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台北市迪化街上，一棟深邃不見底的三進式長形街屋，這是台灣名醫郭火炎、台南幫大老侯雨利家族的舊宅，後為蘇氏家族，大稻埕富豪李春生家族的親家所持有。

如今，店門口懸掛著「民藝埕」的旗幟，人們可走進這歷史街屋，優游陶藝館、展示空間、咖啡酒館。

揭開這棟百年建築的神秘面紗的是世代文化創業有限公司（以下簡稱世代文化）執行長周奕成。四年間，他陸續租下五棟街屋，帶領三十個創業公司，平均三十歲左右的年輕人，在迪化街成立特色店家。

迪化街，位於百年前北台灣貿易中心的大稻埕、最精華的地段上，台南幫侯雨利、聯發紡織葉進德、新光集團吳火獅、統一集團高清愿、潤泰集團尹書田、聯華食品李國衡與力麗集團郭生木，他們在此陸續創辦公司，現在市值超過新台幣七千億元。

起家厝招租，挑女婿般挑上世代文化

但這僅僅只是冰山一角。迪化街的富豪，神秘、低調、不喜張揚，許多屋主都擁有千筆土地，財力雄厚，不缺租金；要登堂入室做生意，最重要是取得「信任」。這二字聽來簡單，實際上卻困難重重。

這裡，是許多富豪的「起家厝」，意義格外不同，寧可大門深鎖，也不會輕易屋子出租給不熟識的人，尤其又是新設的小公司。

周奕成早在二○○八年時，就想進駐迪化街，但直到二○一○年，才終於找到一處屋主願意跟他談──「屈臣氏大藥房」，這棟建築是一九一七年迪化街上最大的西藥商李氏家族所建，並持有至今。

簽約期間，因為金融風暴衝擊，街上人潮少了大半，「那時候的迪化街，那叫沒有人（逛街），」台北市產業發展局局長林崇傑說。

但，惡劣的經濟環境，並未影響屋主李媽媽對於此事的謹慎態度，還遠赴周奕成在台北藝術大學，關渡山上的辦公室，前後加起來總共談了四次才點頭，讓他開玩笑稱「哩系勒看囝婿？（台語，指你是在看女婿嗎？）」

三年的尋覓加上等待，李媽媽的簽字，才得以讓世代文化如願，有了第一棟在迪化街上創業的基地，取名「小藝埕」，意即「在大稻埕上賣小藝」。

創業，對周奕成並不陌生，擁有美國麻省理工學院（MIT）史隆管理學院碩士、美國約翰霍普金斯大學外交碩士漂亮學歷，曾是野百合學運領袖，擔任民進黨文宣部主任，並組織第三社會黨。他在二○○○年網路興起時創業，燒光千萬元後宣告失敗。

在二○○八年金融海嘯時期，他看到華爾街崩盤，網路、金融業建築起的空中樓閣瞬間倒塌，而迪化街的傳統店家卻屹立不搖，比許多大企業更有生存能力；當創業的意念再起，他第一個、也是唯一鎖定的地點，就是迪化街。

「我在這裡做的是傳統產業，文創不文創沒有意義，」初進入迪化街，他隱藏過去的政治經歷，也不談文創，而是開茶館、賣陶藝的小生意人。

鎖定一九二○精神，重現大稻埕榮光

認同迪化街的殷實價值，他一開始即鎖定「一九二○年代」這歷史符號，做為創業群的思考主軸。

一九二○年代，歐洲有社會革命、日本有大正民主潮、中國有五四運動，台灣的新文化運動，則由蔣渭水從大稻埕發起。

當年，大稻埕有「台灣文化協會」、《台灣文學》雜誌社，不但是台灣政治、商業重鎮，文化思潮也在此風起雲湧，是台灣進入現代化的入口。

「我們一方面在爬梳（歷史）、二方面在重新建構大稻埕的意象，」周奕成強調當年存有的「世界性」。因此，在世代文化的團隊組合中，不斷調整調動，就是想重現輝煌的「一九二○年」。

因為日本統治期間，皇民化運動壓迫下，大稻埕中的書店都被迫關閉，直至四年前，世代文化團隊在迪化街中，開設出近半世紀裡唯一的書店「Bookstore 1920s」，這也是他們在此的第一家店。

開書店，擺明不會賺錢，但精神意義強過實質收入，卻打動許多人的心，包括當地屋主們，以及想法相同的年輕人。

書店主要銷售迪化街重要人物的相關書籍，並選定蔣渭水成立台灣文化協會的日子的當週週六，每年舉辦「大稻埕1920變裝遊行」。

「好像時間（一九二○年）凝固在這裡一樣，」曾參與活動的inBlooom印花樂藝術設計工作室創辦人之一的邱瓊玉說，「周大哥告訴我們唯有認識、了解、進而尊重（歷史），才能在這裡茁壯。」

因為搭起時光的橋樑，屋主與屋主的子孫輩都成為街屋的常客，「讓家族不同世代之間的情感，變得有話題。」周奕成說。目前，世代文化三十家公司的客人中，鄰居、文青、日本、台灣各占四分之一，顯示年輕團隊獲得在地人認同。

當地經營超過七十年的天山行第二代周家安表示，「他（世代文化）所製造出來的『粉絲群』，來是就為了尋找文創及文藝氣息的迪化街。」

在團隊努力下，迪化街的街屋屋主，陸續交付祖厝鑰匙，讓年輕人進駐。

產業結合布、中藥，龜毛打造文化街屋

為求重現迪化街一九二○年代的風貌，世代文化在空間設計上也頗講究，例如特地掛上當年的「醫生燈」，挑選大稻埕開埠時期，混合台味與洋味的典雅地磚；民藝埕的「民藝」二字，更是來自當年的日本思想家柳宗悅的稱號，店裡也規畫展覽出生於當年的柳宗悅之子柳宗理的陶藝品，吸引許多日本客。

世代文化篩選合作的新創公司，也有講究，僅限能結合迪化街傳統產業，包括布匹、茶、中藥、戲曲、建築等相關產業。其次，協助入駐公司設計及商品開發，以符合迪化街風格。

再者，合資入股新創公司，打造長期獲利模式。

這樣龜毛，為的就是打造每棟都是獨特的「文化街屋」。

超越一般企業，交友也納入KPI考核

當中，將手工印花表現在生活織品的「印花樂」，由三個女生，成長為十人團隊，在世代文化底下，從迪化街裡創業，現在在高雄開出第二家分店，六成營收來自日本客；在小藝埕設立分店的「爐鍋咖啡」，也在此出名，而開出三家新分店。

