踢爆新報高山行、爽報古飛鷹及經濟日報賀升之對盈科大衍地產(0432)歪論(部分更正)

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踢爆新報高山行、爽報古飛鷹及經濟日報賀升之對盈科大衍地產(0432)歪論(部分更正)

這個星期，盈科大衍(432，前友聯建材、東方燃氣)股價急升，最初據稱是信報報導指稱SOHO中國出價68億人民幣收購北京盈科中心失敗，並有其他人出價達80億人民幣，故股價快速上升，但是之後有幾個專欄作家包括新報的高山行、爽報古飛鷹及經濟日報賀升發佈一些對上市公司的錯誤評論，並稱其為大折讓，導致股價無道理地上升，今日讓筆者開始剖析一下他們3位的言論。

他們3位文章的內容分別有以下各點:

1. 關於資產淨值

(a) 新報高山行
「不過，盈大可博前景又豈只私有化憧憬那麼簡單，而是既有實資產淨值保證、又有未來轉型憧憬。截至去年6月止，盈大每股資產淨值達14元！近期有媒體報道，盈大手上最主要資產——北京盈科中心，近期不斷有包括SOHO中國等買家出價至65億元人民幣洽購，即折合85億港元，目前只待物業命名權是否保留、及敲定最後議價而已。去年6月止，盈科中心在盈大資產負債表上列值54.2億元，若最後以85億元沽出，已較其時帳面列值高出57%，亦令盈大資產淨值由55.84億元提高至72.84億元，以盈大現發行股數3.98億股計，每股伸算18.3元，即高出昨日收市價2.58元的6倍！
...

另一亮點亦得留意，盈大去年底曾作連串資本重組動作，表面似為解決股份流通不足問題，但其實內藏大動作伏線。盈大首先向第二大股東及小股東提出全面回購建議，結果獲大部份接納，先將市場貨源作第一步歸邊。完成後，集團再向股東1送4紅股、然後5併1，但大股東則不取紅股，改而選取收納一批等值換股債券，即巧妙地將多持了的股份隱藏，令控股權減至74.5%水平，一來將市面流通問題解決﹔二來亦令發行股數最終大大收窄到目前不足4億股水平，令每股價值大大提高！」

(b)爽報古飛鷹
「主要資產為北京盈科中心的盈大地產（432），其巨大隱藏價值被忽略，去年底連串資本動作更隱藏大變身伏線，近期高位回調已足，昨又見春江鴨入場，看來又是策動新攻勢先兆。北京盈科中心去年6月止的盈大資產負債表估值54.2億元，近期媒體報道有多個買家高價爭奪，只待議價收窄及若干細節敲定便成事；傳聞中議價已搶上85億元計算，相當於每股21.4元！昨收報2.58元，折讓之巨令人咋舌。再看去年底連環資本動作，集團先以高於市價三成多作價，向小股東提出全面回購建議，完成後再向股東一送四紅股，然後五併一，因須解決股份流通不足問題，故大股東電盈（008）不取紅股，以換股債券作代價，雖這債券未來可能攤薄NAV，但因電盈現控盈大74.5%股權，一旦兌股，意味有大動作進行，取NAV零頭計算，目標已達4至5元。」

(c) 經濟日報賀升
「根據2012年6月底止數據，公司的北京盈科中心在盈大地產的資產負債表上，帳面值為54.2億元，若最後以81億元出售，較當時帳面值高出49.4%。即是說，盈大地產的總資產淨值會由55.84億元提高至82.64億元，按盈大地產現發行股數3.98億股計算，折合每股資產淨值高達20.76元，較昨日的2.98元收市價高逾6倍。」

按:
三位報紙大哥其實他們對這項每股價值的計算完全錯誤。因為根據紅利可換股票據的細則，其實類似之前和林少陽爭論的新意網(8008)一樣，這批紅利可換股票據不能贖回，只能換取上市公司的股份，而清盤也是需要強制換回股份，派息也要和派予普通股股的股息一樣，所以亦應把之視作普通股計算，只是缺乏了投票權。上市公司的中期報告就公司對上市公司計算每股資產來看，其實是把這批可換股票據之視作股本計算，所以他們這樣計算是斷章取義的計法，實實在在誤導讀者，這種行為與欺騙無異，實應予以譴責，但筆者看不到這堆人或者編輯對這些專欄作家的離譜行為加以阻止，反而變本加厲，在第2日的報導，部分專欄仍大大以錯誤理據鼓吹戰績，實在屬於不知所謂的行為。照筆者計算，除了這批紅利可換股票據外，亦需計及另外一批於2004年電訊盈科(8，前德信佳，盈科數碼動力及香港電訊)注入物業的2014可換股票據的效應，其調整後每股資產淨值如下。

(1) 扣除盈科中心資產值

(2) 股本數

(3) 出售假設及折讓

*按1人民幣兌1.25港幣計算

按照計算，以60億人民幣出售，折讓只是28至36%，如以人民幣80億計算，折讓是37至45%，相較一般陀地地產股的約30至50%折讓，未計算需要繳付的稅項會降低資產值，這價錢只算是合理，未算低估。

2. 後續發展
(a) 新報高山行
「從部署看來，盈科中心出售機會甚高，盈大套回數十億元後，基本上已成一隻現金牛，屆時進行任何動作都可得心應手，私有化是其一選擇，派發大比例現金又是另一可行之法，又或可作注資轉型。至於盈大合理身價多少？以盈科中心最新身價計算，每股折合18.3元，就算計及電盈獲新發的換股債券全兌為正股，每股資產淨值仍達4.6元，但這批換股債券一兌，便會令其持股超逾75%的法定水平，所以要麼就不兌，一兌的話，必會在同期有大動作配合，屆時身價大大提升又當另論。」

(b) 經濟日報賀升
「從整體部署方面拆局，公司出售北京盈科中心後，將可套回81億元，盈利必定激增，使公司成為一隻超級現金牛，屆時公司可籌備任何動作都可得心應手。私有化是其中一個選擇，每股派發大比例現金亦可，抑或動用手頭現金向大股東李澤楷收購其私人資產，壯大業務規模。姑勿論公司作出任何一個選擇，現有小股東均可享受公司安排的盛宴，股價節節上升指日可望。

　　去年，「超人」李嘉誠首次宣布分身家安排，他所持有的40%長實（00001）及和黃股份（00013）（當時市值約2,000億港元）全歸予長子李澤鉅。至於細仔李澤楷，即會給予其現金，總額會是其本人擁有資產高好多倍，市場估計至少亦會達2,000億元。

　　去年尾，李澤楷持有的私人公司盈科拓展以約167億港元收購ING位於香港、澳門及泰國的保險業務，此乃李氏於2007年向富通出售盈科保險股份後，再次重返保險業的第一步。

憧憬獲李澤楷注資

　　由於李澤楷私人擁有的資產規模以千億計算，預計將來會獲李氏注入巨額資產，變身憧憬可驅使股價以倍數上升。目前，盈大地產僅一億股街貨，並且早已被醒目資金收集，街貨極疏，相信未來股價會愈升愈急，量度目標價可達7元，相當於反映資產價值的三分之一。」

按:
1. 當年電訊盈科注資這公司的時候，有部分人對這間公司有憧憬，又不知道股票會10合1，股價一度炒上1.9元(即現在的19元)，合股之後，公司基本上除了貝沙灣外，購了日本渡假村外，並不停出售香港的物業如過往的總部電訊盈科中心等，基本上完全發展停頓，雖然派發了合共22.5仙股息，其後經濟轉差也沒再派息，後股價變得低迷，也提出了以2.85元私有化，最終失敗，不過在2009年電訊盈科私有化失敗並派發1.3元特別股息後後，盈大利地又派發1.32元特別股息，他們回購Elliott的股票只是1.85元，就算以現價來看，以當年未合股1.9元購買股票的股東，虧損達74.75%，這次又是否值得憧憬，相信大家也非常清楚。

2. 注入資產目標只是希望為項目籌得資金。但正如那些報導所講，他父親已經給他一大筆錢作收購之用，如果項目回報真是不錯的話，私募基金也可提供資金，銀行也會借錢給他，為何還要尋求在資本市場界在2000年以後已經轉劣的名聲作集資之用? 用股票市場是最不有效的手法，李澤楷會不會這樣笨重試一次? 請記得，當年分拆保險業務，不是注入盈科數碼動力，是直接把盈科保險上市，相信今次也是差不多。

3.如果要上市，相信是在經營一段時間後，把盈利做到增長，才會得到良好估值，他在2009年以5億美元購入PineBridge，上年又用21.6億美元購入ING港澳泰業務，之後又作收購，相信整合兩項業務也需要一段時間，如果要3年良好的經營紀錄，相信也要等到2015年間才可真正付諸實行，才能賣到一個好價錢。這是否一個短期利好因素?我看也未必，就算炒也要多等2年吧。所以這些報紙佬吹水的說話，我覺得還是少相信一些較好。

4. 就算注入資產，因為規模和資產值也夠，其實也可直接分拆上市，為甚麼要這樣醒上市公司，過一大堆股東會，還要去做大量文件工作，上市就已經可忽略股東會程序了。筆者不相信有人會花這樣多心機來搞一些達到一樣效果的事。

5.注入資產的作價相信要充份反映各方立場，平賣了，出資一方會不高興，貴賣了，股東也會譴責，為甚麼不直接上市，要搞大動作? 那班報紙寫手腦袋是否發了燒，食左興奮劑，腦袋也不見了? 咁對股東是否有利，我不相信。為了短期股價做的事，一定不是好事情。

3. 總結
報紙佬為了使自己有股日日推，竟然以偽價值投資欺騙他人，誤導別人去購買股票。如果未來甚麼都不能實現，會導致相當多人失去寶貴的金錢，相當不應該。筆是你們的槍，亂用即可致命。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=43715

關於盈科大衍地產(0432)的可換股債券的補充

上個禮拜寫出前一篇文章之後，回覆比較多，發現自己有錯，立刻改回那些數字，謝謝這位讀者的幫忙。但留意到有一位讀者詢問，「想問下2014年度可換股票據的換股價為$3.6。如果到期而432的股價在認購之下，果672,222,222股是否不會實現呢？」
今日就回覆這個問題。

翻閱回電訊盈科(8，1186，前得信佳、盈科數碼動力)當年注入資產的通函，這批可換股債券贖回價是以票面值的120%計算，即是當年的24.2億可換股債券，到期時即需29.04億贖回，但誰不料這堆可換股債券過了9年尚未兌換，雖然以2011年底的現金水平28.55億相信足夠支付這項需要，但是因為回購Elliott的股份，導致現金大減，所以無力應付這項回購支出，故在回購的時候，順勢推出一項新的可換股債券，以使舊的可換股債券到期時可續期5年，至2019年，這批新可換股票據贖回價為票面值。概約細則如下:

至於在股數及每股淨值計算方面，假設並無重大重估，筆者會以兩種假設來計算，分別是(i)最低可換股價1.64元及(ii) 20交易日內的平均價格2.8865元的140%，即4.0131元，另帳面值經調整可換股債券贖回價值及帳面值之估計相差。

1. 假設(i): 新可換股票據換股價1.64元

(1) 扣除盈科中心資產值

(2) 股本數

(3) 出售假設及折讓

2. 假設(ii): 20交易日內的平均價格2.8865元的140%，即4.0131元。

(1) 扣除盈科中心資產值

(2) 股本數

(3) 出售假設及折讓

可以見到，如以現時假設該批可換股債券延展至2019年後，其折讓也維持在約溢價10%至折讓30%以上，視乎情況而定，這公司是否大折讓呢，可認真的想想。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=43844

南岸集團 (0577，前友暉雲石、天網、保華建業、路易十三、十三集團)專區(關係:胡景邵、蕭若元、陳國強(殼王)、李永生、李澤楷、魯連城、鄭裕彤、0235、0276、0432、0498、0993、1132、8118(1009))

1 : GS(14)@2011-08-22 21:37:54

保華建業之非常重大收購包括可能進行之股份交易保華集團之視作非常重大出售及可能進行之須予披露交易
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110821/LTN20110821044_C.pdf

Clark0713:
保華建業建議配售新股份
及構成保華集團之視作非常重大出售
保華建業、LEGENDARY及華誼建議成立電影合營企業
保華建業建議資本削減及保華建業建議實物分派其現有業務49%
權益，連同保華集團提出之現金替代構成保華集團可能進行之
須予披露交易
保華建業擬派特別現金股息每股0.25港元
#577 special dividend $0.25??????

2 : GS(14)@2011-08-22 21:38:59

其實間野咪元壁歸趙? 當年間野被魯連城買了，之後新世界又變成新股東呢?

3 : wfleoli(7692)@2011-08-22 21:57:38

新世界新股東？

4 : GS(14)@2011-08-22 22:23:40

3樓提及
新世界新股東？

以前魯先生間接持有這公司股權

5 : GS(14)@2011-08-22 22:30:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110821044_C.pdf

1. 派發現金股息25仙，該部分可以用股代息，每股65仙

2. 派發49%建築業務，498提出以30仙買

3. 匯友資本有權買3.6億至4.2億股，另配售31.2億至31.8億新股，每股65仙

4. 匯友資本之首席合夥人為胡景邵先生，而䁩友資本之管理合夥人為鄭達祖先生。保華建業董事局擬於獲得保華建業股東批准後委任胡先生及鄭先生加入保華建業董事局，自配售完成起生效。此外，胡先生將獲委任為Legendary East（詳情見下文）之行政總裁，而鄭先生將獲委任為其財務總裁。

5. 配股集資大部分，即約17.2億，用來注資傳奇東方，取得50%股權

保華建業對合營企業Legendary East之出資將以現金注資220,500,000美元。
就此，保華建業將擁有Legendary East 50%權益。於完成後，Legendary將擁有
Legendary East 40.1%權益。Legendary亦將向Legendary East轉讓若干現有開發物
業及相關電影（改編自中國歷史、神話或文化）知識產權。於完成後，華誼將
擁有Legendary East 9.9%權益。此外，華誼集團可能向Legendary East轉讓若干現
有開發物業及相關電影（改編自中國歷史、神話或文化）知識產權。合營企業
管理層成員可共同獲授Legendary East最多合共11%之股權。該等授予將不會
攤薄保華建業或華誼於Legendary East之股權，而因此將透過Legendary轉讓予
合營企業管理層成員，或將減少Legendary之擁有權權益。Legendary East將列
作保華建業之聯營公司，故Legendary East之賬目將不會綜合計入保華建業之
賬目。保華建業認購Legendary East 50%股權構成保華建業之非常重大收購，
須於保華建業之股東特別大會上徵求保華建業股東批准。
Legendary East將尋求每年製作並發行一至兩部合資格電影以供全球發行。
該等電影將主要以英語拍攝並改編自中國歷史、神話或文化，製作將符合
中國政府適用規例之中國聯合製作產品，其中包括劇本獲適當監管機構批
准。Legendary East亦可能共同資助兩部（及可能更多）其他獲批准共同融資電
影（按本公告所述者）

6. 保華建業保留權利購入更多傳奇東方股份

間接來說，就是把保華建業的業務剝離後，向一些人集新錢，然後以高價取得一些空氣，投入一個未知的未來，人地出了鼓油，要人出雞，真是高手。

6 : GS(14)@2011-08-22 22:31:31

其實貨源集中在新世界及殼王手中...通過困難度應不高

7 : GS(14)@2011-08-22 22:38:19

建築業務當年賣價4億，現在賣掉49%，498購回價30仙，以現時股本606,954,322股計算，這項目價值3.57億，幾年間公司差不多計埋特殊項目都賺錢，現在價格更低，真是無野講

今次殼王交易取回的資金大約2,462萬，預料未來殼王會減持股份，購回建築業務

其實今次個財技技巧同紅發差唔多，不賣晒建築業務只是為了避免現金公司

8 : 鉛筆小生(8153)@2011-08-22 22:39:36

誠哥真係太勁

9 : cody9(14279)@2011-08-23 14:44:17

向下炒確定，供完股一定無運行。

10 : 鉛筆小生(8153)@2011-08-23 17:02:33

9樓提及
向下炒確定，供完股一定無運行。

我覺得會係意馬咁

11 : Sunny^_^(11601)@2011-08-23 17:21:12

而家好多電影上市公司都危險喎.3D啦橙天啦,仲有呢個.都係千千地

12 : GS(14)@2011-08-23 19:12:38

I think like 585 is a must...because this stock has Wellington before...

13 : 八旗子弟(15368)@2011-08-24 19:45:22

亦真亦假都好，班庄家唔講得笑

14 : GS(14)@2011-08-24 21:41:08

13樓提及
亦真亦假都好，班庄家唔講得笑

莊家在無人信的時候都無用，無人信都無用，如果一早有人信，胡先生不用做宣傳了

15 : GS(14)@2011-08-27 21:31:00

2011-8-24 HJ
...

對保華建業小股東而言（包括投資基金佔15.45％）， 2011 年3 月止每股盈利5仙，派息1 仙（9 月1 日除息
），每股資產值為1 元，公布前股價為72 仙，公布當日最高價92 仙，成交1443 萬股，除保華集團及基金持有外
，流通量為1.37 億股。從成交看，持貨者無意於現價急沽，相信沽貨者只是短線客。
如計劃完成，小股東可獲分派現金股息25 仙，以及1 股保華建業BVI，可換現金30仙，即是共可收現金55 仙，以現
價98 仙計，除息後只是43 仙，但配售則以65 仙計（配售股份無派送），屆時實際股價應高於65 仙，以配合配售
集資，而65 仙與除息後股價差額是22 仙，是可以期望賺取的差價，還有配售價可能炒高。自然地，股價多少以計
劃完成為準，還要費時等候，現金及實物分派的紀錄日期不遲於10 月底。
重整業務計劃，對小股東的派送，是期望對計劃的支持（特別是若干基金），而配售價定為65 仙，則是可以獲利的
主因。
筆者一向認為，類似的活動必利於大股東，同獲派現金股息及實物分派，還可以每股30 仙購入賬面值49 仙的保華
BVI 股份，都是有利之處，可能還有暫時看不到的利益！
戴兆

16 : GS(14)@2011-12-29 21:57:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111229495_C.pdf
game over

17 : sunshine(3090)@2011-12-29 23:28:07

so what will the market price tommorow. will the price adjusted upward to reflect the dividend not to be given?

18 : GS(14)@2011-12-30 11:09:56

照開無影響

19 : sunshine(3090)@2012-01-01 18:20:30

小股東就最惨，除權／息後隻股翌日後由8亳1變為4毫1，都是預咗現金股息25 仙，及1 股保華建業BVI，可換現金30仙，即是共可收現金55，計劃取消後，隻股又唔加番55仙，即小股東無辜地跌咗ｌ半，比大股東害死，点觧證監不保護小投資者利益 smiley

20 : GS(14)@2012-01-01 18:31:31

19樓提及
小股東就最惨，除權／息後隻股翌日後由8亳1變為4毫1，都是預咗現金股息25 仙，及1 股保華建業BVI，可換現金30仙，即是共可收現金55，計劃取消後，隻股又唔加番55仙，即小股東無辜地跌咗ｌ半，比大股東害死，点觧證監不保護小投資者利益

以前1189都是咁啦，無得賠的

21 : sunshine(3090)@2012-01-02 16:47:28

所以根本所有的除息、除權、除紅股、除送其它的股票等等，都應該耍經股東大會通過及其它附帶條件生效後，才訂出除淨日期，根本不應該在未開股東大會前訂出甚麽除entitlement日期，擾乱大眾的資訊；577的小股東現在便是這樣受害，港交所及577大股東應該作出交待，港交所亦應修訂上市規則 smiley

22 : cody9(14279)@2012-01-03 18:40:42

係呢，咁其實係啲野掹走晒，間公司得返個殼；定係當無事發生，公司狀况返番去之前呢？

23 : sunshine(3090)@2012-01-03 21:44:27

在此情況下，保華建業將維持現狀，而在其他事情不變下，其股份邏輯上應按初步公告前之相同基準買賣 smiley

点解股份要除entitlement但搞唔掂又唔按公告前的價錢買賣，正賤壯 smiley

24 : GS(14)@2012-01-03 21:44:56

21樓提及
所以根本所有的除息、除權、除紅股、除送其它的股票等等，都應該耍經股東大會通過及其它附帶條件生效後，才訂出除淨日期，根本不應該在未開股東大會前訂出甚麽除entitlement日期，擾乱大眾的資訊；577的小股東現在便是這樣受害，港交所及577大股東應該作出交待，港交所亦應修訂上市規則

已經修例了，都經大會通過，它是因為前提條件未完成，就做唔成

25 : GS(14)@2012-01-03 21:45:12

22樓提及
係呢，咁其實係啲野掹走晒，間公司得返個殼；定係當無事發生，公司狀况返番去之前呢？

無事發生

26 : cody9(14279)@2012-01-03 23:34:31

咁佢八月出呢單野之前都係四亳幾，依家都係去返嗰個價啫。

27 : GS(14)@2012-01-03 23:54:27

26樓提及
咁佢八月出呢單野之前都係四亳幾，依家都係去返嗰個價啫。

當2379囉

28 : greatsoup38(830)@2012-01-05 22:48:57

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15954646
「爆棚哥」陳國強控制的保華建業（ 577），去年 8月宣佈變身中國電影概念股，與美國知名電影製作公司 Legendary組成合營公司，進軍電影市場。最終因為配股集資失敗，上周表示交易告吹，電影概念冇晒影。有人說陳國強電影夢碎，但我相信他從來沒有發夢，一開始就是利用手頭的殼股資源，以小博大，目標清晰。 Legendary想借助陳國強財技抽水，到頭來自己變「醉爆伴郎」，糊裏糊塗蝕了 4000萬元，當交學費。

...

Legendary枉花 4000萬

資產和業務如此空洞的公司，按保華建業入股價計算的估值，卻高達 34億元。
2011年 4月，鄭裕彤長孫鄭志剛接受美國媒體訪問時透露，新世界發展（ 017）旗下的私募基金，已向 Legendary注資 4500萬美元。有消息指，新世界持股約 6%，意味 Legendary整家公司的估值約 7.5億美元（約 58億港元），與橙天嘉禾（ 1132）在 2010年 9月，以 2500萬美元，認購 Legendary股權 3.33%的估值一致。
新世界直接入股已有良好往績的母公司，估值尚且只得 58億港元， 4個月後保華建業入股未有業務、沒有任何出品在手的傳奇東方，卻要接受 34億元的天價估值。陳國強沒有花自己一分一毫認購傳奇東方的股份，有別於私人直接入股電視廣播（ 511）的數以十億元計出資。
陳國強有冇發電影夢，其實昭然若揭。假如交易沒有告吹，他通過持股 36%的德祥企業（ 372），控制保華集團 27%股權，保華集團持有保華建業配股擴大股本後的 10.1%，由於保華建業持有傳奇東方五成權益，他在傳奇東方的實益經濟利益，只有微不足道的 0.5%！

無功而還卻不損皮毛

陳國強有另一綽號「殼王」你叫，手上殼股需要概念包裝，難得遇上有名氣也有融資需要的 Legendary，各取所需，合作向資本市場抽水的劇本，我相信殼王貢獻良多。
殼王財技嫻熟，做事交帶，深得李嘉誠等城中富豪器重，累積了深厚人脈，本來甚少失手。今次配股失敗，我相信因為市況太過低迷， 20億元畢竟不是小數目，殼王友好也難全力支持，定必要覓街外錢上船。街外人只要稍為計計數，不難發現殼王今次索價頗高，估值泡沫隨時因為 Legendary可能在今年內上市，有得比較下而急速爆破。
陳國強施展慣技，雖無功而還，卻不損皮毛。 Legendary為了配合保華建業抽水，不惜終止與橙天嘉禾的合作協議，向橙天退回 2500萬美元資金外，還要賠償 500萬美元和解，錢花得寃枉。我想知作為 Legendary股東的彤叔，有何感想？

丘亦生

29 : greatsoup38(830)@2012-10-16 00:42:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121015324_C.pdf
自本公司之日期為二零一二年十月八日之公佈，董事局謹此通知股東，本公司仍繼續進行
洽商，該洽商可能會或不會成為一項交易。如洽商成功及正式簽訂協議，本公司將進一步
公佈。據此，股東及投資者買賣本公司之股份需謹慎進行。除該繼續洽商外，董事局確認
目前概無任何涉及擬議收購或變現之洽商或協議為根據聯交所證券上市規則（「上市規則」）
第13.23 條屬須予披露，就董事局所知，亦無任何足以或可能影響股價之事項為根據上市規
則第13.09 條所規定之一般責任屬須予披露。

30 : GS(14)@2012-11-21 00:59:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121120004_C.pdf
派發26仙股息，分派建築業務，498以30仙購回

買配售8億新股，每股68仙，同時配售32億可換股債券及或然認購16億可換股債券，合共集資56億，預算向洪永時購入澳門一塊土地，價值20億，以現金支付，洪永時可認購新股2億元及行使購股權購入澳門土地10%股權。

收購事項之理由
保華建業董事相信，收購事項將在適當時候為保華建業帶來強勁之現金流，
為全體保華建業股東帶來利益。保華建業建議在約65,000平方英呎之地盤上興
建尊尚豪華酒店及娛樂綜合設施，此項目為澳門路環之大型混合用途發展計
劃之一部份。該綜合建築之總體設計為一個別具獨特色彩之圓形浮雕建築，
預期其將成為澳門之地標。該發展項目計劃包括約584,000平方英呎之酒店，
酒店內所有房間之面積介乎約2,200平方英呎至15,000平方英呎，均為單獨套
房，每間套房均擁有本身之電梯大堂。此外，酒店亦有兩層賭廳，設有約66
張賭桌、多間餐廳及商店。博彩業務將由其中一位澳門博彩經營權持牌人或
分包博彩經營權持牌人經營。賭場、大廳、餐廳及商店店舖佔地約96,000平方
英呎，發展項目餘下約164,000平方英呎之面積將用作停車場及避火層。根據
規劃，該綜合項目將按國際最高標準設計及配置設備，其將提供現時在澳門
無與倫比之服務及奢華。為吸引富豪賓客及提供尊享之住宿及服務，最低賭
注將定於較高水平。保華建業董事相信，澳門對可提供最高水準之質素及服
務之尊貴酒店及娛樂設施有巨大之需求，因此項目竣工後（預期將於二零一六
年落成），其將為保華建業帶來強勁之自由現金流量，並最終有利於全體保華
建業股東。
此發展項目之總成本（包括該土地之成本）預期將約為6,000,000,000港元。透
過配售（假設增發權未獲行使）籌集之所得款項淨額約3,072,000,000港元中，
約2,778,000,000港元將為此發展項目提供資金，餘下發展資金將由銀行借款
提供（有關條款仍未磋商）。若增發權獲全數行使，將額外籌集所得款項淨額
1,536,000,000港元，該筆資金亦將運用於該項目，從而減少完成該項目所需之
銀行借款。倘保華建業進行或然配售，將額外籌集所得款項淨額1,536,000,000
港元，該筆資金亦將運用於該項目，從而減少完成該項目所需之銀行借款。
此外，Fal loncrof t已與Paul Y. Cons t ruct ion訂立興建意向書，Paul Y.
Construction乃保華建業及PYE BVI之全資間接附屬公司，其將擔任發展項目
之項目及建築經理。
保華建業董事認為，收購事項及Falloncroft買賣協議之條款屬公平合理，且符
合保華建業股東之整體利益。

31 : Sunny^_^(11601)@2012-11-21 12:30:34

我覺得成件事都好有少作既概念...

