| ||||||
| 群創併奇美電後，鴻海集團董事長 郭台銘要求一個半月完成整合的命令，5月底期限將屆。本刊調查，新奇美電董事長段行建為迅速交出成績單，不但將新奇美電每年逾3千億元的採購大權一把抓， 還不惜與許文龍家族翻臉，逼退奇美電採購大將。 段行建貫徹鴻海鐵血管理，在昔日以「幸福企業」著稱的奇美電，掀起不小風暴，部分高階主管醞 釀離職，奇美集團創辦人許文龍卻老神在在。 本刊14日南下專訪許文龍，他說：「段總有能力、做人很好、很公正，我信任他、會全力支持他。」 段行建 小檔案 生日 1947年7月2日，獅子座 婚姻 已婚，妻姚樹華為導演，育有1子 現 職 奇美電子董事長暨執行長 學歷 史丹福電機工程博士、羅徹斯特大學電機碩士、台大電機系 經歷 群創光電董事長兼總經理、友達光電總經理、聯友光電總經理、 美國全錄經理 段行建三月十八日宣誓，有信心在一個半月內，按鴻海董事長郭台銘 交代，完成奇美電、群創與統寶光電三合一。本刊調查，距目標日、五月底剩不到二週，段行建改造新奇美電已交出成績單，同時，在他強勢改造下，也引爆許文龍 家族以及舊奇美電主管的不滿。 承諾跳票 採購一把抓 奇美電為第二大面板廠，過去獲利水準遠不如龍頭友達，因此群創 與奇美合併為新奇美電後，段行建訂下的頭號目標，就是要降低成本。而降低成本、提高獲利的快速有效捷徑，就是緊抓採購權，發揮議價優勢。 早 在去年十一月十四日郭台銘與許文龍宣布合併消息後，段行建就有意將採購大權統一由群創處理，但為了使合併順利進行，段行建委曲求全，先把採購權分成南廠 （奇美電位在台南科學園區）、北廠（群創位在竹南），各自負責零件採購。 原本奇美電與群創各自有採購部門，奇美電一年採購金額近二千億元， 上下游供應鏈以奇美實業相關事業為主；群創超過八百億元，上下游廠商以鴻海家族為主；統寶則不及百億元。三合一後，新奇美電的一年採購金額超過三千億元。 本 刊調查，三月十八日新奇美電合併當天，身兼董事長兼總經理的段行建二話不說，第一件事就是統整採購權，原本承諾由南廠自行採購的規劃馬上喊卡，採購一律回 歸北廠，此舉立刻引起反彈，雙方甚至口角。 原供應商 幾近遭汰換 以往奇美電為了扶植自有供應鏈廠商，給的條件好，因 此廠商報價都偏高，有些甚至高出一、二成，群創則堅守「以量制價」。三、四月間，段行建派員南下，進入奇美倉庫，日夜輪流加班，展開統整上萬項零件料號的 龐大工程。 「料號逐一對完後，群創統一採購零件、砍價空間就變大，包括奇美相關企業在內的所有供應商，必須重新報價，結果，原奇美供應商幾 乎都遭汰換。」一位內部員工指出。 「像驅動IC，過去跟段行建配合很好的聯詠，似乎逐步取代與奇美關係深厚的奇景光電。」一名外資分析師觀 察。 段行建的鐵腕手法，不但造成奇美原供應商大反彈，連帶使許文龍家族神經緊繃。 本刊調查，四月上旬段行建無預警辭退原奇美 電採購處處長林靜修。林靜修由前財務副總林榮俊（許文龍姪子）一手提拔，在奇美任職十多年。而林榮俊的兒子林偉銘及許文龍另位姪子郭國祥，都與林靜修關係 深厚。 封鎖電郵 逼退許愛將 林靜修在奇美電等於許文龍家族的代表，員工都知她「喊水會結凍」的威力，從上到下沒人敢 惹她。「Amy（林靜修）常對員工說，我是（許文龍）家族的人，就是負責捍衛家族利益。」一位知情人士說。 三合一生效前，林靜修就因採購權的歸屬問題，與北廠爭執多回，沒想到合併生效日起，林靜修立刻被架空。「不但原先承諾下單的訂單，通通不算，就連採購會議 的資料也拿不到。」 原本喊水會結凍的林靜修，氣不過就在辦公室說：「再繼續惡搞下去，就不幹了。」沒想到，段行建不但沒安撫，林靜修隔天進 辦公室，電子郵件信箱竟被封鎖，等同逼她離職。 深覺遭污辱的林靜修，立刻打電話大罵負責南科廠營運的奇美電總經理王志超，但王志超完全在狀 況外。 後來，王志超打電話問段行建，段竟對林靜修解職一事不置可否。「超哥（王志超）在老段那碰了軟釘子，也沒法給Amy一個說法。」知情 人士透露。 「好歹Amy也算是奇美電的老臣，老段的霹靂手段，讓背後挺Amy的家族成員都感到非常不滿，擔心未來家族利益都將不保。」段行 建的強勢作為，等同向代表許文龍家族的勢力翻臉。 為了求證是否遭到解職，本刊致電林靜修。離開奇美電近半個月的林靜修，心情平靜許多，她 說：「沒外面講的那麼誇張啦。」至於採購從地方分權變成中央集權，她表示：「是好、是壞，見仁見智，但後來的做法，跟合併前講的完全不一樣。」本刊又追 問：「妳的離職，是否代表搬開了統一採購的大石頭？」她嘆口氣說：「可以這樣說。」 加速整合 祕書當間諜 除了採購權 一把抓外，為了加速南科奇美電融入群創，段行建也透過自己的祕書羅美君，全面掌控。 一開始，舊奇美電主管多把一九七一年次的羅美君當成一般 祕書，合併後，才知這位姑娘就是段行建的分身。段行建在主管會議上，曾幫羅美君立威，「Judy（羅美君）說的話，就代表我說的。」