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上周五，国资委对外公布了2009年度央企分户国有资产运营情况。中国铝业公司（下称中铝）以72.5亿元的亏损额，成为去年“最亏钱”央企。
国资委公布的数据显示，中铝2009年利润总额为-72.5亿元，归属母公司所有者的净利润则为-42.5亿元。
去 年，中铝旗下上市公司中国铝业（601600.SH）也创下了其上市以来最差业绩。中国铝业2009年年报显示，受国际金融危机的影响和铝产品市场处于行 业周期低谷的不利影响，国内外相关行业对铝的需求大幅减少，加上产能过剩，导致铝价低位运行，公司2009年亏损46.5亿元。
中铝副总经理吕友清曾对本报记者表示，中铝去年亏损的主要原因是铝板块不景气。
但铝行业不景气不足以成为中铝亏损的全部借口。本报记者查阅铝行业主要上市公司山东铝业、中孚实业、焦作万方等上市公司2009年年报，亏损最大的依然是中国铝业。
申银万国一位分析人士对本报记者表示，和其他同业上市公司相比，中铝的经营成本和管理费用最高。
据本报记者了解，中铝自2009年下半年开始精简公司机构，努力降低管理费用，并收获一定成效，但吕友清坦言，作为传统国企，中铝降成本的难度依然很大。
今年，中铝铝业板块经营形势依然严峻。尽管中铝在一季度实现扭亏，但进入二季度，氧化铝价格再度跳水，产能过剩局面没有得到缓解，中铝铝业板块业绩不容乐观。
中金公司方面表示，由于产能严重过剩，铝成为最不被看好的有色金属。
中 州期货方面也表示，近期，有色金属呈现涨势，铜、锌一度显现出了冲击前高的势头，但铝由于缺乏资金的关注，表现明显较同类品种逊色。尽管期间中国铝业将氧 化铝现货价格从每吨2650元上调100元至每吨2750元，但此举并没有对铝价构成明显提振。考虑到铝市基本面上诸如需求受到抑制、产能持续过剩等因素 压制，预计短时内铝价将延续弱势。
中铝方面似乎也意识到，继续依靠传统铝业板块来改善业绩，似乎希望不大。目前，中铝正寻求发展其他资源能源业务的机会。
中铝总经理熊维平曾对本报记者表示，中铝将努力向铝相关上游行业延伸，向煤炭、自发电一体化、铁矿石等其他金属领域以及海外优质资源开发项目发展。
中铝最近最显目的动作是与英澳矿业巨头力拓再度联手，合作开发西非几内亚铁矿。尽管双方已与7月底签订约束性条约，但不少业内人士对记者表示，中铝进军铁矿石开发领域的路还很长。
此外，中铝还正在向稀土、钨矿等领域进军，但面临包钢稀土、五矿集团、江西铜业等同业竞争。目前，除铝业之外，中铝在其他金属资源领域的收获不多。
中国铝业今日已停牌，停牌原因为“拟披露中报”。
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9月7日，一位接近北京矿冶研究总院（下称北京矿冶）的人士对本报记者表示，北京矿冶有望被中国铝业公司（下称中铝）重组。
由于中铝与北京矿冶的业务吻合度最高，国资委有意将北京矿冶纳入中铝旗下。
中铝副总经理吕友清未对本报记者明确表示中铝将重组北京矿冶。吕友清表示，中铝一直在寻找资产优良的重组对象，而北京矿冶科研实力突出，二者原来就是“一家人”。
上述消息人士对记者称，北京矿冶被重组已成定局，在所有潜在重组方中，国资委目前最中意中铝。“今年年底前要搞定重组，估计国资委改变主意的可能性越来越小。”
公 开资料显示，北京矿冶是我国以矿冶科学与工程技术为主的规模最大的综合性研究与设计机构。先后隶属于重工业部、冶金工业部、中国有色金属工业总公司、国家 有色金属工业局，1999年转制为中央直属的大型科技企业，现隶属于国资委，旗下有上市公司北矿磁材（600980.SH）和当升科技 （300073.SZ）。
