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機構詳解港股通跨境投資風險

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=712

機構詳解港股通跨境投資風險
作者：時娜

中國資本市場雙向開放的首班車——滬港通將於下周一正式開通，部分內地投資者已躍躍欲試。一些機構表示，香港市場畢竟與內地市場在投資理念、交易習慣上存在諸多差異，投資者通過滬港通買賣港股，也需要提前做好功課，對跨境投資風險做到心中有數。

不要因T+0頻繁操作

香港股票市場允許T+0交易、沒有漲跌幅限制、大部分產品都允許賣空。這些相對靈活的交易機制，在給投資者操作提供便利的同時，也暗藏“兇機”；“不要因為港股是T+0而去頻繁操作，這樣會增加交易成本，港股沒有漲跌幅限制也就意味著一些股票可以一天跌50%甚至更多。”光大證券提醒。

買賣港股的交易成本整體上要高於內地，除券商要收取經紀傭金外，每次交易監管部門要收取的費用就高達交易金額的0.112%，而且是雙邊征收，所以投資者選股仍需謹慎，不要隨意“倒騰”。

炒小、炒差、炒新模式行不通

有別於內地投資者熟悉的喜炒小盤股、（次）新股、重組股、概念股的操作模式，在香港，每日成交總額中超過六成來自大盤藍籌股，以歐美機構投資者和香港本地財團為主的投資者，更加註重企業基本面、內在價值和成長性，而且投資者多以長期持有為主。

“香港的上市公司中，小股票估值往往低於龍頭股，切不可因此而誤認為小股票價值被低估，未來存在被炒作的機會。”中投證券指出。

A股市場中沒有股價在2元以下的股票，但港股中低於1元的股票很多，這些低價股中很多都長期被邊緣化，成交量極少。“投資港股切不可貪便宜，港股退市制度完善，購買這些股票風險很大，可能面臨‘縮股’和退市的風險。”中信證券表示。

此外，香港市場也不存在新股必漲的情況，新股上市首日的表現，更大程度上是由公司質地、上市時的市況密切相關。“在香港市場炒小、炒差、炒新模式都是行不通的，內地投資者需要建立價值投資理念和長期持有策略。”國泰君安認為。

國際遊資動向須重視

由於香港資本市場完全開放、無漲跌停板限制且做空機制完善，由國際遊資來去造成的市場流動性波動遠較A股明顯，投資者必須高度關註國際遊資最新動向。

一個非常直觀的例子就是，與內地股市“恐新”不同，大型新股或優質新股赴港上市時，反而會吸引海外資金流入，且手頭有新股招股項目的國際投行也會通過唱多市道、拉升指數等方式，營造有利市況。

此外，由於試點初期，滬港通只在滬港兩地均為交易日時才開通，這意味著內地假期如春節和國慶休市時，港股仍在交易，但內地投資者無法通過港股通買賣港股。為此，為預防在此期間港股出現不可預料波動，需謹防因投資者提前減倉引發的節前港股下跌。

香港交易所總裁李小加一直強調，在跨境投資者保護問題上，最重要的其實是培養“買者自負”的態度和能力。監管者可以打擊違法行為、讓廣大投資者免受非法之徒帶來的損失，但卻不能讓投資者避免由於沒做好“功課”而造成的後果。因此參與滬港通的投資者應主動學習，充分認識跨境投資的風險。（上海證券報）

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eBay不服輸給淘寶，押寶跨境電商再挑戰

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1207/148208.html

eBay這個在中國電商發展史上留下太多遺憾的公司正在調整新航向。11月18日，eBay宣布和萬邑通信息科技有限公司簽署戰略合作協議，合力為eBay中國商家提供更加優質高效的跨境物流服務，後者是國內知名的跨境供應鏈解決方案服務商。而這一合作意味著eBay將著力打造外貿B2C業務。在中國C2C電商市場輸掉一局後，美國電商巨頭希望在跨境電商領域扳回一局。

\這並非沒有機會。當前eBay在全球範圍內依然擁有1.52億活躍用戶，覆蓋全球的30多個站點，以及5億多件由個人或商家發布的商品。它旗下的支付軟件PayPal在全球範圍內擁有超過1.57億活躍用戶，服務遍及全球193個國家及地區，共支持26種貨幣付款交易，日處理交易量近800萬筆。這些龐大的數據都為eBay中國帶來了信心。

2003年eBay收購易趣網，正式進入中國電商市場。易趣是當時中國在線拍賣領域的龍頭，占據將近80%的市場份額，而eBay本身就是美國的在線拍賣巨頭，二者的合資公司本可以在中國電商行業占據最有利的地位。

但幾年下來，即便eBay在中國業務投資了3億美元，卻依舊沒能換來他們期望的結果。eBay易趣在中國電商市場的份額不斷下滑，2006年其市場份額跌至20%，被阿里巴巴旗下的淘寶網和騰訊旗下的拍拍網超越。

無奈之下，2006年底，eBay決定轉讓易趣股份，與TOM Online成立合資公司，TOM控股易趣51%股份，eBay承諾五年內不在中國開展與易趣競爭的業務。也是在這一年後，eBay改變了既有策略，將發展重心轉移到跨境電商業務上。

2007年，eBay.cn(eBay中國)上線，主營外貿方式的B2C跨境電商。當時跨境電子商務還只是一個概念，面對國外個人消費者的敦煌網、蘭亭集勢等也剛起步。顯然eBay希望利用自己在國際市場的優勢再次吸引中國商家的興趣。

2012年，eBay和易趣正式脫離，並委派臺灣的林奕彰擔任新CEO。林奕彰表示，如今的eBay在中國會更加謹慎，必須將投資用在高利潤的地方。“這也是為什麽我們沒有卷土重來面向中國本土個人用戶做B2C、將eBay全球商家引入的原因。”eBay近兩年發展的主要方向，變成為中國商家搭建跨境零售電商平臺。

和萬邑通合作後，eBay平臺上的中國賣家將可以通過萬邑通的物流渠道向海外運送貨物。萬邑通目前在中國、美國、英國、德國及澳大利亞設立了全球直營倉庫，可以為中國商家提供“先發貨、後銷售”的新型服務模式。

根據eBay和萬邑通的大數據信息，中國商家可以提前將那些“預計熱銷的產品”運往銷售國的直營倉庫，就像“雙11”期間阿里直接將海外熱銷貨品囤積在保稅倉庫統一發貨一樣，未來在eBay上的中國商家的貨品也可以將商品預存在海外貨倉中備用，並根據當地消費者的訂單，直接聯系當地物流公司從貨倉內發貨。這不僅提高了派送時效，並將逐步解決退換貨的體驗。根據eBay內部數據，在英國市場通過海外倉發貨的商品有79%能在交易三天內送至消費者，96%能在五天內送達。

該模式顛覆了傳統跨境物流的供應鏈。在此之前，中國賣家需要通過第三方的國際物流將自己的貨物售賣到其他國家，國外消費者往往需要經過漫長的物流時間才可以收到貨品，這無疑降低了消費者的購物樂趣。同時海外倉將大大提高跨境物流的適配性，滿足消費者差異化的需求。以家居園藝、汽配為代表的高價值、大體積商品直接受益於海外倉，使賣家獲得更多銷售機會。

“快速發展的跨境電商產業對供應鏈服務的要求日益提升，高效的物流服務必將成為跨境電商的核心競爭力之一。”萬邑通信息科技有限公司首席執行官楊鑄表示，“萬邑通將幫助eBay賣家實現線上銷售與線下跨國供應鏈的整合，把跨境供應鏈短板轉為‘本地競爭優勢’。”

林奕彰亦表示，eBay的全球平臺上，跨境交易占總交易額的22%。在這樣的背景下eBay將依靠全球的平臺優勢，為中國賣家和國外消費者創設一個無縫連接的交易平臺，讓跨境交易“本地化”。

“跨境貿易未來的重要方向，就是要做到本地化。也就是說，跨境貿易的賣家必須有能力提供和本土零售商一樣好的產品和一樣好的服務，這樣才能夠有競爭力。”林奕彰認為，物流正是制約跨境電商服務的最大因素。

雖然eBay未能透露中國賣家的數量和具體數額，但也表示“每年大中華區eBay中國賣家的成交額在數十億美元。”這看起來是個不錯的數字，可以類比的是同樣從事跨境交易的敦煌網，該網站在2011年公布的成交額為100億元人民幣。與敦煌網以及阿里系的速賣通相比，eBay有自己的優勢。“在對產品質量要求比較高、整個消費制度比較成熟的市場中，我們有比較明顯的優勢，這是其他競爭對手在短時間內很難比擬的。”林奕彰說。

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跨境電商：2015年競爭格局大變

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1173

跨境電商：2015年競爭格局大變

作者：Mark

從2014年到2015年，跨境電商到底經歷了哪些格局大變化？電商巨頭們參與了跨境電商了麽？跨境電商的產品發生了哪些變化？競爭格局的變化迫使跨境電商作出了什麽樣的選擇？資本的力量正在親睞哪些方向？傳統外貿大鱷開始進軍了麽？跨境供應鏈的布局發展到了什麽樣的程度？Mark今天細細數來。


一、巨頭發力，跨境電商風起雲湧
1、速賣通迅速崛起，外貿B2C企業遭到巨大壓力，紛紛尋找新的增長點
2、亞馬遜強勢推動跨境電商，這里是廣義的跨境電商，意圖封堵阿里巴巴非常明顯，但……此處省略1500字。
3、eBay迅速被市場冷淡，但eBay數十年積累的功力仍然在，2014年eBay並不出彩。
4、Facebook、Pinterest、Youtube、Tumblr等社會化營銷平臺迅速崛起，Google Adwords廣告迅速由跨境電商寵兒變成了可選項之一，俄羅斯市場Yandex也迅速占領市場。

5、敦煌網完成巨額融資，全鏈條布局完成，2015將全面拓展。
6、蘭亭集勢蓄勢待發，開放平臺2014半遮面，2015年強勢來襲。
7、DX.Com管理結構調整完畢，2015龍頭將再擡，Mark依然看好這家盈利能力超強的企業。
8、跨境電商出口企業盈利模式大升級，不再僅僅依靠產品利潤盈利，模式創新不斷。
9、環球易購借力百圓褲業後依舊保持低調奮進的態度，豪賭條款的背後，暗藏著環球易購管理層的滿滿信心，2015，將是以資本撬動強格局的一年。

二、產品轉型


1、3C類產品明顯變成跑量產品，利潤不再。
2、服裝類產品強勢崛起，但已經有進入紅海的趨勢。
3、電子煙異軍突起，讓無數企業掙夠了錢，2014電子煙絕對是功臣。
4、假發風光不再，大量賣家蜂擁而至。Mark深深感受到跨境電商市場變化的快。
5、大量跨境電商紛紛推出自己的品牌，開始走設計品質路線，深入供應鏈前端。

6、家居產品將成為下一個藍海演變成紅海的案例。
7、重貨跨境電商，將在物流供應鏈能力強化的2015年迅速擡頭。

三、出口跨境電商紛紛轉型進口，布局雙通路


1、天貓國際單天銷售額突破1.5億，阿里又一重手筆。
2、亞馬遜與上海自貿區簽署合作，力推海淘。
3、京東、唯品會力推進口業務。
4、大量跨境出口電商轉型進口電商，……此處省略500字，名字現在不能提，Mark還是不提為好。
5、蘇寧易購開放進口電商招商。


四、資本布局跨境電商，大風起雲飛揚

下面的平臺，他們有個共同的特征，都獲得了融資。

1、洋碼頭，……此處省略3000字。
2、麽麽嗖，高端女性進口時尚產品。
3、小紅書，一群知性女性最愛的平臺。
4、Hai360，低調而務實的平臺，絕對占據前三的位置，卻從不吹牛。
5、蜜芽寶貝，一個充滿愛心，溫暖所有媽媽的母嬰平臺。