一位自認與段行建交情 深厚的資深副總，想替供應商安排與段會面，直接跟段約時間，段卻說：「去找Judy！」完全不給面子。 為了替段行建掌控大局，羅美君要祕書 回報所有主管的公務與私人行程，並下令所有祕書：「以後都要跟著主管一起開會，當場做記錄，交辦事項一一列管，主管處理的進度，都要一一回報給我。」 段 行建的脾氣硬，講話直，他常在會議中說：「這個局（合併案），我是反對的，這不是我要的東西。」讓奇美電的主管為之氣結。 人事紛擾 許文龍心知 為此，本刊特別前往台南獨家專訪許文龍。上週五清早六點多，許文龍走出家門，見到本刊記者，立刻說：「來來，對阮ㄟ車來（跟 著我的車來）。」車開到了碼頭，許指著海釣船說：「今天人少，開小船出海。」 在船上，提起段行建改造的種種傳言，許文龍搖搖頭說：「我只知 合併得很順利，（內鬥）這些事我都不知道。」「奇美電是總經理制，我是以段總的想法當中心，他很有能力、做人很好、很公正，我很支持他。」 而 奇美採購大將被撤換、供應鏈生變，許文龍說：「這種事情我都沒在管，都交給年輕人去做。」邊說邊指著河邊的風景：「別一直問公司的事。我現在每個禮拜，出 海釣魚三到四次，還拉二次小提琴，生活很快樂。」負責駕船的司機說：「董事長最近還釣了一尾三十斤的海鱺，很開心。」 其實，每週與家族成員 開會的許文龍都知情，雖然他力挺段行建，但家族人士暗示：「老先生曾對家族說，跟鴻海是合作，不是合併，我們還是奇美電的最大股東。如果老段沒處理好跟家 族的關係，未來在董事會上，我們不一定會支持他。」 本刊致電段行建與羅美君，助理表示二人都在開會中，至截稿為止，均未回應。詢問奇美電發 言人陳彥松，他則表示，在合併整合過程中，總會有不同意見，公司尊重每個人的去留，也會想辦法留住人才。 同業合併 各有成敗 2009 ◎ 欣興併全懋精密 全懋員工留用者減薪2成，不願減薪離職者，不按工作比例發年終，員工不滿組自救會，今年1月到勞委會陳情。合併後，今年營收 估計逾600億元，可望成全球最大PCB集團。 2006 ◎友達併廣輝 當時正逢景氣低檔，納入廣輝讓友達面臨虧 損壓力，外資抨擊不斷，經營團隊花1年把廣輝6代廠的良率拉到與友達齊平，2007年起合併綜效才逐漸顯現，現為國內最大面板廠。2005~2007 ◎ 晶元光電併國聯、元砷、聯詮、連勇 歷經2次合併、納入國聯等4公司，經營團隊一反業界強勢領導作法，讓原公司主管各自管理旗下工廠，藉開放 共治度過磨合期，現已成全球最大紅光LED和第三大藍光LED廠。2005 ◎明基併購德國西門子手機部門 購併後，明基董事長 李焜耀派出15名台籍主管進駐德廠，欲加速雙方整合，但事與願違，台、德人馬嫌隙日深，遲遲推不出新產品，明基1年後交出西門子經營權，認虧350億元。 | ||||||
|
||||||
|
國票金經營權大戰今年再度開打， 戰況激烈，不但旺旺集團蔡衍明參一腳，連公股八大行庫也強勢介入。本刊調查，為逼退具綠營色彩的洪三雄陣營，國票金大股東、耐斯集團陳哲芳結盟官股，並綁 住委託書業者，今年打算取得三分之二董事席位，由官股派董事長，一舉拿下經營權。 纏鬥近七年的國票金經營權大戰，今年六月再度開打。然這次戰況更混亂、更激烈，不但有旺旺集團總裁蔡衍明加入，從去年底吃貨，目前持股六˙九八％，更有公 股八大行庫，不畏被冠上「官欺民」，大舉介入。 陣營表態 挺官股 本刊調查，台銀等八家公股行庫，至三月十八日為止，三個月來大買國票金股票逾二十二萬張，持股近一成。公股行庫原是國票金大股東，但二○○七年在綠營執政 時，全面釋股退出，如今捲土重來，十分不尋常。二十一日金管會主委陳裕璋宣示，將啟動新一輪金融整併。 以國票金股本二百三十三億元估算，想取得一席董事，約持股八％。市場人士分析，十一席國票金董事中，官股應可取得二席，旺旺蔡衍明持股約一席，耐斯與洪三 雄則是五五波，各掌控二成股權，有四席的實力，誰能取得官股支持，就能拿下經營權。因此，官股可說操生殺大權。 這場戰況看似混沌不明，其實勝負已然浮現。陳哲芳近日表態：「若官股有意入主經營（國票金），或主導與公股銀行合併，這對國票金發展有利，站在大股東立 場，我樂觀其成，會支持官股動作。」 更重要的是，陳哲芳已與官股達成默契。「耐斯透過管道，向行政院、財政部及部分公股行庫董事長釋出善意，今年六月改選時，將支持官方指派的公股代表出任國 票金董事長。」「今年不僅拚過半，更要拿下三分之二席次。」接近陳哲芳人士說。 備戰收購 委託書 而仍在位的當權派、洪三雄陣營，也有所知悉。知情人士透露：「洪三雄陣營認定泛官股是站在陳哲芳這邊，因為二軍對壘，人既然不是我找的，那就是對方的人 馬。」 國票金六月二十四日召開股東會，改選董監，最後過戶日為四月二十四日，距今僅剩一個月，第一回合的「市場股權收購戰」進入倒數計時，二軍強弱提前分明；而 接著登場的第二回合委託書收購大戰，結盟官股的陳哲芳陣營，也已備戰好了。 