📖 ZKIZ Archives

解讀“習奧會”成果清單：主權債務重組為何受兩國關註

在《中美元首杭州會晤中方成果清單》中，中美雙方重申巴黎俱樂部作為官方雙邊債務重組主要國際平臺的作用和討論一系列主權債務問題，並認為巴黎俱樂部應適應官方融資的發展趨勢，包括將其成員範圍擴大到新興債權人。

同時，中方將繼續常態性參與巴黎俱樂部，發揮更具建設性的作用，包括進一步討論潛在的成員身份問題。

在接受《第一財經日報》專訪時，中債資信國家風險部高級分析師陳曦表示，鑒於主權債務重組在應對主權國家債務危機方面的重要作用，推動相關機制的完善對於維護全球金融穩定具有重要意義。

陳曦認為，預計全球還將在此次二十國集團(G20)杭州峰會上，將在引入集體行動條款應對債權人協作困境方面做出努力：中短期內，在建立統一主權債務重組框架的設想難以實現的情況下，主權債務重組領域仍將維持“三駕馬車”並行的格局;G20、國際貨幣基金組織(IMF)等國際論壇與組織將繼續在推動主權債務重組機制完善、應對不同類型債權人協作困境等方面發揮重要作用。

《第一財經日報》：主權債務重組為何會成為重要議題?

陳曦：主權債務重組是應對主權債務危機、保障全球金融穩定的重要手段。與企業發行主體不同，主權政府在面臨債務危機時無法選擇破產清算，進行主權債務重組是其擺脫債務泥潭、防止危機繼續蔓延最重要的途徑。

在席卷全球的歐債危機中，現有的主權債務重組機制在應對債務危機、保障全球金融穩定方面發揮重要作用的同時，也暴露出其不足之處。2014年，NML資本公司對於阿根廷政府的訴訟迫使其在13年中第二次陷入主權債務違約的泥潭，引起了市場的廣泛關註。鑒於其在維護全球金融穩定方面的重要意義，完善包括主權債務重組機制等國際金融架構成為國際會議與組織長期關註的議題。

《第一財經日報》：主權債務重組機制經歷了一個怎樣的發展歷程?目前都存在哪些主要的主權債務重組機制?

陳曦：二戰以來，伴隨著主權國家主要融資方式由雙邊官方貸款向國際商業銀行貸款、再由國際商業銀行貸款向債券融資的轉變，巴黎俱樂部、倫敦俱樂部、債券互換等重組機制相繼出現並發展起來，逐步形成“三駕馬車”並行的格局(下圖)。其中，巴黎俱樂部作為官方債權人的非正式組織，主要對債權國政府發放或擔保的信貸進行重組。倫敦俱樂部是國際商業銀行重組其對債務國貸款的論壇。債券互換是20世紀90年代興起的一種新的債務重組形式，隨著債券融資成為主權國家最主要的融資方式，債券互換逐漸成為主權債務重組最重要的形式。

《第一財經日報》：對於完善主權債務重組機制，此次G20杭州峰會關註的重點有哪些?

陳曦：預計此次峰會將在引入集體行動條款應對債權人協作困境方面做出努力。主權債務重組通常面臨著債務國道德風險和債權人協作困境兩大難題。而在債券互換中，由於債權人數量眾多且其利益訴求差異巨大，少數債權人不合作現象尤為突出，對重組進程造成巨大阻礙，典型的代表就是1996年埃利奧特公司訴秘魯案和2014年NML公司訴阿根廷案。隨著債券互換成為債務重組最主要的形式，債權人協作困境成為債務重組面臨的突出問題。

為應對少數債權人不合作問題，2003年後一些債券合同開始加入“集體行動條款”，對少數債權人的行為進行限制。其核心規定是：如果多數債權人接受債務國的重組條件，債務重組即可生效，並對同一債券的所有持有人形成約束。在2012年的債務重組中，希臘政府正是通過啟動多數修改條款將重組參與度提高至96%，成功實現了債務減記目標。綜合前期吹風會等相關信息來看，推動集體行動條款的應用、應對債權人協作困境將會是此次峰會完善主權債務重組機制的主要內容之一。

《第一財經日報》:目前主權債務重組機制還存在什麽不足，有哪些改革方向?

