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華油能源（1251）：業績反轉還很難判斷，PB跌到1倍

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1732

$华油能源（1251）$：轻装上阵，抗风险能力较强

http://gelonghui.com/#/topic/GG

华油能源（1251）$

作者：陈佳宁

公司是中国少数几家能够提供综合油田服务的民营油服供应商之一，业务范围涵盖油藏研究、钻井、完井、试井以及油气增产、修井等其他相关服务，同时也制造及出售油田服务相关工具产品。

公司2014年实现营业收入21.9亿人民币，同比减少9.0%；实现应占净利润；实现应占净利润1.2亿人民币，同比减少61.3%。实现基本每股收益0.08元人民币。

坚持轻资产运营模式，抗风险能力较强：受油价暴跌影响，油服公司普遍面临需求减少，运营利润率下滑等问题。公司战略在同行中较为谨慎稳健，其轻资产的运营模式，能够在行业景气较低的时期减轻财务和运营成本压力。因此公司整体业绩虽然下滑，但幅度小于同行，且未来的抗风险能力也相对较高。

客户基础稳固，等待市场景气回升： 在高库存的压力下，油价在2015年仍然承压，直接影响油服行业需求。在较高的基数下，公司上半年油服作业量预计将同比减少。但我们认为公司所在的塔里 木、哈萨克等市场属于近年油气重点开发的区域，勘探开发规模不会大幅下降；公司在土库曼斯坦和国内的吐哈油田、安岳油田等多个区域都有进展，页岩气以及环 保油服等新业务合同也有突破，客户基础相对稳固，因此能够安全度过周期低点。待油气市场景气度回升，公司的订单和利润率有望大幅回升，经营状况将显著改 善。

汇兑损失预计将减少： 公司2014年在哈萨克斯坦实现业务收入9.1亿人民币，占总收入比例达41.7%。年末以哈国货币坚戈计值的应收账款达5.5亿人民币，占总应收账款比 例达39.1%，由于哈国货币大幅贬值带来的汇兑损失计2,150万人民币。我们认为2015年腾格贬值的压力减小，因此对公司今后业绩的影响有限。

“增持”评级： 尽管公司业绩下滑，但我们认为公司轻资产运营的方式使其抗风险的能力相对较强，偿债财务指标也处于健康区间。随着油价回升，估值有望先于业绩上行。我们预 计公司15-16年收入分别为19.1亿和21.8亿人民币，应占利润分别为0.93亿和1.39亿人民币，EPS分别为0.06元、0.09元人民币。 给予公司目标价1.80元港币，对应2015年1.2倍PB，“增持”评级。

来源：光大证券

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華油能源(1251)專區

1 : GS(14)@2011-12-14 23:00:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111214029_C.HTM
招股書

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2 : GS(14)@2011-12-14 23:09:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 51_1225624/C127.pdf
1. 負債一般，但業績似乎3年都倒退緊
2. 今年上半年個開支在技術服務費出了些術才有增長

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 51_1225624/C116.pdf
3. 應有代持

4. 真是好有技術，高手，真是想知那位中國居民是邊個...
該項目的國內重組包括
(a)先鋒石油設備廊坊收購若干中國附屬公司（「國內重組」）；及
(b)加拿大先鋒石油技術服務轉讓其於先鋒石油設備廊坊及諾斯石油工具天津予華油能源香港（「外商投資企業股權轉讓」）。根據中國法律顧問的意見，鑒於先鋒石油設備廊坊為外商投資企業，則先鋒石油設備廊坊將不會視為買方（由一名國內自然人成立或控制的海外企業），定義見國內重組併購規定第11條。因此，國內重組並不受併購規定第11條所規管。

...
誠如我們的中國法律顧問所告知，由於本公司的控股股東、吳先生、王先生、王金波先生及沈女士均為國內居民，第75號通知適用於重組及全球發售。根據第75號通知，吳先生、王先生、王金波先生及沈女士於截至二零一零年十一月已透過一名中國居民就彼等的離岸投資及往返投資於河北省安全廳完成海外投資註冊及備案的相關手續。吳先生、王先生、王金波先生及沈女士仍須於相關離岸重組後作出境外投資外滙修正程序。我們的中國法律顧問已告知，吳先生、王先生、王金波先生及沈女士作出該等修正程序並無重大法律障礙。

5. 仲以為是國企...

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 51_1225624/C118.pdf
陳春花，47歲，於二零一一年十二月一日獲委任為本公司獨立非執行董事。....。陳女士現任威靈控股有限公司（前稱華淩集團有限公司，一間於主板上市的公司（股份代號：382））、招商基金管理公司及佛山順德農村商業銀行有限公司的獨立非執行董事。陳女士於一九八六年六月取得華南工學院無線技術工程學士學位。彼於二零零零年五月取得新加坡國立大學工商管理碩士學位。陳女士於二零零五年九月成為南京大學工商管理學院博士後。

...

鄧其，57歲，為本公司副總經理。鄧先生於二零一一年二月加入本公司。彼主要負責併購。鄧先生於銀行、企業融資、證券及業務管理方面擁有約28年經驗。於加入本集團前，彼自二零零五年至二零一零年擔任斯凱（北京）投資諮詢有限公司的董事總經理。自二零零一年至二零零五年，彼擔任北京控股有限公司的副總裁。自一九九六年至二零零零年，彼擔任華夏證券（國際）有限公司的總經理。自一九九四年至一九九六年，彼擔任慶屋國際有限公司的執行董事。自一九九二年至一九九四年，鄧先生亦任職於荷蘭商業銀行。自一九九零年至一九九二年，鄧先生任職於惠嘉融資亞洲有限公司。自一九八四年至一九九零年，彼任職於中國中信集團公司。於一九七七年七月，彼畢業於北京外國語大學，並於一九八三年十月取得瑞士洛桑大學管理專業的研究生學位。


莫明慧，40歲，為 KCS Hong Kong Limited（一家在香港提供企業秘書及會計服務的公司）的聯席董事。莫女士在公司秘書領域擁有逾15年的專業及內部經驗。自一九九四年以來，莫女士在畢馬威會計師事務所香港的企業服務部工作八年。彼其後擔任一家香港主板上市
公司及一家領先國際保險機構的助理公司秘書。於加入 KCS Hong Kong Limited 之前，莫女士擔任一家集團（該集團的兩家公司為香港主板上市公司（即香港建設（控股）有限公司（股份代號：190）及香港新能源（控股）有限公司（股份代號：987））的公司秘書。彼目前擔任上海醫藥集團股份有限公司（股份代號：2607）、華能新能源股份有限公司（股份代號：958）、鴻國國際控股有限公司（股份代號：1028）、天福（開曼）控股有限公司（股份代號：6868）及中國罕王控股有限公司（股份代號：3788）的獨家╱聯席公司秘書。莫女士為香港特許秘書公會及英國特許秘書及行政人員公會會員。

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3 : GS(14)@2011-12-16 15:47:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 51_1225624/C117.pdf
客戶
中國的油氣勘探及生產領域由三大國有油氣集團（即中石油、中石化及中海油）佔主導
地位。根據中石油及中國國家統計局的數據，中石油位居中國三大集團之首，截至二零一
零年十二月三十一日止年度，該集團生產的原油和天然氣產量分別約佔中國原油和天然氣
產量的52%及75%。自我們註冊成立約十三年以來，我們一直與中石油有業務往來。我們與
中石化擁有十年的業務關係。該等國有集團於中國及海外擁有眾多附屬公司及聯屬公司。
上述三大集團的總部一般負責設定及制定集團策略，在集團範圍內制定政策及指導方針，
並處理可能影響到整個集團的其他高層事項。以上三大集團的附屬公司及聯屬公司根據有

關所制定的政策及指導方針開展彼等業務。該等附屬公司及聯屬公司一般在甄選具體的服
務供應商時享有自主權，因此中國的油田服務供應商一般直接與該等附屬公司及聯屬公司
交涉以及簽訂合約。儘管中國的大多數油田服務供應商直接與享有自主權甄選服務供應商
的客戶進行交涉及簽訂合約，但彼等的業務却集中於該等三大國有石油集團其中的一家或
多家。
於截至二零零八年、二零零九年及二零一零年十二月三十一日止年度及截至二零一零
年及二零一一年六月三十日止六個月，我們的五大客戶（全部為中石油的附屬公司或聯屬公
司）分別佔我們收入的約66.6%、72.0%、65.1%、70.4%及69.7%。同期，我們的最大客戶佔我
們收入的約25.3%、25.4%、28.8%、30.1%及24.9%。以集團為基準，截至二零零八年十二月
三十一日止年度，中石油、中石化及中海油為我們的收益分別貢獻約82.3%、1.7%及零；截
至二零零九年十二月三十一日止年度，分別貢獻90.6%、0.9%及零；截至二零一零年十二月
三十一日止年度，分別貢獻87.1%、0.6%及0.2%；截至二零一零年六月三十日止六個月，分
別貢獻88.9%、1.2%及0.2%及截至二零一一年六月三十日止六個月，分別貢獻82.3%、0.1%及
1.0%。截至二零零八年、二零零九年及二零一零年十二月三十一日止年度，以及截至二零一
零年及二零一一年六月三十日止六個月，在中石油為我們貢獻的收益中，以集團為基準，
40.6%、31.4%、42.8%、47.0%及32.0%乃來自中國，及59.4%、68.6%、57.2%、53.0%及68.0%
乃來自海外附屬公司。我們的董事及股東概無於緊接全球發售完成前於我們已發行股本中
擁有逾5%的股東或彼等各自的聯繫人於我們五大客戶（全部為中石油的附屬公司或聯屬公
司）中擁有任何權益。
我們於一九九八年開始營運，自此便與我們的客戶（尤其是我們的主要客戶）建立了良
好關係。我們與若干主要客戶（如中國石油塔里木油田公司）擁有長達約十年的業務關係，
而我們的其他關係，尤其是與海外市場客戶的關係較短。我們認為我們的業務不會依賴中
石油的任何附屬公司或聯屬公司等任何特定客戶，其原因是我們的客戶（包括中石油的附屬
公司或聯屬公司）通常享有選擇彼等油田服務供應商的自主權。我們相信我們與主要客戶
的業務關係強大且穩定，並與若干主要客戶形成戰略聯盟。見「— 與若干客戶建立戰略聯
盟」。我們相信我們提供綜合服務 （包括鑽井、完井及油藏研究）的能力將會給我們的客戶
增值，且我們的客戶能夠依賴一家服務供應商以具備成本效益的方式滿足其不同需求。我
們提供高端油田服務，尤其是高端完井服務的能力，亦為我們贏得大量忠實客戶。過往數
年，我們對主要客戶之油田之地質條件有深入瞭解、擁有提供定制解決方案的能力以及實
踐經驗，而替代的服務供應商難以在短期內對其有深入瞭解。我們相信該等因素有助於我
們與主要客戶建立強勁穩定的業務關係。
我們的業務因地理位置不同而有所差異，截至二零一零年十二月三十一日止年度，我
們於中國、哈薩克斯坦、加拿大、新加坡及其他地區的附屬公司的收入分別約佔我們收入
的42.1%、44.0%、8.7%、3.9%及1.3%，而截至二零一一年六月三十日止六個月分別約佔我
們收入的30.0%、53.4%、9.5%、4.4%及2.7%。我們於中國、哈薩克斯坦及其他海外市場的客
戶主要為中石油的附屬公司或聯屬公司。我們提供服務獲得的利潤率主要取決於油藏的地
質條件、服務的複雜性、原料及設備成本以及我們向第三方支付的服務費等因素。於往績
記錄期間，我們海外附屬公司的利潤率(1)為42.3%、35.0%、28.5%、24.4%及28.0%；而我們的
中國附屬公司的利潤率(2)為24.1%、18.7%、21.0%、18.4%及19.7%。我們海外附屬公司的利潤
率於往績記錄期間有所減少，主要由於該等附屬公司自油藏服務分部獲得的收益的比例下
降，油藏服務分部的利潤率高於其他兩個分部（即鑽井與完井服務）的利潤率。

我們的部分服務合約要求我們向客戶提供有限定期限的服務（通常為一年），其他服務
合約乃以項目為基準並要求我們就特定數目的油井業務提供服務或提供具體的服務。該等
服務合約載有我們向客戶提供服務的條款及條件，通常包括我們的客戶指定的技術及品質
要求。定價乃經考慮服務的複雜性及提供有關服務招致的成本等因素而釐定。我們的客戶
一般須向我們提供有關服務所必須的水電等支持及設施。根據特定地質及其他有關條件以
及服務種類，油井業務或會持續數天至數月不等，而涵蓋幾個或幾十個油井作業的服務合
約或會持續數週至一年不等。該等服務合約可能因不可抗力事件或一方無法提供符合相關
要求的服務而終止。我們的客戶通常須於接受我們的服務後三至六個月內結清相關服務費
用，惟我們的客戶就若干服務會預扣少數服務費（通常為5%）則除外，該等客戶會於接受我
們的服務後一年內結清該部分費用。
於往績記錄期間，應收中石油的貿易應收賬款（以集團為基準）為人民幣220.0百萬元、
人民幣312.6百萬元、人民幣328.3百萬元及人民幣265.5百萬元。授予中石油附屬公司及聯屬
公司的信貸期一般為三至六個月，且相關應收賬款一般於往績記錄期間按所授出的信貸期
結算，惟於二零一零年中石油將其內部發票審批及結算系統升級而導致應付本公司的相關
應付賬款的結算延遲數月則除外。
來自我們油田服務的收益乃於我們客戶接受相關服務時予以確認，且可合理確保該等
相關應收款項的可收回性。我們的客戶通過確認相關服務的完成情況接受我們的服務。通
常於接受我們服務至開具發票（一般按月開具）的延續時間為20天至45天。就我們的完井服
務、油藏服務及若干鑽井服務（例如修井）而言，服務費通常根據油井的數目以及客戶接受
我們服務的情況（以每口油井為基準）來計算。就我們的其他鑽井服務（例如精細控壓鑽井）
而言，服務費則按服務天數計算，且我們的客戶每天會接受我們的服務。我們就服務進度
與客戶保持密切溝通，若服務中遇到問題或出現分歧，我們一般會通過與我們的客戶協商
解決。由於我們的客戶完全知悉我們的服務發展情況和進度，故彼等極少會拒絕接受我們
的服務。於往績記錄期間，我們概無遭遇任何客戶拒絕接受我們服務的事件。
我們通常將客戶獲授的信貸期自服務接受日起延長三至六個月。我們的客戶通常於接
受我們服務後三至六個月內與我們結清服務費用，惟我們的客戶就若干服務會預扣少數服
務費用（通常為5%）則除外，該等費用於服務接受日期一年內與我們結清。倘我們的服務需
要設備及工具，我們的客戶一般支付預付款，作為有關設備及工具的部分採購價，且餘下
採購價將連同相關服務一併清償。
我們貿易業務產生的收益乃於該等貨品的所有權轉讓予客戶（指客戶收取及接收該等貨
品，且合理確定有關應收款項的可收回性之時）後予以確認。我們的貨品一般通過銀行所開
立的信用證而進行銷售，且我們一般於我們的貨品獲接收後的二至三個月內向客戶收款。