據了解，陳哲芳去年底開始與委託書業者接洽，委託書第一大業者全通張永祥與陳哲芳交情好，至於二軍長龍及三軍台灣總合，也傾向支持陳哲芳。「就連原本與洪 三雄陣營交好的元大證，陳哲芳也親自出馬談下來。這次可說是畢全功於一役。」陳的友人說。「我們預計要買到八十萬張，今年不僅拚過半，目標是要拿下三分之 二席次。」 洪營拉攏 蔡衍明 雖股東會還沒召開，但陳哲芳結盟官股，完全出乎洪三雄陣營意料。事實上，這場戰爭，正是由洪三雄陣營率先發難的。 在十五家金控中，股本最小的國票金，是唯一本業為票券業的金控。二○○四年，陳哲芳應國票金當時的董事長林華德要求，買股一成，支持林隔年連任，不料林下 台，且引來台灣金融資產董事長洪三雄介入，二○○五年改選時，陳與洪對峙，結果陳哲芳居上風，洪三雄則結合德安集團黃春發、台產董事長李泰宏，二○○八年 反敗為勝。 眼看三年一屆的董監事任期，又將屆滿。為保住經營權，洪三雄陣營的台產李泰宏家族，找上他們在大陸的龔姓合作夥伴，該名人士曾是阿扁金主，遊說旺旺蔡衍明 買股。知情人士透露：「蔡衍明其實就是洪三雄找來的白馬騎士，一舉取得國票金主導權，結束與陳哲芳近七年的纏鬥。」 國民黨高層人士指出：「李泰宏在洪三雄陣營中，本來不起眼，但黃春發因為官司纏身被迫淡出，才促使李泰宏企圖掌控國票金，找上蔡衍明合作。」 八大行庫 也介入 本刊調查，今年四十歲的李泰宏，是不動產起家的領航集團第二代企業家，曾任民進黨新潮流系大老洪奇昌的產經建研究社副理事長，二○○七年綠營執政時，透過 關係企業台產承接官方釋出的國票金一五％股權。今年，李打算找來曾任行政院祕書長、研考會主委的華頓投信董事長魏啟林，接任國票金董事長。 這項動作，引來國民黨政高層極大疑慮。接近官股人士表示，黨政高層擔憂，一旦國票金被跟綠營關係深厚的李泰宏趁機主控，這塊金融失土將永難收回；再者，旺 旺已先後併購友聯產險、中時集團及中嘉有線電視系統，再入主國票金，馬政府將背上圖利特定財團的罵名。 黨政高層隨即下令，要求財政部指示台銀、第一金、兆豐金、合庫、華南金、土銀、台企銀及彰銀等八大公股行庫，大買國票金股票，目標是二○％股權。同時，還 透過管道放話：「最後過戶日前，政策指示買進動作只會持續，不會停止，任何金融機構及企業想與官股對抗是明顯不智的！」國民黨高層人士透露，這次官股積極 收購國票金股權，可說是有史以來動作最大的一次，為的是「收復失土」。 金管會 擔心失控 除政治考量，官股這次出手，還有金融監理因素。 去年四月，國票金臨時董事會上，洪三雄派通過以一˙一二五億美元買下大都會人壽台灣子公司，遭陳哲芳派反對，引爆內訌，洪派乾脆解任陳派董事，驚動金管 會。 「當時，金管會就對洪三雄陣營不顧併購風險、不願提供增資證明的治理作風非常質疑，擔心國票金若管理失控，恐引發連鎖性金融風波。」同年十月間，金管會予 以駁回。 國票金並未停止擴張腳步，今年一月中旬，國票證券公告以普通股每股二十六．五元、特別股每股二十七．五元，買下華頓投信八成股權，和去年三月間，國票證券 以每股十三．五元買下二成華頓股權的價格比起來，整整超出一倍。這件事，引起金管會高度關注。 擬促合庫 談合併 法人圈認為，官股目標應是要拿下經營主導權，而八大行庫中，除了自有金控的行庫外，國票金一役，極有可能讓合作金庫入主。 合庫併國票金，有不少脈絡可循。 二○○八年底金融海嘯，中央銀行、金管會為避免以國際票券子公司為主的國票金，會臨時調不到頭寸，暗示「盡快尋求併入大型銀行合併機會。」二○○九年初， 財政部甚至授權合庫與國票金洽談合併。然而，洪三雄派才取得經營權，不肯就範。 對此，合庫董事長劉燈城不願證實，僅表示：「今年六月股東會通過後，將向金管會提出申請成立金控。」但金管會尚未對是否再發新的金控執照表態，如果合庫合 併國票金，一來可弭平多年來二隻大熊的纏鬥，二來也可以為合庫成立金控尋找出路。 官股挺誰 未表態 官股半途殺出，打亂洪三雄陣營布局，也嚇到了蔡衍明。耐斯內部透露，旺旺集團曾經與耐斯接觸，希望耐斯將二○％股權釋出給旺旺，讓旺旺成為最大股東，藉以 主導國票金，但遭耐斯拒絕。「官股介入後，蔡衍明不再大舉加碼，六月改選是否依然挺洪三雄陣營，還要觀察。」市場人士說。 至於官股支持誰？黨政高層人士說：「此事決策層級高過行政院副院長陳冲，目前還未指示要支持誰，但從國票金的民股背景來看，官股不可能去支持綠營色彩較濃 的洪三雄或李泰宏。」被指為下令「收復失土」的陳冲上司、行政院院長吳敦義，二十一日回應，「不予評論」。 政商布局 勤輸誠 而對國票金一直「不死心」的陳哲芳，早透過管道輸誠。陳哲芳政商實力雄厚，三十九歲就當上國民大會代表，政黨輪替後，仍被聘為國策顧問。不過，他在金融業 的布局，卻是一波三折。 食品業出身的陳哲芳，對金融業一直存有美夢。