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中國首富李河君：水電站就是印鈔機 金安橋奇蹟背後的故事 丹書鐵券

http://xueqiu.com/9742512811/29129714

　　說起漢能，李河君激情澎湃起來。他思維敏捷、語速極快：「漢能創造了兩個奇蹟，第一個就是花十個年頭建設的金安橋水電站。」

　　提及金安橋水電站，李河君自豪之情溢於言表。這一水電站位於金沙江中游，是國務院批准的《金沙江中游河段水電規劃報告》中規劃的「一庫八級」的第五級，屬於國家特大型水電站，裝機容量達到300萬千瓦。漢能從2002年籌建金安橋電站，直到2011年一期240萬千瓦機組並網發電，耗時十年。為了便於我們理解金安橋電站的規模，李河君舉例，總裝機容量271萬千瓦的葛洲壩水電站動用了5.5萬人、歷時16年才建成，而金安橋電站的裝機容量達到葛洲壩的1.1倍。對於一家民企而言，操盤如此巨大的工程所遇到的難度可想而知。

　　金安橋與漢能結緣於李河君2002年赴云南的一次考察。當時，云南的水電資源讓他眼前一亮，而云南省政府也迫切希望引入民間資本開發當地豐富的水利資源。雙方一拍即合，李河君當即決定開展金沙江水電項目可行性調研。隨後，其在金沙江中游規劃出了8座百萬級千瓦的水電站，總裝機容量超過2000萬千瓦，相當於1.1個三峽水電站。李河君一口氣與云南省政府簽下了其中的6座，規劃總裝機容量約1400萬千瓦，總投資約750億元。這是一個近乎異想天開的計劃，因為那時民營資本進入百萬級水電項目在中國史無前例。

　　這個石破天驚的水電計劃所遇到的困難，讓李河君始料未及：「當時沒人相信這是真的，他們都覺得李河君瘋了，發改委領導也不相信民企能幹這個，所有的部委都批了，就發改委不同意。」發改委的擔心不無道理，畢竟大型水電站所耗費的資源對一家民營企業來說是不可想像的，葛洲壩、三峽等電站無不是傾全國之力建成。

　　博弈之下，「最後就給我們幹了一個金安橋」—金安橋是6大水電站中資源較好的一個；其他幾大水電站的權益被分配給了華能、華電、大唐等國有電力企業，作為對李河君前期投資的補償，李河君可以部分參股其中，在云南金沙江中游水電開發有限公司中，漢能獲得了11%的股權。含金安橋，漢能在金沙江中游水電開發項目上總共獲得約400萬千瓦的總裝機權益，這和李河君最初的規劃相比只是一個零頭。

　　「水電站就是印鈔機，年年有幾十億現金流」

　　金安橋水電站的實際建設比李河君預計得更加困難。「漢能幹金安橋，可以說是十年磨一劍，幹得非常艱難，不僅面對體制上的障礙，還要面對移民、技術等各種問題。」由於金沙江水流湍急，幾個20噸的石頭綁在一起，往水裡一扔就飄走了，當時施工現場達8公里，壩高就有180米。對於當時的一系列難題，李河君至今心有餘悸。

　　但最大的挑戰來自於巨額資金的壓力。李河君在自己創作的一本名為《中國領先一把—第三次工業革命在中國》的書裡，如此描述：「為了應對高峰時每天1000萬元的投入，漢能把前些年建設的效益好的優質電站一個一個地出售，這些項目都凝聚了漢能人的心血，其中最可惜的是青海尼那水電站—漢能在2003年以12億元收購，當時已並網發電？在最困難的時候，漢能將多年積攢下來的風險準備金全部投了進去，金安橋水電站項目卻像無底洞一樣總也填不滿，最後我們甚至從漢能高管個人和家裡借錢投資金安橋。」

　　面對金安橋項目長達10年的建設期，李河君還要穩定軍心，團隊中並不是所有人都能堅持。「當時有一個分管金安橋項目的副總裁就中途跑了，他覺得跟著我幹沒前途。」李河君笑著回憶。在異常艱難的歲月裡，有人建議他將金安橋項目賣掉。「當時如果賣掉，我們可以掙300億」，但「這不是掙錢的事，金安橋一旦做成，我們不會缺錢，而如果賣掉，沒法對支持我們的人交待」。2011年3月，金安橋水電站一期240萬千瓦機組並網發電。

