全球股市近期又聯袂創下新高，不過對於澳門博弈業而言，股價卻是一路走低，加上，又遇上巴西世界盃，全球賭迷關注從賭場換到球場，讓澳門博弈產業恐怕是雪上加霜。

世界盃的影響有多大？根據歷史統計，在上一屆南非世足賽舉辦時，澳門博弈業總營收從五月的二百一十四億美元，到了世足賽六月開踢時，馬上掉到只剩下一百七十一億美元，等到比賽結束後，七月才又再度回溫到二百零四億美元。

限制金流：禁刷銀聯卡避免賭客刷卡、典當換現金

根據投資銀行瑞士信貸目前預估，今年澳門博弈業六月營收年成長率最高也只有六％，這是繼五月以來，第二個月業績年成長率（較去年同期）跌破雙位數。

但世界盃效應畢竟是短期利空，因為賽事頂多為期一個多月，實際上導致澳門博弈股今年來疲弱的理由，是中國國家主席習近平積極打貪造成，特別是從封鎖金流和控管人流下重手，緊緊掐住澳門命脈。

首先，日前澳門金管局已經要求賭場內的珠寶店和典當行，在七月一日之前撤掉它們的銀聯卡刷卡機。

因為許多到澳門的中國賭客，往往先用銀聯卡購買貴重物品，然後立即典當換取現金，或是刷卡購物，但並無收取任何貨物，而是直接換取現金，做為上賭桌的籌碼。

由於中國對外匯管制，每人每次可以攜帶人民幣兩萬元等值現金出境，每張金融卡每天提現不超過人民幣一萬元，但對許多賭場大戶來說，賭資沒有人民幣上百萬元無法進入VIP室，因此多半透過黑市交易，如掮客來安排賭資，後來又改用銀聯卡刷卡換現金。

這筆金額有多大？從澳門金管局統計得知，去年澳門賭場內及其周邊商店的銀聯卡交易額達到二百二十五億美元，相當於去年澳門博弈業總收入的一半，其中至少有兩成都是假交易，金額將近四十五億美元。

在今年第一季，澳門警方就逮捕十二人利用銀聯卡套現，但根據澳門當地媒體調查，在現有六家賭場與周圍，還是有部分珠寶店和當鋪仍提供非法刷卡換現金服務，未來賭客可能改用在中國內地買奢侈品，再拿到澳門當地當鋪典當換錢。

跨海打貪：揪掮客靠山掮客網絡不透明，外資看空

不過，澳門金管局禁刷銀聯卡只能防範小額賭客，真正讓澳門博弈股重挫的背後，是中國官方追捕賭場一名重量級的掮客——黃山。

一般而言，賭場掮客就是把中國內地賭客帶來澳門賭場，並提供借款當賭資，如果賭客欠下債務，掮客則負責追收賺佣金。

黃山做的生意，就是先憑藉著在中國的政商關係，包下澳門多家賭場的VIP室，一方面提供許多中國高官和富豪使用；另一方面，黃山給投資者每個月二．五％利息，高於業內平均二％，再透過放款給賭客，賺取利息，因此組成一個潛在政商的高利貸網絡。

黃山在新濠博亞、美高梅澳門，及銀河娛樂等賭場，都有VIP包廂。但四月底，卻傳出黃山捲款潛逃，帶走約十三億美元，原因跟中國清查他背後政治靠山有關。

由於澳門博弈業績有近三分之二，都是靠掮客拉來的，這件事也讓多家國外券商，如美銀美林、德意志銀行和滙豐控股看空澳門博弈股，擔心資金斷鍊效應擴大，《華爾街日報》更指出：「此事凸顯了這個全球最大的博彩市場，缺乏透明的賭場掮客網絡。」

管控人流：縮過境期間防假出國名義到賭場洗錢

從數據上看，到去年底，澳門的博弈收入目前已是美國拉斯維加斯的七倍，高達四百五十二億美元，但從質化標準來看，澳門的國際化程度卻遠遠不如，因為有近六成五旅客都是來自中國內地（不包含香港）。

特別是許多中國內地人士，利用到澳門過境轉出國的名義，實際上是到賭場洗錢，也讓中國官方追查貪污，備感頭疼。

因為根據澳門官方統計，去年有近二百一十萬名內地旅客，持第三地簽證的中國護照入澳後，其中八成沒有前往其他國家或地區。因此從今年七月一日起，限制持護照的內地過境旅客的逗留期限，由七天減至五天，為自二○○八以來第二次縮減。

但就澳門博弈股走勢來說，不論是限制金流和人流，都只能算是大多頭中的小回檔。

畢竟，澳門自從一九九九年底回歸中國後，就是十三億人口唯一合法賭場管道，光是去年的博弈業總營收，就是台積電總營收的兩倍，毛利更是超過五成。

同時，澳門官方又刻意不讓賭場業陷入過度競爭，早早就限制，從去年起的十年內，佔營收比重高達八成的百家樂賭桌總數，年成長只能有三％，等於一年才增加兩百張賭桌，供給有限下，寡佔優勢不變。

雖然今年中國經濟走弱，使得首季中國遊客在澳門人均消費金額，減少四％，自由行旅客消費更少了一成左右，但到澳旅客總數，仍舊呈現雙位數成長，四月份到澳門的中國內地旅客，年成長更達三一％。

總而言之，有中國這個富爸爸背後持續加持，澳門博弈股長線應該仍不差，若投資人偏好此類股票，也許這波拉回，會是一個還不錯的買點。

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