雨潤大跌 祝義材稱「躺著也中槍」
http://www.eeo.com.cn/2012/0802/231089.shtml經濟觀察報 記者 仇子明
7月底的南京，酷暑逼人，卻熱不到雨潤控股集團有限公司（下稱「雨潤控股」）的董事長祝義材，他飛去了正處冬季的澳大利亞，辦理其妻子與集團某副總的移民
事宜。兩週前的辭職風波，他早已拋在九霄云外，掃尾工作只交由公司的法務人員去處理。一向鮮在媒體視野中露面的祝義材只留下一句話：「我躺著也中槍。」
6月，一位名為「歲寒知松柏」的網友在網易博客發表文章，質疑雨潤食品被大股東挪用數十億資金，後被整理成新聞，造成雨潤食品股價大跌。雨潤食品認為網易公司「涉嫌損害商業信譽罪」。
7月26日下午，雨潤集團總裁助理胡飛向本報證實，雨潤集團旗下上市公司雨潤食品（01068.HK）已向南京市公安局報案，被舉報人鎖定為廣州網易計算機系統有限公司，南京市公安局已受理該案。截至發稿，本報未能從南京警方處獲悉該案偵破進展。
財務質疑文章將祝義材推向了風口浪尖之時，他又辭去了上市公司董事長之職。這一行為一度被市場解讀為「引咎辭職」。但祝義材正面回應稱：「這兩件事完全沒有關聯。」
據雨潤內部高管介紹，祝義材和雨潤當下最重要的事，就是響應南京市政府的號召，努力爭取讓雨潤在2015年躋身「世界500強」。
「老祝讓一散戶給辦了」
網名：歲寒知松柏；實名：不詳；自稱：業餘時間看財務報表的純草根研究者。「歲寒知松柏」對著雨潤食品的公開財報，對比了幾組數字，在其個人的網易
博客上發表了一篇博文。網易編輯看見後，通篇以此為素材，「獨家策劃」了「上市公司調查」，另取標題為《雨潤食品遭投資者質疑
大股東涉嫌挪用30億資金》。這一天，是6月28日，雨潤食品股價暴跌13%。
網友博文和網易「調查」中「挪用了30億元資金的大股東」，便是時為雨潤食品董事長的祝義材。9天後，雨潤食品公告稱，祝義材辭去上市公司執行董事和董事會主席等一切管理職務，只任名譽主席和董事會高級顧問。雨潤食品股價又跌了近10%。
市場將雨潤食品的再度暴跌聯想為祝義材「因財務問題引咎辭職」，雨潤食品的暴跌以及祝義材的辭職，又波及了祝義材和他的雨潤系控股的另一家上市公司
——南京中商（600280.SH）。6月10日，南京中商跌停報收。上交所公開交易信息顯示，賣出金額最大的前五名中，有四席均為機構席位，合計賣出金
額達1285萬元，佔當日成交金額的半數以上。
市場戲言，「老祝讓一散戶給辦了」。但迄今為止，尚無公開信息證明「歲寒知松柏」如網易新聞所言的那樣是雨潤食品的「投資者」，亦無證據表示，這位「投資者」的質疑是事實。
雨潤控股總裁助理胡飛認為，上述網友極可能與香港做空產業鏈有關，故雨潤以「涉嫌損害商業信譽罪」在南京市公安局報案，並受理。
據胡飛介紹，祝義材辭去雨潤食品上市公司董事會主席的想法早已有之，只是因為「時間點上的不湊巧」，而為外界「過度聯想」了。「退出上市公司董事長的位子，並不是退出雨潤，雨潤食品是雨潤控股的孫公司，祝義材依然是雨潤控股的董事長。」
祝義材辭職的想法醞釀於2011年11月雨潤控股集團成立之時，祝義材表示「希望著手進行企業戰略結構調整與業務重組，釐清企業出資者與企業經營管理者的界限。這是雨潤控股集團完善企業法人治理結構戰略的一步，也是決心理順管理層級，避免管理掣肘的表現。」
南京中商今日公佈的2012年半年報顯示，截至二季度末，江蘇地華實業集團有限公司居第一大股東，持股29.49%，祝義材以個人名義持股28.94%，同時，祝義材持有江蘇地華95.80%的股權，故此，南京中商的實際控制人亦為祝義材。
手握實際控制權的祝義材本人入股南京中商後卻從未覬覦過該公司的董事長寶座，只是一直掛名董事。除獨立董事外，南京中商的8位董事中，含祝義材本人
在內，雨潤食品也只在董事會中佔據半數名額，其餘董事皆系南京中商原有的高管團隊。南京中商一位高管告訴記者，「祝義材信任南京中商的原高管團隊，所以連
董事長也沒有任用嫡系。」
胡飛表示，儘管雨潤的起家是夫妻店，但祝義材並沒有走家族企業的道路，而是一直採取職業經理人的管理模式。在祝義材辭去雨潤食品上市公司董事長職務後，「頂上來」的是原公司CEO俞章禮。
俞章禮畢業於河南大學工商管理學院經濟管理專業，1996年加盟雨潤，在多個部門鍛鍊過，2000年起擔任雨潤食品執行董事，負責上游生鮮肉製品部
門業務工作。曾主管集團人事工作的胡飛稱：「這是一位雨潤集團自己一手培養起來的高管，年富力強，具有帶領公司不斷成長、不斷邁向國際化的綜合能力。」
祝義材表示，辭職上市公司董事長之職，是為了集中精力管理雨潤控股。事實上，辭去上市公司董事長職位的祝義材當下還有一件最重要的事要做，那就是：促成雨潤在2015年躋身「世界500強」。
「國企獵手」的政治經濟學
近日，南京市政府作出了實施「大企業戰略」的重大戰略決策部署。為充分謀劃好、實施好「大企業戰略」，培育更多大企業（集團）進入「世界500強」
「中國500強」（下稱「雙500」）行列，市政府組織召開了鼓勵和支持大企業（集團）發展座談會。雨潤集團副總裁李愛彬應邀出席。
