📖 ZKIZ Archives

專訪新西蘭科技與創新部長：“一帶一路”釋放開放信號 新中自貿雄心有望升級

結束了“一帶一路”國際合作高峰論壇的議程，新西蘭科技與創新部長保羅•高德史密斯（Hon Paul Goldsmith）的中國行並未結束。除了北京之外，本周他還到訪了杭州和上海，與相關大學科研機構組織會談，加強兩國在科技研發方面的合作。

在其它城市的旅行啟程之前，高德史密斯在北京接受了小範圍的媒體采訪，其中重點回答了第一財經記者關於對“一帶一路”倡議的預期及展望、在科技及創新方面的未來合作，以及中國—新西蘭自貿協定升級的等問題。

在訪問中，高德史密斯顯得從容而謙遜，他對記者說起，周日（高峰論壇首日）上午剛抵達北京，傾聽了中國國家主席習近平在開幕式上的主旨演講，以及其它場合發表的講話和各項意見，非常關註在“一帶一路”倡議下，關於創新的相關內容，在歡迎晚宴上，他坐在國務院副總理劉延東的旁邊，談到了兩國在開展相關合作方面的議題，還多次對記者談及新西蘭作為一個依賴國際貿易的國家，願意積極參與“一帶一路”倡議。

新西蘭一直是發達國家中發展與中國關系的先行者：不僅是首個承認中國完全市場經濟地位的西方發達國家，也是與中國簽署自由貿易協定的第一個西方發達國家。在以創始成員國身份加入亞洲基礎設施投資銀行後，又成為西方發達國家中加入“一帶一路”倡議的先行者。

中國國務院總理李克強3月曾訪問新西蘭。訪問期間，中新雙方簽署了《中華人民共和國政府和新西蘭政府關於加強“一帶一路”倡議合作的安排備忘錄》（下稱《備忘錄》）。《備忘錄》要求，雙方將在本安排備忘錄生效後的18個月內盡快形成具體的雙邊合作規劃。

第一財經：作為新西蘭的代表參與“一帶一路”論壇，“科技與創新”是否是你們最關註的重點？具體希望與中國政府或企業有哪些合作？此行是否達到預期？回到新西蘭，會如何實現這些目標？

高德史密斯：”一帶一路“倡議涵蓋的範圍非常廣泛。我的理解是，這是基於中國歷史上的“絲綢之路”，並擴大相關合作的範圍，來形成一個涵蓋範圍更廣的倡議，創新也是整個內容的一部分，從新西蘭的角度，我們希望能夠積極地參加到“一帶一路”的相關討論當中。

至於我們如何在科技和創新方面來進一步開發“一帶一路”框架下的雙邊合作，今年3月，中新雙方簽署了《中華人民共和國政府和新西蘭政府關於加強“一帶一路”倡議合作的安排備忘錄》。《備忘錄》要求，在未來18個月內制定工作方案，闡明在“一帶一路”框架下，哪些領域可以得到發展。目前，早期工作還在籌備之中。

我明天（16日）將和中國科技部萬鋼部長雙邊會談，對相關合作做進行進一步探討。我認為，尤其是在新西蘭的高科技領域，比如工程、科技、創新上都會有合作契機，中國的博士研究生和科研人員都可以充分利用“一帶一路”開展科技相關領域的研究。新西蘭的衛生研究委員會和中國的國家科學技術委員會也簽署了合作安排，在未來也能夠在相關領域深化相關合作。

第一財經：本次論壇，你有沒有見到美國代表？從美國方面獲得了什麽信息？不論是否見到他們，他們的的出現是否會影響你們對於“一帶一路”倡議前景的判斷？

高德史密斯：我沒有見到美國代表，美國（做什麽決策）是他們自己的事情。

第一財經：中國新西蘭自貿協定升級談判正在進行，本次“一帶一路”論壇是否能夠提供談判升級的契機？目前最核心的焦點在哪里？新西蘭既參加了跨太平洋夥伴關系協定（TPP）又加入了區域全面經濟夥伴關系（RCEP），目前如何看待這兩個談判的前景和進展狀況？本次論壇是否能夠促成這些相關話題的達成？

高德史密斯：歷史上我們一直敢為人先，新西蘭在2008年成為第一個與中國簽署雙邊自貿協定的發達國家，自那以後，兩國雙邊貿易取得了長足發展。從當年80億新元的貿易額增長到去年的230億新元（約合1000億元人民幣)的規模。合作也體現在人文交往中，很多中國遊客選擇到新西蘭旅遊。

習主席此前在達沃斯論壇上的演講和這次在高峰論壇上的主旨演講所發出的信號是對自由貿易、開放市場和全球化的支持。這是來自一個全球主要經濟體的重要信號，也是新西蘭一直秉持的理念。新西蘭作為一個小國，非常依賴於開放的市場，致力於不斷消除貿易壁壘。對我們來說，在論壇中，哪怕是非常小的細節，比如制定共同標準、海關通關程序和規則，都非常有益於新西蘭的企業，也有助於其他國家的企業。

新西蘭希望將這些明確信號轉化為對雙邊自貿協定的升級。這樣有利於更多的中國人購買到新西蘭的產品，比如乳制品，蜂蜜，或是獲得教育等服務。同時，也能讓更多的新西蘭人享受到來自中國的產品。 

新西蘭一直尋求貿易市場多元化。在早期貿易中，我們僅依賴英國這個出口市場，經過多年的經驗和教訓，在過去的40~50年里，我們更多地拓展與多國的合作，擴大貿易市場，也擴大與多個國家間的人文交流。所以，未來十年，新中之間將會有更多的合作機會。

