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收購Vizio後 樂視在北美還有三大挑戰

本周，樂視以20億美元全資收購Vizio，備受全球矚目。中國上升最快的互聯網電視品牌，與美國市場銷量排名第二的彩電品牌，將發生怎樣的“化學反應”，讓人期待。

不過，業內分析師也指出，樂視收購Vizio至少面臨三大挑戰：一是樂視的內容在北美市場是否受歡迎;二是樂視與Vizio的品牌定位之間如何分工協同;三是這兩家管理風格完全不同的企業，如何進行企業文化的融合。能否克服這三大挑戰，將直接影響樂視“硬件+內容”的商業模式能否成功複制到北美市場。

三大互補

樂視與Vizio的聯姻，可實現市場互補、產品線互補和商業模式互補。

首先，這次並購有助於樂視拓展北美及全球市場。據奧維雲網(AVC)的分析師易賢兢介紹，2016年上半年樂視在中國市場的彩電出貨量為234萬臺，考慮到下半年促銷節點明顯多於上半年，2016年樂視內銷出貨將可達成年初制定的450萬臺的目標。相比而言，雖然樂視早有布局海外市場，但受制於專利缺乏以及渠道缺失，外銷出貨一直乏善可陳。

IHS的分析報告顯示，樂視今年彩電銷量目標600萬臺，除了在國內銷售450萬臺，其余150萬臺瞄準像北美和印度等海外市場。通過收購北美銷量排第二的Vizio，樂視將今年自有品牌的液晶電視出貨量目標從600萬臺調升到850萬臺，這是相當激進的成長目標。

其次，樂視與Vizio的產品線互補。據IHS的分析報告，樂視和Vizio的液晶電視尺寸組合完全不同。Vizio已建立為更廣泛終端消費者服務的供應鏈，有相當完整的產品陣容，電視尺寸覆蓋從24英寸到80英寸;而作為中國電視市場後起之秀，樂視是從較大尺寸開始起步的，今年第一季，40英寸-43英寸、50英寸-55英寸分別占樂視出貨量35%和62%，65英寸以上占3%。

第三，雙方的商業模式互補。易賢兢說，2015年Vizio出貨量近800萬臺，在北美市場占比18%，僅次於全球彩電龍頭三星。作為美國第二大電視機廠商，Vizio正逐步被三星拉開距離。Vizio希望通過不同的打法，來維系自身在美國的傳統強勢地位。這時候借力於近幾年通過“硬件+內容”的生態模式發展迅速的樂視，無疑是最經濟便捷的路徑。

群智咨詢的副總經理李亞琴也向第一財經記者表示，北美是全球市場的重要風向標，中國彩電市場一年出貨量約5000萬臺，北美市場一年出貨量也達4500萬臺。樂視全力進入北美，把它“內容+硬件”的商業模式也帶入北美，會有比較大的沖擊。Vizio在北美排第二，但還是傳統模式，這樣Vizio與樂視在內容和硬件上實現互補，會對北美市場有較大的影響。

群智預計，樂視將在北美市場實施雙品牌策略，高端產品使用樂視品牌，Vizio將布局中低端產品，通過Vizio品牌來達到提高銷量的目的。樂視入股Vizio之後，預計2017年樂視和Vizio電視銷量可以達到1500萬臺左右，其中海外市場銷量達到800萬臺左右。“由於樂視的模式跟其它一線品牌的模式不同，所以它對彩電整機市場、內容分發市場都會有一定沖擊，因為它是整合性的提供商。”李亞琴說。

三大挑戰

不是沒有困難。樂視與Vizio的聯姻，要實現“1+1〉2”的效果，至少面臨三大挑戰。

樂視的內容是否適合北美市場，此其一。中怡康的黑電研究中心總經理彭顯東認為，樂視規劃搭建一個互聯網生態體系，因此在北美不會僅僅滿足於Vizio的彩電硬件銷售，一定會基於Vizio的終端擴展樂視內容和服務。“樂視現有的IP(內容)是否受北美用戶喜愛是一個問題，同時自建和完善北美的樂視自有內容又需要比較高的費用;目前Vizio在北美和Netflix、Youtube等內容商有合作，下一步會怎麽發展值得關註。”

據了解，Netflix在以北美為主的市場已積累了6500萬用戶。與樂視最大的不同在於，其一，Netflix從未涉及硬件領域，而是采用通過與整機品牌合作的模式;其二，Netflix主要進行內容分發，較少自有版權。

“目前尚不確定樂視能否複制其在中國成功的模式(指“硬件+內容”)到北美市場，尤其在Netflix強大的線上影音市場占有率之下。”IHS的分析報告也指出，樂視集成硬件和捆綁銷售內容的策略，相對適合大尺寸電視。問題是，這種商業模式在北美市場能否有用，而且Vizio和樂視要在北美市場折價多少銷售其大尺寸電視是一個挑戰。

第二個挑戰來自品牌運營。奧維雲網(AVC)的分析師易賢兢說，Vizio自創立以來，一直以本土品牌、價格親民的形象受到北美家庭歡迎。而這一策略與樂視在中國市場相仿。從目前來看，樂視的品牌和Vizio的品牌並沒有存在比較明顯的區隔。如果強行進行品牌的區分與定位是否會影響原有的品牌形象，造成“1+1<2”的結果?

