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《明日報》跌過一跤之後，詹宏志 更清楚該如何調整自己的步調，這十年來，網家把其他業者都辦不到的「二十四小時貨送到府」辦到了。 接下來，搶奪龐大的團購市場，網家也不會 缺席。 撰文‧賴筱凡 台北市敦化南路上一棟大樓裡，當每個人都在享用午餐時，網路家庭營運長謝振豊邊扒著手上太 太準備的便當，邊盯著電腦螢幕跳動的數字。你一定很難想像，一頓飯的時間裡，湧進來的購物訂單有多少筆？ 當人們一手拿著智慧型手機、一手拿 著平板電腦，面前還有一台筆電或桌上型電腦時，電子商務的市場就建立在你我的指尖。一頓飯的時間裡，三五同事號召團購美食，朋友掛在嘴邊想要很久的單眼相 機，網購殺出破盤價，輕敲一下鍵盤，食指再點兩下，網家的一筆新訂單又進門了。 十年前，台灣使用網路的人口數是六二六萬人；十年後，這個數 字飛速放大了一．五倍，現在台灣使用網路的人口數是一六一五萬人。就在台灣七成人口都上網之際，電子商務市場也跟著起飛，光是今年，規模就達三二五六億 元，明年更上看四千億元。 答案已經不言而喻。 拆解物流過程、庫存風險 貨車永遠在裝貨與準備 裝滿就開走時序拉到今年農曆新年的除夕夜，多數人陸續返家準備吃團圓飯，網家位於新北市五股的倉庫卻仍忙碌不已。為了承諾客戶的二十四小時到貨，網家倉庫 裡忙翻天，更別說是在這個台灣人掏錢不手軟的節慶。打從網家提供二十四小時服務開始，有好些年，謝振豊與網家董事長詹宏志的年夜飯，都是在物流倉庫裡與員 工一起度過。 即使到了今日，全世界電子商務的業者，敢對消費者保證貨物能在二十四小時到貨的，寥寥無幾，網家卻做到了。「原因無他，就是當 別人都說做不到，我們卻能辦到，這就是網家的價值。」謝振豊，一位曾手握千億元訂單的宏碁歐洲業務大將，卻選在詹宏志職涯最低潮的時候，放下所有光環，跟 著詹宏志重新打拚。 網家的二十四小時到貨，就是他的代表作。 撥弄著手機上的觸控螢幕，謝振豊每分每秒都監控著每一筆訂單、每 一樣商品進出倉庫的情形。二十四小時到貨服務推出五年來，他養成習慣，每天等到凌晨零時看完最後一筆訂單進來後，才上床休息。五年如一日，幾乎沒有間斷 過。 「當其他網購業者無法告訴消費者貨物何時會到，PChome卻可以，這就是消費者選擇在PChome購物的價值。」謝振豊舉了個例子， 當消費者想買一台筆電，可以到３Ｃ賣場，也可網購，消費者卻選擇在PChome下單，「要嘛價格便宜，再來就是最短時間能拿到。」於是，如何讓消費者在二 十四小時拿到貨，成了謝振豊的首要功課。他開始拆解每個要素，從物流過程、送貨路線、庫存風險承擔、盤點掌控，謝振豊把所有可能阻礙二十四小時到貨的十個 障礙，全數條列出來，他必須逐一擊破它們。 他寫下的第一個障礙，就是所有物流業者都認為，二十四小時內將貨物送達是不可能的。「以前做網 購，訂單進來後，一天只揀一次貨，理由很簡單，因為貨車一天只來一次；可是，為什麼貨車一天只能來一次？」謝振豊反問，只要量夠大，貨車當然能不斷地進來 運載。當時網家成長步入高原期，謝振豊有把握，當顧客滿意與再下單形成良性循環，物流就會加快，可重燃營收動能。現在網家倉庫外，永遠都有一輛正在裝貨的 貨車與一輛空車，裝滿就走。 賺管理財不賺上架費 把銷量衝高 就要求業者降價當網購業者都不自建倉庫，不願承擔庫存風險，詹宏志與謝振豊體內的挑戰因子又蠢蠢欲動。「一般網購業者都用轉單方式做生意，消費者訂單進來 再轉給供應商出貨，為什麼網家不能有自己的倉庫？」有倉庫就有庫存風險，網家若有五十萬種商品，就得背負五十萬種商品的庫存，所以網購業者認為自建倉庫不 可行。 「我大可將倉庫作為供應商寄放貨的地方，只要我願意開門，讓供應商隨時進貨、拿貨，庫存風險就是供應商的，不是網家。」謝振豊想得簡 單，但即使供應商願意把貨寄存網家倉庫，他很快地又遇到供應商盤點庫存的問題。 一般物流倉庫每遇盤點便須停止作業，網家若要二十四小時到 貨，就不能有半刻作業時間被耽擱。「所以，我要比供應商更清楚，倉庫架上的衛生紙還剩多少包，數位相機剩幾台，筆電剩幾台。」為了讓網家物流管理系統比供 應商好，謝振豊自己動手做架構，每一樣貨品的出貨量與庫存量，他都要瞭若指掌，只要他們能給供應商最精準的數據，供應商就不須一直來點貨。 因 此，二十四小時到貨賺的是管理財，而不是上架費。