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撰文‧乾隆來

高齡八十歲，已經擔任沙烏地阿拉伯石油部長長達二十年的納米（Ali Al-Naimi），是全世界最具權勢的石油大亨。由於他的決策，讓國際油價在半年之內腰斬，把每個月數百億美元的巨額利益從產油的波斯灣，歸還給中國與歐洲的石油消費者；更造成俄羅斯盧布貶值一半、委內瑞拉經濟搖搖欲墜，全球股市更因為油價的波動而劇烈震盪。

一出手就撼動全球

動向迂迴 跌破分析師眼鏡如今，全世界的金融市場都仰望著納米，他在二○一四年下半年所展現的力量，實際上已經遠遠超過美國聯準會前主席柏南克（Ben Bernanke）或是現任主席葉倫（Janet Yellen），超過德國總理梅克爾（Angela Merkel），連中國國家主席習近平、俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin），都急著探詢納米的意旨，研擬油價下跌所造成的金融與政治大地震。

但是納米老神在在，窩在他的辦公室內，非必要絕對不見客。因為，他的決策已經做了，市場也已經反映，他撼動了全世界所有人的荷包，甚至有人要因此喪失政權，這些卻都不在他的算計之內。

他要讓油價下跌，跌到把競爭者趕出市場為止，這是沙烏地的利益；納米，只是為了沙烏地著想而已。

當大家等著納米的新聖旨，他擔任董事長的沙烏地國營石油公司（Aramco）在一月六日宣布，將會調高對亞洲客戶的供油價格，但是同步調低對歐洲客戶的供油價格。

Aramco對西歐與北歐客戶的二月供油價格，再度調降每桶一．五美元，創下二○○九年（金融海嘯後）的新低；但是對於占公司出口一半的亞洲客戶，原本每桶兩美元的折扣減少到一．四美元，實質調高了對亞洲客戶的售油價格。

納米的聖旨一出，全球的石油分析師又引起一陣騷動，報告意見分歧，摸不清楚納米以及石油王國最新的「歐洲降、亞洲漲」的油價策略，是否意味著殺價策略已經開始轉向。

就在大家還在捉瞎當口，國際油價再度下跌，由於納米調降歐洲客戶售價後，北海布蘭特原油與沙烏地原油的合約價差拉高到四．六五美元，因此造成北海布蘭特原油價格重挫，在一月九日跌破每桶五十美元的大關，當日震盪幅度超過三％，原本快速反彈的美國股市，也受牽累大跌一％。

一肩扛起掌櫃重擔

精密算計 要鞏固龍頭地位八十歲的納米，其實有個老驥伏櫪的辛酸。沙烏地阿拉伯的國王阿布都拉（Abdullah bin Abdulaziz），今年已經高齡九十歲，身體狀況江河日下，去年十二月三十一日的除夕夜，還因為呼吸困難被緊急送醫。

沙烏地皇室的繼承，原則上採取兄終弟及，阿布都拉是在○五年以高齡八十歲坐上皇座；先前的法赫德（Fahd）國王從一九八二年一直做到二○○五年，與納米並肩作戰數十年，兩人共同經歷無數次的石油震盪，緊緊維繫著沙烏地石油帝國的光榮。阿布都拉顯然已經無法長久在位，排名第一順位的沙門親王也已經高齡七十八歲，而且還有早發性癡呆的疾病。

一九三二年阿齊茲國王建立沙烏地阿拉伯王國，根據《國家基本法》的規定，沙烏地阿拉伯是由阿齊茲國王後代子孫所統治的君主制國家。關鍵是阿齊茲國王與嬪妃們總共生了四十五個兒子，阿齊茲國王出生在一八七六年，他早在一九五二年過世，因此即使是最年輕的兒子也有七十歲了，整個衰老的沙烏地王室如何能夠千百年代代傳承，最重要的石油資產如何發揮永遠的影響力，艱鉅的任務就落在納米一人的肩上。

更重要的是，沙烏地阿拉伯是回教大國，人口數高達兩千七百萬人，而且與絕大多數的石油輸出國一樣，必須高度仰賴石油的收入。

沙烏地的優勢是幾乎取之不盡的石油蘊藏，高達七千四百億桶的蘊藏，可以確保未來兩百年都能穩居產油國的龍頭；但兩千七百萬人民食指浩繁，開銷極大，根據沙烏地今年的財政預算，在每桶七十五美元的油價收入下，國家的財政赤字已經高達國內生產毛額（ＧＤＰ）的九％，美林證券分析師沙里巴估算，如果全年平均油價跌至每桶五十美元，沙烏地的赤字占ＧＤＰ比重將暴增至二○％。

