WTI原油價格2013年7月來首超布倫特

早在2011年時，WTI與布倫特原油的價差還曾高達30美元/桶。而美東時間周二午間，WTI油價反彈，將布倫特-WTI原油價差推向負值，這是2013年7月以來的第一次，也是2010年8月後極少見的情形。

在美聯儲QE之前，布倫特-WTI價差幾乎一直在小範圍波動，但2010年8月後開始擴大波幅。

布倫特與WTI原油周二都跌至近六年來新低。自去年6月高峰以來，油價已下跌60%，過去7周內就下跌了36%。

美國能源信息署(EIA)周二表示，將2015年WTI原油價格預期調降至54.58美元/桶。下調2015年布倫特原油價格預期至57.58美元/桶。

但WTI與布倫特價格線交匯也僅是曇花一現，此後價差又拉開。截止美東時間中午，最新價格如下：

背景知識

在國際石油期貨市場中，西德克薩斯中質原油(WTI)和布倫特期貨合約(Brent)，是兩個最重要的定價標桿。

WTI基準價格由芝商所旗下的NYMEX公布。它是用於美國進口石油定價以及北美(包括加拿大)國內生產原油定價的主要基準。Brent是芝商所石油基準產品系列中的第二大期貨合約。其報告價格是基於英國和挪威北海四處油田的原油產量而定。

WTI在傳統情況下進行交易時要比Brent多一點溢價。從歷史上看，WTI較布倫特期貨的溢價通常在每桶1至2美元。這是因為WTI較Brent含硫量更低且更輕，而且美國在歷史上是原油的邊際消費國。但是，不斷變化的全球需求模式以及地緣政治因素已使Brent原油的定價自全球金融危機以來長期、顯著高於WTI原油。

兩種基準原油價差究竟意味著什麽？

分析人士認為，造成這種價差的主要原因有兩方面：一方面，加拿大正將更多原油送入俄克拉荷馬州的庫欣地區——庫欣是WTI的交割地，WTI從那里流入美國的輸油管道系統——庫欣原油儲備處於歷史高位，抑制了WTI價格；另一方面，中東政治危機威脅了從中東到歐洲的重要原油和下遊產品的運輸管道，擡高了參照布倫特標桿的大西洋盆地的油價。

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油價三日來首次上漲 走勢過山車

周四，油價三日來首次上漲，但走勢過山車。美油盤中暴漲5.1%，達到每桶51.34美元，但此後漲幅大幅收窄，目前上漲2%。布倫特油價盤中漲超3%，最高接近57美元。

美油走勢：

布油走勢：

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港元匯價4月來首次觸及7.75 資金流入香港避險

港元匯價4月來首次觸及7.75 資金流入香港避險

第一財經日報 秦偉 2015-08-27 20:45:00

近期，在港幣匯價接近7.75強方兌換保證水平時，金管局曾表態將密切留意市況，有需要時會透過貨幣發行局操作維持港幣匯價穩定。

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英國石油，百年來首次長期能源預測 三張圖告訴你 2050年前不缺油

央行公開市場兩周來首次凈回籠 降息降準不太可能

央行公開市場今日凈回籠500億元，這是近兩周以來首次凈回籠。究其原因，無非市場流動性總體維持平穩，公開市場凈回籠很正常。今日，隔夜shibor報2.0230%，上漲0.1個基點。7天shibor報2.3470%，上漲0.2個基點。

中國央行公開市場今日將進行500億元7天期逆回購操作。另外，公開市場今日有1000億元7天期逆回購到期。央行公開市場今日凈回籠500億元。這是自8月5日以來，首次凈回籠。此前9個交易日,央行通過公開市場操作累計實現凈投放2205億元。

招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮告訴第一財經，凈回籠也不能算意外，短期市場利率穩定，流動性充沛，央行就可以回籠，因為公開市場操作是非常靈活的，可以豐儉由人。

今日，隔夜shibor報2.0230%，上漲0.1個基點。7天shibor報2.3470%，上漲0.2個基點。3個月shibor報2.7940%，下跌0.20個基點。3個月shibor跌至五個月來新低。

“一些機構主要以利率品的交易為主，有的甚至滿倉。前期賺了不少，不過現在比較難熬。現在貨幣政策很靈活，大的波動不會出現。但OMO和MLF利率不降，杠桿高的交易戶會比較難受。”一位債券市場人士表示。

盡管公開市場凈回籠，但是對未來是否會繼續降準的預期市場仍然存在分歧。

近期公布的7月份經濟金融數據表現出情況並不理想。尤其是信新增信貸數據體現出資金“脫實向虛”。7月新增人民幣貸款4636億元，創2014年7月以來新低。但是，其中居民中長貸新增4773億元，房貸占信貸的比重已突破100%。

