「股神」巴菲特開始買科技股了！當市場以為明年科技春燕不來，巴菲特卻反手買進IBM與英特爾。

到底巴菲特預見了什麼？

《今周刊》帶你到洛杉磯海邊，直擊這場由英特爾做東的全球最大科技創投高峰會，邀來全球900位CEO等級的企業領袖，進行三天閉門會議。

預見2012年，英特爾到底要玩什麼？

撰文‧賴筱凡

十一月中旬，就在「股神」巴菲特公開披露買進科技股的這天，位於洛杉磯機場南方一小時車程的杭廷頓海灘（Huntington Beach），異常地繁忙。海灘邊，靜謐的太平洋上灑滿了橘黃色的陽光，飯店人員則神經繃緊地安排各項細節，準備迎接來自世界各地的九百位ＣＥＯ等級企業 領袖，這是一場規模堪稱全球最大的科技創投高峰會。

這已經是英特爾第十二年主辦的高峰論壇，與會的來賓不是各界企業領袖，就是一年操盤上億元的創投高手。在國際經濟情勢一片混沌之下，他們拋下手中的工作， 不遠千里地飛到這裡，就是寄望這場會議能為不確定的二○一二年，勾勒出可以依循的產業曙光。

目標很明確

任何東西都有英特爾的色彩「除想了解明年的科技趨勢之外，大家都想知道如何降低生產成本、如何在這裡找到更有利的合作夥伴。」說話的人是英特爾資本 （Intel Capital）董事長索達尼（Arvind Sodhani），這是他在英特爾工作的第三十年。財務出身的他，是英特爾的財務大總管，直接報告給英特爾總裁歐德寧（Paul Otellini）。

身為英特爾三位執行副總裁之一，索達尼有別於另外兩位主管晶片業務，他是手握英特爾一年上百億美元投資大權的關鍵人物，更是全球科技趨勢走向的樞紐，一旦 在索達尼筆下批准的投資案，也意味英特爾將全力投入。他就像點燃蒸氣火車的列車長，不只帶著英特爾投資，更拉動全世界科技業的發展方向。

「我們正處於一個聯網世界（connected world），目前全世界有四十億個行動網路裝置（指電腦、智慧型手機、平板電腦等），但預估二○一五年將會達到一五○億個。」在索達尼眼裡，不管是持續 成長的電腦使用人數，或是越來越多、遍布世界各地的數據中心，甚至是社群網站、應用程式，都將讓行動網路裝置越來越多，所以英特爾必須抓住這樣的機會， 「英特爾資本將會非常積極地投資整個聯網生態環境，讓連結全世界的夢想成真！」站在英特爾的高度，索達尼明白，他們不是要做電腦、平板電腦或智慧型手機， 他們要打造一個生態環境，產品裡面內建英特爾的處理器，軟體是英特爾投資的公司所設計，開發工具是英特爾旗下的公司提供，甚至應用程式（App）由英特爾 找來的第三方開發商所寫，防毒軟體也由英特爾旗下公司開發。

索達尼的目標很明確：不只要內建英特爾處理器（Intel inside），還要任何東西都有英特爾的色彩。所以，英特爾投資半導體設備商、無線通訊晶片開發商、數據中心的軟體解決方案，更會看到英特爾投資網路公 司、社群遊戲代理商，還有更多的App開發商、數位內容供應商。因為，索達尼要把全部的人，都拉進來這個英特爾畫起來的大圈圈裡。

過去兩年來，智慧型手機與平板電腦的躥出，讓蘋果與安謀︵ＡＲＭ︶這類公司將肥厚的利潤全端走，全世界最熱賣的智慧型手機、平板電腦，都沒有英特爾的份。 英特爾要想急起直追，不是光跟安謀比誰的處理器效能比較好就有用，他們必須從根本下手，將ＮＢ廠、手機廠全都綁在英特爾的生態環境裡。於是，除了原有的華 碩、宏碁、聯想、索尼之外，谷歌︵Google︶進來了，然後是三星、宏達電。

