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黃國昌身上，承載著各種極端的價值投射，許多人奉他為楷模，也有人視他如寇讎。 這次立委選戰，他憑著強大的個人魅力，帶領時代力量成為國會第三大黨，成功達成預設戰略目標。 無論你對他是愛或恨，都不得不佩服這位「學運戰神」的堅強意志。 很少有立委候選人的選戰，打得像黃國昌一樣忙碌。身兼時代力量執行黨主席的他，一邊得顧好自己參選的北海岸選區，同時還肩負替不分區立委候選人拉票的重 任；除此之外，他還不辭辛勞地四處替友黨候選人站台，從「 台灣頭」 的基隆到「 台灣尾」 的屏東，都看得見黃國昌抬轎的身影。 選舉期間，他陸續接受《 華盛頓郵報》 、《 NHK》 、《 BBC》 等國際媒體採訪，《 CNN》 主播甚至在選前之夜以連線直播方式，對他做了近五分鐘的現場訪問。除了蔡英文以外，沒有其他候選人能獲得同等的關注。 「黃國昌就是新生代的政治明星，所以當初他可能參選的區域，民進黨都虛位以待，就算基層反彈，也硬是拖著不提名，只為和他合作。」一位民進黨決策人士選前就斷言黃國昌勝算極高。
不愛稱號 他，人生目標並非設定從政選舉結果，這位太陽花運動占領立法院期間被網友封為「戰神」的法律學者，果然以一萬兩千票差距，擊敗資深立委李慶華。但被問到， 對於「學運偶像」、「政治明星」這類稱號的看法時，黃國昌臉色一沉，雙手抱胸說：「我不太喜歡這樣子的稱呼，因為從政不是我設定的人生目標。」他停頓了幾 秒鐘，又說了一遍幾乎同樣的話。 當選立委第三天，黃國昌依舊在狹小的競選總部忙到深夜，只是身上穿的，已經從拜票用的時代力量黃夾克，變成了HUGO BOSS的細條紋西裝。他一身體面裝扮，嵌進身後油漆斑駁脫落的白牆背景，有種後現代的不協調美感。 參選立委也是如此。 過去總是在公聽會上強勢發言、或在街頭慷慨雄辯的黃國昌，為了融入人群，大清早就站在人潮聚集的街口，對四面八方的選民懇託；時而換上慢跑鞋走進傳統市場，用不流利的台語和銀髮長輩對話，起先看了不習慣，久了也見怪不怪。 「我現在的生活，不確定能用複雜形容，只是質量不一樣，我從發表者變成傾聽者。老實講，我不善與人接觸，大部分人覺得我不容易親近、孤傲又跩；但我不這樣 覺得，所以常反省為什麼給人這種感覺。」黃國昌說話節奏不快，每句話之間，常瞇著眼睛思索許久；但話一出口，總是條理分明，像是要寫在試卷上的答案。
無往不利 他，習慣凡事按照計畫進行面對考試，黃國昌一路無往不利，建中、台大法律、大四畢業就通過律師高考及司法官特考、赴美取得康乃爾大學法學博士。進入中研院後，即使花了許多心力從事社運，他仍舊只花八年，就獲得一張終身聘書。 「我必須承認，我的人生滿順的，從來沒有什麼考試沒考過，或想升等沒通過，我應該感恩。」黃國昌說。 這位學術界的優等生，出身勤勉的藍領家庭。黃國昌的父親，國小畢業就下田工作，後來陸續做過礦工與染布工人，以勞力提供家人穩定生計，卻因替老闆擔保遭惡意倒帳，欠下一身債務。 也許是早年的不安逸，讓黃國昌習慣為人生設定一個又一個待辦事項，一切按照計畫進行。即使二○一二年起，因領導反媒體壟斷運動遭媒體鋪天蓋地攻擊，黃國昌也能找到鼓勵青年參政、打破既有政商媒結構的高難度目標。 但包覆在堅硬戰神盔甲下的，終究是平凡的血肉之軀，從微小的縫隙間，還是看得見黃國昌刻意隱藏的脆弱。 「有一段時間，我被狗仔跟監，記者每天到我家按門鈴找人。我父親是老實人，什麼都不知道，卻不斷被騷擾而恐慌，必須用最高劑量的安眠藥才睡得著；但他只是 勸我：『做好自己，不要因為看不慣什麼就得罪人。』」黃國昌說，「從美國回來，父親住進加護病房，但狗仔還是一天到晚跟著我，那是我生活最痛苦的時候。」 毀譽參半 他，成了不同意識形態駁火戰場反媒體壟斷後，「 黃國昌」 三個字，就成了不同意識形態駁火的戰場；媒體對他的報導毀譽兩極，妖魔化者有之，卻也不乏歌頌造神之作。無論你在這波價值衝撞中，站在保守或激進的一端，黃國昌都可以是代表性的象徵符號。 「明星」、「偶像」、「煽動者」、「投機分子」……，各種正反標籤，再也離不開黃國昌，他接不接受，從來不是重點。 