這樣的說法在近期比較受關註，即中國不應該過於依賴貨幣政策和刺激經濟的增長。貨幣政策的邊際效應在遞減。中國政府擁有巨大的資產，債務比例也不高，因此有很大的財政政策空間。

在此之前，央行二季度貨幣政策執行報告中就指出，降準對資產負債表帶來的收縮影響。

招商證券固定收益研究主管孫彬彬對本報表示，公開市場凈回籠很正常，因為市場流動性總體維持平穩。根據央行二季度貨幣政策執行報告，采取降準的可能性不大。

中信證券債券團隊也認為，在貨幣政策越來越難以刺激實體需求的情況下，財政加碼才是必要且可行的方式。

不過，劉東亮告訴本報記者，央行的表態雖很有道理，但是如果說未來貨幣缺口壓力顯現出來，或者經濟下行壓力進一步加大，貨幣政策肯定也是有作為的。從長期看，基礎貨幣的缺口就擺在那里，未來降準的概率並沒有下降。

國泰君安首席債券分析師徐寒飛也表示，貨幣寬松不會缺席，降準仍可期。在他看來，“盡管央行目前的態度矜持，但政策的相機變化最終取決於經濟和通脹的走勢，隨著3季度GDP和CPI重回下行，政策寬松空間也在增加。”

與此同時，徐寒飛還認為，即使財政刺激，基數已經很高;赤字率難再大幅上升;財政收入銳減，地方財政連續兩月負增長，加劇財權與事權不匹配等多重因素之下，對寬財政“千萬別期望太高”。

日本人口近百年來首次負增長 安倍急從外國“招短工”

日本總人口自1920年以來首次出現負增長。

根據日本總務省26日發布的2015年人口普查終值，含在日外國人在內，截至2015年10月1日的日本總人口為1.27億人，與2010年的調查結果相比，減少0.8%。

居日中國人最多

據日本共同社引述普查結果，其中日本人減少0.9%，為1.24億。65歲以上人口有3346.5萬人，占總人口的比例為26.6%，較上次調查上升3.6個百分點，為迄今最高。也就是說每4個日本人中至少有1個65歲以上的老人。同時，未滿15歲的人口為1588.7萬人，僅占12.6%，為迄今最低。

在全日本1719個市町村中，有1419個出現人口減少，占82.5%。在總人口中，有28.4%居住在東京圈的東京都、埼玉縣、千葉縣和神奈川縣。

普查顯示，居住在日本的外國人共175.2萬人，其中中國人最多，有51.1萬。其次是韓國人和朝鮮人，合計37.7萬人。

在總人口中，男性有6184.2萬人，女性為6525.3萬人。根據聯合國估算，日本總人口仍將位居世界第十。但在全球人口排名前二十的國家中，只有日本在2010~2015年間出現了人口減少。

日本政府預計，到2040年，日本人口將減少1900萬。

暫時引進外國勞工

日本人口老齡化和出生率低早就不是新問題，為應對“老齡化”和“少子化”，人們經常提到移民問題。不過，日本首相安倍晉三此前已明確，不會向外國非技術類勞動者開放日本永久移民資格。

有日本官員稱，政府正考慮針對勞動力短缺行業頒發新的簽證類別，且今年預計將通過一項擴大外國人實習系統工作權限的法案。

換言之，日本政府正向外國建築工人、護理人員、營業員發出歡迎來日本的信號，但僅僅是在有限的時間內，且不歡迎上述人員在日本永居。

有評論稱，這反映出日本人的歷史性恐懼，擔心外國人會導致社會動蕩，侵蝕國民身份。

目前，日本是七國集團中失業率最低的、勞動力也相對緊缺的國家。根據日本總務省9月30日公布的數據，8月完全失業率為3.1%，雖然比上個月上升了0.1%，但總務省稱這是暫時的，就業形勢持續改善。

“在日本，政策制定中不會出現‘移民’一詞。”日本前經濟大臣竹中平藏對媒體表示，“首相經常說，那不是移民，是客工。”

另據外媒報道，安倍的助手柴山昌彥正在對如何把握好解決勞動力短缺問題和引入勞工程度的邊界進行測定。他呼籲推出“客工計劃”，給一些勞動力短缺行業的外來勞工發放5年簽證。

“對於普通人來說，他們看到快速增長的外國遊客，在市中心看到越來越多外國人，有一些類似‘外國人增加這麽多好嗎’的想法並不奇怪。”柴山說，“我想，建立一種接受外國工人的文化很重要。然而，日本的情況和接受大量難民的歐洲會完全不一樣。公眾輿論在這個問題上的觀點不會分裂。”