早在一九九八年，陳哲芳原打算開銀行，但被財政部說服，轉而接手泛亞銀行（後改名寶華銀行），不料泛亞不良資 產上百億元，財務惡化，苦撐到二○○七年，才由中央存保接手，隔年標售給新加坡星展銀行。 近年，陳哲芳轉以國票金為重心。為打贏今年經營權大戰，陳哲芳不但結盟官股，還動員人脈買股。「老闆（指陳哲芳）朋友很夠意思，投資八億元，有一天還買了 六、七萬張，拉到漲停板，我方陣營已有三成股權實力，再加上努力徵求委託書，這次我們很有把握。」陳哲芳陣營人士指出。 陳哲芳小檔案 ◎現職：耐斯集團總裁、愛之味董事長 ◎生日：1941年5月30日 ◎學歷：嘉義農專、美國加州州立大學國際管理系畢業 ◎經歷： ˙1966年左右與三哥陳鏡村創耐斯集團，曾任監察委員、國大代表等職。 ˙1998年起主導耐斯集團入主中央產險（現已併入友邦產險）。 ˙2005年主導耐斯入主國票金。 ˙2009年接任愛之味董事長。 ◎家庭：妻子洪玉英，長子陳冠舟任國票金副總經理，次子陳冠如為國票創投董事長，三子陳冠翰現任愛之味副總經理。 國票金 6年3度上演經營權爭奪戰 日期╱事件 ◎2004.3：耐斯陳哲芳陣營買進約1成國票金股權，為隔年入主國票金鋪路。 ◎2005.5：陳哲芳、德安集團黃春發2大股東各自徵求委託書，爭國票金經營權。 ◎2005.6.29：國票金董監出爐，耐斯比德安集團多取1席董事勝出。 ◎2005.7：耐斯、德安2派爭董、總人選，幾度協商，至8月才定案。 ◎2006.6：陳派因被爆為入主國票金，匯3千萬元給前第一親家趙玉柱，痛失董、總座指派權，隔年德安陣營的洪三雄上任國票金董座。 ◎2007.1：國票金股票爆大量，陳派為隔年的董監改選提前吃貨。5個月後，洪三雄陣營的台壽保也加碼，並質疑耐斯向國票金借貸，涉關係人交易。 ◎2007.11起：德安集團買下官股的15％國票金股權，其中合庫約有7％。 ◎2008.6.27：新董監出爐，表面2大陣營共治，實際是洪三雄陣營勝出獲主控權。 ◎2009.1：新董監出爐，表面2大陣營共治，實際是洪三雄陣營勝出獲主控權。 國票金擬引進55億元資金，傳合庫有意入主，以取得金控執照。 ◎2010.4.19：國票金宣布買大都會人壽，耐斯集團反對，次月洪三雄陣營的美麗華、領航集團等股東提案解任耐斯3席董事、2席監事。 ◎2010.6.18：美麗華等撤回解任董監事案，2派暫停戰。 ◎2010.10：國票金投資大都會人壽案被金管會打回票。次月起8大公股行庫奉令加碼國票金最多20％持股，傳官方想拿回主導權、助合庫併國票金。 ◎2011.1：旺旺集團蔡衍明吃進國票金6％股權，也要搶董事席次。 ◎2011.2.13：財長李述德說國票金董監改選時，將爭取官股權益。爭經營權意圖檯面化。 ◎2011.6.24：國票金將召開股東會改選董監。 |
||||||
雷士照明：無法回應
「創業者與投資人在根本利益上是一致的，他們是成功的搭檔，一榮俱榮，一損俱損。」今年4月，軟銀賽富基金首席合夥人閻焱在某論壇上呼籲，套利型VC會給社會帶來災難。2個多月後，南都記者收到的一封匿名郵件披露，閻焱不僅是逼退雷士照明創始人吳長江的幕後主謀，更涉嫌操縱雷士股價，從中獲取不可告人的利益。
匿名郵件詳述了閻焱操縱股價的四大證據，包括告知朋友及機構可以抄底雷士照明等，建議香港聯交所和證監會就此進行立案調查。
雷士照明發言人石勇軍向南都記者表示，「陰謀論」建立在假設基礎上，無法回應。並稱目前雷士的訂單沒有減少，經銷商也沒有出現問題「經營一切順利」。
閻焱被指操控雷士股價
郵件中稱，據多名機構人士透露，吳長江辭 職公告發佈前，閻焱親自打電話通知身邊的朋友及熟悉的機構，提前告知該消息，並表示吳長江辭職後，可以抄底雷士照明。5月25日，雷士照明董事長兼首席執 行官吳長江突然辭任，引起市場巨大波動，全天跌20%至1.76港元，創上市一年來新低。郵件指，吳長江辭職公告發佈後，雷士股價果然迅速下跌，「在公告 發佈後的第二、第三天，閻焱安排林和平(現任雷士照明非執行董事)及身邊的人去找持有雷士照明股票的機構，告訴機構雷士照明利空，他們可以接盤雷士照明股 票」。
自吳長江離職後，雷士股價持續震盪下跌，自昨日以1.48港元收盤，較5月24日2.36港元的開盤價大幅下跌了近4成。
「在雷士照明股票下跌時，雷士照明董事會已經通過了最多回購金額達到3.88億元的股票回購方案，但是由於閻焱不同意立即行使回購授權，一再拖延時間，導致雷士照明股價不斷下跌，損失慘重。而他本人卻通過有關相熟機構回收股票。」匿名郵件稱。
石勇軍則表示，股市當然會有波動，這是市場變化決定的，完全正常。
閻吳對發展戰略分歧明顯
吳長江微博的最後一條，提到了閻焱。「(6月)13號中午跟賽富大佬閻焱先生(我的投資者，多年的合作夥伴)一起共進午餐，晚上和我一幫朋友出去喝茶聊天，今天下午我還約了幾位朋友談事。我一切安好，謝謝大家！」
