【荷馬學人集】暢旺有時 崩潰有時
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GS(14)@2014-06-05 17:55:55https://hk.finance.yahoo.com/new ... 9%82-003921996.html
過去一段長時間，香港政府停止造地，無論是生地規劃和熟地供應俱有斷層，卻又偏偏遇上內地經濟和收入大幅提升，同時全球資金和經濟重心西向東移，鞏固了香港在全球的經濟金融地位；供應少，遇上需求跳升，樓價自然水漲船高。但樓價高不等於就要爆破，除非發生大財團陷入財困，無奈將一向惜售的資產變賣套現，才會出現泡沫爆破資產大洗牌，然而出現這種情的機會暫時不大。而且，香港家庭平均負債相對不高，超過一半的業主也已經把房貸供完，家庭財政相對穩健。
不過，過去數年，內地人湧港買樓，其他地區因政府開足馬力印銀紙，不少機構熱錢亦流入香港炒樓，這些資金易來亦易去。筆者過去亦曾經指出，息口變動任何時候都是樓市走向的重要指標，本地樓市不單受美國息口升降影響，內地利率變化同樣會對香港的樓價產生影響。
愈暢旺 愈泡沫
值得留意的是，在「去槓桿化」的壓力下，中國內地的「水」變得較「緊」（M2的低增長），反映到較低的通脹水平，CPI只有1.8%，以一個高增長的發展中國家來說，這個數字甚至可以說是有通縮的壓力。貨幣政策和率，也是一個銀幣的兩面，貨幣不能放鬆，惟有把率貶值。
投資其中一個要訣，就是知道大部分的市場皆有周期循環，只有小部分的資產會永遠像一條直，無論是上升或者是下跌。有說：「最壞的貸款，是在環境最好的時候簽訂的。」貨幣政策和信貸寬鬆的時候，企業融資和賺錢較容易，人人收入增加，開支自然提升，於是，又再進一步促進經濟，形成「良性循環」；而且，收入增加，資產增值，信貸自然又再進一步寬鬆。信貸泡沫形成的時候，通常都是市道暢旺，消費信心樂觀。不過，市道暢旺如果是由信貸猛增所催生，而信貸不可能永無止境的超於生產力提升，當信貸開始放緩之時，自然是下行周期的開始。
小循環 大崩潰
正如Bridgewater Associates的Ray Dalio所言，經濟的周期循環，其實是由信貸主導，不過，信貸卻又往往被一般經濟學者所忽略；Dalio認為，周期循環也有大小之分，小循環就是一般的衰退，而大循環就像日本的過去20年等的大崩潰。如果沒有小循環的出現，信貸得不到調節，便會更容易更快的出現經濟大崩潰。中國信貸正在出現一個小循環的調整，否則，信貸增長持續下去，只會更快面臨大崩潰。中國信貸的調整，自然會對香港的資產市場有一定的衝擊。
作者：黃元山
曾任職不同投行十多年，長駐紐約和倫敦，官拜屬管理層的董事總經理（Managing Director），主管信貸債劵衍生部門，獲耶魯大學碩士及芝加哥大學經濟學士。現為中大全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師、公益金預算及分配委員會委員。與一位好友自稱「荷馬學人」，論盡經濟金融的軼事和奇想。
李志成：股樓暢旺 破頂成交續增
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GS(14)@2017-12-03 18:06:53【明報專訊】近日香港股市牛氣冲天，恒指早前一度重上3萬點，創近10年高位，本港樓市火熱程度更有過之而無不及。自政府公布房屋政策，以「置業作主導」定調後，後市逐漸明朗化，一、二手市場明顯轉旺。尤其是二手方面，近期多個屋苑連環錄得破頂成交，即使業主見市况熾熱而提價，亦不乏用家接貨。筆者認為，年底前多個焦點新盤高價推售，刺激二手市場叫價進取，在盤源短缺情况下，部分用家或怕「高處未算高」而心急入市，破頂成交料陸續有來。
自上周長沙灣誕生地王後，部分區內二手隨即反價或封盤。宇晴軒一個3房戶原先以1050萬元沽售，創下同類單位新高價，惟三日後有新買家追價搶貨，業主賠訂，以1128萬再次沽出單位，實呎突破2萬元水平。
盤少議價空間窄 用家追價入市
事實上二手屢錄破頂成交，除了地王效應外，始終離不開盤源短缺這個因素。自額外印花稅推出後凍結不少購買力，買二手樓當做投資的需求下降，外加按揭規限增添換樓難度，本港整體放盤量持續減少。與此同時，新盤開售氣氛良好，未能買到心頭好的向隅客回流二手，業主叫價亦變得相當進取。雖然業主議價空間收窄，但仍不乏首置或換樓客高追入市，其一是盤源銳減在「僧多粥少」及樓市持續升溫下擔心錯過入市時機；其二是息口仍處較低水平，料本港最快到明年次季才進入加息周期。筆者相信破頂成交會陸續有來，年內市場氣氛維持暢旺。若要讓二手市場換樓鏈重啟、協助市民置業，政府則應因時制宜，考慮放寬換樓期及按揭成數等。
香港置業行政總裁
[李志成]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7347&issue=20171127
輪輪相扣：成交暢旺 劵商股看高一線