客工計劃

在日本，移民被廣泛認為是解決該國人口和經濟挑戰的少數方法之一。經濟學家指出，這是勞動力和經濟增長的來源。

日本央行行長黑田東彥在近日的一次演講中稱，更多的外國勞動力對日本經濟達到長期可持續增長至關重要。

根據2015年人力資源調查，83%的日本人力資源經理認為找人填補崗位困難，而全球平均值僅為38%。

對於全球各地都在爭奪的高技能外國人才，日本政府持更加歡迎的態度。安倍今年曾誓言要為這些人才提供世界上最快成為永久居民的途徑。現在，通常一個外國人要在日本連續生活10年才能獲得永居權。

然而，除此之外，盡管日本不少行業都依賴於非技術類外國勞工，但該國目前沒有能讓他們進入日本工作的簽證類別，只是用類似“培訓計劃”的這樣表面為發展中國家培養技術人才實際上的客工制度引進外國勞動力。美國國務院曾批評客工制度容易被濫用，造成強迫性勞動等情況。

從2008~2015年，在日本的外國勞動力數量已經從48.6萬增加到近90.8萬，其中有19萬都是通過實習生培訓項目進入日本。

民調半年來首超希拉里，特朗普又有希望了

美國聯邦調查局(FBI)宣布重啟對希拉里“郵件門”調查，似乎真成了特朗普絕地反擊的機會。

美國廣播公司(ABC)的最新全美民調顯示，民主黨總統候選人希拉里和共和黨總統候選人特朗普的支持率差距迅速縮小，僅相差1個點，而這次領先的是特朗普。盡管該民調波動較大，但這個小小的1%，卻是今年5月以來特朗普在該民調中首次領先於希拉里，或許這將成為特朗普在最後關頭逆襲的拐點。

“郵件門”效應

FBI再次對希拉里“郵件門”進行調查，被視為此次民調結果變動的直接原因之一。在距離大選投票日僅11日之際，FBI局長科米(James Comey)通知國會，該機構正調查一批可能與希拉里“郵件門”存在聯系的電子郵件。

這對目前的大選來說無異於一場“大地震”。希拉里競選陣營竭力挽回調查對希拉里帶來的“傷害”。希拉里的競選經理穆克(Robby Mook)指責科米雙重標準。他說，科米願意透露有關民主黨總統候選人的機密信息，卻扣住關於俄羅斯試圖影響美國大選的信息，“令人瞠目結舌”。

民主黨人批評特朗普在發言中向俄羅斯總統普京示好，並質疑美國情報機構沒有專註於找出俄羅斯對美國大選的潛在破壞。

“當涉及唐納德•特朗普時，他們一件事都不說。”穆克說，“當因為一些原因，涉及到希拉里•克林頓時，他們卻更樂於談論。”

有熟悉內情的人士稱，FBI曾對特朗普的助手進行過初步調查，但並沒有發現和俄羅斯存在關聯的證據。

被傳遭調查的特朗普前競選經理馬納福特則說，他並不知道有任何調查，這樣的說法是民主黨人為了分散註意力而進行的“政治宣傳”。

就在馬納福特被調查的消息傳出前一天，參議院少數黨領袖里德(Harry Reid)還指責科米壓制了“爆炸性消息”，即特朗普競選團隊和俄羅斯之間存在令人不安的關系。

另有分析認為，除了“郵件門”外，民主黨選民對此次選舉的疲勞，也是兩位候選人在此次民調中差距縮小的原因之一。

否認落後

對於特朗普的反超，希拉里競選團隊則持堅決否認的態度，稱他們並未看到FBI再次調查“郵件門”帶來任何負面影響的證據。

不過，希拉里的一位助手承認民調結果趨緊，但“這是預料之中的”。該助手在前往競選活動的飛機上稱，這是一次“壞的投票”。

“這根本不是我們看到的。”他說，“有一些東西看起來似乎很奇怪。這場比賽是在收緊，但是這在我們的預期中，根據我們掌握的情況，並不認為最新的那次追蹤民調結果是正確的。”

民主黨人還對科米宣布FBI再次調查“郵件門”之後的幾次民調結果均表示質疑。“我們並未看到科米所言產生不良影響的證據。”上述助手說，“我們看到的是投票率、選民登記、誌願者數量等證據。”