匿名郵件稱，是閻焱逼退了雷士照明創始人吳長江，「這在業內開創一個危險惡劣的『上位』先例，即在公司上市後依然戀棧不去，主動搶位」，更猜測施耐德或者已暗中許給閻焱更有誘惑力的股票退出價格。
事實上，吳閻二人對公司發展戰略分歧明顯。在吳長江看來，雷士目前還是應該把傳統領域產品的規模和效益做到極致，認為LED商業化仍待時日，盲目全 線進入該領域可能會增加風險。「我更樂於將來收購國內外的LED企業，那些已經幫你『養』了市場，但沒有活下來的『先烈』企業。」
但當吳長江辭職後，雷士作了如此的聲明：LED照明是公司未來的增長點。與此同時，對於渠道的重要性，新董事長閻焱與吳長江的看法完全相反：「雷士的競爭力絕不是營銷渠道。」閻焱對一眾證券分析師說，如果只是看到渠道，說明對公司認識不夠。
2005年，雷士照明曾爆發主導權之爭，吳長江以退為進，在經銷商的力保下取得公司控制權；這次與風投的對抗中，吳長江還能再上位嗎？
| ||||||
建商到手的開發利益，和民眾主張的公共利益，一旦出現衝突的話，有可能雙贏收場嗎？ 答案是肯定的！ 九月六日，建商興益發建設，主動通知購買該公司在台中市的預售建案「新文華」，三百一十名客戶將全額退訂。原因是擔心位在台灣大道與梅川東路口的工地，開挖後恐衝擊當地生態，斷送臨近工地的千年茄苳老樹生機。建商此舉，等同宣告近三十億元總銷的大案撤場，創下國內地產界首宗因為保護老樹，預售案喊停的案例。 建商讓步，也讓由當地居民發起的護樹公民團體所提出的停建訴求，得到正面回應，不但保住這棵國內平地樹齡最老、逾一千零二十歲的「神木級」珍稀茄苳老樹，更成為國內近期公民運動，歡喜收場的特例。 回顧從今年三月初起，一百八十天的護樹運動，最後能雙贏落幕，關鍵在於，公民團體柔性抗爭的策略奏效；以及背後建商大老願意出面協調，搭起建商與市府的互信橋樑。 不想成為文林苑第二公民採「柔中帶硬」策略 「一開始，我們就不想成為文林苑、大埔案第二，」護樹運動發起人之一的台中市西區後龍里里長郭耀泉主張。 郭耀泉說，今年農曆年後，他發現鄰近老樹廢棄多時的工地圍起新圍籬，獲悉將蓋起二十八層的大樓後，便立刻行文給市政府，雖然市府方面很快就舉行協調會，但因過去並沒有以保護老樹為由，要求建商停建的先例，所以遲遲無法做出決策，陳情案一度石沉大海，「一個小里長，如何對抗大建商？」他自問。 但他更深知，歷來的公民運動結果顯示，抗爭越激烈，只是給對方（建商）更多籌碼，加上後龍里是老社區，於心亦不忍動員阿公阿嬤上街頭。於是，在和地方文史工作者黃慶聲，以及從市政府文宣手冊得知台中市有一棵千年老樹而出面管閒事，還以社運菜鳥擔任「台中市千年茄苳神木守護聯盟」召集人的徐坤賜醫師一家人商議後，決定以「不出惡言，柔性出擊；不和建商接觸，避免遭分化」，做為護樹運動的最高指導原則。 原本擔任國小教員，退休後才又進修雲科大文化資產維護研究所的黃慶聲，是護樹聯盟中運動經驗較豐富的成員。「先凝聚情感認同，再依理要求市政府出面，最後才祭出文資法，是護樹聯盟的三大步驟，」他認為，採取社區總體營造的運動路線，不走悲情式的激烈抗爭手段，是這次護樹運動的特色，好處是不讓訴求失焦，但也可能給建商軟土深掘的機會。 因此，柔中帶硬的做法是，六月初，聯盟找來生態保育界大老陳玉峰教授，進行茄苳老樹生長的學術調查；八月中旬，聯盟方面更進一步依《文化資產保存法》第三十七條，向市政府申請「疑似遺址」的暫時古蹟保護。 八月底，中研院歷史語言研究所研究員劉益昌為此南下會勘，當天，聯盟不但調出一九○四年日據時代的「台灣堡圖」，並請來年逾八旬的地方耆老，證明該工地確為老樹賴以生存的水圳之地，物證、人證俱全為老樹請命。黃慶聲指出，建商迫於一旦「疑似遺址」申請案成立，緊接著的是極繁複的考古程序，興建時程勢必延宕，對預售戶將面臨違約的處境，只好撤案宣布退訂。 不怕承擔背後的代價官商各提解方，快速成局 事實上，讓建商願意踩煞車，放棄近十億元的開發案豐厚獲利，鮮為人知的幕後，還有當時擔任台中建築公會理事長，在中部建商圈有「俠女」封號的龍寶建設董事長張麗莉，出面扮演的關鍵角色。 張麗莉證實，市府核發建照給建商在先，建商依法雖可立即動工，但市民發起的護樹運動，卻讓建商和市府面臨騎虎難下的窘境，雙方一度僵持不下，護樹團體成員最後找上她，「我七月底和鄭欽天（興富發董事長，興益發為興富發管理的建設公司）見面，分析停建的利弊得失給他聽，也答應努力爭取補償條件，鄭於是同意停建，我便一通電話打給胡市長，」「胡市長允諾，將提供容積移轉的方式，彌補建商的損失。」 張麗莉表示，興益發只憑胡市長一句話，在還沒得到市政府具體的補償方案前，便基於互信基礎展現善意，自行停損出場，「社會大眾應給予其該有的掌聲。」至於市政府方面，提出容積移轉的變通做法，則須背負圖利建商的行政風險，亦展現其願意承擔的態度。 