第二十四章
工業原材料和設備行業覆蓋很廣,因為任何產品都需要它們。一般說,這個行業的商業模式很簡單:工業原材料和設備公司採購原材料和購置機器設備,生產出其他企業所需要的材料和設備。這是個傳統的舊經濟行業,因為這個行業由生產有形商品的公司構成。
工業原材料和設備公司分成2個板塊:(1)基礎材料,比如礦產品、金銀銅鐵鋁等金屬和化學產品;(2)增值產品,比如電力設備、重型機械和某些專業化工產品。這2個板塊主要的差別在於產品的生產者對它們生產產品的價格有多大的影響。換句話說,增值工業設備的生產商是非常專業化的,它們的產品是對提升客戶的生意有很大幫助,因為製造商以附加值的形式分享了部分利潤。
從投資者的角度來看,這些公司是一流的。所以傳統判斷投資價值的準則對它們都很適用,比如資產周轉率和負債率很大程度反映公司的業績和財務健康狀況。但是由於這些公司中的大多數生產是工業原料,而這些原料生產又與整個經濟週期緊密相連,因此如果對這些週期性很強的個股採取買入並持有的策略,那麼在這些波峰與波谷之間的投資利潤會很少。更糟糕的是,很多工業部門,尤其是礦產品的生產商要面對破壞性的長期價格的下跌。低成本的競爭和過剩的生產力輕而易舉的就可以淹沒任何需求的增值,這也是這個行業一般增值很慢的原因之一。
週期性問題
經濟週期原理是經濟增值後緊跟著來到的經濟減速或者經濟衰退,然後是復甦,之後再是新的增長。當經濟以最快速度增長時,此時的行業利潤增長加快,競爭日趨激烈、經濟資源比如原材料和勞動力的需求增加,這些資源將變得更加昂貴。在這種情況下,利率常常因為資本的供不應求而上升。於是增加的營業費用+利息支出和競爭蠶食了公司的毛利並促使這些公司減少產量。為了消減成本,公司可能會採取減少投資、解僱員工、降低存貨和價格等措施。而一旦過剩的局面結束,擴張可能又重新開始了。
原材料公司和設備生產商一般會隨著經濟週期波動而產生更大的波動,這是因為它們往往會處於經濟週期的末端。例如紙業公司在經濟擴張時,因為木漿價格的走高而開足產能砍伐木材,而當那些使用紙業公司產品的下游公司看到經濟低迷、消費者需求枯竭的時候,它們的訂單會一下子大幅度減少。可見,紙業公司的銷售收入放大了GDP增長的變化。當GDP增長時,紙業公司的銷售收入急劇增長,反之,急劇垂直般下降。
不過一些大型工業產品製造商如卡特彼勒或者一些農業設備製造商則會面臨另外一種商業週期。這些生產商咋成熟行業裡經營,它們的需求很大程度上取決於老產品的更新。
在經濟形式不明朗的時候,建築商和農場主可能在選擇購買時機上很謹慎。自己的前景也不確定,怎麼可能再去大肆購買新設備呢?
應對需求的波動對工業原材料和設備公司來說是很困難的。它們中的大多數公司生產定價能力很低礦產品,所以利潤很薄。它們常常需要努力提高產量來作為補償,這就會造成因為增加固定資產(設備)投資而導致更高的固定成本。當需求強勁時,它們可以賺取利潤,因為增加的產品在營業槓桿下會產生遠高於盈虧平衡點的毛利。但是一旦需求下滑,固定成本就的很大的負擔。只有最有效率的公司,它們的固定成本佔銷售收入的比例很低,才能在經濟低迷時繼續盈利。
原材料公司和設備公司也通過產品多樣化來減少經濟週期對公司的影響。很低公司都會給子公司大量融資以使得子公司能夠象對普通消費者一樣給法人客戶貸款。在很低時候,這些子公司佔公司價值的很大比例。為了緩和週期性的影響,這些公司還可能在週期長短不一樣的產品上做多樣化投資。比如為了找到與長週期的業務互補,公司會在短週期業務上進行投資。
基礎材料公司的競爭優勢
它們的競爭優勢很少,主要原因是這些公司生產的是礦產品,因此要創造一個能持久的競爭優勢,只能把自己變成低成本的生產商一條路可走。