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4 : GS(14)@2011-12-16 15:50:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 51_1225624/C109.pdf
我們依賴數目有限的主要客戶錄得大部分收入。
我們的大部分業務來自數目有限的主要客戶，主要為中石油的附屬公司或聯屬公司。中
石油的30多間附屬公司及聯屬公司於往績記錄期間為我們的客戶。截至二零零八年、二零零
九年及二零一零年十二月三十一日止三個年度及截至二零一一年六月三十日止六個月，我
們五大客戶（均為中石油的附屬公司或聯屬公司）分別佔我們總收入的66.6%、72.0%、65.1%
及69.7%，而本公司的最大客戶，則分別佔同期我們總收入的25.3%、25.4%、28.8%及24.9%。
截至二零零八年、二零零九年及二零一零年十二月三十一日止年度及截至二零一一年六
月三十日止六個月，我們應佔中石油收入（按集團基準）乃佔我們總收入的82.3%、90.6%、
87.1%及82.3%。我們的業務集中於該等主要客戶令我們面臨多項風險，該等風險可能對我
們的收入及盈利能力造成重大不利影響。例如，某一主要客戶對我們服務及產品的需求減
少或失去某一主要客戶的業務可能導致我們的收入大幅下降。
倘我們的主要客戶因任何原因大幅減少採用我們的服務及產品，而我們無法物色相若
的替代客戶，則我們的業務、財務狀況及經營業績或會受到重大不利影響。我們已經並將
持續努力降低於中石油的業務集中度。然而，並不確保該等努力會取得成功。


...

我們面臨與在海外市場銷售服務及產品有關的風險，倘我們不能有效控制該等風險，我們
於海外管理及增長業務的能力將受到制約。
截至二零零八年、二零零九年及二零一零年十二月三十一日止三個年度及截至二零一一
年六月三十日止六個月，我們相當大一部分收入來自本集團的海外附屬公司，該等收入分
別佔我們總收入的59.2%、59.0%、57.9%及70.0%。我們擬在海外市場進一步發展其業務活
動，尤其在中亞及東南亞及中東市場，我們相信該等地區的油氣開發活動在不久將來極可
能顯著增長。在海外推廣及銷售服務及產品令我們面臨多種風險，包括：
‧ 外滙滙率波動；
‧ 與保持緊跟海外市場及預測未來趨勢的能力有關的成本增加；
‧ 海外業務在員工招聘及管理方面的困難；
‧ 與合約的強制執行性有關的風險；
‧ 未能針對海外業務制定適當的風險管理及內部控制架構；
‧ 與遵守海外市場不同的商業及法律規定有關的困難及成本增加；

‧ 市場准入門檻，如當地具有相當優勢及關係背景的強大競爭對手，或會妨礙我們
有效參與競爭；
‧ 未能就我們的服務及產品取得或保持該等市場的許可或認證；
‧ 與中國同我們經營所在國的不利關係有關的風險；
‧ 不能取得、維護或執行知識產權；
‧ 現有經濟狀況及監管規定出現無法預見的變化；
‧ 關稅、稅項等貿易壁壘以及其他限制及開支；及
‧ 社會動亂、恐怖行為、戰爭或其他武裝衝突，如近期埃及及利比亞的社會動亂。
倘任何上述風險變為現實，或倘我們不能有效管理該等風險，則我們管理或增長我們
國際業務的能力將受損，從而對我們的業務、財務狀況、經營業績及前景產生重大不利影
響。
倘我們與哈里伯頓或其他策略合夥人的安排出現任何變動、屆滿或終止，可能會對我們業
務營運造成重大不利影響。
透過建立策略聯盟，我們與國際領先的油田服務供應商哈里伯頓合作開展我們的部分
主要業務營運。此等聯盟有助於我們接觸到先進的技術及管理技巧、擴充至若干富有技術
挑戰性的市場及提高我們的競爭力。例如，我們於中國新疆塔里木油田向哈里伯頓分包若
干高端鑽井服務。見「業務 — 與哈里伯頓的策略聯盟」。然而，我們無法向　閣下保證哈里
伯頓將繼續向我們提供支持，亦根本無法保證，倘與哈里伯頓的現有聯盟屆滿或終止後，
我們能夠按可接受的商業條款與其他領先的國際服務供應商訂立類似的安排。該等策略聯
盟出現變動、屆滿或終止或會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
我們主要向為數不多的供應商採購，而彼等的任何供應中斷可能會損害我們的業務。
儘管我們從不同的供應商採購本公司營運所用的易耗品、設備及替換零部件，但我們的
採購集中於為數不多的供應商。截至二零零八年、二零零九年及二零一零年十二月三十一
日止三個年度及截至二零一一年六月三十日止六個月，我們向五大供應商進行的採購分別
佔總採購額約84.0% 、68.4%、51.2%及40.7%。截至二零零八年、二零零九年及二零一零年
十二月三十一日止三個年度及截至二零一一年六月三十日止六個月，我們向最大供應商作
出的採購額分別約佔我們總採購額的60.5%、43.2%、17.6%及14.1%。我們一般不與該等供
應商訂立長期供應合約。倘若我們主要供應商中一家或多家的供應中斷且我們無法以有利
條款物色或根本無法物色到替代供應商，則我們有效提供服務及產品的能力可能會受到影
響，繼而會損害我們的業務。

...
我們面臨激烈的行業競爭，而未能有效競爭可能對我們的業務及前景造成不利影響。
我們在我們營運所在的中國及海外市場面臨激烈競爭。我們的若干競爭對手可能較我
們擁有更悠久的經營歷史、更雄厚的資本資源、更强的研發實力、更大的客戶基礎、更深
厚的客戶聯繫及更好的品牌認知度。此外，我們的若干競爭對手亦可能較我們處於更有利
位置以開發更優異的產品特性及進行技術創新及適應市場趨勢。我們參與競爭的能力取決
於我們按具競爭力的價格向客戶提供切合其需求的整合油田服務及高品質產品的能力。倘
我們現時的競爭對手或新的市場參與者推出較我們的產品及服務具備更佳性能及更佳表現
或更具競爭力價格的服務或產品，則我們的業務可能會受到不利影響。倘我們未能有效參
與競爭，則我們可能會失去市場份額，而我們的經營業績亦會受到重大不利影響。
我們面臨須由中國客戶認證市場准入許可證的相關風險，倘我們無法有效管理該等風險，
則我們的業務營運將會受到不利影響。
我們於中國的大部分客戶（如中石油及中石化）各自向合資格油田服務供應商發出市場
准入許可證。認定過程會評估供應商的服務質量、能力及專業知識。一旦獲發牌照，則持
牌人可在特定期限內於某地區提供油田服務。該等准入牌照亦列明所提供服務的範圍。概
無保證我們能夠自現有潛在客戶成功取得所有該等牌照，或倘成功取得後，該等牌照可於
屆滿後重續。未能取得或續簽市場准入許可證可能會令我們的業務受到不利影響。
我們概不保證本公司可於未來從經營活動中取得足夠的現金流量。
截至二零零九年及二零一零年十二月三十一日止兩個年度，我們的經營活動分別錄得
正現金流人民幣98.1百萬元及人民幣67.9百萬元。然而，於截至二零零八年十二月三十一日
止年度及截至二零一一年六月三十日止六個月，我們從經營活動中錄得負現金流人民幣16.8
百萬元及人民幣17.5百萬元。見「財務資料 — 流動資金及資本來源」。我們無法保證我們未
來可從經營活動中取得足夠的現金流量。倘我們不能透過經營活動產生足夠的資金，或不
能從其他來源獲得所需的資金，則我們的經營及財務活動會受到重大不利影響。

我們面臨激烈的行業競爭，而未能有效競爭可能對我們的業務及前景造成不利影響。
我們在我們營運所在的中國及海外市場面臨激烈競爭。我們的若干競爭對手可能較我
們擁有更悠久的經營歷史、更雄厚的資本資源、更强的研發實力、更大的客戶基礎、更深
厚的客戶聯繫及更好的品牌認知度。此外，我們的若干競爭對手亦可能較我們處於更有利
位置以開發更優異的產品特性及進行技術創新及適應市場趨勢。我們參與競爭的能力取決
於我們按具競爭力的價格向客戶提供切合其需求的整合油田服務及高品質產品的能力。倘
我們現時的競爭對手或新的市場參與者推出較我們的產品及服務具備更佳性能及更佳表現
或更具競爭力價格的服務或產品，則我們的業務可能會受到不利影響。倘我們未能有效參
與競爭，則我們可能會失去市場份額，而我們的經營業績亦會受到重大不利影響。
我們面臨須由中國客戶認證市場准入許可證的相關風險，倘我們無法有效管理該等風險，
則我們的業務營運將會受到不利影響。
我們於中國的大部分客戶（如中石油及中石化）各自向合資格油田服務供應商發出市場
准入許可證。認定過程會評估供應商的服務質量、能力及專業知識。一旦獲發牌照，則持
牌人可在特定期限內於某地區提供油田服務。該等准入牌照亦列明所提供服務的範圍。概
無保證我們能夠自現有潛在客戶成功取得所有該等牌照，或倘成功取得後，該等牌照可於
屆滿後重續。未能取得或續簽市場准入許可證可能會令我們的業務受到不利影響。
我們概不保證本公司可於未來從經營活動中取得足夠的現金流量。
截至二零零九年及二零一零年十二月三十一日止兩個年度，我們的經營活動分別錄得
正現金流人民幣98.1百萬元及人民幣67.9百萬元。然而，於截至二零零八年十二月三十一日
止年度及截至二零一一年六月三十日止六個月，我們從經營活動中錄得負現金流人民幣16.8
百萬元及人民幣17.5百萬元。見「財務資料 — 流動資金及資本來源」。我們無法保證我們未
來可從經營活動中取得足夠的現金流量。倘我們不能透過經營活動產生足夠的資金，或不
能從其他來源獲得所需的資金，則我們的經營及財務活動會受到重大不利影響。

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5 : greatsoup38(830)@2011-12-24 16:32:39

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15921828
華油能源主席王國強坦言，股價與市場相若，重要的是與投資者建立溝通渠道。他又稱，全球對石油需求增長持續，但集團是石油服務業，故油價波動不會對其業務有直接影響。

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6 : greatsoup38(830)@2012-02-11 16:37:11

http://blog.sina.com.cn/s/blog_714ffdf00102dvv0.html
華油能源（HK.1251）是國內主要的民營綜合油田服務供應商。香港市場上有一家提供類似油田服務的公司安東油田服務（HK.3337）。通過閱讀和比較相關的資料和招股書，我總體認為安東油田服務的技術能力較強。

1、華油能源最近幾年的銷售收入主要來源於新疆塔里木油田和哈薩克斯坦油田，而且客戶均為中石油及附屬公司。而安東油田服務在國內各大石油產區有較為均衡的銷售收入。華油能源有客戶和收入過於集中的風險。

2、華油能源在新疆塔里木油田能取得較大的收入，主要原因是公司在項目實現總包，而把複雜高端的油井服務分包給策略夥伴哈里伯頓。假如缺乏策略夥伴的支持，恐怕技術上不能滿足客戶的需求。而且和哈里伯頓的策略夥伴關係只是在個別項目上，不是全面的合作。而安東油田服務的技術都是利用自身的經驗和優勢而完善的。從雙方持有的專利數量也有很明顯的差距，華油能源持有30項專利及11項待批專利，而安東油田服務則持有316項專利。

3、華油能源以1.23-1.63港元招股，對應2011年預測PE為7.6-10倍。公司2011年上半年實現淨利潤4724萬人民幣，預測全年淨利潤不少於1.77億人民幣。安東油田服務2011年上半年實現淨利潤5066萬人民幣，我預計全年淨利潤應該能達到1.3億人民幣，對應2011年預測PE約為11.3倍。華油能源略有折讓，但是華油能源2011年下半年實現的淨利潤是上半年的3倍多，我認為可能會透支明年的業績。

綜上所述，我認為安東油田服務未來的發展會優於華油能源，從技術、未來增長、估值以及風險考慮，不建議認購華油能源。

（個人觀點 僅供參考）

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7 : franco26(24932)@2012-03-20 09:22:55

初頭我都以為呢隻係國企股
個名夠晒威, 不過原來安東油技術仲領先
但華油能源就全球都有業務
兩星期該兩隻股一隻爆上, 一隻急插
未知是否換馬動作
安東油又變返毫子, 越見吸引

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8 : GS(14)@2012-03-20 22:14:25

7樓提及

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初頭我都以為呢隻係國企股
個名夠晒威, 不過原來安東油技術仲領先
但華油能源就全球都有業務
兩星期該兩隻股一隻爆上, 一隻急插
未知是否換馬動作
安東油又變返毫子, 越見吸引

全部都唔抵，3303最好

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9 : franco26(24932)@2012-03-20 22:36:57

8樓提及

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7樓提及

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初頭我都以為呢隻係國企股
個名夠晒威, 不過原來安東油技術仲領先
但華油能源就全球都有業務
兩星期該兩隻股一隻爆上, 一隻急插
未知是否換馬動作
安東油又變返毫子, 越見吸引

全部都唔抵，3303最好

我都同意
3303 早前跌到4毫幾子咁殘真係入貨好機會
如果見返0.6 邊會再買!

