C系和D系
C系公司第一科技(第一=?軍)和睇透國際(睇=看，透=?)，較不為人知的那家是數位香江(創業闆股票，編號8007)、D系公司有秦國置地、米海國際(米=飯=諧音是…)和米海酒店。8業 績看來不俗，年年增長，但是一有人炒就供股，年年都派低價輪，不停攤薄每股股東權益，跌得很低時就合股，之後又不停繼續此循環，使股東的資金大降。D系的 米海酒店先博命由兩毛錢炒上一塊多，然後暴跌，無知的人一層又一層地接貨，等所有人買曬貨後，來一招供股，使小股東的錢無聲無息地消失…..
尤其是第一科技和睇透國際的盈利的手段，極像焦堡六式、超少古法濃業、舊蠔世界等的美化業績的行為，盈利都流向固定資產去了，造成資產空心化，公司慢慢變得不值錢。今年終於爆啦，要把資產大撇幾億，造成盈利倒退。
米海國際剛宣佈供一次，秦國地產在半年前又供一次都是2供1，看來小股東的權益又消失了。
http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3909
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080328/LTN20080328449_C.pdf
看通集團遭上海實業入股過多之公告。
上海實業不停在市場上收購該公司的股份，現在達14%，並持有大約數量的認股權證，現在使公眾持股量少於25%，看來不是善類。我想他們甚至想全面收購，但大股東和基金不肯被他收購，所以公司/大股東出此下策。
其 實老千股是要這樣才能對付到他們，有一個有錢的股東，不停購入股份，才能阻止他們亂發認股證的行為，他們的盈利及認股權證所集資金，全部流入資產上面去， 如廠房及電訊等的資產，現在已經佔資產20%-40%，約有20億，其實這些資產是甚麼來的，無人知道，這可能就像超大及高寶等美化帳目的手段。
明天若有機會再解說其收購過程及供股:
兩家公司去年業績、中期業績及供股公告:
92:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081027/LTN20081027297_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090323/LTN20090323424_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090417/LTN20090417141_C.pdf
1059:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081024/LTN20081024611_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090323/LTN20090323405_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090324/LTN20090324333_C.pdf
冠軍(92)在1993年上市，是一家出售傳呼機往大陸的公司，後來進軍高的科技市場，把業務擴至多個國家，並於1997年及2000年分拆看通(1059)及數碼香港(8007)上市，盈利連年增長，直至去年因資產減值才有倒退，但營業現金流仍然強勁。
以下是看通2004-2008年上半年盈利及現金流
| Kantone | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |
| Revenue | 1,014,640 | 1,127,326 | 1,346,894 | 1,426,505 | 1,613,048 |
| Net Income | 154,867 | 267,928 | 332,700 | 412,018 | 143,010 |
| 非營運減值及收益 | 48,831 | 58,104 | 7,997 | 55,781 | 334,904 |
| Net Income Exclude 減值 | 203,698 | 326,032 | 340,697 | 467,799 | 477,914 |
| Operating Cash Flow | 361,855 | 344,984 | 466,197 | 582,860 | 791,573 |
近年，公司進行很多收購，但是只用股票，很少用現金。
冠軍: http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20011130/LTN20011130042_C.doc
以1.19億元收購訊號偵察及干擾業務CRL 95%權益，發行5.92億股，每股0.2元新股支付。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031031/LTN20031031019_C.pdf
公司以代價1.75億元收購New Atlantic，New Atlantic主要業務將為設計、開發、許可他人使用有關汽車安全電子儀器之知識產權，即酒精監控系統、視野提升系統、行人監察系統、道路信息系統。發行1億新股支付。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060208/LTN20060208115_C.pdf
收購Easy City。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080423/LTN20080423686_C.pdf
公司收購Big World全部已發行股本，代價總額為370,000,000港元，其中50,000,000港元以現金支付，320,000,000港元發行268,000,000股每股作價約1.19港元的股份支付。Big World擁有Briar全部已發行股本。Briar為有關綜合物流及智能港管理系統的專有軟件系統若干知識產權的實益擁有人。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080813/LTN20080813566_C.pdf
收購大股東看通股權，作價188,553,096.27元，以可換股債支付，利息1%，換股價1.09元。
看通:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050829/LTN20050829063_C.pdf
購入彩票業務，看清楚是由證券商介紹。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080730/LTN20080730971_C.pdf
收購體育煤體業務，作價3.906億港元，以6.2億新股支付，每股0.63元。
亦有多次集資舉動。
冠軍:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020524/LTN20020524013_C.pdf
發行條件辛辣的可換股債。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031203/LTN20031203079_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040218/LTN20040218016_C.pdf
配售股票。
看通:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050408/LTN20050408039_C.pdf
發行條件辛辣的可換股債。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050926/LTN20050926074_C.pdf
以0.73元配售2.4億股。
這樣現金應該很多才是。
但是，從經濟通可見，冠軍自2001年，看通自2003年開始派息，但是常常以股代息，又大派紅利輪，是缺水公司的象徵，這為甚麼呢?
