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華銳預計淨利跌逾五成 風機製造業「入冬 」

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一

葉知秋，龍頭企業業績變臉，整個行業「入冬」意味更加明顯。

華銳風電（601558.SH）週一晚間發佈業績預告稱，公司2011年度淨利潤預計同比下降50%以上，主因是激烈的市場競爭以及部分項目建設延期等。

《第一財經日報》同時瞭解到，金風科技（002202.SZ）、湘電股份（600416.SH）等主流風機製造商業績也受到類似因素影響。專家認為，風電行業面臨過度競爭及負利運營等狀況。

華銳風電公告顯示，公司2010年盈利28.56億元，2011年業績下降的主要原因是產品銷售價格下降、銷售收入減少導致毛利率下滑，以及部分項目建設延期導致銷量和淨利潤減少。

其他企業也同樣體會到了陣陣寒風。

金風科技一位內部人士告訴本報，由於去年部分風機在低電壓穿越方面的缺陷引起了一些事故，致使電網提出嚴格的並網要求。同時，項目審批也相應受到延緩。這些都對相關企業的經營業績產生影響。

2011年2月，甘肅酒泉風電基地發生大規模風機脫網事故。而該基地的風機主要來自華銳風電、金風科技和東方電氣三家企業。

處於風電產業鏈下游的龍源電力（00916.HK）一位高管告訴本報，所有進行了低電壓穿越改造的風機必須經過國家電網電力科學研究院的檢驗方能通過，設備資質要排隊檢驗，耗時較長，且通過後也無法立即開工建設。「這對製造商的壓力是不言而喻的。」該高管稱。

資料顯示，2008至2010年，華銳風電新增裝機容量的市場佔有率連續三年保持中國風電行業第一；2010年，公司新增裝機容量438.6萬千瓦，已躋身全球第二位。然而，快速增長的同時，資金壓力也在增加。公司繼2011年4月宣佈將58億元超募資金全部用於永久補充公司流動資金後，8月份又發行55億元公司債。而在不久之前，公司董事會剛剛通過向銀行申請共77億元綜合授信的決議。

同為風機製造主要企業的湘電股份一位人士也向本報透露，該公司同樣受到過度競爭及行業標準提高的影響。她認為，風電行業目前處於「難熬的冬天」。

對此，三一電氣一位高管向本報表示，目前風電企業品牌價值過低，低價競爭過度，令企業長期負利運營，風險巨大。他認為，風機製造商要在嚴冬中「挺住」，首先要提高質量、確保服務。「風機很多關鍵技術體現在核心零部件上而不是主機上，企業掌握這種競爭力後，風機價格一定會回升。」該高管表示。

中國可再生能源學會風能專業委員會副理事長施鵬飛告訴本報，整個中國風電市場非常大，佔全球市場的40%左右，因此所有企業都有生存發展的空間和機會。而在激烈的市場競爭中，製造商必然面臨低價競爭挑戰，隨之而來的必然是利潤的降低。相對於當年產品供不應求的時代，自然感覺「日子不好過」。但國家對可再生能源的發展規劃已經作為剛性目標而確定，因此未來幾年風電企業的發展應當是樂觀的。

萬達商業香港IPO首日破發 一度跌逾8%

萬達商業地產今天正式登陸港交所，股價震蕩下行，盤中一度下跌逾8%，收盤報跌2.6%。

此次上市後，萬達商業的總股本為44.748億股，如果按照發行價48港元計算，其總市值為1714億元（2148億港幣），遠低於此前傳聞的1000億美元的估值。

此前澎湃新聞曾提到，萬達商業首次募資規模預計將會超過100億美元。按照港交所規定，在香港主板上市的公司，如發行人市場超過40億港元，最低公眾持股量為10%，則其市值預計將超過1000億美元。

