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青心直說：本末倒置與捨本逐末 胡孟青

2009-06-05  AppleDaily

康 文署修訂指引，讓前線員工在欠缺專業知識及適當儀器測試下，自行決定狗頭鍘侍候大樹，新指引令市民震驚。早幾年有本港發展商起樓，遇樹阻胡亂斬樹，都搞到 要罰錢，o依家政府就可以話斬就斬，美其名係提升工作效率，保障市民安全，但係自指引出台後即有20株被認為「危險」嘅大樹慘遭殺戮，連死因都唔使研究。 引用中資機構慣常用語「多做多錯少做少錯」，大家可以預期以康文署斬樹之效率，唔使一年就可以趕盡殺絕市區多數大樹。所謂市區綠化就係千祈唔好種好似榕樹 咁嘅大樹，而係要種弱不禁風嘅樹仔，雖然我哋唔使怕再塌樹，反而要擔心俾太陽曬到中暑。香港地容不下一株大樹，下一代人好難再想像咩叫「榕樹頭講故事」， 而咩係「大樹好遮蔭」，睇怕要離開香港始能感受。將來我哋在街道旁找到嘅，可能只有當局所種、對人毫無殺傷力嘅一棵唐生菜或者菜心。呢次事件，反映出一種 病態官場文化，就係只想為Close File而Close File，勞工處最叻就係叫勞資雙方和解，再唔係就叫僱主就範；最新一宗漁護署誤殺西施犬事件，都反映同一種官場病毒，更甚於H1N1變種，唔通咁樣就叫 做打好份工？ 大行一條龍服務 類似的官場病毒無處不在，國家天天宣傳節能減排，卻有暴發者願出5億美金，想買人家視為國寶嘅通 用悍馬品牌，以展示大國崛起。外國人唔肯賣畀你嘅未必係寶，賣得畀你者多數係草，睇TCL當年收購湯姆遜，結果要變成漂流嘅魯賓遜；聯想（992）收購 IBM個人電腦，唔見得可以成功走向國際；中投入股黑石，慘過超人碰到黑氣石。不過區區5個億美金，影響唔到大家日常生活，冇所謂啦。假如有朝一日解剖驗 下架悍馬，原來只係一嚿廢鐵，或者到時擅長翻版嘅同胞，已經成功複製出千千萬萬輛山寨悍馬、悍牛甚至悍豬悍狗，一樣可以在爛路飛馳，咁5億美金嘅代價，又 似乎難以用正常價值觀衡量。近期同一家大行研究部出完唱好報告調高目標價之後，不足一星期已經由另一部門一條龍做埋配股，呢個現象已不只一次，令人不禁再 次質疑，呢一個行業所講嘅所謂Firewall係唔係子虛烏有，最新一宗可能出現嘅個案，唔知會唔會涉及利豐（494）呢？胡孟青

八方人物--驗樓師：港人買樓本末倒置

1 : GS(14)@2010-10-23 11:40:07

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 333&art_id=14576415


置業是人生大事，大部份人首要考慮樓價，然後是升值潛力，反而最切身的問題──單位的質素，偏偏想得最少。驗樓師詹濟南認為，香港人這種本末倒置，只重視樓價的置業態度，是令新樓盤嚴重發水、建築質素低、設計差的深層次原因，不能全怪發展商，小業主也要負上部份責任。
業主往往當局者迷