與一般企業經營目標很不同，世代文化的KPI指標是「十年、百業、千家、萬朋」，意即用十年創造百家企業、千人工作機會、結交萬名朋友。

在世代文化創業群出現後，迪化街出現新創公司的群聚效應，目前已有逾五十個新創公司，超過五百人在這裡創業，成為老街中的新力量。

店家形態改變，讓迪化街的人潮已從二○○九年的低潮，二○一四年底回流至常態，有百萬人次到訪，其中兩成是國際觀光客，其中又以日本人最多；就連Evernote，全球最大的雲端筆記公司來台設據點，都選中迪化街。

雖然這五十個新創公司，只是這裡的一小部分，但如同百年來的迪化街，中西並陳、兼容並蓄，這股新的力量，讓迪化街從歷史的軌跡中蛻變，顯得更多采多姿。

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■ 敲定主題：以一九二○年代為主訴求，開書店、辦活動。

■ 嚴選團隊：要新創、非專櫃、開本店，並能結合當地傳統產業。

■ 鎖定客群：結合傳統與創新，主攻年輕人、文藝青壯年、觀光客。

為什麼台灣近期經濟陷入愁雲慘霧？

不到半年，台股就從萬點一路崩跌到八千五百點；剛公布的第二季經濟成長率只剩○．六四％，創下過去十一季以來新低，在亞洲四小龍中吊車尾。全球經濟緩慢復甦，但台灣似乎跟不上這班列車，該如何看待此刻的經濟局勢？

有錢人，想的真的跟你我不一樣，看看台灣現在最有錢的公司正在做什麼吧！

七月底，台積電宣布匯出二十億美元進行財務操作，把手上逾新台幣六百億元資產，統統換成美元部位。這不只是它的短期財務策略，早在去年九月份，向來財務操 作保守的台積電，就已申請匯出二十億美元，換言之，不到一年的時間，台積電已大手筆將新台幣資產換成美元，規模逾新台幣一千二百多億元。

新台幣換美元，這代表的是，看貶新台幣、看升美元。

而全球布局更深的鴻海，早在五月就發行了八億美元公司債，這是鴻海六年來首次發行美元公司債，而且鴻海選擇以固定匯率換算，避免美元再升值，藉此鎖住匯 差。這又是什麼意思？對一個需要美元部位的企業來說，若看升美元，就要提早用較低的匯率「囤積」美元，否則一旦未來美元走強，企業就得用更多新台幣去買。

大咖為何加碼買美元？

新台幣、新興國家貨幣將變薄

台積電董事長張忠謀、鴻海董事長郭台銘，究竟提前看到了什麼？

這是一場即將上演的美元升息風暴。

距離美國聯準會（Fed）八年來第一次可能升息的時間點，只剩下不到五十天，一旦升息號角正式響起，美元資產將進入主升段行情，全球資金將迅速從各市場撤 離，班師回美國。接下來，不管你買不買股票，就算只是一個定存族，都會被影響，因為一場美元撤出新興市場的行動，正準備上演，台灣將是下一個受到影響的地 方，而你手中的鈔票價值將再度變薄。

訊號一：七月底，全球原物料市場出現大舉賣壓。黃金創下五年來新低，銅價跌至六年來低點，油價則下探至六個月以來最低。

訊號二：商品跌價後，資金也開始撤離新興市場貨幣。摩根大通新興市場貨幣指數徘徊在十五年來低點；七月份，亞洲貨幣單月貶值幅度創十個月來最大。

兩個訊號，都反映市場看升美元，資金已開始棄守新興市場貨幣、原物料。

雖然新台幣似乎還沒受到震撼，因為央行總裁彭淮南刻意保護下，新台幣單月貶幅不到二％，是今年來唯一對美元升值的主要亞幣；但等於隱藏極大補跌空間，將是拖累下半年台灣經濟的負面因素。

台積電與鴻海的動作，已在告訴大家：美元會越來越值錢，所以要先搶先贏。新台幣拿得越多，只會越來越薄，所以他們換成美元，就是想搭上聯準會主席葉倫的升息訊號，讓手上的美元鈔票變得值錢。

美元為何變貴？

赤字少、體質好，吸引外資湧入

為什麼美元會變值錢？從基本面看，跟美國金融體質改善有關。

首先是貿易赤字縮小，美國總統歐巴馬二○○九年上任後，美國不斷實施進口替代，透過國內頁岩油開發和高階製造業回歸，省下龐大購料資金。截至今年五月，美 國當月貿易赤字只有四百一十九億美元，比小布希時代動輒超過六百五十多億美元相比，這些省下的錢就是美國消費力可以增加的額度。

特別是占進口大宗的石油，二○○五年美國原油平均每日進口量約一千萬桶，但到今年七月底已降到七百五十四萬五千桶，創近十年新低；搭配油價目前每桶不到五十美元，讓貿易赤字得以大幅縮減。

第二個就是財政赤字減少，經濟轉強、稅收增加，讓美國截至五月底預算赤字接近七年低點。根據預估，美國二○一六年財政預算赤字將連續第五年下滑，這是繼一九九○年代末期，美國財政狀況持續好轉後的最長一波週期。

如果把美國當成一家公司，現在這家公司財務報表顯示的狀況是：每月要花的固定支出越來越少，帳上現金越來越多，同時又降低借款，並且還能取得更低廉的借款條件，公司體質大幅改善，自然會吸引銀行或股票投資人青睞。

聯準會會不會出爾反爾？

避免房市泡沫推高通膨，升息不縮手

當然，外界最關心的是，聯準會升息的理由夠不夠強？會不會臨時縮手，甚至再度「打折」（降息）？

答案是：不會有回頭路。因為，聯準會已經看到潛藏的危機。

在金融海嘯後，聯準會為了刺激經濟，利率維持在接近○％的水準已經近七個年頭，堪稱歷史奇觀；如果再扣除通膨，等於民眾放在銀行存款都是負利率，這樣的不合理現象造成許多泡沫，包括美國股市屢創新高，以及房地產市場熱絡。

房市最近就成為美國經濟最大亮點，包括六月新屋開工戶數不僅大幅超出預期，並創下七年半來次高。此外，租金不斷漲價，第二季月租金創歷史新高。

由於租金為消費者物價的重點數據，占核心通膨率統計一半權重以上，當租金不斷上揚，將會推高美國核心通膨，而這是聯準會最關心的指標，加上二○○六年美國房市泡沫陰影存在，聯準會就更有理由先發制人，調高利率來抑制泡沫。