IHS的分析報告也指出，對北美消費者而言，樂視是全新的品牌。樂視打算在美國市場上建立地位，這是否可以通過Vizio來達成，尚需驗證。因為Vizio以往與沃爾瑪、百思買建立了良好的合作關系，如何說服這些大型零售商接受其新的品牌戰略將是關鍵。

雙方的企業文化融合，是第三個挑戰。易賢兢認為，樂視是狂飆突進式的互聯網擴張思維，而Vizio則是穩紮穩打的傳統運作模式。收購完成之後，這兩種截然不同的企業文化和管理風格勢必會造成激烈碰撞，從而導致企業融合的不確定性。

此外，樂視和Vizio都是代工生產的模式，兩者加起來一年超過1000萬臺的出貨者，有利於加強對上遊面板廠、代工廠的話語權。但是IHS也指出，當液晶面板供給短缺時，其電視代工廠的面板采購能力和供應鏈關系，便成為影響它們成功的關鍵因素。

然而，IHS仍然樂觀認為，樂視和Vizio要創建一個雙贏的合並局面，新公司肯定需要制訂明智的策略，從電視生態系統的業務模式重整(包含電視機、內容和平臺)，到渠道建設、品牌管理、產品定位、價格策略、競爭策略，等等，以及最重要的供應鏈優化，這些重整將會對電視行業、液晶面板廠、代工廠商帶來革命性變化。

樂視在香港遭追討1460萬港元服務費

樂視去年9月“豪氣”買下中國香港地區的英超轉播權後，市場人士一直認為公司在“燒錢”，然而，最近一家中國香港的傳媒公司領先媒體突然入稟高等法院，向樂視追討1460萬港元的服務費，有消息人士透露，樂視在中國香港欠的錢可能遠遠不止這個數目。

據報道，領先媒體目前已經入稟香港高等法院，向樂視追討欠款。領先媒體稱，樂視有限公司違反合作協議，至今仍未繳付逾1460萬港元的服務費。領先媒體要求法庭頒令，要樂視立即清繳有關款項，並要求法庭頒下聲明，如果領先媒體因樂視欠款而遭第三方追討金錢，樂視需要擔保其損失。

入稟狀稱，領先媒體與樂視在去年9月1日簽定合作協議。根據合作協議，領先媒體會為樂視提供媒體策劃及執行的服務等，合約期最少一年，而樂視則要就每項服務支付服務費及傭金。自從去年12月起，領先媒體向樂視發出超過60張單據，總值1460萬港元。領先媒體曾多次要求樂視支付欠款，但樂視至今仍未付款。

一名曾經與樂視合作的人士對第一財經記者透露，樂視在行內的口碑並不算好，尤其是媒體服務方面。所以雙方合作的時候，比如場地費等第三方的費用開支，全部都要求樂視提前支付款項，如果一旦樂視出現欠款情況，起碼自己公司不需要因為墊付而賠進去。該名人士還透露，這些都是業內資深人士透露的經驗，而領先媒體入稟高等法院，則是讓這個業內的秘密公開化。

另一名消息人士則稱，這1460萬港元的欠款只是樂視在中國香港欠款的冰山一角，真正欠的數額遠不止於此。該名消息人士透露，上個月，樂視曾經召開一個記者會，但由於酒店方面需要樂視提供額度30萬的信用卡資料，否則將不會替樂視保留第二天召開記者會的宴會廳位置。當時樂視竟然拒絕提供，而社會各界名流及媒體都已經準備好要參加此會。直到最後一刻，是由會計提著現金繳付了押金，這場記者會才最終成功舉行。

與業內形象完全不一致的地方是，樂視在市場上收購的“豪氣”。上月，樂視擬透過子公司，以20億美元收購美國第二大電視品牌Vizio。就在上周，樂視體育在香港正式開臺，而此前為了取得英超轉播權，有傳聞指，樂視不惜花高達30億至47億港元投得2016/17年度球季開始三個英超球季的獨家轉播權，比起2012年，電訊盈科旗下的Now寬頻電視高了1倍多。

有傳言說樂視在賣地賣樓？賈躍亭這樣回應

今天樂視網召開了2016年度業績說明會。有投資人提問，樂視資金緊張，有傳言說樂視在賣地賣樓，是真的嗎?董事長、總經理賈躍亭對此回答道：非上市公司資金相對較為緊張，會視實際情況對個別資產進行合理安排，包括用以融資或者直接變現。

此外，針對為何樂視在外部融到了那麽多資金，仍然缺錢的問題，樂視回複稱，樂視的非上市體系主要承載了樂視生態中創新性業務的培育和孵化，大部分業務在開展早期需要不斷的投入才能得以更好的成長，所以融得的資金都用在了業務的發展當中。

2016年樂視網實現全年營收219.5億元，同比增長68.64%。歸屬上市公司股東的凈利潤5.55億元，同比減少3.19%。

2017年1月份，樂視網通過引入戰略投資者的形式融資約168億元。不過，伴隨著這個融資，樂視資金鏈問題仍然層出不窮，尤其是今年3、4月份易到的資金問題，導致了樂視、易到與周航的口水戰。

以下是部分問答實錄：

問：賈總，作為一名資深的樂迷，能否解釋下，為什麽樂視從外部融了那麽多資金，還會那麽缺錢?

答：尊敬的投資者您好，樂視的非上市體系主要承載了樂視生態中創新性業務的培育和孵化，大部分業務在開展早期需要不斷的投入才能得以更好的成長，所以融得的資金都用在了業務的發展當中。

問：請問賈總2017年有沒有個人增持樂視網的打算?

答：尊敬的投資者您好，該事項請以公司正式發布的公告為準，謝謝。

問：賈總您好，目前停盤是由於什麽原因呢，和股權質押有很大的關系吧。另外關於樂視汽車方面，貴公司有什麽下一步的計劃和成果

答：尊敬的投資者您好，公司目前停牌主要是在對樂視影業的資產註入事宜，進行關鍵的評估以及投資人溝通工作，待相關工作完成之後，公司將及時發布公告並申請複牌。 關於樂視汽車的事宜，並不是今天我們上市公司業績說明會的重點，請您後續關註樂視汽車方面的相關發布。

問：董秘你好，公司何時開股東大會確定送轉方案？

答：尊敬的投資者您好，公司會在近日發布2016年度股東大會的通知，屆時請您關註具體信息。謝謝!

問：請問為什麽第一份2016年年報中會出現“666666”?