陳曦：通過集體行動條款，現有重組機制較好地解決了同類型債權人內部的協作問題。然而，由於缺乏統一的重組框架，現有三大主權債務重組機制未能有效解決不同類型債權人之間的協作問題。當債務重組涉及到不同批次、不同種類的債務時，一旦某一類債權人獲得較有利的重組條件，其他類型的債權人則會援引待遇可比條款要求獲取相應待遇，從而拖延甚至阻礙重組進程。此前阿根廷政府之所以拒絕對少數債權人進行全額償付的一個重要原因，就是為了避免觸發重組債務合同中的待遇可比條款，引發巨額的債務追索。

針對上述不足，IMF曾提出建立“主權債務重組機制(SDRM)”的設想。其核心設計有二：第一，通過國際條約的方式將相關原則以國際法的形式確定下來，形成對所有債務重組具有約束力的法律框架，以提高重組效率;第二，將多數表決條款應用於所有類型的債權人，抑制不同類型債權人之間的協作問題。然而就目前情況看，在中短期內，建立統一主權債務重組框架的設想難以實現，主權債務重組領域仍將維持“三駕馬車”並行的格局;G20、IMF等國際論壇與組織將繼續在推動主權債務重組機制完善、應對不同類型債權人協作困境等方面發揮重要作用。

外交部：中美經貿合作是兩國關系的“壓艙石”和“推進器”

外交部發言人耿爽今日表示，中美經貿合作是兩國關系的“壓艙石”和“推進器”，其本質是互利共贏。中美互為對方最為重要的經貿夥伴之一。

17日，外交部舉辦例行新聞發布會，會上，有記者問：中方表示，長期穩定繁榮的中美經貿關系符合兩國的共同利益。習主席近日也與美國當選總統特朗普通電話，其中多次提到中美合作。這次通話後，中方是否對兩國可避免發生貿易戰持更加樂觀的態度?中方將如何同特朗普的過渡團隊加強溝通，以避免中美貿易關系失控?

對此，耿爽表示，日前，習近平主席同特朗普當選總統通電話，進行了很好的交流。習主席指出，合作是中美兩國唯一的正確選擇，中美合作擁有重要機遇和巨大潛力。通話後，中方與特朗普當選總統的團隊也保持著接觸。我們註意到，美國大選期間曾經有一些涉華言論，其中也提到了對華經貿關系問題。作為原則，我們不對美國總統選舉期間候選人的具體言論作評論。

耿爽強調，中美經貿合作是兩國關系的“壓艙石”和“推進器”，其本質是互利共贏。中美互為對方最為重要的經貿夥伴之一。2015年雙邊貨物貿易額超過5500億美元，雙向投資存量超過1600億美元，這為兩國人民帶來了實實在在的利益。兩國在一定程度上已經形成了你中有我、我中有你的利益交融格局。

耿爽還稱，中美共同維護經貿關系健康穩定發展，符合兩國和兩國人民的根本利益。我相信，美方會從本國人民的根本利益出發，采取一個有利於中美經貿合作的政策。

普京：特朗普確認願修複美俄關系 實現兩國關系正常化

11月21日據路透社報道，俄羅斯總統普京20日稱，美國當選總統特朗普向其確認，願意修複美俄關系，普京對此表示認同。

據報道，普京20日在利馬APEC峰會結束後的一個新聞會上稱：“美國當選總統特朗普表示願意實現美俄關系正常化，我也這麽告訴他。我們尚未商定見面的時間和地點。”

此外，普京當天也向奧巴馬致謝，並稱隨時歡迎其再訪俄羅斯。“我告訴他，我們很高興在俄羅斯與他見面，只要他願意、能夠或者想要去俄羅斯”，普京說。

另據俄羅斯衛星新聞網消息，普京在談及特朗普時還表示，特朗普選前言論與現實政治有很大的區別。

在回答他是否認為特朗普當選美國總統會阻礙亞太經合組織貿易發展的問題時，普京稱：“不會。”他表示：“我們都非常了解，幾乎在所有國家，選前言論與現實政治都有很大的區別。至於特朗普先生有關讓企業返回美國並在自己的國家保障工作崗位的言論，有什麽不好？”