人稱詹 Sir的詹濟南， 93年移民美國， 97後回流香港，他說：「喺美國買樓人人都會驗樓，有啲地方政府仲規定唔驗樓唔可以交易，但當年香港冇人會驗樓。」那時詹 Sir覺得香港人既然願意花畢生積蓄買樓，一定願意花一些錢驗樓，遂於 2000年自立門戶，為小業主驗樓，自此經常現身傳媒，拿着金屬棒在住宅單位內左敲右敲，如今幾成家喻戶曉驗樓師。
10年來詹 Sir驗樓無數，由舊區唐樓到有泳池有前後花園的豪華獨立屋，都有詹 Sir足迹。客戶除一般小業主外，也有大地產商高層，驗樓同時見盡人生百態，「最多人鍾意扮專家，鍾意教你做嘢，好似檢查有冇漏水，有人叫我潑杯水落個窗睇吓，其實咁做完全冇作用，又試過有個業主要睇我八字，先至畀我入屋。」
真金白銀買樓，詹 Sir說業主往往當局者迷，自行驗樓時看似非常認真，一屋貼滿標示小瑕疵的黃色貼紙，卻不察覺一些嚴重又明顯的破損，驗樓師便負上把守最後一關的責任。詹 Sir驗樓時最怕有長者在場「幫眼」，恃老賣老諸多意見，年輕戶主也無可奈何。
部份發展商有改善

不過令詹 Sir感到最無奈的，是盲目拆走新樓盤單位原裝裝修的業主，「有啲業主好儍，明明原裝地板瓷磚同油漆係靚嘢，但就鏟晒去換啲冇咁靚嘅料，花錢 downgrade（降格），唔係 upgrade（升格）」。一般人看到詹 Sir對新樓盤很挑剔，他說平情而論，近年大部份發展商在用料或裝修手工方面都有進步，被視為名牌的不用多說，他特別點名讚恒基和信和，「例如空心磚以前好多，近幾年已冇出現過；以前有斜地台同漏水，家都好少見，進步好大」。
為改善樓宇管理質素，政府提出強制驗樓新措施，這方面生意看來大有所為，但詹 Sir說發展商肥水不流別人田：「到時買樓送驗樓，你邊夠爭？」樓市屢創新高，歷史告訴香港人，新樓質素通常與樓價成反比，詹 Sir不愁無用武之地。
記者　林浚川

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「東施」效美推量寬 本末倒置

1 : GS(14)@2015-06-29 17:45:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150629/news/eb_ebb1.htm



「東施」效美推量寬 本末倒置
2015年6月29日

【明報專訊】這一輪A股牛市被廣泛視為「政策市」，牛市合理的根據在於央行行長周小川今年兩會期間的一句「資金流入股市也是支持實體經濟」。瑞信董事總經理兼亞洲區首席經濟分析員陶冬為中國經濟把脈，認為中國是QE(量化寬鬆)的遲來者，「仿效美國，通過貨幣擴張來刺激實體經濟是胡扯」。

資金滯留金融市場 未進實體經濟

QE必然推高股市，股市強勁是否可以拉動實體經濟呢？「《人民日報》和新華社一周發9篇文章來唱好股市，很明顯可以看到北京的政策意圖在哪裏。」陶冬認為，當前實體經濟運行「還在往下滑落」，這反而為資金市場帶來了利好。寬鬆的流動性並未進入實體經濟，多數資金滯留在金融市場，拉動了金融資產價格的上漲。

2009年、2010年間中國經濟曾經被財政刺激拉起來一次，到現在，常規政策山窮水盡，要動用「非常規」。在QE的世界大潮中，中國是後來者，「仿效美國，通過貨幣擴張來刺激實體經濟是胡扯，是本末倒置」。

解決結構性問題 靠結構改革

陶冬認為，解決結構性問題要靠結構改革。但全球政府卻不約而同繞開改革，避免觸及利益和帶來社會痛苦，走向了貨幣擴張。陶冬指出，美國經濟復蘇，不是靠QE，而是因為美國放手讓勞工市場一跌，「跌出來了一個均衡價格」；加上美國一流的科技創新能力和頁岩氣革命帶來的製造業回歸。「如果看不到美國結構上的改變，只關注QE，那就是東施效顰」。

陶冬指出，美國的QE1把全球金融市場從金融海嘯中拯救出來，是成功的，但QE2、QE3和扭曲操作並不成功，主要問題恰恰是銀行的金融中介功能沒有真正復蘇，聯儲局的流動性也滯留在金融領域，把股市債市炒起。