為了轉移選民對“郵件門”的關註，希拉里競選團隊推出了一則新的競選廣告，提出如果特朗普當選總統，可能讓美國處於核戰爭的陰霾下。希拉里在1日於俄亥俄州的競選活動中稱，特朗普脾氣很差，對於核武器的態度過於漫不經心。

在接下來的幾天，選民估計還會被希拉里的競選廣告狂轟濫炸。“最後一周你將在很多州看到我們。”該助手說，“我們籌集了很多競選資金，這是花錢的最後一周了。所以，我們將花很多錢在此前沒有顧及到的州。”

特朗普則在威斯康星州的一次集會中再次就“郵件門”調查攻擊希拉里，他警告稱，如果希拉里當選總統將造成空前的憲法危機，政府工作將難以置信地陷入不光彩的停滯。他還敦促那些已經投票給希拉里的選民取消此前的投票，轉投給自己。

不過，全國民調的平均值顯示，希拉里仍領先特朗普4個百分點。特朗普最近的一次競選活動是在賓夕法尼亞州，這是他的白宮之路需要贏得的一個關鍵州，希拉里目前在該州處於領先地位，並正準備在佛羅里達州舉行三次競選活動。

富士康2016年收入同比下滑2.81% 為上市來首見

1月11日消息，據日本經濟新聞報道，iPhone主要組裝廠鴻海精密工業股份有限公司周二公布了1991年上市以來首次年度銷售額下滑，因其最大客戶蘋果公司的需求溫和，且智能手機市場趨於飽和。鴻海精密更為人所知的子公司名稱是富士康科技集團。

富士康公布，2016年收入為新臺幣4.356萬億元(合1,363.8億美元)，同比下滑2.81%。該公司去年12月份收入則同比增長9.76%，至新臺幣4,496.3億元，受益於臨近中國農歷新年的訂單以及需求相對強勁的5.5英寸iPhone 7 Plus提振。

富士康的對手和碩聯合科技股份有限公司則公布，去年12月份收入同比下滑27.43%，至新臺幣840億元。和碩主要負責組裝iPhone 7。

富士康首見年度銷售下滑在一定程度上因於蘋果自2001年以來的首次收入下滑。蘋果是富士康最大的客戶，為該公司帶來逾50%收入。

根據Yuanta投資咨詢公司區域研究部主管Vincent Chen的說法，2016年iPhone的出貨量減少到2.07億，而在2015年出貨量高達2.36億。

“預計在2017年，我們認為富士康的收入可能增長5%至10%。”Chen說，今年的增長動力將來自對下一代iPhone更健康的需求和PC市場的溫和反彈。據他估計，2017年iPhone的出貨量可能會增加到約2.21億。

2016年12月中國7個月來首次增持美債 全年減持1877億美元創新高

美國當地時間本周三，美國財政部公布國際資本流動報告(TIC)，2016年12月中國所持美國國債環比增加91億美元，扭轉了一連6個月的減持態勢，增至約1.06萬億美元。但從2016年全年來看，中國減持美債1877億美元，年度減幅創最高紀錄。

2月15日，美國財政部公布的數據顯示，中國繼連續6個月大幅減持逾千億美元的美國國債後，於2016年12月開始增持，較11月增持91億美元，持債總額上升至1.0584萬億美元，截至去年12月底，中國是美國的第二大債權國。日本持美債總額為1.0908萬億美元，比中國多324億美元，連續3個月為美國第一大債權國。

但是，去年全年，中國減持美債高達1877億美元，創下有紀錄以來最大減幅。具體而言，從6月開始，中國連續6個月拋售美國國債，6月、7月、8月、9月、10月、11月減持規模分別為40億美元、32億美元、337億美元、281億美元、413億美元和663億美元，下半年共計減持1947億美元。

單月增持 增加投資收益

近日國家外匯管理局發布的2016年四季度及全年國際收支平衡表的初步數顯示，中國2016年全年儲備資產減少了29620億元，降幅同比擴大8083億元。而中國1月的外匯儲備顯示為29982億美元，跌破3萬億美元大關，時隔6年重回“2”時代。

央行外匯儲備接近三分之一的重要資產即美國國債，對於中國2016年拋售美債創全年新高，民生銀行首席分析師溫彬對第一財經記者表示，去年人民幣貶值預期下，央行為了平衡市場供求關系，減少外匯儲備、增加對市場進行投放以滿足需求。整體而言，外匯儲備下降，資本項目逆差擴大，所以需要減持美債以滿足市場供需平衡。