特朗普先前多次對普京表示贊賞

此前，特朗普宣布贏得美國總統選舉後，就收到了普京的祝賀：“我想祝賀美國人民完成了選舉周期……我們聽到美國總統候選人選前發表希望恢複俄美關系的聲明……俄羅斯準備盡全力，將俄美關系恢複到可持續發展的道路。”

在美國大選競選期間，特朗普曾多次公開表達對普京的贊賞。他不止一次地提到，“普京比奧巴馬強太多了”、“他(普京)對自己的國家有巨大的掌控力”。特朗普甚至展望當選後，“會與普京相處很好”。

特朗普的熱情也得到了普京的回應，普京在一次記者招待會上對美國總統競選發表看法，稱特朗普“毫無疑問是一個非常耀眼、非常有才華的人”。

中挪實現兩國關系正常化，曾因諾獎事件致關系惡化6年

據外交部網站12月19日消息，中國國務院總理李克強、中國外交部長王毅當日分別在北京與挪威外交大臣布蘭德舉行會談。兩國外長的會談結束後，雙方發表了《中華人民共和國政府與挪威王國政府關於雙邊關系正常化的聲明》(以下簡稱《聲明》)。

《聲明》中指出，2010年諾貝爾和平獎頒授前，中挪兩國關系密切。由於2010年諾貝爾和平獎頒授及同該獎有關的事件，中挪關系惡化。挪方充分認識到中方的立場和關切，並積極致力於推動兩國關系重回正軌。通過過去數年來多次嚴謹細致的對話，中挪雙方取得了實現雙邊關系正常化的互信基礎。

李克強在會談中表示，挪威是較早同新中國建交的西方國家。中挪關系發展的歷史表明，相互尊重、平等相待，切實照顧彼此核心利益和重大關切，是增強政治互信、促進雙邊關系順利發展的前提和基礎。兩國外長進行了坦誠深入會談，就雙邊關系正常化達成共識。中方贊賞挪威新一屆政府堅持一個中國政策、致力於改善和發展對華關系的誠意，願同挪方共同努力，翻開中挪關系新的一頁，推動兩國關系持續健康穩定發展。

19日下午，李克強會見來華進行正式訪問的挪威外交大臣布蘭德。（圖：新華社）

李克強指出，中挪經濟互補性強，互利合作基礎深厚，前景廣闊。中方願同挪方就簽署雙邊自貿協定進行談判，共同發出促進貿易投資自由化便利化的明確信號。密切人文交往，夯實兩國關系發展與合作的民意基礎。深化在國際地區事務中的合作，推動中國同北歐國家以及歐洲關系的發展。歡迎挪方繼續擴大對華投資，在節能環保、科技研發等領域加強合作。

布蘭德表示，挪中關系實現正常化具有歷史性意義，向國際社會發出了積極信息。挪方堅持一個中國政策，尊重中方核心利益和重大關切，這是兩國關系發展的政治基礎。挪方願抓住兩國關系正常化契機，加強高層交往，推進雙邊自貿協定談判，拓展在水電、海上油氣開發以及投資等領域的互利合作、共同推動全球貿易自由化。

挪威方面還在《聲明》中指出，挪政府充分尊重中國的發展道路和社會制度，高度贊賞中國所取得的具有歷史意義的非凡發展成就。不支持損害中方核心利益和重大關切的行為，將全力避免雙邊關系今後受到損害。

19日，外交部長王毅與挪威外交大臣布蘭德舉行會談。（圖：外交部網站）

王毅在會談中指出，近年來，中挪關系出現了嚴重倒退。挪威方面對損害雙方互信的原因進行了深刻反思，並與中方就如何改善雙邊關系進行了認真、嚴肅的磋商。王毅指出，中方願以此次布蘭德外交大臣訪華為契機，實現兩國關系的正常化，並推動中挪關系今後保持健康穩定發展。

布蘭德表示，挪方將充分尊重中國的發展道路和社會制度，不支持任何損害中方核心利益和重大關切的行為，堅定奉行一個中國政策，願在相互尊重、平等互利的基礎上，翻開挪中關系發展新的一頁。

《聲明》全文：

中華人民共和國政府與挪威王國政府關於雙邊關系正常化的聲明(全文)