有些礦產品公司會通過擴大規模達到規模經濟來降低成本,這樣它們每個單位生產的成本要比競爭對手低一些。成本之爭成為關鍵,因為成本低,一家公司可以比它的競爭對手更少加價而獲取同樣的利潤。理想的情況是,經過長期的努力把低效率的生產商從市場中驅逐出去,鞏固市場。
現實是在很大行業,面臨著國外生產商的競爭壓力。國外公司的優勢來源有三:(1)地理優勢(2)政府津貼(3)低勞動力成本。
儘管基礎原材料行業有明顯的進入壁壘,但是由於鋼鐵、鋁或者造紙廠的成本結構急劇下降,過度的價格競爭使得這個行業的利潤很普通。加上和宏觀經濟高度相關,設備的高成本和產品的低利潤意味著這個行業屬於典型的低投資收益率行業,對投資資本吸引力不大,對股票投資者也一樣缺乏吸引力。
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一家未上市快遞公司,市值可以等同於台灣股王大立光,今年四十二歲的創辦人熱愛極限運動,卻又低調到連國際物流大咖DHL老闆想見他,都碰了軟釘子。《今周刊》採訪團隊透過層層溝通,首度直擊公司總部,揭開中國快遞王國的神祕面紗。 撰文‧賴筱凡 攝影.林育緯二○一三年十二月二十六日,高雄燕巢,晨霧未散的果園裡,起個大早的農民們,正輕手輕腳地摘下大如拳頭的蜜棗,寒露初結的翠綠表皮,顆顆更顯嬌貴。的確,這批嬌客即將展開不同以往的旅程,從高雄到台北港、再從台北港搭船到廈門港,下了廈門同益碼頭再轉往上海分拆包裝,橫跨二千公里,連同其他近百噸台灣水果在踏上中國土地後,七十二小時內送達到九千名中國消費者手中。 這是台灣蜜棗的跨世紀之旅,因為這正標誌著兩岸電子商務的新里程碑;而一輛輛寫著大大「SF」英文字的亮黑色貨卡,正是串起兩岸電子商務最後一哩路的幕後推手。這家低調的貨運公司已默默地滲透進台灣大街小巷中,將台灣賣家的商品送到中國消費者的手上,也替你送來在淘寶網上買的貨物,它是「順豐速運」。
直擊深圳總部 揭開﹁水貨佬﹂變身快遞龍頭神祕面紗對台灣人來說,「順豐」這個名字,還有些陌生,但「順豐」之於中國、香港的民眾來說,卻再熟悉不過。它擁有超過二十萬名員工,這些穿梭在兩岸三地大街小巷裡的黑衣部隊,創造出一三年營業額高達人民幣三百億元的業績。更重要的是,順豐掌控了二○%的快遞市場,也就是說,全中國每天流動的二千多萬個包裹中,就有將近五百萬個經過它的手中,連蘋果、小米機都指定全中國的貨物都由順豐來送。順豐的影響力,已經讓你無法忽視。 一三年八月順豐完成最新一輪的增資,引進元禾控股、招商局集團、中信資本三大股東,增資金額達人民幣八十億元(約新台幣四百億元),持股二五%。以此估算,順豐市值已達人民幣三二○億元,相當新台幣一六○○億元。這個數字幾乎與台灣股王大立光的市值相當。然而,這卻是一家資本額只有人民幣一億元的快遞公司。 順豐的創辦人──王衛,行事風格就如同公司亮黑色的貨卡一樣低調;低調到連當年阿里巴巴集團總裁馬雲想見他,都見不著,更別提國際物流大咖DHL的老闆親赴深圳,也碰了軟釘子。 今年僅四十二歲的王衛,進出總是穿著POLO衫、牛仔褲與球鞋,他鮮少接受媒體採訪,也不拍照,連員工在歲末聯歡想與他合照,都未能如願。但低調的外表底下,王衛卻有著熾熱的情感,他熱愛極限運動,追求的目標也絕對徹底執行到底。 憑著這份執著,沒有人能想到,這位二十年前拉著破舊行李箱跑單幫的「水貨佬」,竟能成為中國快遞之王。 當年,年僅二十二歲的王衛從廣東順德起家,來回於香港和珠江三角洲兩地,拉著行李箱,一路從「水貨佬」做起。但王衛的嗅覺卻跟別人不大一樣,他很早就意識到快遞是個商機,二十年來,他一步一腳印將順豐推上中國民營物流業的龍頭寶座,甚至成為第一個購置飛機、自組機隊的中國快遞業者。
