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95元向國泰提購7.5%證監不豁免全購　太古增持港機觸礁

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090119/LTN20090119217_C.pdf 2009-01-20 AppleDaily 【本 報訊】證監會收購委員會昨公佈一項裁決，披露太古（019）為了鞏固在港機工程（044）的控股權，去年底有意以每股95元，向國泰航空（293）收購港 機7.46%股權，涉資約11.8億元，作價較港機當時股價溢價達36%。但收購委員會不豁免太古因收購而觸發的全面收購責任，太古最終決定不提收購。記 者：高淑嫻 港機屬基金愛股，交投不活躍，昨收67.9元，跌2.5%。正由於交投不活躍，07年大牛市時，港機曾見241.6元高位，之後持續回落，去年10月低見49.8元。 證監會去年底處理太古的全購豁免申請時，港機股價在70元或以下，太古提出以95元，或最高180日加權平均價106.56元，向國泰收購港機部份股權，較市價出現36至52.2%溢價。換言之，太古放棄收購，國泰亦失去一個套現及賺取特殊收益的機會。 國泰失套現機會 太 古是次並非直接收購，而是與國泰成立一間新公司，分別佔50.5%及49.5%，國泰把港機16.6%注入新公司，太古只注1.9%。太古透過新公司增持 港機，持股量由33.52%，升至50.12%，以鞏固控股權，並變成附屬公司入賬，但此舉會觸及大股東持股量增至逾35%的全購觸發點。國泰的持股量則 由27.45%降至10.84%。雖然太古、國泰與港機同屬一系，但國泰仍有中信泰富（267）與中國國航（753）兩個主要股東，若港機是「會生金蛋的 雞」，太古要加強控制權屬無可厚非。若太古要提全購，以每股95元計算，要額外支付61.6億元，資金成本高，令太古放棄收購。但市場將留意太古未來會否 增持港機，並發掘港機的潛在價值。     提全購需另付62億 收購委員會不批准太古申請的豁免，其 一是因國泰只是太古的聯營公司，不是附屬公司；根據收購合併守則，當「取得該等投票權的人是一公司集團的成員，該公司集團是由一間公司及其附屬公司組 成」，執行人員才通常批准豁免。此外，證監早於01年10月實施新例，強制全購的觸發點由35%降至30%，此前持股量介乎30至35%的股東有10年過 渡期，觸發點仍是35%。太古直接持有港機33.52%，持股量升越35%，便要提出全面收購。

振华港机80%高溢价增发 大股东预立股价标杆

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http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090324/00396013778.shtml


　　在各家上市公司纷纷因股价缩水修改增发价格之际，振华港机(11.22,0.05,0.45%)(600320)大股东却选择了坚守。

　　3月19日，振华港机(600320)发布公告，公司非公开发行股票购买大股东资产的相关工作已完成，发行价格维持不变：17.78元/股，这一价格较该股18日收盘溢价超过80%。

　　之所以能够选择坚守，是因为该次增发的对象唯一，且为控股股东中交股份；而之所以选择坚守，在众多业界人士看来，是大股东有意维护投资者对公司的信心，提振股价。

　　当日，振华港机开盘不久即告涨停，成为盘中亮点。但是，截至20日收盘，增发价格较该股市场价仍有60%溢价，大股东此举真为二级市场树立了一个价值标杆么？

　　高价增发

　　振华港机3月19日发布的公告称，公司本次共发行16979.47万股，发行价格为17.78元/股，向唯一的特定对象控股股东中交股份购买手持的评估值约30亿元的上海港机100%股权及江天实业60%股权。

　　大通证券研究员肖江峰表示，本次增发有助于提升振华港机港口机械生产能力，并进入轨道交通建设设备市场及铁路建设设备市场，将进一步拓展公司产品线，实现资源的合理配置，进而实现1+1>2的协同效应。

　　此次非公开发行酝酿已久，其间，股票方案曾经历调整。

　　2008年4月9日，振华港机发布公告称，拟非公开发行不少于1亿股、不超过1.4亿股A股，发行价格为17.78元/股购买上述资产。 2008 年9 月3 日，振华港机召开董事会，审议通过了修改后的非公开发行股票方案，修改的主要内容为将非公开发行A 股股票的数量变更为169794680 股，发行价格维持不变，仍为17.78 元。

　　公司修改非公开发行规模的主要原因在于，2008 年5 月22日，中交股份以人民币十亿元现金对上海港机增资，由此上海港机的净资产规模发生了变化。以此为原因进行修改，这也就意味着，尽管股价缩水，大股东对初始价格并无调整之意。

　　今年2月份，证监会核准了公司以每股17.78元/股的价格向控股股东中交股份定向增发A股股票。是次非公开发行价格17.78 元/股远高于定价基准日(2008 年9 月5 日)前二十个交易日公司A 股股票均价10.64 元/股。

　　在当前市况下，修改增发价格的先例都有，修改幅度也都不小，程序上也并不麻烦，振华港机的增发只涉及控股大股东一家，所以不存在协调问题，肖江峰对记者表示，大股东选择坚守，应是出于提振信心的考虑。

　　提振效果

　　大股东旨在提振信心的效果似乎已然显现。

　　3月19日，振华港机在开盘后不久即封死涨停。原因之一就是，增发价与公司3月18日9.74元/股的股价差价巨大，引发市场资金追捧。

　　对此，天相投资认为，相对于目前振华港机的股价，高溢价增发显示出大股东对于公司未来发展的信心。另外，中交股份承诺其所持有公司所有股份自2008年4月8日起36个月内不予减持。使公司三年内不会面临大股东减持的压力。

　　尽管大股东未调低增发价以获得更多股份，表面上吃了亏，但在肖江峰看来，此举对上市公司好，对大股东自然也不会错。

　　控股股东中交股份非公开发行后，其直接及间接持有股份增加到1557385498 股，占发行后总股本的46.12%。

　　肖江峰称，国家鼓励装备制造业的重组，此次增发后，内部竞争没有了，有利于减少内耗，长期来看偏正面的。1

　　而从公司基本面看，其业绩提升也有限。振华港机2008年前三季度实现主营收入172.05亿元，比上年同期增长18.48%；实现净利润17.38亿元(基本每股收益0.54元)，比上年同期增长15.48%。

　　据各家机构的预测，2008年度净利润相比上年增长，增幅为15.11%。

　　作为集装箱起重机市场的绝对领导者，振华港机依靠继续扩大市场份额实现收入增长的空间已非常有限，张微认为，从这个角度看，振华股价要想在短期内僭越60%的溢价空间，似乎不容易实现。

　　从持仓数据看，wind资讯显示，至2008年12月底 ，共4家主力机构(基金4家)持有振华港机，持仓量总计6255万股，占流通A股4.11%。而3月17日的数据显示，公司A股前十名中的2-9名全部为基金占据，总持股数超过1.7亿股。

　　值得注意的是，2009年3月29日，将是振华港机的又一股改限售股解禁日，解禁股数将达到4.37亿股，以20日收盘价计算，市值高达47亿元。

舊文 - 港機與港發 會計仔筆記

 http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=195601

港發(香港航空發動機有限公司) 係港機工程(#44) 同Royce Rolls joint venture, 負責維修所有Royce Rolls 設計的飛機引擎, 亦即係成個repair process 最專業既部份, sharholding 係#44 佔45%, Royce Rolls 45%, 新航10%.