李愛彬稱，雨潤的「十二五」目標非常明確，就是要「跨入世界500強、成為著名跨國公司」，為南京市實施大企業（集團）戰略，推進企業（集團）進入「雙500」作出雨潤應有的貢獻。
其實，祝義材和雨潤的發家之路，從一開始便與地方政府亦步亦趨，成為一部經典的「政治經濟學」教科書。
雨潤食品的招股說明書顯示，1996年5月，時逢國企改制，南京雨潤獲得南京市政府的批准，以零對價併購曾是國家一級企業的南京罐頭廠，開創江蘇省
內「民企收購國企」的先河。通過併購南京國企，雨潤無償獲得了生產用地、廠房與大量經驗豐富的技術人員與管理人員。1997年，祝義材又通過併購江蘇東海
肉聯廠的資產，進入了生豬屠宰業。之後，祝義材又先後在江蘇連云港、安徽阜陽、四川內江等地進行全國範圍的收購活動，1997年到2004年間，雨潤食品
尚未上市，便共計收購了11家國企，祝義材成為名副其實的「國企獵手」。
招股說明書還顯示，雨潤將所收購國企擁有的物業及土地使用權抵押給銀行，用以補充企業的運營資金。而這些抵押品的評估價值遠遠大於其賬面價值，為公司帶來了可觀的負商譽收入。
從2004年開始，雨潤系便開始謀劃將肉食品業務境外上市，並於2005年在香港成功登陸資本市場。上市後，雨潤的國企收購之路並未停步，2006
年6月至10月，雨潤食品共斥資約2.59億元收購了包括安徽省福潤肉類加工有限公司在內的7家公司。對這些國企的土地和物業重估帶來了約1.16億元增
值收益，可以說是祝義材通過參與國企收購重組獲得的「意外大餐」。而地方政府為鼓勵雨潤食品收購，也給予了各種財政補貼。
食品業起家的祝義材的雨潤系，目前旗下產業共分為食品、物流、商業、旅遊、房地產、金融和建築等七大板塊，下屬子（分）公司200多家。至2011年，集團員工總數近11萬人，實現銷售總額907億元。
除了食品主業外，祝義材的「國企獵人」也伸到了商業領域，比如祝義材已實現絕對控股的南京中商，最初便是南京市著名的國有企業。雨潤系對南京中商這家老牌國企的收購，並不是通過雨潤旗下的子公司單獨行動的，而是祝義材個人投資與企業投資交織進行。
6月中旬，祝義材對南京中商的要約收購9.7%便是以個人名義完成的。「老闆很喜歡9和7這兩個數字，他的車牌號碼裡也有9和7這兩個數字，所以他
選擇收購9.7%的股權。但他為什麼會進一步收購南京中商股權，我們並不清楚，應該是和證監會鼓勵大股東絕對控股有關吧。」一位負責給祝義材寫發言稿的雨
潤內部人士表示。
一位瞭解祝義材股票投資的業內人士向本報透露稱，祝義材和妻子吳學琴的個人股票賬戶由兩個人代為操作，一是有豐富資本市場經驗的集團副總裁凌澤幸，一是外部的一位神秘人士，「可能是一位基金經理」。
該人士表示，2010年時，中環股份（002129.SZ）漲幅喜人，祝義材一度躋身前十大股東之列，「這次投資，就是由外部的『神秘人』代為操作
的，讓祝義材大賺一筆。」不過，該人士也表示，「祝義材並非不懂股票，我和他有過多次交流，他對於二級市場投資，也有自己的見解，且能說得頭頭是道。」
從豬倌到牛散，蘇商首富祝義材在辭去上市公司董事長的職務後，正式踏向了「世界500強」的征程，可以預見的是，在資本市場，他依然是一個高明的玩家，儘管在辭職前後，他「躺著中槍」，被別人玩了一把。
經銷商人去樓空 雅芳監管不力還是躺著中槍
http://www.21cbh.com/HTML/2012-11-2/xNNDIwXzU1NDAxNg.html胡可 攝
廣州白領張小姐最近比較煩，她在所住社區一家打著雅芳旗號的美容美體沙龍購買了數個「按摩套餐」，總價值4000餘元，沒想到後來卻由此遭遇一場不大不小的風波：沙龍突然關門謝客人去樓空，張小姐還有近2000元的套餐餘額沒用完卻無處退款，無奈之下，她只好直接找雅芳公司討說法。
對此，雅芳公司方面始終堅持的立場是：責任不在雅芳而在被授權經銷商，雅芳只是出於最大限度保護消費者權益而出面調解。不過，雅芳公司最後還是表示願意退款給張小姐。
事實上，類似案例還有很多。消費者與被授權經銷商發生糾紛，授權品牌是否應該連帶負責？這個問題已成為美容護膚品及其服務市場上一個長期存在的痼疾。當有效的權責約束規則缺位，消費者的權益難以僅靠商家的誠信或品德來維護，授權品牌也必然在無形中遭受難以估量的損失。
【糾紛】
相信大品牌，結果被「忽悠」
「之所以選擇這家沙龍，首先是圖方便，其次也是相信雅芳的品牌。」張小姐說，這家沙龍主要銷售和使用雅芳品牌產品，同時也有其他品牌產品。
接受過幾次推背按摩服務之後，張小姐感覺服務質量還不錯，便在店員勸導下一次性購買了一個推背「套餐」，其中包括十次常規推背服務以及一盒推背精油等護理用品，此外還「免費贈送」兩次推背服務，總價是1380元。
此後，張小姐又陸續購買了一套價值1380元的腿部按摩服務套餐，一套價值690元的乳腺按摩服務套餐，以及一套價值600多元的胳膊及胸部的助眠按摩套餐。
到今年9月初，張小姐購買的這些套餐都還沒消費完，其中，推背套餐僅使用了七八次，腿部按摩套餐使用了六次，助眠按摩套餐只用了兩三次，僅乳腺按摩套餐接近用完。