太陽花學運後，黃國昌乘勢發起不同政治團體，最後加入時代力量。儘管他一再宣稱參選立委意願不高，卻又沒把話說死，「黃國昌在哪裡選」，一時成了最熱門的 政治話題。「我加入時代力量是希望化解壓力，讓夥伴不要散掉，但入黨記者會上，沒人關心我為什麼入黨，只想問我在哪裡選。」黃國昌一口氣說完，又嘆了一口 氣。 之後，有媒體報導他決定在故鄉新北汐止參選，被他斥為「胡說八道」；有意投入同選區的民進黨議員沈發惠等得心急，忍不住在臉書上透露，「黃國昌即將以華麗的出場參選」，也被他委婉否認。 說了好多次不選，黃國昌終究還是在一五年七月二十七日宣布辭去中研院職務投入立委選戰；他的出場姿態並不特別華麗，卻像背著沉重的偶像包袱。 「他對出來參選，猶豫了很久；但既然決定要做，步伐就非常明快、戰鬥力十足。」時代力量立委當選人洪慈庸說。 在立委選舉中，熱愛計畫的黃國昌設定了兩項目標：讓國民黨國會無法過半、讓時代力量進軍國會。 為達成目標，他與民進黨協調選區、和蔡英文共同競選。務實的策略，卻也讓時代力量被質疑是「民進黨側翼」。 「說我們是側翼，根據是什麼？因為支持蔡英文？但三個人要我選，我當然支持蔡英文，end of story（話就說完了），難道我要不支持她顯示清高嗎？」黃國昌有些激動：「如果我們是側翼，為什麼民進黨台南、高雄不分幾席讓時力選？你看我這裡名義 上和蔡英文聯合競選，但我沒從她那裡拿過一毛錢。」 策略務實 他，設定目標使命必達「時代力量進入國會之後，怎麼與民進黨做出區隔？」記者問他。 「民主社會有合作有競爭，如果其他政黨抱持相同價值就一起合作。例如﹃兩岸協議監督條例﹄，民進黨如果支持當初有共識的民間版，我不可能為反對而反對。」他說。 「你堅決反對柯建銘搞密室協商，未來進入立法院，怎麼和他互動？」記者問。 「我反對的是國會以協商為中心，有人批評這是完全不妥協，根本禁不起邏輯檢驗。我希望國會把法案與預算案的審查權力交還給委員會或院會討論，黨團協商盡量處理程序性事項，不是說連明天開什麼會也要辯論決定。」他回答。 一系列快問快答，好像挑起了戰神的情緒，只好趕緊岔開話題，問他開票當天心情，試圖揮去淡淡的硝煙味。 「那天我就坐在這裡看電視，票才開到一半，同仁就一直催我下樓發表當選感言，但我覺得憑什麼自行宣布，如果最後輸了怎麼辦？最後是李慶華先宣布敗選，我才 宣布。」黃國昌又陷入了思索，「老實講，那天幾乎沒有高興的情緒，腦中閃過的都是接下來要做什麼。不只我一個人，還有整個黨。」「難道從來沒有事情告一段 落，想讓自己完全放空的時候嗎？」「畢業那年，我同時考上律師和司法官，照理說，是很快樂的事情，但我只快樂了一天。我基本上是被工作淹沒的人，我太太沒 辦法接受，常問我這樣活著有什麼意義、會快樂嗎？我倒覺得滿有意思的。」他仰起頭，撥了一下頭髮。 採訪結束，時間接近深夜十一點，競選總部已人去樓空，黃國昌一個人站在門口等車，背脊依舊挺直，雙手插進褲袋；拉開車門時，他舉起另一隻手向眾人微笑道別。直到離去前，都不肯卸下他的盔甲，或是包袱。
撰文 / 鄭閔聲 | ||
“在一筆海外並購交易中，如果潛在的買家里沒有中國客戶，賣方客戶就會覺得有問題。也就是說，中國已經變成了海外並購市場的一個很重要的部分。”摩根大通國際投資銀行中國業務主管黃國濱近日接受第一財經專訪時表示。在他看來，中國企業走出去是一個大趨勢，最近兩年正在經歷跳躍性增長，而這種趨勢剛剛開始。
2016年中資企業海外並購出現跨越式的增長，前三季度的海外並購交易總額幾乎超過之前兩年的總和。根據國際金融數據商Dealogic統計，今年前三季度中國企業共實施跨境並購項目521個，交易金額674.4億美元，首次成為全球跨境並購中的最大收購國。
中企出海並購將成為趨勢
2016年中企出海並購不僅體現在量上的“井噴”，從投資者的所有制關系、投資標的區域、行業等方面都越來越多元化。
黃國濱告訴本報記者，從投資標的來看，美國、歐洲和亞洲的投資標的基本各占三分之一;從所有制關系來看，國企和民企日趨均衡;從並購領域來看，過去主要集中在資源類等傳統行業，現在TMT、金融機構、消費、地產、工業、醫療等均廣泛涉及。