但係而家仍然係地皮,係買都等到佢開先買啦.

BTW佢係唔係另一隻既196??好似差唔多...196多幾間香港細既酒店囉

32 : sunshine(3090)@2012-11-22 22:57:07

have to wait if he can place the share at 0.68 first. The development of the hotel site is so long long time

33 : greatsoup38(830)@2012-11-25 19:26:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121122429_C.pdf
577
本公佈由保華建業集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）刊發之自
願性公佈。
本公司之董事局(「董事局」)欣然告悉，保華建業建築(澳門)有限公司及有利建築(澳門)有限公司作為聯營企業獲授權為新濠影匯發展有限公司承建於澳門路氹名為STUDIOCITY 之項目(「該項目」)，而該項目為集影院主題娛樂、零售及博彩為一體之渡假村。新濠影匯發展有限公司為新濠博亞娛樂有限公司(香港聯交所：6883 )(納斯達克：MPEL)間接擁有60%權益之附屬公司，而新濠博亞娛樂有限公司為一家專注澳門市場經營博彩及娛樂場渡假村業務之發展商及資產擁有者。
該項目之總工程承包額約為100 億港元。完成日期預期為二零一五年年中。

34 : Clark0713(1453)@2013-01-04 22:51:56

建議配發及發行股份及發行可換股債券所須之特別授權、建議收購Falloncroft構成非常重大收購事項及關連交易、建議實物分派其現有業務之49%權益連同提呈現金替代、建議派發特別現金股息每股0.26港元連同以股代息選擇及股東特別大會通告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201301041174_C.pdf

35 : greatsoup38(830)@2013-01-05 10:19:17

估值意見
根據吾等報告中所載及所附之假設、調查、條款及條件，並假設該土地無附帶任
何產權負擔，吾等認為，於二零一二年十一月一日，該項目之市值總計為：
8,088,000,000港元
港幣捌拾億捌仟捌佰萬元正

都好誇張

36 : greatsoup38(830)@2013-01-26 20:45:17

http://www.financeasia.com/News/330083,paul-y-engineering-raises-411-million-for-luxury-macau-project.aspx

Paul Y Engineering Group (PYE), a Hong Kong-listed construction and engineering firm, has raised $411 million from the sale of new shares and convertible bonds that will be put towards a highly exclusive boutique casino project in Macau.

This is the second-biggest equity capital-raising by a Hong Kong-listed company this year after Evergrande’s $561 million top-up placement and a massive transaction for PYE, which earlier this week had a market cap of just $84 million. The deal, which was arranged by CLSA as the sole placement agent, came with an upsize option of about $200 million, which wasn’t exercised.

The company is teaming up with former investment banker Stephen Hung and his son Sean Hung on this luxury project, which is estimated to cost a total of HK$6 billion ($774 million) to develop. PYE will acquire a company named Falloncroft from Sean Hung, which has an irrevocable power of attorney on a piece of land on the Cotai Strip as well as a service agreement with one of the six casino licence holders in Macau that will enable PYE to provide gaming facilities at the hotel.

At the same time, PYE is reducing its economic interest in its existing businesses by distributing a 49% stake in the wholly owned subsidiary through which they are held to its existing shareholders. The shareholders will receive one share in the subsidiary, referred to as Paul Y Engineering BVI (PYE BVI), for each of their existing shares in PYE. Investors who participated in the placement of new shares and CBs won’t be eligible for this distribution in specie.

The result will be a refocusing of PYE’s business towards the Macau project, although the company will continue to control the construction and engineering business through its 51% shareholding in PYE BVI. The company said in a circular issued earlier this month that the Macau project will, in due course, generate strong cash flows for the benefit of all of PYE’s shareholders.

Since the shareholders may not be too thrilled about receiving shares in an unlisted company, as that would leave them with a highly illiquid asset, the company is offering them a cash alternative in the form of HK$0.30 per share. The cash will be put up by PYE’s controlling shareholder, PYI Corp, which is listed on the Hong Kong stock exchange in its own right and currently owns 61.9% of PYE. Based on its proportional holdings, PYI will get a 30.3% stake in PYE BVI before buying any shares from other shareholders.

However, according to a source, it is expected that most minority shareholders will take the cash option, which means that PYI’s actual stake will end up being much larger.

The sale of shares and CBs was well flagged through earlier announcements, including the circular, and the company also did a roadshow earlier this month to explain its plans. The deal terms were fixed at launch, although the exact split between equities and CBs wasn’t determined until after the two-day bookbuilding, which finished in the early hours of yesterday morning Hong Kong time.

According to the source, PYE ended up selling $256 million worth of new shares and $155 million worth of convertible bonds.

As the Macau project is a long-term investment — under the current plan the construction is expected to be finished towards the end of 2015 and the hotel and casino will open in 2016 — it was logical that the deal would attracted mainly long-only investors. But the source said the close to 40 investors who participated in the transaction also included some hedge funds and high-net-worth money.

Stephen Hung and Pride Wisdom, a company owned by Sean Hung, supported the deal by taking up a combined $60 million worth of shares, but there was also strong interest from external long-only investors, including the Ontario Teachers’ Pension Plan, which bought $130 million worth of CBs, and Janus Capital, which bought $41 million worth of shares.

There were other chunky orders too and the source said more than 80% of the deal went to just seven accounts.

The shares were offered at fixed price of HK$0.68 each, which translated into a 36.4% discount to Monday’s closing price of HK$1.07. The stock has been suspended since Tuesday morning when the bookbuilding started.

However, PYE’s share price has gained significantly since the company announced the terms of the deal on January 4 and the discount versus the December 31 closing price of HK$0.81 is a more modest 16.5%.

Part of the reason for the share price gain is that the company will pay a dividend of HK$0.26 per share to its existing shareholders before carrying out the placement and the acquisition. This means that shareholders who decide to take cash instead of their in specie distribution of shares in the construction subsidiary, will receive HK$0.56 for every share they currently own in PYE and on top of that they will still own shares in the new Macau casino business as well as 51% of the construction business through PYE’s remaining stake.

The convertible bonds have a 12-year maturity with no put and come with a zero percent coupon and yield to maturity. The conversion price is equal to the equity placement price, ie HK$0.68, which means that the bonds can be converted into shares at a significant discount to the current market price.

The conversion price won’t be adjusted for dividends, but bondholders will receive dividends in proportion to their implied equity stake just like shareholders.

PYE will pay HK$2 billion for the acquisition of Falloncroft and will use another HK$778 million of the approximate HK$3.1 billion of net proceeds towards the hotel development. The remainder of the deal proceeds will go towards transaction expenses and general working capital. The rest of the development costs will be covered through bank loans.

However, PYE also has the option to sell an additional HK$1.6 billion worth of CBs through a so-called contingent placement within four months of the close of the main transaction. That deal will be arranged by three separate placement agents, namely Chrystal Capital Partners, Kilometre Capital Management and TDR Investment Holdings Corp.

If the contingent placement is exercised, the additional money will be used to reduce the bank borrowings.

The hotel and casino project is the vision of Stephen Hung, a former co-head of investment banking for Asia at Merrill Lynch, who is now chairman of Falloncroft and known as something of a dealmaker in Macau. Among other things, he is a major shareholder in the Rio Hotel & Casino. Hung will be appointed executive director and joint chairman of PYE following its acquisition of Falloncroft.

The plan is to build a highly exclusive and extravagant hotel and entertainment complex that will cater to the high premium cash market, in other words to wealthy individuals who uses their own money to gamble, as opposed to the so-called VIP clients who typically use credit provided by junket operators when they hit the tables.

The boutique hotel is described as a seven-star property that will outdo all other hotels in Macau in terms of luxury. It will have 236 rooms, or suites rather, which will range from 2,000 to 15,000 square feet each and rent for a minimum of HK$10,000 a night. There will be 66 gaming tables with a minimum table bet of about HK$5,000 and the attached retail shops are proposed to be by appointment only.

The exterior will have a sculptured design and will be bright red with the intention of making it a Macau landmark. Construction will begin this year.

PYE’s shareholders approved the acquisition of Falloncroft and the Macau development plan at an extraordinary general meeting on Monday this week.

37 : hkspecs(11376)@2013-01-31 14:54:35

　　保華建業（００５７７）－股權變動紀錄　　　資料來源：聯交所

　　　　　　　股東名稱　　　　　　　　　日期　　　　好倉數量增減（萬）　百分比（％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
李月華　　　　　　　　　　　　　　２５╱０１╱１３　＋　１４﹐９４０　　　　　新增
　　　　　　　　　　　　　　　　（場外平均價：０﹒６８港元）
駿利資本管理　　　　　　　　　　　２５╱０１╱１３　＋　４７﹐０５０　　　　　新增
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內╱場外平均價：－）
摩根士丹利　　　　　　　　　　　　２４╱０１╱１３　＋　　４﹐４２０　　　　　新增
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：０﹒６８港元）
Ｓ．Ａ．Ｃ．　Ｃａｐｉｔａｌ　　　２４╱０１╱１３　＋　　５﹐３２５　　　　　新增
　　　　　　　　　　　　　　　　（場外平均價：０﹒６８港元）
ＯＺ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　　　　２４╱０１╱１３　＋　　５﹐７００　　　　　新增
　　　　　　　　　　　　　　　　（場外平均價：０﹒６８港元）
馬浩文　　　　　　　　　　　　　　２４╱０１╱１３　＋　１４﹐７０６　　　　　新增
　　　　　　　　　　　　　　　　（場外平均價：０﹒６８港元）
洪澤禮　　　　　　　　　　　　　　２４╱０１╱１３　＋　７０﹐５８８　　　　　－　
　　　　　　　　　　　　　　　　（場外平均價：０﹒６８港元）
Ｙａｐ　Ａｌｌａｎ　　　　　　　　２４╱０１╱１３　＋　１９﹐１１２　　　　　新增
　　　　　　　　　　　　　　　　（場外平均價：０﹒６８港元）
Ｎａｔｉｏｎ　Ｆｉｅｌｄ　　　　　２４╱０１╱１３　＋　１４﹐７００　　　　　新增
　　　　　　　　　　　　　　　　（場外平均價：０﹒６８港元）

38 : greatsoup38(830)@2013-02-07 00:59:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130206004_C.pdf
董事局欣然宣佈，配售已於二零一三年二月五日完成，籌得資金總額為
3,200,000,000港元。按每股股份0.68港元之配售價合共2,938,236,000股配售股份
及按票面值合共價值1,202,000,000港元之可換股債券，已由配售代理成功配售
予不少於六名承配人。
董事局亦欣然宣佈，收購Falloncroft一事已根據Falloncroft買賣協議之條款於二
零一三年二月五日完成。
董事局宣佈，自收購Falloncroft一事於二零一三年二月五日完成起：
(1) 洪永時先生已出任保華建業之執行董事兼聯席主席；
(2) Peter Lee Coker Jr.先生已出任保華建業之執行董事兼聯席主席；
(3) Walter Craig Power先生已出任保華建業之執行董事兼行政總裁；及
(4) 趙雅各工程師，OBE，JP 已卸任保華建業主席而黄錦昌博士，工程師已卸
任保華建業行政總裁，惟趙雅各工程師與黄錦昌博士，工程師仍留任保華
建業之董事。

39 : Clark0713(1453)@2013-02-20 23:42:29

(1) 董事變動； (2) 重組董事委員會； (3) 授權代表及於香港接收法律程序文件代理人之變動； (4) 終止財務總裁職務； (5) 建議更改公司名稱； (6) 建議更新配發及發行新股份之一般性授權及擴大一般性授權； (7) 建議更新購回股份之一般性授權；及 (8) 建議更新購股權計劃授權限額

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130220006_C.pdf

"董事局宣佈，由二零一三年二月十九日起：

－ Francis Goutenmacher先生獲委任為本公司獨立非執行董事；

－陳佛恩先生已辭任本公司副主席（執行董事）及執行委員會成員之職務；

－黄錦昌博士，工程師已辭任本公司執行董事、薪酬委員會成員、財務及投資
委員會成員，執行委員會主席之職務以及授權代表；

－劉高原先生調任為本公司副主席（執行董事）；及

－重組本公司之董事委員會。

董事局建議將本公司之名稱由「Paul Y. Engineering Group Limited」更改為「Louis
XIII Holdings Limited」，並於更改名稱生效後，採納「路易十三集團有限公司」
為中文名稱以取代「保華建業集團有限公司」，僅供識別。

董事局進一步建議於股東特別大會上尋求 (i)獨立股東批准更新現有發行授權及
擴大現有發行授權；及 (ii)股東批准更新現有購回授權及計劃授權限額。

本公司將於切實可行之情況下儘快向股東寄發一份通函，當中載有 (i) 有關建議
更改公司名稱之詳情； (ii) 有關建議更新該等授權及計劃授權限額之詳情；及(iii)
召開股東特別大會之通告。"

40 : 自動波人(1313)@2013-02-21 03:14:11

好似酒品牌。。。

41 : Sunny^_^(11601)@2013-02-21 09:09:53

改個咁既名易記呀~

不過會唔會有d咩註冊名定咩?唔比佢用

42 : 自動波人(1313)@2013-02-21 17:51:46

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130221/18172121

上市公司因易手、轉型而改名，閒過立秋，好似長和國際（009）同延長石油（346）仲改得十分過癮，新近由「地盤股」變身做「賭神股」嘅保華建業（577），噚日亦建議改一個好威水嘅名，叫做路易十三（Louis XIII Holdings）！
路易十三係乜東東？熟悉歷史嘅人應該知道，佢係十七世紀法國波旁王朝國王，亨利四世長子，在位33年，打仗好叻，贏咗歐洲「三十年戰爭」，令法國成為新歐洲霸主。可惜佢英年早逝，唔夠42歲就上天堂。
喜愛杯中物嘅人應該一聽就諗起嗰支過萬蚊嘅干邑。一般VSOP要喺橡木桶存五年先入樽，XO要存15年，路易十三就要存足60年，可知路易十三喺酒界幾咁巴閉。保華建業新老闆洪永時究竟想打低其他賭場，做濠江霸主，還是想做到好似呢支酒咁巴閉呢？
卡撒天嬌取自馬名

講開改名，床單被鋪股卡撒天嬌（Casablanca，2223）個名原來都有段古。副主席鄭斯燦話，當年佢同阿哥覺得床上用品生意有得做，於是一齊創業，兩兄弟喺咖啡店左度右度改名，店內突然響起《Casablanca》呢首歌，於是就扑槌。中文名就來自一隻跑出嘅馬名「卡薩天驕」，貪佢好意頭，譯音又相近。

李華華

43 : tom2hk(23486)@2013-03-03 17:13:34

這一次甚至連名都改路易十三, 今次會否堅野????
上週五0577股價速升+11.29%.
不過殼王d財技高超, 隨時會給他玩死!!!!!

44 : GS(14)@2013-03-03 17:46:52

43樓提及
這一次甚至連名都改路易十三, 今次會否堅野????
上週五0577股價速升+11.29%.
不過殼王d財技高超, 隨時會給他玩死!!!!!

唔理，除非個場起好左真掂先

45 : wfleoli(7692)@2013-03-04 17:51:02

路易十三，d千股名越來越on9

46 : GS(14)@2013-03-04 22:19:53

45樓提及
路易十三，d千股名越來越on9

他個名真是好江湖唔high class

47 : wfleoli(7692)@2013-03-05 13:59:31

46樓提及
45樓提及
路易十三，d千股名越來越on9

他個名真是好江湖唔high class

攞來呃下d師奶

48 : greatsoup38(830)@2013-03-05 21:47:01

47樓提及
46樓提及
45樓提及
路易十三，d千股名越來越on9

他個名真是好江湖唔high class

攞來呃下d師奶

師奶仲信的咩

49 : greatsoup38(830)@2013-03-06 01:00:25

199又增持股權

50 : GS(14)@2013-03-13 01:07:07

199一路買577

51 : CY(37353)@2013-03-13 11:11:07

自己平均價係 0.575 買咗D貨.

另外,199 德祥地產不停掃貨,學咗金手指的一注獨贏??

52 : greatsoup38(830)@2013-03-13 22:17:20

51樓提及
自己平均價係 0.575 買咗D貨.

另外,199 德祥地產不停掃貨,學咗金手指的一注獨贏??

托價為實，要買點解唔一早去買配售的股票呢

577隻未來呢幾年都是無乜前景

53 : ezone2k(22605)@2013-04-08 22:10:52

先「瘦身」後抽水母公司獲利豐厚

http://news.sina.com.hk/news/20130408/-19-2937263/1.html

【明報專訊】除了有上市公司運用新會計準則提供的空間，施展財技，近年亦陸續有上市公司進行重組，先「瘦身」縮細資產規模，繼而以比資產淨值有溢價的價格發行新股集資，為新業務發展提供更多資金。這亦替持有有關企業股份的原母公司，製造特殊利潤。
例如將易名為路易十三集團的保華建業（0577），不單將原有建築業務以實物分派形式派給股東（保華建業小股東收到建築業務非上市股權後，可立即售給保華集團套現），令建築業務重歸母公司保華集團（0498）懷抱，更進一步以高於每股資產淨值0.29元1.34倍、即每股0.68元作價，配售逾29.38億股予欲借殼保華建業的新股東及獨立第三方，集資32億元。
會計界：一舉三得
即使保華集團在保華建業的股權被攤薄，表面上令總資產由原先的127.78億元，降至94.22億元，但總負債亦由原有的73.76億元，降至約41.25億元，令總資產負債率由52.72%，降至43.78%。若以保華建業以每股0.68元增發股份計，保華集團尚持有保華建業股份估值將逾2.55億元，由於交易等同保華集團減持保華建業股權，經扣除交易成本等費用，帳面尚有1.64億元特殊收益可以入帳。保華集團副主席劉高原在今年1月中旬，在出席股東周年大會後不諱言，因保華建業以溢價發行股份，令保華集團間接取得收益。
立信德豪審計服務董事林鴻恩強調，在上市企業重組過程中，為免發行較多股份導致全面收購，很多時以高溢價發行股份。他更不排除，在每年底會有上市公司借類似方式收購，產生「合法」利潤。這情况，既讓小股東分得更多得益，原大股東又能夠以合理價私有化業務，新股東又可以取得上市地位，一舉三得。

54 : ezone2k(22605)@2013-04-25 16:27:37

路易十三(00577)收挫8% 擬10合1

路易十三集團(00577)公布，建議股份合併，每10股合併為1股。該公司收市挫8.14%，報0.79元。

至於買賣單位規模維持為2000股。

該公司指，股份合併將增加股份之面值，預期股份合併將帶來合併股份於聯交所之成交價之相應上調，故可剔除金融機構投資於成交價低於每股1元之公司之約束及限制。

另外，該公司持有51%權益之附屬公司PYE，與主要股東德祥地產(00199)全資附屬ITC Properties Holdings訂業務服務協議，PYE將向ITC及其聯繫人士提供服務，涵蓋建築、保養、物業發展管理等服務。

55 : greatsoup38(830)@2013-04-25 22:37:43

54樓提及
路易十三(00577)收挫8% 擬10合1

路易十三集團(00577)公布，建議股份合併，每10股合併為1股。該公司收市挫8.14%，報0.79元。

至於買賣單位規模維持為2000股。

該公司指，股份合併將增加股份之面值，預期股份合併將帶來合併股份於聯交所之成交價之相應上調，故可剔除金融機構投資於成交價低於每股1元之公司之約束及限制。

另外，該公司持有51%權益之附屬公司PYE，與主要股東德祥地產(00199)全資附屬ITC Properties Holdings訂業務服務協議，PYE將向ITC及其聯繫人士提供服務，涵蓋建築、保養、物業發展管理等服務。

想變蚊股哈哈哈

56 : greatsoup38(830)@2013-05-04 18:36:06

2013-04-17 EW
獨家專訪澳門大亨夥殼王64億建超豪酒店
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正當人人視路易十三為賭股時，洪永時接受本刊專訪時不大認同：「賭只是其中一環，我目標是打造一個Luxury Lifestyle Brand（奢華生活品牌），品牌遠較賭牌估值高。」甫跟洪永時見面，一身打扮潮到冇朋友，頭髮染到又紅又金，讓人眼花繚亂的襯衣，配上誇張的皮鞋，手上穿戴粗大戒指，形象跟上市公司高級行政人員西裝筆挺的裝束截然不同，驟眼看還以為是誰家的公子哥兒。

當再知道他有一位二十多歲，還有個法律學位的墨西哥索模太太，外人更加會妒忌這位新晉的澳門大亨。

第一代投資銀行家

五十四歲的洪永時，出入開法拉利，坐勞斯萊斯，一時興起，會跟太太坐私人飛機到墨西哥探親；為博佳人一笑，一擲萬金送出九卡鑽石而面不改容，這樣的生活，羡煞多少打工仔。

若以為洪永時是紈袴子弟就錯了，他是香港第一代投資銀行家，是紅籌之父梁伯韜在萬國寶通（今天的花旗銀行）的師兄弟，八十年代曾任美林投資銀行聯席主管，穿梭於本地富豪間。

他曾為信置（0083）尖沙咀中港城及屯門黃金海岸項目融資，與以故南豐主席陳廷驊稔熟，跟麗新系的林建岳更是老朋友。「我跟Peter（林建岳的洋名）早在美國已認識，那時我們才十多歲。」

澳門磨劍十年

洪永時二千年曾任豐德麗（0571）副主席，○二年離職後，看準澳門開放賭牌，局面必會變天，全力「瞓身」過澳門發展，為多個項目穿針引線。曾促成Harrah's（旗下持有多個賭場，包括凱撒皇宮）向台灣財團收購澳門路氹的東方高爾夫球場，又協助新濠（0200）主席何猷龍購入豐德麗在金光大道的星麗門項目，每宗買賣上落數以十億計算。

十年過去，專做大買賣的他累積相當財富，近年忽然想當起老闆來。

「在利澳集團任副主席時，接觸許多內地客，他們希望賭錢時有更多私隱，想亨受更豪華的招待，於是想到為他們提供一種Luxury Lifestyle（奢華生活方式）。」路易十三的構思由此孕育而來，洪永時的目標是蓋一座皇宮式的酒店，提供極盡奢華的服務，針對最消費得起的豪客，「酒店只服務三到四百位顧客，我根本不想要太多客人，若甚麼人也可以進來就不矜貴，愈踢人出去就愈值錢。」

別墅日租八十萬

洪永時口中的所謂「矜貴」，幾乎是以萬金堆砌起來。首先在路氹築起皇宮式的酒店，只得二百三十間客房，但光是建築費就要四十億元，每家客房最細二千呎，面積之大冠絕濠江，「最大是一座別墅，一天收費已經要八十萬元。」這個價格可說空前，究竟間屋靚成點？洪永時但笑不語，強調是商業秘密。

硬件夠派頭外，還要講服務，「做到咁豪華，就是不想酒店有太多人，人少才可以提供到位服務。每張賭枱會有一位穿着整齊踢死兔（禮服）的服務員侍候，我們不想客人口渴時，猛揮手也沒人招呼。」至於賭場，則只針對豪客，口袋少點錢也進不了去：「要做到市場公認最頂級，賭枱注碼最低要五千元，還要買十注才可以進場。」

車隊勁過半島

樣樣要超班的洪永時，聲言亦會成立最豪華車隊。「半島的勞斯萊斯車隊共十四架，已是全球最大，我們的車隊將會超越半島，剛向勞斯萊斯車廠訂購十五架Phantom（幻影系），車頭的天使更特別以鑽石打造，全部車身要紅色，獨一無二。」「試想想，客人一上碼頭或下直升機，已有名車侍候，旁人必然想到被接待者非富則貴，客人自然大有面子。」說到飲食，更是不容有失。他老遠從法國請來米芝蓮三星餐廳L' Ambroisie，雙方合作在路易十三開設首家分店。「別的名牌餐館運作模式有點像特許經營，餐廳大廚很少親身下廚，那就沒意思。」「好似去阿一度食鮑魚，總要阿一煮才是正宗，阿一親自下廚，炒碟米粉你也覺得特別好味。我們要求L' Ambroisie的大廚每年會到路易十三下廚幾個月。」

一套禮服過百萬

路易十三只有一個兩萬多方呎商場，店舖不多，但他要求所賣的貨品全屬價值連城，「店舖不會賣那些大量生產的貨品。」「已跟格拉夫珠寶（Graff Diamonds）落實，會在路易十三設點，我跟他們的家族相當熟，他們告訴我，曾賣過一粒鑽石，價值十二億元，買家是內地人，兩個月前又售出一顆十一億的鑽石，買家又是中國人，你說內地人有多富有。構思中的格拉夫新店，最便宜那顆鑽石都要二千萬。」「又如衣服，商場的服裝店不會賣Ready to wear的服裝，只會度身訂做，好像我結婚時的禮服向Versace（范思哲）訂製，整套過百萬元，還要用了一次就不再穿。」

打造奢華生活品牌

洪永時深懂內地富豪新發財的心理，不單止要威，還要告訴所有人「我好有錢」，路易十三正是要滿足他們的虛榮心，賣的是一種高高在上的感覺。

會否擔心別人批評他浮誇？「別笑內地人財大氣粗，任何社會也經過這階段，香港如是，美國三十年代何嘗不是？縱然是今天的俄羅斯人，穿着土氣，但腰纒萬貫。他們賺了第一桶金，好想告訴別人老子有錢，要標榜自己的成就，花得起。」他笑笑說。

「要打造一個奢華生活的品牌，賭只是part of life style（生活的一部分），這個行業發展前景好大。在股票市場，賭股的估值是Ebitda（息、稅、折舊及攤銷前盈利）的十幾倍，但名牌你估多少？動輒是Ebitda數十倍，做得成功，品牌價值不菲。」他要蓋極盡華麗的酒店，目的是要圓自己一個夢想：「以前做Deal（買賣）做完就算，但今次成件事由策劃、買地、找投資者，到未來發展及營運，每樣事都要參與其中，好具挑戰性。而且，將成套概念結合起我愛享受，愛名牌的嗜好，你說滿足感有多大。」

....
投資回報要等等

路易十三整個計劃要花六十四億元，集團剛完成配售及發行可轉債，手上資金達三十二億元。上次配售時，洪永時及Janus Capital均有認購，分佔擴大股本的兩成及一成三；另外，加拿大渥太華教師退休基金則認購十億元可換股債券。

發展涉資龐大，會否再在市場抽水？洪永時想也不想回應：「資金已足夠發展，餘下款項會向銀行借貸，暫未計劃再透過股票市場融資；不過，世事難說，若有人出好價，而又是知名的投資者，當然會考慮。」然而，酒店發展最快要到二○一五年底才落成，集團又沒其他業務，意味收入有限，股民未來兩、三年或許要靜心等待。洪永時並不擔憂：「我們的投資者對整個計劃十分認同，都願意等幾年，好像渥太華基金，他們規模九千一百億元，是長線投資者。」撰文：劉智恒︱攝影：李志偉資料：財經組︱設計：林彥博

57 : Sunny^_^(11601)@2013-05-04 18:45:22

其實佢針對既超級大豪客不就是中央想打壓既個堆?

58 : greatsoup38(830)@2013-05-04 18:48:21

57樓提及
其實佢針對既超級大豪客不就是中央想打壓既個堆?

差不多是吧

59 : ezone2k(22605)@2013-05-04 23:36:01

加拿大渥太華教師退休基金則認購十億元可換股債券???