就在索達尼鋪陳的聯網世界中，英特爾總裁歐德寧接著登場了。他大手一揮，給了這三個數字：「四十五億個行動聯網裝置，三千億個Gb的數據傳輸，一．二億兆 個電晶體。」你能想像，一旦越多行動聯網裝置出現，英特爾就能製造越多電晶體。為了要讓行動上網變得更方便，一場ＮＢ革命在歐德寧鳴槍下，超輕薄筆電蓄勢 待發。

今年八月，英特爾在台北的一場關鍵記者會宣示砸下近百億元資金，就為了讓英特爾資本能夠更專注投資超輕薄筆電。「我們內部已將超輕薄筆電訂為明年的最高指 導原則。」英特爾ＰＣ事業群行動平台部門總經理Erik Reid的話，一點也不誇張，光是索達尼三十分鐘的開場演講，提到超輕薄筆電的次數就不下十次，更別提歐德寧。

百億元資金砸下去，英特爾資本的一百位主管經理（ＭＤ）也跟著動了起來，他們要做的就是全方面地找出有利於超輕薄筆電的供應商，然後投資它。以電腦製造王 國｜｜ 台灣為例，英特爾台灣區資深總監孫承中透露，「我們目前看的案子，先以新功能為主，像是觸控。」確實，明年微軟極受矚目的平台Win8，將正式上市，英特 爾與微軟兩個老戰友連手，就是希望可以扳回一城，挫挫蘋果的銳氣。

趨勢一：超輕薄筆電

砸百億元重金，發動筆電革命歐德寧坦言，整合能力像蘋果一樣的人，實在太少，這也是為什麼英特爾找上谷歌合作，過去英特爾與微軟同屬封閉組織，但是現在， 英特爾要轉向開放，在開放平台上，歐德寧同樣要爭取發球權，超輕薄筆電就是第一槍。

「很多人說ＰＣ已死，但我不這麼認為，越來越多的水平整合將會浮上台面，重點是我們如果不做點什麼，就可能會落後。」在歐德寧銳利的眼神背後，有著英特爾 巨大的野心，雖然超輕薄筆電今年才剛推出，但英特爾的目標已經訂出來｜｜ 超輕薄筆電將占有四○％的筆電市場。

英特爾甚至明確地將產品藍圖全畫了出來，今年超輕薄筆電先用Sandy Bridge的處理器，明年為了要將待機時間拉到比iPad還長，開機速度能和iPad一樣快，新一代處理器Ivy Bridge要接棒，二○一三年將會再推Haswell處理器，全面推動筆電轉型。

於是，台下九百位ＣＥＯ等級的企業領袖，心裡都有了底。抱著資料，帶著一絲興奮，擎泰董事長特助張民右坐在一字排開的ＣＥＯ裡，他的角色顯得相當特別。隨 著三星、宏達電、諾基亞都成了擎泰的客戶，他要來這裡找更多開拓業務的可能性，而超輕薄筆電就是擎泰的機會。

高峰會的第二天下午，張民右有個相當重要的會議，他要與英特爾全球業務副總裁唐克銳（Thomas Kilroy）碰面，談的重點就是超輕薄筆電。依照目前超輕薄筆電多數採用固態硬碟（ＳＳＤ），對做快閃記憶體（NAND Flash）控制晶片的擎泰而言，等於市場大開。

英特爾作為全世界最大的晶片廠，還有英特爾資本這個全世界規模最大的科技創投作後盾，最重要的就是，英特爾握有全世界科技產業最綿密的科技人脈，因為英特 爾不只投資對它有幫助的公司，英特爾還替它們找客戶。以擎泰為例，貢獻其八成營收的最大客戶，也是最大股東的三星，就是英特爾替擎泰介紹牽線的。

英特爾資本亞太區業務發展總監羅斌的工作，就是負責替這些英特爾已投資的公司，找供應商、找金主、也找客戶。像是去年，羅斌就帶著英特爾資本旗下的六家公 司悄悄來台，他們要拜訪的人，正是大舉投資雲端的廣達董事長林百里。在羅斌牽線下，六家廠商裡頭，兩家成功打入廣達供應鏈，「它們不只能替廣達做cost down，還能給廣達最新的技術。」二○一二年羅斌會更忙，台灣身為超輕薄筆電生產重鎮，不只他們要來台灣找投資機會，還會有更多國外公司希望能到台灣找 生意。

