| ||||||
【本報訊】經濟不景，各行各業透過不同方法面對逆境。自動系統（771）從減少非固定開支着手，而稻香（573）亦致力控制食物、人力及水電成本等。 記者：甄嘉儀 自 動系統董事總經理賴音廷表示，經濟好景時，集團面對營運成本高企、員工流失率高等問題，現時市況不好，反為公司提供穩定的環境發掘和開拓商機。他指出，現 時同業面對市場萎縮及財務等問題，該公司亦有同樣情況。截至9月底，自動系統的流動負債3.3億元，資產負債比率為零。 自動系統拓展海外 賴 音廷稱：「由於在營運成本上挑戰仍大，故服務收費減幅空間不多。要節流，就從公司非固定開支着手，同時主動為客戶減省營運成本作支援。」由於科技服務是中 小企不可或缺一環，他預料經濟不景，會令更多企業把科技服務工作外判，有利該集團。賴音廷表示，這段期間會致力發展海外市場，除可提升公司於海外市場的佔 有率，亦減低香港營運成本。截至9月底，該集團海外業務營業額較去年同期增60.2%。該集團有逾1500名員工，他稱，現未有裁員計劃，並表示現時是聘 請人才的最好時機。經濟不好，餐飲業往往首當其衝，稻香控股（573）行政總裁梁耀進表示，面對金融海嘯，市民消費意欲下降，旗下食肆生意亦有輕微下跌， 但他指出，「沙士時市民都會選擇安全、衞生的食肆光顧，但現時市民寧願儲錢。」梁耀進指出，以現時食品價格，市民在家煮飯與外出食晚飯的價錢差距不大，由 於集團主攻大眾化路線，相信仍有一定捧場客。他強調，集團過去6年都沒有正式減價，但旗下食肆最近亦推出晚市折扣優惠，令生意額上升近一成。 稻香走年輕人路線 另 一方面，稻香透過控制成本節流，「我們於沙田火炭和東莞分別設有食品物流中心，除能控制食物成本，讓我們有較好的議價能力，也能提高生產效益，令集團的水 電用量節省近三成，最重要是食物物流中心可減低中間人的成本。」此外，一向經營傳統中式酒樓為主的稻香，近年亦開拓年輕化路線，冀吸納新顧客層。梁耀進表 示，「基於成本和風險都相對下調，集團計劃明年於香港開10至12間分店，相信聖誕及農曆新年後餐飲行業或會面對更大挑戰。」 | ||||||
| ||||||
已 故富豪林百欣一手創辦的麗新發展，九七年亞洲金融風暴前以天價六十九億元，買入富麗華酒店，揹上百億巨債；熬過十年後，原以為脫債鬆綁在望的麗新系，再次 惡夢纏身。與麗展互控的豐德麗，成為美資大鱷Passport Capital的狙擊目標，更登堂入室，成為第二大股東。上週一，Passport入稟法院禁制豐德麗配股，林建岳與這條過江大鱷正式開戰。 林 建岳近年變身做「娛樂大亨」，早前旗下的寰亞憑《無間道》電影系列、《投名狀》等揚威電影界，更成功招攬劉德華、鄭秀文及楊千等當紅明星，稱霸娛樂圈。但 這個來自美國的金融大鱷Passport Capital亦非等閒之輩，創辦人John Burbank○七年憑藉沽空次按發達而一鳴驚人，公司出手狠辣兼銀彈充足，過江龍來者不善，麗新系自此難有寧日。 由陳可辛執導的電影 《投名狀》十二月初揚威金馬頒獎禮，奪得最佳導演及最佳劇情片，寰亞的老闆林建岳更與陳可辛齊齊上台攞獎，好不威風。在同一時候，來自美國的對沖基金 Passport Capital則在市場上密密收集豐德麗的股份，現持有豐德麗兩成八股權，為第二大股東，僅次於持有三成六，即林建岳家族控制的麗新發展。 Passport來勢洶洶，豐德麗遂於十二月十一日出招，宣布以每股五角配售一億二千萬股，集資五千八百萬，股權面臨被攤薄的Passport，馬上部署反擊。 上週二，Passport突然宣布，已獲高等法院頒令，禁制上市公司豐德麗配股，公然向大股東林建岳下戰書。