答：尊敬的投資者您好，出現這樣的問題，實屬我們的工作失誤，年報的撰寫和校對工作均不夠嚴謹。在發現相關問題後，公司已經第一時間對相關責任人包括我本人進行了處罰，我們將吸取教訓，積極改正。

問：請問公司何時開盤?謝謝。

答：投資者您好，公司因籌劃重大資產重組事項停牌，截至目前，公司與重組相關方及獨立財務顧問、審計、評估、法律顧問等中介機構積極推進本次重組的工作，重組方案公布後及時刊登相關公告並申請公司股票複牌。請及時關註公司公告動態!

問：好，關聯公司應收款的增加，是否被樂視控股調用?

答：投資者您好，關聯公司應收款的增加主要為經營性應收增加，期後關聯方回款也在合理的賬期內進行回款，不存在被樂視控股調用情形，感謝您的關註。

問：百年老店都是用信譽打造的，對客戶童叟無欺，認真服務。對合作夥伴和供應商應該合作雙贏，對競爭對手應該尊重合理競爭。現在經常能聽到樂視用戶得不到應有的售後服務，拿了供應商的產品而不履行付款義務，糾紛不斷。樂視硬件虧錢銷售擠壓競爭對手，雖然前兩年用了很少的錢辦了很多事發展很快，那都是欠了很多外債負債經營的結果。希望樂視能認真反思，盡快降低負債率，讓用戶用你的產品舒心，讓供應商給你供貨放心，讓股東睡覺安心。

答：尊敬的投資者您好，您所反映的情況，我們非常重視，相關問題我們也在深刻反思，更重要的是做出積極的調整和應對，感謝您的建議，我們不僅相關采納，而且通過實際行動來證明!

問：去年11月份股東大會您曾提到，由於遊戲收入毛利高收入增速快，會像樂視影業一樣裝入上市公司。請問今年是否執行?

答：尊敬的投資者您好，相關的戰略目標和方向肯定不會發生變化，但是具體的實施時間，要結合標的本身情況、市場情況以及監管政策等多種因素綜合判斷。謝謝。

問：對於降低您在樂視網97%的股權質押到50%左右，將會有哪些舉措，是否會在二級市場增持樂視網股票?

答：尊敬的投資者您好，對於降低我本人的股權質押率，一直在進行，相關的動作多少會受到市場波動等影響，但是並不會改變這一目標。

問：請問公司有無通過發行公司債券等形式進行募資的計劃?有無設立並購基金收購標的的計劃？

答：投資者您好，為了滿足公司長期發展的資金需求，公司不斷拓展融資渠道，公司不排除任何合法合規的募資方式，包括股權融資和債權融資等，始終促進公司快速穩定發展!同時需要特別說明的是，公司目前正在推進的有擬發行規模不超過人民幣30億元(含30億元)的公司債券，以及已經設立了深圳市樂視鑫根並購基金。感謝您的關註!

問：關於樂視美國，由於取消了的EcoPass服務，轉而提供樂視超級影視會員服務，是否意味著以後樂視美國的會員收益計入上市公司？

答：尊敬的投資者您好，相關收入的確認均會按照相應的協議約定進行，保證公平公允。

問：請問賈總，樂視致新2016年除硬件外的大屏生態收入是多少?我們知道梁軍總說未來三年大屏生態收入要達200億元，除硬件外。

答：尊敬的投資者您好，相關的財務數據信息，請您關註公司後續發布的定期報告細項，之前公司硬件外的大屏生態收入體量相對較小，在定期報告中公司尚未將其進行單獨列示，後續公司會根據相關財務數據的重要性進行單獨列示。謝謝。

問：請問賈總，易到司機提現的問題公司將如何籌集資金解決?是否只會解決北京地區的司機提現問題?另外有傳聞樂視正在謀求出售易到股權，是否屬實?

答：尊敬的投資者您好，相關非上市公司的問題並不在本次業績交流會的範疇，關於易到的問題也請您隨時關註易到的官方發聲。謝謝。

問：2017一季度銷售費用大幅增長至8億多，是什麽情況?第二季度還會如此嗎？

答：投資者您好，銷售費用的增長主要是隨著公司業務發展，人員增加，人員工資、辦公及會議費增加，智能終端銷售業務發展使得物流及售後費用增加所致。 未來公司會對費用進行優化，相信費用的增長會得到一定的控制，感謝您的關註!

問：在未來一年里如何解決應收賬款和應付賬款的問題？謝謝！

答：投資者您好!公司將加強運營管理，力求應收賬款和應付賬款均保持在與業務規模和公司實際情況相符的水平!

問：賈總您好!請問截止目前樂視網有多少付費會員? 單個付費會員價值多少? 謝謝!

答：尊敬的投資者您好，相關具體數據信息，公司會在後續的定期報告或者臨時公告中進行披露，請您屆時關註，謝謝。

問：和關聯公司幾十億的應收款，什麽時候能還?

答：投資者您好，和關聯公司的應收款，期後關聯方都在約定的賬期內正常回款，感謝您的關註!

問：公司承諾發布2016年年報的時候發布修訂後的樂視影業並購預案，結果又推遲。公司怎麽這麽不講誠信?我們都有資金使用的問題，麻煩管理層重視並盡快複牌。

答：投資者您好!公司2016年度報告已於2017年4月20日披露，而本次重大資產重組事項的相關工作尚未全部完成，相關審計評估工作正在推進過程中，標的資產預估值預計將會發生下調，但具體金額尚未最終確定。調整後的重組方案仍需與交易對方進一步溝通及確認。公司將在相關事項確定後召開董事會審議本次重組事項，披露本次重大資產重組預案或報告書，並按照重大資產重組流程經深圳證券交易所審核後複牌。您所提到的現實問題我們也非常關註，我們將盡一切努力盡快推進相關工作。請及時關註公司公告動態!謝謝。

問：一年多來樂視網動輒停牌很久，嚴重影響了資金使用，嚴重影響生活，麻煩公司管理層統籌考慮對投資者影響，盡快複牌，謝謝!