中铝击退五矿
在今年3月份“两会”期间，五矿集团总裁周中枢透露，五矿正在与北京矿冶洽谈重组。
5月份，北京矿冶一位内部人士对本报记者表示，除了五矿，中铝也希望重组北京矿冶。
“中铝过来是自然的事情，我们本来就是一家分出来的。”上述北京矿冶内部人士说。
吕友清也对本报记者表示，中铝与北京矿冶原本都隶属中国有色金属工业总公司，虽然中国有色金属工业总公司于1998年解散，但双方业务关系一直密切，“仍然是一家人”。
据本报记者了解，北京矿冶在有色金属领域具有雄厚研发实力，中铝的很多矿冶科研项目和工程设计项目交由北京矿冶完成。
然而，近几年，中铝在国内有色业的资深地位遭到后起之秀五矿集团的挑战。五矿集团成立之初，承担钢材、有色金属、电工电讯器材等商品的进出口业务，随着业务多元化，金属及矿产品的开发、生产、贸易成为五矿集团的主业之一。
今年年初，五矿集团被国资委指定为长沙矿冶研究院的重组方，而据本报记者了解，中铝也曾有重组长沙矿冶研究院的意愿。
知情人士对本报记者表示，国资委考虑到五矿在整合长沙矿冶研究院上比中铝更具优势，中铝因此出局。
上述消息人士告诉记者，目前，五矿已确定退出重组北京矿冶。
7月23日，在“中央企业负责人会议”间隙，周中枢没有对本报记者确认五矿是否还在洽谈重组北京矿冶，与“两会”期间的表态相比，周中枢的态度显得消极。
除了五矿，中钢集团、中国有色、中冶等，也对重组北京矿冶表达了较大兴趣。上述北京矿冶内部人士曾对本报记者表示，北京矿冶作为国内十大科研院，实力远在长沙矿冶研究院之上，加上央企重组的方式为无偿划拨，“业内几乎所有央企都表达过重组意愿”。
上述接近北京矿冶的人士表示，考虑到中铝在整合北京矿冶方面最具优势，国资委已认可中铝重组北京矿冶。
北京矿冶是“香饽饽”
按照国资委央企重组思路，被其他央企重组的企业一般“实力弱小、业绩较差”。北京矿冶虽然规模相对小，却是大伙儿都抢着要的香饽饽。
上述消息人士不久前曾往北京矿冶调研，该人士表示，北京矿冶“是隐藏在同行业当中的强者”。
吕友清也对本报记者表示，作为科研院所，不能将北京矿冶与中铝这样的产业集团比规模，业内的很多公司依赖北京矿冶的工程与技术，如果中铝重组北京矿冶，不能称作“强者吞并弱者”，而是“强强联合”。
北京矿冶官方资料显示，北京矿冶在有色金属采矿、选矿、冶炼和金属粉末材料等研究领域代表国家水平，在国内外同行中有较大影响力，工程设计具有甲级资质。
目前，北京矿冶拥有10个研究设计所，一个工程公司，三个国家级工程技术研究中心、一个国家重点实验室和一个国家重有色金属质量监督检测中心。
北京矿冶还是北矿磁材的控股股东，总市值约17.73亿元，被市场称为“纯正的迷你型央企”。此外，北京矿冶控股的当升科技已于2010年4月在创业板上市。
值得注意的是，北京矿冶还是刚成立不久的“央企电动车产业联盟”成员企业。据记者了解，北京矿冶被国资委选入“央企电动车产业联盟”的原因是，北京矿冶的锂电正极材料具有国内领先技术优势，成为国际最大六家锂电池生产商中五家的供应商。
另外，北京矿冶磁性材料（包括磁器件）国内市场占有率达到30%，钨电极产品国内市场占有率超过30%。
这意味着，中铝一旦重组北京矿冶，不仅研发和工程设计实力大增，而且将获得进军新能源汽车领域的机会。
科研院所重组思路敲定
上述消息人士告诉记者，尽管国资委还未正式敲定由中铝来重组北京矿冶，但北京矿冶纳入产业集团的重组思路，已成定局。
