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從外商經理人轉戰中國的視頻網站，王微創辦的土豆網，目前平均每天有四萬部視頻上傳，八月初才獲得第五輪籌資，已被外界解讀為赴美掛牌的計畫更進一步，他 靠什麼在中國競爭激烈的三百多家視頻網站中脫穎而出？

撰文‧林宸誼

二○○五年四月正式上線的土豆網︵Tudou.com︶，是中國最早創立的視頻網站，只比YouTube晚兩個月成立，如今已是中國第二大的視頻網站，僅 次於優酷網︵Youku.com︶。

日前土豆網首席執行長王微對媒體透露，土豆網在今年八月已完成第五輪五千萬美元的募資，從○五年四月正式上線至今，累積集資規模已達到一．三五億美元。外 界解讀這是土豆網上市前的信號。路透中文網也披露，土豆網已經聘請瑞士信貸和德意志銀行擔任發行顧問，為明年初在美國那斯達克市場首次公開發行︵ＩＰＯ︶ 做準備，預計籌資不超過一．五億美元。

王微在求學、求職路上都很順遂，後來加入德國貝塔斯曼線上，但王微並不滿足，○四年底他拿出積蓄，與五名創業夥伴在自家公寓創辦了土豆網。

中國有三百多家視頻網站，不僅有優酷、土豆等民營視頻網站，還有中央電視台、中國電影集團等創建的視頻網站，經營模式已經從﹁免費觀看加廣告﹂逐步擴展到 ﹁收費觀看﹂。而王微的土豆網，在﹁免費觀看﹂的模式下，擁有超過九千八百萬的註冊用戶，每天平均有四萬部視頻上傳，土豆網到底是憑藉著什麼營運模式在市 場上生存？

曾是盜版影片猖獗的園地

根據中國艾瑞諮詢十月底所公布的最新數據顯示，二○一○年中國線上視頻廣告收入為人民幣二十九．一億元，同比增長一一四％，連續四年增長率超過一○○％， 艾瑞認為在未來的三年裡，線上視頻廣告還將保持五○％以上的高增長率。

在同樣都有提供電視劇、電影以及綜藝節目的視頻下，比較優酷網與土豆網網站的差異，優酷網打出的口號是﹁世界都在看﹂，側重影視和新聞資訊內容的建設；而 土豆網則是﹁每個人都是生活的導演﹂，相比其他視頻分享網站的媒體定位，土豆網原創視頻用戶占內容比率最高。

台灣電視劇﹁家有四千金﹂、﹁鍾無豔﹂、﹁偷心大聖ＰＳ男﹂；綜藝節目﹁康熙來了﹂、﹁國光幫幫忙﹂等在大陸走紅，都是靠土豆網的傳播力量，網站上頭還有 排行榜，台製戲劇在土豆網上的點閱次數，就是台劇在大陸有多夯的關鍵指標。例如﹁天下父母心﹂，在十一月十日，就創下一萬五千次的點閱紀錄。

儼然是中國YouTube的土豆網，曾經是盜版影片猖獗的園地，也是台劇未正式在大陸開播，觀眾就先睹為快的收視率破壞王。網友所上傳的影片中，很多是截 取自好萊塢電影、港台電視劇的盜版；○八年五月，土豆網因電影﹁瘋狂的石頭﹂侵權案，一審被判處立即刪除影片，並賠償享有電影網路播映版權的公司人民幣五 萬元。

為了避免侵權的情況再度發生，○八年起，土豆網開始購買台灣電視劇或綜藝節目播映版權，一來減少侵權疑慮，二來賺取分銷版權的代理費用。像台灣三立、香港 ＴＶＢ，在自製戲劇出售給大陸電視台上檔播映前，就已經同步和土豆網簽約。

自製戲劇向台灣取經

從盜版影片流竄的網路平台，轉進成為偶像劇的首映平台，去年土豆網與中影集團聯合打造推理探案劇﹁Mr.雷﹂。今年年初王微更來台拜訪各大節目製作公司和 電視台，最後選定與三立電視合作拍攝﹁歡迎愛光臨﹂偶像劇，已在十一月正式上線播出。海外版權更分銷到香港、台灣、新加坡、馬來西亞、日本等十多個國家和 地區。

﹁我們終於找到一個好老師。﹂王微笑著說，在台灣的電視製作團隊，協助傳授土豆網拍攝，行銷手法從最初的策畫到最終播映、廣宣，對土豆團隊都是全新的體 驗，觀眾反應相當熱烈，﹁覺得土豆拍得挺像回事的。﹂王微自豪地表示。

至於外界對於自製戲劇卻需要花到一集人民幣五十萬元費用，王微指出，行銷費用與預算都在裡頭。透過廣告植入和品牌贊助的方式，土豆網已收回十二集人民幣六 百萬元的投資成本。在他的想法裡，土豆網不能只甘於做個分銷商，內容自產自銷，才是土豆網未來的發展方向。

行銷費低、回收快、廣告吸力強，使得土豆網自製戲劇未來可能威脅電視台地位。﹁我不知道為什麼老是被講轉型。﹂王微收起微笑，他認為土豆網的發展，一直都 是有計畫地在進行。王微解釋，像透過引進獨家授權的正版影視作品，就是所謂的﹁Hulu模式﹂︵Hulu為美國著名視頻網站，與全美許多電視台及電影公司 達成協定，透過授權方式免費提供使用者視頻資源︶，再通過其他視頻網站分銷。

由於很大一部分的外來節目不能在中國電視上播出，因此網上節目成了很好的管道，中國的網民習慣在網站上收看電影或是綜藝節目，這與台灣和美國網民的習慣有 很大的不同。

長期關注台灣及中國網路科技動態，曾任台灣新浪網站總監，現任嘉豐資本投資合夥人黃紹麟指出，自製戲劇所產生的收入會隨著戲劇本身是否走紅而波動，這對一 家網路公司來說，並非穩定的收入。網上戲劇是否能威脅傳統電視很難說，但從中國網民收視群眾的數量來看，還是有機會，﹁主要還在戲劇本身到底能不能吸引 人。﹂黃紹麟說。