答：投資者您好：首先對由於停牌給您帶來的困擾表示歉意，為了保護廣大投資者權益，按照相關法律法規的要求，公司在籌劃相應事項時必須進行停牌，請您理解，對您的理解我們深表感謝!您所提到的現實問題我們也非常關註，我們將盡一切努力盡快推進相關工作。請及時關註公司公告動態!謝謝。

問：請問楊總監，一季報中現金流巨量減少對公司後續經營有什麽影響，公司準備從哪些方面扭轉這一現象。

答：投資者您好，一季度現金流減少主要是公司一季度為對“4.14”活動備貨以及優化供應鏈合作關系，階段內加大資金支付所致，後續會通過銷售的實現回收該部分款項，感謝您的關註!

問：公司給客戶的賬期是多久

答：投資者您好，公司客戶的賬期，會根據公司不同的業務類型以及客戶的信用評級制定合理的賬期，感謝您的關註!

問：對應付賬款和應收賬款公司有何應對措施?

答：投資者您好!公司將加強運營管理，力求應收賬款和應付賬款均保持在與業務規模和公司實際情況相符的水平!

問：關於公司的股價下跌所引起的連鎖反應，是否有進一步的增持計劃，因為在15年你減持後，曾承諾將會買回來，現在這個時機，是不是個好的時間點，即股份便宜又起穩定作用，還是根本因為沒有多余資金，沒有計劃，如果有，請問計劃運用多少資金?

答：投資者您好，2016年11月11日，公司收到公司高級管理人員及核心骨幹人員共計約10人的通知，基於對公司未來發展前景的信心以及對目前股票價值的合理判斷，計劃在計劃在未來六個月內(自2016年11月11日起至2017年5月10日止)，通過深圳證券交易所交易系統允許的方式(包括但不限於集中競價和大宗交易)增持公司股份，增持總金額不低於3億元人民幣。本次高管增持是一個時間段內的計劃，需要根據參加的高管個人資金籌備情況等做以安排，公司會按照計劃及時積極推進，請關註我們的公告。謝謝對公司一直的支持和理解!!

問：請問賈總，能否透露下樂視汽車和易到用車的融資進展

答：尊敬的投資者您好，相關非上市公司的問題並不在本次業績交流會的範疇，關於易到以及汽車的融資一直在順利的推進當中，相關問題也請您隨時關註他們各自的官方發聲。謝謝。

問：你好，賈總，現在公司面對現金流危機及信任危機，後續是否有進一步砍掉負擔業務的打算?

答：尊敬的投資者您好，公司會對相關問題的發生進行了深刻的反思和總結經驗教訓，將合理的適當調整策略，以保證整個樂視生態的發展更加健康和穩健，給廣大投資人以更好的回報。謝謝。

問：我是易到的司機，幹了3年了，錢已經兩個月提不出來了，都是血汗錢啊，請問易到有什麽問題嗎?傳聞易到將會融資，請問何時能有結果

答：尊敬的投資者您好，相關非上市公司的問題並不在本次業績交流會的範疇，關於易到的問題也請您隨時關註易到的官方發聲。謝謝。

問：賈總，您怎麽看最近周航和易到樂視的爭執?您會放棄易到控制權嗎?

答：尊敬的投資者您好，相關非上市公司的問題並不在本次業績交流會的範疇，此前的紛爭已經逐漸平息，近期易到將集中解決經營中發生的階段性問題，公司整體運營情況正在逐步好轉，關於易到的問題也請您隨時關註易到的官方發聲。謝謝。

問：樂視資金緊張，有傳言說樂視在賣地賣樓，是真的嗎?

答：尊敬的投資者您好，非上市公司資金相對較為緊張，會視實際情況對個別資產進行合理安排，包括用以融資或者直接變現，具體情況請您以官方發布信息為準，謝謝。

問：關於樂視影業裝入上市公司的事項，現在進展如何?預計什麽時候可以完成?目前重組進展中遇到了些什麽問題?公司如何解決?

答：投資者您好!目前本次重大資產重組事項的相關工作尚未全部完成，相關審計評估工作正在推進過程中，標的資產預估值預計將會發生下調，但具體金額尚未最終確定。調整後的重組方案仍需與交易對方進一步溝通及確認。公司將在相關事項確定後召開董事會審議本次重組事項，披露本次重大資產重組預案或報告書，並按照重大資產重組流程經深圳證券交易所審核後複牌。相關各方將盡一切努力盡快推進相關工作。請及時關註公司公告動態!謝謝。

問：請問更改公司銷售模式是處於什麽考量?現在報表中劇增的高額應收賬款讓我們對報表可信度產生很大疑問

答：隨著樂視生態體系的進一步發展與完善，樂視生態產品更加豐富多元化，同時，隨著樂視品牌效應的樹立，樂視商城、樂帕經營規模日益增大，除了超級電視、樂視盒子，還承載了關聯方產品如樂視超級手機、酷派手機、樂視體育周邊產品等諸多產品，樂視商城、樂帕公司已成為承載整個樂視生態產品的網絡營銷平臺。基於對其未來發展戰略的考慮，決定由專門的團隊在生態體系內進行服務，以此更好的服務於整個樂視生態。 與關聯方的關聯交易遵循客觀公平、平等自願、互惠互利的原則，關聯交易價格參考與第三方交易的價格，並依據市場價格由雙方協商確定，並根據市場變動及時對關聯交易價格做相應調整。並給予關聯方一定的賬期，對於期末時點的的關聯方款項期後關聯方都在約定的期限內進行了結算，感謝您的關註。

問：請問賈躍亭先生，能否給個明確回應，樂視現在的資金鏈的真實情況是什麽?

答：投資者您好!公司處於快速發展時期，與處於同期發展階段的公司對資金的需求是類似的，需要大量的營運資金，是正常的業務發展需求導致。公司通過引入戰略投資者和其他投資者，同時運用多種合規籌資方式，使得上市公司資金更加充沛，儲備了資金資源，非上市體系部分公司的資金緊張問題也在快速的解決當中。感謝您的關註。

問：什麽時候資金壓力會緩解?