　　「金安橋總投入是206億，如果現在來建，光工程就要花400多億，整個投資規模至少要翻一番，」李河君計算著金安橋的重置價值，「如果按現在很多水電站2萬元/千瓦的裝機容量來算，金安橋電站價值600億元，除掉100億元負債，淨資產也有500億元。」事實上，金安橋電站300萬千瓦的裝機容量，佔漢能水電站總裝機容量的一半還不到，漢能目前或控股或參股14個水電站，權益裝機容量高達620萬千瓦，相當於2.3個葛洲壩電廠。

　　而李河君認為，金安橋水電站的建設成功，至少為漢能帶來了三個層面的收穫。其一是不菲的經濟效益，現在金安橋水電站每天的淨現金流超過1000萬元，而且，「水電價格目前被人為壓低了，如果水、火電同價的話，金安橋效益還能翻一番，每年有50-60億元」。其二是贏得了外界信任，因為「這小子把金安橋這麼複雜的事都幹成了，估計干其他也沒事，都會這麼想」，而李河君認為，商場上最寶貴的就是一個「信」字。其三是為漢能團隊帶來了自信，「漢能核心團隊通過金安橋十年的歷練，獲得了心智的成長、團隊力量的成長，我們也有了自信，覺得我們可以幹大事。為什麼我們後來能夠干薄膜太陽能？就因為我們幹成了金安橋」。

　　「漢能是全球私營企業中最大的水力發電公司，年年有幾十億的正現金流。一年掙幾十億並不稀奇，但年年掙幾十億談何容易！我們的原材料成本是零，水電的特點就是一把幹起來以後，它就是個印鈔機，不管禮拜六、禮拜天，天天都這樣，」李河君坦言，之所以敢投300億元進軍光伏產業，就因為「漢能產業基礎非常紮實，有非常穩定的現金流」。在他看來，漢能是一個最沒風險的公司。

模式思考：為什麽星巴克成了印鈔機？

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0609/163513.shtml

來源 | 點拾投資（ID：deepinsightapp）

 作者 | 朱昂

導讀：關於星巴克，我們曾經在點拾的十倍股系列中做過分享。09年到今天，星巴克漲幅達到了十倍。白馬生病+優秀的管理層=投資黃金機會。星巴克十倍機會第一波賺的是業績反轉的錢（2009年之後同店增速的恢複，公司的戰略調整）。

星巴克十倍機會第二波賺的是移動支付科技創新的錢。好的商業模式+可複制性=高估值溢價。今天我們更多從商業模式角度去思考星巴克的特別之處，對於我們餐飲行業的研究也能有所啟發。

星巴克就是一款印鈔機

我們先簡單把全球兩大餐飲連鎖企業星巴克和麥當勞做一個對比。

截止2016年10月，星巴克在全球擁有12711家自營咖啡店，12374家加盟咖啡店，給公司在2016財年創造的凈收入213億美元，凈利潤28億美元。由於凈利潤增長有外部因素，我們通過更簡單的收入去看星巴克的增長。公司收入從2012年的132億，用了四年增長到了213億。我們再來對比一下巨無霸麥當勞，麥當勞在全球擁有5669家自營餐廳，31230家加盟餐廳，為公司在2016年帶來了收入246億美元，凈利潤46億美元。而過去幾年麥當勞的收入是下滑的，從2014年的274億下滑到了2016的246億。

星巴克依靠25085家咖啡店，已經和擁有36899家餐廳的麥當勞在收入上相差不多，而市值上，星巴克目前935億，麥當勞1253億美元。

如果我們從直觀的感受上，也能發現星巴克的強大。去年我的好友“拉里.雷”就寫過一篇文章：二級狗聚會聖地國金Costa倒閉了。事實上，陸家嘴關門的不僅僅是國金Costa，連金茂這邊的貓屎咖啡也關門了。