PChome產品上架免費，廠商用倉庫也免費，但銷量放大後，網家即要求降價，「只要我們能賣出最多銷 量，供應商自然會給我們最低的成本。」謝振豊很清楚，他只要致力於讓消費者滿意度達到最高，就能賺錢。 同樣地，當多數網購業者認為，要提供 消費者分期付款服務，是不可能的事。「每次只要多數人說不可能，我的眼睛就會為之一亮，因為機會又來了！」謝振豊興奮地說。 分期付款牽涉到 政府法規、金融業者，多半網購業者能不碰就不碰，但謝振豊偏向虎山行。他一家銀行、一家銀行登門拜訪，得到的答案一如預期，「他們都會告訴你，風控那關不 會過的啦！」謝振豊不意外，卻也不沮喪，只要有一家銀行願意試著研究，他就有機會。 果然，當他把國內所有銀行業者全數拜訪過一輪，多數連考 慮都沒有就回絕，唯獨一位中國信託的小主管願意將案子帶回去研究，甚至願意一試，讓網家成了台灣網購線上分期付款的首例。 「網家做事就是這 樣，詹先生也一樣，這十年網家追求的，就是希望能提供給消費者更多其他業者辦不到的，二十四小時到貨如此，未來我們在中國建倉庫，讓更多貨物都可『產地直 送』，也是如此，這就是我們的競爭力。」謝振豊說。 毅然投入團購廝殺戰場 龐大消費力量把網家推入這個市場場景 換到同棟建築的十二樓，詹宏志辦公室裡一片明亮落地窗，底下敦化南路車潮川流不息，最近他的功課是研究團購。專訪詹宏志的這天，正好網家新的團購網站來客 國際（LiKer）上線期滿一個月，短短三十天裡，他們已經改版了三次，看得出詹宏志對這個新事業群的期待。 當全世界都在風靡團購網站，團 購網站龍頭Groupon的成功更讓多數人看到團購的力量，可是詹宏志一點都不樂觀，「如果你觀察近半年團購網站的消息，會發現一面倒都是壞消息，不論是 虧損，或者團購品質出問題。」即使Groupon今年有機會在美國掛牌上市，募資七．五億美元，但虧損連連卻是不爭的事實，光是今年第二季虧損金額就達 一．○三億美元，自○八年創立以來，累計虧損逾五億美元。 然而，網家還是毅然地投入這個廝殺慘烈的戰場。詹宏志的聲音先是一沉，「我們看的 不是這個。」接下來，他就像是外界認識的詹宏志一般，趨勢大師登場了。「Groupon成立不過是這兩年的時間，兩年內卻能憑空創造出十億美元的營收。」 幾乎是全世界最快將營收衝上十億美元的公司。 「即使Groupon虧損的壞消息沒停過，團購網站的負面新聞也不少，可是都不影響消費者做團 購這件事，顯見團購市場已經有一股消費力道在支撐。」 重新定義團購 將電子商務從線上延伸進實體商店根據市調機構 Analysys統計，光是中國去年團購市場就達人民幣九．八億元，去年冒出的團購網站更超過一千六百家，反映團購市場的熱絡。儘管如此，Groupon 卻仍脫離不了虧損泥淖。 「很簡單，Groupon在犯我以前犯過的錯（指《明日報》）。」詹宏志有條不紊地解釋，Groupon最早在美國 發跡，但團購主要建立在消費者認為一起買價格更便宜，「就營業模式而言，並無技術門檻，所以別人要複製也很快。」這也是為什麼後來Groupon積極在世 界各地插旗，在中國找騰訊合資高朋網，在台灣購併地圖日記，「因為它必須在其他人還沒動作前，搶先卡位。」只是，在詹宏志看來，Groupon錯估了一件 事，那就是並非全世界的消費者都已熟識團購這項行為。結果，Groupon為了在世界各地打開知名度，大舉砸行銷費用做廣告，成了Groupon虧損的主 因。 「為什麼我們還是要做？不是團購有錢賺，我們就一定要做，更何況團購根本還沒人賺錢。重點是，我們看到團購市場的力量，實在太龐大，是 這股力量逼迫我們不能在團購市場缺席。」詹宏志將團購重新定義成O2O（Online to Offline），將電子商務市場從線上，延伸進實體商店，「這些餐廳、美食，是我們過去無法提供給消費者的服務，就像我們無法邀請餐廳來商店街開店，這 等於是一塊全新的市場。」在《明日報》跌過一跤之後，詹宏志更清楚該如何調整自己的步調。對於網路，他始終相信能為人類生活帶來大變革；但對於新趨勢，他 並不急，才能用十年磨出網家這把台灣最大電子商務集團的寶劍。 網路家庭 董事長：詹宏志 總經理：李宏麟 成 立：1998年 上櫃：2005年 實收資本額：6.90億元主要業務：電子商務(市占第一)、網路電信(市占第 一)、入口網站(市占第二)拆解網家24小時到貨的9個流程 1.隨時接收訂單 2.打破揀貨限制 打 破傳統一次揀貨的限制，建立系統分區，以最快時間揀完貨。 3.掌握庫存零誤差 開放供應商寄放貨物，即使自建倉 庫，卻無須負擔庫存風險。 4.分單理貨 5.重新包裝 6.隨時出貨 零時差 7.出貨分區 8.物流車隨時待命 隨時都有物流貨車待命，顛覆以往每日只能 出貨一次的業界慣例。 9.準時到貨！ |
