📖 ZKIZ Archives

一塊地爭出三百份法律文書

31起案件為何不併案審理？鶴城區法院院長劉柱說：「合併審理是從『效率』的角度出發，但我們還要考慮到『公正』的問題。」

懷化當地法院系統內部人士透露，有維穩的考慮，「不希望當事人抱團」。

滿滿兩個白色鐵皮箱的文件顯示，如果要請人編寫一本《法院常用法律文書格式彙編》，66歲的湖南懷化商人尹會元，是個不錯的人選。

自1998年至今，因為一塊土地的糾紛，作為原告和被告，尹會元共參與了近50起訴訟，收穫了近300份由各級法院出具的判決書、裁定書、決定書。

他的「收藏品」數量，還在急劇攀升中。

這段時間，這個身高不超過1米2的老人，幾乎天天拄拐去法院應訴。從2012年8月27日到10月17日，懷化市鶴城區法院接連審理31個狀告尹會元的案子。還是因為那塊土地。

尹會元相信，自己的經歷，正在創造兩項吉尼斯紀錄：收藏法律文書的數量，以及遭遇訴訟的頻率。

包括尹會元在內，接受採訪的該案原告、被告和審理該案的法院，都苦不堪言。

禍起紅線圖

14歲那年，尹會元因骨結核病未得到及時醫治而落下殘疾，這並未影響他成為一名成功的商人。在上世紀九十年代，他已坐擁兩家工廠。1992年，他從湖南邵東老家前來懷化投資。

位於湖南西部的懷化，是一座火車拉來的城市。直到1997年第一座橋修建完工，三面被鐵路夾著的市區，才跨過舞水河，從河東向河西農村擴張。

「三十年河東，四十年河西」的諺語，誤導了投資者尹會元。

1997年，他接手了河西橋頭的一片臨河的土地，和友人成立了懷化河西家電發展有限公司（下稱家電公司），準備在此建設一座家電城。規劃紅線圖顯示，這塊扇形的土地共有近61畝，位置極佳。

施工設備開進工地後，負責打鑽的工人很快發現了異樣：按照規劃紅線圖施工，地基已經打到了舞水河的河灘上面——賣給尹會元的這片土地，有近14.5畝屬於河道，無法使用。

紅線圖本身確實是真的，它由懷化市國土局劃定，並經過了湖南省國土部門的審批，但其中部分土地確實屬於河道。

土地嚴重縮水，尹會元向原土地出讓方提出抗議，並拒絕支付剩餘的款項。原土地出讓方——湖南省國土部門在懷化的一家下屬企業，曾將該地塊向銀行抵押貸款，實際上它也未取得土地使用證。

此時，銀行藉機介入，查扣了該地塊，並將部分土地（上面有臨時建築）分別售予了銀行內部職工、市民等，共計51戶。

由此，尹會元與國土部門、原土地出讓方、銀行以及51戶購地者之間，展開了長達14年的訴訟戰爭。

其間，尹與國土部門的行政訴訟被駁回，原土地出讓方因國企改制而消失，各方相繼退出，只剩下了尹會元和51戶居民之間的對決。

漫長訴訟只帶來裁判文書的「豐收」。據統計，自1998年3月23日，尹會元簽收懷化市鶴城區法院作出的［1998］懷鶴執字第一號民事裁定書以來，僅至2012年初，他已簽收上自最高人民法院，下至懷化某基層法院派出法庭的判決書、裁定書和決定書，共計246份。

上述文書主要來自下列三類案件：尹會元狀告懷化市政府和國土部門的行政訴訟，尹是原告；尹會元和其開發的家電城買主之間的民事訴訟，尹是被告；尹會元和原土地出讓方、銀行之間的民事訴訟，這中間，尹既當原告，又當被告。