﹁實際上我們是朝YouTube＋Hulu＋HBO︵上載分享＋正版授權＋原創影片︶綜合模式走。﹂王微說。未來土豆網若是上市，不僅朝著王微的終極目標 邁進一大步，土豆網更有機會成為中國的視頻網一哥。

王微

出生：1974年

現職：土豆網創辦人兼CEO 學歷：歐洲工商管理學院MBA 約翰霍普金斯大學電腦碩士經歷：德國貝塔斯曼線上中國區執行總裁美國休斯衛星公司開發經理

土豆網

成立時間：2005年

負責人：張曉運

資本額：人民幣5000萬元主要業務：提供網路視頻、電影、電視劇、音樂

2010年前三季營收：

人民幣1.14億元

眼科醫生陳祐瑲在繁忙的看診之 餘，憑藉著從國小就對投資理財的好奇與熱情，淬煉出一套融合基本面與技術面的投資方法。

他強調，這一套方法可使上班族兼顧本業之餘，還能透 過投資理財為自己的財富達到大大加分的效果。

撰文‧謝富旭

三十四歲的陳祐瑲，在創辦自己的眼科診所之前，曾擔 任過台北三總與新竹國泰醫院的主治醫師，是國內青光眼治療上的權威。但是，除了幾位較熟的病患外，顯少人知道，陳醫師不僅治療各種眼疾技術高超，舉凡投資 理財上的「近視」、「散光」或是嚴重的「盲目」，他也是醫治高手。

「醫生，請問這陣子全球經濟前景不明，該投資什麼基金好？」「醫生，我買 了一張月繳三萬多元的儲蓄型保單，壓得我快喘不過氣來，請教教我該怎麼辦？」「醫生，我手上的股票都落入虧損了，求求你幫我診斷手中持股，我到底要不要換 股操作呢？」。

摸索期 跟著舅舅跑號子，學習技術分析白天披上醫師袍，在看診室為病人治療各式各樣眼疾的陳祐瑲，晚上回到家後依然持續「看診」。不過，地點卻從看診室換成了他建 立的部落格｜｜「口木看盤室」(口木取自杏林的『杏』字)。面對五花八門的理財疑難雜症，陳醫師變身為「口木醫生」時，「治病」的熱情與使命感依然未減， 他盡可能抽出時間，耐心地回答所有問題。「如果遇到我不懂的，我就會請教專家或查閱資料，邊做邊學，很像我在當實習醫生的時候！」他微笑地說。

於 是，除了青光眼治療權威的頭銜外，用心經營財經部落格的結果，陳祐瑲另一個身分｜｜口木醫生逐漸在財經部落格闖出了名號。

「其實，我自己本 身的投資經驗頗為曲折坎坷，所以對網友在投資理財上的挫折與困擾，我也能感同身受！」口木醫生道出了一段個人投資理財學習之路的往事。

小時 候，口木醫生的父母親都是做生意的，工作繁忙，於是照顧他的責任一部分就落在家族中以做股票為業，鎮日待在ＶＩＰ室看盤的舅舅身上。「家人曾告訴我，舅舅 做股票從五十萬元起家，後來竟累積到上億元的身價。寒暑假時，我老跟著舅舅往號子的ＶＩＰ室跑，他可說是我投資的啟蒙老師！」口木醫生回憶說。

「受 到舅舅的耳濡目染，我讀國中、高中時就開始閱讀晚報的證券版，即使沒錢玩股票，卻每天都會關心大盤走勢。也對舅舅擅長的技術分析產生了興趣！」考上台北醫 學大學時，口木醫生的姊姊有一次拿了一本︽理財聖經︾(黃培源著，商周出版)給他看，他熟讀之後，操作的理念又從技術面轉向基本面。「除了這本書的影響 外，我之所以會產生這種轉向主要有兩個原因：第一，後來我的舅舅在股市跌了大跤，財富至少縮水一半以上，這讓我對技術分析產生了動搖！」其次，當時就讀大 學的口木醫生，父母親在中國大陸經商失利，母親為了加速償還負債，還向銀行借了五百萬元操作股票，也是靠技術分析操作。剛開始雖有賺錢，但後來的崩盤，不 僅吐出原有的獲利，還賠了二百多萬元，導致家裡的負債情況雪上加霜。「當時看到母親為股票鎮日心緒不寧，還因此蒼老了許多，我心裡真的好難過！」口木醫生 感嘆地說。

見山不是山 只看技術面倒賠百萬元為了減輕母親的壓力，口木醫生勸母親改掉技術面操作方法轉成基本面選股。「問題是，即使母親聽了我的建議後，操作狀況依然沒有起 色！」他苦笑道。

就這樣，口木醫生對股票投資方法一直舉棋不定，而且遲疑不決的態度一直持續到「大七」他當實習醫生那一年。有一次，口木醫 生值大夜班時，遇到一位老年病患，兩人一見如故很聊得來。原來這位病患曾經在報社跑過證券新聞，做股票長達三十年之久。

這位股市老手告誡口 木說，做股票絕不可單信基本面，因為不論是消息，還是業績數字，公司都是可以「做」出來的。「做股票最重要的是看量，如果股價在低檔，量越縮越小越好，這 是股市發動大漲前的徵兆！」老人在臨走前還送了口木醫生一檔鋼鐵股明牌，老人送的明牌果然過幾天後大漲。

口木醫生說，與老人相談雖只有一 晚，卻大大改變他日後四至五年的操作理念。他從一個基本面與技術面無所適從的懷疑論者，變成一個堅定的技術操作信徒。

正式從醫學院畢業後， 口木醫生收入漸豐，他把一部分薪水鎖定「大跌後開始量縮而且股價止穩打底」的股票。從二○○一年至○四年間，口木醫生以「谷底選飆股法」操作過三陽、長虹 等股票，讓他大賺數倍獲利出場。