答：公司通過引入戰略投資者和其他投資者，同時運用多種合規籌資方式，目前使得上市公司資金更加充沛，儲備了資金資源，非上市體系部分公司的資金緊張問題也在快速的解決當中。感謝您的關註。

問：賈總你好，請問你的股權抵押平倉線是多少?

答：投資者您好!賈總目前的股權質押基本處於安全位置，特別是融創中國進入時明確要求，賈總還將持續降低質押率，增大安全邊際。

問：對應付賬款和應收賬款公司在未來一年內有什麽應對措施?

答：投資者您好!公司將加強運營管理，力求應收賬款和應付賬款均保持在與業務規模和公司實際情況相符的水平!

問：請問樂視影業的重組方案未確定為什麽要停牌?為什麽久拖不決，辦事效率不高?

答：投資者您好!目前本次重大資產重組事項的相關工作尚未全部完成，相關審計評估工作正在推進過程中，標的資產預估值預計將會發生下調，但具體金額尚未最終確定。調整後的重組方案仍需與交易對方進一步溝通及確認。公司將在相關事項確定後召開董事會審議本次重組事項，披露本次重大資產重組預案或報告書，並按照重大資產重組流程經深圳證券交易所審核後複牌。相關各方將盡一切努力盡快推進相關工作。請及時關註公司公告動態!謝謝。

問：賈總，對於整個樂視遇到的資金困難，有沒有解決的時間表，您預計什麽時候將能夠完全度過這次震蕩?

答：投資者您好!公司處於快速發展時期，與處於同期發展階段的公司對資金的需求是類似的，需要大量的營運資金，是正常的業務發展需求導致。公司通過引入戰略投資者和其他投資者，同時運用多種合規籌資方式，目前使得上市公司資金更加充沛，儲備了資金資源，非上市體系部分公司的資金緊張問題也在快速的解決當中。感謝您的關註。

問：為何公司2016年四季度收銷售與提供服務產生的現金流入非常低，僅有收入的一半，遠低於前幾季度的水平

答：2016年公司為了拓展業務銷售渠道加大了調整了電視的業務銷售模式。逐步加大了有賬期的電視業務銷售渠道。因業務調整是在逐步展開，所以現金流與收入的對比關系在第四季度呈現出較大變動。業務模式目前在第四季度已經調整完成，如無其他重要因素影響，未來銷售商品現金流入與收入的對比關系將保持平穩。

問：截至去年底，樂視網已歸還20.68億元給賈躍亭。目前，樂視網是否有向賈躍亭先生再次借款，若有額度多少?

答：投資者您好，由於大股東承諾無償借款上市公司使用，但根據相關規定此部分借款上市公司仍然要計提利息並計入權益，上市公司將根據公司運營資金需求綜合考量是否借款以最大限度的降低對公司利潤的影響，感謝您的關註。

問：借給樂視20億的資金，後續是否還會繼續無償借與樂視網

答：投資者您好，後續上市公司將根據公司運營資金需求綜合考量是否借款，以最大限度的降低對公司利潤的影響(由於大股東承諾無償借款上市公司使用，但根據相關規定此部分借款上市公司仍然要計提利息並計入權益)，感謝您的關註。

問：請問樂視集團欠供應商的貨款是否真正透明，有多少金額，預計何時，以何種方式支付完成?

答：投資者您好，上市體系外公司供應商欠款，將根據上市外體系公司與供應商之間達成的還款協議、還款節奏進行償還，感謝您的關註。

問：非標報告，發自內心想問有沒有通過關聯交易做虛假收入，誇大收入，欺騙投資者的行為? 希望能得到回複。夠坦蕩可以回複解決大家疑惑。默認是種很可怕的態度。

答：投資者您好，審計報告的強調問題主要是關於關聯方應收款，公司在實際經營中並不存在您提到的欺騙投資者的行為。感謝您的關註。

問：為何應收賬款的增長如此迅速

答：投資者您好，應收賬款增長主要是銷售收入增加導致應收款規模相應增加。感謝您的關註。

樂視在蒙眼狂奔中離職的高管

界面 2017-05-15 10:28

來源 | 界面（ID：wowjiemian）

文 | 馬穎君

自樂視危機爆發以來，樂視的高管也在不斷出走。

近日懶熊體育報道稱，原樂視體育首席營銷官強煒已經離職，樂視體育香港公司代理CEO賴汝正或也有意向北京總部請辭，香港公司COO詹挺幾個月前離開香港，一直處於休假狀態，都沒在北京辦公室出現。

樂視體育方面對懶熊體育否認了強煒離職的消息，表示賴汝正和詹挺都在職，其中“詹挺已完成香港任務調回北京”。

樂視危機爆發後，大量高管離職。樂視體育和樂視汽車是高管離職的重災區，高管離職傳聞不斷。同時，樂視危機，導致離職潮還波及到了樂視控股等其他公司。不久前，樂視公司全球投融資主管鄭孝明和樂視控股CFO吳輝相繼被證實離職，前者在樂視曾主導20億美元收購美國電視品牌Vizio交易，後者則是易到14億貸款案的操盤者。

在這些離開的高管中，有些是剛加入樂視半年左右的新兵，有的是在樂視體育供職已久的老人。雖然離開的時間均在危機爆發之後，但他們離職的原因卻不盡相同。

下面我們來盤點一下，危機爆發後，從樂視出走的高管以及背後的原因。

樂視體育高管流失最嚴重

樂視體育的高管多數曾在央視、新浪任職，屬於媒體出身。媒體人懂得如何做內容，但媒體人不是生意人，對於怎麽賺錢和管理團隊並不擅長。

樂視危機爆發後，樂視體育CEO雷振劍在去年12月5日接受媒體采訪時反思，“歸根結底還是我們自己核心能力和組織結構不夠完善。”對於樂視體育這個享受著政策紅利迅速成長起來的年輕公司來講，雷振劍還表示，“非常希望能夠找到更多的人補充我的短板和我互補。”