唯獨星巴克，越開越多，似乎成為了唯一能夠賺錢的咖啡店。那麽星巴克是依靠什麽成為印鈔機的呢？

餐飲商業模式的核心：效率

我認為餐飲商業模式的核心是效率，坪效的效率和時間的效率。我們先說時間效率，很多時候我常常會發現那些周末一直排隊的飯店，怎麽沒幾年就倒閉了。後來深入研究發現，原來很多餐廳只有周五晚上和周末有生意，平時的時間都沒有什麽人去。那麽從一周的時間段看，許多餐廳的時間效率並不高。

我們發現，大部分餐廳都無法同時滿足上班族消費和周末家庭朋友聚餐的需求。比如那些開在辦公樓的色拉店，往往只有平時中午的時間段排隊購買，但是一到周五晚上開始的周末，就沒什麽生意了。也有許多在大商場里面的餐廳，周末人滿為患，但平時沒什麽人。而且許多餐廳依賴快速的翻臺率來周轉用戶。

所以如何把時間填滿，以及增加餐廳的翻臺率就變得尤為重要。我們看到許多餐廳都會推出下午茶套餐來提高午餐後晚餐前這段餐廳流量最差的時間段。還有一些餐廳依靠比較大的翻臺率來提高效率。最典型的是海底撈火鍋，平均一個晚上能翻臺4次，即使11點去都要排隊。

另一個效率就是坪效的效率，也就是以最小的面積，實現最大額的營收。如果同樣是400萬人民幣的營收，通過30平米獲得這個營收，就遠遠比100平米的餐廳效率要高。比如我們之前推薦過的周黑鴨，通過大約10平米的小店鋪依然能取得300-400萬的年收入，達到了肯德基在中國的平均水平。還有最近很火的喜茶。年收入能達到1000萬以上，這種坪效就很高，能夠導致喜茶在租金更貴，流量更大的地方來租店面。

前幾天天風零售分析師張露芳做過一個喜茶人民廣場店的測算，按照單店2700萬的年收入，坪效達到了27萬/平米，3-4個月就能收回成本。這個效率就遠遠高於來福里面的店。

星巴克：天生的好生意

從產品類別看，星巴克的咖啡是天生好生意，當然這也和其創始人霍華德·舒爾茨的創新力有關。

最早咖啡是在麥當勞，Dunkin Donuts里面賣的廉價飲料。霍華德·舒爾茨開創了“第三空間”理念，通過打造星巴克實體店，讓星巴克咖啡變成了一種高逼格的飲料。無論是時間效率還是坪效，星巴克的效率都很高。一杯咖啡均價在25-30元之間，相當於一個麥當勞套餐的價格。但是星巴克的店面要比麥當勞小很多，頻率遠高於麥當勞。而且星巴克的時間段也基本上飽滿，無論是早上，中午，下午都會有人買。

星巴克的店面雖然有舒服的座位，但是以外帶為主。這也是許多餐飲牛股最核心的模式之一：Take Out。只有增加了外帶業務，才能大幅提高餐廳的坪效。

歷史上那些大市值餐飲企業，一方面是全球化連鎖，另一方面有很強的Take Out屬性。包括美國三大漢堡公司麥當勞，Burger King，Wendy's，美國披薩巨頭必勝客，達美樂的披薩餅，以及墨西哥雞肉卷公司Chipotle的墨西哥雞肉卷等。同時，我們看到去年國金樓下Costa Coffee的倒閉，就是坪效太差。雖然大部分時間里面坐了很多人，但是很少有人Take Out。拉里雷當時的文章甚至說到，里面有很多類似於筆者這種幹坐的“二級狗”，遇到熊市就喝點水也行。另一家關門的金茂樓下貓屎咖啡也是，每次去幾乎都沒有人，更沒有人外帶。但是店鋪面積比金茂二樓的星巴克大很多，坪效和後者遠遠不能比。

另一方面，咖啡本身也是一種很好的飲品。餐飲很重要一點是消費頻次，如果有高頻次消費屬性，即使依靠原來的消費群體，就能維持很好的現金流。許多人對於喝咖啡有癮，每天都要喝一杯。有些東西有季節性，或者不能消費頻次過高。比如小龍蝦，麻辣火鍋等等。星巴克基於咖啡的消費頻次，又通過星享卡和移動支付增加了用戶粘性，將Loyalty Program做到了極致。