趨勢二：軟體與內容

多平台優勢，三十億元做App 站在聯網世界的基石上，如果說超輕薄筆電是英特爾想賣給消費者的最終產品，那麼英特爾拿三十億元成立AppUp基金，就是在消費者上鉤前，所拋出的誘餌。

猜猜看，全世界每天上傳到臉書（facebook）的照片有多少？歐德寧揭曉了這個答案：是二．五億張。當每天全球超過十一億人都在使用社群網站，能讓消 費者願意花錢買單的不再只有硬體效能多好，還要能夠有豐富的軟體與數位內容。亞馬遜賠錢也要賣的平板電腦Kindle Fire告訴我們，誰能夠在平板電腦、筆電、智慧型手機上提供最多內容，消費者自然就會上門來。

英特爾想吃App市場的理由很簡單，「全世界每一秒，就有七百個App被下載到行動聯網裝置裡。」光是今年六月，全球下載App的次數就超過兩百億次。歐 德寧很清楚，縱使英特爾是一家硬體公司，App卻是他們不得不進入的市場。

然而，看在市場人士眼裡，英特爾要走的路還很遠，「這麼多人都想做App，就算市場不潑英特爾冷水，但一家硬體公司要做到像蘋果App Store，或是谷歌的Android市集，不太容易。」面對市場看法，英特爾軟體與服務事業群資深副總裁蕾妮．詹姆士（Renee James）倒是很有信心，「微軟、谷歌，每個人都想把自己的App平台放到別家去，可是，沒有人做得到，但英特爾可以。」因為英特爾擁有跨平台的優勢， 他們既與微軟合作，與谷歌也是夥伴。

從中牽線

大舉投資數位內容供應商

為了更有效利用這個優勢，英特爾還大舉投資了數位內容的供應商。坐在會場外的角落，來自台灣的社群遊戲代理商SNS+營運長林彥文，等著要與另一家同為遊 戲代理商的執行長碰面。年僅二十五歲的他，穿梭在會場裡，顯得很不起眼，但短短兩天高峰會，英特爾已經替他的公司安排了不少潛在的合作機會。

SNS+是英特爾在台灣最新的一項投資，「英特爾會看上SNS+，就是因為他們不只有台灣市場，還有泰國、越南、香港、韓國等市場。」市場人士分析，依照 SNS+才創辦不到兩年，手上就代理超過六十種臉書遊戲，是相當有潛力的遊戲代理商。

像SNS+這樣的數位內容供應商，英特爾不只非常感興趣，甚至希望透過英特爾的力量，直接把這些數位內容綁進英特爾客戶的產品裡。也就是說，英特爾居中引 導，在下游華碩、宏碁、索尼、聯想的筆電、手機、智慧電視裡，把英特爾投資的數位內容及App，一起綁進去。

例如去年英特爾與索尼、谷歌合作的第一款智慧電視，就有許多數位內容，由英特爾從中牽線。除此之外，去年英特爾花七十六．八億美元收購資訊安全軟體廠商邁 克菲（McAfee），就是關鍵的指標。「英特爾絕對無法安於硬體收入，消費者要更多服務，所以他們勢必會大力投資軟體。」創投業者觀察。

所以，當英特爾楬櫫軟體、內容投資大旗，投資客也開始蠢蠢欲動，大舉在市場上尋找投資標的，遠從日本飛到洛杉磯參加高峰會的日本創投人士，就積極在軟體與 數位內容下手。

當聯網世界成了不可違逆的趨勢，雲端生活將會充斥在你我的生活裡，就像索達尼說的，數據中心將會遍布在世界各地的每個角落。數據中心需要伺服器、各式軟體 解決方案，不論網路傳輸、各種硬體與技術，都布滿了英特爾想投資的商機。

雲端將如何巨大的改變人類生活，就在英特爾針對一千位美國成年人所做的一項調查裡，我們可以見到端倪。兩年前，他們在聖誕節最想採購的禮物，前三名分別為 筆電、可攜式ＭＰ３與液晶電視；如今，他們最想採購的聖誕節禮物是筆電、iPad與電子書。後者的這三樣產品，都與雲端計算有著高度關聯，可見其影響性。