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10 : GS(14)@2012-03-20 22:38:43

希望我有機會買到

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11 : franco26(24932)@2012-03-20 22:45:40

10樓提及

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希望我有機會買到

來緊業績就應該麻麻地 .. 希望會有入貨機會
買呢隻都要幾神心一早排定個靚位
平貨賣晒就冇!

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12 : GS(14)@2012-03-20 23:03:25

11樓提及

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10樓提及

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希望我有機會買到

來緊業績就應該麻麻地 .. 希望會有入貨機會
買呢隻都要幾神心一早排定個靚位
平貨賣晒就冇!

我50仙就是心大心細啦

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13 : GS(14)@2012-04-04 00:50:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203281423_C.pdf
年度業績摘要
本集團之收入由二零一零年的1,050.4百萬元人民幣增加270.8百萬元人民幣或25.8%至
截至二零一一年十二月三十一日止年度的1,321.3百萬元人民幣。本公司權益擁有人應
佔純利則由二零一零年的119.5百萬元人民幣增加62.3百萬元人民幣或52.1%至181.8百
萬元人民幣。
擬宣派末期股息13.4百萬元人民幣，每股0.01元人民幣。

增75%，至1.93億，財務不錯
展望
展望二零一二年，本集團認為，為加快探明油氣儲量，並滿足不斷增加的油氣消費需
求，油公司將加大有關油田勘探與生產的投入力度，總體行業前景積極向上。天然氣開
發包括非常規天然氣的開發，仍然是行業投資的主要熱點。而中亞、中東、東南亞這些
油氣資源富集的區域，將是投資增速最快地熱點區域。
‧ 本集團的產品及服務涵蓋了油氣田勘探與生產的主要環節，可以滿足油公司一體化
總包技術服務的需求，尤其是中國高端市場的領先業績，使我們在複雜地質條件下
一體化總包作業項目上更具競爭力；
‧ 本集團在海外市場的佈局已經完成，除中亞市場繼續保持強勁增長外，東南亞、中
東市場有望在二零一二年快速發展並實現規模效益。
‧ 非常規天然氣勘探開發技術服務將有望成為公司二零一二年新的業績增長點，並在
集團後續的業務發展中，佔據越來越重要的戰略地位，擁有巨大發展潛力。
‧ 研發製造的大力發展，不但可以完善與提升有關產品與服務的能力，並有希望改善
集團成本結構，進一步提升盈利空間。
綜上所述，結合外部良好的發展環境，本集團有望在二零一二年取得更好的業績，並在
今後三至五年使這種增長的態勢得到進一步提升。

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14 : franco26(24932)@2012-04-04 13:10:32

1251 第一份業績不錯, 也有息派
現價PE 5倍多, 有點低估了
應該會炒落後

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15 : GS(14)@2012-04-04 16:49:11

14樓提及

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1251 第一份業績不錯, 也有息派
現價PE 5倍多, 有點低估了
應該會炒落後

邊是5倍呀，你是咪用EPS直除呀，唔可以咁計呀

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120403811_C.pdf
公司13.35億股

http://www.aastocks.com/tc/stock/BasicQuote.aspx?&symbol=01251
現價1.29元

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203281423_C.pdf
公司賺1.93億人仔

= 13.35 x 1.29 / (1.93 x 1.23)
= 7.25倍呀

間公司的缺點是客戶單一，8倍至10倍好頂盡的啦，一成至三成水位，仲要上市第一年，唔太值賭

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16 : franco26(24932)@2012-04-04 17:14:44

15樓提及

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14樓提及

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1251 第一份業績不錯, 也有息派
現價PE 5倍多, 有點低估了
應該會炒落後

邊是5倍呀，你是咪用EPS直除呀，唔可以咁計呀

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120403811_C.pdf
公司13.35億股

http://www.aastocks.com/tc/stock/BasicQuote.aspx?&symbol=01251
現價1.29元

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203281423_C.pdf
公司賺1.93億人仔

= 13.35 x 1.29 / (1.93 x 1.23)
= 7.25倍呀

間公司的缺點是客戶單一，8倍至10倍好頂盡的啦，一成至三成水位，仲要上市第一年，唔太值賭

我計錯了...多謝指教

以水位計還是3303 吸引一點..

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17 : GS(14)@2012-04-04 17:25:51

直接用公司市值/公司盈利最準，唔好只計EPS

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18 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-17 07:13:33

3303 ...........請問技術如何?

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19 : GS(14)@2012-08-17 09:39:54

18樓提及

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3303 ...........請問技術如何?

自己睇番3303個貼啦，一般般

http://www.jutal.com/operation/Index.Asp?ModuleNo=050201&lid=1

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20 : franco26(24932)@2012-08-18 00:09:36

19樓提及

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18樓提及

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3303 ...........請問技術如何?

自己睇番3303個貼啦，一般般
http://www.jutal.com/operation/Index.Asp?ModuleNo=050201&lid=1

勝在市場同類選擇不多

隻股最近有D手影, 不過莊仲係壓住

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21 : GS(14)@2012-08-18 00:12:21

20樓提及

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19樓提及

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18樓提及

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3303 ...........請問技術如何?

自己睇番3303個貼啦，一般般
http://www.jutal.com/operation/Index.Asp?ModuleNo=050201&lid=1

勝在市場同類選擇不多
隻股最近有D手影, 不過莊仲係壓住

呢隻壓唔住

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22 : franco26(24932)@2012-08-18 11:02:56

21樓提及

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20樓提及

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19樓提及

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18樓提及

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3303 ...........請問技術如何?

自己睇番3303個貼啦，一般般
http://www.jutal.com/operation/Index.Asp?ModuleNo=050201&lid=1

勝在市場同類選擇不多
隻股最近有D手影, 不過莊仲係壓住

呢隻壓唔住

點解咁講?

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23 : GS(14)@2012-08-18 11:18:42

唔知，3303真是會爆升咁，1251肯定入面有莊

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24 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-18 13:34:23

23樓提及

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唔知，3303真是會爆升咁，1251肯定入面有莊

有咩股係冇莊?

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25 : greatsoup38(830)@2012-08-18 13:35:28

24樓提及

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23樓提及

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唔知，3303真是會爆升咁，1251肯定入面有莊

有咩股係冇莊?

...唔知...1251個莊好似同玩123 D人差唔多

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26 : franco26(24932)@2012-08-18 14:48:34

24樓提及

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23樓提及

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唔知，3303真是會爆升咁，1251肯定入面有莊

有咩股係冇莊?

6880 , 哈哈!

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27 : franco26(24932)@2012-08-18 14:54:45

23樓提及

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唔知，3303真是會爆升咁，1251肯定入面有莊

半個月前我入左3303 , 之後佢出盈喜我諗住實爆啦 , 點知成交增加之餘仲要跌
最後0.6 平手走左, 唔浪費時間了
隻股橫行成咁冇莊壓住就奇

經過之前留意安東爆上前一個月既盤路, 我發覺3303, 196, 1251 都有類似感覺
1251 就壓唔住了, 慢升升得好靚..

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28 : greatsoup38(830)@2012-08-18 14:55:12

26樓提及

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24樓提及

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23樓提及

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唔知，3303真是會爆升咁，1251肯定入面有莊

有咩股係冇莊?

6880 , 哈哈!

我遲早會繼續增購

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29 : 自動波人(1313)@2012-08-18 23:04:19

http://webb-site.com/ccass/cconchist.asp?issue=7285

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30 : franco26(24932)@2012-08-18 23:38:15

29樓提及

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http://webb-site.com/ccass/cconchist.asp?issue=7285

6月尾7月頭唔知做乜事
多左幾億股出來 .. 大茶飯?

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31 : 自動波人(1313)@2012-08-18 23:59:38

可能是押股

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32 : franco26(24932)@2012-08-19 00:31:18

31樓提及

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可能是押股

同售CB有關?

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33 : GS(14)@2012-08-19 10:39:54

32樓提及

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31樓提及

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可能是押股

同售CB有關?

又唔太似...
http://webb-site.com/ccass/chldc ... t=chngdn&issue=7285
http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=7285&part=460

何況他們那張CB就金額根本唔需要咁大的股份，有合理懷疑大股東或者同人合作做莊炒上隻股

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34 : GS(14)@2012-08-19 10:40:45

昨日睇Capital Weekly，有人話唔夠貨，但唔想攤薄D貨源，推高股價，先認CB，好搞笑

你咁睇好就掃高個價啦

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35 : 自動波人(1313)@2012-08-19 13:51:13

唔合邏輯...

推高個價賣CB似乎更合邏輯

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36 : GS(14)@2012-08-19 15:45:06

35樓提及

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唔合邏輯...
推高個價賣CB似乎更合邏輯

如果睇好就買新股啦

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37 : franco26(24932)@2012-08-19 17:58:57

情況可能係有人想要貨, 市場又好難大手買到
只能越買越高

隻股貨源歸晒邊
睇下幾時郁手

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38 : greatsoup38(830)@2012-08-19 18:01:07

37樓提及

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情況可能係有人想要貨, 市場又好難大手買到
只能越買越高
隻股貨源歸晒邊
睇下幾時郁手

咁咪買新股囉

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39 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 11:27:19

我相信196, 1251, 3303, 3337 都會爆升

中國頁岩氣革命個CRITICAL POINT 快來了

外資次虎視眈眈這口肥肉

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40 : GS(14)@2012-08-21 12:22:10

39樓提及

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我相信196, 1251, 3303, 3337 都會爆升
中國頁岩氣革命個CRITICAL POINT 快來了
外資次虎視眈眈這口肥肉

愈多故事的話，成日開口閉口都是這些，這些股都會高估

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41 : morpheo(3452)@2012-08-21 12:27:16

39樓提及

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我相信196, 1251, 3303, 3337 都會爆升
中國頁岩氣革命個CRITICAL POINT 快來了
外資次虎視眈眈這口肥肉

1623都有機

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42 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 13:20:10

40樓提及

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39樓提及

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我相信196, 1251, 3303, 3337 都會爆升
中國頁岩氣革命個CRITICAL POINT 快來了
外資次虎視眈眈這口肥肉

愈多故事的話，成日開口閉口都是這些，這些股都會高估

應該話, 股價應該跟咩價值走?

高估, 有時候有咩所謂, 高估後可以再高話

就像當年比亞迪, 及一眾新能源

一開始股值都係高股, 但仍在增長勢頭, 高估後只有更高估

頁岩氣這個剛開始, 還未見到泡沫, 就咁快DEFINE 高估, 未免太保守了吧

我既策略之係順勢之後, 在行業未發亮先進入, 開車時加注, 初見泡沫時就慢慢撤退

ABS RETURN

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43 : GS(14)@2012-08-21 13:24:37

你喜歡吧，我自己覺得我不懂，就不會入泡沫

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44 : 自動波人(1313)@2012-08-21 13:27:29

中國頁岩氣技術未到家

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45 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 13:29:55

44樓提及

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中國頁岩氣技術未到家

所以外資才會入股, 若完全成熟既話
根本不用搵外資

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46 : 自動波人(1313)@2012-08-21 13:34:15

開得黎都幾年嘅事

你keep到幾年嗎？

---

47 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 13:39:49

46樓提及

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開得黎都幾年嘅事
你keep到幾年嗎？

我會這樣看這個BUSINESS, 首先你要分開頁岩氣田開採商, 同埋設備提供商
中國開氣, 應該第一浸會發, 其後, 愈來愈多人見有錢賺進入這個行業而令到過剩,
氣價會急降, 同時煤價等都會一落千丈

這個行業, 第一水, 一定係設備, 就如3G, 4G, 新能源等, 設備行先
都真係推出時, 設備升左上神枱啦, 你真的相信要等3-4年?

---

48 : GS(14)@2012-08-21 13:40:48

47樓提及

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46樓提及

---

開得黎都幾年嘅事
你keep到幾年嗎？

我會這樣看這個BUSINESS, 首先你要分開頁岩氣田開採商, 同埋設備提供商
中國開氣, 應該第一浸會發, 其後, 愈來愈多人見有錢賺進入這個行業而令到過剩,
氣價會急降, 同時煤價等都會一落千丈
這個行業, 第一水, 一定係設備, 就如3G, 4G, 新能源等, 設備行先
都真係推出時, 設備升左上神枱啦, 你真的相信要等3-4年?

咁都是博一個爆升，但呢個爆升都是唔持久

---

49 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 13:43:05

48樓提及

---

47樓提及

---

46樓提及

---

開得黎都幾年嘅事
你keep到幾年嗎？

我會這樣看這個BUSINESS, 首先你要分開頁岩氣田開採商, 同埋設備提供商
中國開氣, 應該第一浸會發, 其後, 愈來愈多人見有錢賺進入這個行業而令到過剩,
氣價會急降, 同時煤價等都會一落千丈
這個行業, 第一水, 一定係設備, 就如3G, 4G, 新能源等, 設備行先
都真係推出時, 設備升左上神枱啦, 你真的相信要等3-4年?