同樣作為石油大國，俄羅斯因為油價大跌而發生盧布貶值一半、金融體系近乎崩潰的危機，在沙烏地並非全然免疫。

一九九八年石油價格暴跌，一度跌破每桶十美元時，沙烏地政府也同樣面臨赤字不斷飆升，債務最高突破ＧＤＰ一○○％的危機；過去十年油價持續維持在高檔，讓沙烏地的國家財政快速改善，目前已經成為零負債的國家。

一場慘烈的零和戰爭

耐心等待 非得撂倒競爭者如今，全世界所有重要的人都在追著納米，但是他老人家依舊文風不動，甚至在石油輸出國組織（OPEC）會議後也拒絕接受訪問。

倫敦《金融時報》報導，納米在會議中陳述：「我們根本不在意國際油價跌到每桶二十、四十美元，或者五十、六十美元。」「我們的策略不是為了眼前，而是未來國際原油市場的供需，我們看得很長！」納米認為，即使油價下跌了，俄羅斯也不會減產，OPEC必須維持市場占有率，堅持不減產，一直到競爭者退出市場為止。

一五年的油價戰爭，是八十高齡的納米部長人生最重要的一戰，他必須為王室與沙烏地近三千萬人民的永續鋪墊康莊大道，他必須確保沙烏地阿拉伯未來十年、二十年，乃至他身後，都能夠繼續坐莊領導產油國。

他既要迫使美國頁岩油業者退出市場，又要與美國總統歐巴馬（Barack Obama）聯手打倒胡亂開採石油的普丁政權；還要讓巴西放棄深海鑽探，讓西非沒錢開採，讓已經簽約的北極海油田胎死腹中。

納米從一九九五年接任沙烏地石油部長已經二十年，如果回溯到一九八五年他出任國營石油公司Aramco總裁，他已經主導沙烏地的石油產銷長達三十年，是實至名歸全球石油業的沙皇。

納米與他的波斯灣同盟國如今有充沛的資金、零負債的財政，以及相對極低的開採成本；只要沒有意外（例如戰爭），他們矢志繼續壓低油價兩三年，直到把競爭者擠出市場為止。

（本文作者為紐約大學金融碩士，曾任金控公司副總經理）納米（Ali al-Naimi）

出生：1935年

現職：沙烏地阿拉伯石油部長經歷：沙烏地阿拉伯石油公司執行長學歷：史丹佛大學地質碩士、

賓州理海大學地質系

一夫當關 低油價能撐多久？

──納米近期對OPEC產油政策的發言2014.11.12 與墨西哥探討天然氣議題，宣布阿拉伯將會加倍量產天然氣2014.11.27石油輸出國組織（OPEC）會議結束後，確定不減產，被視為對抗美國頁岩油公司2014.12.18對國家通訊社說低油價只是暫時性的，OPEC國家不應偷偷減產以提升價格，否則將會失去OPEC的市占率2014.12.21認為應該讓最具效率的產油區產油，持續堅持沙國不會減產2014.12.22接受《中東經濟調查》雜誌採訪表示，不管石油的價格降得多低，一桶20美元、40美元，OPEC都不會減產

整理：吳沛璇

負債歸零 有本錢打持久戰──沙烏地阿拉伯政府負債占GDP比重1998年油價暴跌，一度跌破每桶10美元，沙國政府債務占GDP比重向上突破100% 近10年來的高油價，讓沙烏地阿拉伯的國家財政快速改善，達到零負債，也蓄積了後續打價格戰的雄厚本錢

近年發展商不斷推出俗稱劏房盤的納米單位，吸引一眾心急上車的年輕人，發展商賺盡之外，連帶裝修相關行業商機處處。三十一歲的劉志衡（Penny），家族經營裝修行業多年，坦言「由細到大好憎呢行」，但因近年劏房盤湧現，令他對設計產生興趣，在五年前更決定自立門戶，成立PL Interior Design，專幫一眾年輕人設計細單位。Penny的公司至今已接獲三十多單生意，最擅長是用多種方法，解決劏房盤各種問題。但他就指，近年建築工人薪金颷升，加上遇到不少麻煩客人，都對他的生意構成壓力，他又如何拆解？

