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2011年證券投資總結兼感悟——坐看云起 紅一方面軍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102dzwd.html

2012,新起點

                 ——2011年證券投資總結兼感悟

 

    舊世界毀滅之時,就是新世界誕生之時——這,就是「2012」!

 

    這是一份不成功的2011年度投資總結。

    本年度虧損26%,不堪去拿上證指數相比,也不堪去和其他投資朋友比較。只能暗自阿Q:投資本就不是為了和別人比較的。期未持有股票:中國平安、民生銀行、招商銀行、浦發銀行、天虹商場和同慶B。

    年度投入建倉計劃沒有完成:計劃2011年底完成的第二階段資金投入與建倉計劃,預計得延遲到下一週,即2012年的第一個星期才能完成。新的第三階段, 即3號計劃,也必須在第二階段投入計劃完成後啟動。延遲,是因為自己的今年8至9月的一份勞動所得,對方一直遲遲沒有給付,並且因為需要投入本金的原因, 將本可以拿出來的活動資金墊出,結果延誤了自己第二階段的資金投入計劃,計劃的建倉目標得延遲幾天才算完成。

    投資成績不及格:2011年的成績單是羞於拿出見人的;或者更尷尬地說,2007年入市以來,至今五年的股市操作成績單也是羞於見人的。2007年至今, 一直滿倉,一直滿倉,一直滿倉,經歷了三次大的波折!短短不到五年,三起三落,有三次重大虧損。如今,趴在了第三個大坑的「坑底」。

 

    每次倒下都有著深刻的教訓。

    2007年5月30日,興沖沖入市1個月零幾天後,第一次重大虧損。手持海博股份等現在想來莫名其妙的股票,跌停又跌停,虧損程度在50%。還真符號那句 口號:「股市有風險,投資需謹慎。」隨後繼續的大牛市,以浮水充池之勢讓水面之浮標都膨脹升高,在茫茫然間填補回了這次虧損。

    投入本金丟了一半還能撿回,當時自己還悄然得意,以為只要守得住,堅持得住,炒股就總能賺錢,大不了就是熬唄,至不濟也可稍稍補貼「零用」。因為從這一次感受到了「堅持」兩字的「力量」,以至之後,直到今天,堅持滿倉至今。想想慚愧,但居然仍沒有悔改呵!

    2007年11月至2008年,第二次重大虧損,虧損程度為70%。絕對大牛市後的絕對大熊市。絕對準確的「小道消息」股腰斬又腰斬;題材股的美麗泡泡, 再輕微的風都能吹走;炒股軟件監測的主力,原來是那麼地可笑……痛定思痛,在底部揮刀割掉這些垃圾股題材股主力重倉股後,轉向投入買「好股」。

    這一次,忽視波段與趨勢,開始了相對於身邊眾人來說個性化的股市之旅,用了將近2年時間,才算挽回損失。這一次明白了,在股市要想站得住,前提前首是買好 股:行業發展有空間,所選企業死不了,候選標的有價值。生存是基礎,穿越牛熊穿越週期,只有死不了,才能活下去,活得好。幸運的是,在這一過程中,接受了 一些投資類書籍、報刊和博友的教育,結合股市實際慢慢摸索,在認知上開始有了投資的基本理念。

    2011年,第三次重大虧損,虧損額度26%。虧損額度相對前兩次表面上還好,但因資金量累積,這次的虧損額度遠超前兩次。如果從2009年 3478.01的高點來看,主要持倉的中國平安股價從67元多淪落至今34元,低點時33元多,又是幾近腰斬。個人賬戶也從30%到虧損近30%。從 2009年至今,中國平安一直牢牢佔據著最主要的倉位;不過,中間也嘗試過多種多樣的其他股票,試圖尋找到自己的投資途徑。

    用自己的辛苦錢來交巨額學費,這樣的教訓和經驗記憶深刻。這一次,我依然遺憾於自己的投資業績,稍為堪慰的2009年以來,收儲了自己比較滿意的股票,積 累了比較滿意的股權數量。並且,在這三年多的摸索,特別是今年建立了初步的投資模型後,在市場實踐中認識到了市場與個股關係,在知與行,定性與定量的探索 中,力圖理解組合管理、資金管理、安全邊際和確定性、成長性等因素,最終融合確立了一個自己的證券投資體系。

 

    新的啟程,也從第三次的「坑底」開始。

    記錄過程最重要的是思考。源於價值,建立個人的投資體系,十分有必要而且有意義。投資體系是思考的結晶。一個好的投資者,必須有一套自己的投資邏輯,有一套適合市場的投資策略。這一體系,不求創新,但求實用。

