業也在近日公告稱，為進一步落實《國務院辦公廳關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》，保障中小投資者知情權，維護中小投資者利益，就非公開發行相關事項進一步予以補充披露。

　　萊茵置業稱，結合2013年度杭州地區商品房銷售價格走勢，2014年1～3月的成交價格先降後升，漲跌幅度均有所收窄，說明短時期內杭州地區的房地產銷售價格不存在大幅下降的風險。杭州房地產市場近期價格出現波動，從長期看這是市場健康發展的表現。但是房地產企業為完成資金回籠，如成交量持續低迷，則市場以價換量可能性將加大，所以公司新開發產品存在價格下降的風險。

　　依據萊茵置業楓郡項目可行性研究報告，其項目類型主要為住宅，預測的住宅平均銷售價格為10314元/平方米。根據透明售房網信息，楓郡項目周邊可比房地產項目在2014年4月的成交均價約為10600元/平方米。測算結果顯示，當項目銷售均價下降15%時，項目整體銷售淨利率為6.39%，仍可實現盈利，當項目銷售均價下降23.22%時，項目將達到盈虧平衡。

　　同時，萊茵置業也公佈了萊茵知己項目的測算情況，項目類型主要為住宅，可行性研究報告所預測的住宅平均銷售價格為9262元/平方米。萊茵知己項目周邊可比房地產項目在2014年4月的成交均價約為9150元/平方米。當項目銷售均價下降15%時，項目整體銷售淨利率為2.69%，項目仍可實現盈利。當項目銷售均價下降18.44%時，項目達到盈虧平衡。

　　業內解讀：「盈虧點」有差異/

　　從最終的測算結果來看，中天城投金融中心項目的盈虧平衡點(項目銷售均價下降32.93%)，與萊茵置業楓郡項目(項目銷售均價下降23.22%)、萊茵知己項目(項目銷售均價下降18.44%時)有著明顯的差異。

　　對此，一位房地產業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，所謂的項目效益測算，其實是預計售價變動對利潤的影響，這就涉及兩個方面，成本和售價。從成本來講，主要包括土地成本、建安成本等，但是具體到不同的地產項目來說，各個成本環節都不一致，回款情況也難以把控，再加上項目之間的價格受到地段、設計等方面影響，也會存在差異。比如中天城投的金融中心項目為商業地產，地處貴州，但是萊茵置業的兩個項目為住宅，位於杭州，項目類型就明顯不同。

　　對於同類型項目(商業、住宅)盈虧點與售價空間是否有借鑑性，上述地產業內人士指出，很難說所有商業項目售價下降三成就是房企成本線，而且商業項目較住宅項目的波動更加大。

　　另外，上述地產業內人士特別指出，兩家房企對各自項目測算出的「盈虧平衡點」，本身可能也是不太準確的，因為測算還必須考慮項目的銷售情況，銷售週期越長，成本也就越高，甚至可能出現尾盤遲遲未能完成銷售的情況。總的來說，兩家房企對於各自項目的效益測算都是相對樂觀的。

軍工—海底聲納檢測網之：中天科技（600522）

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=636

中天城投：擬競拍中融人壽20%股權 上位第一大股東

中天城投9月5日公告，公司全資子公司貴陽金融控股有限公司擬參與清華控股公開轉讓中融人壽股份的競價。如果本次交易成功，公司將合計持有中融人壽 40%的股權，成為中融人壽第一大股東。2016 年 9 月 5 日，貴陽金控與清華控股就該事項簽署《協議書》。

此前，清華控股和中天城投全資子公司聯合銅箔(惠州)有限公司，分別持有中融人壽股份 1 億股，持股比例為 20%，中天城投與清華控股為中融人壽並列第一大股東。清華控股擬在產權交易所公開轉讓其持有的中融人壽 20%的股權。

中天城投豪擲20億轉身城市運營商 跨省搶食PPP項目運作

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-12-08/1060094.html

每經記者 杜冉樂

臨近2016年收官之際，一線房企如萬科、恒大提前1個月鎖定了3000億元銷售額，盡管這些房企樂觀預期明年或能突破4000億，但畢竟市場已變，大多數房企或許不能如此有信心。

12月初，中天城投（000540，SZ）公告其擬出資20億元設立中天城投有限公司，作為公司房地產業務開發投資運營平臺，推進其戰略轉型進程，實現分類運營和歸口管理。

