📖 ZKIZ Archives


對於明輝(3828)業績研究


From
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080302/LTN20080302013_C.pdf

From
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071101/03828_242669/C102.PDF
公司業績較預測盈利1.105億元多,有1.259億元,扣除招股凍結的資金利息約100多萬計(747,951,000 (總認購股數) x 2.98(招股價) / 365 x 8(凍結日數) x 0.03(利息) =120萬),也都超標約10%。

更加好的消息是,公司決定派發0.084元的股息,以1.75元計,有約4.8%。

公司共有5.35億現金,扣除所得稅負債及借貸後(7,500萬),淨現金達4.6億元,以6億股計算,折合每股0.766元,扣除派息後也有約0.682元。再扣除公司其餘的應付帳約1.6億元(折合每股0.267元),折合每股0.415元,是高價上市後的結果。

扣除現金後的P/E約
(1.75-0.766)/ (125,932/600,000) = 4.7 倍

扣除現金及派息後的P/E後約
(1.75-0.682)/ (125,932/600,000) = 5.1倍


再扣除前兩者加應付帳後的P/E約
(1.75-0.415)/ (125,932/600,000) = 6.4倍

實際市盈率:
1.75/(125,932/600,000) = 8.33倍

若公司上市後無倒退的情況出現,根據其招股書盈利上升的比例(約40%),公司預期市盈率更可低於6倍,扣除現金情況則更低。但是上市後增長倒退的情況經常發生,若其下年的盈利會錄得低增長(20%甚至10%)的話,都仍有投資價值。但如果有少量倒退,這家公司是無投資價值的。

由於這家公司的第一年上市,盈利尚可以保持,所以這公司仍要等八至九月的中期報告才可決定。但是以這家公司以高市盈率上市,應該質素不錯。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3872

和hiking兄的明輝(3828)討論




http://hk.myblog.yahoo.com/kl424/article?mid=3262


greatsoup:

敢問hiking兄有沒有看過3838明輝的業績,這隻都是現金和市值相若的股票,另外也是港資和派發高息,相信盤數假極有限。


hiking:

Hi greatsoup, 之前無留意明輝,翻查資料,明輝前年年尾高價$2.98(比現價)發行新股集資4億1千多萬,上市當時話呢筆錢主要會放入盤生意如增加產能、銷售、推廣等等。2006年現金及現金等值只有42M,上市集資之後,2007年尾升至535M,2008年尾483M,固定資產只增加不足11M,證明明輝的計劃推行得幾慢。上年賺一億,5千萬派息,存貨多3千萬(升幅遠比營業額增幅高,要遲d睇清楚annual report),AR多2千萬(六成以上係90日以上)。

現金每股約八毫,呢個係截至年尾條數,由於集資時管理層係有目標,呢筆錢可能因金融海嘯暫時暫緩計劃而留在賬上。而經營上的數據,有跡象會蠶食現金,由於現金只有四億幾,好容易愈食愈快,每次出業績都要睇實。

greatsoup:

是不是指公司的帳目為了谷數,導致應收款及存貨增加,犧牲了現金和盈利的質量?

hiking:

既然已上市集資,又唔似谷數,似經營環境轉差,客戶拖數,存貨增加唔知點解,遲d睇下分類。

greatsoup:

hiking兄,看到你的回覆真高興。

存貨多,可以生意額大了,要保持存貨一定水平,可以是入了些貴料,可以是未來有重大生意,好快會出貨,導致貨量較平時大增。

但是近來工業公司的趨勢是減少庫存,例如由備料三個月變成一兩個月,以那些以原料波動較快、料價佔成本高那些為甚,所以存貨增加,就不知是如何了。

應收帳多了,如果是下游控制力強的,現時應該就會收緊數期,應收款或有可能大幅減少。但這家公司可能有積極地擴張(在逆市中營業額上升),所以無太大管理客戶質素,令應收款增加。

但正如你所說,都要先看看報告才算。

hiking:

補充:

1. 材料有數期,可以睇埋AP先估,比上年少10M以上,即期少18M,1-30日多4.5M,除非供應商數期有變或付款態度有變,否則,去年十一、二月比前年同期買少10M原料,但存貨多30M。


2.存貨大增在中期業績時已出現,去年中高達94M,年尾少近10M已算改善,但比舊年還是多30M。可怕的是,年中時AP同樣出現負增長。

樂觀而想,前年現金不多,付款略為拖延,令AP比上年大。

營業額多30M,但應收貿易賬款竟然多26M,唔合比例。扣除撥備後,超過90days的金額比年中大升,但金額唔算大,要睇實。經濟差的時候,嚴謹一點,無壞。







PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7017

有投資價值的股票-新意網(8008)、明輝國際(3828)


新意網(8008):


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090903/GLN20090903042_C.pdf


淨現金約6億,折合約30仙,物業價值約60仙,盈利除物業重估後約獲利1.8億,增20%,每股9仙,派息6仙。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090223/GLN20090223000_C.pdf


下年賣物業套現3億,賺9,000萬入帳,加上本業獲利2億,下年每股盈利約14仙。


估值: 24仙 + 60仙 + 14仙 x 6 P/E = 1.68元(扣派息後即1.62元)。


明輝國際(3828):