6、海豚村，從全世界直發的平臺貨源，他們真的很正宗。
7、英倫小奶牛，一個90後小女孩海歸放棄了移民英國，毅然回到中國創業，Mark一直在感受他們家的服務。

8、海品會，專註進口優質產品的平臺。

9、蜜淘，百度無線部門的老員工出來創業，創造了黑五神話。


五、大量傳統外貿開始觸及跨境電商


1、傳統外貿制造商，開始布局跨境電商。
2、傳統外貿貿易商，開始布局跨境電商。
3、傳統外貿品牌商，開始布局跨境電商。

4、中國知名品牌商，開始布局跨境電商。

在這個無處不跨境電商的時代，大家擔心著上一次錯過了淘寶和天貓，這一次絕對不能錯過跨境電商，Mark認為，這就是大量傳統外貿大鱷的心聲，您聽到了麽？


六、跨境物流供應商深入本土化布局

1、遞四方布局全球等待2015的猛烈發力。
2、亞馬遜FBA布局全球，Mark感受到亞馬遜的強勢，搶奪全球電商市場舍我其誰。
3、飛鳥物流合縱連橫布局歐洲，逐漸沒落的日不落帝國升起新太陽。
4、出口易系統致勝苦練內功，如今的實力亦可稱雄。

5、俄速通成為對俄小包物流霸主，每天飛機飛不停。
6、中國郵政E郵寶依然是最穩定最優質的跨境物流產品，老大依然是老大。
7、順豐推出歐洲小包，牽動跨境電商神經。
8、比利時郵政依然統治歐洲小包市場，盈利能力傲視群雄。


2015年，跨境電商，將會有巨大的變化，鷹熊匯一直在觀察。在變化之中，您看到的是機會還是機會的破滅，完全只在您的一念之間，2015，註定是跨境電商更為風起雲湧的一年，適者生存，弱者淘汰，您做好準備了麽？(來自博思會）

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VC們，錯過了洋碼頭，就不要再錯過其他跨境電商啦

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0128/149013.html

黑馬說：昨日，洋碼頭創始人曾碧波給員工的內部信在互聯網圈里掀起軒然大波，那些“不識千里馬”的投資人都被點了名。其實跨境電商也是在2013-2014年這段時間才嶄露頭角。

本文就是對2014年以來的跨境進口電商的盤點分析，VC們可要擦亮眼睛，不要再錯過下一個可能會“漲價”的跨境電商啦。

\文/劉惜墨 本刊記者

編輯/梓鹽

 

一、跨境電商模式：物流+信息流+移動互聯網
 

2012年5月，中國啟動了跨境電商的試點。2012年12月，中國海關總署在鄭州召開部署會，試點工作全面啟動。2014年7月份以來，海關總署接連發布56號、57 號文件，明確了跨境電子商務的合法地位。2015年1月27日，中國海關總署表示，從2013年7月啟動以來，截至去年底，中國跨境電子商務試點已突破30億元人民幣，其中約1/3為進口業務。

 

政策的利好，讓諸多進口電商創業者紛紛在2014年崛起。以下為主要的進口電商模式以及受資本青睞的主要跨境電商項目。

 

模式

簡介

代表公司

B2C平臺模式

將海外商家引入平臺，提供商品服務，多為直銷。

洋碼頭、天貓國際、京東海外購

海淘模式     

 （導購、返利）

把海外電商的信息編輯過來，吸引用戶下單，再將訂單提交給海外電商。

創立之初的蜜淘網、極客海淘

C2C模式

 （買手、代購）

用戶下單後，海外的人/商戶從當地采購，再用戶國際物流送達。

壹時尚、淘寶全球購、海外掃貨神器

自營B2C模式

從供應商采購商品，銷售給用戶。

綜合商城如亞馬遜，特賣商城如聚美、蜜淘、唯品會

以上資料來源於網絡公開信息整理

 

主要跨境電商項目

 

企業名稱

融資金額

項目介紹

洋碼頭

B輪1億美金

B2C進口電商平臺

蜜淘

B輪3000萬美金

垂直自營電商

蜜芽寶貝

C輪6000萬美金

垂直母嬰電商

海蜜

天使輪1500萬

C2C：海外買手與海淘用戶鏈接平臺

海豚村

A輪數百萬美金

海外電商入駐平臺

Wish

5000萬美金

北美移動電商平臺

金箍棒海外購

未上線獲創新工場註資

“導購”+“自營”

鮮life

天使千萬人民幣級別

進口食品特賣平臺

以上資料來源於網絡公開信息整理

 

目前進口電商不管是做平臺也好，還是做自營也好，主要解決的還是在移動互聯網大潮下，物流+信息流的問題。

 

國際物流要涉及諸多方面的問題，大部分進口電商往往從信息流出著手，其中海淘模式C2C，導購網站是最方便易行的。然而由於不易培養自己的核心競爭力，這種模式大多只是跨境電商初期的切入模式，比如蜜淘的初期與轉型。但是隨著移動電商的崛起，C2C模式又具有天然的兩端流量優勢，很多項目依然在穩健發展。其中洋碼頭不僅具有B2C的平臺模式，同時具有移動端C2C的海淘模式。

 

著手信息流方面還存在B2C平臺模式以及B2C自營模式。做平臺，吸引境外商家入駐，依靠價格優勢和流量優勢做影響力。目前很多巨頭都從這方面入口，比如天貓國際、京東海外購。當然也有洋碼頭這種依托物流優勢做平臺的公司。B2C自營模式也是具有一定知名度的企業願意接受的模式，比如亞馬遜海外購、唯品會、聚美、蜜淘等。

 

i黑馬了解很多公司不願意碰觸物流問題，因為跨境物流涉及到倉儲、機場收貨集貨、清關、轉運等實在複雜。但是洋碼頭這種進口電商先行者，用幾年時間建立一支海 外物流隊伍，不僅服務自己，同時服務其他跨境電商的企業也是存在的。也許擁有物流上的絕對優勢也是洋碼頭給自己定位時堅決不做自營做平臺的重要因素。

 

二、目前跨境電商的問題和瓶頸
 

2014年2月自天貓國際上線後，差不多同時，京東低調推出海外購頻道。8月份，亞馬遜以上海自貿區為入口，引進了全球產品線。9月，聚美開通獨立頻道海外購，唯品會則推出了“全球特賣”。愛美購、一帆嗨淘網、極客海淘、海淘網... ...幾乎每周都有新的進口電商公司創立。然而創業者和資本方的熱情也掩蓋不了跨境電商依舊存在的問題。

 

首先，退換貨問題。

 

由於涉及到進出口，一款產品往往要漂洋過海上萬里才能到達用戶手中。這時如果用戶不喜歡了就退換貨，將給電商帶來巨大的麻煩和時間、物流成本。因此，很多跨境電商都明白的指出：客戶簽收後，沒有質量問題的話是不允許退換貨的。

 

這樣對於買家來講，購買一款心儀的海外產品是存在一定的風險的。海外購的產品價格都不會很低，若是買到的東西不能退換，相當於花著高價買著有來無回的商品，心里必然會忐忑不安。不過這一問題已經受到各大電商關註，也在著手解決，相信不久的將來，退換貨將不成問題。


其次，物流問題。
 

對於電商企業來講，很多跨境電商用的都是第三方物流，因此存在諸多不確定因素。

對於海淘買家來講，雖然購買一款進口產品就已經做好了等半個月的準備，但是對於突來的需求，海淘者只能舍遠求近去購買最快到達的產品。

 

再次，假貨問題。
 

2014年跨境電商發生了好幾起假貨事件，不僅讓被曝光的企業受到了巨大的打擊，同時也鬧得人心惶惶，讓本就脆弱的中國消費者的心更加敏感。

 

不管是做平臺還是做自營，跨境電商企業依然無法保證100%正品，這已經成為整個行業公認的現實。據洋碼頭曾碧波透露，從根源上解決假貨問題，一方面是要把握好供應鏈上遊的資質。由於造假在國外會受到非常嚴重的懲罰，造假公司承擔的代價特別大，因此造假公司很少，這時候如果讓他們提供各種資質認證和信息，造假公司就會惶惶而逃。另一方面，很多假貨問題都出在了物流上。由於跨境電商大部分通過第三方物流進行轉運，在轉運貨物時，一些不良物流公司就會偷換貨品，用假貨換真貨，然後再賣掉，以增加收入。因此，選擇靠譜的物流公司或者自建物流是非常重要的一環。

 

總體而言，跨境電商雖然存在諸多問題，但並不影響其未來的廣闊前景。互聯網打破信息不對稱，讓全球的產品和消費者深度連接，必然會帶來新一輪的消費升級和市場紅利，給這些跨境電商項目和創業者帶來了巨大機會。

 

2015年註定是跨境電商之年，這一年還會湧出大批創業者，同時也會有大量資金流入。在群雄角逐電商的時刻，隨著巨頭的加入，價格戰在所難免。因此，激烈的競爭下，會死去一大批闖入者，“剩者為王”，期待跨境電商井然秩序的到來。

本文作者劉惜墨（聯系郵箱：[email protected] ），i黑馬網記者。O2O創業者歡迎加微信liuximo520。

本文為i黑馬原創，如需轉載請聯系微信blessxiaoyi。


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純幹貨：跨境電商專家(從業11年)交流紀要之一

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本帖最後由 三杯茶 於 2015-2-4 10:00 編輯

純幹貨：跨境電商專家(從業11年)交流紀要之一



一、出口跨境電商

1、出口跨境電商格局：從野蠻增長到M2C

※出口是賺大錢的，第一波起來的有DX、蘭亭集勢、浩方、賽維等。那時候是野蠻增長，只要懂得亞馬遜、ebay的規則就可以做。


※之後出現了一些小一點的，一天發貨幾千上萬單，也還可以。平均下來一單15美金。采購物流都還不錯。毛利率能到20%多。而且成本很低，人力成本也不高，IT系統和IT人員可能投入略高一點。銷售的物品非常簡單，比如衣服、小飾品、手機配件。這批創業的人85後居多。


※再下一階段，我認為是M2C（Manufacture to customer）。深圳很多工廠，如果從這些工廠直接出貨，那毛利更高了，把中間的電商都砍掉了。M2C可以解決被壓庫存的問題。


※平臺電商重要的是搜索和安全性，出口跨境電商多集中在珠三角，其中又以深圳為主。


※（筆者註：看完這些數字，第一個感覺是電商比傳統出口還是要賺錢。傳統生產貿易企業匯率波動5%就不賺錢了，跨境電商出口的毛利率有20%+則是相對有吸引力的。下遊客戶日子相對好過，給他們“賣鏟子”的物流服務商日子也相對不會那麽難過。）


2、跨境電商分類：平臺vs垂直

※速賣通，亞馬遜，ebay是三大平臺：亞馬遜主要是美國，ebay也是歐美，速賣通做巴西、俄羅斯、印度。第三世界國家配套解決方案要跟上，與當地對接。如果貨出問題，消費者找不到賣家而是找平臺。


※蘭亭和DX這種算是有自己網站的大賣家，有平臺也有自營。


※還有一種是垂直，它們去facebook、twitter上導流。小賣家就是壓價，養賬號。


※平臺肯定是最大的，其他的可複制性比較強。


※（筆者註：類似於國內垂直類電商與淘寶的關系一樣，我個人覺得二者可能是一個共生共存的關系。平臺是強大，但也不是所有品種都要去參合一腳，垂直是特色化經營，但也不是在平臺公司面前不堪一擊。即使是再龐大的微軟，也有需要小跟班的存在。對於跨境電商物流公司而言，服務好大型平臺公司做影響力的基礎之上，大平臺上的小賣家以及垂直電商則是可以重點開發並陪同其一起成長的客戶。）