冠軍:
| 財政年度 | 事項 |
| 2009/06 | 四供一，供股價１０仙 |
| 2009/06 | 中期息０﹒２５仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2008/06 | 末期息０﹒１５仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2008/06 | 中期息１﹒３５仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2007/06 | 末期息２﹒５仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2007/06 | ５﹒４７股送一份２００９年認股證 |
| 2007/06 | 中期息１﹒３仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2006/06 | 末期息２仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2006/06 | 中期息１﹒１仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2005/06 | 末期息１﹒１仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2005/06 | 中期息１仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2004/06 | 末期息０﹒６５仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2004/06 | 中期息０﹒６仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2003/06 | 末期息０．６仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2003/06 | 不派中期息 |
| 2002/06 | 不派末期息 |
| 2002/06 | 不派中期息 |
| 2001/06 | 不派末期息，一送一紅股 |
| 2001/06 | 不派中期息，一送二紅股 |
| 2000/06 | 不派末期息 |
| 2000/06 | 不派中期息 |
看通:
| 財政年度 | 事項 |
| 2009/06 | 四供一，供股價１０仙 |
| 2009/06 | 中期息０﹒２５仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2008/06 | 末期息０﹒１５仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2008/06 | 中期息１﹒３５仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2007/06 | 末期息２﹒５仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2007/06 | ５﹒４７股送一份２００９年認股證 |
| 2007/06 | 中期息１﹒３仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2006/06 | 末期息２仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2006/06 | 中期息１﹒１仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2005/06 | 末期息１﹒１仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2005/06 | 中期息１仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2004/06 | 末期息０﹒６５仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2004/06 | 中期息０﹒６仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2003/06 | 末期息０．６仙，以股代息，可選擇現金 |
| 2003/06 | 不派中期息 |
| 2002/06 | 不派末期息 |
| 2002/06 | 不派中期息 |
| 2001/06 | 不派末期息，一送一紅股 |
| 2001/06 | 不派中期息，一送二紅股 |
| 2000/06 | 不派末期息 |
| 2000/06 | 不派中期息 |