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090903/LTN20090903772_C.pdf


淨現金80仙,今年上半年盈利倒退至7仙,主要是營業額下降,但管理費用增加抵消影響。獲利率有所上升。

首次派中期息3仙。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090716/LTN20090716495_C.pdf


 

要扣除7,800萬的投資。


下半年是獲利應和上半年一樣,盈利約8,000萬,即每股13.3仙。


估值: 66 仙+ 13.3仙 x 6 = 1.46元




PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10765

明輝業績(3828)簡報


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100318/LTN20100318455_C.pdf


分析請看留言。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14682

回sugo兄-明輝國際(3828)、比亞迪(1211)、才庫(550)、金輝(137)、人和商業(1387)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/14682


(1) 關於明輝國際(3828)


3828,開廠的計劃應該不是短期內能做的事,但是投產是否能賺錢,這就要看它的運氣,故此我認為未能測算到,但暫時我們也不用理會之,因為它的建廠成本 暫時應不會計進損益,但會放進在建廠房上,到投產後才提折舊。如有錯誤,敬請各位會計人士指正。

他的護城河就是他一條龍的產品提供,別人模彷成本較高。

關於推算未來營業額方面,我只是看應付帳款及存貨,因為應付帳款能夠顯示未來半年的訂單量如何,老闆都是按他接到的單來買多少貨。

但是利潤來說,其實會受極多短期眾多因素影響,故此我只能以當下的趨勢去作調整,但未能預計未來幾年的利潤如何。

但要計算這些估值,就要出動現金流和利潤的未來多年的預測,但之前已說,這些數字是難以預測的,故這只淪為數學模型,並不是一種嚴謹的態度,只是一些自我滿足的玩意。

所以我只對未來一年做預測,而少見我作出多年的預期的原因。

至於估值方面,其實它都是做一些消費類產品,只是面向的點不同,你可以當他做批發。所以他的情況穩定,不過未來中國經濟增長,故應會受惠,所以不能當它值 20倍P/E。

但是我認為這隻股非常穩定,如果再遇經濟低潮,估值再次低企的時間,我們應該購入之,來稍作價值發現。


(2) 關於比亞迪(1211)
至於1211,這個價當然是超貴,況且汽車產業的確投資大,又很週期性,接近40倍的PE當然未能長期維持。


(3) 關於(550,前熊貓Recruit,8073)
至於550,該公司主席劉先生,他在印刷界至少都有幾十年經驗。其實之前他是勤達印刷(1172)創辦人(年報無講但是我參考多方資料找到的),後來因故售予莊士系。

後來他和夥伴透過認購新股,入主了當時鷹君羅氏家族的熊貓-Recurit至今,他們入主後,公司的盈利在這七(?)年間都是在穩步增長中,派息也持續高企。

上年,他們能利用紙價暫時低落的時機,把握機會購入低價紙,使利潤增加,足見他們眼光不錯。但是原料紙的成本持續提升,未來這方面的毛利受壓,盈利未許這樣亮麗。

但是航空廣告方面,我絕對是看好的,中國航空搭客愈來愈多,況且他們拿得多個中國及台灣航空公司的廣告代理,所以未來一段時間,業務會繼續增長。

但是他的行業的護城河是較差,特別的印刷業,資本密集,盈利也不多,行業又在萎縮,所以我不太看好呢。至於航空廣告,代理是不時重續的,在期內,專營的權 利令利潤較高,但是若不能繼約,對盈利會影響很大。

不過,他們財務頗為穩健,現金水平不錯,故此派息可以較為穩定,但近來開拓印刷業務,投資較大,故派息較去年有所滅少。

至於我認為這個水平,買這隻股票虧錢的機會仍是不太大。


(4)關於金輝(137)

這個老闆的父親是行船的,他自己也深受影響,故此亦從事航運行業,最初做關於無線電通訊的部分,做了幾年,其後曾一度上岸,轉職金融,當黃金 交易員,但不幸把資金輸光,故此重操故業,從事航務代理,主要代理中國的國企的業務,並因為這個機緣,後來借殼上市演變成現時的金輝,並把部分航運業務在 1994年再分拆至奧斯陸上市。

由於他們和國企業務關係緊密,故此中國有色(香港)亦曾和金輝在1993年入主東方有色(0230,現五礦建設),東方鑫源(1208,現五礦資源)也曾 經持有金輝20%權益。但東方鑫源已於1996年出售其股權予吳少輝。其後中國有色香港掌舵人變更,也給五礦整併, 後來這部分的關係已被人淡忘。

講埋D廢話,現在入正題。

這家公司其實財務結構較為不穩,負債較高,況且他們亦好像沒有明確的派息政策,在財源不足下,不派息是正常的。


(5)關於人和商業(1387)

至於1387,其實他們公司問題是擴張需要大量資金,銀行也難對這此貸款放行,故此向銀行融資的能力基本上封閉。

我認為,最大問題是大老闆也需要不少資金去開拓他們的農產品市場業務,所以我的角度不是落在他們公司,其實是落在他們大股東手上。我恐怕大股東財務不穩會 累及上市公司的穩定,上次派息事件,我懷疑是大股東押股融資來付給小股東的。