然而，當時股市春風得意的口木醫生卻料不到，他最後還是栽在過於相信技術面上頭。他用同樣的方法逢低承接太 空梭、衛道、突破、卓越等股。「我在這些股票量縮打底一段時間後進場，非但等不到大漲，反而還破底，不然就被打入全額交割。」這些股票不僅讓口木醫生在三 陽與長虹的獲利盡數吐回，還倒賠一百多萬元。

不過，那段頻踩地雷股的投資虧損經驗，倒是讓口木醫生學到了寶貴教訓。「我就是不信邪，難道股 票會比微積分難嗎？」檢討自己虧錢經驗後，口木醫生發現，他之前的「谷底選飆股法」完全忽略了公司的財務面，過於相信技術面。同樣地，以前過於信奉基本面 時，卻完全不理技術面，也常導致自己買在高點而被迫住進套房，卻拿長期投資的藉口來安慰自己。

成熟期 自創「一招三式」，股市穩健獲利從○五年後，口木醫生稱自己的投資操作進入了「成熟期」：用基本面來選股，用技術面來作為進出依據。為了避免重蹈覆轍踩到 地雷股，他甚至建立了他稱之為「口木八法」選股法。通過這八道關卡篩選到適合的股票後，再輔以「過前波段高點後壓回的相對低點」加碼法，以及「跌破趨勢 線」的出場法，這「一招三式」的方法(詳見圖解)，讓口木醫生從○五年迄今，投資中華電信、統一、中聯資、生達、恆義等股票大有斬獲。從此股票投資邁向穩 健獲利之路。

口木醫生進一步解釋，根據「口木八法」篩選出股票後，他不會馬上進場，而是會等到股票的本益比落至十二倍以下開始買進。但即使 找到買點，並不會把所有資產一古腦兒全投入，而是至少分三批以上進場。

拿製藥股生達例子來說，口木醫生於○七年三月，生達約二十元時進場， 生達每突破前高後的股價壓回，他就再加碼一次。直到生達於○七年十月跌破上升趨勢線，在三十五元附近他選擇全部獲利了結。

一些大型的績優 股，如中華電他則來回操作多次。○六年他從五十七元開始逐批進場，一直買到中華電漲到八十元為止。金融海嘯後，中華電信又一度跌回六十元，這回他一路抱到 九十元，因為創立自己的眼科診所有資金需求才退場。

基於對台股多年的用心觀察，口木醫生還發現了一個「買三休一，每年穩賺一五％」的投資法 則。只要在總統大選結束後一年開始每月定時定額買進台灣五十，連買三年後，在下次總統大選前逢高出脫所有的部位，休息一整年不要買股票，就可達到每年一 五％的獲利績效。(詳見附表)。口木醫生說：「四年為一期的總統大選通常也是台股多空的一個循環，只要適當地投資，績效甚至不會比專業的基金經理人差！」 理財的最高原則在於輔助本業的收入最後，口木醫生強調，投資理財的最高原則是在於輔助本業的收入能更加茁壯，達到財富加分效果，如果因為過於耽溺投資理財 而忽略了本業本職學能的進一步提升，甚至虧了錢還傷了本，那就得不償失。

「我強烈建議，要投資之前，先設定好投資本金的數目，虧完後就應立 即收手認輸，切勿越陷越深！」「○四年我遭遇那一場投資失利，就是有做資金控管與資產配置，僅以收入三分之一投資股票，才沒有全軍覆沒，也才有在股市東山 再起的機會。」這是身為醫師的口木醫生，給投資人最中肯的建議。

陳祐瑲

出生：1977年

現 職：麗明眼科診所院長

經歷：三軍總醫院，新竹國泰醫院眼科主治醫師學歷：台北醫學大學醫學系著作：《口木醫生的股票投資術》

陳 祐瑲「口木八法」選股

一招三式的投資法

第一式

基本面：

1. 近三年出現虧損。

2.負債比(負債除以總資產)高於50%。

3.業外收入比重高於30%。

4.應收帳款較前一 年大幅增加。

◆出現以上任何一點，皆不合格。

籌碼面與消息面：

1.密集出現利多，爆出大量。

2. 投顧老師推薦的熱門股。

3.大股東大量申讓持股。

4.進行異常財務操作。

◆出現以上任何一點，皆不合格。

第 二式

第一式挑選出股票後，俟本益比(以過去三年平均EPS計算)落至8至12倍間，開始分批進場。分批加碼時掌握「過前波段高點後壓回的相 對低點」的原則。

第三式

跌破上升趨勢線或季線，出脫全部股票。

「買三休一選股法」，每年15% 落袋大選年 2000 2004 2008 買進期間 1997年1月至1999年12月 2001年1月至2003年12月 2005年1月至2007年12月買進期間對應的加權指數平均成本（點） 7939 5102 7140 賣出時間 2000年3月 2004年3月 2008年3月賣出時間所對應的加權指數位置（點） 9338 6658 8440 年化報酬率（％） 15.4 21.7 16.0 資料來源：口木醫生的股票投資術

馬來西亞出生的謝清海，曾是街頭流浪的孩子、市場裡賣鳳梨的小販，如今卻晉升為身價百億的投資名家。

他一手創辦的惠理集團，更成為香港首家上市資產管理公司。

謝清海憑著沒有一絲折扣的拚命態度，不斷閱讀自學成長，終於衝破命運的枷鎖。

撰文‧莊 芳

我是真正，一步步從社會底層走出來的人！」訪問才開始，坐在商業大樓林立的香港中環辦公室，掌管市值七十六億港幣的惠理集團主席謝清海（Cheah Cheng Hye）就先丟出這句話，強調自己的出身。

這話說來簡單，過程卻不平凡。在香港，身家達數十億港幣的謝清海有「股壇金手指」、「亞洲巴菲特」之稱，每每點名個股都有亮眼報酬。例如二○一○年首次揭 露基金持有華晨汽車超過五％後，不到五個月，股價即上漲二倍。去年，這檔股票為他旗下基金貢獻三千八百萬美元的收益。