第一財經：您在講話中提到，新西蘭一直以來致力於推動貿易、投資和人員流動便利化，以及基於規則的開放系統。此次“一帶一路”論壇能否促進相關貿易投資共識的達成？

高德史密斯：這也包含在我之前提及的《備忘錄》中，雙方將在接下來的18個月內將其細化為具體方案，並設定一個路線圖，規劃參與的方式。目前（各個議題）都處於早期的商討階段，具體細節會在未來不斷呈現。

本周我關註科技創新和教育領域的合作，我在新西蘭政府和內閣的其它同事，比如貿易部長麥克萊（Todd McLay）也會在貿易和基礎設施投資方面參與到“一帶一路”相關合作當中。 

新西蘭有很多具有高技能的咨詢公司，他們也應該有機會和專業經驗參與到“一帶一路”項下關於基礎設施建設方面的工作。我認為，此次“一帶一路”高峰論壇參加國之多，正體現了世界上很多國家都對此倡議非常感興趣，並且非常希望更多地去了解“一帶一路”倡議，尋找發展合作的機會。

正如習近平主席在開幕式主旨演講中表示的“千里之行，始於足下”。“一帶一路”倡議是個循序漸進的過程，目前我們看到是中國領導人提出的一個偉大而長期願景的早期工作，我們不能期待立竿見影取得成果。新西蘭願意積極參與其中，在起始工作階段就成為其中的一部分。

我這次希望發出一個信號：即新西蘭非常關註“一帶一路”倡議取得的成果，我們關註貿易，比如取消貿易壁壘，希望能夠在與中國自由貿易協定中進一步實現貿易便利化，尤其是貨物貿易。

李顯龍：金融服務互聯互通是新中雙邊合作重點領域

4月12日，新加坡總理李顯龍在2018星展中國“洞悉亞洲”論壇上表示，金融服務的互聯互通已經是新中雙邊合作的一個重點領域。

談到對中國擴大開放的看法，李顯龍對第一財經記者表示，最重要的是宏觀的方向意願以及意願的具體落實，目前中國高層的方向很清晰。

李顯龍坦言，希望能看到一些領域更加開放，但他更看重的是中國對外開放的宏觀方向和意願，以及這個意願能夠落實、能夠讓一些公司具體受益，並將這些展示給世界看，同時也讓中國本土的每個公司和部門意識到，這個大方向是不可逆的。

在他看來，目前中國領導對於擴大對外開放的方向很清晰，但訊息的傳達和落實可能需要時間，希望未來中國的每一個角落和每一個部門都能盡快落實和體現它，並貫徹這種的精神。李顯龍總結到，“盡快盡好，這個是習主席說的，我完全同意。”

李顯龍回憶到，中國改革開放之後，許多新加坡人看到了新時機，今天新加坡的企業遍布中國所有的省市，星展銀行正是第一家在中國註冊為當地外資法人銀行的新加坡銀行，也是首個在上海自由貿易試驗區開業的外資銀行。

關於金融服務的互聯互通，李顯龍表示，這已經成為新中雙邊合作的一個重點領域。目前，新加坡和中國的銀行在對方市場都運營的很好；新加坡大力支持人民幣的國際化，從2016年6月開始，新加坡金融管理局已經將人民幣納入新加坡官方外幣儲備。“這不僅是對人民幣重要性的認可，同時展現了我們對人民幣未來的信心。”

李顯龍也提到，新加坡為參與“一帶一路”的中新企業提供了大量融資，新中兩國聯手推動的這些雙邊及區域合作項目將為兩國企業和亞洲區域創造更多的機會，但如果中美貿易關系持續緊張可能會對多邊貿易體系造成沖擊。

在他看來，整個全球貿易系統的良好運作既需要有自信也需要雙方的信任，雙向的貿易和投資的持續往來需要長期的雙邊關系，要根據既定規則來進行運營，也要符合市場的規律。

400小散戶打沉新中私有化 百億大計泡湯 反對票僅佔0.16％股權

1 : GS(14)@2014-06-17 12:20:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140617/news/ea_eaa1.htm







400小散戶打沉新中私有化
百億大計泡湯 反對票僅佔0.16％股權

2014年6月17日





【明報專訊】新世界發展(0017)(下稱新世界)以186億元私有化旗下新世界中國(0917)(下稱新中)的大計，昨遭400多名持貨市值總額兩千萬元的小股東否決。雖然新世界股東會昨日上午順利通過私有化決議，但同日下午的法院會議上，交易敗於「數人頭」的規則，有約66%的股東反對，這批小股東手持300萬股份，「擊敗」20億股份的贊成票，令交易泡湯。


自從「純官」鄭家純「坐正」新世界主席後，系內公司動作頻頻，新世界今年3月中宣布，擬以每股6.8元私有化新中，新世界則會供股集資140億元，當中部分資金用以私有化新世界中國。

私有化議案昨日提呈新世界、新中的股東會及法院會議表決。議案在新世界股東會上，獲約70%股數贊成通過。新中股東會原定於昨日下午接力舉行會議，但議案最終在法院會議遭否決，連帶令隨後進行的新中股東會亦取消。

鄭家純：平常心對待 集資轉投地產

鄭家純昨日下午在得知結果後稱會「以平常心對待」，暫時不會考慮再度申請私有化，新世界供股所得款項將用於重建新世界中心和買地。有到場原擬出席新中股東會的小股東，則對決議被否決感到失望。有小股東稱，新中股價上升缺乏動力，早就想沽出，是次私有化既可沽貨，又可持更優質的新世界股份，可謂一舉兩得。

根據新世界及新中昨晚的公告，按股票數目計算，在法院會議上有高達20.5億股投下贊成票，佔總股數的99.84%。但縱使獲得如此多股份票數支持，私有化交易最終仍落敗，原因在於決議還要通過法院「數人頭」。與統計股份數目不同，法院會議通過統計獨立股東數目來決定交易的生死。而昨日出席法院會議的681個獨立股東，有458個股東投反對票，他們合共僅持有323萬股，即平均每人不足4手，按新中停牌前報6.38元計，總市值不過約2060萬元；贊成決議的223個股東，雖然是持貨總值達130億元的大戶，卻最終難逃交易被否決的命運。