網絡、電訊資產佔資產比例：
| 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |
| 78.88% | 81.90% | 86.35% | 97.59% | 102.60% |
看通:
網絡資產佔公司資產比例:
| 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |
| 75.42% | 75.35% | 75.14% | 86.04% | 86.98% |
假設這是一隻老x股，派息及盈利為吸引人的手段，所以派息應是列入營運開支之一，賺錢是賺在發行新股、行使紅利輪及可換股債券，加上正常的營運開支，這樣你可以看到這家公司的資金缺口如下:
冠軍:
| Champion | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| 營運所得款項 | (56,640) | (60,431) | (19,944) | (1,005,812) | (93,980) | |
| (經營現金流+系統網絡、電訊淨支出款+利息支出+派息) | ||||||
| 投資淨套現 | 14,736 | 23,460 | (38,405) | 20,916 | (49,969) | |
| 匯率影響 | 762 | (59) | (180) | (11,875) | 2,468 | |
| 資金缺口 | (41,142) | (37,030) | (58,529) | (996,771) | (141,481) | |
| 獲得資金 | 270,403 | 55,619 | 72,250 | 422,989 | 116,911 | |
| (行紅利輪、認股權、發新股及可換股債及貸款淨所得) | | |||||
| 其他注資 | 0 | 0 | 169,748 | 0 | 0 | |
| 現金變化 | 229,261 | 18,589 | 183,469 | (573,782) | (24,570) | |
看通:
| Kantone | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |
| 營運所得款項 | 71,878 | 35,043 | (14,809) | (115,324) | (90,767) |
| (經營現金流-系統及網絡開發付出款-付利息-派息) | |||||
| 投資淨套現 | 39,901 | (20,629) | (34,171) | (86,198) | 82,368 |
| 匯率影響 | 762 | (59) | 164 | (3,875) | (465) |
| 資金缺口 | 112,541 | 14,355 | (48,816) | (205,397) | (8,864) |
| 獲得資金 | (88,364) | 46,186 | 161,909 | 53,549 | 14,661 |
| (行紅利輪、認股權、發新股及可換股債及貸款淨所得) | |||||
| 現金變化 | 24,177 | 60,541 | 113,093 | (151,848) | 5,797 |
公司真正營運現金只有兩年為正，套現所得根本不足以支撐「擴張」，所以利用外來資金是公司的擴張方法，但是公司在2006年成功集資後，2007年花錢多了很多，2008年因為市場不佳，根本集資不了現金，可以看到資金缺口大減，但是從上面的系統及網絡開發的現金流出，可見公司「在在需財」。自然，公司供股是必要的，不然就會爆煲玩完，這個正像我的大文「發上市大夢」:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7334http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=21&t=51742&p=1255907#p1255907今日看到上市公司有兩年營運歷史、二千萬營運現金流入，加上其他人造的東西，如市值、股東數目等，加上上市科審批，就可以上創業板。
有一天，我想到如果找一家自己開一家離岸公司，由欲上市實體購入/入股19.9%股權，其餘由關連空殼公司持有其餘股權，然後離岸公司向上市公司借錢，跟著離岸公司把這些現金派息，上市公司收回部分現金，然後空殼公司又把這些現金用服務收入放入公司，收回其餘現金。
這樣Balance Sheet現金無變，可收回借款，資產淨值多了。
Income Statement多了營業額、股息收入，順帶的還有盈利。毛利率、純利率亦可以推高。Cashflow方面，把貸款的東西放入投資現金流，營運現金流根本看不見破綻，不過用蔡東豪兄的老方法，一定看到問題。
這時盈利做幾多有幾多，造埋盈利增長都仲得。然後千D基金，配股票給他們，派息少少，之後自己慢慢減持，完成全套動作，哈哈。