3、稅收：多數錢留在國外

※出口收的美元，如果需要換成人民幣，走的地下錢莊，這樣國家損失大。（筆者註：我們在報告中提及不管是跨境電商出口還是跨境電商進口，跨境電商交易過程中的詢價、支付、結算、交付的陽光化是趨勢所在！）


※很多錢留都在國外，前幾年國外有政策法規約束：美國200美金以下免征稅、澳洲是1000澳元、英國15英鎊、歐洲22歐元以下才免稅。（筆者註：出口設限制，中國政府則大力支持跨境電商進口的支付陽光化，2015年1月29日發布《國家外匯管理局關於開展支付機構跨境外匯支付業務試點的通知》（匯發[2015]7號），將網絡購物單筆交易限額由等值1萬美元提高至5萬美元並放寬支付機構開立外匯備付金賬戶戶數的限制。相對於中國的進口免稅額度，通過行郵稅的是500元、通過中免的是5000元，額度還不低！）

※巴西要全面征稅，征稅會一定程度上打擊B2C出口。（筆者註：我個人是沒太理解巴西要這麽做的原因：））


※其他政策預期：不好說，國家也在思考。這是貓和老鼠的遊戲，行業到一定規模了方式肯定會變。


4、品類：日常生活起居用品看好，LED、家電難度大

※人身上每天要用的東西比較看好，還有家用的小配件，比如假牙假發、遊泳衣都是比較好的品類。


※LED燈已經做爛了，家電也不好做。


5、自建物流成為國內電商公司的競爭優勢，物流同樣也是跨境電商的核心瓶頸

※出口跨境電商物流成本20%以上。（筆者註：與此前我們測算跨境電商物流市場空間的假設數據一致，按IRESEARCH預測2016年跨境電商交易規模到6.5萬億元測算，物流支出規模為1.3萬億元。）


※利潤來源相對以前薄一些，五金類、重貨還有汽車用品毛利高一些。

3C、服裝是主力，就是比采購成本了：采購渠道好，3C的毛利也可以不錯（到30%）。


※物流方面就看誰能拿到的折扣多：可以好幾家合作在港郵開個賬戶拿到88折，一般人拿的92折，還可以用這個賬號再去拉客戶進來。（筆者註：類似於團購物流服務，這樣也造就了專業化跨境電商全程綜合物流服務公司的業務機會。）


6、跨境出口的小網站很多，完全競爭貨源都能找到，工廠與電商平臺能有什麽差異？

※差異化競爭：工廠就只接大單，大平臺采購能力強的電商占采購渠道優勢，中型賣家的渠道就沒那麽好。


※蘭亭進軍巴西市場，並不是因為歐美市場出問題，也並非他們覺得中國制造不好。而是：歐美也有窮人，消費也分層次。中國產品質量也沒有差到詬病的地步。蘭亭增長不行了主要是因為門檻不高。盡管行業高增長，但新進的小企業太多了，他們就在亞馬遜、ebay上開賬號。（筆者註：跨境電商出口市場越分散，越需要系統化、集成化的跨境物流服務商。）


7、速賣通不做歐美了？之後會重返歐美？

※阿里最強的是平臺，而且是中國的平臺，還有對工廠的資源特別多，工廠資源可以導過來。敦煌已經日暮西山了。工廠可以申請出口當地的註冊、認證，建立品牌，並接受綜合服務。阿里可以把這些工廠推向國外。這是速賣通的閃光點，但還沒做起來。就是說可以把速賣通做成天貓，但現在還是淘寶。正經的中國平臺，ebay和亞馬遜做不到這一點。


※重返的話，M2C有可能，但現在還不清楚阿里的戰略。ebay比較緊張速賣通的。ebay上東西不好，亞馬遜上好一些，速賣通如果能把品質提高，就很有競爭力。


※阿里估計不會自己建倉。

※（筆者註：不管是速賣通還是天貓國際，阿里必然都是跨境電商領域最大的玩家。任何一個欲在跨境電商物流領域有所作為的企業都必然要將阿里放在公司的戰略中。）


8、為什麽要M2C？發貨一般工廠不願意做？

※工廠一旦發現利潤高，就會去做。


※M2C並不是工廠自己去建立網站，而是去大平臺上開賬號。深圳這邊已經有幾家工廠開始了。


※中國的工廠一直處在被剝削的底層。M2C也許會擠壓蘭亭這種公司，但M2C還要很多年才能發展起來。（筆者註：拍個腦袋做趨勢判斷，M2C是趨勢若成立的話，未來會有越來越扁平化、國際貿易鏈條會越來越短。大型跨境電商平臺直接對接工廠和國外消費者，縮短庫存的同時提高訂單的效應速度。這其實對於專業化第三方——跨境物流綜合服務的要求會更高。）


9、跨境電商會有新的大的變化麽？

※出口方面，除了剛才提到的M2C，就看平臺了。M2C，自創平臺不好使，就是向平臺集中。M2C最終就是要在出口目的地建立品牌，如果一個平臺電商能為工廠提供一系列配套服務，幫助其建立品牌，那就十分強大了。（筆者註：若馬雲自己不搞重資產建倉買車的話，則必須要與專業化的物流第三方合作進而形成一個好的生態。）


※蘭亭有平臺，但國內知名度不高：蘭亭的google搜索特別好，還有小語種優勢（小語種策略，巴西一天就發幾千單，其他的平臺電商對巴西沒這麽大。蘭亭在繼續尋找巴西的物流解決方案。）。丹麥這種占到60-70%的跨境電商市場，已經不僅是婚紗了。


二、進口跨境電商（筆者註：此次交流我們邀請的是跨境電商出口方面的嘉賓，對於跨境電商出口方面的交流相對較少。但大的趨勢判斷我個人認為還是非常值得參考的——跨境電商進口需求極大，但目前仍處於燒錢階段，最大的變量是政策。）


1、現狀：需求大但不賺錢，最大的變量是政策

※需求很大，但現在還在燒錢。

進口要有大變量的話，還是跟政策有關：關稅這塊，政府不會輕易打破壁壘。越是需求壓抑的地方，越不會放開，比如進口奶粉，不會讓進口奶粉全部沖進來。現在國家的進口稅收政策都是對B2B的，而B2C發展很快，形成沖擊。


※政府在和幾家大的電商開會討論政策。


2、有沒有一個簡單的模式，在亞馬遜上下單，直接運過來，不用轉運公司？

※轉運公司不幹凈，比如換奶粉，消費者會擔心。


※走自貿區是一個很好的模式。亞馬遜上下單，亞馬遜直接發貨到自貿區，再走個人物品※清關。天貓國際也有賣家這樣操作。


※有的大賣家可自己做轉運公司。亞馬遜寄給轉運公司。


※DHL不做轉運公司，因為太大了會被盯上，可能會違反當地法規。比如老往國外發奶粉，而國家對奶粉有補貼，中國小孩會吃德國小孩的補貼，就會有問題。


※商業模式里面，最難的目的國的法規。


三、物流、清關等配套服務（主要是跨境電商出口相關）

1、清關方式：三種方式

※傳統大貨（可假報數據）、郵政通道（中國郵政）、快運通道（DHL、Fedex這種國際快遞，要求數據清晰，速度快）。


※幾種方式比較：自貿區保稅區可能走前2種。國際快遞快但是貴，用的人不多。前兩種數據不一定真實，還可以改品類、改價格。


※清關還是物流公司來做，除非是亞馬遜的自營商品會自己做清關。


※清關的難點：進口清關方面，SKU特別多，報關麻煩，查起來特別麻煩，遇到問題就會被海關壓貨。


2、三種物流模式

※郵政小包：中郵和外郵，2kg以下，分平郵和掛號。跨境電商最開始用的這種方式，見單發貨，不會有庫存風險。這種方式的份額比較大，大約80%。支撐這種方式的是行郵權，這是基本人權不可剝奪，這種方式是不交稅的。


※海外倉：涉及空運和海運，到了目的地用大貨清關。跟傳統大貨清關還不一樣，因為sku會特別多。一個箱子里的品類太多，查起來非常困難。到了海外倉之後，就是當地派送了，最後一公里。當地派送就是用DHL, USPS, UPS, FEDEX等，這些都很大。每個包裹訂價不同，有周長、單邊、重量等多種算法，需要選擇最省錢的方式。海外倉會交稅的。優勢是本地化，收貨時間短。劣勢是打稅，貨物退回來很麻煩，可能會形成滯銷，風險較大。海外倉這部分，占比10%多。


※為了解決滯銷庫存，有的開始用共享庫存的方式。A公司建立庫存，B、C公司也可從A的倉庫出貨，降低庫存風險。


※專線：走空海運，到了當地走郵政清關，不進海外倉直接當地派送。專線的時效性高。做不大是因為做大了會被盯上，還是稅務問題。如果規模上來了，回避不了稅務的問題。專線有個進口人、報關行、走郵政通道。如果某個報關行做多了，很可能就會被查。


※物流方案：蘭亭這種大的電商，物流方案很多種，根據品類不同合作方也有很多。而中型賣家用大眾化方案多一些。


3、跨境電商綜合服務：配套服務是剛需

※各個賣家之間會有相互競爭，但不論誰賣東西，配套服務是剛需。


※物流方面，市面上方案差不多，要看當地國的資源如何。


※倉庫、報關行可以考慮，還有產品在當地的註冊、會計、法律、進口人。


※優質公司：國外做的好的，比如遞四方、萬邑通，資源多，且做得比較幹凈，服務到位，較三通一達經驗豐富些。


※（筆者註：配套服務是剛需，這可能是跨境電商“賣鏟人”的另外一種說法吧！）（來自每周學點CBEC）

外管局：資本流出系“藏匯於民” 未來跨境資金將繼續雙向振蕩

來源: http://wallstreetcn.com/node/214363

中國外管局周日發布了2014年的跨境資金流動監測報告，報告稱“藏匯於民”而非外資撤離是我國資本流出擴大、外匯儲備少增的主要原因。未來“貿易順差、資本流出”的格局會更加常態化。

外管局提到，2014年全年跨境資金流動重現“鐘擺式”的雙向波動。一季度跨境資金延續了 2013 年底的大規模凈流入態勢，二季度凈流入勢頭明顯放緩，三季度轉為凈流出，四季度跨境資金流出壓力有所上升。

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華爾街見聞曾提到過，去年全年的資本和金融項目（含誤差與遺漏）逆差達到 960 億美元，至少是1998年以來的最大規模赤字。

這引發了資本外流的擔憂。但在外管局今天發布的報告中提到，鑒於我國外來證券投資和其他投資負債項下均表現為凈流入，而其他投資資產項下凈流出大幅增加，所以，從國際收支角度講，“藏匯於民”而非外資撤離，是我國資本流出擴大、外匯儲備少增的主要原因。

具體數據如下：

2014 年前三季度，直接投資凈流入 1375 億美元，較 2013 年同期增加 23%，表明我國對長期資本的吸引力仍然較大；非直接投資（包括證券投資和其他投資）凈流出 684 億美元，2013 年同期為凈流入 846 億美元。

其中，我國對外證券投資凈流出 13 億美元，2013 年同期為凈流出 56 億美元；外國來華證券投資凈流入 617 億美元，同比增長 56%。我國對外的貸款、貿易信貸以及持有的境外存款等資產凈增加 2297 億美元，同比增加 1.71 倍；我國企業等對外負債增加，其他投資項下對外負債凈流入 1008 億美元，較 2013 年同期下降 25%。

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報告還特別提到美聯儲退出QE對跨境資金流動影響有限。外管局認為，QE退出增加跨境資金流出，但這是對前期大規模流入的糾正，有利於促進國際收支趨向基本平衡。而且這沒有改變我國全年國際收支、外匯供求趨於基本平衡，外匯儲備略有增長的總格局，境內外匯市場流動性充足，沒有出現恐慌性的囤積外匯，目前的資本流出規模是可承受的。