海通證券持倉減7251萬股

這400餘位股東的身分目前仍未清楚，資料顯示，自3月中宣布私有化以來，與鄭氏家族關係密切的海通證券，其於新中的好倉量不斷減少，在4至5月期間共涉及7251萬股，反映有投資者早先鞭，不等結果先行獲利離場。

明報記者 魏嘉儀、廖毅然

---

2 : GS(14)@2014-06-17 12:27:40

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140617/news/ea_eaa2.htm



否決對新世界未必是壞事


2014年6月17日





【明報專訊】雖然新世界發展(0017)私有化新世界中國(0917)議案昨日意外遭否決，但塞翁失馬焉知非福，新世界早前為私有化新中，供股集資140億元，並早有計劃若私有化失敗，供股所得款項將用作未來發展地產的彈藥。有分析稱資金充裕令新世界未來發展更暢順，預料新世界股價不會因此受壓，但新中今日股價恐急挫。


有歐資券商地產分析員稱，市場早前的確看好這單交易會順利通過，因為新世界系不需要兩間上市公司分別管理內地和香港的地產業務，合併起來能更有效調動資金。但該分析員認為，即使最終私有化交易未能如願進行，新世界供股獲資金後，對買地和發展物業都大有裨益，預料股價不會受到過大衝擊。

私有化失敗 新中股價勢挫

早前對該交易持觀望態度的摩根士丹利，曾表示新世界要以市帳率0.3倍供股，卻以1倍市帳率私有化新世界中國，將構成攤薄效應，並影響新世界短期股價表現。是次交易不成，新世界或逃過短期股價下挫的風險。

但私有化失敗對於新中或是個壞消息，新中於3月13日，即宣布交易前一日收市價為5.14元，至翌日交易公布後，股價升近三成至6.38元，私有化的6.8元作價，更較交易宣布前溢價32.3%。分析員表示，私有化對於新世界中國日後可以借母公司財務實力，作內部融資，或提升向銀行融資的議價能力，而且是次交易的作價可觀，充分反映新世界中國在內地資產的價值，現在交易被否決，預期將令新中股價急挫。

---

3 : GS(14)@2014-06-17 12:28:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140617/news/ea_eaa3.htm




境外註冊仍須「數人頭」


2014年6月17日





【明報專訊】根據《上市條例》，上市公司若透過協議安排形式私有化，除必須獲75％或以上股權通過，以及不多於10%或以上股權反對外，更需要通過俗稱「數人頭」的機制，即需獲得過半數出席的股東人數贊成。雖然香港目前已廢除此制度，但部分香港以外註冊公司仍須「數人頭」，而近期兩宗私有化失敗案例，包括今次的新世界中國(0917)及早前的恒盛地產(0845)，便屬於開曼群島註冊公司。


「數人頭」機制的原意是保障小股東，讓持股不多的小股東的聲音不被埋沒。然而，這機制存在漏洞，因為股東可透過將所持股份「拆散」讓其他人代持，影響投票結果，因此以往時有出現絕大部分股權贊成私有化的情下，議案仍不被通過的例子，其中最經典的例子當屬電訊盈科(0008)，雖然一度獲股東通過私有化，卻被監管機構懷疑種票，最終遭法院駁回其私有化議案。

Webb﹕數人頭制不反映投票比重

與新世界中國較相似的例子，是今年1月恒盛的私有化議案，當時有近97％股權投票贊成，但按人數計算，反對的股東僅僅比贊成的多4個，議案因此被否決。結果宣布後，連一向重視企業管治的獨立股評人David Webb都不禁替恒盛抱不平，指數人頭制度未能反映股東的投票比重，認為即使非香港註冊公司亦應全面廢除，否則由於香港註冊的公司不多，往後仍會繼續出現相似情。

---

4 : greatsoup38(830)@2014-06-17 23:55:17

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140617/18762843


【本報訊】新世界發展（017）提出私有化新世界中國（917）的交易，昨日遭到小股東戲劇性般否決！雖然按股數計，有99.84%的投票獨立股東，壓倒性贊成私有化方案；但卻在俗稱「數人頭」的出席人數關卡上，反對股東人數竟多達458名，以235名之差壓倒贊成股東的人數，最終否決議案，形成極少數股東「玩起」公司的尷尬局面。
記者：吳綺慧　孔雪茵　石永樂

按照規定，新世界未來12個月都不可重提私有化。如今方案被拉倒，新中今日股價勢必受壓。昨日新中在停牌前收報6.38元。公司在獲提私有化前，股價僅在4、5元間徘徊。
新世界是次以「協議安排」方式提出私有化，除了須獲得新中至少75%投票的獨立股東贊成、及不多於10%股東反對外，亦需通過所謂的「人數」驗證關卡：即出席法院會議的股東人數，要有過半數是贊成私有化，方案才獲通過。
是次約200多名贊成私有化新中的股東，雖然持股比例高達99.84%，但在法院會議上，仍可被持股僅0.16%的400多名反對股東「技術性擊倒」。昨日會上公佈投票結果的一刻，有贊成私有化的新中小股東立即鼓譟，大叫「咁唔公平！佢哋揸咁少股」！又有小股東向在場的新中執行董事顏文英「投訴」，質疑有否人「玩嘢」。顏文英只語帶無奈地表示：「條例係咁，冇辦法」。







