Instagram最新估值350億美元 紮克伯格賺翻了！

據花旗分析師May估計，Instagram目前估值已高達350億美元，這幾乎是之前估值的兩倍。而Facebook創始人紮克伯格曾於2012年以最終價格7.15億美元收購Instagram，花旗現估值幾乎為當時的49倍。

花旗稱，其估值是基於對Instagram未來收益的估算。高估值是因為用戶增長更快，以及社交媒體屬性提振了其盈利潛力。並預計2015年將是Facebook收入大幅提升的時刻。

上周，Instagram宣布它已經以3億用戶量超過了Twitter，而且其用戶平均要比Twitter活躍1.8倍。

最新的350億美元估值相比花旗此前估算的190億美元出現了大幅提高。相應地，花旗對Facebook的股價目標也從86美元上調到了91美元。

盡管Instagram對Facebook的營收貢獻比較小，但花旗相信，這將會為Facebook最終將用戶和數據貨幣化帶來大量效益。這項服務已經很快獲得了廣告商青睞，最終“如果能完全貨幣化，將在當前用戶和活躍水平上，貢獻超過20億美元的高邊際收入”。

花旗預計，Instagram的廣告產品就能在2015年帶來27億美元的收入。

如果Instagram真的能為Facebook帶來這些收入，那麽紮克伯格的這筆買賣很可能將是商業史上最牛的交易了。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

Instagram最新估值350億美元 紮克伯格賺翻了！

據花旗分析師May估計，Instagram目前估值已高達350億美元，這幾乎是之前估值的兩倍。而Facebook創始人紮克伯格曾於2012年以最終價格7.15億美元收購Instagram，花旗現估值幾乎為當時的49倍。

花旗稱，其估值是基於對Instagram未來收益的估算。高估值是因為用戶增長更快，以及社交媒體屬性提振了其盈利潛力。並預計2015年將是Facebook收入大幅提升的時刻。

上周，Instagram宣布它已經以3億用戶量超過了Twitter，而且其用戶平均要比Twitter活躍1.8倍。

最新的350億美元估值相比花旗此前估算的190億美元出現了大幅提高。相應地，花旗對Facebook的股價目標也從86美元上調到了91美元。

盡管Instagram對Facebook的營收貢獻比較小，但花旗相信，這將會為Facebook最終將用戶和數據貨幣化帶來大量效益。這項服務已經很快獲得了廣告商青睞，最終“如果能完全貨幣化，將在當前用戶和活躍水平上，貢獻超過20億美元的高邊際收入”。

花旗預計，Instagram的廣告產品就能在2015年帶來27億美元的收入。

如果Instagram真的能為Facebook帶來這些收入，那麽紮克伯格的這筆買賣很可能將是商業史上最牛的交易了。

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市場大動蕩 量化交易賺翻了

最近全球股市陷入震蕩，讓很多投資者手足無措，但一些用電腦指導交易的量化玩家卻賺了個盆滿缽滿。

據華爾街日報報道，用量化交易策略的對沖基金最近幾周在外匯和商品市場的波動中賺了數億美元。

這些量化基金包括BlueTrend、Cantab Capital Partners、R.G. Niederhoffer Capital Management等，它們能夠走在市場波動之前，而有些波動往往會讓傳統投資者迷惑。

例如此前它們大力押註歐元下跌，又碰到瑞士央行取消匯率下限，從中狠狠賺了一筆。

這些基金還抓住了原油的跌勢，做空的同時不用過於擔心原油反彈。

有波動性對於程序化交易者來說是好事，他們正是靠走在這些波動性之前來賺錢。金融危機以後，全球各主要央行均采取空前的寬松貨幣政策，市場波動率極低，令交易員們幾乎難以從中找尋任何獲利的機會。直至去年中期，美聯儲臨近完全退出QE，市場猜測美聯儲可能將開始進行金融危機以來的首次升息，金融市場波動率才逐步回升。

管理著同名對沖基金的Roy Niederhoffer表示，“這是我們2008年以來見過最好的環境，波動性在所有領域回歸。”該公司管理著7億美元的資產，今年1月其旗艦基金斬獲近14%的收益。