“隨著人民幣匯率形成機制市場化改革推進，央行逐步退出常態式外匯市場幹預，‘貿易順差、資本流出’的格局會更加常態化。”外管局稱，“今後一段時期，中國將繼續呈現跨境資金有進有出、雙向振蕩格局。”

報告指出，在2015年中國跨境資金流動將面對諸多的不確定和不穩定因素中，較確定的方面包括：實體經濟相關的外匯流入依然保持穩定、外需將繼續緩慢恢複、經濟增速仍處於世界較高水平，有利於維持中國對長期資本的吸引力等。

不確定的方面有：人民幣利率繼續高於主要國際貨幣，但由於影響因素日趨多樣化、複雜化，跨境資本流動仍可能出現較大波動。從國內看，市場還可能會對經濟增長和金融風險等問題產生擔憂，本外幣利差收窄將加速企業資產負債的幣種結構調整。

外管局稱，外匯管理部門將進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平的基本穩定。

“為保持跨境資金流動基本穩定，要做好保證匯率制度靈活性等多個問題。”報告指出，“作為應對內外沖擊的應急手段，匯率可以在短期內保持相對固定，但絕不能長期不變，否則可能背離經濟基本面，導致失衡和扭曲不斷積累。”

外管局表示，“今年外匯管理部門將有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，大力發展外匯市場，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，不斷創新完善外匯儲備經營管理和運用，推動國際收支基本平衡，促進經濟平穩健康發展。”

另外，在提到境內企業境外上市籌資規模明顯增長時，報告以專欄的形式特別指出，在紐約證券交易所上市的阿里巴巴是 Alibaba Group Holding Ltd，該公司註冊在開曼群島，實際是特殊目的公司。統計口徑上，該公司是境外企業而非境內企業，因此不屬於境內企業海外上市範疇。

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國企跨境投融資地域或將不限在香港

來源: http://wallstreetcn.com/node/214767

離岸人民幣

央行貨幣政策司二司副司長郭建偉周一透露，央行與有關部門就金融機構支持中國企業“走出去”制定相關政策，目前已報送國務院，預計將於近期出臺。該政策旨在拓寬中國企業跨境投融資渠道，簡化中國企業海外投融資手續的審批流程。

據《證券時報》，郭建偉稱，“今後國有企業跨境投融資地域將放開限制，國企不單單可以選擇在港發行離岸人民幣債券，任何離岸市場都可自主選擇。”

與此同時，金融機構離岸人民幣債券發行有望實行備案制，並實行余額管理，這將大大縮短海外發債的前期準備時間，幫助發行人把握有利發行時點。

一位法國巴黎銀行市場人士向《證券時報》表示，此前內地非金融機構發行離岸人民幣債券只能選擇在香港掛牌交易，而所謂的“寶島債”、“獅城債”、“倫敦債”目前只有銀行業金融機構發行。2012年發改委發布《關於境內非金融機構赴香港特別行政區發行人民幣債券有關事項的通知》，放開內地非金融機構在港發行人民幣債券。

不過，國企赴港發行點心債準入門檻高、審批條件嚴。其中，央企需向發改委提交申請，發改委進行個案審批；而地方國有企業則需先向地方國資委提交申請，再由地方國資委上報國務院國資委。

相比之下，民營企業發行離岸人民幣債券則常選擇“內保外債”的形式進行融資，即在港註冊一家殼公司，境內銀行或母公司提供擔保，由殼公司在港發行人民幣債券；或者以香港子公司為離岸人民幣債券的主體發行人發債。

因此，郭建偉表示，該項政策作為支持中國企業“走出去”一系列配套措施中的重要組成部分，為中國企業發行離岸人民幣債券簡化審批流程、放開發行渠道，同時有利於促進人民幣國際化的進程。

國家發改委利用外資和境外投資司國外貸款處處長李俊元周一表示，境內外融資成本平均相差2個百分點，因此，今年發改委將從7大功能工程和6大消費工程著手，重點支持國內企業境外低成本融資：

7大功能工程主要涉及電網、礦產、環境、養老等領域；6大消費工程是指信息、綠色、住房、旅遊、教育文化以及適應中國老齡化項目。發改委將重點發力上述領域，加大企業境外融資力度。同時，今年發改委將積極會同相關部門研究解決境外募集資金回流問題。

《證券時報》報道稱，中國企業海外發債所募集的資金大部分直接在海外使用，而由於目前資金回流手續繁瑣、要求嚴格，使得發行主體回流資金的積極性不高。因此，不少業內人士建議，應完善境外人民幣資金以直接投資、債券投資等方式回流的相關制度，使得資金流向國家鼓勵行業，支持實體經濟發展。

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路透：中國人民幣跨境支付系統將於年底前推出

http://wallstreetcn.com/node/214990

據路透社報導，中國人民幣跨境支付系統(CIPS)將於年底前正式推出，預計最快將於9月或10月推出。CIPS的推出將促進人民幣在國際支付中的使用。

消息人士向路透社表示，中國已選擇20家銀行參與人民幣跨境支付系統(CIPS)。一位參與此事的高層銀行業消息人士稱：「CIPS現已就緒，中國已經選定20家銀行參與測試，其中13家為中資銀行，其餘為外資銀行分支。」 

上海清算所董事長許臻曾表示，人民幣自由兌換，回流到中國市場需要一條路，CIPS就像是一條對境外人民幣支付清算的高速公路。目前這條高速公路已經基本建好，只待最後不斷的完善和演練。未來的實質性進展，還要等央行具體披露。

人民幣跨境支付系統（CIPS）建設目標是保證安全、穩定、高效，支持各個方面人民幣跨境使用的需求，包括人民幣跨境貿易和投資的清算、境內金融市場的跨境貨幣資金清算以及人民幣與其他幣種的同步收付業務。

CIPS的主要功能包括連接境內、外直接參與者，處理人民幣貿易類、投資類等跨境支付業務，滿足跨境人民幣業務不斷發展的需要；採用國際通行報文標準，支持傳輸包括中文、英語在內的報文信息；覆蓋主要時區（亞、非、歐、美）人民幣結算需求；提供通用和專線兩種接入方式，參與者可自行選擇等。 

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政策紅利釋放，跨境電商黃金時代開啟

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1633

本帖最後由 Jady 於 2015-3-16 16:42 編輯

政策紅利釋放，跨境電商黃金時代開啟
作者：訾猛 林浩然 童蘭

本報告導讀：

國務院批複杭州成為全國首個跨境電子商務綜合試驗區，政策紅利釋放下跨境電商主題有望走熱，未來試點範圍或進一步擴大。增持步步高等，受益標的小商品城等。

摘要：

投資建議：近期杭州成為中國首個跨境電子商務綜合試驗區，兩會期間李克強總理表態“願為互聯網+等新業態代言”，經濟新常態時代頂層設計帶來的跨境電商政策紅利有望持續。我們判斷A股跨境電商主題有望走熱。目前行業呈現商品及渠道品牌化、移動端占比提高以及O2O模式推進三大新特點，建議增持：步步高、海寧皮城、蘇寧雲商、重慶百貨、南京新百，受益標的：小商品城、浙江東方、百圓褲業、東方創業以及美股蘭亭集勢等。

政策性紅利釋放，跨境電子商務迎來黃金時代。兩會期間跨進電子商務成為經濟熱詞，經李克強總理簽署，杭州成為中國首個跨境電子商務綜合試驗區，可以預見杭州本地跨境電商題材受益股如小商品城、浙江東方等將率先受益。我們判斷，如果試點順利跨境電商試點範圍未來有望進一步擴大，屆時整個跨境電商產業將迎來黃金發展期。與國內電商相似，外貿業務未來幾年有望搭建起更具效率的電子商務供應鏈，屆時相關產業將迎來蓬勃發展機遇。

不同國家（區域）間要素稟賦及經濟發展水平的差異，是跨境電商乃至外貿發展的根本動力。結合經濟全球化及全球電子商務發展階段，我們判斷未來三到五年是中國跨境電子商務發展黃金時期。無論是已經實現上市的阿里、京東等電商巨頭，還是厄須轉型的傳統外貿企業、區域零售企業，都在通過各種方式參與跨境盛宴。可以預見，在相關政策性紅利釋放，移動互聯網、智能物流等相關技術提升快速背景下，圍繞跨境電商產業將誕生新的龐大經濟鏈。

隨著貿易模式演進跨境電商應運而生，商業模式日趨成熟。2013年我國跨境電商B2C實現銷售額3600億元、同比增長62.2%，占跨境總額比例為11.8%。隨著發達國家網絡普及率提高以及網購習慣固化，出口型電商規模有望繼續快速增長，移動互聯網技術發展將助推移動端跨進網購發展，“中國制造”高性價比亦將持續吸引海外消費者。隨著消費信息有效沈澱，大數據時代將出現更多技術手段等提升跨境網購綜合體驗，屆時跨境電子商務將迎來井噴。

風險提示：跨境出口電商行業受宏觀政策、國際經濟等影響景氣度下降；跨境進口發展不如預期；非龍頭企業遇到流量和提袋率問題等

目 錄
1 跨境電商應運而生並快速發展
2 中國制造走向世界，出口電商發展蓬勃
3 出口跨境電商典型企業
4 進口電商——海淘淘出來的藍海
5 進口電商各類模式發展迅速
6 電商競相涉足跨境，發展空間巨大
7 跨境電商前景廣闊
8 A股+美股相關個股及投資建議
9 風險提示

序言

不同國家（區域）間要素稟賦及經濟發展水平的差異，是跨境電商乃至外貿發展的根本動力。結合經濟全球化及全球電子商務發展階段，我們判斷未來三到五年是中國跨境電子商務發展黃金時期。無論是已經實現上市的阿里、京東等電商巨頭，還是厄須轉型的傳統外貿企業、區域零售企業，都在通過各種方式參與跨境盛宴。可以預見，在相關政策性紅利釋放，移動互聯網、智能物流等相關技術提升快速背景下，圍繞跨境電商產業將誕生新的龐大經濟鏈。

兩會期間跨境電商成為經濟熱詞，經李克強總理簽署，杭州成為中國首個跨境電子商務綜合試驗區。我們判斷，如果試點順利試點範圍未來有望進一步擴大，屆時整個跨境電商產業將迎來黃金發展期。與國內電商相似，外貿業務未來幾年有望搭建起更具效率的電子商務供應鏈，屆時相關產業將迎來蓬勃發展機遇。建議增持：步步高、重慶百貨、蘇寧雲商、南京新百、海寧皮城，受益標的：小商品城、浙江東方、百圓褲業、東方創業以及美股蘭亭集勢等。

1. 跨境電商應運而生並快速發展


隨著國際貿易發展，跨境流通環節日益扁平化，跨境電子商務應運而生。目前主要四種主要模式，包括傳統跨境B2B平臺型電商、跨境B2C零售平臺型電商、跨境B2C零售綜合品類自營電商、跨境B2C零售垂直類自營電商等。跨境電商高速發展催生各模式洶湧發展。

金融危機以來，國外企業受制於市場需求乏力、資金鏈緊張等問題，多批次、小批量外貿訂單需求正逐漸代替傳統外貿大額交易，成為促進跨境電商發展的重要基礎動力。艾瑞數據顯示，2014年我國跨境電商交易額達4萬億、同比增長30.6%，占進出口總額14.8%，增速遠超同期外貿增速。

近年來國家各項政策密集出臺，涉及海關、檢疫、稅收、支付及綜合試驗等各個領域，跨境電子商務經營環境得到規範和完善，行業有望獲得快速發展。

1.1. 貿易模式演變，跨境電商形成

隨著技術進步和貿易模式進化，國際貿易流通呈現扁平化趨勢，新興貿易模式--跨境電子商務應運而生。從實踐發展可以看出，跨境電子商務是電子商務在地域上延伸，與國內電商相對應。跨境電子商務是指通過電子商務平臺達成交易、實現交收、完成結算的分屬不同關境交易主體所進行的商業活動。