把錢花在刀口上 改善運送流程 提供優質快遞服務「以前中國快遞有三巨頭:北宅急送、中大田、南順豐;但宅急送想做的是民族企業,大田的目標是做大之後就賣掉,只有王衛說,他要做中國的FedEx(聯邦快遞)。」曾在順豐工作超過十年的前副總裁曾玉勤指出。 即使○六年大田以四億美元賣給了聯邦快遞,競爭對手DHL上門想買順豐,王衛卻連見他一面都不願意。 為了揭開順豐的神祕面紗,《今周刊》透過層層溝通,成為首家進入順豐深圳總部採訪的台灣媒體,更直擊順豐華東最大中轉站。 十二月二十六日,深圳福田大街上的商店還在播放著聖誕歌曲,聖誕當天人們在淘寶網上搶購的禮物,此刻正在順豐綿密的物聯網上移動,等著送貨員配送到每個消費者的手上,而這張物聯網的神經中樞,就在大街旁的這棟高達二十六層樓的順豐總部。 其實順豐總部落腳在此,已經有十年的時間了,但從外觀看去,絲毫無法找到任何有關順豐的蛛絲馬跡。 神祕、低調,是外界對順豐的第一印象,甚至有中國媒體為了採訪順豐,不惜以臥底面試的方式潛入。「順豐認為與其花錢打廣告,告訴別人順豐好,何不把錢花在改善我們的流程,讓消費者用過之後,都知道順豐好。」跟在王衛身邊長達十年的順豐資深副總裁杜浩洋自信地說。 「電子商務的產業鏈中,唯一無法虛擬化的,就是物流,你還是需要一個又一個的送貨員,親自將貨送到消費者手上,大家還是會注意到順豐。」順豐以年成長率超過三成的速度飛快長大,其中的關鍵,就來自中國消費者在淘寶網、天貓、京東商城等電子商務平台的消費。 一二年中國被運送的包裹多達五十六億件,預估一三年將達八十五億件。中國電子商務的爆發性成長,連帶地使快遞業也跟著起飛。「今年我們最重要的戰略,就是電商業務。」順豐浦東中轉站業務經理李松直言。 為了搶進年成長率近六成的電商業務,順豐去年就租下浦東機場一.二萬平方公尺的地,設立華東最新的中轉場,就是要把電商快遞包裹統統拉進順豐來。
第一線快遞是命脈 王衛敢給 讓快遞員變超級業務員要管理好這最後一哩路,在台灣或許再稀鬆平常不過,但當一切放大至二十萬人的大軍,要跑遍中國三十四個省市自治區,很多問題就會跑出來。 就拿快遞最重要的命脈——送貨員來說,順豐的二十萬名員工裡,五○%是送貨員。近年來中國工資調漲,只要每人工資增加人民幣一百元,順豐的人事成本就多人民幣一千萬元,更別說還有油費、設置中轉站的倉儲土地成本。 養送貨員更不是一件容易的事,中國幅員遼闊,做快遞就得深入到每個鄉鎮去。一開始,順豐跟其他快遞業者一樣,採取「加盟」制,讓當地有興趣的人來加盟,結果就是各地加盟店的老闆擁地為王。 王衛很早就捨棄了各地加盟的制度,擁地為王的狀況只會增加管理困難,於是,○二年,順豐改推直營制,要徹底解決最後一哩的管理障礙。問題來了,別家都是加盟制,王衛拿什麼吸引送貨員認同度,還讓他們甘於歸依順豐的管理、為順豐打拚? 「王衛把中國畫成六大區,每區下有省、縣、市、鄉……等小區,他喊出分潤制,要跟送貨員共享利潤。」曾玉勤說,這招很有效,王衛讓每個送貨員除了配送既有貨品,賺取穩定薪水外,他還把送貨員變成了業務員。 杜浩洋不諱言,「在順豐,每名送貨員都是業務員,只要他們每多接一張訂單,公司就和他們分享一部分的利潤。」換言之,除了送貨帶來固定薪資,只要每接一張單,送貨員就能額外多拿一些獎金。 為了觀察順豐如何將快遞作業發揮到極致,我們甚至追蹤了「一顆台灣蜜棗的旅行」,一張來自上海的訂購單,如何在電商大平台下,從高雄產地直送到消費者手裡。《今周刊》從台灣賣家杰可斯商品產地開始記錄,一路自高雄、廈門到上海,從商品報關、重新包裝、集貨裝箱、分揀併單、到配送至消費者家中,現場直擊電子商務包裹的跨海過程。 紙絲、包材都是know-how 上演二十四小時包裹特急快遞挑戰十二月二十七日下午五點,廈門的同益碼頭,中國消費者從淘寶網下單,台灣直送的貨品到了。 「我們以前不懂得做,要從新疆運水果出來,以為在上頭鋪冰塊就可以了。」