根據新加坡貿易與工業部最新發布的數據，該國今年第二季度經濟增速環比下降4.6%，出現2012年第三季度以來的最大跌幅，遠低於第一季度4.2%的修正後經濟增速，而二季度GDP年率增速為1.7%，低於上一季度的2.8%。

此前，分析機構已經調低了對新加坡經濟的增速預期，但是4.6%的萎縮幅度仍然超出機構預期，甚至已經下探至7年前金融危機時期的水平。

制造業增速下降尤為明顯，比去年同期下滑4%，並且連續3個月出現下降，分析指出，今年5月的制藥行業出口低迷可能是導致制造業下降的主要因素，但是該行業會呈現周期性反彈。

建築行業數據較為樂觀，第二季度與去年同比增長了2.7%，很大程度歸功於基礎設施建設。

也有專家認為，此次統計顯示服務業出現了2.6%的負增長，但是由於對該行業的預期過於謹慎保守，因此，第二季度的GDP增速修正值有可能因此上調。

“經濟增速全線下滑，”資產管理公司荷蘭國際集團的經濟學家康登(TimCondon)稱，“上一次我們看到這番景象是在2008年的4季度。”

受此消息影響，美元對新加坡元匯率從1.3570一度下降至1.3621，為6月以來的最低水平。

分析認為，由於新加坡是高度開放的經濟體，通過發達的商業、貿易和投資鏈條與世界相連，受外部環境影響非常直接明顯。盡管下月9日該國將迎來建國50周年國慶日，經濟氛圍理應濃厚，但是，最新的經濟指標顯示了新加坡未來幾個季度存在經濟下行風險，工資增長停滯，消費疲軟，因此，社會普遍寄希望於新加坡央行10月份松綁貨幣政策。

不過，新加坡政府仍然預期今年經濟將會出現2到4個百分點的增長，相比之下，2014年的年增速為2.8%。

主要受到外盤暴跌影響，今日兩市大幅低開後上沖乏力，維持低位震蕩走勢。臨近午盤，兩市再度下挫，滬指逼近3100點。午後，兩市延續弱勢走勢，滬指一度逼近3100點，隨後兩市跌幅有所收窄。臨近收盤，兩市再度下行。截至收盤，滬指跌2.19%，報3115.89點，成交2576億元;深成指跌1.04%，報10132.3點，成交3215億元。

昨天說到券商在搗亂，打亂了原來的上漲節奏，今天果然如此。昨天券商板塊上漲4%，今天就下跌3.5%，這哪是助漲，這個板塊未來業績欠佳，券商在牛市里吃肉，熊市里只能喝湯。大家看看中信證券那個大M造型，中間加一對眼睛和一個鼻子，那真是一個熊頭。

所以，無論券商上半年業績多麽光鮮亮麗，都是假象，因為三季度它們的業績會急劇下滑，四季度相比去年底的收入，也將同比下滑。炒股是炒預期，不是炒作現有的業績，這個板塊被突然拉起是誘多，一部分場外資金做空之心不死，它們買入券商再砸，非要跌出帶血籌碼才心滿意足。

在這個時候不再割肉是原則，即便賣出股票，也盡量切換到其他股票身上。比如有一只股票下跌了40%，你現在深套其中，但同時還有一只股票下跌了70%，那麽額可以賣掉前一只股票，換成後一只股票，因為後者超跌反彈的概率更大。當然，這也不能一概而論，不是說跌了40%的股都比跌了70%的好，只是說反彈起來，後者空間更大些。也只有那些業績良好被錯殺的股才方便切換，最好是選擇技術圖形已經走好的超跌股，比如雙底已成，或者在底部有強力支撐的個股，它們跌無可跌就會有反彈。

最近滬市的成交額明顯小於深市，今天券商這樣的權重股拉低大盤，但是深圳市場的中小板和創業板亮點不少。一方面，它雖然相比昨天有所下沈，但是依然站在5天、10天和20天均線之上;另一方面，昨天上漲放量，今天下跌縮量，說明空頭衰竭。昨天大盤被券商狂拉上漲，創業板下跌，今天大盤被券商砸盤下跌，創業板上漲(假陽線)。這種輪動效果不錯，只要保持節奏，那麽行情就會越來越有吸引力。筆者想起以前礦坑或者鐵道上有一種作業車，就是上面有一塊類似蹺蹺板的裝置，兩個人在上下搖擺就能推動車子前行，希望這個行情也如此。

昨天的文章漏算了外盤的暴跌因素，一方面是因為前幾天A股已經不太和外盤同步，這種震蕩並非趨勢性改變;另一方面外盤主要是受到大眾汽車作弊所致，德國人的企業居然也幹出這種事情，令整個歐洲工業都蒙羞。積少成多，今天外盤的重挫還是形成一股壓力讓大盤直接低開1.5%，隨後A股開啟一波反彈，但領漲板塊只有鋰電池、新能源，其余帶動人氣的板塊並沒有出現。原以為上海有幾家國資背景上市企業牽涉改革停牌會讓上海本地股和迪士尼股雄起，但是早上僅僅拉起了浦東建設一家漲停，其余的國資概念表現平平。