 

2005 年港機sales  同profit 分佈如下(HK$m):

               港發    PRC  Operations    HK others    Total

Sales        2,124       1,029            2,193          5,346

Profit         248         102              268             618

Margin       11.%        9.9%           12.2%

宜家市場淨係留意到佢個新機庫係 2005 年4Q, 原來貢獻佢盈利4成, 本來已經爆sai capacity 既港發亦增建廠房, 由於港發唔係listed co , 冇係HKEX 做annoucement, 只係集團website annouce, 所以冇人留意到。

新廠房2007 4Q 投產, 生產容量可增加25%, Cathay 食埋CX, 同埋#753 結親家之後好快又會用盡個capacity, 照宜家個數, 佢個新廠房起完之後成個group 個profit 再增加10%

http://www.haesl.com/ch_expansion_press_release.pdf

港機工程系列 –狐假虎威 會計仔筆記

 http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=280678

成日有人話佢係獨市生意，究竟係咪?

首先解下咩叫獨市，獨市即係在間公司operate 既市場上, customer 只可幫襯佢，別無選擇。由於唔怕係唔幫襯, 有好大定價能力，可以賣得好貴, 總之以maximize profit 為大前提，通常都係賣得好貴，好似煤氣就係最典型既monopoly.

國泰同港龍都係幫襯#44，依個係肯定既，不過#44 唔係淨係做佢地生意，跟據2006 interim report note 15, HAECO HK + TAECO’s sales to CX = 621m,即係對佢地既sales 既32%，條數冇計HAESL，因為佢係associate。淨番個68%, 係要同其他航空維修公司競爭的。

2005 AR P15話HAESL 主要客戶為CX, KA, Emirates 同Royce Rolls, 斷估HAECO 同TAECO 都係差唔多掛。

可以想像到既係, 航空維修業唔係only price competition, 第一係鬥cert, 間航空公司要飛果道, 你冇果個國家既cert就即刻rule out。 第二鬥安全, 整完都係唔掂整黎做咩, 航空公司一唔安全, 機票個價就唔同哂, 華航就係好例子。第三係鬥價錢，第四係鬥速度, 如果起貨快, 維修費貴d 可能都抵。有時如果有production bottleneck, 我估會有好多subcontract 既情況出現, 因為唔可以為左兩件貨仔推遲出廠日。

HAECO 個site 話今年renewal 既airlines 有 Swiss, UPS, Valueair, Ocean, Continental, Turkish, Qatar, Hainan, South African, New Zealand, Lufthansa, Eva, Fin, Thai….. 依道好多間個size 都同CX 差唔多，但好明顯唔係間間都主要幫襯#44, 唔係每間x 30%，#44 個sales 就係宜家既n 倍了。

Aero Cert 我唔識，價錢速度我都唔知佢同人比時係點, 但係安全方面, 睇唔到佢比其他維修商好。起碼係依個website 唔見CX 既 accident rate 低過其他航空公司。http://www.airsafe.com/airline.htm 

Price setting 既能力呢? 坦白講，航空公司深受油價上升影響，我覺得加價好難, 因為神早簽哂contract，同埋如果加到價capacity就唔會爆成咁，唔好話獨市，係個world market 入面, 真係唔見佢有特別既競爭優勢，所謂獨市，只係分析員見佢做d 野咁專, 冇做功課吹出黎既概念。

或者咁講, #44 60%係增長股, 40% 係週期股, 但市場上既馬評人式財演冇人睇到佢既巨額aero part trading profit 同金屬價格下跌對佢既風險, 將成隻#44 assign左增長股既PE, 仲要亂比個獨市概念佢。

剛才用左好多篇幅講佢既material sales, 應該主要係HAESL buys from Royce Rolls, sells to airlines 既 material sales. Rolls Royce 係真正既monopoly (老虎), #44 只係狐假虎威，當老虎開天殺價或加價時，狐狸亦可撈d 油水，老虎唔掂時，狐狸亦會衰埋一份。不過，好在依隻狐狸同隻老虎結埋婚生埋仔，狐假虎威既關係在可見將來都唔會改變。 

時間關係，寫住一半先，有時間再寫，今期寫左好多HAESL，下期寫番多d TAECO，畢竟大家應該對大陸市場有興趣d.

港機工程系列 – 航空零件銷售篇 會計仔筆記

 http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=280648

以下既最終目的係想計有幾多sales 係material revenue, 希望大家跟到。

由於2004 時TAECO 既shareholding 只係49.6%，佢既staff cost 同 depreciation 都未包入total staff cost 同total depreciation條大數，只係用associates 既一條大數將個TAECO 既end profit lump 入去 group 既 P&L, 所以04 既depreciation 同staff cost 應該差唔多只係反映HAECO HK operations (excluding HAESL) 既 results。搞咁多野, 係因為廈門TAECO同HAECO HK 既cost structure 好唔同, 我唔想year to year comparison 時有大既distortion，唯有估HAECO HK operations 04至06年既cost structure 冇大變。

2004 年，HAECO HK既可售工時既成本係幾多？1151 staff cost /total headcount 3343/ 90% estimated production headcount proportion* heavy maintenance division headcount 1010 + 126 depr) / heavy maintenance division manhours 1.42 mhrs = $370/mhr

大家可能會以為，港機d capex 最貴係d 機器，其實唔係，根據05 A/R P.51，佢有土地192m，現有及興建中機器390m，樓宇及樓宇設備1847m，樓先係最貴, 依d 數據，係未計將軍澳HAESL 97摸項買既地同佢既其他fixed assets. 因為樓同地攤好耐，所以depreciation 咁細。

Recovery rate(即係d 人做幾個鐘先可bill 客一個鐘)又如何? 1.42m/ 250days /1010 persons / 9hrs per day = 62%

網上見到佢請維修員，要有mechanic cert，F5 with English pass，連OT 月入過萬，工頭萬多，engineer around 2萬，我唔熟其他行業，但同account 比，人工同charge out rate 同 non-big four 既中小型audit firm 應該差唔多，條數應該係計得合理的。

佢地每個manufacturing staff 個 charge rate per working hour = 370 * 0.62 = $230， 即係話如果以成本價bill 客, sales – staff headcount *effective holding %* 90% estimated manufacturing headcount proportion * HK$230/mhr * 250days/year *9 hrs/day得出黎既結果差唔多就係material revenue + subcontract fee + other revenue. 