對沖基金研究機構（HFRI）的Newedge CTA Index，一個衡量使用期貨和期權等金融工具交易員情緒的指數，顯示交易員們正在積極押註市場波動，該指數上個月大漲4.4%，創下六年來佳表現。比對沖基金整個行業2014年加在一起的平均水平還高。

“市場上突然就出現了好多賺錢的路子，”Common Sense Investment Management首席執行Jonathan Gane表示，該公司也投資了量化策略的對沖基金。

對沖基金普遍給世人很精明的印象，能夠精準把握全球經濟動向，不過量化基金的經理人們一般不會去細細研究市場的小趨勢，他們會借助電腦研究價格的大趨勢，預測價格將持續上漲還是下降。這樣的話一旦賭對了他們的收益將會非常大，即使他們預測不了明天的頭條新聞是什麽。

資產規模近50億美元的英國對沖基金Cantab Capital，由高盛前合夥人Ewan Kirk建立，據知情人士透露，該基金今年1月收益13%。這是該公司建立八年來表現第二好的月份。

該公司的文件顯示其押中瑞士法郎與歐元脫鉤，並在加拿大央行意外降息前購入了加拿大國債，此外該公司還全面做空了能源產品。

管理著近80億美元的BlueTrend基金，1月通過債市操作份斬獲了9.5%的收益，該基金的管理者原來是倫敦帝國理工學院的工程學講師。

量化對沖基金在2008年取得了矚目的戰績之後，在2009至2010年間受到投資者追捧，規模迅速由910億美元擴張至2150億美元，當時Winton Capital、 Man Group的AHL基金,、Cantab、 BlueCrest等等都成為了資金熱捧的對象。不過自2009年來已經連續5年虧損，投資者信心缺失，這些基金面臨資金流出的窘境。例如BlueTrend，現在規模只有2013年時的一半。根據eVestment的數據，2014年投資者從該類基金中撤出了330億美元。

目前還不清楚近期量化基金們的大爆發能否阻止投資者撤離的步伐。

Newedge公司全球機構經濟業務主管Duncan Crawford表示，“問題是市場的大趨勢是高度一致的，其中只有非常少的趨勢會出現不同。”

一些先知先覺的基金已經開始行動。管理著7000萬美元資產的Quality Capital Management今年1月收益13%，比去年全年賺的還多。該基金主要押註美國國債和美元上漲。該基金創史人Aref Karim表示，他下一步準備將資金轉移至歐洲，因為美國國內的收益率已經“有觸底並轉勢的跡象”。

不過也有一些量化基金沒能從最近的行情中賺到錢。例如管理著240億美元資產的Two Sigma Investments，量化程序交易讓該基金1月份虧損12%，回吐了2014年最後幾個月來所有漲幅，該公司還未說明為何出現虧損。

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泰笛洗滌：一個月估值翻了六倍

文 | 本刊記者 崔婧

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券商牛市賺翻了：一季度凈賺509億

券商牛市賺翻了：一季度凈賺509億

一財網 趙星巍 2015-04-29 22:12:00

日前，中國證券業協會公布了證券公司2015年一季度經營數據，截至3月31日，124家證券公司一季度實現營業收入1143.02億元，累計實現凈利潤509.25億元，這意味著，券商在2015年一個季度的利潤已經超過了去年一半的凈利潤，三個月就賺了去年“半年的錢”

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东航利润预增超249倍 航企上半年靠啥赚翻了？

http://www.yicai.com/news/2015/07/4646395.html

兩年銷售額翻了50倍 華為榮耀“任性”要給用戶發年終獎？

兩年銷售額翻了50倍 華為榮耀“任性”要給用戶發年終獎？

一財網 李娜 2015-10-28 09:34:00

從2015年11月到2016年2月，榮耀將發放“榮耀用戶年終獎”用以回饋用戶：銷售收入每增長1億美元，就給用戶發放價值1億元人民幣的年終獎，預計發放金額將超過10億元人民幣。

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批零差價2300 中石油中石化在山東“賺翻了”