大盤低開後繼續下探，十一點之前，大盤基本上在三根均線上方震蕩(3130點左右)，但是十一點之後，迅速下探到3100左右，不過下探過程並未放量，說明做空動能衰竭。午後反而有一些反彈跡象，但是沒有大板塊領漲，所以最終失守幾根均線，但相差不大，還在3100之上。倘若扣除掉外盤1%左右到跌幅影響，今天的走勢大致符合筆者昨天的預期。下跌是意料之中的事情，筆者昨天估計是在尾盤殺跌。但是外盤的殺跌讓那部分獲利盤提前出貨，在午間探出新低的時候基本上震出一部分恐慌盤，最後尾盤也再次殺跌。

外盤大跌的因素會比較快消化。歐洲股市也不會因為大眾汽車作弊就次走熊，歐洲量化寬松的政策很可能還會獲得加碼，所以筆者看好明天後天的行情，現在沒有什麽實質利空可言，一旦外盤影響淡化，震蕩向上觸摸乃至突破上沿的嘗試就會不斷，至於摸頂後怎麽走，那是另一個問題，但是先會去摸高。剛才瞅了一眼，歐洲主要股市德國、法國、英國的指數已經翻紅開盤，事發國都不受影響了，中國股市何必跟風下跌。再者，大眾汽車出了黑天鵝，對中國汽車是利好，今天電動車起來就是這樣的邏輯。

說一件小事，昨天做了小嘗試，中午聽到英強博客的午間解盤，他大力推薦一只個股慈星股份，午盤休市前下跌2%左右，由於他的推薦，午後開盤幾乎瞬間封漲停，筆者在漲停位12.2買了兩萬塊錢，就想驗證一下股評的神話，結果這個股今天集合競價高開，隨後下跌，最低跌了3.5%。筆者看情形不妙，在集合競價階段掛了12.4，但是沒有賣掉，還好在十點左右有一次上沖12.5，於是賺了三百多塊錢。

好險，尾盤它下跌3%左右，不管明天它漲還是跌，但聽股評買股票不太靠譜，這個股從底部上來到昨天漲停，已經漲了40%，這麽追買太容易被套，追風買容易就是給獲利盤出貨。看股評最好是學習技術，學技巧，但是別跟風買那些推薦的個股。

今天迪士尼板塊回調，一些前階段的強勢股跌幅較大，筆者傾向於迪士尼是要換龍頭的，這幾天沒能崛起，或許也是在挑選新龍頭。周一把陸家嘴拉上漲停，周二把錦江投資、斯米克拉漲停，周三把浦東建設拉漲停，總的來說，帶動效果都不明顯。不像前陣子強生、海博、大眾這樣連續集體漲停。

有人擔心換龍頭後會不會再從高位砸下來，這種可能性有，但不算大，它們從高位接手的籌碼砸下來，未必自己還能低位接到，因為看好迪士尼個股的莊真多，主力部隊都看好四季度的迪士尼行情，你想砸到低位吸籌，其他主力可不一定配合你，它可能搶過你砸下來的籌碼，然後迅速拉升超過成本區，誰砸下來都容易賠了夫人又折兵。正因如此，它可能會用高位盤整的方式換籌吸籌，在箱體里做波段把成本降下來。

如果這個分析思路正確，那麽持有迪士尼的散戶也如法炮制，不要輕易交出籌碼，哪怕大盤在跌，你看到勢頭不好，就早上賣掉，晚上買回來，盡管市值也有所減少，但是股票數量在增加，只要行情起來，就賺了。為什麽反複說迪士尼，一些讀者留言說，買了怎麽還不漲。不要著急，現在到年底就剩下三個月，持有一個股三個月都做不到嗎?香港迪士尼概念股有些個股翻了十倍，比如堡獅龍，我們不奢望這種漲幅，那麽翻一倍總可以吧，破5178時的前高總可以吧。

四季度會有券商和機構的吃飯行情，大盤指數重回四五千不容易，但是個股和板塊結構性行情可期。有些人總是看到2500，現在的2500和一年前的2500大不一樣，這一年里有幾百只新股發行，他們都在高位發行，你跌回2500就意味著他們都要破發行價，把所有參與認購發行的股東都套住套死，這種野心太大了，這些發行價本來就是打了折扣，還破發就真可怕了。如果加上股權質押盤爆倉的可能，它的殺傷力恐怕遠甚於前年6月1849的大底。

所以真不用太擔心目前的下跌，筆者看到今天大盤下跌2.5%，跌停的股也就是十來家，看來情緒穩了。明天怎麽辦?還是那句話：輕倉不加，重倉不減。筆者繼續看好後市，至今重倉滾動操作，沒有減倉。現在到四季度基本策略是重倉迪士尼，余錢跟熱點，炒一下超短線，就像昨天試了一下慈星股份一樣，訓練自己的操盤能力。(一財網·禪宗七祖)