樂視體育的管理團隊急需生意人加入，張誌勇被認為是能夠補齊短板的重要人選。

加入樂視前，張誌勇曾在李寧公司任CEO。在李寧公司擔任CEO的22年間，帶領公司實現7億至95億的業務跨越，將其塑造成為中國最大的體育用品公司。因為其在商業方面的優異成績，樂視體育熱情地用總裁的頭銜邀請張誌勇加入，而後者於2016年9月份正式加入樂視。

然而不巧的是，在張誌勇加入樂視不到兩個月後，樂視便爆發了危機，而樂視體育正是這場的危機的風暴眼之一。

而張誌勇在加入樂視體育後，分管的是裝備事業部——一個並沒有太多實權和實事可做的部門，這使得張誌勇的工作很難開展。再加上受到樂視輿論危機的影響，以及緊接著的裁員，張誌勇更是陷入了一種什麽都不能做的尷尬境遇。

2017年3月，加盟樂視體育半年的張誌勇便匆匆離職了。他在樂視體育任職的時間很短，可以說，張誌勇的來和去都未對樂視體育產生多大影響。

張誌勇並不是唯一一個直接受到危機影響而離職的高管，總編輯敖銘在危機爆發後一個月左右便離開了樂視體育。敖銘於2016年5月正式加入樂視體育出任總編輯，此前歷任新浪體育總監、搜狐體育總監，他在樂視體育停留的時間也僅僅有半年。

來去匆匆的新高管對樂視體育產生的負面影響有限，但這次危機波及的並不僅僅是新加入的高管，還有任職時間較長的核心高管。

於航離開的時間和張誌勇基本一致，但和張誌勇不同的是，於航是樂視體育較早的核心高管之一。在離開樂視之前，他已經在此任職了2年4個月。對於這家快速成長的年輕公司來講，2年4個月是很長的任職時間，樂視體育2014年3月才從樂視網獨立出來，到目前為止，也只有3年多。

在這兩年多內，於航幫助樂視體育迅速完成了版權積累。樂視體育在內容上重金十多億，買下超過300項賽事版權，於航便是這背後的操盤手。版權對於一家內容公司的重要性不言而喻，而其中重要版權的獲得甚至在樂視體育獲得融資方面都有巨大幫助，最典型的就是以27億元獲得的中超2年新媒體版權，成為樂視體育獲得巨額B輪融資的重要砝碼。

於航也因為在聚攏版權資源的優秀表現升任COO，不過危機之後樂視體育的組織結構和業務調整似乎為於航的離職埋下了伏筆。

去年12月，在賈躍亭發布公開信反思樂視的問題之後，樂視體育架構調整，成立三大事業群。於航在此次調整中受到的影響較大。他原本擅長的版權工作、以及升任COO後負責的付費會員等業務，被重新劃歸到新媒體及線上事業群的媒體事業部之下，該事業部由劉建宏負責。而於航不得不參與到一些不熟悉的工作中，比如協調管理行政、采購、法務部門。簡單來說，於航在組織結構調整中，由花錢的角色變成了掙錢的角色，最後變成了協調的角色，權力不斷被稀釋——這意味著，於航距離離職不遠了。

3月下旬，樂視內部郵件顯示，高峻被任命為樂視體育新一任COO，於航離職消息被坐實。對於以內容為生存根本的樂視體育來講，於航的離開是巨大損失。

從於航負責的業務變化來看，他的離開和樂視危機並非直接相關，而是權利更叠的結果。不能將人才用在最適合的位置上，也同樣屬於雷振劍所指出問題，即“組織結構不夠完善”。

樂視體育高管離職頻繁由來已久。危機爆發之前，樂視體育香港CEO程益中、生態商業副總裁沈威、負責賽事運營的副總裁邱誌偉陸續離職，這三位在樂視的時間均在1年以內。程益中被雷振劍譽為“中國傳媒界最大也是最後一個大咖”，而邱誌偉曾是NBA中國副總裁。樂視體育花了大力氣以及大價錢把這些高管請來，最終卻沒能把他們留住。

不久前，有消息稱樂視體育副董事長馬國力和CMO強煒也將離職。馬國力否認了離職消息，但同時表示“假如將來不得不離開樂視體育，也是為了避免利益沖突”，顯得有些意味深長。另外，樂視體育否認了CMO強煒離職的消息。

目前在版權、賽事運營、內容和營銷方面，負責前兩項業務的明星高管已經離職，負責營銷的高管傳出離職消息。如今尚未傳出離職消息的高管還有副總裁金航和COO高峻和CEO雷振劍。

除了明星高管的流失，樂視體育還陸續丟失了亞冠、中超和ATP的頭部版權，樂視體育目前正處在危局之中。

樂視汽車同樣是重災區

丁磊離職樂視的“謠言”最終成真。3月20日，丁磊在其認證的微博中正式聲明稱，“由於個人身體原因”，不再擔任樂視超級汽車全球副董事長、中國及亞太區CEO職務。

然而實際上，丁磊在樂視汽車重大儀式上的缺席以及再未轉發樂視汽車動態的朋友圈都表明，丁磊早已有意離開樂視。

丁磊最終給出的“出於個人身體原因”，恐怕也只是個托詞。作為一個擁有20多年傳統整車企業工作經驗的汽車專家來說，對於做車的投入、造車的難度和辛苦，丁磊十分清楚。

至於他離開樂視的原因，或許是資金的異常緊張、資源調配的困難，再或者是和樂視汽車全新的模式難以配合。但不論是出於哪種原因，丁磊最終還是離開了樂視，這位有著巨大背書作用的高管離開，對於樂視來說是個巨大的損失。

除了丁磊的離職，遠在美國法拉第未來的兩位高管也選擇了離開。FF91展出之前，法拉第未來產品營銷和增長副主席約爾格·薩默爾（Joerg Sommer）和全球首席品牌和商務官馬可·馬蒂亞奇（Marco Mattiacci)）離職。據Business Insider報道，有匿名消息人士表示，馬蒂亞奇在離開前曾對賈躍亭表示，公司還未做好準備，他對法拉第未來在CES上展出新車感到不安。