60 : ezone2k(22605)@2013-05-04 23:38:10

http://eastweek.my-magazine.me/?aid=25761

61 : ezone2k(22605)@2013-05-04 23:38:58

洪永時小檔案

81年  畢業於美國洛杉磯南加州大學

80年代  任職萬國寶通（現時的花旗）及美林

92年  成立Amida Capital

2000-02 任豐德麗副主席

2007年  協助Harrah's收購澳門東方高爾夫球場

2011年  促成新濠收購星麗門項目

2012年  出售路氹土地予保華建業，作價廿億，並成為集團聯席主席

2013年  認購保華配發新股，佔集團近兩成權益

62 : 自動波人(1313)@2013-05-04 23:39:11

如果你見過佢真人,仲型...

63 : greatsoup38(830)@2013-05-05 10:22:00

59樓提及
加拿大渥太華教師退休基金則認購十億元可換股債券???

他講得應該無事

64 : greatsoup38(830)@2013-05-05 10:22:17

62樓提及
如果你見過佢真人,仲型...

咁老都咁型?

65 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-05 10:22:39

勁, 可惜對呢隻冇興趣, 燒錢

66 : greatsoup38(830)@2013-05-05 10:24:14

65樓提及
勁, 可惜對呢隻冇興趣, 燒錢

就算搞得好有排啦，何況他都唔是想賺錢咁款

67 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-05 10:31:19

66樓提及
65樓提及
勁, 可惜對呢隻冇興趣, 燒錢

就算搞得好有排啦，何況他都唔是想賺錢咁款

佢擺明係要燒好多好多既錢先成功

尤其佢話明要BUILD SENSE OF LUXURIES.....

1. 呢D 野要錢, 更要時間, 更要名人

============================
但係, 我想將來那裡有不俗的貴妃雞, 寧兄可考慮一下
好過自己日日打打打

68 : greatsoup38(830)@2013-05-05 10:34:30

67樓提及
66樓提及
65樓提及
勁, 可惜對呢隻冇興趣, 燒錢

就算搞得好有排啦，何況他都唔是想賺錢咁款

佢擺明係要燒好多好多既錢先成功

尤其佢話明要BUILD SENSE OF LUXURIES.....

1. 呢D 野要錢, 更要時間, 更要名人

============================
但係, 我想將來那裡有不俗的貴妃雞, 寧兄可考慮一下
好過自己日日打打打

但是他都籌到60 億有排他玩

他家底有番咁上下的，仲有他d sales 性格都唔難的，不過我真心覺得他呢樣野是純為玩，不為賺錢，更難以規模化，所以發展有限

69 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-05 10:35:27

68樓提及
67樓提及
66樓提及
65樓提及
勁, 可惜對呢隻冇興趣, 燒錢

就算搞得好有排啦，何況他都唔是想賺錢咁款

佢擺明係要燒好多好多既錢先成功

尤其佢話明要BUILD SENSE OF LUXURIES.....

1. 呢D 野要錢, 更要時間, 更要名人

============================
但係, 我想將來那裡有不俗的貴妃雞, 寧兄可考慮一下
好過自己日日打打打

但是他都籌到60 億有排他玩

他家底有番咁上下的，仲有他d sales 性格都唔難的，不過我真心覺得他呢樣野是純為玩，不為賺錢，更難以規模化，所以發展有限

60 億不夠, 但可以玩一排

70 : greatsoup38(830)@2013-05-05 10:36:25

其實有20億是給人食左，唔掂仲有51%建築業務可頂

71 : 自動波人(1313)@2013-05-05 17:29:21

64樓提及
62樓提及
如果你見過佢真人,仲型...

咁老都咁型?

著SEE THROUGH的....我初頭仲以為佢係左手的....

72 : GS(14)@2013-05-05 17:33:32

71樓提及
64樓提及
62樓提及
如果你見過佢真人,仲型...

咁老都咁型?

著SEE THROUGH的....我初頭仲以為佢係左手的....

我都覺得是

73 : 自動波人(1313)@2013-05-05 20:08:39

72樓提及
71樓提及
64樓提及
62樓提及
如果你見過佢真人,仲型...

咁老都咁型?

著SEE THROUGH的....我初頭仲以為佢係左手的....

我都覺得是

唔是,他以前條女是前藝員

當然.......煙幕除外

74 : GS(14)@2013-05-06 23:50:48

73樓提及
72樓提及
71樓提及
64樓提及
62樓提及
如果你見過佢真人,仲型...

咁老都咁型?

著SEE THROUGH的....我初頭仲以為佢係左手的....

我都覺得是

唔是,他以前條女是前藝員

當然.......煙幕除外

他條女是乜水?

75 : GS(14)@2013-06-23 20:18:13

即盈警

76 : GS(14)@2013-06-23 20:20:28

577

盈利降3成，至1,400萬，靠聯營，輕債

77 : greatsoup38(830)@2013-07-16 00:21:56

改500股一手

78 : greatsoup38(830)@2013-11-08 01:23:26

又cap 水

79 : GS(14)@2013-11-08 11:59:35

cap 水

80 : GS(14)@2013-11-08 14:11:15

577

發行7,207.05萬股，可再增加1,717.2萬股，集資7.3億，再發行3億CB，發行價及換股價均為8.23元，集資逾10億

81 : ninomiyau(41302)@2013-11-09 00:52:25

朱太班人年頭先至6.80(合股後)增持
依家呢個價錢發CB同配股CAP水，似乎到喉唔到肺咁....

82 : greatsoup38(830)@2013-11-09 12:01:23

ninomiyau在81樓提及
朱太班人年頭先至6.80(合股後)增持
依家呢個價錢發CB同配股CAP水，似乎到喉唔到肺咁....

唔知點解印出來

83 : 自動波人(1313)@2013-11-10 13:03:27

而家睇番佢合股,應該係朝住cap美國投資者水
美國投資者習慣,一向只覺得usd1以上才有投資價值

939,1398他們一向只覺值USD1
歷史以來,高位都係USD1左右

佢做IBANK出身,又幫過永利攪上巿,他吸水能力很強

84 : greatsoup38(830)@2013-11-10 13:04:31

自動波人在83樓提及
而家睇番佢合股,應該係朝住cap美國投資者水

美國投資者習慣,一向只覺得usd1以上才有投資價值

939,1398他們一向只覺值USD1
歷史以來,高位都係USD1左右

睇來他們目標真是外國基金

85 : 自動波人(1313)@2013-11-10 13:08:58

澳門賭業的招牌,吸引程度大於拉斯維加斯好多

MGM US美國業務要蝕,都係靠MGM CHINA利潤先有錢賺

86 : ninomiyau(41302)@2013-11-10 15:38:21

睇返份通告, 又真係似CAP美國佬水...

87 : greatsoup38(830)@2013-11-10 15:42:59

加拿大個退休基金

88 : ezone2k(22605)@2013-11-10 23:36:39

WTF... 0% CB...

路易十三(00577.HK)配售新股及發CB籌10億

路易十三(00577.HK) -0.790 (8.144%) 公布，按每股配售股份8.23元(折讓約15.15%)，配售最多7207.05萬股新股，相當於公司擴大後已發行股本約16.67%。

另外，根據配售協議，按每股配售股份8.23元配售最多1717.2萬股特定授權配售股份，相當於公司擴大後之已發行股本約3.82%。

此外，公司按可換股債券本金額100%之發行價，發行本金額3億元之可換股債券，換股價為每股8.23元，配發及發行最多3644.5萬股換股股份，相當公司因可換股債券被悉數兌換而擴大之已發行股本約9.18%。

一般授權配售事項、特定授權配售事項及可換股債券認購事項籌集之款項總額將約為10.34億元。而一般授權配售事項、特定授權配售事項以及可換股債券認購事項所得之款項淨額預期最多將分別約5.7億元、約1.35億元及約2.86億元，並擬用作試行開業、興建酒店及開發該項目之其他事項

89 : 全職炒股王(7740)@2013-11-11 14:09:10

佢而家當佢所有股票轉晒有 657,115,039股.. 按宜家市值計59億... 另外有bank loan 41 億... 建築費都籌得 8899...

如果佢真係有間酒店加賭場.. 最差個間mgm都有1000億市值...

值博率算唔算高?

如果齋偷錢駛乜放塊地入去...

90 : GS(14)@2013-11-11 21:36:31

全職炒股王在89樓提及
佢而家當佢所有股票轉晒有 657,115,039股.. 按宜家市值計59億... 另外有bank loan 41 億... 建築費都籌得 8899...

如果佢真係有間酒店加賭場.. 最差個間mgm都有1000億市值...

值博率算唔算高?

如果齋偷錢駛乜放塊地入去...

1. 個物業好多年之後至起得成，仲有個野是真豪客至入去玩的，受眾唔大
2. MGM有賭牌，政府准開幾多間都得，呢間無賭牌，開賭要人地畀牌他，仲要畀人抽佣，空間即刻窄好多。你用番296、1680比就差唔多，現在個價都好貼水的啦。
3. 偷錢已經在塊地注入時已搞左，你唔知吧

91 : ninomiyau(41302)@2013-11-12 00:20:35

湯況分析得好。

92 : greatsoup38(830)@2013-11-23 13:31:06

577

轉虧5,400萬，輕債

93 : 自動波人(1313)@2013-11-24 11:42:23

財技高手，又有號召力

94 : greatsoup38(830)@2013-11-27 01:31:08

199增持577

95 : greatsoup38(830)@2013-12-13 01:18:21

2013-12-12 HT
路易十三攻賭擬再集資40億

　　擬到澳門開賭的路易十三（00577），繼早前完成40億元融資後，計劃再集資40億元用於項目發展，其中30億元為項目貸款，10億元為營運資金。

96 : ant2012(35387)@2013-12-13 09:03:09

greatsoup38在95樓提及
2013-12-12 HT
路易十三攻賭擬再集資40億

　　擬到澳門開賭的路易十三（00577），繼早前完成40億元融資後，計劃再集資40億元用於項目發展，其中30億元為項目貸款，10億元為營運資金。

今次起凡爾賽宮？

97 : GS(14)@2014-01-13 23:38:48

貸款融資30億元

98 : 香港自由人(32603)@2014-01-15 10:22:40

呢隻都係無謂諗了，搞個場，十畫都未有一撇，陳生嘅野，唔係人人玩得起。

99 : GS(14)@2014-01-15 23:54:05

香港自由人在98樓提及
呢隻都係無謂諗了，搞個場，十畫都未有一撇，陳生嘅野，唔係人人玩得起。

一路集資無運作

100 : 鉛筆小生(8153)@2014-01-16 08:02:52

greatsoup在99樓提及
香港自由人在98樓提及
呢隻都係無謂諗了，搞個場，十畫都未有一撇，陳生嘅野，唔係人人玩得起。

一路集資無運作

有人肯給錢，有咩所謂

101 : CY(37353)@2014-01-16 21:45:37

依隻比自己友玩！

102 : greatsoup38(830)@2014-01-17 00:33:50

CY在101樓提及
依隻比自己友玩！

唔是點想炒

103 : Clark0713(1453)@2014-06-21 11:23:05

截至二零一四年三月三十一日止年度之業績公佈

104 : GS(14)@2014-06-22 13:44:03

轉虧1.4億，增30%，輕債

105 : GS(14)@2014-06-22 13:58:26

577

轉虧3,100萬，輕債

106 : Iloveyield(51127)@2014-06-22 16:12:08

现在国内的经济情况跟大气候不太乐观，我不看好这个行业。

107 : greatsoup38(830)@2014-06-22 16:54:44

這間賭場很難看好

108 : greatsoup38(830)@2014-09-16 23:54:40

買勞斯萊斯

109 : GS(14)@2014-11-21 12:11:47

虧損降57%，至2,400萬，輕債

110 : GS(14)@2014-11-21 12:12:40

placing 1,560m shares, can add 780m, issue price between 3 and 4

111 : greatsoup38(830)@2014-12-21 21:55:14

3蚊

112 : nhizlee(26265)@2015-01-10 09:53:06

6/7 - 1 -2015 殼王增持左接近一億元

113 : greatsoup38(830)@2015-01-11 02:17:49

慢慢先啦，我覺得呢隻好危

114 : ninomiyau(41302)@2015-01-11 09:51:31

隻嘢由頭到尾都係殼王? 純粹借洪永時Cap水?

115 : GS(14)@2015-06-19 23:27:44

虧損增3成，至4,100萬，輕債

116 : GS(14)@2015-07-09 01:20:02

406同577仲傾緊點起Studio City

117 : greatsoup38(830)@2015-11-10 01:27:42

虧增516%，至1.48億，輕債

118 : greatsoup38(830)@2016-02-26 02:45:50

改名十三集團

119 : greatsoup38(830)@2016-04-28 01:53:25

改名13集團

120 : greatsoup38(830)@2016-06-17 02:47:58

虧損增4倍，至2億，輕債

121 : greatsoup38(830)@2016-11-16 10:11:36

盈利降78%，至3,000萬，重債

122 : greatsoup38(830)@2017-06-29 15:30:09

虧損降72.5%，至5,500萬，重債

123 : greatsoup38(830)@2017-06-29 16:05:06

577 sell 199 construction business

124 : GS(14)@2017-07-02 18:11:21

199 buy 577 建築生意

125 : 太平天下(1234)@2017-07-04 00:48:48

greatsoup在124樓提及
199 buy 577 建築生意

好像有點兒水緊。

126 : GS(14)@2017-07-05 01:58:49

呢個集團最叻是咩

127 : bylee(26720)@2017-07-10 17:27:07

free falling

128 : 太平天下(1234)@2017-07-12 06:16:22

bylee在127樓提及
free falling

驚佢難尾

129 : greatsoup38(830)@2017-07-12 22:39:13

應該唔會

130 : bylee(26720)@2017-07-13 10:41:41

sell shell?
or right issue?

131 : greatsoup38(830)@2017-07-13 22:44:48

供多次

132 : GS(14)@2017-10-20 13:03:47

64 loan to 577

133 : GS(14)@2017-10-21 02:55:39

10合1，又1供10，每股合併後1.1元，折讓約90%

134 : GS(14)@2017-10-21 02:58:57

同時577配售7.4億票據予498，又64借錢畀577

135 : GS(14)@2017-11-22 09:38:00

虧損降17%，至2,500萬，重債

136 : GS(14)@2018-01-24 15:50:12

rubbish

137 : GS(14)@2018-01-26 00:32:30

洪先生不做了

138 : GS(14)@2018-02-25 19:14:05

自己玩晒

139 : GS(14)@2018-03-08 03:34:53

董事會建議將本公司英文名稱由「The 13 Holdings Limited」改為「South Shore
Holdings Limited」，並採納中文名稱「南岸集團有限公司」作為本公司之第二名
稱，以取代「十三集團有限公司」。

140 : GS(14)@2018-03-20 14:50:44

於二零一八年三月十二日（星期一）下午四時正（即最後接納時限），已接獲合共
89份涉及合共831,185,601股供股股份的有效申請及接納，當中包括：
(i) 53份根據暫定配額通知書所作出，涉及合共693,207,894股供股股份的暫定
配額有效接納，佔供股項下可供認購的920,867,010股供股股份總數約
75.28%；及
(ii) 36份根據額外申請表格所作出，涉及合共137,977,707股供股股份的額外供
股股份有效申請，佔供股項下可供認購的920,867,010股供股股份總數約
14.98%。
總計而言，有效申請及有效接納佔供股項下可供認購的供股股份總數約90.26%。
根據不可撤回承諾，Paul Y. Investments Limited、科進有限公司及Peter Lee
Coker Jr.先生已認購合共150,790,830股彼等根據暫定配額通知書獲暫定配發的
供股股份。
根據供股認購結果，有89,681,409股供股股份未獲認購，佔供股項下供提呈認購
的供股股份總數約9.74%。

141 : GS(14)@2018-03-20 15:00:08

199 sell 577

142 : GS(14)@2018-03-28 06:22:04

又delay

143 : 200(9285)@2018-03-30 12:09:15

死了，D rolls royce ......

144 : GS(14)@2018-03-30 23:14:09

垃圾

145 : GS(14)@2018-07-02 10:56:25

虧，重債

146 : GS(14)@2018-08-01 07:13:39

勁

147 : GS(14)@2018-08-26 14:29:33

有牌

148 : GS(14)@2018-11-26 05:38:18

根據保華建業截至二零一八年九月三十日止六個月之未經審核之綜合財務資料, 保華集團
應佔保華建業之未計利息開支及稅項前盈利/未計利息開支,稅項,折舊及攤銷前盈利/分部
業績 / 收益淨額 / 分部之經營溢利約為 15,000,000 港元 , 保華建業之收入約為
4,391,000,000港元及保華建業獲得之新工程合約總值約為12,533,000,000港元。於二零
一八年九月三十日, 保華集團應佔保華建業之分部資產約為430,000,000港元, 保華建業
手頭合約總值約為31,702,000,000港元及保華建業之餘下工程價值約為23,499,000,000港
元。

149 : GS(14)@2018-11-28 17:56:09

虧，重債

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275817

香港電訊信託及HKT Limited(6823)專區(關係:0008、0432)

1 : GS(14)@2011-09-25 22:51:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110925016_C.pdf

通函

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/HKTTR-20110923-Index_c.htm

初步招股書

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7157&page=2#lastpost

【on.cc專訊】電訊盈科(00008)建議將電訊業務分拆及獨立上市的文件顯示，若分拆出來的香港電訊信託最低市值少於286億元，則建議分拆將不會進行。

倘分拆上市所得款項淨額為78億元或以下，則全部所得款項淨額將由HKT保留並用作償還電訊集團債務，若所得款項淨額超過78億元，則超出的所得款項淨額全部用於支付予電訊盈科的全資附屬公司CAS No. 1，以償付及註銷根據首次公開發售前重組作為收購電訊集團的部分代價而向其發行的承付票。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111116016_C.pdf
招股書

2 : GS(14)@2011-09-25 23:07:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110925018_C.pdf
公告

3 : Louis(1212)@2011-09-25 23:14:20

電盈分拆電訊業務上市籌最少68億元

電盈(00008)建議分拆電訊業務以股份合訂單位架構在港上市。

電盈計劃全球發售股份數目，相等於已發行股份合訂單位最少25%，同時向合資格的股東，實物分派5%的已發行股份合訂單位

集團表示，如果全球發售(不計超額配售前 )攤薄電盈在香港電訊及HKT的權益為約36.7％，集資淨額為100億元；如果攤薄比例為約25％，集資淨額為68億元。

集團表示，如果集資淨額在 78億元以下，所有金額將由HKT保留，並用作償還電訊集團償務；如果集資金額多過 78億元，多出的金額，將償付 HKT在上市前重組發行的承付票。

電盈表示，分拆電訊業務後，仍然持有香港電訊信託不少於55%的實質權益。

4 : GS(14)@2011-09-26 22:08:34

初步招股書已出

6 : GS(14)@2011-10-01 10:17:26

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65176
尼間Black-list, 以李生玩財技的性格, 實向下抄

好多公司差唔多去到盡頭就搞上市 cap 你水
你諗下
如果一間公司真係咁好賺
佢為乜要賣D股份俾你攤薄佢先
佢唔好自己要
所以買新股首先要睇佢咩野原因上市

7 : greatsoup38(830)@2011-10-27 21:37:05

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?t=65560
文章由阿牛2 » 週四 10月 27日, 2011年 6:53 pm
電訊盈科(00008)擬分拆旗下香港電訊託信(HKT Trust),獲一眾保薦人吹捧,令估值進入高達480億元的「神奇」境界,同是保薦人之一的中金發表報告指,HKT Trust 分拆後可從三方面釋放價值,最少可釋出150億元,再加上 HKT Trust 近期市值約200多億元計,估計分拆後升逾400億元絕對有道理。
不過,該行同時指出,倘若 HKT Trust 日後要為商礜作出大額撇賬,將令其100%派息無法落實,泡湯收場。

德銀的報告指,HKT Trust 的股本估值介乎380-480億元,中金也認為,HKT Trust 股本估值近350-440億元,該行稱,以電盈最近3個月股價平均為3.2元計,顯示電盈的電訊業務股本值為200億元,倘若該電訊業務分拆上市,變為 HKT Trust,將可以從三方面釋放價值,第一方面是100%派息,可以令60-70億元獲得釋放;第二方面是於今年11月前償還10億美元債券,又可釋放另外的60-80億元,兩者已可釋放120-150億元,第三方面是 HKT 將會進一步發展的流動電話業務,亦可以釋放出價值,該業務為過去3年經調整資金流(AFF)複合年增長帶來逾10%貢獻。

不過,中金同時指出,HKT Trust 截至今年6月底的商譽達359億元,為其股東股本的兩倍,若 HKT Trust 要為這商譽作大額撇賬,將令股本儲備變為負數(即係變為負資產),這樣根據信託契約的100%派息將無法兌現,因為這個派息比乃根據 AFF 作出。

事實上,HKT Trust 叫價高昂,已嚇怕投資者,有基金經理打趣說,投資 HKT Trust,可令其釋放(unlock)價值,但投資者就要鎖住(lock)現金,這樣不如買現貨還好。

紅色字體代表由空氣變出來, 最後由散戶埋單, d投行收哂錢緊係吹到好勁, 各位經過3至4次海嘯危機, 仲信d投行呀!? :inv168_01: :inv168_06:
....

文章由阿牛2 » 週四 10月 27日, 2011年 6:55 pm
同時, 咪再信雞金基金啦~ 例如肥婆劉d股, 佢隻東京基金死哂後, 反彈得最勁 :inv168_01:

香港人唔係蠢, 唔好亂信名牌, 同自己做多點功課睇多點書即可~, 呢排係逾百隻對沖基金倒閉, 大家網友先有飯開, 對沖基金是散戶的毒藥

8 : GS(14)@2011-10-29 17:02:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111027456_C.pdf
有關
建議分拆電訊業務及其以股份合訂單位架構形式
在香港聯合交易所有限公司主板
獨立上市的主要交易

9 : GS(14)@2011-11-10 22:08:41

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65748
下周招股HKTT入場費 5434元

由電盈（ 008）分拆出來的香港電訊信託（ HKT Trust、 6823），下周三開始招股，以每手 1000個單位計算，入場費約 5434.23元。電盈昨日發出通告，指分拆完成後，集團在 HKTT的權益只剩 59.9%至 63%，較貼近早前通函中 55%至 70%基準的下限。據銷售文件顯示，今次 HKTT將發行 20.53億個單位，佔擴大後股本約 32%，若計及 15%超額配售權，則佔 35.1%。這個售股比例較市場預期為高，反映電盈為了要提高 HKTT息率，但又要符合自己訂下的 286億元「估值底線」，只好選擇減少自己在 HKTT的持股比重。HKTT今日將在港舉行投資者推介會，由集團董事總經理艾維朗主持，公司將於本月 16至 21日公開招股， 22日定價， 29日掛牌。

...
2000.02.29 十一年前高價同玻佬爭

C&W HKT shareholders can swap each share for 1.1 PCCW shares or for 0.71 PCCW share and HK$7.23 in cash

當日 C&W HKT @ HK$25.95, PCCW @ HK$22.15

2011.11 而家平價嘔返出黎

電盈<00008.HK>公布，分拆香港電訊信託(HKT Trust)，指示性發售價範圍4.53-5.38元，市值即介乎290.68-345.22億元，

粗略估計，小股東每1股PCCW可以分到 0.044股 HKT Trust, 即係值 $0.2多少少既HKT股份

....

文章由一個老散 » 週四 11月 10日, 2011年 4:14 pm
6823係咪市值仲高過0008?

是啦

10 : GS(14)@2011-11-14 23:48:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111114560_C.pdf
香港電訊信託及本公司將依據《香港法例》第32L章《公司條例（豁免公司及招股章程
遵從條文）公告》第9A條，在並非與印刷本招股章程一同發出的情況下，發出白色及
黃色申請表格。印刷本招股章程的內容與電子形式的招股章程相同，分別在本公司
網站www.hkt.com及聯交所網站www.hkexnews.hk「披露易>上市公司公告>最新上市
公司公告」一欄中可供查閱及下載。
有意索取印刷本招股章程的公眾人士，可於2011年11月16日（星期三）上午9時正起至
2011年11月21日（星期一）中午12時正止的一般辦公時間內在下列地點免費索取：
1. 香港公開發售的收款銀行的下列任何分行：
(a) 香港上海㶅豐銀行有限公司
分行名稱地址
港島區香港總行香港皇后大道中1號3樓
九龍區旺角分行九龍旺角彌敦道673號地庫及高層地下
(b) 中國銀行（香港）有限公司
分行名稱地址
港島區干諾道中分行干諾道中13-14號
新界區元朗囱發樓分行元朗青山公路8-18號
(c) 渣打銀行（香港）有限公司
分行名稱地址
港島區軒尼詩道分行灣仔軒尼詩道399號
九龍區觀塘開源道分行九龍觀塘開源道63號福昌大廈地下

11 : Louis(1212)@2011-11-15 19:18:16

事實上,HKT Trust 叫價高昂,已嚇怕投資者,有基金經理打趣說,投資 HKT Trust,可令其釋放(unlock)價值,但投資者就要鎖住(lock)現金,這樣不如買現貨還好。

這樣不如買現貨還好, 即是買#8 PCCW(每股$307, 公司市值223億元)還好過買HKT Trust 。
我的理解對不對？

12 : GS(14)@2011-11-16 20:58:20

11樓提及
事實上,HKT Trust 叫價高昂,已嚇怕投資者,有基金經理打趣說,投資 HKT Trust,可令其釋放(unlock)價值,但投資者就要鎖住(lock)現金,這樣不如買現貨還好。

這樣不如買現貨還好, 即是買#8 PCCW(每股$307, 公司市值223億元)還好過買HKT Trust 。
我的理解對不對？

非常對，因為債項都留給6823了...但合併報表看不出，但8號實際財務會大幅好轉的

13 : Wilbur(1931)@2011-11-16 22:29:23

都係將D野搬黎搬去整個initial高息出黎

總之個yield就唔sustainable

貪收息回報不如睇番d已上市既reits

起碼d野已經攤晒出來,清清楚楚...

14 : GS(14)@2011-11-16 22:32:25

13樓提及
都係將D野搬黎搬去整個initial高息出黎

總之個yield就唔sustainable

貪收息回報不如睇番d已上市既reits

起碼d野已經攤晒出來,清清楚楚...

他是派現金流唔是派利潤，咁折舊點算，夾硬谷大一倍使服務質素下降乎?

15 : GS(14)@2011-11-16 22:32:35

我都想買REIT

16 : Wilbur(1931)@2011-11-16 23:01:03

14樓提及
13樓提及
都係將D野搬黎搬去整個initial高息出黎

總之個yield就唔sustainable

貪收息回報不如睇番d已上市既reits

起碼d野已經攤晒出來,清清楚楚...

他是派現金流唔是派利潤，咁折舊點算，夾硬谷大一倍使服務質素下降乎?

如果有1年銀行收水借唔到咁多錢,派息就大插

頭2年係威係勢引人落搭先

17 : GS(14)@2011-11-17 20:21:05

16樓提及
14樓提及
13樓提及
都係將D野搬黎搬去整個initial高息出黎

總之個yield就唔sustainable

貪收息回報不如睇番d已上市既reits

起碼d野已經攤晒出來,清清楚楚...

他是派現金流唔是派利潤，咁折舊點算，夾硬谷大一倍使服務質素下降乎?