東海大學建築系助理教授蘇睿弼也同意，有別文林苑、大埔案等，兩敗俱傷的公民運動，台中市政府以行政措施靈活介入，讓守護茄苳老樹運動，付出最低社會成本，卻得到各方都能接受的雙贏結果，可說「為公民運動立下新典範！」 守護千歲茄苳老樹的公民運動，印證抗爭可以柔性，互信才能成事，或許正是這棵老樹要帶給眾生的智慧。 【延伸閱讀】柔中帶硬，社運菜鳥打勝仗——台中茄苳老樹護樹大事紀 2╱8建商興益發取得「新文華」28層住宅大樓建照 3╱1當地里長憂心基地開挖衝擊千年老樹生存，行文陳情市政府呼籲停建 3╱18當地居民召開記者會，逼市政府表態 5╱21都發局現地開挖，證實工地下方有多數老樹樹根與湧泉現象 5╱23「台中市千年茄苳神木守護聯盟」成立，召集人為社運菜鳥徐坤賜醫師 6╱3生態學者陳玉峰教授會勘，進行學術調查 6╱9護樹聯盟舉辦祈福遶境活動，超過800人連署為老樹請命 8╱29中研院研究員劉益昌南下，會勘「疑似遺址」證據 9╱6興益發通知預售訂戶310人，全額退還訂金，本案停建 資料來源：茄苳神木守護聯盟 | ||||||
| ||||||
Mandy Lieu上月被爆跟已婚的太陽娛樂老闆周焯華（洗米華）密會後，高調發聲明承認兩人發展中，之後又陪對方到紐約公幹，貼身箝實人夫，同時間，正室「華嫂」陳慧玲亦在社交網站晒合家歡相片，宣示主權。隔空招來招往，但講到家事，正室陳慧玲佔優。星期一（九月二十二日），周焯華為亡母搞喪禮，Mandy隱形，陳慧玲則在訃聞和喪禮上穩守「華嫂」地位，還有老公打傘遮太陽，好有面！家事避忌 九月七日與Mandy Lieu由紐約返港後，周焯華即趕返澳門探望母親，至十四日，周母唐淑賢病逝，他亦一直陪伴在側。儘管Mandy公告跟周焯華是發展中的關係，但在周母的訃聞中，正室位置是華嫂陳慧玲。本週一（二十二日），周母在澳門鏡湖殯儀館設靈，翌日舉殯，Mandy並未有以朋友身份出現。第二日（二十三日），Mandy拍攝健康產品廣告，記者問她缺席周焯華母親喪禮，她聽到「周焯華」三個字，即返服裝間，「而家仲講呢個話題，我要去做嘢嘞！」 崔世安送花牌 周母的喪禮儀式簡潔莊嚴，各界包括澳門特首崔世安、何猷龍、許志安、薛凱琪、鄺美雲等致送花牌，多到放滿殯儀館外兩條街。但聲稱跟周焯華是朋友關係的Mandy卻忽然低調。喪禮上，周焯華俾足面老婆陳慧玲，在外面燒祭品時，見火勢大時即擁着女兒，又怕老婆辛苦，叫她先返回室內。跟妻女和大仔在殯儀館留到十點幾才離開的周焯華，臨走時跟兄弟說：「辛苦晒大家！」 幫老婆擔遮 週二（二十三日），周母舉殯，早上十點舉行大殮儀式，由於最大的一個禮堂也只有七十多個座位，前來送周母最後一程的親友卻超過百人，場面極為擠迫。之後靈柩送到氹仔孝思墳場安葬，其間太陽刺眼，周焯華主動攞住遮，為陳慧玲擋陽光，表現體貼。而陳慧玲亦不時幫周焯華和前妻生的兒子撥頭髮，或跟女兒耳語，正室地位好明確。 澳門猛人 人稱「洗米華」的澳門賭業猛人周焯華，由賭廳疊碼仔做到成為廳主，擁有廿多個賭廳，也是上市公司太陽世紀集團主席。近年，事業範疇拓展至地產、金融及旅遊業外，11年更大舉投資娛樂事業，成立太陽娛樂，開設經理人部門及投資電影。染指娛圈後，已有家室的周焯華不時扯上女星名字。繼藍莓（劉俐）、陳靜（Da Da）及鮮為人知的Mango（王秀琳）外，近日有圖有真相的，是陪飛紐約的名模Mandy Lieu，為此，周焯華開始廣為人識。 | ||||||
彰銀董監事改選大戲落幕，但財政部在過程中創下許多紀錄與爭議，不僅讓台灣在全球先進國家民營化的浪潮中，踉蹌倒退了好幾步，全民恐怕都為此付出不小代價。 撰文‧劉俞青 十二月八日，財政部在彰銀董監事改選一役中，最後以六比三的懸殊比數大勝民股的台新金控，並且創下許多紀錄與爭議，不僅空前，應該也是絕後。 首先是改選結果，這是史上第一次官方靠著強收委託書，逼退民股，拿下民間公司經營權，堪稱台灣資本市場上的一大奇景。 因為按照雙方當選的權數換算，財政部上榜的六名董事，共拿下四八．一三％的股權支持；但財政部名下持股只有一二．一九％，根據彰銀去年年報揭露，加計一銀、國發會等泛官股持股，「泛官股」也只有持股一八．八％。換句話說，為了這場選舉，今年以來官股「加碼」與「委託書」、以及其他外資等小股東的支持，總計增加將近三○％股權，才能在最後演出大驚奇。 委託書大戰遊走法律邊緣 將近三○％的股權怎麼來？選前，財政部兵分二路，一則公然委任元大寶來證券加計其他十五大券商，一起幫財政部收委託書；這種由官方主動鋪天蓋地、敲鑼打鼓大收委託書的形式，史上僅見。 委託書的本意是給「不克親自出席股東會」的小股東，一個執行股東權益的機會，但後來卻被民間扭曲為爭取經營權時的利器；但這次，官方竟也利用這種遊走法律邊緣的方式，靠著大收委託書來打贏這場戰役，而且在收委託書的過程中，財政部還一邊警告台新金不得「價購委託書」。但市場上一位頗具威望的律師直言，政府這次在收委託書的過程中，「有沒有利用其他方法，在一些委託書的通路上，使用了政治性工具，使其變成一場不公平的競賽，也應該受外界公評」。 