                      Mhr revenue            Remainder                Total                                   HK$M                HK$M                       HK$M                     HAECO HK            890                    259                          1149

如果用去到最盡既unrealistic assumption, assume HAECO HK material sales = 0, 即係所有sales 都係manhour sales, 平均every incurred manhour (not billable manhour) charge rate 可以去到 $297/mhr, 我相信一定冇咁高。

如果我地用$297/mhr 依個charge rate 去計， 06 年interim 既manhour revenue 同 material revenue breakdown 如下:  

                                     Mhr revenue         Material revenue     Total                                              HK$M                    HK$M       HK$M

• HAECO HK              1149                  0                      1149
• HAESL                     103                 1048                   1151
• TAECO                     560                 244                      804
• Total exclude others  1812                 1292                   3104

 

HAESL 既shareholding % = 45%, TAECO = 54.6%, 因為sales 已經adjust holding proportion, headcount 冇，所以計material revenue 時要人手乘番shareholding %.

Material sales 即係件part cannot be repair/ too costly to repair 幫客買番件新part, 或者repair 過程既miscellaneous consumables charge 番個客, 依舊錢就係最無本生利既profit.

計算結果說明: HAESL有好大舊material sales, 大HAECO好多, 成個#44 group 既material sales proportion 至少有total revenue 既41%, 實數一定唔止, 因為我將個manhour 推到好高。 解釋係: 每日高速轉動既引擎損耗率高過機皮機翼好多，好大proportion 都醫唔番，或醫番既cost 同買過一件新既差唔多, 咁不如要件新既。

再睇番個net profit margin, 06 interim HAECO HK 係12.4% (143/1149), HAESL 係11% (126/1151)，睇黎依d material sales 既margin 一d 都唔低，分分鐘比repair margin唔係低好多，所以，在未有TAECO 之前，HAESL果六百人一向都contribute 左#44 60-70% profit 就係咁解。

再睇埋#44 2004 個stock, 34m, 以material sales 409m計，即係stock turnover days 30 days，(hold stock 但唔計放入架機道但未整好既日子) ，依d 咁high tech 既野，我唔信佢夠膽hold 好多stock，如果一有 空難d specialist 話邊隻part 以後唔用得，或者d 客次次都唔駛換果件part 咪死? 再者依幾年既年報都冇見過佢做過stock provision，佢果34m stock 應該係d 常用既low risk野或low value consumables, 其他要換邊樣就買邊樣，全部按 based on contract % 按cost plus 計算。依個推論好重要，因為係佢同一般工業股最唔同既地方，一般工業股如果原材料如果漲價，會squeeze manufacturer 既 margin，#44 因為業務獨特，好有可能係以cost plus 形式charge customer，如果原材料漲價佢個material margin 亦會水漲船高，如果鋼材跌價，英國通縮, 或歐洲航空業(計埋廉價航空) 急凍而令aero parts 跌價，#44 (主要係HAESL) 亦會受影響。同時，d repair parts 越貴, repair 相對買件新野就越抵，所以, #44 業績其實好受aero parts 價錢影響。

又要講下HAESL, 佢網業話佢係將軍澳工業村，TVB附近，係#44, 英國 Rolls Royce 各hold 45%, SIA 10%, 負責維修Rolls Royce design 既engine, 即係material part 買自designer Rolls Royce。

可以想像到既係, 個客一買左架機, 如果係用Rolls Royce 既 engine, 一定要幫襯番Royce Rolls, RR 有 好大既定價能力，佢份年報話: ‘We are a leading power-systems company, operating in the civil and defence aerospace, marine and energy markets. We manufacture in 20 countries and serve customers in 150 countries.’ (http://www.rolls-royce.com/about/default.jsp) 原來佢係world market leader 黎。

依幾年鋼價係咁升，英國通脹又勁，以佢既price setting power, 冇理由唔不斷加價，既然佢唔怕你搵第間，歐洲果面 d 廉價航空又發展咁好, 唔襯勢賺多d就勢係假。 由於Rolls Royce 以無上權威年年加價，HAESL 個material margin 咪年年順勢上升law. 波音同Airbus 個 case, 應該都係大同小異。

 

有幾樣野可support aero parts 年年升價既估計:

1) HAECO HK最大既供應商, 唔係波音, 唔係Airbus, 而係Aero Inventory Plc,http://ww7.investorrelations.co.uk/aero/FinancialReports.jsp 從既2005年報你會見到佢既Sales 由GBP 21M 升到43.6M, 但GP 就由1.9M 升到7.9M, GP ratio 由9%升到19%

2) Royce rolls 既sales 係Aero Inventory 既 100 倍, 可見Aero Inventory 只係做d 簡單d 既野, 真正複雜既應該Royce Rolls, Boeing, Airbus 依d 原廠設計者肥水不留別人田, 會自己做番, 果d part 應該升得仲勁。 

不過Royce Rolls, Boeing 條數太大, group 左好多segment, 例如military 野, 仲要分initial sales 同aftermarket sales, 無法好清楚咁睇到Civil aircraft engine aftermarket parts 既trend. 

3)以Rolls Royce, Beoing, Airbus佢既巨無霸size, bargaining power 遠高過你d小客仔, 加價唔駛怕你

4) 航空業以安全行先，絕大部分航行公司會傾向幫襯原廠行貨，更加增強佢地既bargaining power

港機工程系列 – 集團架構及數據 會計仔筆記

 http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=280564

一般人對佢既印象應該離唔開依幾個 : 1) 做既野好專, 獨市生意 2) 有同門師兄弟國泰同港龍照 3) 維修能力飽和 

 

我地首先看看佢既集團架構:

HAECO 既大股東係太古，直接加間接hold 佢60.3%，其中國泰直接hold 27.45%. HAECO 下面的公司結構圖並不複雜，可從集團網頁睇到:http://www.haeco.com/haeco_group.html# , 其實主要要知既得兩間, 一間係廈門太古飛機工程 , 管理廈門既4個工場, HAECO hold佢 56.5%, 國泰再另外再hold 佢9%, 日航9%, 波音9%。 另一間係香港航空發動機維修服務有限公司 , 負責修理飛機引擎，HAECO hold佢 45%, UK Rolls Royce hold 45%, 新航10% 。依 d shareholding 對分析佢既年報好重要，遲d 會講。