咁都是博一個爆升，但呢個爆升都是唔持久

若政府成功引入民資, 我估2-3年度,到預期去到EQUILIBRIUM POINT, 再開也賺唔到錢時, 就可以做淡

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50 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 13:46:04

地產, IT, 新能源, 由開始到浪頂, 好吸引, 由浪頂到爆破, 更吸引, 但係極少數人做到
當然我也不能, 但我會隨勢飄吧

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51 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 13:46:04

地產, IT, 新能源, 由開始到浪頂, 好吸引, 由浪頂到爆破, 更吸引, 但係極少數人做到
當然我也不能, 但我會隨勢飄吧

---

52 : GS(14)@2012-08-21 13:47:12

51樓提及

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地產, IT, 新能源, 由開始到浪頂, 好吸引, 由浪頂到爆破, 更吸引, 但係極少數人做到
當然我也不能, 但我會隨勢飄吧

咁無得傾落去

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53 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 13:49:52

52樓提及

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51樓提及

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地產, IT, 新能源, 由開始到浪頂, 好吸引, 由浪頂到爆破, 更吸引, 但係極少數人做到
當然我也不能, 但我會隨勢飄吧

咁無得傾落去

係, 因為我地觀點角度都不同

你要抵到執既價先搞, 我要既係朝陽行業

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54 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 13:49:52

52樓提及

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51樓提及

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地產, IT, 新能源, 由開始到浪頂, 好吸引, 由浪頂到爆破, 更吸引, 但係極少數人做到
當然我也不能, 但我會隨勢飄吧

咁無得傾落去

係, 因為我地觀點角度都不同

你要抵到執既價先搞, 我要既係朝陽行業

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55 : 自動波人(1313)@2012-08-21 19:49:46

48樓提及

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47樓提及

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46樓提及

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開得黎都幾年嘅事
你keep到幾年嗎？

我會這樣看這個BUSINESS, 首先你要分開頁岩氣田開採商, 同埋設備提供商
中國開氣, 應該第一浸會發, 其後, 愈來愈多人見有錢賺進入這個行業而令到過剩,
氣價會急降, 同時煤價等都會一落千丈
這個行業, 第一水, 一定係設備, 就如3G, 4G, 新能源等, 設備行先
都真係推出時, 設備升左上神枱啦, 你真的相信要等3-4年?

咁都是博一個爆升，但呢個爆升都是唔持久

令我諗起隻 中國痴線

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56 : franco26(24932)@2012-08-21 21:45:11

40樓提及

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39樓提及

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我相信196, 1251, 3303, 3337 都會爆升
中國頁岩氣革命個CRITICAL POINT 快來了
外資次虎視眈眈這口肥肉

愈多故事的話，成日開口閉口都是這些，這些股都會高估

我都係咁話, 見光即死
不過暫時我覺得呢堆股仲係好平

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57 : franco26(24932)@2012-08-21 21:49:35

54樓提及

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52樓提及

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51樓提及

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地產, IT, 新能源, 由開始到浪頂, 好吸引, 由浪頂到爆破, 更吸引, 但係極少數人做到
當然我也不能, 但我會隨勢飄吧

咁無得傾落去

係, 因為我地觀點角度都不同
你要抵到執既價先搞, 我要既係朝陽行業

大家有各自投資取向
無話邊個勁既

而家呢個的確係新概念有炒作機會
但..幾時成事可能快則呢個月又可能要等三幾年

當年2357 講軍工概念做大飛機
05 年歷盡滄桑到去年先做到爆升10倍
有時方向正確但係要等收成, 中間可能一個金融危機就要重頭來過

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58 : GS(14)@2012-08-22 12:29:22

57樓提及

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54樓提及

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52樓提及

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51樓提及

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地產, IT, 新能源, 由開始到浪頂, 好吸引, 由浪頂到爆破, 更吸引, 但係極少數人做到
當然我也不能, 但我會隨勢飄吧

咁無得傾落去

係, 因為我地觀點角度都不同
你要抵到執既價先搞, 我要既係朝陽行業

大家有各自投資取向
無話邊個勁既
而家呢個的確係新概念有炒作機會
但..幾時成事可能快則呢個月又可能要等三幾年
當年2357 講軍工概念做大飛機
05 年歷盡滄桑到去年先做到爆升10倍
有時方向正確但係要等收成, 中間可能一個金融危機就要重頭來過

我是保守少少的，因為呢d工業野長遠只能炒週期

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59 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-22 12:57:53

58樓提及

---

57樓提及

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54樓提及

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52樓提及

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51樓提及

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地產, IT, 新能源, 由開始到浪頂, 好吸引, 由浪頂到爆破, 更吸引, 但係極少數人做到
當然我也不能, 但我會隨勢飄吧

咁無得傾落去

係, 因為我地觀點角度都不同
你要抵到執既價先搞, 我要既係朝陽行業

大家有各自投資取向
無話邊個勁既
而家呢個的確係新概念有炒作機會
但..幾時成事可能快則呢個月又可能要等三幾年
當年2357 講軍工概念做大飛機
05 年歷盡滄桑到去年先做到爆升10倍
有時方向正確但係要等收成, 中間可能一個金融危機就要重頭來過

我是保守少少的，因為呢d工業野長遠只能炒週期

大部份股都係炒週期, 何只工業
起碼第二輪招標, 帶來需求, 週期是剛開始


而重點係, 把能源價格拉下來, 經濟才得以復甦
美國自給自足後, 才會打中東

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60 : GS(14)@2012-08-22 13:00:28

不是的，如果是物業及資源性的，股價是會長期上升

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61 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-22 13:04:04

60樓提及

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不是的，如果是物業及資源性的，股價是會長期上升

物業也有週期性, 還有的是地方經濟
看日本

資源也是有點特別, 會否被REPLACE更是重點, 要看堅科技既走勢

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62 : GS(14)@2012-08-22 13:06:33

61樓提及

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60樓提及

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不是的，如果是物業及資源性的，股價是會長期上升

物業也有週期性, 還有的是地方經濟
看日本
資源也是有點特別, 會否被REPLACE更是重點, 要看堅科技既走勢

日本當年是炒得太過...1-2%回報是人都會賣...

現時的必要資源好難取代...

工業週期短好炒我知，但是這些我不懂，方向是對，但是盈利不穩定...

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63 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-22 13:09:05

62樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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不是的，如果是物業及資源性的，股價是會長期上升

物業也有週期性, 還有的是地方經濟
看日本
資源也是有點特別, 會否被REPLACE更是重點, 要看堅科技既走勢

日本當年是炒得太過...1-2%回報是人都會賣...
現時的必要資源好難取代...
工業週期短好炒我知，但是這些我不懂，方向是對，但是盈利不穩定...

看需求, 需求勁時, 就算原材料再貴, 都轉稼到
看頁岩氣, 邊到拎到九月個招標, 就邊個早著先機,

設備既, 好肯比錢


196, 1555, 也是黑馬

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64 : GS(14)@2012-08-22 13:13:39

63樓提及

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62樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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不是的，如果是物業及資源性的，股價是會長期上升

物業也有週期性, 還有的是地方經濟
看日本
資源也是有點特別, 會否被REPLACE更是重點, 要看堅科技既走勢

日本當年是炒得太過...1-2%回報是人都會賣...
現時的必要資源好難取代...
工業週期短好炒我知，但是這些我不懂，方向是對，但是盈利不穩定...

看需求, 需求勁時, 就算原材料再貴, 都轉稼到
看頁岩氣, 邊到拎到九月個招標, 就邊個早著先機,
設備既, 好肯比錢
196, 1555, 也是黑馬

咁我不如買番資源股，原材料價格、需求上升wor，點解我仲要研究得咁複雜?

196 同1555做的是不同的生意...

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65 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-22 13:17:22

64樓提及

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63樓提及

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62樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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不是的，如果是物業及資源性的，股價是會長期上升

物業也有週期性, 還有的是地方經濟
看日本
資源也是有點特別, 會否被REPLACE更是重點, 要看堅科技既走勢

日本當年是炒得太過...1-2%回報是人都會賣...
現時的必要資源好難取代...
工業週期短好炒我知，但是這些我不懂，方向是對，但是盈利不穩定...

看需求, 需求勁時, 就算原材料再貴, 都轉稼到
看頁岩氣, 邊到拎到九月個招標, 就邊個早著先機,
設備既, 好肯比錢
196, 1555, 也是黑馬

咁我不如買番資源股，原材料價格、需求上升wor，點解我仲要研究得咁複雜?
196 同1555做的是不同的生意...

資源股是好CHOICE, 看883, 358, 一個週期來, 升了幾多, 點解我仲要研究得咁複雜?
因為不能把所有蛋放在同一個籃身上, 也許暫時你買得少, 唔會有問題

再大D個PORTFO, 就會SPLIT多一點, 同埋每SECTOR 既股, 都有週期性既炒作, 回報更吸引

196 雖然賣機械, 但係佢最近既合營, 似志在營運

1555 更不在話下, 看買咁多外國野就知, 劍指中國既頁岩氣田

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66 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-22 13:18:54

補返俾你
http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-24/0OMDAwMDI0NjQ0OQ.html
宏华借力地方国资挺进页岩气 探矿权问题待解

民营企业宏华集团（00196.HK）借力地方国资进入页岩气开发，选择与今年刚成立的四川省能源投资集团（下称“四川能投”）合作，合资组建页岩气开发公司以进入该领域。

但宏华集团和四川能投的目标勘探开发区块，不可避免的要与中石油、中石化的现有油气勘探区块发生重叠，这与其他企业进军空白区块有很大不同，将更直接推动国内页岩气开发的配套制度建设——明确页岩气是独立的矿种，单独核发探矿权。

页岩气合作新模式

宏华集团董事长张弭接受本报采访时表示：“从2009年就开始关注美国页岩气的开发，并组织专业技术团队进行研究，目前已经形成页岩气完整开发解决方案。”

合作方四川能投成立于2011年2月21日，注册资本80亿元，首期到位50亿元。该集团董事长郭勇向记者透露：“开发页岩气，缓解天然气供需矛盾是省委省政府交给集团的重要任务之一。”

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67 : GS(14)@2012-08-22 13:19:57

65樓提及

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64樓提及

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63樓提及

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62樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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不是的，如果是物業及資源性的，股價是會長期上升

物業也有週期性, 還有的是地方經濟
看日本
資源也是有點特別, 會否被REPLACE更是重點, 要看堅科技既走勢

日本當年是炒得太過...1-2%回報是人都會賣...
現時的必要資源好難取代...
工業週期短好炒我知，但是這些我不懂，方向是對，但是盈利不穩定...

看需求, 需求勁時, 就算原材料再貴, 都轉稼到
看頁岩氣, 邊到拎到九月個招標, 就邊個早著先機,
設備既, 好肯比錢
196, 1555, 也是黑馬

咁我不如買番資源股，原材料價格、需求上升wor，點解我仲要研究得咁複雜?
196 同1555做的是不同的生意...

資源股是好CHOICE, 看883, 358, 一個週期來, 升了幾多, 點解我仲要研究得咁複雜?
因為不能把所有蛋放在同一個籃身上, 也許暫時你買得少, 唔會有問題
再大D個PORTFO, 就會SPLIT多一點, 同埋每SECTOR 既股, 都有週期性既炒作, 回報更吸引
196 雖然賣機械, 但係佢最近既合營, 似志在營運
1555 更不在話下, 看買咁多外國野就知, 劍指中國既頁岩氣田

咁所以這是我能力圈不用理會的問題....你有一億幾千買才會有的問題

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68 : GS(14)@2012-08-22 13:21:05

66樓提及

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補返俾你
http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-24/0OMDAwMDI0NjQ0OQ.html
宏华借力地方国资挺进页岩气 探矿权问题待解
民营企业宏华集团（00196.HK）借力地方国资进入页岩气开发，选择与今年刚成立的四川省能源投资集团（下称“四川能投”）合作，合资组建页岩气开发公司以进入该领域。
但宏华集团和四川能投的目标勘探开发区块，不可避免的要与中石油、中石化的现有油气勘探区块发生重叠，这与其他企业进军空白区块有很大不同，将更直接推动国内页岩气开发的配套制度建设——明确页岩气是独立的矿种，单独核发探矿权。
页岩气合作新模式
宏华集团董事长张弭接受本报采访时表示：“从2009年就开始关注美国页岩气的开发，并组织专业技术团队进行研究，目前已经形成页岩气完整开发解决方案。”
合作方四川能投成立于2011年2月21日，注册资本80亿元，首期到位50亿元。该集团董事长郭勇向记者透露：“开发页岩气，缓解天然气供需矛盾是省委省政府交给集团的重要任务之一。”

有排啦，仲有我最憎是搞呢d生意又搞第二樣的公司

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69 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-22 13:22:09

67樓提及

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65樓提及

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64樓提及

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63樓提及

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62樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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不是的，如果是物業及資源性的，股價是會長期上升

物業也有週期性, 還有的是地方經濟
看日本
資源也是有點特別, 會否被REPLACE更是重點, 要看堅科技既走勢

日本當年是炒得太過...1-2%回報是人都會賣...
現時的必要資源好難取代...
工業週期短好炒我知，但是這些我不懂，方向是對，但是盈利不穩定...

看需求, 需求勁時, 就算原材料再貴, 都轉稼到
看頁岩氣, 邊到拎到九月個招標, 就邊個早著先機,
設備既, 好肯比錢
196, 1555, 也是黑馬

咁我不如買番資源股，原材料價格、需求上升wor，點解我仲要研究得咁複雜?
196 同1555做的是不同的生意...

資源股是好CHOICE, 看883, 358, 一個週期來, 升了幾多, 點解我仲要研究得咁複雜?
因為不能把所有蛋放在同一個籃身上, 也許暫時你買得少, 唔會有問題
再大D個PORTFO, 就會SPLIT多一點, 同埋每SECTOR 既股, 都有週期性既炒作, 回報更吸引
196 雖然賣機械, 但係佢最近既合營, 似志在營運
1555 更不在話下, 看買咁多外國野就知, 劍指中國既頁岩氣田

咁所以這是我能力圈不用理會的問題....你有一億幾千買才會有的問題

就算>500萬都要處理這個問題

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70 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-22 13:22:33

68樓提及

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66樓提及

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補返俾你
http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-24/0OMDAwMDI0NjQ0OQ.html
宏华借力地方国资挺进页岩气 探矿权问题待解
民营企业宏华集团（00196.HK）借力地方国资进入页岩气开发，选择与今年刚成立的四川省能源投资集团（下称“四川能投”）合作，合资组建页岩气开发公司以进入该领域。
但宏华集团和四川能投的目标勘探开发区块，不可避免的要与中石油、中石化的现有油气勘探区块发生重叠，这与其他企业进军空白区块有很大不同，将更直接推动国内页岩气开发的配套制度建设——明确页岩气是独立的矿种，单独核发探矿权。
页岩气合作新模式
宏华集团董事长张弭接受本报采访时表示：“从2009年就开始关注美国页岩气的开发，并组织专业技术团队进行研究，目前已经形成页岩气完整开发解决方案。”
合作方四川能投成立于2011年2月21日，注册资本80亿元，首期到位50亿元。该集团董事长郭勇向记者透露：“开发页岩气，缓解天然气供需矛盾是省委省政府交给集团的重要任务之一。”

有排啦，仲有我最憎是搞呢d生意又搞第二樣的公司

垂直整合問題

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71 : GS(14)@2012-08-22 13:23:37

69樓提及

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67樓提及

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65樓提及

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64樓提及

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63樓提及

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62樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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不是的，如果是物業及資源性的，股價是會長期上升

物業也有週期性, 還有的是地方經濟
看日本
資源也是有點特別, 會否被REPLACE更是重點, 要看堅科技既走勢

日本當年是炒得太過...1-2%回報是人都會賣...
現時的必要資源好難取代...
工業週期短好炒我知，但是這些我不懂，方向是對，但是盈利不穩定...