趨勢三：行動網路

雲端、消費型網站潛藏黃金因此，英特爾的動作早就遍及雲端計算裡的每個環節，像是今年五月，英特爾資本就投資了雲端儲存技術平台的供應商大陸創新科公司。 在台灣，則找上能夠提供網路傳輸單晶片技術的泰發。

攤開英特爾在雲端的投資組合，從雲端服務、儲存管理、資訊安全、雲端平台、數位簽證，幾乎是全面性的布局，就連谷歌、蘋果搶食的電子錢包市場，英特爾都想 從中分一杯羹。

另一方面，英特爾還將投資眼光移到消費型網站，所謂消費型網站，泛指可能與消費行為相關的網站。今年八月，一場高達千萬元的投資案，在大陸開花結果，一家 大陸B2C購物網站耀點100，被英特爾資本相中，在第二輪增資時，成功引進英特爾這個大股東。

耀點100可說是不折不扣包著大陸皮、台灣骨的台灣網路公司，四位創辦人當年在台灣創辦的興奇科技，○八年被台灣雅虎收購，成為替台灣雅虎貢獻龐大營收的 購物中心。這四位創辦人再到中國創業，如果不是英特爾投資他們，可能台灣很少有人會注意到耀點100。

與耀點100相似的投資案，英特爾相當積極的在進行，尤其是他們開始將重點轉移到新興市場後，亞洲成了英特爾重兵部署的關鍵市場，不只因為大陸成為全球最 大的ＰＣ消費市場，亞洲潛藏新創公司的成長潛力，更是讓英特爾磨刀霍霍的主因。

在九百位企業領袖看到英特爾預見二○一二年科技未來後，「我們開始擬訂明年策略方向。」○九年獲英特爾投資的半導體廠家登董事長邱銘乾說，每年來參加英特 爾高峰會，最大的收穫就是能掌握英特爾的動向，然後跟著制定方向。

對他們而言，英特爾是科技業的巨人，參加這場英特爾做東的高峰會，等於讓他們站在巨人肩膀上，預見二○一二年的科技趨勢。當從來不曾買過科技股的巴菲特， 都開始低調敲進英特爾股票，在英特爾眼裡看到的二○一二年的科技趨勢，也將成為明年投資科技業的重要風向球。

一分鐘認識英特爾資本（Intel Capital）

成立時間：1991年

資金來源：由英特爾每年稅後盈餘提撥主要功用：替英特爾尋找策略投資且具價值的新創公司累計投資金額：104億美元總投資公司數：1185家（194家成 功IPO，286家為英特爾所購併）2011年投資金額：4.72億美元，可望突破5億美元站在巨人英特爾肩膀上，預見2012年三大科技趨勢！

趨勢一

超輕薄筆電Ultrabook 英特爾砸下近百億元資金，與iPad一搏；開出超輕薄、電池待機時間要比iPad長、開機時間要與iPad一樣快的高規格。

已投資標的：與Ultrabook相關，初步鎖定觸控相關產業

趨勢二

數位內容與軟體

英特爾投資30億元，成立新基金AppUp，找來第三方開發商合作，打造專屬、跨平台的App Store，與蘋果App Store一別苗頭。

已投資標的：McAfee、SNS+等

趨勢三

雲端與消費型網路

英特爾看準全球每天11億人使用臉書的市場，全面布局雲端供應鏈；另關注新興市場消費力道強勁，投資消費型網路公司，大搶內需財。

已投資標的：泰發科技、耀點100等點石成金！

英特爾資本的投資組合中，今年有6家公司成功掛牌上市，其中台廠占3家公司名稱 英特爾持股 英特爾的加持

家登

(3680) 8.3% 通過三星認證，進而擠進18吋晶圓規格制定的贏者圈。

KY譜瑞

(4966) 7.08％ 兩次增資，英特爾都力挺。

擎泰

(3555) 3% 成功引進三星大客戶，不只貢獻營收，還讓三星成為擎泰最大股東。

900位CEO的三天閉門人脈學用餐交流：三餐與不同與會者用餐，發掘每個可能的客戶、合作夥伴或金主。

牽線媒合：安排900場連結會議，讓潛在合作廠商坐下來談投資、談訂單。

小組簡報：透過分組，給予每位CEO上台簡報1分鐘，快速認識相關公司。

在台北市中山北路上，日本拉麵第一品牌、《電視冠軍》三連霸的一風堂台灣首店前，大排長龍；突然間一聲「砰！」的悶響，有人中暑倒地，嚇得乾杯一風堂社長平出莊司叫救護車送病人到醫院。

