中海油深耕拉美 收购埃克森美孚阿根廷资产

http://www.21cbh.com/HTML/2011-2-18/0NMDAwMDIyMTA0NQ.html

Gazprom在拉美大舉擴張

RussiaToday消息稱，作為全球最大的天然氣生產商Gazprom繼續在拉丁美洲進行資產擴張活動，下一個動作將是與德國最大的原油生產商Wintershall 在拉美成立一家合資公司。

據悉，Wintershall 和Gazprom將用位於北海的兩個油氣開發區以換取在委內瑞拉成立三個合資銷售公司。該交易預計在今年年底前完成，三家風投公司Wingas, WIEH, 和 WIEE參與其中。

俄羅斯報紙 Kommersant 對此評論稱，

「為了降低頁岩革命所帶來的影響，Gazprom在未來將進一步在俄羅斯以南地區進行擴張。」

Wintershall 公司在阿根廷已經持有15個石油和天然氣田的股份，年產原油超過2700萬桶。

Gazprom CEO Aleksandr Medvedev對記者表示，

「拉美天然氣消費量在上升，在過去10年間上漲超過65%。我們希望利用這塊市場。與Wintershall 的合作前景是好的，我相信在合適的時間，LNG將在拉美有絕對的競爭力。LNG生產和出口是我們戰略的一部分，對於管線天然氣出口來說，LNG是一個非常靈活的方式，讓我們的出口組合更優化。「

由於成本上升以及歐洲市場需求疲軟，Gazprom在過去一年公司市場價值已經縮水近三分之一。公司極其期盼從新的LNG項目中獲得豐厚的利潤保持收支平衡

地緣政治學家對此評論稱，

隨著近年國力的恢復，俄羅斯重返拉美的戰略得到了拉美各國積極的響應，其原因在於俄羅斯與拉美國家的利益可以相互補充。從俄羅斯方面來說，在拉美進行油氣開發對鞏固俄羅斯在國際石油和天然氣市場上的地位具有重要的戰略意義。拉美國家資源豐富，委內瑞拉、玻利維亞和厄瓜多爾等左派政權國家都是盛產石油和天然氣的能源大國。南美市場既是俄羅斯能源公司潛在的服務消費者，又是俄羅斯燃料動力綜合體能源技術和設備的進口國。對於拉美國家來說，則是希望借助俄羅斯的技術擺脫對美國石油公司的過度依賴，而俄羅斯可以借助拉美能源大國穩定國際能源價格，在歐佩克框架外增加話語權。

拉美第三大經濟體遭遇還債難題 阿根廷苦戰禿鷲基金

圍獵13年後，一家約300人的對沖基金將拉美第三大經濟體逼入了債務違約的牆角。這場風波的走向，或將改寫全球主權債務重組的遊戲規則。

「釘子戶」債權人發威

「這件事從阿根廷來說沒有違約，因為它已經把錢付給銀行了；從債權人角度來說，只要我沒按期收到利息，就算技術性違約。」

奇蹟沒有發生。在5個小時的會議之後，調停人丹尼爾·波拉克於2014年7月31日在紐約宣佈，阿根廷與「禿鷲基金」債權人之間的談判破裂。

這場全球關注的談判，事關阿根廷是否會在13年後再次陷入主權債務違約漩渦中。阿根廷是拉美第三大經濟體。

禿鷲基金是以Elliott基金旗下的NML資本為首的幾家對沖基金，持有7%阿根廷政府發行的債券。在這場主權債務風波中，它們被稱為「釘子戶」債權人（holdouts），因為另外持有93%阿根廷債券的債權人都已經於2005年或2010年接受了債務重組方案，同意削減收益並以舊債換新債，而這幾家「釘子戶」一直堅持阿根廷必須全額償付其持有的債券。

雙方談判破裂後，標準普爾將阿根廷主權信用評級降至「選擇性違約」，但阿根廷卻並不承認自己違約。「阻止某人償債，不能算是一種債務違約。」阿根廷總統克里斯蒂娜事後在國家電視台說。

「違約」直接針對的是一筆應該在7月30日之前向已接受債務重組的債權人支付的到期貼現債券利息。此前，阿根廷已將5.39億美元匯入美國紐約梅隆銀行賬戶，但紐約聯邦法院凍結了這一賬戶，要求阿根廷先向釘子戶債權人支付13.3億美元的違約債務。

許多美國金融專家和律師都承認，這並不是通常意義上的「止付」，而是較為複雜的一種情形，這種情況如何定義尚無明確的概念。

「這件事從阿根廷來說沒有違約，因為它已經把錢付給銀行了；從債權人角度來說，只要我沒按期收到利息，就算技術性違約。」曾經在阿根廷工作6年的新華社世界問題研究中心研究員沈安對南方週末說。