杜浩洋說得都有些不好意思。 台灣人對於低溫冷藏的快遞配送,是相當習以為常的事,但即使是今日的順豐,旗下也還沒有一輛貨車是低溫冷藏的配送車。「在中國想運送生鮮食品,你得克服每個地區的氣候不同,有時貨品上飛機,溫度低至零下,食品的耐受度是大問題。」順豐電商與快遞供應鏈事業部業務經理祖恩峰說。 因此,當杰可斯將高雄蜜棗賣到中國消費者手上,難度之高不難想像。「從貨交到順豐手上那刻算起,二十四小時內就會送達消費者手上。」這次,杰可斯執行長胡亦嘉要配送到中國消費者的水果近百噸、九千張訂單,順豐在最短時間內做到了! 順豐有個規定叫「收一派二」,指消費者下單後一小時收件,貨物到送貨員手上必須在兩小時內完成派送,靠著綿密的網絡,順豐做到了快,讓包裹「跑起來」。 十二月二十九日下午,杰可斯位於廈門的倉庫外,已經停滿了順豐長達二十米的貨車。「這些水果坐船過來,接下來有些要送到華北,就得上飛機,所以我們得要替它量身打造不一樣的包材。」祖恩峰說。 以夏季運送芒果為例,容易腐壞不說,上了飛機的溫度必須控制在零至三度,保利龍箱的密度就要有二十克╱立方公分,才能達到恆溫效果。 貨品重新包裝好,二十四小時的快遞挑戰,才正要開始。十二月二十九日,晚上八點,浦東機場邊的順豐中轉站,正要開始忙碌。為了壓縮貨品運送的時間,快遞業者多半利用夜晚做長距離的移動,白天則由送貨員配送。
三個月不創新就危機四伏 取經7-ELEVEn 複製台灣經驗這是一天裡,浦東中轉場最忙的時候,他們得趕在晚上十點半前,完成所有貨物分揀,並集貨上車,貨物輸送帶上,包裹奔跑著,其中就有好些件是杰可斯的蜜棗包裹,有些更要趕搭十二點直飛四川成都的貨機,要讓消費者在隔日一早十點前收到。 接近王衛的人都知道,王衛是個危機意識相當高的人,因此業界流傳王衛的一句名言:「三個月沒有創新和變革,就會有危機四伏的感覺。」王衛無時無刻都在研究如何提升運送速度,「○九年到台灣參訪時,他就親自去台北港看,從台北港到廈門是最短的距離,他也看到了台灣的物流業者如何與便利商店合作。」曾玉勤說。 順豐率先在深圳找上便利商店合作取件,「其實,就是從台灣的7-ELEVEn得到的靈感。」杜浩洋不諱言,效果相當好,「一來送貨員不用因為貨品沒送達而乾等或來回奔波,二來對消費者取貨也便利。」順豐更在十二月,將便利商店的合作模式,複製到上海來。 順豐的送貨員都會隨身配帶著一個無線掃描器和無線列印機,所有貨品一到送貨員手上,只要輕輕一掃條碼,收件人、送件人……等所有資訊,都詳細明列在上,就連下單也可以馬上完成,連送貨車都不必消費者親自填寫。 為了精確掌握每個送貨員的行蹤與進度,這台無線掃描器代表的就是每個送貨員,直接與順豐每個區域的中轉站連線。 早些年,順豐非常追求快,這也是為什麼王衛在○九年成立順豐航空,成為中國物流業者的第一個自有機隊,多達三十一架的貨機直接來往大陸各城市。「王衛想要自己擁有掌控權,如果沒有自己的機隊,貨品就得乖乖等湊櫃,快遞時間就在等待中浪費了。」曾玉勤認為,在快遞業裡,快是第一,再來就是服務要好。 順豐的快遞價格向來比其他同業高,原因就出在王衛並不認同低價競爭策略是存活的唯一之道,「順豐其實不是快遞公司,而是速運公司,我們要提供給客戶的是解決方案,又快又好。」杜浩洋直言,品質才是關鍵。 的確,當來自高雄燕巢的蜜棗被送達到上海年輕女孩的手中時,那翠綠欲滴的果色,那入口甜香的濃郁,或許就是品質最好的說明。 順豐這家快遞大腕,在電商大時代裡,迅速成為一統中國物流業的新帝國,更拉高嘉里大榮、宅配通等台灣業者的進入門檻。以後,你不得不認識這個黑色標誌背後代表的順豐大軍。 42歲的王衛, 20年催生順豐王國
順豐速運
成立:1993年
負責人:王衛
資本額:人民幣1億元