不過,這對於小股東來說,其實是一件好事,因為他們會儘力做數,令股票價值高些,並憑此套現及集資。也會派高息來支撐他們不少的資金需求啊。

他的產品好不好賣,我只是從公告中看到,但是他們有些激進的銷售手法(如保證回報等),我心裡有點不太舒服,況且他們和一些肥自己的老闆有些關係(如17 的同叔),所以我對他們的公司的信心不大。

關於你的憂慮,我有一些淺見,煩請不吝指正:
1. 他的派息比率不能維持50%以上,正如以上所說,他擴張需要資金不少,但是大股東財務吃緊,前者可以放緩開發(不是暫停,只是慢一點)換取時間,減少資金 需求。但是後者卻會導致整個資金系統破裂,所以他們會儘量派高息來解決問題,但現時好像他們農產品業務好像獲得融資,故此派息息率真的可能不能維持也有可 能。

不過,我最擔心是他的盈利素質,因為他不是靠租金收入支撐,是靠售物業來的,所以產品賣不賣得出,會將影響盈利及派息能力。

至於2,其實你不太用擔心,你試找找他們的背景,及他們改造的標的,就知道他們的競爭對手是非常少啊。

我的角度是多元的,除了公司的商業模式、財務結構及盈利外,也會看看大股東的資金需要,因為他們的袋子有很多個,上市公司只是其中一個,故此我們也要分析 他們的心態,如不分析他們的心態,炒股很難突破到一個新的境界呢。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14778

明輝國際收購七色花「結果」

http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-31/4NMDAwMDIyOTk4Ng.html

3月30日,明輝國際(3828.HK)發佈自去年8月底收購七色花後首份財報。財報顯示,受惠於亞洲地區主導的全球經濟強勁的復甦勢 頭,集團2010年度的綜合收入總額增加33.8%至10.859億港元,其中七色花9-12月總收入為81.4百萬港元,佔本集團總收入的7.5 %。

去 年8月31日,明輝以2.5億元完成對奧天集團的收購,根據當時的設想,通過收購,明輝不僅可以借助廣州蓓柔增加生產能力,擴大品牌產品供應,還可通過奧 天掌控的全國1100家「七色花」零售網絡銷售其護理及化妝品,為旗下的Nobelity及everyBody Labo迅速打開中國的零售市場。

目前,在我國的美妝連鎖業中,七色花與哎呀呀、美爆基本形成三足鼎立的競爭態勢。截至2010年12月31日,七色花擁有加盟店、經銷店和自營店共1381家,但「哎呀呀」董事長葉國富宣稱,目前「哎呀呀」全國連鎖店已逼近3000家。

對此,廣州七色花投資顧問有限公司總經理吳潔認為,七色花由於要遵守上市公司章程,對門店數目的統計必須真實和規範。而程志輝則解釋道,集團一向以穩健的發展戰略為前提,收購七色花以來,明輝已花費近千萬用於直營門店的建設。

事 實上,為實現集團業務多元化,拓展銷售渠道,明輝先後在廣西建毛巾製造廠、在江蘇建洗滌廠和在香港開設零售店。但由於高租金成本,香港銅鑼灣店已於去年底 關閉,而旺角的自營店舖也計劃關閉。財報顯示,2010年明輝位於江蘇省洗滌廠虧損280萬港元、廣西毛巾廠虧損200萬港元、「體·研究所」品牌項下的 零售業務虧損1070萬港元。

相較之下,七色花旗下的近1400家零售網絡無疑是明輝所看重的。明輝國際執行董事劉子剛對本報表示,明輝生 產的產品可借助七色花在中國大陸的廣泛布點迅速打進終端市場,實現「產品+渠道」策略。「憑藉這項收購,集團成功將業務範疇擴展至零售市場,專注於中國 二、三線城市迅速增長的消費需求。」


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23940

薇閣董事長許調謀、大塊董事長郝明義、資誠執行長張明輝分享 「早上三小時」時間管理術


2011-7-25  TWM




在「責任制」肆虐職場的現代社會,許多上班族的生活作息愈拖愈晚,落入「加班→晚睡→晚起→加班……」的惡性循環,卻始終無法提升職場效率,這三位名人的「早鳥時間管理法」,將幫助你跳脫兩眼掛黑輪的「熊貓人」宿命。

薇閣精品旅館董事長許調謀「台灣摩鐵教父」的早晨比夜晚美麗晚上九點,都會人的夜生活才要開始,「薇閣精品旅館」董事長許調謀卻正準備就寢;凌晨三點,在 多數人好夢正酣之際,他已經起床工作!身為「台灣摩鐵教父」,許調謀不知幫多少人創造了燦爛的夜生活,但有趣的是,他自己卻是極端早睡早起的「早鳥一 族」。