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沒本錢、沒人脈，甚至連家人「精神上的支持」，都沒有！ 三十四歲的低薪族，如何只靠著一個點子，從網路上打造一支自己專屬的股票研究團隊，開創出年收入百萬元人生？ 撰文‧謝富旭 「三十四歲，男性，留英資管碩士，工作資歷十年，貿易公司辦事員，月薪四萬元，外加一個月年終獎金。」這是台灣眾多高學歷上班族的典型寫照。 不過，可別太早下定論，雖然職場的命運常由不得人，但人生道路還是可以自己開拓。三十四歲的「星大」（化名），年薪僅五十多萬元，卻為自己開創出百萬元的年收入；目前在台股的資金部位高達五百萬元，放在現金、債券型基金、黃金、高收益基金等保本型商品的資金，也有上百萬元。 星大的父母親皆是工作穩定的公務員，從小就在如花園般的南投中興新村長大。愛子心切的父母送他進私立中學，大學念的也是私立的實踐大學，甚至遠赴英國拿資訊管理碩士。只是，時不我與，星大二○○五年回國後，台灣已陷入高學歷嚴重貶值、大學生及碩士生起薪嚴重停滯化的僵局。 月薪四萬留洋碩士 靠投資為自己加薪他先考進慶豐銀行任職；豈料，慶豐銀行因經營不善，於○八年被中央存保公司接管。經由介紹，他轉到另一家民營銀行擔任企業金融放款專員，但由於工時長，晚上還要應酬，更有身陷是非的風險，因此父親強烈希望他轉換較安穩的工作。最後，他輾轉找到目前這家貿易公司，朝九晚五，當時起薪只有二萬七千元。 工作穩定，「錢途」卻茫茫，大學讀會計、出國念資管的星大，決定探索另一條路；他節食縮衣累積本錢，再利用融資投資股市。第一年，他就找到一位志趣相合的營業員，兩人皆喜歡運用技術分析操作，於是，他把有限的資金拆成兩份，一份委託營業員全權操作，一份自己操作。從○五年陸陸續續投入五十萬元本金，兩年多的時間，竟讓他滾到一百五十幾萬元。 只是，新手的運氣總是來得快、去得也快，○八年一場金融海嘯，讓這位年輕人的股市發財夢變成一場惡夢。才半年光景，一百五十幾萬元慘賠到剩二十幾萬元。賠掉九成資產後，星大並未懷憂喪志，反而重拾起學院正統的投資知識。 孤軍奮鬥摸索股海 研究百檔力不從心這場刻骨銘心的經驗，讓星大學到兩個寶貴教訓：第一、投資與理財是兩碼事，一心只想靠投資來發財、輕忽理財來守財，財富終將消失得莫名其妙。第二、投資上，技術分析或許能賺「快財」，但穩健的「慢財」非靠基本分析不可。穩健的投資，技術與基本兩大派未必水火不容，反而應想辦法讓兩者互相調和。 ○九年，台股跌破五千點，當時手頭僅二十幾萬元的星大，決定向銀行貸款五十萬元買股。「我當時還在銀行任職，借款利息僅二％出頭，買的股票有些殖利率就高達四％至五％，更遑論還是在極低價位買的，有可觀的資本利得。」金融海嘯後，星大的選股方法轉向基本面分析，致力於中、小型績優股的發掘，選股原則有三：一、產品市佔率即使不是全球前三大，也要是區域前三大；如果不是前三大，其產品則必須具有特殊的利基性。二、每年能配得出現金股息，最好是連續五年以上配得出現金股息。三、在不景氣的年頭，如○八年與○九年，○一年或更久的一九九七年、九八年，營運不僅能維持獲利，且獲利衰退幅度不少於過去五年平均的五○％。 在這套標準下，星大建立起高達一百多檔自己有興趣的「口袋名單」，然而，這只是初步工作，接下來選股與操作更累人。他主要靠兩項指標操作：過去五年本益比區間低於中位數以下，以及毛利率是否往上。 例如，星大曾經投資過的程控儀錶廠巨路，過去五年的本益比區間為七至十四倍，他會在本益比跌至十．五倍以下（七加十四除以二），分二至三次買進；然後，賣出的價位設定在十二倍至十三倍之間。其次，如果季報公佈的毛利率優於去年同期，則是買進的時機。 網路號召股友同好 互補專長組鐵三角問題是，這套方式執行起來，一天即使有四十八小時，恐怕也不夠用，更遑論一個忙碌上班族兼奶爸。於是，他在部落格及留言板上推廣他的投資理念，期望能找到同好，建立一支團隊進行分工合作。 經過兩年在網路的筆耕，星大找到了在南部某醫學中心任職的晴尹（化名），以及在中央大學攻讀博士學位、具有資訊專長的紅葉（化名）。