實際上，去年以來中天城投作為貴州省域化的房地產開發商，已多次躋身機構統計的全國百強房企銷售之列，而且一個單盤的銷售額可達百億，傳統房地產業務的表現並不差。但今年以來，中天城投依然加快了“大金融、大健康和精品地產”戰略，屢次通過控股公司形式介入雲南、四川等區域的城市基礎設施，尤其是火熱的PPP（政府與社會資本合作）項目運作。

業內看來，這主要是因為貴州及周邊兄弟省份受益於國家多項重大戰略，迎來大發展契機，中天城投順勢轉變了戰略。

跨省搶食城市運營

一直以來，中天城投對外宣稱自己是貴州省首家上市公司，也是該省唯一的一家上市房企。依此來看，房地產特色在該公司身上顯露無疑。

從介入一二級聯動開發的“方舟系”產品線如未來方舟、假日方舟等，到承接貴州省繁重的保障房建設任務，再到大規模開發“貴州金融城”，背後均與中天城投密不可分。

克而瑞研究統計，2015年中天城投實現房地產銷售金額193.1億元，名列全國房企第51位；實現銷售面積231.5萬平方米，名列全國房企第30位。

從房地產業務來看，中天城投除了2014年在南京拿地涉足首個省外地產項目之外，並未進入全國化擴張，一直以省域化開發為主。

按照上述機構的統計，今年前11個月，典型一二線房企銷售額再次刷新歷史紀錄，相對而言，中天城投雖在規模上仍占優勢，實現銷售面積257.1萬平方米，排名全國第31位，但受制於其所布局的貴陽、遵義等貴州省內城市售價偏低等影響，雖然已實現銷售金額197.1億元，已超過去年歷史業績，但其排名僅位於72位。

隨著房地產集中化與輕資產化，中天城投去年開始轉向開放式地產戰略，日前已出資40億元成立地產基金，以此為母基金根據不同地產項目設立地產項目子基金，出資5億元設立中天城投地產開發建設管理公司，以配合前述戰略，在全國尋找優質項目。

在中天城投一位內部人士看來，這樣做除了能夠做大地產規模和投資回報率，還能為快速推進大金融、大健康戰略提供資金等保障。

據悉，中天城投擬出資20億元成立子公司中天城投有限公司，以此為基礎，上述子公司通過增資擴股實現對雲南華盛基礎設施運營管理有限責任公司的控股，控股比例為51%，並與該控股子公司合資成立中天城投集團雲南投資開發建設公司，參與當地PPP項目。

同時，中天城投有限公司全資設立中天城投集團四川投資開發建設公司，與貴州兩家非關聯企業設立中天城投瀘州置業，該子公司業務將涵蓋鐵路、公路、軌道交通、市政基礎設施PPP項目投資建設運營；房地產綜合開發；酒店經營與管理；會議服務。

介入PPP運作須整合多種資源

巧的是，中天城投集團掌舵人羅玉平即為四川瀘州人，日前曾現身於成都舉辦的川商大會上，受當地政府號召回川投資。去年底，中天城投就與位於瀘州的西南醫科大學簽約布局大健康產業。

今年7月份，中天城投集團大健康產業投資控股有限公司正式成立，註冊資本500萬元。但相對於大健康產業，中天城投在大金融和房地產領域動作要大的多，也更為頻繁。

對於斥巨資設立中天城投有限公司，中天城投上述內部人士解釋說，這是為了整合房地產業務，實現各業務板塊的分類運營和歸口管理公司，降低成本、提升效益。

除此之外，更深層的意圖是中天城投想借此積極推進“大金融、大健康、特色精品地產”三大戰略，認為這符合其長遠發展戰略等。

11月中旬，中天城投斥資39億元增資全資子公司貴陽金控，增資完成後該金控平臺的註冊資本將高達99億元，在全國房企發力金控平臺上較為罕見。

按其定位，貴陽金控的角色是中天城投“大金融”產業核心平臺，構建集持牌類金融業務與創新金融於一體的“全牌照”金控構架。目前，貴陽金控正在進一步收購海際證券與中融人壽等，其中對中融人壽的大舉收購已構成其重大資產重組。