有心人或將股份拆為多手

對於私有化不夠「人頭票」而遭否決，新世界主席鄭家純形容「唔特別意外」，稱自己會用平常心看待，並尊重結果。至於早前新世界供股所籌得的資金，鄭家純指將會用作投地以及發展尖沙嘴新世界中心之用。
今次新中出現「四両撥千斤」，有市場人士形容情況離奇，不排除是有人出招「存心阻攔」。「其中一個可能性，可以係有人把股票分拆開多手，在數人頭時，已經可以增加否決議案的機會，技術上可以做到」。
有為收購合併提供財務顧問的人士指，拆開多張「人頭」票做法並非不常見，「有心人」通常會在截止登記表決前最後一刻，才將股份拆散轉名至多個股東手上。提出私有化的大股東發現時都太遲，因為登記已經截止，無可能以「其人之道還治其人之身」。
關連人士私有化前套現

事實上，新中私有化另一「離奇」狀況，是多位持有新中股份的家族成員或關連人士，紛紛趁私有化刺激新中股價炒起時，選擇套現離場，由3月至今，12人合共套現1,600萬元，不等最終私有化投票進行後收錢，似乎一早已無太大信心方案會獲通過。其中新中地區總監劉松燦，在私有化期間減持套現約310萬元，本報昨致電向他查詢減持原因，他聽到問題後僅說：「唔答」便匆匆掛線。

---

5 : greatsoup38(830)@2014-06-17 23:55:39

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140617/18762846
【條例不同】
今次新世界中國（917）私有化敗於俗稱「數人頭」的「人數驗證」，這種安排過去一直被指不公平，今年3月新的《公司條例》實施後已取消有關安排，可惜新例只適用於香港註冊的公司，而香港註冊的新世界（017）當年分拆新中上市時，卻選擇開曼群島為註冊地，未受惠新例。
過去不少公司都因為「數人頭」而被小股東否決私有化的建議，最近的例子是恒盛地產（845）去年獲持股約68%的大股東張志熔提出私有化，由於私有化作價較當時股價溢價約45.2%，加上第二大股東表態支持，市場原預期私有化會順利通過，但最終因「數人頭」被小股東否決，當天持股達96.9%的58名股東投贊成票，但不敵投反對票的62名股東，該62名股東持股只有3.1%。
今年3月政府推新《公司條例》已廢除「數人頭」，改為不多於10%反對票便可能通過就收購要約或回購股份而作出的公開要約建議，可惜新例只適用在港註冊成立的所有公司，就連獨立股評人David Webb早前亦提議，取消「數人頭」安排應擴至其他司法權區。

---

6 : greatsoup38(830)@2014-06-17 23:55:51

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140617/18762848


【拆　局】
今次推翻新世界中國（917）私有化，最大「功勞」源自400多張神秘的人頭票。究竟有誰深諳財技、同時可動員多個人頭，兼又不想私有化成事？有熟悉新世界人士分析，今次極有可能是一場「王親國戚」的反擊戰，不想私有化後可能「閂埋門」被整治。
憂「閂埋門」被整治

自鄭家純前年坐正做新世界發展（017）主席後，大刀闊斧換走老臣子，建立自己班底，從過去兩年賣樓收益及盈利預見度，新發營運有明顯改善。不過坐滿「王親國戚」的新中一直是個棘手問題，一則公司業務都在內地，山高皇帝遠，家族成員已建立自己的利益；二則這班家族成員大都是由鄭裕彤管治時代加入，「純官份人易話為，唔鐘意都唔會出聲，佢點叫得郁呢班人吖」！有熟悉鄭家人士說。
據了解，今次新發私有化新中的原因之一，就是想「閂埋門打仔」，雖然新世界發展是新中大股東，有話事權，但始終仍有約25%街外股東，在處理某些敏感事項時，不及私人公司方便。純官先下手為強，卻未料到敗在人頭票上。熟悉鄭家人士估計「王親國戚」表面最有反對的理由，而且要發動400多個人頭股東表決反對，並非難事。
金融界有另一種看法，有從事收購合購的市場人士猜測，新中的家族成員在私有化公佈後，便不尋常地減持套現，「私有化一公佈，股價就踢高咗，呢班親戚就喺市場套現，賺到錢咪當分咗身家囉」！
新世界內部人士對這種看法不以為然，認為是陰謀論。他指新中私有化不獲通過，有大機會是基金股東得知原來每股資產淨值高達10元後，不想「賤」賣資產。
新中私有化產生種種猜測，與今次交易安排有關。新世界發展提出私有化當日，同時提出供股集資逾130億元，然而供股不是私有化的先決條件，令部分投資者覺得，新世界發展供股為實，私有化新中只是一個較體面藉口，避過供股出師無名的批評而已。

---

7 : GS(14)@2014-06-18 10:08:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140618/news/ea_eaa1.htm







新中近百宗拆票 惹種票疑雲
私有化失敗 鄭家純﹕尊重遊戲規則

2014年6月18日





【明報專訊】新世界中國(0917‧下簡稱新中)百億元私有化計劃出乎意料之外觸礁，持有不足1%股權、但以「人頭」計算卻佔大多數的小股東成為否決議案的關鍵。本報翻查新中的股東名冊，發現在私有化股東會召開前夕，有投資者以超過20間公司，利用最少8個登記地址登記持有碎股，反映或有人刻意「打散」持股，增加「人頭」數目。不過，新世界發展(0017)主席「純官」鄭家純昨日強調「會尊重遊戲規則」，不想揣測是否有人搗亂。


新中私有化遭否決，隨即被到市場看淡，股價昨大跌17％，收報5.3元，全日沽空金額達2400萬元，沽空比率12％，價格已接近3月公布私有化停牌前的5.14元。

新中昨大跌17％ 收報5.3元

受到查閱時間限制，本報昨天翻查新世界中國約兩成股東名冊資料，顯示於今年5月底至6月初，即在新中就私有化動議進行票決之前，已有近百宗疑似「拆股」的活動。其中有投資者以超過20間公司，利用最少8個香港地址，以碎股形式登記手上的新中持股，最少持股數目為50股，大部分持股為100股，變相大量增加新中的股東「人頭」數目(見表)。另外，亦有持股更少如1股及2股碎股的投資者，則多數在2005年或2009年便已經登記在股東名冊上。