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10月27日，作為在上海、香港、紐約三地上市的龍頭煤企，兗州煤業發布了2015年第三季報，雖然收入、盈利雙雙下滑，但2015年前九個月仍凈賺13.8億元，為身處寒冬的煤炭行業抹上了一襲春色。

引人註目的是，2015年前三季度，兗州煤業（600188.SH）的商品煤為6333萬噸，同比減少2725萬噸，其中外購煤銷量就同比減少2492萬噸。兗州煤業相關負責人在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，因為利潤比較低，公司相應地減少了外購煤銷量。

記者梳理發現，2015年1~9月，兗州煤業的外購煤的噸煤的銷售成本和銷售價格分別為459.10元/噸和461.28元/噸，中間差僅為2.18元/噸。

外購煤銷量減少2492萬噸

與中國神華（601088.SH）類似，兗州煤業也是一家境內外上市公司，主要從事的業務不僅包括煤炭生產、洗選加工、銷售，還包括鐵路運輸，並涵蓋煤化工、電力等業務。基於此，在龍頭煤企的煤炭銷售業務中，外購煤都占據較大的比重。

中宇資訊煤炭行業分析師關大力就告訴《第一財經日報》記者，龍頭煤企下遊客戶幾乎都是大型企業，用煤量很大，且龍頭煤企擁有自己的鐵路等運輸專線，在過去煤炭銷售形勢好的時候，龍頭煤企便采購一些中小煤礦的煤炭，再進行轉銷，從中賺取差價。

但三十年河東三十年河西。在煤炭行業持續陷入低迷的背景下，龍頭煤企不得不壓縮外購煤業務。2015年前三季度，兗州煤業的商品煤銷售為6333萬噸，同比減少30.1%，主要就是由於外購煤銷量同比減少2492萬噸所致。

10月20日，中國神華發布公告稱，2015年前三季度，公司煤炭銷售量累計為2.789億噸，相較於2014年同期3.413億噸，下跌18.3%。據業內人士介紹，原因之一就是2015年以來，中國神華的外購煤銷量下滑較為明顯。

以兗州煤業為例，2015年1~9月，其本部、山西能化、菏澤能化、鄂爾多斯能化、兗煤澳洲、兗煤國際和外購煤的噸煤銷售成本分別為129.16元/噸、168.53元/噸、278.23元/噸、121.15元/噸、306.09元/噸、203.06元/噸和459.10元/噸，銷售價格各為342.49元/噸、165.73元/噸、415.03元/噸、177.25元/噸、400.54元/噸、278.19元/噸和461.28元/噸，中間差分別為213.33元/噸、-2.8元/噸、136.8元/噸、56.1元/噸、94.45元/噸、75.13元/噸和2.18元/噸。

對於以上數據就能發現，除了山西能化，兗州煤業本部以及其它四個分部的噸煤中間差都遠遠高於外購煤。“現在不少中小煤礦都已經關停了，加之外購煤利差相對較低，行業銷售形勢低迷，龍頭煤企壓縮了外購煤業務量。”關大力稱。

凈利潤下跌29%

2015年1~9月，兗州煤業的營業收入約為384.54億元，相較於2014年同期490.67億元，下跌21.63%；歸屬於上市公司股東的凈利潤約為13.8億元，與2014年上半年19.41億元相比，跌幅近29%。

兗州煤業相關負責人告訴《第一財經日報》記者，公司業績下滑主要是因為商品煤銷售量下滑，特別是外購煤銷售，同時，煤炭價格也同比下降。

2015年1~9月，兗州煤業的商品煤銷售價格為375.05元/噸，相較於2014年同期486.88元/噸，減少111.83元/噸。對此，兗州煤業給出的解釋是，受國內外煤炭需求不振影響，公司2015年1~3季度煤炭銷售價格同比下降。

然而，一位跟蹤能源行業的券商分析師也坦言，在“哀鴻一片”的煤炭行業中，兗州煤業和中國神華等少數煤企，不僅沒有賠本，還能賺錢，算是“佼佼者”了。“相較於煤炭業務而言，兗州煤業的煤化工以及發電業務雖然占比不高，但收入增速很快，而煤化工、發電正是當下煤企挨過寒冬的重要抓手。”他稱。

2015年1~9月，兗州煤業的發電業務由華聚能源、榆林能化和菏澤能化擔綱，共計貢獻銷售收入約為4.56億元，相較於2014年同期3.58億元，增長27%；煤化工業務則由榆林能化和鄂爾多斯能化承擔，共計產生銷售收入近17.95億元，比2014年1~9月近11.8億元，增長52%。

“公司煤化工業務收入增長主要是鄂爾多斯能化在2015年1月投入運營，菏澤能化所屬電廠2014年11月投入運營使得發電業務收入增長，其實公司一直以來都重視這兩塊業務，只不過以往煤炭業務規模很大，顯得這塊業務占比不高而已。”兗州煤業相關負責人如上表示。