「太恐怖了！」平出說，「一風堂的客人，比我預料的多出兩倍。」

走出舒適圈！兩大潛藏危機讓它轉向

一風堂五月在台北開張以來，不分平假日平均每日翻桌率達二十次，創下一風堂全球紀錄；五月營業額破千萬，六月份超過九百萬元，比系出同門的乾杯燒肉營業額多出近兩倍；平出打算五年內開出十三家一風堂，目前，他已站穩多角化策略的第一步。

開一風堂之前，平出莊司開了十五家乾杯燒肉，開店十三年來平均每年營業額成長一五％、淨利率維持一五％到二○％的成績單，今年營業額預計超過七億元。

他曾說：「開店從零到一最困難，第二家以後開始複製，不困難。」既然如此，為什麼他要在企業仍快速成長時，走出舒適圈，跨入不熟悉的拉麵領域？

因為他預先看到獲利的兩大潛藏威脅。

客層飽和北部受歡迎，南部行不通

「按我們原有的業態開店，主打高價燒肉市場，相對高所得、年輕人口多、都會區，三大條件缺一不可。」平出莊司說，「但在薪資凍結、出生率低的趨勢下，五年後乾杯會遭遇瓶頸；我開不出現在形態的乾杯燒肉！」

乾杯燒肉旗下包括乾杯、紅酒乾杯和老乾杯三個系列，分別主打二十多歲年輕人、三十歲左右「孫芸芸型」都會女子、四十歲以上商務人士這三類人，平均客單價從 七百到兩千元；無論哪一種類型，都具備外食、都會小酌和高消費的特性。這種鎖定客層、強調商店個性的做法，適用於外食產業發達的北部都會區。

平出分析，越往南部，非都會區外食人口少，外食時帶著爸媽、爺奶和小孩，適合一站購足的複合式或吃到飽餐廳，特色餐廳無法滿足其需求；但複合式或吃到飽餐廳，在都會區會缺乏特色，無法吸引客人；「做不出特色，直接拉低利潤。」

台灣連鎖暨加盟協會秘書長洪雅齡也指出，燒肉對北部人而言是「目的性消費」的店，消費者會因為特殊理由光顧，但南部人認為，想吃燒肉就到大賣場買烤具、買肉，自家門口烤一烤就行，何必花大錢？「消費者會認為自家就可以做到了，而不願意為附加價值多付錢。」

成本拉高現在開店比之前貴五百萬

最大的挑戰來自房租。尤其台北市東區，現在的房東多數不是原屋主，新屋主為維持投報率，租金也翻兩、三倍。平出近日去看忠孝東路頂好商圈附近面積八十五坪 的店鋪，租金一百一十萬元，他立刻拒絕；「房租成本必須控制在營業額的五％到一○％，房租若一百一十萬元，很難ㄍㄧㄥ出營業額。」

其次是硬體設施，現在開一家乾杯，比五年前開一家相同的乾杯，成本高出三成。包括社區意識抬頭，排煙設備成為必裝設施；日本進口燒肉烤爐也因日幣升值而漲價；加上燒肉店的冷氣用量是一般餐飲業兩倍，電費漲價比五年前高出一倍左右。

「以前開家乾杯成本約一千五百萬，現在大約要兩千萬，」平出說，「按照這種漲法，五年後很難維持一成的淨利率。」

平出在兩年前開始思索因應之道：打開海外市場。他觀察到，東南亞新興市場即將進入十三年前台灣經濟起飛的階段，牛肉消耗會因所得提高而增多，所以打算明年年底登陸泰國曼谷；正在此時，已經打入歐美市場的一風堂邀請平出共同開店，讓他看到更大的機會。