他也於二○○九、一○年獲得《AsianInvestor》財經雜誌選為亞洲區資產管理、對沖基金行業二十五位最具影響力人士之一。一○年十月，只有中學 文憑的他，還受邀至「價值投資殿堂」哥倫比亞大學發表演說。

惠理集團辦公室的走道旁，掛著數十面表揚他旗下基金優異績效的獎牌；會議室裡一整面牆，則貼滿了歷年接受香港本地以及國際媒體如美國︽霸榮週刊 ︾（Barron's）、英國︽金融時報︾（Financial Times）的專訪報導，像在為他走過的痕跡留下紀錄。

對抗出身

九歲就去賣鳳梨 累積生命能量擁有現今令人稱羨的成就，謝清海並無掩蓋過往人生的意圖，「我小時候，是所謂的『流浪兒童』，因家裡環境很差，乾脆每天住在街上，只有生病時 才回家。」謝清海生長在馬來西亞檳城，父親是來自中國福建的華僑，由於家貧，謝清海九歲起就跟著叔叔到批發市場賣鳳梨。十二歲時父親過世，母親沒有工作， 還有一對弟妹要扶養，身為長子的謝清海一肩扛起家計。

「我一直以為所有人都一樣貧窮，不曉得世界上其實有很多富有的人。」他讀中學時，一度湊不出錢買制服；無法參加學校下午的體育課程，因為還得趕去市場賣鳳 梨。「有些同學很會踢足球，只有我對運動完全外行。」謝清海說，買衣服、玩具這些現在看來稀鬆平常的事，從沒在他童年發生過。

十七歲時，謝清海拿到一所學校的全額獎學金，但為了家人，他選擇繼續工作，每天到報社疊報紙。謝清海一邊說著，一邊隨手拿起資料，反射性地仿照疊報紙的動 作，「人生從來就不公平，所以凡事要盡全力去做。」他在中學曾獲得英國文學獎，平日沒事就寫文章到處投稿，結果一家倫敦報社刊登了他的小說，使得他在家鄉 聲名大噪。

報社老闆發現了他的潛能，提拔他成為記者。當時每月工資約三二○元馬幣，謝清海並不以此自滿，為了賺更多的錢，二十歲時，他賣掉全身上下唯一的資產——一 輛舊摩托車，換了船票隻身前往香港。「做相同的工作，在香港可領到三倍的薪水。」謝清海說，只是他連一般客船的船票也買不起，最後在寂靜的夜裡搭上一艘貨 輪，兩手空空，和滿船的貨物一起運送到香港。

說話節奏非常急促的謝清海，似乎擔心浪費生命中的一分一秒，總想趕在短短時間內說完、做完所有的事。在他生活周遭，很多人還來不及體會生命就離開人世，像 他的表兄弟們，有的才十多歲便死於生病、車禍，或是警察的槍枝下。他言談中不斷強調，自己的出身貧寒並不獨特，在六、七○年代的社會環境，多數人都過著一 樣的生活。但事實上，他卻比其他人更早擺脫困境，更快走出自己的路。

「老實說，我完全不相信命運，只相信，命運可以靠自己雙手打造出來。」眼前的謝清海，穿著整齊體面的西裝、戴著昂貴的名錶，看來十分融入資本市場。但在他 腦海裡有一部分，仍保留著過去的記憶，「有時想想，自己現在能夠坐在這裡很不可思議；常常懷疑，這是真的世界嗎？」

拚命學習

保持閱讀習慣 累積戰鬥能量影響他逆轉人生的主要因素、讓他願意付出加倍努力與出身環境對抗，其實正是「自覺不足」的性格。「就在和你說話的當下，心裡都還想著自己很愚 笨。」他認為保持這樣的心態，覺得自己不及格，才會更加認真工作、進行研究，努力朝滿分邁進。

謝清海坦言自己也曾犯過錯誤，「有次投資一家鐘錶公司五百萬港幣，董事長幾周後竟消失不見人影。」他檢討是因自己太相信人，「我會隨時專注在自己的錯誤 上，從中學習經驗。」惠理集團行政總裁陳尚禮與謝清海認識二十年之久，他描述這位主席總是十分在意、把握時間，「無時無刻都在閱讀。」一起去打高爾夫，等 待的時間他一定在看書；一同到餐廳用餐，他也常拿著書翻閱。「有時候，覺得他生活太過緊繃，但沒辦法，似乎這樣才有安全感。」「人生中給予我最多幫助的， 應該是養成『閱讀』這個習慣吧！」因為從小必須為生存而打拚，剝奪謝清海正常讀書時間，他比其他孩子更用功，經常往公共圖書館跑，抱著一堆書籍在鳳梨攤前 閱讀。

「當時我的人生什麼也沒有，唯一能做的只有閱讀、閱讀、閱讀。」無論科學、歷史、自傳，謝清海盡可能吸收各種知識，即使凌晨三、四點起床讀書也不覺苦。後 來，他從財經記者轉進投資界，也是靠著閱讀獲得啟發。

八○年代，謝清海手邊有點積蓄，白天做完記者工作，晚上就操作外匯交易。

結果，在三個月內輸光所有的錢。那時他發現了一本書《股市大亨》（The Money Masters by John Train），內文談的全是約翰坦伯頓、華倫巴菲特……等投資大師的心法，讓他如獲至寶，重新認識投資市場。

認真研究

一年拜訪兩千五百家公司

謝清海笑說，他起初以為未來會做政治家，改變馬來西亞的社會情況，「讓所有人脫離貧窮。」不過當他找到社會發展與金融市場的關聯，股市能夠反映經濟現況， 立即對此深深著迷。「市場表現與當地政治、人民情緒息息相關，股價的起伏明確指出人們的希望或絕望，這些讓我很感興趣。」尤其他所推崇的大師，幾乎皆以 「價值投資」為核心策略，「我想只要和他們一樣，發現其他人忽略的市場，進行反向操作，一定有機會成功！」當時已在亞洲︽華爾街日報︾坐領高薪的謝清海， 甚至放棄前往美國工作的機會，決心踏入金融市場。