目前，国资委“央企至少留100家”的任务大限将至。其中，科研院所重组，是央企重组的一大任务。
科研院所又称科技型央企，主要由一些国家部委隶属的科研院所改制而来，经历了几轮央企重组，目前还剩下10家左右规模较大的科技型央企。
致力于科研院所改制研究的天强顾问管理公司总经理祝波善认为，科研院所花钱的地方少，现金储蓄比较丰富，更重要的是大部分科研院所均具有较强的竞争力。这正是各大央企集团争抢科研院所的主要原因。
目前，科研院所重组的思路有两个，一是将科研院所纳入所对应的产业集团，二是科研院所之间联合。
一位国资系统的人士告诉本报记者，国资委对科研院所的重组思路已经敲定，那就是上述两种思路的第一种。“大多数科研院所报上来的重组方案是纳入产业集团”。
而科研院所与产业集团的重组效果良好，是这一重组模式备受推崇的重要原因。
但也有少数科研院所排斥纳入产业集团，以钢研集团为例，据本报记者了解，宝钢和鞍钢几年前就有意并购钢研集团，但钢研集团一直不愿意“被重组”，理由是，钢研集团是为整个钢铁业服务的，不能纳入单个企业。
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10月27日，本报记者从中国铝业公司（下称中铝）旗下上市公司中国铝业（601600.SH）定向增发承销商瑞银证券相关人士处获悉，中国铝业A股定向增发计划正在筹备当中，但目前尚未确定最终增发方案。
一位接近中国铝业的市场人士对本报记者表示，中铝定向增发的资金投向不会改变，但随着市场形势变化，增发价格及额度可能会有相应调整。
去年7月，中国铝业宣布拟非公开发行不超过10亿A股，拟募集资金不超过100亿元,募集资金将用于中国铝业公司重庆80万吨氧化铝项目、中国铝业兴县氧化铝项目、中国铝业中州分公司选矿拜耳法系统扩建项目。
上述计划的批文已于10月14日到期。中国铝业董秘办公室工作人员对本报记者表示，公司董事会已延长非公开发行A股方案和授权决议的有效期十二个月。
然而，在全国电解铝和氧化铝产能过剩的背景下，中国铝业上述募资扩产计划遭到市场质疑。
此外，继今年二季度出现亏损后，中国铝业刚出炉的三季报显示，今年第三季度，中国铝业亏损1.18亿元，每股亏损0.0087元。
经历了二、三季度的连续亏损后，1-9月份，中国铝业净利润减至4.13亿元。这意味着，今年四季度的业绩对中铝实现全年扭亏目标至关重要。
逆市扩产
重庆80万吨氧化铝项目、兴县氧化铝项目、中州分公司选矿拜耳法系统扩建项目建成后，中国铝业将新增230万吨氧化铝产能。
这 一扩产计划，与当前国内氧化铝产能过剩相悖。据上海有色网的调研数据显示，根据目前中国新建项目，至2010年年底中国氧化铝产能将达到4200万吨/ 年，同时未来三年仍将有超过500万吨/年的电解铝项目和800万吨/年的氧化铝项目建成投产，氧化铝作为从铝土矿直接加工出来的初级产品，也是电解铝生 产的重要原料，目前，氧化铝的扩产速度已经超过电解铝的产能增速，因此，控制产能的任务非常严峻。
中铝一位内部人士对本报记者表示，虽然氧化铝总体存在过剩现象，但局部依然有需求。“国内有将近一半的氧化铝依赖进口，我们自己为什么不能新建呢？”
以中国铝业重庆80万吨氧化铝项目为例，该项目“将改变重庆氧化铝长期依赖外地进口的现状”，以前重庆的氧化铝主要依靠进口或从青海等地购买，“成本比本地产的氧化铝高两成”。
负责兴县氧化铝项目招商引资的一位人士对记者表示，该项目于2007年引入中铝作为投资方，当时双方一致认为该项目建成后，可缓解中铝位于西部的电解铝冶炼厂原材料供应紧张的局面。