這三個人雖然成長背景大不相同，甚至連起初的投資觀念也南轅北轍，沒想到，就是因為這種「差異」形成互補，反而成為投資研究路上的鐵三角。 晴尹說，自己對股票頗為熱中，原本是以技術分析操作、短進短出為主，幾年下來，雖不致賠大錢，但每年的小虧不僅傷神又傷荷包。直到認識到星大，跟著他的建議，修正策略，改以波段操作，反而經常擊出安打。晴尹把先前技術分析的技巧，融合入星大的本益比區間操作，賣點上抓得更漂亮，更能賺足波段。 紅葉原本是以價值型大型股長期投資為主，但因資金部位太少，欠缺持股耐心，投資上總是賺少賠多。星大的中、小型選股觀念，開啟了紅葉對產業研究的興趣。紅葉目前在團隊中，主要是針對口袋名單的個股基本面追蹤，以及研究產業，發掘新的潛力股候選名單。 在專業分工及默契下，他們合組「嗯汎理財投資團隊」，恩汎的名字來自「earn fun」，由於團隊進行研究下許多苦工，期許成員把吃苦當吃補，earn money外，也能賺到樂趣。 三人的合作已長達四年，這段期間，他們共同操作了許多股票，獲利頗豐。如一一年的振樺電，買進價位僅在四十五至五十元之間，大部分賣在八十五至一三○元，有部分賣在一六○元。其他如奇偶、豐藝、普萊德等，獲利均逾五○％。 團隊僅在炎洲與Ｆ-再生馬失前蹄，前者因獲利不如預期，後者則有財務造假疑慮，皆已停損出場。 因為深諳「自助助人」的道理，星大不向低薪命運低頭，靠團隊群策群力，竟也開拓出一條「年收入百萬元」（薪資＋股利）的人生財富道路。這不正是年薪五十萬元，也能開創年收入百萬元的最佳典範嗎？ 恩汎理財投資團隊 成立時間：４年 進行方式：透過臉書隨時討論成員背景：星大、晴尹、紅葉三位網友賺波段！ 恩汎團隊兩大投資指標 指標1近５年本益比區間中位數》找出個股近５年來本益比最高點與最低點，高、低點相加除以２，即為中位數。 》股價來到近５年本益比區間中位數以下，意味股價很可能已來到相對低點，但這還不構成買進理由。 指標2季報毛利率優於去年同期》找到符合前項指標的個股後，若季報中的毛利率優於去年同期，則是買進最佳時機。 》毛利率改善，意味企業獲利、產品競爭力、市場競爭力或技術競爭力改善，被恩汎視為營運轉機的重要指標。 》在股價相對偏低，加上營運出現轉機兩種情況下買進，勝算自然提高。但找出這種股票費時費力，須團隊合作才能事半功倍。 【以普萊德為例】 ① 普萊德過去5年本益比區間為8～17倍之間，中間點為12.5倍。 ② 2013年第1季毛利率為31.1%，較去年同期29.8%優；2012年全年毛利率為29.5%，亦較12年27.3%佳。 ③ 2012年第2季至2013年第1季累積每股稅後純益為2.64元，對照2013年4 月股價28元，本益比10.6倍，位於中位數（12.5倍以下），決定買進。 ④ 普萊德來到40元價位，含2.1元現金股息，一年內獲利達50%。 將投入本金部分獲利了結，獲利持續投資。 資料來源：恩汎理財投資團隊 恩汎團隊目前持股組合 個股 (代號) 過去4季EPS(元) 近5年本益比中位數(倍) 2014年第1季毛利率(%) 2013年第1季毛利率(%) 股價(6月 23日,元) 目前 本益比(倍) 註 亞 泥 (1102) 2.31 17.00 13.8 6.5 40.10 17.30 成本為38.5元，即本益比16.7倍買進欣 銓 (3264) 1.96 14.00 24.9 22.7 25.65 13.10 惠 光 (6508) 2.59 15.80 25.4 21.337.15 14.34 元大期 (6023) 3.98 13.50 52.0 48.7 34.50 8.60 翔 名 (8091) 4.4611.25 35.2 32.1 53.80 12.10 待股價跌至50元以下，即進場好時機註：僅列出股價仍在低點的持股供讀者參考 資料來源：恩汎理財投資團隊 | ||||||
