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漢能最大第三方客戶夥伴“棄之而去“ 新華聯終止54.6港元股權認購

來源: http://www.yicai.com/news/5009617.html

在去年大幅削減關聯交易後,漢能薄膜發電(0566.HK,下稱“漢能”)最大的第三方客戶也棄之離去。

漢能5月3日夜間發布公告稱,由於新華聯控股有限公司(下稱“新華聯”)未能在最後完成日期(2016年4月30日)或之前滿足股份認購協議的先決條件,即在銷售合同下的累計付款達到全部設備總價的80%,二者之間涉及金額54.6億港元的股份認購協議失效。

去年2月,作為漢能擴大第三方收入來源的重要舉動,新華聯與漢能簽訂了一份股權認購協議及一份銷售合約,新華聯下屬公司山東新華聯新能源科技有限公司(下稱“山東新華聯”)向漢能子公司福建鉑陽精工設備有限公司(下稱“福建鉑陽”)購買用於建築光伏一體化(BIPV)業務總產能為600MW的生產線設備,並由福建鉑陽向山東新華聯提供技術服務,設備及技術服務總價達6.6億美元。

按照雙方最初約定的最後完成日期,新華聯應當在去年10月31日就要達成先決條件,即銷售合同下累計付款要超過5.28億美元。不過漢能去年11月初發布公告稱,二者協商後將完成日期延遲至今年4月30日,如今,累計付款額仍未超過總價款的80%,而雙方並未再次協定延長最後完成日期或者豁免認購協議下的先決條件,股權認購協議自然終止。

漢能稱,隨著認購協議終止,將不再向新華聯增發股份,雙方均不需承擔違約責任,且任何一方不得就認購協議向另外一方索償。在認購協議終止的同時,銷售合同及服務合同將維持全面有效。

在去年終止多項關聯交易後,山東新華聯已經成為漢能最大的客戶,去年來自新華聯的收入共18.68億港元,占漢能全部銷售收入的66%,是去年漢能關聯收入的25倍。不過,對比漢能的半年報不難看出,去年上半年新華聯貢獻的收入僅比全年金額少3000港元,由此可見,新華聯去年下半年給漢能帶來收入已經微乎其微。

漢能在2015財年年報中也指出,除了上半年向山東新華聯運送300MW設備後獲得對方繳納的一筆定金外,截至去年底,漢能再無收到新華聯方面應繳納的貿易款項。去年,來自新華聯的應收款項共9.95億港元,其中約2/3逾期達6個月。

新華聯是漢能去年引入的三個第三方客戶中最後一個“跳船”的夥伴,在此之前,內蒙古滿世投資集團有限公司(下稱“內蒙古滿世”)和寶塔投資的股東寶塔石化集團有限公司(下稱“寶塔石化”)與漢能之間的股權認購協議已經相繼失效。去年3月,漢能曾計劃以每股5.38港元的價格向內蒙古滿世和寶塔石化最多定向增發41億股,合計融資最多約220億港元。

去年5月,香港證監會破例對外確認,已對漢能正式展開調查。7月15日,原本處於自願停牌狀態中的漢能,正式被香港證監會勒令停牌。迄今,香港證監會對漢能的調查已進行近一年,但仍未有結論。

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棄之可借?


猶記得當年財政部在港發行國債,特區不斷感謝,不斷重複強化本港國際市場地位。

事隔幾年再望望,已屬例行公事的財政部在港抽水發債,認購反應卻不斷萎縮。

基於人民幣貶值預期一直未降溫,離岸拆息急抽,在岸市場資金緊張,外界對人民幣走勢不斷持保留看法,本周即將進行的國政部在港發債,篤定屬於最缺乏天時、地利及人和和一次。

財政部是次乃按每年在港發行280億人民幣國債計劃,進行第二輪發行,年初一次,而去年一次,予零售投資者認購部份發行額更要暫時縮水,由30降至20億,屬多次以來最少,兩年期零售層面部份票面息率更達3.45%歷次之冠。

面對即將進行一次毫無天時、地利、人和,甚至乎連棄之可借亦未入流的國債發行,「賓卡」不願多說,但心底裡擔心連廿億發行量亦難有吸納量,極可能象徵式賣5-10億當交數,至於息率有需要較之內地國債有溢價。

去年十一月底,本港滾存人民幣存款仍有8500多億,事隔十二個月,已跌約一千億,只有6600多億,「賓卡」形容,由於呢批忠實死水,部份來自企業頭寸,而部份近日已有銀行相繼遞升存款利率被鎖定,財政部今次順利闖關難度頗高。

基於目前在港提供人民幣定存,以一年期為例,利率平均三厘樓上計,新一批債券兩年期債券隨時要三厘半至有吸引。

時光倒流,09至14年發行多次兩年期零售人債,息率原來只有一厘九至三點四五厘。

以往,在港或離岸人民幣資金池處於向上滾存階段,而且資金無出路,財政部在港發債息率比內地平一截,百四億發行額,廿億事少,餘下120億機構部份事大,在岸國債十年期已升至3.15厘高位,再以現時在港離岸拆借市場利率計,機構部份新債利率難道要提供四至五厘,始能構成息誘作用。

可能事有巧合,難怪金記近日非常努力提供人仔流動性,說穿了CNH拆息再抽,就壞了國家大事!
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