阿根廷國內大部分經濟學家則贊同阿根廷並未違約。曾主導阿根廷2005年債務重組的前經濟部長拉瓦尼亞指出，阿根廷已經支付了利息，並且將這部分資金轉到美國梅隆銀行的賬戶上，只是沒有到債權人手中。他認為，目前的局勢還處在一種開放的狀態之中，不能說是一種違約。拉瓦尼亞在阿國內屬反對派陣營，他的觀點具有一定的代表性。

否認違約的同時，阿根廷譴責美國法官格里塞成了「禿鷲基金的代理人」，指責法院指定的調停人「不稱職」。

最新的消息是，8月2日，阿根廷經濟部長指示國家證券委員會（CNV）開始調查禿鷲基金的投機運作中是否存在犯罪行為，CNV將向美國證監會（SEC）徵求禿鷲基金的阿根廷債券交易信息。

而做出上述判決的紐約聯邦法院法官格里塞則要求雙方繼續協商談判。他公開說，「本週發生的所有事情都不能動搖達成和解的必要性，讓我們從互不信任中冷靜下來，能被信任的是提議、建議，這才是重要的事。」

禿鷲圍獵十三年

「我們不會簽署一份以阿根廷的未來為代價的、被敲詐勒索的協議。」

要瞭解一家約300人的對沖基金如何將擁有4100萬人口的潘帕斯雄鷹逼入債務違約的牆角，需要回到2001年。

2001年12月20日，經歷了三年金融危機、失業率高達25%的阿根廷陷入內亂，示威民眾和警察在街頭對峙，三十多人在衝突中喪生，阿根廷時任總統德拉魯阿被迫辭職。此後短短12天內，阿根廷換了四位總統。

德拉魯阿的繼任者薩阿宣佈，阿根廷止付其高達812億美元的巨額外債，成為歷史上規模最大的一次主權債務違約。

這之後，阿根廷債券大幅貶值，美國華爾街Elliott對沖基金進場抄底，花了4900萬美元購買了面值為2.2億美元的阿根廷債券。過去13年中，這些債券的本金加利息已經達到了8.32億美元。

Elliott的盟友還包括其他幾家華爾街投機基金如奧裡勒斯（Aurelius）基金和藍色天使（Blue Angel）基金，他們一共持有13.3億美元的阿根廷債券。

2005年，阿根廷希望恢復其對外關係，開始與債權人談判。阿根廷提出一個方案：債權人可以放棄之前已經被止付的債券，換成利息率更低、期限更長的新債券。

當時約75%的債券持有人接受了這一方案。2010年，又有18%的債券持有人接受了阿根廷提出的新方案。

Elliott等對沖基金和一些個人投資者一直拒絕阿根廷的方案，成為要求阿根廷全額償付其債券的「釘子戶」。

但阿根廷斷然拒絕這一要求。因為阿根廷在兩次債務重組中，與債權人簽訂了所謂Rufo條款，該條款規定，將來不能給予沒有接受重組的債權人比接受重組的債權人更優惠的償付條件。

換句話說，如果阿根廷全額償付釘子戶，其他接受重組的債權人也將向其索取全額償付，包括阿根廷在重組中減免掉的約70%的債務。這意味著阿根廷將立即面臨150億美元的賠付壓力，超過該國外匯儲備的一半，進而將面臨1200億美元的債務總額。

「我們不會簽署一份以阿根廷的未來為代價的、被敲詐勒索的協議。」阿根廷經濟部長阿克塞爾·柯西洛夫說。

Elliott的老闆、今年69歲的辛格爾原是一位畢業於哈佛大學的律師，從事禿鷲基金行業多年且屢有斬獲：2002年他迫使剛果賠付9000萬美元，而他的買入價僅為2000萬美元（關於其收益，多家媒體說法不一，也有報導說花了3000萬美元獲利超過1億美元）。

更早的1995年，他還迫使秘魯償付了5800萬美元，當初購買這些國債僅花了1100萬美元。

這次辛格爾也沒善罷甘休，他向債券發行地紐約的聯邦法院發起了對阿根廷的起訴。根據紐約州法律，債務人付給一部分債權人而不付給另一部分債權人權益，是違法的。

該院法官格里塞認為，「債務並沒有被勾銷，沒有進入清算程序，沒有破產倒閉或無償債能力的情況發生」，據此他判決阿根廷有法定義務全額償付釘子戶債權人13.3億美元。

之後阿根廷曾將此案上訴至美國最高法院，但最高法並未受理。

過去阿根廷也曾被如此判決過，但因美國法院在阿根廷沒有管轄權而難以執行。2012年辛格爾跟蹤阿根廷海軍訓練艦自由號（Libertad），趁其行至加納港口時說服一位當地法官扣押了該艦，索要數百萬美元，但阿根廷隨後向國際法庭提起抗訴，根據國際海洋公約，該艦艇遂被歸還給阿根廷。