如果有1年銀行收水借唔到咁多錢,派息就大插

頭2年係威係勢引人落搭先

咁你老細玩埋佢

18 : greatsoup38(830)@2011-11-17 22:33:03

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65839
文章由 hw » 週四 11月 17日, 2011年 10:52 am
呢個市況, 抽IPO就無謂啦, 連一星期既risk 都唔敢take. 如果開出黎下限, 11年有8.11%, 12年有8.85%; 跌到落10% FY12就大約係$3.94.

HKT 未來幾年都唔似會有大CAPEX, 派 cashflow點都穩定過和黃碼頭呱?

不過要研究清楚佢會派乜野cashflow先, 間野仲有340億債, operating cash 有62億左右, 集資會還78億銀行債 (現時有150億). 剩底既就係3張notes, 所以 repayment schedule 可以好影響12年後既所謂 "adjusted cashflow", 13,15,16年呢3年都有38億既 note 到期, 到時未必 roll 得齊 (原因可以係太貴,現時既terms 13年係6%, 15年5.25%, 16年4.25%) ,不過銀行應該可以幫到手.

就咁睇, cashflow 跌一半即係得返4%息既機會唔太高, 不過如果碌到落5-6%既時候咪換馬囉.

文章由 Philip » 週四 11月 17日, 2011年 10:59 am
條仆街仔既嘢點買得落手先; 而家固網只會 cut, 仲有乜嘢加呢, 派哂畀你又如何 :inv168_01:

文章由白膠漿 » 週四 11月 17日, 2011年 11:04 am
我諗佢而家賺錢主要係D舊約未到期, 講業務真係樣樣都未輪到佢好, 收得貴但質素又唔係突出, 3G冇乜人會上佢, 廣告電話又煩過人

文章由無盡空間 » 週四 11月 17日, 2011年 11:08 am
HW 大大 :inv168_11: :inv168_35:

隻野而家係冇屎好正路, 但天凡出得野好多時都係已到盡頭 :arrow: :arrow_d: :arrow_d: :arrow: :arrow_d: :lol:

文章由 hw » 週四 11月 17日, 2011年 11:48 am

係, 所以跌到10厘咪值得諗下囉

941 都已經變左公用股啦, 呢隻係當日既真正8號仔囉

文章由 ezone2k » 週四 11月 17日, 2011年 12:23 pm
低息環境, HKT 有 8-9% annual yield..

你幾時睇過李生益街外人?!

不如自己食好過, 益你?!

電盈成 pat pat 都是債....

:inv168_01: :inv168_01: :inv168_01:

文章由 stock_1 » 週四 11月 17日, 2011年 1:23 pm
根據哨牙仔家族往績 , 隻隻IPO開頭都冇2-3成，佢話派10幾20厘係真架，不過係股價向下插穿IPO，到時就有啦。唔信你睇下隻RMB reits 啦。
由 luwak » 週四 11月 17日, 2011年 4:52 pm
仆楷仔啲野, 少掂為上............ :?

19 : Louis(1212)@2011-11-18 05:56:16

Opposite opinion:

http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=193537

近期筆者曾推介過的電訊盈科（0008）表現尚算幾好，大市已從高位急跌超過1,000點，但電盈卻還能守於3元樓上，昨日收報3.04元，其強勢就可想而知了。電盈強勢真是有原因的，電盈周三在本港正式啟動籌資規模為14億美元的電訊資產信託首次公開募股。

雖然首日散戶認購情況一般，孖展額也不大，但若將招股首日反應作為指標是非常不恰當的。因為投資者一般都唔會在首日就即刻認購，通常要看定些先，而近幾日的市況認真麻麻都會有所影響。但筆者認為投資者認購香港電訊信託並非為了短線的回報，而是看長線的，所以也唔會利用孖展認購，孖展額少也是正常的。

以香港電訊信託預計2012年會分派最少25.74億港元，明年的股息率介乎7.5厘至8.9厘之間，有如此的高息，難道你還會把錢放在銀行嗎？現在真是諗唔到有甚麼投資有如此高息回報，而又相對穩陣的投資了，香港電訊信託絕對可以抽得過，拿來長線持有的。事實上，國際發售部份佔全球發售的九成，至今的反應十分理想，筆者覺長線絕對是買得過的。

而香港電訊信託公開發售至下周一即21號才完結，要認購就要快些手了，唔好錯過了如此難得的投資機會。認購完香港電訊信託，大家亦可以留意下電盈。由於香港電訊估值上限為港幣345.22億元，以電盈已發行股本72.72億股，單計算電訊業務的每股價值已達4.7元，較電盈昨日的收市價3.04元還要高出接近50%，就算真是唔識計數的，都覺得好抵啦。大家可短炒電盈於3元上車，上望3.3元，跌穿2.8元止蝕。

太陽證券高級客戶經理許志深
證監會持牌人士
（筆者和其客戶或持有文中提及的相關資產）
[email protected]

20 : Louis(1212)@2011-11-19 22:24:03

李澤楷傳認購HKTT 最多涉12.66%基金單位

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20111119/00202_030.html

......
......

根據這次發行安排，所發行基金單位其中10%預留給電盈股東優先認購。由於李澤楷持有電盈26.6%股權，按比例計，他有權認購最多2.66%的基金單位。然而知情人士指出，李澤楷有意認購額外最多10%基金單位。換言之，在香港電訊信託這次招股中，李澤楷最多會認購其中12.66%的基金單位。

該消息人士稱，李澤楷之所以願意「加碼」認購，是因為他對該信託的資產具有信心，所以決定認購更多基金單位。

事實上，香港電訊信託為電盈股東提供優先購買權，如果需求殷切的話，電盈股東合共可再額外認購20%。

香港電訊信託這次發行20.53億個基金單位，發售價介乎4.53元至5.38元，集資最多110億元。換言之，倘若李澤楷最終認購12.66%的基金單位，以發售價上限計，估算需涉資13.93億元。

21 : GS(14)@2011-11-19 22:43:01

我都有信心，等價錢

22 : Louis(1212)@2011-11-19 22:54:00

21樓提及
我都有信心，等價錢

10~20% below IPO price?

23 : GS(14)@2011-11-19 22:58:14

相等於3元左右吧

24 : GS(14)@2011-11-21 23:50:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111121014_C.pdf
李先生亦已告知本公司，除Eisner Investments Limited申請964,200股預留股份合
訂單位（佔根據全球發售初步提呈認購股份合訂單位總數的百分之零點零五）作
為其保證配額外，Eisner Investments Limited亦將根據優先發售以超額申請方式
申請合共200,000,000個額外預留股份合訂單位。該等根據優先發售以超額申請
方式申請額外預留股份合訂單位佔全球發售項下初步提呈以供認購的股份合訂
單位總數約百分之九點七四。由於Eisner Investments Limited由李先生全資擁
有，倘全球發售已告完成，根據《上市規則》第14A章，按優先發售以超額申請
方式認購的該等額外預留股份合訂單位（並非Eisner Investments Limited保證配
額的一部分）將構成本公司的關連交易。

25 : GS(14)@2011-11-22 22:33:11

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65839
hw:

比佢圍起左, 到時無貨炒左上去, d人咪又死死氣追, 仲貴左添

26 : david395(4434)@2011-11-23 09:16:34

香港電訊信託定價4.53元

電訊盈科（00008）宣布，旗下分拆出來的香港電訊信託（06823），最終發售價為每股合定單位4.53元，料於下周二（29日）在主板上市。

若全球發售按每股合定單位港幣4.53元的最終發售價進行，緊隨全球發售完成後，所有已發行股份合定單位的市值將為約港幣290.68億元（假設超額配售權並無獲行使）及約港幣304.63億元（假設超額配售權獲悉數行使）。

27 : redponza(12862)@2012-02-10 13:31:01

25樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65839
hw:

比佢圍起左, 到時無貨炒左上去, d人咪又死死氣追, 仲貴左添

Seems this is the case, should we chase now?

28 : greatsoup38(830)@2012-02-10 21:33:29

27樓提及
25樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65839
hw:

比佢圍起左, 到時無貨炒左上去, d人咪又死死氣追, 仲貴左添

Seems this is the case, should we chase now?

睇多陣

29 : 游浪潮(3792)@2012-02-27 21:28:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120227234_C.pdf

總收益增加百分之七至港幣 198.25 億元
EBITDA總計上升百分之二至港幣 74.11 億元
股份合訂單位持有人應佔盈利躍升百分之三十二至港幣 12.21 億元；每個股份合訂單位基本盈利增加百分之二十七至港幣 26.84 分
本年度經調整資金流為港幣 23.87億元；每個股份合訂單位的年度經調整資金流為港幣 37.20分

每個股份合訂單位的末期分派為港幣 3.36 分

30 : GS(14)@2012-02-27 22:37:13

負債重，不過不是問題

31 : 游浪潮(3792)@2012-02-28 01:13:37

30樓提及
負債重，不過不是問題

由2013年1月1日起的各財務年度
信託契約及本公司章程細則列明本公司董事目前的意向是就各財務年度，本集團將向香
港電訊信託宣派及分派本集團的百分之一百年度經調整資金流（於各財務年度於有需要時
調整潛在債務還款後），以撥付向股份合訂單位持有人作出的分派...

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111116016_C.pdf

32 : redponza(12862)@2012-02-28 14:44:47

Is 6823 having a more stable income than REIT?

33 : 游浪潮(3792)@2012-02-28 20:14:13

32樓提及
Is 6823 having a more stable income than REIT?

按其業務的防守性都係既，但增長力恐怕比 REIT 還不如

34 : GS(14)@2012-02-28 20:32:20

32樓提及
Is 6823 having a more stable income than REIT?

I think stable, growth may not have too much...

35 : 游浪潮(3792)@2012-02-28 22:03:14

33樓提及
32樓提及
Is 6823 having a more stable income than REIT?

按其業務的防守性都係既，但增長力恐怕比 REIT 還不如

補充一句，那增長力低的是固網電話，流動電話仍有增長

36 : GS(14)@2012-02-28 22:09:19

35樓提及
33樓提及
32樓提及
Is 6823 having a more stable income than REIT?

按其業務的防守性都係既，但增長力恐怕比 REIT 還不如

補充一句，那增長力低的是固網電話，流動電話仍有增長

流動電話條線最差是呢間...但3G可能唔是.. 呢個爆發點，上網都是穩定啦

37 : GS(14)@2012-02-28 22:10:01

重點營業項目 5 2010 2011 較佳／
（較差）
上半年下半年上半年下半年
與去年同
期比較
電話線路（千條） 2,587 2,590 2,625 2,636 2%
商業電話線路（千條） 1,180 1,183 1,217 1,228 4%
住宅電話線路（千條） 1,407 1,407 1,408 1,408 0%
寬頻線路總數（千條） 1,298 1,367 1,437 1,518 11%
（消費市場客戶、商業客戶及批發客戶）
零售寬頻服務消費市場用戶（千名） 1,148 1,215 1,285 1,363 12%
零售寬頻服務商業用戶（千名） 114 115 116 119 3%
傳統數據（期末以 Gbps 計） 953 1,045 1,243 1,501 44%
零售市場 IDD 通話分鐘（百萬分鐘） 674 652 618 591 (9)%
流動通訊用戶（千名） 1,469 1,484 1,506 1,535 3%
3G 用戶（千名） 606 667 880 1,062 59%
2G 後付用戶（千名） 319 250 43 – 不適用
2G 預付用戶（千名） 544 567 583 473 (17)%

38 : GS(14)@2012-06-09 16:00:55

http://www.hkt.com/chi/press20120609c.html

PCCW Global 客戶擴展至Vodacom

香港電訊（股份代號：6823）【香港．2012年6月8日】PCCW Global已增添Vodacom為重要客戶。PCCW Global為香港首屈一指電訊商香港電訊旗下的營運機構。

PCCW Global現時為世界各地的企業及電訊營運商客戶，提供國際話音、衛星及數據傳輸服務，其環球網絡基建覆蓋120個國家逾1,800個城市，包括歐洲、中東及非洲（EMEA）地區。

PCCW Global很高興宣佈，最近與Vodacom訂立安排，向該公司提供通訊服務；而作為協議的一部分，PCCW Global將會買入Vodacom若干相關資產，以協助該公司滿足Vodacom的通訊需要。

PCCW Global行政總裁夏晉桓先生表示：「我們很高興在我們加強在中東及非洲地區的服務能力，為現有客戶提供更優質的服務及持續建立新合作關係及機會之際，Vodacom成為PCCW Global的重要客戶。」

關於PCCW Global

PCCW Global是香港首屈一指的電訊服務供應香港電訊的營運機構之一，而香港電訊的大部分股權由電訊盈科有限公司持有。

PCCW Global在香港、美國弗吉尼亞州赫恩登市、法國巴黎以及阿聯酋首都迪拜均設有中心，並在中東、非洲、歐亞及南北美洲均駐有專家團隊，為跨國企業提供多種話音及數據服務，亦為相關服務供應商提供營運上的所需服務。PCCW Global透過旗下覆蓋120個國家逾1,800個城市的通訊設施，提供一系列綜合環球通訊方案，包括以太網方案、IP方案、光纖和衛星傳輸方案、管理式服務及方案、話音服務等。有關PCCW Global的其他資料，請瀏覽網址：www.pccwglobal.com。

關於香港電訊

香港電訊（香港聯合交易所上市代號：6823）是香港首屈一指的電訊服務供應商，提供廣泛的服務以滿足全港市民、本地及國際商界的需要，包括本地電話、本地數據及寬頻、國際電訊、流動通訊，以及客戶器材銷售、外判服務、顧問服務及客戶聯絡中心等其他電訊服務。

香港電訊聯同母公司電訊盈科有限公司旗下非常成功的媒體業務，透過電訊盈科集團獨有的「四網合一」平台，提供一系列跨越固網、寬頻互聯網、電視及流動通訊四個平台的創新媒體內容及服務。

傳媒查詢，請聯絡：

集團傳訊經理
何偉賢
電話：+852 2883 8747
電郵：[email protected]

39 : thomasgp02a(16679)@2012-07-15 14:55:11

現價6.2，持有博8厘息的人，現在有30幾%利潤

40 : greatsoup38(830)@2012-07-15 14:57:45

我想哭

41 : thomasgp02a(16679)@2012-07-15 14:59:28

我ＩＰＯ抽左一些，但嫌悶，信流言，平手價胡亂出售

42 : greatsoup38(830)@2012-07-15 15:01:02

41樓提及
我ＩＰＯ抽左一些，但嫌悶，信流言，平手價胡亂出售

原來PK仔今次咁好

43 : greatsoup38(830)@2012-07-15 15:20:11

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65839&start=15

有新文章由 kingfai » 週六 2月 4日, 2012年 2:42 am
本來telecom convergence 應該會將 fixed line 的客轉去 MOBILE
但係冇UNLIMITED PLAN 同香港人的使用習慣實在有太大分別
FIXED LINE 睇黎起馬有3年唔會俾 MOBILE搶客

44 : thomasgp02a(16679)@2012-07-15 19:44:13

3HK近年做得太差，數碼通之前又出過一天全日失靈，PCCW有老本可以食，反而做得不錯，拍得住123。所以6823股價有所表現

45 : GS(14)@2012-07-15 23:03:37

44樓提及
3HK近年做得太差，數碼通之前又出過一天全日失靈，PCCW有老本可以食，反而做得不錯，拍得住123。所以6823股價有所表現

呢幾年D網真是做得唔錯，其實他D野仲好過HKBN

46 : GS(14)@2012-08-09 19:11:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120809227_C.pdf
• 總收益增加百分之二至港幣97.15億元
• EBITDA總計上升百分之三至港幣37.36億元
• 股份合訂單位持有人應佔盈利上升百分之四十五至港幣7.78億元；每個股份合訂單位基本盈利為
港幣12.13分
• 期內經調整資金流為港幣14.30億元；每個股份合訂單位的經調整資金流為港幣22.29分
• 每個股份合訂單位的中期分派為港幣20.06分

分派增加主因為融資成本減少

展望
香港電訊的各項業務在 2012 年上半年都有堅穩表現，原因是市場對我們的優質電訊服務有持續需
求。然而，隨著歐元區的債務危機曠日持久，環球經濟狀況不斷疲弱，可能導致本港的消費者及商
界縮減開支。在此情況下，我們密切監察香港電訊每個業務分類的表現，同時審慎投資。
不過，我們會繼續投資去配合高速光纖寬頻及無線服務的穩定需求，並使我們的客戶服務精益求
精，也讓客戶增多使用我們的服務。如無不可預見的情況，我們有信心在2012 年實現香港電訊全球
發售招股章程所披露的預測目標。
儘管整體股市波動不定，香港電訊有限公司與香港電訊信託的股份合訂單位仍有相對堅挺表現，而
我們會繼續努力，致力提升香港電訊股份合訂單位的價值。

...
融資成本淨額
截至 2012 年6 月30 日止六個月的融資成本淨額比去年同期下降百分之四十四至港幣4.11 億元。融
資成本顯著下降主要因為在2011 年11 月償還於2011 年到期的7.75 厘10 億美元擔保票據後所節省
的利息。
..

47 : GS(14)@2012-08-10 10:56:43

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120810/News/ec_eca1.htm

香港電訊(6823)董事總經理艾維朗，昨日在中期業績會上明言，無論是寬頻上網還是流動通訊，都沒有理由再打減價戰。他更直指「香港電訊市場的收費是荒謬地低」，對比其他國際市場的價格，有17%折讓。

「本地電訊市場競爭近20年，過去收費一直下跌，但相信價格戰在未來不會再持續下去。」艾維朗表示，由於人工、電費及通脹等因素，經營成本上升，集團需要將之轉嫁給顧客，故在固網及流動通訊市場，沒理由再去減價。

上半年收入升1.9% 移動業務尤佳

他又指，過去10年集團的電訊服務收費下跌，但現時減價空間已很少，日後不會繼續出現此情。不過他亦坦言香港的價格水平要追上外國的步伐，還有一段很長的路要走，但會朝覑國際標準去加價。

香港電訊上半年業績表現對辦，收入按年上升1.9%至97.15億元，流動通訊的EBITDA(除息稅折舊攤銷前盈利)更大升57%至3.42億元，固網的EBITDA亦增加2.4%至34.67億元(見表)。

流動通訊的ARPU(每月每戶平均收入)增加15.6%至185元，而約70%新客戶的ARPU高於200元以上。至於固網寬頻的ARPU，則為318元，較去年的316元微升0.63%。

集團宣布派中期息每股20.06仙，而AFF(經調整資金流)為14.3億元，增加5.8%，而按每股AFF 22.29仙計算，派息比率約90%。艾維朗表示，有信心今年的AFF達到上市時的目標25.6億元，並承諾若超出預期，就會全數分派。若按昨日收市價6.23元，2012年的AFF預測，股東收益率有6.4%。

運營開支減4.7%

艾維朗又指出，由於通脹壓力增加，集團在手機補貼費上有所收緊以降低成本。上半年營運開支為20.48億元，按年減少4.7%，而佔收入比重降低2個百分點至21%。不過，旗下網上行推廣「光纖入屋」，加上PCCW Mobile建設4G網絡，令資本開支上升16.1%至8.52億元。

多間電訊商今年初開始，已瞄準4G市場，艾維朗明言競爭將會變得更激烈，但集團不會減價去搶佔市場，而隨覑更多4G手機面世，未來2至4年內4G將會成為主流。

48 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-11 12:30:16

4G 設備有咩好推介?

49 : GS(14)@2012-08-11 12:55:10

其實太貴仲未普及到，何況都幾貴...

50 : tramssc1(13821)@2012-11-15 15:14:51

各位, 覺唔覺寬頻續約貴左好多?

51 : greatsoup38(830)@2012-11-15 22:26:00

我傾到原價續

52 : tramssc1(13821)@2012-11-16 14:12:41

我都用差唔多原價續, 但係好似速度慢左

53 : greatsoup38(830)@2012-11-17 10:37:00

52樓提及
我都用差唔多原價續, 但係好似速度慢左

我那間他仲送野

54 : greatsoup38(830)@2012-11-25 00:42:55

2012-11-17 iM
偏好大眾化商場

到達成都後，首個參觀的商場為凱德廣場．金牛1期；該商場雖位於市郊，但交通便利，搭地鐵6號?可直達，附近還有4個巴士轉乘站。據記者觀察，金牛的租戶多為大眾化品牌，包括KFC、Pizza Hut及Walmart等，其中以主力店Walmart超市的人流最多，反映金牛的顧客以普羅大眾為主。

凱德商用總裁林明志指出，集團偏好金牛這類平民化商場：「商場的選址不一定要在市中心，只要有足夠人流，而且交通便利，在郊區也可。有些內地發展商專注於高端商場，我們則較青睞大眾化商場。」他還表示，每次參觀金牛均感到商場有所改善，令他對當地零售市場的信心增強。

金牛的營運數據也印證了林明志的說法，該商場租用率及淨物業收益率（Net Property Income Yield On Cost，見128頁財經詞彙），分別由2007年的92%及2.4%，增至去年的100%及8.7%。

除了拓展大眾化商場外，凱德還以「來福士」品牌，於市中心發展被稱為「城中之城」的商業綜合體。集團於內地擁有8個來福士項目的權益，成都來福士廣場便是其中之一。該項目由5棟不規則的大樓組成，乍看之下，猶如5個形狀各異的雕塑環繞?中間的露天廣場。由於樓與樓之間的空間頗大，置身於露天廣場時，絲毫沒有密不透風的感覺。

成都來福士集購物中心、寫字樓、豪宅及酒店和服務式公寓於一身，購物中心已於9月開幕。商場負責人表示，目前商場的租用率達95%，租戶中逾七成為國際品牌，日平均客流量達2.5萬人至3萬人。記者發現，商場內不乏Swarovski及Gucci等高檔品牌，反映來福士主要針對中高端顧客。

重慶建最大來福士

結束成都之行後，記者乘搭高鐵到重慶，車程僅需兩小時。凱德於重慶的項目不多，其中凱德廣場．沙坪壩的定位與金牛相似，主要針對大眾市場，商場內的品牌包括屈臣氏、Adidas及永輝超市等。而當地真正令人期待的項目，莫過於9月底剛動工的重慶來福士廣場。該項目預計於2017年開幕，總樓面面積達81.7萬平方米，為集團最大的來福士商業綜合體。雖然記者眼前所見的只是一塊工地，但此地四周商廈環繞，又坐落於長江及嘉陵江交際點，確實是黃金地段。

凱德的西區投資經理張凱，認為重慶的發展潛力極大：「目前我們於重慶只有3個項目，未來將繼續加大於當地的投資。擁有更多商場，有助提升我們對零售商的議價能力。」

行程的最後一站，記者來到首都北京。當地來福士的商場同樣針對中高端顧客，不過該項目外形一般，規模也較小，較成都來福士廣場略顯遜色。集團於北京客流量較多的商場，則要數凱德Mall．西直門，該項目周邊寫字樓雲集，吸引眾多白領到此消費。該商場負責人指出，西直門商場的日均客流量高達10萬人至11萬人。

記者此行發現，有些本港品牌如滿記及許留山在眾多凱德商場均有分店。商場經理告訴記者，這些品牌較受顧客歡迎，而且對店舖位置的要求不高，既然她們有意在內地擴張，凱德也樂意在旗下各商場提供舖位，達致互惠互利。

更換租戶以保人流

上半年，集團的內地收入佔比逾四成，今年內地零售市場放緩，會對凱德造成甚麼影響？凱德總裁林明志認為旗下商場受到的影響不大：「以成都為例，集團10月租戶銷售額仍有雙位數按年增幅，11月、12月的銷售數字有待觀察，但預料第四季仍能保持雙位數增長。」

不過他承認內地市場的競爭較大：「如果你不跟?潮流走，就會被超越，所以我們的團隊要經常留意有甚麼新產品，並引入相關租戶，以促進銷售額增長。」另外他還強調經常更換租戶的重要性，若一些租戶無法吸引人流，自然要將其淘汰，並引入新租戶帶旺商場。

集團近年收購活動頻繁，談到對收購對象的標準，林明志指出，項目的位置、附近的交通、人流都是考慮因素，最重要的是凱德能否通過改造商場提升回報。他表示內地商場的淨物業收益率要達到8%至9%，方為滿意水平。若商場回報達到上述水平，既可長期持有，也可賣給旗下的房地產信託基金（REITs）。

競爭對手屈指可數

由於商業地產的回本期較長，故資金周轉速度較慢。凱德為籌集足夠資金作擴張之用，透過打包旗下優質資產，成立3個REITs及6個私募基金，引入戰略投資夥伴。林明志強調，公司擁有這些基金的控制性權益，故對旗下資產有管理權。

目前凱德已有3個REITs在新加坡上市，林明志表示，集團暫時沒有計劃將資產打包成REITs於本港上市。若有機會，集團將選擇以REITs的形式於內地上市，始終內地投資者更熟悉凱德的商場。

和記者同行的，還有多間證券行分析員。其中麥格理地產分析員宋德賢表示，內地優秀的商場營運商屈指可數，凱德是其中佼佼者。因發展商大多無耐性長期管理商場，也缺乏相關經驗。他指出，能與凱德相提並論的競爭對手包括恒隆地產（00101）及未上市的大連萬達，此外華潤置地（01109）旗下的萬象城也不錯。

55 : tramssc1(13821)@2012-12-05 16:55:12

3寬頻﹕再加價看市場反應
「殺價超人」退出終可返回成本價

2012年12月5日

【明報專訊】香港流動通訊踏入4G紀元，幾乎各間電訊商都在這戰場，均用3G價錢提供4G服務去吸客。另一個戰場固網寬頻，價格戰的情則穩定下來，多間寬頻商開始加價。和記電訊(0215)旗下的和記環球電訊董事總經理陳婉真表示，今年以來3家居寬頻已調高月費，並直言擅打價格戰的對手退出，寬頻價格才返回成本價，明年會否再加看市場反應。

「最近我們的寬頻月費有調整，將來會否加價要看市場反應，但其實現時的收費水平才屬正常」。陳婉真表示，由於以往其他競爭對手，以超便宜的月費去招徠客戶，令寬頻市場要打價格戰。
她舉例，集團的1G光纖入屋之前的月費，已是低於成本價，故現在才重返正常水平，而目前有40至50%新客戶，使用1G光纖入屋服務。
陳又表示，3家居寬頻的市佔率約20%，光纖到樓的數目約8000幢，覆蓋約160萬戶，住宅及商業大廈各佔一半。
折扣後1G光纖入屋月費257元
1G光纖入屋開始在本地市場興起，多間寬頻商均大力宣傳。根據3家居寬頻的網頁顯示，截至今年8月時為259元，而目前已加至389元，但若計及折扣優惠，則是257元。集團發言人表示，折扣優惠是為吸引更多新客，而100M的月費已由去年的99元，增至目前的159元。至於其他寬頻商的1G光纖入屋月費，按優惠價計算則介乎268元至336元(見表)。
今年有「殺價超人」之稱、城市電訊(1137)主席王維基退出電訊市場後，頓時令寬頻市場的價格戰壓力大減。券商亦加入唱好固網業務的盈利增長，會比流動業務為高。
推出家中「唱K」服務
除了單在月費上增加之外，寬頻商亦推出增值服務去提高收入。3家居寬頻昨日推出「3家啦OK」，用戶只要購入1500元的Android K Box，就可以在家中「唱K」。初期會先與英皇娛樂合作，提供近千首歌曲。月費原價為38元，目前推廣價為20元，客戶更可以選擇付323元，就可以1G光纖入屋、附送Android K Box及「3家啦OK」。
陳婉真表示，之後會與其他唱片公司合作，希望增加曲庫內容。目前增值服務佔家居寬頻的總收入為10%，她認為推出更多特別的增值服務，將是寬頻市場的出路，並期望一、兩年之內，可以增至20至30%。
明報記者岑豪