2016年12月19日中華人民共和國政府與挪威王國政府關於雙邊關系正常化的聲明

中華人民共和國政府與挪威王國政府經協商決定自即日起實現兩國關系正常化。

一、中挪雙方認為，中挪兩國人民有著傳統友誼。挪威是最早承認中華人民共和國，並同新中國建交的西方國家之一。長期以來，中挪關系發展總體良好，各領域合作不斷深入。

二、2010年諾貝爾和平獎頒授前，中挪兩國關系密切。由於2010年諾貝爾和平獎頒授及同該獎有關的事件，中挪關系惡化。挪方充分認識到中方的立場和關切，並積極致力於推動兩國關系重回正軌。通過過去數年來多次嚴謹細致的對話，中挪雙方取得了實現雙邊關系正常化的互信基礎。

三、挪政府充分尊重中國的發展道路和社會制度，高度贊賞中國所取得的具有歷史意義的非凡發展成就。挪政府重申堅持一個中國政策，充分尊重中國的主權和領土完整，高度重視中國的核心利益和重大關切，不支持損害中方核心利益和重大關切的行為，將全力避免雙邊關系今後受到損害。

四、中挪雙方認為，中挪兩國擁有廣泛的共同利益，在許多重要領域均有深化合作的巨大潛力。兩國將在相互尊重、平等互利的基礎上，發展友好關系，推動經貿、文化、科教、極地等領域的互利共贏合作，在國際問題上加強溝通協調，共同應對全球挑戰，造福兩國和兩國人民，維護世界和平，促進共同發展。

頂尖國關教授告訴你“後美國時代”的世界長啥樣

特朗普上臺後，美國的霸權將走向何方?特朗普時代的全球地緣格局將有何變化?“後美國時代”的世界秩序將會怎樣?帶著這些問題，第一財經記者專訪了知名國際關系教授、印度裔加拿大籍學者、清華大學蘇世民學者項目國際關系學教授、美利堅大學國際事務學院國際關系傑出教授阿米塔•阿查亞(Amitav Acharya)。

阿查亞是國際關系領域建構主義學派的領軍人物，是首位擔任國際研究學會主席的非西方學者。他的新作《美國世界秩序的終結 》(中文版)將於2017年1月在中國出版。

阿米塔•阿查亞(Amitav Acharya)

第一財經：過去一年，發生了英國脫歐和特朗普當選美國總統等“黑天鵝”事件，這些事件是否推動了您在書中所強調的美國世界秩序的終結?

阿查亞：當然是的。我的書英文版出版於2014年，今年我們即將推出新版，會包括對特朗普和英國脫歐的討論。

我對歐盟持批評態度，歐盟將自身看做其它地區合作的榜樣，比如東盟和非盟都應遵循著歐盟模式，但這種模式並不適用於這些地區，因為有太多的條款限制，也有對主權的攻擊，所以不同地區應遵循不同的模式。英國脫歐對歐盟來說是內部的一次巨變，因為英國不喜歡那些條款，那如果英國和歐洲國家都不喜歡這些條款，亞洲和非洲又為什麽非要遵循歐盟的模式呢?所以我的觀點被英國脫歐所證實了，我沒有預測英國脫歐，我並不會做過多的預測，但這與我的多元化世界秩序觀點相一致。

特朗普的出現並不是自由主義秩序結束的原因，而是結果。而這一結果源於美國國內政治的失敗。人們投票給特朗普是因為不喜歡現在的秩序，所以不能說特朗普要挑戰現在的秩序，因為現在的秩序已經從內部被挑戰了，人們正是認識到這一點。所以，我認為自由主義秩序的思想，或者說美國治下的秩序及其主要組成部分，比如自由貿易，對民主的推廣，以及美國建立的國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行，其實他們被削弱已經有一段時間了，和以前不一樣的是，現在人民開始意識到這件事了。

以前人們說，美國主導的世界秩序將會被中國和印度挑戰，但現在看到的是，正是由歐洲和美國內部的人們對美國統治下的世界秩序發起了挑戰，這是新的認知發展。我們現在看到的是，中國和印度正在維護這種秩序，不希望太快發生太多的變故，因此中國和印度支持全球貿易，中印對於全球化樂見其成，而美國和英國公眾則不是，這是一個非常諷刺的現象，也證明了我書中的觀點。

我們從未像今天這樣被聯系在一起，前所未有。如果我們回到十九世紀的多極化世界，也許你可以重新激活美國的統治，就像特朗普宣稱的那樣，但我認為這是不可能的，我認為我們正去往一個從來沒有人預料到的境地，這是一個非常不確定、不可預料的世界。

第一財經：您對特朗普當選美國總統有何擔憂?