最近這次情況不同，大部分債券的償付都需要通過在紐約開展業務的金融機構，格里塞法官禁止美國境內的金融中介機構執行阿根廷償付其餘債權人的轉賬活動，除非阿根廷先償付禿鷲基金。這直接導致了上述債券利息被凍結在梅隆銀行無法支付。

截至發稿前，Elliott基金尚未對南方週末記者的採訪約請做出任何回覆。

「扔向全球經濟的炸彈」

斯蒂格利茨：「遺憾的是，我們有應對私人公司破產的制度，卻沒有主權債務重組的整套規則。」

對阿根廷來說，目前的壞消息是債務危機可能繼續擴大。

8月4日，阿根廷《金融界日報》報導稱，約5萬名意大利債權人要求阿根廷政府償還28億美元債務。這些債權人之前也未接受阿政府前兩次重組。

好消息是阿根廷國內目前「情緒穩定」。

「與上一次債務違約不同，由於長期被國際資本市場隔離，此次違約風波並未明顯衝擊到阿根廷國內的經濟社會秩序。」阿根廷國際戰略研究所所長卡斯特羅向南方週末記者分析了相隔13年的兩次債務違約風波：2001年在宣佈止付債務後的一週內，阿根廷主權債券的價格下跌了70%到80%。而這次在被宣佈債務違約後，阿主權債券價格的下跌幅度在10%到12%之間，波動幅度不大，「這說明市場判斷阿根廷不存在止付債務或陷入危機的風險」。

近期阿根廷國內的一次民調顯示，50%的民眾歡迎政府對禿鷲基金的強硬立場，只有25%的民眾認為這是負面的。

但也有外媒指出，阿根廷需要警惕債務風波的長期影響。目前阿根廷國內正面臨滯脹，上半年通脹率高達15%，資本外逃對阿根廷比索構成貶值壓力——2014年1月份，阿根廷比索曾在一天內貶值了16%。目前的阿根廷正需要依靠外資來保增長和就業，以及維持物價穩定。

2001年阿根廷債務危機的源頭之一，正是外資的大進大出。中國社科院拉丁美洲研究所副所長江時學告訴南方週末記者，上世紀90年代之前阿根廷政府一度可以隨時開動印鈔機彌補財政赤字，造成嚴重的通脹。

1991年阿根廷通過法律，實行比索1︰1釘住美元的貨幣局匯率制度。這對遏制通脹十分有效，但由於本幣幣值高估大量外資流入，出口銳減，而阿根廷是一個依賴資源和農產品出口的經濟體，而且是消費社會而非生產型社會，收入減少的政府入不敷出，不得不大量借債。到1997年東亞金融危機波及南美，資本逃離阿根廷，導致其經濟崩盤。

這次阿根廷債務風波將何去何從，還將對國際上的主權債務重組影響深遠。一些經濟學家擔心，它可能導致將來的主權債務重組更加困難，其中包括諾貝爾經濟學獎得主、美國哥倫比亞大學教授斯蒂格利茨。

斯蒂格利茨最近召集了上百名學者要求美國國會立即對紐約聯邦法院的判決進行干預，因為這一判決「將對美國有直接影響」，他擔心法院的禁令會使得美國不再被視為發行主權債務的最佳市場。

斯蒂格利茨還在《紐約時報》撰文，猛烈抨擊「曼哈頓的貪婪而不負責任的對沖基金」，「我們有很多炸彈正扔向全世界，這次就是美國扔向全球經濟體系的一枚炸彈，我們不知道它的威力將有多大」。他認為，任何投資者都知道主權債有風險，這是為什麼它的利息率遠高於美國國債的原因。誰也都知道，一旦一國宣佈債務重組，將不能全額償付債務。但現在禿鷲基金們破壞了通行的遊戲規則，使得債務重組不可能，而此類重組是市場經濟發揮作用所必需的。

「禿鷲基金對債務國和其人民沒有任何利益關係，他們抄底買入債券，希望花費訴訟成本來找到一位同情他們的、不明就裡的法官，做出利於他們的裁決。」斯蒂格利茨說，「但遺憾的是，我們有應對私人公司破產的制度，卻沒有主權債務重組的整套規則。」

2001年世界貨幣基金組織（IMF）曾經提議建立這樣一個全球性的主權債務破產機制，其中包括一項「集體行動條款」（CAC），即允許一國與大多數債權人達成的協議自動適用於所有債權人。這一動議因為未得到一致的支持而沒有下文。

這次風波中，巴西、法國和墨西哥政府也都明確表示了對阿根廷的支持，法國政府在給美國最高法院的聲明中說，格里塞法官的判決「將使一國尋求通過有序協商來進行債務重組進而避免債務違約的努力化為泡影，增加不穩定因素」。