Penny接受訪問後，立即帶記者到完工的單位訪問。其中一間「成名作」，就是位於荃灣中心、實用面積三百七十七呎的單位，由一對母子居住。兒子Elvan就指：「一入到嚟已經好殘舊，畢竟呢度都好多年。」最後用了二十多萬，將客廳打造成連酒吧的空間：「我自己同媽咪嘅朋友，都覺得好似酒店式。我有時都會請朋友上嚟飲酒，播放啲音樂，真係已經好似酒吧一樣。」記者見單位以白灰色為主調，牆身用上各種花紋。特別之處莫過於客廳裝上大型酒櫃及吧枱，而吧枱內原來是用來放鞋，一物二用。Elvan更笑指日後結婚，都會搵Penny設計家居。近年二手樓市冰封，新樓的裝修成為各設計公司的主要「戰場」，一眾設計師都要想盡辦法搶佔年輕客人市場。Penny本身家中從事裝修行業，中學畢業後就跟隨父親到工場。他坦言一開始「覺得工場好污糟，成日都想離開呢行，一開始完全無好感。」但他愈做愈感興趣，加上身邊不少朋友都開始成家立室，不少都搬進劏房盤找他裝修，於是他五年前決定修讀設計課程，再自立門戶：「嗰時老豆無咗我幫手都有啲失望，但係佢做熟客多，年紀都有番咁上下，我自己就想做年輕客人多啲。」

開店即遇麻煩客

由於Penny多年來都是在工地埋頭苦幹，當獨立出來面對客人，少不免經常「撞板」。他指公司創辦不久就遇上麻煩客人：「成個工程一路都無問題，但去到臨完工，收尾數時，佢會提出好多普通客人唔會要求嘅問題，例如磚與磚之間嗰條縫嘅顏色，唔係百分百佢所想，唔想俾剩餘費用。之後我同爹哋傾，佢就話個客同你講咁多嘢，都係想你俾優惠。」他心灰道：「你對人好，都唔係個個客可行……」

兩招吸劏房盤客

Penny續指，為了吸納更多年輕客人，除了在Facebook宣傳之外，更與賣樓app合作，希望「買樓裝修」一條龍。現時公司有一半生意都是四百呎以下的單位，由於年輕人購買劏房盤比例愈來愈多，他表示：「好多二百至三百呎嘅單位，屋主都想好似住喺四、五百呎單位一樣。」他經驗所得，有兩招在他設計中經常使用。

招數一：石膏板砌臨時房

近年石膏板被視為建築業界「恩物」，因為裝嵌較傳統磚牆容易，加上厚度較薄、可隔音、防火，施工期較短，適合用在劏房盤中間房，Penny表示：「有啲客住兩年就走，可以用嚟間房，因為佢唔似傳統磚牆要做批盪，泥水係要用時間乾，一個單位去計，砌磚連人工大約一至兩萬，石膏板就可以平一半或以上。」他表示，現時大部分細單位都用上石膏板，而這材料可自行剪裁合適的大小：「依家假天花都會用到，當然無磚咁耐用。」

招數二：玩懸浮加空間感

傳統櫃枱都是以座地為主，Penny稱沒有變化之餘，放在細單位上更見侷促，所以近年就興起懸浮設計：「由地下度上嚟，六至八吋左右，令到整體空間感擴闊，喺櫃底就會安裝LED燈。」而有新興的床亦用上懸浮技術：「承托係可以嘅，視乎自己的體重，張床雖然係懸浮，但佢都有承托腳架。」

不斷加薪留員工

二十六歲就開設自己的公司，難免被一眾前輩級工人看低，他就指創業初期聽過不少冷言冷語：「比起老師傅，我真係算一個初哥，佢哋經驗豐富，我不時都會到單位監工，我就試過提吓啲師傅點做，佢就話呢啲嘢我梗係知，唔使你去提！甚至臨施工時話唔做，我都試過。」他就「點都要忍」：「當同佢哋關係打得好嘅時候，所有問題都能夠解決。」Penny的設計公司雖然已上了軌道，但仍要面對員工問題，因近年建造業界不斷加薪，自己都要用各種方法留住員工：「成日都要花心思去了解佢哋情況，或者多啲同佢哋聚會，留住佢哋嘅心，希望佢哋唔好轉工，因為出面都俾好高人工，起碼成二千蚊一日，令我哋做小生意嘅都非常困難。」Penny打算在今年內結婚，雖然工作期間經常接觸劏房盤，但他直言沒有買該類單位打算：「唔會考慮啦""我想組織一個家庭，可能有兩三個小朋友，我驚唔夠住。」