而對於12月單月增持美債，溫彬則分析認為，去年11月美元指數上漲以後，利率提升，美債價格走低，高位拋出，12月在低位買回，增持美債可以增加交易性投資美債的收益。

溫彬稱，11月拋美債可以滿足市場需要，到了12月，人民幣貶值壓力有所緩解，外匯儲備減值壓力減小。數據顯示，11月中國減持美債創近5年最大降幅。中國在11月份持有1.05萬億美元美債，比此前一個月減少664億美元，創下2011年12月以來最大單月降幅。

招商證券首席分析師謝亞軒對第一財經記者表示，儲備資產的下降並不可怕，因為從國際收支平衡表不難看出對應私人部門(個人、企業、機構)對外增加持有資產，所以並非消耗性減少。“就像左口袋掏給右口袋，”儲備實際上對應著央行代全國人持有對外資產減少，而私人部門持有對外資產增加。

謝亞軒認為，儲備資產減少，居民部門持有對外資產增加，說明對外資產結構正在發生變化。反之，例如，1998年時的泰國，外債多，儲備資產下降都用於償還外債，但外債依然很高。消耗性的儲備資產減少的特征是，儲備資產減少對應經常項目逆差，說明儲備資產彌補經常項目逆差。“就好比一個人將錢全花了，而另一個人將錢用在了自身的投資上，二者之間的差異是顯著的。”

2017年將看到更多主動管理

溫彬稱，2017年美債市場流動性、收益性都不錯，是全球資產主要的配置種類。2017年美債投資情況主要取決於美聯儲貨幣政策走向和國內人民幣面臨的貶值壓力。

2月14日，美聯儲主席耶倫在參議院金融委員會發表半年度貨幣政策證詞，並對加息前景、收縮資產負債表的打算、財政刺激政策的潛在影響、銀行業監管等話題進行了長達2個多小時的問答。

“未來的每一次會議都可能是加息窗口，”耶倫此次稱。她表示，將持續評估勞動力市場和通脹的變化，如果條件成熟，不排除未來在某一次會議上加息。

溫彬分析認為，加息超出市場預期的話，美債收益率將大幅提高，導致美債投資的估值出現損失。具體到中國在美債投資方面，會因加息所帶來的債券投資市值損失而拋售美債。

從投資收益的角度減持美債並非中國一家。日本作為當前美國最大的債權國，2016年拋售總額為316億美元，美債持倉也連續第二年減少。日本去年12月大幅減持178億美元，連續6個月拋售總計638億美元，持債總額為1.0908萬億美元。

另一方面，溫彬稱，從國內來看，人民幣相對美元的匯率整體趨於穩定，結售匯逆差形勢有所改善，央行拋售美債、投放外匯儲備滿足市場供求關系的需要降低。2017年，央行對於美債更傾向於主動的管理。整體的格局不會改變，但單月增減持的波動會更加明顯。目前而言，人民幣貶值壓力逐步釋放，結售匯逆差好轉，不排除2017年外匯儲備出現單月增加的情況。

中國12月增持美債91億美元 為去年5月來首次增持

美國財政部15日公布的數據顯示，中國在連續6個月減持美國國債之後，於去年12月小幅增持了美國國債。

數據顯示，去年12月中國增持了91億美元美國國債，持有規模小幅上升至1.0584萬億美元，為去年5月份以來首次增持。

日本當月減持了178億美元美國國債，持有規模為1.0908萬億美元，仍為美國第一大債權國。截至去年12月底，外國主要債權人持有的美國國債總額約為6.0039萬億美元，略高於11月底的約5.9447萬億美元。

中國國家外匯管理局有關負責人近日表示，當前中國經濟繼續保持中高速增長、經常項目保持順差、財政狀況較好、金融體系穩健的基本面沒有改變，這些有利因素都將繼續支持人民幣成為穩定的強勢貨幣，也將促進外匯儲備規模保持在合理充裕的水平上。

美國財政部當日同時發布報告稱，2016年中國持有的美國國債創下了有史以來最大規模的下降。同時，作為美國最大的債權國，日本的美債持倉也錄得連續第二年減少。從東京到北京再到倫敦，海外投資者都紛紛從13.9萬億美元的美國國債市場撤離。對特朗普治下赤字擴大、通脹率上升及美聯儲繼續加息的預期導致美國的最大債權國重新考慮他們對美國政府的融資問題。

特朗普上個月曾指責其兩大海外債權人日本與中國還有德國，為獲得不公平貿易優勢而讓本國貨幣貶值，引發美元匯率的劇烈波動。

三菱日聯摩根士丹利證券駐東京的海外債券投資首席策略師井上健太表示，“由於政治面存在不確定性，因此與往年相比，今年日本人可能更難投資美國國債與美元。同時，近期美國國債收益率有望再度快速上漲，這將繼續阻礙他們踴躍買入美債。”