撰文‧林讓均

凌晨三點,除了遠處傳來的幾聲蛙鳴,籠罩著黑幕的大地仍然好夢正酣,四下悄無人聲。但在此時,「薇閣精品旅館」董事長許調謀卻已翻過身、準備起床。這天與數十年來的每個尋常日子一樣,許調謀不用鬧鐘,早就習慣在凌晨三點的清冷空氣中醒來。

這位起得比太陽早的男人,絕對也能名列全台灣最早睡的一群人,他固定在晚上九點即就寢,也就是當多數人才正要展開夜生活時,許調謀早已進入夢鄉。

真的反差很大,十年前許調謀在台北市林森北路上開出走奢華路線的薇閣精品旅館,從此炒熱台灣頂級摩鐵(Motel)風潮,也幫許多人打造了絢爛不眠的夜生活;不過被喻為「台灣摩鐵教父」的許調謀,自己卻因為早睡,而幾乎不過夜生活。

遵循農村生活

晚上不應酬 天王老子也沒轍「從小我們家就是晚上九點睡覺,凌晨三點起床,所以我自然就養成早睡早起的作息。我太太剛嫁給我時很不習慣,還覺得這個家真是怪怪的!」五 十三歲的許調謀笑說,自己老家在中壢鄉下,一路跟著農業社會的生活節奏長大,每天凌晨三點許家的燈火就亮了,一家也就醒來,準備各就各位過日子。

有趣的是,許調謀的弟妹們進入職場後就改了作息,只有他仍然堅持。許調謀很早就跨入以「應酬多」聞名的建築界,曾任房仲業務員,後來開了康固力與鼎固力建 設公司,近年又創立了薇閣精品旅館,身兼多家公司的董事長,照理說晚上的交際應酬應該多到「滿出來」,但偏偏這些活動只要一牴觸到許調謀「早睡早起」的原 則,就會統統被推掉。

「我們都不敢幫董事長排晚上行程,因為他晚上九點一到就要睡覺,就算天王老子要見他,恐怕也會吃閉門羹吧!」經常幫許調謀排行程的薇閣董事長特助徐際民算 一算,許調謀超過晚上九點還在應酬的次數,一年可能不超過兩次。不僅如此,因為太早起床,許調謀中午都要睡半小時補補眠,每次出國考察,也得再三確認中午 有沒有地方打個盹。

究竟許調謀怎麼安排一天的行程?清晨起床之後的四個小時內,他通常做三件事:讀書辦公、健身運動、整理園圃。

早上七點到中午十二點之間,他把時間留給自己的事業體,看是要集中精神辦公,還是在「薇閣」或「鼎固力建設」舉行內部會議,例如每周固定有三天會在早上 七、八點與薇閣的員工開會;下午則排入外部會議,或不定時到各處薇閣分館以及工地巡視。加班?在他身上當然不適用,傍晚六、七點時他已回到中壢住家。

一天最快樂時光

平靜獨處辦公 效率不打折為了探訪許調謀的早鳥世界,記者選在七月中的一個周六,清晨四點驅車抵達他中壢的住家。清晨四點,這種採訪時間對絕大多數人都不可思議,但對許調謀來說,還可以約更早,因為這時他早已在黎明前的黑暗中工作了一個小時。

循著曚曚亮的天光,踏進他才剛搬入的莊園式新家,一個四周被園圃包圍、格局大氣的四合院平房,裝潢走的是既摩登又簡雅的新明式風格。我們穿越中庭荷花池來到西廂房,這是許調謀不到十坪大的書房,卻是他每天一早起床必定報到,並且一待三、四個小時的地方。

「早晨,是我一天中最快樂的時光,這時候特別能感受到平靜與幸福!」喜歡在清晨中獨處的許調謀,一語道出為何他總是早睡早起。儘管心境上是從容的,但他仍 會抓緊每一分鐘,絲毫不得閒;以當天早晨來說,他第一件事就是打開電腦收信,批核了同仁對於陸客自由行的工作規畫書。

六月二十八日,陸客自由行正式啟動,當天晚上薇閣就在大直館為數十位陸客舉辦了別開生面的「摩鐵趴」,在媒體上出盡鋒頭。原來,這是許調謀近幾個月來晨間 工作的成果,他早就從之前承攬一、兩百個陸客團的經驗中歸納出一套薇閣的「陸客經」,看好自由客可以填補周一到周四的離峰時段,至少能為薇閣多帶進兩成的 利潤。因此,他不只主動與旅行社合作,發動上述的摩鐵造勢活動,還已經規畫好一套結合文化導覽的薇閣套裝行程。

清晨待在書房的這三個小時,除了工作,他更常做的事情是閱讀,以及閱讀心得的歸檔整理。隨手從他占滿整片牆的書架上,抽出一本書來,都可以看到書裡寫著綿密的摘要,而這些書摘不只留在扉頁上,還會被他一一歸檔。

「讀書如果不整理心得,看完書依然『書是書,你是你』,沒辦法吸收啦!」以往許調謀把閱讀心得寫在書卡上,還有專門設備提供來尋找書卡,但近年來他把心得 記錄在電腦中,然後打散、分門別類,再放進各種主題的資料夾中。員工透露這就是許調謀寫書、演講時經常妙語如珠的小祕密。