14年間，懷化市國土局局長換了3任，尹會元請的律師也已累計到32名。他的小女兒第一次陪父親出庭時才10歲，如今已是湖南師範大學研一的學生。

為了保存歷年的法律文書，尹會元在懷化市檔案館付費辦理了檔案託管，將百餘公斤的文件存到了檔案館庫房。

「天天炒剩飯」

官司打了14年，還沒有結束的跡象。

此前，根據湖南省高院的再審判決，法院確認51戶居民購買土地的使用權證合法有效。51戶中的31戶居民，遂於2011年5月，發起了對尹會元及其家電公司的侵權訴訟，案子如潮水般湧向了懷化市鶴城區法院。

31戶的訴訟沒有合併審理，而是分成31個案件分別立案。作為一家基層法院，鶴城區法院僅有48名法官。此次，為審理此系列案，該院出動了民一庭、民二庭、林業庭三個庭的14名法官。「這三個庭的每個法官，手上都有（這系列的）案子。」該院人士介紹說。

法院甚至為此制定了一份「家電城案件排期表」，3張A4紙的表格詳細列出了每天開庭的日期、案號和主審法官。庭審從8月27日開始。

開庭前，各種文書就滾滾而來。先是鶴城區法院的29份民事裁定書，駁回尹會元追加第三人的申請；接著又是29份決定書，駁回了他請法院調取證據的申請；然後又是29份裁定書，駁回他對原告方提出的反訴。

反訴被駁回之後，尹又向懷化中院提出上訴，隨後，他陸續收到了懷化中院的16份裁定書。法院打電話給他，說還有13份裁定書在法院。尹還沒有時間去取。

簽收法律文書籤到手軟。法律文書一番轟炸之後，庭審才正式開始。

自2012年8月27日起，位於懷化市城北的鶴城區法院，除雙休日之外的每天上午，都要審理一起情節類似的民事訴訟：每天都是同樣的被告，基本一致的起訴狀和答辯狀，坐在法官兩邊的，是同樣的原告和被告律師，每天進行的也是同樣的法庭程序……

「天天炒剩飯。」據參與庭審的旁聽人員回憶，庭審七八次之後，效率已高到極致，法官問得最多的一句話是：「意見跟昨天一樣嗎？」而原來要審理一上午的案子，現在不到1個小時即可結束，「雙方要說的話都是『一樣的』、『一樣的』、『一樣的』」。

按照法院的安排，這一系列案件共31起，除開雙休日，每天都審理一起案件，要到2012年10月17日，上述過程才有可能告一段落。

可以預計：目前這撥案子一旦宣判，尹會元又將收到近30份裁判文書；如果繼續上訴，文書數量還將成倍地增加。

「太辛苦了，」尹會元對南方週末記者說，「我真沒想到，這麼久還結不了案，早知道打這麼久官司，就不打了」，「而現在，不打也不行了。」

「法院讓我們這樣做的」

詞條

共同訴訟是指當事人一方或雙方為兩人（或以上），其訴訟標的共同或者屬於同一種類的訴訟，屬於訴的合併，以提高訴訟效率，並避免法院在同一事件處理上作出矛盾的判決。符合條件的，合併或單獨訴訟，法官有裁量權，但一般要考慮當事人的意願。

當事人一方在10人以上的，在我國民事訴訟法中還設有代表人訴訟制度。此舉借鑑美國的集團訴訟制度和日本的選定當事人制度，本是為瞭解決群體性糾紛，但法院一般傾向於不受理。三鹿事件索賠，集體訴訟未予立案，只有個別受害者家長的單獨訴訟獲得受理。

31起案件為何不併案審理？原告之一的懷化市民王心全回憶稱，2011年，懷化中院立案庭的一個庭長，將寫有字的筆記本遞給她看，「說是上面有規 定，不能以集體的名義上告，怕鬧事」，「所以我們只好一個一個告了」。懷化法院系統內部人士向南方週末記者透露：當地確有維穩的考慮，「不希望當事人抱 團」。

31名原告每人向鶴城區法院交納了2500元的訴訟費，並每人交了1000元律師費，分別將尹會元及其所在的家電公司告上了法庭。他們本不想這麼做，連律師請的都是同一個——31名原告共同的律師曾喜生表示，他也不清楚，「是法院讓我們這樣做的」。