看需求, 需求勁時, 就算原材料再貴, 都轉稼到
看頁岩氣, 邊到拎到九月個招標, 就邊個早著先機,
設備既, 好肯比錢
196, 1555, 也是黑馬

咁我不如買番資源股，原材料價格、需求上升wor，點解我仲要研究得咁複雜?
196 同1555做的是不同的生意...

資源股是好CHOICE, 看883, 358, 一個週期來, 升了幾多, 點解我仲要研究得咁複雜?
因為不能把所有蛋放在同一個籃身上, 也許暫時你買得少, 唔會有問題
再大D個PORTFO, 就會SPLIT多一點, 同埋每SECTOR 既股, 都有週期性既炒作, 回報更吸引
196 雖然賣機械, 但係佢最近既合營, 似志在營運
1555 更不在話下, 看買咁多外國野就知, 劍指中國既頁岩氣田

咁所以這是我能力圈不用理會的問題....你有一億幾千買才會有的問題

就算>500萬都要處理這個問題

不認為...因為可以買reit佔主要組成部分...已經可以保障現金收入

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72 : GS(14)@2012-08-22 13:24:24

70樓提及

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68樓提及

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66樓提及

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補返俾你
http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-24/0OMDAwMDI0NjQ0OQ.html
宏华借力地方国资挺进页岩气 探矿权问题待解
民营企业宏华集团（00196.HK）借力地方国资进入页岩气开发，选择与今年刚成立的四川省能源投资集团（下称“四川能投”）合作，合资组建页岩气开发公司以进入该领域。
但宏华集团和四川能投的目标勘探开发区块，不可避免的要与中石油、中石化的现有油气勘探区块发生重叠，这与其他企业进军空白区块有很大不同，将更直接推动国内页岩气开发的配套制度建设——明确页岩气是独立的矿种，单独核发探矿权。
页岩气合作新模式
宏华集团董事长张弭接受本报采访时表示：“从2009年就开始关注美国页岩气的开发，并组织专业技术团队进行研究，目前已经形成页岩气完整开发解决方案。”
合作方四川能投成立于2011年2月21日，注册资本80亿元，首期到位50亿元。该集团董事长郭勇向记者透露：“开发页岩气，缓解天然气供需矛盾是省委省政府交给集团的重要任务之一。”

有排啦，仲有我最憎是搞呢d生意又搞第二樣的公司

垂直整合問題

無用的...另開一間仲好，好似一間建築公司搞物業...不倫不類

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73 : 寧采臣(25759)@2012-08-22 13:26:34

關於頁岩氣有感而發

相對黎講LNG/煤層氣仲應該抵玩, 佢地開始由概念變成現實
技術唔成熟, 係會有2000億潛在收益, 但同時間要先投入1300億, 點估值?
去入唔入到枝干管網先? 就地轉化唔賺錢的

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74 : franco26(24932)@2012-08-22 13:32:57

昨日成5千萬股上板
$1.5 成交, 今日破左頂
呢隻睇落唔似炒股..

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75 : GS(14)@2012-08-22 13:34:06

但他個圖好明顯給人邪惡控制緊

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76 : morpheo(3452)@2012-08-22 13:43:22

75樓提及

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但他個圖好明顯給人邪惡控制緊

同意，正氣股唔會係咁的

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77 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-22 13:53:46

71樓提及

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69樓提及

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67樓提及

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65樓提及

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64樓提及

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63樓提及

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62樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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不是的，如果是物業及資源性的，股價是會長期上升

物業也有週期性, 還有的是地方經濟
看日本
資源也是有點特別, 會否被REPLACE更是重點, 要看堅科技既走勢

日本當年是炒得太過...1-2%回報是人都會賣...
現時的必要資源好難取代...
工業週期短好炒我知，但是這些我不懂，方向是對，但是盈利不穩定...

看需求, 需求勁時, 就算原材料再貴, 都轉稼到
看頁岩氣, 邊到拎到九月個招標, 就邊個早著先機,
設備既, 好肯比錢
196, 1555, 也是黑馬

咁我不如買番資源股，原材料價格、需求上升wor，點解我仲要研究得咁複雜?
196 同1555做的是不同的生意...

資源股是好CHOICE, 看883, 358, 一個週期來, 升了幾多, 點解我仲要研究得咁複雜?
因為不能把所有蛋放在同一個籃身上, 也許暫時你買得少, 唔會有問題
再大D個PORTFO, 就會SPLIT多一點, 同埋每SECTOR 既股, 都有週期性既炒作, 回報更吸引
196 雖然賣機械, 但係佢最近既合營, 似志在營運
1555 更不在話下, 看買咁多外國野就知, 劍指中國既頁岩氣田

咁所以這是我能力圈不用理會的問題....你有一億幾千買才會有的問題

就算>500萬都要處理這個問題

不認為...因為可以買reit佔主要組成部分...已經可以保障現金收入

REIT 也要看當地經濟, 歐洲也有REITS, 西班牙都有, 但你會買嗎?

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78 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-22 13:55:16

72樓提及

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70樓提及

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68樓提及

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66樓提及

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補返俾你
http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-24/0OMDAwMDI0NjQ0OQ.html
宏华借力地方国资挺进页岩气 探矿权问题待解
民营企业宏华集团（00196.HK）借力地方国资进入页岩气开发，选择与今年刚成立的四川省能源投资集团（下称“四川能投”）合作，合资组建页岩气开发公司以进入该领域。
但宏华集团和四川能投的目标勘探开发区块，不可避免的要与中石油、中石化的现有油气勘探区块发生重叠，这与其他企业进军空白区块有很大不同，将更直接推动国内页岩气开发的配套制度建设——明确页岩气是独立的矿种，单独核发探矿权。
页岩气合作新模式
宏华集团董事长张弭接受本报采访时表示：“从2009年就开始关注美国页岩气的开发，并组织专业技术团队进行研究，目前已经形成页岩气完整开发解决方案。”
合作方四川能投成立于2011年2月21日，注册资本80亿元，首期到位50亿元。该集团董事长郭勇向记者透露：“开发页岩气，缓解天然气供需矛盾是省委省政府交给集团的重要任务之一。”

有排啦，仲有我最憎是搞呢d生意又搞第二樣的公司

垂直整合問題

無用的...另開一間仲好，好似一間建築公司搞物業...不倫不類

3311+688, 我又看不到不倫不類
406 起酒店, 跟住賣, 15, 88 起豪宅, 我都覺得不錯

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79 : franco26(24932)@2012-08-22 13:55:26

76樓提及

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75樓提及

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但他個圖好明顯給人邪惡控制緊

同意，正氣股唔會係咁的

196, 3303 .. 仲邪惡喎.

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80 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-22 13:58:11

79樓提及

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76樓提及

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75樓提及

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但他個圖好明顯給人邪惡控制緊

同意，正氣股唔會係咁的

196, 3303 .. 仲邪惡喎.

196 死都唔跟升, 邪惡爆, 看來要悶走晒班散戶

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81 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-22 14:10:22

75樓提及

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但他個圖好明顯給人邪惡控制緊

銀河, QQ, SCB, 941, ETC 圖好明顯給人邪惡控制緊

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82 : GS(14)@2012-08-22 14:11:21

81樓提及

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75樓提及

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但他個圖好明顯給人邪惡控制緊

銀河, QQ, SCB, 941, ETC 圖好明顯給人邪惡控制緊

是啊，但是1251那隻只是越秀級

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83 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-22 14:11:22

77樓提及

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71樓提及

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69樓提及

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67樓提及

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65樓提及

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64樓提及

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63樓提及

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62樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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不是的，如果是物業及資源性的，股價是會長期上升

物業也有週期性, 還有的是地方經濟
看日本
資源也是有點特別, 會否被REPLACE更是重點, 要看堅科技既走勢

日本當年是炒得太過...1-2%回報是人都會賣...
現時的必要資源好難取代...
工業週期短好炒我知，但是這些我不懂，方向是對，但是盈利不穩定...

看需求, 需求勁時, 就算原材料再貴, 都轉稼到
看頁岩氣, 邊到拎到九月個招標, 就邊個早著先機,
設備既, 好肯比錢
196, 1555, 也是黑馬

咁我不如買番資源股，原材料價格、需求上升wor，點解我仲要研究得咁複雜?
196 同1555做的是不同的生意...

資源股是好CHOICE, 看883, 358, 一個週期來, 升了幾多, 點解我仲要研究得咁複雜?
因為不能把所有蛋放在同一個籃身上, 也許暫時你買得少, 唔會有問題
再大D個PORTFO, 就會SPLIT多一點, 同埋每SECTOR 既股, 都有週期性既炒作, 回報更吸引
196 雖然賣機械, 但係佢最近既合營, 似志在營運
1555 更不在話下, 看買咁多外國野就知, 劍指中國既頁岩氣田

咁所以這是我能力圈不用理會的問題....你有一億幾千買才會有的問題

就算>500萬都要處理這個問題

不認為...因為可以買reit佔主要組成部分...已經可以保障現金收入

REIT 也要看當地經濟, 歐洲也有REITS, 西班牙都有, 但你會買嗎?

不過老西, 如果南海/釣魚台等地打一場好細既仗, 你覺得影響有多大?

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84 : GS(14)@2012-08-22 14:12:34

83樓提及

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77樓提及

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71樓提及

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69樓提及

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67樓提及

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65樓提及

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64樓提及

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63樓提及

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62樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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不是的，如果是物業及資源性的，股價是會長期上升

物業也有週期性, 還有的是地方經濟
看日本
資源也是有點特別, 會否被REPLACE更是重點, 要看堅科技既走勢

日本當年是炒得太過...1-2%回報是人都會賣...
現時的必要資源好難取代...
工業週期短好炒我知，但是這些我不懂，方向是對，但是盈利不穩定...

看需求, 需求勁時, 就算原材料再貴, 都轉稼到
看頁岩氣, 邊到拎到九月個招標, 就邊個早著先機,
設備既, 好肯比錢
196, 1555, 也是黑馬

咁我不如買番資源股，原材料價格、需求上升wor，點解我仲要研究得咁複雜?
196 同1555做的是不同的生意...

資源股是好CHOICE, 看883, 358, 一個週期來, 升了幾多, 點解我仲要研究得咁複雜?
因為不能把所有蛋放在同一個籃身上, 也許暫時你買得少, 唔會有問題
再大D個PORTFO, 就會SPLIT多一點, 同埋每SECTOR 既股, 都有週期性既炒作, 回報更吸引
196 雖然賣機械, 但係佢最近既合營, 似志在營運
1555 更不在話下, 看買咁多外國野就知, 劍指中國既頁岩氣田

咁所以這是我能力圈不用理會的問題....你有一億幾千買才會有的問題

就算>500萬都要處理這個問題

不認為...因為可以買reit佔主要組成部分...已經可以保障現金收入

REIT 也要看當地經濟, 歐洲也有REITS, 西班牙都有, 但你會買嗎?

不過老西, 如果南海/釣魚台等地打一場好細既仗, 你覺得影響有多大?

不想了...你喜歡講大道理是你的事...

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85 : GS(14)@2012-08-22 14:13:00

大家食到飽，邊個話會真打的

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86 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-28 23:13:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828271_C.pdf
看業績只能買的只有
2883,196,3337,1251

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87 : GS(14)@2012-08-28 23:24:03

中期業績摘要
1. 與二零一一年同期比較，收入增加44.5%至人民幣590.3百萬元
2. 與二零一一年同期比較，本公司權益擁有人應佔純利增加39.3%至人民幣65.8百萬
元
3. 董事會並無就截至二零一二年六月三十日止六個月建議派付中期股息（截至二零
一一年六月三十日止六個月：無）

盈利增30%，至6,700萬，都是谷數，輕債，睇下呢種不顧財務安全的發展會點

存貨356,720 245,089
貿易應收賬款9 639,240 577,067

(a) 本集團貿易應收賬款的信貸期為六個月，惟金額約為人民幣2,969,000元（二零一一年十二月三十一日：
人民幣5,283,000元）之留存金額除外。於二零一二年六月三十日，貿易應收賬款人民幣125,096,000元已逾
期但無減值（二零一一年十二月三十一日：人民幣21,047,000元）。該等應收款項乃與於近期並無違約記
錄的多名獨立客戶有關。貿易應收賬款總額於各結算日的賬齡分析如下：
二零一二年
六月三十日
二零一一年
十二月三十一日
人民幣千元人民幣千元
未經審核經審核
6個月內511,175 554,184
6 個月 至 1年120,576 12,233

...
展望
二零一二年下半年包括未來較長一段時間，天然氣的開發，仍然將是中國市場行業投資
的主要熱點，隨着中國頁岩氣五年規劃的頒佈以及第二輪國內頁岩氣區塊招標的啓動，
油公司頁岩氣勘探開發的工作也將進一步加快。從全球範圍看，中亞、中東、東南亞這
些油氣資源富集的區域，將是投資增速最快的熱點區域，為了更好的配合外部形勢，把
握機遇，同時為2013年的工作打好基礎，本集團將重點在以下幾個方面作好工作。
1. 進一步鞏固快速增長的業務，尤其是對於已經形成快速增長勢頭的業務，如完井工
藝、鑽井液服務、修井服務、油氣生產運行維護等，在保證服務質量的同時，加大
新市場、新項目的拓展力度，以形成更大規模的訂單儲備。
2. 進一步擴充我們的海外市場，尤其是新市場的拓展。繼續大力拓展東南亞、中東等
已經打開局面的市場，力爭在該市場拓展本集團更多的優勢業務，形成規模化運作
的局面。
3. 進一步加快研發步伐，加快成熟產品的現場應用，提升自有技術與產品比例，並降
低直接成本。
4. 進一步拓展集團產品與服務體系。加快發展集團有關油（氣）田地面生產、輸送裝置
的相關工程服務及建設業務。
5. 強化質量管理，確保現場作業安全、環保，並進一步優化公司的質量管理體系，提
升管理水平，為油田客戶安全生產保駕護航。
綜上所述，展望二零一二年全年，結合外部良好的發展環境，本集團認為，為加快探明
與落實油氣儲量，並保證不斷增加的油氣需求供應，本集團之主要客戶下半年將進一步
加大有關油田勘探與開發的投入力度，集團外部經營環境進一步向好，同時，鑒於本集
團於二零一二年上半年之良好開端，各項工作都準備充分，下半年集團各項業務將會有
更好表現。
...
財務回顧
收入
本集團於二零一二年上半年的收入約為人民幣590.3百萬元，較二零一一年同期收入約
人民幣408.5百萬元增長約人民幣181.8百萬元，或44.5%。本集團收入增加主要由於集團
業務的增長，特別是完井業務的大幅增加所致。
...