一方面，一風堂在紐約蔚為風潮，成為國際品牌，共同拓展海外市場既可提高乾杯燒肉的海外知名度。

同時拉麵是隨意性消費產品，與燒肉互補，中午賣拉麵、晚上賣燒肉，可分擔租金壓力，大幅降低乾杯燒肉海外拓點的風險。

而一風堂在日本拉麵界是A咖，平出這回做出一風堂全球最佳成績，未來與其他一線日本餐飲品牌合作的機率大增，有助於他形塑多品牌餐飲集團。

另方面，就島內展店而言，拉麵店營業時間（十二小時）比燒肉店多一倍、用電量少（冷氣僅燒肉店一半）、翻桌率高（一天二十次，燒肉店僅三次）可彌補略低的客單價，成本回收可比以往二十個月更快。

欣葉餐飲集團執行董事李鴻鈞認為，過去十三年，乾杯燒肉專注在牛肉專業，利用採購優勢，可將一整條牛有效運用，並且搭配特色酒品，清楚區隔客層。跨足拉麵，有助於他分散獲利來源過度集中的風險。

除打開海外市場，平出讓日本最大牛肉進口商住金物產入股乾杯一二％，將牛肉成本從三四％壓低至三○％；同時將既有的乾杯產品線延伸到家庭族群，明年二月將在京站二館推出家庭式燒肉居酒屋，並改從單點式餐點角度切入牛肉消費市場，今年第四季推出「牛舌定食」。

跨足多品牌是中小型餐飲業的趨勢，但許多公司都在不了解自己能耐下貿然跨界，最後只得鎩羽而歸。平出從了解自身的限制出發，確認未來方向後再掌握機會，夢想才不致落為空想。

這個國家，早在一九八四年就發動年金改革，並被世界銀行當成年金改革的典範。經歷十四年的大改革，竟能讓全民信服，還能兼顧公平及永續。它究竟厲害在哪裡？

台灣現在呼之欲出的年金改革，是由準政務委員林萬億幕後策畫，而他的改革核心，就是來自瑞典在九○年代的年金改革。其實，瑞典的年金制度，出了兩個「世界第一」。

一九一三年，瑞典就是全世界第一個採用全民強制性年金制度的國家。在原本的舊制中，勞工一毛錢都不用出，老年給付都靠稅收財源，是完完全全的社會福利。

然而，瑞典的福利不是白吃的午餐，原本制度下，八○年代租稅負擔率（稅收占國內生產毛額比率）平均高達五成（台灣當時約為一八％）；而且，靠稅收退休能領到的錢不多，雖然政府在原本制度上疊上一層隨收隨付制的補充年金，退休替代率也只能撐到五○％左右。

最重要的是，瑞典政府發現，當人口結構開始老化、經濟成長降低時，這個仰賴稅收及隨收隨付制的年金制度，如果未來不做調整，財務可能就會出問題。

選後的迫切危機

推翻舊制 七黨聯合起草法案瑞典退休研究中心首席經濟學家桑丹（Annika Sundén）曾指出，當時瑞典退休金的計算薪資基礎，是退休前收入最高的十五年平均薪資，雖然比起台灣的計算方式已很嚴格，「但仍然造成退休金支付上的不公平，再加上提早退休的狀況越來越嚴重，因此也引發了社會討論。這可說是年金改革的起點。」她說。

一九八四年，政府便著手開始研究年金改革的可能性，桑丹也是瑞典第一批研究者。「如果當時沒有開始討論，依照預估，我們的退休金在去年（二○一五年）就會破產。」她說。相較於瑞典在擔心三十年後的事，距離人口老化的高標「超高齡社會」也還早，台灣的退休基金都將在未來十年陸續虧損、破產，並進入超高齡社會，瑞典人真的想得很遠！

一九九○年，瑞典經濟衰退、失業率增加，再加上原本年金設計上的缺點，年金改革已是全民期待。

一九九一年大選時，原本執政的社民黨下台，勝選的四大黨，組成中間偏右的聯合政府，在當選後，就以改革年金制度作為最優先的政策。

而聯合政府的目標，就是完全翻新舊制度，他們當選後，馬上成立「國會年金改革工作小組」，研擬方案。這個小組，也就是台灣新政府五月將組成的「年金改革委員會」原型。不過，瑞典的改革團隊，主要由執政的四個黨派與在野的三個黨派，總共七黨聯合起草法案。