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美食排隊店是逢甲夜市的靈魂，許多店家的含金量之高，令人咋舌。能在競爭激烈的市場裡，吸引遊客好奇與消費，靠的往往是比別人多一點的創意，與多一點點Try and Error（反覆嘗試）。 撰文•許秀惠、林麗娟、洪依婷銅板價章魚小丸子 疊出夜市億萬富翁每天下午兩、三點，在台中逢甲商圈文華路與福星路交叉口，總會出現絡繹不絕的排隊人潮，仔細探究，人潮聚集在打著大章魚標誌的日船章魚小 丸子與赤鬼牛排店門口。兩家排隊店背後老闆都是張世仁，他聚財有方，早早便晉身為夜市裡的億萬富翁。 只見日船章魚小丸子員工們身手俐落，將一顆顆章魚小丸子煎得金黃，一口咬下，口感外酥內軟，扎實的內餡在嘴裡翻轉，香味令人難忘，這一顆顆的黃金小丸子， 正是張世仁致富的關鍵。如今，除了逢甲、東海兩家直營店，在全世界已有約四百多家加盟店，台灣占兩百五十多家，其餘遍及中國與東南亞。 光是逢甲店，一天可賣三千多盒，換算下來，一天營業額高達十二萬元以上；赤鬼牛排更驚人，僅有四家分店，但逢甲店一天賣出一千兩百客牛排，翻桌率高達十八 次（編按：在一段用餐時間內，每桌或每個座位被客人使用的頻率；翻桌率愈高，代表營收愈高），平均單日營業額近四十萬元，一年營業額高達一億元以上。 張世仁充滿美食創意，除了章魚燒、牛排，也想進軍拉麵店，只是口味研發多年，卻遲無蹤影。「新產品一定要達到張世仁九十五分以上的標準才及格。」與張共事十八年的總經理朱家和如此描述，就連正研發新的口味也是如此，不達標準絕不貿然出手。 章魚小丸子的誕生，是當年張世仁到日本大阪旅遊，看到傳統章魚燒，覺得有商機，決定引進台灣。他與太太從一輛攤車開始，但因口感偏酸偏乾，市場反應不佳， 很快便關門大吉。張世仁意識到口味須在地化，開始自行改良調配口味，甚至嘗試加入汽水、養樂多增添風味。為此，張世仁還吃到上吐下瀉，甚至住院好幾天；但 他越挫越勇，終於調配出獨門配方。一九九六年他重返逢甲商圈，在文華路上重新設攤，這一次他成功出擊，開始嘗到日進萬金的滋味。 掛上大章魚招牌，生意再升級十二年前，張世仁看準逢甲商圈的發展潛力，開始逐步收購文華路巷道內的六塊土地，整合改建成小商城（編按：今「逢甲歡樂星」商 場），並規畫分租一百多間攤位與店家，從小攤販老闆搖身成為商城大亨，後來他把整個商城高價賣給整形名醫林政誠，霎時成為夜市裡現金最多的億萬富豪。 但在二○一一年，日船章魚小丸子在文華路的旗艦攤位遭祝融之災而停業半年，張世仁把店面搬至福星路與文華路交叉口，生意更勝以往；他也開始追求器材升級， 為了讓章魚小丸子能夠均溫受熱，七年內連換三十幾批的鐵板才滿意，並指派員工每天清洗抽油煙管、安裝瓦斯自動遮斷開關，確保每個環節都安全無遺漏。 在食材上，每批從中國運回的章魚配料一定先送驗，合格才能使用。他從水溫、雞蛋的蛋白或蛋黃的比例、炸豬油的氣味，每一個影響口感的元素，都逃不出張世仁的味蕾，朱家和也笑說，員工幹部也跟著他一起嘗出「一口」好功夫。 在日船章魚小丸子旁營業、明倫蛋餅負責人張良汕對張世仁的生意頭腦以及創意也讚譽有加：「我們像站在巨人的肩膀上前進，跟著一百分學習。」從攤販到加盟 主，張世仁也學習如何經營企業，他極注重員工健康，公司裡店長以上的幹部，每周一定要跟著他一起爬山、走步道，鍛鍊健康體魄。朱家和笑說，張世仁原本是工 作狂，近幾年才有所改變。但他吹毛求疵的個性依然故我，不斷想推出新口味，這種精神，或許是章魚小丸子稱霸逢甲夜市近二十年仍屹立不搖的祕密。 日船章魚小丸子 負責人：張世仁（上圖） 特 色：口感外酥內軟 成 績：年營業額約4000萬元熊手形狀台式漢堡 熱銷全球50地區刈包放進熊掌模子壓出掌印，夾上雞腿排、生菜，再淋上醬料，這就是逢甲夜市裡當紅的排隊店熊手包。老闆蕭永瑞從迪士尼樂園造形漢堡、日本 的刈包夾燒肉得到啟發，他玩出自己的創意，一隻「熊手」帶進滾滾財源。 看著蕭永瑞俊朗的外形，很難想像他已四十一歲，而且歷經滄桑，他說自己不愛讀教科書，高職畢業的第一份工作是到酒店當少爺，每天凌晨兩點下班，再跟同事們 去泡KTV，總是天亮才回家。日夜顛倒地過了一年多，有一天醒來，竟是在醫院的急診室，父母在一旁急得猛掉淚，原來他「續攤」喝到茫，騎機車返家途中發生 車禍，這場車禍讓他決定告別少爺生涯，重新找工作。 美食尬創意，迸出一門好生意此後，蕭永瑞待過哈帝漢堡（編按：因營運狀況不佳，一九九五年退出台灣市場）、當過宅急便快遞，接著進入嘟嘟連鎖茶飲店，從手 搖茶外場做到全國總店長，也練就一身的茶飲本領，當時嘟嘟在逢甲夜市生意鼎盛，兩坪小店曾創下一天五千杯的業績，雖然日後因不堪房租劇漲而退出商圈，但足 以讓他見識逢甲商圈的威力，二○○三年他自行創業的第一站：泡沫紅綠茶吧，便選擇商圈所在地文華路開張。 剛進駐時，整條巷子沒幾家攤店，晚上八點前全都休息，只剩他的飲料店還亮著燈，後來生意做起來，一年不到就來了五家同類型的競爭者，接下來的十一年期間，每月房租從四萬元一路漲到二十五萬元，他只好改搬到對面，也就是現址的路沖位置。 ○八年四月，他讓弟弟蕭登誌看守茶吧，自己帶隊進駐中科友達光電內部餐飲店面，販賣日式拉麵、定食，起初生意熱絡；不料全球金融風暴來襲，眼看著友達裁 員、放無薪假，一年之間，友達一萬八千名員工一度縮減到三、五千人，他的拉麵店生意跟著掉到谷底，勉強撐到○九年十月合約期滿撤出，大虧八百萬元。 下一步怎麼辦？這時他想起，他曾帶著小孩到日本迪士尼樂園，在園內看到的米老鼠造形漢堡，又想到在東京池袋街上看過小吃攤採用中式刈包夾燒肉，「如果我能 做出有造形又美味的台式漢堡，應該有商機 。」為了落實創意，他回到南投老家學做饅頭、包子，又花了十六萬元開發八組模具，終於宣告成功，一○年四月上市，九月電視節目《康熙來了》聞香而來報導， 自此搖身成為逢甲夜市必吃美食。 熊手包大流行，士林夜市立刻邀蕭永瑞進駐設點，目前除了台灣十家店，星馬都有加盟店，去年五月起，他前進中國，在湖北武漢、吉林等地區展店十七家，甚至遠征澳洲墨爾本的店也將開幕，總數達到五十家。 熊手包店內有座位，也可外帶，由於內場員工訓練有素，現炸包肉、淋醬、包裝的動作流暢，在最忙碌的時刻，三名員工一小時可做出一百五十個熊手包，以此提升翻桌速度，展現蕭永瑞重視效率的一面。 熊手包中西結合的特色，不但對本地客有吸引力，連老外都稱讚：「比漢堡好吃！」整體接受度高，回頭客也在七成五以上。創意能賣錢，美食創意做得好，更像會下金蛋的雞，只要產品品質穩定，品牌效應強，經營者企圖心強，就能把創意打造成一門好生意，熊手包就是最好的例證。 熊手包 負責人：蕭永瑞（上圖） 特 色：中式刈包、西式內餡，多種口味醬料，熊掌造型可愛，加上肉掌式的烙印成 績：單店平日一天賣出300份熊手包，周末、假日加倍；月營收百萬元以上「官芝霖」大腸包小腸 美食沾上明星光打著港星關之琳的同音趣味，「官芝霖大腸包小腸」堪稱是逢甲夜市第一名攤，走在夜市商圈，遊客人手一條大腸包小腸，邊走邊吃。 大腸包小腸的小吃形式全台皆有，官芝霖卻能在逢甲夜市獨占鼇頭，關鍵在於多了一個小小新意，就是加料。官芝霖負責人梅舉議的媽媽，在夜市裡賣香腸、米腸已 經賣了幾十年，所賣的香腸、米腸傳統而陽春，但梅舉議的哥哥梅衍祥靈機一動，在剖開的糯米腸夾的香腸裡添加佐料，而且研發多種口味，從切碎的大蒜辣椒、黑 胡椒、醃黃瓜、菜脯、花生粉到蒜苗、薑片、酸菜等選項近十種。一加料後，嘗起來口感便有變化，但有了新意還欠東風，此時，主持人胡瓜的外景節目開拔到逢甲 夜市，把官芝霖送上螢幕，自此知名度大開，梅家趁機在攤位上播放節目錄影，提高指認度，就此躍為外來觀光客的指定小吃。 梅舉議說，自家的大腸包小腸用料很實在，一定選用豬腸灌糯米，「經大火烤後的皮才會脆又咬得斷」，如此吃起來的口感才會好；而加料部分，以大蒜、黑胡椒口味最受歡迎。 大腸包小腸平日一天至少可以賣掉千份以上，生意一好，房租跟著漲，梅家把攤位從原址搬到對面，攤租一個月要十多萬元，沒想到對手趁機租下原址，做起同樣生 意，瓜分不少客源。不過，逢甲夜市的觀光客多，官芝霖的名號依舊響亮，梅家也開始到外地展店，目前已擁有十一個據點。 燠熱的夏晚，人聲鼎沸的逢甲夜市，只見一坪大的官芝霖前人龍排得老長，店員揮汗烤著大小腸，伴著「要什麼口味？」吆喝聲中，一份一份地賣出夜市驚嘆號。 官芝霖大腸包小腸 負責人：梅舉議（右圖） 特 色：有大蒜辣椒、醃黃瓜、花生粉、蒜苗、薑片、酸菜等近十種配料成 績：月營業額約百萬元現做Ｑ彈蛋餅 讓台積電嘴饞揪團「台積電六月要訂五百份蛋餅，我不敢接，擔心冷了再吃影響口感，更重要的是，現場客人排隊也吃不到，有可能會暴動喔！」說這句話的張良汕 是明倫蛋餅的第二代，第一代即父親張尚書，從一九七八年在彰化員林明倫國中旁的田間賣起，已有三十年以上歷史，他接手之後搬到逢甲商圈，生意比起鄉間如 何？「哇！好上一百倍呢！」蛋餅到處都吃得到，明倫的有何稀奇？原來麵粉漿淋到熱鐵板枱上，迅速形成薄中帶脆的餅皮，撒上青蔥、打個蛋捲起來，奶香四溢， 「這才是現做的蛋餅嘛！比起其他店使用現成的冷凍蛋餅皮，蛋、餅分離沒香味，餅皮又韌，當然不一樣。」熟客吳先生替老闆回答。 張良汕還很用心地紓解上門的人潮，設計一組三十張、撲克牌材質的號碼牌，當他發現抽了號碼牌等待的客人已經達二十五位，就建議後面排隊的客人改去附近的二店買蛋餅，以免久等。 