2005年沈安在阿根廷全程見證了債務重組的過程，他介紹，這次債務風波正是那一次重組留下的後遺症，「當時有大約200億美元債務沒有重組，分歧很大久拖不決，雙方都不積極，留了個尾巴造成了現在的問題」。

沈安認為，紐約聯邦法院的判決是違背公平原則的，這個原則是西方人定下來的「少數服從多數」，他舉例說，像希臘、法國、意大利等都有債務重組，都不是在所有的債權人全都接受的情況下，而是主要債權人接受的情況下就重組了，否則債務危機就解決不了，最終損害的是大家的利益，債務人和債權人都要受損害。

「如果這個案子最後美國最高法院判阿根廷敗訴，現有的國際經濟秩序就能被美國隨便地改了。」他指出，「這是政治強權，也是經濟強權。」

拉美最大經濟體——巴西經濟正式陷入衰退

周五，巴西二季度GDP環比年化跌0.6%，一季度下修為環比年化跌0.2%，表明巴西經濟陷入衰退，為經濟危機來首次。巴西投資和制造業下滑嚴重。今日數據意味著現任總統Rousseff連任難度加大。（更多精彩財經資訊，請到各大應用商店下載華爾街見聞App）

巴西統計局IBGE數據顯示，巴西二季度GDP環比年化下跌0.6%，一季度GDP下修為環比年化下跌0.2%。通常連續兩個季度GDP萎縮被視作衰退，也即巴西經濟已陷入衰退，為2008~2009年經濟危機以來首次，這令現任總統Dilma Rousseff連任難度加大。

二季度巴西投資下降5.3%，降幅創2009年來最大；制造業下滑1.5%，為連續第四個季度下滑。巴西世界杯於6~7月舉行，花費超110億美元，巨額花費已引起本國部分人的強烈不滿。對於世界杯對巴西二季度經濟的影響，路透社和網絡財經雜誌QZ觀點不同：

路透社稱，世界杯期間，因擔心交通阻塞，許多城市宣布放假，一些工廠也在減產，也就是說世界杯對GDP有負面影響。

QZ認為，世界杯提振了巴西經濟活動，對二季度GDP有正面影響，也就是說巴西GDP實際可能更糟。

Rousseff認為，巴西經濟下滑，主要受歐洲南部經濟糟糕影響。據路透社報道，巴西財長Guido Mantega表示，巴西GDP環比下滑，是由於季調原因，實際經濟並未陷入萎縮。Mantega稱，哪怕是組織結構非常好的國家也面臨經濟增長問題；從好的層面看，巴西失業率低且比較穩定。

過去三年多，巴西經濟增長較此前大幅放緩，有分析人士認為，這與現任總統Rousseff經濟政策有關，她的政策對消費者和企業信心有負面影響，金融投資者也遭受了損失。Rousseff的反對者們認為她在處理通脹問題上不得當，沒有讓巴西經濟延續此前的增長動能。經濟學家們認為，Rousseff的政策是以投資為代價的促進國內需求。

2003~2010年Luiz Inácio Lula da Silva任總統期間，巴西經濟平均年增長4%；路透社預計Rousseff任職期間經濟平均年增長不到2%。與過去輝煌年代相比，巴西主要商品如鐵礦石、糖、玉米的出口也在放緩。

巴西將於10月舉行總統選舉。上周民意調查顯示，在第二輪投票中Rousseff很可能落後於巴西社會主義黨參選人士Marina Silva。Silva接替Eduardo Campos進行總統競選。兩周前Campos墜機身亡，他提倡的政策對企業友好，獲得諸多銀行和工業界支持。

巴西二季度GDP數據公布後，股市小幅上漲，因為投資者預期Rousseff連任總統的概率降低。

“拉美之光”墨西哥前景開始黯淡

墨西哥一直是拉丁美洲經濟的亮點，但是近期的墨西哥經濟增長預期被持續下調。

據《華爾街日報》報道，墨西哥今年經濟增長預期為2.3%，低於9月2.5%的預測。

今年年初，墨西哥政府預計經濟將增長3.9%。但今年上半年，墨西哥經濟增長疲軟。三季度經濟增長雖然有所回升，但也不算亮眼。

事實上，即使墨西哥今年增長2%，其增速也快於拉美許多國家。

在上周的會議上，墨西哥央行宣布將利率保持在3%不變，指出全球經濟出現新的疲弱跡象。

瑞銀指出，

與該地區大多數國家不同，墨西哥的經濟顯然處在上升周期，並與美國聯系緊密。但是政府在擴大資本支出上的失敗導致了今年經濟增長低於預期。我們認為這將拖累墨西哥2015年的經濟增長。

