小股民應買金融股 張化橋
http://xueqiu.com/4035610190/24162893小股民應買金融股 摘自《避開股市的地雷》
我為什麼喜歡金融業？在我看來，金融業是最好的股票投資行業，特別適合那些不能夠也不願意玩高難度動作的小 股民。第一，金融業是經濟中所有行業的高度概括和抽象，投資金融業就等於投資所有行業。這樣一來，投資者可以避免過度集中的行業風險。另外，你很難找到一個比金融業更具有槓桿效應即放大效應的行業。所以在經濟增長很正常的年代，金融業會跑贏其他大多數行業。當然，在經濟滑向衰退時，壞賬增加，可能讓金融企業巨虧甚至倒閉。但是，由於金融業的特殊地位，政府又不敢讓金融機構倒閉，在困難時必須伸出援手。這就出現了一種不對稱。贏了的時候所有股東有份，虧了由政府埋單。雖然經濟週期難免，但中國經濟的基本方向在未來5∼10年還是向上的。這就決定了金融業投資的可行性。另外，這些企業一般比較大，安全性比較高。從「投資者的護城河」的角度，金融機構的客戶從金融機構「叛逃」到另外的金融機構的成本很高。投資金融業的另外一個好處就是，政府對營業執照的控制使得金融業的競爭遠不如其他行業激烈。
我為什麼買入民生銀行和重慶農商銀行？因為它們的增長不錯，改善潛力也相當大。這幾年，很多人看不懂這個板塊為什麼變成了「價值陷阱」。我也看不懂。不過，我比絕大多數投資者有一個優越性：我可以等很久很久。而且這個價位讓我比較踏實。當公司利潤每年有不錯的增長並且資本回報率很好的時候，別人等不起，我有耐心。
當然，我更喜歡民營的典當（中國信貸）和小額貸款公司（金榜）。它們的增長和步步謹慎讓我很放心。
製造業蒼白無力多年來，我對製造業一直有偏見。2011年的股市危機驗證了我的話：從船舶，到推土機、汽車、服裝和體育鞋。我參觀過一家工程機械廠。嚇壞了。那庫存 ！那退貨 ！還有廠商提供的便宜的賣方信貸 ！
我跟大家抬槓的一個地方就是所謂「品牌產品」。在我的小書《投行分析師的叛逆宣言》中，我反覆強調品牌不值錢。產品稀缺時，阿斗也口口聲聲說「悠久歷史」，「品牌價值」，「歷史積澱」。但是，當大家一哄而起做同樣產品時，你就看到所有企業都打價格戰，玩低級遊戲，狼狽不堪。
當然，這也包括地產開發商。房地產市場火爆的2005─2009年，連最爛的地產企業也鼓吹「百年老店」。最近兩年，我沒有聽到吹這種牛的了。開發商變得實在多了。我們現在聽到的多是：賣房子，抓現金流，過冬，活命。
由此，我想到牛奶企業、食品、飲品、童裝公司和童車製造商。當然啤酒企業也是製造業。它們的品牌沒有太大內涵（也許青島啤酒有點例外）。根本問題還是生產成本、運輸成本和營銷成本的控制。僅此而已。請幾個明星演員扭扭捏捏就叫品牌？那樣的品牌在成本面前會顯得蒼白無力，在供求關係面前也一塌糊塗。
這幾年，我們國內股民推崇白酒到了離譜的地步。沒關係。凡事總有個過程。大家多虧點錢就明白了概念股的危害。白酒企業就是製造企業。我們對那些自稱發源於秦朝或 者明朝的白酒品牌尤其要小心。如果有人再聲稱某某評級機構給他的品牌估值300億之類，你扭頭就走。哦 ！對了。還有服裝、鞋帽和茶葉公司也是如此。從根本上講，這些企業並沒有修建像樣的「護城河」。只要它們放鬆警惕，它們就會被競爭者甩在後面。而且，行業的進入門檻太低。即使它們把所有的競爭者都消滅了，它們也不敢明顯提高產品價格，以免邀請新的加入者。
在製造業我持有兩隻股票：一是中集安瑞科。這是個國企（通常我不太喜歡國企），二是金威啤酒（國企）。前者是行業領袖，而且它處於一個快速成長的行業（燃氣運輸和儲存）。金威啤酒這幾年落後了，但是管理層不錯，而且在努力想辦法。我承認，這個行業很差，我持有它也許是個錯誤。好在倉位不重。
是應賣還是應買？
xuyk的博客
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102w6hl.html
市場疲軟低迷，大多數朋友怕套，不願再買股票。“股市高人都說了，熊市什麽時候賣出或空倉都是對的！”一位朋友說。
是嗎？熊市是應賣還是應買？
其實，熊市是增加投入的好時機，大熊市，大機會，應該格外珍惜。本人在以前一篇小文《緊抓熊市尾巴！》（2012-09-16）中說到過這點：
“倘若你還在疑神疑鬼，看這不行瞧那不對，前怕狼後怕虎，抖抖豁豁，什麽都不敢做，天天幹坐著巴望牛市到來，那好，屆時，當你真看到了牛市時，只怕你追悔莫及，越看越懊惱！
“股市是個長周期性市場，投資是個賺慢錢的項目，時間最為寶貴，熊市過一天就少一天，應該珍惜當下熊市。
“投資大師戴維斯常說：‘熊市能使投資者發大財，但他們在那個時候卻沒意識到這一點。’”
所以說，對於我等後知後覺、毫無技能、傻不拉嘰的業余小散來說，等到發覺：“媽的！熊市啊！”那什麽時候買都是對的。
股災後應買甚麼股票？ 周顯
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GS(14)@2015-07-28 12:01:53http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=44249