     源於價值,雖然價值投資法則不是萬能的,但價值就是交易的基準。投資市場,本身就沒有完美的永恆成功投資法則。價值的魅力就在於,適應市場,既不高深也不 複雜,雖我等三教九流也可知之;理解了投資內涵,知行結合,價值標準就可用來指導實踐;價值流派眾多,股市魅力無窮,與個股同行,與市場相鬥,其樂無窮。

    一個證券投資體系如何,最終還是需要實踐來驗證。為自己建立的這個證券投資體系,我將放在博客的首頁予以置項,用以指導自己2012年開始的新的投資操作行為。雖然市場有長期、中期、短期之說,但合理的投資體系框架,應該是在理解市場、適應市場的基礎上形成的優選策略。   

    當然,自己也深深明白,自己的這個證券投資體系並不是一個嚴謹、完整與科學,甚至也不能說是一個正確正誤,或者特別符合價值原則的體系。譬如,我始終無法 做到價值原則中所說的時機選擇是不對的,也無法選擇市場時機,而應重視個股,忽視市場。譬如,我在個股估值等太多方面,存在著欠缺。所以,我也期望,我的 投資體系能在實踐中,進一步進化而逐漸完善。    

 

    2012年,我更願意視為自己的的投資元年。就當前的市場環境來說,2012年,應該是淨買入的一年。買入買入再買入,在市場明顯低估期間,在熊市給予的絕好機會中,理性、堅定、持續增加優質股權。

    我不知道這個熊市會持續多長時間,或者說難以估計底部的時間長度,但熊市終將過去,必然地。不錯過播種的好時機,我虔誠地相信,春天花會開。以三五年為一個投資週期,未來的2015年左右,收穫必將很精彩!或許,這個時間並不確定,但堅守信念,心懷美好,自我確定。

    揣著夢想,繼續上路,新的旅程,即將展開……

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=30629

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2012,新起點

                 ——2011年證券投資總結兼感悟

 

    舊世界毀滅之時,就是新世界誕生之時——這,就是「2012」!

 

    這是一份不成功的2011年度投資總結。

    本年度虧損26%,不堪去拿上證指數相比,也不堪去和其他投資朋友比較。只能暗自阿Q:投資本就不是為了和別人比較的。期未持有股票:中國平安、民生銀行、招商銀行、浦發銀行、天虹商場和同慶B。

    年度投入建倉計劃沒有完成:計劃2011年底完成的第二階段資金投入與建倉計劃,預計得延遲到下一週,即2012年的第一個星期才能完成。新的第三階段, 即3號計劃,也必須在第二階段投入計劃完成後啟動。延遲,是因為自己的今年8至9月的一份勞動所得,對方一直遲遲沒有給付,並且因為需要投入本金的原因, 將本可以拿出來的活動資金墊出,結果延誤了自己第二階段的資金投入計劃,計劃的建倉目標得延遲幾天才算完成。

    投資成績不及格:2011年的成績單是羞於拿出見人的;或者更尷尬地說,2007年入市以來,至今五年的股市操作成績單也是羞於見人的。2007年至今, 一直滿倉,一直滿倉,一直滿倉,經歷了三次大的波折!短短不到五年,三起三落,有三次重大虧損。如今,趴在了第三個大坑的「坑底」。

 

    每次倒下都有著深刻的教訓。

    2007年5月30日,興沖沖入市1個月零幾天後,第一次重大虧損。手持海博股份等現在想來莫名其妙的股票,跌停又跌停,虧損程度在50%。還真符號那句 口號:「股市有風險,投資需謹慎。」隨後繼續的大牛市,以浮水充池之勢讓水面之浮標都膨脹升高,在茫茫然間填補回了這次虧損。

    投入本金丟了一半還能撿回,當時自己還悄然得意,以為只要守得住,堅持得住,炒股就總能賺錢,大不了就是熬唄,至不濟也可稍稍補貼「零用」。因為從這一次感受到了「堅持」兩字的「力量」,以至之後,直到今天,堅持滿倉至今。想想慚愧,但居然仍沒有悔改呵!