另據深交所互動易平臺消息，中天城投對外透露其將支持貴州省近年內設立定位於不良資產處置業務的貴州地方性資產管理公司（AMC牌照），優化金融資源配置效率。

去年以來，涉及城市基礎設施投資的PPP項目異常火熱。據財政部消息，截至今年9月末，全部入庫項目10471個，總投資額12.46萬億元，其中已進入執行階段項目946個，總投資額1.56萬億元。

財政部最新季報透露，全國PPP入庫項目的地區和行業集中度均較高，貴州、山東（含青島）、新疆、四川、內蒙古居前五位，合計占入庫項目的近一半；市政工程、交通運輸、片區開發3個行業項目居前三位，合計超過入庫項目的一半。

值得一提的是，針對上述入庫PPP項目回報機制，政府付費類和可行性缺口補助類項目的比重比6月末增加3個百分點，結合6月末該比重比3月末略有提高可見，需要政府付費和政府補貼的項目比重正逐漸提高。

縱觀中天城投的歷年年報，不難發現其多個年份就因參與了貴州省內不少政府類項目而獲得了不菲的現金補貼。

一個不爭的事實是PPP項目因涉及城市基建投資，多為投資期長，沈澱資金占用量大，但回報較為穩定，個別領域回報率還較高，尤其是當前“資產荒”背景下，國有資本與民營資本爭相強搶食。

據悉，重慶PPP項目發力較早，也較為領先，曾吸引了多層嵌套運作的銀行、保險、基金、信托等金融資本進來，甚至還有特色產業類資本。

重慶一位不具名的私募投資機構負責人表示，民營資本參與PPP項目，首先要有較好的政商關系資源，其次隨著民資頻繁參股金融，對金融運作也越來越成熟，那些具備金融與產業資源整合優勢的民間資本更有優勢參與其中。

中天科技：與中國電信簽1.66億供貨協議 提高公司盈利能力

中天科技晚間發布公告稱，全資子公司中天寬帶與中國電信集團公司、中國電信股份有限公司共同簽訂了《中國電信800M LTE基站天線集中采購設備及相關服務采購框架協議》，中標金額為1.66億元。

據了解，中天寬帶是公司2015年度發行股份購買資產的標的公司之一，擁有光纜接頭盒、箱體、尾纖、光分路器、天線等通信設備系列產品，與中天科技光纖預制棒-光纖-光纜-特種光纜產業鏈市場協同，可提供從有線傳輸到無線覆蓋的通信產品系統解決方案，擴大公司在通信領域的業務覆蓋面。

公司稱，項目執行將進一步提升公司2017年整體盈利能力。

專訪中天城投執行總裁張智：未來5年，大金融將貢獻約5成業績！

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-01-06/1067962.html

每經記者 杜冉樂

（本文原載於微信公眾號“邦地產”）

當前，如果讓你找一家“省域化”的大型知名房地產企業，除了河南的建業地產，第二個估計你會立刻想到貴州的中天城投集團。

當前，房地產行業也迎來一場大變局，從機構統計來看，中天城投不僅銷售業績持續飄紅，還以更靈活的投資模式加速全國化。

除了深耕房地產之外，這家上市房企還在加速跨界運作，與其他房企“只聽樓梯聲，不見人下來”式的頻繁制造熱門概念不同，不惜豪擲重金布局大金融與大健康產業，也走在了房企轉型的前列。

12月21日，在“第六屆中國價值地產年會暨2016中國城市價值白皮書發布會”上，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）獨家專訪了中天城投集團執行總裁張智，他詳解了轉型背後的邏輯思考。

（點擊觀看專訪完整視頻）

年內地產銷售已破200億

NBD：從機構統計來看，中天城投已躋身房企銷售百強。臨近收官，貴司地產銷售業績具體如何？

張智：我們總體來講，銷售情況是一年比一年好。從銷售趨勢來看，目前已完成全年任務的90%，而剩下的時間，我們也定了一個沖刺的目標。總體還不錯，肯定是過200億元了。

取得這個成績，還是挺不容易的。在現在這個特殊的時候，從房地產來講，應該說大家的共識是“寒冬”，跟我們在區域上的美譽度和產品力有很大的關系。

NBD：站在200億元規模之巔，您如何這個規模，有何感想？

張智：規模本身確實就能說明問題，說明企業到了一個新的量級。之後，我們首先對市場，尤其是區域市場有充分的信心，中天城投的主要市場還在貴州及貴陽，我們也在全國化，在江蘇、深圳都有項目，在成都的項目很快就會落地。