9月10日，當張小姐再次準備光顧這家沙龍，卻發現已人去屋空。店主手機關機，張小姐反覆嘗試都聯絡不上，這才意識到事情不妙並報警求助。
「我納悶的就是，9月初的時候店主還催我交乳腺按摩套餐的尾款，上午催完下午再催，結果收了我的錢才幾天就關門走了。」因此，張小姐認為這家店的店主很可能是「攜款跑路」，自己的錢恐怕是再也追不回來了。「幾個套餐沒用完的餘額加起來接近2000塊錢。」張小姐沮喪地說。
【協調】
經銷商不見蹤影，雅芳出面調解
當初，張小姐在很大程度上是出於對雅芳品牌的信任而選擇成為這家美容美體沙龍的客戶，於是當問題出現後，她想到找雅芳公司來幫助解決。
一開始，雅芳公司方面給了張小姐那位店主的新電話號碼與QQ號，但她向店主作出的任何溝通嘗試均得不到回應。在此情形下，雅芳公司方面給出兩個補償方案，一是補償與其消費餘額等值的雅芳品牌產品，二是由其他雅芳經銷商所開設的美容美體沙龍為其提供與消費餘額等值的服務。但張小姐拒絕接受，堅持要求退還消費餘額。
負責跟進此事的雅芳傳播公關部負責人杜小姐向記者表示，從合同約定的角度來說，雅芳與這位經銷商之間的合同在今年6月份便已結束，並且經銷商屬於獨立法人，因此張小姐與經銷商之間的糾紛不屬於雅芳的管理權限範疇，但是出於對雅芳產品消費者權益和雅芳品牌形象的維護，公司才決定介入調解此事。
「我們給那位經銷商打了很多次電話，也嘗試由其他的經銷商來間接聯絡，最後還是那位經銷商自己上門來找我們取一些材料的時候我們才搭上話。」杜小姐說。
另據張小姐反映，就在昨天，雅芳公司已經確定，將通過支取經銷商交給雅芳公司的押金來償還張小姐的消費餘額。
【責任】
是監管不到位，還是「躺著也中槍」？
「發生這種事，其實我們是最不願意看到的。」雅芳傳播公關部負責人杜小姐說。事實上，不止雅芳，幾乎所有的美容護膚大品牌都曾出現過被授權經銷商與消費者之間的糾紛連帶的事件，本報也接到過不少類似報料。那麼，被授權經銷商與消費者之間發生糾紛，授權品牌是否應負連帶責任？這當中的責權利劃分始終未見足夠的明晰。
一方面，像案例中的張小姐一樣，消費者總是傾向於認為授權品牌應該對自己的授權行為負責，對被授權經銷商有所選擇和監管。就像張小姐說的，「至少與經銷商的合同到期結束應該知會我們一聲。」
而另一方面，每當遇到這種情況，授權品牌又總有「躺著中槍」的感覺。就像雅芳傳播公關部負責人杜小姐一再強調的那樣，「被授權經銷商是獨立法人，從法律的角度來說，消費者與經銷商之間有合同關係，消費者購買經銷商的服務；經銷商與授權品牌之間也有合同關係，經銷商銷售並使用授權品牌的產品，授權品牌除產品之外再另行提供店面裝飾、門店管理等支持性服務；但是，消費者與品牌之間卻並沒有直接的合同關係。」
事實上，授權品牌在與經銷商之間的合同當中也會主張相應的約束條件，但這些條款往往只能停留在紙上。「我們會主張監督、建議等約束條件，但實際上只能靠經銷商的誠信來維繫，如果出現糾紛，我們真的沒有什麼辦法可以去『懲罰』經銷商。」雅芳傳播公關部負責人杜小姐說。
在行業內，這一問題長期存在而得不到妥善解決，消費者長期面臨糾紛發生而無人擔責的風險，但為爭取市場，各大品牌還是希望儘可能地向更多經銷商提供授權合作的機會，提高合作門檻的建議在目前來說仍不現實。
【律師說法】
授權品牌必然付出無形代價
廣東德比律師事務所律師金豪認為，從公司法角度來看，被授權經銷商屬於獨立法人，與授權品牌相互獨立；從合同法的角度來看，消費者是與被授權經銷商簽訂合同；基於這兩點原因，當消費者與經銷商之間出現糾紛，的確難以追究到授權品牌的責任。
不過，在具體的案例當中，證據是更重要的責任判定依據。「比如，張小姐如果可以證明有部分款項是打入雅芳公司賬戶的，那麼就可以主張退還。」
另外，金豪律師認為，就算在許多個案當中授權品牌的確不必承擔法律責任，一旦這類糾紛發生，都必然損害授權品牌聲譽，使其付出無形的代價。「從這個意義上說，授權品牌應該珍惜自身的品牌形象和市場號召力，在對經銷商予以授權時執行更加嚴格的審查條件和程序，才能避免『躺著中槍』的後患。」
油價再中槍！伊拉克允許庫爾德人出口原油
來源: http://wallstreetcn.com/node/211490
在伊拉克政府與庫爾德當局達成原油出口協議後，油價再度承壓，布油和WTI雙雙大跌。
彭博報道，“這項協議允許每天30萬桶原油從伊拉克基爾庫克運輸到土耳其的地中海港口，運輸管道由庫爾德人控制。”庫爾德地方政府發言人Safeen Dizayee在電話中說道。
其引述Energy Aspects的地緣政治分析師稱，今年以來庫爾德一直無視伊拉克政府的反對，不斷向土耳其運輸原油，但是今天的協議允許交易員購買庫爾德原油，且不用擔心法律威脅，這將刺激原油生產。
伊拉克是石油輸出國組織（OPEC）的第二大產油國。委內瑞拉外長Rafael Ramirez在接受媒體采訪時稱，OPEC可能會在明年一季度召開緊急會議。
在美國原油產出創三十多年高點、市場需求疲弱的情況下，油價已經跌入熊市。在11月27日的會議中，OPEC拒絕了包括委內瑞拉和伊朗在內的成員國關於減產的要求。
