發改委發文支持小微企業融資 部分將免徵兩稅
http://www.infzm.com/content/928887月25日，國家發改委發佈《關於加強小微企業融資服務支持小微企業發展的指導意見》表示支持小微企業融資服務，提出擴大小微企業增信集合債券試點規模，確保符合條件的創業投資企業及時足額享受稅收優惠政策等措施。
《意見》明確，對於集合債券發行主體中募集資金規模小於1億元的，可以全部用於補充公司營運資金。《意見》還表示，要簡化審核程序，提高審核效率，逐步擴大中小企業集合債券發行規模，進一步完善「統一組織，統一擔保，捆綁發債，分別負債」的中小企業集合債券相關制度設計。
《意見》還提出，將從設立小微企業創業投資引導基金，吸引社會資本、擴大小微企業增信集合債券試點規模、鼓勵發行企業債券募集資金投向有利於小微企業發展的領域、清理規範涉及企業的基本銀行服務費用等十一個方面加強小微企業融資服務。
而此前，據中央政府官方網站消息，國務院總理李克強7月24日主持召開國務院常務會議，決定暫免徵收部分小微企業增值稅和營業稅。
會議指出，小微企業數量眾多，絕大多數為民營企業，對推動經濟發展、促進市場繁榮、不斷擴大就業發揮著重要作用。
為支持小微企業發展，會議決定，從2013年8月1日起，對小微企業中月銷售額不超過2萬元的增值稅小規模納稅人和營業稅納稅人，暫免徵收增值稅和營業稅，並將抓緊研究相關長效機制。
消息稱，暫免徵稅將使符合條件的小微企業享受與個體工商戶同樣的稅收政策，為超過600萬戶小微企業帶來實惠，直接關係幾千萬人的就業和收入。
2011年下半年以來，一些企業特別是中小微企業經營困難，效益下降，償債能力減弱。
以浙江為例子。據浙江在線報導，浙江高院民二庭庭長章恆築說，2012年，全省法院共受理企業破產案件143件，同比上升85.7%，破產企業資產總額120億餘元，負債總額243億餘元，涉及企業職工1.1萬餘人；審結企業破產案件89件，同比上升64.8%。截至2012年底，全省受理過企業破產案件的法院已達71個。
而據浙江省高院的數據，在2012年度新收企業破產案件，中小微企業佔90%以上。
據《新京報》報導，一家小型製造業企業的負責人王先生表示，政府對於小微企業免稅的政策很及時。但他希望減稅力度能夠進一步加大。
王先生表示，將此次減稅的小微企業定在「月銷售額不超過2萬元」的範圍「還是有點小」，特別是對於製造業企業來說，基本沒有符合減稅條件的。他希望政府未來能進一步加大對小微企業的政策力度支持，比如可以對企業進行差別化對待，按行業、企業規模不同，分類規定稅率，這樣才能讓小微企業有更大的生存空間。
蔡崇信發文：阿里巴巴為什麼要推出合夥人制度
http://www.iheima.com/archives/51873.html導讀：今日，阿里巴巴集團聯合創始人、董事局執行副主席蔡崇信發表署名文章，就阿里巴巴集團IPO以及「合夥人治理架構」等相關事宜和公眾進行溝通，詳細詮釋了「合夥人架構」設置的初衷及核心目的，並提出如下問題：「我們沒有期望香港監管機構為了阿里巴巴一家公司做出改變，但我們確信香港應該認真探討適合未來發展趨勢的創新監管環境。今天，作為香港人，我想問的是：香港資本市場的監管是被急速變化的世界拋在身後，還是應該為自己的未來做出改變，迅速創新?」
在其文章之中，蔡崇信表示，「我們提出了一個合夥人的公司治理機制,這個機制能夠使阿里巴巴的合夥人—即公司業務的核心管理者，擁有較大的戰略決策權，減少資本市場短期波動影響，從而確保客戶、公司，以及所有股東的長期利益」。
他亦強調稱，「我們希望公司的未來遠遠超越任何一位創始人的壽命，我們是在尋求一種可以保障公司持續發展102年的機制。我們堅信，在這個不斷變化和顛覆的世界中，保持公司的創新能力,文化和使命，是成功的關鍵。合夥人制是一種創造性的方式，在保證股東核心利益的同時，也堅守著「我們是誰」 ——這一點我們不能，也不會改變」。