這段時間，無論是作為“老大”的山東“兩桶油”的銷售部門，還是作為山東地方煉油企業，都笑瞇瞇的。

業內人士日前告訴第一財經記者，近來外省“兩桶油”的銷售部門紛紛到山東來取經，看看他們在當前的形勢下是怎麽賺錢的。

其實，外省的根本學不了。因為山東有著全國最大的地方煉油企業群體。

“兩桶油”自己煉油賣，虧錢;從山東地煉買油賣，卻穩穩地賺錢。“兩桶油”現在開始放下架子，與山東地方煉油加強“合作”。

批零差價每噸2300多

作為全國地方民營煉油企業最集中的省份，山東共有煉油產能1.89億噸/年，占全國煉油總能力的26.62%。其中地方煉油企業煉油能力11265萬噸，占60% 。

“兩桶油”與山東地方煉油企業之所以笑瞇瞇，是因為他們都賺了錢。

這個渠道就是“兩桶油”購買地方煉油企業的產品自己銷售，賺取其中的差價;地方煉油找到了產品出口，可以開足馬力生產。

“現在山東地方煉油的開工率起碼比上年末增長了三成以上。”上述業內人士告訴記者。

“‘兩桶油’從山東地煉收油的價格與它們的零售標價，其中落差有2300-2400元。所以，即使‘兩桶油’的銷售終端大幅度降價促銷，也是有錢可賺。”

第一財經記者了解到，因為收油成本較低，“兩桶油”才有底氣進行優惠促銷。在濟南，每升汽油的優惠在0.6元左右，在山東地方煉油的大本營東營市，優惠可以達到0.7元，煙臺離得遠了些，每升可以優惠0.2元。

即使優惠到每升0.7元，相對於每噸2300元左右的批零差價，“兩桶油”還是有1500元以上的利潤空間。

地煉成了“如夫人”

上月下旬，中石油燃料有限公司、中石油山東銷售有限公司分別與山東省永鑫化工、京博石化、魯清石化等8家地方煉油企業簽訂了戰略合作協議。中石油燃料油有限公司將向合作煉廠提供煉油原料，且同等條件下中石油將優先采購合作煉廠生產的成品油。

業內人士告訴記者，此前，中石油、中石化作為“老大”，基本不擺山東的地方煉油，並且原料供應、產品收購方面設置道道門檻。山東地煉對“兩桶油”來說，連個“通房丫頭”的地位都不如，現在成為“如夫人”了。

這份協議有一個很重要的標誌，意味著山東地方煉油在“老大”家庭中地位的變化。這就是付款方式。

此前，“兩桶油”也向地方煉油企業收購成品，但貨款到賬周期長的問題是一直以來地煉與主營合作的困擾。

“老大”向地煉采購成品油，並非現款現貨，而是需要經歷很長的內部審批周期才能將貨款打給煉廠。現在，由於協議中雙方有原料合作業務，所以在結算時，中石油銷售公司可向煉廠開具商業承兌匯票，煉廠背書轉讓給中石油燃料油公司，作為原料合作業務的貨款。

也就是說，中石油可以用給煉廠供應的原料油抵外采成品油的貨款，這大大提高了煉廠與中石油合作的積極性。

促成這種變化有很多因素，但當前的全球原油價格與國內具體情況有密切關系。

上述業內人士對記者分析稱，當前“兩桶油”的自采原油價格大概是54美元一桶，國際油價是30多美元。對“兩桶油”的煉油部門來說，煉油就意味著虧損。不如減少自煉，讓地方煉油去填補供應的缺口。

地方煉油的腰桿現在也硬了，因為他們開始擁有了進口原油的資質。雖然現在量還比較小，但難保將來不會增加。

上述業內人士告訴記者，上個月，國家發改委曾派出調查組到山東調查原油進口配額的使用情況。現在地方煉油形成的“倒逼機制”，其實符合供給側改革的原則。

山東的地方煉油企業也在用進口原油資質這個環節抱團爭取話語權。這個“老大”當年用來打壓地方煉油的杠桿，現在正在逐步失去作用。

據媒體報道，今年2月末，中國(獨立煉廠)石油采購聯盟正式成立，成員包括東明石化、匯豐石化、天弘化學等16家山東省內外企業，且大多數已取得原油進口使用權和原油進口權。