早我二十年想到這個方法，簡先生果然是天才:http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=738
唔少商界富豪細個都捱過世界，冠軍科技（092）主席簡文樂（圖）係其中一個，咪睇佢家吓身家豐厚，又係大馬主，原來佢細個嗰陣，同好多人一樣都試過喺街度排隊輪米。佢話喺50年代出世，當時戰後冇耐，糧食短缺，唔係有錢就一定買到嘢食，家家戶戶都要配給，佢細細個就拎住「米票」去買米，屋企有7個兄弟姊妹，買得米嚟，就冇乜錢買餸，餐餐都係得一兩碟餸咋。
喺咁嘅環境下，當時讀天主教學校嘅簡文樂一心諗住大個做神父打救世人，點知因為朋友嘅幾句說話改變主意，後尾仲信埋佛教。簡主席話：「朋友知我想做神父，就話我未見識過呢個世界，最緊要係連女仔都未識過，拖又未拍過，第日有人因為感情事要你輔導，咪撞闆！」年少嘅簡主席，聽到呢番話覺得好啱，所以放棄做神父。
到咗十幾歲佢迷上科技，屋企嘅收音機、洗衣機，都逃唔過俾佢「支解」嘅下場。60年代末，佢見到當時嘅政府請人寫電腦程式，仲有在職培訓，未學過電腦嘅佢，膽粗粗走去報考。佢話：「當時有幾千人考，主要考IQ同計數，我唔單止考到，仲係第二名。」其後講講連環供股。附錄:Editgrid 92,1059詳細財務分析http://www.editgrid.com/user/greatsoup/92%2C1059 /* Style Definitions */table.MsoNormalTable{mso-style-name:表格內文;mso-tstyle-rowband-size:0;
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080813/LTN20080813566_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090330/LTN20090330370_C.pdf
故我大膽推斷，冠軍的供股主要是用來派息及來替大股東換回高價可換股債券。
大股東包銷的目的是用來替自己解套，簡而言之，以之前高價賣看通換來高價冠軍的CB，換成低價的冠軍股權。如有人跟供，就能把公司集資的現金據為己有，真是一箭雙雕，正如之前988一樣。
http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=6585
但這次供股的結果，令公司攤薄更嚴重，股東受損更大。據往績來看，亦令公司有空間再發供股，繼續抽水之旅。
總結而言，我對此次供股持中性態度。短炒輪的人更不應該，最後結果一是變廢紙，一是跟供輸得更多。
希望我猜錯。
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| 寶來證券前董事長白文正上週五 （2日）逝世滿2週年，遺孀魏明春接任寶來證副董事長，長子白介宇接任副總經理，並禮聘央行出身的林孝達坐鎮董事長，母子力穩經營權；然而，老牌紡織公司 廣豐賀家的老么賀鳴珩，在寶來證的持股與白家旗鼓相當，最近他表態將持續加碼，為後年董監改選布局。白家的寶來證經營權保衛戰，將提前開打。 上 週六（三日），已故寶來集團總裁白文正遺孀、寶來證副董事長魏明春，帶著二個兒子白介宇、白介人現身紀念白文正的登山活動，現場還有二、三百位身穿黃色、 印有「寶來人」T恤的員工。前年七月二日，白文正在澎湖墜海身亡後，魏明春母子力穩經營權至今，眼前一場風暴即將撲來。 魏明春上台致詞時不 捨流淚，令人動容，然而，就在籌辦這場紀念會之際，大股東賀鳴珩表達不滿寶來證保守表現，揚言繼續加碼持股，讓白家母子地位備受威脅。 據本 刊調查，寶來曼氏期貨董事長賀鳴珩，是寶來證最大的國內單一股東，持股僅次於二大外資股東，而與白家旗鼓相當。賀鳴珩的羅盛豐投資公司，持有寶來證券股票 五萬九千張、占二．七六％，掌有寶來證一席董事，持股雖略高於白家寶鼎投資的二．六五％，卻遠不及白家握有的五席董事。 白介宇小檔案 現職：寶來證券副總經理 生年：1980年 學歷：加拿大哥倫比亞大學經濟、心理雙學士 經 歷：2002年大學畢業後進入寶來證券實習，2009年進入寶來證券董事會 家庭：父親白文正（歿）為寶來集團創辦人，母親魏明春任寶來副 董，妻劉宛棠為寶來監察人法人代表 賀董心急 計謀併購 寶來證是白文正在一九八八年創立，最新經紀巿占率排名第六名， 今年一至五月稅後盈餘七億三千五百萬元，每股稅後盈餘○．三四元，巿場名列第二，已算業界前段班，但賀鳴珩仍不滿意，對公司經營有很多想法。 賀 鳴珩對本刊說：「就像踢世足賽一樣，寶來證現有經營團隊只是把門守住，但若只在自己的半場防守，卻不跑到對手場子攻門，永遠不會得分。我要扮演第一個跑出 線的球員。」他最想衝出線攻下的是寶來證併購契機，他認為當務之急應請JP摩根等國際顧問公司，尋覓兩岸併購對象，發揮寶來證最大價值。 寶 來證分別控有國內管理總資產第一大的寶來投信五二％股權，及第一大期貨公司寶來曼氏期貨四五％股權。