集團結構好簡單, 不似地產公司動輒幾百間subsid JV, 因為佢要考航空牌照，越多子公司越煩。同埋要個客信你，比十億八億既貨比你維修，你一定要show 到你係同佢d 機共存亡，如果接貨做維修既係d不知名既ABC Co Ltd, 突然間執左點算? 唔駛旨意有人會比生意你做。

下面係一d extracted data, 會用黎計下數, 所以請唔好關依個window 住:

Revenue (包左Associates 既revenue)                                                                                         2006 1H                2005                    2004

                                           HKDm         %       HKDm       %       HKDm

• HAECO HK                 1149         +5      2193        +12        1966
• HAESL                        1151         +8      2124       +18        1800
• TAECO and others          804       +42      1129       +88         599
• Total                            3104         +14     5446       +25         4365

Profit attributable to shareholders                                                                      

                                     2006 1H                2005            2004                                    HKDm          %       HKDm       %     HKDm

• HAECO HK            143         +11      256        +53           167
• HAESL                   126         +10      229        +46           157
• TAECO                   110         +8       102        +21             84
• Other JV                   19         +22       31         +3             30
• Total                      398          +29      618        +41          438

 Other data :    

                                        2006 1H                2005                2004                                                       HKDm                 HKDm            HKDm

• HMD mhr                   0.89                  1.64                1.42
• HMD headcount          NA                   1200                1010
• HAECO HK headcount 3819                3757               3343
• HAESL headcount       764                  750                  689
• TAECO headcount      3410                 2945               2250
• Total staff cost             778                  1425               1151
• Total depreciation        113                    126                108

HMD = heavy maintenance division in HAECO HK

 

港機工程的收購 艾薩Isaac Sofaer

2013-10-31  NM

香港及中國企業在海外收購方面往績甚差，主要原因是收購的標準，很大程度受貪念及盡職調查不足影響。我沒有信心說，港機工程以3.9億美元收購TIMCO最終會成功，但至少我覺得貪婪和知識不足都不存在。 港機工程和太古一定會對TIMCO做徹底的盡職調查，港機工程是香港其中一間最優秀的企業，有獨特、高門檻及一直在增長的業務，現在它有機會將這些優勢，延伸至熟悉的業務。TIMCO是港機工程一個完美的收購對象，它的策略符合港機工程，兩間企業甚少有重疊的地方，它能提升機身技術、提供引擎服務、機艙改造及製造內部產品，港機工程都明白以上的優勢。上述收購價大約是1倍營業額、6.5倍資產淨值、20倍EBITDA、20倍每股盈利，這似乎可行，因為3.9億美元收購價的利息，大約等於TIMCO預期2013年的淨利潤，即1,600萬美元。我仍然假設港機工程2014/2015年度的盈利會被「溝淡」，而且需求下跌，技工短缺都會在未來18個月影響每股盈利。不過，沒有人因短期利益而買港機工程，只會為它的將來而買──在美國這全球最大的航空市場、在中國的龐大潛力，以及太古私有化的可能。 中國銀行競爭更激烈 除非你親眼看見，否則中央的說話不能當真。有證據顯示，中國存貸利率自由化，對普羅大眾有好處，但對銀行一般都較負面，因為這代表四大銀行及貸款機構的競爭更激烈，而且可望有資金及裝備更強的外來者，進入中國銀行業。即使中央至少兩次重組中國銀行業的資本，但他們仍做得不好，我相信中央提倡的利率自由化，最終因為銀行惡劣的管理和不透明而結束。人壽保險企業是下一個激烈競爭的行業，最終它們學會不能只從承保中賺錢，更要管理好龐大的保費，讓資產與負債匹配。 樓價已見頂 美聯集團是香港其中一間最大的地產經紀商，但它的股價由2010年的高位$10，跌至現時的$3，跌幅達66%，這清楚反映香港的樓價及租金在什麼時候見頂。看看美聯集團的長期股價圖，你可以看到樓價的走勢。細讀滙源果汁截至今年六月的中期報告，我承認我對它的企業管治問題、準確性和公司性存疑。我認為它最近的收購，與銀行的報告有所不同，並非對少數人最有利。或許，你用你的方法細讀，可得出自己的結論。祝君好運！艾 薩[email protected] 艾薩Isaac Sofaer Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。[email protected]

港機工程 訴 甘泉航空等

1 : GS(14)@2011-03-06 11:08:04

http://legalref.judiciary.gov.hk ... IS=75394&currpage=T

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[基金股]港機工程(0044)專區(關係:太古)

1 : GS(14)@2011-03-08 21:45:52

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9766新聞專區

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2 : GS(14)@2011-03-08 21:47:38

業績一般
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110308242_C.pdf
財 務 摘 要
2010 2009 變幅
業績
營業總額 港幣百萬元 4,266 4,045 +5.5%
營業淨溢利 港幣百萬元 389 380 +2.4%
應佔共控公司除稅後業績
  － 香港航空發動機維修服務有限公司及
新加坡航空發動機維修服務有限公司 港幣百萬元 380 363 +4.7%
  － 其他共控公司 港幣百萬元 27 57 -52.6%
公司股東應佔溢利 港幣百萬元 701 688 +1.9%
公司股東應佔溢利的每股盈利 (基本及攤薄) 港元 4.21 4.14 +1.9%
每股中期及末期股息 港元 2.10 2.00 +5.0%
財務狀況
借款淨額 港幣百萬元 176 143 +23.1%
資本淨負債比率 % 2.7 2.3 +0.4 個百分點
權益總額 港幣百萬元 6,484 6,141 +5.6%
公司股東應佔每股權益 港元 33.45 31.13 +7.5%
現金流量
營運業務產生的現金淨額 港幣百萬元 481 729 -34.0%
融資業務前的現金流入淨額 港幣百萬元 307 39 +687.2%
附註： 二零一零年的平均已發行股份數目為 166,324,850 ( 股 二零零九年為 166,324,850 )。 股

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3 : GS(14)@2011-08-10 01:27:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110809338_C.pdf
營業總額 港幣百萬元 2,544    2,049 +24.2%
營業淨溢利 港幣百萬元 341 197 +73.1%

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4 : GS(14)@2012-03-13 22:45:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120313428_C.pdf
業績
營業總額
港幣百萬元
5,171
4,266
+21.2%
營業淨溢利
港幣百萬元
525
389
+35.0%
應佔共控公司除稅後業績
－香港航空發動機維修服務有限公司及 新加坡航空發動機維修服務有限公司
港幣百萬元
415
380
+9.2%
－其他共控公司
港幣百萬元
20
27
-25.9%
公司股東應佔溢利
港幣百萬元
821
701
+17.1%
公司股東應佔溢利的每股盈利 (基本及攤薄)
港元
4.94
4.21
+17.1%
每股中期及末期股息
港元
2.60
2.10
+23.8%
每股特別股息
港元
3.40
-
-
每股股息總額
港元
6.00
2.10
+185.7%