一九八九年，他進入香港摩根建富集團協助設立研究部門，專攻當時被市場冷落的中小型股，結果真為公司帶來豐厚利潤，個人身價水漲船高。對於追求成長從不滿 足的他，又在九三年出資一五○萬美元，與一位客戶共同創立總資本額五百萬美元的資產管理公司，也就是現今的惠理集團，並在○七年成為香港首家上市的資產管 理公司。

謝清海研究公司和他讀書一般認真，平均每年與投資團隊拜訪二千五百家公司，找出被低估的標的。正當股神巴菲特○八年買入比亞迪汽車股票，鬧得市場沸沸揚 揚，謝清海早在此之前，於○六年投資比亞迪。那時比亞迪營收衰退近五成，但謝清海親自拜訪後，看好其創新與研發能力，隨即逢低買進，並在○九年股價持續爬 上高點時獲利了結。

積極管理

對現況永不滿足 未來仍有成長謝清海表示，當時只是把投資作為一種嗜好，沒想到管理資產規模會成長到如今的七十一億美元。目前惠理集團員工人數約一四○位，去年上半年即使 遇上市場動盪，仍為公司創造三．八五億港幣（約新台幣十四．八六億元）的營收，平均每位員工半年就為公司貢獻破千萬新台幣的產值。

在惠理集團，從事投資、研究的員工，多從基層一步步做起。謝清海以「標準化」作業流程，訓練每一位新手成為高手。如同他自己一樣，「我們不需要投資天才， 從頭學起，才不會受到舊有思考模式限制。」對於獎勵員工創造投資績效毫不手軟，根據財報顯示，一○年光是獎金開銷，就近二億港幣，比○九年高出近一倍。

「貧窮的時候，覺得有錢一定能做很多事情；真正有了財富之後，卻發現很多東西用再多錢也買不到。」以前每日都要和金錢戰鬥，為了一分一毫而拚命工作，現 在，「我每日都在與時間對抗，沒有一天覺得時間夠用。」如今雖然不再需要為錢煩惱，卻得與和他一樣停不下來的時間賽跑。

對於現況永不滿足的他，未來已鎖定大中華區投資，還將繼續拓展業務至中國、台灣等地，謝清海要把惠理集團打造成亞太區主要的資產管理公司。訪談最後他對記 者說，「歡迎你五年後再過來拜訪，我們公司肯定很不一樣，會比現在更好！」五年後會變成怎麼樣呢？從赤貧的流浪兒到財經記者、投資名家，到現在成為雄踞一 方的成功經營者，一位從不安於現狀、總是在與自己生命競爭的人，他的未來，永遠充滿想像空間。

亞洲巴菲特看投資趨勢

亮點仍在大中華區

我相信中長期，全球經濟將會遇上一片混亂！這是在我投資生涯中，第一次看不到任何復甦的情況出現。就成長性而言，可投資中國相關題材，以及農產品。此外還 有黃金，主因是我不信任貨幣的價值，且通貨膨脹可能即將再起。

由於消費者無論如何都得花錢購物，全球大型零售企業的品牌，仍是我喜愛的標的。值得注意的是，由於成熟國家財政體質不佳，所以即使選擇債券，也別以公債為 主，體質良好、低負債公司發行的債券，反而會有較佳表現。

另外，我不建議年輕人現在去金融機構謀職，估計還有二、三成金融從業人員可能會於近幾年失去工作。除非真的很喜愛投資，否則從事藝術、娛樂工作將是較佳的 選擇。

謝清海

出生：1954年

現職：惠理集團主席兼共同首席投資總監經歷：香港摩根建富集團研究部主管、《亞洲華爾街日報》財經記者學歷：檳城大英義學（Penang Free School）

王品集團進軍中國十年，今年火力全開，由創業元老之一的曹原彰帶入台灣的石二鍋，首度加入中國的平價餐飲戰局；練兵十年的董事主席陳正輝，則另外創立兩個高價品牌「LAMU慕新香榭鐵板燒」、「花隱懷石料理」。

站穩中價位西餐市場的王品，將邁向下一個黃金十年。

撰文‧鄭淳予 攝影‧陳俊銘端午節剛過，上海市沒有往年燠熱，西堤徐家匯店主任馬象珀，收到一套十件的床套組合包裹，馬象珀不敢置信，這是王品集團董事主席陳正輝的祝福，端午節才辦完終身大事的他，激動地說：「太感動了！」

走過十年

進軍中國 每天都有新挑戰上海浦東區，東方明珠塔下，王品台塑牛排正大廣場店內，員工們腳步輕快，神情雀躍，空氣中彌漫歡樂的氣氛，原來，這天是開店周年紀念日，這天收工後，他們要在店內舉辦慶祝會。

場景拉到位在上海市較外圍的楊浦區，一座新興購物商場的三樓，石二鍋的員工在火鍋吧台內外津津樂道：「原來端午節值班可以領三倍薪啊！」大家還七嘴八舌討論總經理曹原彰犒賞大家的當地粽和台灣粽，到底哪一種好吃。

端午小長假過後，王品集團處處充滿「小確幸」，這顆幸福企業的種子，在中國遍地開花，並且將在六月底，收割進軍中國十周年的成績。

對王品集團董事主席陳正輝而言，坐鎮中國這十年，冷暖點滴在心頭，在上海徐家匯的總部，他嘆了一口氣說道：「常常有人問，王品在台灣，二十年開二百多家店，為什麼在中國十年才開五十多家？你們這十年到底在這裡做什麼？」對陳正輝和中國王品的員工而言，這十年的每一天，沒有一天不是驚心動魄。

人才流失

三年動盪 離職同仁一波接一波陳正輝與戴勝益結識二十三年，兩人相差八歲，走過跌宕曲折的創業時期，也走過王品牛排如日中天的輝煌，二○○二年，戴勝益和時任統一超總經理徐重仁前往中國考察回台後，陳正輝就接到戴勝益電話：「中國一定要去，不是你去，就是我去！」年底，他就舉家搬遷到上海。