華爾街見聞網站此前提到，墨西哥政府今日決定撤銷中國企業中標的37億美元高鐵大單。

墨西哥交通部長Gerardo Ruiz Esparza告訴Televisa network稱，墨西哥總統Enrique Pena Nieto撤消了中鐵建財團11月3日的中標結果，並決定重啟投標程序。

墨西哥交通部稱，取消中標是為“避免對投標過程的透明度和合法性出現任何質疑”，因為只有一家公司競標。

對此，中國證券網援引中國工程院院士王夢恕表示，中國高鐵優質優價，誰不選擇中國高鐵都是自身的損失。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

克魯格曼：俄羅斯可能重演80年代拉美債務危機

俄羅斯經濟增長本已趨於停滯，今年地緣政治風險、西方嚴厲經濟制裁和國際油價暴跌又一再使俄羅斯經濟危機四伏。華爾街見聞今年10月的文章就曾提到，西方分析人士警告，俄羅斯可能重演1998年震驚世界的債務違約。一個多月過去，有關俄羅斯經濟的警報信號有增無減。本周一，俄羅斯10年期國債收益率升至12.67%，今年年初還不足8%。

俄羅斯經濟與金融的現狀讓2008年諾貝爾經濟學獎得主、美國經濟學家保羅·克魯格曼（Paul Krugman）想起了1982-83年的拉美債務危機。在本周發表於《紐約時報》的專欄文章中，克魯格曼提到：

當時的委內瑞拉就像現在的俄羅斯。委內瑞拉是石油經濟大國，經常項目一直都是順差。可它也是脆弱的債務國，因為所有的經常項目順差和其他盈余實際上都流入了腐敗的精英階層荷包，成為他們的海外資產。

當然，委內瑞拉沒有核武器。

有人可能會問，俄羅斯經常項目順差規模很大，總體來說是債權國，不是債務國，為什麽說俄羅斯的經濟不堪一擊？克魯格曼認為，俄羅斯也有很多外債，這體現了私人部門借款的規模。俄羅斯的外儲之所以迅速減少，部分原因就是私人資本外逃。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

新興市場貨幣競貶 拉美經濟有多脆弱

新興市場貨幣競貶 拉美經濟有多脆弱

一財網 周艾琳 2015-12-25 00:41:00

經濟學家表示：會否重演當年危機言之過早

拉美販毒集團賺錢靠黃金 背後是被奴役勞工的血淚

拉丁美洲的販毒集團很長一段時間以來已經不再單單依靠毒品賺錢了。

在過去的10年中，由於黃金價格的持續上漲，這些販毒集團越來越多地轉向通過非法開采金礦賺錢。尤其是在秘魯和哥倫比亞，販毒集團非法出口黃金賺的錢已經超過了走私販賣可卡因。

據“打擊跨國組織犯罪全球倡議”近日的一份報告，哥倫比亞80%的金礦，委內瑞拉多達90%的金礦目前都處於一種非法開采和生產的狀態。

受害者鏈條

然而，這種非法開采形成的快速增長的隱形行業已經對社會中流離失所的群體、被迫勞動的礦工，以及被販賣到這里的性工作者產生了巨大影響。

上述報告的作者瓦格納(Livia Wagner)說：“當你到達這些非法礦山，你就能認識到，這就像一個受害者鏈條。”

在非法礦區，工人被迫在極其危險的條件下開采黃金，婦女和女孩們，最年輕的只有12歲就被販賣到附近的妓院。

最開始這些女孩們都被騙說是能獲得高薪工作，然而一旦她們同意了被帶到亞馬遜叢林深處，噩夢就開始了。“她們無路可逃。”瓦格納如此表示。

在一些地方，像秘魯，礦主和人販子勾結在一起。而在如哥倫比亞等地，包括哥倫比亞革命武裝力量(FARC)在內的反政府武裝是礦山的實際掌控者。

FARC從上世紀60年代開始，就和政府軍進行武裝鬥爭，是哥倫比亞最大的反政府武裝組織，約有近萬名成員。2014年，哥政府和FARC曾就解決販毒問題達成協議。

傷害

在前述報告中，除了社會人力成本，還指出了廣泛的非法黃金開采帶來的環境影響。在非法開采中被用於分離黃金和沈積物的神經毒素汞滲透到水路、土壤和周圍的空氣中。

瓦格納稱，曾親眼看到在秘魯的一個非法礦山，一名礦工用赤腳混合沙土和汞，“這令我非常震驚”。

此外，在敏感的亞馬遜地區，非法黃金開采對原始叢林也造成無法估量的傷害。

瓦格納說，行駛一個小時穿過密集的叢林，到達礦區後，“忽然發現一切都是打開的，沒有樹木，你能看到的只是幹枯已死的樹，就像骷髏”。

報告稱，當地政府在打擊非法黃金開采上，基本上很無力。

基於該報告，有美國媒體報道稱，在購買珠寶時，消費者可以挑選那些證實來自合法渠道的黃金，但要在如電子或其他產品上判斷貴金屬來源就沒有那麽容易了。

“如果你想購買一臺筆記本電腦，那麽，好，要知道這臺電腦中的黃金來自哪里?”瓦格納說，“這有一點困難。”

大宗商品超級周期成過去式 拉美企業瞄準中國餐桌

當拉美經濟遭遇大宗商品寒冬時，中國該如何與拉美合作?