不過，鶴城區法院相關人士向南方週末記者解釋稱，沒有合併審理，關鍵是因為該案不符合併案要求——原告不一樣，訴訟請求也有差異。此外，還有一個現實的問題，如果合併審理，光訴訟參與人就有近40人，鶴城區法院根本沒有這麼大的法庭可供開庭。

「合併審理是從『效率』的角度出發，但我們還要考慮到『公正』的問題。」鶴城區法院院長劉柱解釋說，考慮到每個原告的訴訟請求之間的差異，並嚴格按照最高法院立案的相關規定，法院最終選擇了分別立案、分別審理。

在這位基層法院院長看來，正在開庭的這一系列案件，的確是他從事司法工作以來，「30年沒有遇到過」的情況。讓他感到欣慰的是，目前，審理十多天后，原告和被告情緒都已趨於穩定。

「壓力真的很大。」劉柱告訴南方週末記者，他最憂慮的不是龐大的案件數量，而是這一系列訴訟的雙方當事人，「不按法律的框架走」。

除了打官司，尹會元曾到湖南省高院上訪，51個購地者也多次到法院上訪，還曾3次集體上訪至北京。

湖南省法院系統應對此案，如履薄冰。據湖南法院系統人士透露，湖南省高級法院院長康為民曾親自到懷化指導該案，甚至還趕赴尹會元的邵東老家，希望能調解此事，並寄望於「把矛盾在基層消化掉」。

但據劉柱介紹，該系列案中的原告和被告都有著對法院的嚴重不信任，認為法院在袒護對方，不過他認為，這樣一來也給了法院一個機會，「雙方都懷疑，也就不懷疑了」。

不過，即便到2012年10月17日，這31件案件全部審理完畢，也不意味著圍繞土地的矛盾得到解決。

對於從銀行手上買了土地的31位原告來講，他們已經等白了頭，「60歲交的錢，70歲還沒有拿到房子」。

對於尹會元來說，他仍唸唸不忘當年那張政府部門劃定的61畝的規劃紅線圖——它的失誤一下子毀了自己的買地協議，至今未討到政府的任何說法。而這麼多官司中，告政府的，鮮有勝算。

要百份百本金安全 止凡

早前有blog友留言，希望得知一些百份百本金安全的投資方法，這問題在止凡的慣性回應都不會得到確切答案的，但這命題，想深一層，又好像怪怪的，今天分享一下想法。 

Andy留言：

想止凡兄幫忙，因為屋企人剛退休，靠手上資金收息過活。
住就無問題，想問下有什麼投資可以百份百本金安全，只要求3%回報就好了。
請幫忙指教下。


止凡回應：

其實我認為這世上並沒有百分百本金安全的投資，就算今天所有投資人所用的零風險回報基準，即美國國債，上兩年也差點要違約，所以港元、人民幣、黃金、物業，哪有百份百本金安全呢？

不要話我煩及講話太「大路」，要安全，就要財務知識，有知識就會知道怎樣安排自己的投資。

請不要把我當成財務策略師，我並無這資格。這裡不少文章幫到你，不妨花半天一天找找看，說不定有所啟發。


後記：

這個留言之後，有blog回應話投資要分散，在香港放50萬現金到銀行戶口內就好了，這就百份百保障。我認為就算放少於50萬，由香港政府保證，香港政府又背靠中國政府，還是有風險的。我不是在吹毛求疵，世上的確無一個體制是永恆的，前蘇聯都解體，所有債券及現金都可以變廢紙，今時今日的美國在早前也差點要違約，所以如何衡量風險，還是要靠個人的財務知識。

風險跟回報是掛鉤的嗎？我很早已經沒有這個概念了，總是在找尋低風險高回報的東西。沒有足夠財務知識，人家說什麼你就跟著做，「風險跟回報是掛鉤的」，這是誰說的呢？是銀行說的，金融機構說的，政府說的，你相信與否，這是你的選擇。然而，你又可能沒有選擇，因為你沒有足夠財務知識作出分辨。