仍遇反對聲浪

光尋求共識 就花了三年討論然而，瑞典的年金改革，在當時仍然引起國內少數批評，因為年金改革工作小組拒絕讓利益團體參與討論，把退休者團體擋在門外。瑞典紀錄片導演尤瑟森就拍了一部《誰想要退休？》的紀錄片，指責年金改革是「黑箱作業」。

面對社會不同的聲音，工作小組在討論上也遇到困難。「一開始，每個黨要的東西都不一樣。」當初主導工作小組的自由黨議員康伯格，曾在接受媒體採訪時說。「但是，經過一番痛苦漫長的討論，我們終於達成共識。」多久？這一討論，就是三年。

一九九四年，康伯格終於完成改革方案的起草，送至國會審議。「但那都是形式了，因為這法案就是我們七黨一起討論出來的，全國的意志都在上面了。法案最終以八五％的高票數表決過關。」康伯格說。

改革一：確定提撥制

費率一致 以終身平均薪資計算這個瑞典四百多萬保險人期盼的新制度，維持隨收隨付制的精神，但把第一層原本「確定給付制」（如台灣勞保和退撫）改為「確定提撥制」（如勞退新制），變成「所得年金」及「附加年金」。

只要是有工作的人，不分公務員及勞工，都依個人薪資所得繳納一八．五％的總保險費（其中勞工負擔七個百分點，雇主負擔一○．二一個百分點，政府補足尾數），存在每個人的帳戶。

而你的個人帳戶，會透過每年寄發橘色信封來向每一位公民解說。在這個橘色信封裡，有保險人個人帳戶內累積的存款及利息，未來退休後每個月可領退休年金；若想拿到五五％所得替代率，必須工作到何時，還有基金操作績效等資訊。現在瑞典民眾更能在網站上查詢，也提供了各種預測工具，幫助民眾規畫退休。

瑞典新年金從確定給付制，改為名義上的確定提撥制，不僅讓國家財政從原本下一代養上一代的沉重負擔中解放出來，同時也對退休給付的條件改得更嚴格。

原本計算薪資是以十五年最高平均薪資計算，瑞典改為十六歲後到退休的終身平均薪資。同時，基金也對全國所有人公平對待。「不論你是誰，同一世代，大家投進去的錢一樣多，退休後拿到的也會一樣。」康伯格說。

瑞典在設計新年金時，為了確保基金財務能長長久久，不用每隔幾年就年金改革，還幫基金裝了一個「自動導航裝置」。

改革二：自動平衡機制

每年計算 兩年未達平衡就調整

這是瑞典的另一個世界第一。它是全世界第一個採用「自動平衡機制」（Automatic Balancing Mechanism, ABM）來調整退休金給付的國家。基金每年會計算資產、潛藏負債，並納入經濟情況的變化，和國民平均壽命、退休年齡、薪資成長等變數連動，看財務是否能夠平衡。當連續兩年平衡率低於一（年金潛藏債務超過資產）時，就會自動啟動平衡機制，調低該年度退休金的給付，直到年金財務恢復平衡為止。

「會這樣設計，是因為我們經歷過痛苦的政治協商。所以，大家都想省事一點，讓年金的運作『去政治化』。」康伯格解釋。

這個機制，成為瑞典基金永續的一大關鍵。當台灣卡在年金改革的政治角力中，誰也不肯退讓；瑞典的自動平衡機制，配合原本就公平的給付制，讓全民真正共同承擔，還能維持世代平衡。

舉一個最極端的例子，按照基金統計，在一九九○年出生的瑞典年輕人，將比一九四○年出生的老人，少領一四％退休金，多工作兩年。表面上看起來，好像是年輕人吃虧，但按照預期壽命統計，他能比現在退休的老人多活四年，因此還能多領兩年退休金，算起來，並沒有吃虧。

「身為福利國家，我們需要每一個人盡可能地工作，國家才有稅收。因此，我們在設計退休時，也盡量鼓勵老年工作。」康伯格說。

改革三：漸進式退休

老人工作領薪資 還可領年金當時除了將退休年齡從原本的五十五歲延後到六十一歲（現為六十五歲），新年金還引入漸進式退休制度。如果在六十七歲前都繼續工作，漸進式退休者可一邊工作領取薪資，並領取部分年金，還可累計額外的年金權利，讓老人樂於工作。