“我們很多時候希望在本地進行生產，國內市場消費。”巴西前任駐華大使路易斯·德卡斯特羅·內維斯(H.E.Mr.LuizAugustodeCastroNeves)說，拉美並沒有真正融入全球的供應鏈中。這是中國與拉美進行經貿投資合作中必須面對的現實。

內維斯是在5月29日舉辦的“中國與拉美：跨越太平洋的發展夥伴”高端圓桌會議上作出上述表述的，與會的還有20余名中外學者與外交官員，深入探討了中拉的發展模式與合作空間。

對中國關註度超美國

在談到拉美經濟的特點時，內維斯非常坦誠地指出，其實拉美地區與中國對於全球化的發展方向是相反的。簡單而言，拉美更註重的是內部的發展，而中國在改革開放的政策指引下，積極融入全球化進程。他並不避諱，貿易保護主義的障礙在拉美依舊存在。特別在巴西、阿根廷、墨西哥等市場，主要依靠一些進口的補貼政策。

中國前駐巴西大使陳篤慶在發言中指出，當前世界經濟還處於貿易增長低迷，大宗商品市場還波動不定的狀態。中國作為國際大家庭一員也不能幸免。面對中國經濟增長放緩，國際社會，包括拉美國家在內，特別擔心中國經濟放緩產生的外溢效應會影響到自身經濟發展。

陳篤慶還舉例道，拉美各國對中國經濟發展的走向是很關心的，“我個人感覺巴西的企業界對中國經濟指數的關註程度可能還超過對美國經濟指數的關註，因為中國這些年確實是拉美許多國家產品的主要購買方。”

但是，當中國需求放緩、不再是拉美大宗商品國家主要的買家時，那些主要依賴大宗商品出口的拉美國家的經濟結構脆弱性一覽無遺。當然，《第一財經日報》之前采訪的專家均指出，需求的缺少是全球範圍內共有的現象，單單指責中國是毫無意義的。因此，在這一背景下，拉美國家自身經濟轉型的必要性凸顯無疑。

去年，中國國務院總理李克強在訪問巴西時也指出，在中國與拉美國家的貿易合作中，中國購買拉美的大宗商品，同時向拉美出口大量的工業制成品模式，的確在過去給中國拉美的雙邊經貿發展帶來不可磨滅的貢獻，但這種現象不能持續。

因此，在當前中拉經濟結構均處於轉型期時，雙方都在探尋新的貿易模式。

多元化嘗試

在拉美，大宗商品出口國目前都在嘗試出口多元化。以主打“銅經濟”的智利為例，由於與中國較早簽訂自由貿易協定，目前，正主打櫻桃、紅酒，以及禽肉的出口。智利駐華大使賀喬治(JorgeHeine)此前接受《第一財經日報》采訪時表示，當大宗商品超級周期成為過去式時，智利正致力於對華出口的多元化。“得益於與中國的農產品與食品貿易，智利農業在2015年前三個季度增長達到6%，比智利整體經濟發展速度快了3倍。”賀喬治如此表示。

如果說，智利有果蔬，那麽巴西除了鐵礦石等大宗商品外，還有什麽？除了大宗商品，陳篤慶認為，中國目前對高質量的農牧產品的需求越來越大。“自去年6月，中國解禁了巴西對華的牛肉出口後，巴西的牛肉出口已經占到巴西對華出口的16%。”陳篤慶說道，“當然巴西、阿根廷、烏拉圭等更多拉美國家高質量的肉類產品、海鮮產品都越來越多地出現在中國老百姓的餐桌上。”

就中國而言，產能升級也被提上議事日程。陳篤慶指出，特別中國現在實施了中國制造2025年的戰略，中國產業結構的優化，將通過中拉產能合作這個重要的平臺，這個觀點也是去年李克強總理訪問拉美提出來的。這可以大幅度提升中拉合作的層次和含金量，使雙邊合作更加多元化。

中企投資拉美正當時?