半年後，中國的第一家王品牛排，在上海台商的聚集地「仙霞路」開幕，當時兩岸都還籠罩在ＳＡＲＳ的陰影，但這塊紅底白字的招牌躥起，第二個月就回本，並連續三年獲利。

陳正輝是王品的戰將，對地點和商圈極為敏銳。早期在台灣，王品牛排的店面幾乎都出自他手，到了幅員廣大的中國，為了找點開店，他甚至必須蹲點觀察好幾天。

然而，好景不常，○五年，集團的西堤牛排進駐上海，同年年底，卻進入一段長達三年的動盪期，陳正輝和許多駐守在中國的王品人，談起這段時期，無不色變。時任華東區營運部副總現任西堤副總經理的黃佳慶回憶：「當時提出離職的同仁一波接一波，壓力大到每天要吃安眠藥才睡得著。」○六年，大批外資連鎖加盟業者進軍中國，直接高薪挖角王品集團的員工，陳正輝說：「一名月薪五千元人民幣的副店長，出去可以變成兩萬元人民幣的總經理。」當時擔任王品江蘇昆山店的陸籍店長汪庭文回憶：「在我隔壁的蘇州店，五十位同仁被挖走三十多位！」集團人員大失血，為此，陳正輝先後把李森斌和曹原彰兩名「元老級」的夥伴請到中國助陣，組成新的團隊全力止血。但長達半年的出走潮，捅出了一個服務品質大黑洞，客訴專線「四○○」從每個月平均十六通增加到二十通。曹原彰建議，應該快刀斬亂麻，陳正輝因此放慢展店速度，因為「停了，沒有士氣；快了，風險很高。」歷經兩年「停滯中求穩定」的時期，○八年，以人員訓練見長的李森斌，也加入中國事業體，開始一連串的訓練改革。

「中國的同仁很崇拜領導，但從沒看過一位願意跟著他們一起做每個流程，還和他們打成一片的領導。」李森斌說，當時他完全移植了王品台灣總部的「握手與抱抱」文化，每回巡店一定逼自己記得每位員工的名字，還要一路走進廚房，和洗碗盤的阿姨握手擁抱，帶給同仁不小的震撼。

親自示範

培訓人才 做好每一個服務環節「複雜的事情簡單做，簡單的事情徹底做，徹底的事情重複做。管理大市場的第一條鐵律，就是不能複雜！」李森斌說。為此，親自示範非常重要。曹原彰也指出，目前石二鍋店內的ＳＯＣ︵工作站觀察檢查表︶，都是以圖片引導。

一朝被蛇咬，十年怕草繩，為解決人才問題，一一年，陳正輝在集團內既有的升遷制度之外，另外建立兩套深入校園的人才招募培訓計畫：幼獅計畫、建教合作定向班，分別瞄準大學以及高中（或中專）的應屆畢業生。「王品與其他企業最不同的地方，就是我們很像學校的延伸。」讓畢業生直接走進公司，更能確保這些人像一張白紙，徹底接受王品的工作環境和企業文化，也能有效提升同仁的忠誠度。此外，還有專門培訓幹部的「人力池」，作為外部招募和內部晉升的管道。

近年王品集團在中國就業市場打響名聲，甚至連北大、清華的畢業生也慕名應徵。來自安徽的汪庭文，師範學院中文系畢業，是王品上海正大廣場店店長。八年前他進入王品，家人都不諒解，認為他進入餐飲業工作，書都白念了。但一年後，他升上組長，再兩年當上店長，家人去過店裡用餐，大為改觀，認為他找到一份好工作。

經過三位大將的整頓，王品在中國站穩腳步，準備大展拳腳，重振雄風。

一二年，曹原彰把王品旗下的第一個平價品牌石二鍋帶入上海，與菲律賓企業快樂蜂（Jolibee）合資，跟陳正輝所率領的事業體平行。對此，戴勝益解釋：「中國市場很大，不能像台灣一個集團多品牌的模式操作，比如曼咖啡若西進，就是王國雄再成立一個系統，這樣才有辦法做大。」至於合作商快樂蜂，已擁有全中國三百餘家「永和大王」的直營店，這項企業合作能讓石二鍋享有完備的供應鏈。

為了控制成本，石二鍋目前的三家店都選擇在上海市外圍的商場，以節省店租，目前最大的競爭者，是同為台商創立的小火鍋事業「呷補呷補」，儘管知名度還不高，但顧客回流率高達九成，甚至以清淡湯頭挑戰在地人的飲食習慣，「我們會向客人推廣這是可以安心喝的湯。」

推新品牌

﹁LAMU﹂和﹁花隱﹂瞄準中高價市場至於陳正輝這一系的事業體，除了原本的王品、西堤兩個品牌，也在今年推出兩個高價品牌：「LAMU慕新香榭鐵板燒」和「花隱懷石料理」，定價是三五○元人民幣（另外再加一成服務費）。

「依照台灣市場的邏輯，王品、西堤應該繼續在中國開下去，但我們發現，中國的西餐市場規模有限，如果要預防市場飽和，就應該創立新品牌。」陳正輝解釋，﹁花隱﹂和﹁LAMU﹂這兩個品牌的定位與定價，和王品牛排是同一群客層，等於是瞄準中高價位市場，推出新品牌。

在中國，除去中式料理不談，餐飲市場第二大宗就是日本料理，消費者會認知「懷石料理就是更高檔的日本料理。」鐵板燒雖然是個待開發市場，但王品中國市場部副總趙廣豐很樂觀：「鐵板燒有料理秀、有互動，又講究食材，目前北上廣深（北京、上海、廣州、深圳）鐵板燒市場呈現兩極化，一種很便宜，大概兩百元人民幣吃到飽，一種是很高端，七百元乃至上千元一客。