這不是憑空想像，就像全球一開始都不相信美國今年會升息，特別是今年第一季美國經濟初估值是負成長，但聯準會始終堅持這是短期現象。

事實證明，不僅第一季的經濟成長率最後修正為○．六％，第二季也達二．三％，顯示美國經濟並沒有失溫，因此讓人確信聯準會這次是玩真的。三菱日聯銀行首席 經濟學家魯皮奇（Chris Rupkey）形容：「有什麼比第二季GDP報告更能令聯準會九月升息，經濟比想像的要強勁。」

有人認為，升息將讓美國企業的資金成本攀高，不利其經濟復甦。但其實美國升息後，企業資金成本依舊相對低，因為當美元走強，逼得許多新興市場貨幣紛紛重 挫，甚至可能會引爆主權債務危機（如波多黎各、希臘），這些新興國家將被迫提高利率來留住資金（如俄羅斯、巴西），但高利率反而會扼殺該國經濟，造成資金 外逃更嚴重，形成一個負向循環。

這時，全球資金為了避險，將大舉衝向美國，提供美國民間和政府資金需求。在此大回流趨勢下，美國資金充沛，長期利率可望持穩，升息將不會衝擊其經濟，因為便宜資金將從四面八方主動奔向美國。

現在，持有美元，等於是坐上聯準會的升息軍艦，讓你自動變有錢！

兩證據支撐，美元越來越值錢

註：貿易赤字數據統計到2015 年5 月，財政赤字數據統計到2015 年9 月（預估） 資料來源：聯準會 整理：蕭勝鴻

【延伸閱讀】聯準會玩真的！升息前夕美元飆升——美元指數及升息大事紀

■2011年4月

72.93

近5年最低點

■2013年5月

前聯準會主席柏南奇首次提出QE減碼，全球股市震盪

■2014年1月

聯準會啟動減碼QE

■2014年10月

85.9

QE完全退場，市場預期將開始升息，美元指數一路狂飆

■2015年3月

美元指數100.33

Q1經濟成長率不好，市場預期不會太早升息，美元指數達目前最高點

■2015年7月

97.24

現任聯準會主席葉倫宣布今年將升息，市場預估首波將在9月

註：數據統計到2015/7/31

資料來源：聯準會

整理：蕭勝鴻

不願只做「代工之王」，鴻海力戰電商市場，砸大錢網羅各界菁英，從馬英九外甥到台大名師都是郭董的人!

電子商務產值今年上看新台幣一兆元，電商新貴人人搶，但背後的大金主，不是龍頭PChome或雅虎，而是製造業大廠鴻海。十月一日，燦坤前網銷暨行銷部營運長陳顯立出任鴻海子公司富奇想商務長，這位四十歲新貴在燦坤年薪近五百萬元，甚至比總經理領的多，他拒絕中國蘇寧電器的五倍開價，投入鴻海麾下。

月前，本刊挖掘十位電商新貴代表(詳見第一四五四期)，過程中我們發現，這十位專長不同的電商高手，交集點居然是鴻海。因為其中五人曾和鴻海接觸過，陳顯立當時首次對外透露他將跳槽鴻海，而飛信資訊共同創辦人李振璋，則是鴻海電商網站富連網寄發電子廣告信件的服務商。

不只兩岸，他放眼全球 打造跨國界電商平台

富連網今年三月開始運營，這之前它是富士康的天貓官方旗艦店，現在在中國和台灣各有布局，網站以3C電子消費品為主，從最新上市的iPhone 6S，到鴻海自有品牌InFocus手機、大電視等通通都有。

據了解，富連網在兩岸同步展開挖角行動，在中國鎖定阿里巴巴、聯想等公司人才。台灣方面，早在今年年中，東森集團所屬、國內最早經營兩岸跨境電商的網勁科技營運長陳杰，也被富連網延攬，接掌跨境電商總經理。陳杰受訪時表示，他要負責打通富連網通往印度、歐洲、北美等跨境業務。

和陳杰幾乎同一時期也加盟鴻海集團的，還有知名女裝品牌東京著衣前營運長郭奕麟，但他服務的是鴻海在中國最早的電商平台：飛虎樂購。

據國內電商界人士指出，陳杰和郭奕麟皆出身雅虎體系，前者曾一手把超級商城拉拔起來，擅長「從無到有」的事業，後者則做到雅虎奇摩拍賣業務部總監，其前同事說，郭奕麟操盤有道，接掌雅虎拍賣一年後，營收居然翻了兩倍至三倍，這對發展相較成熟的拍賣業務，十分難得。

鴻海董事長郭台銘一直沒有忘卻電商夢，從去年底富連網正式成立，已被外界視為鴻海重啟電商計畫，只是，這次著眼的不只是兩岸，而是全世界。因此，當我們在 追蹤電商人才今年的「薪情」為何比其他工作多出一三%時，已有電商界人士直接說，因為鴻海跳下來挖人，薪水都被墊高了。

不過，富連網卻低調以對，品牌公關張敬賢對挖角與業務布局都不予置評，直說未到與外界分享的時候。

不只電商，他布局物聯網 擬用一面鏡子打造生態系

就在我們蒐羅鴻海的電商人才之際，我們發現，鴻海不只是電商新貴的金主，它旗下所延攬的人才包山包海，其中不乏各領域的佼佼者，如網路圈稱「翟神」的和沛科技創辦人翟本喬、工業設計界金童謝榮雅、翻轉教育台大名師葉丙成等，鴻海都投資了他們的公司，成為最大股東，可以說，這些知名創業家他們背後的大老闆，現在都是郭董。

而陳顯立跳槽的富奇想，就是謝榮雅的奇想創造與鴻海結合的新公司，雙方的結合始於去年六月，郭台銘在員工動員大會上第一次聽謝榮雅簡報，郭大為賞識，還要各次集團主管放手給投資公司「空間」，「要讓他們來影響我們，不要我們去影響他們。」

鴻海允諾兩年投資富奇想

二億五千萬元，取得七成股權。據了解，富奇想正在打 造一個物聯網的作業系統 (OS)，謝榮雅廷攬陳顯立是為了年底商業化做準備。想像一下，你以後一早起床在浴室刷牙，可以點選鏡子選購牙膏、衛生紙，這面鏡子設計可能來自謝榮雅， 內嵌的連網技術來自鴻海，而串聯商品供應商的則是陳顯立要做的事情。

鴻海要讓居家生活中，很多東西都變成這面鏡子，打造出一個生態系，像蘋果和Google 目前各自掌握的生態系統一樣，平台創建者才是老大。

如果說謝榮雅是鴻海發展物聯網的設計師，那翟本喬就是鴻海大數據和雲端技術的總顧問，今年五月，郭董親自帶媒體參觀貴州大數據中心，翟本喬當時便緊跟在郭董身邊。知情人士指出，鴻海已在六月完成對和沛第二次增資，整體投資金額破億，顯示鴻海對翟本喬的重視。