員工人數:約20萬人 據點:中國境內共有5000個據點;海外遍及香港、澳、台、韓、日、星、馬、美國等國 近三年營業額: 2011年人民幣150億元2012年人民幣200億元2013年人民幣300億元 從人民幣10萬元開始的
物流王國
順豐速運大事紀 1993年 王衛向父親借人民幣10萬元,創辦順豐速運,只有6名員工1996年 成為中國首家進軍香港的物流業者2007年 進軍台灣市場2009年 成立順豐航空,是中國第一家自有飛機的民營快遞業者2013年 引進中信資本、元禾控股、招商集團近人民幣80億元資金,持股25%,推算順豐市值高達人民幣320億元 一顆台灣蜜棗的千里旅行 電子商務爆發,順豐成了每個賣家最依賴的物流業者。但一顆台灣蜜棗要跨越兩岸、行經上千公里,到底該怎麼送? 為了解順豐物流配送過程,《今周刊》從高雄、廈門,沿途記錄至上海,從蜜棗產地、高雄港、廈門報關,到順豐中轉站的貨品分揀、社區送貨的最後一哩,直擊順豐20萬快遞大軍的第一線作業。 四大創新,讓順豐變中國民營快遞龍頭 1.科技走在前頭 順豐是大陸首家使用無線掃描器的快遞業者,內建GPS定位、通話、訂單資訊等功能,還能即時接單。
2.送貨員變業務員 每個送貨員變成業務員,只要送貨員多接一張訂單,就能獲得部分獎金。
3.即時管控最後一哩路 順豐很早就捨棄加盟制,親自直營深入社區的最後一哩,降低快遞配送時間的影響。 4.什麼都能包! 從紅酒、鮮花、冰淇淋到水果,不論是恆溫箱厚度、或外包裝材質,順豐各種特殊服務都有。 |
經濟觀察報 記者 余寒 宋首君 趙雪辰 和其他花哨俏皮的購物頁面不同,在淘寶網被置頂的購物頻道中有一個端莊嚴肅的頁面鏈接“司法拍賣”,這里的物品堪稱全網最貴,當中小企業主陷入焦慮時,這里卻在成倍地刷新淘寶網的交易額。
目前,加入淘寶網司法拍賣的地方法院已達505家,地方法院將查封、扣押、凍結的被執行人財產,在被執行人逾期不履行義務時,通過網上公開競價的方式賣予出價最高的競買人,用所得金額清償被執行人債務。以浙江省為起點,淘寶網的拍賣會開始將網絡覆及全國,“不收傭金”成為地方法院放棄拍賣行,轉向線上拍賣最直白的理由。
根據淘寶網最新數據顯示,2014年上半年司法拍賣交易額已經超過100億元,超出去年全年交易額62億元,而在司法拍賣頻道正式上線的2012年交易額僅過千萬元。這樣令人滿意的成績單背後,是浙江省異常活躍的司法拍賣市場。數據顯示,今年上半年,僅浙江拍賣交易額就有72.45億元,占到上半年總額的七成。浙江省各地人民法院已經入住淘寶網,一改此前小範圍的拍賣途徑,讓更多人參與到這些用來清償債務的拍賣市場中。根據淘寶網提供的數據,掛出的拍賣物超過七成為房產,淘寶網評出的“十大最土豪商品”均為房產,並且都在浙江。
作為房產投資發源地的浙江,已經開始“清算”。
清算債務
“自2012年以來,幾乎每天每個法院都在進行司法拍賣。”地方法院正在為中小企業欠下的債款做清算,舟山市中級人民法院一位內部人士告訴經濟觀察報,“大多都是資金產業斷裂了,沒辦法還錢與溫州中小企業跑路有關系。”
早在上世紀80年代繁榮起來的民間企業,對金融的需求迫在眉睫,民間融資活動未曾間斷地以各種形式存在。長期處理債務債權案件的債務重組律師王篤明對經濟觀察報表示,“一旦民間借貸的資金鏈斷裂,參與其中的中小企業就會跟著出問題,現在整個溫州企業面臨危機的多達百分之八九十。”
溫州中小企業與民間借貸直接的關系如此錯綜複雜,與民營企業迅速發展壯大後放棄實業思路、尋找利潤更高的資本投資有很大關系。溫州市企業法律顧問協會常務副會長陳華豐表示,“原來很多人做實業,現在辦實業已經變成一種融資手段,以企業的名義辦貸款,房地產市場好的時候,用貸款去買房子,賺的錢就翻一番了,錢這麽容易賺,誰還去做實業賺那百分之五的利潤?”