事實上，過去幾年美國許多餐飲都在大力度切入移動支付模式，星巴克在最鼎盛的時候其移動支付占到全美支付量的90%以上。Panera Bread, 達美樂披薩都通過移動支付獲取了更加精準的用戶數據，也解決了用戶等待的問題。由於這些公司的移動支付都在其專有APP中完成，數據質量更高。而不像國內大部分移動支付都是在支付寶和微信支付中完成。

成為巨頭的必備條件：連鎖化、標準化、品牌化

其實連鎖化，標準化和品牌化是合一的。對於任何餐飲巨頭來說，如果產品無法標準化，就根本沒辦法連鎖推廣。

我們看到許多很好吃的飯店，具有很強的工匠精神，但根本沒辦法標準化。都是依靠師傅個人的手藝代代相傳。比如日本的壽司店，燒烤店，國內的一些小吃店等。同時，許多超高端餐廳也根本不會標準化和連鎖化，以服務小眾人群為商業模式。這些能活得很好，但永遠無法成為餐飲巨頭。

比如星巴克將咖啡的標準化，麥當勞將漢堡的標準化。在全世界任何一個地方，喝到的咖啡，吃到的漢堡都是一個味道。在今天，身邊越來越多的人重視這種標準化餐飲。過去我們去三四線城市出差，往往都想嘗試當地的地方小吃。後來發現，還是吃麥當勞安全指數最高，因為很多時候地方小吃也是“啃爹”的。甚至今天，周末和太太出去吃飯，我們也更願意去那些吃過無數次的餐廳就餐，因為我們對里面的食物，服務都有比較充分的預期。

特別是在中國，連鎖化模式將是一種主流，而且留下的時間窗口越來越小。我們看到80年代的美國崛起了一批連鎖餐廳（星巴克也那時候起來的）。今天，這些連鎖餐廳的壁壘還是很深。在名義GDP增速下滑後，未來要打造餐飲連鎖會越來越難，大家的消費和飲食習慣的變化不會像過去20年那麽大。現在打造出來的連鎖，將在未來成為細分領域龍頭。

最後當然是品牌。你說星巴克的味道比Costa好在哪里？你說麥當勞漢堡和Burger King有啥差異？甚至可口可樂和百事可樂之間真正的差異在哪里？

品牌帶來的溢價會非常重要。當然，強大的品牌是基於優良的產品，標準化和連鎖化模式，以及一系列用心的客戶服務。關於星巴克，我們看到已經開始了去咖啡化，公司將逐漸從一家咖啡烘焙企業轉型健康餐飲的公司。

投資啟示：下一個星巴克在哪里？

中國正在進入連鎖餐飲崛起的時代，坪效，時間效率，消費頻次都成了塑造未來星巴克的重要因素。個人覺得奶茶在中國還是一個好生意，消費頻次可以做到很高，坪效很好，客單價其實比許多餐飲都高。

這也是大家都在討論喜茶，一點點的原因。而且奶茶行業已經建立了一定品牌，我們常常看到人滿為患的一點點，而旁邊的Coco奶茶空無一人。這也是喜茶獲得超過10億人民幣估值的原因之一，一點點也根本不開放加盟了。

其他方面，中式快餐，面點的連鎖也有比較大的增長空間，問題在於時間段難以平滑，基本上還是靠午餐和晚餐的時間。周黑鴨目前的市值空間，也有很大成長性，坪效和時間段效率都非常好，品類SKU少，容易管理。

未來看5年，中國連鎖餐飲會走出不少巨頭，如同美國的80年代，為下一次消費浪潮打下基礎。

據說它是股市“印鈔機”？ 有人持有8年，結果…

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-10-21/1155611.html

不知道大家是否還記得四年前的茅臺？當時，因為貴州茅臺的市值，一位投資者打賭失敗被迫裸奔，他就是董寶珍。

一個因為重倉茅臺，而虧損過70%的外界眼中的“傻瓜”；一個因為堅定持有茅臺，而被責罵的“騙子”…

董寶珍通過自己的調研，證明了當時市場上流傳的“茅臺賣不出去”的謠言，但這只是他的疑惑之一。還有一個一直困擾他的問題就是，按照經濟學理論認為任何商品的價值都主要來自於成本，那麽為什麽只有50塊成本的茅臺，可以賣到上千元？