聯盟第一批成員總產能達6300萬噸、聯盟成員企業獲得的進口原油使用權數量達到5300萬噸;其中已取得原油進口和使用資質的企業5家，占國內已取得資質的獨立煉廠企業總量的62.5%，已申報並正在接受檢查的企業9家，占比達同類企業總量的90%。

這種形勢對“老大”的壓力是巨大的。另外，中海油在南海所采的原油也在不斷運往山東地方煉油企業。這可不是在原油進口配額之內的。選擇與山東地方煉油的戰略合作，應該是應有之義。

“如夫人”能提供好產品嗎？

本月7日，山東省政府下發文件，要求對山東成品油生產與銷售企業進行整頓。

整頓的內容包括，暫停新上加油站，依法關停和取締無照無證生產經營企業，加強對生產環節的監管等。

其中，“加強對生產環節的監管”是指，敦促煉油企業落實進銷臺賬，加強對組分油以及國Ⅳ標準車用汽、柴油流向的監管;依法查處國Ⅳ冒充國Ⅴ、普通柴油冒充車用柴油和組分油冒充成品油、不合格品冒充合格品的違法行為。

上述業內人士對記者分析，地方煉油現在形勢很好，但過去存在的問題也更加顯現出來，這就是調和油問題。

“有些小的地方煉廠拿劣質的油品進行調和，加入一些材料之後使得指標貌似達標，但實際並不達標。這些產品，除了少量流入小的加油站意外，很大一部分賣給了地方大煉廠，大煉廠再賣給‘老大’。”

“有的地方煉廠年設計產能400萬噸，產量也達到400萬噸。這可能嗎?其中的問題，明眼人都清楚。就是走了上面所說的路徑。”

“在油品升級方面，山東地煉已走在全國前列。目前拿到進口資質的企業，都已經具備了國五標準油品生產能力。”山東東明石化集團董事局主席李湘平對媒體如是表示。

上述業內人士對第一財經記者表示，相關部門對原油進口資質的掌握是很嚴格的，產品質量不行，環保不行，設備不行，是拿不到進口原油資質的。現在，已經有一些企業在退出這個市場。

樂視複牌背後：明星股東賺翻了 樂視究竟估值幾何？

停牌5個多月之後，樂視網終於在2016 年 6月 3 日開市起複牌。

在複牌前一天，樂視發布公告稱公司48億元定向增發獲得中國證監會批準。

值得註意的是，此次定增是樂視網自2010年8月登陸創業板以來的首次再融資。此前樂視主要依靠債權融資，單一的資金渠道一定程度上造成了樂視的資金瓶頸，而其定向增發獲批，意味著樂視未來將以“股權+債權”來撬動更大的資金和資源。

與此同時，在停牌5個多月的時間里，樂視動作頻頻，從樂視網到樂視影業的註入、再到電視、手機、VR、體育、雲計算和超級汽車、進軍地產等等業務，樂視描繪了一個以“平臺+內容+終端+應用”四環相扣的生態，樂視生態究竟該如何估值?

資金“饑渴”緩解

樂視定增的一大看點，就是樂視網融資模式的優化升級。

此前，樂視董事長賈躍亭不止一次說過，樂視的短板在於資金。放在網絡視頻行業乃至整個互聯網行業當中，樂視幾乎也是股權融資最少的一家公司。

尤其在震蕩的股市與充滿不確定的傳聞中，賈躍亭曾經進行多次大規模減持和股權質押。

就在不久前，一項名為“樂視汽車融資文件”被曝光，文件顯示賈躍亭用了大量擔保和質押。其中，樂視汽車融資票面利率12%，賈躍亭提供無限責任連帶擔保。

但一方面，樂視在不斷擴張自己的企業邊界。從樂視網到樂視影業、再到電視、手機、VR、體育、雲計算和超級汽車，樂視描繪了一個以“平臺+內容+終端+應用”四環相扣的生態，多元化布局背後資金壓力不小。