上述中铝内部人士反对“中铝不顾行业产能过剩一味扩产”的说法，“我倒是认为，这些项目能够完善公司铝产业链，降低电解铝的冶炼成本，帮助中铝获得更多资源。”
但据本报记者了解，重庆市除了引入中铝投资80万吨氧化铝项目，还计划发展配套的电解铝项目，而电解铝全球产能过剩已是一个不争的事实。
“如果氧化铝扩建同时伴随着电解铝扩建，我认为这不会有很大市场前景，新建的氧化铝产能应该用于降低进口比例，而不是电解铝扩产的依据。”光大证券的一位分析师表示。
扭亏艰难
即便中铝扩充氧化铝产能有益完善其产业链，但中铝的经营形势依然不乐观。
中金公司方面表示，尽管现在有色金属价格呈现涨势，但由于产能严重过剩，铝是最不被看好的有色金属。
不久前，中铝总经理熊伟平曾对本报记者表示，中铝今年要克服的困难很多。
中 铝最大的困难依然是降低成本。据本报记者了解，氧化铝和能源价格是电解铝生产成本的主要组成部分。在电解铝生产成本中，氧化铝原料成本占到了总成本的 33%，能源成本则占比重更大达到了39%，人工成本只占6%，其他生产原料成本占13%，其余9%则是生产必须的其他成本。
在上述几项成本中，中铝的人工成本不但较同类企业偏高，氧化铝原料及能源成本也不具备竞争优势。
除了氧化铝原料进口程度较高，各地取消电解铝等高能耗企业的优惠电价，提高限制类与淘汰类企业电价加价标准，并对超能耗产品制定惩罚性的电价，另外，国家拟推行的直购电试点工作也暂停实施，都为中铝居高不下的成本雪上加霜。
但中国铝业预计2010年全年公司将实现盈利。
多位分析人士对此并不抱乐观态度。“即使盈利，幅度也不会太大，四季度电解铝和氧化铝价格都有望提升，但在国家调控房地产的背景下，铝业的需求有限。”上述光大证券分析人士表示。
另一位分析人士则认为，股份公司在账面上实现盈利并不难，但放大至集团层面，利润会打折扣。
转型短期难见效
正是由于铝业的市场空间备受挤压，中铝谋求向多金属公司转型。
面对缺乏增长想象力的行业形势，中铝开始转型。熊维平曾表示，公司计划用三年时间完成战略转型，已进军煤炭和铁矿石领域。
上述两块业务的拓展未来主要由上市公司中国铝业来完成，其中煤炭方面拟用三年时间建成2-3个资源利用率高、与下游铝产业链合理配套的煤炭生产基地，以形成完善的煤电铝产业链。
铁矿石方面，7月29日公司与澳大利亚力拓签署正式协议，成立合资公司共同开发经营位于几内亚的西芒杜铁矿项目。
10月27日，本报记者从中铝获悉，中国铝业将参与山西介休煤炭资源整合，与山西铝厂、介休路鑫煤炭气化有限公司以及自然人股东共同成立山西介休鑫峪沟煤业（集团）有限公司。其中，中国铝业出资约5.37亿元，持有煤业集团34%的股权。
此外，中铝还计划进军江西稀土业，整合南方稀土。
但上述转型计划难以在短期内见效。据本报记者了解，几内亚铁矿项目尚处于前期调研阶段，中铝对进军江西稀土业也抱着半遮半掩的态度。
中铝方面对本报记者表示，尽管过程艰难，但中铝转型的决心很大，路径清晰。
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中铝总算“活过来了”。
“我们结束了连续两年的巨额亏损。今年，我们将全面实现盈利，不但是上市公司实现全面盈利，整个集团的七个业务板块也将实现全面盈利，盈利额达两位数。”熊维平如此概括中铝2010年的业绩。
2010年12月，坐在本报记者面前的熊维平，讲述他回归中铝担任总经理一年零十个月的日子时，偶尔会流露出难以抑制的情绪——他试图让他人尽量去理解中铝所经历的“不可想象的事情”。