認定茅臺是印鈔機 持有八年收獲大

社會上的任何商品，如果它長期維持高利潤率，那麽競爭者就會湧入，最後就使它的利潤率下降。就是說任何一個企業，它的商品的利潤率不能長期高於同行和社會平均回報率。

這是2015年11月，董寶珍將自己在研究茅臺過程中的經驗領悟，在北京大學光華管理學院與一些投資人和學生們分享！按照經濟學理論中的知識，成本是50多塊的茅臺酒，加上社會平均利潤率不會超過100元。但當時茅臺價格高達1000元，長期與成本脫節。

現代經濟學理論與茅臺的現實經營不能同時成立，這使得常在郊外思考的董寶珍百思不得其解，為尋找問題的答案常常忘記了周圍的事情，甚至連蚊蟲的叮咬都感受不到。

否極泰基金經理 董寶珍：

一開始認為這可能是個特例，茅臺是個特例，後來我發現不得了，哪里是特例？迪士尼樂園的利潤率比茅臺不低，迪士尼樂園連續42年提價，迪士尼樂園跟茅臺一模一樣，都是提價。喜詩糖果你知道嗎？喜詩糖果的利潤率也是高於同行的，根本沒有出現高價格以後消費者放棄購買，就這種現象並不是特例，是普遍存在的。

2014年11月26日《解碼財商》資料：

我說生日蛋糕不是蛋糕，你能同意嗎？婚紗照不是照片。所以這種精神性商品它有一個特質，這個特質是什麽呢？就是此類商品的價格一定是隨著收入水平或工資水平的提升而提升。同誌們這個規律意味著什麽呢？它是印鈔機，它不是印鈔機嗎？你開一家公司，這個東西的價格總是要漲，只要人的收入水平在漲它就漲，但是你的成本並不變化，利潤都歸你，你擁有這樣的公司，你的未來是確定的。

董寶珍認為已有的經濟學理論只是對物質商品有效，精神需求、人際關系需求等的經濟原理定價機制是獨立的，背後的原理是一套全新的理論，董寶珍稱之為《精神經濟學》。艱苦的調查研究和深入的理論研究，使董寶珍認定茅臺的下跌是市場的錯誤和非理性。他把自己的研究心得發布到網絡上，一面是社會大眾的嗤之以鼻，而另一面則獲得了部分專業人士的認可。

否極泰基金經理 董寶珍：

這本雜誌叫《中國酒業總裁參考》，這個你看，這是我在這上面寫的。中國所有公司的毛利率，包括一些軟件公司的毛利率，都不如茅臺的92%，其他的五糧液71%，白酒類公司的毛利率都很高，都超過了50%，但是茅臺毛利率高的過程中，它還有一個特點，就是它的費用比率低，廣告費、營銷費這種占比很少。你看茅臺的銷售費用率只有4.6%。那就是說它不需要為銷售而大量做廣告、大量給回扣、大量搞促銷，它實際上就是說，本身我的價格很高，比競爭者的價格要高，同時我銷售得還是最快。這個事實表明什麽呢？競爭優勢，這就是價值投資者核心概念，競爭優勢。

2014年1月，貴州茅臺股價創下118元/股低點後，開始在曲折中一路上行。到2016年茅臺的經營業績也開始複蘇，股價開始大幅上漲。四年艱辛，讓董寶珍管理的基金在先跌70%之後，從最低點上漲了15倍。

否極泰基金經理 董寶珍：

我自己並不特別看這些收益什麽的，我對這個東西關註度不大，倒是有一些粉絲給我統計了不少，說截止於昨天（2017年9月21日），我獲利就從最低迷漲了15倍。但是我從來沒算過賬，我說我賺了多少錢。我不覺得我是一個商人，我是一個思想家，你沒看我微信嗎？三流思想家，我不能幹跟思想家不一樣的事情，斤斤計較有多少錢，我覺得沒啥意思。

時間終於證明了董寶珍並不是紙上談兵，也更不是當初很多人眼中的瘋子，他只是一直用一顆“求真”的心在茅臺上堅守著。但近期貴州茅臺股價屢創新高，市場中討論得熱火朝天，甚至有聲音說“坐等千元茅臺”，那麽董寶珍又是如何看待的呢？