彭博引述瑞穗證券美國公司的期貨部門總裁Bob Yawger稱，庫爾德和伊拉克達成協議將給原油市場帶來額外的供給，油價面臨下行壓力，更糟糕的是，這個消息在OPEC會議之後不到一周就出來。
昨天布油大跌2.8%，收於70.54美元/桶，1月交割的WTI油價收盤暴跌3.1%，收報66.88美元/桶。由於市場懷疑布油在OPEC會議後跌的太多，周一布油漲逾3%，WTI大漲4%。
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證監會調查18只股票操縱 你中槍了嗎？
來源: http://wallstreetcn.com/node/212231
中國證監會新聞發言人張曉軍19日通報市場操縱的查處情況，近期證監會依托大數據系統，目前已對18只股票的涉案機構和個人立案調查。
受調查企業包括中科雲網、百圓褲業、興民鋼圈、山東如意、湖南發展、鐵嶺新城、寶泰隆、寶鼎重工、元力股份、東江環保、中興商業、山東威達、寧波聯合、遠東傳動、科泰電源、新海股份、九鼎新材、珠江啤酒等。
張曉軍稱，目前的市場操縱出現了新的特點：一是操縱持續時間短，建倉拉擡出貨快等隱蔽性較強的類莊股操縱模式有所擡頭。二是涉案人集中資金優勢，以連續交易、對倒交易、虛假申報撤單、尾市拉擡等多種手法交叉並用。三是出現以市值管理名義內外勾結，通過上市公司發布選擇性信息配合等新型手段操縱股價的案件。
針對當前市場運行特征和市場操縱行為新特點，發言人表示，證監會已於近期開展打擊市場操縱專項執法行動。一是拓寬線索渠道，強化實時監控，全面排查異動交易，依托大數據系統深入分析挖掘操縱市場線索；二是集中力量查出市場操縱案件，發現一起，查處一起，涉嫌犯罪的，依法移送公安機關；三是進一步完善針對市場操縱案件的行刑銜接機制，提高行政執法的時效性，加大刑事追責力度。
發言人還稱，證監會與最高人民法院聯合發布通知，加強信用信息共享及司法協作建設，全國法院執行案件的管理系統與資本市場誠信數據庫實現信息共享。
在上周五的發布會上，證監會否認了曾對兩融類業務進行窗口指導的說法。對於此前市場關註的調查兩融杠桿一事，證監會表示，為促進證券公司融資類業務規範有序發展，按照今年證券公司現場檢查工作的統一安排，“我會將啟動第四季度現場檢查工作，對部分證券公司的融資類業務進行檢查。”
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證監會調查18只股票操縱 你中槍了嗎？
來源: http://wallstreetcn.com/node/212231
中國證監會新聞發言人張曉軍19日通報市場操縱的查處情況，近期證監會依托大數據系統，目前已對18只股票的涉案機構和個人立案調查。
這18只股票包括中科雲網、百圓褲業、興民鋼圈、山東如意、湖南發展、鐵嶺新城、寶泰隆、寶鼎重工、元力股份、東江環保、中興商業、山東威達、寧波聯合、遠東傳動、科泰電源、新海股份、九鼎新材、珠江啤酒等。
張曉軍稱，目前的市場操縱出現了新的特點：一是操縱持續時間短，建倉拉擡出貨快等隱蔽性較強的類莊股操縱模式有所擡頭。二是涉案人集中資金優勢，以連續交易、對倒交易、虛假申報撤單、尾市拉擡等多種手法交叉並用。三是出現以市值管理名義內外勾結，通過上市公司發布選擇性信息配合等新型手段操縱股價的案件。
針對當前市場運行特征和市場操縱行為新特點，發言人表示，證監會已於近期開展打擊市場操縱專項執法行動。一是拓寬線索渠道，強化實時監控，全面排查異動交易，依托大數據系統深入分析挖掘操縱市場線索；二是集中力量查出市場操縱案件，發現一起，查處一起，涉嫌犯罪的，依法移送公安機關；三是進一步完善針對市場操縱案件的行刑銜接機制，提高行政執法的時效性，加大刑事追責力度。
發言人還稱，證監會與最高人民法院聯合發布通知，加強信用信息共享及司法協作建設，全國法院執行案件的管理系統與資本市場誠信數據庫實現信息共享。
在上周五的發布會上，證監會否認了曾對兩融類業務進行窗口指導的說法。對於此前市場關註的調查兩融杠桿一事，證監會表示，為促進證券公司融資類業務規範有序發展，按照今年證券公司現場檢查工作的統一安排，“我會將啟動第四季度現場檢查工作，對部分證券公司的融資類業務進行檢查。”
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“普京反對者”俄羅斯反對派領導人涅姆佐夫中槍身亡
來源: http://wallstreetcn.com/node/214665
一位資深的俄羅斯反政府領導人涅姆佐夫（Boris Nemtsov，上圖左）昨日在莫斯科市中心中槍身亡，他的助理稱這起事件是一場政治謀殺。克里姆林宮表示，俄羅斯總統普京譴責這起謀殺。據俄塔社報道，普京稱射殺涅姆佐夫是有預謀的，是一種“挑釁”。
俄羅斯內政部的女發言人稱，昨日涅姆佐夫走過克里姆林宮南面Moskva河上的一座橋，兇犯在一輛行駛的汽車中連續開槍，他身中四槍遇害。中新網援引外媒消息稱，一名身份不明的男子對涅姆佐夫開了至少七、八槍，四槍擊中其後背。