招股說明書顯示，萬達商業此次IPO計劃發售6億股，以市場預估發行價48港元計算，公司在港募資的總額約288億港元。在扣除承銷費用、傭金以及估計開支之後，募資總額也在280億港元左右。這一數字將超過12月10日在港上市的中廣核，成為今年港交所最大規模的IPO。

華爾街見聞網站此前曾提及，由於投資者對中國房地產行業的債務問題仍感到擔憂，為吸引投資者，萬達商業地產此次IPO的發行價指導區間較該公司資產估值有很大的折讓。該公司還將IPO規模縮減約三分之一至38億美元。

路透社先前報道，大連萬達商業地產較早時計劃以IPO集資多達60億美元。分析師指出，該公司快速擴張10年，累積了1797億元人民幣的債券及貸款負債，這令一些買家卻步。

按此前胡潤的測算，若萬達商業地產股價漲30%，王健林才超過馬雲成為內陸首富。按今天萬達商業地產股價表現，王健林沒能超越馬雲成為首富。

新華網援引上市現場投資者機構認為，萬達商業地產在港股上市首日的表現，不同於一般A股公司掛牌之後往往都伴隨著連續十多個漲停板，在相對成熟和開放的香港市場上，萬達商業地產經過此前連續多輪與國際投資者的溝通的博弈，股價已經非常客觀的反應出了彼此雙方之間的平衡點位，而作為第三方的數家國際投行，所定出的發行價也是十分精準的。

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滬指跳水跌逾7% 觸發二次熔斷

據新華網消息，2016年1月7日，兩市大幅低開後，滬指一路下挫。滬深300跌至5%，開盤半小時內觸發熔斷機制。根據有關規定，兩市交易將暫停15分鐘。15分鐘暫停交易後，滬指繼續下挫，滬深300跌至7%觸發二次熔斷。截至新華網10點02分發稿，滬指報3115.89點，下跌245.96點，下跌7.32%。根據相關規定，兩市暫停交易直至收盤。

滬指跌0.49%圍繞3000點整理 創業板跌逾1%

期貨市場收盤：黑色系全面回升 白銀跌逾3%

期貨市場收盤，黑色系在連續兩日暴跌後全面回升，熱卷漲3.75%，焦炭漲3.21%，螺紋鋼漲3.08%，鐵礦石漲2.84%，焦煤漲1.2%，滬銅、滬鋁、滬鋅、滬鎳等多數品種錄得小幅上漲。

金銀領跌早盤市場，白銀跌3.24%，黃金跌1.65%。

“雙粕”延續跌勢，早盤豆粕跌1.91%，菜粕跌0.55%， 大豆跌1.36%。

德普科技股價跌逾90% 曾與保利物業合作

沽空機構格勞克斯研究(Glaucus Research)再次出手，在7月28日，發表報告稱LED企業德普科技(03823.HK)誇大盈利及收購的價格，認為應該立即停盤，以保障投資者免受進一步虧損影響。

格勞克斯上午10點發出報告，稱德普科技大幅誇大其盈利，在收購上做手腳，嚴重違反香港證券法規，予“強烈沽售”評級，目標價0元。

報告稱，2014年和2015年，上海富朝物業管理公司累計獲得凈利潤6090萬元，令上海富朝成為了全行業盈利最高和擁有最優質的資產的公司，德普科技稱，上海富朝自從2011年至2015年，共產生了1.9億元的凈利潤，截至2015財年，更擁有7.33億元的凈資產，但格勞克斯發現在國家工商總局的材料中，上海富朝2011年至2015年的累計利潤比報告少了99%，而財政年度2015年，公司的凈資產也比報告中要少了99%。

2013年11月27日，德普科技宣布，收購上海富朝物業管理公司50%的權益，代價為3.87億元，但是，格勞克斯翻查國家工商總局資料發現，實際上這單交易的作價僅僅為450萬元，比聲稱的少了99%。