    2007年11月至2008年,第二次重大虧損,虧損程度為70%。絕對大牛市後的絕對大熊市。絕對準確的「小道消息」股腰斬又腰斬;題材股的美麗泡泡, 再輕微的風都能吹走;炒股軟件監測的主力,原來是那麼地可笑……痛定思痛,在底部揮刀割掉這些垃圾股題材股主力重倉股後,轉向投入買「好股」。

    這一次,忽視波段與趨勢,開始了相對於身邊眾人來說個性化的股市之旅,用了將近2年時間,才算挽回損失。這一次明白了,在股市要想站得住,前提前首是買好 股:行業發展有空間,所選企業死不了,候選標的有價值。生存是基礎,穿越牛熊穿越週期,只有死不了,才能活下去,活得好。幸運的是,在這一過程中,接受了 一些投資類書籍、報刊和博友的教育,結合股市實際慢慢摸索,在認知上開始有了投資的基本理念。

    2011年,第三次重大虧損,虧損額度26%。虧損額度相對前兩次表面上還好,但因資金量累積,這次的虧損額度遠超前兩次。如果從2009年 3478.01的高點來看,主要持倉的中國平安股價從67元多淪落至今34元,低點時33元多,又是幾近腰斬。個人賬戶也從30%到虧損近30%。從 2009年至今,中國平安一直牢牢佔據著最主要的倉位;不過,中間也嘗試過多種多樣的其他股票,試圖尋找到自己的投資途徑。

    用自己的辛苦錢來交巨額學費,這樣的教訓和經驗記憶深刻。這一次,我依然遺憾於自己的投資業績,稍為堪慰的2009年以來,收儲了自己比較滿意的股票,積 累了比較滿意的股權數量。並且,在這三年多的摸索,特別是今年建立了初步的投資模型後,在市場實踐中認識到了市場與個股關係,在知與行,定性與定量的探索 中,力圖理解組合管理、資金管理、安全邊際和確定性、成長性等因素,最終融合確立了一個自己的證券投資體系。

 

    新的啟程,也從第三次的「坑底」開始。

    記錄過程最重要的是思考。源於價值,建立個人的投資體系,十分有必要而且有意義。投資體系是思考的結晶。一個好的投資者,必須有一套自己的投資邏輯,有一套適合市場的投資策略。這一體系,不求創新,但求實用。

     源於價值,雖然價值投資法則不是萬能的,但價值就是交易的基準。投資市場,本身就沒有完美的永恆成功投資法則。價值的魅力就在於,適應市場,既不高深也不 複雜,雖我等三教九流也可知之;理解了投資內涵,知行結合,價值標準就可用來指導實踐;價值流派眾多,股市魅力無窮,與個股同行,與市場相鬥,其樂無窮。

    一個證券投資體系如何,最終還是需要實踐來驗證。為自己建立的這個證券投資體系,我將放在博客的首頁予以置項,用以指導自己2012年開始的新的投資操作行為。雖然市場有長期、中期、短期之說,但合理的投資體系框架,應該是在理解市場、適應市場的基礎上形成的優選策略。   

    當然,自己也深深明白,自己的這個證券投資體系並不是一個嚴謹、完整與科學,甚至也不能說是一個正確正誤,或者特別符合價值原則的體系。譬如,我始終無法 做到價值原則中所說的時機選擇是不對的,也無法選擇市場時機,而應重視個股,忽視市場。譬如,我在個股估值等太多方面,存在著欠缺。所以,我也期望,我的 投資體系能在實踐中,進一步進化而逐漸完善。    

 

    2012年,我更願意視為自己的的投資元年。就當前的市場環境來說,2012年,應該是淨買入的一年。買入買入再買入,在市場明顯低估期間,在熊市給予的絕好機會中,理性、堅定、持續增加優質股權。

    我不知道這個熊市會持續多長時間,或者說難以估計底部的時間長度,但熊市終將過去,必然地。不錯過播種的好時機,我虔誠地相信,春天花會開。以三五年為一個投資週期,未來的2015年左右,收穫必將很精彩!或許,這個時間並不確定,但堅守信念,心懷美好,自我確定。

    揣著夢想,繼續上路,新的旅程,即將展開……

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2012-11-14 行至水窮處,坐看云起時 Max 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d22010173u5.html

巴菲特1990年年報的翻譯終於快近尾聲了,比起別人的速度,我可能比較慢。但我真的用心去翻譯了。

   翻譯過程中,給我最多震撼與感觸的地方並不在於伯克希爾公司富可敵國的財力亦或者是巴菲特運籌帷幄的睿智頭腦。而在於從他公司裡所體現出來的那種深深的凝聚力。

   一個有趣的細節在於,每當巴菲特以讚美的腔調起筆時,主語一般都是以「我們」或者他身邊那些出類拔萃的商界精英來體現;而每當巴菲特以怨責的語氣成文時,所指對象卻總是他自己。