阿查亞：新一屆白宮內閣中有一些是超級富豪，這可能有好結果，包括會帶來一些改變，但如果他們沒有政治經驗，且因為自己是富人就只做一些對富人有利的事，那麽美國的窮人將面對的會是什麽，這讓我感到憂慮，因為美國有非常多窮人。

接下來的四年，美國的國內政治可能不會平靜，會經歷一段充滿不確定性和混亂的時期。特朗普可能會撤銷奧巴馬醫療改革，奧巴馬任內的很多期許也沒有完成。許多美國人從投票選舉出第一位黑人總統到把票投給一位白人極端主義總統，這對於美國國內政治來說不是好事，對美國的世界形象也沒有好處。讓我們期望在美國相互制衡的政治制度下，特朗普無法全部兌現那些將引起爭議的政策。但即使有制衡規則在，我們仍要準備好面對許多來自國會和媒體的反對。

第一財經：有人認為特朗普當選總統會令美國受損，而中國等其他國家將受益。您認同這一觀點嗎?特朗普對國際政治經濟秩序產生哪些外溢影響?

阿查亞：我認為這種說法過於樂觀，也言之過早，將問題簡單化了。

特朗普的當選造成了許多的不確定性，未來的情況將取決於他的政策。如果他削弱了貿易(不僅是和中國的貿易，還包括全球貿易)，這將是中國的損失。如果特朗普挑戰國際制度和規則，我想這也是中國的損失。但是如果特朗普二者都做了，這一定會是中國的政策制定者迫在眉睫的憂慮。如果特朗普改變了“一個中國”政策，如果特朗普直接在中國南海對中國發起攻擊，中國應該怎麽回應呢?回應需要許多資源，錢和精力都是有成本的，如果直接陷入和美國的對抗的話，對中國是很不利的。

這取決於特朗普做了什麽，不僅是看他對中國做什麽，還要看他對中國的鄰居做了什麽。中國也許可以在某種程度上獲益，但也會惹上很多麻煩。我認為中國意識到這一點很重要。如果特朗普破壞了美日關系，韓國和日本可能會被誘使走向核武器的開發，而日本和韓國擁有核武器，也不符合中國的利益，因為這會抹去中國的優勢。印度使用核武器則是一回事，因為印度襲擊北京的話距離太遠了，但是日本和韓國就可以直接威脅北京。而且，中國也不想讓朝鮮成為核武器大國，但是如果日本和韓國都要研發核武器的話，就很難制止朝鮮發展核武器。 所以我認為不能簡單地說美國的危機將使中國獲益。

另一方面，有人認為中國能從與美國的貿易中受益，因為中國對美國保持著貿易順差。即使跨太平洋夥伴協議(TPP)將被取消，有些人認為中國也會從中受益。TPP的取消會利於其他貿易安排，比如區域全面經濟夥伴關系(RCEP)，但RCEP並不是中國主導的貿易協定，還有日本和印度，RCEP的第一大問題是印度而不是美國，而要想對此進行談判十分不易。同時，中國提出的“一帶一路”並不是一個貿易倡議，而是一個基礎設施倡議，雖然RCEP更在中國的掌握之中，但還不能取代現在一般的自貿協定。所以，中國不能簡單地說，我要強行推動以我為主的貿易規則，我認為這麽說太短視了。

對於印度來說，印度並不能改變世界，因為印度太弱了，比中國弱，印度也不想摧毀現在的世界秩序。如果特朗普的當選以及他的政策對中國有利，那麽印度會非常緊張。有些人認為特朗普會對印度姿態友好，但他最近展現出的一些親巴基斯坦的姿態引發了一些爭議，比如與巴基斯坦總理通電話，這讓印度非常不高興。所以我們要再進一步觀察特朗普第一個任期內的政策影響，但明年肯定是充滿不確定的階段。

所以，有時候一些國家認為可以從特朗普的當選中獲益，這忽視了一個簡單的邏輯，我認為各方應該對此保持謹慎，這對所有人來說都是艱難時光。中國、印度和其他所有新興國家要一起合作，努力度過這個時期，在屬於中印等新興經濟體的時機到來之前，應該盡可能多地提升實力。

第一財經：特朗普將實行什麽樣的亞太戰略?