王於葉丙成與台大師生成立的教學軟體平台幫你優(BoniO) 新創公司，獲得鴻海投資一億八干萬元，是鴻海國內最近的一樁投資案。

大動作求轉型鴻海三成資源將轉入新創

從電商人才到設計師，鴻海大手筆延攬到麾下，目的只有一個:轉型。郭台銘在今年股東會上表示，未來將移出集團二〇％至三〇％的資源投資新創公司。

有意思的是，郭董深知鴻海集團深似海，還特別指示底下主管，「不要想去控制年輕人!」翟本喬和謝榮雅常進出鴻海在土城總部，但和沛辦公室仍遠在北邊的內 湖，富奇想辦公室也在板橋鬧區，都離鴻海遠遠的。這位大金主甚至會當著年輕創辦人的面說，「做得好，我的股票都給你!」

許多國家推出退休金改革時，內容多是對退休人員有利;因應經濟衰退，卻又是先砍有助於年輕人就業的方案。超過六十歲的政治人物，為了自身與退休族群選票考量，推出高預算比重的老人福利政策，恐會造成年輕人淪為失落的一代。

馬克思曾說，資本主義會造成富者愈富、貧者愈貧。

當前社會的貧富差距反而是與年紀脫不了關係，形成年長者愈富、年輕人愈窮的現象。

根據學者卡蘿·葛萊翰

(Carol Grahham)與茱莉亞·波佐羅(Julia Ruiz Pozuelo)最近的研究報告，人生快樂曲線出現反轉向上的時間點，已開發國家會比其他國家早。以英國與丹麥為例，轉折點出現在四十四歲，逐年攀升，到 七十歲時，快樂程度好比回到三十歲，年紀愈大愈快樂。背後原因可能有很多，如服用抗憂鬱藥、工作純粹出於興趣等等，但更實際的理由是世代貧富差距：在已開 發國家裡，財務安全感似乎隨著年紀而增加。

年輕族群失業率攀升

比利時經濟智庫布勒哲

爾(Bruegel)的琵雅·胡特(Pia Huettl)、凱倫·威爾森(Keren Wilson)、古恩川·渥夫(Guntram Wolff)，最近提出報告說明這個現象。他們發現，多數歐洲國家在二00七到一三年期間，年輕人的物質匱乏率逐年成長，但在六十五歲以上族群中卻下滑 ——物質匱乏率為無法支付非基本必需品的比重。年輕人失業問題嚴重是主因，從歐盟統計局(Eurostat) 數據可看出，歐盟內十五到二十四歲族群的失業率，0八年僅一五.二％，一四年年底達到二一.四％，是總勞動人口失業率的一倍以上。

景氣衰退時，年輕人找工作確實不容易，一來對工作內容欠缺經驗，二來是求職技巧也偏弱。再加上年輕人工作很多屬於打工性質，因此失業率會增加並不意外。比 較少人會直覺想到，世代貧富差距之所以拉大，國家政策也必須負起一部分責任。許多政府這幾年面臨經濟衰退，紛紛先砍有助於年輕人就業的方案，反而是老人福 利增加。

在0八年到一三年增加健

保與家庭補助預算的國家中，老人福利預算的增速更快。「退休人口是財政調整的主要受惠者。」琵雅等人的報告寫道。

許多國家推出退休金改革

時，內容多是對目前的退休人員有利。退

休金制度要做到公

平，必須讓退休人口

與工作人口的收入比

例長期維持穩定，但

希臘、西班牙、賽普

勒斯、羅馬尼亞、匈

牙利等國卻偏袒目前

的退休人口。金融海嘯的重災國家當中，

只有義大利考量到年

輕人的未來，將退休金制度修得更公平。

政府預算獨厚年

長族群，是因為政

治人物大多屬於這個

年齡層。根據學者蘇姍.史凱羅(Susan Scarrow)與柏庫·吉斯格(Burcu Gezgor) 一0年的報告指出，歐洲各政黨逾六十歲的黨員人數愈來愈多，常常與年長者占總人口的分布不成比例。

老人執政左右政策方向

在六十歲以上政黨黨員比率低於六十歲以上占總人口的比率的國家裡，如葡萄牙、西班牙、希臘等國，左派政黨的勢力大到足以顛覆政局，因為這些國家的激進左派 分子以年輕人為主，不希望自己的世代淪為失落的一代。他們可能不知道怎麼具體預防，但從他們的種種作為來看，原本對抗階級制度的訴求可能逐漸質變，形成打 擊世代不公平的戰爭。

這個現象值得年長的政治

人物好好思考。與其想辦法鞏固退休選民的選票，不如多花心思重新調整社會制度，解決年輕人失業問題，這樣對仕途可能更有保障。要調整心態確實很難，畢竟， 今天的中年人回想過去，只記得自己無憂無慮，懂得吃苦耐勞。但別忘了，年輕人少了發展機會，容易形成吸毒氾濫、社會動亂、選舉政治激進化等亂源，也間接造 成歐洲目前人口成長速度落底。歐盟目前每四個工作人口養一個退休人口，但根據歐洲委員會預估，這個比例到了二0四0年會變成二比一。屆時快樂曲線會怎麼 走，誰也不知道，難保再也笑不出來，變成直直落的一條線。

油價慘跌一年多，其商品市場人人避之唯恐不及，然而金融大咖們紛紛逆勢操作，為何他們敢危機入市？

別人恐懼時我們貪婪，別人貪婪時我們恐懼。」這是股神巴菲特的經典名言，正當油價慘跌、高盛等投資銀行爭相喊出每桶下看二十美元、十五美元之際，巴菲特旗下的波克夏（Berkshire Hathaway）公司正悄悄逆勢買進能源股Phillips 66。

二月新春期間，油國減產露曙光，油價終於出現暌違已久的反彈行情，但整個一月份，巴菲特就大買了Philips 66一千零八十一萬股，累計波克夏目前共計持有Phillips 66約一三?七％股份，Phillips 66目前是波克夏的第六大主要持股企業。

其實早在去年八月，巴菲特就曾加碼Phillips 66，只不過這半年多以來，Phillips 66股價表現並不特別(上漲約二.七五％)，但像巴菲特這類市場大咖，所能蒐集到的資訊遠比一般投資人更廣泛，到底股神看到了什麼，讓他在市場對於油價看法仍悲觀之際，敢一次次放手大舉買進能源股，他「危機入市」的理由是什麼？

獲利關鍵：價差台塑化EPS創八年新高一般我們說的石油產業，包括油田探勘、原油開採，以及把黑黑稠稠的原油透過精煉，變成一般大眾日常使用的汽、柴油。在整個石油產業供應鏈中，探勘、開採若屬上游，煉油屬下游，一般如美國艾克森美孚(ExxonMobil)、殼牌公司(Shell)等都屬於上、下游兼具的一貫化石油公司。