根據公告，官股在這次改選中，收了超過一八％的委託書，這個數字應該也創下官股收最多委託書的紀錄。 另外，財政部也要求官股行庫加碼彰銀股票，財政部長張盛和曾在立法院答詢時親口承認「請官股行庫加碼買進」；根據統計，扣除彰銀以外的七大行庫，今年以來加碼彰銀至少十多萬張，占彰銀持股至少一．五％，持股成本約在十八元左右。 以彰銀過去平平的業績表現，試問加碼之前是否有充分的評估報告？「如果在不對的時間、價格加碼，這些行庫的小股東權益是否受到保障，萬一虧損誰要負責？」律師說，財政部應給清楚的交代。 再者，由於選前戰情吃緊，因此十二月八日股東會召開當天，財政部國庫署署長凌忠嫄一早就坐鎮現場，銜命全程監控，並且不時拿起手機回報戰情；股東會從九點一路開到下午四點，凌忠嫄也參與全程，創下中華民國財政部國庫署署長竟然坐滿一家民間公司的董監改選現場的紀錄。 事實上，這次彰銀的董監改選之爭，最初的起因是二○○五年七月，台新金以三六五億元標得彰銀特別股，隨後並由當時的財政部長林全具名，發函彰銀表示：「財政部同意得標者取得董監事過半權力，……財政部支持得標者主導彰銀經營權，且在合法及不損害全體股東權益前提下，財政部支持得標者在董事會中的提案。」這封由當時財政部長發出的公函，成為今日彰銀經營權之爭的導火線。只是一路發展至今，雙方不僅毫無協商空間，而且還擦撞不少火花；例如林全在任時的政務次長楊子江就曾表示，「台新金應該加碼彰銀，」以此顯示主導經營權的誠意。 外資投書直言政策朝令夕改據此，《今周刊》詢問台新金，發言人林維俊直言，台新金確實曾在今年向金管會口頭提出「加碼彰銀」的徵詢，但此舉立刻遭到金管會高層勸阻，原因是「不要為年底的改選平添變數」；台新金乖乖聽話的結果，卻是落得在改選中大輸落敗，這筆帳，如今要找誰去討？ 又例如十一月下旬，一位外資投書《華爾街日報》，直言中華民國政府言而無信，他是曾經因為台新金標得彰銀而入股台新金，最後苦等多時未果只好黯然離去的外資代表人單偉建，他在文中表示：「台灣的政府不支持企業，而且政策多變，言而無信，使台灣市場成了一個高政治風險的市場，難怪外資裹足不前。」他還說：「政府完全沒有金融政策，到底台灣要公營化還是民營化？一個政策朝令夕改的政府，缺乏信賴保護與誠信原則的政府，如何搞得好經濟？如何讓企業發展？」彰銀改選大戲落幕，但冗長的法律程序才要開始。台新金揚言控告政府，要向法院主張○五年時財政部的公函有效，並請切實執行。 一位對此案了解甚深的律師則指出，當初財政部公函中有三項重點，一是台新金要拿到經營權；二是官股應持續釋出；三是官股釋出過程無論賣給誰都不可以影響台新金的經營權。目前即使雙方對經營權仍在爭議中，至少財政部應該執行第二點的「釋股」，但截至目前為止，財政部不僅沒有釋出還「加碼」，都是將來法庭上雙方攻防的焦點，而這樁史上頭一回民間業者控告政府的案例，也暴露台灣的政府治理風險，正在不斷升高當中！ 財政部奪下彰銀主導權 —— 彰銀改選後新任董監事名單職稱 董事法人代表 得票率 （％） 董 事 張明道 （財政部） 8.50 董 事 梁懷信 （財政部） 8.50 董 事 阮清華 （財政部） 8.50 董 事 彭英偉 （財政部） 8.50 董 事 陳淮舟 （台新金） 5.71 董 事 吳澄清 （台新金） 5.52 獨立董事 梁國源 （財政部） 9.62 獨立董事 潘榮春 （台新金） 5.00 獨立董事 陳上程 （財政部） 4.51 合計 財政部 48.13 台新金 16.23 製表：張譯天 | ||||
證監會正在全面圍剿借殼。
為給A股市場正本清源，扭轉“劣幣驅逐良幣”的局面，促使市場真正實現優勝劣汰，證監會開始就修改《《上市公司重大資產重組辦法》(下稱《重組辦法》)公開征求意見，一方面明晰界定控制權轉移，堵住曲線借殼，同時禁止配套融資，切斷牟利“血源”，禁止違法違規者賣殼，劃出紅線逼退“僵屍股”。
這並非監管層第一次出手打擊借殼套利，此前曾規定審核標準“等同於IPO”，但在各種花樣借殼面前威力大打折扣。此次推出的借殼新政非同一般，將直接導致滬深A股超百家上市公司失去“賣殼”資格，部分重組方也將因實力不足而不得不終止交易。
“新政影響非常大，市場上垃圾殼將受到抑制，好公司會受到追捧。”網信證券總裁助理、投行事業部總經理劉興邦對《第一財經日報》表示，這有利於遏制短期炒作，引導市場趨向價值投資，但是業界很多進行中的項目也將“前功盡棄”，“投行小夥伴們要連夜奮戰改方案了，甚至是徹底推翻重來”。
全線封堵
IPO上市難，A股市場入口不暢，借殼上市成為部分企業進入資本市場的最首要選項。但是，一直以來因為突擊入股、吹高估值、高額套利、利益輸送等問題，借殼上市飽受詬病，監管層多次出手規範，不過實際效果仍不理想。