若能拿下寶來證，可連寶來曼氏期貨、寶來投信一併入 袋。 賀鳴珩小檔案 現職：寶來曼氏期貨董事長 生年：1961年 學歷：政大銀行系 畢、美國華盛頓大學企管碩士 經歷：1985年畢業後進入期貨業，曾任瑞富羅盛豐期貨（已併入寶來期貨）董事長、期貨公會理事長、期貨交易所 董事等職 家庭：父親賀膺才為上市公司廣豐實業創辦人。已婚，目前為第3段婚姻 同業想買 遺孀不肯 事實 上，白文正過世前二個月，曾找過元大等幾家同業洽談合併可能性，但他身亡後，其他金融同業因顧忌昔日交情，避免落人「欺負孤兒寡母」口實，遲未表態。數月 前，終於有一家家族型金控上門向魏明春探詢：「有沒有意思要賣？」但魏明春回覆說：「我兒子（指白介宇）自己要經營，沒有要賣。」 一位券商 總經理分析：「國內有能力買寶來證就只有元大馬家、凱基老闆辜仲、富邦蔡家，買到的人絕對加分。」若由元大證併入，即可拉大與第二名凱基證的距離；反之， 凱基證則可扳倒元大證；若是第三名的富邦證出線，則可竄升一名。他認為，「同業先觀察白家與賀家談的狀況，再伺機而動。」 這點，賀鳴珩看得 很清楚，他說：「白家是好人，但是商場很凶險，元大馬家與中信辜家第二代打天下，打得滿身傷。寶來證最大股東是占了四一％的外資，其他都是小股，一旦有人 來搶，經營團隊哪裡來的錢買股權？大股東的股權不夠，就像走鋼索，最好是我和白家都加碼買股票。」 幹譙績效 布局改選 賀 鳴珩一席談話，點出白家手握寶來證經營權，持股卻不高的事實，他甚至暗批經營團隊沒有作為：「白總（白文正）在的時候，買賣中央產物保險及華僑銀行。但白 總走後的這二年來，寶來沒有做出重大決策、沒有買賣、重大事件發生，就等於是沒有經營權。」 賀鳴珩也積極布局後年寶來證董監改選。依據規 定，買進公司持股一○％超過一年，即可無上限徵求委託書，因此只要在明年四月前，他能掌握寶來證一○％股權，後年即可發動委託書大戰。 對 此，賀鳴珩不掩飾企圖，明白地說：「所有公司都有個共同的天敵：三年一次的董監改選，不可能永遠都不改選。花三十億元，就可買到寶來證一○％股權，我會越 投越多。」賀鳴珩友人說：「他獲家族支持，加碼寶來證實力大增。」 賀鳴珩算是寶來證「自己人」。二○○三年，他因欣賞「白文正很懂期貨」， 將自己於一九九八年開設的瑞富羅盛豐期貨，併入白文正的寶來期貨，成為寶來瑞富期貨；後來又與外資曼氏期貨合併為寶來曼氏期貨，經營重心都在期貨業。 以 賀鳴珩與白文正的交情，他對寶來證經營有意見，卻不直接跟白家溝通，如今竟公開表態，令白家母子芒刺在背，緊急啟動危機處理。 根據本刊了 解，寶來證本週將研擬董事與專業經理人共組經營委員會，企圖平息這場風波。 寶來證券股權結構 長子應戰 聯合陸商 白介宇也出面滅火澄清，他對本刊者說：「賀董對寶來的批評，我們虛心接受，但他的發言不太適當。要比雙方持股，單看表面上的數 字沒有意義。雖然寶鼎的持股沒有他多，但我個人持股加起來，雙方數字差很多，這沒什麼好講的…」 白介宇端出與中國知名大型證券商銀河證券簽 訂雙邊業務合作備忘錄（MOU）的成績單，雙方未來將在證券業務攜手合作。白介宇說：「在大陸布局上，有我在，怎麼可能讓大家失望，對不對！」 白 介宇信心滿滿，但他面對的賀鳴珩卻是商場老手。 賀家兄弟 加碼寶來 今年五十歲的賀鳴珩，出身廣豐賀家老么，父親賀膺 才自大陸撤退來台灣，在一九六九年創立廣豐實業，一九七六年掛牌上市交易。與聯華實業苗育秀、大成長城韓浩然等人同為山東省人，被外界稱作「山東幫」。 廣 豐早期以紡織為主，並以「來福牌」毛巾、床單在國內創下高市占率，在紡織業占有一席之地。這幾年紡織業式微，廣豐尋求轉型，跨足營建業、土地開發，一九九 六年到一九九八年間買進大量土地、建物，帳上資產擴充不少，引起市場派興趣，每二、三年就企圖挑戰經營權。廣豐光是持有廠房土地帳面價值，至少有四十一億 元。 目前廣豐由長子賀鳴玉掌舵，香港子公司大中華集團由三子賀鳴鐸主事，專做大宗物資如魚粉、黃豆、木薯等交易。 賀鳴珩友人 說：「賀家二個哥哥都支持他加碼寶來證，賀家與傳產老闆都很熟，後年寶來證董監改選將有好戲可看。」 成交爆量 硝煙已起 賀 鳴珩開第一槍，宣告寶來證經營權前哨戰開打，上週寶來證爆出近十萬張成交量，是近半年以來最大量。 一位金控高層指出：「寶來內部紛爭已浮上 檯面，其他家金控或券商老闆，都已經嗅到，只是，目前大家仍在測試寶來內部結構與實力，還沒摸清楚。從寶來爆出的成交大量，就可確定，各家老闆絕對會利用 這一波，參與這場遊戲。」 去年寶來證董監改選，只有白文正二房葉美麗浮出檯面，想爭取董事席位，當時白介宇有意接棒父親的董事長職位；然 而，葉美麗持股不多，最後是雷聲大雨點小，白家有驚無險度過。這次面對實力雄厚的賀鳴珩，以及其他蠢蠢欲動的金融同業，魏明春母子將有場硬仗要打。 最具併購題材的4券商 寶來證券：近日大股東、寶來期貨董事長賀鳴珩出面主張，寶來應評估公開招親，市場認為凱基、元大、富邦均有併 購實力。 金鼎證券：2009年底起，傳大股東開發金和張平沼家族有意售股，買家為群益證，但迄今未有具體進展，甚至傳出破局。 群 益證券：2010年3月正式合併安泰證金，目前傳有意併購金鼎證。 統一證券：去年中傳大股東統一集團有意售股，曾與元大、富邦等金控接觸， 但無下文；今年初統一重申若有好對象、好價格，不會放棄併購。 | ||||||