1 至 2年16,911 19,378
2 至 3年1,345 —
3年以上478 546
貿易應收賬款總額650,485 586,341
減：貿易應收賬款減值撥備(11,245) (9,274)
貿易應收賬款淨值639,240 577,067

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88 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-07 20:25:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121107385_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司於二零一二年十一月七日與美國燃氣技術研
究院（「GTI」）訂立一份無約束力框架合作協議（「框架合作協議」）。GTI是一間非盈利而
從事研究、技術開發及教育組織的機構，及經作出一切合理查詢後，據本公司董事（「董
事」）所知、所悉及所信，GTI為獨立於本公司及其附屬公司以及其關連人士（定義見香港
聯合交易所有限公司證券上市規則）之第三方。
GTI領跑天然氣技術解決方案的開發及部署已有70年。本公司與GTI訂立之框架合作協
議旨在透過利用彼等各自的互補優勢建立及運營「中國頁岩氣培訓和諮詢中心」（「該中
心」），以按合約基準提供專業教育、培訓及諮詢項目（「聯合培訓諮詢項目」）（包括有關
非常規天然氣資源及技術問題、傳輸及分配問題、基建、氣體處理問題、環境問題，以
及促進中國非常規天然氣資源成功開發及分配的經濟、政策及監管環境方面的培訓），
從而建立長期的互利合作關係。本公司與GTI（「雙方」）期望，就項目規劃、定價、業務
發展及適用性而言，該中心將成為市場領導者之一，並將為其客戶創造價值。

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89 : greatsoup38(830)@2012-11-07 22:11:33

差唔多夠鐘

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90 : kalexy(10386)@2012-11-08 19:02:50

夠鐘走人?
今日大跌500點, $2.44頂住唔落喎..

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91 : greatsoup38(830)@2012-11-08 22:34:06

90樓提及

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夠鐘走人?
今日大跌500點, $2.44頂住唔落喎..

報紙都上埋啦

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92 : Clark0713(1453)@2012-12-05 07:35:04

現有股份之先舊後新配售及根據一般授權認購新股份

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121205004_C.pdf

"於二零一二年十二月四日（交易時段後），本公司與賣方、擔保方及摩根士丹利訂立配
售及認購協議，據此，摩根士丹利已同意擔任賣方代理，以促使買方按每股2.90港元
之配售價購買（或倘未能促使購買，則其自身將購買）190,000,000股現有股份。"

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93 : figoalex(8130)@2012-12-05 14:41:43

破腳穿頭wor

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94 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-05 16:13:36

91樓提及

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90樓提及

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夠鐘走人?
今日大跌500點, $2.44頂住唔落喎..

報紙都上埋啦

都話頁岩氣係市題焦點
當年你應該無玩2369 2342 763 呢D股
IT 時代冇玩過CISCO 等

頁岩氣係咪BUBBLE 唔重要
因為中國需要能源自給自足, 一定會大力支持呢個行業

燃氣費平, 咪加價, 全世界政府推行新政咩都做得出,
(IMONEY)有人說, 美債幾多億都不用擔心, 就因為頁岩氣, 出口能源

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95 : greatsoup38(830)@2012-12-05 22:48:57

94樓提及

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91樓提及

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90樓提及

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夠鐘走人?
今日大跌500點, $2.44頂住唔落喎..

報紙都上埋啦

都話頁岩氣係市題焦點
當年你應該無玩2369 2342 763 呢D股
IT 時代冇玩過CISCO 等

頁岩氣係咪BUBBLE 唔重要
因為中國需要能源自給自足, 一定會大力支持呢個行業

燃氣費平, 咪加價, 全世界政府推行新政咩都做得出,
(IMONEY)有人說, 美債幾多億都不用擔心, 就因為頁岩氣, 出口能源

我確實好理性的

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96 : VA(33206)@2012-12-05 23:05:39

美國頁岩氣確是可以救它們。中國的我也相信會開花，但邊隻有把握有技術食到?未見。

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97 : greatsoup38(830)@2012-12-05 23:05:59

96樓提及

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美國頁岩氣確是可以救它們。中國的我也相信會開花，但邊隻有把握有技術食到?未見。

有前景，但商業化...

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98 : thomasgp02a(16679)@2012-12-05 23:18:56

配完股仲可以爆上去，我無言了。

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99 : greatsoup38(830)@2012-12-05 23:19:13

98樓提及

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配完股仲可以爆上去，我無言了。

Morgan Stanley

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100 : mannishmark(26310)@2012-12-05 23:36:25

99樓提及

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98樓提及

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配完股仲可以爆上去，我無言了。

Morgan Stanley

我有個師兄FB感言1.7爆到3.4,佢應該中得好應

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101 : greatsoup38(830)@2012-12-05 23:42:02

100樓提及

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99樓提及

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98樓提及

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配完股仲可以爆上去，我無言了。

Morgan Stanley

我有個師兄FB感言1.7爆到3.4,佢應該中得好應

華油在報紙太heat，由第一日上市都是想炒

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102 : mannishmark(26310)@2012-12-05 23:43:02

101樓提及

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100樓提及

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99樓提及

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98樓提及

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配完股仲可以爆上去，我無言了。

Morgan Stanley

我有個師兄FB感言1.7爆到3.4,佢應該中得好應

華油在報紙太heat，由第一日上市都是想炒

呢D無底好難持咁耐貨,雖然都係幾個月
如果大摩既話我堅係鐘意大藥廠,但係又升返

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103 : mannishmark(26310)@2012-12-05 23:43:23

當然果隻是長持的,唔同就真

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104 : greatsoup38(830)@2012-12-05 23:43:29

間廠應該都幾貴，不如考慮智能卡

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105 : greatsoup38(830)@2012-12-05 23:43:41

103樓提及

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當然果隻是長持的,唔同就真

慢慢來啦

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106 : 星河國際(1748)@2012-12-12 15:34:08

今日v得好誇張 3.17----->3.45

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107 : greatsoup38(830)@2012-12-12 22:19:49

106樓提及

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今日v得好誇張 3.17----->3.45

差唔多的啦

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108 : greatsoup38(830)@2012-12-15 14:37:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121214259_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司及其附屬公司（「本集團」）已成功中標，將為
中國石油天然氣集團公司（「中石油」）在中國四川地區的兩個頁岩氣井組，共計14口井提
供油基鑽井液服務。
該項目是中石油在中國四川地區繼二零一一年第一輪三口水平井之後，第二輪有關頁
岩氣的水平井項目，本集團是本次招標中的唯一一家中標單位。
油基鑽井液服務在中國有着廣闊的市場空間，是本集團非常重視的核心業務。本公司於
二零一零年在塔里木油田率先提供油基鑽井液服務，並於二零一一年為中石油四川頁
岩氣水平井項目提供了1口井的油基鑽井液服務。此次項目的成功入標，是本集團在頁
岩氣井技術服務領域的又一次重要突破，進一步表明本集團的油基鑽井液服務能力，已
經得到市場和客戶的高度認可，必將鞏固本集團在該市場的領導地位，並對後期本集團
在頁岩氣領域的市場拓展產生重大積極影響。
由於上項目尚存在不確定性，股東及潛在投資者於購買本公司證券時務請審慎行事。

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109 : greatsoup38(830)@2012-12-19 22:28:49

http://xueqiu.com/6788319922/22647543
因為買賣過江鑽、神開、通源等油服類股票，所以華油能源剛上市我就盯上了。2月底～3月初做了兩次小波段，贏利15%多，也因此對華油能源有了更多的瞭解。之後，在1.2～1.3建了七成倉，一直持有，3.58全部賣出，在2.22換成MI能源。

3月初，做華油波段時，在0.9港元買入過安東油田服務，1港元賣出，又換回華油。原因持有華油更舒服。

持有華油期間，與宏華集團、中集安瑞科有過交流，感覺都很好，但華油更好，故能堅定持有。不足之處是始終保持七成倉，未滿倉，更沒有將A股的資金利用上。

持有華油期間，我在網上、圖書館、中心書城查閱了大量資料，通過不斷地學習，基本上明白了鑽井、錄井、測井、完井，以及水平鑽井、水力壓裂等概念，也因此知道了斯倫貝謝、哈利伯頓、貝克休斯、Rowan鑽井、國家油井等公司，並且查閱了這些公司股價走勢。

持有華油期間，我對整個油氣產業鏈有了更多更全面的瞭解。目前，整個油氣產業鏈中，資源類股票漲幅最小，而油服類（華油、安東），鑽采設備類（宏華），管材類（珠江鋼管），LNG裝備類(安瑞科)，燃氣分銷類（崑崙能源、中國燃氣、中油燃氣、新海能源）等，N只股票都漲了N倍了。

三桶油（中石油、中石化、中海油）業績穩定但盤子太大，而中國油氣控股等業績又很差，挑來撿去，最後相中MI能源。資源類股票肯定會漲的！！！12年做華油，13年做MI能源。

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110 : franco26(24932)@2012-12-19 23:42:04

MI 收夠貨開始郁了 , 橫行左一整年

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111 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:43:45

110樓提及

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MI 收夠貨開始郁了 , 橫行左一整年

都2.3了

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112 : greatsoup38(830)@2012-12-25 13:58:22

2012-12-24 MT
華油能源 抓緊頁岩氣機遇   

　　...

　　中國早前第二輪的頁岩氣招標，投資界均密切注意，中標相關股份聞消息起飛。華油亦中標了中石油頁岩氣第二輪14口井鑽井液，王國強指出，「這14口井是第二輪招標的全部井，我們全拿了。中石油第一輪有三口井，用水基泥漿技術的井出過一些問題，其中一口井用了我們的油基泥漿，效果非常好，所以，第二輪14口井全部交給我們做，在頁岩氣油基泥漿上，我們有成功的經驗。」

　　油基泥漿是甚麼技術？他解釋，「在鑽井的過程中，需要潤滑，同時要把鑽下來很多的岩氣帶到地面上來，需要鑽井液的技術來完成。鑽井過程會遇到地層問題，若用水基泥漿，地層遇上水以後，把它沖塌了，井一旦陷塌下來，這井便報廢了，所以用水基泥漿很難做到；用油基泥漿，油不會把地層沖塌，可以給地層井壁形成一層保護，使井壁更穩定。油基泥漿需要添加很多化學物品，來形成很好的泥漿性能，讓鑽井很快，同時井壁又很堅固，油基泥漿技術是鑽頁岩氣井一個必須用到的核心技術。」

　　中國第二輪頁岩氣招標，允許擁有技術的外國企業競爭，華油卻能一口氣取下全部14口井，他解釋，「實際上這次招標上，另外兩間都是國際上一流的大型服務公司，如貝克休斯（Baker Hughes）等，雖然它們在國外有很多成功經驗，在內地海上也有很多成功經驗，但是在內地頁岩氣第一輪開發它們沒有做，是我們做的，我們做得很成功，所以有優勢。」

　　「在頁岩氣這個領域上，中石油是最先做鑽井的，其後是中石化，從量上看，中石油目前是最多、最大、走得最快，中海油在國內還沒有真正開始。」王國強補充。

中國頁岩氣未來發展加快

　　政府積極扶持頁岩氣開發，「這個市場機遇是行業發展的最核心要素，是公司增長的首要條件，提供非常好的市場環境。」對於中國頁岩氣的政策扶持，他並不感到驚訝，因為中國石油及天然氣的進口量每年在增加，對能源的需求愈來愈旺盛。「中國將來的能源需求很大一塊是指望頁岩氣來彌補缺口，所以頁岩氣在未來的發展會更快，中國對天然氣的需求非常大，供不應求，但最重要是中國頁岩氣儲量是最大的，比美國還要多一點，有需求加上有資源，一定會推動發展的速度。」

　　「頁岩氣服務市場規模目前還比較小，在未來幾年亦不會有特別大的膨脹，但目前誰把這市場份額先佔住，誰的未來便較光明，前期一旦形成客戶對你的依賴，未來大量用時，公司在這一塊已佔了先機。」

　　「從盈利而言，中標的這14口井，沒有太大一個數，它真正的意義，是我們在頁岩氣開發早期把市場佔有率已經鎖定了。」

　　「我們與美國燃氣技術研究院（GTI）簽協議，為客戶提供技術的培訓。GTI在美國頁岩氣開發有着重要作用，在中國頁岩氣開發過程中，它將提供很多經驗及技術的支持，有助中國形成頁岩氣開發的行業標準。譬如，用於中國的成熟技術路綫，肯定不會原封照搬美國模式，會改進去適合中國的發展，是否要採用工場化的作業模式？是否也要採用水力壓裂這種模式去作業？以及到後端的天然氣處理運輸等這些環節，都要形成中國自己的模式。」