我們希望中天城投能成為紮根在貴州，走向全國的房地產開發企業，這是我們的房地產業務，但我們也在做其他業務。

2014年底，我們推出了“大金融、大健康與精品地產”戰略，尤其是金融上有大的突破，比如控股了一家證券公司——海際證券，參股了一家保險公司——中融人壽，進一步努力對這家壽險公司控股，發起設立貴州民營銀行——貴安銀行，中天城投是主發起人。

在新的戰略格局上，未來一段時間內，房地產還是中天城投非常重要的業務部分。

開放式地產屬於合作模式

NBD：據悉，貴司今年在地產方面推出了開放式地產模式。您能否解析一下這種模式？

張智：開放式地產可以將行業最優秀的資源充分展現出來，而不過分依賴於自己開發項目的資金實力。這更多是一種合作模式，對於中天這樣的企業，有我們自身相當多的優勢，目前還是落地了幾個項目，在省外有，在貴陽也有。

對於這類項目，業主方是有的，這個模式首先是我們做項目的管理，也就是管理輸出，吃根本，同時項目缺少資金，我們用地產基金來投資，組合更多的投資方式，我們可以做劣後，撬動更多資金，當然基金有收益率要求。

因為你做劣後，帶動更多資金，他們給予對你實力的認可，相信你的判斷，比投資人自己的判斷，風險更小，雖然沒有我們劣後收益率豐厚，但投資是安全的。

回應金融牌照溢價收購質疑

NBD：貴司年內高頻出手收購金融企業，外界對這種高溢價比較驚訝。您如何評價貴司頻頻的大金融動作？

張智：中天城投實施“大金融”戰略是深思熟慮的。從目前來看，做房地產，我們還有8年或10年的好日子可以過。但從企業角度看，轉型是必須的，做了這麽多年，體量這麽大，加上轉型要素的積累，已經水到渠成。

既然戰略定下來了，今年公司大金融動作頻繁，也都是經過研究的，不管是持有金融牌照，還是做普惠金融，雖然個別收購牌照有一定溢價率，但它的價值是在那里的，也是比較合理的。

實際上，企業戰略轉型是不太容易的事兒，需要魄力、戰略定力去做。這樣的行業可以說處於上遊的，除了重組收購，我們更多需要解決的是管理的問題。

在解決這個戰略上，尤其是人才儲備，也是通過了我們董事會決議的，像薪資水平是傳統房地產薪資的3到5倍。本來這兩個行業的薪資都是不一樣的。

NBD：外界一度猜測房企做金控，更多是出於地產融資考慮。貴司的金控模式又是什麽？

張智：從行業本身考慮，我們不排除如果控股一些金融企業，去投資我們自身項目的可能，但不會依賴於金融業務來支撐我們地產業務。金融行業的投資是很規範的。不是說你控股了一家企業，就可以隨便來融資。

NBD：從目前來看，貴司在傳統金融牌照獲取上力度更大，相對於此，新金融業務相對慢一下。這與行業環境有關嗎？

張智：這個其實也不慢，我們通過重組已經控股了一些企業，包括貴州金融資產交易所，以及招商貸這家P2P企業等。

PPP項目沒有房地產風險大

NBD：據悉，貴司也在布局PPP項目，能否談一下這方面的思考？

張智：我們目前正在在做嘗試。PPP項目對基礎設施建設，中天在這方面本身有經驗，過往也開發過不少項目。

很早以前，我們就走在了前面，包括設計團隊、施工團隊等，雖然他們都是我們的合作夥伴，但我們非常有興趣去繼續突破，我們之前做個BT模式、BOT模式。我認為PPP模式更成熟一些。

這種項目提供了政企合作的機會，高度精煉，很成熟，面向市場，更開放。一個成熟的PPP項目，當然我們也會甄別，風險點不多，並不比房地產風險更大，目前包括跟雲南、四川等合作，但最終還沒落地項目。