6公司股東用相同柴灣地址

其中一個頻繁出現於股東名冊、位於柴灣工業區的地址，至少被6間不同名稱的公司作為申報地址，各登記持有100股股份。惟本報記者昨日到訪上址現場所見，該6間載於股東名冊的公司名字中，1間也沒有出現於該樓層的水牌上。

另一個值得注意的地方是，新中踏入2014年後沽空比率急升，其中3月份公布私有化後，沽空比率更長期處逾50%水平以上；倘若投資者先大手沽空新中，待公司私有化落空股價大跌後平倉，估計獲利甚豐。

3月起沽空率多逾50%

純官昨日坦言，對今次私有化失敗感到詫異，更直指「數人頭」的「遊戲規則」不合理，「這個規則是好耐前定下來，希望可保障少數股東，到了今日的環境，就令我地連做一件係大部分股東同意的事都不能」。他表示香港已取消這種制度，希望開曼群島的有關當局可作檢討。

不過，他不認為新中私有化投票前，出現股東「拆票」，「我地財務部都有睇住，見唔到有異動」。他坦言不想揣測是否有人搗亂，「第一我搵唔到，(就算)搵到又點？」

純官：不想揣測是否有人搗亂

對於會否考慮更改公司註冊地點，鄭家純笑稱「又唔使咁急，暫時未諗過」。至於會否一年後捲土重來再推私有化，他表示暫無此打算，目前而言是為時尚早。另外，對於有傳部分公司關聯人士，趁新中私有化前夕沽出手上持有的新中股票，據他從報章上的了解，只是兩三名職員的個別行動。

明報記者 葉浩霖、陳偉燊、陳悅

---

8 : GS(14)@2014-06-18 10:08:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140618/news/ea_eaa2.htm



拆股與沽空關係 有待監管機構調查


2014年6月18日





【明報專訊】雖然投資者按其需要自行拆細股份本身不算犯法，不過根據電訊盈科(0008)當年的案例，法院認為倘分拆股份是為了影響投票結果，可能會構成操縱投票活動，最終更推翻了電盈私有化議案。


電盈私有化 拆股被裁定有違公平

對於投資者在投票前將股份拆細一事，有法律界人士指出，可以參考當年法院推反電訊盈科私有化的判辭。在2009年電盈提出私有化，疑有人為避免輸「人頭票」，事先拆細股票以增加勝算，並成功於股東會上通過議案。不過其後證監會懷疑有人種票，並入稟法院，最終上訴法院駁回私有化議案，當時法院判辭表明，為影響投票而分拆股份，有違《公司條例》的立法意向；同時分拆股份亦是其中一種操縱投票活動的方式，而分拆股份操縱協議安排是濫用程序；最終裁定電盈有明顯操縱投票的情，相關表決並不能確定是公平的。

電盈種票案 未有人要上身

當年證監會發通告稱，裁決確認了法院不但有權力，而且可以行使酌情權，秉持法例的精神，確保法例條文不受任何操縱手段或人為方式所濫用，使這些不當做法無法凌駕股東的合法權益。

當年證監會亦有就電盈種票事件展開調查，結果沒有任何人士需要就種票事件負上責任。今次新中私有化失敗，同時出現事前大量沽空活動，到底沽空新中跟股東「拆票」事件有沒有關連，仍有待監管機構調查。

---

9 : GS(14)@2014-06-18 10:08:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140618/news/ea_eaa3.htm



大行看好新世界 唱淡新中


2014年6月18日





【明報專訊】縱使新世界中國(0917)私有化出乎市場意料之外失敗，股價昨日更插近17%，但大行並沒有「落井下石」、加踏多一腳。反而，他們認為母公司新世界發展(0017)，早前因為新世界中國的私有化計劃，成功供股集資130億元，可令負債比率獲得改善，對集團有正面影響。


大摩：供股加新盤收入 新世界負債降

摩根士丹利日前發報告指出，從好的方面看，新世界發展的負債比率有望由去年底的35%，於供股集資後將降至26%。同時，估計總值逾120億元的新盤Grand Austin即將推售，勢令集團負債進一步降低。

因此，新世界發展有望加快新世界中心的工程，又有彈藥於將來投地。然而，新世界中國的估值繼續令人失望，而今次私有化失敗，勢令新世界中國股價折讓增加，從而限制母公司新世界的升幅，故大摩維持「減持」的評級，而目標價為7.6元。

瑞銀：維持「中性」評級 略降目標價

瑞銀則對新世界維持「中性」評級，但略降其目標價，由9.3元調至9.1元。該行亦認為，供股有助減低新世界的債務壓力，而經過私有化新中失敗後，有望將來更專注發展香港業務。尤其是本地市場的房地產供求平衡，比內地更好，故新世界發展在本地投放更多資源屬好事。不過，如集團管理層非樣做，則短期內股價勢受新世界中國的下跌拖累。

---

10 : GS(14)@2014-06-19 19:39:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140619/news/eb_eba1.htm




新中種票疑雲 Webb籲徹查
私有化投票前 忽現半百離岸公司股東

2014年6月19日





【明報專訊】新世界中國(0917)本周一私有化失敗一事惹來種票疑雲，本報翻查新中的股東名冊發現，在今年5至6月期間，有超過50間公司重複使用8個散佈於港九新界的地址，各登記持有超碎股，當中大部分更為離岸公司。獨立股評人David Webb及有基金經理認為，監管機構應徹查事件，但有熟悉監管機構人士指出，新中為開曼群島登記公司，監管機構未必能輕易插手調查。