56 : greatsoup38(830)@2012-12-05 22:43:57

現在寬頻都是一家人做晒，唉

57 : VA(33206)@2012-12-05 22:48:05

1097呢

58 : greatsoup38(830)@2012-12-05 22:49:24

57樓提及
1097呢

無力

59 : wilyty(1376)@2012-12-05 23:04:04

56樓提及
現在寬頻都是一家人做晒，唉

no more cheap broadband fees smiley

60 : greatsoup38(830)@2012-12-05 23:05:18

59樓提及
56樓提及
現在寬頻都是一家人做晒，唉

no more cheap broadband fees

唯有拖到最後至簽

61 : Louis(1212)@2013-01-11 12:43:26

美資基金增持香港電訊至逾7％
2013年1月11日

【明報專訊】The Capital Group申報於1月8日以每股平均價7.343元，增購香港電訊信託(6823)395.6萬股，涉資2904.8萬元，持股量由原先的6.95%，提高至7.02%。這是The Capital Group自香港電訊上市以來，第四次增持，上一次在2012年10月26日增持。

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 3&src=MAIN&lang=ZH&

62 : greatsoup38(830)@2013-01-12 12:53:06

基金對呢d穩定收息真是好like

63 : danehill999(35475)@2013-02-06 13:48:57

GS 出完6823中性報告，6823即爭氣弹番上比你睇！

64 : greatsoup38(830)@2013-02-06 22:25:44

63樓提及
GS 出完6823中性報告，6823即爭氣弹番上比你睇！

大約講d乜，有乜資料，否則請不要發言

65 : Louis(1212)@2013-02-07 15:33:04

電盈播英超手機可預錄

2013年2月7日

【明報專訊】英超打半季多，忠實粉絲睇埋呢幾個月，下季要睇話，又要頭痕搞轉台喇。事關電盈(0008)個now TV就英超轉播權。眾所周知，連希特拉都「cut」唔到有線(1097)，普羅大眾要搞話，好大機會又要打爆有線個客戶服務熱線喇。

電盈母子股價即炒高

話說now TV搶到個英超3個季轉播權之後，已經密鑼緊鼓咁準備搶有線客，間間大行仲之前出埋報告唱好佢，話可以增加電視同埋寬頻收入。電盈股價噚日又再炒多轉上去，收報3.59元，升5%咁多，連帶香港電訊(6823)都升3.2%至7.46元，英超概念認真唔講得笑。

now TV噚日出個「now TV Special Pack」，新客2月28日前登記，月費就係398元，再送多6個月免費，而現有客戶就要畀多258元。就咁睇好似好抵咁，但係好似電盈呢咁大公司，做生意個數口點會唔精呢。事關呢個計劃要簽足30個月約，即係想睇埋2015/16年球季，就再簽新約，到時收幾多真係未知數喇。再加上，英超2013/14年球季要到8月先開鑼，家簽即係要等多5個幾月先有得睇，咁梗係有得免費6個月啦。

不過，今次電盈服務上加添新意，畀用戶可以用部智能電話、平板電腦等，周街睇英超賽事，仲有得用手機預錄。就算放工返唔切屋企都唔驚錯過，呢種服務又真係幾抵讚。

email: [email protected]

66 : greatsoup38(830)@2013-02-27 00:58:11

每個股份合訂單位的末期分派為港幣21.58分

67 : Louis(1212)@2013-02-27 18:30:12

《績後表現》香港電訊(06823.HK)升3.7% 分派略超預期大行維持目標價
2013年2月27日 02:50:03 p.m. HKT, AAFN

香港電訊信託(06823.HK)全年盈利按年升32%至16.1億元，每單位盈利25.09仙，每單位末期分派21.58仙，略高於上市時預期21.26仙。期內，EBITDA按年升3%至76.7億元；總收益升6%至210.8億元，主要受電訊服務堅穩表現及流動通訊業務收益續增帶動。美林、大摩及瑞銀維持目標價7.7元、8.5元及9元；惟高盛降級至「中性」看7元。

該股今天扭兩跌重上四條平均線(50天線7.29元)，高見7.35元，現造7.3元，回升3.7%，成交增至1041萬股；14RSI重越中軸，報53。

收市後放榜母企電盈(00008.HK)也回升2.5%，報3.65元，挑戰10天線(3.67元)。(sz/t)

阿思達克財經新聞

68 : robsunkist(32301)@2013-02-27 22:15:19

嘩d息好吸引 smiley

跌市啱哂

69 : greatsoup38(830)@2013-02-27 22:56:44

68樓提及
嘩d息好吸引
跌市啱哂

估唔到多咁多

70 : Louis(1212)@2013-03-06 22:28:56

30樓提及
負債重，不過不是問題

傳香港電訊(06823.HK)擬發5億美元10年期債
2013年3月6日 02:45:09 p.m. HKT, AAFN

據銷售文件顯示，香港電訊(06823.HK)擬發行的5億美元債券，息率為3.75厘，實質收益率為3.898厘，年期為5年。

債券聯席牽頭經辦人及賬薄管理人為星展、匯豐及渣打。(ch/u)

阿思達克財經新聞

資金成本低廉 smiley

71 : greatsoup38(830)@2013-03-06 22:30:55

70樓提及
30樓提及
負債重，不過不是問題

傳香港電訊(06823.HK)擬發5億美元10年期債
2013年3月6日 02:45:09 p.m. HKT, AAFN

據銷售文件顯示，香港電訊(06823.HK)擬發行的5億美元債券，息率為3.75厘，實質收益率為3.898厘，年期為5年。

債券聯席牽頭經辦人及賬薄管理人為星展、匯豐及渣打。(ch/u)

阿思達克財經新聞

資金成本低廉

3厘幾真是好平

72 : VA(33206)@2013-04-11 19:19:33

楷少散水

73 : danehill999(35475)@2013-04-11 20:19:05

講呢單!!

【on.cc專訊】李澤楷配售香港電訊(06823)股份集資。據銷售文件，香港電訊配股價介乎7.66至7.82元，配股1.63億股，集資介乎12.52億至12.78億元，而配股價較公司今日收市價7.9元，折讓1至3%。

74 : greatsoup38(830)@2013-04-11 22:29:38

73樓提及
講呢單!!

【on.cc專訊】李澤楷配售香港電訊(06823)股份集資。據銷售文件，香港電訊配股價介乎7.66至7.82元，配股1.63億股，集資介乎12.52億至12.78億元，而配股價較公司今日收市價7.9元，折讓1至3%。

真是無野講

75 : ezone2k(22605)@2013-04-12 16:42:16

李澤楷沽香港電訊套 12 億

ING.. smiley

Buffet 有 Gieco
high high 仔有 ING

(星島日報報道)近年專注於發展保險及媒體業務的電盈（008）主席李澤楷，2011年底將「現金牛」電訊業務成功分拆上市後，香港電訊（6823）價格近日回勇，李澤楷昨日收市後配售約1.63億香港電訊舊基金單位，每股作價介7.66至7.82元，套現最多約12.78億元，料他最多獲利約5.38億元。

　　在去年5月的香港電訊股東大會上，面對發展電視業務投資不菲，有小股東擔憂電盈將會減持香港電訊，以支持媒體業務發展。

　　身兼兩家公司主席的李澤楷當時曾向股東派定心丸，稱電盈無任何減持香港電訊計畫；又指對香港電訊表現非常滿意，公司擁有強勁現金流、穩定派息及業務增長，可為電盈帶來很好收入來源。

　　雖然李澤楷昨日私人大手減持香港電訊，但其實是「左袋入右袋」，把股份交由旗下保險業務繼續持有。消息透露，李澤楷減持的權益，由他旗下的ING香港業務接一半貨；友邦（1299）則是另一主要買家，ING香港能獲得優質高息資產；李澤楷又可套現，一舉兩得。

　　對於減持原因，接近李澤楷消息人士透露，李澤楷早前收購ING香港、澳門及泰國保險業務後，由於保險業務需要投資於高回報優質資產，故其減持部分香港電訊股權，讓ING可購入是次減持單位總額約一半，因此減持並不代表其看淡香港電訊前景。有市場人士分析，李澤楷將香港電訊投資注入ING，除可為保險業務提供優質資產外，亦可賺取於香港電訊的投資回報，做法一舉兩得，亦是雙贏局面。消息人士指，ING接貨資金來自集團內部資金，並非來自客戶資金。

　　據銷售文件顯示，由李澤楷全資擁有的Eisner及Pacific Century Diversified（PCDL），連同盈科拓展集團控股（PCGH），以每股7.66元至7.82元，減持約1.6343億香港電訊基金單位，佔信託已發行單位約2.5%，料可套現約12.52億至12.78億元。據悉，接貨買家亦包括亨德森、怡富及星展等投資機構。

　　是次減持後，PCDL及PCGH將有3個月禁售期，渣打為是次配售代理行。配售價較香港電訊昨日收市價折讓1%至3%，該信託昨日微跌0.5%，收報7.9元。

　　以是次配售價格計算，扣除香港電訊上市時每單位4.53元的作價，估計李澤楷可從中獲利5.115億至5.377億元。聯交所股權披露資料顯示，李澤楷於香港電訊的持股量約5.38%，估計是次減持後，其持股量將降至約1.815億單位或約2.83%。

　　李澤楷過往曾多次嘗試甩手電盈不果，如2006年擬將電訊資產售予麥格里及德州太平洋等外資公司；及後「紅籌之父」梁伯韜籌組私人基金，向電盈母公司新加坡盈拓收購22.65%電盈股權等交易，但均無功而回。

　　2008年底李澤楷提出私有化電盈，又遭法院否決。直到2011年初，電盈提出分拆電訊業務以信託形式上市，才終獲通過。香港電訊分拆後，公司於去年初曾料全年經調整資金流可達3.3億美元（約25.67億元），以當時股價計，料回報率接近8厘。以今年初股價計算，去年分派的每單位回報率仍達約5.91厘

2013-04-12

http://singtao.com/yesterday/fin/0412do01.html

76 : Louis(1212)@2013-04-13 00:21:12

李澤楷首沽香港電訊套現12.8億元
2013年4月12日

【明報專訊】長和系主席李嘉誠日前增持，長實(0001)及和黃(0013)股份後，兒子「小小超」李澤楷卻減持香港電訊(6823)的股份。

香港電訊的股價前日創上市後新高7.94元後，主席李澤楷乘機在昨日配售手上持有的1.63億股。今次是電盈(0008)自2011年分拆香港電訊後，李澤楷首次批售手上股份。

每股7.66至7.82元折讓1%至3%

根據交易文件顯示，他透過渣打配售，約套現12.8億元，而配股價每股介乎7.66至7.82元，較昨日收市價7.9元，拆讓1%至3%。港交所(0388)披露易顯示，李澤楷合共持有3.45億股，今次配售佔其持有的股份約47.4%，而佔集團現有股本則為2.5%。按香港電訊招股價4.53元計算，他透過交易最多賺5.38億元。

傳買家為友邦ING香港等

有消息指，友邦(1299)、李澤楷去年收購的ING香港、基金公司亨德森、怡富及星展都有買入李澤楷配售的香港電訊股份。至昨晚配售已完成。

沽出股份的公司包括Eisner Investments Limited、盈拓及Pacific Century Diversified Limited，後兩者設有3個月禁售期。

電盈小股東大聯盟代表陳仲翔表示，很擔心李澤楷突然減持香港電訊，可能之後連帶會減持電盈，怕對兩隻股份的股價不利。他希望李氏能夠公開減持原因，釋除小股東的疑慮。

在2013年，香港電訊可以看到九蚊嗎？電訊盈科可以看到四蚊半嗎？

在2014年，香港電訊可以看到十蚊嗎？電訊盈科可以看到五蚊嗎？

77 : Louis(1212)@2013-05-31 22:52:40

在2013年，香港電訊可以看到九蚊嗎？電訊盈科可以看到四蚊半嗎？

在2014年，香港電訊可以看到十蚊嗎？電訊盈科可以看到五蚊嗎？

知唔知今日(31-5-2013)香港電訊(6823)+15.104%咩事呢? 6823今日最高見9.22元!

78 : GS(14)@2013-06-01 18:13:37

我都是MSCI

79 : wilyty(1376)@2013-06-01 19:00:18

78樓提及
我都是MSCI

stupid is what stupid funds do

80 : ak47(37204)@2013-06-03 10:09:32

搞什麼?今日洗倉式大跌!

81 : Louis(1212)@2013-06-03 12:36:38

80樓提及
搞什麼?今日洗倉式大跌!

vibrating or fluctuating upwards, should have chance to revisit $9.22 later?

向上振動或波動，應該有機會重新審視$9.22呢？

82 : GS(14)@2013-06-03 23:02:01

81樓提及
80樓提及
搞什麼?今日洗倉式大跌!

vibrating or fluctuating upwards, should have chance to revisit $9.22 later?

向上振動或波動，應該有機會重新審視$9.22呢？

MSCI 買咪升，現在無咪跌

83 : GS(14)@2013-06-03 23:02:13

80樓提及
搞什麼?今日洗倉式大跌!

前面貼咪講左囉

84 : GS(14)@2013-08-05 18:42:16

盈利降4成，至11億，靠稅，負資產重債空殼，派多少少

85 : simonwor(34306)@2013-10-10 22:02:31

財華香港
本港新聞 | 2013-10-10 標示關鍵字標示關鍵詞並按此開始搜索

八達通將聯合香港電訊推出流動支付服務

財華社香港新聞中心

八達通與香港電訊(06823-HK)合作推出八達通流動支付服務，通過流動電話卡操作有關服務。行政總裁張耀堂向媒體透露，有關服務目標為小額支付，仍然以交通與零售為主。

張耀堂亦表示，除此次與香港電訊合作外，亦在與其他電訊營運商尋求合作機會。

八達通流動電話卡首批發行5,000張，客戶於PCCW-HKT購買Sony指定型號手機將可免除100元啟動費用。至於首批過後是否收取有關啟動費用，張耀堂表示會視情況而定。(E)

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.finet.com.cn) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

86 : simonwor(34306)@2013-10-13 16:29:17

6823

南華早報
EDT1,EDT3 | EDT | headline | By Danny Lee | 2013-10-13

Mobile users face disruption from telecom shake-up

Warning over expansion of city's telecom market

Consumer chief raises fears over idea to expand city’s 3G market, saying that splitting services to allow in another operator could be detrimental

Hong Kong’s top consumer rights advocate has described a possible shake-up in the city’s 3G mobile market as her “top concern” and questioned the idea that more competition would be a good thing.

Consumer Council chief executive Gilly Wong Fung-han says the potential disruption from splitting services among more operators was worrying because of the huge number of mobile users it could affect.

Speaking publicly for the first time on the issue, Wong told the Sunday Morning Post in an exclusive interview: “Right now we have two different stories – from the telecom operators, who say it will be very detrimental, producing a 27 per cent degradation in service, and the government, which says 9 per cent.

“There is a huge difference between the two figures presented to the public.”

State-owned giant China Mobile, the world’s biggest mobile operator with 750 million customers, said it would be interested in seeking a licence to capture a slice of the 11 million-strong 3G and 4G Hong Kong market.

But the big four 3G mobile operators – HKT (PCCW), SmarTone, CSL (one2free) and 3 Hong Kong (Hutchison Telecom) – have come out against more competition.

One option is to keep the status quo, the second is to put the whole spectrum up for public auction and the third would see an equal share taken from the operators and put to auction, paving the way for a new player.

If more competition is granted, mobile users could be the big losers, facing higher prices and poorer network signals.

The Office for the Communications Authority (Ofca), the industry regulator, will decide whether more competition and a fifth player – possibly China Mobile – is needed by the end of this month.

Wong said: “From a consumer protection standpoint, the school of thought is always having more competition, more choice for consumers and more innovation value.

“People have already said Hong Kong is a highly competitive market. But there is a question mark over whether we can accommodate one more player in the market.”

The impact of a fresh competitor and the overhaul of signal distribution would be equivalent to converting the Cross-Harbour road tunnel for MTR use only.

Plum Consulting, a British firm hired by the telecom operators, said it arrived at the 27 per cent figure – weighted across the four networks – after assessing all their infrastructure capacity.

In a worst-case scenario, the operator most reliant on 3G services faced a 39 per cent loss in network signals. But technical experts said the impact on signal quality depended on whether operators were using all available space for 3G services. HSBC research revealed SmarTone “has deep broad-spectrum holdings and significant excess network capacity”. SmarTone declined to comment.

Disruption to output would affect all users connected to 3G, including on 4G, as when it is not available the signal is downgraded to 3G automatically.

It could take 70 seconds longer to download a YouTube video and calls would be prone to more dropouts and static interference.

Peter Koo Heung-shing, a partner at professional services firm Deloitte China, said the mobile market looked “a little saturated”. Koo said that with 1.5 phones per customer, the market was already “highly penetrated”.

Operators have warned that bills will rise. Alex Arena, group managing director at HKT, the biggest telecommunications operator, previously estimated bills would rise by HK$360 a year.

Users are already experiencing patchy services on the city’s 3G network. One2free 4G customer Josh Tam Siu-hay, 32, said he relied on the 3G network at home in Yuen Long.

“I’ve had calls drop, and my iPhone says ‘call failed,’” Tam said. “A big impact in my service quality would be devastating.”

Wong said: “If the direction is to auction some of the spectrum, all measures to minimise the impact to consumers are very important and we have voiced this to the government already.”

87 : VA(33206)@2013-10-14 15:46:09

http://www.moneydj.com/kmdj/blog ... 1-8982-000000020924

88 : GS(14)@2013-10-14 16:13:54

87樓提及
http://www.moneydj.com/kmdj/blog/BlogArticleViewer.aspx?a=09a03094-02b4-4eb1-8982-000000020924

本地電訊業：固網運營商可能跑贏
by 華富財經 on 2013/09/25 16:06 回應(0) 人氣(297) 收藏(0)

本地電訊營運商分別在8月和9月發佈了他們的研究結果。說來有趣，電訊營運商的盈利變化或多或少配合我們的行業觀點。舉例說，鑑於經營狀況轉弱，純流動營運商數碼通（315）於2013財年業績亦走弱，而且削減末期股息。儘管如此，我們對行業進行更新，並建議哪些股票投資者仍可以值得考慮。

流動電訊營運商3G用戶增長在ARPU下降的成本
正如表1所示，3G/4G用戶在2013年上半年繼續增長。在2013年6月，3G/4G用戶數達到1085.5萬，比去年同期上漲了27.1％。儘管用戶增長，但流動營運商仍面臨著一些結構性的問題：

- 市場競爭激烈，亦說明整體ARPU水平下降以及市場推廣開支上升
- 為了吸引2G客戶升級至3G服務，電訊營運商提供折扣服務計劃。換句話說，客戶增長的成本便是較低的ARPU
- 潛在的行業風險，就正如在2016年有三分之一的3G頻譜將被重新拍賣

純流動營運商數碼通（315）似乎是明顯的受害者。

表1：本地流動電訊用戶

(千)


10年12月


11年12月


12年6月


12年12月


13年3月


3年6月

3G/4G用戶


5,254.5


7,416.9


8,543.9


9,380.2


10,269.2


10,855.2

按年變化


37.58%


41.15%


28.00%


31.81%


29.94%


27.05%

佔總用戶比率


39.17%


49.67%


54.10%


57.22%


62.66%


64.95%

總電訊用戶


13,416.0


14,930.9


15,791.9


16,392.8


16,387.5


16,713.9

固網營運商可能會受惠於強大的Wi-Fi + 3G業務增長
受惠於平板電腦設備的普及化，無線網絡(Wi-Fi) 市場的增長在未來幾年內應該是相當強勁的。表2亦說明了本地Wi-Fi接入點的數目，自2012年起開始大升。

我們認為，擁有強大的3G流動電訊服務的傳統固網營運商，應能受惠於行業的發展趨勢。事實上，捆綁性的「Wi-Fi + 3G/4G」服務，亦很可能吸引到電訊用戶。

表2：本港的Wi-Fi接入點

　


10年12月


11年12月


12年6月


12年12月


13年3月


3年6月

Wi-Fi接入點數目


9,056


9,173


10,569


15,715


18,880


19,495

按年變化


2.87%


1.29%


16.44%


71.32%


81.89%


84.45%

香港電訊（6823）及電訊盈科（8）可能是可靠的選擇
面對行業風險以及企業內部的問題，數碼通（315）在這一刻並不是一個理想的選擇。在3G服務定價方面，鑑於服務質量下降，數碼通被認為是向其客戶收取過高的價錢。於2013財年（即2013年6月30日止的12個月），公司亦削減末期息。按售股價10.58港元，數碼通的2014財年息率僅為4.50％。鑑於盈利和現金流前景轉弱，估值不具吸引力。

我們對和記電訊香港（215）的看法是中性的，而和記電訊香港是參與固網和流動電訊之營運。然而，流動業務約佔其總盈利的70％左右，該業務分部正面臨利潤下降的情況。但相比數碼通，和記電訊的盈利及股息前景應該會好一點，雖然投資者應該仍有更好的選擇。

基於其穩固的業務模式，香港電訊（6823）及其母公司電訊盈科（8）可能是可靠的選擇。香港電訊擁有強大的寬頻網絡，亦可以與其流動業務創造良好的協同效應。此外，香港電訊近年已發展優質的流動服務，並從競爭對手(如數碼通)中奪取客戶。截至2013年6月30日止的6個月，香港電訊的流動業務收入的同比增長為20％。

以預期股息收益率方面，電訊盈科及香港電訊是相當具吸引力的（兩者收益率接近6.0％）。鑑於其穩定的現金流前景以及良好的業務前景，這些電訊資產似乎是謹慎的投資者可靠的投資選擇。

表3：本地電訊營運商的估值及盈利前景

　


市價


每股股息 (預期) *


收益率


每股盈利 (預期) ^


市盈率


核心每股盈利變化

數碼通 (315)


10.58


0.476


4.50%


0.732


14.45


-9.96%

和記電訊香港 (215)


3.49


0.191


5.47%


0.252


13.82


-1.18%

電訊盈科 (8)


3.43


0.207


6.03%


0.234


14.66


2.63%

香港電訊 (6823)


7.33


0.454


6.19%


0.454


16.15


9.13%

* 數碼通的財年截至六月
^ 可供分派收入 (香港電訊)

全文網址: http://www.moneydj.com/kmdj/blog ... 20924#ixzz2hgLsfu8U
MoneyDJ 財經知識庫

89 : ccwhk(22610)@2013-11-22 14:15:51

The HK Gov will use auction to redistribution the bandwidth of mobile operator
how will this affect the 6823 's div?

with [email protected], assume HK 1.5 Billion for bidding @ 5% interest 15-year, the cash flow available for div will be drop by 0.105 HKB and translate to drop div HK$ 0.0164 per year, i.e. 0.3836 div per year , ~5.88% still looks like a good div player....

90 : greatsoup38(830)@2013-11-23 11:40:07

ccwhk在89樓提及
The HK Gov will use auction to redistribution the bandwidth of mobile operator
how will this affect the 6823 's div?

with [email protected], assume HK 1.5 Billion for bidding @ 5% interest 15-year, the cash flow available for div will be drop by 0.105 HKB and translate to drop div HK$ 0.0164 per year, i.e. 0.3836 div per year , ~5.88% still looks like a good div player....

如果投不到，難保客戶會流失，投到又使錢....

91 : Louis(1212)@2013-12-20 19:33:05

李澤楷將收購港最大移動電話網絡

http://news.wenweipo.com [2013-12-20]

固定電話和寬帶網絡服務提供商電訊盈科的主席李澤楷。

【文匯網訊】香港——香港億萬富翁李澤楷加大了對通訊行業的投資力度。週五，他同意斥資24億美元(約合188億元人民幣)收購香港最大的移動電話網絡。

據紐約時報中文網報道，李澤楷的公司香港電訊(HKT)稱，它將收購澳大利亞通訊公司Telstra所持有的CSLNW(CSL New World Mobility)76.4%的股份，以及由新世界發展(New World Development)持有的剩餘23.6%CSLNW股份。新世界發展是一個企業集團，由香港富豪鄭裕彤的家族控制。

李澤楷是亞洲首富李嘉誠之子，這項交易將擴大他對通訊行業的參與程度，使他成為香港規模雖小卻利潤豐厚的移動市場的最大參與者。

李澤楷的香港電訊目前是香港五家移動運營商中規模最小的一個。但是，與CSL合併之後，它估計可以佔據香港市場份額的31%。同時，李澤楷的電訊盈科(PCCW Ltd.)還是香港最大的固定電話和寬帶互聯網服務提供商之一。

對於李澤楷來說，購買CSL等於向自己熟悉領域的一次回歸。

CSL成立於20世紀80年代早期，是香港第一家移動運營商。2000年，李澤楷的電訊盈科收購了香港電訊公司(Cable & Wireless HKT)，由此獲得CSL的所有權。香港電訊公司曾是香港固定電話服務的獨家提供商。次年，電訊盈科以約17億美元的價格將60%的CSL股份賣給了 Telstra。

「我們很高興能夠提議讓CSLNW回歸香港電訊家族，」香港電訊集團董事總經理艾維朗(Alex Arena)週五發表聲明稱。「這一交易將會使我們有能力促進香港電訊的發展，也使我們有能力為香港電訊和CSLNW的客戶提供更好的服務。」

對於澳大利亞公司Telstra來說，這是公司一周內第二次從大中華區的投資中獲益。上周，中國汽車網站「汽車之家」在紐約完成了首次公開募股，該公司從中獲得了大約1.33億美元的收益。

Telstra首席執行官戴維·索迪(David Thodey)週五發表聲明稱，「我們看到公司在亞洲的各種業務有了大幅增長，包括『汽車之家』和Telstra Global，我們依然會堅定地執行發展該地區業務的計劃。」

「CSL一直是一個表現強勁的公司，」索迪說。「不過，香港移動市場的諸多情況表明，現在正是Telstra從這項成功資產中獲得最大收益的合適機會。」

該交易尚需獲得香港監管部門的批准，香港有為通訊行業專設的競爭管理機構。作為交易條件之一，香港電訊同意繼續為CSL的現有中間商提供服務，並延續現有的網絡共享協議。

不管，我已經守住90000股電訊盈科股份及3912股6823作對沖用途。

低位買了垃圾股，感覺還不錯！例如2009年買電訊盈科3.55元和2012年買新世界發展7.17元＆$6.25元!