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5 : GS(14)@2012-03-13 22:45:49

港機工程於香港的機身維修及外勤維修服務需求在二零一一年上半年仍然殷切，但下半年則稍微放緩。香港業務方面，全年整體的機身維修已售工時較二零一零年增加百分之九，而處理的航班數量則增加百分之十。廈門太古飛機工程有限公司（「廈門太古飛機工程公司」）二零一一年的業績表現顯著改善；機身維修服務的需求出現復甦，而波音747型客機改裝貨機工程的需求則仍然疲弱。香港航空發動機維修服務有限公司（「香港航空發動機維修服務公司」）及新加坡航空發動機維修服務有限公司（「新加坡航空發動機維修服務公司」）的引擎大修服務需求增長較預期為佳，溢利亦有相應增長。中國內地的合資公司仍繼續提升技術能力；該等合資公司如預期般錄得營運虧損。
集團繼續在香港及中國內地進行投資，以擴充設施和提升技術能力及為顧客提供更優質和廣泛的服務。二零一一年的資本性開支總額為港幣五億三千二百萬元。於年底的已承擔資本性開支則為港幣五億五千五百萬元。在二零一一年，廈門太古飛機工程公司的第六機庫及香港航空發動機維修服務公司新建的部件修理中心分別啟用，而廈門太古發動機服務有限公司（「廈門太古發動機服務公司」）第二階段的廠房擴建工程亦已竣工。集團購入上海一家外勤維修服務供應商百分之四十九股權，以擴展集團在中國內地的外勤維修服務。
航空業正遭受全球主要經濟體不穩定和不明朗影響。然而，二零一二年港機工程在香港的機身和外勤維修服務需求預期仍然殷切。港機工程將致力發展其航材技術管理及部件和航電設備大修業務。香港航空發動機維修服務公司預期於二零一二年表現理想。廈門太古飛機工程公司及中國內地的合資公司則預期受到工資上漲、人民幣強勁和競爭日趨激烈的不利影響。
集團的成功主要有賴我們一班專業的同事，盡心盡力提供可靠的服務。本人謹在此代表股東感謝全體同事的努力和不斷的支持。

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6 : GS(14)@2012-03-13 22:47:01

盈利穩健增長，財務不錯

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7 : tramssc1(13821)@2012-03-14 11:33:03

TAECO 會係關鍵

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8 : GS(14)@2012-03-14 22:33:14

我幾喜歡這公司

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9 : gundamlotte(13580)@2012-03-14 23:12:22

8樓提及

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我幾喜歡這公司

其實係咪獨市生意，好像無競爭對手，在香港......

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10 : tramssc1(13821)@2012-03-15 10:05:37

9樓提及

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8樓提及

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我幾喜歡這公司

其實係咪獨市生意，好像無競爭對手，在香港......

有, 有間叫中飛, 但係規模同聲譽上無得同佢揮

但佢係同全世界爭, 因為以香港為基地既航空公司只佔佢少過一半

同埋都係果句, 香港好穏定, 主要睇TAECO

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11 : hsts(1521)@2012-03-15 11:56:38

中飛全名係乜？

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12 : tramssc1(13821)@2012-03-15 12:24:35

中國飛機服務有限公司

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13 : GS(14)@2012-03-16 22:05:46

最少做唔到國泰D單

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14 : gundamlotte(13580)@2012-03-16 22:11:19

臨收時先俾人mark高了，唔知想點，唔通有大事發生？

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15 : GS(14)@2012-03-16 22:16:54

14樓提及

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臨收時先俾人mark高了，唔知想點，唔通有大事發生？

星期五?

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16 : gundamlotte(13580)@2012-03-16 22:19:17

15樓提及

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14樓提及

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臨收時先俾人mark高了，唔知想點，唔通有大事發生？

星期五?

乜野星期五？唔明.......

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17 : GS(14)@2012-03-16 22:22:26

16樓提及

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15樓提及

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14樓提及

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臨收時先俾人mark高了，唔知想點，唔通有大事發生？

星期五?

乜野星期五？唔明.......

指數有無換成分股?

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18 : gundamlotte(13580)@2012-03-16 22:24:49

17樓提及

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16樓提及

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15樓提及

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14樓提及

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臨收時先俾人mark高了，唔知想點，唔通有大事發生？

星期五?

乜野星期五？唔明.......

指數有無換成分股?

又有春江鴨.......又無搞錯，「蝦」我地呢d小股民

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19 : GS(14)@2012-03-16 22:31:05

真是唔知，估

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20 : gundamlotte(13580)@2012-03-16 22:34:08

19樓提及

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真是唔知，估

係龍定蟲，星期一有結論

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21 : GS(14)@2012-03-24 20:40:47

2012-03-20 HJ
...
維修不與航空業同步

航空業受全球主要經濟體不穩定及不明朗影響，但飛機維修的表現未必與航空業表現同步。香港的維修業務需求仍然殷切，預期航空發動機維修業務仍然理想。由於港機工程發行股數不多，股價變動受供求的影響較大。

因為派發特息，股價受追捧，股價勁升16％，至120 元，P╱E24.3倍，息率2.

16％，連特息為5％，要留意的是特息持續過分搶高並不明智，現價已回落至112.1 元，高位較為反覆，看好中線，不宜高追，理想的吸納價為110元以下。

戴兆

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22 : GS(14)@2012-08-07 17:39:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120807260_C.pdf
財務摘要
截至六月三十日止六個月
二零一二年
二零一一年
變幅
業績
營業總額
港幣百萬元
2,899
2,544
+14.0%
營業淨溢利
港幣百萬元
310
341
-9.1%
應佔共控公司除稅後業績
－ 香港航空發動機維修服務有限公司及
新加坡航空發動機維修服務有限公司
港幣百萬元
256
194
+32.0%
－ 其他共控公司
港幣百萬元
17
10
+70.0%
公司股東應佔溢利
港幣百萬元
482
425
+13.4%
公司股東應佔每股盈利 (基本及攤薄)
港元
2.90
2.56
+13.4%
每股第一次中期股息
港元
0.88
0.70
+25.7%
二零一二年
六月三十日
二零一一年
十二月三十一日
變幅
財務狀況
借款淨額
港幣百萬元
547
106
+416.0%
資本淨負債比率
%
8.1
1.5
+6.6個 百分點
權益總額
港幣百萬元
6,770
7,090
-4.5%
公司股東應佔每股權益
港元
33.98
36.52
-7.0%
截至六月三十日止六個月
二零一二年
二零一一年
變幅
現金流量
營運業務產生的現金淨額
港幣百萬元
395
422
-6.4%
融資業務前的現金流入淨額
港幣百萬元
429
487
-11.9%
附註： 二零一二年的加權平均已發行股份數目為166,324,850股(二零一一年：166,324,850股)。