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辦公桌上的資料架、鎖店的百層工具櫃、常見的塑膠工具箱…大多出自台灣老公司－樹德企業。電子老師吳景霖30年前為了置放電路板，突發奇想做出多層的收納櫃，意外開啟創業之門。 隨著大陸製低價競爭，老品牌一度黯淡無光。二代吳宜叡為了耗資更新設備與父親爭執，最後獲得母親陳貴琴支持，加強外銷，業績翻三番。 10年前，樹德在父子爭執中，艱辛起步，如今兒子交出成績單，父親讓出舞台，隱居山林，父子倆從激烈對立到釋懷交棒，讓一切過往鎖進心櫃。 吳宜叡小檔案 出 生：1975年 學 歷：倫敦藝術大學碩士 興 趣：建築設計、閱讀、電影欣賞、登山、旅遊 家 庭：已婚 最喜歡：立下典範、寫下傳奇 最討厭：跟別人相同 經營哲學：平凡的人可以有不平凡的夢，不平凡的人可以有平凡的生活 粉嫩紅、蘋果綠、天空藍…放在桌上的收納箱顏色很亮眼，就連工具箱也有精練黑與大器紅。「以前收納箱不是灰就是黑，個頭大，很聳（土）。」吳宜叡說得直接：「但現在收納也講求質感跟繽紛。」 樹德產品從資料櫃、工具箱，到全套辦公OA系統都有，涵蓋甚廣。 車位創業 做代工 樹德企業早期以辦公桌上常見的「樹德櫃」聞名，是台灣第一大收納櫃廠，但隨著大部分同業西進降低成本，堅持根留台灣、不聘外勞的樹德，在二代吳宜叡帶領轉型、強打品牌後，二○○九年營收約九億元。 吳宜叡的父親吳景霖原是樹德工專（今修平技術學院）老師，教師薪水微薄，一九七九年他跟親戚承租不到三坪的車位，接代工來貼補家用，從電子計時器、電阻電容器到巧克力盒都作。 吳宜叡從小在工廠長大，工廠做什麼產品，就拿什麼玩。「有次我爸接到刀組代工，我拿刀片當玩具，我媽看到嚇壞了，叫我爸不准再接這種代工。」 要轉型，該作什麼好呢？吳景霖想起早期電子零件都放在金屬零件箱中，單價貴分層又不夠多。他為避免兒子把玩昂貴的代工電路板，就用塑膠搭配金屬，自製了分層多又便宜一半的零件櫃，命名為「樹德櫃」，沒想到推出後大受歡迎。 接著，吳景霖又設計出台灣第一個塑膠製工具箱，克服以往鐵製工具箱太重且容易摔壞變形的缺點，同樣熱銷，他便決定以此為主攻，開始設計各種收納用品，包括 工業用的刀具車、辦公用的資料櫃、公文櫃，發展出一整套收納系統商品。樹德也從一個小倉庫，遷廠七次，至一九九○年代擁有二個廠，營收逐漸增加到一億多 元。 但隨著競爭增多，價格下修、跌幅接近三成，利潤逐年降低。雪上加霜的是，一九九九年九二一大地震，樹德霧峰廠幾乎全毀；二○○一年春節，高工廠的一場大火，幾乎燒光二十多年累積下來的機器設備、大量庫存，損失達二億元。 「那時真有股衝動，把廠收一收算了。」吳宜叡的母親、樹德董事長陳貴琴回憶。 二代返台 掀冷戰 當時正在英國讀設計碩士的吳宜叡，卻沒接獲來自父母的任何訊息，朋友看了台灣報紙告知他，他才知道自家廠房付之一炬，趕緊打電話回家，電話那頭只傳來母親說：「跟你講也沒什麼用，我們就自己處理了。」 話說得雲淡風清，但吳景霖夫婦還是為了兒子的將來，拚了命在六個月內將烏日新廠重建完成。而同一時間，吳宜叡也正在英國掙扎著是否要回台接班。「從小，父 母就把公司登記在我名下，我爸常開玩笑說：『我在兒子的公司打工。』」可是吳宜叡說：「我討厭人家用『含著銀湯匙的小開』看我，想要在國外有工作經驗才回 來。」 但耐不過父母的召喚，二○○一年底吳宜叡返台，一回來卻又跟父親為了經營理念鬧得很僵。兒子主張勇於投資、打品牌，才能擺脫價格戰；父親卻認為，公司的元氣才大傷，產業升級不應選在景氣不好時進行。 「辯論、爭執都有，到最後跟我爸都不講話，乾脆用通信的。」吳宜叡回憶那時他常常寫上十餘張信紙，只為了指出父親決策哪裡不合理。父親靜靜讀完，沒說什 麼，卻將原本當作家訓掛著、在二○○一年被大火燒燬的〈麥克阿瑟為子祈禱文〉，找了書法家重新謄寫成六大匾，放在辦公室明顯處給兒子，彷彿無言的抗議。 獲母支持 頻參展 最後打破僵局的是母親陳貴琴，她支持兒子改善生產流程：「不這樣做，我們會被淘汰！」二票對一票，二○○二年樹德斥資五千萬元更新機械設備，又成立研發設計中心，聘用研發人員約十名，每年投入千萬元研發。 原本樹德的產品幾乎全出自吳景霖之手，產品種類增加較慢，但吳宜叡成立研發中心後，每年至少推出五十種新品。 「我非常重視參展，不但可以開拓新市場，更可以直接聽取消費者的聲音，做為研發新品的靈感來源。」吳宜叡說，原本樹德從不參展，但現在每年要赴國外參展六到八次。 