就在幾天之前，阿里集團首席戰略官曾鳴也有類似表述，曾鳴認為，合夥人制是比較好的內部決策機制，又能保證股東長遠利益。「我們的目的不是讓香港市場給我們一個特例，而是希望香港市場也能推出這樣一種機制，未來可能有其他公司也能用類似機制，甚至別的創新方法去上市。只要有足夠多的投資者認可這個理念，雙方達成共識，就是比較好的合理安排，對股東員工都是長遠利益保證。」
而在9月25日，香港聯交所行政總裁李小加發表長篇文章，疑似對阿里IPO一事做出回應。李小加承認，香港目前的上市制度，確實存在討論的必要。
他說，「這裡最需要的，是客觀看待事情，不被負面情緒牽動，不受指摘影響，也不被個別公司或個案的具體情形而影響判斷。歸根究底，我們需要作出最適合香港、最有利於香港的決定，而不是最安全最容易的決定。我只是希望大家能在這一涉及公眾利益的重要議題上進行誠懇、公開、平衡客觀及尊重各方的討論。」
香港輿論分析稱，合夥人制度存在一定的合理性，一般企業上市後大多會受到來自外間追尋短期利益者的壓力，打破原來的發展節奏，在資本膨脹之下被綁上快車道。尤其是互聯網公司，需要靈活管理，快速應變。典型的如Facebook等就設計雙重股權結構一方面保證創始人對公司的權益，另一方面儘量降低逐利資本對企業發展決策的影響。
而且，阿里巴巴平台擁有超過700萬商戶，2012年電商銷售超萬億元，預計今年將超過1.5萬億元，其社會意義已經不僅僅是一家企業，合夥人制度有利於保持其長期經營理念。
而在制度設計層面，隨著近年來高科技企業和私人股本集團紛紛開始採用多層股權結構，如果港交所一直沒有配套機制，將失去吸引這類公司赴港上市的機會。
目前此事所引發的討論仍在持續。但市場普遍觀點是，無論此項提議最終是否實現，港交所都有必要審視當下的政策設計是否能夠跟上企業治理所需，而不是僵化的墨守成規-。
此前數年，因為港交所制度設計不能符合時代需求的原因，怡和、曼聯等多家公司在和其進行短期接洽後轉赴美國上市。港交所最近三年來的募資能力全球排名亦頗為尷尬。
以下為蔡崇信文章全文：
阿里巴巴為什麼推出合夥人制度
此前，阿里巴巴集團多次與香港監管機構探討，如何把我們的管理創新和資本市場的有效治理對接。作為一家主要業務都在中國的公司，香港自然是我們上市的優先選擇。
我們提出了一個合夥人的公司治理機制,這個機制能夠使阿里巴巴的合夥人—即公司業務的核心管理者，擁有較大的戰略決策權，減少資本市場短期波動影響，從而確保客戶、公司以及所有股東的長期利益。
有傳言說，阿里巴巴的提案威脅到了香港監管機構所倡導的「一股一票」原則。事實並非如此。
我們從未提議過採用雙重股權結構(Dual Class)的方案。一個典型的雙重股權結構，是允許那些擁有更高投票權的人在公司任何事務的投票上享有這種權利。而我們的方案則充分保護了股東的重要權益，包括不受任何限制選舉獨立董事的權利、重大交易和關聯方交易的投票權等。
我們為何要堅持這種合夥人的治理結構?我們的首要目標是保證公司的文化傳承。在過去的14年裡，阿里巴巴的使命就是：「讓天下沒有難做的生意」， 努力幫助創業者和小企業去成功。明確的使命、對長期目標的追求，以及對價值觀的堅持，才真正定義了「阿里巴巴文化」，並使得我們取得了今天的成績。
同時我們也觀察到，不少優秀的公司在創始人離開後，迅速衰落，但同樣也有不少成功的創始人犯下致命的錯誤。我們最終設定的機制，就是用合夥人取代創始人。道理非常簡單：一群志同道合的合夥人，比一兩個創始人更有可能把優秀的文化持久地傳承，發揚。
我們相信合夥人制度可以讓我們基業長青：合夥人是平等的，他們會擯棄官僚作風和等級制度，而通過合作解決問題。合夥人不僅僅是管理者,他們同時也是企業的擁有者，有著極強的責任感。合夥人制度通過每年接納新的合夥人,注入新鮮血液，不斷煥發活力。通過這個機制，我們相信，我們可以保持持續的創新、不斷的提升阿里巴巴的人才力量。