（本文僅代表作者個人觀點，不代表邦地產立場。望此文對您有幫助，可以加入微信公眾號“邦地產”粉絲群交流。）

中天城投與玉溪市政府簽訂合作協議 總投資超300億元

中天城投1日晚間公告，2月27日，公司與玉溪市人民政府簽署了《玉溪市人民政府、中天城投集團股份有限公司戰略合作框架協議》。

公司以PPP模式或其他合作形式，擬在玉溪城市基礎設施建設、文化旅遊特色小鎮建設、農業綜合開發(玉溪國際農產品交易中心)、“三湖”環境治理、精品酒店房地產、金融服務業、生物醫藥及大健康產業等領域，與玉溪市人民政府開展多層次的深度合作，計劃在玉溪市投資300—500億元人民幣，具體合作項目以雙方深入對接協商確定為準。

公告表示，本次簽訂的僅為雙方根據合作意向達成的戰略框架合作的基礎性文件， 具體事宜在推進過程中尚存在不確定性，公司尚未履行審議決策程序。

“中天系”增持仰帆控股5%股權 增持當日股價跌停

仰帆控股5月10日晚間公告稱，公司第一大股東恒順投資10日增持公司0.03%股權，天紀投資近期累計增持公司4.97%。增持後，“中天系”旗下的恒順投資及其一致行動人天紀投資共計持有仰帆控股30%股權。仰帆控股5月10日股價一路下行，跌停報收，收盤價為20.04元/股。

公告顯示，恒順投資於5月10日通過上海證券交易所集中競價交易系統增持仰帆控股股份64,300股,占仰帆控股總股本的0.03%;天紀投資於2017年4月17日至2017年5月10日期間通過上海證券交易所集中競價交易系統增持仰帆控股股份9,715,661股，占仰帆控股總股本的4.97%。

本次增持前，中天發展控股集團公司百分之百控股的恒順投資及其一致行動人天紀投資共計持有仰帆控股48,900,008股股份，占仰帆控股總股本的25.00%;本次增持後，恒順投資及其一致行動人共計持有仰帆控股58,679,969股股份，占仰帆控股總股本的30.00%。因持股比例達到30%，恒順投資及其一致行動人將盡快披露《收購報告書》等相關材料。

4月26日，仰帆控股發布曾2017年一季報，公司2017年1-3月實現營業收入821.39萬元，同比增長56.09%;通用設備行業平均營業收入增長率為-3.15%。歸屬於上市公司股東的凈利潤-42.29萬元，同比增長5.25%，通用設備行業平均凈利潤增長率為-0.82%。

 

高質量發展引領，中天金融戰略升級行穩致遠

4月3日，中天金融（000540.SZ）發布了2017年年報。年報顯示，2017年公司整體營業總收入約173億元；實現總資產1085億元，同比大幅提升了52.48%。

2017年是中天金融戰略升級的關鍵之年，面對內外部多重壓力及挑戰，公司保持戰略定力，整體經營呈現穩中向好的健康發展態勢。年報披露，公司采取既利當前更惠長遠的金融業務布局舉措，著力推進金融類業務穩健發展，期間實現金融類業務營業總收入約15億元，同比增長982%，占公司營業總收入比例大幅提升。

中天金融把構建良好綠色經濟生態環境作為業務發展質量的增長點、經營業績穩定發展的支撐點、創新體制機制的著眼點、促進企業轉型升級的發力點，踐行“綠色實業金融服務”，持續保持運行安全穩健可持續的良好態勢。在完成非金融類資產置出和金融類資產置入重大資產重組事項完成前提下，中天金融2018年有望實現凈利潤提升50%以上。

黨建是企業的“根”和“魂”，黨建強則企業強

深耕貴州四十年，中天金融始終堅持“感恩黨、跟黨走、聽黨話、按市場規律辦事”的核心價值觀。作為一家“胸懷大局、極端負責”的上市公司，始終不忘初心，牢記使命，強化責任擔當。

2017年10月18日，中天金融在集團總部和分子公司設立48個會場，集中收看黨的十九大開幕盛會。公司黨委和各級黨組織采取多種形式，大力培育和弘揚團結奮進、拼搏創新、苦幹實幹、後發趕超的新時代貴州精神。

2018年，中天金融集團黨建工作將繼續堅持“感恩黨、聽黨話、跟黨走，按市場規律辦事”的核心價值觀，增強“四個意識”、堅定“四個自信”。深入學習貫徹落實黨的十九大精神。堅定政治方向，堅定政治站位，持續推進黨的十九大精神貫徹落實，進一步加強金融類業務板塊基層黨組織建設，落實黨建工作責任制和第一責任人職責，切實保證黨的組織充分履行職能。