在中國與拉美的雙邊貿易結構在悄然轉型的同時，中國對拉美的投資也在發生變化。

中國社科院學者王飛在演講中提到，盡管巴西目前面臨高稅負、高利率、低投資的現狀，但鑒於其國內的基建缺口，對有誌於拓展巴西市場的中企而言，不失為一個機會，“當然，對中國企業而言，如何利用巴西的基礎設施缺口，在實現自己利潤的同時，又能夠幫助巴西改變基礎設施落後的局面，值得考慮”。

內維斯指出，目前中國對巴西的投資領域也出現了新的變化，除了大宗商品，中國的很多企業，比如汽車企業，已開始在巴西建立生產基地;以國家電網為代表的中國基建企業也開始在巴西收購一些當地的電力企業;還有中國的金融業開始進駐巴西市場，除了中國的一些銀行落戶巴西外，還有一些巴西的小型銀行將其股份賣給中國的銀行。

在金融業，巴西證券期貨交易所也早在上海設立代表處，並且該代表處是其巴西境外位於美國紐約、英國倫敦後，統協亞洲事務的唯一代表處。巴西證券期貨交易所上海代表處首席代表姚紅輝表示，近年來，也看到中國巴西雙方資本市場的密切合作，希望為雙方的深入合作起到橋梁作用。去年，中國的海通證券成為巴西證券期貨交易所第一個中方的成員。

的確，巴西Kemu商業咨詢公司主席馬爾科斯·卡拉姆盧·德·帕伊瓦(MarcosCaramurudePaiva)此前告訴本報記者，拉美需要中國的資本，但中國一些企業之前在拉美投資時，往往把當地企業的高層全都替換了，相互間的合作非常少。好在，現在這一現象出現了轉變，中國企業在拉美投資看到更多的是夥伴關系，很多管理層中，出現更多當地人的面孔。當然，他指出，如果中國企業到拉美僅僅是做貿易的目的的話，被接受程度可能不會太高。“拉美當地人還是希望中企到拉美投資，能為當地創造經濟利益。”帕伊瓦說道。

至於投資風險，對當地法律法規的熟悉，對拉美人思維方式的了解等，都是中企要在當地紮根必須考慮的因素。鑒於近期，墨西哥政府對中國援建的高鐵被否決並提出賠償計劃一事，墨西哥蒙特雷科技大學學者維拉(FranciscoJavierValderreyVillar)在接受本報采訪時提到，被否決背後其實還有很多細節是讀者未知的，實際情況也遠比結果來得複雜。他建議中國投資者放眼長遠，“當然，墨西哥與中國有必要重新構建雙邊關系的互動，以增加互信。畢竟，互信才是中國投資者願意到墨西哥市場尋求發展的基石”。

南邊不亮北邊亮 拉美經濟並非一團糟

拉美地區始於去年的這波經濟寒冬在今年依舊難見消散前景。如何走出經濟寒冬，是擺在拉美國家面前的嚴峻考驗。

在5月29日舉辦的“中國與拉美：跨越太平洋的發展夥伴”高端圓桌會議上，20余名中外學者與外交官員不僅深入探討了中拉的發展模式與合作空間，同時還為拉美經濟近況把脈。

中國前駐巴西大使陳篤慶指出，中國與拉美國家的合作在整體上已揚帆起航，中國可以在技術、資金籌措等方面為拉美發展提供幫助，而拉美國家則應當對中國企業持更為開放的態度，雙方需要增加信心、增進互信。

作為拉美最大經濟體，巴西駐上海總領事安娜·甘迪達·佩雷斯(AnaCandidaPerez)則從巴西的角度表示，中拉之間存在的巨大差異並非雙方開展合作的障礙，巴西將優先考慮與包括中國在內的亞洲夥伴的合作。

南邊不亮北邊亮

2015年，大宗商品價格的齊齊下跌，不僅一次又一次地刷新了歷史記錄，同時給依賴大宗商品出口的拉美地區帶了切實的陣痛。再加上全球貨幣政策的越發寬松，“需求”頓時在全球市場成為了稀缺品。

今年伊始，包括世界銀行(WB)、國際貨幣基金組織(IMF)等一系列多邊金融機制紛紛調低了對拉美經濟的預測。IMF發表的報告預期，整個拉美地區的經濟今年將下降0.5%，這一降幅甚至超過了1月該組織預測的“-0.3%”。報告認為，拉美經濟今年的表現將差於2015年。聯合國拉美經濟委員會(CEPAL)的報告更悲觀一些。該機構4月8日公布的報告指出，2016年拉美地區經濟仍無轉升的跡象，預計全年將下降0.6%，這將是連續第二年經濟負增長，連續第四年增速下降。世行的報告同樣也降低了對拉美地區經濟形勢的展望。

那麽，在悲觀的預期中，拉美經濟真的那麽糟糕嗎?