沒有理解我們合夥制真正意圖的人，很可能會批評我們的方案僅僅是一個公司的創始人想保持控制權。我們其實有著完全不同的目標。14年來，我們從沒想過用股權結構的設置來控制這家公司，此時此刻，我們更不會!我們只想建立並完善一套文化保障機制，讓這家公司能夠持久健康的發展，我們希望公司的未來遠遠超越任何一位創始人的壽命，我們是在尋求一種可以保障公司持續發展102年的機制。
我們堅信，在這個不斷變化和顛覆的世界中，保持公司的創新能力、文化和使命，是成功的關鍵。合夥人制是一種創造性的方式，在保證股東核心利益的同時，也堅守著「我們是誰」 ——這一點我們不能，也不會改變。
作為一家電子商務公司，我們深刻地感受到，互聯網會對所有行業帶來顛覆性的變化，資本市場也不例外。作為一家社會企業，我們努力去推動這樣的創新。我們歡迎針對「類似阿里巴巴這樣的新興企業，什麼樣的治理模式在21世紀更合理」的討論。
我們沒有期望香港監管機構為了阿里巴巴一家公司做出改變，但我們確信香港應該認真探討適合未來發展趨勢的創新監管環境。今天，作為香港人，我想問的是：香港資本市場的監管，是被急速變化的世界拋在身後，還是應該為香港資本市場的未來做出改變，迅速創新?!!
古人云：沉舟側畔千帆過。。。。。。
蔡崇信 阿里巴巴集團的聯合創始人及阿里巴巴集團執行副主席。
呼和浩特正式發文取消限購 稱「順應市場需求」
http://www.infzm.com/content/101925一波三折：呼市正式發文取消限購
6日20日，呼和浩特市房地產開發監督管理處官網發佈文件放開限購，居民購買商品住房(含二套住房)在辦理手續時，不再要求提供住房套數查詢證明，產權登記部門不再對購房人的房屋套數進行查詢。不過，上述文件於6月25日下午被呼市以「打印錯誤」為由從官網上撤掉。
當時市場預計，呼市此舉很可能是類似於瀋陽的「一日遊」，原因是觸碰了取消限購這條敏感紅線。
不過，在26日晚間，呼和浩特房地產開發監督管理處發表「更正聲明」稱：將第七項第二行括號內「含二套住房」改為「含二手住房」，並重新發佈了該文件。
儘管全文迴避了「取消限購」幾個字，但不再對購房人的房屋套數進行查詢，意味著徹底放開限購。至此，呼和浩特放開限購，成全國首個正式發文確定放開限購的城市。
據華夏時報消息，某市國土局人士表示，他從呼和浩特房管局瞭解到的情況是，呼市收回文件是媒體報導後反響過大，住建部表示不允許，可後來又反覆溝通，住建部也知道呼和浩特樓市存在的問題，最終只能默認放行。
公開資料顯示，呼和浩特市有9個旗縣區，總人口300萬，市區人口流動人口在200萬左右，常住人口僅為150萬左右。
據上海易居房地產研究院研究快報統計，2013年35個大中城市商品住宅現貨的庫存去化週期中，呼和浩特存銷比數值為37，在35個城市中名列榜首。
上海易居房地產研究員嚴躍進向南方週末網表示，呼和浩特土地廉價，當地企業和個人將靠自然資源的開發積累的大量財富投入土地市場，從而加大了該市的樓盤投資規模。但城市的人口導入速度慢，導致庫存容易積壓。
「在呼和浩特產業結構比較單一的情況下，樓市庫存去化管道阻塞，很大程度上影響了房企的資金周轉和城市財政收支平衡，所以政府救市是市場發展的必然趨勢。」嚴躍進強調。
地方政府的救市小動作
自2010年實施限購令以來，我國已有40多個城市施行樓市限購。如今呼和浩特市的取消限購文件發佈，讓很多人質疑是否違反了國家相關部門對樓市的限購政策。
對此，呼和浩特市房地產開發監督管理處處長冀罕鋼向人民網回應：呼市出台的文件完全符合政策要求，國家相關部門對房產限購的文件第一次註明限購時限為一年，以後的文件中沒有強調時限，只是要求各地根據市場行情進行調控。
冀罕鋼認為，如今呼和浩特的房地產市場，已進入理性發展狀態，不會出現搶購和炒作房價的問題。為此，政府取消限購是順應市場需求，及時進行了政策引導。
據法制晚報消息，亞太城市房地產研究院統計得出，今年4月份以來，儘管實施舉措各不相同，但拋出各種「救市」政策的城市已增至30個，其中18個是通過半公開或全公開的方式，另有多地否認或叫停了調整。南方週末根據公開媒體資料整理了2014年「明裡暗裡」救市的城市情況。