本報翻查接近四成的新中實物股東名冊，顯示在5月底至6月上旬，有超過50間公司重複使用8個散佈於港九新界的地址登記持股，持股量多數為100股，個別低至50股。上述公司大部分均為離岸公司，按記者查證，至少一個登記地址為律師行，職員昨日表示，該行有提供公司秘書服務，故不排除有公司將律師行地址作為公司地址做登記，但不便透露客戶資料。

開曼群島登記 調查不易

對於新中私有化意外落空及離奇拆股等不尋常事件，以立投資董事總經理林少陽以及獨立股評人David Webb均認為監管機構有必要作出調查。自言本身沒有涉足新中投資的林少陽稱，據他觀察，新中在提出私有化前，已經見股價持續攀升，不單令人懷疑是否新中私有化事前已走漏風聲，另一方面卻見有部分人因應新中估值過高，沽空活動持續增加，並且在市場內源源不絕滲出貨源，在股價愈高愈沽，兩幫人完全對幹對賭，涉及銀碼亦甚大。這不禁令他懷疑，市場內是否出現操控情。在事情有機會影響到香港金融中心地位的情下，他認為監管機構有需要插手調查跟進。

不過有熟悉監管機構人士指出，與電盈(0008)09年種票案不同，新中是開曼群島公司而非香港公司，要監管機構插手，需要的理據或許不一樣，例如要涉及造市，或牽涉公眾利益。證監會當日以有人涉嫌在電盈協議安排股東會舉行前，作出不當及操縱行為，首次行使法定權力，申請介入法院訴訟程序。

梁杰文倡表決私有化前禁沽空

特許財務分析師、《香港股票財技密碼》作者梁杰文指出，是次市場關注的焦點在於新中股份同時出現大量沽空活動，他建議未來監管機構可以應要求，在表決私有化的股東會前後，暫時禁止相關股份的沽空活動。他又指出，有關私有化表決系統的整個設計，都是有利持有反對聲音的小股東，包括要求少於10％反對票、多過75％贊成票，以及人頭制，故不能簡單斷定人頭制度不公平。

明報記者 葉浩霖、陳偉燊、陳子凌

---

11 : GS(14)@2014-06-19 19:39:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140619/news/eb_ebb1.htm



借貨沽新中 年息僅兩厘


2014年6月19日





【明報專訊】除了不尋常拆股及離岸公司股東湧現，新世界中國(0917)在公布私有化計劃前後沽空比率高企，亦可圈可點。基金界人士透露，新中即使在宣布私有化後仍極容易借貨，成本更低至年息1.5厘至2厘，借貨沽空賺錢的難度不高。


有基金經理指出，新中在3月14日公布私有化計劃後，股價即時由5元多扯上6.3至6.4元水平，之後長期維持在相若水平。對比私有化價格6.8元，沽空失敗輸錢的空間有限，但如果私有化失敗，新中股價勢必回落至5元左右，利潤空間不小。而且在這段期間，新中借貨並不困難，年息亦不過1.5厘至2厘。

沽空100萬股 可賺120萬

資料顯示，新中於4月1日的沽空比率高達63.1%，倘若投資者當日以年息2厘、新中收市6.54元借貨沽空100萬股，並於6月17日，亦即新中私有化失敗後復牌日平倉，借貨79日成本僅約為2.8萬元。不過，按新中兩日收市價差1.24元計，投資者帳面即賺124萬元，扣除借貨利息，仍賺約121.2萬元。

---

12 : GS(14)@2014-06-19 19:39:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140619/news/eb_ebc1.htm



對基金小股東 齊赴過戶處查冊


2014年6月19日





【明報專訊】在新世界中國(0917)私有化失敗告終同時，不少持貨等私有化成功「博收錢」的投資者「蜑家雞落水」，眼白白看新中股價倒插打回原形而遇到損失。不過亦有對基金，當初沒料到一宗普遍的私有化可衍生巨大投資機會，特地派員到過戶處取經，「研習」最新遊戲手法。


自新中私有化流產，近日新中的過戶處人頭湧湧，有曾到新中股東會而又常光顧過戶處的小股東，在過戶處得悉傳媒跟進私有化難產個案後，咬牙切齒地主動要求記者追查是否「碎股黨」所為。

更令人意外是，過戶處亦多了一批具備專業投資者背景的對基金職員等稀客來訪，令過戶處非常熱鬧。據了解，這些專業級數的稀客，當初亦未料到新中私有化個案會「爆冷」流產，大嘆「走寶」。他們更地派員到過戶處取經，期望從股東名冊內尋找一絲線索，了解當中的新玩法，嘗試一窺堂奧。

---

13 : greatsoup38(830)@2014-06-26 00:31:09

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140625/18775271











【本報訊】新世界發展（017）私有化新世界中國（917）上周因「人頭票」不足而離奇遭否決，市場質疑「有心人」刻意拆票阻撓私有化。到底誰在背後「發功」至今仍是個謎。本報翻查新中股東名冊發現，至少有逾50名透過公司持有新中碎股股東，重複使用8個相同登記地址，當中5個疑造假，散佈在九龍工廈「不存在的樓層」、大埔山上，以及屯門空地。
記者：吳綺慧　江靖然　孔雪茵　林靜

上周成功否決新中私有化的小股東超過400人，持股僅為0.16%，但卻佔出席「人頭票」的六成。

本報近日翻查新中股東名冊，發現至少50名股東，雖然透過不同的公司，但重複申報8個相同地址，持有新中50至100股的碎股，「拆票」以增加「人頭」的意圖相當明顯。而那8個登記地址，經記者查證後，有5個實為虛假地址（詳見圖表），反映這批股東似乎早有預備，避免被別人輕易追查到真實身份。
【新中碎股股東假地址資料】

    