現在中國消費者已經從『吃到飽』，進化到『吃得好』，兩百元吃到飽已經無法滿足，高檔價位的，大多又是用公司錢請客人吃，個人不見得平常也會有這麼闊綽的消費。」因此，三五八元人民幣加一成服務費的﹁LAMU﹂，正好坐收兩個價位的中間區間。

台灣王品建立新品牌，會調度有創業能力的「獅王」全權負責，創立之後，也由「獅王」百分之百控管。但在中國，陳正輝發現，總部的一干台籍幹部，多半執行力強，但缺乏創業基因，所以﹁LAMU﹂和﹁花隱﹂兩個品牌，都是由上海總部的核心「市場中心」（等同台灣總部行銷部）主導。

穩固收入

發展低價品牌無後顧之憂

同為王品創業元老的副總英美惠，就是這個階段的靈魂人物。陳正輝說：「她運用市場中心的組織資源、專業能力，去創造品牌定位，甚至研發菜色，建立一切從無到有的過程，中後段再讓營運主管加入，一起熟悉整套模組，最後才交給他們管理。」市場中心先完成前面八○％的流程，營運部門才接手後續二○％。

台灣的十二個品牌，每年能為集團帶來十億元的稅後淨利，中國既有的兩個品牌雖已有穩定獲利能力，但產品的市場性還未成熟，「光靠這兩個品牌，現金流可能不太充裕。唯有讓現金流穩固，譬如每年有十億元（新台幣）淨收入，將來要發展低價位品牌，就無後顧之憂，銀彈也夠！所以兩個新品牌的戰略位置就是為了賺錢。」陳正輝心中早打好算盤，他表示：「石二鍋目前先行嘗試，如果走順了，自然可以提供參考模式。」王品兵分兩路，在中國市場布局，戴勝益喊出來的「全球二○二○千家店，二○三○萬家店」，中國事業體將扮演重要關鍵角色。

為此，曹原彰自告奮勇表示，未來二年石二鍋預計在中國開兩百家分店，四年之內，展店四百家分店。至於陳正輝，他也立下目標，一五年，全中國要展店一百五十家；二○二三年，即從今天算起的黃金十年，全中國將要開一千家分店，現有品牌占四百家。

中國王品即將邁入第十一年，戴勝益在台灣總部錄了一段影音，勉勵中國同仁：「大陸的所有夥伴們，大家好，十周年是個非常重要的日子，……我想十周年慶，不只是吃吃喝喝，最重要的，心中要更踏實，更篤定！然後對未來更有希望，才不會辜負我們過去這十年的努力。」上海十里洋場，湧進多少雄心壯志的創業者，王品十年西進布局，才剛要開始發光發熱！

兵分二路！——王品在中國布局概況

台灣王品

進攻中高價位

合品股份有限公司 持股51%

王品37店

西堤20店

LAMU１店

花隱１店

經營團隊持股49%

（包含60餘名幹部、店長、主廚）

搶進平價市場

WJ

Investment

Limited

持股45%

石二鍋３店 菲律賓快樂蜂持股45%、經營團隊持股6%、外部投資4％

與台灣大不同的中國王品

王品店內主視覺概念：西洋棋、時鐘，西洋概念強化西餐廳風格，另有VIP包廂。

西堤店內主視覺概念：大幅家庭、情侶照片，吸引家庭客和情侶客，另有12星座包廂。

特殊服務：因為常遇到客人有求婚需求，王品牛排索性設計出「求婚手冊」，裡面有三套劇本，供客人參考，這是台灣所沒有的服務。

三年前才剛從正達光電離職、今年四十二歲的韓承志，憑藉著在職場發光與長期投資的精準眼光，讓他早在四十歲前，就賺進足以財富自由的身價。

撰文•林心怡

前陣子才剛帶妻女去日本露營的韓承志，平日他準時傍晚五點半下班去接六歲女兒放學，和她一起學鋼琴，父女期盼未來兩人能來個四手聯彈；在天氣晴朗的午后， 他們會沿著高雄愛河河堤騎單車，享受優閒時光，因為，他不再「拿健康換金錢」，懂得掌握每個財富大躍進的好機會，讓他四十歲前賺到數千萬身價，也重拾生活 的主控權。

先儲蓄！

定期定額投資，剛退伍就有40萬家住高雄的韓承志說，他的父親原本任職楠梓加工區公司的採購部門，從年輕就開始記帳，很早就懂得投資房地產，因此理財觀念 上，從小就灌輸他們「搓湯圓」的投資哲學，「老爸常說，投資就像搓圓仔（湯圓），平日要攢很多圓仔脆（台語發音：意指糯米糰），才能搓出更大更多的圓仔。 如果你一開始就把它們吃掉，就沒了，累積財富也是同樣的道理。」所以韓承志很早就養成儲蓄與理財的習慣，不論是早期念研究所工讀收入，還是當兵攢下來的 錢，他都會透過每月扣三千元或五千元的方式，定期定額買海外基金理財，才剛退伍，他就有四十萬元的存款。

韓承志說，他五專念電機，大學念土木系，最後是台科大營建所畢業，第一份電子業的工作在奇美電子，當時月薪四萬元，擔任的是生產線組長，專門幫公司做生產 力提升的工作，但半年後，他受到宏碁創辦人施振榮所提出的微笑曲線理論（Smile Curve，要增加企業的盈利，必須往品牌、服務位置邁進）影響，毅然挑戰更高薪的業務工作。

再賺錢！

重押自家股票，獲利數倍賺千萬韓承志捨棄駕輕就熟的工作內容，走出舒適圈，轉調奇美電子產品業務工作，年薪也從六十萬元往百萬元叩關。「當時我覺得自己做 業務很有優勢，因為我懂技術，能在第一時間幫客戶解決問題，當時像群創這樣的大客戶我就掌握得很好，同業都很難搶單。」亮眼的職場表現，讓他薪資跟著三級 跳。