92 : Louis(1212)@2013-12-20 23:24:02

電盈購CSL 重掌流動電訊龍頭寶座

http://www.hkej.com/template/onl ... d=1&title_id=171898

電盈(00008)旗下香港電訊信託(06823)以逾188.67億元全購擁有以「1O1O」、「one2free」及「新世界傳動網」三個流動網絡品牌的CSL，令本港電訊營運商由5家減至4家，擁逾500萬戶，市佔率增至31%，成為最大營運商。董事總經理艾維朗表示，預期最快明年3月可完成交易。

被問及連同和記電訊，佔本港流動電訊市場逾一半，會否擔心出現李氏家族壟斷的情況，艾維朗表示，香港電訊與和記電訊是兩家獨立的公司，各自有獨立的董事會，市場毋須擔心，又強調交易不會引起反壟斷問題。

艾維朗表示，對本港電訊市場前景樂觀，收購有助擴大客戶基礎，亦可降低建基站的成本，強調不會因是次收購而裁員，並未來會繼續尋求其他收購機會。

他亦表示，通過專業人士的評估，與CSL合併客戶群後所需要的3G頻譜較原來少，故提出除了將政府擬向香港電訊及香港移動通訊收回的2x10 MHz 3G頻譜於2016年頻譜牌照期滿後交還政府外，還會額外將2x5 MHz 3G頻譜交還政府。香港電訊亦提出不參與競投香港電訊或其他3G營運商交回的3G頻譜。

至於，會否整合兩家公司的品牌，艾維朗表示，現時未有決定。他又表示，交易不會影響今年每基金單位分派，並且會致力降低成本，希望可以逐步提升分派。

對於是否有信心獲得通訊管理局批准，艾維朗則表示，當年CSL向新世界收購流動電訊業務後，市場佔有率達到33%，仍得到當局批准。

CSL原為香港電訊旗下流動通訊業務，2000年李澤楷旗下盈科拓展收購香港電訊後，逐步減持CSL，至2002年6月電盈為進一步減債，把餘下的四成CSL股權售予TELSTRA，正式退出本港流動電話市場，當時作價近48億元。

93 : greatsoup38(830)@2013-12-21 01:24:42

Louis在92樓提及
電盈購CSL 重掌流動電訊龍頭寶座

http://www.hkej.com/template/onl ... d=1&title_id=171898

電盈(00008)旗下香港電訊信託(06823)以逾188.67億元全購擁有以「1O1O」、「one2free」及「新世界傳動網」三個流動網絡品牌的CSL，令本港電訊營運商由5家減至4家，擁逾500萬戶，市佔率增至31%，成為最大營運商。董事總經理艾維朗表示，預期最快明年3月可完成交易。

被問及連同和記電訊，佔本港流動電訊市場逾一半，會否擔心出現李氏家族壟斷的情況，艾維朗表示，香港電訊與和記電訊是兩家獨立的公司，各自有獨立的董事會，市場毋須擔心，又強調交易不會引起反壟斷問題。

艾維朗表示，對本港電訊市場前景樂觀，收購有助擴大客戶基礎，亦可降低建基站的成本，強調不會因是次收購而裁員，並未來會繼續尋求其他收購機會。

他亦表示，通過專業人士的評估，與CSL合併客戶群後所需要的3G頻譜較原來少，故提出除了將政府擬向香港電訊及香港移動通訊收回的2x10 MHz 3G頻譜於2016年頻譜牌照期滿後交還政府外，還會額外將2x5 MHz 3G頻譜交還政府。香港電訊亦提出不參與競投香港電訊或其他3G營運商交回的3G頻譜。

至於，會否整合兩家公司的品牌，艾維朗表示，現時未有決定。他又表示，交易不會影響今年每基金單位分派，並且會致力降低成本，希望可以逐步提升分派。

對於是否有信心獲得通訊管理局批准，艾維朗則表示，當年CSL向新世界收購流動電訊業務後，市場佔有率達到33%，仍得到當局批准。

CSL原為香港電訊旗下流動通訊業務，2000年李澤楷旗下盈科拓展收購香港電訊後，逐步減持CSL，至2002年6月電盈為進一步減債，把餘下的四成CSL股權售予TELSTRA，正式退出本港流動電話市場，當時作價近48億元。

除笨有精，當年賣幾百億，現在加埋新世界都是百零億

94 : greatsoup38(830)@2013-12-21 15:16:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131221/news/eb_eba1.htm

香港電訊吞CSL 料維持高息
可派1.8億元股價昨茘12％
2013年12月21日

【明報專訊】香港電訊(6823)昨日斥資24.25億美元(約189億元)收購CSL，收購的市盈率是高於行業的18.5倍，集團並會向銀行借貸25億美元用以支付收購代價。不過，市場反應相當正面，香港電訊及電訊盈科(0008)昨日股價分別升12.5％及6％，市場預計收購能令集團現金流帶來淨增長，明年有望增加派息。

根據收購公告及CSL母公司澳洲Telstra年報，截至今年6月底止年度，CSL稅後純利達10.22億元，即收購作價相當於18.5倍市盈率，較同業數碼通(0315)及和電香港(0215)今年預測市盈率約12倍高。

市盈率18.5倍高於同業

瑞穗證券電訊分析員盧銘雄指出，從數據上看確實偏貴，但基於CSL的龍頭地位，而且收購後將帶來不少協同效益，給予一定溢價是無可厚非。

法巴的報告則指出，CSL近兩年的純利都有雙位數增長，相比之下香港電訊只有單位數增長，今年預測市盈率卻達21倍，因此是次收購作價合理。

當年香港電訊被分拆後，已背起不少電盈的負債，其淨流動資產值一直處於負數。截至今年6月底，其負債比率已達到1.2倍，今次將再承擔25億美元銀行貸款。

分析﹕收購是增長最佳方法

不過，有投行分析員稱，高息股也要尋求業務增長，在已經成熟的本港電訊市場，收購是增長最佳方法，如果能帶來新的現金流增長點，投資者並不介意集團負擔更多債務。

每股派息可望增0.028元

集團的股價表現亦反映市場對收購的正面看法，香港電訊昨日大部分時間上升4至5％，下午3時後突然抽高，收市報7.58元，升12.5％，電訊盈科亦升6％。

盧銘雄指出，25億美元債項不會歸入經調整現金流，只會計入利息支出。

CSL去年度的經調整現金流達7.6億元，盧銘雄指出，假設今年與去年持平，而香港電訊的借貸利率與現時平均的3％相若，即利息開支增加約5.8億元，收購仍能為現金流淨增1.8億元。

現時香港電訊共發行約64億個信託單位，即每股派息可望增加0.028元，佔上半年派息額13％。

美銀美林﹕料派息可增逾三成

美銀美林則指出，收購後香港電訊可移除重複的基站，同時共用頻譜資源及網絡設施，這方面可節省約3至5億元。

資本開支則因協同效益而每年節省4億元，若計及這兩項因素，香港電訊明年及2015年分別可增加派息30％及35％。

明報記者廖毅然

95 : greatsoup38(830)@2013-12-21 15:17:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131221/news/ec_gca1.htm

【明報專訊】香港電訊市場再起風雲，在電訊業沉寂一時的電訊盈科主席李澤楷，再次發揮其「做刁」本色。旗下的香港電訊信託斥巨資188.67億元，從澳洲電訊商Telstra及新世界發展手上，收購12年前賣予對方的CSL。此舉意味覑CSL擁有的1010、one2free及新世界傳動網，3個品牌盡歸香港電訊旗下，李澤楷有望再成為流動電訊大亨。交易一旦獲通訊事務管理局(下稱通訊局)批准，本地流動電訊商將由5間變4間，令外界擔心市場競爭降低後，電訊費用有可能上升，影響消費者權益。

李澤楷2001年入主香港電訊後，為求減債，不斷減持CSL，2002年7月以逾6億美元，將餘下CSL 40%股權，全數出售予Telstra。

重返19年前格局李家佔半壁江山

香港最高峰時有8間流動電訊商，但市場經歷多次收購合併後，Sunday、新世界電訊、萬眾電話等較小型電訊商，陸續被巨頭兼併。最終變成現時由CSL、中移動香港、和記電訊、數碼通及香港電訊，5間電訊商爭雄的局面，並多年未有變動(見表)。若今次交易成事，剩下4家電訊商，將返回19年前的格局；而4家電訊商中，亦有一半會由李氏家族控制。

和記：密切留意數碼通：研對手交易

通訊局發言人表示，已收到有關收購計劃的申請，並會按《電訊條例》第7P條盡快研究，同時會邀請其他持牌電訊商及有興趣人士表達意見。交易主要考慮收購後，會否大幅削弱電訊市場的競爭效果，而審視過程一般需時3個月。消委會發言人稱，電訊商數目減少，或增加餘下電訊商的合謀風險，並促請通訊局按國際慣例分析市場，了解對消費者的負面影響。

其他電訊商暫時靜觀其變，和記電訊稱會密切留意市場，數碼通則表示正研究對手交易，而中移動香港不評論事件。立法會資訊科技界議員莫乃光表示，雖然少了1間電訊商，不代表競爭立刻降低，但亦擔心電訊收費會上升。他稱「電訊商由5變4，競爭多少會降低，即使不加價，但他們亦未必肯減價」。

法巴料市佔率43% 拋離對手

投行法巴的研究報告顯示，香港電訊的市佔率按用戶量計算，上半年只有12.8%，排在最後，CSL則以30.2%排第一。法巴估計，香港電訊收購CSL後的市佔率高達43%，遠高於第二的和記電訊的26%(見圖)。不過，香港電訊董事總經理艾維朗昨日在記者會上表示，若不計入虛擬網絡營辦商及轉售商的客戶，市佔率只得31%，不算是壟斷電訊市場及影響競爭。

政府早前為鼓勵電訊市場競爭，11月決定收回部分3G頻譜重拍，希望引入新的電訊商。然而，香港電訊突然出手收購，電訊商數量減少，競爭情隨時「開倒車」。不過，香港電訊為了交易可獲通訊局「開綠燈」，表明完成收購後，不會競投被收回重拍的3G頻譜。

不競投重拍頻譜

同時，集團會在2016年10月3G頻譜到期時，額外交出手上的10MHz頻譜，令持有3G頻譜的數量，降至39.2MHz，與目前其餘電訊商手持的數量相若。艾維朗認為，屆時手持的頻譜數量，已足夠應付用戶對數據的需求，並明言頻譜增加，可容納更多用戶後，亦不會積極搶奪市場份額。

實際上，即使香港電訊與CSL合併後，並交出30MHz的頻譜，但在整體頻譜數量上仍然佔優，擁有233.6MHz的2G、3G及4G頻譜，遠多於其他電訊商(見表)。艾維朗又指出，目前未有任何裁員計劃，而品牌合併亦正在研究中。

96 : greatsoup38(830)@2013-12-21 15:17:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131221/news/ec_gca2.htm
PCCW用戶未憂加價盼服務變好
2013年12月21日

【明報專訊】香港電訊擬收購CSL全數股權，在本港普遍手機用家角度而言，意味CSL網絡旗下的one2free及1010，和PCCW可能會合併。有PCCW客戶表示，不擔心收購後月費會加價，反而期望可改善服務。有光顧1010逾15年的長期客戶說，不擔心服務在收購後有分別，又指萬一服務因而有影響，以現時本港電訊市場，要轉台亦不是難事。

自稱已使用1010電訊服務超過15年的譚先生表示，自己可算是「見證」當初電盈出售CSL股權的長期客戶，使用服務多年均感滿意，「暫時未看到服務有明顯分別」，認為1010在出外旅遊接收程度和商業月費服務方面較出色，現時他每月亦使用近千元的多機共享月費計劃。

1010舊客：仲有得揀轉台不難

他說，不擔心香港電訊收購CSL等同壟斷本港電訊網絡，「我覺得之後仲有得揀」。他又說，萬一服務在收購後有所影響，觀乎現時電訊市場情，要轉台亦不難。

昨日剛續約one2free的客戶蔡先生則說，現階段未考慮會否因應電盈收購CSL而轉台，惟坦言對此無何奈何，「無計啦，一定係霸權」。他又稱，即使本港電訊市場愈來愈少選擇或是大勢所趨，市民只能接受無法改變。

另邊廂，PCCW客戶廖先生說，現使用每月逾200元的4G月費計劃，仍有2年合約，不擔心收購CSL後，PCCW的月費會加價，反而期望其電訊服務可因而得到改善。另一PCCW客戶楊先生表示，昨日才在門市延長兩年合約，月費逾300元，若收購後月費加價便不能接受。

97 : greatsoup38(830)@2013-12-21 15:17:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131221/news/ec_gca3.htm

【明報專訊】香港電訊不惜大幅舉債逾190億元，亦要將CSL重新收歸旗下，集團董事總經理艾維朗只是單純解釋，收購起到協同效應，既可增加客戶基礎，亦有更多網絡資源，協助集團發展流動通訊業務。不過，有業界人士則認為，香港電訊可能想避開高價競投頻譜。

增客戶基礎享更多資源

政府在11月宣布要收回部分3G頻譜重新拍賣，若由現時5間電訊商爭奪，甚至有新競爭者加入競投，隨時令頻譜拍出天價。故此，業界料香港電訊今次收購CSL，一來不用承受頻譜拍出天價的風險，二來收購對手算是「有數得計」，相對上較穩健。

若香港電訊不收購CSL，並繼續使用餘下的三分之二的3G頻譜，即19.8MHz的頻譜數量。按通訊局規定，每MHz的使用費最低消費為6600萬元，即是在15年內，要付出13.1億元，而按上限8800萬元計算，則要付17.4億元。

雖然單計3G頻譜使用費，不到逾188億元的收購價的十分之一，但若香港電訊要競投更多頻譜，則因每MHz價錢不設上限，隨時要捱貴價頻譜，而通訊局規定的拍賣底價為每MHz 4800萬元。

競投者5變3 拍賣價料降

城大電子工程系副教授曾劍鋒表示，香港電訊及CSL表明不競投3G頻譜，若沒有新競爭者加入，將會由5間電訊商，變成3間競投。「電訊商之間在競投及經營上，可能沒之前般鬥得激烈，令電訊市場變得動盪」。但他亦指出，電訊商減少後，不代表電訊月費會回落。

明報記者

98 : greatsoup38(830)@2013-12-22 13:39:41

17 announcement

99 : GS(14)@2013-12-31 00:46:43

6823

100 : greatsoup38(830)@2014-02-23 00:00:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140222/news/eb_ebc1.htm

【明報專訊】本地電訊商於去年取消無限上網，變相調升月費水平，而香港電訊(6823)董事總經理艾維朗昨日出席活動時稱，由於本地通脹水平在過去一段時間持續上升，故集團有加價壓力。他指出，集團已加強控制成本，但在租金及人工增加下，電話月費有機會要上調。

毋懼聯通攻港

與此同時，他又指出集團在流動及固網通訊上，有提供不同價格供消費者選擇，但不會大打「減價牌」去吸客。反而，集團會透過提供更優質的服務，去收取較高的月費，他認為這才是發展方向。聯通香港早前表明，有意競投重拍的3G頻譜，艾維朗認為市場過去常有電訊商進進出出，即使有新競爭者進場，亦不怕競爭加劇。

拓智能生活門市賣抹窗機械人

至於香港電訊就3G頻譜收回重拍，去提出司法覆核，艾維朗指已進入法律程序，不評論有關做法。他又指出，集團收購CSL一事，本地未有流動網絡電訊商去反對，但不願評論數碼通(0315)要求香港電訊，應給回更多頻譜的建議。

香港電訊昨日在沙田HomeSquare，推出首間主打智能生活的門市，為消費者提供過百種智能設備，包括：清潔窗戶或淨化空氣的機械人、智能籃球及多種可穿戴式設備等。

集團個人客戶業務董事總經理吳永豪表示，今年智能生活將是發展重點，他看好本地的市場。他指出，由於消費者「買得起」這些產品，又可提升生活質素，故今年將過去的智能家居概念，進一步提升至生活細節上。

吳又稱，目前智能家居服務平均約2萬元，市場反應良好，並有不少客戶為年輕夫婦，日後會與更多住宅項目合作，希望進一步拓寬市場。

101 : greatsoup38(830)@2014-02-25 01:42:30

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140224/18635798

【特稿】
政府要收回電訊商三分之一3G頻譜作重新拍賣惹來風波，香港電訊（6823）去年底提購CSL後有望平息紛爭，但月中卻聯同母公司電盈（008）就政府的決定提司法覆核。業界消息指，合併後的通訊事務管理局絕少與業界溝通，間接令電盈難以判斷收購能否獲批，估計提覆核是為了收購一旦難產時「買保險」。
記者：石永樂　馮健鏗

通訊事務管理局（CA）去年11月15日宣佈，於2016年10月將四大電訊商三分之一的3G頻譜收回重新拍賣，電訊商有權在三個月內提出司法覆核。香港電訊於12月宣佈回購CSL，香港電訊為求收購獲批，表明與CSL向政府交出共30兆赫的頻譜資源。
正當市場以為所有紛爭安然解決，香港電訊卻在限期最後一日（2月14日）入稟提司法覆核，令市場大感意外。香港電訊董事總經理艾維朗上周出席公開場合時，以已進入法律程序為由不作評論。
審批購CSL現變數

有分析指，香港電訊的舉動為收購獲批增加談判籌碼，更多意見認為香港電訊是「買保險」。事實上，艾維朗於公佈收購當日，表示預期CA可於三個月內有審批結果，隨後即就有消息傳出，CA未必能於三個月內作出決定，亦不排除要增加額外條件。
除了審批時間現變數，早前CA上載27份業界及公眾對有關收購的意見，當中收到不少反對意見，包括九倉（004）旗下的九倉電訊，更指香港電訊與和電香港（215）的大股東（李澤楷與李嘉誠）為同一家族，收購CSL後李氏家族將佔去香港的固網及流動電訊的大部份市場。
通訊局不願溝通

雖然業界人士估計，香港電訊的收購獲批機會甚高，但始終存有不變明朗因素，尤其是合併後的CA（2012年政府將電訊管理局和廣播事務管理局合併為CA）更加不願意與業界溝通，「而家嘅CA係冇人估到，又唔出嚟見人……如果我係香港電訊嘅法律部門，都會建議老闆司法覆核，交易獲批咪撤銷囉，唔批起碼可以用法律程序拖延收回頻譜」。消息指，香港電訊提司法覆核前曾與三大電訊商溝通，最終只由香港電訊獨自入稟，三大電訊就成為既得利益者。

102 : GS(14)@2014-02-26 17:01:26

6823

派好多息...盈利降40%，至15億，負資產重債

103 : greatsoup38(830)@2014-03-02 01:09:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140301/news/ea_eac1.htm
電盈收購CSL 獲股東支持
2014年3月1日

【明報專訊】香港電訊(6823)收購CSL一事過第一關。昨日，母公司電盈(0008)開特別股東大會，股東支持今次交易。主席李澤楷明言，一旦收購完成，可在短期內為股東帶來利益；另外，將考慮撤銷就重拍3G頻譜提出的司法覆核。

考慮撤3G頻譜司法覆核

李澤楷表示，集團提出司法覆核是原則問題，與收購CSL一事是完全分開，「很可惜市場對司法覆核有很大誤解，(香港電訊)正認真考慮是否停止」。他解釋，司法覆核是為了知道將來政府處理頻譜的程序。他相信，通訊局過去有不少公平及合理的判斷，故對獲政府批准感到樂觀。

李澤楷認為，若獲批准收購，可減低集團成本，短期內有合併效益，並可增加派息。未來發展重點將集中於整合兩間公司，但未有回應會否再有大手筆收購行動。

電盈小股東大聯盟召集人陳仲翔在會上提出，希望電盈與阿里巴巴或騰訊(0700)合作，刺激股價向上。李澤楷則表示，一直持對與其他企業合作持開放態度，若對集團有利會考慮。

104 : greatsoup38(830)@2014-03-08 22:11:16

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL3S0M425420140307

路透香港3月7日 - 湯森路透旗下基點報導，中糧集團及香港富豪李澤楷旗下的香港電訊，正考慮為各自的收購案辦理雙邊貸款，粉碎銀行人士爭取銀團貸款機會的期望。

據消息人士指出，中糧正在與往來銀行洽談數筆雙邊貸款，用於支持中糧收購來寶集團農產品事業的案子。路透報導稱，收購價格約10億美元。

消息人士表示，中糧已要求往來銀行提出建議書，有些銀行提議籌辦一筆俱樂部貸款，中糧也在考慮之中。

在此同時，香港電訊考慮辦理一筆雙邊貸款，為去年12月一筆25億美元19個月期過橋貸款再融資。這筆過橋貸款是為了收購CSL New World Mobility Ltd(CSLNW)而辦理。

渣打銀行提供這筆過橋貸款，貸款以押記出售股份及CSLNW集團的重大資產作抵押。CSLNW是在百慕大註冊成立的一家投資控股公司，在香港提供移動電訊服務。

據消息人士指出，香港電訊認為雙邊貸款成本將低於銀團貸款。中糧亦是相同看法。

儘管銀行業者面臨巴塞爾III風險資本要求與當前迴避風險的考量，但貸款企業仍然要求壓低貸款價碼，使得銀行業者處於維持良好關係與放款收益之間的兩難。

「如果我們放款給一筆低價碼的貸款，就像是在自殺，」一名資深貸款業務人士稱。

雙邊貸款價碼通常比銀團貸款更低。

但市場人士指出，以辦理多筆雙邊貸款所耗費的心力及成本來看，選擇雙邊貸款是缺乏遠見的作法。

「銀團貸款會更有效率，特別當貸款方是像香港電訊及中糧這種少有的績優企業時。各家銀行會爭相主動爭取，但必須是合理的價碼，」一名銀行高層人士稱。

績優企業的貸款價碼近來已經跌到200個基點以下，一年前還在200基點以上。

由於愈來愈多銀行的融資成本上升，市場人士表示，貸款價碼應該已經觸底，不會再跌。

香港電訊收購CSL時表示，那筆過橋貸款的利率大致與公司既有貸款相當。

在那筆過橋貸款之前，香港電訊在貸款市場的最後一次借款是在2010年5月，簽約取得一筆160億港元(20.6億美元)貸款，其中包括一筆80億港元四年期循環貸款、一筆30億港元四年期子彈式定期貸款、及一筆50億港元六年期子彈式定期貸款。循環貸款及四年期貸款的利率為Hibor加碼90個基點，六年期子彈式貸款利率為Hibor加碼115個基點。整體綜合收益約為100個基點。

CSLNW主要以「1010」、「one2free「以及「新世界傳動網」三個流動網絡品牌提供4G、3G及2G服務。

香港電訊連同香港電訊信託以24.2億美元收購CSLNW。(完) (編譯蔡美珍；審校於春紅)

105 : VA(33206)@2014-04-02 22:32:00

《港股透視》電訊盈科（００００８）在２０００年８月從英國大東電報購入香港電訊的控
股權並提出全面收購，其時適值科網熱潮，該併購交易作價達２９６３億港元，其實當時所有有
關電訊與互聯網的資產估值均出現泡沫。轉眼十多年間，互聯網科技泡沫從爆破後重生，電盈也
將香港電訊改頭換面。香港電訊在２００１年２月及２００２年６月分兩階段將其流動通訊業務
ＣＳＬ以總代價１７９億元售予澳洲的通訊公司Ｔｅｌｓｔｒａ，但之後在２００５年通過購入
另一小型流動通訊公司Ｓｕｎｄａｙ又重展流動通訊業務。２０１１年１１月香港電訊
（０６８２３）以信託基金形式分拆上市，包含固網及流動通訊業務，電盈保留持有香港電訊的
６３％股權，也保留ｎｏｗ　ＴＶ媒體及電訊解決方案等業務。
　
＊分拆香港電訊釋放價值＊
　
　　電盈持有之另一上市公司為盈大地產（００４３２），乃通過借殼把電盈的投資物業及數碼
港的住宅發展項目注入。盈大地產的股價在最近的３個月內大升愈倍，電盈手持的盈大股權價值
曾超過１００億元，目前的市值也有８０多億元。盈大目前的流通股其實只有６﹒４％，電盈持
有盈大之股權有八成為隨時可換成股票的紅利債券，此巧妙安排目的為符合上市公司最少有
２５％流通股的要求。盈大股價的異動，若背後原因是有第三者有意收購，將意味電盈也許可從
出售盈大股權套現大筆資金，此外盈大尚欠電盈２９億元可換股債券在今年５月到期。值得關注
的是電盈承諾為該筆將到期的可換股債券提供新的可換股債券融資，但換股價則只有每股
１﹒６４元，相比將到期債券的換股價每股３﹒６元大為降低，電盈理應行使債券的換股權，但
如何解決街外流通股不足的問題又須大費周張。
　
＊再登本地流動電訊市場之首＊
　
　　最近香港電訊提出以１８９億元向Ｔｅｌｓｔｒａ與新世界發展（０００１７）全面收購
ＣＳＬＮＷ流動通訊業務，此乃Ｔｅｌｓｔｒａ在收購ＣＳＬ後與新世界流動通訊合拼而成的公
司。香港電訊回購已壯大的ＣＳＬ若成功，則可重拾在本地流動通訊市場的盟主地位，一方面與
其現有通訊業務產生協同效應的火花，另一方面則可減輕流動通訊行業過度擁擠的情況；惟數碼
通（００３１５）提出反對使人大惑不解，因行業逃離惡性競爭對其應有利。香港電訊上市後表
現出色，股價至今兩年多上升超過８０％，電盈所持香港電訊股權已值３３３億元。
　
＊電盈股價表現從璀璨歸平淡＊
　
　　電盈在分拆香港電訊上市後已差不多沒有負債，ｎｏｗ　ＴＶ獲政府通過發出免費電視牌照
，將使其媒體業務得到更全面的發展。ｎｏｗ　ＴＶ去年的ＥＢＩＴＤＡ超過５億元，其餘的電
訊業務表現亦理想，去年的ＥＢＩＴＤＡ更達５﹒２億元，此兩項業務的企業價值估計可達
８０－９０億元。保守估計，電盈各項業務之總值約５３０億元，即每股在７元以上。電盈磨劍
十載，在彈足糧豐下，應不會在風雲再起的科網熱中只作壁上觀。
《台灣工銀證亞洲（香港）總策略師－麥德光》

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... &newsid=ETN24030564

106 : VA(33206)@2014-04-02 22:33:06

香港文匯報訊（記者陳楚倩）電訊上訴委員會早前要求數碼通(0315)，公開其與蘋果公司iPhone 5 4G的協議予香港電訊（6823）查閱，數碼通不服並就此提出司法覆核但遭駁回。數碼通總裁黎大鈞昨表示，相關文件不涉及機密資料，提出興訟只是想表達「不服氣」，香港電訊高層查閱其他公司合約此舉屬不公平的商業行為，公司選擇不公開是原則上的問題。
對於電訊盈科(0008)主席李澤楷撤回重拍3G頻譜覆核，黎大鈞表示，不評論其他公司的商業決定，強調集團並沒有這方面打算。公司亦不反對香港電訊收購 CSL，但建議政府應監管電訊業的壟斷情況，有關部門應在下游層面作出規管，避免出現過多頻譜影響其他同業。
另外，數碼通昨公佈推出自行研發的LOOP 應用程式的Android版本，非公司用戶亦可免費使用，瀏覽時下時尚潮流資訊。同時亦推出Easy Connect及 Prime Access，方便用家管理Android介面。

http://paper.wenweipo.com/2014/03/06/FI1403060017.htm

107 : VA(33206)@2014-04-02 22:34:05

【now財經台】在本港、澳門及泰國經營保險業務的富衛集團，主席夏佳理接受本台專訪時表示，不排除透過收購合併，力爭集團於五年內躋身區內五強。他又指，集團未來會否上市屬股東長遠考慮，現階段會注專於業務發展。

去年卸任港交所(00388)主席職務的夏佳理，於去年10月轉戰保險界，出任富衛集團主席。集團前身為ING保險，2012年由電訊盈科(00008)主席李澤楷透過私人投資公司，斥資逾21億美元收購ING香港、澳門及泰國保險業務。

夏佳理接受訪問時表示，大股東目標是五年內晉身區內五強。他又形容，這個目標既具挑戰亦有難度，但他認為，亞洲地區中產人數不斷增加，為保險業帶來機遇，集團不排除透過併購達成目標。