二〇一四年第四季，巴菲特以及金融巨鱷索羅斯聯手出清手中石油股和能源股(包括艾克森美孚、美國石油巨擘ConocoPhillips)，這波國際油價的起跌點就從那個時候開始。累計國際油價從二〇一四年第四季下跌至今，波段跌幅約七成，油價重挫，中東產油國、俄羅斯等經濟、財政上受傷慘重，一貫化石油公司獲利也受到衝擊。

當油價跌破每桶三十美元，大家都在猜，油價的底部在哪裡？但是大咖想的跟你不一樣，華爾街金融巨頭們關心的不是油價會跌到何時，他們已張大眼睛，開始尋找投資標的，接著就是等待時機進場。

大咖們發現，在油價下跌過程中，一貫化石油公司如艾克森美孚，因為本身具有探勘、開採等業務，獲利容易受油價重挫所拖累，反倒是僅專攻「煉油」，屬於石油產業下游的煉油公司，在能源類股中表現異軍突起。巴菲特大買的Phillips 66，就是一家不負責原油探勘或開採，主要業務是石油精煉、行銷和運輸，該公司旗下也有加油站，屬於下游能源產業。

去年北美原油成本與精煉油產品之間的價差始終維持在高檔，這讓Phillips 66二〇一五年全年的毛利率平均維持在一二％以上(二〇一四年僅五％左右)，在能源類股中表現亮眼，獲利佳讓巴菲特做多Phillips 66，且越買越多。在東北亞，屬於能源進口國的台灣、日本、韓國也有很多與Phillips 66相似的煉油公司。

在台灣有中油、台塑化，日本的Nippon Oil(JX控股為其母公司)，韓國的S-Oil、SK化工公司等都屬於煉油公司。國內石化研究專家、隸邁產業顧問公司總經理何耀仁表示，低油價讓亞洲的煉油公司喘了一口氣，「油價下跌對下游的煉油產業來說並非絕對的利空，」何耀仁說。

「煉油業最重要的獲利關鍵在『價差』，」台塑石化董事長陳寶郎認為。

去年油價大跌，台塑化卻逆勢大賺超過四百億元，每股盈餘(ESP)創下近八年新高。

陳寶郎解釋，原油價格漲或跌，並不一定會直接衝擊煉油廠獲利空間，原油(成本)跌，但市場上銷售的汽油、柴油跌幅不若原油來得大，「去年二月至今，原油及汽油始終維持每桶平均約十六美元的價差，是台塑化去年能夠交出亮麗成績的主要原因，」陳寶郎說。

選股邏輯：價值型投資挑股東權益報酬率逾20％者除了價差，價值型投資也是巴菲特最重視的參考依據。以財報來看，Pillips 66去年的每股盈餘達到七.六七美元，配股率在二.九％，股利發放率達二六.四％(股利除以獲利)，股利發放率排名在能源類股的前段班，且Pillipd 66過去四季的股東權益報酬率有二一％，而超過二〇％的股東權益報酬率是巴菲特挑股重點，所以挑中Phillps 66且大舉加碼，相當符合股神一貫的選股邏輯。

只是股神在油價跌破三十美元之際大舉出手買進Pillips 66股票，外界不免猜測：巴菲特心中是否認為油價底部已近？陳寶郎分析，在所有產油國中，沙烏地阿拉伯的採油成本最低，每桶大概在二十五美元左右，伊朗、伊拉克、科威特、俄羅斯大概在三十五美元上下，他認為，油價每桶跌破二十五美元的時問不會太久。

隨著接下來，中東以及俄羅斯等國要開始談減產，油價再大幅重挫機會不大，估計今年上半年油價大約會落在每桶三十五美元左右，下半年夏季需求旺季到來，每桶可望回到三十五到四十美元之間，只要油價不要出現突然的暴漲，煉油業者將可望維持去年的獲利水準，繼續穩穩賺。

撰文者張瀞文

政府捐助成立的財團法人，常發生的爭議是，有的把盈餘轉基金，稀釋政府捐助占比；有的則是再出資設立新的財團法人，開枝散葉之後，竟變成民間財團法人。種種手法，都讓政府單位無法監管。

捐贈比率被稀釋？

教育部枉捐14.2億納稅錢 管不到蔣經國基金會頂著前總統蔣經國之名，外界普遍以為「蔣經國國際學術交流基金會」是屬於政府的基金會，甚至是政治團體，還有老兵到基金會要錢，說要立塑像紀念蔣經國。但其實這是個學術獎助機構，成立的原始資金的確來自教育部，卻一直被定位為非公設財團法人組織，究竟是怎麼回事？

原始由政府出資、日後卻脫離政府掌控的案例中，蔣經國基金會是國人較為陌生的一個。

二○○九年，時任監察委員的趙榮耀與葛永光所提糾正案中，認定蔣經國基金會「創立時政府捐助一○○％」；但行政院一五年八月發布的《政府捐助之財團法人一○三年度行政監督總報告》中，蔣經國基金會並不在「政府捐助成立的財團法人」之列，顯然官方認定也有歧異。

蔣經國基金會究竟是不是公設財團法人，牽涉到教育部的捐助金額，在它的成立基金占比，有沒有達到五○％以上的問題，此即爭議所在。

且先回顧基金會成立起源，是因為中研院院士許倬雲觀察日本設立文化基金會，向國際推廣日本文化有成，遂建議時任總統的蔣經國，應設立類似單位。此議在蔣經國一九八八年去世後，由繼任的李登輝總統實現；翌年，由教育部出資三億元作為成立基金，占原始基金一○○％，向法院登記設立，登記書上記載募資目標為二十億元。

當時，教育部即承諾捐助十五億元，後來三年內完成，總捐助金額為十四億兩千萬元。

蔣經國基金會解釋，成立之初，首筆匯入的原始捐助確為教育部的三億元，基金會藉此向法院登記設立，往後幾周內，已承諾的民間捐助款也陸續匯入，成立的首年，共募得創立基金十二億元，「當中九億元為民間捐助，包括企業家辜振甫、徐有庠等人士，一直到最近幾年，企業與熱心人士仍持續捐助。」根據一五年五月最新登錄於台北地方法院的資料，蔣經國基金會目前財產總額為三十六億兩千萬元。

換言之，蔣經國基金會認定，教育部第一年捐助三億元，僅占當年基金的二五％（十二億中占三億元），累積捐助也僅占目前財產總額的三九％（三十六．二億占十四．二億元），不屬《預算法》規定「政府捐助基金累計超過五○％的財團法人（即公設財團法人）」。