當你有一定的財商之後，你可能會發現這個世界有些很有趣的怪現象，跟常識相反的。例如早前美國債務面臨違約，全球就準備面臨一場金融危機，一向被看成是投資者避險工具及零風險標準定義的就是美國國債，危機出現時，全球資金都會買入美國國債，令其價格上升。如果美國債務違約，最壞情況是這些債券會變成廢紙，很嚴重，還會有人買嗎？危機出現，全球恐慌，結果資金還是走去買入美國國債。看看其邏輯，美債出事，全球就買美債，令美債價格急升，這是多麼的反智。

又例如，在銀行的投資組合計劃，很多都會簡單地把投資工具分類，有國家債券、地方債券、公司債券、現金、外匯、外地股票、本地股票、基金、衍生工具，簡單的風險程度都大概按我所排列的次序，其實這是看其波動性而定。如果你對這些投資工具有相當的了解之後，你覺得李嘉誠先生所擁有的長實股票風險高？還是希臘國債風險高呢？到底以波動性來衡量風險高低是否合理呢？金融機構所講的東西其實有多符合我們的常識呢？

說回Andy的命題，看了這些例子，可想而知，財務知識對分辨風險的重要。其實不同投資項目相對於不同人會有不同的風險，好像我對澳元、紐元都沒多少認知，亦對其匯率水平沒多少概念，如果我聽兩下別人推介就進場投資，這可是風險極高的，但身邊就有不少太太，經常往返兩地，對這些地方的匯率非常有感覺，亦經常匯出匯入，投資亦經常有所斬獲，就是匯率在1兌6至1兌8這些水平，她們都不知賺了好幾轉了，而我完全摸不清她們的風險有多高，只看見她們多年來出入平安，實在慚愧。

相反，我對部份股票公司算是有所了解，亦有自己一套投資方法，在我眼中，投資某些公司可謂無風險被送錢上門似的，但如果我告訴炒賣外匯的太太們去買賣這些股票，她們的結果又會如何呢？大家可想而知。

我明白不少blog友都是「即食文化」，來看文章就已經算是花了時間，做了「功課」，為何blogger不直接了當給個號碼就是呢？其實這就是為何多數人都不是富人，都總會為錢而煩惱一生，真正積極令自己進步的，從來都是少數，這個blog只合適少數人的，瀏覽量不能與炒賣類型的地方相比，喜歡到哪裡去，選擇永遠在你手。

去年券商收百份罰單 2017評級不容樂觀

國海證券代持事件似乎已經風平浪靜，但目前監管層對涉事券商的最終評斷還未下發，是否降級還未有定論。但這僅是2016年券商風控問題的一個縮影。

據《第一財經日報》記者統計，2016年約有60家證券公司先後被罰，被證監會開出近百份罰單，其中新三板業務、投行業務成“重災區”。此前曾有媒體爆出2017年監管部門或將B類券商比例確定為50%左右，此消息目前雖未被確認，但在監管趨嚴的背景下，2017年券商的評級或不容樂觀。

近5年B類券商最多

近期有媒體爆出，2017年監管部門將B類券商比例確定為50%左右，每年動態調整A類和C類券商的比重。對此本報記者采訪的多家券商均表示並未收到此類風聲。但根據歷史經驗看，往年的評級中B類券商最多。根據本報記者統計，2016年約有36家A類券商、56家B類券商、8家C類券商;2015年有64家A類券商、30家B類券商、1家C類券商;2014年有38家A類券商、52家B類券商、6家C類券商;2013年有41家A類券商、38家B類券商和17家C類券商;2012年有34家A類券商、53家B類券商和9家C類券商。值得註意的是，近5年沒有一家券商位列AAA級。

據介紹， 證券公司分類結果，以證券公司風險管理能力為基礎，結合公司市場競爭力和合規管理水平，對證券公司進行的綜合性評價，主要體現的是證券公司合規管理和風險控制的整體狀況。證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個級別。A、B、C三大類中各級別公司均為正常經營公司，其類別、級別的劃分僅反映公司在行業內風險管理能力的相對水平。D類、E類公司分別為潛在風險可能超過公司可承受範圍及被依法采取風險處置措施的公司。