阿查亞：特朗普表示他將要取消TPP，而這正是奧巴馬政策的主要組成部分，是奧巴馬“亞太再平衡”戰略的具體體現。如果TPP行不通，美國可能會與更多亞太地區國家簽署雙邊貿易協議。特朗普任內，美國將在亞太地區進駐更強大的軍隊，特朗普可能會延續奧巴馬在軍事意義上的“亞太再平衡”戰略。

但真正關鍵的是他會對美國的盟友采取什麽態度?特朗普是會重申對日本和韓國的承諾，為這些盟友提供足夠的安全感，還是會說“你們要麽花更多的錢，否則將得不到我的保護”?現在我不知道這會不會發生，一旦發生，就會看到一個完全不同的安全局勢，會更具主動性。我並不是說美國的盟友正在重新獲得穩定，因為中國和日本之間也有一些問題，但我認為問題是，如果你撤銷了這個聯盟，但又不建立一個新的多邊機制取而代之的話，就會發現區域中的一些國家會把更多的錢花在構築防禦力量和核武器上。

我覺得可以說成改變亞太結構，從聯盟到多邊組織。如果確定了這個方向，必須給亞太地區足夠的時間去建立相關的組織與制度，但是現在並沒有，所以，如果突然在這個區域解散了這些聯盟，或者削弱它們，這些國家就會感到緊張，再加上中國崛起，這會在亞太地區生出許多不確定性和反複無常。

我認為另一個改變是，特朗普不會與東盟保持非常緊密的關系。東盟是奧巴馬最喜歡的機制，比歐盟更偏愛，他偏愛東盟的原因之一是他在印度尼西亞度過了他的童年。但是我對亞太地區繼續以東盟為中心不會抱太大期望，可以看到東盟已經從內部開始變弱了。而在中美關系上，特朗普威脅要對中國實施貿易制裁和高關稅，並控訴中國的不當優勢，這些都會對中美關系產生一定壓力。 

（實習記者高雅對此文亦有貢獻）

習近平：希望日方同中方相向而行 改善中日兩國關系

據人民日報消息，16日，國家主席習近平在釣魚臺國賓館會見代表日本政府來華出席“一帶一路”國際合作高峰論壇的日本自民黨幹事長二階俊博。

習近平指出，二階先生是中國人民的老朋友，長期致力於中日友好交流合作。今年是中日邦交正常化45周年，明年是中日和平友好條約締結40周年，兩國關系既面臨新的機遇，也需要應對一些突出挑戰。中日雙方應該在四個政治文件和四點原則共識基礎上，本著以史為鑒、面向未來的精神，改善兩國關系。希望日方同中方相向而行、排除幹擾，推動中日關系沿著正確方向向前發展。希望包括二階先生在內的兩國各界友好人士矢誌不渝、繼續努力，為兩國關系改善凝聚更多正能量。

習近平強調，中日邦交正常化45年來，在兩國各界有識之士共同努力下，中日關系得到巨大發展，給兩國和兩國人民帶來了實實在在的利益，也為地區和平穩定發揮了重要作用。歷史證明，和平、友好、合作是雙方唯一正確選擇，也是兩國人民和國際社會普遍期待。我們應該對幹擾兩國關系改善進程的問題癥結深入思考，采取有效措施加以扭轉。作為世界主要經濟體，中日兩國在推進經濟全球化、推進貿易自由化等方面有著共同利益。“一帶一路”倡議可以成為中日兩國實現互利合作、共同發展的新平臺和“試驗田”。日方明確表示肯定“一帶一路”倡議。我們歡迎日方同中方探討在“一帶一路”建設框架內開展合作。

二階俊博表示，感謝習近平主席會見。祝賀中方非常成功地舉辦了“一帶一路”國際合作高峰論壇。日中兩國需要合作。在今明兩年日中邦交正常化45周年和日中和平友好條約締結40周年之際，希望雙方能舉辦好各種紀念活動，為日中關系發展提供推動力。

楊潔篪等參加會見。