翌日，豐德麗被迫發通告，宣布配股計劃未能如期完成，但亦堅持不讓步，表示會將配股計劃延期至一月九日。而有關禁制令的聆訊，將於一月六日進行。 基金企硬大戰開鑼 根據入稟狀，Passport指豐德麗的配股行動，將對其構成「不公平損害」，遂要求法庭按公司條例第一百六十八條A，發出禁制令，指控能否成立，豐德麗配股的目的，最為關鍵。 豐 德麗中期業績顯示，公司持有十八億八千多萬現金，而是次集資額，最高只有約一億二千萬，令人質疑公司是否有集資需要。「咁多現金喺手，仲要以溢價配股！對 上一次配股是以每股二元五角，今次竟然用五毫子配。Passport曾經同豐德麗通過電郵，了解配股事宜，但豐德麗並無提供解釋並繼續配股，激怒 Passport。」接近Passport Capital的人士表示。事實上，配股公布前，Passport剛於十二月初大舉增持，持股比例由一成一急升至兩成七，直逼大股東林建岳。兵臨城下，林 建岳急推配股方案，更雙管齊下，兼發行認股證。如能順利配股，Passport的股權，將被攤薄至百分之二十三點七。 「法官考慮的關鍵，在 於今次配股是否有充分理由，是否為上市公司嘅整體利益，當中更關乎董事的誠信，有否履行維護股東利益的責任等問題。」法律界人士補充說。法庭會要求豐德麗 提供相關的業務計劃及財務資料，看是否配合集資目的，以及符合公司一向的發展策略。「表面睇來，豐德麗有成十八億現金，對Passport來講係個好強嘅 理據，除非豐德麗諗個項目出來投資，解釋到有集資需要。」一上市公司法務部總監說。 一億買起麗新 是次，林建岳突然出招配股， 雖較當時停牌前收市價已有三成七溢價，但豐德麗每股資產淨值為四元五角四仙，其中現金比例更高達一元五角。若以每股五角配股，由於每股淨配售價低於每股豐 德麗的淨資產賬面值，因此大股東麗新發展將錄得約一億七千萬的虧損，而作為麗新大股東的豐德麗，同樣要分擔六千多萬的虧損。此舉有損害麗展及豐德麗股東利 益之嫌。 現時，豐德麗資產淨值逾五十九億，按本週二收市價計，市值卻只有十五億四千萬，只要Passport再增持約百分之八股權至三成七，即斥資一億二千萬元，便成為豐德麗的大股東。 中環AIG Tower原址為富麗華酒店，麗展九七年以天價買入，後出售予AIG集團及Capital Land，現麗展仍持有一成權益。左邊是重建中的麗嘉酒店。（嚴寶權攝） 而 令Passport垂涎的又豈止豐德麗，事關豐德麗與麗展為互控上市公司，Passport若然取得豐德麗，以大股東地位亦可以控制麗展，實行一箭雙鵰。 麗新發展旗下有收租物業包括AIG Tower一成權益，中環麗嘉酒店亦正在重建，以及在越南胡志明市Caravelle酒店等。麗新自然成為Passport來港狩獵的頭號目標。有行內人 士表示，互控架構，對林建岳這方十分不利，「其中一間被攻破，另一間就變相陪葬。」 兩公司互控這個局面緣於○四年，麗展進行債務重組，將十五億債務轉移至豐德麗，同時發行五十二億新股予豐德麗，自此兩間公司由從屬關係，變為互控關係。麗展老臣子、現任行政總裁兼執董劉樹仁，保住兩間公司控股權，不得已才出此策略，成為公司隱患。 這 家吃慣大茶飯的大鱷Passport，之所以過江沾手豐德麗，源於澳門路氹的星麗門項目。該地皮於○一年，由林建岳以二億元買入，興建「東亞衛視電影 城」，但因資金問題，項目爛尾。至近年澳門賭業泡沫翻起，地皮價值水漲船高，林建岳更表演魔術，將電影城變身成為娛樂、酒店項目，甚至賭場。 豐德麗財務檔案 業績 蝕$1.1億 營運開支* $1.4億 手頭現金 $18.83億 每股現金淨值 $1.52 每股資產淨值 $4.54 資料：08年中期業績報告 *其中行政費用開支佔$9,975萬，當中的$5,613萬屬僱員薪金。 