二○○二年，吳宜叡前往芝加哥參展，在舊金山轉機時，看到美國知名的收納用品專賣店「貨櫃店」（Container Store），這家店以創意取勝，連續十一年名列美國大學生最想進之百大企業，可稱為收納用品界的LV，因此跟供應商關係穩固，不輕易接受新的供應商。 「如果樹德的產品能在這兒賣，該多好！」吳宜叡回國後，馬上寫信，卻被對方打了回票；他不死心，輾轉打聽到Container Store主管將出席某個國際展，立刻到該展場租攤位，親自操刀發揮設計專業，果然吸引Container Store的目光，參展完隔一季，就下單訂購了一個貨櫃的收納用品，合作至今。 外銷美日 攻MUJI 樹德原以內銷為主，吳宜叡上任後積極開拓外銷，以livinbox品牌不斷打入各國收納通路，除了美國的Container Store，又靠著從打樣到出貨只須同業一半時間的效率，打進日本第一大的辦公用具郵購商Askul，今年他更雄心勃勃進攻MUJI（無印良品）。 吳宜叡赴日參展前，就先依照MUJI的調性設計樣品、目錄，並寄給MUJI，不出所料石沉大海。吳宜叡直驅MUJI日本總部，從早上找採購、等待、轉介一直等到下午，終於見到負責人員，並談成ODM生意，預計二○一一年推出。 樹德外銷每年成長逾三成，業績也從逐步下滑到迅速上升，營收突破九億元。吳景霖也曾跟兒子南征北討參展，漸漸了解兒子的堅持。看著樹德茁壯，父親決定交棒，只叮嚀：「不准用回收塑膠原料壓低成本！『肉厚』（指板材厚度）足重要。」 「這個家訓，讓成本至少比同業貴二到三成，價格降不下來。」吳宜叡苦笑：「連我舅媽都嫌樹德貴，雜牌卡俗（便宜），但沒辦法。」 二○○六年吳宜叡正式接班後，吳景霖也樂得退隱大雪山育林、種茶，鮮少過問公事。 堅持性格 父子同 「吳老師（吳景霖）個性很堅持，去大雪山找他喝茶，他泡茶數準十五秒，多了一秒就不喝。」樹德總經理特助吳文鑫說。而多年前跟父親意見不合的吳宜叡，竟也 同樣牛性子，妻子Amy形容：「他訂飯店，飯店說房間沒有了，一般人都會說：『好吧，那改訂別家。』但他會說：『這怎麼行？』想盡辦法去打聽，非訂到不 可。」 夕陽西下，吳宜叡跟員工們打籃球鬥牛，他個頭不高，卻屢屢飛身上籃，被對手開玩笑：「總仔姿勢很帥，但是投不進。」他笑笑：「投個七、八次，總會進一次吧！」第七次終於進了，在員工「水啦！」的歡呼聲中，我看見他嘴角揚起一抹得意的笑。 後記 吳宜叡的妻子Amy（圖右）婚前就在樹德擔任國內部業務，算是辦公室戀情，奇怪的是居然沒同事知道，一直到2人在2008年尾牙上宣布結婚，同事才大吃一驚，直說保密到家。 採訪前，Amy言明不露面，但在我們苦求下，吳宜叡請Amy「順便」倒杯茶給他，Amy一進門發現鏡頭對準她，便向丈夫嬌聲直嚷：「你設計我？啊好，晚上你就知道了！」 吳宜叡聞言沉默了3分鐘，臉上一副「你們害慘我了」的表情，我卻想，枕邊人要修理你一頓啊…也許我們意外幫了急著抱孫的吳媽媽一個大忙喔。 |
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龍年生仔潮催谷下，陪月員其門若 市，不但師奶爭入行，中介公司亦如雨後春筍，越開越多。五十五歲的胡陳彩雲（胡太）○六年入行做陪月，後來不甘中介公司「食水深」，遂「撬走」姊妹，自立 門戶，與三十歲的兒子胡家瑋（James），○八年用九萬元開設「好安心」。不過，中介公司門檻低，競爭大，絕非「印印腳」有錢收。胡太和James自度 一系列增值服務，由職前培訓、面試技巧到針對準父母的「湊仔班」等，成功羅致四十多名陪月員班底，高峰期月做四十多宗生意。「而家佢哋上晝驗到有咗，下晝 就要打嚟book陪月員啦！」胡太笑說。 上週六晚上七時，十八位剛修畢陪月員課程的師奶，在好安心位於太子的辦公室內上堂。「點先知道BB食得夠唔夠奶？」擔任導師的在職護士陳姑娘突然問。一名 師奶答道﹕「係咪睇小便顏色，如果茶色就唔得？」另一名師奶即驚呼﹕「嘩，如果茶色就要入院啦！係唔係磅吓條片夠唔夠重呀？」雖然大家都有證書在手，但對 陪月知識仍一知半解，陳姑娘惟有再問﹕「咁正常一個BB一日換幾多條片？」「六至八！」台下齊聲道。「咁換少過呢個數目咪知道唔正常囉！」各人恍然大悟， 立刻把答案抄在筆記本上。這班師奶個個都希望能成為「星級陪月員」，自此「豬籠入水」。做過陪月員的老闆胡太，知道要做中介，就要摸清陪月員及客人的心 理，再「對症下藥」。接下來就由建立班底和吸客兩方面，分析好安心的賺錢方程式。 四招建班底一、招募 現時由非牟利機構如明愛、職工會聯盟等舉辦，獲僱員再培訓局認可的陪月員課程，每年約有五千名畢業生，好安心會定時到不同中心舉辦招聘講座。「一班二十五 人，得一、兩個會入行，其餘只為拿到完成課程後約一千二百蚊嘅津貼。」James說，所以要先挑出有心兼有潛質的畢業生。「我哋有免費嘅陪月員分享會，俾 新人上來聽吓啲師姐嘅意見，同時推銷工作坊。」James表示，工作坊共四堂，每堂一百二十元，「佢哋肯俾錢再進修，證明真係有心做，我哋亦可以睇表現來 揀人。」