偷時間勤用功

時間複利加乘 讓他事半功倍許調謀還有一個習慣:看書報會隨手撕下喜歡的章節,然後趁著清晨把這些資料,一一掃描進電腦中存檔。凡是所有讀書、建檔的工作,他從不假手祕 書,統統自己來。清晨到訪的第一個小時,只見他在書房中東轉西轉,快速做過一輪回信、掃描與建檔的工作,每個步驟都非常熟稔有節奏。

問他一大清早,幹麼這麼忙?他說他在「偷時間用功」。在他的定義中,「早晨」和「早上」是不一樣的,一般人開始起床的早上六點是分界點,之前屬於「早晨」,之後就是「早上」,許調謀總覺得早上才起床讀書、做事,就只是一個平凡人了。

有這麼強的學習動機,是因為白手起家的許調謀,小時家裡也貧窮過。他記得,小時候家裡沒錢買課外書,不識字的阿嬤卻會跑去鄰家捧回過期的舊書報,甚至在廁 所架一盞小燈、釘了一張小凳,就是為了孫子可以邊上廁所邊讀書。有時候,阿嬤連包豬肉的報紙,都會小心翼翼將之攤平,留給許調謀看。

「阿嬤珍惜字紙的態度,教會我知識就是力量!」許調謀想來不禁感懷。而他也感謝自己總是這麼早起,因為每天不間斷地在晨間用功三、四小時,這種時間複利的加乘效果,讓他嘗到成功的滋味。

最明顯的例子是,大學考預官時,同寢室的室友買書回來準備,他就向同學借書,每天清晨讀上半小時,半個月後輕鬆征服同學口中很難考的預官考試。而大學讀歷 史的他,之所以能夠跨越專業門檻一路往建築界深耕,半路又開創藍海市場轉做精品旅館,靠的也是比別人早起學習的毅力。

○八年,他斥資十二億元、邀請蔣友柏等多位設計師,在內湖大直開幕台灣第一家精品設計摩鐵,其中有些房間的局部設計就出自他與學建築的大女兒。他隨手指向 一堆疊在他原木書桌旁、設計類的雜誌書報,說這些都是他的靈感來源,最近也打算把若干設計概念,用來打造他靠近廈門、兩年後開幕的頂級婚宴廣場。

晨跑「巡田水」

幫農作物除蟲、雞舍撿雞蛋年過五十,身形仍舊壯實,甚至沒有凸出小腹的許調謀,一看就知道「有練過」!果然,祕密正藏在別人仍在沉睡的這幾個小時中。每天 早晨在書房工作到一個階段,他會踱步到隔壁健身室鍛鍊身體,當天他示範了教練級的高難度動作:垂直倒掛在健身器材上,還一邊抓起啞鈴做仰臥起坐!看得眾人 只有起立鼓掌,才能表達佩服。

他為時一小時的晨間運動,不局限在室內健身。在天色由魚肚白轉為透亮之時,他會繞著住家四周的園圃跑步,一邊跑還一邊像是農夫「巡田水」一般,一會兒停下 來幫柿子樹除蟲,一會兒又繞去雞舍撿撿雞蛋;跑過一圈後,又攀上池塘旁的芒果樹,探一探那顆長得最大的芒果是否已經熟成。對他來說,這園子裡他與父親親手 種植的一草一木,就如同家人一般需要細心呵護。

如果不說許調謀是「許董」,瞧見他照顧園圃的熟稔動作,以及手腳上被野草割傷的痕跡,還以為他是這屋子聘來的園丁。而長時間呼應天地作息,也居然讓許調謀有了莊稼人特有的「靈感」,每天清晨醒過來只要到戶外透透氣,馬上知道今天吹的是什麼風,天氣會如何變化。

「早睡早起一來可以強健身體,二來也會賺大錢!你看,凌晨三點起床做事,等你做到七、八點,別人才剛起床,可是你已經做了大半天工作了,這樣怎麼不會成 功?」從小教育許調謀早睡早起的許媽媽,雖然已經七十三歲,但仍然每天早上起來學電腦,還自學練得一手好鋼琴,看到記者來訪,她忍不住分享許家人實踐一輩 子的早起之道。

但許媽媽沒說的是,兒子許調謀就是靠著這早起扎下的苦功,赤手空拳經營起一家規模不小的建設公司,並且打造年營收接近十億元、儼然成為台灣特色的摩鐵王國!

許調謀

出生:1958年

現職:薇閣精品旅館董事長、鼎固力建設董事長

經歷:康固力董事長

學歷:中興大學歷史系

早鳥時間管理法 1.發想重大決策。2.閱讀三小時並將心得歸檔。3.健身運動、整理園圃一小時。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=26590

資誠會計師事務所執行長 張明輝 不當「窮忙族」 用早起掙得工作主導權

2011-7-25  TWM




資誠聯合會計師事務所執行長張明輝,曾經因貪睡半小時而差點開車開到睡著,讓一天的工作從痛苦中開始。

三十五歲以後,他以「早起」取得工作主導權,不但自創表單管理工作行程,還把新聞分三種、會議分兩種,就是要讓自己不當愈忙愈亂、卻愈亂愈窮的「窮忙族」!