此外，2011年，德普科技收購了5家LED相關企業，總收購價高達7.81億元，公司稱這5家LED企業在收購後的12個月內，產生了9800萬的凈利潤，但是，格勞克斯發現，其中有4家企業都沒有達到最低保證的利潤。格勞克斯認為，這嚴重違反了香港的證券法規，並認為德普科技欺騙了投資者。

到下午1點20分，德普科技在港交所發布澄清報告，稱格勞克斯在報告發表前，公司沒有掌握任何有關格勞克斯身份的背景資料，並沒有董事或高級管理層接受任何格勞克斯分析師的采訪。

德普科技的董事會強烈否認該報告內的指控，並認為該報告所載資料並不全面，呈列的資料有所偏頗並產生嚴重誤導，而格勞克斯本身就是賣空者，所以這份報告的觀點明顯偏向賣空，讓該機構從公司股價下跌中獲利，建議股東及有意投資者審慎使用該報告的資料。

但很明顯，這份澄清報告不被投資者所認可，到下午3點，德普科技的股價曾經暴跌至91%，低見0.2港元，最終公司股價收報0.31港元，全日跌86.34%。

值得留意的是，多只低價股也大受牽連，工蓋(01421.HK)曾跌超過86%至0.3港元，鼎石資本(08097.HK)跌76.67%，收報0.42港元，中國天化工(00362.HK)跌51%，至0.112港元。

有市場人士稱，多只股份同樣下跌，很可能是因為這些股份都是同一莊家所持有，當德普科技的股價下挫的時候，其他股份也要被動賣出，導致一系列連鎖反應。比富達證券有限公司研究部主管林嘉麒稱，如果德普科技在開市前不拿出一個合理解釋給投資者，那這些股份的股價還將繼續下挫。

此外，德普科技與內地多家物業管理公司有合作關系，今年6月2日，公司與深圳保利物業管理集團簽訂策略合作框架協議，將以深圳保利下轄的86個社區的照明系統改善工程為試點計劃，參與國內市場的銷售。

而德普科技在香港的股評圈內頗為知名，在今年的一個公司發布會上，公司邀請了香港多位知名股評家來為它站臺。

供應過剩擔憂揮之不去 油價本周累計跌逾6%

周五，美國紐約商品期貨交易所10月WTI原油期貨價格收盤下跌0.88美元，跌幅2%，收報43.03美元/桶，錄得8月10日以來最低收盤價，且盤中一度跌破43美元/桶關口，本周累計下跌6.2%。

周五，原油價格之所以收創於一個多月低位，且本周錄得較大跌幅，是因為利比亞和尼日利亞原油出口即將顯著增加所致，此外，受美國靚麗CPI數據支撐而大漲的美元指數同樣也對油價構成打壓。

11月ICE布倫特原油期貨價格收盤下跌0.82美元，跌幅1.8%，收報45.77美元/桶，本周累計下跌4.7%。

另據消息稱，伊朗8月原油出口較7月上升15%，至五年高點211萬桶/日。而印度則超過中國成為伊朗原油的最大買家，其對伊朗原油的買入水平創記錄高位。此外，伊朗8月對歐洲原油出口較7月上升48%，至63萬桶/日。

雖然市場預計，OPEC將就石油產出上限問題進行討論的，但是石油生產商圍繞市場份額問題卻一直爭執不下，且依然擔心丟失市場份額，尤其是在美國石油產量上周再次增加的情況下。

美國石油學會(API)在其月度報告中表示，8月份美國原油產量為平均852萬桶/日，環比增長0.3%，是3月份以來首次增長。8月份原油產量同比下降9.2%;原油進口量為每天839萬桶，去年同期為764萬桶。成品油進口量為每天233萬桶，去年同期為213萬桶。煉廠開工率為93.1%;上年同期為93.9%。