濠江地皮引基金入局 雖 然，豐德麗並無賭牌，但林建岳一手設計出美好藍圖，雄心壯志，四處拉攏外資基金入局。○六年，美國基金New Cotai，以十三億買入星麗門項目的四成權益，○七年初，豐德麗再將兩成權益，售予新加坡資金Capital Land（嘉德置地），再套回逾六億六千萬元。當時，變身澳門概念股的豐德麗，股價一度炒上七元高位，多隻對沖基金先後入股，如Och-Ziff Capital及TCS Capital等。○七年一月，星麗門項目動土儀式上，林建岳更找來大批港星撐場，營造群星拱照的場面，風頭一時無兩。 不 過，隨着澳門賭業概念急速降溫，各大賭場、酒店項目先後停工。○八年年初，豐德麗及星麗門其餘兩位股東，再以四億二千多萬，將項目一期的兩成半權益，售予 美國上市公司Taubman Asia。年中，Taubman Asia對外承認，星麗門原應已完成的十三億美元貸款，因資本市場緊張，要延期完成。至十一月，更傳出星麗門項目，已被迫停工。先後入局的三大外資New Cotai、Capital Land及Taubman Asia，統統坐艇。不過，項目雖然停工，豐德麗仍持有該地皮的四成權益，按早前基金入股價計，價值逾十億元，也是Passport眼中的一塊肥肉。諷刺 的是，當年林建岳親手將公司打造成基金愛股，如今卻引來一隻國際大鱷，隨時控股權不保。 次按贏家銀彈充足 向來「唔肥唔食」的 Passport，現時管理資產總值達二十七億美元（約二百億港元）。成立於○○年的Passport來自美國三藩市，近年活躍於印度及中國，○七年，基 金回報率超過兩倍，同年更因沽空美國次按而勁賺，基金創辦人John H. Burbank該年收入高達三億七千萬美元（約三十億港元），位列福布斯二○○七年「華爾街創富榜」第十七位，成功在對沖基金界打響名堂。 近 年轉戰亞洲的Passport，於○七年十一月，首次公布持有百分之五的豐德麗，當時的買入平均價高達五元。○八年，豐德麗股價不斷插 水，Passport仍密密吸貨。至○八年十二月，Passport一舉向兩個對沖基金，Och-Ziff Capital及 TCS Capital，以每股三毫二仙，買入超過一成五的豐德麗股份，持股量暴增至兩成七。 狙擊手有前科 十二月中，豐德麗宣布配股 後，四日之內，Passport仍三度出手買貨，向大股東擺出挑釁姿態。豐德麗過去一星期股價雖上升至一元水平，但Passport估計平均每股入貨價一 元多，持有的股份，賬面上仍虧蝕近五億。按照往績，John Burbank對短期損失忍耐力甚高，決不會在現階段斬手離場。對其「睇中」的公司，在買入相當的股份後，更會提名自己人進入該公司董事局，參與決策。○ 八年中，Passport便曾質疑加拿大上市公司WGI Heavy Minerals，沒有接納另一公司的收購方案，並批評公司股價表現不濟，未能反映公司資產的價值，且管理層人工過高等，並動議重選董事局成員，同時提名 董事入局。所以，即使豐德麗最終能成功配股，Passport都將成為公司日後的一大掣肘。 燒錢打造娛樂王國 近年，一心建立 「娛樂大亨」形象的林建岳，出入經常有巨星相伴，十分風光。不過，持有寰亞電影及東亞唱片等娛樂公司的豐德麗，雖然現金充足，但只是表面風光，截至○八年 六月底中期業績，業務虧損高達一億一千萬，其中，傳媒、娛樂及電影製作，蝕近二千三百多萬。○七年，寰亞旗下巨作——《投名狀》上畫，票房大旺，更打低熱 門電影《海角七號》，奪得金馬獎最佳劇情片及最佳導演。但原來電影的投資額同樣驚人，達三億元，單是演員的片酬便佔了近半數。 