普華永道的數據顯示，2016年前三季度民營企業的30余宗10億美元以上的大規模海外並購中，民企占六成;交易金額和交易數量上也雙雙趕超國有企業。
黃國濱認為，中國企業海外並購將成為長期的趨勢，逐漸進入天時、地利、人和的佳境，但也存在著很多不確定性因素。
首先，中國人口消費結構發生變化，中國的中產階級數量不斷增加。“他們對生活品質的追求，特別是80後、90後自我意識強化，對生活質量、品牌意識、健康等的要求更高，這也使得中國正在成為全球最大的一個消費市場。”黃國濱表示。
瑞信(Credit Suisse)發布的2015年全球財富報告指出，中國擁有全球最龐大的中產階級人口，達1.09億。也有一些研究機構認為，數量或許遠不止這些。
其次，中國的城鎮化水平不斷提高，促進了居民收入增加和消費水平提高。此外，人口老齡化使得對養老、健康等需求提高。
第三，中國經濟增速下降，企業內生性增長動力放緩，有一些傳統行業出現明顯的產能過剩，要真正實現轉型升級，需要引進海外先進技術;與此同時，中國政府也在政策層面對企業走出去給以支持，比如過去的審批制改為備案制等。
海外賣家看好中國市場
近年來，中資企業“走出去”的步伐加快，而造成了一種“偏見”，認為中國企業“財大氣粗”，總是通過“砸錢”的方式在海外並購中獲勝。
但在黃國濱看來，很多中企海外並購成功，並不僅僅是以價取勝。“很多海外賣家看中的是中國的市場，通過引入中國買方，這些海外公司可以獲得進入中國市場的通道。”他說，“中國企業最直接的優勢不僅體現在資金充裕，更重要的是註重改善企業治理結構並且能夠嫁接中國資源。”
他以如意科技集團(下稱“如意集團”)13億歐元並購法國時裝集團SMCP SAS(下稱“SMCP”)的交易為例，這個交易從並購到海外融資都是由摩根大通獨家承做，在黃國濱看來“這是一個非常具有特色的項目”。
2016年4月，如意集團從全球私募巨頭KKR & Co.LP(下稱“KKR”)手中收購擁有三大輕奢服飾品牌的法國時裝集團SMCP的控股股權。實際上，在被如意收購之前，SMCP曾一度打算上市。
黃國濱告訴記者，這單交易對如意集團和SMCP是雙贏的。
首先，如意集團作為傳統的紡織企業，該交易使其完成了從傳統制造業到國際化品牌商的轉型，也為其海外布局和擴張做了很好的鋪墊。
而對SMCP而言，中國股東將便利SMCP進入中國市場的渠道，在他們看來，中國正在成為全世界最大也最國際化的消費市場。
另外， “歐美很多公司都采取職業經理人的管理制度，而經理人本身並沒有股權，很多上市公司的股權很分散，甚至很多時候股權集中在財務投資者手里。很多中國企業收購之後，都給了管理層一定的股權作為激勵，提升其股東意識，這也有利於公司的長期發展。”
在黃國濱看來，國外的被收購方對中國的企業接受程度越來越高，他們看到中國企業走出去能夠為他們帶來實質性的好處。“在一筆海外並購交易中，如果潛在的買家里沒有中國客戶，賣方客戶就會覺得有問題。也就是說，中國已經變成了海外並購市場的一個很重要的部分。”他說。
國際環境長期樂觀
隨著中企海外並購數量的激增，一些不成功的案例也逐漸湧現。近日有媒體報道稱，中企海外並購在歐美等國家在監管的審核方面受阻。
不過，黃國濱認為，一些不是特別成功的案例，並非完全是因為標的國審查機構的問題。“跟並購發起公司、財務顧問都有關系，當然跟審核有一定的關系，但更多是因為交易本身，但總體而言不會有太大實際的變化。”
據他了解，目前國內、國際流動性充足，有一些投機性的機構也希望抓住這個機會參與到海外並購中。但是大多數賣方更傾向長期、戰略性的產業投資者來作為收購方而不是一個短期的投機者。“除此之外，交易過程中不僅由賣方決定，影響和參與決策的利益相關方者非常多元，甚至包括了當地的監管部門、媒體等，而有些中國企業海外並購之所以失敗，有時候是因為關註點過於單一，忽略了一些當地的利益相關方。”