美國技術不能「照單全收」

　　中美技術差距有多大？「美國已有成果，中國是剛剛開始，故兩國的差距是相當大。美國有成果，對中國開採頁岩氣是非常好，它很多技術可直接拿過來用，現在有很多技術是需要適應中國現實的地質條件去創新，在應用過程中需要解決一些問題。」

　　不過，近期開採頁岩氣的水力壓裂法，遭法國等西歐國強烈反對，指污染飲用水、破壞地貌，還會引發小幅地震。

　　「開發頁岩氣最核心的技術是分斷壓裂技術，頁岩氣依附在岩壁上，要把岩石打碎。相對開採難度很低的常規天然氣，頁岩氣的開採成本較其高10倍以上；相對開採難度很高的常規天然氣，兩者成本差不多。」

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113 : greatsoup38(830)@2012-12-25 13:59:18

2012-12-24 MT

業務篇︰以年複合增長26%發展   

　　「過去3年，公司每年保持26%的年複合增長率，已形成公司增長慣性，我想這種增長速度不會出現大的波動。」

　　「下半年產值一般會比上半年多出1倍多，因業務的季節性，往前推3至5年都是這樣，下半年的定單應該超過10億元（人民幣?下同）。大部分合同在1年之內會完成，超過3個月的合同不多。」

　　公司國外及中國產值佔比分別為60%及40%，「這比例料會持續，因為我們看到的市場機遇與我們打的基礎，都是這樣的發展節奏，中亞及哈薩克斯坦地區，它們的油氣投資增長，比中國可能要高出5、6個百分點。」

　　毛利率方面，「公司油藏業務毛利率（逾40%）會更高一些，鑽井及完井（20至30%）會相對低一些，主要原因是鑽井及完井業務開得較晚，成本還處於優化過程中，毛利率低一些。這三塊業務目前佔公司產值各三分之一，長期而言，佔比料會維持，三塊業務將同步發展。」

　　「油藏上用的一次性裝備，都是我們自己研發及製造的；完井則有80%是採購，20%自己研發製造；鑽井則大部分在國內外直接採購。」完井未來提升自研的比例將有助提高毛利率。
....

　　公司過去4年資本開支每年約在1億元，因剛配股，明年會增大固定資產投資，主要投放在鑽修井及壓裂所需要的設備上。而研發開支，若不計研發設備的建設，每年約2,000萬元，佔收入約2%。

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114 : greatsoup38(830)@2012-12-25 13:59:30

背景篇︰王國強 前中石油工程師   

　　王國強在石油行業擁有逾26年經驗，93年前在中石油旗下油田做工程師，93年才開始創業，首先做油藏業務，後來又加入完井及鑽井業務。早期先在中國開展業務，2000年才進軍海外，第一個服務國外的合同是哈薩克斯坦周邊的油田，首個海外合同金額僅200萬至300萬美元，該客戶是國外石油公司與中石油的合營企業。

　　王國強雖然是中石油出身，但他稱，能拿到中石油的合同，與出身中石油沒有關係，因為過去在中石油的職位是很低的，像他這樣的工程師在中石油最少有50萬個，所以主要還是因為靠公司的技術。中石油雖然也做技術研發，但面對的客戶是它們自己，很多研發較單一，只針對自己客戶，適應性會比較窄。

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115 : greatsoup38(830)@2012-12-25 13:59:46

　　應收帳方面，公司一般在完成合同後1個月把應收帳全收回來，但今年加大了一些新市場及新項目的拓展力度，影響了應收帳款的帳齡及額度，因一些新項目，客戶要增加驗收評審的環節（驗收後支付的款項佔合同金額少於20%），驗收快的可能1個月，慢的好幾個月，把應收帳款拉得比較長，料第一輪做完後，以後變成常規項目，帳期會正常化。

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116 : greatsoup38(830)@2013-02-12 12:24:49

1251 報告

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117 : greatsoup38(830)@2013-03-31 17:49:57

1251 report

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118 : greatsoup38(830)@2013-04-02 00:41:44

1251
盈利增38%，至2.5億，AR、存貨...1.4億現金

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119 : GS(14)@2013-05-11 18:21:10

1251

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120 : hkgbamboopanda(35337)@2013-05-11 18:52:18

迎排好強 創左一年新高 勁過宏華
有冇可能好似3337咁行法

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121 : greatsoup38(830)@2013-05-11 18:55:04

120樓提及

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迎排好強 創左一年新高 勁過宏華
有冇可能好似3337咁行法

'

真是不知道

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122 : MrYeung(15476)@2013-06-19 20:36:50

越秀证券 华油能源_1251.HK_电话会议纪要_20130614

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123 : kennyice(39871)@2013-07-12 10:31:49

橫行一段日子. 似乎有動作吧.

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124 : s056976(38707)@2013-07-12 20:23:59

小心,安東和百勤的業績會差于預期,中石化的訂單出現了一些問題

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125 : greatsoup38(830)@2013-07-13 10:13:44

124樓提及

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小心,安東和百勤的業績會差于預期,中石化的訂單出現了一些問題

其實有乜問題? 咁華油一樣出事

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126 : greatsoup38(830)@2013-07-13 10:13:58

是咪畀晒2386做?

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127 : s056976(38707)@2013-07-13 17:09:09

出面傳緊中石化降低今年Ordos 打井的目標,原因唔出清楚,有可能是自己的油服公司要沖上市,不是2386,2386不是做油服.

華油的影響有限,公司主要在塔里木做中石油生意.

剛看了安東第二季的營運,不算很好,上半年增長應該30% - 35%, 差于預期的40%

百勤今年的動力是中石化在Ordos 的訂單,我認為風險很大,有機會跌穿3.5

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128 : thomasgp02a(16679)@2013-07-13 18:13:47

127樓提及

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出面傳緊中石化降低今年Ordos 打井的目標,原因唔出清楚,有可能是自己的油服公司要沖上市,不是2386,2386不是做油服.

華油的影響有限,公司主要在塔里木做中石油生意.

剛看了安東第二季的營運,不算很好,上半年增長應該30% - 35%, 差于預期的40%

百勤今年的動力是中石化在Ordos 的訂單,我認為風險很大,有機會跌穿3.5

行內人的高手

抱歉離題，請問怎看宏華196，我一直覺得它被低估。

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129 : s056976(38707)@2013-07-13 19:05:26

宏華的重點是海工同陸上鑽機，油服業務還在前期階段。

海工方面，公司預期在今年下半年會拿到一隻jack up的訂單，如果拿到的話，明年的收入會大幅增長，我個人認為機會一半半，畢竟公司是第一次做，而jack up的門檻又高，客人都睇往績的，這是公司最大的風險，因為公司已經投入大量資源，廠房折舊和基本營運成本都一年幾千萬。

陸上鑽機增長空間不會太大，假如油價在現水平的話，風險不大。

仲有，宏華的另一個風險是油價下跌。

我唔覺得宏華被低估，公司的風險太大，基乎沒有抗週期性的能力。

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130 : thomasgp02a(16679)@2013-07-13 19:36:56

多謝S兄的意見，果然是行內高人

其實除了宏華，我最看好是海隆，塗層、鑽桿、油服的三頭馬車已經形成，估值又相對地低，是我在行內的首選。

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131 : greatsoup38(830)@2013-07-27 17:33:23

2013-07-26 HJ
...
說到中石油，華油的中標不限於其頁岩氣項目，今年3 月亦中標中石油塔里木油田一口井的鑽完井總包項目，合約2.33 億元，是塔里木油田第一口對外鑽完井一體化總承包項目，反映中石油對華油的高度認可，此為華油非常重視的核心業務，在市場已有相當地位。

頁岩氣概念仍待發揮

頁岩氣暫時只在起步階段，對服務商貢獻有限，但所有服務供應商都重視未來發展，將成為未來主要收入，但仍看發展進度，說明白點，開發頁岩氣者如中石油等在有利可圖下，服務供應商才可受惠，即使華油暫時中標較多，亦不過是作好準備，仍是一個概念，等候發揮。

短期而言，以業績分析最為實際，華油去年增長屬不過不失，但沒有披露今年訂單情況，接獲新訂單只是選擇性公布，可參考的是，年報指出2013 年營運規模有望實現較大跨越，各業務將有更好表現，從管理的樂觀語氣來看，估計今年的業績增長與去年近似，增幅約為40%上下。

華油現價4.73 港元，往績市盈率20.5 倍，預期市盈率16 倍，近日部分頁岩氣概念股頗為反覆、甚至明顯下跌，有認為是頁岩氣熱潮將逐漸冷卻，事實上，國家第三輪頁岩氣招標延期至年底，但披露有補貼政策配合，有關股份已現相當反覆。但由於頁岩氣的發展將成事實，這是國策，其中如有困難，只能設法解決，因而頁岩氣概念不易消失，而相關股份的表現，仍將是相當反覆，視個別股份而定。

基本上，目前相關股份從頁岩氣並沒有顯著收益，應以傳統的油氣工程服務為評價基礎，所加溢價不宜過高。

戴兆

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132 : RY(2041)@2013-07-27 23:17:11

呢隻張BALANCE SHEET 有點奇怪,好似輕資產類別,但呢行又點會係輕資產呢?

同埋BAD DEBT風險唔低,呢隻股價都係靠乾度頂住,估計有人按咗股所以頂住股價

但呢隻股東很多,市況唔好一個唔該放一LOT出黎都幾大獲,畢竟呢隻股價跌幾成佢哋都係大賺

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133 : greatsoup38(830)@2013-07-28 13:24:13

132樓提及

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呢隻張BALANCE SHEET 有點奇怪,好似輕資產類別,但呢行又點會係輕資產呢?

同埋BAD DEBT風險唔低,呢隻股價都係靠乾度頂住,估計有人按咗股所以頂住股價

但呢隻股東很多,市況唔好一個唔該放一LOT出黎都幾大獲,畢竟呢隻股價跌幾成佢哋都係大賺

做他那些生意都是有拖無欠，但是我覺得上市之後他們好激進，現在呢個價真是大把人想放啦，仲有，你睇他們有Capital Money狂報都知有莊家

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134 : RY(2041)@2013-07-28 15:51:15

萬般行情皆於市,總有人會行出第一步的

如果大股東真係有按股我會替佢擔心,畢竟呢間既現金真係好多,貸款人一個唔該食埋間公司再迫佢還款咁就真係大獲,日日托價都要COST，股票始終要賣到先套到現

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135 : greatsoup38(830)@2013-07-28 15:52:39

我都驚呢個老細會死

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136 : RY(2041)@2013-07-28 16:05:03

時間會證明一切

成個SHALE GAS CONCEPT股入面控制股票方面做得最好就係196, 而家嗰價錢吸引到唔少人買,炒又唔使用太多資金

好多股票死頂個價無幸福的, 想買呢種CONCEPT既股票的人一定首選196因為夠平,呢班人買晒之後仲有咩人去買其他同類型股票呢?

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137 : greatsoup38(830)@2013-07-28 16:11:45

136樓提及

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時間會證明一切

成個SHALE GAS CONCEPT股入面控制股票方面做得最好就係196, 而家嗰價錢吸引到唔少人買,炒又唔使用太多資金

好多股票死頂個價無幸福的, 想買呢種CONCEPT既股票的人一定首選196因為夠平,呢班人買晒之後仲有咩人去買其他同類型股票呢?

時間會證明一切我最like，196真是好市場反應的，因為股權不是在大股東手上，所以個流通性好大，相反華油其實我想當年上市好淡，大股東都賣唔出咩股，批左股都唔錯啦，但是下影線都唔短....唉

我想除左大股東抵押股票無其他理由

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138 : RY(2041)@2013-07-28 16:49:58

相信接左批配股既絕非善男信女,都係放住啲錢係間公司先JE,佢哋應清楚股東底細

之後班股東需要資金咪黎按股LOR, 之後有詳問題既咪公司又係我啲錢又返黎我度, 呢種事不知發生過幾多次

死頂無益, 不如一野插幾成再反彈一啲黎吸客,反應更佳,如196

間公司咁多CASH點值20倍PE呢

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139 : greatsoup38(830)@2013-07-28 17:09:26

138樓提及

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相信接左批配股既絕非善男信女,都係放住啲錢係間公司先JE,佢哋應清楚股東底細

之後班股東需要資金咪黎按股LOR, 之後有詳問題既咪公司又係我啲錢又返黎我度, 呢種事不知發生過幾多次

死頂無益, 不如一野插幾成再反彈一啲黎吸客,反應更佳,如196

間公司咁多CASH點值20倍PE呢

用那間證券行那些都是基金地的炒家...其實他d錢都無成本，點解唔插，之後話做工程拿番d出去吧，公司多cash點解唔值貴d，可能發大左無錢?

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140 : hkgbamboopanda(35337)@2013-07-28 17:36:59

請問點睇大股東有冇按股

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141 : greatsoup38(830)@2013-07-28 17:38:40

140樓提及

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請問點睇大股東有冇按股

http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=7285&part=460

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142 : hkgbamboopanda(35337)@2013-07-28 17:47:00

請問是咪公眾既持股量得番3成幾??? 我唔係好識睇 煩請指教 謝謝

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143 : greatsoup38(830)@2013-07-28 17:48:43

142樓提及

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請問是咪公眾既持股量得番3成幾??? 我唔係好識睇 煩請指教 謝謝

呢個同公眾持股量個定義唔同，你睇下呢間行的倉、大股東的持股和不在CCASS的持股量比較就明白

其實不在CCASS的股仲少過大股東持股，大股東的持股一定在CCASS

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144 : s056976(38707)@2013-07-28 19:15:44

今年上半年油服的增長比預期慢,你可以參考杰瑞的第二季業積和安東第二季營運數據,另一方面百勤都話左増長無預期咁高,大家都等第二季業績再決定點玩.