某大型券商分析師告訴《第一財經日報》記者， 券商評級的產生基於券商風險的爆發。2003年下半年，中國證券業剛剛歷經10年發展，風險集中爆發，行業巨虧。2004年證監會啟動了證券公司的綜合治理，歷時3年高危券商、涉嫌刑事犯罪的公司及其責任人被依法處置，證券行業的風險得以釋放。在此之後，監管層開始註重對券商風險的評價，根據各家券商不同的資金情況、管理水平和風險管理能力，開始分層次的進行監管，並且由證券業協會發布了《證券公司專業評價實施辦法》，接受證券公司自主申請和監管委托，從資格評價轉入對創新業務的專業評價。2009年證監會發布《證券公司分類監管規定》，分類監管成監管層監管證券行業的重要抓手。

歷年證券公司分類結果是根據《證券公司分類監管規定》，經證券公司自評、證監局初審、中國證監會證券基金機構監管部複核，由中國證監會證券基金機構監管部、證監局、自律組織、證券公司代表等組成的證券公司分類評價專家評審委員會審議確定。

券商的業績表現、風險管理能力和合規管理能力是評判券商分級的三大基礎，值得註意的是，監管層對券商的處罰對券商評級影響尤為重大。尤其是在股市遭遇大動蕩時，券商評級容易出現較大波動。以2016年的券商評級為例，被認為是證券市場中的“優等生”成為了受罰重災區。2015年股市大動，監管層加強了對券商的監管，在2015年獲評AA級的27家券商中，有14家因兩融業務違規或其他違規行為而被證監會采取行政監管措施或處罰;有超過30名的證券公司高管被免職或者陷入調查風波，累計罰沒的資金更是達到了2.42億元。因此，2016年在95 家券商中7 家評級上調，31 家維持不變，56 家下調，下調占比高達約60%。

券商評級尤為不穩定，在過去的5年中有大型券商因偶發的重大狀況，連降數級。根據本報記者統計，2016年方正證券由於配資和收購民族證券的問題由A級降為C級，驟降6級;2014年光大證券因“老鼠倉事件”被降7級;2013年南京證券、平安證券雙雙跌出A類評級，被降為CC級、C級，而民生證券也從BBB級降至C級，這三家券商降級原因無一例外與此前投行業務遭受處罰有關。

2017券商評級不容樂觀

2016年56家券商的評級被下調，2017年評級是否會有所好轉?

根據本報記者統計，與2015年29張罰單相比，2016年約有60家證券公司先後被罰，被證監會開出近100份罰單，新三板業務成“重災區”。在新三板上，2016年股轉系統向約40家券商發出了55份“罰單”，涉及自律監管、約見談話、公開譴責、警示、批評紀律處分。這其中包括22宗信息披露督導違規行為、20宗投資者適當性管理違規行為、3宗重大資產重組業務違規行為和2宗券商合並事務違規行為等。需要註意的是，處罰對象多以中小券商為主，但也不乏大型券商如中信證券、華泰證券、廣發證券和銀河證券等。需要註意的是，在2016年評級中獲A類的36家券商公司，遭到處罰的竟然高達23家。

除了新三板業務，券商在投行、經紀、資管、內控等多項業務均”吃到”罰單。投行業務成為券商吃罰單的關鍵緣由，在這背後欺詐上市的查處力度升級是重要的原因。2016年6月，受欣泰電氣造假事件拖累，作為保薦機構的興業證券因未按規定履行法定職責而遭證監會立案調查，並最終被處以沒收承銷股票違法所得2078萬元、罰款2460萬元的處罰。此後，西南證券、中德證券也先後因旗下投行項目而被立案調查。2016年10月，太平洋證券宣布因保薦項目被查正配合證監會調查工作。

就在12月23日，證監會還公布了對券商投行業務專項檢查的結果;新時代、國信、國泰君安、中泰和東莞等5家證券公司再吃“罰單”，被處以不同程度的行政監管措施。證監會介紹，此次專項檢查發現的問題涉及內部控制、盡職調查、持續督導、工作底稿管理等方面。