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GS(14)@2018-01-15 03:28:26踏入2018年港股成交暢旺，首4個交易日港股平均成交金額為1,280億元，期間港股曾一度升穿30900點，升逾900點，成交配合升勢，上周四由石油石化股發力，帶動大市上升。大市投資氣氛向好，支持港交所（388）股價造好，加上H股全流通及同股不同權的利好因素底下，港交所於1個月內由220元升至255上周五即市高位，升幅近15%。觀乎2015年大時代成交曾一度錄得2,900億成交，當時港交所曾一度高見311.4元。投資者如認為港股牛市未完，港股成交可持續暢旺，並認為同股不同權可吸引大企業來港上市，可留意港交所認購19463，行使價278.88元，18年9月到期，有效槓桿約5.2倍。2015年大時代港交所於短短半個月升近7成，走勢大幅跑贏大市，而當時劵商股升勢更加凌厲，當中海通國際（665）同期升近150%，於大牛市當中劵商股走勢可看高一線。走勢上，海通國際股價仍處於低水平，如投資者看好海通國際，可留意認購19589，行使價5.88元，18年8月到期，有效槓桿約3.0倍。瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。本資料由瑞銀刋發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。瑞銀為結構性產品的發行商，瑞銀及其集團成員、其聯屬公司及董事及僱員可能持有本資料所述證券之權益（作為主事人或其他）。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應瞭解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或巿場參與者。c UBS2018。版權所有。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180108/20267812
輪輪相扣：成交暢旺 港交所展強勢
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GS(14)@2018-01-22 05:44:36港股連升14個交易日締造歷史後雖然斷纜，但未阻其穩步向上的步伐，本周突破2007年10月高位，創出紀錄新高32233點，進入新大時代。大市交投持續活躍，成交額本周四接近二千億元。大市成交暢旺，成為香港交易所（388）股價近期強勢向上的主要動力。該股股價本周連續兩個交易日大陽燭告升，更接連破頂創上市新高301元，成交配合，MACD牛差距擴大。港交認購證周三（17日）續獲市場收集，淨流入資金顯著增至4,791萬元，可見投資者對後市樂觀，街貨微升至約31.1億份。如看好港交所，可留意港交認購證28748，行使價328.88元，7月初到期。券商指內險股估值仍吸引，加上A股在高位爭持令人憧憬後市，中國平安（2318）股價上周裂口破位後，本周創紀錄新高93元，自上月初低位最多累積近29%的升幅，MACD正差距擴大。平安認購證本周首三個交易日淨流入3,056萬元，街貨增至約50億份。若看好平保，可留意平安認購證19161，行使價98.88元，6月初到期。*數據截至2018年1月18日，資料僅供參考之用。麥格理資本股份有限公司衍生工具部投資涉及風險，應自行評估，尋求專業意見及查閱上市文件。結構性產品之流通量提供者可能為唯一巿場參與者。價格可能波動，引致全部損失。本產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往表現不反映將來表現。..麥格理資本股份有限公司（Macquarie Capital Limited）為本文提及上市股份有關結構性產品的流通量供應者。截至2018年1月17日止，麥格理資本股份有限公司及/或其聯屬公司並無持有以上股份相等於1%或以上之市場資本值的財務權益。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180119/20278767
入伙盤租務暢旺 馬鞍山薈朗呎租44元
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GS(14)@2019-02-03 22:52:05https://www.mpfinance.com/fin/da ... 6981&issue=20190203
【明報專訊】新入伙盤租務持續暢旺，中原地產分行經理梁偉健表示，於去年11月入伙的馬鞍山薈朗，新近錄租務成交，為1座中層A08室，屬實用面積297方呎1房戶，以月租1.3萬元獲承租，平均實用呎租43.8元。新租客感屋苑樓齡新，間隔合用，便隨即承租單位。
南昌站匯璽1房月租1.7萬
據了解，業主於2016年以309萬元購入單位，現可享約5厘租金回報。梁稱，薈朗已入伙數月，大部分租務已獲承租，目前市場上約有45個租盤，月租叫價由1.1萬元起，為中層A01室，實用229方呎開放式戶，實用呎租約48元。
另一新入伙盤南昌站匯璽，新近錄1房戶租務成交。港置營業經理張志豪表示，獲承租單位為2B座中層D室，實用351方呎，向東北望山景及市景，業主以月租1.9萬元放租，一個月後吸引外區客洽詢，雙方議價後減價2000元或11%，以月租1.7萬元租出，實用呎租48.4元。
資料顯示，業主於2017年4月以796.5萬元購入上述單位，現可享租金回報2.6厘。
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