一個蛋餅賣三十元，這一坪店面，每月創造八十萬元營業額，誰想得到，小小店面，一個月賣出近三萬個蛋餅，真正小兵立大功。 明倫蛋餅 負責人：張良汕 特 色：現煎餅皮有點像法式可麗餅，在軟嫩中透著脆度和一股淡淡奶香成 績：蛋餅一份30元，平日每日營業額２萬元以上，假日約４萬元韓國男愛的韓式炸雞 融化台妹這家店，門裡只有三十六個座位，門外卻有五十個人在排隊，客人自動地將姓名和人數，填進號碼表格裡，耐心等待叫號，以便一償宿願，享受道地口味的 韓式炸雞配啤酒。 來台灣念研究所的韓生朴世敏，為了請求女友吳名珊的父母同意婚事，於二○一一年三月進駐逢甲商圈，想以行動證明「我會擁有事業，而且會在台灣待下去。」有 別於泡菜豆腐鍋、銅盤烤肉，他端上桌的正是時下韓國年輕人熱愛的炸雞美食。起初三百元一盤的炸雞，在逢甲夜市根本是天價，第一年生意慘澹，最慘時一天營業 額只有五百元，連房租都付不起，他向家人求助，用阿嬤的家傳配方、正統韓式手藝熬出口碑，又拜《來自星星的你》火紅，電視追捧，朴世敏苦盡甘來，如今幾乎 每天都接到想加盟的來電。 小小店面一天翻桌率十五次！暢銷前三名菜色依序是紅醬（以辣椒為主材料）無骨雞、黑醬（以醬油為主材料）無骨雞、起士辣炒年糕麵，生意好到分排左右兩條長龍。朴世敏正在洽談第二家的地點，「我已經準備好要提親了，我可是台灣人了哩！」他滿面紅光地說。 朴大哥的韓式炸雞 負責人：朴世敏（上圖右）特 色：道地口味韓式炸雞，甜中帶辣，過癮重口味成 績：月營業額約300萬元 | ||||||
國海證券代持事件似乎已經風平浪靜，但目前監管層對涉事券商的最終評斷還未下發，是否降級還未有定論。但這僅是2016年券商風控問題的一個縮影。
據《第一財經日報》記者統計，2016年約有60家證券公司先後被罰，被證監會開出近百份罰單，其中新三板業務、投行業務成“重災區”。此前曾有媒體爆出2017年監管部門或將B類券商比例確定為50%左右，此消息目前雖未被確認，但在監管趨嚴的背景下，2017年券商的評級或不容樂觀。
近5年B類券商最多
近期有媒體爆出，2017年監管部門將B類券商比例確定為50%左右，每年動態調整A類和C類券商的比重。對此本報記者采訪的多家券商均表示並未收到此類風聲。但根據歷史經驗看，往年的評級中B類券商最多。根據本報記者統計，2016年約有36家A類券商、56家B類券商、8家C類券商;2015年有64家A類券商、30家B類券商、1家C類券商;2014年有38家A類券商、52家B類券商、6家C類券商;2013年有41家A類券商、38家B類券商和17家C類券商;2012年有34家A類券商、53家B類券商和9家C類券商。值得註意的是，近5年沒有一家券商位列AAA級。
據介紹， 證券公司分類結果，以證券公司風險管理能力為基礎，結合公司市場競爭力和合規管理水平，對證券公司進行的綜合性評價，主要體現的是證券公司合規管理和風險控制的整體狀況。證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個級別。A、B、C三大類中各級別公司均為正常經營公司，其類別、級別的劃分僅反映公司在行業內風險管理能力的相對水平。D類、E類公司分別為潛在風險可能超過公司可承受範圍及被依法采取風險處置措施的公司。
某大型券商分析師告訴《第一財經日報》記者， 券商評級的產生基於券商風險的爆發。2003年下半年，中國證券業剛剛歷經10年發展，風險集中爆發，行業巨虧。2004年證監會啟動了證券公司的綜合治理，歷時3年高危券商、涉嫌刑事犯罪的公司及其責任人被依法處置，證券行業的風險得以釋放。在此之後，監管層開始註重對券商風險的評價，根據各家券商不同的資金情況、管理水平和風險管理能力，開始分層次的進行監管，並且由證券業協會發布了《證券公司專業評價實施辦法》，接受證券公司自主申請和監管委托，從資格評價轉入對創新業務的專業評價。2009年證監會發布《證券公司分類監管規定》，分類監管成監管層監管證券行業的重要抓手。
歷年證券公司分類結果是根據《證券公司分類監管規定》，經證券公司自評、證監局初審、中國證監會證券基金機構監管部複核，由中國證監會證券基金機構監管部、證監局、自律組織、證券公司代表等組成的證券公司分類評價專家評審委員會審議確定。