前述券商分析師表示，盡管與2015年股市大振引起監管層重拳調整相比，2016年股市處於調整恢複期，但監管層對券商的監管並沒有放松，反而有加強的態勢。2016 年4月，證監會公布《證券公司風險控制指標管理辦法》及配套規則的征求意見稿、6月《證券期貨經營機構落實資產管理業務“八條底線”禁止行為細則》修訂出臺，全面加強對資管產品杠桿倍數的限制。未來，對於券商嚴監管將成常態。

降級後，對券商最直接的影響是繳納更多的投保基金。《證券投資者保護基金管理辦法》規定所有在中國境內註冊的證券公司，按其營業收入的0.5–5%繳納基金。按規定，保護基金規模在200億元以上時，4大類10個級別的證券公司將分別按照營業收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例繳納保護基金。對於連續三年評級為A類的證券公司更有一定程度的優惠。

降級後所要繳納的投保基金數額不容小覷。按照百億營收規模計算，AA級和A級券商繳納投保基金的額度相差2500萬，A級和B級券商繳納投保基金的額度相差5000萬。據本報記者了解，當年光大證券在被證監會降級為C級之後，業績就受到了巨大的影響，其中僅上繳投保基金的保證金一項，就需多繳納2.25%的營業收入，由上一年的約2400萬元上漲至約6500萬元，多繳納了4100萬元;另外，在2014年上半年，受烏龍指影響，光大證券融資利率大幅上升，融資成本增加，報告期內公司凈利潤同比下降53%。

前述券商分析師表示，降級對中小券商而言更加不利，他們的凈資本並不充足，一旦遭遇降級就需要繳納更多的投保基金，導致其面臨資本壓力，限制新業務的開展，畢竟券商新業務的開展基於凈資本的多寡。　除此之外，降級對證券公司申請增加業務種類、新設營業網點、新業務新產品試點等產生影響。

非標意見“擊中”逾百份年報 五大問題成審計重災區

年報季剛過，在已公布2016年年報的3211家企業中，被出具非標準審計意見的共有105家，這是同類指標近五年來的新高。這與證監會加強上市公司信披監管、加大並購重組和再融資等審核力度不無關系，更與近兩年來不斷強化審計機構勤勉盡責相關。

全面分析105份被出具非標審計意見的年報，不難看出當前上市公司定期報審計的力度和重點。與IPO、並購重組、再融資等其他領域審核一脈相承，未來持續經營能力是年報審計非標意見的高發區。立案調查對公司及財務情況帶來的不確定性影響，對於收入、存貨、應收及預付賬款等財務數據的審計，也更為審慎。值得註意的是，關於關聯關系、資金占用和並購標的未完成業績，以及由此衍生的訴訟等情況，也是審計機構當前重點關註的領域。

上百份非標意見創近五年新高

過百份年報被出具非標意見，這已創下近五年來的新高。據Wind統計顯示，3211份上市公司經審計年報中，審計意見為“無法表達意見”的有10份，被出具“保留意見”的有20份，“帶強調事項段的無保留意見”審計意見涉及75家企業。

而在2012年至2015年，被出具非標審計意見的年報分別有88份、81份、85份、99份。其中，年報審計為“無法表達意見”的數量逐年增長最為明顯，2012年至2015年從3份增長到10份。

有會計師事務所人士介紹，按照實際操作中的主要標準，不同的審計意見取決於錯報是否重大、是否廣泛。如否定的審計意見，是出現錯報重大且廣泛的情況下出具;而出具無法表示意見，多是由於審計機構無法獲取充分適當的審計證據來判斷是否存在重大且廣泛的錯報;保留意見則意味錯報重大但不廣泛。帶強調事項段，多出現在財報中信息值得使用者關註，且管理層已做恰當披露的情況下，且強調事項不影響已發表的審計意見。