經濟學家宋清輝接受南方週末網採訪時表示，呼和浩特發文取消限購，將引發骨牌效應。地方政府限購鬆綁在加速推進，可能使國家建立起的樓市調控努力付諸東流。放開限購會導致中央權威衰減和投機越發肆無忌憚，不利於樓市秩序的穩定。目前，國家對限購政策的調整處於如臨薄冰狀態。
嚴躍進認為，在目前限購鬆綁的情況下，要防止各類投資投機因素繼續活躍起來的風險。尤其若鼓勵外地人進行置業，某種程度上會讓此前蟄伏的投機型購房者進入。必須注意對鬆綁政策的操作規則進行細化，比如鼓勵外地有實業經營的企業家進入呼和浩特，通過購房等行為，實現庫存去化的同時進行實體產業導入。
前述法制晚報消息，中原地產首席分析師張大偉認為，今年「兩會」提出的「針對不同城市情況分類調控」將成為今年中央政府對樓市取態的最好註解。雖然有了「因地制宜」的自主權，但並不意味著調控政策可隨意放開，庫存和供求情況成為調控的關鍵依據。
張大偉指出，很多類似呼和浩特的城市為了整體經濟發展，「破限」的需求非常迫切，除一線城市和人口超1000萬的城市外，預計30個以上的城市將在年內取消限購。
2014年全國各大城市樓市政策調整一覽 （韻珊/圖）
盤活巨量資產 國務院發文支持鐵路用地綜合開發
來源: http://wallstreetcn.com/node/103882
國務院發文實施鐵路用地及站場毗鄰區域土地綜合開發利用，鐵總公司將獲得關鍵的土地增值收入盤活現有資產，進一步推動鐵路建設。
周一中國政府網公布了《國務院辦公廳關於支持鐵路建設實施土地綜合開發的意見》。
《意見》要求支持鐵路運輸企業以自主開發、轉讓、租賃等多種方式盤活利用現有建設用地，鼓勵鐵路運輸企業對既有鐵路站場及毗鄰地區實施土地綜合開發，促進鐵路建設投資等主體對新建鐵路站場及毗鄰地區實施土地綜合開發，提高鐵路建設項目的資金籌集能力和收益水平。
經國家授權經營的土地，鐵路運輸企業在使用年限內可依法作價出資（入股）、租賃或在集團公司直屬企業、控股公司、參股企業之間轉讓。
鐵路和地鐵等軌道交通周邊的土地，一直是房企的垂涎對象，一旦放開綜合開發的許可，也將誕生巨大的商機。以香港地鐵模式為例，軌道交通和沿線土地開發掛鉤，軌道交通修建帶來土地增值效應外溢，外溢的增值容許鐵路公司收回一部分，就形成了良性的循環：既推進了軌道交通導向的城鎮建設，又保證了企業的效益指標。
在今年中國經濟增長放緩至金融危機來最慢後，政府出臺了一系列措施支持鐵路建設與發展。
此前《華爾街見聞》網報道稱，為加快鐵路投資發展，連同棚戶區改造和為小微企業提供稅收優惠政策被外界解讀為是“微刺激”第一槍。
中國政府目前已三度上調對鐵路總公司投資總額，將2014年鐵路固定資產投資計劃總額上調至人民幣8000億元以上。
本月初國土資源部副部長胡存智已表態稱，對軌道交通站場上蓋、附近的土地進行綜合一體開發，和鐵路交通土地開發能形成綜合開發新型城鎮的格局，這是個方向，國土資源部會給予大力支持。這對將來京津冀城鎮一體化可起到很好的支撐作用。
首個央行省會支行發文明確放松限貸
來源: http://wallstreetcn.com/node/208824
周一，據新浪財經報道，中國人民銀行南昌中心支行發布文件進一步支持放松房貸。文件中指出，二套房首付比例下限從70%降到60%，即日起執行；要求各金融機構在10月10日前，將執行情況以書面形式報告。
9月29日，中國人民銀行南昌中心支行發布名為《中國人民銀行南昌中心支行關於調整南昌市差別化住房信貸政策的通知》文件，進一步支持放松房貸。根據該文件，二套房首付比例下限從70%降到60%，即日起執行。人行南昌支行要求各金融機構在10月10日前，將執行情況以書面形式報告。
這是首個央行省會支行發文明確放松限貸。文件中顯示，該文件是應南昌市人民政府的請求，面向內資行及外資行。