撰文‧林讓均

晚上八點,車子剛離開煩囂的台北市信義區,沿著快速道路緩緩駛入木柵,資誠聯合會計師事務所執行長張明輝,這才感受到夏夜裡的一絲涼爽!趁著到家前,他打起精神在腦內飛快轉過一輪今天發生的大小事情,同時整理出明天的待辦事項與工作順序。

下班,對別人來說是一天的結束,恨不得早早將腦袋關機。但五十二歲的張明輝每天下班時,必定在回家的路上花上半小時,不只為今日事做整理,還順便勾勒出隔天的工作概況,等於為即將發生的事情提前暖身。所以對他來說,下班,其實是一天的開始!

「資誠」名列國內四大會計師事務所之一,上班時間是比一般公司早的「上午八點半」,而全公司最早來的,往往是有早起習慣的所長薛明玲與執行長張明輝。例如張明輝就風雨無阻,每天都早半小時、八點就到公司。

有效率!

以表格分類待辦事項緩急

張明輝每天到公司的第一件事,就是先看國內兩份主要的財經報紙。「看報紙要有方法,我半小時就能看完報紙,而且做完分類!」張明輝說,報紙上的訊息分為三 個層次:第一種看過標題就好;第二種是需要讀完整篇報導,了解來龍去脈的;第三種則最重要,不只要讀完報導,還得請祕書剪報,分發給相關人員進行研究。例 如二○一三年就要正式上路、影響金融業界甚巨的IFRS(國際會計準則),就屬於第三種。

看完報紙,張明輝會將前一晚整理好的待辦事項,逐一填入自創的表單當中,並依照「緊急、不緊急」、「重要、不重要」的原則,來設定優先順序。

這些A4大小、記載得密密麻麻的工作表單,仔細一看會發現其實只簡單區分為三欄,分別是以英文填寫的「issues」(待辦事項)、「deadline」 (到期日)與「remarks」(備註意見)。「備註意見」這欄主要是標明負責人與事件進度,一旦處理完就整列畫掉。

「以表單來管理工作,是我從『法櫃奇兵』系列電影中學來的!」張明輝笑說,男主角印地安納.瓊斯的爸爸說他從來不用腦袋記東西,因為所有事情都鉅細靡遺記載在隨身冊子中。

自從三十多歲從電影中得到啟發以來,張明輝一直保有這個以自製表單來管理工作的習慣,近年還衍生為兩份工作表單,一份是張明輝的個人工作行程,另一份則交由祕書管理公司交辦事項。

雖然一天至少須開三個會、上班時間被會議瓜分,但講求效率如張明輝,連會議安排都藏有時間管理的邏輯。早上的時間通常保留給公司內部開工作會議,這時開的 會叫作「宣導型會議」,主要是會商一些已有具體執行方向的工作事項,這種會議往往是凝聚共識、不需要太多討論,所以可在一個小時內結束。

另一種會議,則是需要大量腦力激盪的「開放型會議」。張明輝說這種不超過六個人的會議,經常從天馬行空的討論開始,所以開會時間要夠長。他會把這種會議安排在工作告一段落的傍晚時間,或者乾脆選在氣氛輕鬆的周六上午。

有紀律!

開車險出車禍讓他決心早起除了以上述方法盡可能地管理上班時間,張明輝為了避免一天從忙亂開始,還寧願當起早鳥一族,早晨六點半以前一定起床。但他不是天生就起得早的人,也曾因貪睡而讓上班節奏大亂。

他是在三十五歲之後,才學會以「早起」來管理上班時間。當時他剛出掌中壢分所,但因住在台北,每天須駕車奔波於中壢與台北之間,加上那時只有中山高,堵車堵得嚴重,一趟車程往往要一個半至兩小時。

「剛開始我常常開車開到『天黑』,覺得怎麼愈開眼前愈黑,原來是太累了,差點開到睡著啦!」張明輝說當時八點半上班,想說七點從台北出發就可以,但因遇上 交通尖峰期,別說趕不及上班時間,還差點發生車禍。一陣子的疲於奔命之後,他發現癥結就在不夠早起,因此決定提早到六點起床、六點半出門,沒想到一切節奏 就順了起來。

「現代人經常忙而亂,也就愈忙愈窮!其實可以透過時間管理來讓自己從容一點!」張明輝說,他每天一起床就轉開收音機,一邊聽新聞,一邊盥洗、著裝,然後帶著狗在社區公園中跑一圈,還有時間吃完早餐才出門。

早起,對張明輝而言是管理工作時間的第一步,因為有效率,一天至少可以省下兩小時的工作時間,一個月下來就多掙得了四十小時。他說,要養成「早起」這個習慣不難,「紀律」二字而已。

張明輝

出生:1959年

現職:資誠聯合會計師事務所執行長經歷:全國會計師公會理事、中原大學會計系兼任講師學歷:美國德州大學奧斯汀分校會計碩士早鳥時間管理法 1.早半小時到公司。2.報紙新聞分三類閱讀。3.自創表單管理一天行程、會議分類。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=26592

黑心建商林明輝還有多少未爆彈? 停業換名再開公司 還經營過度假村

2016-02-22  TWM

台南震災受害最慘的維冠金龍大樓,由建商林明輝所建,他慣以「一案建商」方式,不斷更改公司名稱、轉移陣地推案,他還有多少未爆彈?