根據通關方向，跨境電商可分為跨境出口電商和跨境進口電商。根據跨境電商在跨境商品交易流通環節中所處的地位和作用的不同，以及商業模式的不同，可以將跨境電商運營模式劃t分為傳統跨境B2B平臺型、出口平臺型、出口綜合自營型和出口垂直類等四種類型。


1.2. 跨境電商規模快速增長
當前世界貿易增速趨於收斂，繼續發展著力於減少流通環節、降低流通成本，拉近與國外消費者距離，跨境電子商務為此提供有利渠道。金融危機以來，國外企業受制於市場需求乏力、資金等問題，多批次、小批量的外貿訂單需求正逐漸代替傳統外貿大額交易，成為促進跨境電商發展的重要基礎動力。

商務部2014年數據顯示，我國跨境電商平臺企業超過5000家，境內通過各類平臺開展跨境電子商務的企業已超過20萬家。

當前，我國電子商務正處於快速發展時期，2014年我國電子商務市場規模達12.6萬億，且增速較高，維持在23%左右，預計2016年有望實現18.2萬億的規模。伴隨著電子商務的發展，國內網絡零售業近年來增勢顯著，2014年已達2.79萬億規模（國家統計局數據），占社零總額比例超過10%，未來有望進一步提升。


隨著全球經濟放緩，近年來我國進出口貿易整體有所下滑，但跨境電商貿易卻呈現逆勢較快增長趨勢。艾瑞數據顯示，2014年我國跨境電商交易額達4萬億，同比增長30.6%，占進出口總額14.8%，增速遠超同期外貿增速。跨境電商占比的提高，將從成本和效率方面顯著提高我國外貿交易水平。


在貿易全球化趨勢下，國際人均購買力增強、網絡普及率提升，輔以物流、支付環境的改善，未來三年中國跨境電商交易仍有望保持快速發展。艾瑞預測，2017年我國跨境電商規模將達8萬億、複合增速26%，行業仍處於快速增長階段。

我國跨境電商貿易以出口為主，2014年占比86.7%。這種結構特征意味著跨境出口電商發展快速，而跨境進口電商還處於起步階段。隨著國內市場對海外商品需求的增長，預計跨境電商進口占比將不斷提升，到2017年有望達到16.2%。


我國跨境電商業務以B2B為主，2014年B2B占比92.4%，B2C僅7.6%。由於B2B交易量較大、訂單較為穩定，預計未來跨境電商交易仍將以B2B為主。隨著市場需求細化和業態發展深化，B2C有望保持快速增長，艾瑞預計2017年跨境電商領域B2C占比有望達到11.1%。

總的來看，我國跨境電商市場結構相對集中，以出口及B2B交易為主。伴隨總量快速增長，品類特征也日益明顯。據了解，中國跨境電子商務商品種類主要有服裝服飾、3C電子產品、家居園藝和汽車配件等。服裝、3C具備標準化程度高、退貨率低等特點，適合通過電商渠道銷售。

1.3. 政策紅利釋放，增長有望持續

政策紅利進一步推進跨境電商發展。近年來國家各項政策密集出臺，跨境電商經營環境持續得到規範和完善，行業有望快速發展。




發改委和海關總署牽頭啟動的國家跨境電子商務服務試點工作，目前已有上海、重慶、杭州、寧波、鄭州、廣州等14座城市獲得跨境電商試點服務資格。跨境電商試點工作的穩步推進，將為行業進一步發展提供鮮活經驗。

國務院和商務部於2013年8月推出外貿國六條，這是商務部首次正式表明對跨境電子商務予以政策支持。由此，第三方跨境電商平臺以及廣大利用平臺發展的出口企業將獲得扶持，眾多小微企業在關稅、物流、支付外匯等領域將得到支持。

此外，海關監管方式代碼“9610”、“1210”已確立，將跨境電商納入合法框架。無論從政策優惠還是完善管理方面，這一舉措將有力促進跨境電商發展。“9610”適用於境內個人或電子商務企業通過電子商務交易平臺實現交易，並采用“清單核放、匯總申報”模式辦理通關手續的電子商務零售進出口商品。“1210”適用於將保稅跨境電商，保稅模式將極大幅度降低進口電商的物流成本。

2015年3月，國務院批準杭州建立中國跨境電子商務綜合試驗區，標誌著我國跨境電商綜合試點開始。隨著綜合試驗不斷推進，將為我國跨境電子商務的發展提供可複制的、可推廣的成熟經驗，行業有望迎來快速發展機遇
。
2. 中國制造走向世界，出口電商發展蓬勃

隨著發達國家地區網絡普及率提高以及網購習慣固化，跨境出口領域需求爆發，出口電商規模大幅增長。出口電商2014年交易額達3.47萬億，同比增長26.8%。跨境出口電商賣家主要分布在廣東、江蘇、浙江、上海、福建5省，品類以3C電子產品、服裝服飾、戶外用品等為主，貿易對象除了已經較為穩定的美國和歐盟地區市場以外，還湧現出一批新興市場如東盟、俄羅斯、印度、巴西等地區和國家。

從商業模式和成本結構看，我國出口跨境電商的各類模式逐漸興起但仍

以B2B為主，采購和營銷仍是出口電商成本主要構成。對於出口跨境電商來說，B2C作為更貼近用戶模式有望快速發展。不考慮產品采購成本，跨境出口電商企業現在主要面臨物流、營銷兩類費用。目前跨境出口電商經營主要品類中服裝、電子配件等貨值較低，物流費用占比達25%，營銷費率在15-30%左右。

從跨境出口電商未來趨勢看，產品品類在不斷豐富，同時新興市場在不斷崛起。產品品類從便捷運輸產品向大型產品擴展，益普索2013年調查數據顯示，家居園藝和汽配等新品類交易量飛速增長。不斷崛起的全球新興市場，為跨境出口電商提供了更廣闊市場。2014年，俄羅斯和巴西等新興市場在大中華區跨境電商零售出口產業十大目的地市場中已名列前茅，巴西、阿根廷、挪威等國家成為增長最快的市場。

2.1. 適應需求跨境出口電商快速增長

Internet world stats最新數據顯示，主要國家網絡普及率已達較高水平，其中歐洲70.5%、北美87.7%、大洋洲72.9%。主要發達國家在85%以上。Chinaventure統計顯示，三年前主要發達國家網購普及率已達70%。海外較高的網絡普及率和成熟的網購習慣構成我國跨境出口電商發展的必要條件。


出口電商2014年交易額達3.47萬億，同比增長26.8%。艾瑞咨詢預測，未來三年跨境出口電商將繼續保持25%的年均複合增長率，2017年有望實現6.7萬億銷售規模。


跨境出口電商賣家分布在外貿發達的地區，廣東、江蘇、浙江、上海、福建5省，共占比78.8%，其中廣東占比達38.9%。跨境出口電商的出口品類主要有3C電子產品、服裝服飾、戶外用品、健康和美容用品、珠寶首飾、家具園藝等，其中3C電子產品占比41.2%，這與3C電子產品的標準化、低價等特征密切相關。


在跨境出口電商貿易對象方面，除了已經較為穩定的美國和歐盟地區市場，還湧現了一些新興市場如東盟、俄羅斯、印度、巴西等地區和國家。美國、歐盟地區、東盟地區成為三大主要貿易目的地，分別占比16.6%、15.3%、11%。

價格優勢是國內商品核心吸引力，支付、配送條件改善促使越來越多海外消費者通過跨境電商購買中國制造。對輕工業欠發達的新興國家俄羅斯、巴西等來說，相關產品需求具備一定剛性，消費者采購時會優先考慮價格，中國制造恰好滿足了其需求。

目前歐美消費者網購比例仍處較低水平，2013年美國網購占社零比重為7%，新興市場國家網購也剛剛起步。隨著海外國家和地區網購習慣逐漸形成，跨境出口電商市場空間將逐步擴大。

2.2. 出口跨境電商崛起，仍以B2B為主

目前跨境出口電商的商業模式分為B2B與B2C，B2B模式以阿里巴巴與環球資源為代表的信息與廣告發布為主，B2C模式分平臺型、綜合型自營、垂直型自營三種，傑出代表有速賣通、蘭亭集市、環球易購等。B2C近年來呈快速增長，2013年B2C交易額已達240億美元、同比增長60%。


中國出口跨境電商領域B2C 模式主要有平臺型和自營型兩類。平臺型電商為會員商戶提供網絡營銷平臺，供其展示商品或服務信息，消費者通過瀏覽平臺網站獲取相關信息、選購產品，平臺型電商協助雙方達成交易、完成支付、物流、支付等環節，並最終完成交易。平臺型電商盈利來源主要是交易傭金和保證金收益，還包括流量費、廣告費等。目前，國內主要平臺型跨境電商有速賣通、Ebay、亞馬遜等。




自營型電商通過搭建網絡平臺，直接面對終端消費者，自行完成品類選擇和商品采購、展示，以網絡零售方式將產品銷售給消費者，以賺取商品差價為主要盈利模式。根據產品品類範圍，自營型電商可區分為綜合型自營電商和垂直型自營電商。目前涉足跨境出口業務國內自營電商主要有京東、蘭亭集勢、DX控股等。



垂直電子商務是指在某一個行業或細分市場深化運營的電子商務模式。垂直電子商務網站旗下商品都是同一類型產品，這類網站多為從事同種產品的B2C或者B2B業務，其業務都是針對同類產品。垂直型自營電商的優勢在於專註和專業，其提供符合特定人群消費特點的產品，更容易取得用戶信任，從而加深產品的印象和口碑傳播，提升平臺品牌價值。




分析各類跨境出口領域各類電商模式之後，我們發現零售類跨境出口電商的電商模式不是完全獨立的，呈現逐漸融合趨勢。在平臺開店的公司做到一定規模後開始自建獨立網站，做獨立網站的公司也會選擇在平臺上開店，比如環球易購已在亞馬遜、eBay等平臺上開店。

2.3. 物流、營銷為跨境電商主要費用項

不考慮產品采購成本，跨境出口電商企業主要面臨物流、營銷兩類費用。現在跨境出口電商經營主要品類中服裝、電子配件等貨值比較低，物流費用占比達25%左右。

目前跨境電子商務的物流模式主要有三種：

1）完全自營物流運營模式，即電子商務企業為了滿足自身物流業務的需要，自己建立物流系統，自主組織和管理具體的物流業務；

2）海外倉儲模式，即由跨境電子交易平臺、物流服務商獨立或共同在銷售目標地提供的貨品倉儲、分揀、包裝、派送的一站式控制與管理服務。海外倉儲對貨物進行聚集後再進行運輸，可利用規模化降低企業的運輸成本，但對企業各方面實力要求也很高；

3）第三方物流模式，即由物流勞務的供方和需方之外的第三方去完成物流服務的物流運作，能夠有效降低物流成本、保障企業集中資金於主營業務，物流風險可控性差，缺乏顧客信息的直接反饋。



對跨境出口電商來說營銷成本不可小覷，對於在平臺開店的電商而言，營銷費用主要是平臺的抽成，不同商品的費率不同，服裝和電子產品一般在15%左右。自營網站營銷成本主要是廣告投放、占比較高，蘭亭集勢大約有30%左右，一般自營電商營銷成本也在20%以上。

和跨境進口電商相比，跨境出口電商稅負較輕。稅收費用分兩種情況，第一種是從中國直接發貨，分為快遞發貨和郵政小包。快遞發貨需繳納稅收，郵政小包發貨不用繳納關稅，但目前屬於灰色領域。第二種是建有海外倉的公司，通過海運或空運的方式將貨運出去，繳納關稅和退稅，這種情況下綜合起來稅收成本比較低，平均在3%左右，一般低於5%。