不過FF91展出後獲得一致好評，36個小時內，FF91的訂單量突破了6萬（包含未支付訂單），兩位離職高管未能參與FF91最終的華麗亮相，但不可否認的是，樂視在造車的路上還有巨大的不確定性。

FF91的亮相給整個公司、投資者和各種利益相關方的人打了一針強心劑，隨後孫宏斌150億馳援樂視更是讓人振奮。樂視比較平穩地渡過了2017年的第一個季度，然而在4月份，受嚴格的外匯管制影響，樂視20億美元收購美國電視廠商的計劃流產，緊接著易到創始人周航一封聲明直指樂視挪用易到貸款，再一次將樂視送上了風口浪尖。

受到這輪危機的直接影響，主導Vizio收購案的鄭孝明和操盤易到14億貸款案的吳輝先後被證實離職。

和兩年前高調進入汽車領域相比，資金鏈異常緊張樂視現在已經無法蒙眼狂奔了。在美國四處開設辦公室，高薪挖人，在寸土寸金的矽谷買地建廠，在莫幹山購入大量土地已經讓樂視投入了超過百億的資金。與此同時，樂視的其他業務還只是在起步發展階段，尚不能實現穩定盈利。

孫宏斌近期表示，讓賈躍亭放棄汽車夢想“不太現實”，為了支持他完成這個昂貴的夢想，其他的業務“該賣的賣掉，該合作合作”。

從賈躍亭的行事風格上來說，他未必認輸；但是從目前的現實狀況來看，孫宏斌則是點明了樂視不得不走的自救之路。

賈躍亭在公開信中指出，樂視已經結束了蒙眼狂奔的第一階段，轉向以經營為導向的第二階段。樂視在踉踉蹌蹌、艱難自救的路上，將不斷地面對轉型、合並和取舍的問題，隨之而來的，還將有更多高管的職位變動，而接下來他們去留將成為樂視戰略調整的風向標。

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樂視在蒙眼狂奔中離職的高管

界面 2017-05-15 10:28

來源 | 界面（ID：wowjiemian）

文 | 馬穎君

自樂視危機爆發以來，樂視的高管也在不斷出走。

近日懶熊體育報道稱，原樂視體育首席營銷官強煒已經離職，樂視體育香港公司代理CEO賴汝正或也有意向北京總部請辭，香港公司COO詹挺幾個月前離開香港，一直處於休假狀態，都沒在北京辦公室出現。

樂視體育方面對懶熊體育否認了強煒離職的消息，表示賴汝正和詹挺都在職，其中“詹挺已完成香港任務調回北京”。

樂視危機爆發後，大量高管離職。樂視體育和樂視汽車是高管離職的重災區，高管離職傳聞不斷。同時，樂視危機，導致離職潮還波及到了樂視控股等其他公司。不久前，樂視公司全球投融資主管鄭孝明和樂視控股CFO吳輝相繼被證實離職，前者在樂視曾主導20億美元收購美國電視品牌Vizio交易，後者則是易到14億貸款案的操盤者。

在這些離開的高管中，有些是剛加入樂視半年左右的新兵，有的是在樂視體育供職已久的老人。雖然離開的時間均在危機爆發之後，但他們離職的原因卻不盡相同。

下面我們來盤點一下，危機爆發後，從樂視出走的高管以及背後的原因。

樂視體育高管流失最嚴重

樂視體育的高管多數曾在央視、新浪任職，屬於媒體出身。媒體人懂得如何做內容，但媒體人不是生意人，對於怎麽賺錢和管理團隊並不擅長。

樂視危機爆發後，樂視體育CEO雷振劍在去年12月5日接受媒體采訪時反思，“歸根結底還是我們自己核心能力和組織結構不夠完善。”對於樂視體育這個享受著政策紅利迅速成長起來的年輕公司來講，雷振劍還表示，“非常希望能夠找到更多的人補充我的短板和我互補。”

樂視體育的管理團隊急需生意人加入，張誌勇被認為是能夠補齊短板的重要人選。

加入樂視前，張誌勇曾在李寧公司任CEO。在李寧公司擔任CEO的22年間，帶領公司實現7億至95億的業務跨越，將其塑造成為中國最大的體育用品公司。因為其在商業方面的優異成績，樂視體育熱情地用總裁的頭銜邀請張誌勇加入，而後者於2016年9月份正式加入樂視。

然而不巧的是，在張誌勇加入樂視不到兩個月後，樂視便爆發了危機，而樂視體育正是這場的危機的風暴眼之一。

而張誌勇在加入樂視體育後，分管的是裝備事業部——一個並沒有太多實權和實事可做的部門，這使得張誌勇的工作很難開展。再加上受到樂視輿論危機的影響，以及緊接著的裁員，張誌勇更是陷入了一種什麽都不能做的尷尬境遇。

2017年3月，加盟樂視體育半年的張誌勇便匆匆離職了。他在樂視體育任職的時間很短，可以說，張誌勇的來和去都未對樂視體育產生多大影響。

張誌勇並不是唯一一個直接受到危機影響而離職的高管，總編輯敖銘在危機爆發後一個月左右便離開了樂視體育。敖銘於2016年5月正式加入樂視體育出任總編輯，此前歷任新浪體育總監、搜狐體育總監，他在樂視體育停留的時間也僅僅有半年。

來去匆匆的新高管對樂視體育產生的負面影響有限，但這次危機波及的並不僅僅是新加入的高管，還有任職時間較長的核心高管。

於航離開的時間和張誌勇基本一致，但和張誌勇不同的是，於航是樂視體育較早的核心高管之一。在離開樂視之前，他已經在此任職了2年4個月。對於這家快速成長的年輕公司來講，2年4個月是很長的任職時間，樂視體育2014年3月才從樂視網獨立出來，到目前為止，也只有3年多。