截至去年底止，瑞士再保險集團斥資逾4億美元，入股富衛約一成二股權，市場關注集團會否借助夏佳理過去在港交所的經驗安排富衛上市。夏佳理坦言，長遠而言，股東或會考慮。

面對電子商貿及智能手機應用程式日趨普及，夏佳理認為，保險業不可再單靠傳統銷售渠道，應以新思維掌握嶄新科技及不同銷售模式，以擴大銷售層面。

http://finance.now.com/news/post.php?id=73392&type=local

108 : VA(33206)@2014-05-03 00:30:58

【on.cc 東網專訊】經過近4個月的審批過程，香港電訊(06823)終如願以償成功購回CSL。通訊局周五傍晚宣布有條件批准香港電訊收購CSL的交易，惟香港電訊亦重申，因收購CSL而作出的長期融資可能涉及供股。

對於通訊局的決定，一直反對香港電訊併購CSL的九倉電訊表示失望，但強調會先了解情況，暫時不會就事件置評。按通訊局在公布中披露的文件指出，香港電訊併購CSL後，將令本港電訊業競爭情況減弱，故通訊局在批准兩者合併時，亦提出附帶要求，當中包括合併後新公司所交回的29.6兆赫3G頻譜，必須為更具價值雙連成對頻譜；新公司5年內若關閉任何基站，需於90天前通知通訊局辦公室及其他營運商。

按香港電訊及電盈(00008)的通告表示，交易會於未來15日內完成，除了銀行過渡貸款外，併購CSL後的其他長期融資可能涉及供股。香港電訊亦披露，基金股東Capital Group近日在香港電訊的持股已由9.98%增至10%，按例該公司公眾持股量已低於法定的25%，香港電訊將考慮採取必要步驟，以恢復公眾持股量。對於合併獲批，立法會資訊科技界議員莫乃光表示，將要求立法會相關委員會跟進通訊局批准的理據，除了關注通訊局提出的附帶條件能否保持市場的競爭因素外，他亦期望通訊局能交代，會否調低3G頻譜重拍的底價，以促進市場競爭。

109 : VA(33206)@2014-05-03 00:32:42

【on.cc 東網專訊】香港電訊(06823)公布，於今日香港電訊信託與香港電訊從The Capital Group Companies, Inc. 最近於披露權益通知中獲悉，The Capital Group Companies, Inc. 股份合訂單位持有量增加，將其於香港電訊信託與香港電訊的權益由9.98%增加至10%。該增加導致香港電訊信託與香港電訊目前公眾持股量降至22.18%，低於《上市規則》所要求25%的最低指定百分比。

鑑於收購CSL New World Mobility Limited後更長期限的融資可能涉及供股，託管人－經理及香港電訊董事會將考慮採取必要步驟，以恢復最低25%的公眾持股量。

110 : VA(33206)@2014-05-03 00:34:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201405021623_C.pdf

111 : VA(33206)@2014-05-03 21:45:30

http://pdf.wenweipo.com/2013/12/21/a02-1221.pdf

112 : VA(33206)@2014-05-03 21:49:12

https://www.dbs.com.sg/content/a ... hongkongtelecom.pdf

113 : GS(14)@2014-05-09 17:57:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140509/news/ea_eac1.htm

李澤楷：香港電訊望增派息

2014年5月9日

【明報專訊】香港電訊(6823)收購CSL獲通訊局放行，電盈(0008)主席李澤楷昨日在股東會上稱，收購完成後，香港電訊有望在短、中期內增加派息。同時，他亦指出，因集團的電訊服務質素具議價能力，故目前不會加入減價戰行列。市場憧憬本地電訊商「5變4」後，競爭會相對減少，令昨日多隻本地電訊股被「炒起」。

李澤楷表示，今次收購計劃是集團發展的里程碑，故會盡快完成交易，並整合兩間公司的資源。然而，李氏沒正面回應，會否減少重疊的店舖及網絡，只稱有減低成本的空間，但亦指店舖重疊亦有利增強分銷渠道，希望藉此成為全港服務層面最廣的電訊商。

分析：競爭降溫利電訊商

有華資行分析員認為，CSL被收購後，可望為激烈競爭的電訊市場降溫，有利電訊商的盈利表現。數碼通(0315)及和記電訊(0215)，昨日分別彈升7.1%及6.7%，香港電訊則收報8.42元，上升2.7%。同時，資金避險兼內地超級基站公司的概念帶動下，中資電訊股如中電信(0728)及聯通(0762)亦升逾3%(見表)。

nowTV爭取使用大氣電波

另一方面，電盈旗下nowTV獲批免費電視牌後，李澤楷表示，目前已與政府在商議條款，如公平使用大氣電波。nowTV及有線寬頻(1097)旗下的奇妙電視，不能如TVB(0511)及亞洲電視般，透過大氣電波去廣播，nowTV一直希望可獲相關頻譜。

「如沒有大氣電波的頻譜，有免費牌亦沒用」，李澤楷指出，目前nowTV的收費電視，全港覆蓋率已達到85%，故有免費牌亦沒意思。除非獲大氣電波頻譜，可將覆蓋率提升至100%，才可令節目在全港播放。他表示，集團正向政府爭取使用有關頻譜，當獲得正式牌照後，12個月內可以開台。

至於盈大地產(0432)出售北京盈科中心後，李氏表明除用於向電盈還債外，因目前時機適合，其餘資金將在亞洲區內投資地產項目，故不會向股東派特別息。

114 : VA(33206)@2014-05-09 21:28:06

盡派現金流？幫8號仔搞電視台？

115 : greatsoup38(830)@2014-05-10 11:57:07

公司派息政策根本就是咁，哈哈，搞電視台一定要啦

116 : VA(33206)@2014-05-15 22:10:15

15/05/2014 13:44

香港電訊：收購ＣＳＬ融資沒有困難，供股與否需由董事會決定

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　　《經濟通通訊社１５日專訊》香港電訊（０６８２３）董事總經理艾維朗出席集團產品發布
會表示，收購ＣＳＬ交易已經完成，集團沒有裁員計劃，集團發展每年需要１０００至２０００
個新員工支持業務增長，現有的ＣＳＬ員工會按部門整合。
　　至於會否改變ＣＳＬ的設備供應商，他回應指，集團於技術上有不同新要求，所以需要不同
的供應商。至於會否引入更多品牌的手機，他表示，未來數個月會看到，現時不公布細節。
　　他表示，收購ＣＳＬ後融資沒有壓力，但至於會否供股需交由董事局決定。
　　另外，香港電訊推出ＶｏＬＴＥ服務（即４Ｇ網絡流動話音服務），旗下品牌相關產品陸續
推出，只是時間不同。
　　集團由去年開始將２Ｇ頻譜重組成４Ｇ，未來一至兩年亦都會繼續，但３Ｇ頻譜會保留，不
會轉到４Ｇ，因為需要顧及到其他地區訪港旅客，很多用戶仍採用３Ｇ電話，需要保留３Ｇ頻譜
給予有關客戶，相信３Ｇ頻譜會保留１０年。
　　集團推出ＶｏＬＴＥ服務主要考慮到用戶體驗，而減低３Ｇ的負荷是次要考慮，而新技術亦
都會改善頻道之間轉換管理情況。（ｗｃ）

117 : GS(14)@2014-05-16 11:08:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140516/news/eb_ebb1.htm

香港電訊併CSL不裁員對手嘲似大象

2014年5月16日

【明報專訊】香港電訊(6823)日前完成收購CSL的交易，正式晉身為本地最大電訊商。董事總經理艾維朗昨日表示，很開心CSL重投電盈(0008)大家庭，並重申合併後沒計劃裁員。他稱，集團是國際企業，目前正需要人手去發展業務，而截至去年底有2.2萬名員工，故加上CSL近1700名員工，增幅不算太大。

今起增4G語音通話

香港電訊手整合網絡及店舖資源，而在流動通訊市場上，則擁有1010、one2free、新世界及PCCW Mobile共4個品牌。艾維朗稱，集團善於經營品牌，但亦有整合品牌的計劃，而具體詳情則稍後宣布。同時，香港電訊將於今日開始，提供4G語音通話服務，可以更快打電話及有較清晰的視象通話，而和記電訊(0315)亦公布有相同服務提供。

楊主光諷「好肥好慢」

不過，香港電訊在本地寬頻市場，最大競爭對手香港寬頻行政總裁楊主光，昨日在中期業績會上，諷刺香港電訊收購CSL後，人手規模有如「好肥好慢的大笨象」。因此，香港電訊根本沒餘力去打減價戰，而香港寬頻則視乎情而定，但肯定會搶走對手的市佔率。

香港寬頻：EBITDA升16.4%

香港寬頻截至2月28日止，半年服務收入為9.86億元，按年升9.9%，而EBITDA(除息、稅、折舊及攤銷前盈利)則升16.4%至4.04億元。

目前，集團在住宅寬頻市場的市佔率為33.1%，擁有66.2萬個住宅用戶，而每月每戶平均收入(ARPU)則升14.6%至180元。楊稱，今年重發展企業業務，望能成為盈利新增長點。

118 : roadman(34674)@2014-06-13 09:03:52

結果都係供

119 : GS(14)@2014-06-13 10:46:33

6823

120 : GS(14)@2014-06-13 10:48:46

6823

100供18，每股6.84元

121 : realme(45134)@2014-06-13 12:51:21

宜家買都有得供嗎?

122 : greatsoup38(830)@2014-06-14 12:56:38

一定有

123 : greatsoup38(830)@2014-06-14 21:22:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140614/news/ea_eaa1.htm

併CSL 香港電訊供股籌79億
李澤楷再施財技電盈斥50億靠盈大還債
2014年6月14日

【明報專訊】「小小超」李澤楷旗下的香港電訊(6823)完成收購CSL後，現以供股「埋單」。公司昨宣佈，以100股供18股，集資約79億元，供股價為6.84元，較昨日收市價折讓約兩成。大股東電盈(0008)承諾斥資50億元悉數供股。早前盈大地產(0432)向電盈還債30億元，剛好可作「幫補」。香港電訊宣佈供股後，股價昨日收市跌4%，報8.25元。

香港電訊早前在收購通函中，已預告可能以債務融資、股本融資或兩者並用，以取得收購CSL所涉貸款的再融資。公司昨於公告中解釋，最終決定以供股籌資，是為減輕現有債務，令公司既可籌集資金，股東亦可透過參與供股，維持權益比例。

100股供18股折讓17%

供股比例為每持有100個現有股份合訂單位，獲18個供股股份合訂單位，每股認購價6.84元，較昨日收市價折讓17%，總發行量為11.55億個供股股份合訂單位，所得款項淨額約為77.84億元。以香港電訊收購CSL共涉資189億元計算，即供股支付了四成收購金額。

通過附屬公司間接持股63.07%的電盈，承諾悉數接納供股的暫定配額7.28億個供股股份合訂單位，涉資額49.83億元。另外，李澤楷同系公司亦在香港電訊持股4.72%，估計要支付3.73億元。早前電盈旗下的盈大地產(0432)，出售北京盈科中心套現72億元，未有如市場預期向股東派發特別息，反而向電盈贖回近30億元的可換股票據，令盈大股東相當失望，但卻剛好「幫補」電盈參與是次供股。

按香港電訊完成購併CSL後兩間公司2013年底的數據粗略計算，可分派現金流將由29.01億元增至37.23億元。電盈及李澤楷透過股息估計按年套回23.48億及1.75億元，以此計算香港電訊股東供股的開支只需約2年便可全數回收。

此外，香港電訊因應收購CSL的借貸融資，由5月初公佈的194.5億元增至200.63億元，按借貸年息4釐計，年利息開支便達8.03億元。其債務總額對資產總值比率，估計會由去年底的37%增至約50%。待香港電訊完成供股，其不單可減少利息支出3.11億元，負債比率粗略計則有機會降回38%。因此電盈參與供股，有助避免併入香港電訊帳目時，負債比重被推高。

小股東：理解有集資需要

曾斥盈大賣產後未有派息的電盈小股東大聯盟，召集人陳仲翔昨日表示，理解這是因收購CSL的合理集資需要，收購CSL對公司未來業務發展有好處，亦理解為這是電盈從盈大地產回籠資金、但不作分派後的再運用。

股份合訂單位將由19日起按除權基準買賣，供股權將於7月3至10日買賣。另為確保不影響香港電訊公眾流通量，買入供股權供股的人士，將不可超額認購。

明報記者陳悅、陳偉燊

124 : greatsoup38(830)@2014-06-14 21:22:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140614/news/ea_eaa2.htm

【明報專訊】香港電訊(6823)上市3年再抽水，有利於增加用作派息的資金流，但平均每名股東可獲分派股息難免遭攤薄。不過市場人士認為，香港電訊將CSL收歸麾下後，競爭優勢大增，相信盈利前景也是賣點。

香港電訊供股價較現價有兩成折讓，瑞穗證券電訊分析員盧銘雄認為，此幅度算合理，而籌得款項理論上亦有利於壯大作為派息基礎的經調整資金流(AFF)。不過平均每名股東可獲分派的股息，估計可能會被攤薄15%，影響尚算輕微。

耀才證券高級分析員阮子曦亦預計，派息未必有太大負面影響，而香港電訊購入CSL後，流動業務的競爭力將大為提升，CSL原有每名客戶平均消費額(ARPU)亦較高，故中長線而言，香港電訊仍是本地電訊股首選，但建議待除淨後再買入。

巴克萊報告表示，香港電訊的總集資規模較原本預計的65億元為高，但供股價卻比預期的7.2元為低。該行認為收購對香港電訊的盈利前景有重大正面意義，給予「增持」評級，除權後股價預計為8.35元。

125 : greatsoup38(830)@2014-06-15 01:01:53

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140614/18758509

【本報訊】上月獲政府批准收購CSL的香港電訊（6823）宣佈供股，計劃按100供18股的比例供股集資79億元，大股東電盈（008）表明供股，私人持有逾3億股的主席李澤楷亦支持計劃，專家提醒擬長揸收息股東可考慮供股，但要注意息口及流動電訊市場競爭，帶來的不明朗因素。
記者：石永樂　高明輝

按公告，香港電訊建議供股價為6.84元，較前一日收市價8.62元折讓約20.65%，預期將發行11.55億股供股股份合訂單位，持有香港電訊63%的電盈承諾悉數供股，涉資49.83億元。
電盈稱，將以內部資源及銀行信貸應付。按香港電訊每手1,000股計算，即每手供180股，涉1,231.2元。香港電訊昨跌4.2%至8.25元，電盈則微跌0.7%至4.22元。
■私人持有逾3億股的電盈主席李澤楷亦支持香港電訊供股。
用作償還購CSL債務

事實上，香港電訊早在去年提出以189億元收購CSL時，已預告可能涉及債務融資或股本融資，但市場普遍預期香港電訊供股規模約60億元左右，但是次供股集資近79億元，集團擬將集資所得用作償還包括收購CSL所產生的債務。公司指，有關債務假定年按利率4厘計算，按年遞增利息支出約8.03億元，假設今次動用77.84億元用於償還部份借貸，估計遞增利息支出將按年減少約3.11億元。
有分析員指，香港流動電訊市場競爭激烈，但收購CSL後將增加香港電訊流動電訊業務比重，加上美國加息的憂慮，都為以高息做賣點的香港電訊帶來負面因素，況且香港電訊自宣佈收購CSL以來已累積不少升幅，不想供股的投資者可考慮先行獲利。
京華山一研究部主管彭偉新指，香港電訊選擇供股而不是發債，因供股成本較發債高。獨立股評人陳永陸表示，香港電訊供股攤薄效應很小，折讓亦不多，長線供股目標是用作買CSL的資金，若能維持7至8厘的收益率則「供得過」，相信周一不會再跌太多，料再跌1%至2%，但認為未入市者不應買，應等供股完成後才決定。
電盈小股東大聯盟召集人陳仲翔表示，會全數供股，更積極考慮在供股權低殘時吸納以額外供股，他更引述數名香港電訊的小股東都表示會全數供股，理由是「抵買及不想被攤薄」。他表示，供股是合理集資需要，而收購CSL對公司未來業務發展亦有好處，但關注電盈未來會否有任何攤薄小股東權益的行動。

126 : greatsoup38(830)@2014-07-08 10:11:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140708/news/eb_eba1.htm

【明報專訊】「小小超」香港電訊(6823)主席李澤楷重新將CSL收歸旗下，昨日宣布將PCCW mobile與one2free，兩個流動通訊服務的品牌合併成「csl.」，而PCCW mobile更乘機加價最多50.5%。董事總經理艾維朗稱，集團已是本地電訊市場「龍頭」，更具議價能力，勢成為市場價格的領導者。有電訊分析員認為，市場減少競爭後，經營環境見改善，令電訊商加價空間更大。

電盈(0008)於2007年3月將收購回來的SUNDAY業務，整合到PCCW mobile的品牌旗下，拓展其流動通訊業務。然而，PCCW mobile與one2free昨日雙雙成為歷史，合併成「csl.」這個新品牌(見表1)。艾維朗指出，「csl.」主打大眾市場，而「1010」則會保留力攻高檔市場。至於新世界傳動網的整合行動，則需要與有份持股的電訊數碼(8336)商討，料今年內會有新安排。

保留1010 力攻高檔市場

今次品牌合併，實際上是一次加價行動，PCCW mobile之前的1GB至10GB的數據用量，買機及帶機上台的月費，介乎148至598元，但目前則加價最少2.3%。其中1GB買機上台月費，由之前的198元，增加100元至298元，足足加價50%以上。不過，10GB買機上台月費，則減價5%至568元(見表2)。

對於香港電訊提價，和記電訊3香港發言人不評論其他電訊商的定價策略，但會密切留意市場，並不時整合月費計劃。中移動香港發言人則稱，暫時未有任何服務計劃更改，而數碼通發言人則在截稿前未有回應。

此外，艾維朗認為，本地電訊市場一直找不到價格點(Pricing Point)，而集團作為龍頭亦有望領導市場價格。他又指出，集團向來非「破壞市場價格」的一分子，但未有明言日後會否繼續加價。艾維朗表示，今次整合後有95%的CSL員工留下，而兩者亦有137間門市，日後會繼續重組門市組合。

有外資行電訊分析員認為，流動電訊商由5家變成4家，為本地市場創造加價條件，「最少不會再打割喉式減價戰。」他又稱，今次PCCW mobile加價至one2free原來的價格水平，可視為加價的第一步，日後可能陸續有來。

瑞穗：消費者承受力似觸頂

瑞穗證券電訊分析員盧銘雄則認為，市場環境已有所改善，但能否加價仍要視乎其他電訊商的取態，而消費者的承受能力又似已觸頂。

明報記者岑豪

127 : greatsoup38(830)@2014-07-08 10:12:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140708/news/eb_ebb1.htm

分析：ARPU勢升數碼通最受惠

2014年7月8日

【明報專訊】香港電訊(6823)收購CSL後，昨日率先加價「慶回歸」之外，董事總經理艾維朗更稱新品牌csl.會有iPhone出售，擺脫了之前PCCW mobile沒有iPhone的困境。雖然其他電訊商未見任何調整價格的舉動，但市場人士料有機會借新iPhone推出，再次推高月費。

HKT推iPhone 借機增月費

有電訊分析員認為，一旦電訊商牽起加價潮，勢令ARPU(每月每戶平均收入)上升，提高盈利表現，而數碼通相信最受惠。「之前，數碼通想透過取消無限上網以加價，提高ARPU及盈利，但最終失敗。現在則是大好時機，重新為市場帶來新規則。」

他表示，由於數碼通標榜服務質素好，而向客戶收較高月費，但因其他競爭對手早前減價，亦令集團陷入泥漿戰。數碼通的客量截至去年底只得187萬戶，ARPU卻高達243元，為本地3間上市電訊商中之中最高。至於和記電訊(0215)3香港雖有377萬戶，但ARPU卻被攤薄至205元。

瑞穗：收購助減成本

瑞穗證券電訊分析員盧銘雄則認為，香港電訊完成收購後，勢有條件減少店舖及網絡成本，對毛利率有利。「不過，集團本身的流動通訊業務，對盈利貢獻不算高，而且合併後一、兩年內，應要使額外合併費用，一來一回未必有助提高盈利表現。」他又指出，現時不宜追入香港電訊，應先觀察合併後的表現如何。

128 : greatsoup38(830)@2014-07-09 01:50:28

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140708/18792263

【本報訊】香港電訊（6823）與CSL合併勢引爆電訊商加價潮。董事總經理艾維朗昨公佈新品牌「csl.」，將PCCW-HKT和one2free二合為一，帶機上台簽新合約最多加價三成，拉高市場月費平均水平，3香港率先響應加價。併購令市場競爭減少，有議員直言其餘電訊商料順勢加價。
記者：馮健鏗　石永樂

完成收購CSL後僅55天，香港電訊便將PCCW-HKT月費「one2free化」，帶機上台月費變相加價4至30%不等。以加幅較大的10GB月費為例，由298元加至388至，加幅高達三成；加上今次csl.取消HKT原有的20GB月費，以及190元（10GB）的額外數據計劃，為高用量一族帶來壞消息。
3香港率先響應加價

艾維朗表示，香港電訊在推出csl.後，月費套餐將由原先多達52個減至27個，主攻大眾市場，而走高檔路線的1010的價格將不作變動，最低價格為207元，將300MB及500MB月費取消，新世界傳動網的收費則暫時維持不變。
完成收購 CSL後，香港電訊市佔率達31%，麥格理、瑞銀早前分析指，電訊市場競爭大幅緩和，料未來12個月本港數據價格將會上升。本報翻查6月底各大電訊商資料，發現對手和記電訊（215）旗下3香港亦已悄悄加價，以簽約24個月計算，旗下500MB月費套餐已加價16.9%上調至138元。

議員：競爭減　唔憂做

被問及會否參與加價潮，中移動香港回應指，現時未有任何服務上的改變；數碼通（315）則未有在截稿前回覆。資訊科技界議員莫乃光表示，市場競爭減少是加價主因，而根據過往經驗，一間電訊商加價，其餘公司也會響應。加上近年本港數據服務需求越來越大，各大電訊商根本「唔憂做」。
不過，香港資訊科技商會會長方保僑則認為，csl.的新月費或會踢走低ARPU（每月每戶收入）的用家，令財務數據「更靚仔」，但其他電訊商未必會參與加價。他料對手會先觀察香港電訊加價為市場帶來的影響，才決定如何調整月費。
值得留意的是，自6月底加價傳聞一出，本地電訊股已齊齊彈起，香港電訊股價上周更創9.48元的上市新高，而數碼通、和記電訊亦急升超過一成。但市場昨趁好消息出貨，香港電訊跌0.57%至8.68元，數碼通則跌1.31%至9.79元，和記電訊微升0.97%至3.12元。
【One2free大事記】

【1996】

香港電訊推出新的流動電訊品牌one2free，主打年輕人的市場
【1997】

邀請「四大天王」之一的郭富城拍攝「自由天地」系列廣告，廣告情節背景為1997年香港主權移交，分上、下兩集播出，為當時話題之作，除了郭富城，廣告還捧紅蒙嘉慧及雪兒（圖右）
【1998】

廣告攻勢再接再厲，找來金城武擔演「建築師情緣」系列，金城武講廣東話原聲演繹
【2000】

李澤楷旗下的盈科數碼動力向英國大東電報收購香港電訊，one2free首次易主
【2002】

李澤楷悉售CSL權益予澳洲Telstra，1010及one2free正式由外資全資擁有
【2004】

找來亞洲天王周杰倫主演「你free得起!」廣告，拍攝充滿台灣MTV風格，但廣告效應未及郭富城當年的「自由天地」系列強
【2013】

李澤楷宣佈斥189億元回購CSL，將同時間擁有4個流動電訊品牌
【2014】

香港電訊宣佈將one2free及PCCW-HKT兩個品牌整合成為新品牌csl.