（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
監管層發文要求補充資本 券商加槓桿空間打開 上兵伐謀zgz
來源: http://xueqiu.com/6078380931/32980910
中國證券業協會（下稱“中證協”）13日向證券公司下發通知，要求券商在12月31日前向中證協報送未來三年資本補充規劃。
有券商人士向《第一財經日報》表示，此前證監會主席助理張育軍已經召開過內部會議，表達了對券商加杠桿的鼓勵態度，當時也透露稱將在近期要求券商上報資本擴充計劃。
一家券商的非銀金融分析人士對《第一財經日報》表示，資本擴充計劃本質上就是加杠桿計劃，需要考慮目前有多大的融資空間，以及未來通過何種方式去融資等。“加杠桿方式有很多，券商各有優勢。”該人士稱，加杠桿有風險，券商需要有足夠的風險控制能力；另一方面各家券商工具創新能力不同，可以調配的資源有差異。他預計，在加杠桿的過程中，證券公司會出現較大分化。
年底為限
13日晚間，中證協發布《關於證券公司報送資本補充規劃有關工作的通知》（下稱《通知》），對券商資本補充規劃的內容提出詳細要求。
中證協要求，各證券公司對資本管理和補充給予重視，年內必須通過經董事會批準的三年資本補充規劃。根據《通知》，券商必須在2014年12月31日之前，向中證協報送切實可行的未來三年資本補充規劃
具體而言，要求三年內要將資本至少補充一次，部分資本實力較弱或資本實力與業務規模不匹配的公司應在一年內補充資本一次。
同時，要求證券公司資本補充規劃要與公司戰略定位相結合，與改善公司治理和股權激勵相結合，與創新業務發展相結合，與客戶結構相結合，與風險管理水平相適應。
根據《通知》，證券公司需要提交的資本補充規劃至少需要包括：公司的資本政策、內部資本充足目標，規劃期內預計的資本占用和資本需求，資本補充觸發條件，資本補充工具和資本補充渠道的可行性分析，對資本充足性和資本質量可能產生重大負面影響的因素。
另外，還中證協要求證券公司對內部資本充足進行科學評估並健全資本補充機制，確保業務規模與資本實力相適應。
加杠桿有空間
事實上，證監會此前已經通過多種方式傳達出希望券商補充資本、擴大杠桿。9月19日，證監會曾發布通知鼓勵證券公司進一步補充資本，並表示將清理取消有關證券公司股權融資的限制性規定。
方式上，鼓勵證券公司通過IPO上市、增資擴股等方式補充資本，以確保業務規模與資本實力相適應，公司總體風險狀況與風險承受能力相匹配。為了鼓勵符合條件的證券公司IPO上市，證監會決定取消“較強的市場競爭力”和“良好的成長性”兩項額外審慎性要求，並簡化有關程序，提高IPO上市監管意見書的出具效率。
同時，證監會還表示將適當降低持股5%以上入股股東及信托公司、有限合夥企業入股證券公司的要求，並對入股股東長期投資規模不再做出要求。證監會也鼓勵證券公司通過利潤留存補充資本，並支持證券公司探索發行新型資本補充工具，如優先股、減計債、可轉債等。
此外，對於資本實力不足、風險覆蓋率（凈資本比風險資本準備）低於200%或者流動性風險監管指標低於120%（2015年6月30日前低於100%）的證券公司，證監會要求其杠桿倍數（總資產比凈資產）不得超過5倍。
“當時雖然是從‘反面’提到了一個5倍的概念，但這是證監會領導表態當中第一次提到券商的杠桿可以做到5倍。”前述分析師對本報表示，目前券商普遍杠桿倍數在1.5到2倍，如果將客戶保證金業務部分納入，目前券商最高的杠桿倍數也只有3倍，“加杠桿的空間還很大”。
另外有業內人士告訴本報，從監管層目前的態度來看，大型優秀券商將杠桿倍數做到8倍也是可以允許的。
不過也有證券業內人士表示券商擴充資本、提升杠桿是市場化行為，杠桿提升隨之也會產生風險的擴大。
“市場風險小，券商自然敢放杠桿，現在讓做也不敢做。”一家券商風控部人士對《第一財經日報》表示，擴充資本是必要的，但是太高的杠桿倍數預計短期也不會出現，證券公司內部控制程序會對風險和收益作出權衡。