儘管貨運航班的外勤維修服務減少，二零一二年上半年港機工程在香港的機身維修及外勤維修服務需求仍然殷切。廈門太古飛機工程有限公司（「廈門太古飛機工程公司」）的業績因營業成本上升及機身維修服務需求下降而受到不利影響。公司在香港的合資引擎大修設施香港航空發動機維修服務有限公司（「香港航空發動機維修服務公司」）於二零一二年上半年表現良好。這反映每台引擎的工程增多而使工程量提升。集團於中國內地的合資企業業績較去年同期有所改善。雖然工程量有所增加，但由於設施使用率不足而繼續錄得虧損。
集團繼續在香港及中國內地進行投資，以擴充設施和提升技術能力及為顧客提供更優質和廣泛的服務。二零一二年上半年的資本性開支總額為港幣一億九千九百萬元。於六月底已承擔的資本性開支則為港幣四億八千萬元。
面對全球經濟越趨不明朗，預期二零一二年下半年將充滿挑戰。港機工程在香港的機身維修服務及外勤維修服務需求預期持續穩健。廈門太古飛機工程公司本年下半年的機身維修服務預約情況不甚理想。由於國泰航空決定加快波音747-400型飛機退役，預期香港航空發動機維修服務公司二零一二年下半年的表現將因引擎大修服務需求下降而受到不利影響。於中國內地的合資企業預期繼續受到工資成本上升及競爭加劇的影響。集團將繼續採取措施提高生產力以紓緩成本上升的影響。

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23 : GS(14)@2012-08-07 17:42:14

主要由於呢項增長得快...約增長15%，至5.3億，債輕

應佔共控公司除稅後業績增加反映香港航空發動機維修服務公司及新加坡航空發動機維修服務公司溢利上升。

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24 : ezone2k(22605)@2012-08-09 00:08:56

廈門太古飛機工程公司本年下半年的機身維修服務預約情況不甚理想。

廈門個到以前做好多二手客機改貨機, 而家個part怕烏蠅

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25 : GS(14)@2012-08-09 00:22:08

24樓提及

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廈門太古飛機工程公司本年下半年的機身維修服務預約情況不甚理想。
廈門個到以前做好多二手客機改貨機, 而家個part怕烏蠅

記得D福建工人罷工

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26 : y2kcatman(5671)@2012-11-03 10:36:44

http://www.finet.hk/mainsite/new ... TRACK/0/523800.html

【焦點分析】港機工程(0044-HK)盈警背後，或致航空公司成本上調
2012/10/26 17:23
財華社香港新聞中心
周初才有報導指，全球最大的飛機製造商波音將與理工大學合作，落戶將軍澳設立飛機維修工程研究中心，料有利本港飛機維修業發展，刺激港機股價當日造好，豈料港機工程(0044-HK)卻在昨日收市後發盈警，稱因缺乏熟練及半熟練技工而未能應付機身維修服務的穩健需求，導致股東應佔溢利將在今年下半年受到不利影響，明年則受到重大不利影響。

一念天堂，一念地獄，該股今早隨即應聲下跌，收報107.4元，跌3.42%，成交金額增加至4724萬元。持有港機74.99%母公司的太古(019-HK)股價則跌，1.6%，收報93元。

大行亦即時唱淡，匯豐發表報告指，由於管理層料2013年上半年的工時會按年大跌31%至110萬個工時，基於固定成本，料13年的本地維修機庫盈利貢獻將被悉數抵銷，並需時解決人手短缺問題，故將港機目標價由原來123元降至112元，評級亦由「跑贏大市」降至「中性」。

《財華社》翻查業績報告，港機中港兩地員工數目在今年6月底止均出現下跌跡象，本港員工由去年底的5,102人跌至4,994人，跌幅約2%，內地員工則跌3%至5,086人，亦分別少於去年6月底的5,115人和5,054人。港機員工數目自去年6月見高位後，已呈現收縮，但公司在過去一段時間依然認為香港的維修服務穩健，明顯是員工流失情況較預期嚴重。

業界指出，現時飛機維修行業人手非常短缺，一來需求殷切，二來在最低工資法例實施後，行業吸引力降，以港機為例，初級維修員的薪酬不足9000元，半熟練工人流失率高，故去年就曾爆出港機以培訓為名申請內地見習生，作為廉價輸入勞工。

今年6月，港機有一次性調升新入職、以至5年以上年資技工的薪酬一成，反映港機有採取行動應付員工流失。但其後有報導指，港機個別員工升職後，出現工資低於原職的荒謬情況。

作為全球維修量三甲之列的港機工程，亦是香港國際機場三大維修服務專營商之一，規模較對手、中國飛機服務有優勢，港機單計維修機庫已有三個，將飛機拉出跑道的推機(Pushback Car)、清潔飛機的大型吸塵機等設備當然較多，而另一家泛亞太平洋航空服務只提供外勤維修，未有基地服務提供。所以港機業務的護城河非常明顯。

故此，波音設立的飛機維修工程研究中心，預期會增加有關方面的人才培訓，對港機發展未來大有幫助。當然，面對人手荒，港機短期可能要考慮加薪挽留人材。畢竟重賞之下，必有勇夫。但屆時，在港停泊的航空公司成本將難免上調。(H)

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27 : GS(14)@2012-11-03 10:42:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121025341_C.pdf
影響深遠

港機工程主席於二零一二年八月七日在港機工程的二零一二年中期報告中作出以下陳述：
「面對全球經濟越趨不明朗，預期二零一二年下半年將充滿挑戰。港機工程在香港的機身維修服務及外勤維修服務需求預期持續穩健。」
自該陳述作出以後，港機工程在香港的機身維修服務及外勤維修服務需求持續穩健。然而，這隨之清楚顯示港機工程因缺乏熟練及半熟練技工（尤其為航空電子技工及機艙改裝工程技工）而未能應付機身維修服務需求。這情況將對港機工程二零一二年餘下日子及至少二零一三年上半年的綜合營業總額及營業溢利造成不利影響，因預期二零一三年上半年在香港僅可提供約一百一十萬工時進行機身維修工程，而二零一二年上半年則售出一百六十萬工時進行該等維修工程。港機工程股東應佔溢利預期在二零一二年下半年將受到不利影響，在二零一三年則受到重大不利影響。港機工程的財政狀況現時強勁並預期將維持強勁。

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28 : greatsoup38(830)@2013-02-03 17:49:04