綜合此前公告，樂視網擬向不超過5名特定對象，發行不超過1.55億股，募集資金不超過48億元，將用於視頻內容資源庫建設項目、平臺應用技術研發項目和品牌營銷體系建設項目。

其中，此次再融資的資金用途主要為視頻內容源庫建設項目，金額為40億元，其中第一年花費為23億元，第二年花費則為18億元;此外平臺應用技術研發項目和品牌營銷體系建設項目分別為4億元。

2015年年報顯示，樂視網主要的營收來源為終端業務、廣告業務、會員及發行業務和技術服務。48億募資到位後，樂視視頻在版權內容積累，及自制能力方面將大大增強，有利於公司在網絡視頻行業繼續保持競爭優勢，並將提升樂視在智能終端和雲平臺以及應用技術領域等的競爭力。

另有投資人士分析，48億定增順利獲批，將徹底消除樂視快速發展中的資金壓力，成為生態全球化落地的重要保障。

樂視生態估值幾何？

截止2015年12月4日停牌，樂視網市值高達1091億元。當時，樂視網作為樂視旗下重要的上市公司板塊，包括樂視視頻、樂視超級電視、樂視商城、樂視雲、花兒影視等諸多業務。而包括樂視手機、樂視體育、樂視超級汽車等在內的業務，並不包括在樂視上市主體之內，而是屬於樂視未上市核心業務。

與此前相比，樂視的一大變化就是樂視影業的註入。樂視網在今年5月6日傍晚發布公告，宣布樂視影業即將註入樂視網，並發布了相關預案，樂視影業估值98.4億元 。而在“臨門一腳”的關鍵時刻，它曾接到了深交所的重組問詢函。

根據樂視網發布公告稱擬向樂視影業股東以每股41.37元發行1.65億股，並支付現金29.79億元，作價98億元購入樂視影業100%股權。同時，擬向不超過5名符合條件的特定投資者發行股份募集配套資金50億元。

引人關註的是，樂視網的此次收購，圈下了“半個影視圈”。在本次交易前，樂視影業一共有43名股東，除了“樂視系”核心成員外，還涉及到張藝謀、孫紅雷、孫儷、黃曉明、李小璐、郭敬明等在內19位明星股東。換言之，一旦預案最終獲得證監會核準，這些明星們將進賬千萬乃至上億元了。

其中張藝謀作為樂視影業股東，將獲得1.41億元對價總額。郭敬明的股權對價也飆升至5855.5萬元。此外，孫紅雷這次交易對價總額為2810萬元，孫儷工作室的2810萬元，馮紹峰的1405萬元，黃曉明的703萬元，李小璐的703萬元。

除了樂視影業註入之外，在停牌五個多月的期間，樂視做了什麽?

據不完全統計，包括了發布4999的64寸4K 電視、冠名北京國安以及戰略合作、樂視生態落地印度、與阿斯頓馬丁成立電動車合資公司、在深圳成立智能終端總部、與 TCL 達成戰略合作、發布 O2O 生態戰略、收購地產商業等。

截至目前，樂視已經孵化出樂視體育、樂視雲、樂視影業、樂視智能移動四只獨角獸。其中，樂視雲於3月份完成10億元A輪融資，樂視體育4月完成B輪融資，引入海航、體奧動力、中建投信托等機構，共融得資金80億元，公司估值達到215億元。另有消息稱，樂視超級汽車首輪融資或已完成，融資金額超過50億元。

而據今年2月賈躍亭在萬人規模年會上對外表示，樂視全生態估值已經超過3000億。

向阿里巴巴學習 京東和格萊瑉的友誼小船可能就不翻了

即使中國這樣一個捐款熱度不太高的國家，因為捐款鬧出的話題不算少。

但像京東和格萊瑉中國這樣，一個是市值排僅次於BAT的中國互聯網大公司，另一個是知名金融機構的中國分部，因為100萬美元捐款款項最後沒到位而鬧成“詐捐門”也的確少見。