應被視為「公設財團法人」原因：原始基金 全來自教育部但關鍵在於，蔣經國基金會向法院登記設立的原始基金，全來自教育部捐助，即使以登記書記載的募資目標為二十億元，教育部總捐助金額為十四億兩千萬元，也已超過五○％；因此，蔣經國基金會才會被視為「公設財團法人」。

監察院在○九年通過時任監委趙榮耀與葛永光所提糾正案，批評行政院「長期漠視累計政府捐助基金之認定所衍生出之問題」，即點名蔣經國基金會，「創立時政府捐助一○○％」、「以盈餘轉基金辦理財產總額變更登記」，造成政府累計捐助基金比率降為低於五○％。

遭質疑稀釋占比

基金會：績效好 才將盈餘轉入基金基金會逐步將歷年結餘的錢轉入基金，使政府捐助比率低於五○％，這樣就可避開《預算法》中，政府捐助比率超過五○％者，必須將年度預算書送立法院審議的規定，亦無須遵循須有半數官派董事的規範。由於蔣經國基金會投資報酬率頗佳，盈餘轉入基金，被監委質疑，此舉是在稀釋政府出資於基金中的占比。

蔣經國基金會高層則強調，依規定，政府捐助之基金投資，僅限銀行定存、購買公債或短期票券，因長期低利率，根本無法達成年度支出四．五％的目標。

反觀民間捐助的基金，運用靈活，可以買股票、公司債、可轉債、不動產信託投資基金（REITs）等，每年平均有八％到九％的投資報酬率，投資績效較好時，達成年度支出目標後，還可有盈餘。基於文教團體「支出不低於基金孳息及收入之六○％」的免稅規定，教育部認為該基金會累積盈餘太高，所以有幾次把盈餘轉入基金。重點是，累積盈餘都是源自民間捐助的基金之投資收益。

儘管如此，立委管碧玲直言，「組織屬性在設立登記時就確定了。」也就是財產總額是以設立登記時，法院所發登記證明書之財產總額作為基礎；所以，蔣經國基金會預算不送立法院審議、不受監督，當然不對。

「二○○○年首次政黨輪替時，總統陳水扁與歷任教育部長確實有疑慮，經當面解釋後，基金會才能維持教育部僅派一席董事、不介入人事的獨立運作。」蔣經國基金會執行長朱雲漢強調。

但原始登記基金的三億元來自教育部，財產總額中的十四億元取之於公，都是不爭的事實，即使蔣經國基金會在占比的解釋與監察院意見相左，仍應受《教育部審查教育事務財團法人設立許可及監督要點》規範，由教育部指派過半數董事。

運作應受政府監督

原因：資金含民脂民膏

目前蔣經國基金會以每年一億多元的孳息運作，補助漢學或台灣相關研究，並延請學術地位崇隆的學者擔任董監事與諮詢委員會成員，在國際漢學界頗具影響力。即使蔣經國基金會回復公設財團法人定位，教育部仍應尊重其獨立運作的精神。至於這類公帑捐助卻脫離官方掌控的組織該何去何從，以符合民眾對於轉型正義的期待，值得深思。

（陳柏樺）

公產轉私產？

糖協80億資產「換手」 張有惠纏訟至今二月四日，位於台北市精華地段仁愛路的「台灣武智紀念基金會」，由四樓電梯口步出，左右兩邊辦公室約八十坪，不到中午十二點，辦公室空蕩蕩，僅見不願具名的祕書長一人，談及台糖與武智的官司，他說：「糖協董事任命權已全歸回給台糖管理並指派。」關於武智案，歷經十幾年纏訟，台糖已循法律途徑，要求武智基金會回復原有章程，並改回「台灣糖業協會」，但事情還未了結，根據經濟部二○○六年至武智基金會進行查核，該財團資產有五十五億元。十年來，不動產價值飆漲，目前資產應高達八十億元。這筆公產，到底在哪裡？

回顧歷史，一九五五年國營事業台糖公司奉經濟部核准，設立「台灣糖業協會」（編按：一九五六年正式登記為財團法人），承受三九年由台灣製糖株式會社社長武智直道捐出的二十萬日圓成立基金，人事權及產權皆由台糖管理。

然而，自九七年起即擔任該會董事長的張有惠，遭控疑將公產轉為私產，引發經濟部、台糖與武智基金會一連串的官司。

董事長一當17年

手握人事、投資大權，備受爭議事實上，糖協脫離台糖主導，龐大資產淪為少數人控制的第一個關鍵點，是二○○○年三月二十七日，糖協董監聯席會議通過修改章程，將台糖聘派董監事之規定改為由糖協「自行聘任」，時任經濟部長王志剛並在四月五日迅予核准；當時正值政權交接前的關鍵時刻，動機可議。第二個關鍵點是○三年，第五屆董監事改選，全由糖協「自行聘任」，未保留董監事席位給台糖，也未與台糖進行協商，完全脫離掌控。

據悉，○四年張有惠將糖協先更名為「台灣武智紀念糖業協會」，○五年再改名「台灣武智紀念基金會」，○六年此案被媒體揭露，台糖才提告展開護產動作。

根據○六年武智案調查處理報告指出，武智基金會董事會成員長年由少數固定人士把持、人事費用支出劇增、財務收支失衡等流弊；行政院隨即對該基金會做解散處分。

立委鄭麗君國會辦公室主任游毅然表示，張有惠擔任糖協╱武智董事長，一當就十七年，不只握有人事大權，武智轉投資海外投資開發公司，都與發展糖業目的無關，備受爭議。

早在一二年十一月由經濟部商業司編印的《經濟部許可設立之財團法人名冊》，將武智基金會歸類於「民間捐助」，顯示當時武智已「由公轉私」；直至一四年台北地方法院最後裁定名稱改回「台灣糖業協會」，並由經濟部派任新董事。

這場官司，目前仍由法院審理中。台糖祕書處公關組組長劉宗憲說，雖然主案已結，但台糖與武智還有六件官司進行中，包括追償不當得利。張有惠則透過轉述：「一切尊重法律判決，因年事已大，只想安穩過日。」「政府捐助財團法人，每年每人人事費用超過百萬元，若無具體作為，根本無存在價值。」鄭麗君說。期盼新政府上台後立法規範，妥善管理。 （許家峻）鑽監管漏洞？

中興基金會謀拔官派董事 歐晉德惹爭議閃人公設財團法人換主管機關，就可能從此脫離政府監管，問題出在哪裡？

二○一五年底，總資產三．四六億元的公設財團法人「中興工程科技研究發展基金會」（以下簡稱中興基金會），遭揭露在同年三月自行改選董事，並由台灣高鐵前董事長歐晉德擔任董事長；因違反主管機關教育部要求，政府捐助之財團法人須有半數官派董事的規定，該會竟申請將主管機關改為經濟部以規避規定，引發外界質疑，該會是否有意規避公部門監督？