創業錦囊設計公司易賺錢？

做了十多年裝修的Penny就指，現時行內缺乏新人，導致人工不斷上升：「即使乜都唔識，新人入行已經有六、七百蚊一日，做到半年左右就會加人工，一加都係加五十蚊左右，如果醒目嘅話五年就做到判頭。」現時裝修及設計公司如雨後春筍，加上不少公司只以網店發展，令競爭更加激烈：「如果出嚟做判頭，生意就逐單計，一單小工程幾千至一萬不等，但最主要都係要打好關係，同埋手工及售後服務係非常重要。」至於有不少設計師獨立出來開公司，他就指與三行出身各有利弊：「設計師畫圖、對客經驗就會多啲，但喺報價方面，就要好小心，如果三行出身嘅話，呢方面問題會少啲。」

開業資料(5/2012)

租金：$120,000裝修設計：$80,000雜費：$50,000工具及材料：$100,000總計：$350,000（二按一上）

營業資料(4/2017*)

營業額：$375,000人工＃：$150,000工程用料：$40,000訂造傢俬：$100,000雜費：$5,000盈利：$80,000*工程以每單計算，此為按月比例＃七名散工

撰文：梁延宇攝影：梁正平[email protected]

香港回歸中國20年，經歷三位特首的房屋政策，樓市為市民製造財富，亦蒸發了不少財富。但整體而言，小市民始終是輸家，只肥了一小撮地產商和炒家。

九七回歸前，大量資金從內地湧入香港，炒高樓價慶回歸。最為人熟悉的是「豪宅大王」秦錦釗，以數十億元在半山掃貨，買入帝景園、陽明山莊、地利根德閣等屋苑近一百個單位。九七回歸後亞洲金融風暴爆發，加上董建華推行八萬五房屋政策，豪宅價格急插，秦錦釗負債纍纍，要賤賣豪宅。後來金管局查核秦錦釗的貸款和銀行賬目，銀行高層向廉署舉報秦錦釗詐騙，並向他的公司追討欠債，秦錦釗「豪宅大王」的神話被徹底打破，變身成為階下囚。九七回歸前，不少地產商以超高價購入政府土地，藉此托高樓價。小市民看見地價颷升，擔心日後樓價更高，恐慌性入市認購青衣、天水圍、將軍澳等地區的新盤。當然亦有買家是出於貪婪，以為可以短炒樓盤獲取豐厚利潤，料不到董建華上台後樓價急插一半，炒家輸掉全副身家。董建華為了打救地產商，除了動用公帑購入它們的股票外，還停止賣地，停建停售居屋，幫助地產商散貨。最離譜的是讓地產商以興建馬路、巴士站、環保設施、公共空間等為由，免補地價額外多建樓面，即把樓面「發水」。過去1,000呎建築面積的住宅單位，實用率有八成，甚至九成以上，實用面積超過800呎。但在董建華管治下，實用率屢創新低，一般低至六成至七成。個別新界獨立屋，建築面積2,000呎，實用率只得三、四成，可以居住的面積不足800呎，即發水一倍多，其餘是天台、露台、地庫、停車場、花園，大部分是免補地價送給地產商，地產商再以高價出售給買家。

由於「發水樓」湧現，令樓宇密度增加，影響日照和通風，產生熱島效應。到2005年曾蔭權上台後，決定收緊「發水樓」，但發水面積仍可以達到一成。之後曾蔭權又制訂法例，規管一手樓宇買賣，地產商只能以實用面積計算樓價，但露台、工作平台、冷氣機房、電梯位，甚至厚厚牆身，也可以計入實用面積內。由於二手樓宇亦改用實用面積計算樓價，之前從地產商購入「發水樓」的小業主自然蒙受巨大損失。2012年梁振英上台，推出「白居二」房策，推高二手居屋價格。以「港人港地」名義批出啟德用地，地價5,000多元一呎，售樓價則要15,000元一呎以上，為內地地產商創富。梁振英任內樓價飛升，較九七回歸時高出六成，甚至近倍。新界樓動輒萬多元一呎，市區樓要二萬元，甚至三萬元以上，完全脫離港人購買力，市民被迫認購只得百餘呎的「納米樓」，室內可用面積（扣除牆身）較車位面積還要細。在收緊按揭和連串辣招下，小市民想換樓，改善生活環境亦不容易，政策全部是方便地產商和炒家散貨。沒有人能預知樓市何時爆煲，但小市民切勿上當，誤信樓價只升不跌的言論，以超高呎價購入「納米樓」。要謹記九七回歸前後「豪宅大王」的故事，以及一旦樓市下滑，政府政策只幫高價投地的地產商，不會幫高價接收「納米樓」的小市民。

林本利曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監（www.livingword.edu.hk）

作者網誌 - lampunlee.blogspot.com