   他對自己公司裡的下屬和員工都懷著一種欣賞的態度來審視,對自己在業界崇高的聲望卻看得比天上的浮云還輕。我後來仔細想了想,才真正感覺到巴菲特的智慧原來可以如此的含蓄卻又深邃。

   不成熟的年輕人總想成為天上唯一的那個太陽,光芒萬丈,照耀四方;結果卻沒有誰敢接近於他,連直視都不敢。這樣的他注定是孤獨的,而且很容易就黯淡了。(正午之後,便離夕陽西下也漸近了。)

   巴菲特卻用行動告訴了我們他不想成為那個唯一的太陽,他更希望把發光的機會都留給身邊的人。(這一點在年報當中體現得很明顯。)他最多不過願意成為和那些同樣出色的人一樣在靜朗夜空裡閃閃發光的星辰。雖不如太陽那般奪目,但卻依然可以用自己不熄的光亮為人間帶來燦爛與光明。


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讀書劄記150709盛唐詩(五)水窮雲起無還期

來源: http://www.tangsbookclub.com/2015/07/09/%e8%ae%80%e6%9b%b8%e6%9c%ad%e8%a8%98150709%e7%9b%9b%e5%94%90%e8%a9%a9%ef%bc%88%e4%ba%94%ef%bc%89%e7%8e%8b%e7%b6%ad%ef%bc%9a%e6%b0%b4%e7%aa%ae%e9%9b%b2%e8%b5%b7%e7%84%a1%e9%82%84%e6%9c%9f/

讀書劄記150709
盛唐詩(五)王維 下篇:水窮雲起無還期
蕭律師執筆

《終南別業》
中歲頗好道,晚家南山陲。興來每獨往,勝事空自知。
行到水窮處,坐看雲起時。偶然值林叟,談笑無還期。

從早年開始,王維己經預料晚年將日益理智及拋棄世俗束縛;而詩人果然實現了對自己的預言。上引詩是意旨變化的開端,這種開端意旨反覆出現在他的詩篇中:
《座上走筆贈薛璩慕容損》
清冬見遠山,積雪凝蒼翠。浩然出東林,發我遺世意。
《謁璿上人》
少年不足言,識道年已長。事往安可悔?餘生幸能養。
青年流逝,白髮悲歌,極少出現在王維詩中:對他來說,老年是一個預期的境界,他在詩中為逐漸接近它的每一階段而歡欣。

開元、天寶年間,王維和王昌齡在詩壇巍然挺出,特別是王維在世的最後十年及去世後的二十年間,他是最偉大詩人無疑。他是當時詩壇社交中心人物,廣泛熟識同時代詩人,並產生巨大影響。直至八世紀的最後幾十年,王昌齡和李白才開始動搖王維的優勢。到中唐的大作家重新評價盛唐傳統時,李白和杜甫被擡高至他們從未有過的傑出地位,王維被排在李杜之下,但聲譽仍保持相對穩定。

王維的形象一直是感懷詩人、個性詩人及山水詩人。這一形象在一定程度上可被證實,因為他也以相似的語調描繪自己。他能夠創新,能以前輩的傳統為基礎,也能有意地採用新的起點。他曾採用楚辭模式,還試用了六言詩,在這窘廹的詩體上獲得了或許是所有中國詩人中最大的成功。他也曾沿襲了陶潛對四言詩的獨特運用,以表現古樸莊嚴的風格。

除了詩體實踐外,王維還擁有寬廣的主題和風格範圍,超過了此前任何中國詩人。他對詩體發展最重要的貢獻是絕句技巧。在某程度上,所有文學樣式都在結尾下功夫;律詩是特殊的例外,因為讀者的註意力大都集中在中間對句的審美。絕句卻依賴於成功的結尾。王維能夠運用絕句那敏銳、警句式的結尾,並偏愛盛唐流行的意象結尾。但他還發展了另一種結尾方式,使絕句離開警句更遠:他的絕句經常結束於謎一般的含蓄陳述── 一種表述、一個問題或一種意象都如此簡單、或似乎很不完全,以致讀者被廹從中尋找結尾重要的期待。

《欒家瀨》(取自《輞川集》)
颯颯秋雨中,淺淺石溜瀉。跳波自相濺,白鷺驚復下。

甚至在他平直陳述的完整意思中也感到一種奇特的不確定性。
《臨高臺送黎拾遺》
相送臨高臺,川原杳何極!日暮飛鳥還,行人去不息。
人和鳥的移動構成比較的基礎。但行人到底和鳥一樣,出發到他們所屬之處去,還是與歸鳥不同,不斷奔走於人生的持久勞役中,詩中並無任何暗示。