那曾经是惊险的一幕：2009年仅前两个月，就亏损了30多亿。对于这家央企巨头来说，已经到了生死攸关的地步。
用熊维平自己的话说，中铝这艘全球铝行业的航空母舰、曾经的盈利大户，居然到了要力保生存的地步，“这需要多么大的勇气和魄力”。
如今，中铝最坏的时光已然过去，但重温最好的时光，仍然雄关漫道。面对内部多年的沉疴，中铝的内部管理体制僵硬、结构庞大冗杂，如果不从根本上获得再生的活力，下一次市场急转直变之时，“大兵”中铝也许还有这么幸运吗？
中铝的管理层还必须准备打一场更持久的结构调整仗。熊维平说，这两年中铝做了两件大事，一件事是解决生存问题；另一件事，就是在去年7月份启动了“管根本、管长远”的深度结构调整。
熊维平告诉本报记者，中铝未来海外业务要占到总体业务量的50%以上，再造一个“海外中铝”，并用3-5年时间，成为中国第一家跻身国际矿业公司前十强的企业。
这是中铝的新梦想，但若步履不稳、一着不慎，也将为中铝招来巨大的风险，熊维平准备好了吗？
巨亏
2008年底金融危机爆发后，中铝被市场套上了亏损的紧箍咒。
熊维平难以忘记他临危受命的第一天——2009年2月27日，在办公室翻看中铝2009年1月份的业绩报表， “亏损18个亿啊！”
熊维平还没来得及重新熟悉中铝的一切，2月份的业绩报表再次递到他面前，16亿元的亏损额，令熊维平意识到，他接掌的昔日“铝霸王”，已到了生死攸关的时刻。“2009年前两个月一共就亏损了30多亿元，我走之前中铝都是高盈利的企业。”
中铝内部也是一片惊讶。仿佛昨天的中铝还能信手拈来地赚个盆满钵满，今天一下子就陷入亏损，连过渡都没有。
此时，更大的风险是，中铝人还沉浸在“铝业是周期性行业”的旧思维中，以为亏损会随着市场好转而结束。
市场没有给中铝情面，亏损才刚刚开始，直至“触及灵魂”。2009年中铝以72.5亿元的亏损额，成为当年“最亏钱”央企。
2009年，中铝旗下上市公司中国铝业（601600.SH）也亏损46.5亿元，创下了其上市以来最差业绩。
这样的业绩，已经让中铝陷入了为生存而战的地步了。
回归市场化
中铝开始自救，首要的就是如何让自己“活着”。
熊维平回忆中铝在金融危机中的困难处境，至今依然“难以想象”。
以中铝河南分公司为例，这家公司曾对中铝业绩贡献很大，但由于设备老化、资源状况差，扭亏难度远大于中铝其他分公司。在此情况下，从2010年3月开始，河南分公司管理层降薪幅度高达50%，中层干部全部停发绩效工资，只发每个月800元基本生活费，一线员工也普降工资。
熊维平向本报记者透露，在2009年3月，中铝总部副处长以上干部就停发绩效工资，公司总经理降薪幅度达30%，副总经理降薪幅度达20%-25%。
这些非常措施在中铝此前从未有过。“提到这件事，我和我们的领导班子，是心里最痛的一件事，这不是好事。办企业是给员工造福，现在反过来要降薪。但有什么办法呢？我们企业考核时跟效益挂钩的。”熊维平说。
生存受到威胁时，企业的本能反应是缩短战线。中铝曾在2009年9、10月间，关闭了氧化铝总产能的38%，关闭了电解铝总产能的24%。
谈到中铝24万员工付出的代价，熊维平用“很痛心”来形容自己的心情。
在这场中铝称之为“控亏增盈攻坚战”中，中铝格外“抠门”。本报记者所了解的一个细节是，中铝山西分公司组织员工从废弃矿中拣出20万吨矿石。
熊维平认为，中铝实现全面盈利，不是完全由市场带来的，是中铝实实在在降低了成本。
熊维平表示，从2008年12月份到今年10月份，中铝铝板块成本下降68亿元，在这68亿元里，“有我们员工的工资贡献”。