涅姆佐夫現年55歲，上世紀90年代葉利欽任俄羅斯總統時，他曾任第一副總理，目前常組織街頭遊行，揭露官員貪腐，是俄羅斯政壇一位資深的反對派領袖。BBC報道稱，在近期的一次采訪中，涅姆佐夫曾表示，很害怕普京會殺害他，因為他反對烏克蘭戰爭。
英國《金融時報》指出，按計劃，兩天後的本周日，反政府人士將舉行抗議政府釀成國內經濟危機和普京參與烏克蘭戰爭的示威活動，他們稱其為“反危機遊行”，預計將吸引逾萬人參與。涅姆佐夫生前在Twitter上發的最後一貼（下圖）還在呼籲人們參加反戰遊行。
《金融時報》報道稱，涅姆佐夫的助理Ilya Yashin指這次槍殺是政治謀殺，因為他正準備在有關東烏克蘭戰爭的報道中展示俄羅斯士兵參戰的證據。俄羅斯政府此前一直否認派兵支援烏克蘭東部地區的反政府獨立武裝。
普京的發言人Dmitry Peskov表示，普京稱這次事件是“兇殘的謀殺”，它“具備所有預謀兇殺的特征，純屬挑釁。”普京已下令調查此兇案，親自負責此事。
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美國加州聖叠戈發生槍擊事件 2名警察中槍
據美國警方消息，加利福尼亞州聖叠戈29日發生槍擊事件，兩名警察中槍，具體傷亡情況不明。
聖地亞哥警察局在社交媒體上稱，目前遭槍擊警察的情況還不清楚。警方拘留了一名嫌疑人，正在聖地亞哥東南部的一個社區搜尋另一名犯罪嫌疑人，要求當地居民就地避險。
（綜合自新華社、中新網）
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2016-08-01 TCW
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當景氣低迷、加薪無望的時候，政府還趕著來「搶錢」，人民會有什麼反應？ 36歲首購族怒吼！ 購屋前，房價正值高點購屋後，房市反轉還要再加稅「最近的新聞報導嚇到我們，四年前好不容易買到房子，房貸已經占我們夫妻每月收入約五成，現在還要被大幅度加稅，我沒辦法接受！」今年三十六歲的林小姐，是近年不動產稅制新政策下，最慘的一群首購族。購屋時，房價正值高點，買到房後，房市景氣受到不動產稅改影響開始反轉，資產跌價風險變大，如今，又有節節升高的不動產持有稅要面對。 從二○○六年開始，在台北市一家客服中心工作的林小姐，與在新竹縣擔任教職的先生，就過著把看房當約會的生活。二○一二年結婚時，眼見房價回不去了，沒父母幫忙，兩人把工作十年才存到、等於是全部財產的三百五十萬元頭款一次「梭哈」，在北市長春路買了一戶含車位約二十三坪的小住宅。這對中產夫妻沒想到的是，每月六萬元的房貸壓力已夠沉重，政府卻還要加稅。 林小姐的房產因不在主要幹道上，躲過二○一五年第一波路段率調漲，但之後公告地價調漲約四成，她每年稅金多三百九十元。若北市府考慮將大漲一．六倍的房屋標準單價，擴大適用到三十年內中古屋的房屋稅政策成真，這對中產階級夫妻房屋稅負擔恐會增加逾九千元，每年高達約一萬四千元的房屋稅，將如同房價，再也回不去了。（新稅負擔案例估算詳見延伸閱讀）算一算，台北市短短一年多，就有三波不動產持有稅調漲攻勢。 第一波是二○一五年七月，鎖定新屋，調漲一．六倍的房屋標準單價與路段率，雖然有部分一般住宅受到路段率調整影響，必須承受的稅金漲幅約五％到一○％內，但因為調大馬路、不調小巷弄，對於新完工的大坪數豪宅影響較大。 台南，開老屋加稅第一槍北市若跟進，將衝擊50萬戶第二波是二○一五年底，各縣市調高公告地價，北市地價稅漲約三成。今年十一月，民眾收到地價稅單後，就必須埋單。 第三波，則是北市原本僅適用於新屋的超高房屋標準單價，可能擴大適用範圍，要把一九八六年後興建的住宅全部納入。據北市財政局初估，受衝擊的戶數達四十到五十萬戶，預估增加稅收四十到五十億元，平均每戶的稅賦負擔高達一萬元。 因此，內政部次長花敬群所稱「只漲幾百元到一千元」的說法，似乎小看加稅對中產階級的衝擊。 北市財政局副局長游適銘含蓄的回應，依法明年台北市才能再次調整房屋稅的稅基（即核定單價），調整後最快到二○一八年五月才會實際開徵，目前調整方向還在研議中，未定案。 不過，這種回溯徵稅的新做法，台南市已開第一槍，台北市等其他縣市的跟進，可能只是時間問題。 台南市最近宣布，十五年內興建的建物，房屋稅將分三年調漲到增幅八一％。對此，家住台南市仁德區的基層公職人員賴小姐有一肚子委屈。 自住中產家庭喊冤！ 台南房屋稅，三年內將漲81％「難道要打回原形去租房？」她說，嫁到南部，成家第一個需求就是房屋，原本受限預算，一路找到屏東也沒買成。三年多前，忍痛加碼預算，才在台南市躋身有殼蝸牛，現在房貸占收入的三分之一，還有個嗷嗷待哺的小孩，生活並不輕鬆。今年賴小姐的房屋稅額為八千零一十元，在台南市三年漲足八一％的新房屋稅制下，未來第一年的稅額預估將增加為一萬二千多元，第三年將是一萬四千多元，平均每年要多繳超過五千元。 「難道要我們換小房子住，或是打回原形去租房，這是公平正義？」