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集思廣益 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6739

巴黎:

最近我不斷思考一個問題,就是一些新上市的公司是否應該投資。

從外國的股票市場的借鏡

因為香港企業的行業範圍太小,令我們的思考潛意識地狹窄。比如早陣子巴菲特大量購買加拿打私人飛機制造商龐巴迪的飛機,就令我嘗試找找中國有沒有這類重形火車、飛機製造公司。如果我們看南車年代,我們會看到它的未來發展路向都會朝這個方向走。

又 或中國未來有沒有另一支Johnson & Johnson ? Disney?可口可樂?麥當勞?!這些都是幾千億至上萬億的企業,Blog友可以想象,買中十倍股可能較一般人以為的容易,長期持有,不要理會別人說三 道四是必須的,是獲得十倍股不二之法。而炒出炒入,看圖買股,因股票是有波動,故鮮有賺十倍者。

企業生意穩定的特點

我們看到有一類企業從上市到今,業績都是穩步向上。如果以Graham的盈利穩定招,它們可能因年資短而尚未合格,不過我番看Graham有關穩定盈利的要求,Graham曾說,公營企業的盈利對利息的倍數要求可以較低,它的理由是:
一:這類企業提供的服務、產品,多屬民生,需求很穩定;
二:它們受專利保護。

他說,只要那間企業不過度借貸、盲目擴張,是可以投資的。

股票分析三重奏
Graham說,分析企業要三方面,
一:財務上的分析;
二:生意上的分析;
三:價錢上的分析。

第三點我之前已經以價格分離招說過,不重複。第一點是說一間公司過去的財務能否啟示到未來的盈利穩定,有點似我的盈利穩定招,但單看財務並不足夠!因為我們還要從生意角度看究竟現在的盈利,將來延續下去的可能?

國家控制的企業的競爭優勢

例 如:我們都知中國的高鐵需求是全球最大,高跌是會老化、損耗和拆舊,百份之10的拆舊率就代表十年後要更換,或每年要不斷維修。因此,我們沒有理由懷疑一 個上市只有幾年的國家受保護的南車,未來的盈利不能維持和續步擴大。所以即使這類企業上市年資短,它的盈利穩定招,從生意角度看,都可能應該合格。反觀另 一些企業,例如中國動向、特步、李寧....就可能缺少這種較容易看出的生意穩定的特點。




總結:
以下是我粗略認為屬於生意上穩定招合格的類別:

電訊、能源、醫藥、醫療、保險、鐵路經營、大型重工制造、...等

多不勝數,退一步原來還有很多新上市的股票可以選擇。希望各Blog友大力提供個人獨到的見解,腦震蕩一下,先聲明,同意與否,不要心有介意,我相信無人和錢有仇,不會因人廢股,是不是?!

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24944

搵工 集思廣益, 繼續浮沉

http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=U5ESNT0PL4145585&id=215474&catID=&keyword=&searchtype=

呢排金融界好似好景左, 好多朋友出動搵工跳槽, 有兩個case幾想同大家分享下, 由其係d想入行既網友.

第 一位朋友係一位天才兒童, 21歲 英國oxford 既master degree, 本想讀埋phd., 但怕讀完除左教書冇人敢請, 於是鬥爭一論, 忍痛出來接受社會大學再教育, 某大i-bank好重視佢既interview, call齊4地老闆玩cam, 我估以佢既條件應可順利入行, 只怕佢本身冇興趣做呢行, 最後好似以下我另一個朋友咁, 浪費左一身好本領.

另 一位朋友呢排日日打電話問功課, d問題屬於101  level, 佢本身十幾年前亦係一位天才兒童,grad.後入 big 4, 再入i-bank, 再轉buy side, 最後做左asset management, 條career path好正路, 佢亦係本地第一批有cfa牌既人, 幾年前又入hku考埋econ.既master degree, 正常以工作經驗加學歷, 佢既金融知識理應強到無倫, 但偏偏佢幾乎乜都唔明, 連一份hkma新聞稿都弄不明白(注: 份野係中文, hkma既中文翻譯水平好有問題, 我也想了一陣子才估到原版英文既意思). 或許你唔明點解佢可以係呢行混左十幾年, 因為佢有背景又有一份好睇得既resume, 呃得下人. 又或者你唔明點解天才兒童之後咁質素麻麻, 呢個問題就係重點. 呢位朋友根本對金融一d興趣都冇, 佢一心做i-bank只為一個原因, 就係"夠威". 浪費左十幾年, 亦到左關鍵位, (注:detail 好長篇,我懶得寫, 總之打工打到一定程度, "料"有限既人就會遇到做唔做落去都係死既問題.) 我提議佢不如轉去政府做, 可以好似任總咁"安享晚年", 不用怕做唔到. 我地自小相識, 內心很替他可惜, 他如果唔係要威要面而入左呢行, 我信以佢既才華必有一番作為, 也有一個快樂許多的工作生涯.

金 融呢行有好多level, 但只有少數"工種"可以好風光, 搵到大錢, 滿足喜歡冒險剌激的有志青年, 更多的"工種"係沉悶不堪, 冇前途, 人工也很一般, 付出卻許多卻冇乜得益. 好彩既, 做呢一行你可能學識玩財技, 唔好彩既做在幾十年除左識炒(注:唔代表識羸)就乜都唔識.  要入行的朋友最好想清楚, 一入金融深似海, 搵慣快錢好難再入正途, 最怕好多係搵唔到又回不了頭.


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