瑞典的年金改革，因為公平，社會在團結氛圍下沒有分裂；又因應人口老化客觀條件，能夠永續。世界銀行把瑞典的經驗，當成年金改革的教科書，稱讚它是全世界最成功的例子。從流程到制度的設計，也都值得台灣學習。

二○一六年，台灣已有如瑞典當時期待改革的社會氣氛，但我們沒有瑞典當初充裕的時間，可以慢慢討論。政府能否善用機會，打造讓全民安心退休的新年金制度，就看台灣版的年金改革委員會，能否順利。

撰文 / 楊卓翰

今年7月13日，是香港中學文憑考試放榜日。一如以往，2萬多名考獲符合入讀大學最低要求的考生，只有六成能夠取得八大政府資助院校的學額，餘下的只能考慮報讀自資院校的學士或副學士課程，每年學費高達十萬元以上。

眾所周知，今日香港高等教育的亂局，是前特首董建華一手製造出來的。九七回歸後香港面對亞洲金融風暴的衝擊，樓價大幅下挫，經濟出現衰退和通縮，失業率攀升。董建華為了降低失業率，便在2000年的施政報告中提出專上學額大躍進，要在十年內令適齡青年接受大專教育的比例，由三成增至六成，專上教育學額由27,000個大幅增加至55,000個。董建華提出專上學額大躍進，美其名是提升年輕人的教育水平，以配合香港知識型經濟的發展，背後目的顯然是想降低年輕人的失業率，讓他們在學校多花兩年時間才出來找工作。此外，政府鼓勵資助院校和私校開辦自資課程，大興土木興建校舍，聘用大量教職員，亦可以增加就業機會，降低失業率，確實一舉兩得。經過十多年的測試，專上學額大躍進的成效又如何？早於2009年，本地全日制專上學額已高達54,000個，佔適齡（17至20歲）入讀人士的比例接近七成。連同在海外升學和修讀兼讀學程的學生，接受專上教育的青年比例高達八成，遠超原先六成的目標。很明顯，專上學額急速膨脹，不少資助院校「出賣」大學品牌，開辦數以萬計的自資副學士及學士課程，純粹是從商業角度出發，為大學賺取額外收入，好讓大學高層賺取更高薪酬，以及退休後還有一個賺錢的落腳點。

過去本地大學校長的薪酬，大致與公務員首長職級相若，每年200多萬元。即使加上房屋津貼，每年薪酬亦應在300萬元左右，又怎會出現年薪高達500萬元，甚至超過750萬元的荒謬情況？大學高層的額外薪酬，相信不少是來自開辦牟利的課程，除了自資副學士和學士課程，還有碩士修讀課程（例如MBA）。特區政府若想鼓勵更多中學畢業生入讀大學，便應透過壓縮成本（特別是教授薪酬），將節省得來的資源用作大幅度增加資助學額，讓更多符合入學要求的考生獲配學額。中文科的最低要求，應由3級下調至2級，才不會妨礙其他科目成績優異的考生在港升學。現時本地院校學士學位課程的平均單位成本高達20多萬元，明顯物非所值，成本遠高於海外一流院校。不少大學教授每年收取數百萬元薪酬，但早已沒有再做研究工作，只在報章發表「偉論」，或者花大量時間與商界及政界人士搞好關係，方便日後取得受薪職位。過去傳媒揭發不少大學教授涉及抄襲，使用虛假數據，甚至貪污瀆職事件，可見本地高等教育的貪腐問題極之嚴重。今年5月，社聯發表研究報告，指出副學士畢業生的收入與高中畢業生相若，肯定影響今年各自資院校的收生數目。去年36所自資院校中，已經有8所收生不及預期一半，就連港大開辦的明德學院也出現財困。其實早於2011年2月，筆者已在此撰文，指出隨着中學畢業生人數銳減，學生遲早知道副學士課程是個大騙局，到2016年便會出現大專殺校潮，大量校舍空置，教職員被裁。副學士泡沫爆破，院校收生不足，出現財赤等問題，五年多前已可預見！

林本利曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監（http://www.livingword.edu.hk）作者網誌 - http://www.lampunlee.blogspot.com