民間不做實業 核心問題之一

在陶冬看來，中國經濟面臨兩大核心問題，一是民間投資實業的興趣消失，二是銀行金融中介的功能喪失。民營企業最擅長的製造業，在成本大幅上漲之後變得無利可圖。中央給出的解決方案是「我來投資」。但政府不是企業，「賺錢能力有限，判斷能力更差」，投資不賺錢積聚違約風險。

與此相關的就是第二個問題「銀行不借錢了」。陶冬指出2010年以後，中國銀行借貸意欲愈來愈低。經濟下行和政府越俎代庖式的投資，觸動了銀行的風險意識。但是政府沒有從周期下行角度來看，而是硬要把錢打去實體經濟，「在銀行之上，搞出來一層影子銀行。這些年的信託，理財產品，非銀行的金融業務爆炸性增長，成了支撐經濟增長的主要動力，但又隱藏很大的風險。」

他認為，政府推高股市的邏輯是激活資本市場，企業在資本市場融資，可以繞過銀行的「腸梗阻」。但「新三板的企業拿了錢，沒有進入實體經濟，反而用於股市二次炒作。股價升沒能幫助實體經濟，反而產生虹吸效應。愈來愈多的企業8成9成的資金來自資本運作，這會出事！」

打破銀行壟斷 方為上策

陶冬認為，打破銀行壟斷是把中國經濟重新推向繁榮不可缺少的一招，但「新的救星暫時沒看到」。新興的網絡銀行是否是前途所在？陶冬指出，關鍵要看，第一，網絡銀行是否把錢借給了實體經濟，還是集資在貨幣市場炒作一把？第二，風險控制能力如何，「經濟上升期違約風險不明顯，一旦到了平穩或下行周期，風險誰來承擔」。

(封面故事)

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強積金買樓　學者憂本末倒置

1 : GS(14)@2017-12-18 03:48:01

■周基利教授認為，港星兩地政策難以直接比較。李潤芳攝


【本報訊】若然強積金（MPF）能夠幫補首期，相信數額多少亦受港人歡迎。不過，站在整體退休政策層面，正因為目前強積金人均戶口結餘僅28.5萬元，學者擔心挪用強積金買樓，將進一步削弱退休保障，亦會令樓價火上加油，是本末倒置。社會討論MPF首置議題常以新加坡為參考對象，不過香港教育學院亞洲及政策研究學系教授周基利認為，兩地政策難以直接比較。「首先新加坡供款比率高，而且有統一穩定投資回報，即使提取部份公積金置業，仍有餘款預留作退休。退休金最後亦非任由國民提取，而是有年金安排，保障老來有穩定現金流。」新加坡中央公積金局數據，截至今年9月，人均公積金戶口結餘達9.3萬坡元（約54萬港元），是香港的一倍。單計今年第三季，當地供款額達到90億坡元（約520億港元），其中三成（26.82億坡元，約155億港元）被提取用作置業。「香港強積金本身已經不夠退休，退休部份都未做好，再挪用買樓是本末倒置，亦未能將磚頭變作現金流，讓長者安享晚年。」若然政府有心引入政策，周基利認為，必須小心設定遊戲規則，包括限制只能夠購買資助房屋防止炒賣，規定退休後必須承造安老按揭，解決退休後沒有穩定現金流等問題。

「樓價一定火上加油」

周基利認為，樓市發展是另一左右強積金首置推出時間的關鍵，政府無論於升跌市均不能推出政策。「現時樓市氣氛熾熱，如果7,000億元強積金資金入市，樓價一定火上加油。如果跌市先推，政府係咪變相托市呢？當樓價大跌，業主賠上退休儲蓄之餘，亦有機會變成負資產、無力供款，風險誰來承擔？」至於何時才是合適時機？他就認為，政府至少要確保未來公屋及居屋單位有穩定供應，而且樓市要有3至5年時間平穩發展，才算是合適時機討論強積金首置。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171211/20241250

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