中興基金會一九八七年由公設財團法人中興工程顧問社捐助成立，目的為從事工程研究和教育獎助；可見，該會由教育部主管不成問題。

中興基金會有九席董事，一五年三月改選六席，但改選的董事均非官派，因而未獲教育部核准；教育部承辦單位表示，確實是因該會官派董事不符合規定，才無法同意。但中興基金會迅即提出申請改隸經濟部主管。

這份「最惹議」的改選名單為中興基金會第十屆董事會名單，經調查，早在一四年九月中興基金會就已呈文教育部，要求更改新任董事。而對照《教育部審查教育事務財團法人設立許可及監督要點》及《經濟部審查經濟事務財團法人設立許可及監督要點》，經濟部並無像教育部一樣，明文規定政府捐助之財團法人須有半數官派董事的規定，導致有漏洞可鑽。

也就是說，一旦中興基金會改隸由經濟部主管，該會就不受官派董事須過半限制，政府機關再也無法主導基金會運作及決策。

由於爭議不斷，董事身分不被政府承認的董事長歐晉德，上任不到十個月即悄然求去。對事件演變，歐晉德深表遺憾；他說，「原本單純希望以一己之長，替工程學術界盡點心力，卻被有心人士捲入政治操控。不管中興基金會改隸哪個主管單位，我都尊重。」不過，審計部早在一四年六月即行文至各機關說明：「政府捐助之財團法人，再捐助之機構組織，仍為政府捐助。」中興基金會執行長姚長春也表示，中興基金會既然為中興工程顧問社捐助成立，那就是政府捐助。

既然如此，中興基金會就應遵守教育部規定，董事須官派過半。而政府機關也應統一對公設財團法人的規範，或由立法院另立《財團法人法》，不讓有心人士有鑽漏洞的機會。（許家峻）撰文 / 陳柏樺、許家峻

美國一月核心消費者物價指數年增二.二％，創下近四年來最大增幅；但若排除租金因素，指數腰折到一.二％，顯示通貨緊縮烏雲還沒退散。

眼見美國核心通膨率大幅成長，不少人認為通貨緊縮的威脅已經遠去。但請別高興太早，就算是堅信物價終會止跌的人，也別誤判了數據，把緊縮風險拋在腦後。

美國核心消費者物價指數(不含食品與能源)一月時月增0.三％。二月二十六日公布的數據指出，一月個人消費支出(不含食品與能源)大幅上揚一.七％，已經超過聯準會對今年第四季的一.六％預期。而一月核心消費者物價指數年增二.二％，寫下二0一二年六月以來最大增幅。

但根據紐約聯邦儲備銀行(New York Federal Reserve)每月調查報告指出，消費者對未來三年通膨預期下滑至二.五％，遠低於一三年八月的三.八％。然且，一月名目通膨率更低，經季節調整後為一.三％。買東西成本上揚時，民眾覺得有不可控制的外力影響物價;但買東西成本變少時，民眾覺得是因為自己聰明消費。

消費者和經濟學家沒注意到的是，「商品」價格已出現通縮趨勢，一五年十二月在消費者物價指數中下跌二.二％。在大宗商品價格持續滑落之下，消費品將進一步跌價。

油價下跌卻未刺激買氣

去年銅價下滑兩成、鐵礦石近二五％、黃豆一三％、糖一二％，而彭博大宗商品指數(Bloomberg Commodity

Index)的跌幅更高達二六％。我去年曾預言油價會到每桶十美元，至今西德州中級原油(WTI)價格已從六十三降至約三十二美元，未來很可能達到十到二十美元。

此外，汽油價格雖然更便宜，美國消費者並未把省下的錢拿來花費，因此沒有刺激到景氣、推升物價。石油輸出國家組織(OPEC)一四年十一月起拒絕減產，能源價格從此一落千丈，幫有車人口省了共八六0億美元，但同期儲蓄總額增加八二0億美元。

商品價格與服務成本亦存在關聯性。受商品跌價之故，服務業通膨率亦從一四年五月的二.五%高點，降至去年十二月的一.九％——油田工人被裁員後，度假次數變少，也更少到酒吧和餐廳。

租賃成本颯升年增3.2％

此外，消費者物價指數常常把通膨誇大了，許多商品的品質雖有改善，但價格並沒有增加——新筆電性能是上一代機種的十倍，但價格不變。同時，消費者物價指數的權重固定，無法反映出消費彈性，例如:柳橙比蘋果便宜時，民眾會多買柳橙。

這個誇大的現象在房市尤其明顯。在消費者物價指數裡，房價成本不以實際房價計算，而以屋主同等租金(owner′s equivalent rent)，屋主將房屋出租可能得到的租金計算，占名目消費者物價指數的二四％與核心消費者物價指數的三一％。這個數據會扭曲，因為它只計算數量相對較少的出租獨棟成屋。

在沉重學貸、工作不穩、信用評分低的情況下，許多民眾選擇只租不買，因此租賃成本持續上升，一月屋主同等租金大幅年增三.二％，漲幅速度之快，創0七年中以來新高。但屋主真的知道或在乎房子的同等租金嗎？這個指標會影響他們的支出和儲蓄行為嗎？其實不太可能。

如果排除屋主同等租金，一月核心通膨率幾乎從官方數據(二.二％)腰折到一.二％，而名目通膨率亦從一.三％降至0.六％。租金從一一年九月開始加速漲價時，核心消費者物價指數的複合年成長率為一.八％，但如果排除屋主同等租金，則為一.一％;名目消費者物價指數亦然，排除租金因素後，數據由一.一％降至0.四％。

此外，只租不買的趨勢原本拉大了租金與買屋成本的差距，但此差距已逐漸縮小。由於公寓蓋得太多，再加上法拍屋開始出租，市場供給過剩，買房成本變得相對便宜。影響所及，屋主同等租金未來增速會緩慢許多，甚至出現下滑。

總的來說，我認為通縮還是有可能發生的，若排除屋主同等租金的因素，可能性更高。這個威脅不容小覷，因為消費者物價指數，將影響美國通膨連結債的殖利率、聯準會貨幣政策的方向等。

今年初世界經濟論壇上，出現「VCCA世界」字眼，指全球環境變化太快，經營策略越來越難分析，為此，有企業開始減少會議，因花太多時間思考也沒用。

每次面對提案需要做出決策時，伊隆.馬斯克(Elon Musk)總是沉默十秒，有時緊閉雙眼，有時眼神空洞望向遠方。十秒後，他就會下決定：『這是我們應該做的事。』在他展開笑容的瞬間，也就是專案計畫啟動的時刻。」