世界銀行拉美地區首席經濟學家托雷(AugustodelaTorre)此前在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，得把拉美區分來看。“比如，拉美北部地區，墨西哥和一些加勒比海國家，主要依賴與美國進行貿易往來，因此經濟發展並沒有那麽悲觀。而南部拉美國家就不同了。目前，包括世行、IMF等多邊金融機構對拉美的悲觀預期，主要集中在南部拉美國家。”

的確，數據顯示，作為拉美第三大經濟體，墨西哥的一系列經濟指標比巴西搶眼許多。比如，今年第一季度，巴西的失業率已從一年前的8%飆升至11%，而墨西哥僅為3.7%;墨西哥今年一季度的經濟同期相比上漲2.7%，比經濟學家的預測稍微樂觀。而巴西今年的經濟情況則依舊被預計將萎縮3.5%。

根據墨西哥國家統計局(INEGI)認為，2015年墨西哥經濟實現2.5%的增長主要基於墨農業、工業和服務業的較好表現，尤其是服務業2015年增長3.5%。

當然，一系列改革為墨西哥市場打下良好基礎。2015年，涅托政府主導的結構性改革成效顯著，電價、通信價格和原材料結構出現下降，工業生產價格沒有轉嫁給最終消費者，因而保持了通脹率2.13%的較低水平。

因此，不難理解，在國際三大評級機構紛紛接連下調巴西、委內瑞拉評級後，均給予墨西哥債券穩定的投資評級，墨西哥債券也在危機中成了投資者的避風港。

托雷指出，墨西哥、中美洲和加勒比海國家，雖然經濟複蘇緩慢，但至少還是維持了正增長。“北部拉美地區的經濟發展主要與美國來往密切，美國經濟的緩步複蘇也在某種程度上傳導至這些國家。而南部拉美國家的經濟放緩其實是始於2012年。”托雷說道。

這一點也得到了與會的墨西哥學者的認同。墨西哥蒙特雷科技大學學者維拉(FranciscoJavierValderreyVillar)在接受《第一財經日報》記者采訪時提到，他並不介意經濟學家們總拿墨西哥與巴西的發展進行對比，他本人對巴西也感情深厚。相反，他認為，墨西哥還需要從巴西等南部拉美國家與中國經貿往來中取經。

巴西怎麽了?

至於南部拉美地區經濟受到重創的原因，托雷曾告訴本報記者，“主要原因有二，首先是大宗商品價格的集體跳水，這對依賴這些商品出口、維持財政平衡的南部拉美國家來說，是致命的打擊。其次，中國需求放緩。盡管中國經濟目前增速維持在7%左右，但與本世紀初，11%等兩位數的增幅還是存在加大差別。”因此，托雷認為，在這兩種因素的集體作用下，南部拉美國家的經濟結構缺陷被不斷放大。對於巴西、智利等國家，之前一直大量出口大宗商品，但如今在沒有需求的情況下，出口不管用了。

而作為拉美最大經濟體巴西的近況也牽動各方的關註。始於去年對前總統羅塞夫的彈劾，以及各種經濟指標的失衡，再加上國有石油公司巴西石油(PetroBras)腐敗案不斷發酵，如今的巴西似乎讓人感到陌生。

中國社科院的學者王飛認為，巴西當前的困難是財政盈余、通貨膨脹、浮動匯率三位一體的宏觀經濟政策失調的結果。高賦稅、高利率、低投資以及基礎設施建設的不足是當前巴西經濟面臨的幾項具體限制。要解決經濟危機，巴西政府需要進行財政整頓，增加貨幣政策的獨立性，並協調利率政策與匯率政策。

而巴西經濟智庫瓦加斯基金會(FGVEAESP)研究員雷內托·弗洛斯(RenatoGalvaoFloresJr)在發言中指出，巴西遇到的危機背後原因很多。在他看來，大宗商品價格跳水，對巴西當前的政治與經濟危機影響有限，主要還是內部原因，也就是巴西政府對於宏觀經濟管理的不負責，責任不到位所使然。“以2014年大選年為例，那時候的通脹幾乎到了一個上限，但是相對來說還是掌控之中的。在2014年，(羅塞夫)政府非常擔心會大敗。所以後來我們看到白的通脹會急劇上升，然後赤字也是這樣的。所以在這個事情上，內因是主要的。”他說道。

而且，弗洛斯認為，巴西民眾對前總統羅塞夫後期的不滿高達90%，而這些人曾是羅塞夫的支持者，這也是非常不尋常的現象。

巴西弗魯米嫩塞聯邦大學政治學系學者戈麥斯(EduardoR.Gomes)告訴本報記者，政治上的彈劾，救不了巴西經濟。作為巴西人，他還是對巴西的前景非常樂觀。“要知道巴西曾遇到過比現在更糟糕的時候，那時，失業率超過20%，但我們也挺過來了。”戈麥斯認為，巴西的當務之急便是落實好方方面面的改革，而不是空喊口號。