二月六日小年夜凌晨三時五十七分,南台灣發生芮氏規模六.四強震,台南市永康區維冠金龍大樓應聲倒塌,造成住戶一一四人不幸罹難。投資興建房屋的維冠建設負責人林明輝,疑似建築偷工減料,已被檢調以涉嫌業務過失致死收押;但上百個破碎家庭,卻難以重圓。

成為眾矢之的的建商林明輝,兩度改名為林家禧、林青庠,近年則化名林玄道。一九八三年就跨入建築業的他,至今尚未有代表作,但綜觀三十幾年的推案史,倒是將「不肖建商」的慣用手法發揮得淋漓盡致,最典型的作法,就是在一九九九年將一手創辦的維冠建設停業,其後以「一案建商」方式,不斷新設公司、轉移陣地推案。

模仿外觀起家

沒建築師執照 也敢推案

熟悉建築產業生態的建商大老表示,慣用「一案建商」推案的同業,最大目的在於將「後續責任終止於交屋」,「如果對自己的建案有信心、想要永續經營,為何要不斷換名字?」台南建築業者透露,一九五二年出生的林明輝,家境相當貧窮,初中畢業後就先到機械工廠打工賺錢,後來考上台南高工建築科夜間部,以半工半讀的方式完成學業。

「他雖然學歷不高,但模仿功力一流,講好聽一點,是觀摩學習;事實上是,只要看到外觀不錯的建築物,就會想辦法拷貝在未來要推的建案上,卻忽略最重要的施工品質。」一位認識林明輝多年的台南建商透露。

林明輝之所以踏入建築業,源於讀高中時白天在楊耀震建築師事務所當助理,由於經歷過一波房地產業多頭,讓他對房地產業產生濃厚興趣,因此出社會後,雖然未取得建築師執照,還是先成立藝峰造形設計公司,累積推案實力;之後才籌組維冠建設,在永康區推案。

跨足觀光業

以小搏大 多次財務危機

林明輝創業前十年,因為在永康區推案獲利頗豐,讓他的野心越來越大,旗下事業體含括建設、營造、保全、育樂、餐飲及文教基金會,甚至還想將維冠建設股票上市,從資本市場募集資金。

不為人知的是,九二年左右,林明輝從房地產業跨足到觀光業,在曾文水庫旁買地興建別墅、度假村,發展起休閒產業。

在台南市楠西區占地十甲,當地頗具知名度的老牌休閒農場「龍之嶺度假村」,就是由林明輝興建,當年曾因設有小木屋、三百六十度滑水道、露營烤肉區、KTV俱樂部、觀光果園等名噪一時;不過,經營不到五年即財務吃緊,導致營運不善,在二○○二年轉讓給尊龍客運前老闆徐明鉅經營。

行事作風大膽的林明輝,習慣操作財務槓桿以小搏大推案,九五年他被當時維冠總經理曾錦祥夫婦綁架勒贖,即是因為以空頭支票調借一千四百萬元投資馬來西亞,引發財務糾紛所致。

手法惡名昭彰

改名字兩次 還蓋爛尾樓

當年獲救後,林明輝曾說只能「自認倒楣」,還說「維冠建設已被曾錦祥搞得天翻地覆,只好結束營業」;但事後檢調查明,整起綁架案的案外案,是林明輝詐欺在先,他也因此被判刑十個月。此外,當年一名綁架案嫌犯在偵訊後被發現全身是傷,經事後調查,竟發現原來是被林明輝毆傷,林也因此被判拘役四十天。

在台南建築業,林明輝可用「惡名昭彰」形容,同業多半對他近而遠之,因此每個建案幕後的股東成員都不相同。

為了找機會繼續在建築業捲土重來,林明輝不但連名字都換了兩次,還在最近三年內,陸續成立天順建設、大豐開發機構,在柳營區、永康區推案,其中不乏蓋一半即停工的爛尾樓,顯見其財務狀況相當不穩定,對消費者權益毫無保障。

但根據台南市政府清查,林明輝在台北與台南,名下還有高達三十筆土地,為了防止其脫產,已遭強制扣押。然而,維冠金龍大樓倒塌的事證,凸顯台灣建築法規對黑心建商的約束力太過薄弱,一旦過了十五年保固期,即無法律效力;經過此次震撼全國的震災之後,勢必有重新檢討的必要,才能讓不肖建商的手法無所遁形。