目前，中铝已开始增加员工的11、12月份工资。
向央企通病开战
内部结构调整是中铝保生存之外的另一场战斗。
与所有陷入困境的央企一样，总是从外部寻找原因，比如行业的周期性因素。这几乎成为本能了。对于巨亏中铝来说，如何打破这样的寻找“替罪羊”的旧思维？
一场猛烈的风暴在中铝内部发酵。最后中铝的管理层得出的结论是：中铝公司陷入严重亏损，从根本上来说，不是金融危机带来的，不是铝行业周期性带来的，也不是我们的竞争对手带来的。
中铝管理层认为，中铝的根本问题是产品结构、产品竞争力、公司体制机制问题。熊维平坦承，中铝的确存在不适应市场竞争，特别是不适应市场突发危机的问题。
“如果我们强调是金融危机等客观原因，我们也许还可以稀里糊涂走大半年，但不是这样的，整个铝行业的结构都变了，04年以前，中铝垄断全国氧化铝市场，现在中铝只有30%（市场份额）。”熊维平表示。
这一说法比中铝在上市公司财报中表述的市场原因更具有说服力。因为，同样遭遇市场危机，其他民营铝企并没有出现像中铝这样大的亏损，有的甚至还盈利。
中铝主业属于基础行业，成本对于产品的竞争力至关重要。此前，中铝一直宣称其制造成本最低，但市场的疑问在于，既然有成本优势，为何在同样的价格条件下，其他企业有盈利，中铝却亏损？
“我们干什么都引进设备，价格非常高，折旧也高，再加上人多、机构多、官多、管理费用高，这些一加上去，完全成本就比别人高了。” 熊维平意识到了这个问题，这样几乎成为问题央企的通病。
此后，中铝开始更多讲究完全成本，不仅仅局限在生产环节，其他环节的成本都计算进来。
原来，中铝是“双总部”管理结构，即集团公司和中国铝业股份公司，实行统一管理、统一经营，生产全部根据预算走，导致企业不关心产品的价格走势和变化。
此后，中铝已改为“一总部七板块”，总部成为管控中心，主管战略规划、投融资决策、资源分配、重要干部人事任免、绩效考核，不再具体管企业，“这样可以提高效率，根据市场变化做决策”。
熊维平认为，通过内部改革，中铝内部已发生“难以想象的变化”。
扩张新冲动
如果说，中铝的保生存和内部结构调整之战，是以“存量资产”为基础，那么，中铝要实现“跻身国际矿业公司前十强”的目标，则需要“资源增量”。
今年，中铝向国资委申报主业时，申请将煤炭和铁矿石作为中铝的新主业。国资委的审批结果“出乎中铝意料”——除了石油、天然气，所有固态金属资源中铝都可以涉及。
熊维平说，中铝肯定会有所为、有所不为，增量项目主要是铜、煤炭、稀土、铁矿石等资源。
煤炭资源是中铝首先需要的。由于铝业是耗煤大户，中铝每年约需2000万吨煤，煤炭也是铝业的主要原料成本。
目前，中铝已参与了山西煤炭资源整合，并且与内蒙、青海等省区签署了煤炭资源合作。
熊维平说，中铝要用3年左右的时间，建立两大煤炭基地。
铁矿石方面，由于与力拓合作开发几内亚西芒杜铁矿，中铝将获得约20亿吨权益矿。但熊维平坦承，几内亚项目基础设施还很欠缺，对中铝和力拓挑战都很大。
此外，熊维平还向本报记者透露，中铝还在与国内一处铁矿谈合作，中铝有望获得该铁矿的探矿权。
中铝也计划在稀土资源上有所斩获。据本报记者了解，中铝目前正在江西、广西、广东等地寻找稀土资源。不过，中铝重视的是稀土新材料，而不是分离技术，这一战略有别于兄弟央企五矿集团。
熊维平对记者表示，在获取资源方面，中铝明年还会有突破。
中铝还将继续海外找矿。熊维平介绍，中铝海外找矿的具体战略是，在资源丰富的国家开发铝土矿、铜矿、铁矿等资源，发展冶炼业，在能源丰富的国家发展电解铝，在消费集中的国家发展金属加工业，并通过海外建设工程总承包，把企业办到海外区。