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130201/18153214


【本報訊】過去兩日是不少公司的出糧日，但太古集團旗下的太古地產及香港飛機工程有限公司，卻有多名員工投訴「冇糧出」，部份要等到昨午4時後，才可成功從銀行提取薪金。員工批評公司新年前夕遲出糧，太古地產昨承認技術程序出錯，得悉事件後已即時跟進，但仍有數名員工要到今晨才有糧出。
香港民用航空事業職工總會副秘書長葉偉明表示，昨日是港機工程員工出糧日，員工以往早上已可到銀行提款，但昨下午3時許，部份員工仍未有糧出，冇糧出員工主要是滙豐及恒生銀行的客戶，其他員工未受影響。滙豐及恒生發言人昨表示，銀行系統運作正常，事件與銀行無關。港機發言人昨傍晚稱所有員工昨已出糧，但未有交代為何部份員工較平日遲。
除了港機，同屬太古集團的太古地產，有數百名員工原本前日（1月30日）出糧，但同樣出現冇糧出，公司發言人承認技術程序出錯，得悉事件後已即時跟進，部份員工即日已獲發薪，其餘大部份則在昨日出糧，只有數名員工要到今日才有糧出。

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29 : greatsoup38(830)@2013-03-13 00:57:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130312166_C.pdf
44
盈利增14%，至8.8億，輕債

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30 : GS(14)@2013-08-15 14:32:46

44

盈利降3成，至3.3億，輕債

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31 : passby(15493)@2013-10-14 06:35:52

人工低又辛苦，係難請人

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32 : qt(2571)@2013-10-14 10:01:41

所以咪要電視廣告宣傳下, 毅進..
仲有港鐵

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33 : hoyin86(39556)@2013-10-14 11:37:55

可惜好貴

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34 : GS(14)@2013-10-14 16:13:32

33樓提及

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可惜好貴

但是西方溢價太高

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35 : greatsoup38(830)@2013-10-24 23:34:00

買外國野

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36 : GS(14)@2014-03-11 13:56:35

44

盈利降36%，至5.3億，9億現金

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37 : greatsoup38(830)@2014-03-16 16:52:20

2014-03-15 HJ
...
早於2012年，港機已有技工短缺現象，當年業績仍增6.7％，這種影響對2013 年更甚， 上半年業績倒退21.1％，至3.59億元，2013年下半年進一步下降25.5％，至2.66億元。

去年香港的機身維修工程，售出工時256 萬小時，減少13.5％，生產力因技工短缺而下降，雖然員工流失已放緩，但新聘員工培訓需要相當時間，才能達到所需標準。

港機在內地業務方面，廈門太古飛機工程去年工作量增加，特別是機身維修於上半年更佳，下半年則放緩，但出售工時仍增7.6％，至368 萬小時。於廈門、北京、天津及重慶提供的外勤維修服務，平均每日處理43 班航班，較前減少6 班，而整體所得盈利為9000 萬元，較上年的7000 萬元增加28.6％。

港機去年業績跌，主要是香港業務受技工短缺影響。航空發動機維修業績雖跌，影響不太大，內地業務轉好，亦未能完全彌補，今年情況或稍好，仍未完全擺脫技工短缺問題，但已在訓練員工中， 將逐漸接近標準。港機於去年底，協議收購美國同業TIMCO 全部股權，總代價30.25億元，將於今年第一季完成。其業務為提供機身、外勤及發動機維修、機艙改善及生產機艙內部產品（包括座椅）。港機認為，收購的擴充業務，兩公司業務結合後，可為不同客戶提供更廣泛的飛機維修及機艙改裝服務，亦可為窄體飛機及地區性航機提供更多不同產品。

去年底，港機工程淨借貸1.93 億元，收購需要增加借貸，而按收購價30.25 億元計， TIMCO 的回報率達23.9％，儘管借貸收購，仍有利於港機業績。可注意的是，TIMCO 2013年6 月止12 個月的收益為28.17 億元，而淨利為1.22 億元，但以2013 年12 月止12 個月計，收益為103.6 億元，淨利7.24 億元，反映最近半年錄得大幅增長。

收購TIMCO有助盈利

港機現價92.5 元，P╱E 24.6 倍，息率2.27％。關於TIMCO 的收購，今年應可入賬九個月，將為港機帶來相當增長，P╱E 將可急降，甚至可以增派股息而提高息率。當年太古（019）增購港機股權，現持股權約75％，是看好其前景，當時未預料技工短缺所帶來的打擊，但能收購美國同業，已可抵銷負面影響，況且一兩年後，培訓中的見習學員可晉身為技工，因此港機的困難期已過，業績經2014年較大幅上升後，其後將漸入佳境，可低吸持有，等待進入另一個增長期。

戴兆

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38 : mannishmark(26310)@2014-03-16 16:58:42

佢睇得幾好咁喎,但呢啲股要有心機等好價~

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39 : passby(15493)@2014-04-06 08:15:47

TIMCO 的回報率達23.9％，r曬頭，佢點計出嚟？

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40 : greatsoup38(830)@2014-04-06 12:04:04

passby在39樓提及

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TIMCO 的回報率達23.9％，r曬頭，佢點計出嚟？

業績公告第28頁
=7.24/30.25

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41 : passby(15493)@2014-04-06 19:52:59

greatsoup38在40樓提及

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passby在39樓提及

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TIMCO 的回報率達23.9％，r曬頭，佢點計出嚟？

業績公告第28頁
=7.24/30.25

綜合收益及綜合溢利淨額
應該講緊成間44
所以佢計錯數

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42 : greatsoup38(830)@2014-04-06 19:54:07

passby在41樓提及

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greatsoup38在40樓提及

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passby在39樓提及

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TIMCO 的回報率達23.9％，r曬頭，佢點計出嚟？

業績公告第28頁
=7.24/30.25

綜合收益及綜合溢利淨額
應該講緊成間44
所以佢計錯數

咁就應該是

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43 : 馬斯丹(46646)@2014-04-06 22:14:54

greatsoup38在40樓提及

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passby在39樓提及

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TIMCO 的回報率達23.9％，r曬頭，佢點計出嚟？

業績公告第28頁
=7.24/30.25

7.24億應該是指港機+TIMCO盈利

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44 : GS(14)@2014-04-06 22:15:16

馬斯丹在43樓提及

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greatsoup38在40樓提及

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passby在39樓提及

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TIMCO 的回報率達23.9％，r曬頭，佢點計出嚟？

業績公告第28頁
=7.24/30.25

7.24億應該是指港機+TIMCO盈利

無錯，所以他計錯

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45 : 馬斯丹(46646)@2014-04-06 22:16:52

以去年下半年盈利繼績下降計，今年應該都不樂觀

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46 : GS(14)@2014-08-12 16:30:15