賴小姐說，現在經濟不好，連加薪、生第二個小孩都不敢想了，政府卻覺得對她這樣的家庭加稅只是小錢，與人民感受差太多。 台南市財政局科長莊宏光解釋，這次追溯，是因為財政部已經廢除新訂的房屋核定單價只限新屋適用的規定，所以依法只能新舊屋一體適用，由於現行房屋核定單價由不動產評議委員會來負責調整的制度，是始於二○○一年的修法，因此台南市認為，追溯到這個時間點是合理的。 不只都市中產階級受衝擊，非都會區的老百姓也被掃到。「晚上去五結鄉最大的那條中正路看，整排透天厝裡都是老人家，沒收入的老人也要負擔新增持有成本，」宜蘭縣前財政處長、金融研訓院顧問黃崇哲口中，因持有稅調漲可能被錯殺的民眾裡，這是最讓他感慨的另一族群。 原來，攤開近年房屋稅、地價稅新政，宜蘭縣是漲幅最驚人的城市。 宜蘭縣長林聰賢早從二○一二年，就領先全台調漲房屋標準單價，且平均漲幅達一．一六倍。二○一五年不只再調漲房屋核定單價四○％，同年底連公告地價也調高一一八％，漲幅遠超出全國平均值。 宜蘭縣地方稅務局副局長陳昌墻說明，調漲房屋標準單價，是因為長達三十多年沒調整、不合理，但沒有擴大適用到中古屋，影響相對有限。公告地價是因農地平均調漲二三七％的緣故，一般建地只漲約二九％。兩極化的加稅目的，是為了抑制違規農舍與工廠的歪風，讓非農地農用的地主須負擔較高地價稅。 想買房，更難了持有稅大漲，購屋契稅也跟漲不過，在一般百姓眼裡，漲三成也是漲，而且漲價的時機和動機，政府恐怕還未拿出足夠說服力。甚至，許多人可能還未注意到的是，這波加稅潮，影響範圍還不只房屋稅，還沒買到房子的人，以後成本也會增加。 不願具名的大型房仲業者推算，以台北南港區、屋齡五年、面積三十坪的住宅為例，二○一五年契稅原本約四萬三千元，隨著房屋核定單價調漲，未來契稅將大增為十一萬二千元。也就是說，不只買到房子後的持有稅變多了，當你好不容易才跟屋主多殺價五萬元，也還不夠付給政府新增的契稅，購屋門檻就這樣悄悄上升了。此外，Apple house總經理葉國華指出，地上權案地租、國有土地租金也面臨調漲。 解民怨藥方 首先整合稅制標準 增加緩衝期，逐步解決30年大問題稅加了這麼多，房價是否會下跌，讓一般人買得起呢？房仲與建商多半認為，持有稅調高，短期不至於影響房價，但市場觀望難免，房市要好也不容易。瑞普萊坊市場研究部副總監黃舒衛表示，這不會是壓垮房市的最後一根稻草，但會是一根卡在喉嚨的魚刺，「大家都要先吞下去！」房屋評定單價三十年沒調整，確實應有適當調整。我們在採訪時也發現，民眾並非全然不支持加稅，但錯誤的時機與緩衝不足的處理手法，成民怨的引爆點。 時機上，房市景氣反轉，多數人卻仍買不起房，社會住宅也未見成效。除弊、興利都沒成績的政府，卻急著找人民加稅。 手法上，三十年沒處理的問題，卻想大幅調整、一步到位，而且各地政策不一，追溯範圍也有不同標準。複雜的稅制如何整合、合理化，也不見政府提出。而財政困難的縣市，除了向人民伸手，也沒拿出撙節做法。若加稅結果是蓋更多蚊子館，人民又怎會「吞得下去」？ 【延伸閱讀】1年內3波加稅，有房族一個都逃不掉第 1 波 ： 2015年7月影響族群：漲房屋稅打新屋 、 豪宅 加稅內容： ．調高路段率 ．漲新屋房屋標準單價 ．新增豪宅加乘 影響縣市： ．台北、新北、桃園、新竹、高雄．北市受路段率影響的一般住宅，平均漲幅約5％至10% 第 2 波 ： 2015 年底影響族群：漲地價稅打到全國屋主 加稅內容： ．公告地價平均調高3成 ．3年一調研議改成1年或2年一調 影響縣市： ．全國各縣市 ．平均加稅30.54%，最高是宜蘭縣達118% 第 3 波 ： 2016年6月影響族群：漲房屋稅打中古屋主加稅內容：調漲中古屋房屋標準單價 影響縣市： ．台南分3年調足81%，將影響11萬戶 ．台北市研擬跟進 【延伸閱讀】2 公式，試算將多繳多少稅 不動產稅概分2類： 1.買賣時一次繳交的「交易稅」，包括房地合一稅（舊制為財產交易稅）、土地增值稅、契稅2.持有房地產時，每年都要繳的「持有稅」，包括房屋稅、地價稅，目前各地加稅潮的焦點就在房屋稅 房屋稅調漲試算： 房屋稅=房屋現值×適用稅率房屋標準單價×面積× （1－折舊率×折舊經歷年數） ×路段率 地價稅調漲試算： 地價稅＝（公告地價×0.8）×面積×稅率註：各地房屋稅規範不同，路段率就是地段率，另第1波政策核定時間為2014年7月；公告地價依法3年一調，2015年是全台各縣市的調整年 撰文者林洧楨 |
重新、恢複上市回歸路徑遭嚴管 創智5、*ST新都陸續“中槍”
來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-09-10/1037682.html
監管層此番還明確表態，“此次修改，旨在紮緊制度與標準的‘籬笆’，給‘炒殼’降溫。”事實上，在監管層嚴打炒殼交易、嚴格退市制度的大背景下，重新上市、恢複上市兩條上市途徑已提前感受到陣陣寒意。
監管層此番還明確表態，“此次修改，旨在紮緊制度與標準的‘籬笆’，給‘炒殼’降溫。”事實上，在監管層嚴打炒殼交易、嚴格退市制度的大背景下，重新上市、恢複上市兩條上市途徑已提前感受到陣陣寒意。