2.4. 品類不斷豐富，新興市場崛起

拓展品類是賣家業務擴張重要手段，同時新興市場快速發展也給跨境出口電商帶來了新機遇。益普索2013年數據顯示，當年大中華地區跨境零售出口電商品類不斷豐富，不僅電子、時尚傳統品類表現強勁，家居園藝和汽配等新品類交易量也在飛速增長。其中，出口產業額最高前5大品類依次是電子、時尚、家居園藝、汽配及收藏品，增速最快3大品類依次是家具園藝、汽配和時尚。

全球新興市場不斷崛起，為大中華區跨境電商零售出口產業提供了更多市場機會。eBay數據顯示，俄羅斯和巴西等新興市場在2014年大中華區跨境電商零售出口產業十大目的地市場中已名列前茅，巴西、阿根廷、挪威等國家成為增長最快的市場。



根據eMarketer預測，全球B2C電子商務銷售額2014年增速將達20.1%，增長主要動力來自新興市場消費者快速增長。首次網購人數急劇增長是拉動新興市場購買力的主要原因。同時中東歐、拉丁美洲、中東和非洲等地區，電商滲透率依然較低，未來有望獲得較大突破。

3. 出口跨境電商典型企業

隨著行業發展，出口跨境電商領域湧現了一批平臺類和自營類傑出企業，比如速賣通和環球易購。我們擬分析其現狀和模式，進而對出口跨境電商有更為全面的認識。

速賣通（AliExpress）是阿里巴巴幫助中小企業接觸終端批發零售商，小批量多批次快速銷售，拓展利潤空間而全力打造的融合訂單、支付、物流於一體的外貿在線交易平臺，被廣大賣家稱為國際版“淘寶”。其定位獨特、惠及廣大出口零售商，是出口跨進電商領域平臺類傑出代表。環球易購是一家專註於線上跨境出口零售的垂直類電商，目前擁有以服裝類平臺sammydress.com、3C電子產品類平臺everbuying.com為代表的多個自建專業品類垂直B2C電商平臺。其以快銷和新奇緊握細分市場，借助於自身和第三方平臺，直銷全球200多個國家和地區，並適時捕捉移動端興起這一趨勢，公司獲得迅速發展，是自營類跨境出口電商的傑出代表。

3.1. 平臺類代表速賣通：國際版“淘寶”

3.1.1. 定位獨特發展迅速

當前越來越多企業和個人通過互聯網，突破傳統外貿銷售模式所受制約，將產品直接銷售給全球消費者，速賣通由此應運而生。



速賣通（AliExpress）是阿里巴巴幫助中小企業接觸終端批發零售商，小批量多批次快速銷售，拓展利潤空間而全力打造的融合訂單、支付、物流於一體的外貿在線交易平臺，被廣大賣家稱為國際版“淘寶”。像淘寶一樣，賣家可以把商品編輯成在線信息，通過速賣通發布到海外，通過類似國內的發貨流程、國際快遞，將商品運輸到買家手上，完成交易。



速賣通於2010年4月上線，目前己覆蓋220多個國家和地區，日均海外買家流量超過5000萬，最高峰值達1億。2014年雙11速賣通當天成交680萬個訂單，比2013年增長60%，期間訂單最多的國家和地區包括俄羅斯、巴西、以色列、西班牙、白俄羅斯、美國、加拿大等。

全球速賣通覆蓋3C、服裝、家居、飾品等共30個一級行業類目；其中優勢行業主要有：服裝服飾、手機通訊、鞋包、美容健康、珠寶手表、消費電子、電腦網絡、家居、汽車摩托車配件、燈具等。

3.1.2. 打通國際物流和跨境支付

在全球速賣通上有三類物流服務，分別是郵政大小包、速賣通合作物流以及商業快遞，其中90%的交易使用的是郵政大小包。數據顯示，物流費用一般占商品原價的20%-30%。





目前，全球速賣通平臺支持買家使用Visa、Mastercard等信用卡支付或第三方支付公司，物流上主要以郵政或快遞報關為主，支付方式上可以通暢實現跨境支付，物流方式上也打通了跨境物流。

3.1.3. 減少渠道層級惠及零售商

全球速賣通核心優勢是在全球貿易新形勢下，全球買家采購方式正在發生劇烈變化，小批量、多批次正在形成一股新的采購潮流，更多的終端批發零售商直接上網采購，直接向終端批發零售商供貨，更短的流通零售渠道，直接在線零售支付收款，拓展了小批量多批次產品利潤空間，為批發零售商創造更多收益。



全球速賣通通過減少外貿環節中進口商渠道，將以往傳統外貿中進口商所獲取的巨額利潤，返還到國內工廠及貿易商，同時降低了海外零售商的采購成本，使消費者獲利。

3.2. 自營型電商代表環球易購

3.2.1. 以快銷和新奇緊握細分市場

環球易購是一家專註於線上跨境出口零售的垂直類電商，目前擁有以服裝類平臺sammydress.com、3C電子產品類平臺everbuying.com為代表的多個自建專業品類垂直B2C電商平臺。



環球易購通過自建專業品類、多語種的多維立體垂直平臺體系，銷售覆蓋全球逾200個國家和地區，累計擁有超過600萬註冊用戶，實際購買用戶規模超200萬。

Sammydress主要為服裝服飾的專業品類垂直平臺，主要定位於銷售海量、時尚、高性價比的快銷服飾。鑒於時尚熱點轉換較快，Sammydress每天新品上架款式大約在300-400個，產品上架能夠實時跟蹤時下潮流趨勢、迅速反應客戶需求變化。截至2014年3月31日，平臺註冊用戶數量為193.77萬人，在線產品SKU數量為15.24萬個。

Everbuying主要為電子產品的專業品類垂直平臺，定位於銷售質量良好、高性價比、具有一定新奇創意的電子產品及配件。Everbuying主要從三個方面著手推行差異化的產品策略：一是保持日上架新品的產品數量（每日約為100-120款）；二是整體產品結構保持占整體產品數量約24%的產品為具有一定新奇創意的差異化電子產品及配件；三是提高獨家代理產品、供應商預售產品的供應比例，增強平臺產品競爭力和用戶體驗。截至2014年3月31日，平臺註冊用戶數量為112.68萬人，在線產品SKU數量為12.02萬個。

3.2.2. 立足自建借力他方平臺

環球易購主要采用買斷式自營方式運營，通過自建專業品類垂直電子商務銷售平臺和eBay、Amazon等第三方平臺進行線上B2C銷售，直接面對海外終端消費者，以網上零售方式將產品銷售給終端客戶，盈利來源主要是產品銷售收入。



環球易購主要客戶為全球具有互聯網消費觀念的年輕群體。環球易購采用數據驅動型精準運營模式，利用數據挖掘、用戶行為分析和興趣定位，從產品廣告素材制作、網絡媒體流量監控、在線廣告投放和流量導入進行大數據分析和精準營銷推廣。

物流方式分國內發貨和國外備貨兩種：在國內發貨的產品由物流公司到國內倉庫取件後發往國外，按照實際重量等與物流公司結算；在國外備貨的產品，由物流公司將貨物運至國外後進行倉儲服務、庫存管理等並按照環球易購每天的發貨單提取貨物進行配送。

自成立以來公司保持較快增長，2012年、2013年的營業收入達1.98億、4.66億，凈利潤分別為1391萬、3014萬元，銷售收入增長率為135.4%，凈利潤增長率為116.7%。截至2014年6月底，環球易購旗下平臺合計註冊用戶超過600萬人，在線產品SKU數量超過20萬個；最高月訪問量超過1,600萬次；2014年第一季度，環球易購旗下主要平臺重複購買率達38%左右，流量轉化率為1.66%，已形成一定的平臺優勢和知名度。

3.2.3. 直銷全球移動端發力

同為跨境出口領域的優秀自營電商，與蘭亭集勢和DX控股相比，環球易購的產品類目更為集中，但市場卻更為廣闊。




環球易購旗下兩大平臺分別專註服裝和3C電子產品，為消費者提供專業化的產品服務和更豐富的專業品類選擇，積累了廣泛的用戶群體，重複購買率較高。蘭亭集市主要集中於西歐和北美地區，DX控股在俄羅斯、巴西等新興市場優勢明顯，與這兩家公司不同，環球易購直銷全球200多個國家和地區，市場空間廣闊。

公司於2013年推出IOS版本和Android版本的Sammydress APP，先於蘭亭集市和DX控股布局移動端，並取得了不錯成績。1Q2014移動端月均訪問量為213.75萬次、月均客單價為352.66元，對公司銷售形成有力支撐。2014年6月底，Sammydress APP 在Apple Store 全美生活類APP 排名達到前20，在Google Store 全美購物類APP 排名100 名左右。

4. 進口電商——海淘淘出來的藍海

跨境進口電商起源於消費者自主從海外直接購物或委托海外親友代購的行為，近年來規模不斷擴大。據艾瑞咨詢統計，2014年跨境進口電商交易額達5904多億，2008以來年均複合增長率達59.71%，較2008年350多億的規模，總額增加16.6倍。從用戶群體來看，中國跨境網購用戶主要由高學歷、高收入、高職位群體構成，選擇跨境消費主要是基於質量考慮。

跨境進口電商的蓬勃發展仰賴於國內消費者對海外商品日益增長的消費需求，差價和品質優勢是驅動需求的兩大動力。國內稅負政策、零售渠道層級過多以及國際品牌國家間的差異定價，導致跨境進口電商將在很長一段時間內具備價格優勢。同時，品類豐富、品質優異、網絡購物便利也支撐跨境進口電商的發展。隨著國內消費者對來自國際市場的優質產品需求與日俱增，跨境進口電商有望迎來快速發展的局面。

4.1. 海淘洶湧發展

跨境進口電商起源於消費者自主從海外直接購物或委托海外親友代購的行為。當自主海淘和個人代購的無法滿足國內消費者需求之時，立足於優化海外購物體驗，拓寬海外購物品類的進口電商應運而生。

根據尼爾森數據，2013 年中國海淘族規模1800 萬，海外購物開支高達2136 億元。預計到2018 年，中國海淘族規模將達3560 萬、購物規模1萬億（CAGR 為36.2%），目前主要品類為服裝鞋帽、保健美容、珠寶手表等。



尼爾森調研顯示（4500 受訪者），高達32%中國消費者有過海外代購經歷。服裝/飾品/箱包（43%）是海外代購最多品類，其次是化妝品和個人護理產品（41%），以及母嬰用品（30%）。年齡位於26 歲到30 歲之間占比40%，月收入在11000 元以上占比60%。與男性相比，女性海外代購表現出更大熱情，占海外代購消費者群體57%。

跨境進口電商是指對接海外商家和中國消費者，將國外商品直接銷售給國內消費者的電子商務平臺。據艾瑞咨詢統計，2014 年跨境進口電商交易額達5904 多億，2008 以來年均複合增長率達59.71%，較2008 年350多億規模，總額增加16.6 倍，在跨境電商交易總額中占比約為13.3%。



研究發現，從用戶群體來看，中國跨境網購用戶主要是由高學歷、高收入、高職業群體構成；從原因來看，中國網民選擇跨境消費主要是以質量為主。



跨境網購用戶年齡分布呈年輕化特征，研究發現25-35年齡段占比達65%，而該年齡段網購用戶占比僅為57.7%。調查顯示，國內網站買不到、品質保證、價格便宜是跨境網購用戶跨境網購的三大主要原因，三大原因占比分別為21.2%、21.8%、20.3%。




隨著經濟發展、消費水平提升，國內互聯網零售品類滲透率逐漸增加、快遞配送能力也躍居全球第二，國內消費者對國際優質產品需求與日俱增，跨境進口電商有望迎來快速發展的局面。