隨著房地產市場的逐步升溫,溫州炒房團開始轉戰全國,常常是“整棟樓都買下來”的大手筆,這其中一個重要的融資渠道就是民間借貸。過去十年里,長三角的房地產市場被推到了風口浪尖,投資房產成了穩賺不賠的好生意。將自有房產抵押給銀行獲取貸款再用於民間拆借,獲取高額利息,匯聚成河的民間資本大多又流向房地產領域。“溫州的金融其實就是貸款轉來轉去,最終大多數都去了房地產。”陳華豐說。
然而,形勢已經發生改變。今年6月,浙江省商品房銷售額同比減少27.5%,為扶持已經連續三年價跌的房產市場,浙江省溫州市在今年年初成為全國第一批放松限購的城市之一。
7月28日,浙江省財政廳向省十二屆人大常委會第十一次會議提交的一份報告稱,“上半年房地產稅收出現負增長”。
這份《關於浙江省2014年1至6月財政預算執行情況的報告》指出,上半年的房地產業稅收增長十分乏力。其中,全省商品房銷售面積下降22.6%,商品房銷售額下降27.5%。反映在稅收上,上半年房地產稅收收入出現負增長,而在此之前,2012年、2013年兩年上半年的房地產稅收收入漲幅分別為24.3%、27.0%。
“撤離房產市場”成為企業主們不得不考慮的出路。“我們涉及房產的業務已經很少了,主要中心還是在這上面(紡織)。”浙江省一家大型紡織企業董事長告訴經濟觀察報,該企業曾於2007年成立房地產開發公司,準備在房產市場展露拳腳。
類似的收縮正在上演。根據浙江省財政廳的數據,今年上半年全省房地產營業稅同比下降10.1%,降幅繼續擴大;土地增值稅、契稅增幅則比一季度分別回落2.5、13.1個百分點。
為幫助中小企業渡過難關,溫州市政府曾多次召集銀行負責人開會,希望各銀行“重視地方經濟,放松信貸”。但這一招數並不奏效,金融機構對風險的把控自成體系,“現在民間融資很難,只能靠銀行。”陳華豐說,“銀行也是企業行為,現在銀行的壞賬率已經很高了。”
浙江省銀監局官方數據顯示,截止到今年6月低,全省銀行業金融機構本外幣不良貸款率為1.96%,比年初上升0.13個百分點。溫州市今年一季度市銀行業機構不良貸款率為4.66%,溫州銀監分局在相關文件材料中表示,溫州市今年末不良貸款率控制在4%以內任務十分艱巨。
好資產,壞資產
幾年前拿到的房產卻因為流通性差,成為中小企業主資金鏈的鐐銬,曾經的融資渠道不再暢通無阻。根據溫州中小企業促進會會長周德文提供的數據,民間借貸市場規模從2010年下半年的1200億元萎縮至目前的800億元左右,另外,今年上半年溫州全市銀行新增貸款僅為64.24億元。
融資困難令本已陷入困境的企業主雪上加霜,通過司法途徑將自有財產公開拍賣,成了償還債務的唯一途徑。一位來自溫州的企業主告訴經濟觀察報,“我身邊存在這樣的情況,原來的房子抵押貸款兩百萬,但現在房價縮水,貸款也不還了。”
“現在大部分應該都是這種情況,用房產抵押拿貸款的成本很低,比如你貸了兩百萬,國外是直接清算破產了,國內抵押物還要計算剩余的債務余額,估計很多企業都跑路了。沒辦法補得上之前的虧空,所以銀行壞賬率在往上走,浙江那邊的銀行應該會更明顯。”民生證券研究員朱振鑫說。“根據司法程序,法律文件生效後,就開始要求債務人還錢,債務人還不了就要對資產進行評估,由法院然後找拍賣行進行拍賣。”陳華豐說。
為了加快司法拍賣進程,地方法院開始將拍賣搬上網站,跟淘寶網的合作效果已經很明顯,根據浙江省高院最新統計,自司法拍賣平臺上線以來,截至2014年6月,總成交額達到119億元。根據淘寶數據,2014年上半年成交量接近90%。2012年初阿里巴巴懂事長馬雲帶隊與浙江省高級人民法院討論合作事宜時已經立下豪言,“拍賣會將是阿里1.4萬億的新的增長點。”當年7月才正式上線的司法拍賣頻道,2014年上半年交易額已達100億元,超出去年全年交易額,而2012年的交易額僅過千萬元。
不過,通過司法拍賣的途徑清償債務也並不能完全奏效。“大多數別墅的出售原因是企業主資不抵債。”浙江省桐廬縣人民法院一位內部人士透露,“我們這多是用十幾萬(資產)抵押貸款上百萬,好多溫州老板到桐廬縣進行投資,實行限購政策後很多老板都跑了,桐廬縣本身就是旅遊景點,所以現在有大量房產需要拍賣,但是成交量一直不理想。”“現在我們出現的司法拍賣問題就是大量的資產拍不掉。”王篤明表示,“原來的房子現在打五折都很難處理掉。”