James指，而客人的喜好亦是重要因素，胡太補充﹕「以前啲客鍾意老啲嘅，覺得資歷深，但而家就鍾意後生嘅，貪佢好氣力，可以大細兼顧，個樣靚 啲、有福氣、有肉地嘅亦會受歡迎。」 二、簽約 每次成功轉介一單生意，好安心會收取總薪酬約兩成作為中介費。為確保有足夠陪月員，好安心和二十多個資深陪月員簽訂合約，沒有底薪，但保證一年連續「有工 開」，每年續約，而資歷較淺的則簽半年，表現好才能續約。「對佢哋來講，最緊要連續有工開，唔會疊期或有一、兩個月喺屋企坐。試過有陪月員唔續約，自己走 去接job，最後都返咗來。」James表示，為加強陪月員的歸屬感，會定時舉行聚會，以及一起做義工。胡太更要兼任心理輔導員，訪問當日，有陪月員致電 訴苦，足足傾了一小時。「有時啲有錢人唔係好識尊重人，試過一個富貴人家搵咗幾個陪月員一齊面試，鬥快換尿片。」胡太皺眉道。 三、特訓 陪月員大多半途出家，「未打過住家工」，見客前，James會先教授面試技巧：「試過有姐姐會踢住拖鞋去面試，有啲就著『行政look』，其實著素色衫最 好。」另外，陪月員不應留指甲或塗指甲油，避免指甲及化學物刺激到嬰兒，「客人好多時會問陪月員做唔做家務，唔好答『唔做』，要話『BB第一、媽媽第二， 其他事有時間就做』。」James教路。另外，他們亦不時請來專業人士為陪月員進行免費講座，如在香港護士協會聘請護士教授餵奶和掃風知識，及邀請社工來 教授如何與客人相處，亦有中醫教授產後調理湯水等。「其實陪月員面對最大嘅困難就係婆婆嬤嬤，佢哋覺得自己都識做，成日當住你面話『嘥錢』，又挑剔，為咗 避免衝突，我會勸陪月員喺唔傷害到媽媽嘅情況下，盡量跟老人家嘅意思做。」胡太補充。 四、監察 陪月員質素直接影響公司聲譽，客人可於七日內免費更換陪月員，「有時未必係陪月員做得唔好，純粹係唔夾、唔啱傾。試過有陪月員同個婆婆為媽媽嘅飲食日日 嘈，就算過咗十日，都照安排換人。」負責帶陪月員面試的胡太，亦會上門家訪，觀察陪月員的工作。公司更有個「師姊妹」制度，安排資歷深的陪月員，在新人上 班首星期，每日一電詢問情況。另外，James亦設計了一份問卷予客人，再將問卷原份放上網。「客人反應話唔好嗰啲，我就唔安排工作，等佢自然流失」 James說。 兩招吸客一、攞獎搏宣傳 搵客第一步是要打響名堂。開業初期，James試過走到母嬰健康院門外派傳單，及在Yahoo!買關鍵字，成效不大，卻十分昂貴。「而家太多公司搶『陪 月』呢個關鍵詞，搶到貴晒，一個點擊成廿幾蚊！」James現時仍有幫襯Yahoo!，但設定每月上限為八千元，「問番啲客，發現八成都係朋友介紹。」 James表示，最佳的免費宣傳其實是「攞獎搏見報」，太子辦公室內放了十多個獎項，如香港優質顧客服務協會的優質顧客服務大獎等。James更替陪月員 報名參加不同的服務獎項，「對陪月員同公司都好，係雙贏。」James笑說，為增加知名度，過去一年半內，他們做了十多個訪問，連日本的電視台都找上門。 二、開班吸客賺到盡 好安心利用太子的辦公室，開班教準父母「湊BB」，名為「自己做陪月」產前工作坊，由專業護士教導，每個課程四堂，收費九百八十元，每班只限五至六對夫 婦，「賣點係小班教學，等佢哋可以落手落腳試做，三、四班入面，就有一、兩對夫妻變咗我哋客人。」James表示，雖然母嬰健康院也有類似課程，但通常一 班有三十多人，並安排在平日上班時間，加上有時地點亦不及好安心方便，所以開辦以來都不愁客路，「好多時一開即爆滿，客人要一個月前報名。」James 說。 母帶子入行 胡太可說是整盤生意的靈魂人物，一手帶兒子James入行。原在青少年中心任活動工作員的胡太，開朗健談，○六年退休後覺得生活沉悶，便修讀陪月員課程， 之後經中介公司找到陪月員工作，「客人同我分開簽約，嗰時未有最低工資，我一個月收六千蚊，有次同個客傾起，先知中介公司收咗佢一萬蚊。」除了「食水 深」，亦「不近人情」，「有個客住葵涌，我住將軍澳，問公司一個月可唔可以俾多五百蚊我搭車，佢哋好強硬咁話唔得，但個客原來俾成萬三蚊，公司淨係收錢， 咩都無幫過我！」胡太憶述時仍語帶氣憤。最後，竟然是她的第一名客人鼓勵胡太創業。於是，她「膽粗粗」以月租一萬元，租用灣仔服務辦公室，再以較低的佣 金，「撬走」一起讀陪月員課程的同學。之後生意不錯，便鼓勵兒子James辭掉員工培訓的工作，全職打理好安心。去年，公司以月租三萬元租用位於太子，約 六百呎的單位做辦公室兼課室，「呢度以前係牙醫診所，好乾淨，唔使花錢裝修。」James笑說。現在他和媽媽正撰寫《好安心坐月手冊》，於今年書展出售， 除了做宣傳，亦是母子創業路的一個紀念品。 開業資料（02/2008） 租金$10,000宣傳$30,000註冊及律師費$30,000雜費$20,000總投資$90,000 營業資料（05/2012） 營業額$176,000 租金$40,000* 人工$70,000 # 宣傳$15,000 雜費$26,000 盈利$25,000 *太子及灣仔辦公室租金 #連導師薪金及兩名負責人各支薪兩萬元 | ||||||