  
登記13樓　實際樓高9層

「屯門虎坑路17號」是其中一個重複出現的登記地址，據土地註冊處資料顯示，虎坑路根本沒有17號地址。
記者昨日到該處實地視察時，亦只見網上地圖標示為17號的地方是塊空地，僅有數架私家車或貨車停泊在上址，並沒有任何建築物，整條虎坑路上亦只有數間52至65號的村屋，以及一個燒烤場。
另一個可疑地址「大埔大庵路坪朗村DD68 LOT20A」，根據土地註冊處紀錄及政府地圖顯示，坪朗村根本沒有「DD68」地段，其所有住址均位處在「DD8L」及「DD18L」地段。如單用「DD68 LOT20A」地段搜尋，地圖顯示其確實位置，更竟然是在大埔鎖羅盤的山上。
此外，有3個屬工廠大廈內的地址，亦全都位處於「不存在的樓層」。例如有登記地址為「九龍灣宏泰道3-5號合力工業中心1308室」，該中心樓高僅9層，根本不存在所謂的「13樓」或「1308室」。
中央證券：不構成刑事

而另一登記地址「觀塘敬業街61號利維大廈14樓」亦如出一轍，該大廈最高只有12樓，並無14樓。
對於有股東登記虛假地址，中央證券登記董事總經理鍾絳虹表示，不會評論個別事件，惟指一般而言，若投資者以假地址作登記，並不會構成刑事責任。
鍾絳虹又表示，由於股東登記地址主要用途是用作接收公司資訊及股息，故若股東以假地址登記，直接損失的將是股東自己，公司理應不會因此有直接的損失。
若公司損失　可以索償

不過，有業內人士補充指，若有上市公司能證明到因為有股東虛報地址、因而令公司蒙受損失，應可以透過民事途徑向虛報地址的股東索償。

---

14 : greatsoup38(830)@2014-06-26 00:31:32

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140625/18775277


【推斷所得】
經傳媒多日翻轉新世界中國（917）股東名冊，幾乎可以肯定有人透過表決前「拆票」製造「人頭」，以阻止私有化議案通過。背後策劃人精心以多間BVI公司隱瞞身份，更申報假地址防止被找上門，要起底並不容易。若從動機推斷，有兩類人最惹嫌疑。
先沽空　等股價跌賺錢

由搵錢角度來看，市場猜疑對沖基金是頭號嫌疑犯，因他們可以事前沽空，然後透過人頭票推翻私有化，等股價插水賺錢。有基金經理推測，從新中未公佈私有化前，股價已經大升，不排除有知情者一早得悉私有化，並在公佈前買入相關股票，先鎖定利潤，然後公佈後再進行沽空，並拆票製造人頭，在私有化失敗令股價大插，再賺另一筆。
有對沖基金經理指上述策略看似可行，但操作起來有問題，首先要有能力及財力搵足夠人頭，還要小心露出馬腳，「借貨沽空好易被證監查到，下一步查到拆票有幾難呢？分分鐘中market manipulation（市場操縱），計唔掂個risk-reward（風險回報）」。
至於另一群嫌疑人，就是在鄭裕彤家族成員。有傳今次新世界私有化新中，是主席鄭家純有意整治多年「無王管」的王親國戚，惹來家族成員不滿，故暗地進行拆票反擊。資料顯示，由宣佈私有化以來，共有12名家族成員及聯繫人士在表決前減持新中股份套現，合共250萬股，涉1,640萬元。

---

15 : greatsoup38(830)@2014-06-26 00:32:39

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140625/18775284




【欠透明度】
股東名冊屬公開資料，理應人人都可查閱，但本港兩間「過戶處」處理查冊仍處於「石器時代」，投資者要一窺名冊並不容易，當中東亞（023）旗下卓佳證券登記的查冊收費不但欠透明，職員報價更是「海鮮價」。
報價相差5倍

本報記者上周二向卓佳購買新世界中國（917）的股東名冊副本，職員表示收費約1,900元，並稱翌日下午可往卓佳辦事處取件。不過翌晨卓佳職員改口，稱需要10個工作天才能交件。
本報數日後再派另一名記者表示要買股東名冊副本，職員今次表示副本每張收費為8美元（約62.4港元），新中股東名冊約有190頁，即收費約為11,900元，較舊報價高出5倍，惟幾天後卓佳職員再改口，稱收費約1,930元。
另一間過戶處中央證券登記收費較清晰，索取股東名冊副本以股東人數收費，首2,000名股東，每10位收5元，之後每100名股東收1元，與卓佳一樣，取副本需要10個工作天。
投資者可選擇即場查閱，但令人詫異的是今時今日連手機都可上網，兩間過戶處查冊卻未與時並進。卓佳只設一部電腦查閱名冊，檔案是PDF格式。
由於最近多人排隊查冊，每人每日只能看20分鐘，每次收費100元。中央證券的查冊仍然停留在DOS應用系統，要輸入指令（command）前後翻閱逐個股東持股情況，每次收費為50元，惟設多部電腦可供同時查冊，且每次可查閱約2小時，都較卓佳優勝。

---

新中變陣私有化添勝算 戴孤劃

1 : GS(14)@2016-01-11 01:54:34

2015-01-08 HJ

聖誕節加上元旦日假期關係，戴Sir連續兩個星期「休假」（暫停供稿），直到今日（8日）才再度與「鐵哥們」會面。新年伊始，謹此祝願各位事事順景，投資有道，得心應手。

新一年本港大孖沙隨即有大動作，新世界發展（00017）捲土重來再次提出私有化新世界中國（00917），但汲取了上一次的失敗經驗，遂變陣出擊，務求增添勝算。

上次「數人頭」滑鐵盧

回顧第一次私有化，2014年3月新世界發展（下稱新世界）建議以「協議安排」（Scheme of Arrangement）方式私有化新世界中國（下稱新中），每股註銷價為現金6.8元，較前收市價溢價約32.3%，另較2013年底NAV（綜合資產淨值）溢價約1.8%，但表明不會上調註銷價。