盡管采取了更為時尚的拍賣渠道,仍然難以克服房地產市場冷清局面。截止到8月7日已經結束的拍賣項目中,價格前五的標的物有一個已撤回,四個流拍。“已經流拍兩次,我們也第一次見這麽大的標的物,比較大的金額,也屬於民間借貸糾紛,涉及到的人比較多,金額比較大,第三次流拍也有可能。”蘇州市吳中區法院的一位法官這樣評價該區金山路333號被執行拍賣的一處房產。“流拍的原因是沒人買。”溫州樂清市人民法院沈法官在評價他所負責拍賣的溫州華翰電子的在建房產項目時說道,“沒人能一下子拿出那麽多錢。”
惠譽評級分析師張安傑說,“市場是很敏感的,如果真的是很好的資產,會有人願意接手收購。那些破產後被拍賣的資產,拍賣的難度相對更大。這也表明當時銀行對風險管控不力,通常這種情況的債務很難償還。”
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自從阿里巴巴躍升為世界級公司之後,集團大當家——馬雲,就成為各界追逐、訪問的對象,越發的神龍見首不見尾。台灣科技大學管理學院教授盧希鵬,是少數跟馬雲有近距離接觸的台灣人,連續四年獲阿里巴巴邀請年度最重要的網商大會並發表演講,盧希鵬接受《商業周刊》獨家專訪,分享他所認識的馬雲: 我第一次見到馬雲本人,是在二○○八年九月阿里巴巴的年度網商大會上。他是杭州師範大學畢業,所以每年九月十日中國的教師節那天,他都會舉辦網商大會,這可說是阿里年度最重要的大事,上萬人會湧入杭州人民大會堂,套句馬雲喜歡引用的金庸小說術語,就是華山論劍大會。大會的高潮,是十大年度網商的決選。不知為何,他們竟然發信請我這個台灣學者,擔任年度網商的評委(審)。想不到這一當,就一連當了四屆的評委。 一副武林高手的樣子:雖是評審大會,但他一直在講他的夢 二○○八年,正逢中國舉行APEC高峰會,阿里有意展現實力,特別擴大舉辦網商大會,將會期延長為三天兩夜。 我以為馬雲對於評選只是虛應故事,想不到他非常重視,一路跟著我們十名評委,參與會議。 會議主要在馬雲辦公室舉行。他的辦公室很有趣,幾乎被一個很大的長方形會議桌占滿,桌上放了文件。馬雲說,他的工作就是開會,辦公室只要有會議桌就行。每一個人的位置,都有一張很大的沙發,比阿羅哈客運那種七四七頭等艙的椅子還寬,材質也比較厚,他說因為要在這裡的時間很多,一定要舒服。辦公室後方,有幾幅金庸的題字,寫著:「天下武林豪傑,必先廣納人才。」 他自稱是《笑傲江湖》裡的風清揚,有獨孤求敗、無招勝有招的特質,可能也跟他瘦瘦的外表有關。 開會那幾次,他都戴著一串佛珠,他常合十,在他瘦弱的身上,掛著一個寬大的袍子,確有三分武林高手的樣子。雖是評審大會,但他講的內容,一直圍繞在講他的夢、他的想法。 一講話全場都安靜:他太太抱怨說,在家講話也慷慨激昂 不管是開會或吃飯,他只要一講話,大家都會安靜下來,內容神態幾乎與演講一模一樣,他太太在吃飯時就complain(抱怨),說他在家裡講話也是這樣子,帶點浙江口音的普通話,講起話來慷慨激昂,精神飽滿,三天兩夜的相處,我們沒看過他打過一個呵欠。 我們開一個會要三個鐘頭,大概有兩個多鐘頭都是他在講話,你會發現自己的氣勢不如他,跟他相比,就自然而然不太會講話。 他身邊沒有電腦,別人發言時,他不插話,會默默的做筆記,在會上有他找來的業界先進,態度也很溫和尊重。他演講時,不會站在講台中間,他會在講台邊緣走來走去,會讓你覺得,他是在看著你。 他還透露一個秘辛說,他的第一份工作其實是賣房子,但賣得很糟,每一次出門都跟自己講今天賣不了房子,所以他只要賣了一棟,就會很開心。從此,他做事,永遠都朝最壞的想。 一點架子都沒有:我叫他比什麼姿勢,他就跟著比 那年網商大會結束前,阿里巴巴還招待大家看了《印象西湖》,看完出來的時候,現場兵荒馬亂,就跟電影散場一樣,但不知為何,在人群中,就是可以看見個頭很小的他,逐一跟貴賓們打招呼,一點也不急著離開。 我當時也湊上一腳。我叫他 比什麼姿勢,他就跟著比,一點架子都沒有。開完網商大會,有人要請他簽名,他也會每個人都簽,他給我簽了一個「永不放棄」,為每個人下一個註解。我說,你這簽名怎麼跟書上的簽名不太一樣,他說,他每一年的簽名不一樣,所以單單看簽名就知道,這個文件是哪一年簽的,不知道是開玩笑還是什麼,我覺得他非常friendly(友善)。 二○一一年的網商大會,我除了擔任評委外,阿里巴巴還特地邀我做一場演講,同場還有包括《世界是平的:一部二十一世紀簡史》作者湯馬斯.佛里曼(Thomas L. Friedman)。 當時,我正好出了一本書叫《為什麼無法控制我的狗》,我跟他秘書要了十分鐘獨處的時間,他也爽快答應,他並沒有質問我怪異的書名,反而靜靜的聽我講完「人定勝天」這種邏輯,在網路世界中的謬誤,網路是一個混亂、且開放的生態系,不應該想用制式規範框架住。 