$中信證券(SH600030)$ $海通證券(SH600837)$ $華泰證券(SH601688)$ $光大證券(SH601788)$ $國元證券(SZ000728)$
發改委緊急發文:全面清理煤礦違法違規建設生產
來源: http://www.yicai.com/news/2014/11/4040512.html
為確保國務院工作部署落實到位，要進一步明確地方政府在煤炭行業脫困工作中的主體責任，加強組織協調和監督檢查，采取有力措施制止煤礦違法違規建設生產。
於全面清查和堅決制止煤礦違法違規
建設生產的緊急通知
發改運行[2014]2546號
有關省、區、市人民政府：
近一個時期，各地區、各有關部門認真貫徹落實黨中央、國務院關於煤炭行業脫困的重要部署，煤炭行業脫困初見成效。但受地方保護主義和執法不嚴等因素影響，部分地區違法違規建設和生產問題突出，一些煤礦超能力生產、不安全生產等問題仍未得到有效遏制，嚴重擾亂市場秩序，影響煤炭總量控制，阻礙脫困工作開展。為確保國務院工作部署落實到位，要進一步明確地方政府在煤炭行業脫困工作中的主體責任，加強組織協調和監督檢查，采取有力措施制止煤礦違法違規建設生產。經報請國務院同意，現將有關事項緊急通知如下：
一、落實主體責任。各產煤省（區、市）人民政府要認真貫徹落實國務院關於煤炭行業脫困的工作部署和《國務院辦公廳關於促進煤炭行業平穩運行的意見》（國辦發［2013］104號）的相關要求，強化主體責任，明確分管領導、牽頭部門和責任人。要對轄區內煤礦實現無違法違規建設生產作出承諾，於2014年11月底以前將承諾書報送國家發展改革委、國家能源局、國家煤礦安監局。
二、全面排查清理違法違規煤礦建設生產。各產煤省（區、市）人民政府要對轄區內所有煤礦建設項目登記造冊，逐一排查認定，摸清底數。對基本建設手續不齊全、今年產量已超出生產能力以及存在重大安全生產隱患的煤礦，一律責令停工停產，限期整改。對未公告產能的煤礦，責令立即公告。
三、落實各項停產措施。對責令停產的煤礦，除保證必要的礦井通風、排水等保安負荷外，一律停供采掘用電。各省級人民政府要統籌協調相關部門，綜合采取停供火工用品、限電等措施，通過包片、包礦、巡回抽檢等方式，加強監督檢查。在項目核準、安全生產、能力核減、融資貸款、用地用電等方面加強管理力度，形成工作合力，確保各項措施落實到位。
四、加大問責力度。對弄虛作假、逾期未報或隱瞞不報的煤礦，國家能源局、國家煤礦安監局將列入黑名單，今後不予辦理項目核準和安全核準手續。對屬停產整改範圍但拒不停產整改、擅自組織生產的煤礦，由省級人民政府予以關閉。同時，要嚴肅追究煤礦及其集團公司主要負責人和相關部門的責任，對監管不力、徇私枉法的公職人員，移交有關部門依法依紀處理，情節嚴重的追究刑事責任。
請各產煤省（區、市）人民政府將基本建設手續不齊全、未公告產能、超能力生產以及存在重大安全生產隱患的煤礦名單，以及關停整改有關情況，於2014年12月15日前報送國家發展改革委、國家能源局和國家煤礦安監局，由三部門提出分類治理意見。
國家發展改革委
國 家 能 源 局
國家煤礦安監局
2014年11月6日
(編輯:明智)
保監會發文支持小微創業企業 或提供近2000億元的增量資金
來源: http://wallstreetcn.com/node/212018
保監會周一印發通知，允許保險資金投資創業投資基金支持創業企業和小微企業健康發展。要求保險公司投資創業投資基金余額不超過上季末總資產的2%，按2014年10月末保險業總資產測算，可為小微企業間接提供近2000億元的增量資金。
中國保監會印發《關於保險資金投資創業投資基金有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。