附：近五年年報審計意見統計

非標審計意見

2012年

2013年

2014年

2015年

2016年

無法表達意見

3

4

3

5

10

保留意見

14

19

13

13

20

帶強調事項段的無保留意見

71

58

69

81

75

總計

88

81

85

99

105

數據來源：第一財經整理  單位：份

這一紀錄的產生與近一年來資本市場嚴監管有密切關系。一方面，證監會和滬深交易所全面加碼對上市公司信息披露、重大資產重組、再融資等領域的監管和審核力度，多次強調中介機構應勤勉盡責、恪盡職守。

另一方面，對於審計機構的監管也同樣保持著高壓。今年3月，證監會通報2016年度審計與評估機構檢查處理情況，采用抽查和回訪檢查的方式進行全面從嚴監管。通報顯示，部分審計機構在具體項目執業質量方面，函證、監盤、截止性測試等基礎審計程序執行仍不到位，與收入、存貨、遞延所得稅、政府補助等相關的實質性審計程序依然存在較多問題，特別是在合並報表審計中存在較為突出的問題。

值得註意的是，在2016年年報審計非標意見說明中，就有多家企業及子公司存貨、收入等異常情況被審計機構關註，並出具相關非標意見。

年報審計的五大重點領域

通過105份非標意見的審計結果說明，不難看出當前上市公司定期報審計的力度和重點。

重點之一，未來持續經營能力存有不確定性。

與IPO、並購重組、再融資等其他領域審核一脈相承，未來持續經營能力是年報審計非標意見的高發區。據第一財經不完全統計，在105份出具非標審計意見的年報中，說明中涉及未來持續盈利能力存在不確定性表述的至少有38份，占比近四成。

影響審計機構對持續盈利能力做出判斷，並出具非標準無保留意見的因素有很多。以*ST吉恩為例，公司近年來財務嚴重惡化，公司也公布了相關改善計劃;但審計機構大華會計師事務所認為，並沒有充分和適當證據來支撐應對計劃，無法對持續經營能力做出判斷，最終出具了無法表示意見。

欣泰電氣亦是如此。中宙眾環會計師事務所針對“無法表示意見”的審計說明中，除了列舉無法確認應收賬款可收回性、審計範圍受限制等情況外，也強調欣泰電氣面臨較多仲裁和訴訟、主要賬戶被查封、大量債務逾期未償還、生產經營大幅萎縮等，持續經營存在重大不確定性。

除無法出具審計意見的年報之外，多份被出具帶強調事項段無保留意見的年報中，部分企業也因負債率過高、持續虧損、生產經營或項目進度停滯、相關資產或賬戶被查封凍結等原因，而被審計機構認為持續經營能力存在不確定性。

重點之二，立案調查或訴訟的影響尚未無法判斷。

在監管全面趨嚴、立案和稽查響應不斷加快的背景下，因立案調查及引發相關訴訟而被出具非標審計意見的情況開始增多。據不完全統計，在2016年年報審計中，因立案調查對公司可能產生影響，而被審計機構出具非標意見的公司有18家。而伴隨立案調查的推進，部分公司其他關聯問題也陸續暴露出來，多家公司的審計說明中均是多個事項並存。

以*ST大控為例，中勤萬信會計師事務所出具的審計意見為無法表示意見，首要原因之一即公司涉嫌多項信披違法違規在2017年4月12日接受證監會調查，目前無法判斷立案調查結論對財務報表的影響。公司持續經營能力也存在重大不確定性。但與此同時，審計機構還披露，審計發現公司子公司去年銷售收入記為12.57億元，但該子公司對外銷售客戶，與其供應商的供應商存在重疊。“我們無法取得充分適當的證據判斷子公司 2016 年對外銷售是否具備經濟實質。”

*ST弘高去年年報也被出具無法表示意見的審計意見。上會會計師事務所稱，公司實際控制人在2016年6月被立案調查、尚未有結論。但公司在財務總監同年離職後，財務部分多崗位人員變動，導致銷售和收款環節等內控上出現重大缺陷，財務核算出現混亂。“截止審計報告出具日，公司未能提供真實可靠完整的經營和財務資料。”