事情其實很簡單，2014年12月，京東在北京搞了一個場面不小的發布會，諾貝爾獎得主尤努斯本人親自出席與劉強東會面。除此之外，京東還邀請著名的經濟學家許小年和湯敏來到現場，見證了京東與格萊瑉中國之間的合作。

只不過，發布會熱鬧結束之後，京東和格萊瑉中國的合作並沒有落地，而劉強東的100萬美元捐款承諾最後也沒有兌現。

於是，多方溝通忙碌了快兩年時間的格萊瑉中國方面主動向媒體爆料稱劉強東詐捐賴賬，而京東方面則回應是格萊瑉中國執行團隊尚未解決其在中國NGO和小額貸款相關法律資質手續，導致捐款無法落實。

值得一提的是，雖然表面上只是一次因為捐款沒到位引發的口水戰，但這一次捐款涉及的雙方在這一事件中扮演的角色都不“單純”。

對於京東而言，最純粹的訴求是發展京東集體旗下的金融業務。畢竟按照劉強東的規劃，京東未來凈利潤的70%都將來自於金融業務。

而2014年那個時間點，被劉強東基於厚望的京東金融業務起步不久，除了和格萊瑉中國簽訂的一系列合作，劉強東也想借尤努斯的名聲宣傳下自家的金融業務。

於是，一年多前，從蘇北農村走出來的劉強東和有著“窮人銀行家”之稱的尤努斯進行了一場談中國農村金融的早餐會。

劉強東是這場早餐會的主動方。2014年的11月24日，劉強東親自署名寫了一封信給尤努斯，邀請他前來一同主持京東即將舉辦的與格萊瑉中國的早餐會。信中劉強東還提出，要跟尤努斯探討中國互聯網金融融入鄉村銀行模式中的創新、機遇與挑戰。

當時京東集團旗下的京東金融還上線了一個公益眾籌項目，叫“劉強東和尤努斯邀你共進早餐”。其中適合最土豪的一項是，為項目支付26618元，獲得與尤努斯和劉強東共進早餐的機會。

劉強東首次為京東金融站臺的背後，上述早餐會實則是京東金融和格萊瑉合作的暖場動作。早餐會結束後，京東集團宣布與格萊瑉中國在多個領域達成戰略合作意向，借助京東的互聯網渠道和供應鏈資源，結合格萊瑉在農村微金融服務領域的經驗，開拓中國農村金融市場。其中，京東金融旗下的眾籌事業部將與格萊瑉中國合作，運用眾籌平臺為格萊瑉中國業務開展進行籌款。

此外，京東集團將於格萊瑉中國在農村小額貸款領域展開合作，從京東自建的配送網絡入手，由京東金融小貸部門、配送部門和格萊瑉共同為農民提供金融合作解決方案。

然而，為解決農民貧困提供了學習樣本的格萊瑉銀行在中國複制過程依然歷經坎坷，與京東的合作也沒能給其中國之路提供更多便利。也就是說，除了當時尤努斯來中國和劉強東一起出席了一個早餐會引發的宣傳效應，京東和格萊瑉中國的上述合作項目基本都沒有落實。

為了“借光”尤努斯和格萊瑉中國，當時劉強東表示願意加入還在籌建中的格萊瑉中國董事會，且承諾個人出資100萬美元擔任董事一事。隨著雙方合作“卡殼”，這此前承諾的100萬美元“好處”格萊瑉中國方面至今也沒拿到。

原本就是一場戲，合作沒走下去，此前承諾的捐款也沒到位，看起來雙方都沒太大損失。

但是讓格萊瑉方面不服氣的是京東在捐款上的態度和此前的阿里巴巴並不一樣。

公開信息顯示，2009年阿里巴巴也曾經和格萊瑉銀行信托基金開展格萊瑉中國項目，通過向中國最貧困的居民提供小額信貸金融服務，在當時，阿里巴巴集團也承諾捐出500萬美元作為首筆資助金以協助格萊瑉中國的成立。

只不過，雖然阿里巴巴和格萊瑉的上述項目也終止了，但阿里巴巴承諾的捐款已經到位。