4.2. 進口電商的優勢在於價格和質量

跨境進口電商蓬勃發展依賴於國內消費者日益增長的消費需求，價差和品質優勢是兩大核心動力。國內稅負政策、經銷渠道層級過多以及國際品牌國家間差異化定價，導致跨境進口電商將在很長一段時間內具備價格優勢。同時，品類豐富、品質優異、網絡購物便利也支撐跨境進口電商的發展。

進口電商的價格優勢源於關稅優勢和渠道費用節省。隨著跨境電商進口試點政策的明朗，跨境電商進口物品開始實行行郵稅政策，此種條件下綜合稅負比一般貿易的“關稅+增值稅+消費稅”通常有30%左右的優惠幅度，消費者可以獲得由此帶來的商品價格上的優惠。同時，行郵稅在50元以下免交，又為消費者帶來了切實優惠。





除了具備價格優勢，進口電商也具備品類拓展和購物便利優勢。進口電商對接海外商家和國內消費者，海外商家可將更多品類銷售給中國消費者，特別是渠道障礙品牌。相對於跨境實地購物、自主海淘和代購，進口電商一站式購物和便利物流，使其在購物體驗上占據優勢。

5. 進口電商各類模式發展迅速

在商業模式方面，跨境進口電商目前有海淘服務商、平臺型進口電商、自主型進口電商三類。目前跨境電商處於初步發展階段，市場空間廣闊，三類模式發展迅速。




5.1. 進口電商的拓荒者

海外商品需求快速增長，使得不乏拓荒者進入進口電商領域，如海貓季、洋碼頭等。根據模式發展成熟度、行業涉入深度，可將這些企業分為海淘插件類、資訊導購類、一站代購類、平臺類和自營類。



海淘插件類典型代表有海淘神器、三七海淘、易海淘、瓦拉淘等。這些海淘插件一般都具有以下功能：自動計算人民幣到手價、全程物流跟蹤、提供價格曲線圖。

在浩如煙海的海外商品面前消費者可能手無足措，資訊導購類企業由此應運而生。資訊導航類海淘網站通常設有論壇、攻略等板塊，收入主要有商家傭金和流量廣告。隨著企業自身的發展，資訊導購類企業也在不斷拓展業務形式。



在資訊導購類網站拓展業務，在自身網站售賣商品的同時，滿足消費者便利性需求的一站式海淘代購網站出現。這類網站首先抓取海外商品信息，再將商品信息翻譯後以中文形式呈現，並整合支付服務商、轉運物流服務商實現跨境支付和跨境運輸，完成跨境交易。作為過渡形態的電商模式，一站式海淘因不涉足上遊供應鏈，面臨貨源不穩定和價格不穩定的問題。




自營類典型代表有蜜芽寶貝、麥樂購、蜜淘等。自營模式需要籌建海外采購團隊、提前備貨，存在一定庫存風險、對周轉資金需求也大。其優點在於既能克服一站式海淘代購類網站的貨源、價格不穩定問題，也能克服平臺類企業面臨的產品品質問題。




在進口電商領域，這些草根式成長的幾類企業既沒有亞馬遜等國外電商的後端貨源優勢，也沒有天貓等國內電商的前端流量優勢，未來面臨巨大挑戰。在細分市場里挖掘機會，通過垂直化模式和精細化操作，這些創業者或將迎來自身發展機會。

5.2. 阿里巴巴三種模式

阿里巴巴涉足跨境進口電商較深，目前鋪開模式有三種，分別是淘寶全球購、天貓國際、一淘網。其中，淘寶全球購主要引進中小海外商品代購商，天貓國際引進海外品牌商或零售商，一淘網通過整合國際物流和支付鏈為消費者提供一站式海淘服務。



5.2.1. 全球購——融合海外商品代購商的大集市

“足不出戶，淘遍全球”，阿里巴巴2007年建立的全球購平臺，引入中小海外商品代購商，為消費者構建了購買海外商品的大集市。進入淘寶全球購的賣家，將會被打上 “全球購”的標誌，店鋪和商品可以在全球購展示，賣家獲得使用全球購各項服務的權利。淘寶全球購提供的是一個連接買賣雙方的平臺，並不直接參與到海外商品買賣流程之中。



全球購設臵了現場實拍、海外團、品牌館三大子目錄，現場實拍考慮了消費者對產品真實性的顧慮，海外團一定程度上解決了代購單量小、運費高等問題，品牌館把全球購相關品牌代購商進行分類和梳理，用品牌來提升草根化的全球購給人的質量感覺。

淘寶環球購消費人群以女性為主，整體買家女性占比70%，活躍買家女性占比80%。按用戶要求來說可分為兩類，一類對到貨速度、退換貨保障有要求，另一類喜愛個性化產品。為此，淘寶環球購對賣家實行分層運營：一類是批量囤貨、運到國內售賣，這種方式到貨時間快，退換貨有保障且物流成本低，但商家進入門檻高；一類是是采取國外設買手、國內設運營，實行預售制。

為了保證品質，淘寶對賣家設臵了嚴格的準入和清退規則，加入全球購賣家要求店鋪海外商品占比100%，開店時間在半年及以上，星級在一鉆以上。賣家違反全球購的入駐條件將在當日或次日被清退，自然年內被清退3次及3次以上的，該自然年內不得入駐。

5.2.2. 天貓國際——海外商品的購物中心

面對巨大的國內海淘市場，天貓國際為國內消費者直供海外原裝進口產品。與全球購不同，入駐天貓國際的商家均為中國大陸以外的公司實體，具有海外零售資質，並且在國外有良好的信譽和經營狀況。



天貓國際品類較全，熱門品類有母嬰、保健品、美容護膚、服飾箱包等。天貓國際要求商家承諾所有商品“100%海外原裝正品，100%海外商家，100%海外直供，100%國內退貨”。

天貓國際2014年02月19日正式上線，從正式上線以來，成交額一直保持高速增長，11月份成交額比上線第一個月增長超過十倍。目前，已有全球25個國家和地區5400個海外品牌進駐天貓國際，其中30家店鋪單店成交都超過千萬元。 天貓國際除了在商家引進上嚴格把關，在物流方面也做足功夫。

天貓國際要求商家72小時內完成發貨，14個工作日內到達，並保證物流信息全程可跟蹤。入駐天貓國際的品牌商，由海外直發國內消費者，按行郵報關。除國際直郵外，天貓國際目前已與上海、廣州、鄭州、杭州、寧波等5個跨境試點城市保稅區已經和天貓國際達成合作，因此亦可采用保稅區備貨的物流模式發貨。

天貓國際利用物流優勢，設臵了“環球閃購”模式。研究發現，環球閃購是天貓國際的一大子目錄，每次推出三種商品的閃購。其物流采用是天貓國際與政府合作的保稅區發貨模式：在消費者下單前，海外的商品已以批量運輸方式進境，在保稅區內保稅存儲，而消費者下單後，商品將直接以國內快遞方式從保稅區寄出，並可在7日內送達消費者，相比傳統海淘的物流時間快20天。

5.2.3. 一淘海淘——一站式整合國內外海外產品資源

2014年9月，阿里巴巴旗下的一淘網推出海淘代購業務，通過整合國際物流和支付鏈，為中國消費者提供一站式海淘服務。目前的上線商品不多，隨著不斷添加亞馬遜、沃爾瑪和百思買等國外大型購物網站，產品品類與數量將逐步提升。

與其他一站式海淘代購網站類似，一淘海淘用技術手段抓取海外商品信息，再通過智能翻譯及人工編輯將商品信息以中文形式呈現，並整合支付服務商、轉運物流服務商實現跨境支付和跨境運輸。

與其他一站式海淘不同的是，一淘海淘不僅直接定位於海外購物網站，而且利用一淘原有的模式定位淘寶全網資源，為用戶導航淘寶全網內存在的海外產品，讓用戶在一淘實現一站式全網海淘。



6. 電商競相涉足跨境，發展空間巨大

6.1. 傳統電商競相涉足跨境進口

傳統電商采用多種方式紛紛進入進口電商領域，但受制於買手團隊不成熟，初始品類經營能力較弱等因素，目前仍以平臺型為主要發展模式。



京東、蘇寧、1號店均采用平臺型運營方式，蘇寧自營包括母嬰產品、運動產品、家用小電器等，1號店在食品生鮮等領域實行自營；唯品會定時提供商品，采用限時特賣方式來運作，一方面可批量采購，另一方面發力沖動消費；聚美優品聚焦於化妝美容，采用海外直采方式。

目前看電商切入跨境進口領域尚不深入，進口電商仍處於百家爭鳴、百花齊放初步發展階段，真正龍頭尚未形成。作為跨境進口電商平臺，須完成品牌及渠道建設、跨境支付、售後服務和物流供應鏈等多個環節。

6.2. 消費群體、品類擴張，行業仍有大發展

根據艾瑞預測，2014年進口電商規模達5900億，預計2017年有望達到18500億的規模。面對巨大進口電商市場，代購和海淘已不能滿足消費者需求。目前外貿領域自發成長的平臺類、垂直類進口電商發展仍處於初級階段，品類及供應鏈建設都有待完善。

傳統內貿電商巨頭阿里巴巴在進口電商領域已開始布局，招商、物流、支付、管理和聚客能力都有所提升。京東、蘇寧、1號店、唯品會、聚美優品等內貿電商在進口電商領域也快速跟上。我們判斷，進口領域平臺類和自營類電商進一步發展，是跨境進口電商未來大趨勢。


7. 跨境電商前景廣闊

無論出口跨境電商還是進口跨境電商，目前優勢均在於商品物美價廉。伴隨市場競爭加劇，跨境電商（進口+出口）均面臨品牌化提升品質並完善供應鏈建設等任務。

伴隨智能手機普及、網絡環境改善，用戶移動購物習慣逐漸固化。美國移動電商2014年規模為567億美元，到2017年有望達到1136億美元，占電商比重預計達26%。國內移動電商2014年規模達4124億元，占電商比重達14.8%。對跨境電商來說，深耕移動端將是新趨勢。

跨境電商目前優勢主要在於產品價格。隨著規模發展及競爭加劇，無論產品還是平臺本身都有品牌化需求。出口型電商目前核心品類是3C電子類、服裝類等為主，打造自身品牌是深耕市場、避免同質化競爭有效形式；對進口電商來說，由於國內消費升級明顯，引進國際品牌大勢所趨，圍繞支付、物流、售後等改完購物體驗，不斷加強供應鏈假設成為重要途徑。

2013年智能手機用戶占全球人口22%，首次超過PC比例，智能手機達14億臺。大屏智能手機和wifi網絡環境的改善使用戶移動購物體驗獲得較大提高，用戶移動購物習慣逐漸形成。



美國移動電商2014年規模達567億美元，到2017年有望達到1136億美元，占電商比重達26%。國內移動電商占比也逐年提高，2014年規模達4124億元，占電商比重達14.8%。對於跨境進口電商來說，移動端將成為下一個兵家必爭之地。

跨境O2O貫通互聯網銷售平臺和實體店，通過線上線下結合，提高客戶對商品的認知度，實現深度營銷。跨境O2O模式與零售商的合作可以使跨境電商實現本土化的倉儲售後服務，從而降低交易成本、提高商品價格競爭力、保障售後服務質量，創新商務模式。

8. A股+美股相關個股及投資建議

不同國家（區域）間要素稟賦及經濟發展水平的差異，是跨境電商乃至外貿發展的根本動力。結合經濟全球化及全球電子商務發展階段，我們判斷未來三到五年是中國跨境電子商務發展黃金時期。無論是已經實現上市的阿里、京東等電商巨頭，還是厄須轉型的傳統外貿企業、區域零售企業，都在通過各種方式參與跨境盛宴。可以預見，在相關政策性紅利釋放，移動互聯網、智能物流等相關技術提升快速背景下，圍繞跨境電商產業將誕生新的龐大經濟鏈。