我還沒賣茅臺 高估也不忍離開

2013年9月17日，也就是自從董寶珍與職業投資人揚韜打賭之後，貴州茅臺市值首次跌破1500億元，當日收盤價為141元/股，市盈率是10倍。截止到10月13日收盤，貴州茅臺為556元/股，市盈率是31倍。經歷了驚天動地的大波動之後，很多關註茅臺的朋友都在關註著董寶珍的動態。

董寶珍的朋友：

實際上寶珍你只要回答兩個問題。第一個，你有沒有賣掉過茅臺？第二個，你對茅臺的未來怎麽看？

否極泰基金經理 董寶珍：

中國現在它不習慣於在持有的情況下看空，就是說我作為持有者我不希望價格上漲，這個觀念中國還不能接受，接受不了。因為什麽情況？持有者應該都是看漲，但是這種看漲是要有基本面依據和基礎的上漲。另一方面，就包括咱們所有的人，在下跌的時候咱們並沒有賣出，並沒有割肉，並沒有止損，它的根本依據是因為我不認為這個下跌是真實的下跌，我認為這個下跌是假跌，股價是假的。金條的價格跌成黃瓜了，你以黃瓜價買了金條，結果黃瓜又跌成豆角價格了，更便宜了，你並沒有損失。就是說你的實質上是安全的，因此你不需要管，上漲也是這樣的。

董寶珍加深了對投資的理解，同時精神和價值觀也因此升華。慘烈的博弈使他認識到，投資是關於未來的認知博弈，只有在大多數人發生錯誤的情況下，你能夠準確的預判未來才可以獲得回報。投資人必須要獨立思考不能從眾，做到獨立思考不從眾需要投資人有獨立的人格。

2008年《對話》資料：

無論個人投資者，無論機構投資者，任何人都將不能在暴漲和暴跌的環境中獲得任何利益。

否極泰基金經理 董寶珍：

有個條件反射，每天一吹哨，就給養的小動物給食物。每天吹哨，小動物就以為要給食物，最後一天把它殺掉了。茅臺通過四年的上漲，是從100塊錢漲到了500塊錢，也就漲了5倍。在這個過程中人性又爆發了，人性看到持續上漲之後，就會認為還要上漲，所以現在在500塊錢附近，跟基本面關系並不大。就這麽說吧，茅臺在500塊錢的股價里面沒有低估，並且是合理估值的一個上限。但是群眾的熱情被調動起來了，研究機構的熱情被調動起來了。

央視財經 記者：

那其實您覺得500塊錢，它形成了一定的泡沫？

否極泰基金經理 董寶珍：

泡沫初期吧，將要形成泡沫，希望它不發生泡沫。我自己怎麽講，我這個人在這個社會上很難做人。2013年的時候，我人品不好，因為人家都割肉，你怎麽不割肉？你的人品太差了，你不為別人著想，不為投資人著想，我當時人品不好。現在我人品還不好，因為什麽？我說茅臺不能再漲了，然後說你這姓董的家夥把茅臺賣了，你就說不好，你就踩一腳，這姓董的家夥人品不好。我也很難做人，我到底怎麽著才人品好？我是很想讓人評價我人品好。

央視財經 記者：

但是您沒賣？

否極泰基金經理 董寶珍：

我沒賣，就是投資者有一種無端指責你的習慣，無端指責你，這就是不對的。芒格說過一句話：伯克希爾的股價如果要是高於它的實際內在價格的時候，我們伯克希爾公司會有意識地發布一些信息，使這種現象消失，確保股價和價值始終是一致的。雖然我的心理跟這個是一樣的，泡沫不好。無論是過度下跌，和過度上漲都不好，你就讓它平穩就是最理想的狀態。

截至10月13日收盤，2017年貴州茅臺股價上漲了66% ，而同期上證50指數僅上漲了19%。董寶珍認為現在貴州茅臺的股價已經具有了一定的泡沫，但他並不願意離開。