期貨早盤：國際原油壓力不減 瀝青破位下行跌逾5%

期貨市場收盤，瀝青跌5.19%，白銀跌 1.77% ,大豆跌 1.19%，棕油跌 1.39% ；橡膠、滬鋅、滬鎳、鐵礦石等上漲。

瀝青早盤大跌5.19%，報 1718 元/噸。

國際原油壓力過大，底部震蕩格局難改。原油在這個夏天也經歷了較為明顯的震蕩行情，價格波動區間維持在40-50美元，但波動明顯加劇。盡管各種消息的刺激會影響到油價短時的大起大落，但似乎在40美元的價位一時難以改變。

眼下，原油正在45美元/桶一線進行著生死時速的較量。有分析認為，如果凍產協議流產，那麽原油或將重新跌回30美元/桶一線；而若達成協議，則油價有可能被推升到50美元/桶至60美元/桶的範圍。

美國商品期貨管理委員會最新統計，截至9月20日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量1811705手，減少 17915手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭278873手，比前一周減少34429手。其中多頭減少4832手；空頭增加29597 手。也就是說，紐約商品交易所輕質原油期貨中凈多頭頭寸減少了11%。

截至發稿，布倫特原油報 46.67 美元/桶；WTI原油報 44.68 美元/桶。

而這樣的價格區間也就是因為原油上方始終存在著一座供應過剩的大山壓制。對於瀝青而言，原油在此價位的作用也僅限於支撐瀝青不出現更低的價格。

從供應端看，瀝青產能產量都增長都尤為突出。特別是今年瀝青產能再上一個臺階，產能釋放壓力加重。據估算，2016年國內瀝青產能將達到2980萬噸，環比增長10.37%。從產量方面看，2015年國內瀝青產量達到2221.5萬噸，月均產量超過185萬噸，而今年前6個月國內瀝青產量就達到了1353.18萬噸，月均產量則達到225萬噸，增長明顯。

最後，煉廠利潤支撐迎需求季。國內瀝青煉廠目前也經歷著行業困境，截止到9月第一周，國內瀝青廠理論利潤為-105元/噸。煉廠利潤負值已經持續了一段時間，因此就目前的價格而言已經處於低位，煉廠生產需要維持也將支撐價格。從開工率看，國內瀝青開工率有所下滑因為三季度是傳統淡季，煉廠的開工也會隨著天氣的轉冷逐漸下滑，這會收緊市場的供應也有助於消化當前的高庫存。冬季之前仍是瀝青需求的旺季，國家政策對“十三五”期間的西部道路建設也是非常重視，項目上馬基本也集中在這一時期，因此加下來的金秋之際，上遊煉廠利潤支撐，道路建設項目不斷上馬可能會逐步改善瀝青煉廠的利潤壓力。

現貨黃金跌逾2%逼近1280關口 刷新6月24日來低位

周二(10月4日)，北京時間21：50分時，現貨黃金跌逾2%，逼近每盎司1280美元關口，刷新6月24日來低位。

彭博技術分析師Sejul Gokal周一（10月3日）在報告中寫道，現貨黃金價格周一觸及日內新低1309美元，接近100日均線所在的位置，或將確認上周五（9月30日）金價有效跌破始於2015年底上升趨勢線1319美元。

Gokal表示，“金價的下行風險在日線圖上趨勢線跌破後已經顯現出來，但如果本周五（10月7月）公布的美國非農就業報告疲軟，美元可能面臨風險，或許在周線圖上令金價保持升勢，這種情況下可能重新引燃短線多頭。”

焦炭午後快速跳水跌逾6% 基本金屬由漲轉跌

周二午後，焦炭主力合約突然跳水，跌幅服超6%，領跌商品期貨。另外，鐵礦石、螺紋鋼等品種也跌6%左右。

此外，早盤基本金屬漲幅也全數回吐，早盤滬鋅一度漲停，站上22000元大關，午後漲幅縮減至2%左右，滬錫、滬銅、滬鋁、滬鎳等金屬由漲轉跌。