許多盛唐詩人將狂誕不羈作為對詩歌規矩和限制的有意違抗,李白和相當多的次要詩人選擇了這種對立之路。而在王維,其運動形式是否定而非對立。王維隱士的風格簡樸,只用基本語詞:
《漢江臨眺》
江流天地外,山色有無中。

宮廷詩人的嚴謹和文體控制,明顯地出現在王維的詩中,但王維用這種控制來對抗它所出自的傳統。
《歸嵩山作》
清川帶長薄,車馬去閒閒。流水如有意,暮禽相與還。
荒城臨古渡,落日滿秋山。迢遞嵩高下,歸來且閉關。

「回歸」是王維及其同時代詩歌中最引人註目的主題之一。各式各樣的回歸顯示了他們正離開那充滿危險、失意、屈辱的京城虛偽社會。可是他們的「回歸」目標及對「自然」的定義,卻往往大相逕庭。王維「回歸」的目標通常是一種寂靜無為的形態:他的選擇是將自己與現實世界分隔──關門,而不是以放任行為去對世俗禮法蔑棄。
《歸輞川作》
東臯春草色,惆悵掩柴扉。
《淇上田園即事》
靜者亦何事,荊扉乘晝關。

關門,僅是多種拋棄姿勢之一,它還可以是不願回家,從而抵制時間的社會結構,有時它又是苦行自我否定的佛教方式:
《過香積寺》
薄暮空潭曲,安禪制毒龍。

有時詩篇結束於一種行動,甚或他那時代所喜愛的狂放行為──但這種行為必須產生自寧靜的基礎。
《輞川閒居贈裴秀才迪》
寒山轉蒼翠,秋水日潺湲。倚杖柴門外,臨風聽暮蟬。
渡頭餘落日,墟里上孤煙。復值接輿醉,狂歌五柳前。
接輿是楚國「狂人」,表面瘋狂而內藏真智。「五柳先生」是陶潛虛構的理想隱士。這裡平靜安謐的景象緩減了狂野行為,使人與風景融為一體。

從「否定」、「回歸」的主題中產生出第三個主題:無意。在某種形式上,它涉及對想望未來的意願的否定。無意及其與社會特權的對立,明顯地出現在下引詩的結尾一聯(典出兩個道家經典《列子》故事)。
《積雨輞川莊作》
積雨空林煙火遲,蒸藜炊黍餉東葘。漠漠水田飛白鷺,陰陰夏木囀黃鸝。
山中習靜觀朝槿,松下清齋折露葵。野老與人爭席罷,海鷗可事更相疑!

這種基本的否定姿態可能不符合王維較大部分詩的實際,但頗卻受後人讚賞。這些詩篇代表了他的詩歌特性。王維經常描繪事物處於靜態或和諧的世界,然後在結尾把自己放進這世界。
《登河北城樓作》
井邑傅巖上,客亭雲霧間。高城眺落日,極浦映蒼山。
岸火孤舟宿,漁家夕鳥還。寂寥天地暮,心與廣川閒。
這首詩運用了各種傳統詩歌聯繫:落日觸動憂傷情緒;船夫的孤火暗示孤獨;鳥的回歸喚起人的回歸和思鄉。但王維將零碎斷片及其意識皆降低為寧靜景象中一系列「項目」。意識與平靜的江河在天地間流動,穿過各種事物而不滯於任何事物。

在盛唐重要詩人中,只有杜甫在運用文學傳統的嚴肅認真方面超過王維。在五言詩傳統方面,王維經常從 曹植、鮑照、謝靈運、謝眺及庾信詩歌中借取各種成份,但沒人像陶潛對王維有著那樣大的吸引力。王維模仿陶潛的風格,但他對陶詩更認真地運用,將其隨意簡樸與八世紀京城詩人的精緻技巧結合起來達到完美的地步,將兩種對立風格融合為一。

盛唐作家判斷當代詩歌,通常根據詩句,而不是整首詩。王維是一位對句大師,對句形式上幾何平衡,以樸素語言描繪壯麗景象。
韓愈《解悶之八》
不見高人王右丞,藍田丘壑漫寒籐。最傳秀句寰區滿,未絕風流相國能。

本篇內容取自《盛唐詩》宇文所安 Stephen Owen
譯者:賈晉華

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