否極泰基金經理 董寶珍：

茅臺的資產特征太優秀了，就是你不要輕易離開它。我為啥強調它不要再上漲？就是因為我不願意離開。你不要逼著我離開！你漲到1000塊錢的時候，我不得不離開。因此我希望咱就在這穩定就可以了。實際上我是真的終身不想離開，但是你逼急了我也只好離開。真的不希望這種情況發生，因為什麽？你賣了你還要買，這個過程是很難保證你能買回來。但是我是一個貪便宜分子，在高估的狀態下，我很難受，我從來沒有因為下跌而產生任何不愉快，可是我自己測試過，當上漲來臨的時候，我是很難受的。

10月14日，董寶珍在微博上發表了一段話，他說：“除了獨立的人格是投資的基礎保障，投資者還需要有一顆求真的心。獨立思考的目的是為了發現別人沒有發現的真相。獨立的人格、求真的心，其實也是做人的原則。股市投資就是人生求索，路漫漫其修遠兮，我將不斷求索！”

文章內容僅供參考，不構成投資建議；投資者據此操作，風險自擔。

來源：央視財經（微信號：cctvyscj）

驕傲的印鈔機 阿梅

1 : GS(14)@2017-01-02 13:24:14

2016-12-28 HJ  

可喜可賀！香港股市今年再次榮登全球新股集資王，全年埋單計為新上市公司吸金4000多億港元，連續兩年稱霸武林。觀乎香港市場吸水能力之強，難怪排隊上市的公司遠絡繹不絕，殼價期有價有市。

另一更加威風的偉績，就是在全球最佳表現的20宗IPO當中，本港股票竟佔據了18宗之多，表現震驚中外。誰說買新股不能發達？

港交所自引入投行式管理後，其點石成金的能力，就連一眾國際投行都感到汗顏。所以即使「深港通」初期備受大媽冷待，大家實在不必擔心。Ａ股需要一個月才能「達標」的升幅，港股一天便搞掂。波幅是炒家的天堂。識玩，梗喺咁玩。

香港市場最厲害的地方，是其出色的形象管理。大家一致認為，香港是一個成熟市場，擁有完善的監管制度，所以吸引到全球資金來港搵食。有趣的是，如果連被視為「蠻不講理」的內地市場都不容許的操作，香港卻可大行其道，所謂的制度還算得上什麼呢？

當然，大部分港人對「制度」二字依然奉若神明，儘管眼前出現的種種瘋狂及不合理。我不時在想，假如證監有日忽然溏心大契上身，狂呼：「唔需要證據，我對眼就係證據！」市場或者有一半以上的活動將從此消失。講下笑啫，香港是法治之區。合法搶錢，不對，合法衝撞是容許的，雖則這場足球賽事愈看愈像泥漿摔角。

直至上周為止，新股累計升幅王為港人熟悉的翠如BB股。一隻工程股可累升幾十倍，幕後玩家美名，實至名歸。OK，創業板行全配售制，扭曲就梗㗎啦，不算數。那麼公開發售的主板市場的表現怎樣呢？

首日升幅王為優質能源（01573），掛牌當天勁升1.3倍，累升近2倍。翻查ccass記錄，八成以上的倉位集中在花旗。30幾億市值，平均每日成交30萬港元。又想起《竊聽風雲》曾江好霸氣嗰句經典：「同我玩貨源歸邊？」

香港人經常問，「為咗搵食，你可以去到幾盡？」。港交所不就是現今香港的縮影嗎？

明年見。

http://moybeanplayground.blogspot.com

#阿梅 #專家之言 #財經DNA - 驕傲的印鈔機

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莊文強買印鈔機要申報

1 : GS(14)@2017-05-19 05:43:44

周潤發、郭富城主演的電影《無雙》由莊文強執導，預計明年賀歲檔上映，除豪花3億港元製作，戲中故事講述偽鈔集團和涉及假銀紙印製程序，莊文強找來一部真正印鈔機，可印製出像真度極高的偽鈔。莊文強說：「部機真係印到假銀紙出嚟，拍嘅過程印咗一次，好堅，要同金管局申報，睇到啲成品就知好真實，我哋搵咗班印刷師傅去做，部機亦要長期搵人看管，偷就唔怕，因為部機7噸重，主要係維修保養。由於法律問題，我哋喺銀紙上做咗手腳，令大家可分到真假，到時出街再借電腦特技抹走。」




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170519/20025847

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