不過,我也見識過不這麼溫和的馬雲。 有一次我半開玩笑說:「其實天底下沒有真正為客戶著想的企業。」當淘寶的店小二說在為客戶著想的同時,基本上是maxima(極大化)他自己的利益、打擊對手。這時,他卻一改溫和,立刻高聲反駁說,「客戶要先賺錢,賺錢之後才有阿里巴巴!」對他而言,電商重要的是在建立一個以客戶為中心的生態系,在生態系中沒有敵人,真正的敵人,就是自己頑固的思想! 也許是客氣,有一次馬雲特別吩咐他的司機,用他的Audi大黑車,我想應該是A8,載我一個人去搭機。閒聊中,這個年紀五十開外的司機說,他最常載馬雲去的地方就是機場,馬雲一上車就睡覺,司機直說:「他比馬雲幸福,因為下了班,就可以走路、散步,?馬雲沒有下班時間,他太辛苦了!」 |
中央人民廣播電臺報道,前天,《中央管理企業負責人薪酬制度改革方案》正式實施。改革首批涉及72家央企的負責人,包括中石油、中石化、中國移動等組織部門任命負責人的53家央企,以及其他金融、鐵路等19家企業。這次改革在業內稱為“有一錘定音之效”。人社部副部長邱小平曾表示,“改革後多數中央管理企業負責人的薪酬水平將會下降,有的下降幅度還比較大”。
改革前:負責人與職工收入相差12倍
央企負責人往往具有雙重身份,不僅是職業經理人,還同時是具有較高行政級別的公務員。在職務薪酬上往往既有高管工資,又有“高官”待遇。數據顯示,2013年我國滬深上市公司主要負責人年平均薪酬水平為76.3萬元,全部負責人平均薪酬水平為46.1萬元。央企負責人薪酬水平是同期滬深上市公司主要負責人的大約2~3倍,與職工薪酬差距達到12倍之多,顯著偏高。
中國社科院人口與勞動經濟研究所副所長張車偉說,新規實施後,並非大多數央企負責人的薪酬水平會普遍下降。“央企高管也就是個別人的薪酬水平過高。對大多數人來講,應該有影響,但不會特別大”。
今年起:不超過職工平均工資8倍
改革後的央企高管的薪酬結構由基本年薪加績效改為基本年薪、績效年薪加任期激勵收入。一位央企內部人士分析說,基本年薪將根據上年度72家在職員工平均工資的兩倍確定。績效年薪不超過基本年薪的兩倍。任期激勵收入不超過年薪總水平的30%。總的收入不超過在職員工平均工資的7~8倍。
值得註意的是,“薪酬改革應與中央企業負責人選任方式相匹配”。所謂的與選拔方式相匹配,就是不能再“當不了高官當高管”,除了根據不同企業的類別和性質,還根據企業高管的身份和選拔任用機制來確定不同的薪酬。不少國企的負責人是由組織任命、有行政身份的,就不能再拿著市場化的薪資,其薪酬應參考國家相應級別的公務員薪酬和國企的實際情況綜合考量後決定。
張車偉認為,這並不意味著高管薪酬的改革就只是一個降薪,而是說向著一個更加合理的薪酬體系改革的方向,而且本身就應該是我們國有企業改革的一個重要部分。
(編輯:李燕華)
去年滬指漲幅超過50%,交易量與股價齊飛,這讓券商賺得盆滿缽滿。
盡管此前市場對券商業績大漲早有預期,但中國證券業協會公布的數據依然人驚嘆。數據顯示,120家券商2014年共計實現凈利潤965.54億元,同比增長119%。
券商業務中最亮眼的莫過於兩融業務。去年券商的兩融業務收入從2013年的184.62億元暴增至446.24億元,增幅高達142%。該部分收入占券商總收入的比例已從2013年的11.59%提升至2014年的17.14%,成為繼經紀業務之後券商的第二大收入來源。
此外,據《證券時報》統計,昨天29家證券公司也在銀行間市場公布了年報。29家公司凈利潤均在億元之上。其中,凈利潤規模最大的為國泰君安證券,高達71.68億元,成為名副其實的“吸金王”;凈利潤最少的為中山證券,也達到了1.48億元。
報道提到,凈利潤在10億元以上的證券公司,除了國泰君安外,還有9家,分別為中信建投證券33.37億元、申銀萬國31.83億元、東方證券23.59億元、齊魯證券18.82億元、中投證券12.76億元、華西證券12.61億元、安信證券12.43億元、中金公司11.63億元和東興證券10.41億元。
從凈利潤增幅情況看,29家券商凈利潤平均增幅為182.29%。其中,凈利潤增幅最大的為中山證券,達到了6.27倍;增幅最小的也達到了24.89%,為國都證券。
2014年全年,滬指累計上漲52.87%,創出2010年以來最大年漲幅。滬深兩市全年成交金額近75萬億,遠超2007年的大牛市,創出歷史天量。
A股的總市值也在去年超過了日本,成為全球第二大股市。
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