重點之三，存貨、應收或付賬款、減值等相關數據存疑。

在2016年年報審計中，有10家企業存在收入、存貨、應收賬款、預付賬款或減值等財務數據，審計機構無法確認適當性的問題。最受關註的當數*ST昆機在審計中被發現存貨不實、銷售收入存在虛計及跨期等情況，並且子公司部分銀行承兌匯票複印件存在票據到期日等信息的塗改痕跡。由於瑞華會計師事務所此前已公告上述情況，*ST昆機在今年3月被證監會立案調查，當年年報也被出具無法表示意見的非標審計意見。

重點之四，關聯關系和關聯交易、資金往來相關審計無法完成。

作為去年年報審計的一個明顯重點，對於關聯關系、關聯交易的審計極為審慎。多家公司的異常交易、資金往來等均被審計機構發現並披露。據不完全統計，有超過5家上市公司的年報，因關聯交易或關聯關系、資金往來存疑而被審計機構出具非標意見。

以航天通信為例，天職國際會計師事務所對其年報出具了保留意見。後者稱，航天通信子公司智慧海派的部分銷售、采購業務通過供應鏈企業完成，在確認相關業務銷售收入時采用經銷的收入確認政策。審計機構認為，由於所涉及的供應鏈企業下遊客戶和上遊供應商均存在受智慧海派控制的情況，且相關內部控制缺失，無法準確判斷智慧海派與供應鏈企業的交易是經銷還是代理，影響審計對相關財務報表金額及關聯方交易披露的判斷。

秋林集團的情況或更為嚴峻。在審計過程中，秋林集團被發現與關聯方皇嘉貴金屬公司發生資金往來3.55億元。其中，2016年3月 7 日向其支付資金 1.6億元，當月31日收回，該資金往來既簽有借款合同又簽有采購合同及解除合同協議。除此之外，當年3月31日支付6500萬元，當天收回;4月20日向其支付1.3億元，同年6月23日收回，上述資金往來簽有采購合同及解除合同協議。

“該等大額資金支付，最終沒有實現交易目的，我們無法取得充分、適當的審計證據以判斷秋林集團公司與該關聯方之間大額資金往來的目的和性質，以及對財務報表的可能影響。”審計機構瑞華會計師事務所稱。

重點之五，並購標的未完成業績承諾。

在105份非標審計意見的年報中，還有兩家公司事出並購標的未完成業績承諾。在經歷2013年前後的並購大浪潮後，A股市場自去年起便進入並購“後遺癥”集中爆發期，因業績承諾未完成、商譽減值而帶來的業績波動、糾紛訴訟甚至資本運作亂象也開始頻發。

銀江股份2016年年報，被瑞華會計師事務所出具了待強調事項段的無保留意見。後者在審計說明中稱，因收購標的北京亞太安訊科技2015年未完成業績承諾，李欣應向銀江股份補償其持有的2524萬股銀江股份股票，但李欣已將其股票質押給浙商資管，導致其無法履行補償義務。銀江股份已將李欣和浙商資管起訴至浙江省高院。

寶馨科技與並購標的上海阿帕尼電能技術公司之間，更上演了一出鬧劇。在2014年，寶馨科技以6000萬元取得上海阿帕尼51%股權，後者原實際控制人袁榮民做出三年保持持續盈利以及相關累計金額的業績承諾。但自2014年起，上海阿帕尼連續虧損三年。上市公司去年曾發布公告，認定袁榮民應兌現業績補償;但後者提出，上市公司有幹擾阿帕尼經營等情況，對業績不達標其可以免責。

在寶馨科技2016年年報中，阿帕尼的虧損金額擴大到1.7億元。審計機構立信會計事務所稱，無法獲知上海阿帕尼公司在被收購時點估值所對應的業績預測，與目前巨額虧損相比出現重大差異的原因。此外，寶馨科技已終止為阿帕尼提供財務資助，目前阿帕尼已無力對公司現有項目正常履約，可能造成的違約賠償或損失金額尚無法進行估計。寶馨科技在2017年2月已提起民事訴訟，起訴袁榮民股權轉讓合同一案。審計機構最終對當年年報出具了保留意見。

【日賣過百份】雞湯煮飯粒　慢煮一小時海南雞超嫩滑