爭做“忠誠、幹凈、擔當”的“三好”學生，主動防控金融道德風險。堅持以“金融產業服務實體經濟”的本質為核心，主動把金融業務發展與服務貴州實體經濟發展和脫貧攻堅相結合，堅持“質量第一、效益優先”，讓黨建工作成為企業發展的“發動機”和“助推器”，形成以黨建促進公司經濟建設的良性發展態勢，推動公司各項事業的長足發展。

戰略升級穩步推進，整體經營穩中向好

中天金融旗下擁有中天國富證券、中融人壽、友山基金、中黔金交等金融類資產。中天國富證券全面貫徹“風控合規為生命線”經營管理理念，建立四級合規管理和風險控制體系，穩步推進各項業務發展。中天國富證券分類評級從CCC級升至BBB級，連升三級，2017年中天國富證券並購重組類業務總交易額191億元，業內排名第6，尤其是2018年一季度該項業務發展良好，已經躋身全國第三。中天國富證券積極助力貴州金融業發展，派駐金融人才到相關金融機構交流學習，積極配合貴州省市有關政府部門工作，為補齊貴州金融短板做出了積極貢獻；中天國富證券扶貧攻堅成效顯著，對口幫扶黔西、赫章等多個深度貧困縣，派駐投行人員到貧困地區進行上市培訓等。

中融人壽堅決圍繞保監會“1+4”文件及償付能力風險管理的監管要求，進一步完善合規管理、加強風險防控，明確“三道防線”合規管理框架，確保穩健運營，多項工作取得有效成果，在保監會2017年保險公司服務評價中獲得BBB評級。2017年實現總保費約51億元，同比提升120%。中融人壽緊緊圍繞保險“風險保障”功能，在償二代風險監管要求下，搭建並完善風險管理體系，抗風險能力得到了有效提升，在保監會2017年三季度風險綜合評級中由D級提升至B級；在保監會2017年度SARMRA評估中得分70.02分，同比提升52%。3月15日，中融人壽再獲佳績，在保監會投訴處理考評中得分92.01分，在72家人身保險公司中排名第6名。

友山基金各項業務進展順利，管理總規模約306億元，其中主動管理規模同比增長102%；咨詢服務業務管理規模同比增長28%。機構客戶穩步新增，產品經營穩步發展，業內排名進入前20位。

嚴管控、強合規：引“金”入黔，補齊貴州金融短板

服從服務於實體經濟，化解西部地區金融業發展不平衡、不充分之難，全面踐行“引金入黔”，中天金融將以310億元現金收購華夏人壽21%-25%的股權。安信證券分析師趙湘懷表示看好中天金融“入主華夏人壽，堅定金融轉型”，並維持中天金融“買入”評級。

“置出非金融類資產與業務重大資產重組事項完成，公司負債結構實現進一步優化。這也為實施‘引金入黔’戰略，更好地服務於貴州實體經濟發展奠定了基礎”。中天金融集團相關負責人對記者說，中天金融定位於“綠色實業金融服務”，著力拓寬貴州企業特別是中小企業融資渠道，降低融資成本。

針對貴州金融資源缺失、保險業務滯後、金融機構不足、融資渠道匱乏的現狀，2014年以來中天金融集團通過引“金”入黔補足貴州金融短板，以保險、證券公司為抓手進行戰略升級。中天金融旗下，貴州省第一家民營券商中天國富證券與安順市合作，推動發行企業債50億元；友山基金為貧困地區量身定做扶貧基金計劃，預計管理規模將超過80億元。作為貴州省金融辦批準設立的第一家專業金融資產交易平臺，中黔金交累計為貴州貧困地區解決融資近35億元，助力當地優勢產業和重點企業發展。

2018年，中天金融將按照“守住不發生系統性金融風險的底線，堅決打好防範化解重大風險攻堅戰”的根本要求，繼續遵循“嚴管控、強合規”的管理思路，充分發揮公司“產權明晰、權責明確、運作規範、有效制衡”的治理優勢，以集團“引領、監督、服務、強效”四大功能，進一步深化集團頂層風險控制體系建設，強化全面風險事件處理、風險評估與計量、風險報告管理、風險偏好管理、全面風險績效考核和第一責任人督查問責機制，築牢集團公司風險防控墻，從源頭遏制風險隱患，杜絕風險事故。

