中資趁早鎖定低息 境外發債激增 一周規模逾360億 包括中再保信達
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GS(14)@2017-03-04 10:09:40【明報專訊】中資機構在港發行美元債陡然進入高潮，僅僅昨日便有中國再保（1508）、中國信達（1359）等多家中資公司宣布在港發債，本周中資公司合共發債近50億美元。有債券基金指，本地市場需求旺盛，美國加息步伐可能加快，也令企業提前發債鎖死利率。另有業內人士透露，外管局已大開綠燈，鼓勵企業在境外發債，再將資金班資回朝，擴充外匯儲備。海外發債已經成為一項「政治業績」。
明報記者 顧冷冰
昨日，中再保公布發行8億美元5年期債券，利率3.375厘。公司指「市場反響强烈，投資者踴躍認購」，公司更指出，發行最終票面利率為3.375厘，信用利差（為補償信用風險而增加的收益率）較初始定價指引收窄了0.25厘。
認購達3.5倍 銀行佔47%
此次發行的認購倍數達3.5倍。投資者當中，銀行類機構佔47%、基金佔33%、主權或保險機構佔16%、私人銀行佔2%、企業佔2%。
四大資產管理公司之一的中國信達昨日則公布發債規模30億美元，利率則根據年限由3厘至4.1厘不等。
加上本周前幾日發債的北京建設（0925）、中國飛機租賃（1848）和華南城（1668），中資機構在港發債至少規模已近47億美元（約366億港元）。
拔萃資本﹕港美元債需求大
摩根士丹利前亞太區董事總經理，現任拔萃資本總裁馮兵表示，2月以來，中資機構在港發債已經明顯增加，近來呈現高峰。他認為原因主要有兩方面，一來是香港市場對於公司美元債需求大，「發多少就吃多少」，導致中資公司發債的信用利差大幅收縮 ，長端收益率也縮窄，實際上降低了境外的融資成本。他又稱，信達債價昨日急速炒上，連他這種整日盯市的投資者也十分驚訝。
另一方面，市場相信，美國3月加息是大概率事件，不少中資公司希望在加息之前成功發債，從而鎖死息率。另外有業內人士透露，近來發債猛增，主要是今年初人行、銀監會和發改委明確鼓勵境外發債，並且允許將外債搬回國內兌成人民幣使用。
業界﹕防外匯儲備過快下跌
中國外匯儲備年初已跌破3萬億美元，採用這種擴大外債的方式，可以增加境內資金，防止外匯儲備過快下跌。有地方政府來海外發債，在路演上就明確說：「我們省長希望確保發債成功，利率高點低點無所謂。」該人士指，目前在境外發債已經成為一項政治任務，也成為內地官員的政治業績。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1107&issue=20170304