對娛樂事業不 惜工本的林建岳，近年更積極泵水，打本予旗下藝員，開公司做老闆。先於○四年，開設東亞唱片製作有限公司，交由黎明揸弗，近年力捧歌星衛蘭，早前衛蘭拉隊 往美國拍音樂特輯，更豪花四百萬元。○七年，林建岳再打本予只有二十六歲的陳冠希做行政總裁，成立娛樂公司CMD。慾照風波後，林建岳仍未心息，再次傳出 會扶持另一影星吳彥祖上位，取代陳冠希。 老闆疏爽，不少巨星均轉投旗下，而根據中期業績，公司半年人工支出，達五千六百萬。 不 論是次Passport能否成功阻止豐德麗配股，也只是爭奪戰的開始。日後，仍是第二大股東的Passport，經此一役，將來相信大有機會提名親信，進 入豐德麗董事局坐鎮，以後林建岳要透過豐德麗燒銀紙或變魔術，都絕非易事，Passport與林建岳的攻防戰，將是○九年寰亞的好戲。 外資狙擊手不敵本地老薑 狙 擊港股的對沖基金中，過去一年均損手收場。最為人熟悉的，莫過於來自英國，曾大手入股新世界、華置及領匯等股份的The Children's Investment Fund（TCI，兒童基金）。高峰期，TCI在港持有逾5%股份的上市公司，超過八間，但自去年起，已不斷減持。○八年上半年，TCI更錄得$10億美 元虧損。 ○五年十二月初，TCI公布已持有新世界7.45%股權，一星期後新世界火速配股集資$32億，謂作減債之用，TCI股權遭攤薄至6.9%，後來惟有悉數售賣手頭股份離場。 兩 星期前，華置主席劉鑾雄，宣布以每股六元，向TCI購回1.73億股華置，作價較收市價折讓5.66%。TCI原本持有2億多股（約9%）的華置股權，當 中大部分於○六年時，以每股$8.33，向大細劉兩兄弟買入，後TCI曾以$14.4的高價增持。去年五月大劉曾提出以每股$18.8私有化華置，但 TCI反對，蘇州過後無艇搭。所以，沾手華置，TCI最少勁蝕$4億。 現時TCI仍持有18.35%領匯股份，為單一大股東。本週二，領匯股價$12.8，與TCI當年的入貨價相若。 | ||||||
| ||||||
今 日係東亞銀行創行九十周年誌慶日，黃昏時候東亞銀行在會展新翼大堂辦紀念酒會，預料有逾千名達官貴人、社會名流、同業友好及客戶等前往參加。今晚適逢星期 五，告士打道/灣仔北奉旨塞車，預料到時塞上加塞，各位請留意。今年各銀行均受金融海嘯衝擊，東亞不能倖免，今日大概可以趁九十年誌慶，沖喜一下，希望○ 九年旺氣重來。香港好少百年老店，銀行之中，英資創辦嘅滙豐、渣打都有百年以上歷史。華資銀行就以東亞最為歷史悠久，於一九一八年由簡李馮周四大家族倡議 創立，歷經憂患、戰亂，政治改朝換代，至今屹立不倒，逐漸演變成為李氏家族控制嘅華資最大銀行，一部東亞銀行史就係香港商人發展史及家族變遷史，希望十年 後東亞慶祝創立一世紀之時，能有學者為此著書立傳。 賓架Ｗ一早就約定左丁山一齊去參加東亞九十周年酒會，祝賀賓架李、賓架彭等等東亞高層。左丁山問佢： 「你有冇時間去o架？」賓架Ｗ話：「點忙都要去o架啦，除非又畀政府捉咗去開會！」何出此言？據左丁山所知，所有涉及雷曼迷你債嘅銀行，都有可能隨時畀政 府召去開會，差唔多係隨傳隨到，而且次次要高層親自出席，所以啲高級賓架忙到要死，開會開到暈。事情發展至咁樣，點樣解決雷曼迷債事件呢？據一位知情人士 講，因美國清盤人介入美國滙豐（作為雷曼迷債抵押品信託人）與香港銀行嘅談判，法律問題極為複雜，本地銀行基本上已無回購迷債嘅意欲，點都要等到美國方面 解決咗清盤人與美國滙豐嘅問題先，一等唔知要等幾耐。 至於本地雷曼苦主，如係長者及有誤導證據嘅，一向銀行投訴，銀行傾向協商解決，至於其他，要打官司就 悉隨尊便。據講一位大律師，曾在證監會任高職，現在接呢啲官司忙到不可開交。一啲大律師於年中接Accumulator官司，做到手軟，雷曼破產後，接迷 債訴訟更加忙，呢類律師可謂逆市奇葩，市愈跌，佢哋生意愈好，仲可以趁機揚名立萬o忝。 | ||||||