仲有宏華同其他三間油服公司是不同的,宏華是睇海工

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145 : greatsoup38(830)@2013-07-28 19:18:48

過氣左的啦，就算業務突然好好都無法超過前業績，除非PE能夠降低到一定水平，儲番度力先

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146 : MrYeung(15476)@2013-08-29 20:15:14

1251

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147 : greatsoup38(830)@2013-09-08 23:10:21

1251

盈利增5成，至9,700萬，1.4億現金，造得好靚

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148 : MrYeung(15476)@2013-10-15 20:52:47

1251

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149 : greatsoup38(830)@2013-11-17 19:36:26

有單

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150 : MrYeung(15476)@2013-11-19 21:20:54

1251

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151 : MrYeung(15476)@2013-11-21 20:02:58

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 0&dl=0&t=1385035318
1251

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152 : greatsoup38(830)@2013-11-21 23:19:20

MrYeung在151樓提及

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http://www.eif.com.hk/EssenceWebsite/htdocs/ResearchReportManager/get_file.php?file=1460&dl=0&t=1385035318
1251

好似是1259

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153 : greatsoup38(830)@2013-11-28 01:04:37

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131127/18526279


【本報訊】8月份爆發的中石油（857）貪腐案，官方仍未定調，山東又發生油管爆炸事故，令外界對內地石油行業仍是憂心忡忡。為中石油提供技術服務的華油能源（1251）主席王國強接受訪時表示，中石油打貪風波已接近尾聲，惟估計中石化於山東油管的爆炸案，仍會為下游產業，帶來不穩定因素。
成功奪四川油田項目

對於三中全會提出，推動民間資本進入固有壟斷行業，華油能源作為三中全會後、首家中標氣田的民營公司，王國強預料，內地未來將進一步開放市場，打破國企壟斷的局面。中央於三中全會提出，鼓勵民間資本，參與能源、電訊等以往由國企壟斷的行業後，華油能源成功投得四川一個油田項目。
王國強相信，未來內地市場會進一步開放，除了惠及民企，亦推動國企轉型。他說︰「如果市場化的程度越來越高，民企和國企的競爭越來越激烈，而當大部份民企都具備市場能力的時候，國企須便要更注重改革、競爭效益。」他透露，未來會將業務定位於新疆塔爾木、內蒙鄂爾多斯及陝西等多個地區。

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154 : Clark0713(1453)@2014-02-12 22:20:40

　公告哈薩克斯坦國家貨幣貶值

《經濟通通訊社１２日專訊》華油能源（０１２５１）今日遭大舉拋售，盤中一度急瀉
２０％至４﹒１５元，主因受累瑞信發報告唱淡，將評級由「中性」降至「跑輸大市」，目標價
由４元下調至３元。該股現大跌逾１３％報４﹒４７元，低位未見支持。

　　報告指，由於哈薩克斯坦國家銀行宣布，將該國法定貨幣堅戈大幅貶值，而華油能源主要收
入來自該國，故料有負面影響。（ｍｌ）

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155 : mannishmark(26310)@2014-03-03 00:01:34

1251 report

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156 : GS(14)@2014-04-23 01:28:04

1251 合資

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157 : GS(14)@2014-08-26 10:46:28

盈利維持9,700萬，輕債

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158 : greatsoup38(830)@2015-01-26 01:09:17

2015-01-23 HJ
頁岩氣概念不再 安東堪憂   

頁岩氣雙雄安東油服（03337）及華油能源（01251）先後發盈警，安東預期去年利潤將較2013年由盈轉虧，華油則預期減少55% 至60%。兩者股價已下跌多時，現價已回落至2012年起步時，頁岩氣概念經歷兩年後，迄今已消失於無形。

華油財務壓力較輕

安東的盈警，預期業績見紅。去年上半年盈利已跌83%，至2739萬元。

通告解釋，去年度收入約跌20%，內地市場處於調整期，下半年國際油價持續下跌，國際及內地油氣行業陷入困境，部分項目推遲或取消，同業競爭壓力增大，為應對市場調整，增加新業務建設方面的投入，以致財務費用、人力成本及固定成本相應上升所致。

華油預期去年純利較2013 年大幅減少55% 至60%，2013 年純利為3 億元，即2014 年約為1.2 億元左右，2014年上半年純利為8140萬元，即下半年只有3900萬元左右，較上半年跌52%，上半年按年則跌16.5%。華油對盈警的解釋，包括油價下跌導致主要客戶大幅縮減勘探開發投資費用，於哈薩克斯坦業務受當地貨幣貶值影響，以及業務拓展使營運成本上升等，哈薩克斯坦去年2月貶值，華油滙兌損失1790萬元。

安東去年上半年收入仍增5%，但毛利跌及財務費用增加等，純利已減83%（1.37 億元），6 月底淨借貸增加7.66億元，至13.43億元，淨借貸權益比率56.7%。據報全年收入減少20%，推算下半年收入約9.14億元，較上半年減少18%，但業績由上半年的盈利2739萬元轉而虧損1.8億元，反映經營的惡劣，估計是毛利跌及支出升所致。

華油的滙兌虧損出現於上半年，而預期下半年業績較上半年下跌52%，並無提供其他資料，估計是收入減及毛利跌支出增所影響。去年6月底，華油淨現金1.74億元，與安東比較，財務應無壓力。

安東循例公布2015年戰略指引，內地抓住老油田改革開放市場機會，重點抓住鄂爾多斯地區恢復服務需求，抓住頁岩氣開發市場，於伊拉克發展客戶。鞏固美洲市場，以墨西哥為新增長重點，培育拉丁美洲市場，持續準備進入中東優質新市場，實現全球化銷售戰略。

至於安東手頭訂單，去年底約17.07億元，其中內地訂單5.88億元，海外訂單為11.19億元，只供參考，以現時的油市看，如訂單取消殊不意外。華油則未有戰略指引。

安東及華油傳統業務均為油田勘探服務，自內地提出頁岩氣開發後，各自開發相關技術，以爭取市場。兩者均表示有先進技術，並成功開發若干頁岩氣中。

自2012 年中起，每有頁岩氣田招標，即引起頁岩氣熱潮，亦不限於安東及華油。還有其他油服股，亦聲稱已研發技術，可參與頁岩氣開發。

油價下滑 生產成本高

美國自開採頁岩油氣以來，可以逐少減低進口的依賴，甚至若干年後可以淨出口，儘管開採並不環保，市場對此期望甚殷，中國亦為此定出未來計劃，期望可以解決油氣荒，作為油服商，當受追捧，是頁岩氣概念根本對未來開發的數量以及利潤並無掌握，在此基礎下，安東由2012年中的1.14元銳升至2013 年5 月的6.74 元，華油亦由2012 年中的1.17元冒升至2014年1月的5.85元。當時安東受捧程度尤甚，但已較早見頂，市場早有戒心，以其投入資金較多，財務負擔較重，華油財務較為保守。

石油價格回落，油股自然受害，龐然大物的中海油服（02883）去年至今的跌幅已逾50%，油價滑落，產油國並不減產，涉及因素多，以致若干產油國的成本高於油價，無利可圖甚至有相當虧損，天然氣價跌幅大致同步，美國在大事開採頁岩氣中，亦受牽累，不合經濟原則，未來發展有待觀察。

中國的頁岩氣田，雖已批出數十塊，而有關開發只在初步階段，若干持有者聲稱在開發中，但着墨不多，特別是油價已大跌，相信仍在觀望。油服股如安東及華油，油田業務已受影響，基本上未展開的頁岩氣勘探，相信要等候適當時機才能展開，所謂頁岩氣概念已不存在，經過盈利警告後，看來走勢更加疲弱，安東的處勢較劣。

戴兆

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159 : GS(14)@2015-07-24 18:03:19

profit warning

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160 : greatsoup38(830)@2015-08-26 02:40:27

轉虧2億，輕債

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161 : greatsoup38(830)@2016-01-29 16:33:04

盈警

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162 : GS(14)@2016-03-22 16:06:58

轉虧3.9億，輕債

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163 : GS(14)@2016-08-29 14:45:21

虧損降81%，至3,600萬，輕債

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164 : GS(14)@2017-04-08 05:50:30

虧損降3成，至3.4億，重債

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165 : GS(14)@2017-04-11 19:05:16

虧損降65%，至1.8億，輕債

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166 : GS(14)@2018-04-27 11:00:55

於二零一八年四月二十六日（交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議，
據此，本公司同意按盡力基準配售最多306,958,000股配售股份予不少於六名承
配人，價格為每股配售股份0.78港元。
最 多306,958,000股配售股份佔(i)本公司於本公告日期的已發行股本
1,536,169,665股股份約19.98%；及(ii)本公司經發行306,958,000股配售股份擴
大後的已發行股本1,843,127,665股股份約16.65%。根據每股面值0.0001美元計
算，配售事項項下配售股份最高數目的總面值將約為30,695.80美元。
配售價每股配售股份0.78港元較(i)股份於二零一八年四月二十六日（即配售協
議日期）在聯交所所報的收市價每股0.82港元折讓約4.88%；及(ii)股份於截至
二零一八年四月二十五日（即配售協議日期前的最後交易日）（包括該日）止五
個連續交易日於聯交所所報的平均收市價每股約0.80港元折讓約2.5%。

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167 : GS(14)@2018-05-10 04:41:24

本公告乃華油能源集團有限公司（「本公司」）作出之自願性公告。
本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司之附屬公司北京華油油氣技術開發有
限公司（「北京華油」）近日已按客戶要求，啟動頁岩氣平台鑽完井一體化總包服務
（「項目」），第一批平台井鑽井設備已通過客戶驗收並開始施工。該項目位於四川
地區，服務範圍涵蓋14口井的鑽井、試油、壓裂等一體化工程技術服務，合約價
值約人民幣4.28億元。
本次項目所在區域為客戶頁岩氣開採重點示範區。未來三年，客戶將在該示範區
繼續加大投資，加快推進頁岩氣產能的建設工作。
本公司早在二零一一年已參與了客戶在該區域的第一批頁岩氣井的建設，擁有多
項針對頁岩氣井的高端專項技術服務能力，對頁岩氣井的開採特點以及客戶的需
求認識深刻，結合本公司在中國國內高端天然氣井的豐富的一體化服務經驗以及
領先技術實力，因此本公司在本次項目的競標中脫穎而出，最終成功與客戶簽訂
本次項目的服務合同。
在本次項目的執行過程中，北京華油將派遣專業高效的現場管理和作業團隊，利
用本公司先進的工藝技術和優質的工具產品，充分發揮本公司集油藏地質研究、
方案設計優化、工具設備準備、現場施工作業、質量反饋改進為一體的綜合服務
優勢，結合以往項目經驗，幫助客戶降低開發成本、提升單井產量及開發效益。
本次項目是本公司拓展頁岩氣市場的重要里程碑。本公司將進一步推動非常規資
源勘探開發技術的研發和創新，不斷提升非常規能源項目的服務和管理能力，在
原有的高端鑽井技術和先進完井解決方案基礎上，拉動其他技術業務的協同發展。
本公司股東及潛在投資者在買賣本公司股份時務須謹慎行事。

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168 : GS(14)@2018-05-15 13:09:00

關於中標乾熱岩鑽完井項目的公告
本公告乃華油能源集團有限公司（「本公司」）作出之自願性公告。
本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司之附屬公司已成功中標中國青海地區
乾熱岩鑽完井項目（「項目」）。該項目合同金額為人民幣1,680萬元，預計二零一
九年四月完工。該項目為本公司及其附屬公司（「本集團」）拓展常規油氣之外的新
能源業務奠定了良好的開端。
該項目所開發的乾熱岩是一種極具潛力的可再生清潔能源。自上世紀七十年代伊
始，全球就有多個國家一直在進行該能源的開發利用試驗研究。中國作為地熱資
源豐富的國家，乾熱岩的開發獲得了「十三五」規劃的高度重視。二零一七年八
月，青海共和盆地鑽獲236℃的高溫乾熱岩體是國內首次鑽獲埋藏最淺、溫度最高
的乾熱岩體。該次技術取得的重大突破為本集團推進乾熱岩開發提供了契機。
乾熱岩屬新興能源，在鑽採技術上有諸多難點。本集團集中精銳技術研發力量，
優選抗溫性能更高的井下工具、儀器設備，提出了有效方案克服乾熱岩因高溫、
堅硬鑽井導致的提速問題以及鑽井液與固井添加劑抗溫的問題，同時力求破解乾
熱岩熱交換縫網有效體積等世界級難題。

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169 : GS(14)@2018-05-19 02:58:18

本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司之附屬公司於近日成功中標新疆地區
某油田一口井的高性能水基鑽井液技術服務項目（「項目」）。該項目總金額約為人
民幣2,100萬元。
該項目是本公司及其附屬公司（「本集團」）承接的第一個高性能水基鑽井液技術服
務井項目，前期試驗指標滿足客戶提出的要求。高性能水基鑽井液體系是本集團
順應中國對油氣行業提出的環保新要求，自行研發的環保型鑽井液體系，具有高
性能、環保等技術優勢，發展潜力巨大。高性能水基鑽井液的成功研製和訂單突
破使得本集團在這一領域再次走在行業前列。
該項目目標井存在超深、高溫、井壁易剝落垮塌、複合鹽層等難點。本集團在該
項目執行過程中，將選派參與前期實驗且經驗豐富的工程師到現場進行服務，幫
助客戶降低開發成本、提升現場安全施工質量和開發效益。本集團實驗檢測中心
也將根據現場服務情況持續進行體系完善，做好後勤支持，確保該項目順利施
工。該項目目標井預計將於二零一八年八月開始服務。
本集團認為，隨著中國對節能環保要求的不斷提高，環保鑽井液已成為鑽井液技
術服務的未來發展趨勢。目前，中國國內環保型鑽井液大多處於室內研究階段，
現場應用以密度低、井溫低、開發難度較小的井為主，超深、超高壓、超高溫井
的鑽井液應用幾乎處於空白狀態。本次項目使用的高性能水基鑽井液如獲得成功
應用，將使本集團在這一高端技術領域佔得先機，擁有更强的核心競爭力和更廣
闊的發展前景。

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