6月17日，證監會宣布就修改《上市公司重大資產重組辦法》)公開征求意見，並直接表示此次修改的重點是規範重組上市，即借殼上市。從具體修改內容上，定量與定性結合，打擊變相借殼，遏制重組套利，針對性非常強。
目前界定重組上市交易規模僅有資產總額一個判斷指標，容易規避。變相借殼雖然玩法有很多，但核心都是一點，即利用收購資產的計算規則使得收購資產占上市公司總資產比例不足100%，只購買部分股份以獲得標的控制權。
為了堵住這一漏洞，此次修改規則設置了三重約束。首先，新規從量化標準上增加指標，將所購買資產的規模，從原有的資產總額單項指標調整為資產總額、資產凈額、營業收入、凈利潤、股份等五個指標，只要其中任一達到100%，就認定符合交易規模要件。
“借殼上市資產體量一般都不會太小，30億以上的公司增量股本超過100%是很容易觸碰的。”劉興邦解釋稱，所以即便其余四個核心財務指標控制恰當，不超過100%，增量股本這一項也會形成約束。
其次，還增設主營業務根本變化的特殊指標，即原主營業務不能變，由監管層判定主營業務是否產生了根本變化，一旦認定，就屬於借殼。此外還增設兜底條款，即“中國證監會認定的其他情形”，通過這一規定規避借殼的其他行為也將難逃監管。
對於保持實際控制人不變、“二股東”上位的方式，新規從“股本比例”、“董事會構成”、“管理層控制”三個維度完善控制權變更的認定標準。
有投行人士告訴《第一財經日報》記者，為不改變原有實際控制人，有的變相借殼交易中，會讓實際控制人參與配套融資或‘突擊入股’，在標的資產置入前，現行入股標的資產，再以標的資產權益換取上市公司對應股權。對於這種玩法，證監會最新《關於上市公司發行股份購買資產同時募集配套資金的相關問題與解答》中對漏洞進行了解決，即將這樣的股份剔除計算，原實際控制人無法保持實控地位，“二股東”不得不上位。
通過以上約束，“類借殼”幾無可能。同時，新規直接取消了重組上市的配套融資，對重組雙方的實力都提出較高要求，從多個方面遏制重組過程中的高額套利和利益輸送。而且禁止配套融資這一改動，將直接影響交易是否會發生。
一方面，標的公司自身要有持續的資金實力，至少可以堅持到借殼全部完成，因為這一周期可能長達一到兩年;另一方面，“Pre-重組”投資通過配套融資實現突擊低價入股也不再可行，重組雙方的交易動機將大大減弱。同時，新規延長了重組各方股東的持股鎖定期，“上市套現、快速退出”成為過去。
在對借殼上市規則的細化過程中，監管層打擊炒作、打擊非法牟利的態度十分明確。如證監會發言人鄧舸所說，這一次修改規則旨在給“炒殼”降溫，促進市場估值體系的理性修複，繼續支持通過並購重組提升上市公司質量，引導更多資金投向實體經濟。
數百公司“殼價值”歸零
A股長期以來有兩大癥結，一是上市難，二是退市難，為了逼退“僵屍股”，直接取消其“賣殼”的資格效果立竿見影。修改後的《重組辦法》要求，上市公司或其控股股東、實際控制人近三年內存在違法違規或一年內被交易所公開譴責的，不得“賣殼”。
受到這一條款約束的公司不在少數。伴隨著證監會工作重心從審批向監管轉移，禁止違法違規者賣殼的威力將越來越大。
證監會最新數據顯示，2015年證監會受理違法違規有效線索723件，新增立案調查345件、同比增長68%，特別是“2015證監法網”專項執法集中部署8批次共計120起重大案件，證監會對767個機構和個人作出行政處罰決定或行政處罰事先告知。2014年至2016年5月底，證監會系統共作出行政處罰438件，其中今年前五個月處罰案件100件，是去年同期的2.25倍。
上述被處罰主體中，上市公司及其控股股東、實際控制人占據相當比重。而且去年以來，滬深交易所都加強了日常監管，“公開譴責”成為一項常態化的監管措施，被“公開譴責”的公司數量不斷增加。
Wind統計顯示，2015年1月以來受到證監會公開處罰的上市公司達到134家，受到交易所公開譴責的公司38家，其中被處罰或譴責的ST公司就有11家，包括*ST合金、*ST黑豹、*ST恒立、*ST蒙發、*ST山水、*ST生物、*ST舜船、*ST烯碳、*ST新億、*ST亞星、ST亞太等。
受到新規紅線約束的企業和投行都在馬不停蹄地與時間賽跑。參照上一次證監會修改《重組辦法》，公布征求意見稿是在2014年7月，正式發布是在2014年10月，整個周期為3個月。
“上次修訂內容較多，這次主要是規避借殼核心條款及配套政策，最終稿公布時間應該不用三個月那麽久。”劉興邦表示，預計在此之前，投行要連夜奮戰修改方案，甚至徹底推翻重做。
監管層打擊市場炒作、違法違規是其行政職能應有之義。目前“入口”改革放緩，監管層對“出口”開始發力，希望可以激發退市制度剛性，提升市場代謝功能。但是從市場機能來看，新股發行嚴格限制，IPO“堰塞湖”持續高築多年難解，此次借殼上市又遭到限制，A股市場的融資功能亟待恢複，推進市場化改革，完善上市、退市制度，仍是業界共識。