馬斯克挖商機，不耗時思考

一手打造電動車大廠特斯拉(Tasla)的馬斯克，同時也領導著另一家備受全球矚目的太空運輸公司上空探索科技(SpaceX)，以上是SpaceX某員工對馬斯克的形容。

二?一六年四月，特斯拉發表了平價車款「Model 3」之後，兩週內就接到四十萬輛的訂單;去年底SpaceX不僅大幅降低太空運輸的成本，也成功讓火箭垂直降落在地面上。同時掌舵兩家全美最具成長潛力的公司，馬斯克以決策快速聞名。

以果決為武器，馬斯克二?一二年提出了新概念的交通系統「超迴路列車」(Hyperloop)，更在二?一五年利用電動車電池充電的原理，發表了家庭用儲電電池系統，推廣以配電網連接電動車和家庭用電，實現「自給自足的電力生活」。

其實，馬斯克接連提出的「夢幻商機」，技術本身並不是最新的尖端科技，像連接電動車和家庭的配電系統，日產汽車早在五年前就已經提出;家庭用儲電電池系統，夏普也在三年前研發成功。但是在結合新技術以推出創新商機方面，日本企業完全追不上馬斯克的腳步。

理由很簡單，大部分的日本企業無論高層或第一線人員，都需要比馬斯克的「十秒」更龐大的思考時間。

美國策略顧問公司貝恩(Bain &Company)在二?一四年曾發表一項報告：「為了單項會議，企業全體一年耗費三十萬小時。」

調查對象是一家跨國公司，每週召開一次的「經營會議」，管理階層與公司全體員工花在該會議的時間，一年共達三十萬小時。

如果該調查對象是日本企業，結果恐怕不只三十萬小時。因為日本企業的生產力在所有先進國家當中敬陪末座。經濟合作暨發展組織(O E C D)在二?一四年的調查顯示，日本平均每位勞動人口生產力在三十四個會員國當中排名二十一，在七個主要先進國家當中排名最後。

熟悉日本企業營運形態的日本能率協會顧問衛藤達夫說：「低落的生產力背後，源自於漫長的決策過程。」

有別於沒效率的日企，全球各大卓越企業的「會議時間」已經悄悄趨近消失，Google就是其中之一。

Google把時間留給員工做事

曾任職於Google.現在是某軟體開發商技術長的井上真大表示:「在Google時，整個團隊一起開會的次數，每季大約只有兩次。」

井上二?一二年開始在Google美國總部的廣告事業部擔任工程師的三年間，研發部門只在季初召集整個團隊開會，決定整體目標與各自的任務。一到兩週後再次全員集合，修正前次會議的問題點，之後只透過同事間交談或以電子郵件傳達指令，不再有例會或報告會。

員工在公司裡只須專心工作，自然會有良好表現。井上曾在二?一四年成功開發出新的廣告系統，獲評為頂尖的最優秀工程師之一。他說：「管理階層因為責任與權限明確，所以決策很快，慼覺公司的組織架構從一開始就已設定好不需要開會。」

但難免有人質疑，這些徹底「消滅會議」以追求快速決策的卓越企業，「如此簡短的決策時間，不會因為思慮不周而提高失敗機率嗎？」

船井綜合研究所經營改革顧問事業部主管岩崎剛聿認為：「也許在現今的時代裡，花再多時間去考慮，也沒有多大意義。」

因應難測環境，要朝令夕改

瑞士洛桑國際管理發展學院(IM D)東北亞代表高津尚志也說：「因為卓越企業早已注意到，現在是『V U C A時代﹄。」

所謂V U C A，是源自於一九九?年代美國軍事用語，由Volatility（變動）、Uncertainty(不確定)、Complcxity(複雜)、Ambiguity(曖昧)等四個英文單字的開頭組合而成，二?一?年代後演變為指無法分析的經營環境;今年一月下旬在瑞士舉行的世界經濟論壇中，也常冒出「V U C A世界」一詞。的確，二?一六年除了有恐怖攻擊，還有巴拿馬文件等，在在都是出乎意料的全球事件。

在安定的時代，慢慢開會檢討，的確可以規避大部分的風險，靠著這樣成長的日本企業中，夏普就是一例。一九八?年代後期，時任夏普社長?晴雄一聲令下：「無論如何都要做出別家企業沒有的產品。」於是一連串不合當時邏輯的研發就此展開，造就了液晶螢幕攝影機、PDA等暴紅商品。

支持這些大膽嘗試新品開發的背後，是高層細心琢磨的風險規避，其中漫長的會議就是方法之一，最長曾有超過六小時的會議，所有新品的市場性都已被詳細討論。

風險預估，在安定的時代也許幫助很大，夏普傾全力開發的面板事業，曾助其登上產業龍頭。但是二???年以後，這個策略開始失去光環。就像現任社長高橋興三經常在公開場合說：「發生了太多未預料到的事。」例如面板產業異常跌價、中韓兩國同業快速崛起等，二???年以後所出現的經營環境變化，是開再多會也無法預測的。

不管如何仔細的模擬，都可能發生超乎預料的事，這種情況下，夏普該如何應對？今後的日本企業又該如何借鏡？以下是專家的兩項建議:

一、有構想就要立即執行，有機會就要乘勝追擊；沒機會就朝令夕改、立刻撤退，貫徹「即斷即行的經營」。

二、無法朝令夕改的事情盡量不出手。

(Nikkei Businces(C)2016 NikkeiBusinces Publications Inc.)

闌會沒共識？AI八十秒給你答案

「該前往東南亞市場嗎？」如果將這句話輸入AI人工智慧系統，不久就會出現答案：「應該前往。」電腦合成的女性聲音，會繼續將其贊成的原因與判斷根據說出。

這是日立研發出的AI人工智慧系統的模擬操作。只要輸入問題，它就會自動蒐集網路上超過一千萬則相關訊息：該公司還開發出「價值體系辭典」、「相關關係資料庫」，只要同時執行這些功能，就能找出成功率最高的解答。

從輸入問題到找出解答所需時間僅八十秒，雖然比不上馬斯克的十秒，但與日本企業的會議時間相比，已經是史無前例的決策速度。

這套AI人工智慧系統由伺服器連結而成，目前只有英文作業系統，預計今年九月可完成日語操作介面。今後日立將與多家企業合作，進行實際驗證，也會在日立集團內部導入試用。該公司主任研究員柳井孝介說：「目標要在兩到三年內實現商品化。」

(譯.張鳳)

譯 張鳳審稿 張務華博士