A股中受益杭州跨境電商試驗區的小商品城、浙江東方，涉足跨境業務的重慶百貨、蘇寧雲商、東方創業、百圓褲業以及美股自營跨境電商領先企業蘭亭集勢、阿里巴巴、唯品會、聚美優品等迎來投資機會。增持：步步高、重慶百貨、蘇寧雲商、南京新百、海寧皮城，受益標的：小商品城、浙江東方、百圓褲業、東方創業以及美股蘭亭集勢等。

8.1. A股投資機會

重慶百貨：重慶商社集團旗下電商平臺“世紀購”已上線，是全國跨境電商模式首批試點企業。世紀購未來將依托重慶區位優勢，向國內消費者提供國際品牌產品，初期可能更多以奢侈品為主。繼2014年底7月底在香港設立子公司開展跨境電商業務後，重百10月在成都保稅港已設立“世紀購”線下體驗店。

蘇寧雲商：2013年底，蘇寧雲商聯合洋碼頭推出蘇寧易購全球購；14年7月蘇寧雲商成立跨境電商項目組，買手團隊成立，目前正於全球範圍展開招商，跨境電子商務平臺近期有望上線，則將成為繼天貓、亞馬遜、1號店之後又一進軍跨境市場的電商企業；同時引入第三方海外零售店，擬推行“平臺+自營”模式進軍跨境領域。

東方創業：公司擬通過非公開發行募集不超過19億資金，用於收購跨境電商平臺項目以及超靈便散貨船項目、KOOL品牌男裝等。公司已初步建立以KOOL品牌男裝全渠道銷售模式，並收購“愛奢匯”作為電子商務平臺，用於培育高端品牌運營商領秀電子商務有限公司。東方創業進軍跨境電商為傳統外貿企業試水跨境業務提供了典範。

南京新百：公告擬投資知名奢侈品電商meici.com，預計未來將與HoF協同搭建跨境電商平臺。南京新百三胞集團擬以700萬美元（其中南京新百投資100萬美元）投資知名奢侈品電商美西時尚，未來有望獲得控股權。公司投資後未來或將結合House of Fraser優質海外供應鏈開展跨境電商，以HoF自營品牌 meici.com電商平臺實現渠道協同，中長期利好收入增長。

海寧皮城：2014年12月29日公司發布公告稱，公司牽手韓國理智約株式會社，擬合作搭建韓國商品跨境電商平臺，在中國開展韓國海外商品購物合作。理智約占據韓國企業福利消費市場50%份額。其網絡平臺包括福利購物中心、文化休閑、生活保障、健康管理、自我發展、家庭親和六大類型，共270萬種商品和項目。

步步高：公司日前宣布該公司O2O雲猴大平臺即將推出跨境購平臺，和全球一線零售商進行合作，線上商品可以做線下成交，線下提貨。步步高相關管理人員表示，雲猴國際審核標準嚴格程度和天貓國際一致，但相較於天貓國際要求20萬保證金，雲猴國際保證金只需1萬，以更大程度吸引商戶資源。

小商品城：公司坐擁7萬商戶，旗下的跨境電子商務平臺“義務購”英文版於2013年開通，公司近期開始發力跨境電子商務。2014年11月公司攜手中科院著力研究電商大數據處理與分析技術、多語言智能商務服務技術，或將加速“義烏購”平臺建設，進一步深化在跨境電商領域的布局，未來或將申請跨境電商外匯支付牌照。近期國務院引發《關於同意設立中國（杭州）跨境電子商務綜合試驗區的批複》，全國唯一跨境電子商務綜合試驗區落戶杭州，繼總理考察給予積極評價後小商品城迎來新一輪催化劑。

浙江東方：浙江東方作為浙江國貿旗下電子商務和供應鏈金融平臺，在金融戰略和數據戰略方面占優，並擁有較強的現貨貿易基礎，提出供應鏈金融管理服務大發展方向；公司電子商務平臺架構初步確定，分為零售平臺和批發平臺，目前已形成本部大宗商品交易平臺，和浙江輕工合作的專業電子交易平臺及參股公司海康威視電商平臺。

8.2. 美股相關投資機會

蘭亭集勢：目前中國規模最大的垂直自營跨境電商，成立於2007年並於2013年6月成功登陸美股。經歷上市後管理層更新及核心品類調整（由婚紗品類調整為服裝成衣），公司目前已進入正常經營軌道。公司未來看點是，能否利用上市公司平臺及規模優勢，圍繞目標客群精準營銷及“本地化”戰略實施進展，並逐漸有效整合上遊供應商，完成規模經營閉環。2014年蘭亭集勢實現營業收入3.82億美元，同比增長30.8%。

阿里巴巴：多種方式涉足跨境電商領域，在出口方面有速賣通，在進口方面有淘寶全球購、天貓國際、一淘海淘，阿里巴巴在跨境電商領域布局日益深化。利用平臺已有的流量、影響力及運營能力，阿里巴巴未來或迅速成為跨境電商領域龍頭。隨著中國跨境電商行業不斷發展，阿里巴巴將進一步獲益。

唯品會：定位為女性時尚購物特賣網站、主營品牌服飾，是中國電商“閃購”模式締造者。通過買手制以及退貨補貼彌補沖動消費缺陷，打造服裝供應鏈壁壘。目前唯品會合作品牌已超過1.1萬個，其中獨家合作品牌1400個。2014年2月以1.125億美金收購化妝品電商樂蜂網75%股權，成為樂蜂網第一大股東。2013年實現凈收入17億美金，同比增長145%。

聚美優品：主打化妝品限時特賣，商品主要包括美妝用品、護膚品、香水、嬰兒護理用品等，是目前中國最大的自營化妝品電商，2013年所占B2C市場份額22.1%。預計2014-2016年凈收入分別為7.66億、11.36億、16.09億美元、CAGR為49%。



9. 風險提示

1、 跨境出口電商行業受宏觀政策、國際經濟等影響景氣度下降；
2、 跨境進口電商行業發展不如預期；
3、 非龍頭企業發展過程中遇到流量和提袋率問題；
4、 支付的政策性監管以及安全性隱患。

（來自國泰君安）

京東上線全球購：巨頭入場 跨境電商萬億市場要見血光

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0417/149636.html

黑馬說：這一天終究還是來了！資本會遲到，但永遠不會缺席。面對跨境電商這一萬億級的市場，謹慎多時的京東終於入場。4月15日，京東上線全球購業務，劍指天貓國際。至此，跨境領域的“雙巨頭”開始隱現。大佬爭食、創業公司豈不是要經歷一場血雨腥風？
C2C跨境電商街蜜創始人王揚曾斷言，巨頭入場後，跨境電商這個行業最後95%的創業公司都會死掉。
 
文 | 本刊記者 婁月
編輯 | 王瑞

京東全面殺入跨境電商

去年京東在上市之際，劉強東提出京東下一步的戰略是“渠道下沈”和“全球化”。一年來，京東開足馬力發展鄉鎮市場，渠道下沈做得風生水起。相比之下，全球化方面卻略顯謹慎。劉強東曾表示，渠道下沈比較簡單。但國際化相對複雜，前期準備更重要，“不希望冒進”。

於是，才有了劉強東一季度親自帶隊赴法國、韓國開拓市場，會見國家政要商討跨境合作，啟動京東“法國館”和“韓國館”。4月16日，京東的全球購業務“千呼萬喚始出來”，首批上線的商品超過15萬種，涵蓋母嬰用品、食品保健、個護化妝、服裝鞋靴、3C數碼等全品類，定位是一站式海外購物平臺。與此同時，京東與eBay合作的“eBay海外精選”頻道也同步上線，所有商品均為海外直郵。

京東商城CEO沈皓瑜透露，全球購複用了“自營+平臺”的雙輪驅動模式，跨境物流將無縫對接境內的“最後一公里”物流。在通關方式上，全球購支持目前所有的跨境通關模式，即直郵、集貨和保稅備貨。

海淘雖好，但假貨頻出、退換貨複雜、語言門檻等問題極大影響了用戶體驗。針對這些痛點，京東除了承諾自營商品直接從海外采買以外，還對入駐的海外商家進行嚴格把控，一旦發現有售假行為，將對商家處以平臺銷售額20倍違約金或1萬美元的嚴厲處罰。在退換貨上，海外賣家均提供在中國大陸境內的正規退貨渠道，便於消費者售後權利的實現。同時，海外商家必須提供中文客服，確保消費者在熟悉的語言環境下購物。

巨頭各領風騷

據京東集團副總裁李振廣介紹，2013年，我國進口零售電商市場規模額為744億元。從2009年到2013年，進口電商五年的市場年複合增長率高達98.7%。2018年中國跨境網購人數將達到3560萬，消費規模將達到1萬億元人民幣。

在萬億級的蛋糕面前，各大巨頭陸續殺入，搶食跨境電商市場。競爭固然激烈，但也各有風格特色。消費者需求日漸多元化、商品不斷創新的現狀下，不太可能出現一家獨大的現象，各家有各家的忠實用戶，甚至彼此的用戶群高度重疊。

阿里巴巴在去年2月上線天貓國際，為國內消費者直供海外原裝進口商品。10月，美國第二大零售商COSTCO正式進駐天貓。此後，天貓的招商路數更偏向於與國際一線大牌合作，這些品牌在國內消費者中的知名度較高，省去了教育市場的工夫。

去年2月，蘇寧拿到國內首個國際快遞牌照，為進軍跨境電商打下伏筆。半年後成立跨境電商項目組，建立自營的海外供應鏈，並開始在全球範圍內展開招商。今年初，蘇寧借旗下紅孩子的優勢品類——母嬰和美妝正式進軍跨境電商，既抓住了這個領域的主力人群，又借跨境電商挖掘了紅孩子的潛力。

1號店也在去年9月上線“1號海購”，所售商品通過上海自貿區的保稅進口模式或海外直郵模式入境，可以提前將海外商品進口至上海自貿區備貨，消費者下單後，直接從自貿區倉庫報關報檢後發貨。而1號店借助戰略投資方沃爾瑪的供應鏈優勢，極大降低了采購成本，在終端可以打出更低的零售價格。

國際巨頭亞馬遜也不甘示弱，去年先是開通海外六大站點直郵中國服務，又在“雙11”當天上線了全中文版亞馬遜海外購。

創業公司“小而美”

在PC互聯網時代，“小而美”曾被認為是偽命題，因為流量的獲取成本較高，“長尾”無法聚集成規模。劉強東也曾公開表示，在現有的格局下，打造一個全新電商平臺的時間窗口，基本上已經關閉，未來行業變數最大可能來自移動互聯網，移動網購正呈現出爆發式增長的勢頭。

2013年8月底，國家支持跨境電商產業發展的“國六條”正式出臺，最先嗅到商機的是創業企業。至今，跨境領域的創業公司仍在不斷湧現，主打母嬰品類的垂直電商也開始加碼跨境業務。

移動互聯網時代，長尾效應逐漸“小而美”的公司重現生機，像蜜淘、蜜芽寶貝、洋碼頭等創業公司相繼了刷破行業的融資紀錄；尿布師、壹時尚之類的初創企業也通過重度運營的方式，深耕細作，在各自的領域取得了較高的認可度。

在巨頭的圍剿下，創業企業的優勢在於船小好調頭，面向用戶也更加靈活，也更願意去做巨頭不願意幹的苦活累活，這條應對大公司的法則已被多次驗證。未來能在混戰中活下來的，必將是重度垂直的公司。

版權所有：本文作者婁月，編輯王瑞，文章為原創，本刊版權所有，如需轉載請與zzyyanan聯系，未經授權，轉載必究。

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