新中是於開曼群島註冊成立的有限公司，根據其成立所在地的《公司法例》，「協議安排」下的私有化，除了要獲75%或以上股權通過，以及少於10%股權反對外，更要獲過半數出席法院會議的股東人數贊成（「數人頭」）。

同年6月舉行的法院會議上，私有化建議獲得大比數的99.84%股權通過，惟在「數人頭」點算股東人數時，贊成的獨立股東數目只有223名，反對的獨立股東數目卻多達458名，令到新中私有化計劃慘遭滑鐵盧。

根據港交所（00388）規定，上市公司私有化失敗後，必須一年後才能再度提出私有化。

經過超過一年的「過冷河」期，新世界決定捲土重來再度提出私有化新中，但不論大股東向小股東提出的每股作價，以至大股東提出的私有化建議方案都有所調整。

加價兼降私有門檻

第二次私有化建議，新世界提出自願有條件現金要約，即是全面收購（General Offer），以收購除其持有之外所有新中已發行股份，每股要約股份將以現金7.8元支付，較前收市價溢價約25.6%，另較2015年6月底NAV溢價約11.5%。

首先，新世界是次明顯誠意十足兼落足本錢，向新中小股東提出的私有化建議，每股要約作價提高至7.8元，較前一次每股註銷價足足增加1元，加幅近一成半。

其次，新世界調整私有化新中方式，由之前的「協議安排」方式，改為全面收購。根據要約條件，新世界只要收到新中90%股權接受要約，要約才成為無條件，就可以進行私有化，毋須要靠「數人頭」過關。

倘過關母企袋200億

當然，新世界也不會蝕底，做一些沒有利益的交易。新中於2014年12月先後向恒大地產（03333）出售了多個內地地產項目，包括武漢市漢口住宅項目60%、惠陽棕櫚島度假村項目、海口市海甸島的新世界美麗沙項目各100%權益、成都商住項目60%及貴陽綜合項目，預計套現合共超過200億元人民幣。

以2015年6月持有手頭現金157.74億元計，新中出售內地地產項目套現逾200億元人民幣，加上向周大福企業出售新世界酒店管理業務再套現約19.3億元，預計未來現金水平約400億元。

假若新世界成功私有化新中，即使要支付約215億元收購成本，預計最後還有約200億元現金落袋。戴Sir相信，新世界是次變陣出擊，不但提價且改為要約進行，是為了增加私有化新中的勝算。

戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」。

#戴孤劃 #財經拆局 #蠱壇辨虛實 - 新中變陣私有化添勝算

---

【冇執過笠？】海利公館新中菜館玩fusion　必試水煮安格斯牛

1 : GS(14)@2017-09-17 13:44:50

海利公館澄清自己並非結業，只是集團業務轉手的動作，之後會繼續營運。



之前傳出尖沙嘴1881 Heritage內的酒店海利公館（Hullett House）結業，原來這只是大集團業務轉手，海利公館總經理陳覺威（Victor）澄清並非結業：「我們租給租客，然後四年租約完結，他們交還地方，我們就接手了。」上一手租客即廣域理念有限公司，決定在6月14日終止海利公館營運，Victor表示他們翌日就立即接手，「其實沒關閉過，一直都繼續營業。」只因部份餐廳需要重新定位，所以暫時關閉，待整理好後才再開業。



海利公館的7間餐廳，Heritage Parlour長廊（原名The Parlour長廊）、Mariners' Bay水警吧（原名Mariners' Rest水警吧）及Champagne Gallery香檳廊於6月15日已繼續營運；The Stable馬堡扒房（原名Stables Grill馬堡扒房）則在8月1日重開；凱芸軒（原名隆濤院）暫定9月尾重開；至於St. George聖喬治及Whisky@Stables馬堡閣暫時未有計劃重開。其中最大變化是中菜廳隆濤院竟改名凱芸軒，硬改為主打川菜粵菜fushion，「在一個古色古香的地方做一個極端菜系，其實是個新嘗試。」凱芸軒總廚黃潮傑（Dick）說。Dick今年36歲，跟四川菜名師邵德龍師傅學廚，之前在文華廳做粵菜，今次將川粵fusion，希望令凱芸軒有一個全新的形象。他做的菜式帶點西式元素，賣相精緻，「我們現在放得上桌的，一定是可以吃的，不會放假的、不能吃的裝飾。」例如脆皮葱花肉卷，擺盤中間放了一堆炸京葱絲，提升鮮味之餘，亦可以做美觀效果。招牌菜有水煮安格斯牛，「我們用美國安格斯牛肉，去做一個傳統川菜菜式。」紅油是自家用三四款辣椒乾，加大紅袍花椒及青花椒煉製而成，牛頸脊肉肥瘦均勻，口感滑嫰，沾上麻辣水煮汁，非常惹味。另一味招牌菜是雙雞菌炒日本刺身帶子，用雲南產的油雞樅醬加新鮮雞樅菌及帶子炒成，「油雞樅醬是他們的特產，比較鮮及辣，炒出來的刺身帶子也會鮮甜辣。」他們不會如一般中菜般把帶子煮到全熟，而是半生熟，保留嫰滑口感之餘，加上油雞樅醬的麻辣香及新鮮雞樅菌的清香，更加突顯帶子的鮮甜。



海利公館總經理陳覺威（Victor）

凱芸軒總廚黃潮傑（Dick）



水煮安格斯牛頸脊肉$298。

雙雞菌炒日本刺身帶子$398。

凱芸軒地址：尖沙嘴廣東道2A號1881海利公館地下記者：黃子卓攝影：徐振國2017果籽繼續認真知味。識買惜用。行以求知。好事多為。重修舊好。緊貼果籽報道，即like：http://fb.me/AS.AppleDaily




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20170907/20144971

---