在這兩年多內，於航幫助樂視體育迅速完成了版權積累。樂視體育在內容上重金十多億，買下超過300項賽事版權，於航便是這背後的操盤手。版權對於一家內容公司的重要性不言而喻，而其中重要版權的獲得甚至在樂視體育獲得融資方面都有巨大幫助，最典型的就是以27億元獲得的中超2年新媒體版權，成為樂視體育獲得巨額B輪融資的重要砝碼。

於航也因為在聚攏版權資源的優秀表現升任COO，不過危機之後樂視體育的組織結構和業務調整似乎為於航的離職埋下了伏筆。

去年12月，在賈躍亭發布公開信反思樂視的問題之後，樂視體育架構調整，成立三大事業群。於航在此次調整中受到的影響較大。他原本擅長的版權工作、以及升任COO後負責的付費會員等業務，被重新劃歸到新媒體及線上事業群的媒體事業部之下，該事業部由劉建宏負責。而於航不得不參與到一些不熟悉的工作中，比如協調管理行政、采購、法務部門。簡單來說，於航在組織結構調整中，由花錢的角色變成了掙錢的角色，最後變成了協調的角色，權力不斷被稀釋——這意味著，於航距離離職不遠了。

3月下旬，樂視內部郵件顯示，高峻被任命為樂視體育新一任COO，於航離職消息被坐實。對於以內容為生存根本的樂視體育來講，於航的離開是巨大損失。

從於航負責的業務變化來看，他的離開和樂視危機並非直接相關，而是權利更叠的結果。不能將人才用在最適合的位置上，也同樣屬於雷振劍所指出問題，即“組織結構不夠完善”。

樂視體育高管離職頻繁由來已久。危機爆發之前，樂視體育香港CEO程益中、生態商業副總裁沈威、負責賽事運營的副總裁邱誌偉陸續離職，這三位在樂視的時間均在1年以內。程益中被雷振劍譽為“中國傳媒界最大也是最後一個大咖”，而邱誌偉曾是NBA中國副總裁。樂視體育花了大力氣以及大價錢把這些高管請來，最終卻沒能把他們留住。

不久前，有消息稱樂視體育副董事長馬國力和CMO強煒也將離職。馬國力否認了離職消息，但同時表示“假如將來不得不離開樂視體育，也是為了避免利益沖突”，顯得有些意味深長。另外，樂視體育否認了CMO強煒離職的消息。

目前在版權、賽事運營、內容和營銷方面，負責前兩項業務的明星高管已經離職，負責營銷的高管傳出離職消息。如今尚未傳出離職消息的高管還有副總裁金航和COO高峻和CEO雷振劍。

除了明星高管的流失，樂視體育還陸續丟失了亞冠、中超和ATP的頭部版權，樂視體育目前正處在危局之中。

樂視汽車同樣是重災區

丁磊離職樂視的“謠言”最終成真。3月20日，丁磊在其認證的微博中正式聲明稱，“由於個人身體原因”，不再擔任樂視超級汽車全球副董事長、中國及亞太區CEO職務。

然而實際上，丁磊在樂視汽車重大儀式上的缺席以及再未轉發樂視汽車動態的朋友圈都表明，丁磊早已有意離開樂視。

丁磊最終給出的“出於個人身體原因”，恐怕也只是個托詞。作為一個擁有20多年傳統整車企業工作經驗的汽車專家來說，對於做車的投入、造車的難度和辛苦，丁磊十分清楚。

至於他離開樂視的原因，或許是資金的異常緊張、資源調配的困難，再或者是和樂視汽車全新的模式難以配合。但不論是出於哪種原因，丁磊最終還是離開了樂視，這位有著巨大背書作用的高管離開，對於樂視來說是個巨大的損失。

除了丁磊的離職，遠在美國法拉第未來的兩位高管也選擇了離開。FF91展出之前，法拉第未來產品營銷和增長副主席約爾格·薩默爾（Joerg Sommer）和全球首席品牌和商務官馬可·馬蒂亞奇（Marco Mattiacci)）離職。據Business Insider報道，有匿名消息人士表示，馬蒂亞奇在離開前曾對賈躍亭表示，公司還未做好準備，他對法拉第未來在CES上展出新車感到不安。

不過FF91展出後獲得一致好評，36個小時內，FF91的訂單量突破了6萬（包含未支付訂單），兩位離職高管未能參與FF91最終的華麗亮相，但不可否認的是，樂視在造車的路上還有巨大的不確定性。

FF91的亮相給整個公司、投資者和各種利益相關方的人打了一針強心劑，隨後孫宏斌150億馳援樂視更是讓人振奮。樂視比較平穩地渡過了2017年的第一個季度，然而在4月份，受嚴格的外匯管制影響，樂視20億美元收購美國電視廠商的計劃流產，緊接著易到創始人周航一封聲明直指樂視挪用易到貸款，再一次將樂視送上了風口浪尖。

受到這輪危機的直接影響，主導Vizio收購案的鄭孝明和操盤易到14億貸款案的吳輝先後被證實離職。

和兩年前高調進入汽車領域相比，資金鏈異常緊張樂視現在已經無法蒙眼狂奔了。在美國四處開設辦公室，高薪挖人，在寸土寸金的矽谷買地建廠，在莫幹山購入大量土地已經讓樂視投入了超過百億的資金。與此同時，樂視的其他業務還只是在起步發展階段，尚不能實現穩定盈利。

孫宏斌近期表示，讓賈躍亭放棄汽車夢想“不太現實”，為了支持他完成這個昂貴的夢想，其他的業務“該賣的賣掉，該合作合作”。

從賈躍亭的行事風格上來說，他未必認輸；但是從目前的現實狀況來看，孫宏斌則是點明了樂視不得不走的自救之路。

賈躍亭在公開信中指出，樂視已經結束了蒙眼狂奔的第一階段，轉向以經營為導向的第二階段。樂視在踉踉蹌蹌、艱難自救的路上，將不斷地面對轉型、合並和取舍的問題，隨之而來的，還將有更多高管的職位變動，而接下來他們去留將成為樂視戰略調整的風向標。

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