9月9日，修改版的《上市公司重大資產重組管理辦法》正式發布。證監會新聞發言人鄧舸當天公開表示，本次修改旨在促進市場估值體系的理性修複，引導更多資金投向實體經濟。
值得註意的是，監管層此番還明確表態，“此次修改，旨在紮緊制度與標準的‘籬笆’，給‘炒殼’降溫。”
事實上，在監管層嚴打炒殼交易、嚴格退市制度的大背景下，重新上市、恢複上市兩條上市途徑已提前感受到陣陣寒意。
9月1日，老三板回歸第一股創智5（400059）就公告稱，公司於8月30日向深交所提交了本次股票重新上市申請的中止審核申請，並於8月31日收到深交所《關於同意中止審核創智信息科技股份有限公司重新上市申請的函》。
這也意味著，最有希望在重新上市舊規中回歸A股的創智5碰上了“軟釘子”。另一邊，暫停上市股恢複上市的路徑也開始面臨困局。9月3日，5月初便遞交恢複上市申請的*ST新都（000033.SZ）公告稱，還在調查核實恢複上市相關情況。
據一位接近監管層的業內人士指出，目前監管層正在大力整治並購重組，證監會主席劉士余比較務實，對殼交易比較反感，並嚴格踐行退市制度，從嚴監管，全面監管。因此在這個關頭，一些殼公司想通過重新上市、恢複上市的途徑起死回生，都將遭遇更加嚴格的監管環境。
重新上市之路遇阻
作為最早一批重組完成的退市股，創智5曾被市場認為最有可能成為首家回歸A股的退市股。
甚至有分析人士認為，遊資之所以肆無忌憚的炒作欣泰電氣（300372.SZ），就是因為看到創智5回歸A股的這一絲曙光。
“目前好幾十家退市股通過重組改善財務指標，希望滿足重新上市的條件。如果創智5回歸成功了，後面將有一大波效仿者，因此監管層比較慎重。”9月8日，上海某中型券商並購部負責人指出，目前老三板的殼已被炒高，泡沫很大，有些堪比A股同行的估值，這個太不可思議了。
“我們也都在看創智5重新上市的進程，對我們來說有非常重要的借鑒作用。如果它能走通，其余的老三板回歸A股之路應該也能走通。”7月中旬，兩位誌在回歸A股的老三板公司負責人均對21世紀經濟報道記者表示。
21世紀經濟報道記者查閱公告發現，2014年12月，天瓏移動借殼創智5徹底完成，當年便算是其重組的第一年，凈利潤高達4.55億元；2015年和2016年上半年，創智5實現凈利潤分別為4.22億元和1.78億元，遠遠超過重新上市的指標。
6月30日，創智5向深圳證券交易所提交了公司股票重新上市的申請材料，並於7月8日收到深交所出具的《關於同意受理創智信息科技股份有限公司重新上市申請的受理函》，從而引起廣泛關註。
對於中止申請的原因，創智5稱，“根據深交所反饋意見的要求，公司需補充披露最近一期經審計的財務報告，同時由於反饋意見所涉及的相關問題答複及境內外核查工作量較大，公司預計無法按時提交反饋意見回複等相關文件。”
深交所披露的《反饋意見》顯示，其要求創智5回複的問題多達26個，聚焦規範性問題，信息披露問題，與公司業務、財務會計資料相關的問題等三大方面。
具體包括，公司是否符合重新上市的法定條件、重大重組的合法合規性、知識產權風險、稅收問題、子公司天瓏移動業績大幅波動的原因、銷售費用逐年增長的原因等。
“創智5反饋意見的問題非常細，這也說明監管層對其重新上市的慎重。不過在目前嚴管殼交易、嚴格踐行退市制度的背景下，創智5之類的老三板退市股如果回歸A股了，就可能令現行監管的努力大打折扣。”上述並購部負責人指出。
在該業內人士看來，一方面好不容易克服多方壓力嚴格退市制度，而另一方面退市的股票又能“輕松”的回來，這明顯是個悖論。
“我們現在正在抓緊回複反饋意見，還會繼續推進向交易所申請重新上市的請求的。”9月8日，創智5證券辦一位工作人員對21世紀經濟報道記者表示。
相比最新版本的監管規定，上述並購部負責人指出，創智5仍適用2014年修訂的重新上市要求，即“股本總額不少於5000萬元、公司最近兩個會計年度審計的凈利潤均為正值且累計超過2000萬元等，而不是2015新修訂的辦法。”
不過，2014年修訂的重新上市辦法將在2017年11月過期，因此如果拖到那時候，就可能有另外的新規。目前，其他滿足舊規的退市股還沒走到重新上市申請這一步，很可能難以從舊規中套利。
*ST新都“還魂”4個月未果
IPO、借殼、重新上市、恢複上市是登陸A股的四條通道，但是審核方、審核時間都有不同，存在所謂的監管套利。除了IPO，借殼、重新上市、恢複上市已成為監管層慎重對待的三條通道。
暫停上市股*ST新都正在成為監管“寒流”的第一批受沖擊者。
早在5月3日，*ST新都便向深交所遞交了恢複上市的申請，並於當月9日收到深交所《關於同意受理深圳新都酒店股份恢複上市申請的函》、10日收到《關於提交恢複上市補充材料有關事項的函》，6月29日公告稱已補充完材料。
按規定，深交所應在受理*ST新都恢複上市申請的30個交易日內，做出是否核準其恢複上市申請的決定。截至目前，距離深交所受理其申請已經4個月。不過，補充材料期間和審查期間不計入該期限內。
“我們已經補充完材料了，目前正在審查階段。”9月9日，*ST新都證券辦一位工作人員表示，尚不清楚審查需要多長時間。