在奇美電子工作五年，爭取職場高薪，加上有計畫地儲蓄、基金定期定額扣款，以及對自家股票的投資，韓承志順利存到了一筆資金創業。「在面板製造過程中，一 定有良率不佳的玻璃會被丟棄，後來我跟幾個奇美老同事合資成立玻璃加工廠，專門回收奇美、群創等公司的廢棄玻璃，把上頭的鍍膜用拋光或化學清洗方式處理再 利用。」○五年創業，沒想到第三年就遇到金融海嘯，韓承志說，當時整個面板廠的產能都低於五成，公司經營慘澹，「那個時候每月光付員工的薪水就要六十萬 元，但每月營業額才不過三十萬元，每個月都要虧損七、八十萬元，直到海嘯過後，景氣從谷底翻揚才開始獲利。」當股東都覺得公司快倒了而意志消沉，韓承志依 舊很有戰鬥力，後來鴻海旗下的玻璃大廠正達光電到南科看廠房，他見機不可失，透過友人毛遂自薦自家公司，後來公司被買下，他成了正達員工，甚至幫公司到對 岸建廠打江山，年收突破一五○萬元大關，但每天工作長達十四小時以上的爆肝生活，加上又與家人分隔兩地，令他興起轉換職場跑道以及投資加速累積財富的念 頭。

任職正達光電時，韓承志除了以成本十幾元換股持有正達股票上百張，加計二、三十元附近加碼認購自家股票，讓他前後持股高達二百張。

二○一○年下半年，正達股價從四十幾元開始起飛，他沒有馬上賣掉，反而等到第四季股價逾百元才開始陸續賣出，最高賣在一四○元，獲利高達上千萬元。

正達的獲利經驗，讓韓承志體會到投資變有錢的第一個眉角：逮到上升段或飆股時，不要預測漲幅，或太側重基本面分析，如果過於依賴兩者，他手上的正達不可能 等到百元價位才賣。讓他決定賣正達主要是技術面考量：上漲中的股票如果一直留下長上影線，股價屢不過高，代表上檔賣壓沉重，大股東或內部人士已開始大量出 脫持股，此時不賣更待何時？

一二年第二季，他把正達獲利的錢，陸續在世界先進十幾元附近買進，又讓他的資產更上一層樓。他的理由是，當時適逢電子業五窮六絕的第二季淡季，卻聽聞銷售世界先進材料的友人，傳來公司產能滿載的消息，引起他深入研究的好奇心。

他上網蒐集財經書報雜誌等資訊，發現當時科技新產品對於八吋晶圓的需求量越來越大，報價續漲的空間大增，因此，他在世界先進股價十幾元至二十幾元間波段操作，又在二十幾元至四十幾元資產再翻倍，就這樣子來回操作，光這檔股票持有前三年，就獲利逾二百萬元。

找黑馬！

「釣魚理論」 ，低檔進耐心等收割世界先進的經驗，令韓承志體會到致富的第二個眉角：淡季反而是尋找黑馬股的最佳時機。當同業業績低迷時，只有你一枝獨秀，了解背後的原因，其實就是一種尋寶。

深諳景氣循環股大波段行情的操作，亦是韓承志財富加分的一大關鍵。誠如投資大師彼得．林區（Peter Lynch）在《選股戰略》一書曾經提到的概念：「在投資景氣循環股時，首先要能研判其供需長期趨勢，然後只投資能撐過景氣寒冬的公司，並且耐心等待收 割。」比方說，韓承志自一二年五月，陸續在華亞科八元以下開始一路向下買到五元，放了將近一年多，股價漲到二、三十元時陸續出場，資產翻倍就是典型的例 子。

當時他在聽聞日本記憶體公司爾必達把DRAM廠賣給記憶體大廠美光消息，認真研究產業基本面後，他研判DRAM寡占市場，看好未來長線需求大於供給的趨勢。

韓承志認為，透過股票投資成為有錢人第三個眉角在於，低檔布局這類景氣循環股時，通常要有長期抗戰的心理準備，「像我當時華亞科一路加碼到五元附近時，股 價一度跌破二元，甚至打入全額交割，但當時我沒有動搖殺低，心想它有台塑撐腰應該不會倒，一旦景氣翻上來，漲幅肯定不小。」事實證明，華亞科股價在一二年 底破底翻揚後，股價一路走高，讓他資產翻倍成長。

韓承志說，「投資就像釣魚，而錢就像河裡到處游的魚，只要挑對方向布好魚餌、耐心等待，就有機會放長線釣大魚。」他以一二年買進鴻海跌破一百元後分批承接至七十元，長抱三年，加上配股配息，獲利三百萬元左右。

學投資！

專心摸透標的，看準時機再出手韓承志歸納說，第四個變有錢的眉角，也是他正在積極學習的事情：專心研究並摸透少數幾檔股票，等它們跌到你所設定的便宜價 時，就要果決地開始分批買進。他說，目前最有把握的股票就是曾經工作多年的鴻海集團，他正打算把觸角伸至台積電與少數幾檔他有興趣的金融股身上。

「其實投資什麼都一樣，要買自己熟悉區塊，這樣才知道是不是挑到物美價廉的標的。」在台股萬點以後，幾乎賣光手中持股的韓承志笑著說，就好比他之前在高雄美濃買進總價二五○萬元的農地，就是看準他買價低於市價，三個月一轉手，就讓他獲利五十萬元的道理是一樣的。

現在，韓承志又重拾大學時代土木系的專業，當起建設公司的負責人，主力產品聚焦在屏東萬丹二十戶以內的建案，每個案子總銷不到二億元，也慢慢在當地做出口 碑。他笑著說，現在很享受蓋房子的樂趣，與家人共享天倫的慢活閒適，過幾年他打算在鄉間蓋棟特色民宿、退居事業幕後，開啟他閒雲野鶴的退休生活。

韓承志profile

出生：1973年

現職：麗村建設公司負責人經歷：奇美電子工程師、正達光電工程師

圖說：

韓承志積極創富，不但賺到人生自主權，閒暇時也開始跟女兒一起學琴共享天倫。