林明輝

出生:1952年

現職:大道機構執行長

經歷:維冠建設董事長

學歷:台南高工建築科

家庭:已婚

撰文 / 梁任瑋

 
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=186543

支持David Webb 對明輝國際的派息建議

湯未生之前已經提及了明輝的故事

「2007年10月,明輝國際(3828)招股上市,正值「港股直通車」狂潮,指數創31,988點高位。當年兩位主要創辦人程志輝和程秋松表現純樸,用心經營酒店一次用品生意,總部仍在實而不華的屯門工業區。資料可見,2007年營業額8.46億元及盈利1.26億元,實為小而美企業,且當時處淨現金情況。在天時地利人和情況下,財技人士輕描淡寫把一盤小生意變一家上市公司,市值達17.88億元,公司成功集資逾4億元上市,大股東套現逾1億元,使創辦人們進入另一個世界。

上市後,企業開始慢慢改變,體會到財技的重要,不甘心一嘗過大時代多姿多彩的氣氛,覺得平凡就是落後,土氣覺得開始難以接受。2009年底終於不甘寂寞,開始大展拳腳,投下重金購入上環新紀元中心物業作為總部,流連於中環時間增加。

管理層以為可兼顧財技和實業,但似乎有部分人不認同。2010年初,其中一位主要股東程秋松悉售股權退出公司。不久,即以2.5億元收購中國零售業務,又開始香港零售業務、進入酒店洗滌業務。在憧憬下,成功炒高股價及集資,公司似進入高峰。但短短2年間,中國零售業務管理層退出,業績大跌,同時陷入官非,香港零售及洗滌業務也持續不振,幸而本業穩固,不致虧損。2012年,公司管理層似乎醒悟,把公司遷至遠離中環的長沙灣,並引入和本業有利策略投資者,同時把虧損業務收縮終止,但仍未能止住頹勢,去年更因中國零售業務的商譽減值,錄得上市以來第一次虧損。

但是,公司又開始有動作,除了於荃灣購入億京商廈作為總部,同時把新紀元廣場物業以高價脫手予財技高手蔡朝暉和張德熙、以及由莊偉忠擔任行政總裁的康宏環球(1019)持股逾14%的泰加保險(6161),又擴展銷售予酒店產品數量,開拓新商機。

在出售物業前,本年上半年業績因重估已創新高,全年利潤也有望新高。同時,在出售物業及派息後淨現金也達到5.4億元,折合每股76仙,以物業淨套現金額2.52億元計算,相信有足夠能力派發逾30仙的大額特別股息。

同時,公司進行新的獎勵計劃,容許其在市場上購買股權授予員工,為股價給予足夠支持。未生希望,老闆在嘗過財技和實業不可並行之下,專注本業,派高股息,才能搞好股價。儘管大股東持股不多,但也為股東作個榜樣。程志輝鎮長,未生不會阻撓你,希望你可以本著良心上路吧。」

今日Webb 對明輝的的公開信發出了,但之前他已經勸公司發放超過30仙的股息,但並沒有成功,於是他不斷增持股權,據CCASS估計,他應該持有約9.9%的股權了,於是他說如果管理層不就範,他會增持到超過10%,除了提出派息動議外,並會委任新的董事局成員去改組管理層。

筆者大概利用偉哥的文章,摘錄要點如下:

「1. 基於公司目前資金充裕,故此要求將出售物業所得的2.63億現金全數派發特別股息予股東,相當於每股特別股息0.352元;

2. 指出公司過往將資金投入“副業”的結果都是失敗收場,故此不應將資金再投入副業;

3. 支持公司9月底公佈的採納股份獎勵計劃,即是在市場買入股份作為獎勵給員工以吸引及挽留目標人材,而且基於目前股價遠低於資產淨值,故此不應再發認股權或者新股去攤薄現有股份的權益;」

正如偉哥稱,他已和Webb 聯繫,並指出:

「Please ask each shareholder to independently tell the Board of Directors what he/she thinks about my letter and the issues it raises. Investors can e-mail to the Board c/o the Company Secretary Henry Keung (he is also a director). The more voices the better. His address is: [email protected] Feel free to send a copy to me. I can use Google Translate if it is in Chinese.”

希望持有此股的網友們可以響應行動,以電郵向公司管理層反映我們的意見,包括:

1. 我們支持的Webb意見及將可能採取的一切行動,包括但不限於召開特別股東大會去表決派發特別息及委任代表我們的董事;

2. 我們希望公司將出售物業所得的2.63億元現金全數以特別股息形式派發予股東;

3. 我們希望公司日後專注發展主業,不要再參與其它非核心業務;

4. 在目前資金充裕的情況下,我們希望公司可以提升每年的派息比率至80%,與股東分享公司經營的成果。

大家在發送電郵給公司管理層後,如方便的話也請轉發一份給DAVID WEBB(中文或英文都可以),其電郵地址是[email protected],並且可以的話也告知WEBB你持股的數量,以便DAVID WEBB計劃可能採取的任何行動。 希望明輝國際的小股東可以鼎力支持,向公司提出建議及爭取我們應有的權益。 」


筆者會於今天前把這文章E-mail 轉予Webb Site及公司方,希望他們考慮我們的建議。

據筆者所知、所悉及所信,筆者現持有超過20萬股明輝,壇主亦持有30萬,我認識的朋友們應該持有約200萬股,相信佔股權約0.3%,希望大家多多支持此動議。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=219400

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019