《通知》以基金管理機構為監管著力點，堅持分散投資原則，對投資創業投資基金的基本要求、行為規範、風險管控、監督管理方面等進行了具體規定。一是合理界定創業投資基金和創業企業的範圍。明確創業投資基金主要投資創業企業普通股、優先股、可轉換債券等權益，創業企業應處於初創期至成長初期，或者所處產業已進入成長初期但尚不具備成熟發展模式，確保保險資金投向符合國家政策導向，重點支持科技型企業、小微企業、戰略性新興產業，實現了與現行保險資金投資股權政策和國家創業投資基金政策的無縫鏈接。二是明確基金管理機構和基金的標準。《通知》深入研究比較相關數據，充分吸收市場意見，對基金管理機構的歷史業績、管理規模、管理團隊、運行機制，以及對基金投資方向、募集規模、分散程度等提出明確標準和要求，確保保險資金投資市場公認的優質基金，控制總體投資風險。三是強化分散投資原則。考慮到創業投資基金所投創業企業的風險特征，《通知》要求保險公司在遵守現有權益投資監管比例基礎上，投資創業投資基金余額不超過上季末總資產的2%，投資單只基金余額不超過基金發行規模的20%，同時規定單只基金投資單一創業企業的余額不超過基金發行規模的10%，通過層層分散，充分化解單個創業企業投資失敗的風險。四是做好投資政策銜接。考慮到除創業投資基金外，通過其他股權基金適度投資創業企業，以及通過母基金投資創業投資基金是市場常見做法，《通知》從實際出發，支持保險資金以上述兩種方式開展投資。五是完善事中事後監管。
《通知》堅持“放開前端、管住後端”原則，明確了投資報告、信息披露和登記等要求，並引入“負面清單”管理安排，建立以事中事後監管為核心的持續監管機制。
《通知》的制定和發布，為創業投資基金提供了強有力的資金支持，具有重要的現實和長遠意義。一是有利於貫徹落實新“國十條”精神。新“國十條”明確提出要“研究制定保險資金投資創業投資基金相關政策”。《通知》是將國務院決策部署落到實處，支持國家創新創業戰略的客觀要求，有利於發揮保險資金長期投資的獨特優勢，拓寬創業投資基金和創業企業資本來源，為創業企業充實資本、健全發展機制營造紮實的市場環境。二是有利於支持小微企業健康發展。目前，有關保險機構通過股票、股權投資計劃、項目資產支持計劃等方式，已直接和間接投資中小微企業500多億元。《通知》發布後，保險機構將進一步借助創業投資基金平臺，為小微企業提供增量融資資金。按2014年10月末保險業總資產測算，可為小微企業間接提供近2000億元的增量資金，為緩解小微企業融資難融資貴等問題，促進小微企業健康發展打下堅實的資本基礎。三是有利於進一步深化保險資金運用市場化改革。《通知》將保險資金可投資的股權，由成長期、成熟期企業，拓展至涵蓋創業期企業在內的各發展階段，進一步完善股權投資政策布局，增強資金運用靈活性，分散投資風險，並支持保險機構積極融入創業企業引領的經濟轉型和科技創新，適應經濟新常態，把握發展新機遇，分享新一輪經濟增長成果。
（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
報道：央行發文確認非銀同業存款納入存貸比 暫不繳納準備金
來源: http://wallstreetcn.com/node/212516
華爾街見聞網站此前援引MNI的報道稱，在同業存款納入存貸比時，央行將暫不會要求這部分存款繳納存款準備金，這意味著近期央行降準的可能性降低。《21世紀經濟報道》文章稱，央行近日已正式下發了相關文件。
報道稱，中國人民銀行向銀行下發了《中國人民銀行關於存款口徑調整後存款準備金政策和利率政策有關事項的通知》。
該文件內容為：
新納入各項存款口徑的存款是指存款類金融機構吸收的證券及交易結算類存放、銀行業非存款類存放、SPV存放、其他金融機構存放以及境外金融機構存放。
上述存款應計入存款準備金交存範圍，適用的存款準備金率暫定為零。
上述存款的利率管理政策保持不變，利率由雙方按照市場化原則協商確定。
金融租賃公司和汽車金融公司按照存款類金融機構執行。
上述這種調整將從2015年開始。
那麽，這項政策都有哪些影響呢？