資料來源：《蘋果》資料室
【市民心聲】

[■鄭小姐] ■鄭小姐
數據唔夠多

鄭小姐：「唔多講電話，最緊要係上網……（新月費）都貴，我喺英國讀書，嗰邊十幾鎊有無限上網，香港的計劃要少些分鐘，多些數據。」
[■潘先生] ■潘先生
加價會轉台

潘先生：「我用中移動，csl.個感覺係新穎啲，但1GB嚟講都算貴呀，唔會考慮上台。我唔擔心加價，加價咪用其他嘅台囉。」

129 : greatsoup38(830)@2014-07-09 01:50:50

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140708/18792079

【下一目標】
正式收購CSL不足兩個月的香港電訊（6823），已着手資源整合，率先將目標用戶最類近的one2free與PCCW-HKT兩個品牌整合成為新品牌csl.，下一步料集中處理與電訊數碼（8336）合營的新世界傳動網，皆因堂堂李氏家族斷不可能使用充滿鄭氏色彩的新世界傳動網，品牌整合的第二波將開展。
根據香港電訊收購CSL的通函指，公司會從多方面節省營運成本，包括將兩家公司的基站、頻譜、主幹網甚至零售店合併，但由於涉及實際技術操作及租約年期，效益難以即時釋放，唯有品牌整合可立刻進行。香港電訊集團董事總經理艾維朗表示，專攻高端用戶市場的1010將繼續保留，但新世界傳動網的服務品牌則需要再作商討，他昨日表示，會繼續與對電訊數碼合作，會於適當時間公佈有關檢討結果，更預期是「有趣的改變」。
95% CSL員工留任

新世界傳動網於1997年成立，原屬新世界（017）旗下的新移動（現稱VISION VALUES，862），2006年被CSL收購，其後引入電訊數碼作股東，目前電訊數碼持有新世界傳動網40%權益。據了解，香港電訊在收購CSL時，已就如何處理新世界傳動網這品牌有想法，相信短期內有決定。
香港電訊與CSL原先基建分別使用中興（763）及華為，艾維朗表示，未來有意保留兩個基站供應商，one2free及PCCW-HKT舊客戶現已能享用更廣的頻譜覆蓋，而舊有PCCW-HKT亦能享用原先沒有的900MHz頻段，令接收質素更好。另外，他表示，整合後有近95%CSL的員工留下，CSL現擁有超過1,500名員工。

130 : GS(14)@2014-07-22 23:31:53

6823

131 : GS(14)@2014-08-05 17:39:23

6823
盈利增20%，至13.3億，負資產重債

132 : GS(14)@2014-08-06 10:27:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140806/news/ec_ech1.htm
李澤楷3年收息3.6億
受惠收購CSL 香港電訊多賺17.7% 2014年8月6日

【明報專訊】香港流動通訊業正處於寒冬期，但「小小超」電盈(0008)主席李澤楷，旗下香港電訊(6823)由今年5月中起合併CSL的帳目，大幅提升流動通訊業務盈利，純利增長17.7%至14億元(表1)，香港電訊貴為李澤楷的「現金牛」，繼續大手派息，令他可獲得中期息近7000萬元，自2011年香港電訊上市至今，他已穩袋逾3億元股息。

5月中起合併CSL帳目

香港電訊昨日公布中期業績，集團整體收入半年有125.2億元，按年增加13.1%，半年每股盈利為21.84仙，中期息派21仙，派息比率有96.2%。若以最新股權披露計算，李澤楷持有3.32億股計算，今次他可坐收6984萬元股息。自集團在2011年上市至今，香港電訊6次派息中，李澤楷共獲得3.61億元(見圖)，按金額計優於當年仍未分拆香港電訊上市的電盈(0008)。

成電訊業龍頭流動通訊收入升72.9%

香港電訊今年上半年收購CSL一役，堪稱近年電訊市場的焦點交易，並一躍成為本地電訊業龍頭，盈利即時有起色。集團流動通訊服務收入上升72.9%至23.28億元，而EBITDA(除息、稅、折舊及攤銷前盈利)更大增1.13倍至9.65億元。由於CSL的客戶月費較高，助香港電訊的ARPU(每月每戶平均收入)，由209元增至216元(見表2)。

不過，本地流動通訊市場競爭依然激烈，董事總經理艾維朗昨日亦稱，客戶換手機頻率較以往慢，並多選用收費較廉宜的帶機上台計劃。他不肯預計收購CSL後，對下半年有多大貢獻。

艾維朗表示，無意出售目前所持的新世界傳動網60%股權，並稱短期內會公布新品牌及具體發展策略，他指出，集團作為綜合電訊服務商，需要有分別針對高中低市場的服務。

艾維朗：不憂固網市場被分薄

瑞穗證券電訊分析員盧銘雄認為，電訊商集體加價後，流動通訊業務下半年的盈利有望改善。「香港電訊相對上盈利表現較穩定，但擔心其固網寬頻業務，可能會被香港寬頻及數碼通搶客。」他表示，香港電訊的固網業務增長放緩，在其他固網商搶客下，對業務盈利有壓力。

艾維朗亦稱，固網市場目前已飽和，但不擔心數碼通加入會被分薄。集團的固網收入為95.65億元，上升4%，其中固網寬頻收入則升3%至32.36億元，但住宅寬頻客戶數量繼續「零增長」，維持在140.8萬戶。

明報記者岑豪

133 : realme(45134)@2015-02-10 19:21:19

香港電訊(06823.HK)全年純利增22%至29億末期息23.3仙

香港電訊(06823.HK) 公布截至2014年12月31日止年度的全年業績，其股份合訂單位持有人應佔溢利上升22%至29.91億元，每個股份合訂單位基本盈利為42.2仙。每個股份合訂單位的末期分派為23.3仙。公司收入錄288.23億元，同比升26%；EBITDA升30%至102.42億元。經調整資金流達33.54億元，比2013年增長16%。

公司表示，收購CSL確立公司本港領先的固網話音及寬頻服務供應商，其已重新訂定及推出其流動通訊品牌，並著手整合網絡以加強業務吸引力，同時釋放預期的營運協同效益。

http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-news/NOW.652828/1

134 : GS(14)@2015-02-10 22:44:00

盈利增20%，至28億，重債負資產

135 : greatsoup38(830)@2015-02-11 23:59:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150211/news/ec_ech1.htm
香港電訊全年純利增22%
收購CSL成龍頭流動收入倍升
2015年2月11日

【明報專訊】電盈(0008)主席李澤楷去年動作多多，透過一買一賣催谷旗下公司業績。香港電訊(6823)受惠去年收購CSL，全年純利增長21.6%至近30億元，而盈大地產(0432)靠出售北京盈科中心，亦賺14.91億元。香港電訊董事總經理艾維朗昨日稱，公司成為本地電訊商龍頭後，無意再增加市佔率，期內會繼續壓縮網絡開支，並提高服務質素，吸引更多客戶選用高數據用量月費，令ARPU(每月每戶平均收入)增長。

明報記者岑䓪豪

ARPU增至219元

香港電訊去年完成收購CSL，透過併入ARPU較高的CSL客戶，助公司盈利提升表現。其流動通訊收入有89.5億元，增幅有1.65倍，而ARPU則由210元增至219元，截至年底止客戶約458.5萬戶。艾維朗稱，公司不需要坐擁大量的市佔率，反而希望改善服務水平，提高客戶的忠誠度。

未有正面回應會否加價

他又指出，ARPU是靠客戶使用收費較貴、數據用量較多的月費計劃，故未有正面回應，會否透過加價提升ARPU水平。不過，他亦坦言市場內電訊收費難以控制，但假如目前的情不變，其他流動電訊商不打價格戰，則現時的EBITDA(除息、稅、折舊及攤銷前盈利)毛利率35%，屬於較好的水平。

香港電訊去年收入增加26.2%至288.23億元，並會派末期息0.233元，帶挈李澤楷進帳近5000萬元股息。惟寬頻收入僅增6%，為2009年以來最低增長。艾維朗表示，由於去年下半年市場競爭激烈，受累價格戰及本地經濟狀差，令收入增長放緩。然而，他認為寬頻市場仍屬穩定，因客戶對網絡速度要求有增無減，而公司亦準備第3季推出10Gbps高速寬頻服務。

此外，香港電訊今年會繼續將CSL及本身的網絡合併，並會減少重複的基站，去年已將部分地區共1160個基站降至780個。

扣除盈科中心交易盈大蝕逾4億

至於盈大地產去年以72.01億元出售北京盈科中心後，助純利大增18.4倍至14.91億元。不過，如扣除相關交易後，其營業溢利則減少22%至3.81億元，並虧蝕4.41億元，不派末期息。

136 : GS(14)@2015-03-02 12:57:18

2015-02-24 HJ
香港電訊候機炒上落

香港電訊（06823）去年收購CSL 受利息負擔影響，雖已供股集資，去年盈利只增22%，每股盈利增15%，經調整後資金流（可供分派收入）雖已全部派發，而每股所獲分派仍跌2%；該收購的協同效益仍未全面顯現，預計今年可分派收入可以增加。

去年4 月，香港電訊以188.66 億元收購CSL 全部股權，賬項於5 月起綜合，對其貢獻是7 個月，而供股集資77.84 億元於7 月下旬完成。公司去年盈利29.91 億元，增長22%，因發行新股，每單位應佔盈利增長15%，至42.2 仙；經調整可分派收入增16%，至33.54億元，按加權平均股數計，每單位增9%，至47.32仙，按去年底股數計每單位則減2%，至44.3 仙，已付中期分派21 仙，將付末期分派23.3仙，已將全部可分派收入派付。

整合協同效益待現

收購CSL 後，流動電訊貢獻大增，計收益增165%，EBITDA增258%，而邊際利潤率則由26%升至35%。流動通訊用戶增177%，至458.5 萬名，後付客戶ARPU上升4%，至219元，是CSL的貢獻，該等後付客戶中約79% 為智能裝置用戶。流動數據收益增124%，IDD及漫遊收益則增19%；後付客戶流失率為1.5%，如以流動通訊服務的EBITDA邊際利潤更由32%升至45%。

香港電訊已在整合CSL，包括推出新品牌、重整零售網絡及調整收費，網絡整合持續進行。去年下半年業績某程度上可反映營運規模帶來的裨益，未來一年至年半，所帶來的協同效益將更明顯。

公司主要的電訊業務，收益只升3%，商業電話線路124.5萬，住宅電話線路140.9萬，寬頻線路156.7萬，三項均無增長，傳統數據則增14%，零售IDD通話分鐘減少17%；而銷售成本減3%，折舊及攤銷前營業成本降7%，電訊服務EBITDA增加2%，邊際利潤率由38%降至37%。

電訊服務EBITDA 73.62 億元，流動通訊31.47億元，但比例已增至30%。去年折舊及攤銷增加25%，融資成本則增35%至11.24億元，稅前盈利增長31%，稅項大增，是上年涉及遞延稅項影響，應佔盈利只增22%。

去年底，香港電訊總借貸368.47 億元，現金及等價物36.13億元，淨借貸332.34億元，淨借貸權益比率87%。債務大部分均以美元列值，收益及成本四分三以港元列值，可自然對沖，香港電訊已訂立掉期合約，以管理因率及利率波動的相關風險。

由於固網電話飽和，寬頻用戶競爭激烈，流動通訊亦有相當競爭，成本未見下降，未計折舊前的經營成本佔收益比率由21% 升至23%，租金、人工及基站成本高是因素之一，去年已削減基站380個，現有5000個，計劃再減30%，又將調整銷售網絡以控制成本，這是可以產生的協同效益。

利息支出方面，去年收購後三個月才能完成供股集資，該段期間利息負擔特高，於供股後，債項已減，利息支出將會減少；至於去年資本支出25.29億元，今年仍將相若。

值得注意的，銷售手機由2013年的7.45億元增至20.52億元，銷售手機利潤有限，但有利於流動通訊客戶的增加，亦有利於鞏固其最大流動電訊商的地位。

收購帶來潛在增長

香港電訊去年業績一般，全賴收購帶來增長，今年CSL全年入賬，利息支出減少，以及協同效應逐漸顯現，預期盈利增長可達16%，經調整資金流（可分派收入）增長18%，去年因供股而攤薄，每單位佔可分派收入因而減少2%，今年再無攤薄，每單位可分派收入約增26%。

現價10.02 元，息率4.42%，預期今年息率可達5.5%，明年可進一步上升，其息率低於港燈電力（02638），但兩者不宜比較，電訊業存在競爭，但有發展機會，即如去年收購CSL是事實，而收購整合可以帶來協同效益，潛在較理想增長。港燈電力雖穩健，但看不到有較佳發展。

事實上，香港電訊去年的升幅是45%，港燈電力則無升幅可言。香港電訊近期高位10.6元，但亦較為反覆，預期年內再有高價出現，可候每次較大反覆看好中線，但需要留意市場的利率走勢而決定行止。可以說，港燈電力應以收息為主，香港電訊則可候機炒上落。

戴兆

137 : GS(14)@2015-05-08 16:38:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150508/news/ec_ech2.htm
HKT與電盈天堂與地獄
2015年5月8日

【明報專訊】電盈(0008)主席李澤楷，昨日在旗下兩個集團股東會上，也感受到「天堂與地獄」的經歷。皆因隨兩股股價走勢的分別，李澤楷也接受到股東們兩種不同的代遇。

電盈小股東發難火藥味濃

當中，香港電訊(6823)在上市後，股價表現一直向好，由2011年上市至今累升近1.3倍，股東們似滿意管理層成績，在股東會後有零星掌聲「歡送」李澤楷；然而，之後舉行的電盈股東會，有小股東在會議尾聲發難，直指2003年股份五合一，是大股東欺壓小股東，而股價亦跌90%，要求李澤楷補償損失，縱然李澤楷也有回應，但最終因部份小股東繼續起哄，向李氏報以噓聲，成為近年電盈股東會上，鮮有充滿火藥味的場面。

面對電盈股東的質問，李澤楷起初也有逐點予以回應，指股東回報除要看股價高低及多年來派息，又指股東在不同價格階段買入股票的賺蝕，不能要求公司負責。但小股東仍不滿意李氏答法，更直指李澤楷「讀死書」，並不斷追問。此時，李氏似不耐煩，並有點動氣稱最後一次回答相關問題。「五合一是方便股東買賣，對價值沒改變」他又稱如小股東有任何疑問，可以徵詢律師的意見，以作總結。

另一方面，作為老牌股東陳仲翔，昨日稱自己以5000元註冊「NOWTV」的車牌，希望在電盈免費電視開台日，送給公司作禮物。不過，他指自己沒那麼多錢，希望李澤楷幫忙出錢競投，李氏則笑言，這些均需要要由now TV管理層決定。

138 : GS(14)@2015-08-06 02:27:29

盈利降22%，至13.6億，負資產重債

139 : greatsoup38(830)@2015-08-07 12:53:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150806/news/ec_ecj1.htm
香港電訊分派增23% 無意減價
2015年8月6日

【明報專訊】香港電訊(6823)去年經歷電訊業寒冬，使基數偏低，加上去年亦有吞併CSL，令集團今年上半年收入按年推高28%至159.7億元，EBITDA(除息稅折舊攤銷前盈利)亦上升三成至57.7億元，但集團卻無意減價。集團董事總經理艾維朗昨日表示，電話費包含基本成本，加上成本有通脹，表明「以為價格不會下跌是很天真」，但強調月費定價則須取決於市場。

每股中期派25.79仙

去年香港電訊將CSL重新納入旗下，帶動旗下流動通訊服務收入按年大升97%至45.8億元，連帶手機銷售收入亦急增1.5倍至14.6億元。艾維朗指出，由於去年蘋果推出iPhone 6，吸引不少原本使用iPhone 3及iPhone 4的用家換機，令手機銷售增長，但集團並無刻意加快銷售手機。受惠於業績造好，集團每股合訂單位中期分派25.79仙，較去年同期增23％。業績公布前，香港電訊全日跌2.1%至9.11元。

期內集團後付客戶每名客戶平均消費額(ARPU)亦見理想，由去年216元微升4%至224元，但後付客戶卻按年流失1%至314.7萬名，反之預付用戶則按年增加13%至150.6萬名。艾維朗解釋，流失的後付客戶中，有九成是使用低端服務，因此樂見他們流失，而預付用戶人數加減，則是受季節因素影響，視乎訪港旅客情況而變化。

年屆63歲的艾維朗被問到會否退休，他笑言：「你很想我退休嗎？」他表示，自己未曾想過要退休，目前在公司與眾多員工工作感到很好。至於香港電訊對手數碼通(0315)的總裁黎大鈞，下個月起正式「退出江湖」。艾維朗形容黎大鈞是一名很好的對手，但不評論他任內表現及數碼通即將推出的支付系統。

140 : GS(14)@2016-01-20 18:53:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160120/news/ec_eci1.htm
中移香港電訊互換4G頻段
2016年1月20日

【明報專訊】通訊局宣布，批准中移動香港與香港電訊(6823)將兩段5MHz的4G頻段交換，令中移動香港頻段得以結合，擁有兩段相連的20MHz頻段。通訊局稱，今次交換有望令中移動香港提高頻譜效率的技術效益及改善服務質素。

據通訊局資料顯示，中移動香港用原有的2650至2655MHz頻段，換取香港電訊原有的2670至2675MHz頻段，從而令中移動2675至2690MHz頻段，得以延長成2670至2690MHz，頻段亦因此由15MHz擴大至20MHz。中移動香港亦將原有的2530至2535MHz頻段，換取香港電訊的2550至2555MHz頻段，從而與中移動香港一直擁有的2555至2570MHz頻段相連，同樣由15MHz擴大至20MHz，意味中移動香港因此擁有兩段20MHz的頻段。至於香港電訊的頻段，由於交換前後一樣擁有兩段20MHz頻段，故並無改變。

可令中移提升服務效率

耀才高級分析員阮子曦表示，電訊商頻段分開的話，要運行信號設備會較為麻煩，但現時中移動香港將零散頻段變成相連，則有望提升其服務效率。通訊局表示，香港電訊因今次交換頻譜而產生的額外支出，將由中移動補償，除此之外雙方今次並無涉及金錢利益。

141 : greatsoup38(830)@2016-02-26 02:43:38

盈利增3成，至39億，負資產重債

142 : greatsoup38(830)@2016-08-14 04:28:19

盈利增3成，至23.2億，負資產重債

143 : greatsoup38(830)@2017-01-13 18:20:50

盈利增30%，至49億，負資產重債

144 : GS(14)@2017-02-13 12:44:08

8 sell 6823
於2017年2月13日，電訊盈科宣佈賣方（為電訊盈科的一家全資附屬公司）及電訊盈科與
配售代理訂立配售協議，據此，配售代理已同意促使承配人購買，或如承配人未能購買，
則配售代理自行購買由賣方出售的840,747,000個股份合訂單位。每個股份合訂單位的價格
為10.15港元。電訊盈科為香港電訊信託與本公司的最終控股公司。

145 : GS(14)@2017-09-10 16:56:55

盈利增3%，至23.9億，負資產重債

146 : GS(14)@2018-02-07 17:54:47

盈利增5%，至52億，負資產重債

147 : GS(14)@2018-08-06 16:55:09

盈利降13%，至18.8億，負資產重債

148 : GS(14)@2019-02-24 10:46:09

盈利降1.5%，至48.2億，負資產重債

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276052

今次楷哥私有化盈大(0432)想玩甚麼財技?

1 : GS(14)@2012-01-31 23:48:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120131444_C.pdf

根據盈大地產於2012年1月31日刊發的公告所提述，盈大地產已要求暫停其股份買賣，以待發報有關盈大地產提出若干股本重組計劃的公告。該等重組計劃涉及一項代表盈大地產作出的有條件現金要約，以購回盈大地產股份（有關計劃並不涉及私有化盈大地產）；使盈大地產於要約完成後符合根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）規定的最低公眾持股量要求的安排；以及於2014年可換股票據到期時發行新的可換股票據。

2 : GS(14)@2012-01-31 23:48:39

唔知幾錢呢?

3 : 鉛筆小生(8153)@2012-02-01 00:08:01

是被迫出手, 還是?

4 : GS(14)@2012-02-01 00:25:41

3樓提及
是被迫出手, 還是?

真不知道

5 : Louis(1212)@2012-02-01 06:29:37

盈地突停牌涉股本重組
2012年02月01日

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120201/00202_037.html

盈大地產（00432）昨午突然停牌，以待公布在不涉及私有化公司的股份回購、有條件現金要約、股本重組的相關事項。市場人士揣測，盈地的舉動可能是與美資對沖基金Elliott Capital，去年十月去信「炮轟」管理層，並暗示願意出售其持有的盈地股份有關。

停牌前升2.9% 無意私有
......

盈大重組　李澤楷玩財技
2012年02月01日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16031501

【AD本報訊】分拆香港電訊信託（ 6823）後不足兩個月，李澤楷又有新猷。電盈（ 008）持股 61.53%的盈大地產（ 432）昨宣佈有意重組，涉及回購公司股份及發行可換股票據。投資銀行界人士，透過回購「消耗」公司現金，有助減低電盈下一步大計所遇到的阻力，預期好戲還在後頭。

盈大昨日中午突然停牌，隨後公佈擬透過現金要約方式以回購公司股份，但強調不涉及私有化盈大，公告又指出，要約完成後須作安排以符合最低公眾持股量要求；此外，盈大會在其發行本金總值 24.2億元 2014年到期的可換股票據到期時，再發行新一批可換股票據。盈大停牌前升 3%至 1.41元，自 1月 9日起，股價未跌過，累升 27%，而盈大周一的成交量更大升 3.6倍至 171.9萬股。

......

金融人語：李澤楷欲擺平共和黨金主

2012年02月01日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 767&cat_id=15523463

我哋 3個月前寫過，盈大地產（ 432）第二大股東、美國大型對冲基金 Elliott Capital想 Greenmail李澤楷，想迫使盈大又或者小小超自己高價買番佢哋手貨。當時由於要搞香港電訊信託分拆，小超不想節外生枝，未有理睬 Elliott。如今香港電訊信託順利上市，盈大開始做嘢，公佈將會回購股份。回購價有冇跟 Elliott傾掂數，係李澤楷今次能否擺平 Elliott的關鍵。

Elliott曾否決盈大私有
......

6 : GS(14)@2012-02-01 20:38:56

全cop啦

7 : GS(14)@2012-02-01 20:39:22

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 767&cat_id=15523463
Elliott曾否決盈大私有

盈大昨日下午停牌，表示會提出有條件現金回購股份要約，但不會私有化公司，其他細節有待公佈。截稿前未見詳細公告，但係我哋估計盈大會向全體股東提出回購部份股份，大股東電盈未必會參與，俾盈大有餘地向 Elliott回購更多股份，盡量滿足 Elliott的需要。
Elliott跟盈大的姻緣，源自持股 61%的電盈 2008年提出私有化盈大計劃。 Elliott當時迅速吸納超過 15%盈大股份，取得在股東會上否決私有化建議的關鍵票數，繼而要求電盈加價。由於電盈當時沒有就範，私有化計劃最終遭 Elliott帶頭否決。 Elliott之後繼續增持盈大股份，股權在去年 7月突破 23%。
盈大股價去年 9月跌穿 1元見新低，據我哋所知， Elliott即時兩次去信盈大，要求盈大董事會即刻做嘢，釋放公司價值，否則就可能向盈大及其董事興訟，態度十分強硬。 Elliott批評盈大管理差，導致公司股價比資產淨值有大幅度折讓，要求盈大立即出售北京盈科中心等所有主要資產，將全部收益派發給股東，又表示願意再次考慮私有化方案。
Elliott係美國老牌對冲基金，也是全球 20大對冲基金之一， 2010年管理的資產達到 170億美元。創辦人 Paul Singer在美國政壇甚有影響力，是共和黨主要金主，長期積極資助共和黨國會議員和總統選舉。 Elliott投資公司時經常充當 Activist的角色，主動出擊，極之進取地榨取資產價值，而且確實喜歡打官司。我哋當時已估計，李澤楷不想硬撼 Elliott，或者願意用高溢價購回 Elliott持有的盈大股份。
我哋粗略估算過， Elliott幾年來吸納盈大股份的成本，接近 14億元，扣除其中兩成股權在 2010年 3月獲派每股特別股息 1.32元，有超過 6億元落袋，每股的持貨成本仍然接近 1.35元。

謀回購　春江鴨先掃貨

所以盈大的回購價，相信起碼要在 1.4元以上， Elliott才會開始考慮，但係呢個價比盈大 NAV有近四成折讓，加上未必甘於平手離場， Elliott應該會要求一個更高的回購價。市場似乎有春江鴨，盈大股價今年短短幾個星期就升咗三成，周一成交急增，昨日上午進一步升穿 1.4元，創 5個月高位，觸發下午停牌。
按昨日停牌前每股 1.41元的價格計算，盈大市值 34億元，電盈以外所有小股東持股總市值約 13億元。盈大截至去年 6月底可動用的手頭現金有 23億元，雖然有 28億元借貸，但要應付局部回購，應無難度。

8 : GS(14)@2012-02-01 20:39:56

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16031501
【本報訊】分拆香港電訊信託（ 6823）後不足兩個月，李澤楷又有新猷。電盈（ 008）持股 61.53%的盈大地產（ 432）昨宣佈有意重組，涉及回購公司股份及發行可換股票據。投資銀行界人士，透過回購「消耗」公司現金，有助減低電盈下一步大計所遇到的阻力，預期好戲還在後頭。
盈大昨日中午突然停牌，隨後公佈擬透過現金要約方式以回購公司股份，但強調不涉及私有化盈大，公告又指出，要約完成後須作安排以符合最低公眾持股量要求；此外，盈大會在其發行本金總值 24.2億元 2014年到期的可換股票據到期時，再發行新一批可換股票據。盈大停牌前升 3%至 1.41元，自 1月 9日起，股價未跌過，累升 27%，而盈大周一的成交量更大升 3.6倍至 171.9萬股。

回購消耗現金　或賣殼

截至去年 6月止，盈大的現金及現金等值項為 17.29億元，已發行股份為 24.06億股，每股資產淨值約 2.93元，即現價較資產淨值折讓約 52%。如今公司決定現金回購，意味股東有套現機會。電盈持有盈大約 14.81億股或 61.53%，即表示電盈亦有機會套現，不過盈大的公告表明，要約完成後須作安排以符合最低公眾持股量要求，即表示回購後電盈的持股將超過 75%，有理由相信電盈未必按比例跟公眾股東接受回購。
電盈目前持有本金值 24.2億元並將於 2014年到期的可換股票據。 04年電盈向盈大（當時稱東方燃氣）注入總值 65.57億元的物業資產，盈大向電盈發行股份及兩批可換股票據支付； 05年電盈行使首批票據，目前持有的 24.2億元可換股票據每股兌換價為 3.6元。
08年電盈擬私有化盈大失敗，投行人士指出，盈大公佈的重組計劃有很多可能性，但肯定會「消耗」公司現金，一家現金不多的公司吸引力將大降，日後若有進一步的企業行動（包括賣殼），遇到的阻力將會較少。

9 : GS(14)@2012-02-01 22:16:18

http://zkiz.com/news.php?id=3275
電訊盈科（ 008）主席李澤楷近日忙於籌備分拆香港電訊信託，亦要為免費電視大戰招兵買馬，原來仲要費神，應付盈大地產（ 432）第二大股東、大型對冲基金 Elliott Capital的 Greenmail，即係 Elliott想迫使小超高價買番佢哋手貨。
中環消息人士透露，持有盈大超過 23%股權的紐約對冲基金 Elliott，上個月兩次去信盈大，又跟盈大管理層會面，要求盈大董事會即刻做嘢，釋放公司價值，否則就可能向盈大及其董事興訟，態度十分強硬，甚有威嚇性。 Elliott針對盈大的批評和要求，包括：
1）盈大管理差，導致公司股價比資產淨值（ NAV）有大幅度折讓；
2）盈大在出售北京盈科中心一事上，未夠積極，遲遲沒有賣出項目；
3）盈大 4名高級管理人員， 2009和 2010兩年，每年平均總酬金高達 6000萬元，並不合理；
4）盈大要立即出售所有主要資產，並將全部收益派發給股東，提升股東回報；
5） Elliott願意再次考慮有利股東的盈大私有化方案；
6）如盈大沒有積極回應， Elliott保留向盈大和盈大董事採取行動的權利。
Elliott睇中盈大，源自持股 61%的電盈 08年提出私有化方案。 Elliott當時迅速吸納了超過 15%盈大股份，取得在股東會上否決私有化建議的關鍵票數，繼而要求電盈加價。由於電盈當時沒有就範，私有化計劃最終遭 Elliott帶頭否決。
Elliott未能竟功，之後反而不斷增持盈大股份，股權在今年 7月已突破 23%，明顯係為咗增加同李澤楷談判的籌碼，等足 3年，終於在上月出手。

10 : GS(14)@2012-02-01 22:16:33

http://zkiz.com/news.php?id=3336
盈大證實已收 Elliott來函

11 : GS(14)@2012-02-01 22:16:56

http://finance.ifeng.com/hk/gs/20120201/5520903.shtml
與基金惡鬥四年盈大被迫現金回購

2012年02月01日 13:08
來源：鳳凰網財經
字號:T|T
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鳳凰網財經訊據香港《經濟日報》報導，盈大地產[1.41 2.92%]2008年獲電訊盈科[2.45 0.00%]提出私有化，臨門一腳遭美國對沖基金Elliott Capital反對而失敗。Elliott與盈大鬥氣4年，盈大昨終宣佈計劃以現金回購股份，但未落實作價。

盈大昨午後停牌，停牌前報1.41元，較週一收市價升2.9%。盈大宣佈擬進行股本重組，當中包括提出有條件現金要約，以回購盈大股份，但不涉及私有化。另外，盈大有意在向盈科發行的24.2億元可換股票據到期時，發行新的可換股票據，以維持最低公眾持股量。

08年私有化 Elliott增持逼加價

據接近消息人士透露，盈大今次主動回購，與盈大第二大股東、持股23.06%的Elliott「發功」有關。Elliott於08年盈科宣佈以每股 2.85元私有化盈大時入股，迅速掃貨達16%，成為第二大股東。Elliott擬以最大獨立股東逼盈科加價，但盈科堅拒，盈大私有化也告失敗。

成本價2.69元收1.32元特別息

打錯如意算盤的Elliott，過去4年並無減持盈大離場，反而繼續增持。據港交所(00388)紀錄，Elliott由08年至今合共買入2.72億股盈大，涉資約7.32億元，每股成本價約2.69元，但扣除盈大前年派發每股1.32元特別息，每股成本約1.37元，較停牌前仍有3%帳面利潤。

消息人士指，Elliott主動出擊，透過海外及本地律師團隊，去年先後致信給盈科董事會及監管機構。據悉兩大陣營今次亦聘請本地兩大財務顧問高手英高及新百利「過招」。

一矢雙雕成事與否系回購價

Elliott與盈科最終能否和氣收場，關鍵在於盈大回購價。盈科每股資產淨值為2.852元，市場人士相信，盈大會在停牌前價格1.41元與資產淨值價中間落墨。与基金恶斗四年盈大被迫现金回购

原文是來自香港經濟日報

12 : Louis(1212)@2012-02-01 22:49:58

感謝這麼充足的資料。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=277515

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