在日前的股災，幾乎每一隻細價股都暴跌五成以上，其中的一些更是下跌了八成以上，簡直是傷亡慘重，滿目瘡痍。但是，在其後幾天的報復式反彈，也是幾乎每一隻細價股均是大升特升，有人的說法是，唔升一倍，都入唔到五十大升幅榜！
然而，如果要把這些「報復式反彈股」去作出分類，我會分成兩種：第一種分類是大致上已經反彈至以前的高位的，例如剛改名中國光電的「確利達國際」（1332），它的五十二周高價是0.696元，執筆時（上星期四，距離股災後的大反彈日剛好過去了一星期）它的收市價是0.55元，距離最高位的相差是21%，這是一個合理波幅，縱是沒有股災，也隨時會發生的調整。
月初股災引發細價股暴跌，只有一些未「完成任務」的股票，才會繼續炒。
另一種則是雖然回升了、暴升了，但是距離最高價仍然很遠，例如說，「新確科技」（1063），在執筆時，它的收市價是0.41元，但它的五十二周高價則是1.56元，兩者的相差是1.15元，即是下跌了73.7%，換個說法，它要上升2.8倍，才能夠回復到原來的最高價格。
為甚麼會有這個情況呢？因為它在股災前，其股價已經暴跌了，在六月九日和六月十日的兩天，分別從1.18元，gap down至最低0.82元，和第二天進一步下跌至0.495元，在股災時，它曾經跌至最低的0.175元，現在雖然反彈了接近一倍以上，但由於在股災之前，已經跌得太傷，所以距離高位，仍然相差甚遠。
至於「確利達國際」這股票，創辦人是李嘉誠的連襟林孝文醫生，後來被香港最年輕的千億級富豪張松橋收購了，近日控制性股權賣給了維他奶的後人羅琪茵，股票則一拆十，再一送一紅股，還宣布收購LED照明業務，來了一個財技大變身。我是在去年發現這股票的潛質，但卻並沒有買進，反而拍檔梅偉琛卻大手買入了，至今為止，這股票已經升了好幾倍，為他帶來了好幾百萬元的帳面利潤。
為甚麼像「新確科技」這種股票，在股災後，不能翻身，但是像「確利達國際」這種股票，卻能夠迅速收回失地呢？原因很簡單，前者已經派了貨、做完晒、收了錢，當然是棚尾拉箱，袋錢走人去旅行了。它原來是百幾億市值，家陣都有六七十億，這些全都是利潤啦，而且是好和味的利潤添。
反觀「確利達國際」，至今為止，市值只有十幾億元，而它的背後來頭是「重慶李嘉誠」，講牌面、講胃口、講金錢實力，同「新確科技」的「粉哥」相比，是牛髀與蚊髀。這一系列人馬，專做「大案」，單單都過百億元市值，以今日「確利達國際」的規模，暫時只能夠攝牙罅而已，也正因如此，它在四月和五月期間，分別以溢價發行了0.7元和0.71元的認股證，可見得公司內部對它的前景信心十足。
簡單點說，隻嘢都未散過貨，當然可以回復高位啦，所以梅偉琛的手上，仍然持有着大量這股票，同佢死過。而以上的故事，是告訴我們一個股票的基本原理：在經過股災洗牌後的股市，只有在股災前未「完成任務」的股票，才會繼續炒下去，但是那些已經「收錢走人」的，則不宜沾手了。
笑到最後：有閒錢應買倫敦樓
1 :
GS(14)@2016-07-12 03:17:22首先，本地華文財經傳媒話英國公投脫歐係「黑天鵝」，係錯嘅！「黑天鵝」典故，出自18世紀啲歐洲人以為天鵝只有白色，後尾去到澳洲先知有黑天鵝，用嚟隱喻事件好罕見。而公投只有兩個選擇：留歐定脫歐，兩個選擇都寫晒喺選票上，請問何來黑天鵝？兜個圈講黑天鵝，其實係想帶出，脫歐並唔係乜嘢天跌落嚟嘅事，至少股市喺呢一刻，已高過脫歐公投前水平。脫歐亦唔係史無前例，格陵蘭都試過脫歐。世界冇話冇咗邊個唔得，歐盟可能會咁同英國講，但倒返轉，英國冇咗歐盟亦非世界末日。本來歐盟就係「中央」，要不是中央「默大大」放啲難民「自由行」去倫敦，英國就「完蛋了」。但脫歐後，英國唔使聽中央話，即使「默大大」唔放自由行，英國人都可「民族自決」，唔使再等中央打救，食四方飯。好似瑞士從未加入過歐盟，得享獨立優勢。比瑞士更優勝係語言，國際語言地位嘅優勢，去一次非英語國家就明，唔識當地語言，你會假設對方識英文，定係德法中文？全世界絕多數旅遊區，人哋都假設你識英文。如果喺歐洲更明顯，英國啲生番只識英文，但其他歐洲城市人除自己語言，多數都識少量英文。未講普通法制、合約精神，淨係第一句開口嘅語言，英國已佔盡優勢，未來十年都好難有變。再講，香港同中國高官會否因為脫歐而唔送仔女去英國讀書？唔會。根據英國土地註冊處，截至4月，倫敦平均樓價41萬英鎊，脫歐前英鎊兌港元11.5，最新10.05，未計樓價下跌，乜都冇做，已慳60萬港幣。有閒錢應買倫敦樓，因英國投資市場，係較早期發展嘅市場，經歷過唔同風浪。今日脫歐令市場情緒避險，過多十年八載，一個資產泡沫就挾番上去。只要你語言不通時，第一時間諗起要講英文，英國嘅投資市場都唔會死，而買首都樓就係最簡單投資當地嘅方法。高明
http://fb.com/bigricetea本欄逢周一刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160711/19689392
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