券商的業績表現、風險管理能力和合規管理能力是評判券商分級的三大基礎，值得註意的是，監管層對券商的處罰對券商評級影響尤為重大。尤其是在股市遭遇大動蕩時，券商評級容易出現較大波動。以2016年的券商評級為例，被認為是證券市場中的“優等生”成為了受罰重災區。2015年股市大動，監管層加強了對券商的監管，在2015年獲評AA級的27家券商中，有14家因兩融業務違規或其他違規行為而被證監會采取行政監管措施或處罰;有超過30名的證券公司高管被免職或者陷入調查風波，累計罰沒的資金更是達到了2.42億元。因此，2016年在95 家券商中7 家評級上調，31 家維持不變，56 家下調，下調占比高達約60%。
券商評級尤為不穩定，在過去的5年中有大型券商因偶發的重大狀況，連降數級。根據本報記者統計，2016年方正證券由於配資和收購民族證券的問題由A級降為C級，驟降6級;2014年光大證券因“老鼠倉事件”被降7級;2013年南京證券、平安證券雙雙跌出A類評級，被降為CC級、C級，而民生證券也從BBB級降至C級，這三家券商降級原因無一例外與此前投行業務遭受處罰有關。
2017券商評級不容樂觀
2016年56家券商的評級被下調，2017年評級是否會有所好轉?
根據本報記者統計，與2015年29張罰單相比，2016年約有60家證券公司先後被罰，被證監會開出近100份罰單，新三板業務成“重災區”。在新三板上，2016年股轉系統向約40家券商發出了55份“罰單”，涉及自律監管、約見談話、公開譴責、警示、批評紀律處分。這其中包括22宗信息披露督導違規行為、20宗投資者適當性管理違規行為、3宗重大資產重組業務違規行為和2宗券商合並事務違規行為等。需要註意的是，處罰對象多以中小券商為主，但也不乏大型券商如中信證券、華泰證券、廣發證券和銀河證券等。需要註意的是，在2016年評級中獲A類的36家券商公司，遭到處罰的竟然高達23家。
除了新三板業務，券商在投行、經紀、資管、內控等多項業務均”吃到”罰單。投行業務成為券商吃罰單的關鍵緣由，在這背後欺詐上市的查處力度升級是重要的原因。2016年6月，受欣泰電氣造假事件拖累，作為保薦機構的興業證券因未按規定履行法定職責而遭證監會立案調查，並最終被處以沒收承銷股票違法所得2078萬元、罰款2460萬元的處罰。此後，西南證券、中德證券也先後因旗下投行項目而被立案調查。2016年10月，太平洋證券宣布因保薦項目被查正配合證監會調查工作。
就在12月23日，證監會還公布了對券商投行業務專項檢查的結果;新時代、國信、國泰君安、中泰和東莞等5家證券公司再吃“罰單”，被處以不同程度的行政監管措施。證監會介紹，此次專項檢查發現的問題涉及內部控制、盡職調查、持續督導、工作底稿管理等方面。
前述券商分析師表示，盡管與2015年股市大振引起監管層重拳調整相比，2016年股市處於調整恢複期，但監管層對券商的監管並沒有放松，反而有加強的態勢。2016 年4月，證監會公布《證券公司風險控制指標管理辦法》及配套規則的征求意見稿、6月《證券期貨經營機構落實資產管理業務“八條底線”禁止行為細則》修訂出臺，全面加強對資管產品杠桿倍數的限制。未來，對於券商嚴監管將成常態。
降級後，對券商最直接的影響是繳納更多的投保基金。《證券投資者保護基金管理辦法》規定所有在中國境內註冊的證券公司，按其營業收入的0.5–5%繳納基金。按規定，保護基金規模在200億元以上時，4大類10個級別的證券公司將分別按照營業收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例繳納保護基金。對於連續三年評級為A類的證券公司更有一定程度的優惠。
降級後所要繳納的投保基金數額不容小覷。按照百億營收規模計算，AA級和A級券商繳納投保基金的額度相差2500萬，A級和B級券商繳納投保基金的額度相差5000萬。據本報記者了解，當年光大證券在被證監會降級為C級之後，業績就受到了巨大的影響，其中僅上繳投保基金的保證金一項，就需多繳納2.25%的營業收入，由上一年的約2400萬元上漲至約6500萬元，多繳納了4100萬元;另外，在2014年上半年，受烏龍指影響，光大證券融資利率大幅上升，融資成本增加，報告期內公司凈利潤同比下降53%。
前述券商分析師表示，降級對中小券商而言更加不利，他們的凈資本並不充足，一旦遭遇降級就需要繳納更多的投保基金，導致其面臨資本壓力，限制新業務的開展，畢竟券商新業務的開展基於凈資本的多寡。 除此之外，降級對證券公司申請增加業務種類、新設營業網點、新業務新產品試點等產生影響。