繼承過往優秀文化沈澱，中天金融提煉企業文化內核——“向陽而生、向上生長”，向陽而生是陽光透明的價值理念，是積極進取的文化觀，這是“同中天、共未來”體系下各業務板塊共同文化觀的高度凝聚和深度契合，將有效促進每一個中天員工對企業文化價值的充分認同、積極踐行，並保持對企業文化生命力的堅定信心。

紮根貴州真扶貧、扶真貧，爭做優秀企業公民

2017年中天金融年度利潤分配預案為：以2017年12月31日股本總數為基數，向全體股東10轉增5股派發現金股利0.5元（含稅），共派發現金股利2.35億元，占合並報表中歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤的比率為11.28%。共轉增23.49億股。據統計，2007年以來，中天金融集團累計向投資者分紅65億元，超過了歸屬母公司凈利潤總額的60%。

作為貴州第一家上市公司，中天金融集團確立了“金融精準扶貧”的基本方略，以實際行動履行企業社會責任。

2017年7月，啟動以“金融活水、灌溉鄉村夢想”為主題的遵義播州區團結村精準扶貧項目，深入學習“時代楷模”黃大發36年如一日絕壁鑿渠、誌拔窮根的光榮事跡，聚力構建脫貧攻堅的“精神高地”，打造“以三變融合三產振興三農——‘三三三’精準扶貧新模式”，以“啟智、暖心、扶誌”為核心激發鄉村振興的內生動力。

2017年8月，中融人壽為遵義市播州區平正仡佬族鄉團結村5430位村民購買了總保額近2億元的意外保險。“空心村”亟待“實心策”通過中天金融的結對幫扶、精準施策，2018年團結村農業產業將實現蓬勃發展，預計帶動400余農戶增收2000萬元，戶均增收50000元。2018年，中天金融將全面夯實精準幫扶團結村的紮實成效，通過產業養殖、旅遊帶動、教育扶貧、醫療保障等多種方式強化產業導入、提升民生保障，以現代農業為方向，以職業農民為核心，2018年計劃培訓職業農民2000人次。徹底踐行以市場機制為核心的產業扶貧，帶動團結村發展生態豬養殖，中華蜂養殖，優質水稻，優質黃小米，精品黃桃，高山茶園，有機蔬菜種植項目，預計5年累積帶動村民增收1.6億。

為了實施精準扶貧，中天金融在“空心村”治理、普惠金融、“玉米調減”方面持續加大力度，促進農民增收、推動鄉村振興。2018年，中天金融將精準脫貧與“玉米改種”相結合，打造與“玉米調減”農戶的利益聯結機制，化解“玉米調減”農戶的三大痛點：資金、技術、市場，著力解決“玉米調減”農戶“種難、賣難”。

新時代是奮鬥者的時代。身體力行化解西部地區金融發展不平衡、不充分之難，決戰脫貧攻堅、決勝同步小康，中天金融深耕貴州沃土，不斷提高金融服務實體經濟的能力，為推動貴州經濟繼續快速增長，為貴州“大扶貧、大數據、大生態”戰略的深入推進，砥礪奮進、艱苦奮鬥的腳步從未停歇。不忘初心耀芳華，以金融之力推動實業向上。

向陽而生、向上生長。中天金融將以昂揚的精神狀態，紮實的工作作風，提升金融服務實體經濟的效力，推動實體經濟優化結構，開啟實體經濟向上向好、高質量發展的新時代。中天金融，共融共未來！

地產板塊成功剝離，中天金融戰略再升級

5月7日晚間，中天金融（000540.SZ）發布公告稱，公司持有的中天城投集團100%的股權已經過戶至貴陽金世旗產業投資有限公司（下稱“金世旗產投”）。這意味著備受資本市場關註的中天金融集團非金融類業務資產過戶畫上了圓滿句號。

剝離非金融類業務，中天金融資產置出實現多贏

據悉，金世旗產投已向中天金融累積支付了前兩期交易對價125.46億元，中天城投集團的工商變更登記手續也已辦理完結。根據《股權轉讓協議》，工商變更登記手續完成後60個工作日內，即2018 年7 月24 日前，金世旗產投預計支付第三期交易價款120.54億元。此前，3月10日中天金融披露的公告稱，將非金融類業務置出交易獲得的246 億現金全部用以支付購買華夏人壽的股權轉讓款。