44

盈利降14%，至2.86億，重債

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47 : GS(14)@2015-03-18 13:57:39

盈利增4%，至5.7億，重債

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48 : greatsoup38(830)@2015-08-19 00:54:53

盈利降14%，至2.4億，重債

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49 : GS(14)@2016-03-09 02:44:32

盈利降20%，至4.6億，重債

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50 : GS(14)@2016-03-09 11:09:14

盈利降20%，至4.6億，重債

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51 : greatsoup38(830)@2016-07-01 22:59:44

新加坡沒有了，但賺了一堆錢

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52 : GS(14)@2016-08-16 15:37:35

盈利增36%，至3.4億，重債

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53 : GS(14)@2016-11-09 14:39:11

bad

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54 : GS(14)@2017-04-17 09:50:56

盈利增1.1倍，至9.4億，重債

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55 : to10midnight(57269)@2017-06-26 14:53:29

長遠E隻好似買得過

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56 : greatsoup38(830)@2017-06-28 02:12:33

波動

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57 : GS(14)@2017-07-18 17:52:58

二零一七年三月十四日發表的香港飛機工程有限公司（「港機」或「公司」）
二零一六年年度報告就有關業務前景的提述如下：
「二零一七年集團不同業務的前景各異。港機（香港）預計其業績會再因
部分客戶將機身服務工程延後而受到影響。在香港的外勤服務需求預期堅
穩。隨著拓展新維修能力，部件及航電大修業務預料將逐漸改善。港機
（美洲）於二零一七年的機身服務需求預期上升，然而其機身服務業績將
取決於致力提升效率和改善工作流程所得的結果而定。座椅的總銷量預期
將會上升，而新的 Vector 型座椅的銷量則預計維持適中。客艙整裝工程的
預約情況疲弱。Panasonic 通訊設備安裝組件的工程預期減少。廈門太古的
機身服務需求預計有所改善。廈門太古發動機服務於二零一七年的大修服
務需求預料穩定。香港航空發動機維修服務於二零一七年的工作量預期與
二零一六年相若。該公司將由二零一八年起為遄達 XWB 型引擎開拓大修
能力，其業績將因相關的折舊及培訓成本上升而受到不利影響。港機起落
架服務於二零一七年的工程預期有所增加，但預料仍會繼續出現虧損。」
盈利警告
公司大部分個別業務的前景大致與預期相若。然而，現時預計 HAECO USA
Holdings, Inc.（「港機（美洲）」）二零一七年的虧損將較二零一六年顯著為
多（港機（美洲）於二零一六年錄得虧損港幣二億三千八百萬元，不包含減值
支出）。這反映（自二零一七年八月起）失去一家主要客戶在美國的重大工
程。原應確認的遞延稅項資產將不會確認。港機（美洲）的業績亦受到若干計
劃的貢獻較預期低的不利影響。以上各項的影響致使預期公司的二零一七年扣
除特殊項目前的財務業績將比二零一六年更差。

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58 : GS(14)@2017-08-15 18:37:12

盈利增1成，至3.3億，重債

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59 : GS(14)@2017-11-08 12:35:53

「由於一般季節性原因，加上部分客戶將工程延後進行，預期二零一七年
下半年港機（香港）的機身維修服務工作量較上半年減少。其外勤服務預
計需求穩定。由於（自八月起）港機（美洲）失去一個主要客戶在美國的
重大工程，加上一般季節性原因，預期二零一七年下半年港機（美洲）的
機身服務需求較上半年減少；而籌備第五個在格林斯伯勒市的機庫於二零
一八年啟用所需培訓及增聘員工的額外成本，亦會令機身服務業績受到不
利影響。預期二零一七年下半年的座椅需求增長持續，但利潤預計下降。
客艙整裝工程的預約情況疲弱。預期二零一七年下半年 Panasonic 通訊設
備安裝組件的工程較上半年有所增加。由於一般季節性原因，預期二零一
七年下半年廈門太古的機身服務需求較上半年減少。外勤服務需求預期穩
定。預計二零一七年下半年廈門太古發動機服務的引擎大修服務需求穩
定。香港航空發動機維修服務正為遄達 XWB 型引擎開拓大修能力，預期
該公司於二零一七年下半年的業績將因相關的折舊及培訓成本上升而受到
不利影響。
整體而言，預期港機集團二零一七年的調整後溢利將遜於二零一六年。」
盈利警告
公司大部分個別業務於二零一七年的前景大致與預期相若。然而，現時預計港
機（美洲）於二零一七年下半年的業績略遜於港機二零一七年中期報告發表時
的預期。此外，公司已按適用會計準則的規定，就港機（美洲）業務的賬面值進行檢討。經過檢討（包括考慮港機（美洲）機身維修業務的前景），預計二
零一七年將計入現時估計約港幣六億二千五百萬元的減值支出。就此所帶來的
影響是，現時預計二零一七年將錄得公司股東應佔綜合虧損。

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60 : GS(14)@2018-03-13 16:13:34

轉虧5億，重債

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61 : GS(14)@2018-06-10 21:43:10

19 以72蚊私有化44

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62 : GS(14)@2018-08-07 17:49:33

盈利增3成，至4.3億，重債

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63 : Clark0713(1453)@2018-10-11 00:53:49

Mission completed!

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64 : GS(14)@2018-10-11 15:16:05

19私有化44成功

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65 : GS(14)@2018-10-12 08:01:16

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港機工程(0044)前董事林光宇被控內幕交易

1 : GS(14)@2011-07-01 16:15:11

http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?docno=11PR77

證券及期貨事務監察委員會（證監會）對香港飛機工程有限公司（港機工程）前獨立非常務董事林光宇（男）展開刑事法律程序。林涉嫌在2010年6月4日進行港機工程股份的內幕交易（註1）。

林今天在東區裁判法院應訊，否認一項內幕交易控罪。裁判官杜大衛（Magistrate David Dufton）將案件押後至2011年8月9日進行審前覆核。

證監會指林獲悉一項交易建議，據該建議港機工程的大股東──國泰航空有限公司──可能會向太古股份有限公司悉數出售所持有的港機工程股份，林其後於2010年6月4日通過網上證券交易戶口買入4,000股港機工程股份。上述交易建議觸發全面收購要約，有關方面以每股105元的價格全面收購所有港機工程股份，較市價高出大約25%。港機工程於2010年6月7日向市場公布是項要約。

證監會並指林在港機工程作出上述公布後出售該公司股份，獲利80,000元。

林的律師曾向證監會發出一封函件，林在該函件表示自己不慎買入有關股份，事先並未取得港機工程董事局主席的同意，有違港機工程的內部政策規定。證監會其後作出調查。

完

備註：
1.  林於2010年6月6日辭任港機工程獨立非常務董事職位。

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