深圳一位接近*ST新都管理層的一位機構人士指出，目前監管層的理念是從嚴監管、全面監管，*ST新都恢複上市短期看沒戲。不僅僅是財務指標的問題，還有很多細節問題。另外它現在在重組期，如果恢複上市長期被擱置，標的資產都難談。
在恢複上市路途不明的情況下，*ST新都的股東們也在積極展開自救。9月7日，*ST新都披露了關於收到股東提議召開臨時股東大會的公告，私募機構長城匯理等5位股東合計持有10%以上的股東，提請股東大會審議*ST新都受贈東營大海科林光電有限公司100%股權暨關聯交易的議案。
“現股東們也是積極想辦法自救，想辦法賣股權，但是饋贈資產不能作為業績，只能作為資本公積。”上述機構人士指出。
對此，9月9日，21世紀經濟報道記者多番撥打*ST新都證券辦電話，其工作人員稱，董秘不在辦公室，下午去了交易所。
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華夏、東吳又中槍 萬能險監管整治風暴“未完待續”
一波未平，一波又起。繼前海人壽、恒大人壽被責令整治後，華夏人壽、東吳人壽也“中槍”，整治萬能險的監管風暴尚未結束。
12月28日，保監會發布消息稱，對萬能險業務整改不到位的華夏人壽、東吳人壽2家公司采取暫停互聯網保險業務、三個月內禁止申報產品的監管措施。
同時，保監會對全部9家已報送萬能險整改報告的公司，派駐檢查組進行現場核查，根據核查情況采取進一步的監管措施。
禍起客戶信息不完善
今年5月至8月，保監會對前海人壽、恒大人壽、華夏人壽、東吳人壽等9家公司開展了萬能險專項檢查，並對發現問題的公司下發了監管函，責令公司進行整改。近期，上述9家公司陸續上報了整改報告。華夏人壽、東吳人壽等2家公司未對檢查發現的互聯網保險業務客戶信息不真實問題整改到位，保監會對其采取了暫停互聯網保險業務、三個月內禁止申報新產品的監管措施。
此前，針對互聯網保險領域萬能險產品存在銷售誤導、結算利率惡性競爭等問題，保監會先後叫停了前海人壽、恒大人壽等6家公司的互聯網保險業務。12月5日，保監會針對前海人壽萬能險賬戶管理整改不到位，對其采取了停止開展萬能險新業務的監管措施。
華夏人壽28日公告稱，公司將進迅速完善部分客戶信息。公司互聯網業務部分客戶信息不完備，起因於在2015年通過合作平臺銷售情況時，對方以保護客戶隱私為由拒絕提供客戶聯系方式。目前這部分客戶95%以上已退保，剩余部分客戶的信息，將與合作平臺商洽，盡快補充完善。
從公司表態來看，東吳人壽互聯網萬能險業務被整治的起因與華夏人壽如出一轍。東吳人壽對第一財經回應稱，會盡快完善相關客戶信息，公司互聯網萬能險業務部分客戶信息不完整，起因於2015年合作平臺招財寶未能提供部分客戶聯系地址，目前有575名客戶信息不完整，公司將嚴格按照監管要求，與合作平臺積極商洽，盡快補充完善。
從嚴監管成定局
自去年下半年以來，以安邦系、恒大系、寶能系為代表的多路險資在資本市場大舉“掃貨”藍籌股，引發上市公司與險企爭奪控制權之爭，也給股市帶來不小的波瀾。其背後的模式在於，險企通過萬能險和結構化產品募集資金，利用期限錯配投資於收益較高的權益類資產。
12月初，證監會主席劉士余痛斥“門口的野蠻人”變“行業的強盜”，險資自此被推到了風口浪尖。隨後，保監會祭出系列舉措規範萬能險業務。
12月13日，保監會主席項俊波在專題會議上指出，完善規則，通過加強制度約束，強化比例約束，降低負債成本，嚴格壓力測試，推動萬能險規範有序發展。
相較於此前被叫停萬能險業務的前海人壽和被暫停委托股票投資資格的恒大人壽，此次被整治的兩家險企皆是由於互聯網渠道萬能險業務客戶信息不完善造成，而這兩家公司險資運作在資本市場上並未十分顯山露水。
華夏人壽明確表示，做“老實人”，不做“野蠻人”。在資本市場上航，公司一直堅守底線，只做財務投資者，只做市場穩定器。自公司成立以來，從未有過在二級市場舉牌行為，曾經持有兩家上市公司股票超過5%，均是通過協議轉讓和大宗交易購入，沒有引起股價波動，始終堅持做友好投資者。
東吳人壽也表示，公司產品體系豐富，儲備充足。公司重視實體經濟發展，堅持穩健投資，強化資產負債聯動，從未有過二級市場舉牌行為，投資收益率連續多年超越市場平均水平。
保監會表示，下一步將研究完善監管制度，做好已出臺政策的執行工作，加強對重點公司的監測和窗口指導，對違規公司果斷采取嚴厲監管措施，規範市場秩序。同時，按照“保險業姓保”的要求，充分發揮萬能險靈活、透明的優勢，提升萬能險產品的保險保障水平，優化萬能險產品期限結構，防範相關風險隱患，推動萬能險業務規範有序健康發展。
對於監管政策走向，東方證券研報認為，政策會規範，但鼓勵險資長期投資、價值投資的方向不會變。保險業面臨的重點風險還是資產負債期限錯配風險，“長線短配”和“短線長配”現象。對於正常的資本操作，只要做好信息披露，交代清楚資金來源，依法合規，主動接受監管即可。
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