值得一提的是，交易對手金世旗產投此番悄然引入世界500強企業碧桂園(02007.HK)作為戰略投資者，持股比例為24.3%，位列金世旗產投第三大股東。金世旗產投原股東中金聯控、貴陽恒森、大西南投資在將其持有的股份轉讓給碧桂園地產集團後退出，股權變更後，碧桂園地產集團將履行這三家股東的相關承諾。

“上市公司置出房地產開發業務，獲得246億現金，可以集中精力發展金融事業，這符合國家相關產業政策、行業發展趨勢。中天城投集團牽手碧桂園，可以借助碧桂園成熟完善的全國化營銷拓展渠道及品牌優勢，實現客戶與產品的高效對接，快速提高銷售速度。也可以借此融入碧桂園在房地產開發全產業鏈成本控制及標準化輸出的優勢基因，全面提升系統化運營能力，從而提升資金周轉效率，提高抗風險能力和經營收益。”業內資深人士表示。

此次置出非金融類業務之後，中天金融資產負債結構將進一步優化，有利於持續增強上市公司經營能力和核心競爭能力。在置出非金融類資產的同時，狠抓公司治理防控金融風險，目前中天金融正在按照相關法律、法規的要求，進一步健全完善公司法人治理結構，建立健全各項風險管理制度，穩步提升規範運作水平。

踐行“引金入黔”戰略，深度聚焦以保險為核心的普惠金融

“十二五”以來貴州省經濟呈現“後發趕超”態勢，連續7年實現GDP增速高於全國水平，實體經濟的快速發展對貴州金融業的質量和水平提出了更高要求。

作為貴州省第一家上市公司，為了化解西部地區金融事業發展不平衡、不充分的現實之難，2014年以來，中天金融實施戰略升級，以“引金入黔”助力脫貧攻堅，以普惠金融強化民生保障、助推實體經濟。

從2017年報披露信息來看，中天金融旗下金融類業務穩健發展，其間實現金融類業務營業總收入約15億元，同比增長982%，占公司營業總收入比例大幅提升。安信證券研究中心金融行業首席分析師趙湘懷表示堅定看好中天金融的戰略升級，他認為，“中天金融業務結構趨於合理，未來中天金融將進一步確立以保險為核心的普惠金融業務發展戰略”。

“交易完成後，公司會繼續向金融領域深化發展，為金融賦能實業做出更大貢獻。”中天金融相關負責人表示。

紮根貴州真扶貧、扶真貧，因地制宜推進金融精準脫貧

“中天的每一步，都與貴州同步”。置出非金融類業務輕裝上陣，中天金融將持續推進普惠金融助力西部地區脫貧攻堅。

按照貴州省“十三五”規劃提出的“引金入黔”總體要求，針對貴州金融資源匱乏、保險業務滯後、金融機構不足的現狀，2014年以來中天金融集團積極補足貴州金融短板，以保險、證券公司為核心進行戰略升級。中天金融集團旗下中天國富證券與貴州安順市合作，推動發行農業產業融合專項債50億元；友山基金為貧困地區量身定做扶貧基金計劃，預計管理規模將超過80億元；旗下中融人壽為遵義市播州區平正仡佬族鄉團結村村民贈送總保額近2 億元的意外保險。

結對幫扶遵義播州區平正仡佬族鄉團結村，中天金融積極探索可持續發展的金融扶貧、產業扶貧路徑，創造性地提出了以三變融合三產振興三農的“三三三”的金融精準扶貧新模式。

“三變”即“資源變資產、資金變股金、農民變股東”，通過探索構建金融精準扶貧長效機制，中天金融推動深度貧困村團結村的資產股份化、土地使用權股權化，盤活農村資源資產資金，激發農民參與熱情。

2017年8月中天金融與團結村村集體成立貴州大發農業發展有限公司和貴州大發旅遊發展有限公司，實現“公司+農戶”合作模式，加快形成一二三產業融合發展的現代產業體系。

新時代是奮鬥者的時代。中天金融深耕貴州40 年，為貴州“大扶貧、大數據、大生態”戰略的深入推進，砥礪奮進、艱苦奮鬥的腳步從未停歇。

“更好地服務於民生保障，更好地服務於實體經濟，更好地服務於脫貧攻堅”，這正是中天金融始終牢記的初心。