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A股影響深度點評 | 股票期權推出後該買什麽？

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A股影響深度點評 | 股票期權推出後該買什麽？



股票期權對A股影響點評：


中國證監會新聞發言人鄧舸1月9日表示，批準上海證交所開展股票期權交易試點，上證50的ETF期權品種於2月9日起交易。作為中國國內第一只獲準交易的期權產品，期權推出短期將增加對現貨需求，有利於提升標的證券的估值水平，增加標的證券的價格彈性。

點評正文：


1.上交所股票期權試點正式上市時間為2月9日：證監會批準上交所開展股票期權交易所試點，試點範圍為上證50的ETF期權，正式上市時間為2015年2月9日。


2.股票期權個人投資者需要滿足賬戶50萬元的門檻要求：根據12月5日上交所發布的股權期權試點交易征求意見稿等，明確個人投資者參與期權交易，證券市值與資金賬戶可用余額合計應不低於50萬元；普通機構投資者應不低於100萬元，且凈資產不低於100萬元。此次試點將從ETF期權開始，暫不包括個股期權，且個人投資者門檻設置在50萬以上，表明控制風險的意味十足。


3.股票期權不同於權證且優於權證。股票期權（內地A股）是不同於香港權證（渦輪）的一種權益類衍生品種。股票期權相較權證具有更多的優勢：1）股票期權價格更公平，更具有效率。2）期權市場的風險要遠小於備兌權證市場的風險。3）期權的抗操縱能力要遠遠高於備兌權證。備兌權證是固定限額發行，數量有限，價格容易因供求失衡影響而大幅波動，價格也易被市場所操縱，導致市場出現非理性交易。期權則不同，期權的數量由市場買賣雙方決定，任何交易者都不可能控制。從海外市場經驗來看，股票期權是金融市場的主流產品，約占全球衍生品交易的55%多。交易市場基本涵蓋了全球所有的30多家主要交易所，而備兌權證也在全球20多家交易所在交易，基本情況是有備兌權證的市場必定有期權，而有期權的市場未必有備兌權證。


4.股票期權可能將改變市場交易行為：股票期權國外一種較為成熟的金融衍生品，具備“做多和做空功能”。通過股票期權可以實現更為靈活的交易策略：1）股票期權可以作為風險管理工具進行套期保值；2）股權期權有助於實現“T+0”的交易策略；3）股權期權帶有典型的杠桿特征。


5.不要高估或低估個股期權的影響：以香港市場為例，股票期權在香港市場最主要的功能是提供套期保值，占了將近50%的交易量比例；其次是純交易，占比將近42%；最後是套利交易，大約9%。投資者結構上股指期權中占比最大的是機構投資者，達到50%，其中31%是海外機構；其次是33%的做市商和14%的自營交易商；最後才是3.4%的散戶投資者。不過中國個人投資者風險偏好較高，這一比例可能隨著政策門檻的放寬而激增。


6.海外案例顯示股票期權一定程度上延長了股市的牛市周期。盡管從現象中難以判斷出其內在的因果關系，但是多個市場的案例顯示股票期權與股市的相互促進作用。此外在成熟市場，股指期權交易量的走勢也與股票期權交易量走勢趨於同步，只是變動速度與幅度有差異。


7.風格方面股票期權的推出將使得藍籌股的定價更趨合理。股票期權的推出會新增對藍籌股的需求，從而促進藍籌板塊的活躍度。但同時股票期權的推出增加了相關標的做空途徑，如果未來藍籌股的漲幅巨大累計了一定的市場風險（AH溢價非理性），未來期權正式推出時或可能加劇風格轉換。


8.股票期權長期來看，將有助於平滑市場波動：在短期市場活躍的背景下，股票期權的雙向交易、日內交易、杠杠交易等特征，將會提高市場投資者的參與熱情，形成套利機會，增加市場波動性。而長期來看，股票期權金融工具的加入，將有助於完善市場價格發現，降低市場波動，培育機構投資者提升行業競爭力。


9.股權期權將直接和間接利好券商：股票期權推出對、券商收入的影響,一方面券商直接在個股期權交易經紀業務中賺取了傭金,另一方面,股票期權的推出，進一步加強了了股票市場的做空機制，會活躍A股市場,間接的增加A股股票的交易量,從而增加了券商在股票經紀業務中的傭金。建議關註券商、銀行、保險等金融行業；同時建議關註互聯網金融相關標的。（來自安信國際）

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單檬直播：放棄直播後該如何轉型？

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1219/160418.shtml

單檬直播：放棄直播後該如何轉型？
董婧 董婧

單檬直播：放棄直播後該如何轉型？

他認為直播下個階段要麽是做市場細分，要麽就是找到一個大平臺，其有足夠好的內容做支撐，再就是持續融資，通過收購並購的方式快速整合市場。

盡管社交這一領域被前IDG投資人章蘇陽等認為“沒有多少機會了”，但還是有人闖了進來，同時帶著“網紅、弱社交”等新鮮標簽。蟻聊APP就是在這樣的情況下誕生的，它的創始人紀宏強希望能有一款社交軟件專門針對弱社交人群，通過付費的方式和一些網紅、大V、明星建立社交關系。

這已經不是紀宏強第一次創業了。紀宏強大學時學服裝設計，做了十年傳統貿易之後決定自己創業，第一次選擇了洗滌行業，之後回到了自己喜歡的娛樂行業。

第一次嘗試是單檬直播APP。盡管在去年三四月就已經開始開發，卻因為技術的問題耽誤了最佳上線時間。等到今年三月份上線時，紀才發現這塊蛋糕已經沒剩多少了。“那時候如果上線了應該會做得很不錯，因為當時整個市場只有花椒一家在做。像是映客之類的都比我們晚。因為技術的原因沒有及時上線，實現對市場的一個覆蓋，錯過了一個很好的機會。”

他認為直播下個階段要麽是做市場細分，要麽就是找到一個大平臺，其有足夠好的內容做支撐，再就是持續融資，通過收購並購的方式快速整合市場。

說到整個直播行業，他認為除了打賞之外，下一個階段更好的盈利方式沒有呈現出來。且直播雖然目前很火，但“很多人把它當成是一種工具，嵌入了很多平臺，如一些教育平臺”。

放棄直播之後該如何轉型繼續，對紀宏強來說是個考驗。憑借一直以來對娛樂的喜歡和之前積累的經驗，他將目光對準了社交領域。

紀宏強說自己的產品綜合了微博和微信的一些特點。“之前因為缺少介質，大家一般不願意去和無關的人產生社交關系，這個介質就是付費。我們就是要利用碎片時間，提供平臺和通道，讓需求雙方各取所需。”

他將自己的產品定位成“微信的小號”，“一款可以變現的微博”，主攻二三線城市。

從在火熱的直播市場中搶蛋糕，到轉型做付費社交，紀宏強並沒有進入一個競爭更小的領域，知乎、在行、喜馬拉雅、脈脈等平臺在今年都各自加大了在內容付費上的投入力度，之後又有“得到”等新玩家加入。而社交領域，不管是熟人抑或陌生人，均已被知名APP占領，社交還有多少機會，只有拭目以待。

[本文作者董婧，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號（ID:iheima）授權，未經授權，轉載必究。圖片來自www.123rf.com.cn]
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