| ||||||
內 銀股呢排冇運行，皆因外資大行手上嗰批喺05年買落嘅pre-IPO戰略股份，揸咗咁耐終於夠鐘「解禁」沽得。因買入價平到笑，佢哋點沽都有錢賺。巨無霸 中行（3988）率先捱打，瑞銀喺除夕夜前掟晒手頭嘅33.8億股H股。一星期後又輪到建行（939）中招，美銀同樣以配售方式狂掟56.2億股H股。之 不過，點計都唔夠「超人」李嘉誠出手，向來睇準高位出貨嘅佢，名下基金喺1月7日，以折讓價7.5%「披醒」20億股中行H股，散戶又點敢唔跟。 金魚缸風 聲鶴唳，噚日內地《理財周刊》引述消息話，靠QQ起家嘅騰訊（700）主席馬化騰，大手買入招行（3968）。買幾多就唔知，因為未夠5%股份唔使公諸於 世。馬總過去呢年已經幾次因為「個人理財需要」減持騰訊，夾埋套現咗6億幾港紙，至於買招行係咪屬實，佢公司發言人就話唔知老細係直接買，抑或代人買，總 之無可奉告喎。 | ||||||
| ||||||
| 【本報訊】百盛商業（3368）公佈截至08年底止全年業績，純利8.41億元（人民幣．下同），按年升24.43%，遜於市場預期；每股盈利0.302元，派末期息0.085元。百盛今年計劃透過開設新店及收購，年內將集團總零售面積增加15至20%。記者：陳健文 據Thomson One綜合16家證券行數據，預測百盛全年純利平均為8.74億元。百盛去年銷售所得款項總額106.91億元，升18.74%。截至期末，百盛管理及經營99.15萬平方米零售面積，按年增加11.12萬平方米。 零售面積將擴大20% 百 盛業績顯示，99.15萬平方米的總零售面積中，約76萬平方米是自有百貨店，餘下23.15萬平方米是管理店。若不計已終止店舖的營業額貢獻，百盛08 年度純利及經營利潤分別為8.78億及12.11億元，升20.7%及19.1%。全年同店營業額增幅為12.1%。特許專櫃銷售仍是百盛主要收入來源， 佔銷售所得款項總額88.2%，專櫃銷售及直接銷售按年增長19.9%及14%。特許專櫃銷售佣金減少0.4個百分點至19.9%，直接銷售利潤率則升 0.4個百分點至17.5%。截至去年底，百盛總資產負債比率為26.1%。踏入09年，百盛已關閉兩家分店，分別位於北京及長沙的小型店，因認為經營面 積少於1萬平方米的分店已不合時宜。迄今亦已就開設新店簽署部份租賃協議，連同在北京自置的雙全大廈，預期今年增加最少12萬平方米的零售面積。 金鷹同店收入升13% 另 一內地百貨零售商金鷹商貿（3308），其首席財務官韓相禮昨出席股東會後表示，集團各分店於上月1日起至今的未經審核同店營業額，約錄得13%增長，其 中由於今年農曆年假期是於1月份，1月份同店營業額增幅更達40至50%。韓相禮又說，暫無意因為金融海嘯而調整今年開設3至4家新店的計劃，其中如揚州 二店及上海新店將如期下季啓業，相信新店可在1年內錄得盈利。他透露，集團現持有約20億元現金，不排除進行收購，預期內地零售市道下半年會好轉。 百盛全年業績概況 銷 售所得款項總額金額(人民幣)：106.91億元升幅：18.74%經營利潤金額(人民幣)：12.11億元升幅：19.15%純利金額(人民 幣)：8.41億元升幅：24.43%每股盈利金額(人民幣)：0.302元升幅：23.77%末期息金額(人民幣)：0.085元升幅：11.84% | ||||||