新浪財經文章稱，這意味著以余額寶為代表的貨幣基金吸收的存款將繳納存款準備金。但這並不意味著其收益將下降，因為文件同時規定上述計入存款準備金的存款適用的存款準備金率暫時為零，這意味這貨幣基金存款暫時不需要繳納準備金。
報道援引中信建投證券觀點分析稱，同業政策變更主要在於釋放銀行信用擴張空間，是放松性目的 ，為銀行增加信貸創造條件。同時，暫不繳準備金意味著對沖性的降準也不會實施，利好資金面程度好於同存繳準並整體降準。
民生宏觀對此解讀稱：給你額度，但你不一定會用
①同業存款納入一般性存款，但暫不繳納存款準備金，央行因新規修改降準對沖的必要性下降，降準預期後延。
②貨幣寬松和強勢美元導致匯率貶值，制約了央行貨幣寬松空間，央行用巧招，將同業存款納入一般性存款，理論上可提高銀行的潛在放貸額度，達到貨幣放松降低融資成本的效果。
③此前因同業存款的繳準預期制約了銀行間市場銀行融出資金的意願，導致資金面緊張，若同業存款不繳準，將有助於資金利率下行。
④理論上釋放額外信用額度利好銀行股，但銀行的風控要求和資產質量壓力仍將制約銀行的信用擴張。跟給你發票額度但你不一定會用完是一個道理。
該消息在本月25日就已經傳出。當時，民生證券管清友指出，若非存款類同業存款納入一般性存款，存款準備金也將多補繳1.76萬億（按9.8萬億非存款類金融機構同業存款和18%的存準率計算），至少需下調三次存準率對沖。
對此，興業銀行首席經濟學家魯政委在微博中評論稱：這並不準確。從流動性的角度，不繳沒改變流動性狀況繳了就收緊了；從資金成本的角度，不繳直接成本不變，降準就降了成本；從釋放信貸潛力角度，貸存比的松綁釋放了信貸潛力，與降準具有異曲同工之處。
網傳的央行第387號文件如圖所示：
（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
央行發文支持移動金融 互聯網金融股再獲利好
來源: http://wallstreetcn.com/node/213082
央行網站發布新聞稱，人民銀行印發了《關於推動移動金融技術創新健康發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。
《指導意見》明確了移動金融技術創新健康發展的方向性原則，即遵循安全可控原則、秉承便民利民理念、堅持繼承式創新發展、註重服務融合發展。
同時，《指導意見》提出了推動移動金融技術創新健康發展的保障措施，指導商業銀行和銀行卡清算機構積極落實國家網絡安全和信息技術安全有關政策，優先采用自主可控的產品及密碼算法，加強移動金融賬戶介質標準符合性管理，增強移動金融安全可控能力，有效保障移動金融應用流程的安全性。
《指導意見》還指出要加快構建安全可信基礎環境，發揮檢測認證的質量保障作用，推動標準落地實施，切實保障客戶資金和信息安全。
《指導意見》強調移動金融是豐富金融服務渠道、創新金融產品和服務模式、發展普惠金融的有效途徑和方法。推動移動金融在各領域的廣泛應用，有利於拓展金融業服務實體經濟的深度和廣度。
央行表示，《指導意見》將對中國移動金融技術創新健康發展具有積極的促進作用，有利於加快移動金融在公共服務、電子商務等領域的廣泛應用，有效滿足社會大眾對安全便捷金融服務的需求，對提升我國金融普惠發展水平具有重要意義。
移動金融技術發展意見的發布，給相關行業帶來直接利好。海通證券此前表示，互聯網金融產業鏈有三條投資主線：擁有流量入口的互聯網金融平臺、金融企業、轉型的金融IT公司。其中，互聯網金融平臺的流量入口價值最大。
騰訊財經援引的業內人士認為，A股公司中，涉足手機智能卡的東信和平、恒寶股份；涉及近場支付技術的證通電子、新國都、新大陸；涉及移動支付標準的國民技術；以及為支付平臺提供解決方案的衛士通、南天信息等均值得關註。
（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
Next Page