10月31日，國際電投上海電力股份有限公司並購巴基斯坦卡拉奇電力公司(簡稱“KE公司”)66.4%股權，這單並購是“一帶一路”提出三年以來，在巴基斯坦最大的一單外資並購。在該交易中，摩根大通擔任上海電力公司的買方財務顧問。
黃國濱告訴記者，“一帶一路”沿線國家並購的難處在於，買方和賣方之間的相互了解的難度以及政策的不確定性等等。卡拉奇是當地最大且唯一的“產輸配一體化”的企業，而且該交易還涉及到該公司原有的財務投資者以及價值鏈上的各利益相關方，對該交易的監管方也是涉及國家、不同地區。
“因此在操作該類交易的過程中，需要與各方溝通，而摩根大通作為一家在全球都有豐富覆蓋網絡的金融機構在操作此類交易中存在一定的優勢，當然最關鍵的還是上海電力公司本身對本交易的承諾。”黃國濱對記者表示。
近日，美國總統大選結果公布，被認為是本年度和英國脫歐齊名的“黑天鵝”事件。特朗普對於中美兩國之間的關系以及貿易政策有自己的一系列主張。
就這是否會對未來的中企到美國的並購帶來實質性的影響，黃國濱告訴記者，美國畢竟是中國最大的貿易國，其任何政策都會對中國經濟特別是實體經濟產生影響，而且這種影響具有全球性。其中一些貿易政策還會影響到中國的應對措施，這也會對中國企業經營環境、未來戰略有所影響。但是，他認為，這只會帶來短期的不確定性，長期來看依舊保持樂觀的態度。
“中國市場正在逐漸恢複，預期明年會比今年更好。特別是那些能夠代表中國未來核心競爭力的新經濟領域會有一些結構性機會，例如物流、科技金融、高鐵、大健康醫療等。”近期，摩根大通國際投資銀行中國業務主管黃國濱近日接受第一財經專訪時表示。
他指出，中國企業“走出去”參與海外並購即使短期遇到一些挑戰，但總體趨勢不會改變。
回顧2016年全年摩根大通的表現，黃國濱不斷用“超出預期”來形容自己的感受。2016年上半年，基本沒有什麽IPO，香港市場情況也是一片冷清。但到了第三季度，很多大項目陸續出現。除了參與2016年全球最大IPO的巨無霸郵儲銀行，摩根大通還參與了中通美國上市等項目，從排名來看，摩根大通股權資本市場上與中國項目相關的排名領先。
另一方面，黃國濱也指出，摩根大通今年投行業務能夠超過市場預期，在很大程度上與年初的戰略布局有關。“年初以來，我們抓住中國企業海外並購的戰略機遇期，投行部門重點布局服務中國跨境並購業務。”
事實證明，該戰略確實卓有成效，今年摩根大通在中國跨境並購業務方面排名第一，參與了總價值超過732億美元的並購。
“中國企業走出去是一個時代的產物，不僅僅是未來的兩三年，我覺得是一個更長期的趨勢。在中國經濟這麽多年的發展和競爭下，企業已經到了一個走出去的階段。現在遇到一些挑戰，但是趨勢是不變的。”黃國濱說。
商務部最新數據顯示，2016年前10月，我國境內投資者共對全球162個國家和地區的7020家境外企業進行非金融類直接投資，累計實現投資9619.3億元人民幣;另據Dealogic的數據顯示，中國已取代美國成為全球跨境並購最大收購國，截止到12月中旬，中國企業已經宣布的海外並購交易總額為2193億美元。
不過，進入2016年第四季度，“中企海外並購放緩”、“海外並購遭遇瓶頸”等聲音響起。業內人士直言，當前跨境並購已經陷入中國歷史上最難時期。一方面，隨著人民幣對美元匯率貶值預期增加，監管部門對對外投資和外匯流動監管執法力度加強。另一方面，放眼全球，隨著歐洲及北美政治格局動蕩，反全球化浪潮興起。市場的下一步走向值得關註。
黃國濱指出，跨境並購目前面臨的挑戰是綜合性的，包括外匯管控以及全球政治環境。“但目前核心企業在核心產業鏈上的並購沒有受到影響。監管機構希望制止企圖將資金轉移出境的投資和並購，還有利用境內外市場價差做的並購，但對於戰略性並購以及符合國家發展戰略的海外並購不會有本質性的影響。”黃國濱說。
展望2017年，黃國濱認為，隨著中國經濟逐漸企穩，市場信心增強，2017年的股本市場發行應該會優於2016年，尤其是在新經濟領域。“並非所有行業都受經濟增幅下降與產能過剩的影響，有些新興行業其實發展非常好，每年的增速也非常顯著，物流、科技金融等都是該領域的典型代表。”黃國濱將這些領域歸納為中國整體經濟下行過程中的 “新中國故事”。